序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]一篇中小企業(yè)融資途徑探析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

一、引言

中小企業(yè)無論在國外還是國內(nèi)都是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，目前我國中小企業(yè)數(shù)七千多萬家，占我國企業(yè)總數(shù)的99%，GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，解決我國80%的就業(yè)，市場競爭機(jī)制的直接參與者，與我國的科技創(chuàng)新水平、市場活躍度、經(jīng)濟(jì)增長速度及財(cái)政收入等多個(gè)方面有直接聯(lián)系，其相對(duì)簡單的組織結(jié)構(gòu)和靈活的運(yùn)行機(jī)制不僅有利于自身決策和管理，也為與其配套的大型企業(yè)發(fā)展提供了協(xié)作的便利，提高了國家整體的經(jīng)濟(jì)效率。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展趨勢(shì)下，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向，在此趨勢(shì)下，勞動(dòng)力和資源不能成為企業(yè)的主要利潤點(diǎn)，也勢(shì)必會(huì)加劇市場競爭，因此，中小企業(yè)如何在此趨勢(shì)下解決由來已久的融資問題，探尋新的融資路徑就成為其發(fā)展的主要問題。

二、新常態(tài)下中小企業(yè)融資特征

（一）融資總規(guī)模逐步增長，融資結(jié)構(gòu)單一

近年來隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展進(jìn)步，金融體系不斷完善，金融產(chǎn)品種類愈來愈豐富，呈多元化發(fā)展趨勢(shì)，中小企業(yè)融資規(guī)模也不斷加大，融資總量不斷上漲，2015年社會(huì)融資15.41萬億元，融資渠道也有所增加，企業(yè)債券和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資都有大幅提升，但針對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的金融產(chǎn)品依然不多，許多中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)發(fā)展期，本身規(guī)模小，融資戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，而大部分融資渠道要求較高，缺乏與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，比較注重企業(yè)的后期成果，對(duì)于剛開始發(fā)展的小企業(yè)來說很難申請(qǐng)到有效的直接融資，無法利用資本市場籌集資金，使得許多企業(yè)錯(cuò)過了前期發(fā)展的金融支撐，阻礙了我國中小企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致其主要融資結(jié)構(gòu)仍然是以銀行貸款為主的間接融資方式，發(fā)行債券、股票等直接融資方式所占比例較小。

（二）信息不對(duì)稱，融資成本高

雖然金融危機(jī)已經(jīng)過去，全球經(jīng)濟(jì)正在回暖，但受其影響，銀行和金融體系的壞賬率不斷上升，對(duì)銀行貸款能力造成很大的沖擊，國內(nèi)外許多金融機(jī)構(gòu)提高了貸款條件和審查力度，導(dǎo)致許多中小企業(yè)由于規(guī)模小、缺少抵押資產(chǎn)而申請(qǐng)不到貸款，限制了其實(shí)現(xiàn)融資的目的。另一方面，許多中小企業(yè)為了保證得到融資，信息披露不完善甚至造假財(cái)務(wù)信息，在這種信息不對(duì)稱的情況下，金融機(jī)構(gòu)無法獲取真實(shí)信心對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確的評(píng)估，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，金融機(jī)構(gòu)出于自身利潤的考慮更傾向于把資金帶給信譽(yù)較好、償付能力強(qiáng)的上市公司，而中小企業(yè)自身擔(dān)保能力差、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高且不良貸款率高，不能得到金融機(jī)構(gòu)的信任，也很難滿足投資機(jī)構(gòu)的預(yù)期收益，很難從金融機(jī)構(gòu)得到融資，因此，為了能夠彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)的融資利率就會(huì)比一般融資高，從而使其融資成本上升，加劇了其融資的難度。

（三）融資供給失衡，融資風(fēng)險(xiǎn)高

中小企業(yè)雖是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，但其所擁有的金融支持和其對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)并不匹配。目前我國金融體系出現(xiàn)二元特點(diǎn)，即正規(guī)金融市場和民間金融市場。正規(guī)金融市場主要審查嚴(yán)格、門檻高，傾向于信譽(yù)較好的大企業(yè)，導(dǎo)致金融資源分配出現(xiàn)失衡，對(duì)于中小企業(yè)的審核周期較長，造成直接和間接融資方式都比較困難，導(dǎo)致中小企業(yè)等弱勢(shì)群體金融排斥現(xiàn)象的出現(xiàn)，即便個(gè)別中小企業(yè)能夠滿足條件進(jìn)入直接融資市場，也可能因?yàn)榈却臅r(shí)間過長而錯(cuò)過發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)。因此，許多內(nèi)源資金不足的中小企業(yè)就轉(zhuǎn)向非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資，近年來非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在我國發(fā)展迅速，這些機(jī)構(gòu)門檻相對(duì)較低，信息收集渠道比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)渠道多，可以獲取更多的有效信息，減少信息不對(duì)稱程度，增加風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估準(zhǔn)確度，另外其利率也相對(duì)較高，所獲收益能夠滿足其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，但是與非正規(guī)融資方式相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制不健全，存在許多非法融資機(jī)構(gòu)，行業(yè)運(yùn)行混亂無序，容易造成非法集資、高利貸等不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展的現(xiàn)象出現(xiàn)，增加了中小企業(yè)在融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。此外，非正規(guī)融資機(jī)構(gòu)通過向銀行等正規(guī)機(jī)構(gòu)貸款再向中小企業(yè)投資，從而謀取利益，無疑增加了中小企業(yè)的融資成本，加大其發(fā)展負(fù)擔(dān)。

三、中小企業(yè)融資存在的問題

（一）企業(yè)自身積累不足，管理結(jié)構(gòu)不夠完善

目前我國中小企業(yè)大多數(shù)都是個(gè)體經(jīng)營或家族企業(yè)，公司規(guī)模達(dá)不到銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的融資要求，因此大多企業(yè)放棄從外部籌措資金，通過自身的產(chǎn)業(yè)積累來解決企業(yè)內(nèi)部的融資問題，但由于許多企業(yè)經(jīng)營理念存在局限，缺乏系統(tǒng)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，不重視企業(yè)決策和發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的重要作用，人員聘用上不能從客觀的角度衡量企業(yè)在經(jīng)營、財(cái)務(wù)管理上所需要的專業(yè)人才，而是任用缺乏專業(yè)理論的“關(guān)系戶”，在資金籌措和財(cái)務(wù)管理方面缺乏專業(yè)的理論和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，財(cái)務(wù)制度不完善，從而導(dǎo)致企業(yè)在決策和管理上更加注重短期利益，急于追求發(fā)展速度，盲目樂觀，不能有效評(píng)估企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，從而忽視長期發(fā)展需要和經(jīng)營的穩(wěn)健性，造成企業(yè)長期發(fā)展資金鏈斷裂，不能滿足其內(nèi)源融資的需要。其次，在融資問題上，中小企業(yè)對(duì)其認(rèn)識(shí)存在問題，部分企業(yè)在得到融資后不注重企業(yè)信譽(yù)，存在逃避履行債務(wù)的思想，從而造成銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)對(duì)全部中小企業(yè)信譽(yù)的評(píng)估，加劇其融資的困難程度。最后，社會(huì)中介服務(wù)體系不夠規(guī)范，使中小企業(yè)在報(bào)表等信息披露問題上有漏洞可尋，提高了金融機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的成本，且融資機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少這方面的不利影響，一方面減少了對(duì)中小企業(yè)的貸款，另一方面，根據(jù)其過去對(duì)中小企業(yè)融資的平均信息來規(guī)范融資條件，對(duì)信譽(yù)較好、有良好發(fā)展前景的企業(yè)來說非常不利，也使市場上素質(zhì)低的貸款者越來越多，難以形成良好的融資環(huán)境。

（二）融資渠道不能滿足中小企業(yè)融資的需求

目前中小企業(yè)的融資渠道有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券等方式。但這些融資渠道的要求與中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和融資特點(diǎn)不能匹配。第一，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，各種理財(cái)方式層出不窮，銀行存款金額下降，因此更加惜貸，商業(yè)銀行出于趨利避害的經(jīng)濟(jì)利潤考慮，對(duì)中小企業(yè)的貸款要求較高，且在相同的貸款程序下，中小企業(yè)成功獲取貸款規(guī)模比大型企業(yè)低，而銀行的貸款管理成本卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)，從而使銀行更傾向于貸款給大型企業(yè)，在此信貸環(huán)境下，中小企業(yè)貸款自然更加困難，融資成本也比大型企業(yè)高。另一方面，當(dāng)前銀行貸款利率比市場利率低，信貸市場對(duì)資金的需求就會(huì)增加，銀行在不提高利率的情況下就會(huì)采取一些費(fèi)利率貸款條件，如能夠保值增值的重資產(chǎn)抵押物、規(guī)范的財(cái)務(wù)信息，企業(yè)長期經(jīng)營的信譽(yù)記錄，來控制申請(qǐng)信貸者的數(shù)量，這對(duì)本來就規(guī)模小、成活率低、發(fā)展時(shí)間短的中小企業(yè)來說很難提供這些證明材料，與其發(fā)展現(xiàn)狀相悖。第二，股票融資對(duì)中小企業(yè)來說缺乏專門的市場，中小板和創(chuàng)業(yè)板門檻高，一次性融資成本高，很少有中小企業(yè)能夠承擔(dān)上市成本滿足其上市要求。雖然有全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和區(qū)域性股權(quán)交易市場這兩個(gè)專門針對(duì)中小企業(yè)融資的市場，但其建立時(shí)間短，在機(jī)制和制度規(guī)范等方面還處于發(fā)展階段，整體不夠成熟，缺乏認(rèn)可度，進(jìn)入市場的企業(yè)不一定能得到滿足其需求的融資。第三，在發(fā)行債券的融資渠道上，我國已經(jīng)有了適合中小企業(yè)融資的集合債券，但在債券市場上，對(duì)企業(yè)的償債能力和信用水平要求嚴(yán)格，主要還是適合規(guī)模大的大中型企業(yè)，中小企業(yè)明顯處于劣勢(shì)，經(jīng)濟(jì)利益低、風(fēng)險(xiǎn)高、償債能力低、成活率低、這些因素都讓其在債券市場上很難吸引到投資者，在客觀上形成了對(duì)中小企業(yè)的歧視，其發(fā)展的經(jīng)濟(jì)特征與債券市場的高要求相沖突。

（三）金融市場發(fā)展不完善

首先，寬松貨幣政策讓銀行利率不斷降低，從而使金融資產(chǎn)投資收益率高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的收益率，打消了金融機(jī)構(gòu)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的積極性和主動(dòng)性，也加劇了資金向金融市場的流動(dòng)，作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)底層的中小企業(yè)在整體融資下滑的情況下更難獲得融資。其次，金融市場發(fā)展不完善導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率的替代指標(biāo)利率較高，從而造成整個(gè)金融市場融資成本上升，這種大環(huán)境下負(fù)債能力差的中小企業(yè)融資必然會(huì)更加困難。第三，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，勞動(dòng)力、土地等要素已經(jīng)不再是稟賦要素，金融體系改革主要注重金融體系資金與勞動(dòng)力、土地等稟賦要素相適應(yīng)的功能已經(jīng)成為過去，效率成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題，金融體系也開始強(qiáng)調(diào)資金配置效率，但與中小企業(yè)發(fā)展效率匹配的融資機(jī)構(gòu)并沒有發(fā)展起來。最后，作為貸方的金融機(jī)構(gòu)處于金融市場的主導(dǎo)地位，缺乏良性競爭機(jī)制，中小企業(yè)沒有選擇貸方的權(quán)利，不利于整個(gè)金融市場的長期發(fā)展。

（四）相關(guān)政策支持有限

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展及其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不斷增強(qiáng)，我國針對(duì)中小企業(yè)的法律規(guī)范和優(yōu)惠政策也陸續(xù)出臺(tái)，如《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》，對(duì)于中小企業(yè)在注冊(cè)費(fèi)用的優(yōu)惠和創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼，這些政策雖然減小了中下企業(yè)的經(jīng)營壓力，卻沒有真正解決其在融資方面所遇到渠道少、客觀歧視等阻礙。在金融監(jiān)管方面，相關(guān)法律和規(guī)范解釋不明確，使得許多監(jiān)管和規(guī)章制度浮于表面，出現(xiàn)交叉管理，造成監(jiān)管效率低下。缺乏信貸擔(dān)保的正規(guī)機(jī)構(gòu)和法律規(guī)定，尤其是在民間融資方，缺乏有關(guān)利息、賠償?shù)确矫娴脑敿?xì)的法律規(guī)定，容易出現(xiàn)法律糾紛，造成融資環(huán)境混亂，使得中小企業(yè)在融資期間容易受到不公平對(duì)待，承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)和較高的融資成本，不利于中小企業(yè)的良性發(fā)展。

四、中小企業(yè)融資新路徑拓展

（一）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)源融資能力，提高企業(yè)信譽(yù)

（1）制度建設(shè)是第一位。要想保證中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，必須打破其混亂的財(cái)務(wù)及經(jīng)營管理制度，轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，審視自身發(fā)展存在的問題，重視企業(yè)財(cái)務(wù)制度、管理決策制度的建設(shè)。聘用專門的財(cái)務(wù)管理人員，使企業(yè)的財(cái)務(wù)制度系統(tǒng)化、合理化，制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略，領(lǐng)導(dǎo)決策把握企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一致性，注重長期利潤，進(jìn)而提升企業(yè)在成本預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、資產(chǎn)管理等方面的控制。提高企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，增加企業(yè)收益留存，推進(jìn)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部融資的途徑，提高企業(yè)內(nèi)部融資能力。（2）建立良好企業(yè)形象。企業(yè)形象是融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要因素。向大中型企業(yè)學(xué)習(xí)，嚴(yán)格遵守監(jiān)管和制約規(guī)定，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的規(guī)范性，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通，減小信息不對(duì)稱問題給企業(yè)融資帶來的阻力，提升銀行、信貸公司等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)，建立良好的借貸關(guān)系，主動(dòng)接受有關(guān)部門的監(jiān)管，提高企業(yè)的形象和信用等級(jí)，增強(qiáng)其市場活力并保證其高速穩(wěn)定增長，推動(dòng)中小企業(yè)向正規(guī)化發(fā)展。

（二）強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的政策支持，增加法律監(jiān)管力度

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，政府要保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)速增長，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長中的重要地位，在政策上給中小企業(yè)支持。首先，科學(xué)分析中小企業(yè)面臨的問題和未來走向，建立中小企業(yè)專項(xiàng)發(fā)展基金，對(duì)于有良好的發(fā)展前景、較大提升空間、處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)應(yīng)通過專項(xiàng)基金給予支持，并引導(dǎo)更多的風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)其進(jìn)行投資。其次，在能夠保證質(zhì)量的前提下，政府的公開招標(biāo)和采購，盡量多考慮中小企業(yè)，給中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，減小其與大中型企業(yè)的差距，打破其在經(jīng)濟(jì)市場上一直處于弱勢(shì)地位的現(xiàn)狀，有助于中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。第三，完善有關(guān)中小企業(yè)在融資方面的法律法規(guī)，一方面對(duì)社會(huì)中介服務(wù)做出明確的規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管，避免信息不對(duì)稱的發(fā)生，同時(shí)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，國有或國有控股企業(yè)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低擔(dān)保門檻，解決更多企業(yè)信用不足、抵押物不足等問題，緩解中小企業(yè)的發(fā)展壓力。另一方面，明確民間金融關(guān)于融資利率、資產(chǎn)抵押、賠償方式等環(huán)節(jié)的法律規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，避免非法集資、高利貸等不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定現(xiàn)象的出現(xiàn)，在政策上給其優(yōu)惠支持，既減小了中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，又推動(dòng)了民間融資正規(guī)化發(fā)展，創(chuàng)造有利于中小企業(yè)融資的良好環(huán)境。

（三）推進(jìn)金融市場改革，建設(shè)多元化融資方式

（1）積極發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融市場功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起豐富了我國金融市場的產(chǎn)品種類，促進(jìn)了我國金融體系的多元化發(fā)展，已經(jīng)成為我國金融體系的重要組成部分。在中小企業(yè)融資過程中，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的統(tǒng)計(jì)調(diào)查功能，建立中小企業(yè)融資數(shù)據(jù)平臺(tái)，將中小企業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)錄入平臺(tái)系統(tǒng)，且利用大數(shù)據(jù)對(duì)這些中小企業(yè)進(jìn)行信息追蹤，了解其即時(shí)發(fā)展?fàn)顩r，并將其作為企業(yè)融資過程中信用評(píng)級(jí)、和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要依據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也為中小企業(yè)提供了更多融資途徑，如電子商務(wù)平臺(tái)融資、網(wǎng)絡(luò)貸款融資、眾籌模式融資、P2P平臺(tái)融資等。通過數(shù)據(jù)平臺(tái)，對(duì)中小企業(yè)的需求可以進(jìn)行精細(xì)化分類，方便不同需求的中小企業(yè)找到滿意的融資方式，成為解決中小企業(yè)融資困難的新途徑。銀行等金融機(jī)構(gòu)通過數(shù)據(jù)平臺(tái)能夠更加清晰的了解企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況等信息，減小了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的成本，有效緩解信息不對(duì)稱問題，有助于融資門檻和成本的降低，有效提高中小企業(yè)的融資機(jī)會(huì)，使得借貸雙方達(dá)到雙贏，也提高了中小企業(yè)的融資便利度。（2）深化債券和股票市場改革。在債券改革方面，打破債券市場主要為大中型企業(yè)服務(wù)的現(xiàn)狀，深化債券市場改革，加快推出適合更多中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模、可承擔(dān)融資成本的債券融資產(chǎn)品，提高中小企業(yè)債券融資審核效率。在股票發(fā)行方面，進(jìn)一步完善多層資本市場，適當(dāng)降低中小板和創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入條件，讓更多的有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)獲得融資，同時(shí)加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)交易市場和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與新三板、中小板之間的聯(lián)系，提升整個(gè)資本市場的融資效率，調(diào)整金融市場的供給結(jié)構(gòu)，增加中小企業(yè)獲得融資的機(jī)會(huì)。（3）大力發(fā)展適合中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)。發(fā)展適合中小企業(yè)的融資機(jī)構(gòu)主要有兩個(gè)方向，一個(gè)是建立中小型融資機(jī)構(gòu)，這種融資機(jī)構(gòu)的主要目的并不是獲取利潤，而是專門針對(duì)中小企業(yè)建立的融資機(jī)構(gòu)，其主要目的是通過對(duì)中小企業(yè)融資促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，國家對(duì)這些融資機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)?shù)恼咧С?，提高這些金融機(jī)構(gòu)的資金存儲(chǔ)。另一個(gè)是發(fā)展地方銀行為中小企業(yè)融資，與國有大行相比，地方銀行的資金不能滿足大中型企業(yè)的貸款需求，中小企業(yè)需要資金額度不高，但卻難以申請(qǐng)到大型銀行的貸款，地方銀行充分利用地域優(yōu)勢(shì)，發(fā)展適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，既能提高地方銀行的業(yè)務(wù)能力，也能提高中小企業(yè)融資率，達(dá)到互利共贏。

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［1］呂勁松：《關(guān)于中小企業(yè)融資難、融資貴問題的思考》，《金融研究》2015年第11期。

［2］劉曉光、茍琴：《銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資的影響》，《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》2016年第6期。

［3］龍玉、叢菲菲：《中國金融市場的改革與創(chuàng)新———2015經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國金融市場改革與創(chuàng)新高峰論壇綜述》，《經(jīng)濟(jì)研究》2015年第50期。

［4］鄢麗敏：《金融支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新的路徑設(shè)計(jì)———以江蘇省為例》，《財(cái)會(huì)通訊》2017年第26期。

［5］何師元：《“互聯(lián)網(wǎng)+金融”新業(yè)態(tài)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度》，《改革》2015年第7期。

［6］胡美林：《新常態(tài)下產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究》，《上海經(jīng)濟(jì)研究》2016年第5期。

［7］楊倩、杜文強(qiáng)：《經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)融資問題探討》，《現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)》2015年第14期。

［8］李若蘭：《新常態(tài)下中小企業(yè)融資難問題及對(duì)策研究》，《時(shí)代經(jīng)貿(mào)》2015年第26期。

［9］謝明辰：《新常態(tài)下中小企業(yè)融資渠道的創(chuàng)新研究》，《宿州學(xué)院學(xué)報(bào)》2016年第4期。

作者:常繼瑩 單位:天津科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院