序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇財務經(jīng)營指標范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

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關鍵詞 負債經(jīng)營 財務指標 分析

市場經(jīng)濟體制的建立，使得企業(yè)為適應市場競爭，必須積累籌措資金，增強經(jīng)濟實力，謀求自身的發(fā)展。但是企業(yè)的自有資金是有限的，負債經(jīng)營無疑成為企業(yè)家首先考慮的經(jīng)營戰(zhàn)略。負債經(jīng)營，簡單的說，就是用他人的資金來進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，它是商品經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物和客觀要求。負債經(jīng)營以特定的償付責任為保證，以獲取利益為目的。負債經(jīng)營之所以被企業(yè)普遍采用，是因為它具備其它經(jīng)營方式不具備的優(yōu)越性，我們有必要對負債經(jīng)營的財務指標進行分析研究。

一、短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)償付短期債務的能力。所謂短期債務又稱流動負債，它通常需要以流動資產(chǎn)來償還。所以一般通過流動資產(chǎn)與流動負債之間的比例關系來計算并判斷短期償債能力。通常的財務指標有：流動比率和速動比率。

（一）流動比率（流動資產(chǎn)/流動負債）

這一比率越高債權人的安全程度也越高。但從管理角度看，過高的流動比率表明企業(yè)過于保守，沒有充分利用目前的借款能力。說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動資產(chǎn)上，從而影響其獲利能力。一般認為流動比率為2:1時比較合適的。

（二）速動比率（速動資產(chǎn)/流動負債）

此比率是假定存貨等流動資產(chǎn)在難以兌換成現(xiàn)金的情況下，企業(yè)可動用的流動資產(chǎn)即速動資產(chǎn)抵付流動負債的能力。一般認為1:1較為合適，若低于這個比例，償債能力則被認為偏低。

有時一個企業(yè)的流動比率增長，而速動比率卻下降，就表明流動資產(chǎn)的增加是因存貨等不容易變現(xiàn)的項目增加而造成的，其實際償債能力有惡化的趨勢，此時更要控制債務規(guī)模。速動比率測定變現(xiàn)能力比流動比率好。

（三）其它比率

應收賬款周轉率越高越好，說明應收賬款周轉速度快，資產(chǎn)的流動性好，質量高，同時壞賬損失發(fā)生的可能性減少，可相對節(jié)約收帳費用。存貨周轉率也是以高為好，存貨周轉速度加快，可以提高全部流動資金的質量，降低可能成為呆滯存貨的損失。

企業(yè)具有短期償債能力，并不就是要在償還到期債務時降低負債總額，而只是確保有能力償還到期債務。在負債籌資順利的情況下，企業(yè)為保證正常生產(chǎn)經(jīng)營所需資金一般是以籌集來的新債來償還舊債（在具體表現(xiàn)形式上雖不一定是這樣，但實際上是這種方式）。只有在負債籌資發(fā)生困難時，才需要以減少資產(chǎn)總額的方式來償還到期債務。在這種情況下，如果企業(yè)在該期內到期需要償還的債務本息大于可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)，就需要拍賣未達到銷售狀態(tài)的資產(chǎn)來補充償債，否則就會拖欠債務。

二、長期償債能力分析

除了分析企業(yè)的短期償付能力以外，還應對企業(yè)長期償債能力作一定的分析。長期償債能力不僅取決于長期負債在資金總額中所占的比重，而且還取決于企業(yè)經(jīng)營的效益。因此，分析長期償債能力應該與企業(yè)盈利狀況相結合。下面就一些主要指標進行分析。

（一）負債比率（負債總額/資產(chǎn)總額）

負債比率越低，風險越小，償債能力越強。但從投資者角度看，這個比率在可承受的風險范圍內盡可能提高。一般說來，企業(yè)經(jīng)營前景較為樂觀時，應當適當增大資產(chǎn)負債率；前景不佳時，則應減少負債經(jīng)營，降低資產(chǎn)負債比率，以減輕償債負擔。企業(yè)決策者應根據(jù)企業(yè)資金報酬率的預測狀況及未來財務風險的承受能力，做出權衡后，才能做出正確的決策。

（二）負債總額與股東權益比率（負債總額/股東權益總額）

該比率可用以衡量企業(yè)負債的風險程度以及償付能力。這一比率越高，風險也越大。而從投資人的角度看，只要資產(chǎn)報酬率高于貸款利率，這一比率越大，越能提高投資報酬率，所以希望盡可能大一些。一般認為1:1較為合適。同時必須結合企業(yè)的運營情況而定，不能斷然做出結論。

（三）已獲利息倍數(shù)（息稅前利潤/利息費用）

該指標過低，特別是小于1，則說明企業(yè)的財務風險太大。而該指標太大，則說明企業(yè)負債比例過低，雖然財務風險很小，但由于未能發(fā)揮財務杠桿作用，并不一定是企業(yè)最理想的資本結構。盡管很難說已獲利息倍數(shù)為多大是企業(yè)財務風險測定中較為合適的，但普遍認為應維持在1以上3以下較為恰當。企業(yè)確定這一指標時應與其它企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較。同時從穩(wěn)健性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準。這是因為企業(yè)在經(jīng)營好的年頭要償債，而在經(jīng)營不好的年頭也要償還大約同量的債務。某一年度利潤很高，已獲利息倍數(shù)也會很高，但不會年年如此。采用指標最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。一般情況應采納這一原則，但遇有特殊情況，需結合實際來確定。一般認為生產(chǎn)穩(wěn)定的企業(yè)，該指標可低一點，生產(chǎn)波動大的企業(yè)，則指標過低是不合適的。

篇（2）

銷售額指標是連鎖企業(yè)最重要的一個經(jīng)營指標，直接反映連鎖經(jīng)營企業(yè)的規(guī)模，而經(jīng)營規(guī)模是連鎖經(jīng)營企業(yè)競爭力的重要體現(xiàn)。但目前對銷售規(guī)模的統(tǒng)計還沒有一個統(tǒng)一的標準，即銷售額是否含稅、是否應該包括賣場出租部分的銷售收入以及是否僅限于賣場零售額等，都不明確，從而使得各個公司上報的數(shù)據(jù)沒有統(tǒng)一的口徑，缺乏可比性。

理論上說，以不含稅銷售額比較各個公司的銷售規(guī)模更具有可比性，因為公司規(guī)模不同、商品品種不同、所處地域不同，稅率也會有差異。

對于賣場出租部分的銷售收入是否應當計入賣場銷售額，目前仍存在著爭議。有的認為，賣場出租部分的銷售收入實際上是廠家或供應商實現(xiàn)的銷售，對于連鎖企業(yè)而言，這部分銷售額不應計入連鎖企業(yè)的銷售額；也有的認為，由于這部分銷售是在賣場中實現(xiàn)的，體現(xiàn)了賣場整體的銷售能力，因此，將賣場作為一個整體看待，這部分銷售額應當計人連鎖企業(yè)的銷售額。筆者認為，從會計核算的角度看，連鎖經(jīng)營企業(yè)對賣場出租部分只取得租金收入，并作為其他業(yè)務收入在企業(yè)損益表上體現(xiàn)，而出租部分所實現(xiàn)的銷售收入是屬干其他企業(yè)的收入，不應計入連鎖企業(yè)的銷售額。同樣的問題也涉及到連鎖加盟店的銷售額，從會計角度，連鎖企業(yè)與加盟店不是母子公司關系，加盟店的銷售額不能計入連鎖企業(yè)的銷售額。在收集各連鎖經(jīng)營企業(yè)銷售額數(shù)據(jù)時，應區(qū)分數(shù)據(jù)的具體用途，然后再規(guī)定相應的標準，統(tǒng)一計算口徑。

此外，銷售額指標不應僅局限于賣場零售額，賣場批發(fā)額也應該包括其中，這樣更能反映公司整體的銷售能力。

2．銷售毛利率

銷售毛利率是反映企業(yè)盈利能力的重要指標。超市經(jīng)營的主要特征是優(yōu)質低價，商品價格一般都較低，超市要提高銷售毛利率就必須控制進貨成本。企業(yè)銷售規(guī)模大，成本控制嚴，則超市的毛利率相對就高。因此，在超市競爭激烈。商品售價都較低的條件下，銷售毛利率是企業(yè)盈利能力的重要體現(xiàn)。

在銷售毛利率的計算上，當前存在的主要問題首先是上述銷售額的計算要統(tǒng)一，其次計算毛利時的扣除項目也要統(tǒng)一。目前，有的企業(yè)在計算銷售毛利時將經(jīng)營費用作為扣除項目扣除，而有的企業(yè)卻沒有扣除，由于商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營費用一般在銷售額中占有較大比重，因此，對計算企業(yè)銷售毛利率的影響很大。按一般會計原理，銷售毛利應該是銷售額扣除銷售成本以及銷售稅金和附加后的余額，不需要扣除經(jīng)營費用，因此，銷售毛利率指標應該以會計核算方法為準，以便于統(tǒng)一計算口徑。

3．凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率指標是反映企業(yè)盈利能力的最重要的指標，一般的計算公式是：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／凈資產(chǎn)

該指標在計算分析中存在的主要問題是，凈資產(chǎn)額該是年末余額還是平均余額。中國證監(jiān)會公布的年報披露內容與格式規(guī)定的是按年末凈資產(chǎn)額計算的；而財政部等四部委頒布的企業(yè)效績評價中則是按平均余額計算的。從理論上說，由于計算公式中分子——凈利潤是一個時期指標，分母——凈資產(chǎn)額也應為一個時期指標。而凈資產(chǎn)年末余額是一個時點指標，平均余額是一個時期指標，因此，以凈資產(chǎn)平均余額計算更為合理。

此外，連鎖經(jīng)營企業(yè)一般有較多下屬于公司，在凈資產(chǎn)額的計算中可能會涉及到少數(shù)股東權益問題。理論界對于企業(yè)凈資產(chǎn)中是否應該包括少數(shù)股東權益目前還沒有形成定論，持母公司理論的人認為應該將少數(shù)股東權益看作負債，而持實體理論的人則認為少數(shù)股東權益應作為企業(yè)凈資產(chǎn)的一部分。筆者認為，從凈資產(chǎn)收益率指標來說，由于在合并報表上反映的凈利潤已經(jīng)扣除了少數(shù)股東損溢的影響，因此，為保持計算口徑的一致，凈資產(chǎn)額就不應將少數(shù)股東權益包括在內。

4．單位面積年銷售額

單位面積年銷售額是分析連鎖超市營運能力的一個重要指標，一般是按年銷售額除以賣場面積來計算的，即：

單位面積年銷售額=年銷售額／賣場面積

該指標的計算除了應統(tǒng)一銷售額的計算口徑外，對于賣場面積的計算也應該有一個統(tǒng)一的標準。當前的一些統(tǒng)計資料提供的數(shù)據(jù)，有的是按賣場的計租面積來計算的，而有的則是按計租面積扣除部分出租面積來計算的。一般來說，分子——銷售額中如果不包括賣場中出租面積的銷售收入，那么從分子分母口徑一致的角度，分母——賣場面積中也不應該包括出租面積。另外，賣場其他面積如：收貨部、電梯間、主過道等是否計入賣場面積也應有統(tǒng)一的標準。筆者認為，這部分面積雖然不直接促成銷售，但也是賣場實現(xiàn)銷售必不可少的輔助設施，因此，為了體現(xiàn)賣場的實際運營效率，應當將這部分面積計算在內。

5．存貨周轉率

存貨周轉率是營運能力分析指標體系中的一個傳統(tǒng)指標，計算公式為：

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一、研究對象基本情況介紹

民生銀行、中信銀行在我國均屬于中小型股份制銀行，并且兩家行的發(fā)展戰(zhàn)略均是公司業(yè)務、零售業(yè)務雙向發(fā)展，具有可比性。

（一）上市歷史

1、民生銀行于2000年12月19日A股上市，2009年11月13日H股上市。

2、中信銀行于2007年4月27日A股、H股同時上市。

（二）競爭特色

1、民生銀行。2009年，民生銀行提出了“做民營企業(yè)的銀行、小微企業(yè)的銀行、高端客戶的銀行”三大戰(zhàn)略定位，目前處于大力發(fā)展小微金融業(yè)務的戰(zhàn)略階段。

2、中信銀行。中信銀行實行“中信特色”的差異化經(jīng)營模式。針對大型企業(yè)、中型企業(yè)、小企業(yè)以及不同個人客戶實行有針對性的差異化營銷策略，建立對公以中型客戶為主，對私以中高端客戶為主的“橄欖形”客戶結構。

二、財務指標分析

商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經(jīng)營原則，因此本文從盈利能力、資產(chǎn)安全性、流動性三方面對民生銀行、中信銀行加以比較分析。

（一）盈利能力比較分析

1、平均總資產(chǎn)回報率、加權平均凈資產(chǎn)收益率、加權平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益）這三項指標主要反映收益水平。從近三年的財務指標來看，民生銀行收益水平逐年上升，2012年平均總資產(chǎn)回報率較2011年增加0.01%、2012年加權平均凈資產(chǎn)收益率較2011年增加1.29%、2012年加權平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益）較2011年增加1.31%；中信銀行收益水平2011年較2010年有所增加但2012年較2011年下降幅度較大。

2、從2011年、2012年反映收益水平的財務指標來看，民生銀行明顯優(yōu)于中信銀行。綜合考慮凈利差、凈息差，近三年以來，中信銀行指標比率有所下降且都低于民生銀行，可以看出，中信銀行生息資產(chǎn)的回報率較弱。

3、民生銀行平均總資產(chǎn)回報率明顯低于加權平均凈資產(chǎn)收益率、加權平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益），結合資本風險比率以及資本充足程度，可以找到原因是資本不足。

4、對于手續(xù)費及傭金收入比營業(yè)收入，兩家銀行均逐年上升，業(yè)務創(chuàng)新均有一定成績、均有一定的盈利發(fā)展空間。針對該指標，民生銀行2012年較2011年增加1.57%，中信銀行2012年較2011年增加1.05%，僅從財務指標可以看出民生銀行的發(fā)展?jié)摿σ欢ǔ潭壬蟽?yōu)于中信銀行。

5、成本收入比反映民生銀行經(jīng)營成本高于中信銀行。但是近三年財務指標反映民生銀行有效控制經(jīng)營成本，每一元收入所帶來的利潤有所增加。而中信銀行2012年較2011年成本收入比卻增加1.86%，沒有有效控制經(jīng)營成本、不利長遠發(fā)展。

（二）資產(chǎn)安全性比較分析

1、撥備覆蓋率的監(jiān)管要求是100以上，兩家銀行都已經(jīng)達到了該標準。

2、兩家銀行的貸款撥備率分別是2.39%、2.12%，均處于較低的水平，結合它們較低的不良貸款比率，基本具備了應對風險的能力，但是有條件的情況下貸款撥備率有待加強。

3、2012年，由于受宏觀經(jīng)濟增速放緩、國內外需求不足、緊縮貨幣政策等多重因素疊加影響，兩家銀行不良貸款比率、正常貸款遷徙率均較2012年增加，貸款質量下降，借款人信用風險加大，兩家銀行均需密切關注貸款變化、并加強貸款風險管理。

4、根據(jù)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ 》，商業(yè)的資本充足率要達到10.5%，其中核心資本要達到4.5%，兩家銀行均達到了相應的標準。民生銀行的資本充足率2012年較2011年下降0.11%，核心資本充足率2012年較2011年上升0.26%。從2012年財務報告公開披露信息找到的原因如下：一方面各項業(yè)務正常發(fā)展，風險加權資產(chǎn)總額增加；另一方面增發(fā)股票而擴大了核心資本的規(guī)模。

（三）流動性風險比較分析

1、流動性比例、存貸比的標準值分別是>=25、

2、近三年的數(shù)據(jù)可以看出，民生銀行的流動性比例較弱，面臨一定的償付風險；中信銀行的流動性比例一般，具備基本的償付能力。

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二、財務風險指標的構建

1.財務風險預警主要是運用相關財務指標數(shù)據(jù)，對各種財務數(shù)據(jù)資料進行分析，在數(shù)據(jù)的變化上預先警示組織內財務運行體系中隱藏的問題和經(jīng)營中的薄弱環(huán)節(jié)，及時修正資源的有效配置。對醫(yī)院而言，財務風險發(fā)生大體可歸為以下原因: (1)資本結構不合理。負債過大。(2)內部監(jiān)督機制不完善。內部控制系統(tǒng)存在漏洞，出現(xiàn)問題不能在第一時間察覺，埋下危機隱患。(3)規(guī)模盲目擴大。擴張的業(yè)務沒有帶來相應的預期收入。(4)管理不善。對經(jīng)營成本沒有一個全面細致的掌握，管理方法不當。(5)衛(wèi)生行業(yè)門檻降低。準入門檻的降低使得新競爭者的加入變得簡單，對原有存在的醫(yī)院造成沖擊。(6)政府對公立醫(yī)院的補助降低。目前，公立醫(yī)院包括藥品加成收入、財政補償、醫(yī)療服務收費三部分的補償有被削減的可能。如藥品可以加成15% 的這項政策將逐步被取消，這樣將大幅度降低醫(yī)院的收入，從而對醫(yī)院的正常運轉造成影響。

2.醫(yī)院應建立以動態(tài)監(jiān)控資產(chǎn)負債率和流動比率、速動比率、現(xiàn)金流量等指標為主的風險預警控制系統(tǒng)。如果警報啟動，就說明某一方面存在問題，醫(yī)院決策者就應立即正確分析，做出補救措施。(1)流動比率。為醫(yī)院的流動資產(chǎn)與流動負債的比率，是通用的一個財務指標。流動比率的標準為2:1左右。越高的流動比率代表著越強的償債能力，進而清償負債的可能性越大。但這一指標也并不是越高越好，過高的流動比率反映出醫(yī)院對資金的有效利用不足，過多的停留在了流動資產(chǎn)上，不利于非營利性醫(yī)院獲取資金，用于引進設備。(2)速動比率。為醫(yī)院的速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)除去存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損益后的資產(chǎn)值）與流動負債的比率。對于不同領域的醫(yī)院，該比例的最優(yōu)數(shù)值常常是不同的，標準不是完全統(tǒng)一。但通常意義上，該比率維持在1:1之上才能被認為是財務狀況良好，以及短期償債能力較強，相反的，這一指標過高則可能反映出應收醫(yī)療款占比過大，資金回收效率低，故而這一指標以1最為合適。(3)現(xiàn)金支付保障率。反映了一定時期內，可供使用的資金能夠用來當期支付的能力，是動態(tài)化指標，描述償債能力變化。指標越高表明醫(yī)院用來支付的現(xiàn)金越充裕，發(fā)生財務危機的可能性就越小。一旦該比率降低到1以下，則說明支付能力降低，財務風險加大，應引起重視。(4)資產(chǎn)負債率。債務小于凈資產(chǎn)是一個理想情況，即資產(chǎn)負債率小于50%。根據(jù)不同的醫(yī)療行業(yè)，確定這一比率區(qū)間的方法又主要有比較分析法、調查法和趨勢分析法等。(5)應收醫(yī)療款周轉率。反映應收款的回籠速度。良好的醫(yī)療款變現(xiàn)能力降低了財務危機發(fā)生的可能性，相反的，如果這一指標過低，則有存在壞賬的可能，對其發(fā)展產(chǎn)生極大的消級作用。同樣的，指標也不是越高越好，過高的應收醫(yī)療款周轉率可能是因醫(yī)療款的周轉次數(shù)過多，相關信用條件過于苛刻，手續(xù)復雜引起的，這無疑將對服務量產(chǎn)生限制作用，不利于非營利性醫(yī)院的發(fā)展。

三、預防財務風險的措施

1.強化財務風險預警。醫(yī)院針對當前財務風險作出分析，根據(jù)相應的財務風險預警指標正確預測可能存在危機，并進行監(jiān)控，發(fā)揮警示作用。同時，醫(yī)院的整體政策方向也要和國家有關規(guī)定相融合，提高危機預警意識，提高醫(yī)院對復雜經(jīng)濟形勢的適應和應變水平。根據(jù)資產(chǎn)結構的具體情況合理制定和分布有效的預警指標，包括薪酬結構要利用投入產(chǎn)出的相關指標制定分配薪酬的方法意見，負債結構要根據(jù)流動比率、負債比率等相關指標研究確定，分析現(xiàn)金流和資金儲備的現(xiàn)狀而規(guī)劃資產(chǎn)結構的分布。

2.運行風險防范機制。隨著醫(yī)療行業(yè)的不斷發(fā)展進步，醫(yī)療活動內生性風險愈發(fā)明顯，醫(yī)院應將其作為防范的重點內容。首先，建立起整體的風險防范體系，將風險分散；然后，要將工作細化到各個危機點，例如醫(yī)藥費用減免，應收款拖欠等要重點關注，防止這些危機點影響整體財務；注重醫(yī)院的整體發(fā)展和資金來源建立在合理的運營下，確保發(fā)展方向的正確和規(guī)范。風險防范小組的成員可以由各個處的處長，門診部、財務處的有關人員共同組成，能夠對財務預警產(chǎn)生的結果做出敏感的反應，找出危機的可能存在點，提前報告上級采取應對措施。

3.選擇風險管理策略。正確合理的風險管理策略能極大的提高醫(yī)院的科學管理水平，相反，不適應具體情況的策略卻可能起到相反的作用。一是選擇轉移風險的策略，利用各種保險項目，同一些大公司簽署合作協(xié)議，將風險進行轉移，化解風險的聚集效應。二是采用風險的分散方式，使材料采購，患者醫(yī)藥費支付方式多元化，增加供貨商數(shù)量，避免單一的財務來源渠道，構建起非營利性醫(yī)院同社會平臺橋梁，利用社會的風險分散作用降低醫(yī)院自身的風險級別。三是“預警、分析、決斷”的連續(xù)管理策略，在預警體系做出報警反應時立即分析判別危機發(fā)生的地點，找出源頭，立即決斷應采取何種措施，以何種方式施行，從而避免危機的擴大，在第一時間抑制損失的進一步加劇。

4.完善風險評價系統(tǒng)。在財務風險規(guī)避中，風險的監(jiān)督和評價起到了重要作用。醫(yī)院要建立起民主化、科學化的決策制度，不合理不恰當?shù)臎Q策方式是造成財務危機的禍源，因此必須在投資的大方向上確保正確無誤。同時，對制定好的招標方案要嚴格執(zhí)行，防止項目審批中可能存在的違規(guī)行為，加大監(jiān)督力度，避免片面化和單一化。對于重要的投資項目要及時跟蹤，一旦有危機的苗頭就要第一時間遏制，綜合利用各種財務指標進行評價，建立起一個完善科學的風險評價體系。

總之，風險與收益并存，高風險高收益，這對國有醫(yī)院來講既存在機遇，也存在風險。于是非營利性醫(yī)院在財務管理中要根據(jù)自身優(yōu)勢，揚長避短，建立科學的風險評估預警體系，并對可能發(fā)生的情況制定相機行動方案，提高綜合抵御財務風險的能力。

參考文獻：

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（二）現(xiàn)金流量指標用于財務預警的優(yōu)勢　財務危機的出現(xiàn)是一個過程，其在發(fā)生之前會從財務報表上體現(xiàn)出來，這就為以財務報告為基礎建立財務預警體系提供了可能性，現(xiàn)金流量指標與非現(xiàn)金流量指標相比，其優(yōu)勢體現(xiàn)在以下三個方面：一是人為操縱空間有限?，F(xiàn)金流量指標采用收付實現(xiàn)制為基礎，而且很多數(shù)據(jù)的取得依賴于第三方機構銀行提供的數(shù)據(jù)，相對較難造假，因而人為操縱空間有限，比較可靠；二是更客觀地反映企業(yè)的實際情況。利用現(xiàn)金流量管理可以更客觀地衡量企業(yè)業(yè)績及盈余質量，而且現(xiàn)金流量也是企業(yè)進行價值評價的基礎。權責發(fā)生制下的應計項目可能夸大企業(yè)實際的收入能力，從管理者的角度有強烈的利潤調整的動機；三是現(xiàn)金流量對財務危機更為敏感。企業(yè)財務危機發(fā)生的可能性與企業(yè)資本結構的安排有很大關系。資本結構的安排合理與否影響到企業(yè)的經(jīng)濟效益，而一個企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力決定了企業(yè)對債務的保障程度。因此，企業(yè)的現(xiàn)金流量指標相比其他指標更能直接反映企業(yè)的財務狀況，對財務危機的敏感度也更高。

二、現(xiàn)金流量指標在財務預警的設計

（一）基于現(xiàn)金流量的償債指標　基于現(xiàn)金流量反映企業(yè)償債能力指標有現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金負債比率、現(xiàn)金利息比率。

（1）現(xiàn)金流動負債比率?，F(xiàn)金流動負債比率是企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比率。其公式為：

現(xiàn)金流動負債比＝年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／年末流動負債

該比率反映的是企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對短期負債的保障情況。該指標越大體現(xiàn)企業(yè)對短期債務保障能力強，發(fā)生財務危機的風險越小。

（2）現(xiàn)金負債比率?，F(xiàn)金負債比率指的是企業(yè)三年平均凈經(jīng)營現(xiàn)金流量與年末負債總額的比率。其公式為：

現(xiàn)金負債比率=三年平均經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末負債總額

該比率選取三年平均經(jīng)營現(xiàn)金凈流量可以剔除非正常因素的干擾，結論更能反映企業(yè)的真實水平，該指標越大，說明企業(yè)日常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對負債保證程度越高。

（3）現(xiàn)金利息比率?，F(xiàn)金利息比率指的是企業(yè)一定時期內經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當期利息費用的比值。起計算公式為：

現(xiàn)金利息比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息費用

該比率反映的是經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是否能夠保障償債的最基本的數(shù)額。若該指標很低說明企業(yè)存在很重的債務負擔，對債務的利息保障程度不大，企業(yè)經(jīng)營建立在負債的隱憂下。

（二）基于現(xiàn)金流量的盈利能力與盈利質量指標　基于現(xiàn)金流量反映企業(yè)盈利能力與盈利質量指標比較典型的有凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率、主營業(yè)務現(xiàn)金利潤率、凈利潤現(xiàn)金含量指標。

（1）凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率。凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率是企業(yè)一定時期現(xiàn)金收益與平均凈資產(chǎn)的比率。其公式為：

凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率＝（年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+取得投資收益收到的現(xiàn)金-利息支出）／平均凈資產(chǎn)

該比率反映的是企業(yè)凈資產(chǎn)的創(chuàng)造現(xiàn)金能力情況。該指標越大說明企業(yè)的盈余更能得到現(xiàn)金支持，是投資者利潤的最直接體現(xiàn)，是評價企業(yè)獲得現(xiàn)金能力的重要指標。

（2）主營業(yè)務現(xiàn)金利潤率。主營業(yè)務現(xiàn)金利潤率是企業(yè)一定時期現(xiàn)金收益與平均凈資產(chǎn)的比率。其公式為：

主營業(yè)務現(xiàn)金利潤率＝年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／主營業(yè)務收入

該指標越小，體現(xiàn)企業(yè)主營業(yè)務收入中現(xiàn)金流入越少，說明企業(yè)的盈余缺乏現(xiàn)金支持；從側面反映企業(yè)收入中應收項目占得比重較大，被占用的現(xiàn)金資源越多，從而影響企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。

（3）凈利潤現(xiàn)金含量指標。凈利潤含量指標是企業(yè)一定時期現(xiàn)金收益與凈利潤的比率。其公式為：

凈利潤現(xiàn)金含量指標＝（年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+取得投資收益收到的現(xiàn)金-利息支出）／凈利潤

該指標越大體現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤中現(xiàn)金含量較大，說明企業(yè)的盈余有現(xiàn)金支持，說明企業(yè)盈余質量越好。但是，如果出現(xiàn)利潤額較小但現(xiàn)金流量大或出現(xiàn)凈利潤為負值，所得出的結論可能失實，需要查閱企業(yè)其他財務信息進行綜合判斷。

（三）基于現(xiàn)金流量的營運能力指標　基于現(xiàn)金流量反映企業(yè)營運能力比較典型的指標有總資產(chǎn)流轉率和應收賬款回收率。

（1）總資產(chǎn)流轉率?？傎Y產(chǎn)流轉率是企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與平均資產(chǎn)總額的比率。其公式為：

總資產(chǎn)流轉率＝年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／平均資產(chǎn)總額

該比率反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)從投入到形成現(xiàn)金流入的周而復始的流轉速度。該指標可以減少人為控制應收項目美化指標的程度，更加真實反映企業(yè)的資產(chǎn)管理效率。

（2）應收賬款回收率。應收賬款回收率是企業(yè)銷售商品收到的現(xiàn)金與應收賬款回收的比率。其公式為：

應收賬款回收率=銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金／應收賬款平均余額

篇（6）

一、引言

在市場經(jīng)濟條件下,伴隨外部環(huán)境的變遷和內部控制的失效,企業(yè)將面臨巨大的財務風險,有可能發(fā)生財務困難、危機,甚至破產(chǎn)。因此,對企業(yè)財務狀況進行預警研究,進而盡早識別和發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險,對確保企業(yè)的健康發(fā)展具有十分重要的意義。

國外對財務預警的研究起步較早,已有多年歷史,產(chǎn)生了許多有效的財務預警模型。較有影響的預警模型主要有:Beaver(1966)提出的單變量模型;Altman(1968)提出的Z計分模型;Martin(1977)引入logistic回歸分析法建立預警模型,有效提高了預測的準確度;Odom與Sharda(1990)等將人工神經(jīng)網(wǎng)絡(ANN)引入財務預警系統(tǒng)中,克服了以往模型的諸多缺點,實現(xiàn)對傳統(tǒng)模型的拓寬和突破。國內該領域的研究較晚,但也作了大量積極的探索和分析,比較有代表性的有楊淑娥(2003)提出的Y計分模型。

上述模型以及目前的財務預警分析主要注重對財務數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、財務指標和財務模型的計算分析,但在指標的權重設計上存在明顯的不足,本文擬使用層次分析法來彌補上述不足。

二、層次分析法(AHP)

層次分析法(Analytic Hierarchy Process),簡稱AHP,是由美國運籌學家T.L.Satty于20世紀70年代提出的一種決策方法,它是一種定性和定量相結合,將人的主觀判斷用數(shù)量形式表達和處理的方法。AHP的基本思路是評價者首先將復雜問題分解為若干組成要素,并將這些要素按支配關系形成有序的遞階層次結構,然后通過兩兩比較建立比較矩陣,進而運用相應的數(shù)字方法進行分析和處理,確定層次中諸要素的綜合評價值,判斷各因素相對重要性的總排序,并據(jù)此進行決策。

三、運用AHP設計財務預警指標權重

(一)構建層次結構模型

AHP的基本結構模型是遞階層次結構模型,一般分為三層:(1)目標層,是解決問題想要達到的目標;(2)中間層,又稱準則層;(3)最低層,又稱措施層,是解決問題的具體措施或方案。財務預警指標體系是一個綜合的多因素的復雜問題,所選指標應能評價企業(yè)經(jīng)營狀況的各個側面,能有效綜合地反映企業(yè)財務狀況?；谏鲜隹紤],本文選擇盈利能力、償債能力、營運能力和增長能力四個方面13個指標進行研究,如表1所示。

2.建立判斷矩陣

采用Satty1~9標度法,對不同情況的比較給出數(shù)量標準來描述各指標的相對重要性,以使定性的因素量化。其中,aji=1/aij,如表2所示。

最后,進行一致性檢驗。理想的判斷矩陣應該很好地滿足一致性條件,但在實際應用中由于各人偏好、知識水平的差異和系統(tǒng)的復雜性,上述各矩陣并不能保證完全的一致性,因此必須對判斷矩陣進行一致性檢驗。一般采用一致性指標CI (Consistency Index)來衡量判斷矩陣的一致性:

4.計算最低層各指標的綜合權重

權重的計算如表5所示。

由此,可得出反映企業(yè)狀況的財務預警關系式為:

Z=0.3110X1+0.0804X2+0.1388X3+0.0320X4+0.0220X5+0.0129X6

+0.0754X7+0.0387X8+0.0221X9+0.0085X10+0.0352X11+0.0616X12

+0.1614X13

上述模型中, Z值越大,說明企業(yè)的財務狀況越好,陷入財務困境的機率越小;反之說明財務狀況越差。企業(yè)財務危機并非一朝一夕形成,而是有一個較長的潛伏期。企業(yè)應盡早識別潛在經(jīng)營和財務風險,提前發(fā)出警報,使管理者及時采取有效對策,防止企業(yè)陷入危機,保護相關主體的利益。

四、結論及局限

在財務預警體系中,單個指標不能很好地反映企業(yè)各比率交替變化的情況,而AHP在指標分析的基礎上,將各項指標形成統(tǒng)一完整的體系,能夠對企業(yè)的財務狀況做出更全面、更客觀的評價。AHP提高了企業(yè)財務預警指標體系的科學性、合理性,從而提升了財務預警機制的有效性。AHP使用靈活,有效彌補了定性分析的不足,能較好地解決傳統(tǒng)財務預警方法的局限性。

然而,根據(jù)AHP建立的模型也有一定的局限性。首先,兩兩指標間的相對重要程度主要依靠專家的主觀評價和賦值,因此準則層和指標層的判斷矩陣因人而異,會對設計結果產(chǎn)生一定影響。其次,該模型的指標所使用的數(shù)據(jù)主要來源于公開的財務報表,而目前我國不少企業(yè)會計信息失真現(xiàn)象仍然存在,財務數(shù)據(jù)存在縱的可能。

此外,公司的非財務指標,如企業(yè)內部風險控制能力、行業(yè)影響能力和發(fā)展創(chuàng)新能力等都會對財務預警結果產(chǎn)生一定的影響,而在上述模型中卻未得到體現(xiàn),在企業(yè)的財務預警實務中應對非財務指標加以考慮。

【參考文獻】

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[3] 李長永,陳玉萍. AHP在財務預警分析中的應用[J].中國管理信息化,2008(12).

篇（7）

進入2010年,銀行信貸進一步高速增長可能引致未來銀行不良資產(chǎn)大量積聚的風險,業(yè)已引起各方的高度關注。在銀行監(jiān)管層面,“切實做好銀行業(yè)風險防控工作”成為今年銀行業(yè)監(jiān)管的主基調。銀監(jiān)會陸續(xù)“三個辦法一個指引”,旨在進一步嚴格執(zhí)行放貸條件,規(guī)范和加強信貸業(yè)務管理,促進銀行貸款業(yè)務健康發(fā)展。最近,國際三大評級機構之一的惠譽將招商銀行和中信銀行的個體評級從“C/D”級下調至“D”級,理由是貸款規(guī)模大幅增加導致兩家銀行的資本狀況惡化,業(yè)務的信用風險上升。盡管中國銀行業(yè)運行總體穩(wěn)健,包括遭惠譽下調評級的中信銀行和招商銀行也都經(jīng)營穩(wěn)健,但堅持穩(wěn)健經(jīng)營毫無疑問,仍然需要引起各商業(yè)銀行的高度重視。銀行著力于“防風險”的意思表示明顯。

一、目前我國銀行信貸風險質量管理中存在的主要問題

1.信用風險管理機構方面存在問題。在我國商業(yè)銀行中,負責信用風險管理的主要是貸款部門的貸款員,這遠遠不能滿足實際信用風險管理工作的需要。

2.信貸管理機制不健全。就目前我國商業(yè)銀行的信貸管理而言,貸款的審批和發(fā)放主要憑借個人主觀意愿,無論是貸前調查還是貸時審查,都缺少科學而完整的客觀評價,且缺乏完善的貸后檢查工作。貸款資金發(fā)放后,銀行極少就企業(yè)對貸款資金的使用狀況及企業(yè)的重大經(jīng)營管理決策等進行必要的檢查、監(jiān)督和參與,這種只“放”不“問”的做法必然導致逾期、呆滯、呆帳貸款的增多。另外,貸款員的責、權、利與貸款質量不掛鉤,缺乏明確有力的激勵約束機制。

3.信貸管理方法和手段落后。我國商業(yè)銀行在進行企業(yè)信用分析時,采用定性方法者較多,缺乏系統(tǒng)科學的定量分析,信用風險分析主要停留在傳統(tǒng)的比例分析階段,缺乏建立在統(tǒng)計分析和人工智能等現(xiàn)代科學方法基礎上的信用風險量化測量工具,如缺乏對企業(yè)違約風險分析模型、企業(yè)破產(chǎn)失敗預警模型等科學定量模型的開發(fā)和使用。對企業(yè)信用等級的評定也主要是由各個銀行自己進行,評級的主觀性強。另外,我國商業(yè)銀行電子化起步較晚,很多銀行缺乏關于企業(yè)詳盡完整信息的數(shù)據(jù)庫,缺乏像美國J?P?Morgan公司那樣的成熟的信用風險管理專家系統(tǒng)。況且,次貸危機的影響至今仍然歷歷在目,即使是相對完善的發(fā)達國家金融體系,一樣存在著信貸高風險。

4.信貸人員綜合素質不高。我國商業(yè)銀行的信貸部門缺乏大量的德才兼?zhèn)涞娜藛T,信貸人員素質不高,風險意識薄弱,缺乏自覺維護銀行整體利益的觀念。信貸部門規(guī)章制度不健全,內部管理不完善,信貸人員的違章操作、越權、人情貸款、甚至等行為皆有發(fā)生。

基于這些內在缺陷,著重研究財務指標體系對信貸風險管理的有效性,結合財務預警系統(tǒng),進行指標系統(tǒng)的確立,從新的角度研究銀行信貸風險管理的方法。

二、財務指標分析在銀行信貸風險管理中的重要性

(一)企業(yè)財務分析是信貸風險管理中貸款決策的重要依據(jù)

1.貸款風險決策管理是以風險度為核心開展的貸款決策活動。根據(jù):貸款風險度=企業(yè)信用等級系數(shù)×貸款方式系數(shù)×100%,其中,企業(yè)信用等級由企業(yè)經(jīng)營者素質、企業(yè)經(jīng)濟實力、企業(yè)資金結構、經(jīng)營效益、信譽狀況和企業(yè)發(fā)展前景等六類評價指標進行綜合評定。借款人的信用狀況決定銀行貸款方式的選擇,對企業(yè)資信狀態(tài)的評價,必須以真實的財務信息和準確的財務分析為前提,否則企業(yè)信用等級評估有誤,貸款方式選擇上產(chǎn)生偏差,以貸款風險度為重要依據(jù)的貸款決策將會產(chǎn)生失誤。

2.在貸款投向管理上,通過優(yōu)化貸款增量,調整信貸結構,有效控制貸款風險。對信用等級在AA級(含)以上企業(yè),簡化貸款程序,并在服務手段上給予全方位滿足;對A級企業(yè)貸款需求,有條件投入,嚴格實行貸款擔保;對BBB級企業(yè)貸款需求,以短期貸款和貼現(xiàn)為主;對BB 級以下企業(yè),以壓縮貸款存量和清收原有貸款為主。如果不以真實的財務信息和準確的財務分析為前提,企業(yè)信貸等級評估有誤,將使貸款投向出現(xiàn)偏差。

(二)企業(yè)財務分析是貸款操作程序中不可缺少的重要環(huán)節(jié)

信貸風險管理將統(tǒng)一的貸款操作程序分為貸前調查、貸時審查和貸后檢查三個環(huán)節(jié)。貸前調查要求嚴格調查企業(yè)是否符合貸款條件及考察各項財務比率等,貸時審查要求嚴格審查借款企業(yè)和擔保單位的資信等,貸后檢查要求嚴格檢查企業(yè)的生產(chǎn)、銷售情況和財務能力等。在貸款操作程序中,每一環(huán)節(jié)都包含有進行企業(yè)財務分析的重要內容。

(三)企業(yè)財務分析是防范和控制信貸風險的重要預警信號

銀行在信貸風險管理中,建立了一套預警指標體系和預測方式,包括預測企業(yè)償債能力、盈利能力等指標體系,資產(chǎn)負債表、損益表等有關項目迅速變化的早期財務報警信號、經(jīng)營狀況變化的早期報警信號和銀企關系變化的早期報警信號。其目的就是在企業(yè)經(jīng)營狀況惡化之前發(fā)現(xiàn)問題,使銀行及早作出決策。

三、財務指標體系及預警系統(tǒng)在銀行信貸風險管理中的運用

(一)指標分析

在對目標貸款企業(yè)進行財務審查時,首先要關注其償債能力指標:資產(chǎn)負債率、負債與所有者權益率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等。通過對償債能力指標的分析,作出初步的風險等級評價,設置準入門檻,將一些財務風險比較高的,償債能力差的企業(yè)拒之門外,預防風險。其次應從盈利能力分析指標入手,主要有:銷售利潤率、營業(yè)利率率、稅前利潤率、成本費用利潤率等等,了解并掌握企業(yè)一段時期之內的盈利水平和利潤指標,降低信貸風險水平。再次應該從發(fā)展能力指標入手,對企業(yè)的各項資產(chǎn),利潤增長指標進行統(tǒng)計分析匯總,并且預測未來年份的發(fā)展水平與能力,為銀行長期貸款的信貸風險提供參考依據(jù),提高銀行未來的抗風險能力。通過對以上三項指標及其相關的企業(yè)財務資料與銀行標準指標進行比較,判斷其償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等是否符合貸款條件和銀行設立的安全控制標準,決定是否發(fā)放貸款以及貸款的額度,系統(tǒng)地降低未到期償債的風險指標。

(二)財務風險預警系統(tǒng)的建立

財務危機通常是指企業(yè)無法償還到期債務所引發(fā)的危機。國外有關企業(yè)財務危機預警的研究起步很早,我國在此領域的研究則剛剛起步。一般的企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)選擇并不適用于銀行業(yè),財務危機預警模型可以追溯到Fitz-Patrick(1932)開展的單變量破產(chǎn)預測。他以19家企業(yè)危機樣本,運用單個財務比率將樣本企業(yè)劃分為破產(chǎn)與非破產(chǎn)兩組。Beaver(1966)首先運用統(tǒng)計方法建立了單變量財務危機預警模型,發(fā)現(xiàn)營運資金/總負債在破產(chǎn)前一年的預測正確率可以達87%;Altlnan(1968)將多元線性判別模型引入到財務危機預警研究中,并得出著名的Z――Seore模型。Ohlson(1980)使用多元邏輯回歸模型分析企業(yè)財務危機問題,并得到了高于90%的預測概率。結合銀行的特殊性,目前而言生存分析模型―Cox模型將成為商業(yè)銀行財務危機預警模型的較好選擇。

引入財務風險預警系統(tǒng),結合事前對企業(yè)的指標分析,進行銀行的風險預警系統(tǒng)研究,達到二者的融會貫通,形成統(tǒng)一的財務分析模型,提高銀行的預防信貸風險能力。銀行風險預警部分包含對象企業(yè)資金鏈監(jiān)控、負債規(guī)模評測、償債能力分析、異常波動預警等內容,基本上涵蓋了銀行信貸風險分析的主要方面:

1.資金鏈監(jiān)控。資金鏈斷裂情況頻繁出現(xiàn),如何監(jiān)控企業(yè)資金鏈,預先知道企業(yè)是否會出現(xiàn)資金鏈斷裂可能,已成為當前理論界和實踐界的一大難題。從以下幾個方面對企業(yè)資金鏈情況提出了基本意見:(1)會不會發(fā)生資金鏈斷裂。主要判斷當企業(yè)一旦出現(xiàn)信任危機,會不會出現(xiàn)資金鏈斷裂,如果出現(xiàn)資金鏈斷裂,資金缺口將會是多少;(2)是否存在長期性資金缺口。通過企業(yè)長期性資金缺口是否存在的判斷,可以確定企業(yè)資金結構的穩(wěn)定性;(3)是否存在經(jīng)營性資金缺口。從企業(yè)日常經(jīng)營過程中的資金來源和資金占用,觀察企業(yè)經(jīng)營活動是否存在資金缺口。

2.合理負債規(guī)模計算。首先根據(jù)企業(yè)報表所反映的經(jīng)營情況,計算了企業(yè)當前經(jīng)營活動正常所需要的短期資金、長期資金和資金總需求。在此基礎上,根據(jù)企業(yè)目前的資產(chǎn)負債關系、周轉速度和盈利水平,計算了企業(yè)有能力在一年內償還的無風險負債規(guī)模和企業(yè)在二年、三年內有能力償還的負債規(guī)模。從以下五方面內容入手:(1)短期資金需求;(2)長期資金需求;(3)總資金需求;(4)一年內可償還期負債規(guī)模;(5)一年以上可償還負債規(guī)模。通過企業(yè)能夠償還的負債規(guī)模和銀行實際已經(jīng)給企業(yè)發(fā)放的貸款的比較,可以清楚地看出企業(yè)目前是否負債不足或者負債過度。對于放債不足,可以追加貸款。對于負債過度的,應當提出補救或保證措施。

3.現(xiàn)金流量分析?；诂F(xiàn)金流量的分析,已越來越受到國內外銀行和企業(yè)的重視。本系統(tǒng)從現(xiàn)金流動結構、現(xiàn)金流動的有效性、現(xiàn)金流動的充足性、現(xiàn)金還債能力、現(xiàn)金盈利能力等角度,對貸款企業(yè)的資金狀況、還債周期、還債能力、造血功能等進行分析,并從現(xiàn)金角度揭示信貸企業(yè)的財務風險和盈利水平。本部分包括四方面內容:(1)現(xiàn)金流動分析;(2)現(xiàn)金流動充足性評價;(3)現(xiàn)金流動有效性評價;(4)現(xiàn)金還債能力評價。

最后,針對以上提及的盈利,發(fā)展能力以及管理能力等,一樣設置相關的指標體系,形成全面的財務預測分析模型,充分判斷銀行的信貸風險,從而調整信貸規(guī)模,合理規(guī)避風險。

參考文獻

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企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位進行合并財務報表的目標是向外部提供單位整體財務信息，滿足包括國資、財政、審計等部門管理、監(jiān)察及決策需求，避免合并報表各部門、各單位之間利用企業(yè)內部控股關系，人為控制、改變企業(yè)整體財務關鍵數(shù)據(jù)，進而粉飾經(jīng)營指標、考核項目等。有鑒于此，我們必須盡快采取有效的財務信息改進策略，提高企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位的財務信息質量，最終推動單位整體健康有序發(fā)展。

一、企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位合并財務報表信息質量存在的主要問題

（一）合并報表數(shù)據(jù)來源局限

會計核算合并財務報表預算與決算收支數(shù)據(jù)存在差異，造成合并財務報表中基本建設項目數(shù)據(jù)不準確，報表只能顯示當前在建項目總額數(shù)，并不能準確反映基本建設支出的詳細數(shù)據(jù)情況，由于結轉在建工程數(shù)額與基建支出數(shù)額存在時間差異，合并財務報表并不能真實詳盡對外披露基本建設情況。

（二）分部報表影響合并質量

企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位合并財務報表是以投資單位及其掌控的子公司的財務報表為基礎編制的。部分財務報表的相關性、及時性、準確性、公允性將直接影響合并財務報表的信息質量。在編制財務報表過程中，由于單位所屬性質、單位內部控制、決策者指令要求、單位財務制度、相關會計人員水平等原因，財務信息質量無法得到根本保障。例如為了個別特殊需求，以粉飾了的部分財務報表為基礎的合并財務報表，其反映的財務信息不具可靠性。

（三）報表數(shù)據(jù)實用性不強

合并財務報表反映的是所有合并分部的經(jīng)營業(yè)績和財務情況，并不能確切顯示每個合并分部的具體情況，財務審計及利益相關人員不能從報表中得到真實、準確的信息。

二、企業(yè)化經(jīng)營的事業(yè)單位合并財務報表信息質量改進策略

（一）提高領導財務信息質量管理理念

國家《會計法》早已明確規(guī)定，單位法人或負責人對相關財務信息數(shù)據(jù)的準確性和真實性負責。應該從根本上提升企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位負責人的管理理念，從理念到行動上都把財務信息質量放在重要位置，形成一個比較完善的事業(yè)單位內部控制管理制度，對單位內部會計行為形成有效約束，從而得到更加真實可靠的會計數(shù)據(jù)，最大程度減少財務信息報送出現(xiàn)的失誤或錯誤。

（二）統(tǒng)一財務報表信息政策

提升合并財務報表信息質量的前提是統(tǒng)一會計政策，企業(yè)化經(jīng)營的事業(yè)單位合并財務報表的制作應當符合《合并準則》的要求，在編制合并財務報表時，財務人員需依據(jù)《企業(yè)會計準則-合并財務報表準則》，作為母公司的企業(yè)化經(jīng)營的事業(yè)單位分部合并財務報表需滿足《企業(yè)會計準則》的相關規(guī)定，這種二元體制要求做合并財務報表前要先做好會計科目轉換及會計制度的銜接工作，科目轉換后母公司與其控制的子公司單位分部財務報表相關信息就保持一致了。

（三）提供專業(yè)的財務專項報告

為了讓領導更加客觀的進行決策及對企業(yè)進行業(yè)績評價，全面掌握整個單位、集團營運情況，有必要增加專業(yè)的財務專項報告。提供專業(yè)的專項分析情況報告，提交財務管理建議書，能夠及時準確反映單位內部的組織架構以及管理模式，使相關決策者能夠精準決策，因此，要得到準確的合并財務報表信息必須將合并財務報表制度化、格式化。

（四）提{財會人員專業(yè)水平

持續(xù)提高企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位財會人員的綜合能力與業(yè)務水平，不僅要提升他們的會計職業(yè)素養(yǎng)，更要提升財會人員的道德情操，只有這樣，才能夠有利于財會人員業(yè)務成長，編制出更加真實可靠的財務信息。這就需要單位定期舉辦財會人員的業(yè)務培訓與職業(yè)道德教育活動，不斷提升財會人員業(yè)務水平，拓寬職業(yè)素質提升渠道，確保企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位財務信息質量得到根本保障。

三、結束語

合并財務報表信息質量改進需要全體財務工作者的共同努力，不僅要在會計實務中改進工作方法，也要在會計理論上改革創(chuàng)新，統(tǒng)一會計政策是前提，提高分部報表質量是基石，完善財務制度是必要途徑。在明確理論基礎的前提下，注重理論與實務相結合，及時總結報表合并有益的經(jīng)驗，并解決實際問題，以提高企業(yè)化經(jīng)營事業(yè)單位合并報表信息質量。

參考文獻：

篇（9）

導讀：蔬菜標準園綜合服務區(qū)的三元結構，由種苗場、配送中心、管理中心三個核心項目構成，實踐中應分別明確其功能、任務和作業(yè)流程，同時還應從項目管理的角度，為種苗場和配送中心制定適宜的經(jīng)營策略，揚長避短，提高經(jīng)濟效益。

1 創(chuàng)建蔬菜標準園的現(xiàn)實意義

蔬菜標準園是蔬菜產(chǎn)業(yè)園區(qū)的一種標準化、規(guī)范化組織形式。為了推動蔬菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式轉變和經(jīng)營方式創(chuàng)新，逐步實現(xiàn)規(guī)?；N植、標準化生產(chǎn)、商品化處理、品牌化銷售和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，穩(wěn)步提高產(chǎn)品質量安全水平，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展質量效益，增強產(chǎn)業(yè)競爭力，農(nóng)業(yè)部從2009年起開展了蔬菜標準園的創(chuàng)建活動，2010年5月正式了《農(nóng)業(yè)部蔬菜標準園創(chuàng)建規(guī)范（試行）》。此后，全國蔬菜標準園的創(chuàng)建活動蔚然成風，2011年的統(tǒng)計數(shù)字為401個， 2012年爭創(chuàng)的園區(qū)已經(jīng)不計其數(shù)。

蔬菜標準園的創(chuàng)建、示范帶動了蔬菜產(chǎn)品質量和效益的提高，在提升蔬菜行業(yè)組織化程度和提高蔬菜產(chǎn)業(yè)化水平的同時，農(nóng)民與作為市場主體的合作社、龍頭企業(yè)一起實現(xiàn)了共贏，如浙江省蕭山區(qū)蔬菜標準園以農(nóng)業(yè)開發(fā)公司為實施主體，聯(lián)合50戶農(nóng)民發(fā)展大棚蘆筍43.3 hm2，采取統(tǒng)一品種、統(tǒng)一購藥、統(tǒng)一標準、統(tǒng)一檢測、統(tǒng)一標識、統(tǒng)一銷售、分戶栽培的管理模式，建立了“風險共擔、利益共享”的分配機制，把90%的利潤分配給農(nóng)戶，10%留給企業(yè)發(fā)展。四川省郫縣錦寧韭黃生產(chǎn)專業(yè)合作社，建成了集中連片韭菜（韭黃）標準園區(qū)67.6 hm2，開展有機認證，純收益已經(jīng)達到1.2萬元/667 m2。

農(nóng)業(yè)部對蔬菜標準園的產(chǎn)品進行農(nóng)殘監(jiān)測，結果合格率達到99.9%。對此，農(nóng)業(yè)部危朝安副部長對蔬菜標準園的創(chuàng)建給予了很高的評價，認為它是我國蔬菜生產(chǎn)發(fā)展思路的突破，是生產(chǎn)經(jīng)營方式和組織方式的創(chuàng)新，是蔬菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的重大轉變，是推進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要舉措。

2 蔬菜標準園服務區(qū)功能定位與項目設置

根據(jù)蔬菜標準園的創(chuàng)建規(guī)范，一個蔬菜標準園應滿足28條要求。其中在園地方面，要考慮環(huán)境條件、規(guī)模、功能區(qū)布局、菜田基礎設施、溫室與大棚5個要點；在栽培管理方面，要考慮耕作制度、品種選擇、集約化育苗、設施覆蓋材料、水肥管理、采收上市、田園清理8個要點；在采后處理方面，要配置專門設施設備，對凈菜整理、分等分級、 包裝與標識等方面也有嚴格的要求；在產(chǎn)品質量方面，要遵循質量標準，進行產(chǎn)品認證，并統(tǒng)一品牌；在質量管理方面，要建立并實施農(nóng)藥管理、檔案記錄、產(chǎn)品檢測與準出、質量追溯等管理制度；此外還有明確實施主體、 樹立創(chuàng)建品牌、普及技術規(guī)程、建立工作檔案等要求。

滿足上述28項要求的關鍵措施，是建立一個服務區(qū)來提供服務與管理。服務區(qū)的核心功能是提供集約化育苗服務、采后商品化處理服務和質量監(jiān)督與管理服務。這三大功能，可以通過設置并運行種苗場、配送中心、管理中心這三個核心項目來實現(xiàn)。

2.1 種苗場

種苗場的功能是集約化育苗，其主要任務是向蔬菜標準園內部的種植區(qū)提供育苗服務，同時，兼顧向園外農(nóng)戶供苗，帶動園外農(nóng)戶一同發(fā)展。種苗場是推廣蔬菜新品種、提高蔬菜生產(chǎn)效率、使蔬菜提前上市、提高其經(jīng)濟效益的主要手段之一。

種苗場一般以穴盤育苗為核心技術。穴盤育苗技術的應用是實現(xiàn)蔬菜高產(chǎn)、優(yōu)質、高效的重要途徑之一，也是蔬菜生產(chǎn)由傳統(tǒng)生產(chǎn)向規(guī)模化、集約化、產(chǎn)業(yè)化轉化的重要環(huán)節(jié)。這種育苗場的產(chǎn)品（穴盤苗）根系發(fā)育好，定植后緩苗快、成活率高，能減少病蟲害發(fā)生，便于機械化、工廠化生產(chǎn)，減輕勞動強度，并能克服季節(jié)限制，實現(xiàn)周年育苗供苗。

蔬菜育苗場的基本結構是育苗溫室+作業(yè)車間。在作業(yè)車間，穴盤育苗從種子、穴盤、基質準備開始，在播種線上完成基質裝盤、精密播種、覆土過程，然后澆水，進入催芽室（溫度、濕度、光照完全人工控制）中催芽，發(fā)芽后再移到正常溫室（綠化室）進行培養(yǎng)、煉苗，最終商品穴盤苗出場，移栽到蔬菜大田或大棚內，其工藝過程如圖1所示。

2.2 配送中心

配送中心是要實現(xiàn)蔬菜標準園在蔬菜采收后的商品化處理功能。主要任務是對采后的新鮮蔬菜進行清選、分級、預冷處理，然后予以儲存和配送。配送中心一般由進場檢測區(qū)、清選分級加工處理區(qū)、倉儲區(qū)、配送服務區(qū)四個功能區(qū)構成。

進場檢測區(qū)包括入口停車場、地磅房、質量檢測分析室、等待交接廳、財務與統(tǒng)計工作室，清選分級加工處理區(qū)包括清理車間、分級裝筐流水線、叉車與托盤存放區(qū)、包裝材料存放區(qū)，倉儲區(qū)包括常溫庫、預冷間、冷藏庫等，配送服務區(qū)包括辦公室、車庫、裝貨月臺、停車場等，此外，還有員工餐廳、宿舍、多功能蓄水池等輔助設施。配送中心的一般作業(yè)流程如圖2所示。

2.3 管理中心

管理中心的功能是行政、生產(chǎn)與商務管理。其主要任務包括園區(qū)的生產(chǎn)計劃制定、人員組織管理、成本控制與財務管理、統(tǒng)防統(tǒng)治技術服務、投入品統(tǒng)購與供應、質量監(jiān)控與品牌管理、宣傳接待與營銷管理等。

管理中心的設施與裝備，主要有辦公室、展示廳、會議室、投入品倉庫、質量檢測室、信息采集與管理系統(tǒng)、后勤保障設施與設備等。具體配置水平因蔬菜標準園的規(guī)模、經(jīng)營范圍、目標定位、產(chǎn)品類型等不同差異較大。建筑面積可按標準園生產(chǎn)面積的1‰～3‰計算。

管理中心的作業(yè)流程可按對內組織協(xié)調和對外宣傳接待兩條線設計，以人為本，從需求開始，到服務完成而結束。因需求而明確任務，因任務而設置崗位，因崗位而確定人員。

3 經(jīng)營性項目的經(jīng)營策略

在上述蔬菜標準園服務區(qū)的三大核心項目中，種苗場和配送中心都是經(jīng)營性項目，須講究經(jīng)濟效益。

3.1 種苗場的經(jīng)營策略

種苗場應是一個獨立核算的經(jīng)營單位，其競爭優(yōu)勢在于設施先進，能夠抵抗自然災害和惡劣自然條件對種苗生長的不利影響，可以常年生產(chǎn)，具有出苗率高、供苗能力穩(wěn)定、產(chǎn)品質量高、供苗時間和批量能夠保證等優(yōu)點；弱點在于初始投資較大，與常規(guī)育苗相比成本較高。在制定經(jīng)營策略時應該揚長避短。

①選擇新奇特優(yōu)品種 這些品種價值較高，出苗率對育苗環(huán)節(jié)的經(jīng)濟效益影響很大，農(nóng)民一般沒有育苗經(jīng)驗，種苗場的設施、設備和人員科技水平的優(yōu)勢可以有效發(fā)揮。

②與機械化移栽服務相配套 種苗場最好同時開展機械移栽服務，這樣苗盤的配套、盤苗出場時間能更準確地把握，可使育苗環(huán)節(jié)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)精確對接，還可使蔬菜種植農(nóng)戶、合作社和企業(yè)的作業(yè)更為單純、專業(yè)，有利于提高產(chǎn)業(yè)化、專業(yè)化水平，育苗場可以通過服務延伸而增加經(jīng)濟效益。

③錯季育苗 利用溫室的設施條件提早育苗、延遲育苗和反季節(jié)育苗，從而彌補市場缺口，獲得較高經(jīng)濟效益。

④多種經(jīng)營 除了在移栽環(huán)節(jié)提供延伸服務以外，種苗場還可以在新品種引進、技術推廣及設施、設備、相關材料等展示銷售方面適度開展多種經(jīng)營。尤其可以利用溫室條件在非育苗季節(jié)代培一些高檔盆花，從而提高溫室設施的利用率。

⑤積極參與政府的科技計劃項目 種苗場是科技人員、先進設備比較集中的地方，應該利用這一優(yōu)勢，主動與高校和科研院所合作，開展科學研究和科技項目攻關活動，參與政府的各類相關科技計劃項目。這樣不僅可以爭取一些科技經(jīng)費的支持，還有利于在技術上不斷進取，保持先進。

3.2 配送中心的經(jīng)營策略

蔬菜標準園配送中心也是蔬菜標準園服務區(qū)中一個獨立核算的經(jīng)營單位，與社會上一般蔬菜商貿企業(yè)相比，具有服務對象明確、蔬菜供應穩(wěn)定、蔬菜質量安全可控、蔬菜品種與上市時間有計劃、蔬菜品質有保障等競爭優(yōu)勢。弱點在于其選址和規(guī)模的擴張受園區(qū)條件和園區(qū)發(fā)展計劃的制約。其揚長避短的經(jīng)營策略有如下四條。

①未雨綢繆，引領生產(chǎn)系統(tǒng) 要先于蔬菜標準園的生產(chǎn)系統(tǒng)進行運作，研究市場。配送中心要根據(jù)市場行情選擇適銷對路的品種和上市時間，指導種苗場適時育苗和種植區(qū)適時生產(chǎn)，最好通過給生產(chǎn)系統(tǒng)下訂單的形式來引領生產(chǎn)系統(tǒng)。

篇（10）

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度在我國企業(yè)中的建立，經(jīng)營者業(yè)績評價日益成為企業(yè)管理中一項重要的管理會計活動。經(jīng)營者業(yè)績評價是企業(yè)對經(jīng)營者進行激勵和約束的基礎環(huán)節(jié)和重要內容，有效的業(yè)績評價將有助于協(xié)調所有者和經(jīng)營者之間的利益關系。然而在整個業(yè)績評價系統(tǒng)中最為關鍵的構成要素則是評價指標，指標選擇的是否合適將直接關系到評價系統(tǒng)的目標能否實現(xiàn)以及在此基礎上對經(jīng)營者進行的激勵和約束是否有效。業(yè)績評價的備選指標可以說是多如浩瀚大海，西方國家業(yè)績評價指標體系也經(jīng)歷了很長的發(fā)展階段，因此本文擬就我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價指標的現(xiàn)實選擇做出探討。

一、企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價指標的質量要求

我們在選擇經(jīng)營者業(yè)績評價指標前，首先要明確什么樣的指標才是合適的，即合格的業(yè)績評價指標應具備怎樣的質量要求。通常經(jīng)營者業(yè)績評價指標的作用包括兩方面，其一是作為企業(yè)經(jīng)營目標的具體化，為經(jīng)營者的決策優(yōu)化提供標桿；其二是反映經(jīng)營者的努力對于企業(yè)目標實現(xiàn)的貢獻并據(jù)以決定獎懲，以溝通經(jīng)營者利益和企業(yè)所有者的利益，激發(fā)經(jīng)營者為企業(yè)目標而努力的積極性。要發(fā)揮這樣的作用，選擇的經(jīng)營者業(yè)績評價指標必須具備以下的質量要求：

1、經(jīng)營者業(yè)績評價指標要反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點。當今，我國企業(yè)面臨的內外部環(huán)境都發(fā)生著巨大的變化，這使得企業(yè)僅靠原本簡單的推斷式的管理難以保證自身的生存和發(fā)展，而必須在對新的環(huán)境進行深入分析的基礎上，做出新的響應，因此推行戰(zhàn)略管理是我國企業(yè)的一種必然選擇。在戰(zhàn)略管理中，作為企業(yè)的經(jīng)營者首先需要確立企業(yè)的長期目標，在綜合分析所有內外部相關因素的基礎上，制定達到目標的戰(zhàn)略，并且執(zhí)行和控制整個戰(zhàn)略的實施過程。經(jīng)營者在戰(zhàn)略管理中的重要地位決定了企業(yè)對于經(jīng)營者的業(yè)績評價理應與戰(zhàn)略管理緊密結合，作為經(jīng)營者業(yè)績評價重要要素的評價指標理應反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點，這樣才能將滿足利益相關者利益要求的企業(yè)戰(zhàn)略傳達給經(jīng)營者，并且使經(jīng)營者和利益相關者以戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)來獲取各自所期望的利益。

2、經(jīng)營者業(yè)績評價指標要能客觀公正地反映經(jīng)營者業(yè)績。業(yè)績評價指標是否客觀公正地反映經(jīng)營者業(yè)績問題便是我們通常所說的業(yè)績評價指標是否存在“噪音”問題，如果指標不能客觀公正地反映業(yè)績，則稱這些指標存在“噪音”。一般情況下，指標的噪音來源于兩個方面：一方面是由于所有者與經(jīng)營者之間存在著信息上的不對稱，評價指標完成值的高低易受經(jīng)營者主觀操縱，不能如實反映經(jīng)營者的努力程度；另一方面是由于企業(yè)經(jīng)營成果往往受企業(yè)內外因素影響，評價指標完成值的高低可能也會受到一些經(jīng)營者不可控因素的影響，并不能如實反映經(jīng)營者的努力對于企業(yè)目標實現(xiàn)的貢獻。這兩方面的噪音來源存在著此消彼長的趨勢，如選擇經(jīng)營者可控能力強的指標，相應克服了第二種“噪音”，但與此同時被經(jīng)營者操縱的可能性會增大，即第一種“噪音”增大，反之亦然。因此，想要絕對消除指標的噪音是很難做到的，現(xiàn)實的選擇應是根據(jù)經(jīng)營者對企業(yè)的控制程度、經(jīng)營者的風險嗜好，考慮企業(yè)內外環(huán)境約束的力度來權衡盡可能地消除噪音、優(yōu)化指標系統(tǒng)。

3、經(jīng)營者業(yè)績評價指標要具有可操作性。可操作性一方面要求評價指標要具有可理解性，即只有當指標能被執(zhí)行者恰當?shù)亟忉寱r才是有用的，難以理解的指標會導致錯誤的評價結論。另一方面要求指標項目有關數(shù)據(jù)的收集以及指標體系本身具有可行性，如過于詳細則會導致繁瑣等?？刹僮餍詰沁x擇經(jīng)營者業(yè)績評價指標時必須考慮的一項重要因素，離開了可操作性，再科學、合理、系統(tǒng)、全面的業(yè)績評價指標也是枉然。

二、我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價指標是選擇單一指標還是綜合指標

對經(jīng)營者的業(yè)績評價可以采用單一指標，由于經(jīng)營者具有較大的經(jīng)營管理權，對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的可控程度較高，其責任往往是企業(yè)的整體生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此可以采用具有綜合性的關鍵的單一指標來衡量經(jīng)營者業(yè)績，如利潤、股價、經(jīng)濟增加值等指標都具有這樣的綜合性。采用單一指標作為評價經(jīng)營者業(yè)績評價的指標優(yōu)點在于簡單明了、易于操作，但由于無論何種指標本身都存在著或多或少的缺陷，這使得采用單一指標的缺點也不言而喻，即在消除指標的“噪音”以及所有者和經(jīng)營者的利益溝通方面不能利用指標間的相互補充作用。因此，采用單一評價指標對于應用環(huán)境有著十分嚴格的要求，它需要企業(yè)所處的外部市場較完善和健全以及企業(yè)內部對經(jīng)營者的約束也較為有效。而從我國企業(yè)的客觀狀況來看，企業(yè)并不適宜采用單一指標來評價經(jīng)營者業(yè)績。

首先從股價這一市場指標來看，股價作為業(yè)績評價指標所具有的一切優(yōu)勢都是以資本市場的有效為前提的，因為只有資本市場有效，一個企業(yè)的股價才能基本反映企業(yè)的經(jīng)營成果。而在我國，資本市場仍是一個弱效市場，股票市場上投機炒作風盛，股票價格往往會受到很多企業(yè)不可控因素的影響，與企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績的關系甚弱，因此很難客觀公正地評價經(jīng)營者業(yè)績和引導經(jīng)營者行為，即加大了由經(jīng)營者不可控所帶來的“噪音”。

其次從利潤這一會計指標來看，它作為單一業(yè)績評價指標必須建立在企業(yè)外部市場完善和內部約束有力的基礎上，原因在于：（1）只有完全競爭的產(chǎn)品市場才能使企業(yè)的利潤指標能夠真正反映經(jīng)營者的業(yè)績，這時以企業(yè)的經(jīng)營成果來衡量經(jīng)營者的業(yè)績才是客觀公正的；（2）只有企業(yè)內部約束有力，才能相對降低經(jīng)營者人為操縱利潤指標的影響，減少由于所有者和經(jīng)營者之間的信息不對稱而帶來的指標“噪音”。而我國目前的實際情況是產(chǎn)品市場的競爭并不完備，企業(yè)內部約束機制以及外部審計在保證利潤指標客觀公正方面的作用也有待于進一步加強，因而采用利潤這一單一指標對經(jīng)營者進行評價易導致經(jīng)營者的短期行為，加大由信息不對稱所帶來的指標“噪音”。

最后從近些年來得到普遍重視的經(jīng)濟增加值即EVA指標來看，它是以企業(yè)市場價值的增值為衡量標準的指標。其計算公式為：EVAt=Pt-KAt-1，其中Pt是經(jīng)過調整后的凈利潤，At-1是公司期初投入資本總額，K為企業(yè)的加權平均資本成本。引進財務經(jīng)濟學所開發(fā)出來的資產(chǎn)定價模型，K的計算公式又為：K=[DM/（DM＋EM）]×KD×（1－T）＋EM/（DM＋EM）×KE，其中DM為公司負債總額的市場價值，EM為公司所有者權益的市場價值，KD為負債的稅前成本，T為公司的邊際稅率，KE為所有者權益的成本。盡管EVA指標綜合了會計指標和市場指標的一些優(yōu)點，但它的計算依賴于對公司所有者權益市場價值及其權益成本的計算，而在我國，上市公司的股票往往分為流通股和非流通股，兩者的價值和成本均是不同的，且流通股中的一級市場原始股和二級市場流通股的回報要求也不盡相同，這就使得難于計算真正的權益資本成本及其市場價值，此外資本市場發(fā)展的不健全也使得依據(jù)其市場價值計算出來的EVA指標的準確性大打折扣。

綜上所述，從我國企業(yè)目前所處的實際環(huán)境和自身的實際情況出發(fā)，筆者認為無論采用何種單一指標均不能滿足經(jīng)營者業(yè)績評價的要求，相反，采用綜合指標即通過一系列指標的組合采用，利用指標間的相互影響來減弱指標“噪音”應是我國企業(yè)的現(xiàn)實選擇。

三、我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價綜合指標體系的構建

綜合指標體系是一種突破了單一財務指標、采用財務指標與非財務指標相結合的多元化指標體系，近年來引進的平衡計分卡（TheBalancedScorecard）正是這樣一種系統(tǒng)考慮業(yè)績驅動因素、多維度平衡評價的業(yè)績評價系統(tǒng)。筆者以為我國企業(yè)在構建經(jīng)營者業(yè)績評價綜合指標體系時應積極借鑒平衡計分卡法，關鍵解決核心財務指標的選擇和財務指標與非財務指標間相互配合的問題。

1、核心財務指標的選擇

在采用多個財務指標對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時，企業(yè)往往會選擇某個指標作為核心指標，其它財務指標相配合。最常用的核心財務指標有凈收益類指標和股價類指標兩種。不同的企業(yè)，其戰(zhàn)略目標、對風險的規(guī)避程度、成長發(fā)展的階段等往往是不同的，因此在對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時應根據(jù)實際情況對核心財務指標的選擇做出自己的決策。為了使得差異比較明顯且易理解筆者在下文中只是將企業(yè)簡單地劃分為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)以及按企業(yè)的生命周期對核心財務指標的選擇問題進行討論。

（1）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與高新技術產(chǎn)業(yè)。反映企業(yè)凈收益的指標通常屬于會計指標，采用會計指標的缺陷是帶來企業(yè)經(jīng)營者對短期凈利潤的過分關注，使得經(jīng)營者更傾向于進行對企業(yè)短期凈利潤有直接影響的活動，不喜歡采取對企業(yè)發(fā)展有長期影響的活動，如研究開發(fā)活動、廣告及資本性支出等，因為這些活動都會減少當期凈收益，但對企業(yè)的未來發(fā)展卻是有利的。而這些對企業(yè)有長期影響的活動常常能夠從市場指標——股價中得到體現(xiàn)。對于高新技術產(chǎn)業(yè)來講，其最大的特點便是高成長性及大量的研究開發(fā)費用的支出，若采用凈收益類會計指標作為核心財務指標，勢必會造成對經(jīng)營者業(yè)績評價的不公正性、不準確性，相反應選擇股價類市場指標為核心的財務指標。而對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來講，若采用股價作為核心指標，除了存在前面所分析的由于經(jīng)營者不可控而帶來的“噪音”外還可能產(chǎn)生新的道德風險，如操縱股價或經(jīng)營者選擇風險過高的經(jīng)營活動，以期獲得個人的高收益，結果極有可能損害股東利益，因此筆者認為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)營者的業(yè)績評價宜采用凈收益類會計指標作為核心財務指標。

（2）處于不同生命周期的企業(yè)。企業(yè)的生命周期一般分為創(chuàng)業(yè)、成長、成熟和衰退四大階段，處于不同階段的企業(yè)其盈利能力、股價水平、對現(xiàn)金的需求及產(chǎn)生現(xiàn)金的能力等方面都有所差別。其中創(chuàng)業(yè)階段和成長階段、成熟階段和衰退階段在一定程度上有共性，因此筆者只想對成長階段和成熟階段進行分析。對于處于成長階段的企業(yè)來說，企業(yè)經(jīng)營者對于長短期目標的選擇及對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的定位都非常關鍵。如果經(jīng)營者的決策視野過于狹窄，選擇的經(jīng)營活動過于注重短期效益，或者規(guī)避風險較高的項目，都將影響企業(yè)的成長速度，而且企業(yè)在成長階段更多的支出是用于諸如研究開發(fā)、擴大生產(chǎn)能力及市場占有率等各種形式的資本性支出，企業(yè)價值的增長在短期內不能從凈收益類會計指標中得到反映，因此處于發(fā)展階段的企業(yè)對經(jīng)營者進行評價時應選擇股價類指標作為核心財務指標。對于處于成熟階段的企業(yè)而言，經(jīng)營活動相對穩(wěn)定，戰(zhàn)略目標及競爭優(yōu)勢已呈現(xiàn)出來，在行業(yè)中的地位也基本確定，這時凈收益類指標的優(yōu)勢可以得到體現(xiàn)，并且成熟階段企業(yè)的股價與經(jīng)營者的努力程度間的相關性也越來越弱，因此處于成熟階段的企業(yè)對經(jīng)營者業(yè)績評價適合將凈收益類會計指標作為核心財務指標。

因此，處于成熟階段的傳統(tǒng)企業(yè)，應選擇凈收益類指標作為核心財務指標對經(jīng)營者進行業(yè)績評價，處于發(fā)展階段的高新技術企業(yè)，則應采用股價類指標作為核心財務指標。但處于發(fā)展階段的傳統(tǒng)企業(yè)或者處于成熟階段的高新技術企業(yè)，若按上述原則進行核心財務指標的選擇便會出現(xiàn)一定的矛盾，筆者以為應采用生命周期優(yōu)先考慮原則，前者宜采用股價作為核心財務指標，后者宜采用凈收益類指標為核心財務指標。

2、非財務指標的配合使用

目前我國企業(yè)在對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時仍然普遍以財務指標作為主要手段，財務指標所具有的種種局限性導致對經(jīng)營者的業(yè)績評價往往只重視結果而輕視過程，只重視短期而輕視長期業(yè)績評價，只重視過去財務成果而輕視未來價值創(chuàng)造。長期受到這種業(yè)績評價指標指導的企業(yè)經(jīng)營者易產(chǎn)生短視行為，這對企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的形成會產(chǎn)生嚴重影響，因此我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價綜合指標體系的構建需要非財務指標的配合。企業(yè)在選擇非財務指標時，應從平衡計分卡系統(tǒng)的客戶、內部經(jīng)營過程以及學習和增長三個非財務層面中尋找真正對實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略與實現(xiàn)企業(yè)最終財務成果起到關鍵作用的、能為經(jīng)營者所控制的非財務指標，并且使這些指標盡可能量化，因為指標只有可計量，才能保證評價標準、評價過程和評價結果的客觀性。不同類型的企業(yè)、處于不同生命周期的企業(yè)對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時同樣應對非財務指標的采用作出自己的選擇。比如：高新技術產(chǎn)業(yè)以及處于發(fā)展階段的企業(yè)對經(jīng)營者業(yè)績評價時應較多地將內部經(jīng)營過程層面中的創(chuàng)新指標作為核心非財務指標，而傳統(tǒng)企業(yè)或處于成熟階段的企業(yè)則應根據(jù)自身情況從其他層面中或內部經(jīng)營過程層面的生產(chǎn)經(jīng)營和售后服務兩過程中選取需要的非財務指標與財務指標配合使用。

參考文獻:

[1]李蘋莉：《經(jīng)營者業(yè)績評價——利益相關者模式》，浙江人民出版社，2001年版。