序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇項(xiàng)目投資的方式范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

隨著革新開放的深化,我國(guó)政府的之能曾經(jīng)發(fā)作了基本意義上的改動(dòng),并且擴(kuò)展了職能范圍,經(jīng)過革新投資、融資等體制,到達(dá)逐漸降低政府投資的項(xiàng)目無論從規(guī)模、所占固定資產(chǎn)比例、還是項(xiàng)目的包括范圍上的效果。經(jīng)過了一系列的革新措施的實(shí)行,政府投資項(xiàng)目或許政府財(cái)政全額支持的項(xiàng)目?jī)H限于如下幾個(gè)方面:首先,是與人們生活毫不相關(guān)的基礎(chǔ)樹立投資。其次,是與消費(fèi)相關(guān)的配套措施,比如路途的樹立,供水與排水設(shè)備,固體廢棄物處置等設(shè)備。最后,是與教育,文明的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。包括各大院校,科研機(jī)構(gòu)等政府投資。

1政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理的狀況

近年來,我國(guó)在政府投資項(xiàng)目的管理方面做了很多的努力,但是卻一直沒有有效的途徑,其中的緣由不只存著嚴(yán)重的超概算。而且在政府投資進(jìn)程中的拖工期和工程質(zhì)量等多方效果均存在嚴(yán)重的失誤,甚至包括決策方面的。比如一些項(xiàng)目在建時(shí)便成為報(bào)廢項(xiàng)目,這樣不但不能發(fā)生經(jīng)濟(jì)效益,反而給國(guó)度財(cái)政形成損失。同時(shí)還影響到政府投資這一有意活動(dòng)在廣闊群眾中形成不良反映,不利于社會(huì)效益的發(fā)揚(yáng)。嚴(yán)重阻礙了政府投資的正常化進(jìn)程。就目前而言,我國(guó)早已進(jìn)出生貿(mào)組織完成了初步的開放和競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境,基于如此背景更要求政府投資項(xiàng)目革新形式,恢復(fù)位置,才干契合新時(shí)代的要求。

2.1政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理形式基于對(duì)目前政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理形式的狀況的研討分析標(biāo)明:首先,在決策上政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理與市場(chǎng)脫離,甚至存在一定的決策抵觸。形成這樣的緣由主要是政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理在決策時(shí)采用了過時(shí)的市場(chǎng)信息,不能完全契合市場(chǎng)的開展潮流。其次,政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理在樹立的進(jìn)程中輕易出現(xiàn)政府職能部門的老缺點(diǎn),如相互推諉,辦事效率不初等效果,嚴(yán)重的拖延了工期。另外由于不能很好的樹立起嚴(yán)厲的市場(chǎng)管理機(jī)制招致局部不法官員或許建制商相互勾搭,形成修建的質(zhì)量出現(xiàn)效果,甚至嚴(yán)重的事故。最后,政府投資項(xiàng)目在完工投產(chǎn)進(jìn)程中的運(yùn)用是不能完全市場(chǎng)化。經(jīng)常出現(xiàn)投入不產(chǎn)出,或許高投入低產(chǎn)出等效果,另外在運(yùn)用本錢上往往不能失掉很好的控制,也是形成運(yùn)營(yíng)不當(dāng)?shù)木売芍弧?/p>

政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理形式必需契合當(dāng)下市場(chǎng)的基本規(guī)律,從決策,樹立到運(yùn)營(yíng)均要與市場(chǎng)接軌。這樣才干構(gòu)成一個(gè)完整的,有效的政府投資項(xiàng)目的市場(chǎng)化管理形式。

2.2決策管理的市場(chǎng)化政府投資項(xiàng)目的決策與普通的投資決策不同,它是一個(gè)采用多目的的決策系統(tǒng),在項(xiàng)目決策的實(shí)踐中不同與其他投資僅僅思考經(jīng)濟(jì)效益,而是要不只觸及經(jīng)濟(jì)技術(shù)而且統(tǒng)籌政治、社會(huì)、生態(tài)、環(huán)境等方面的非經(jīng)濟(jì)要素與條件。因此,政府投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是重要的一項(xiàng)但是不是獨(dú)一的決策依據(jù)。新的投資形式便是要求政府在投資項(xiàng)目的決策進(jìn)程中弱化除了經(jīng)濟(jì)之外的要素。在一定的前提下有限縮小經(jīng)濟(jì)利益而失掉的決策。從而要使項(xiàng)目社會(huì)效益最大同時(shí)也保證取得最大的經(jīng)濟(jì)效益。

篇（2）

1 政策性銀行參與PPP的方式

政策性銀行參與PPP項(xiàng)目，可以發(fā)揮中長(zhǎng)期融資優(yōu)勢(shì)，為項(xiàng)目提供投資、貸款、債券、租賃、證券等綜合金融服務(wù)，并聯(lián)合其他銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)以銀團(tuán)貸款、委托貸款等方式，拓寬PPP項(xiàng)目的融資渠道。對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)扶植的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以及水利、污水處理、棚改等項(xiàng)目進(jìn)行特殊信貸支持，比如提供長(zhǎng)期優(yōu)惠利率貸款等。

此外，政策性銀行還可以提供規(guī)劃咨詢、融資顧問、財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)，提前介入并主動(dòng)幫助各地做好建設(shè)項(xiàng)目策劃、融資方案設(shè)計(jì)、融資風(fēng)險(xiǎn)控制、社會(huì)資本引薦等工作，提高PPP項(xiàng)目的運(yùn)作效率。

2014年11月，國(guó)家開發(fā)銀行全資子公司國(guó)開金融與南京雨花臺(tái)區(qū)政府簽署鐵心橋―西善橋“兩橋”地區(qū)城市更新改造暨中國(guó)（南京）軟件谷南園建設(shè)發(fā)展投資合作協(xié)議，參與南京舊城成片更新改造。國(guó)開金融及其控股的上市公司中國(guó)新城鎮(zhèn)發(fā)展有限公司，以現(xiàn)金出資形式直接入股，成立注冊(cè)資本金為10億元的南京國(guó)開雨花城市更新發(fā)展有限公司，國(guó)開金融和中國(guó)新城鎮(zhèn)發(fā)展有限公司將向國(guó)開雨花選派成熟的專業(yè)運(yùn)作團(tuán)隊(duì)參與公司運(yùn)作。

政策性銀行可以釋放國(guó)家對(duì)所鼓勵(lì)的PPP項(xiàng)目方向、合作模式的信號(hào)，成為國(guó)家宏觀調(diào)控的一種手段，但是相對(duì)于其他金融企業(yè)，政策性銀行的參與市場(chǎng)化程度相對(duì)較低。

2 商業(yè)銀行參與PPP的方式

商業(yè)銀行是PPP項(xiàng)目最重要的資金提供方，可以通過資金融通、投資銀行、現(xiàn)金管理、項(xiàng)目咨詢服務(wù)、夾層融資等方式參與PPP項(xiàng)目，如圖1所示。

2.1 資金融通

在PPP項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的過程中，商業(yè)銀行在對(duì)PPP項(xiàng)目或?qū)嵤┲黧w的資信狀況、現(xiàn)金流、增信措施等進(jìn)行審核的基礎(chǔ)上，為項(xiàng)目公司提供資金融通服務(wù)，具體可以通過項(xiàng)目貸款、貿(mào)易融資、保理、福費(fèi)廷、銀團(tuán)貸款等，發(fā)展供應(yīng)鏈金融，提供增值服務(wù)。

2.2 投資銀行業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行可以依托強(qiáng)大的銷售能力參與PPP項(xiàng)目公司中短融票據(jù)、PPN等融資工具的承銷發(fā)行。此外，商業(yè)銀行還可以通過理財(cái)直接融資工具直接涉入PPP項(xiàng)目融資，這既能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資的目的，又能開發(fā)具有一定流動(dòng)性、可市場(chǎng)估值、信息披露更加透明的金融工具，降低非標(biāo)債權(quán)投資比率，或者利用產(chǎn)業(yè)基金、信托、資產(chǎn)管理、租賃等渠道，實(shí)現(xiàn)表內(nèi)投資或表外理財(cái)資金對(duì)接PPP項(xiàng)目公司的融資需求。

2.3 現(xiàn)金管理

PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)，資金流量大，商業(yè)銀行可在現(xiàn)金管理方面充分介入，為客戶提供全方位服務(wù)。針對(duì)日常運(yùn)營(yíng)資金的管理，可提供資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、現(xiàn)金管理、資金監(jiān)管、工資等服務(wù)；為提高閑置資金收益，還可提供協(xié)定存款、企業(yè)定制理財(cái)產(chǎn)品等服務(wù)。

2.4 項(xiàng)目咨詢服務(wù)

PPP項(xiàng)目涉及政府、社會(huì)資本、承包商等多個(gè)法律主體，PPP合同規(guī)范了項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的過程，并明確規(guī)定了項(xiàng)目收益的分配、服務(wù)價(jià)格的制定和可能存在的政府補(bǔ)貼，商業(yè)銀行可以憑借金融、會(huì)計(jì)、法律等方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為PPP項(xiàng)目參與方提供合同訂立、現(xiàn)金流評(píng)估和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等提供咨詢服務(wù)。

2.5 夾層融資

除了傳統(tǒng)融資方式外，商業(yè)銀行還可以積極探索項(xiàng)目夾層融資。夾層融資的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)介于普通債務(wù)和股權(quán)融資之間，融資結(jié)構(gòu)可根據(jù)不同項(xiàng)目的融資需求進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于融資者而言，夾層融資具有期限長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)靈活、限制少和成本低等優(yōu)點(diǎn)；對(duì)于投資者而言，夾層融資能夠同時(shí)兼顧項(xiàng)目的安全性和收益性。

目前，已經(jīng)有眾多商業(yè)銀行開始以各種形式介入到PPP項(xiàng)目中。2014年12月，河南省政府與中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行簽署“河南省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展基金”戰(zhàn)略合作協(xié)議，總規(guī)模將達(dá)到3000億元，具體可細(xì)分為“建信豫資城鎮(zhèn)化建設(shè)發(fā)展基金”“交銀豫資城鎮(zhèn)化發(fā)展基金”和“浦銀豫資城市運(yùn)營(yíng)發(fā)展基金”。首批25個(gè)募投項(xiàng)目已通過三家銀行總行的審批，確定投放額度594億元。

2015年4月，中信銀行鄭州分行聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金分別與鄭州市污水凈化有限公司、上海實(shí)業(yè)環(huán)境控股有限公司、MTI環(huán)境集團(tuán)有限公司簽署合作框架協(xié)議，同時(shí)中信銀行鄭州分行聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金也與鄭州地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、中電建路橋集團(tuán)有限公司、中鐵十八局集團(tuán)有限公司簽署了合作框架協(xié)議。

商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目，也面臨著期限錯(cuò)配和信用風(fēng)險(xiǎn)，PPP項(xiàng)目大多涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域，融資周期較一般工商企業(yè)貸款更長(zhǎng)，對(duì)于主要以中短期存款為負(fù)債來源的商業(yè)銀行來說，存在期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)；PPP項(xiàng)目涉及地方政府、項(xiàng)目公司等多個(gè)主體，相關(guān)主體對(duì)于契約的遵守情況直接影響項(xiàng)目現(xiàn)金流、盈利能力和融資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際操作中，商業(yè)銀行往往也遇到有穩(wěn)定收入和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的項(xiàng)目一般不需要通過PPP進(jìn)行融資，而缺乏現(xiàn)金流的PPP融資項(xiàng)目商業(yè)銀行又不會(huì)介入這一矛盾。

3 保險(xiǎn)公司參與PPP的方式

由于PPP項(xiàng)目通常資金規(guī)模大、生命周期長(zhǎng)，在項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)期間面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)，因此項(xiàng)目公司及項(xiàng)目的社會(huì)資本方、融資方、承包商和分包商、原料供應(yīng)商、專業(yè)運(yùn)營(yíng)商都有通過保險(xiǎn)降低自身風(fēng)險(xiǎn)的需求，保險(xiǎn)公司可以開發(fā)信用險(xiǎn)種為PPP項(xiàng)目的履約風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)承保，增加PPP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的靈活性，降低和轉(zhuǎn)移PPP參與方的風(fēng)險(xiǎn)。

從保險(xiǎn)資金的運(yùn)用來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般周期很長(zhǎng)，符合險(xiǎn)資長(zhǎng)期性的特征，有助于緩解資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的問題，因此險(xiǎn)資可以通過專項(xiàng)債權(quán)計(jì)劃或股權(quán)計(jì)劃為大型PPP項(xiàng)目提供融資。2014年12月，新華保險(xiǎn)與廣州市政府共同成立“廣州（新華）城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金”，基金規(guī)模200億元，將用于廣州市基礎(chǔ)設(shè)施和城市發(fā)展建設(shè)項(xiàng)目。該基金投向城市更新、城市產(chǎn)業(yè)、城市生活、城市動(dòng)力等4個(gè)板塊，包括南沙新區(qū)建設(shè)、棚戶區(qū)改造、傳統(tǒng)交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)在內(nèi)的城市更新板塊；面向主導(dǎo)型、創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)孵化器、產(chǎn)業(yè)園區(qū)在內(nèi)的城市產(chǎn)業(yè)板塊；面向安居工程、醫(yī)療衛(wèi)生工程、垃圾處理工程在內(nèi)的城市生活板塊；面向新能源、物流、供水供電在內(nèi)的城市動(dòng)力板塊。

保險(xiǎn)資金追求安全性，具有期限長(zhǎng)、規(guī)模大的特點(diǎn)，比較適合基礎(chǔ)設(shè)施、物業(yè)等項(xiàng)目的投資，但險(xiǎn)資對(duì)項(xiàng)目的擔(dān)保和增信要求較高，大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一般都要求項(xiàng)目資產(chǎn)的評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí)，且有大型金融機(jī)構(gòu)或大型央企國(guó)企、政府機(jī)關(guān)提供擔(dān)保，符合要求的項(xiàng)目有限。

4 證券公司參與PPP的方式

證券公司可以為PPP項(xiàng)目公司提供IPO保薦、并購(gòu)融資、財(cái)務(wù)顧問、債券承銷等投行業(yè)務(wù)，也可以通過資產(chǎn)證券化、資管計(jì)劃、另類投資等方式介入。

4.1 資產(chǎn)證券化

具有未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)就可能被證券化，很多基礎(chǔ)設(shè)施類的PPP項(xiàng)目，如供熱、供水、供電、污水處理、公共交通、高速公路等具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是良好的證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)，2014年11月企業(yè)資產(chǎn)證券化采取備案制后，大大簡(jiǎn)化了證券化項(xiàng)目設(shè)立和發(fā)行手續(xù)，交易所的掛牌轉(zhuǎn)讓和協(xié)議式回購(gòu)也提高了產(chǎn)品的流動(dòng)性，證券公司（包括基金子公司）可以通過成立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，對(duì)有穩(wěn)定現(xiàn)金流的PPP項(xiàng)目進(jìn)行證券化，運(yùn)用現(xiàn)金流分層等結(jié)構(gòu)性金融技術(shù)，發(fā)行不同期限和信用等級(jí)的資產(chǎn)支持證券，為PPP項(xiàng)目融資。

今年1月，基金業(yè)協(xié)會(huì)《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），對(duì)不適宜采用資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)形式或不符合資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行列明。《指引》明確將以地方政府為直接或間接債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)列入負(fù)面清單。但地方政府按照事先公開的收益約定規(guī)則，在政府與社會(huì)資本合作模式（PPP）下應(yīng)當(dāng)支付或承擔(dān)的財(cái)政補(bǔ)貼除外，這一規(guī)定為PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化提供了政策可能。

例如民族證券成立的“濮陽供水收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，通過設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（SPV），發(fā)行1～5年不等的五檔優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券，所得收入用于購(gòu)買濮陽市自來水公司的供水合同收益權(quán)，投資者收益來源于濮陽市自來水公司的供水收費(fèi)，并有濮陽市自來水公司擔(dān)任差額補(bǔ)足義務(wù)人，在現(xiàn)金流不足以支付投資者本息時(shí)承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)，此類項(xiàng)目為PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化提供了良好的解決方案，如圖2所示。

4.2 項(xiàng)目收益?zhèn)?/p>

43號(hào)文（國(guó)務(wù)院辦公廳的2014年第43號(hào)文，即《地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法（征求意見稿）》。――編者注）中明確項(xiàng)目收益?zhèn)荘PP項(xiàng)目的融資方式之一。項(xiàng)目收益?zhèn)桥c特定項(xiàng)目相聯(lián)系的，債券募集資金用于特定項(xiàng)目的投資與建設(shè)，債券的本息償還資金完全或基本來源于項(xiàng)目建成后運(yùn)營(yíng)收益的債權(quán)。項(xiàng)目收益包括但不限于直接收費(fèi)收入、產(chǎn)品銷售收入、財(cái)政補(bǔ)貼及因項(xiàng)目開發(fā)帶來的土地增值收入。

2014年11月，“14穗熱電債”成功簿記建檔，中標(biāo)利率6.38%，低于五年期以上貸款基準(zhǔn)利率6.55%，成為發(fā)改委審批的首單項(xiàng)目收益?zhèn)?。?4穗熱電債”規(guī)模8億元，期限為10年，從第3年起分期還本。資金投向廣州市第四資源熱力電廠垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，發(fā)行人是項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)主體廣州環(huán)投南沙環(huán)保能源有限公司。項(xiàng)目收入來源包括垃圾處理費(fèi)收入、發(fā)電收入、金屬回收收入，以及即征即退增值稅等，通過專戶專項(xiàng)歸集。同時(shí)，發(fā)行人股東及實(shí)際控制人分別對(duì)債券本息提供差額補(bǔ)償，確保債券的本息償付，債項(xiàng)信用等級(jí)為AA，如圖3所示。

證券公司可以為符合條件的PPP項(xiàng)目公司設(shè)計(jì)債券結(jié)構(gòu)，通過發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)M(jìn)行融資。但是同時(shí)證券公司受制于資金來源和牌照等限制，主要會(huì)以服務(wù)中介的形式參與PPP業(yè)務(wù)，其介入程度無法和銀行、保險(xiǎn)相比。

5 信托公司參與PPP的方式

信托公司參與PPP項(xiàng)目可以通過直接和間接兩種模式。直接參與，即信托公司直接以投資方的形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，通過項(xiàng)目分紅收回投資。主要形式是發(fā)行產(chǎn)品期限較長(zhǎng)的股權(quán)或債權(quán)信托計(jì)劃，資金來源主要是銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)資金；間接參與，即信托公司為PPP模式中的參與方融資，或者與其他社會(huì)資本作為聯(lián)合體共同投資項(xiàng)目公司，采取明股實(shí)債的方式，在約定時(shí)間由其他社會(huì)資本回購(gòu)股權(quán)退出。此外，信托公司還可以為PPP項(xiàng)目公司提供融資，通過過橋貸款、夾層融資等形式介入。

2014年6月，五礦信托與撫順沈撫新城管委會(huì)、中建一局（集團(tuán)）簽訂合作框架協(xié)議，由五礦信托、沈撫新城管委會(huì)、中建一局共同注資成立項(xiàng)目公司，注冊(cè)資本10億元，其中五礦信托為項(xiàng)目公司控股方，投資標(biāo)的為包括河道治理、土地平整、環(huán)境綠化等在內(nèi)的綜合性片區(qū)建設(shè)項(xiàng)目。政府按約定承擔(dān)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等相關(guān)責(zé)任，但不對(duì)債務(wù)進(jìn)行兜底。

在該合作框架下，信托公司將整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)周期，按不同環(huán)節(jié)進(jìn)行切割，選擇具有強(qiáng)資信優(yōu)勢(shì)的建設(shè)商予以分包。每一個(gè)“分包商”須對(duì)自己完成的局部工程建設(shè)目標(biāo)負(fù)責(zé)，如若未達(dá)成目標(biāo)，則需要承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。

相比銀行和券商，信托公司的資金成本比較高，在公益性或準(zhǔn)公益性的PPP項(xiàng)目中很難找到成本收益匹配的項(xiàng)目，此外，信托公司也不具備項(xiàng)目收益?zhèn)葌某袖N資格，PPP項(xiàng)目短期內(nèi)無法成為原有政信合作項(xiàng)目的替代。

6 PPP產(chǎn)業(yè)基金

PPP產(chǎn)業(yè)基金是指以股權(quán)、債權(quán)及夾層融資等工具投資基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的投資基金，可以為基金投資人提供一種低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益、長(zhǎng)期限的類固定收益。PPP產(chǎn)業(yè)基金通常與承包商、行業(yè)運(yùn)營(yíng)商等組成投資聯(lián)合體，作為社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)。

在PPP產(chǎn)業(yè)基金模式下，金融機(jī)構(gòu)可與地方政府和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方簽訂產(chǎn)業(yè)基金合同，對(duì)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流并且收益率較為合理的基建項(xiàng)目進(jìn)行合作，通過設(shè)立有限合伙制PPP產(chǎn)業(yè)基金的形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。金融機(jī)構(gòu)可以自有或募集資金設(shè)立SPV，作為有限合伙基金的優(yōu)先合伙人（LP）。

篇（3）

(一)風(fēng)險(xiǎn)來源

一般情況下,電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自三個(gè)方面:(1)電力項(xiàng)目自身情況。一般而言,在電力項(xiàng)目建設(shè)中,需要具備較高的技術(shù)水平與完善的設(shè)備,同時(shí)要具有一定的物力、財(cái)力、人力,所以致使電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)無法有效掌控。(2)外部環(huán)境。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,國(guó)家政策的逐步調(diào)整,均會(huì)對(duì)電力項(xiàng)目投資產(chǎn)生影響。(3)電力項(xiàng)目設(shè)計(jì)人員及管理運(yùn)營(yíng)人員的專業(yè)水平有限,無法保證電力項(xiàng)目順利建設(shè),以此增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)種類

通常而言,電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括三種:(1)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。其指的就是電力工程的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)殡娏?xiàng)目對(duì)技術(shù)與設(shè)備的要求非常高,使得技術(shù)因素嚴(yán)重影響著電力項(xiàng)目投資,并且技術(shù)因素還會(huì)受到自然因素、政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、文化因素的影響,導(dǎo)致技術(shù)因素不斷變化,進(jìn)一步影響了電力項(xiàng)目投資。(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。電力項(xiàng)目投資金額非常大,加之電力項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng),投資回收慢,導(dǎo)致電力項(xiàng)目投資本身就具有一定的風(fēng)險(xiǎn);在電力項(xiàng)目投資途徑越來越多的形勢(shì)下,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,極大促進(jìn)了投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展,增加了投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(3)管理風(fēng)險(xiǎn)。通常而言,企業(yè)管理水平與企業(yè)盈利能力有著密切的關(guān)系,具有很大風(fēng)險(xiǎn)。若管理制度不合理,就會(huì)影響管理工作的開展,從而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理工作無法落實(shí),增大了電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略

(一)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)管理

在電力項(xiàng)目建設(shè)過程中,開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)管理策略主要包括以下內(nèi)容:(1)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)診斷小組,全面分析電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn),并且全程參與風(fēng)險(xiǎn)管理。(2)在風(fēng)險(xiǎn)診斷小組指導(dǎo)下,預(yù)測(cè)電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn),找出項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工、經(jīng)營(yíng)等方面的不足。(3)基于診斷技術(shù)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn),全面分析診斷結(jié)果,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)小組建議,召開全體會(huì)議,并邀請(qǐng)有關(guān)技術(shù)專家,全面分析項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)與問題。(4)在明確分析結(jié)果的基礎(chǔ)上,提出有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,以此減少投資,并且最大限度的降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)管理

篇（4）

一、工程項(xiàng)目投資與融資的基礎(chǔ)理論

（一）工程項(xiàng)目投資

投資者在對(duì)一項(xiàng)新工程進(jìn)行建設(shè)或?qū)εf工廠進(jìn)行翻新時(shí)所投入的資金的活動(dòng)，就是投資活動(dòng)。工程建設(shè)的投資其實(shí)也是工程建設(shè)的一部分，實(shí)施工程項(xiàng)目管理，更是對(duì)工程投資的管理，二者相輔相成，互為輔助。還有一種說法是，投資就是工程項(xiàng)目施工管理整過程產(chǎn)生的費(fèi)用。不管是哪一種說法，我們應(yīng)清楚的是，工程投資的費(fèi)用包括了工程施工費(fèi)用、項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用和包預(yù)備流動(dòng)費(fèi)用，而工程最終是否能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，收回投資，就要看我們?cè)陧?xiàng)目施工中是否落實(shí)了投資管理，對(duì)各種建設(shè)是否有合理應(yīng)用，所以，我們必須按時(shí)按量的完成各項(xiàng)目施工，關(guān)注每個(gè)環(huán)節(jié)的管理，提高投資效率，加大投資回報(bào)。

（二）工程項(xiàng)目融資

為了讓項(xiàng)目能得到更多的資金支持，如果本施工企業(yè)的資金不足，就必須進(jìn)行融資，以確保資金的充沛。根據(jù)項(xiàng)目施工的實(shí)際情況，向金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)以合法的方式獲得資金的一種行為，就是融資。項(xiàng)目融資的對(duì)象是項(xiàng)目工程，主體也是項(xiàng)目工程，施工單位通過各種借貸、租賃方式獲得資金，但關(guān)鍵是合法性。實(shí)際上，工程項(xiàng)目投資和融資是兩個(gè)聯(lián)系緊密的內(nèi)容，因?yàn)橹挥蝎@得了合理、充足的資金來源，才能進(jìn)行下一步投資，假如無法獲得融資，就算項(xiàng)目計(jì)劃如何完善也沒有辦法進(jìn)行下一步操作。投資者還要對(duì)項(xiàng)目的未來發(fā)展和利潤(rùn)空間等進(jìn)行可行性分析研究，對(duì)其前景進(jìn)行科學(xué)估算，然后才能引進(jìn)資金。

二、BOT融資方式

（一）BOT融資方式的內(nèi)涵

首先是政府投入的資金，這一部分資金是以權(quán)益投資要求回報(bào)、或者以債權(quán)形式要求回收。政府根據(jù)自己的職能，對(duì)本地區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)、各項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)的需要進(jìn)行分析，提交項(xiàng)目建議書以及可行性研究報(bào)告，完成各種前期工作，再將項(xiàng)目的融資和建設(shè)特權(quán)下發(fā)給建筑企業(yè)，而銀行以及其它金融機(jī)構(gòu)就要對(duì)項(xiàng)目的未來前景進(jìn)行分析后，確定是否提供融資貸款政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方組建BT項(xiàng)目公司，投資方是項(xiàng)目的業(yè)主，承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)期間所發(fā)生的融資、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）合理設(shè)置組織機(jī)構(gòu)，做好崗位和職責(zé)的劃分

施工企業(yè)為了方便融資管理，應(yīng)設(shè)立采購(gòu)部和信用部門，兩個(gè)部門各司其職，采購(gòu)部負(fù)責(zé)工程施工的各項(xiàng)采購(gòu)工作，在從項(xiàng)目施工的實(shí)際出發(fā)，對(duì)采購(gòu)的物質(zhì)進(jìn)行科學(xué)、詳細(xì)的審核。采購(gòu)部門主要負(fù)責(zé)審核貨物的價(jià)格，預(yù)防貨不對(duì)板的問題，禁止貪污浪費(fèi)，而采購(gòu)部也要與驗(yàn)收部門做好溝通協(xié)調(diào)，由驗(yàn)收和采購(gòu)部門同時(shí)檢查好物資的質(zhì)量。信用部門主要負(fù)責(zé)規(guī)劃項(xiàng)目的融資需求，共項(xiàng)目的要求和單位的資金狀況出發(fā)，核實(shí)各種資金的單據(jù)和需求等，加強(qiáng)融資資金流通的監(jiān)督和管理。

企業(yè)要合理劃分崗位職責(zé)，權(quán)責(zé)分明，完善職責(zé)劃分，優(yōu)化項(xiàng)目建設(shè)組織。例如，對(duì)采購(gòu)中的請(qǐng)購(gòu)與審批崗位要分離、對(duì)詢價(jià)和確定供應(yīng)商要分離、對(duì)驗(yàn)收和人庫崗位要分離。再如，對(duì)融資中的融資計(jì)劃編制人員和審批人員要分離、對(duì)融資經(jīng)辦人和會(huì)計(jì)賬目人賬人員要分離、有價(jià)證券保管人和記賬人員分離等。實(shí)施職責(zé)劃分是為了避免職能重復(fù)，預(yù)防出現(xiàn)推卸責(zé)任的情況，同時(shí)也可以加強(qiáng)監(jiān)督，有針對(duì)性的落實(shí)工作管理。

（三）BOT融資方式的優(yōu)勢(shì)分析

BOT融資方式是一種現(xiàn)代化的融資手段，在一些大型項(xiàng)目的施工建設(shè)中常被用到，因?yàn)槠鋬?yōu)點(diǎn)明顯，對(duì)項(xiàng)目融資管理的促進(jìn)性大，所以得到了廣泛使用。從政府的角度來看，這種方式的優(yōu)點(diǎn)主要集中在四方面：資金利用：政府采用BOT方式，引入國(guó)外、國(guó)內(nèi)企業(yè)的大量資金，這樣不僅解決了投資資金不足的問題，還強(qiáng)化了融資管理；BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)外資進(jìn)入我國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，這樣就能合理利用資源，將有限的資金集中應(yīng)用到那些關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目上，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。

（四）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

由于基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)施工的耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)，涉及的范圍、部門廣，復(fù)雜性大，加上是國(guó)家建設(shè)項(xiàng)目，自然壓力也較大，所以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資失控的問題時(shí)有發(fā)生。政府通過BOT融資方式，將項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承包方，項(xiàng)目借款以及借款所帶來的風(fēng)險(xiǎn)都由承包商承擔(dān)，而政府不再需要對(duì)項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)?；蚝炇穑瑹o疑減輕了政府的負(fù)擔(dān)和壓力，但承包商也不是白白承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，他們也會(huì)獲得更大的收益，為此，他們會(huì)加強(qiáng)對(duì)投資失控現(xiàn)象的控制，避免了政府承受項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)。

（五）項(xiàng)目運(yùn)作效率

工程項(xiàng)目建設(shè)和施工單位，為了減少工程項(xiàng)目未來所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，并獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益，就必須加強(qiáng)設(shè)計(jì)和管理，提高管理水平，將成熟的項(xiàng)目投資運(yùn)行管理模式運(yùn)用到項(xiàng)目中，以市場(chǎng)環(huán)境為基礎(chǔ)進(jìn)行管理改革，適度調(diào)整，從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)效率，加快項(xiàng)目施工進(jìn)度，在保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成的同時(shí)還能減低成本，提高投資管理質(zhì)量。

三、工程項(xiàng)目中的融資風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資的計(jì)劃安排誤差較大

工程項(xiàng)目在融資前首先要制定融資計(jì)劃，而計(jì)劃的制定還要根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況，科學(xué)的選擇融資方式。以合理利用資源的理念去進(jìn)行計(jì)劃制定。但我們要客觀的認(rèn)識(shí)到，不是所有融資都是安全可靠的，其中也存在風(fēng)險(xiǎn)，而為了預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的不良影響，我們必須注意控制融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)源于融資對(duì)象和融資金額兩個(gè)方面，加上項(xiàng)目建設(shè)本身的不確定性，工程建設(shè)必須滿足政府的制度要求，所以，我們對(duì)融資方式的選擇有一定的要求，例如對(duì)資金的流動(dòng)性安排有要求，對(duì)融資對(duì)象的身份有要求等。融資數(shù)量的誤差，太多或太少的融資，都會(huì)導(dǎo)致資金的不合理利用，從而引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）在融資資金的雙向流動(dòng)中存在舞弊的風(fēng)險(xiǎn)

融資資金投入使用后，可能會(huì)有資金流失的問題，也有可能出現(xiàn)資金的風(fēng)險(xiǎn)挪用。一些賬目設(shè)置被經(jīng)辦人篡改的問題也時(shí)有發(fā)生，資金的流出過程中，對(duì)利息等資金也有可能出現(xiàn)挪用和私吞的現(xiàn)象，人為方面也是造成風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

四、投資控制的原則

（一）實(shí)施主動(dòng)控制

主動(dòng)控制其實(shí)就是與事后控制相區(qū)別的，相關(guān)人員在投資啟動(dòng)階段就要預(yù)算分析將來投資過程中可能發(fā)生或必定會(huì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，然后制定相關(guān)的預(yù)防措施。其實(shí)主動(dòng)控制是面向未來的一種預(yù)算控制模式，雖然我們知道主動(dòng)控制的重要性，但由于人們?cè)诳焖侔l(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中過多的這種效益和利潤(rùn)，所以忽視了這一項(xiàng)控制。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)實(shí)際計(jì)劃與現(xiàn)實(shí)發(fā)生較大的差距時(shí)才開始找原因，并確定下一步的對(duì)策，即使亡羊補(bǔ)牢，可有的損失也無法挽回。為盡可能地減少以至避免目標(biāo)值與實(shí)際值的偏離，我們必須嚴(yán)格的落實(shí)主動(dòng)控制，做好事先防范。

（二）經(jīng)濟(jì)與技術(shù)相結(jié)合手段

項(xiàng)目投資管理就是項(xiàng)目施工的管理，因?yàn)槊恳豁?xiàng)投資都離不開施工，施工也離不開投資。長(zhǎng)期以來，我國(guó)工程建設(shè)領(lǐng)域重技術(shù)輕經(jīng)濟(jì)，設(shè)計(jì)與經(jīng)濟(jì)性始終沒有結(jié)合在一起，或結(jié)合得很薄弱，當(dāng)我們進(jìn)入項(xiàng)目的可行性研究和設(shè)計(jì)階段時(shí)，就應(yīng)該開展技術(shù)以及經(jīng)濟(jì)性等方面的論證，在考慮經(jīng)濟(jì)因素的前提下優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，如果經(jīng)濟(jì)因素考慮少，缺乏多方案比較和技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，就會(huì)導(dǎo)致施工浪費(fèi)。所以，注重設(shè)計(jì)的經(jīng)濟(jì)性尤為重要，只有這樣，才能正確處理技術(shù)先進(jìn)與經(jīng)濟(jì)實(shí)力兩者的關(guān)系，以求最佳技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

（三）規(guī)范操作流程，完善項(xiàng)目中投融資的內(nèi)部控制

在工程項(xiàng)目投資操作流程中，采購(gòu)是實(shí)現(xiàn)資金使用，也是加強(qiáng)資金管理的重要部分。采購(gòu)請(qǐng)求―采購(gòu)審批―詢價(jià)及確定供應(yīng)商―后期驗(yàn)收和人庫等，不管是哪一個(gè)環(huán)節(jié)，都需要采購(gòu)人員積極認(rèn)真的執(zhí)行投資管理，控制資金使用，提高資金使用效率。在具體執(zhí)行中，項(xiàng)目投資工作需要在每一項(xiàng)施工中進(jìn)行內(nèi)部控制積極規(guī)范操作流程。例如，首先是采購(gòu)申請(qǐng)，采購(gòu)材料的數(shù)量必須與工程建設(shè)實(shí)際相結(jié)合，這樣可以預(yù)防資金、材料浪費(fèi)的現(xiàn)象，而采購(gòu)人員還要根據(jù)實(shí)際施工要求而非個(gè)人經(jīng)驗(yàn)去判斷采購(gòu)的數(shù)量，在實(shí)行可行性分析后報(bào)告上級(jí)審核。而在采購(gòu)的審批上，應(yīng)讓經(jīng)驗(yàn)豐富的人參與審核，并且根據(jù)項(xiàng)目的建設(shè)周期、工期安排、物資市場(chǎng)的價(jià)格、庫存現(xiàn)狀等進(jìn)行評(píng)估，以確定合適的采購(gòu)量等。在選擇供應(yīng)商方面，要貨比三家，比質(zhì)量，比價(jià)格，與多家生產(chǎn)商比價(jià)，采取招標(biāo)的方式為經(jīng)驗(yàn)豐富、質(zhì)量?jī)?yōu)秀的供應(yīng)商提供機(jī)會(huì)，同時(shí)也方便自己獲得物美價(jià)廉的產(chǎn)品。后期的驗(yàn)收和人庫也需要在多個(gè)崗位和人員上規(guī)范，堅(jiān)決保證產(chǎn)品的質(zhì)量以保證工程質(zhì)量。

五、化解項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)策

（一）做好項(xiàng)目評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)分析工作

上述內(nèi)容中我們也說到，項(xiàng)目發(fā)展前景的好壞是直接決定融資效率的關(guān)鍵，為此，我們必須做到項(xiàng)目融資前期的風(fēng)險(xiǎn)分析工作。在實(shí)施融資前，相關(guān)部門應(yīng)從項(xiàng)目所在地政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等現(xiàn)實(shí)環(huán)境進(jìn)行分析，以及政府信用、當(dāng)?shù)卦诮ɑ驍M建項(xiàng)目的運(yùn)作及規(guī)劃情況，找出風(fēng)險(xiǎn)源頭和最容易觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素。目前我國(guó)項(xiàng)目融資可行性研究中，風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估及分析很少，很多都是流于形式，還是缺乏事前分析及動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，所以我們也要按照上述內(nèi)容說的那樣，積極完善主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作，提高融資效率。

（二）確保項(xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)無誤

每一個(gè)項(xiàng)目參與者都有其有限的法律義務(wù)和權(quán)益，當(dāng)然也承擔(dān)一定的責(zé)任，法律文件是否準(zhǔn)確的反映出項(xiàng)目各個(gè)參與方在融資結(jié)構(gòu)中的地位和要求，各個(gè)法律文件之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系是否嚴(yán)謹(jǐn)，是影響項(xiàng)目融資成功與否的必要條件。作為融資者，也就是項(xiàng)目中的第三者，不管是投資者還是貸款銀行都要注意該國(guó)的法律體系是否與本國(guó)法律體系或國(guó)際通用法律體系相銜接、相適應(yīng)，而投資者則要特別注意例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保證、貿(mào)易公平的保證等方面的法律保護(hù)，了解法律制度，維護(hù)自身的合法權(quán)益，加強(qiáng)融資的有效性。

六、結(jié)束語

綜上所述，工程建設(shè)的項(xiàng)目投資和融資管理是一項(xiàng)專業(yè)、復(fù)雜、系統(tǒng)的管理工作。管理過程中，不僅要注重企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，更要看重社會(huì)效益，相關(guān)單位應(yīng)通過技術(shù)與經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合，實(shí)施項(xiàng)目全過程的管理，只有這樣才能最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)總投資最低、投資效益最大化的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

篇（5）

前言

高速公路的建設(shè)和發(fā)展是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的風(fēng)向標(biāo), 隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展, 物流、人流、商品流大幅度增加, 提高運(yùn)輸效率、降低運(yùn)輸成本的要求日益提高, 加快高速公路建設(shè)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的迫切需要。然而由于高速公路建設(shè)和維護(hù)成本高，需要大量的資金投入。如今我國(guó)高速公路建設(shè)事業(yè)的快速發(fā)展, 我們應(yīng)大力拓寬融資渠道, 積極探索新型的融資方式, 根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下資本的運(yùn)行規(guī)律, 走國(guó)際化、市場(chǎng)化和社會(huì)化融資的道路, 借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn), 逐步形成符合我國(guó)國(guó)情的多渠道融資方式。

1市場(chǎng)渠道

高速公路為使用者提供了較高的服務(wù)水平, 一般進(jìn)行收費(fèi)經(jīng)營(yíng), 它本身具有一定的商品性。高速公路項(xiàng)目特別是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū), 預(yù)測(cè)交通量較大的項(xiàng)目應(yīng)充分發(fā)揮其商品性特點(diǎn), 廣開融資渠道, 發(fā)揮資本市場(chǎng)融資的作用, 解決建設(shè)資金不足的問題。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的條件下, 投資市場(chǎng)充裕的資金, 國(guó)民日益成熟的市場(chǎng)化意識(shí), 為高速公路建設(shè)的市場(chǎng)融資提供了充分的市場(chǎng)條件和廣闊的發(fā)展前景。

資本市場(chǎng)融資主要包括銀行貸款、發(fā)行債券、股票上市、引進(jìn)外資、項(xiàng)目融資等渠道和方式。不同的融資渠道和方式具有各自的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn), 而這些優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)的發(fā)揮又與項(xiàng)目的特點(diǎn)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、從業(yè)人員的專業(yè)技能水平和相關(guān)法律、法規(guī)的健全與否密切相關(guān)。

為了更好地認(rèn)識(shí)和有效地利用各種市場(chǎng)融資方式, 我們對(duì)各種方式從不同角度加以分析比較。

1. 1比較的原則

為了客觀、全面地評(píng)價(jià)各種融資渠道和方式, 這里歸納提出3 個(gè)評(píng)價(jià)原則。

1. 1. 1是否符合高速公路項(xiàng)目利用資金的要求

高速公路項(xiàng)目具有建設(shè)周期長(zhǎng)、投資巨大、財(cái)務(wù)收益穩(wěn)定但回收期較長(zhǎng), 需要政府一定扶持等特點(diǎn)。在評(píng)價(jià)各種投融資方式時(shí), 必須首先考慮它是否能夠滿足高速公路項(xiàng)目建設(shè)和資金回收的特點(diǎn)和要求。

1. 1. 2資金成本

資金成本是為獲取及使用資金而付出的代價(jià), 它是決定融資成敗的關(guān)鍵因素。資金成本包括資金籌措費(fèi)和資金占用費(fèi)兩部分。前者是指在融資運(yùn)作過程中發(fā)生的各種費(fèi)用, 如委托金融機(jī)構(gòu)發(fā)行股票、債券而支付的注冊(cè)費(fèi)、代辦費(fèi)等等, 后者是指為使用資金而向資金提供者支付的報(bào)酬, 即投資回報(bào), 如向股東支付的股息、紅利, 向債權(quán)人支付的利息等。

在不同條件下籌集資金的總額并不相同, 為了便于分析, 資金成本通常以相當(dāng)數(shù)表示。即以資金籌集單位所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用同籌資凈額的比率, 作為資金成本率, 計(jì)算公式如下:

其中, 籌資費(fèi)率是資金籌措費(fèi)占籌資總額的比率。公路項(xiàng)目需求的資金量大, 且周期相當(dāng)長(zhǎng), 投資期限內(nèi)資金的占用費(fèi)之和通常遠(yuǎn)大于資金籌措費(fèi)用, 因此, 資金的占用費(fèi)是資金成本中應(yīng)考慮的核心因素。

1. 1. 3融資風(fēng)險(xiǎn)性

在比較各種融資方式時(shí), 通常需要考慮兩類風(fēng)險(xiǎn):一類是融資失敗的風(fēng)險(xiǎn), 可稱為融資風(fēng)險(xiǎn); 另一類是對(duì)融通資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn), 可稱為投資風(fēng)險(xiǎn)。第一類風(fēng)險(xiǎn)一般存在于股票融資、項(xiàng)目融資及引進(jìn)外資等方式的融資過程中, 這類風(fēng)險(xiǎn)的控制是評(píng)價(jià)融資方式優(yōu)劣的一個(gè)重要指標(biāo)。第二類風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者包括政府、企業(yè)及一般投資人。例如, 對(duì)于政府債券融資, 政府對(duì)本金及利息的償還承擔(dān)了所有風(fēng)險(xiǎn); 相反, 對(duì)于股票融資投資者對(duì)自身的資金回報(bào)負(fù)全部責(zé)任。

一般來說, 一種好的融資方式應(yīng)該具有較低的第一類風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí), 由于高速公路具有明顯的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施屬性, 在融資過程中不應(yīng)當(dāng)將投資風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給一般投資者( 包括企業(yè)及投資人) , 為保障廣大投資者的利益及維護(hù)高速公路融資的信譽(yù), 政府應(yīng)在第二類風(fēng)險(xiǎn)中承擔(dān)必要責(zé)任。

2 銀行貸款方式

銀行貸款方式是目前高速公路建設(shè)主要的融資方式, 銀行貸款額度較大, 還款期比較長(zhǎng),國(guó)內(nèi)銀行貸款分政策性銀行貸款和商業(yè)性銀行貸款兩種, 前者帶有國(guó)家政策扶持和優(yōu)惠的成分, 利率較低, 貸款期也較長(zhǎng), 是一種很好的融資渠道; 后者則是一種完全的市場(chǎng)行為, 貸款利率較高,對(duì)貸款期的要求也很嚴(yán)格, 最近國(guó)家加大了金融體制改革的力度, 取消了貸款限額控制, 給商業(yè)銀行以充分的貸款自, 這種新的信貸資金管理體制將會(huì)有利于商業(yè)銀行積極參與高速公路建設(shè)的投資。銀行貸款融資經(jīng)過多年的實(shí)踐, 其運(yùn)作模式已經(jīng)成熟規(guī)范, 手續(xù)簡(jiǎn)便, 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制也很完善。但另一方面過多的銀行信貸資金， 普遍造成企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高,在自有資金不足的現(xiàn)實(shí)情況下,銀行將面臨巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3股份融資方式

股份融資是我國(guó)高速公路建設(shè)新的融資嘗試，隨著國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的逐步建立和規(guī)范, 運(yùn)用股票市場(chǎng)融資, 具有籌資效率高、成本相對(duì)較低、投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的特點(diǎn)。對(duì)于民間資金來說,通過購(gòu)買證券市場(chǎng)上發(fā)行的高速公路行業(yè)股票直接投資于高速公路,能獲得了進(jìn)入高速公路行業(yè)的有效途徑,是一種比較科學(xué)合理的投資方式。對(duì)于政府來說,通過股份制可以募集高速公路建設(shè)資金,達(dá)到吸引更多資金投入高速公路行業(yè)的目的。對(duì)于高速公路企業(yè)來說,通過股份制在證券市場(chǎng)融資有利于改變企業(yè)原有的經(jīng)營(yíng)機(jī)制,促使企業(yè)采取更加市場(chǎng)化、科學(xué)化的管理方式來提高效益。股票融資不需要?dú)w還本金, 僅支付紅利,從這個(gè)意義上講, 股票實(shí)際上是一種不必償還的債務(wù),有利于減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)。高速公路項(xiàng)目股票融資在我國(guó)發(fā)展時(shí)間還不長(zhǎng), 在實(shí)踐過程中也遇到了很多問題。總的來講, 由于高速公路不具備完全的商品屬性,其經(jīng)營(yíng)收益要遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè), 因此高速公路企業(yè)進(jìn)行上市融資將會(huì)越來越困難, 即便上市成功, 由于它對(duì)股民的回報(bào)率較低, 二級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)股再融資也極為困難。

4BOT融資方式

BOT ( Build - Operate - Transfer) 融資方式, 即為建設(shè)- 運(yùn)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓方式, 它是近年來工程項(xiàng)目融資的一種新型途徑。BOT模式是由項(xiàng)目所在國(guó)家政府或所屬機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供一種特許協(xié)議作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ),由本國(guó)公司或者外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn), 由該特許公司全面負(fù)責(zé)公路項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與維護(hù), 在已確定的年限之后, 該特許公司將服務(wù)能力較好的公路交還給政府或政府機(jī)構(gòu)的一種融資方式。BOT模式一出現(xiàn), 就引起了國(guó)際金融界的廣泛重視,被認(rèn)為是國(guó)際項(xiàng)目融資發(fā)展趨勢(shì)的一種新型結(jié)構(gòu)。BOT是項(xiàng)目融資中的一種特殊方式, 這種方式能在一定程度上解決政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺的問題。同時(shí),由于BOT項(xiàng)目融資責(zé)任全部轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目承包者, 對(duì)政府沒有有關(guān)項(xiàng)目債務(wù)、保險(xiǎn)的要求, 所以它是降低政府債務(wù)特別是外債責(zé)任的一種有效方式。但是, BOT模式的前期工作十分復(fù)雜, 成本高, 涉及到一個(gè)國(guó)家的財(cái)政、金融和法律制度, 全面推廣應(yīng)用尚有一定的困難。目前, 國(guó)際金融界對(duì)BOT模式在公路基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資中表現(xiàn)出的發(fā)展?jié)摿o予了極大的關(guān)注。

5項(xiàng)目融資方式

項(xiàng)目融資是指以建設(shè)項(xiàng)目的名義在境內(nèi)外籌措資金, 并以項(xiàng)目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的綜合性融資方式, 其資金來源主要是銀行和證券市場(chǎng)。發(fā)生融資風(fēng)險(xiǎn)時(shí), 資金貸方只能追索項(xiàng)目本身的財(cái)產(chǎn)和收益, 而不能涉及資金借方的財(cái)產(chǎn)權(quán)益。項(xiàng)目融資不是依賴項(xiàng)目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn), 參與方的收益在相當(dāng)大的程度上依賴于項(xiàng)目本身的效益。因此投資者總是將其自身利益與項(xiàng)目的可行性以及對(duì)項(xiàng)目造成不利影響的潛在因素緊密聯(lián)系起來。項(xiàng)目融資具有融資靈活、風(fēng)險(xiǎn)分散、審貸嚴(yán)格等特點(diǎn)。項(xiàng)目融資在我國(guó)開始的時(shí)間較短, 目前還沒有建立起完善的法規(guī)體系, 特別是程序非常復(fù)雜, 目前尚不具備大規(guī)模開展的條件。

6公路經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓融資方式

高速公路通行費(fèi)收入主要用于償還貸款, 但是通行費(fèi)收入細(xì)水長(zhǎng)流, 資金積累緩慢, 由于車流量的增加是一個(gè)漸進(jìn)的過程,在通車的前幾年收費(fèi)額與貸款償還額往往并不匹配, 償還到期本息的壓力較大。為了解決現(xiàn)金流與貸款償還之間的錯(cuò)位問題, 考慮把未來的收益提前變現(xiàn)以償還當(dāng)期貸款, 可以采用公路經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓融資的方式。通過未來收益提前變現(xiàn)的方法, 經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以把未來預(yù)計(jì)收取的通行費(fèi)提前集中獲得, 迅速籌集資金, 以達(dá)到公路資產(chǎn)變現(xiàn)的效果。經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓使得一些原來的收費(fèi)還貸公路轉(zhuǎn)讓出去, 由收費(fèi)還貸變?yōu)橥ㄟ^收取通行費(fèi)獲得投資收益的公司制經(jīng)營(yíng)模式。

7融資租賃―售后回租方式

篇（6）

【 abstract 】 at present, the state gradually implement acting system, this article from the necessity of the construction, the significance and the method of the construction of making the paper briefly explains

【 keywords 】agent construction system; Meaning; methods

中圖分類號(hào)：F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

政府投資建設(shè)項(xiàng)目是全社會(huì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的重要組成部分，因其具有投資大、公益性等特點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。但是，由于在項(xiàng)目管理方式上存在問題，政府投資建設(shè)項(xiàng)目"三超"現(xiàn)象比較普遍，腐敗事件時(shí)有發(fā)生，投資效益往往不能最大化。近年來，不少地方已經(jīng)意識(shí)到對(duì)現(xiàn)行政府投資建設(shè)項(xiàng)目管理方式進(jìn)行改革的必要性和緊迫性，開展了積極探索，取得了良好成效。這當(dāng)中，比較成熟和先進(jìn)的一種方式就是對(duì)政府投資建設(shè)項(xiàng)目實(shí)行"代建制"。 在我國(guó)，“代建制”是指政府投資主管部門對(duì)政府投資基本建設(shè)項(xiàng)目，按照建設(shè)（使用）單位提出的使用與功能要求，采用招投標(biāo)方式選定專業(yè)工程項(xiàng)目管理單位（代建人），委托其進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，建成竣工驗(yàn)收后移交給建設(shè)（使用）單位的項(xiàng)目管理制度。與CM制相比，無論是在人的定義上還是在選擇程序上，現(xiàn)代代建制都更具科學(xué)性和先進(jìn)性。

我國(guó)從1993年開始在部分省份試行代建制，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，對(duì)建設(shè)領(lǐng)域產(chǎn)生了很大影響，特別是對(duì)政府投資的公益性建設(shè)項(xiàng)目管理模式進(jìn)行市場(chǎng)化改革的重要舉措。1、項(xiàng)目決策更加科學(xué)深入過去，有人將一些決策失誤的政府投資項(xiàng)目稱之為"三拍"項(xiàng)目，上項(xiàng)目拍拍腦袋，干項(xiàng)目拍拍胸脯，失敗了拍拍屁股?，F(xiàn)在，政府在上項(xiàng)目時(shí)，在前期進(jìn)行可行性研究，但不可否認(rèn)，仍有不少項(xiàng)目在決策時(shí)還是比較草率，不切實(shí)際、盲目攀比、跟風(fēng)上項(xiàng)目的情況屢見不鮮。在這種情況下，有相當(dāng)一批項(xiàng)目所做的可行性研究報(bào)告實(shí)際上是"可批性"報(bào)告。同時(shí)，不少政府部門的領(lǐng)導(dǎo)喜歡將效率簡(jiǎn)單化為速度，硬性壓縮項(xiàng)目前期工作時(shí)間，可行性研究深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際要求，常常給項(xiàng)目建設(shè)帶來不便、埋下隱患。實(shí)行代建制，使用單位將前期工作委托代建單位通過選擇專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)完成，而非自己決策，可行性研究等工作不僅需達(dá)到國(guó)家規(guī)定的深度要求，更重要的是必須滿足項(xiàng)目后續(xù)工作的需要。前期決策階段所確定的建設(shè)內(nèi)容、規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)及投資，一經(jīng)確定，便不得隨意改動(dòng)，使得前期工作的重要性和科學(xué)性得到切實(shí)體現(xiàn)。同時(shí)，在代建制下，政府需根據(jù)合同約定，按照項(xiàng)目進(jìn)度撥付工程款，因此，政府必須比以往更加重視項(xiàng)目資金的籌措和使用計(jì)劃，排出項(xiàng)目重要性順序，循序漸進(jìn)，量力而為。這將改變當(dāng)前因政府實(shí)施項(xiàng)目過多而產(chǎn)生的負(fù)債建設(shè)、拖欠工程款等不良現(xiàn)狀。2、項(xiàng)目管理水平和工作效率大幅提高代建制下，通過招標(biāo)選擇的代建單位往往是專業(yè)從事項(xiàng)目投資建設(shè)管理的咨詢機(jī)構(gòu)。它們擁有大批專業(yè)人員，具有豐富的項(xiàng)目建設(shè)管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，熟悉整個(gè)建設(shè)流程。委托這樣的機(jī)構(gòu)代行業(yè)主職能，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行管理，能夠在項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮重要的主導(dǎo)作用，通過制訂全程項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，協(xié)調(diào)參建單位關(guān)系，合理安排工作，能極大地提升項(xiàng)目管理水平和工作效率。而使用單位也可從盲目、煩瑣的項(xiàng)目管理業(yè)務(wù)中超脫出來，將精力更多的放到本職工作上去。3、項(xiàng)目控制得到真正落實(shí)在現(xiàn)行政府投資項(xiàng)目管理體制下，缺乏有效的控制機(jī)制：前期工作的不夠深入，決策的隨意變更等因素，容易造成投資一超再超；通過各種關(guān)系進(jìn)入擠進(jìn)項(xiàng)目的施工單位和材料設(shè)備供應(yīng)商，使嚴(yán)格的質(zhì)量控制成為難以達(dá)到的目標(biāo)；由于躍進(jìn)式或趕超式發(fā)展的歷史情結(jié)，政府官員偏好于搶工期，以項(xiàng)目提前竣工作為進(jìn)度控制的目標(biāo)，而不顧是否科學(xué)合理。代建制為政府投資項(xiàng)目引入嚴(yán)格的以合同管理為核心的法制建設(shè)機(jī)制，在滿足項(xiàng)目功能的前提下，項(xiàng)目的投資、質(zhì)量和進(jìn)度要求在使用單位與代建單位的委托合同中一經(jīng)確定，便不得隨意改動(dòng)。代建單位將全心全意做好項(xiàng)目控制工作，使用單位則側(cè)重于監(jiān)督合同的執(zhí)行和代建單位的工作情況，對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施一般不能無故干涉。4、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制發(fā)揮充分作用競(jìng)爭(zhēng)是激發(fā)活力和創(chuàng)新的源泉。代建制采用多道環(huán)節(jié)的招標(biāo)采購(gòu)，競(jìng)爭(zhēng)充分，無論是投標(biāo)代建的單位還是投標(biāo)前期咨詢、施工或設(shè)備材料供應(yīng)的單位，必然會(huì)盡其所能，以合理的報(bào)價(jià)提供最優(yōu)的技術(shù)方案、服務(wù)和產(chǎn)品，這不僅有利于降低項(xiàng)目總成本，還能起到優(yōu)化項(xiàng)目的作用。

5、政府對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)管更加規(guī)范有力政府投資建設(shè)項(xiàng)目容易"超投資、超規(guī)模、超標(biāo)準(zhǔn)"，除了建設(shè)單位管理經(jīng)驗(yàn)不足這個(gè)淺層因素外，關(guān)鍵是缺乏有效的投資約束機(jī)制。項(xiàng)目建設(shè)單位、施工單位、監(jiān)理單位及其他與項(xiàng)目有關(guān)的利益群體都是"三超"的受益群體。盡管審批部門在項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，會(huì)按照一些政策加以限定，但對(duì)少報(bào)多建、追加投資、超標(biāo)裝修等建設(shè)過程中的問題，缺少有效的調(diào)控制約手段。

篇（7）

一、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資也稱創(chuàng)業(yè)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目即風(fēng)險(xiǎn)投資支持的對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目從本質(zhì)上與其他投資項(xiàng)目沒多大區(qū)別。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目是現(xiàn)代科技日新月異發(fā)展的產(chǎn)物，由于其資金來源與投資對(duì)象的特殊性，其特點(diǎn)是大多沒有抵押和擔(dān)保，大多是面向高新技術(shù)，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存，金融與科技、資金與管理相結(jié)合，投資大但流動(dòng)性很小的中長(zhǎng)期投資，信息不對(duì)稱，是一種積極的投資，通常是一種投資組合或者聯(lián)合投資的高風(fēng)險(xiǎn)投資。

風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究的意義在于它是風(fēng)險(xiǎn)投資理論探索的需要，它可以幫助投資者從專業(yè)的角度出發(fā)，防范因投資而帶來的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資家作出正確的投資決策，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)特征進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和防范的理論研究，可以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，為分析和防范其風(fēng)險(xiǎn)提供有效工具，幫助風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)建立風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)；風(fēng)險(xiǎn)投資是推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，是角逐世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的需要，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式改變的需要，健全科技投資體制的需要，對(duì)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展都有十分重要的意義。

對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的認(rèn)識(shí)是一個(gè)逐步深化的過程，風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別方法可歸納為利用不同的方法來識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)不同類型來識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)，將投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型化、程序化、定量化，運(yùn)用公式和模式對(duì)項(xiàng)目效率及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，做到事前充分的信息搜集和審慎的研究評(píng)估，只有這樣方可預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，事先防范，將投資風(fēng)險(xiǎn)度降低。國(guó)內(nèi)外關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)問題的研究方法主要有實(shí)證分析法、規(guī)范分析法、比較研究法和案例研究法。

作為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估及防范機(jī)制的建設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目還存在以下問題：研究?jī)?nèi)容系統(tǒng)性不夠，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的各個(gè)主體如投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目等面臨風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)研究。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)投資績(jī)效的影響基本上處于理論探討和定性研究的階段，還停留在介紹和探討風(fēng)險(xiǎn)因素研究意義上，現(xiàn)存的不同類型的識(shí)別方法、評(píng)估指標(biāo)及防范措施，主觀色彩濃厚，缺少跟蹤研究，其信度、效度還將經(jīng)受考驗(yàn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性特征較少反映，缺乏從大量的調(diào)查樣本中尋找規(guī)律，風(fēng)險(xiǎn)控制手法相對(duì)單一。因此，有必須采用科學(xué)規(guī)范的研究方法分析風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、防范理論的發(fā)展。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生

傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指人們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資遭到損失的可能性及程度，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生、發(fā)展、轉(zhuǎn)移、分散的機(jī)能與規(guī)律。其宏觀機(jī)制是投資風(fēng)險(xiǎn)的外源性機(jī)制，微觀機(jī)制是投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)源性機(jī)制，其運(yùn)行機(jī)制即指從項(xiàng)目選擇、項(xiàng)目組織、項(xiàng)目激勵(lì)等運(yùn)行的角度作用于投資的風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)態(tài)機(jī)制從時(shí)間與過程的角度作用于投資的風(fēng)險(xiǎn)。

利用分類手段能夠揭示風(fēng)險(xiǎn)的屬性，它分為以下幾種類型： 根據(jù)控制角度分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)項(xiàng)目系統(tǒng)要素分環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和行為主體風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)對(duì)目標(biāo)的影響分為工期風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等；根據(jù)系統(tǒng)開發(fā)進(jìn)程分為：分析階段風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)階段風(fēng)險(xiǎn)、開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)施階段風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)轉(zhuǎn)化階段風(fēng)險(xiǎn)等；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來源分成內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、人為風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的損失程度和概率大小可劃分為主要風(fēng)險(xiǎn)和次要風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生結(jié)果劃分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的特征是風(fēng)險(xiǎn)的高概率性、風(fēng)險(xiǎn)管理調(diào)整的頻繁性、風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的規(guī)律性、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的可控制性和風(fēng)險(xiǎn)與收益的辯證統(tǒng)一性。

風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分為主觀原因和客觀原因。主要是指信息不充分所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，它包括項(xiàng)目的組織結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)流程缺陷所導(dǎo)致的組織型風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目人員素質(zhì)及知識(shí)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致素質(zhì)型風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目的定位不準(zhǔn)所導(dǎo)致的職能型風(fēng)險(xiǎn)；客觀原因主要是指外部環(huán)境的異常變化或市場(chǎng)發(fā)育不成熟給風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)。政策法規(guī)不夠健全帶來的風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)缺乏風(fēng)險(xiǎn)資本的有效退出機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)、采用技術(shù)或技術(shù)的集合的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)必須上升到系統(tǒng)性的結(jié)構(gòu)層面上。

風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素一般可歸納為：

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)因素。指項(xiàng)目的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)和內(nèi)外部環(huán)境的適應(yīng)性對(duì)今后項(xiàng)目的生存和發(fā)展的影響，它包括決策因素（判斷和決策失誤程度，意識(shí)因素和精神素質(zhì)，特別是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，信息因素）、政策法律因素（政策因素、法律因素和環(huán)境因素）其中環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)因素主要體現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、投資環(huán)境因素和退出因素。

生產(chǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素。它包括管理因素（即管理團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)的合理性及人員配置合理性，企業(yè)文化），生產(chǎn)因素（原材料、能源供應(yīng)及價(jià)格狀況，中試風(fēng)險(xiǎn)因素，生產(chǎn)技術(shù)人員情況，批量生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及外部企業(yè)與本項(xiàng)目的協(xié)作情況），技術(shù)因素（技術(shù)的先進(jìn)性、技術(shù)的可替代性、技術(shù)壽命的不確定性、技術(shù)可行性風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)成功的不確定性、技術(shù)的適用性、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和配套技術(shù)的不確定性）、市場(chǎng)因素（市場(chǎng)需求因素、市場(chǎng)的接受能力、接受時(shí)間、市場(chǎng)進(jìn)入障礙、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力）；

項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)因素。融資風(fēng)險(xiǎn)方面的因素可分為資金供應(yīng)、財(cái)務(wù)狀況及資金成本三個(gè)方面。主要是指項(xiàng)目資金不能適時(shí)供應(yīng)，或者經(jīng)營(yíng)狀況不佳（或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生）時(shí)得不到風(fēng)險(xiǎn)基金持續(xù)不斷支持，或者是獲得資金支持的代價(jià)太高，或者周轉(zhuǎn)困難、支付不靈等而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗的可能性。

人因風(fēng)險(xiǎn)因素。領(lǐng)導(dǎo)者因素（因素、道德因素）、員工因素和政府的因素應(yīng)積極采取防范措施予以清除不利因素。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別（Risk工dentificati。n）是指對(duì)尚未發(fā)生的、潛在的以及客觀存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)地、連續(xù)地預(yù)測(cè)、識(shí)別、推斷和歸納，并分析產(chǎn)生事故原因的過程。必須采取有效方法和途徑識(shí)別項(xiàng)目所面臨的以及潛在的各種風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的原則必須滿足以下條件，即注重歷史數(shù)據(jù)，杜絕憑直覺管理，持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理思想，獨(dú)特的效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，識(shí)別的不完全性。

必須要將定性分析與定量分析有機(jī)結(jié)合，充分利用已有的項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，建立風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)構(gòu)方程模型，促進(jìn)投資決策的科學(xué)化和規(guī)范化進(jìn)程，達(dá)到隱形直覺管理的最大成效，有利于提高項(xiàng)目投資的成功率，另外，保險(xiǎn)是最佳的回避風(fēng)險(xiǎn)的方法，能更有效地發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用。從數(shù)據(jù)收集、變量度量和分析方法角度采用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，并使用風(fēng)險(xiǎn)因素與投資績(jī)效關(guān)系的概念模型來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別，從而有效地促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資。

四、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與防范

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也稱風(fēng)險(xiǎn)衡量或度量，它是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資某一特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及風(fēng)險(xiǎn)損失的程度進(jìn)行估計(jì)和度量。風(fēng)險(xiǎn)定性評(píng)估方法是一種典型的模糊評(píng)估方法，快速地對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)并采取防范措施。應(yīng)從項(xiàng)目生命周期的角度研究項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的整體情況，應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)管理過程的角度研究項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，應(yīng)從方法加大對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的研究。

風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的防范在于建立風(fēng)險(xiǎn)管理防范體系，進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃內(nèi)容和編制，并構(gòu)建動(dòng)態(tài)防范體系，以及進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理與培訓(xùn)，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和專職的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，事先做好防范措施，使項(xiàng)目避免和降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

參考文獻(xiàn)：

篇（8）

中圖分類號(hào)：TL372文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

1引言

建設(shè)項(xiàng)目管理過程中，擬建項(xiàng)目投資期的主要工作是項(xiàng)目設(shè)想、可行性研究，策劃好擬建規(guī)模方案、編制投資估算及資金籌措計(jì)劃等工作內(nèi)容。在項(xiàng)目投資決策階段，則應(yīng)做好充分的前期調(diào)查、數(shù)據(jù)分析、方案比較，進(jìn)而作出切合實(shí)際的可靠的投資估算。長(zhǎng)期以來，我國(guó)很多工程項(xiàng)目“三超”現(xiàn)象較為普遍，雖然未對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成重大損失，但也給建筑行業(yè)留下了深刻的教訓(xùn)。鑒于此，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)許多地方正在進(jìn)行的新一輪的城鎮(zhèn)化擴(kuò)張，如何貫徹“投資估算極限”理念，將其作為強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)來控制初步設(shè)計(jì)和概算，并進(jìn)一步指導(dǎo)施工圖設(shè)計(jì)和施工圖預(yù)算，是急需解決的問題。

2建設(shè)項(xiàng)目投資控制的理論依據(jù)

2.1建設(shè)項(xiàng)目投資構(gòu)成

根據(jù)我國(guó)建設(shè)項(xiàng)目總投資構(gòu)成理論，項(xiàng)目建設(shè)投資涵蓋了項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工，一直到竣工驗(yàn)收階段的全部費(fèi)用，一般可分為靜態(tài)投資和動(dòng)態(tài)投資兩部分。其中，靜態(tài)投資包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)；動(dòng)態(tài)投資包括漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息。建設(shè)投資按費(fèi)用構(gòu)成如下圖1.1所示[1]。

圖1.1 我國(guó)現(xiàn)行建設(shè)項(xiàng)目投資構(gòu)成

2.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算

城市新區(qū)建設(shè)項(xiàng)目需要征用大量的土地，而且原有用地性質(zhì)、地上附著物情況復(fù)雜，所以往往需要變更用地方式、重新布設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。因此，在項(xiàng)目的可行性研究階段，宜參照類似建設(shè)項(xiàng)目的管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合擬建項(xiàng)目選址、資源綜合利用情況等實(shí)情編制可行性研究，再按照地方行政法規(guī)的規(guī)定來編制投資估算，即可作為項(xiàng)目投資的上限。在編制投資估算時(shí)，因?yàn)轫?xiàng)目的進(jìn)度尚處于設(shè)想階段，暫時(shí)缺少詳細(xì)的工程規(guī)劃設(shè)計(jì)，所以大多采用投資估算指標(biāo)進(jìn)行，比如元/噸、萬平方米投資額等。

在投資估算過程中，為有效控制總體設(shè)計(jì)和初步設(shè)計(jì)，還要注意控制好投資估算的精度。一般情況下，項(xiàng)目前期構(gòu)思階段的精度控制在±30%以內(nèi)、初步可行性研究的結(jié)果±20%以內(nèi)、詳細(xì)可行性研究的結(jié)果±10%以內(nèi)，即能滿足投資控制的需要[2]。

3建設(shè)項(xiàng)目投資估算編制的方法

城市新區(qū)建設(shè)項(xiàng)目投資估算的編制，除采用國(guó)家、地方主管部門頒布的最新法規(guī)外，還應(yīng)搜集技術(shù)及經(jīng)濟(jì)方面的資料，包括①國(guó)家、行業(yè)和地方政府關(guān)于工程建設(shè)的有關(guān)規(guī)定；②擬建工程的勘察設(shè)計(jì)文件；③擬建項(xiàng)目所在地工程造價(jià)指標(biāo)、造價(jià)指數(shù)、相似工程的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及參數(shù)；④其他與工程建設(shè)相關(guān)的技術(shù)規(guī)范、設(shè)計(jì)文件、圖紙等。

城市新區(qū)建設(shè)項(xiàng)目多以住宅、物流、商業(yè)旅游、文化教育等項(xiàng)目為主，這些建設(shè)項(xiàng)目一般不同于生產(chǎn)性項(xiàng)目，大多體形系數(shù)龐大、結(jié)構(gòu)和樣式統(tǒng)一，所以在工程實(shí)踐中適合參照已建類似項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來估計(jì)其早期的成本。

雖然類似的工程項(xiàng)目眾多，由于單件性、異質(zhì)性的特征，即使建筑結(jié)構(gòu)類型、裝修標(biāo)準(zhǔn)完全一樣的工程，也會(huì)在某些方面存在差異。指標(biāo)估算法就是利用這種相似性和差異性，、同質(zhì)同價(jià)，不同的部分可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行技術(shù)修正。只要能找到類似工程，分析其局部差異性，再按規(guī)范計(jì)量差異部分的工程量，然后套用該地區(qū)的人、材、機(jī)等資源信息價(jià)，即可獲得差異部分的差價(jià)，最后對(duì)所采用的造價(jià)指標(biāo)進(jìn)行修正[3]。

4指標(biāo)估算法的應(yīng)用

房屋建筑技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是投資估算編制的主要依據(jù)，若存在因時(shí)間跨度等因素差生的偏差，則應(yīng)及時(shí)根據(jù)擬建項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)條件進(jìn)行調(diào)整，這充分體現(xiàn)了指標(biāo)的適用性和時(shí)效性，但估算過程中也要考慮以下幾個(gè)方面的影響：

（1）擬建項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)類型、建筑規(guī)模、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)等，指標(biāo)越明確則估算結(jié)果越準(zhǔn)確；

（2）類似工程的竣工決算資料，尤其是單位造價(jià)指標(biāo)內(nèi)人工、材料、機(jī)械等的含量；

（3）時(shí)間跨度不能太大，最好是3年以內(nèi)的工程項(xiàng)目；

（4）投資估算中需要的規(guī)費(fèi)、稅費(fèi)及有關(guān)的取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，參照省、市地區(qū)費(fèi)用定額。

采用指標(biāo)估算法既不能照搬照套，也不能人為修改指標(biāo)參數(shù)，要著重看前后項(xiàng)目之間是否有差異的標(biāo)準(zhǔn)或條件，如果有，則要進(jìn)行調(diào)整或修正。通常采用的投資估算指標(biāo)有單項(xiàng)工程指標(biāo)、單位工程指標(biāo)等，用這些指標(biāo)乘上單位工程的數(shù)量，即可找到每個(gè)單項(xiàng)工程相應(yīng)的投資；再估算其預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、鋪底流動(dòng)資金，便可得到擬建項(xiàng)目所需投資。

5某城市新區(qū)建設(shè)項(xiàng)目投資估算實(shí)例

通過以上分析可知，任何一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目投資分析要分清估算對(duì)象的層次關(guān)系，對(duì)一般的民用建筑主要控制其建安工程費(fèi)用，再根據(jù)該項(xiàng)目建筑結(jié)構(gòu)和裝修標(biāo)準(zhǔn)以及規(guī)劃建設(shè)指標(biāo)，參考當(dāng)?shù)毓こ淘靸r(jià)信息和市場(chǎng)條件，采用指標(biāo)估算法編制投資估算。下表是對(duì)某城市新區(qū)一商務(wù)酒店所做的投資估算(建筑面積約7500m2)，結(jié)果如表1.1所示。

表1.1某商務(wù)酒店建設(shè)投資估算表單位：萬元

序號(hào) 費(fèi)用名稱 金額 備注

一 建筑安裝工程費(fèi) 1087.5

1 主體建筑安裝工程費(fèi) 900 1200元/m2

2 室外工程費(fèi) 187.5 250元/m2

二 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi) (含設(shè)備安裝工程費(fèi)) 97.5 130元/m2

三 工程建設(shè)其他費(fèi)用（土地、勘察設(shè)計(jì)、配套設(shè)施等） 667.5 890元/m2

四 預(yù)備費(fèi) 98.1

1 基本預(yù)備費(fèi)（以一、二、三項(xiàng)費(fèi)用為基數(shù)） 55.6 費(fèi)率按3%

2 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)（建設(shè)期按1年確定） 42.5 費(fèi)率按4.5%

五 建設(shè)期貸款利息、費(fèi)用 57.1

1 銀行貸款利息 51.9 年利息率按5.6%

2 融資成本支出 5.19 按利息額10%計(jì)

六 建設(shè)投資費(fèi)用估算總額 2007.7

單方造價(jià)：2007.7萬元÷7500m2 =2677元/m2

（備注：相關(guān)取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)地方造價(jià)管理部門的造價(jià)信息。）

6結(jié)束語

新建項(xiàng)目無論是單體工程還是群體建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)目標(biāo)的正確性以及建設(shè)條件的充分與否是決定投資合理的關(guān)鍵。只有通過實(shí)地考察，結(jié)合擬建項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、預(yù)期使用功能、資金的儲(chǔ)備，參照類似工程的造價(jià)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，確保建設(shè)工程在起步階段就是正確的，才能保證后續(xù)投資的實(shí)際效用，從項(xiàng)目的源頭上控制新區(qū)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果。

參考文獻(xiàn)：

篇（9）

就當(dāng)前我國(guó)公共項(xiàng)目建設(shè)的總體情況來看，由于投融資方式的不合理，導(dǎo)致我國(guó)公共建設(shè)項(xiàng)目領(lǐng)域發(fā)展為高負(fù)債群落，當(dāng)前政府投融資的風(fēng)險(xiǎn)較大，各級(jí)政府面臨長(zhǎng)期巨大的償債壓力，對(duì)我國(guó)公共項(xiàng)目的建設(shè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。而PPP融資合作方式的運(yùn)用，能夠在一定程度上緩解公共項(xiàng)目建設(shè)過程中政府的壓力，滿足公共項(xiàng)目建設(shè)發(fā)展過程中的功能需求，因此加大力度基于PPP融資合作方式探討公共項(xiàng)目建設(shè)投融資方式具有一定重要性。

一、PPP融資合作方式

所謂PPP，是指公共部門與私人部門的合作企業(yè)，PPP融資合作方式主要是指由政府、營(yíng)利企業(yè)與非營(yíng)利企業(yè)三者共同參與公共項(xiàng)目的融資及建設(shè)，促進(jìn)優(yōu)良的相互合作關(guān)系的形成。在公共項(xiàng)目建設(shè)過程中，參與融資合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)與共，各方均可達(dá)到與單獨(dú)行為更為有利的結(jié)果。就當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體情況來看，PPP融資合作方式是一種獨(dú)特的項(xiàng)目融資與建設(shè)形式，在公共領(lǐng)域內(nèi)得到廣泛應(yīng)用。

PPP融資合作方式在公共項(xiàng)目建設(shè)過程中，有助于吸引民間資本，促進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)的順利開展。當(dāng)政府部門明確某一公共項(xiàng)目建設(shè)中采用PPP融資合作方式后，通常以政府批準(zhǔn)的特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，開展政府公共部門與私人企業(yè)的全過程合作，項(xiàng)目運(yùn)行的整個(gè)周期由合作雙方負(fù)責(zé)。PPP融資合作方式在公共項(xiàng)目建設(shè)中的有效運(yùn)用，促使私人企業(yè)參與到公共項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等工作中，一定程度上降低了私人企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠?qū)⑺饺似髽I(yè)在投資建設(shè)方面的高效管理方式和應(yīng)用技術(shù)進(jìn)行合理運(yùn)用，降低公共項(xiàng)目建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)，為公共項(xiàng)目建設(shè)各方利益提供可靠的保證，推進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)活動(dòng)的順利開展。

基于PPP融資合作方式的公共項(xiàng)目建設(shè)具有一定可行性，在緩解政府財(cái)政投資壓力、提高公共項(xiàng)目建設(shè)效率方面發(fā)揮著重要的作用，為民營(yíng)資本進(jìn)入公共項(xiàng)目建設(shè)提供了一個(gè)優(yōu)良的平臺(tái)，增加了公共項(xiàng)目資本總量，促進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)的順利開展，有效的避免了以往公共項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)過程中研究論證周期長(zhǎng)且協(xié)調(diào)各方關(guān)系利益費(fèi)時(shí)費(fèi)力等問題，促進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的科學(xué)化控制的實(shí)現(xiàn)，降低公共項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)作成本，緩解當(dāng)前我國(guó)公共項(xiàng)目建設(shè)資產(chǎn)負(fù)債率問題。與此同時(shí)，PPP融資合作方式以法律制度為基礎(chǔ)，其在公共項(xiàng)目建設(shè)過程中保持建設(shè)各方處于平等互利的合作關(guān)系，最大程度上避免合作各方行為不當(dāng)而影響公共項(xiàng)目建設(shè)的正常運(yùn)作，有效的保證了各方的經(jīng)濟(jì)效益。

二、PPP融資合作方式在公共項(xiàng)目建設(shè)中的實(shí)踐價(jià)值

當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)下，公共項(xiàng)目建設(shè)面臨著新的發(fā)展形勢(shì)，而PPP融資合作方式的科學(xué)化運(yùn)用，能夠基于法律層面明確公共項(xiàng)目建設(shè)過程中各方的具體責(zé)任，以便基于項(xiàng)目建設(shè)實(shí)際情況開展項(xiàng)目設(shè)計(jì)及實(shí)施的監(jiān)督與管理，保證公共項(xiàng)目建設(shè)的順利進(jìn)行，節(jié)約投資，提高公共項(xiàng)目建設(shè)的綜合效益。也就是說，PPP融資合作方式能夠在一定程度上轉(zhuǎn)變以往高度壟斷的投資模式，推進(jìn)政府投資改革的順利高效開展，從整體上拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

相關(guān)研究表明，將PPP融資合作模式合理應(yīng)用于公共項(xiàng)目建設(shè)中，有助于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施與基礎(chǔ)工業(yè)建設(shè)的全面開展，結(jié)合社會(huì)發(fā)展及市場(chǎng)需求，積極優(yōu)化調(diào)整我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低社會(huì)總資產(chǎn)擴(kuò)張的實(shí)際情況，緩解就業(yè)壓力，進(jìn)一步推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。因此PPP融資合作方式在公共項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮著重要的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和應(yīng)用價(jià)值，應(yīng)當(dāng)引起各級(jí)政府部門的高度關(guān)注。

三、基于PPP融資合作方式的公共項(xiàng)目建設(shè)投融資新思路

（一）合理選擇公共項(xiàng)目

我國(guó)公共項(xiàng)目建設(shè)具有一定特殊性，其中具有較普遍社會(huì)需求并能夠通過一定收費(fèi)或政府政策扶持發(fā)展的項(xiàng)目方能夠引入民間資本?；趪?guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)公共項(xiàng)目進(jìn)行分析可知，國(guó)家建設(shè)過程中，PPP融資合作方式在部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和地方性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、學(xué)校和醫(yī)院等項(xiàng)目中具有良好的應(yīng)用效果，此類公共項(xiàng)目的需求量大，并且對(duì)所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)具有較大影響，是各級(jí)政府部分公共項(xiàng)目投資的主要對(duì)象。但就實(shí)際情況來看，此類公共項(xiàng)目的投資較大，給所在地區(qū)的政府部分帶來較大的建設(shè)壓力。因此應(yīng)用PPP融資合作方式開展公共項(xiàng)目建設(shè)過程中，應(yīng)當(dāng)結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求，合理選擇公共項(xiàng)目，最大程度上避免項(xiàng)目論證、建設(shè)以及經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)失誤或效率低下等問題而影響國(guó)有資產(chǎn)的穩(wěn)定性，全面提高政府投資的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，推進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

（二）強(qiáng)化政府部門的政策支持

PPP融資合作方式在公共項(xiàng)目建設(shè)過程中的應(yīng)用，若單純依據(jù)市場(chǎng)原則開展公共項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則會(huì)在一定程度上影響民間資本的融合，阻礙良好的外部效益和社會(huì)效益的基本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此在公共項(xiàng)目建設(shè)過程中應(yīng)當(dāng)合理運(yùn)用PPP融資合作方式，相關(guān)政府部門應(yīng)當(dāng)給予一定的政策支持，通過PPP方式建設(shè)經(jīng)營(yíng)公共項(xiàng)目，促進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)過程中的回報(bào)率問題的有效解決，確?；赑PP融資合作方式的公共項(xiàng)目能夠以較低的收費(fèi)實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)定發(fā)展，因此在應(yīng)用PPP融資合作方式的過程中加強(qiáng)政府部門的政策支持是非常必要的。

（三）加強(qiáng)法制建設(shè)

PPP融資合作方式的有效運(yùn)營(yíng)，為公共項(xiàng)目建設(shè)投融資提出了新的方式，其不以改變公共項(xiàng)目的基本屬性和服務(wù)社會(huì)為目的，旨在項(xiàng)目建設(shè)與經(jīng)營(yíng)的過程中引進(jìn)一定的市場(chǎng)原則，以促進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)活動(dòng)的順利開展。由于PPP融資合作方式在社會(huì)發(fā)展過程中存在相對(duì)獨(dú)立性，尤其是在國(guó)家、社會(huì)需要與投資者和經(jīng)營(yíng)者的利益方面，因此在公共項(xiàng)目建設(shè)過程中需要對(duì)建設(shè)各方的利益與行為進(jìn)行科學(xué)化監(jiān)控。在此種情況下，公共項(xiàng)目建設(shè)過程中應(yīng)用PPP融資合作方式時(shí)，應(yīng)當(dāng)積極加強(qiáng)法制建設(shè)，通過法律制度對(duì)公共項(xiàng)目建設(shè)中各方行為進(jìn)行合理有效的約束，最大程度上避免公共項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)受到政府干預(yù)或利益驅(qū)使下民營(yíng)企業(yè)的損害或改變，將國(guó)家、社會(huì)與投資者的共同責(zé)任和利益建立在嚴(yán)格且規(guī)范的法制基礎(chǔ)上，促進(jìn)公共項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)語

當(dāng)前我國(guó)公共項(xiàng)目建設(shè)過程中，對(duì)于PPP融資合作方式的應(yīng)用仍處于初級(jí)階段，但就總體情況來看，PPP融資合作方式在我國(guó)公共項(xiàng)目建設(shè)投資方面具有良好的發(fā)展前景。我國(guó)公共項(xiàng)目建設(shè)過程中對(duì)PPP方式的應(yīng)用，應(yīng)當(dāng)以政策扶持為基本條件，采取財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠以及政府投資配合等，促使PPP融資合作方式在實(shí)際應(yīng)用中能夠以較低的收費(fèi)實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]單雨.PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)分析[J].商，2016（15）.

篇（10）

一、投資及項(xiàng)目管理權(quán)限的下放給項(xiàng)目前期工作程序帶來的變化

按照吉政發(fā)[2005]16號(hào)文件，我省固定資產(chǎn)投資和項(xiàng)目前期管理共下放了3個(gè)方面的權(quán)限。一是關(guān)于政府出資項(xiàng)目的管理，由原來的由縣（市）報(bào)地級(jí)市再報(bào)省審批，全部下放為由縣（市）審核，直接報(bào)省審批。二是關(guān)于企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大和限制類固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的管理，由原來的全部報(bào)省審批改為核準(zhǔn)，同時(shí)明確除國(guó)家有明文規(guī)定由國(guó)家和省進(jìn)行核準(zhǔn)的項(xiàng)目外，其余全部實(shí)行屬地化管理。三是關(guān)于除利用政府性資金投資建設(shè)的項(xiàng)目、企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大和限制類項(xiàng)目以外的所有項(xiàng)目的管理，既不實(shí)行審批，也不實(shí)行核準(zhǔn)，全部按屬地實(shí)行備案管理。這方面投資及項(xiàng)目管理權(quán)限的下放，實(shí)際上是緊緊圍繞下放項(xiàng)目的審批權(quán)，實(shí)施項(xiàng)目的核準(zhǔn)制和備案制而提出并出臺(tái)的，這是擴(kuò)大縣（市）管理權(quán)限和實(shí)施投資體制改革相結(jié)合的一個(gè)綜合成果。由此，也給項(xiàng)目前期工作程序帶來了一系列的重大變化，主要有以下4個(gè)方面。

一是方式的變化。以往項(xiàng)目的前期工作是，無論建設(shè)項(xiàng)目的資金來源如何、無論它的規(guī)模大小如何，都要由政府投資主管部門進(jìn)行審批，否則項(xiàng)目不準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)，前期工作只有1種方式，就是審批制。這次改革后，就是要還給企業(yè)充分的自，將一種方式改變?yōu)?種方式：審批制、核準(zhǔn)制和備案制。一個(gè)項(xiàng)目到底是用審批制、核準(zhǔn)制和備案制中的哪一種開展前期工作，是我們應(yīng)該首先把握的問題。總體上講，就是使用政府性資金建設(shè)的項(xiàng)目，適用于審批制。企業(yè)不使用政府性資金建設(shè)的重大和限制類項(xiàng)目，適用于核準(zhǔn)制。企業(yè)不使用政府性資金，也不屬于重大和限制類項(xiàng)目，適用于備案制。

二是環(huán)節(jié)的變化。按照以往國(guó)家基本建設(shè)程序要求，項(xiàng)目前期工作共劃分為5個(gè)環(huán)節(jié)，即項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)、開工報(bào)告和竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，其中前4個(gè)環(huán)節(jié)屬于前期工作階段程序。從2002年國(guó)務(wù)院下放管理權(quán)限后，取消了開工報(bào)告審批，項(xiàng)目前期工作階段只剩下3個(gè)環(huán)節(jié)。這次改革后，對(duì)于審批、核準(zhǔn)、備案3種形式，前期工作的環(huán)節(jié)各不相同。對(duì)于審批制，項(xiàng)目建設(shè)的全過程包括5個(gè)環(huán)節(jié)，即項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)、資金申請(qǐng)報(bào)告和竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告審批，其中，前期工作是前4個(gè)環(huán)節(jié)。對(duì)于核準(zhǔn)制，只有一個(gè)環(huán)節(jié)，即企業(yè)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告的核準(zhǔn)。對(duì)于備案制，也只有一個(gè)環(huán)節(jié)，即企業(yè)項(xiàng)目備案申請(qǐng)的確認(rèn)。

三是政府部門審查的內(nèi)容發(fā)生重大變化。在以往實(shí)行審批制時(shí)，政府部門要對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)品方案、建設(shè)條件、市場(chǎng)預(yù)測(cè)、場(chǎng)址選擇、技術(shù)設(shè)備工程方案、原材料供應(yīng)、投資估算、融資方案、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、社會(huì)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分析等全部進(jìn)行審查評(píng)估。這次改革后，對(duì)于審批制的項(xiàng)目，政府部門對(duì)于上述內(nèi)容不僅仍要進(jìn)行審查和評(píng)估，而且要比以往審查和評(píng)估更加嚴(yán)格。而對(duì)于核準(zhǔn)和備案的項(xiàng)目，則審查和評(píng)估的內(nèi)容減少了許多，政府只對(duì)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)政策、社會(huì)效益、資源利用、環(huán)境影響和經(jīng)濟(jì)安全等5個(gè)方面進(jìn)行把關(guān)，至于企業(yè)的投資效益如何，產(chǎn)品的市場(chǎng)前景如何，都由企業(yè)自主進(jìn)行決策，政府部門不再進(jìn)行干預(yù)。

四是管理權(quán)限的變化。這次改革前，在項(xiàng)目管理權(quán)限上，我省執(zhí)行的是省政府1996年下發(fā)的《吉林省固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目審批程序暫行規(guī)定》（吉政發(fā)[1996]14號(hào)），按照這一《規(guī)定》，我省的項(xiàng)目管理權(quán)限劃分是：總投資在3000萬元及其以上的項(xiàng)目由省審批；總投資在3000萬元以下、不需要省解決資金或平衡生產(chǎn)建設(shè)條件的，由各市（州）審批；需要國(guó)家及省解決資金或平衡生產(chǎn)建設(shè)條件的，一律由省審批?？h（市、區(qū)）的審批權(quán)限，由市（州）自行確定。這次改革后，按照審批、核準(zhǔn)、備案3種形式，管理權(quán)限各不相同。審批制的管理權(quán)限是建設(shè)項(xiàng)目使用哪一級(jí)政府的資金進(jìn)行建設(shè)，就由那一級(jí)政府的投資主管部門進(jìn)行審批。如果項(xiàng)目使用多級(jí)政府性資金，一般遵守從上至下的原則。這方面國(guó)家還有許多具體的規(guī)定。有一些利用國(guó)家資金的項(xiàng)目，按要求可由省里進(jìn)行審批，國(guó)家只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。審批制也要遵從國(guó)家一定時(shí)期的宏觀調(diào)控政策，比如目前黨政群團(tuán)企事業(yè)單位的辦公樓和培訓(xùn)中心項(xiàng)目，無論資金來源如何，都需要省政府進(jìn)行審批等。核準(zhǔn)制的權(quán)限是要遵從《吉林省報(bào)國(guó)家和省政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》的要求?！逗藴?zhǔn)目錄》是省政府根據(jù)國(guó)務(wù)院頒布的《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》，結(jié)合我省實(shí)際，制定和頒布的。《目錄》中所列項(xiàng)目，都是企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大和限制類固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，在《目錄》中，明確了實(shí)行核準(zhǔn)制的投資項(xiàng)目范圍，劃分省、市（州）、縣（市）的核準(zhǔn)權(quán)限，同時(shí)，《目錄》也要根據(jù)國(guó)家的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況適時(shí)調(diào)整。備案制的權(quán)限是按屬地化管理原則。另外，除延邊州外，在各地級(jí)市和各縣（市）的管理權(quán)限方面，變化最大的是上報(bào)權(quán)限的變化。以往由省審批的項(xiàng)目，都是由縣（市）報(bào)地級(jí)市再報(bào)省，這次擴(kuò)權(quán)后，對(duì)于應(yīng)由省審批或核準(zhǔn)的項(xiàng)目，縣（市）項(xiàng)目可以直接向省行文上報(bào)，但同時(shí)要抄報(bào)地級(jí)市備案，以便于各地級(jí)市能夠掌握本地區(qū)項(xiàng)目的總體情況。延邊州應(yīng)由省審批或核準(zhǔn)的項(xiàng)目，由縣（市）報(bào)州再報(bào)省。

二、如何落實(shí)投資權(quán)限下放及項(xiàng)目管理制度改革的各項(xiàng)工作

落實(shí)投資權(quán)限下放和項(xiàng)目管理制度的改革，具體來講就是實(shí)施好審批制、核準(zhǔn)制和備案制，過去我們對(duì)審批制了解的多一些，現(xiàn)在實(shí)行的審批制其內(nèi)涵也發(fā)生了一些變化，而核準(zhǔn)制和備案制，其工作內(nèi)容則多是新提出來的。

（一）項(xiàng)目審批制

1．審批制的適用范圍

要了解項(xiàng)目審批制的適用范圍，首先要掌握一下政府投資的概念。政府投資是指在我國(guó)境內(nèi)使用政府性資金所進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資以及有關(guān)的投資活動(dòng)，政府性資金包括：財(cái)政預(yù)算投資資金（含國(guó)債資金）；國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款等外債資金；納入預(yù)算管理的專項(xiàng)建設(shè)資金；法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府性資金。政府投資按照資金來源、項(xiàng)目性質(zhì)和宏觀調(diào)控需要，分別采用直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸、貼息等投資方式。審批制的適用范圍是，只要使用了上述所列的政府性資金的建設(shè)項(xiàng)目，都要采取審批制。

2．審批制的環(huán)節(jié)

這次改革后，項(xiàng)目審批制的環(huán)節(jié)有5個(gè)方面，即項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)、資金申請(qǐng)報(bào)告和竣工驗(yàn)收。

（1）項(xiàng)目建議書

項(xiàng)目建議書是審批制的第一個(gè)環(huán)節(jié)，項(xiàng)目建議書階段是投資前對(duì)擬建項(xiàng)目的一個(gè)總體輪廓設(shè)想，主要是從宏觀上來衡量項(xiàng)目建設(shè)的必要性，同時(shí)初步分析項(xiàng)目建設(shè)的可行性，對(duì)于項(xiàng)目建議書編制的要求是：比較復(fù)雜的項(xiàng)目，要求要由有相應(yīng)的工程咨詢資質(zhì)的設(shè)計(jì)咨詢單位來進(jìn)行編制，對(duì)于比較簡(jiǎn)單的項(xiàng)目，可以由項(xiàng)目法人自己進(jìn)行編制。項(xiàng)目建議書上報(bào)之后，可以不經(jīng)過論證環(huán)節(jié)，由項(xiàng)目審批部門按有關(guān)決策程序進(jìn)行研究后，直接進(jìn)行審批。

（2）可行性研究報(bào)告

項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是項(xiàng)目決策最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。項(xiàng)目可行性研究報(bào)告就是一種投資決策，在這個(gè)階段，要求我們對(duì)準(zhǔn)備建設(shè)的項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)政策性、市場(chǎng)需求情況、建設(shè)外部條件、生產(chǎn)條件、工藝技術(shù)條件、投資效果、環(huán)境影響等方面的可行性和合理性進(jìn)行全面研究、論證和評(píng)價(jià)?？裳袌?bào)告要求要有相應(yīng)的工程咨詢資質(zhì)的工程設(shè)計(jì)咨詢單位進(jìn)行編制。在審批可研報(bào)告前，要委托有評(píng)估論證資質(zhì)的工程咨詢單位組織專家進(jìn)行咨詢論證。在進(jìn)行可行性研究的同時(shí)，要由環(huán)境保護(hù)部門對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)和審批，由土地部門對(duì)新征用地進(jìn)行審批，由規(guī)劃部門對(duì)有關(guān)的規(guī)劃方案進(jìn)行審批等等。

對(duì)于比較單一的項(xiàng)目，可以將項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告進(jìn)行合并審批，深度要達(dá)到可研報(bào)告的要求。

（3）初步設(shè)計(jì)

對(duì)于初步設(shè)計(jì)的審批，主要是從設(shè)備選型、工藝流程、土建工程、生產(chǎn)配套設(shè)施和投資概算等方面對(duì)工程項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)行全面具體的審查。初步設(shè)計(jì)也要求有相應(yīng)工程設(shè)計(jì)資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位進(jìn)編制。初步設(shè)計(jì)在批準(zhǔn)前，也要由項(xiàng)目審批部門組織有關(guān)專家和部門進(jìn)行審查。

（4）資金申請(qǐng)報(bào)告

今年6月，國(guó)家發(fā)改委了第31號(hào)令，正式實(shí)施《中央預(yù)算內(nèi)投資補(bǔ)助和貼息項(xiàng)目管理暫行辦法》，按照《辦法》要求，資金申請(qǐng)報(bào)告應(yīng)包括以下幾項(xiàng)內(nèi)容：項(xiàng)目單位的基本情況和財(cái)政狀況；項(xiàng)目的基本情況，包括建設(shè)背景、建設(shè)內(nèi)容、總投資及資金來源、技術(shù)工藝、各項(xiàng)建設(shè)條件落實(shí)情況等；申請(qǐng)投資補(bǔ)助或貼息資金的主要原因和政策依據(jù)；項(xiàng)目招標(biāo)內(nèi)容等。同時(shí)，資金申請(qǐng)報(bào)告應(yīng)附的文件包括：政府投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告批準(zhǔn)文件；企業(yè)投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)或備案的批準(zhǔn)文件；城市規(guī)劃部門出具的城市規(guī)劃選址意見（適用于城市規(guī)劃區(qū)域內(nèi)的投資項(xiàng)目）；國(guó)土資源部門出具的項(xiàng)目用地預(yù)審意見；環(huán)保部門出具的環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件的審批意見；申請(qǐng)貼息的項(xiàng)目須出具項(xiàng)目單位與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)簽訂的貸款協(xié)議；項(xiàng)目單位對(duì)資金申請(qǐng)報(bào)告內(nèi)容和附屬文件真實(shí)性負(fù)責(zé)的聲明等文件。對(duì)于資金申請(qǐng)報(bào)告，主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行審查，包括：是否符合預(yù)算內(nèi)投資資金的使用方向，符合有關(guān)工作方案的要求，符合投資補(bǔ)助和貼息資金的安排原則，提交的相關(guān)文件是否齊備有效，項(xiàng)目的主要建設(shè)條件是否基本落實(shí)等。

（5）竣工驗(yàn)收

項(xiàng)目建成并投產(chǎn)運(yùn)行后，由項(xiàng)目法人單位編制竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，由項(xiàng)目審批部門對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面檢查、測(cè)試和鑒定，并辦理固定資產(chǎn)移交手續(xù)，竣工驗(yàn)收的依據(jù)是項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)的批準(zhǔn)文件。

3．審批制的管理權(quán)限

對(duì)于使用中央預(yù)算內(nèi)資金的項(xiàng)目，按照資金的投入方式不同，管理方式也有所區(qū)別。對(duì)于采用直接投資和資本金注入方式的，全部由國(guó)家發(fā)改委審批可研報(bào)告。對(duì)于采用投資補(bǔ)助和貼息方式的，包括長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債投資，按資金數(shù)額和比例進(jìn)行審批，其中，安排給單個(gè)投資項(xiàng)目的中央預(yù)算內(nèi)資金超過2億元，或不超過2億元，但超過3000萬元且占項(xiàng)目總投資比例超過50%的，由國(guó)家發(fā)改委審批可研報(bào)告，資金申請(qǐng)報(bào)告不再單獨(dú)報(bào)送，其初步設(shè)計(jì)和竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告由國(guó)家或國(guó)家授權(quán)省發(fā)改委審批。其他使用中央預(yù)算內(nèi)資金的項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)改委審批資金申請(qǐng)報(bào)告，其余各環(huán)節(jié)由省發(fā)改委進(jìn)行審批。

對(duì)于使用省預(yù)算內(nèi)資金的項(xiàng)目，參照國(guó)家的管理辦法進(jìn)行管理。其中采用直接投資和資本金注入方式的，全部由省發(fā)改委審批。采用投資補(bǔ)助和貼息方式的，按資金數(shù)額和比例進(jìn)行審批，其中，安排給單個(gè)投資項(xiàng)目的省預(yù)算內(nèi)資金超過500萬元，或不超過500萬元但占項(xiàng)目總投資比例超過30%的，由省發(fā)改委審批；其余項(xiàng)目，省發(fā)改委只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。

（二）項(xiàng)目核準(zhǔn)制

1．核準(zhǔn)制的適用范圍和管理權(quán)限

核準(zhǔn)制的適用范圍是企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大和限制類固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。對(duì)于這類項(xiàng)目，各級(jí)政府在一定時(shí)期要頒布一次《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》，目前我們所使用的是國(guó)務(wù)院頒布的2004年版本，我省也制定了《吉林省政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》，在目錄中，明確了應(yīng)核準(zhǔn)的項(xiàng)目范圍以及省、市（州）和縣（市）的核準(zhǔn)權(quán)限。如果項(xiàng)目屬于政府頒布的《目錄》中的項(xiàng)目，就要由項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)進(jìn)行核準(zhǔn)。

2．項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告的內(nèi)容及編制

按照核準(zhǔn)制要求，項(xiàng)目法人單位只需要向項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)報(bào)送項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告。項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告應(yīng)由具備相應(yīng)工程咨詢資質(zhì)的機(jī)構(gòu)編制，需報(bào)國(guó)家核準(zhǔn)的項(xiàng)目，申請(qǐng)報(bào)告應(yīng)由具有甲級(jí)工程咨詢資質(zhì)的機(jī)構(gòu)編制。項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告應(yīng)主要包括以下內(nèi)容：項(xiàng)目申報(bào)單位情況；擬建項(xiàng)目情況；建設(shè)用地與相關(guān)規(guī)劃；資源利用和能源耗用分析；生態(tài)環(huán)境影響分析；經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效果分析。

國(guó)家發(fā)展改革委將要頒發(fā)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告示范文本，總體上看，報(bào)告的編制深度基本要達(dá)到可行性研究報(bào)告的深度。但與可研相比，項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告更加注重社會(huì)效益、資源的總體平衡和對(duì)環(huán)境的影響等，而不再更多地研究項(xiàng)目的投資效益。

項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告在報(bào)送時(shí)，應(yīng)該附帶一些文件，包括：城市規(guī)劃行政主管部門出具的城市規(guī)劃意見；國(guó)土資源行政主管部門出具的項(xiàng)目用地預(yù)審意見；環(huán)境保護(hù)行政主管部門出具的環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件的審批意見；根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)應(yīng)提交的其他文件。只有這些附加文件齊備，才能向上報(bào)送。

3． 項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告的申報(bào)程序

對(duì)于需要省核準(zhǔn)或初審的項(xiàng)目，項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告的申報(bào)程序大致有以下幾個(gè)層面。

（1）省直項(xiàng)目，直接向省項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)提交項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告

（2）市、縣（市）所屬項(xiàng)目，按照屬地管理原則，由項(xiàng)目所在市、縣（市）政府項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)初審并提出意見，向省項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)報(bào)送項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告，其中縣（市）政府項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)初審并上報(bào)的項(xiàng)目，應(yīng)同時(shí)報(bào)送所在市項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)；市、縣（市）所屬其余應(yīng)核準(zhǔn)的項(xiàng)目，按照屬地管理原則，由項(xiàng)目所在市、縣（市）政府項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)進(jìn)行核準(zhǔn)；延邊州所屬應(yīng)由省核準(zhǔn)的項(xiàng)目，由縣（市）報(bào)州再報(bào)?。粦?yīng)由延邊州及所屬縣（市）核準(zhǔn)的項(xiàng)目的管理權(quán)限，由州里自行確定管理辦法。

以上項(xiàng)目中，應(yīng)由國(guó)家核準(zhǔn)的項(xiàng)目，由省發(fā)展改革委提出初審意見并向國(guó)務(wù)院投資主管部門報(bào)送項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告。

（3）國(guó)家計(jì)劃單列企業(yè)集團(tuán)和中央管理企業(yè)投資建設(shè)的項(xiàng)目，有兩種情況，一種是如果按目錄應(yīng)由國(guó)務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)，可以直接報(bào)送國(guó)務(wù)院投資主管部門，在向國(guó)務(wù)院投資主管部門提交申請(qǐng)報(bào)告時(shí)，應(yīng)附上省發(fā)展改革委意見。另外一種是按目錄應(yīng)由省核準(zhǔn)的項(xiàng)目，可直接向省項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)提交申請(qǐng)報(bào)告。

4．項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)的核準(zhǔn)

項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)在受理初審和核準(zhǔn)申請(qǐng)后，如有必要，將委托有資格的咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。如果認(rèn)為沒有必要，可以直接下達(dá)核準(zhǔn)意見。

項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)在進(jìn)行核準(zhǔn)審查時(shí)，需要征求同級(jí)政府行業(yè)主管部門意見的，要向同級(jí)政府行業(yè)主管部門出具征求意見函。相關(guān)部門應(yīng)在收到征求意見函后，要向項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)提出書面審核意見。

對(duì)于可能會(huì)對(duì)公眾利益造成重大影響的項(xiàng)目，項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)在進(jìn)行核準(zhǔn)審查時(shí)，應(yīng)采取適當(dāng)方式征求公眾意見。對(duì)于特別重大的項(xiàng)目，可以視情況實(shí)行專家評(píng)議。

5． 核準(zhǔn)內(nèi)容及效力

項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)主要根據(jù)以下條件對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核，就是是否符合國(guó)家法律法規(guī)；符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和土地利用總體規(guī)劃；符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策；地區(qū)布局合理；主要產(chǎn)品未對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成壟斷；未影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全；合理開發(fā)并有效利用了資源；生態(tài)環(huán)境和自然文化遺產(chǎn)得到有效保護(hù)；未對(duì)公眾利益，特別是項(xiàng)目建設(shè)地的公眾利益產(chǎn)生重大不利影響。同時(shí)，項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核時(shí)，要按照原國(guó)家計(jì)委9號(hào)令規(guī)定，對(duì)項(xiàng)目的招標(biāo)事項(xiàng)同時(shí)進(jìn)行核定。

項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)下達(dá)的核準(zhǔn)意見的效力，也就是核準(zhǔn)文件的作用，主要體現(xiàn)在它是辦理項(xiàng)目建設(shè)下一步所有手續(xù)的一個(gè)個(gè)通行證，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，只有進(jìn)行項(xiàng)目核準(zhǔn)后，申報(bào)單位才能依據(jù)項(xiàng)目核準(zhǔn)文件，依法辦理土地使用、資源利用、城市規(guī)劃、安全生產(chǎn)、設(shè)備進(jìn)口和減免稅確認(rèn)等手續(xù)。對(duì)應(yīng)報(bào)項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)核準(zhǔn)而未申報(bào)的項(xiàng)目，或者雖然申報(bào)但未經(jīng)核準(zhǔn)的項(xiàng)目，國(guó)土資源、環(huán)境保護(hù)、城鄉(xiāng)建設(shè)、城市規(guī)劃、質(zhì)量監(jiān)督、證券監(jiān)管、外匯管理、安全生產(chǎn)監(jiān)管、水資源管理、海關(guān)等部門不得辦理相關(guān)手續(xù)，金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)放貸款。可以說這是項(xiàng)目前期工作中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。

（三）項(xiàng)目備案制

1．項(xiàng)目備案制的適用范圍

按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，企業(yè)投資項(xiàng)目備案制的適用范圍是：除政府審批的投資項(xiàng)目、《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》、外商投資項(xiàng)目和境外投資項(xiàng)目之外的所有固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，都要實(shí)行備案制。

2．備案制的管理權(quán)限

備案制的管理權(quán)限國(guó)家已經(jīng)全部下放到各省，國(guó)家發(fā)改委只是對(duì)備案工作進(jìn)行全面指導(dǎo)。我省的企業(yè)投資項(xiàng)目備案工作，由各級(jí)政府的發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)，在管理權(quán)限上實(shí)行屬地管理原則，由省市縣三級(jí)進(jìn)行備案。對(duì)于總投資額20億元及以上特大型項(xiàng)目、中、省直單位的建設(shè)項(xiàng)目以及跨地區(qū)、跨流域的項(xiàng)目，由省發(fā)展改革部門進(jìn)行備案。其余項(xiàng)目由市州、縣政府的發(fā)展改革部門按照屬地管理的原則進(jìn)行備案。

3．備案的內(nèi)容和程序

建設(shè)項(xiàng)目備案是一個(gè)前置條件，是項(xiàng)目單位在辦理前期工作各項(xiàng)批準(zhǔn)文件中的第一道程序。實(shí)行備案制的企業(yè)投資項(xiàng)目在建設(shè)前，項(xiàng)目單位首先要按備案管理權(quán)限到相應(yīng)的發(fā)展改革部門進(jìn)行備案。備案的程序與以往的審批辦法相比，進(jìn)行了最大限度的簡(jiǎn)化。省發(fā)改委統(tǒng)一制定了《企業(yè)投資項(xiàng)目備案申請(qǐng)表》，項(xiàng)目法人單位只需填寫《申請(qǐng)表》，并出具證明企業(yè)法人身份的企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，報(bào)給發(fā)展改革部門。

發(fā)展改革部門主要對(duì)企業(yè)上報(bào)的《申請(qǐng)表》進(jìn)行以下幾方面的審核，就是是否符合國(guó)家和地方的法律法規(guī)；符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和即期宏觀調(diào)控政策；符合行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；符合應(yīng)予備案的項(xiàng)目范圍。