序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇財務報表結(jié)構(gòu)分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

關(guān)鍵詞：

財務報表分析；教學模式；對比分析

一、財務報表分析課程教學模式的構(gòu)成要素

模式（Model）最初從物質(zhì)形態(tài)領(lǐng)域形成，后移植到認識形態(tài)領(lǐng)域，目前已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N方法體系、范式體系和結(jié)構(gòu)體系（翟亞軍，2011）。教學模式最初由美國學者喬伊斯（B.Joyce）和威爾（M.Weil）等人于1972年提出，他們認為：“教學模式是構(gòu)成課程和作業(yè)、選擇教材、提示教師活動的一種范式或計劃?！苯虒W模式應是能有效完成教學目標、符合教學規(guī)律、具有相對穩(wěn)定的教學要素與教學結(jié)構(gòu)的教學活動總和（高坤華等，2014）。國內(nèi)學者關(guān)于教學模式構(gòu)成要素的觀點如表1所示。筆者認為，財務報表分析課程教學模式是指在一定教學理念或理論指導下建立起來的相對穩(wěn)定的課程教學活動的范式和計劃，其要素包括課程設置、教學目標、教學內(nèi)容、教學方法和考核方式等，它們相互聯(lián)系，相互作用，共同構(gòu)成一個有機整體。

二、本科生財務報表分析課程設置比較

如表2所示，本科生財務報表分析課程性質(zhì)為專業(yè)課，其學分數(shù)為2或3。

三、本科生財務報表分析課程教學目標比較

筆者對幾所高校財務報表分析課程的教學目標進行了比較，具體見表3。教學目標是教學實踐活動的預期效果與最終境地。如表3所示，財務報表分析課程的教學目標主要包括：一是要求學生了解與掌握企業(yè)財務報表分析的基本理論知識；二是要求學生準確理解企業(yè)財務報表結(jié)構(gòu)；三是要求學生熟練掌握企業(yè)基本財務指標分析方法，包括營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力的分析等；四是要求學生學習與初步了解企業(yè)財務報表拓展分析的相關(guān)知識，包括綜合業(yè)績評價、盈余預測與管理、企業(yè)價值評估等。

四、本科生財務報表分析課程教學內(nèi)容比較

教學內(nèi)容除傳統(tǒng)的課本教材之外，應有經(jīng)典專著和參考教材、文獻資料作為補充，還應包括學科前沿、實際應用、新興技術(shù)、科研成果等。這些內(nèi)容涉及面廣、內(nèi)涵豐富，必須進行系統(tǒng)重構(gòu)（高坤華等，2014）。目前，以下幾所高校本科生財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：（1）上海財經(jīng)大學財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：緒論；基本原理及基本報表；財務分析的基本內(nèi)涵；財務分析的方法；流動性及風險評價；經(jīng)營效率評價；盈利性評價；成長性評價；現(xiàn)金流量狀況評價；綜合分析。（2）東北財經(jīng)大學財務分析課程的教學內(nèi)容包括：財務分析理論；財務分析的信息基礎(chǔ)；財務分析程序與方法；資產(chǎn)負債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；企業(yè)盈利能力分析；所有者權(quán)益變動表分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析；綜合分析與業(yè)績評價；趨勢分析與預測分析；企業(yè)價值評估。（3）南京大學財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：財務報表分析概述；財務報表構(gòu)成；財務報表分析基本方法；財務報表分析的擴展和綜合運用。（4）首都經(jīng)貿(mào)大學財務分析課程的教學內(nèi)容包括：會計信息與證券市場；基于價值評估的資產(chǎn)負債表分析；基于價值評估的損益表分析；基于價值評估的現(xiàn)金流量表分析；基于價值評估的非財務信息分析；盈利能力分析；投資風險分析；盈余特征、盈余質(zhì)量與盈余預測；盈余操縱分析；盈余預測；基于盈余預測的價值評估與投資決策。（5）江西財經(jīng)大學上市公司財務分析課程的教學內(nèi)容包括：財務分析概論；財務分析信息基礎(chǔ)；財務分析程序與方法；資產(chǎn)負債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；所有者權(quán)益變動表分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析。（6）南京財經(jīng)大學財務分析課程的教學內(nèi)容包括：財務分析理論；財務分析信息基礎(chǔ)；財務分析程序與方法；資產(chǎn)負債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析；綜合分析與業(yè)績評價。（7）南京審計大學財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：財務報表分析概述；融資活動分析；投資活動分析；經(jīng)營活動分析；現(xiàn)金流量分析；投資回報率和盈利能力分析；信用分析；前景分析與估值；財務報表分析的運用：綜合案例。（8）上海金融學院財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：財務報表分析概述；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)現(xiàn)金流量分析；上市公司特定指標分析；財務綜合分析；會計操縱與財務預警分析。教學內(nèi)容是學與教相互作用過程中有意傳遞的主要信息，包括課程所涉及的專業(yè)領(lǐng)域以及核心問題等（宋夏云，2015）。通過以上匯總可知，財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括四塊：一是企業(yè)財務報表分析的基本理論，如企業(yè)財務報表分析的涵義和目的、財務報表分析的信息基礎(chǔ)、財務報表分析的程序與方法等；二是企業(yè)財務報表的結(jié)構(gòu)分析，如資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析和所有者權(quán)益變動表分析；三是企業(yè)基本財務指標分析，如企業(yè)營運能力分析、償債能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析等；四是企業(yè)財務報表的拓展分析，包括綜合業(yè)績評價、盈余預測與管理和企業(yè)價值評估等。

五、本科生財務報表分析課程教學方法比較

如表4所示，財務報表分析課程的教學方法主要包括理論講解、案例分析和專題討論等。

六、本科生《財務報表分析》課程考核方式比較

如表5所示，財務報表分析課程的考核方式以平時作業(yè)和期末考核相結(jié)合為主。

七、研究結(jié)論

本科生財務報表分析課程教學模式的構(gòu)成要素包括課程設置、教學目標、教學內(nèi)容、教學方法和考核方式等。其教學目標在于：一是要求學生了解與掌握企業(yè)財務報表分析的基本理論知識；二是要求學生準確理解企業(yè)財務報表結(jié)構(gòu)；三是要求學生熟練掌握企業(yè)基本財務指標分析方法；四是要求學生學習與初步了解企業(yè)財務報表拓展分析的相關(guān)知識等。本科生財務報表分析的教學內(nèi)容主要包括企業(yè)財務報表分析的基本理論、企業(yè)財務報表的結(jié)構(gòu)分析、企業(yè)基本財務指標分析和企業(yè)財務報表的拓展分析，其教學方法主要有理論講授、案例分析和專題討論等。

參考文獻：

[1]高坤華，余江明，段安平，雷磊，李新潮.研究生課程教學模式研究與改革實踐[J].學位與研究生教育，2014，（5）.

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[5]王雪芹，奚鳳蘭，陳士強.《運動生理學》教學模式創(chuàng)新及實踐研究[J].廣州體育學院學報，2014，（1）.

篇（2）

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2013）02（a）-0194-02

現(xiàn)行的財務報表分析體系是建立在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟環(huán)境下的，分析的主要資料來源于資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表提供的財務信息；財務分析指標主要是關(guān)于償債能力、營運能力、盈利能力和成長性的；分析方法主要是比率分析法、結(jié)構(gòu)分析法、趨勢分析法和綜合分析法四類。

傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟條件下，資本、土地和勞動等自然稀缺資源是企業(yè)生產(chǎn)的首要要素，企業(yè)發(fā)展追求規(guī)模經(jīng)濟、低成本和更高的勞動生產(chǎn)率，企業(yè)不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，將累計資本不斷投入到新廠房、新設備和土地等固定資產(chǎn)上。

現(xiàn)在的是知識經(jīng)濟時代，跟工業(yè)經(jīng)濟時代相比，企業(yè)價值創(chuàng)造所依賴的內(nèi)部資源和外部環(huán)境發(fā)生了改變：知識經(jīng)濟是建立在知識和經(jīng)驗的生產(chǎn)、分配、使用和消費基礎(chǔ)上的經(jīng)濟形態(tài)，知識經(jīng)濟的本質(zhì)是以智力資源的占有、配置，以科學技術(shù)為主的知識的生產(chǎn)、分配和消費為主要因素的經(jīng)濟。美國經(jīng)濟學家舒爾茨認為規(guī)模經(jīng)濟和要素質(zhì)量提高是促進經(jīng)濟增長的兩個方面，其中人力資本在知識經(jīng)濟時代的貢獻率遠遠大于物質(zhì)資本。如美國1900年到1975年間，物質(zhì)資產(chǎn)收入份額已由約45%下降到20%，而勞動力收入份額已由約55%上升到80%左右，人力資源是最重要的資源。

經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了改變，非財務指標評估、人力資源評估等已經(jīng)成為企業(yè)價值評估的必然趨勢，企業(yè)價值評估的框架也發(fā)生了改變。

顯然，基于傳統(tǒng)經(jīng)濟條件的財務報表分析體系已經(jīng)不能滿足全球化的知識經(jīng)濟時代的企業(yè)價值評估的需要，必須加以改進。

1 傳統(tǒng)的財務報表的局限性

財務報表始終是企業(yè)價值評估的重要信息來源，財務報表為企業(yè)價值評估提供各種資產(chǎn)的價值數(shù)據(jù)、企業(yè)整體資產(chǎn)的收益能力資料、企業(yè)權(quán)益資本的未來現(xiàn)金流量能力等重要資料。可以說，財務會計數(shù)據(jù)越準確，企業(yè)價值評估的結(jié)果越準確。

經(jīng)過近百年的發(fā)展，財務報表體系日臻完善，形成以資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表為主體，會計報表附注為補充，反映企業(yè)財務資源和財務狀況的企業(yè)財務三大報表體系。

傳統(tǒng)的財務報表是在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟環(huán)境中形成的，以財物為中心，是建立在財務保值增值的基礎(chǔ)上的，適應了傳統(tǒng)經(jīng)濟環(huán)境中對企業(yè)價值評價的需要?，F(xiàn)在隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)發(fā)展的外部經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部資源發(fā)生了深刻的變化，所以傳統(tǒng)財務報表在滿足評估企業(yè)價值的需要方面，就存在一定的局限性了。

在知識經(jīng)濟下，隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性與日俱增，以貨幣為載體所反映的企業(yè)財務信息已越來越難以滿足決策者的要求，作為決策者不僅要求看到企業(yè)現(xiàn)實的盈利、營運方面的資料，更希望能得到反映企業(yè)發(fā)展動力、創(chuàng)新能力及綜合競爭力方面的信息，使用者對信息相關(guān)性的偏好各不相同，因此，披露企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、發(fā)展?jié)摿皩ξ磥眍A測的非貨幣性信息，就顯得越來越重要，而現(xiàn)行財務報表所采用的貨幣計量卻忽略了非財務信息對會計信息質(zhì)量的影響。

2 財務報表的改進

在知識經(jīng)濟時代，人力資源、無形資產(chǎn)等是企業(yè)價值創(chuàng)造的核心要素，現(xiàn)行的財務報表體系在人力資源的披露方面存在不足，需要從計量屬性、財務報表結(jié)構(gòu)、以及信息披露方面做出相應的改進。

2.1 人力資源會計信息的披露

在傳統(tǒng)會計報表的基礎(chǔ)上增加入力資源會計信息，能夠使投資者和債權(quán)人更準確地分析“人、財、物”三大資源的投資比例和投資效果，能夠更真實地反映企業(yè)總資產(chǎn)中人力資源與財務資產(chǎn)的比例，更準確的把握企業(yè)的價值。

會計意義上的人力資源的內(nèi)涵是指具有高層次的管理才能和特殊技能對企業(yè)發(fā)展具有重大影響的人的知識和能力，以及以這些人為主，在合理的組織結(jié)構(gòu)中的人的集合所具有的組合的知識和能力（圖1）。

（1）人力資源的確認。

會計的確認，實際上是指會計要素的確認，是將有關(guān)經(jīng)濟事項歸為何種生產(chǎn)要素的問題。人力資源的確認是其會計計量的基礎(chǔ)。

目前理論界在有關(guān)人力資源應確認為什么樣的資產(chǎn)的問題存在有兩種不同的觀點，一是將人力資源確認為“長期投資”，另一種觀點是將人力資源確認為“無形資產(chǎn)”。

（2）人力資源的計量。

1）人力資源的貨幣計量。

人力資源的貨幣計量方法有多種：

①未來工資報酬折現(xiàn)法。

用職工未來工資報酬的現(xiàn)值作為人力資源的補償價值。這種方法計算簡便，數(shù)據(jù)可靠性性強，可用于群體價值的計量。

②商譽評價法。

商譽評價法是將企業(yè)商譽評價的方法應用于人力資源價值的評估，屬于產(chǎn)出法中根據(jù)勞動者以前所創(chuàng)造的部分價值來計量人力資源價值的方法。

③經(jīng)濟增加值法。

經(jīng)濟價值法是“將企業(yè)或企業(yè)中的某一群體在未來特定時期內(nèi)所實現(xiàn)的收益的預測值中按人力資源投資率計算出的屬于人力資源投資部分的現(xiàn)值作為該企業(yè)或企業(yè)中的某一群體的人力資源的剩余價值”。這里所說的人力資源投資包括在未來特定時期內(nèi)企業(yè)為了獲得人力資源以及提高企業(yè)人力資源素質(zhì)所發(fā)生的投資（取得成本和開發(fā)成本），也包括企業(yè)在運用人力資源使用權(quán)時所發(fā)生的費用支出（使用成本等）。

除了以上提到的人力資源價值貨幣計量方法，還有很多其他的計量方法，各種方法各有優(yōu)缺點。人力資源價值會計的目的就是要通過對企業(yè)員工在未來特定時期的人力資源補償價值和人力資源剩余價值的計量來相對完整、準確地反映人力資源價值的信息，計量方法的選擇應該為這個目的服務。

2）人力資源的非貨幣計量。

人力資源價值的非貨幣性計量方法一般是利用人力資源技能信息庫存資料信息進行人力資源價值技術(shù)指標的統(tǒng)計分析和評價，再對人力資源價值的主觀自我評價進行分析同時結(jié)合人力資源價值的客觀評價資料進行比較分析，最后利用這些綜合信息得出人力資源的某一個體的價值或某一群體的價值的非貨幣性數(shù)據(jù)的綜合結(jié)論。根據(jù)上述對人力資源價值進行非貨幣性計量的程序，可以將人力資源價值的非貨幣性計量方法分為人力資源價值技能信息庫法、人力資源價值技術(shù)指標統(tǒng)計分析法、人力資源價值主觀期望效用評議法和人力資源價值客觀實際效用評議法等。

（3）人力資源會計對傳統(tǒng)財務報表的影響。

1）對傳統(tǒng)資產(chǎn)負債表的影響。

由于人力資源會計的產(chǎn)生使傳統(tǒng)報表的資產(chǎn)類科目中增加了“人力資產(chǎn)”、“人力投資”和“人力資源成本”三個科目，這三個科目在資產(chǎn)負債表中可合并反映于“人力資產(chǎn)”項目中。由于“人力資產(chǎn)”是不同于固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的新型資產(chǎn)，故在“資產(chǎn)負債表”中應單獨列示于這兩種資產(chǎn)中間，則會計主體的資產(chǎn)總額=流動資產(chǎn)+人力資產(chǎn)+長期投資+固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。“人力資本”科目應歸屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)負債表“所有者權(quán)益”項目，單獨反映為“人力資本”，則所有者權(quán)益總額=實收資本（股本）+資本公積+盈余公積+人力資本+未分配利潤。

2）對資產(chǎn)減值明細表的影響。

為了反映各項資產(chǎn)的減值準備的計提及其增減變動情況，《企業(yè)會計制度》要求企業(yè)編制“資產(chǎn)減值準備明細表”。我們在對人力資源進行會計核算的時候，對人力資源也計提了減值準備，所以應在本報表中列示。

3）對傳統(tǒng)利潤表的影響。

利潤表是反映會計主體一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。利潤表把一定期間的營業(yè)收入與其同一會計期間相關(guān)的費用進行配比，以計算出會計主體一定時期的凈利潤（或凈虧損）。人力資源會計的費用類科目“人力費用”，在傳統(tǒng)的損益表中人力費用包含在管理費用中，不單獨列示。為了加強對人力資源的管理，使會計主體的管理者更加明確的了解，本會計年度中主體對人力資源的投入，應在包含有人力資源會計的利潤表中，在管理費用下增加人力費用作為對業(yè)務利潤的減項。

2.2 其他非財務信息的披露

（1）非財務信息的種類。

非財務信息涉及面廣，內(nèi)容繁雜，除了對財務報表的基本解釋性內(nèi)容外，大體可以將其分為以下幾類。

1）背景信息。主要包括三類：一是企業(yè)經(jīng)營總體規(guī)劃和戰(zhàn)略目標以及主要競爭對手、有關(guān)股東、主要管理者的信息；二是企業(yè)經(jīng)營活動和資產(chǎn)的范圍與內(nèi)容；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響。企業(yè)通過對其發(fā)展目標和實現(xiàn)這些目標的經(jīng)營戰(zhàn)略做出說明，以便于信息用戶對這些戰(zhàn)略是否與企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境相適應做出恰當判斷和評價。

2）經(jīng)營業(yè)績指標。包括以下內(nèi)容。

①經(jīng)營活動指標，如銷售產(chǎn)品或提供服務的數(shù)量和價格、市場占有率、客戶滿意度、退貨與積壓情況；②成本指標，如員工數(shù)量、平均工資、原材料消耗數(shù)量與價格；③關(guān)鍵經(jīng)營業(yè)務指標，如開發(fā)新產(chǎn)品或服務；④關(guān)鍵資源數(shù)量與質(zhì)量指標，如關(guān)鍵資產(chǎn)的平均使用期、人力資源的素質(zhì)與結(jié)構(gòu)；⑤其它指標，如投入產(chǎn)出率、生產(chǎn)工藝改進與技術(shù)革新指標、與供貨商的關(guān)系指標。

（2）非財務信息披露的難點。

非財務信息雖然有很重要的作用，但是在披露方面也存在一些問題。非財務信息涉及面廣，收集數(shù)據(jù)有一定的困難，如市場占有率、顧客滿意度等指標很難準確及時取得，有些信息即使取得，也違背成本效益原則，企業(yè)也不愿意提供這些信息。另外，非財務信息披露也可能泄露企業(yè)秘密。披露的越少，越有利于企業(yè)保密，但對投資者而言卻起不到應有的投資參考作用；披露的越多，對投資者而言，越有利于其進行投資決策，而對企業(yè)而言，則可能會泄露其經(jīng)營信息、投資項目等有關(guān)企業(yè)秘密。

（3）規(guī)范非財務信息的披露。

所以需要積極鼓勵并規(guī)范非財務信息的披露。證券監(jiān)管部門和會計準則制定機構(gòu)應當鼓勵企業(yè)自愿披露非財務信息，并制定有關(guān)非財務信息披露的規(guī)范，明確非財務信息的質(zhì)量標準，對某些信息應運用什么樣的方式，通過哪些指標來評價說明提供相應的指南，使企業(yè)在提供非財務信息時具有可操作性和可比性。同時非財務信息也應進行審查驗證，而且，審查驗證任務的承擔者也要具有足夠的獨立性，以便使提供的非財務信息具有鑒證作用，確保其客觀性和公允性，降低用戶的信息風險。此外，應加強對非財務信息披露的監(jiān)管力度，監(jiān)管部門應規(guī)定相應的反欺詐條款及必要的法律責任，對惡意利用非財務信息誤導投資者的企業(yè)應當加以處罰，給投資者造成損失的，還應承擔相應的民事責任。

篇（3）

從我國現(xiàn)有的關(guān)于財務結(jié)構(gòu)的研究文獻來看，對于財務結(jié)構(gòu)不同的界定，主要包括以下幾類：

（一）資本結(jié)構(gòu) 學者王斌把財務結(jié)構(gòu)定義為狹義的資本結(jié)構(gòu)概念，即企業(yè)資金來源中長久性籌資項目的構(gòu)成及比例關(guān)系。其后的有些關(guān)于財務結(jié)構(gòu)的文獻中，雖未明確把財務結(jié)構(gòu)定義為資本結(jié)構(gòu)，但從文章的論述中，常常兩詞混用，把財務結(jié)構(gòu)等同于資本結(jié)構(gòu)。更有學者認為財務結(jié)構(gòu)只是資本結(jié)構(gòu)的一種習慣叫法，明確指出“資本結(jié)構(gòu)指股權(quán)資本與債權(quán)資本之間的比例關(guān)系， 習慣上稱為融資結(jié)構(gòu)或財務結(jié)構(gòu)， 反映企業(yè)獲得長期資本的各項來源、組成及其相互關(guān)系?！?/p>

（二）融資結(jié)構(gòu) 大多數(shù)的文獻把財務結(jié)構(gòu)定義為“企業(yè)所籌資金各組成部分的比例，反映了資產(chǎn)負債表右面的全部項目構(gòu)成，包括流動負債、長期負債和所有者權(quán)益。”項有志、林鐘高也認為財務結(jié)構(gòu)是資金來源結(jié)構(gòu)，指企業(yè)所有資金來源項目之間的比例關(guān)系。而它又分為長短期資金結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)（長期資金內(nèi)部的長期負債與股東權(quán)益之間的比例關(guān)系）兩部分，在財務結(jié)構(gòu)中占有重要地位的是資本結(jié)構(gòu)。財務結(jié)構(gòu)的選擇決定著企業(yè)是否具有一個良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為保證公司具有良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，就必須認真研究和選擇其財務結(jié)構(gòu)。因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是另一個不同的概念，是指構(gòu)成公司全部資產(chǎn)的各個組成部分在全部資產(chǎn)中的比例，影響著公司的財務結(jié)構(gòu)。這樣的一個財務結(jié)構(gòu)的概念，就是企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，也可以看作是廣義的資本結(jié)構(gòu)，因狹義的資本結(jié)構(gòu)不包括短期負債，僅是長期借入資金與自有資金的比例關(guān)系。而融資結(jié)構(gòu)包含了企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其比例關(guān)系，通?？梢杂觅Y產(chǎn)負債率來反映。

（三）資本結(jié)構(gòu)加股權(quán)結(jié)構(gòu) 有少數(shù)學者認為財務結(jié)構(gòu)包括資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)。如李淑平認為公司的財務結(jié)構(gòu)包括了公司的資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)這兩個方面，是公司治理結(jié)構(gòu)建立的財務基礎(chǔ)。付錦峰、王素榮認為資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)是財務結(jié)構(gòu)中的重要內(nèi)容， 資本結(jié)構(gòu)與相機治理機制有關(guān)， 股權(quán)結(jié)構(gòu)與內(nèi)部治理和外部治理發(fā)揮作用的方式和程度有關(guān)，因此， 財務結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系密切， 在某種程度上可以說， 只有合理的財務結(jié)構(gòu)， 才能有有效的公司治理結(jié)構(gòu)。

（四）其他界定 有一些文獻對財務結(jié)構(gòu)的界定不局限于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)，而是有一個更大的范疇，而其具體定義各不相同。彭韶兵認為財務結(jié)構(gòu)是資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其相互平衡關(guān)系。持相同觀點的學者有丁霞、郭澤鳳等。徐興恩、胡科認為廣義上的財務結(jié)構(gòu)包括資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及反映企業(yè)財務特征的財務比率體系。李心合、葛志興提出的財務結(jié)構(gòu)分析框架中包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、負債結(jié)構(gòu)分析、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析、收入結(jié)構(gòu)分析、費用支出結(jié)構(gòu)分析、利潤結(jié)構(gòu)分析。文中雖未就財務結(jié)構(gòu)的含義做出明確的界定，但從內(nèi)容可看出，財務結(jié)構(gòu)在這里包括了兩張基本財務報表——資產(chǎn)負債表和利潤表各部分的構(gòu)成比例。宋獻中認為財務結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵是指組成財務系統(tǒng)的各要素及各要素之間的相互聯(lián)系、相互作用的關(guān)系和方式。財務結(jié)構(gòu)包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、費用結(jié)構(gòu)和利潤結(jié)構(gòu)。

從現(xiàn)有文獻對財務結(jié)構(gòu)概念的界定可以看出，一方面，學者對財務結(jié)構(gòu)這一概念有著不同的認識，另一方面，一些研究已把財務結(jié)構(gòu)的范疇進行了一定的拓展，研究的是較廣義的財務結(jié)構(gòu)。因此，在這些研究的基礎(chǔ)上，試圖構(gòu)建一個科學合理的廣義財務結(jié)構(gòu)體系，并進一步研究該體系對企業(yè)業(yè)績和風險的影響。

二、廣義財務結(jié)構(gòu)體系第一層次——財權(quán)結(jié)構(gòu)

（一）企業(yè)財權(quán)結(jié)構(gòu) 第一層次的財務結(jié)構(gòu)涉及整個企業(yè)的財務治理和財權(quán)的配置，把它稱之為財權(quán)結(jié)構(gòu)。財權(quán)是指對企業(yè)財務活動（ 資本投入與利益獲?。?的財務控制權(quán)和財務收益權(quán)。其中， 財務控制權(quán)是指影響和監(jiān)督控制企業(yè)財務活動的權(quán)力， 包括了財務決策權(quán)、財務執(zhí)行權(quán)、財務監(jiān)督權(quán)等；財務收益權(quán)是指對企業(yè)的收益進行分配的權(quán)力。財務管理活動本質(zhì)上是一種“財權(quán)流”，企業(yè)財務的基本職能是資源（財力）配置與權(quán)力配置，在資源配置的同時進行著財權(quán)配置， 在財權(quán)有效配置的同時實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。因此，財權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)整個財務結(jié)構(gòu)的基點和起點。財權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理，對企業(yè)成敗起著根本性的作用和影響。財權(quán)配置不當會使得企業(yè)內(nèi)部缺乏一套完善的財務決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制，從而導致企業(yè)陷入困境和失敗。

（二）企業(yè)財權(quán)配置 企業(yè)財權(quán)的配置需要考慮到企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的平衡，即既要考慮所有者的剩余控制權(quán)和監(jiān)督權(quán)，也要考慮經(jīng)營者、管理者對剩余控制權(quán)和監(jiān)督權(quán)的分享及參與，還要考慮到債權(quán)人的外部監(jiān)督和控制。在企業(yè)正常經(jīng)營情況下，所有者擁有的財務控制權(quán)主要是企業(yè)的重大財務決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)，主要包括：財務戰(zhàn)略、重大投資、籌資決策的制定；財務計劃、財務預決算、利潤分配方案的審批；資本的變更、合并、分立、解散、清算的決定；董事、監(jiān)事和經(jīng)營者選擇權(quán)以及對經(jīng)營者日常財務管理的監(jiān)督權(quán)。經(jīng)營者所擁有的財務控制權(quán)主要是指財務決策執(zhí)行權(quán)、日常財務管理權(quán)、財務經(jīng)理選擇權(quán)以及對財務經(jīng)理財務管理工作的監(jiān)督權(quán)。

三、廣義財務結(jié)構(gòu)第二層次——財務報表結(jié)構(gòu)

第二層次的財務結(jié)構(gòu)指資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等三張基本的財務報表所反映的各項結(jié)構(gòu)關(guān)系，包括資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、費用結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)等。

（一）資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)由左邊的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和右邊的資本結(jié)構(gòu)組成。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一般是指流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之比，可稱之為資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)。進一步地，包含了各流動資產(chǎn)內(nèi)部各項資產(chǎn)和固定資產(chǎn)內(nèi)部各項資產(chǎn)的比例關(guān)系。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還包括資產(chǎn)的占用形態(tài)結(jié)構(gòu)，即企業(yè)全部資產(chǎn)中無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的比例關(guān)系以及有形資產(chǎn)中實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)各自占有的比重。從理論上看，由于各類資產(chǎn)具有不同的盈利能力，面臨不同的經(jīng)營風險和財務風險，因此，不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會影響企業(yè)的績效。一些實證研究也都表明，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響企業(yè)業(yè)績，合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以使資產(chǎn)償債能力和獲利能力都達到最佳點。由此可見，對各類資產(chǎn)進行優(yōu)化配置，構(gòu)建合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)來說是至關(guān)重要的。資本結(jié)構(gòu)是指廣義的資本結(jié)構(gòu)，即負債與權(quán)益的比例關(guān)系（籌資結(jié)構(gòu)）以及負債結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)。負債與權(quán)益的比例關(guān)系也稱之為籌資結(jié)構(gòu)，通常用資產(chǎn)負債率來表示。企業(yè)的資金主要來源于債務資本和權(quán)益資本。相比較而言，負債籌資一方面有利于降低企業(yè)的資本成本，具有財務杠桿作用，另一方面又增加了企業(yè)的財務風險。因此，就需要確定一個合理的籌資結(jié)構(gòu)。什么樣的籌資結(jié)構(gòu)才是最優(yōu)的，一直是學者關(guān)注的焦點問題。一些研究也證明存在最佳的資產(chǎn)負債率。但是，僅僅關(guān)注籌資結(jié)構(gòu)是不夠的，因為即使企業(yè)的權(quán)益資金和負債資金有著合理的比例關(guān)系，如果負債資金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，同樣也會增加企業(yè)的財務風險，甚至引發(fā)財務危機。債務結(jié)構(gòu)指企業(yè)負債中各種負債數(shù)量的比例關(guān)系，包括債務期限結(jié)構(gòu)和債務來源結(jié)構(gòu)。債務期限結(jié)構(gòu)是長短期負債資金的比例。債務來源結(jié)構(gòu)指企業(yè)債券、銀行借款以及商業(yè)信用之間的比例關(guān)系。負債期限結(jié)構(gòu)對于企業(yè)財務風險和企業(yè)價值具有重要的影響。債務期限結(jié)構(gòu)的理論研究表明，相對于長期債務，短期債務的治理效應更強，這主要表現(xiàn)在短期債務能夠緩解投資不足問題、過度投資問題以及資產(chǎn)替代問題。負債期限結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)價值的影響也得到了國內(nèi)為數(shù)不多的實證研究的證明，如袁衛(wèi)秋的研究結(jié)果表明債務期限對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生正向的影響作用。戚擁軍的研究表明短期債務對企業(yè)市場競爭力的負面影響大于長期債務。正如籌資結(jié)構(gòu)的選擇需要權(quán)衡負債所帶來的財務杠桿利益和破產(chǎn)風險，企業(yè)最優(yōu)債務期限結(jié)構(gòu)的確定也取決于短期債務的利弊之間的權(quán)衡。根據(jù)債務期限結(jié)構(gòu)權(quán)衡理論，最優(yōu)債務期限是由展期短期債務的成本和長期債務攜帶的更高利率之間的權(quán)衡決定的。同時，債務期限和籌資結(jié)構(gòu)是聯(lián)立決定的。在其他條件相同的情況下，具有較高債務水平的公司會使用更多的長期債務。反之，使用更多長期債務的公司在其資本結(jié)構(gòu)中具有更多的債務額。此外，債務期限結(jié)構(gòu)應與資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)相匹配，才能有效地控制企業(yè)的流動性財務風險和財務困境成本，債務期限短于或長于資產(chǎn)期限的債務都被認為是存在風險的。一些研究也表明公司的資產(chǎn)期限與債務期限顯著地正相關(guān)，將資產(chǎn)和債務期限相匹配是一項很重要的財務策略。但由于我國制度的特殊性，上市公司總體的債務期限結(jié)構(gòu)是以短期債務為主，長期債務比重偏低。這樣，就產(chǎn)生了較短的債務期限與較長的資產(chǎn)期限的錯配，即所謂的“短融長投”問題，這不僅影響到企業(yè)資金的使用效率，而且隱含著較大的財務風險，容易引發(fā)財務危機。華源集團、三九集團、德隆集團、湘火矩汽車等上市公司財務危機的一個重要原因就是由此而起的。不同來源的負債所包含的信息特征不同，其債務成本不同，對公司的治理作用也不同。Smith和Warner認為，公司債務對于企業(yè)管理層的約束作用來自于債權(quán)人，尤其是銀行的監(jiān)督和嚴厲的債務條款。Grossman和Hart認為，銀行等大債權(quán)人的專業(yè)化將有效提高公司治理的績效。銀行借款作為一種高級的優(yōu)先債權(quán)對公司管理者的行為有著更強的約束作用，但銀行借款相對商業(yè)信用需要承擔更高的資金成本，同時由于我國商業(yè)銀行對企業(yè)的“軟約束”，銀行借款并沒有發(fā)揮其應有的治理作用，這也得到了實證證明。而發(fā)行公司債券則需要支付較高的利息和發(fā)行費用，也使經(jīng)營者面對眾多分散的債權(quán)人，企業(yè)決策與行為受到一定程度的約束。因此，對各種負債來源進行選擇和合理組合是十分必要的。但由于信用體系的缺乏和政府的限制，我國的企業(yè)債券市場到目前為止仍未得到合理的發(fā)展。因此，加快企業(yè)債券市場的建設，從而為發(fā)揮不同負債的治理作用提供良好的外部環(huán)境是十分必要的。從上市公司的角度看，權(quán)益結(jié)構(gòu)就是其股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤之間的比例關(guān)系，反映企業(yè)權(quán)益資本內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，也反應了企業(yè)的經(jīng)營成果和利潤分配政策。進一步地，基于我國上市公司特殊情況，股本又劃分為國家股、法人股和流通股等，它們各自在總股本中所占的比例構(gòu)成了股權(quán)結(jié)構(gòu)。而股權(quán)結(jié)構(gòu)又對企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，如謝軍的研究表明，股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)負債率的影響更多地表現(xiàn)為對短期負債率的影響，國家股比例對企業(yè)負債率的影響方向與法人股比例和流通股比例相反。國家股比例較高的企業(yè)具有較高的長期負債率，較低的短期負債率，以及較低的總體負債率；而流通股比例較高或法人股比例較高的企業(yè)具有較低的長期負債率，較高的短期負債率，以及較高的總體負債率，但法人股比例的影響強度較弱。

（二）利潤結(jié)構(gòu) 利潤表所反映的財務結(jié)構(gòu)從報表的基本構(gòu)成可以分為收入結(jié)構(gòu)、成本費用結(jié)構(gòu)和利潤結(jié)構(gòu)三部分。由于利潤是收入和費用的差額，收入結(jié)構(gòu)和成本結(jié)構(gòu)及其變化都可從利潤結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出來，因此，本文只討論利潤結(jié)構(gòu)。利潤結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成利潤的各組成要素相互之間的比例關(guān)系或在利潤總額中所占的比重。不同的利潤項目對企業(yè)的獲利能力有著極不相同的作用；而各利潤項目所占的比重不同，即不同的利潤結(jié)構(gòu)，也會對企業(yè)的獲利能力產(chǎn)生不同的影響。企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)應與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配，是指投資收益及其他利潤之間的數(shù)量結(jié)構(gòu)，與對外投資及其他資產(chǎn)之間的數(shù)量結(jié)構(gòu)之間的匹配性。利潤結(jié)構(gòu)也應與現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)相匹配，即營業(yè)利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的合理對應關(guān)系以及投資收益與投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的合理對應關(guān)系。合理的企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)中，核心業(yè)務利潤所占的比重應較大，因為通常認為企業(yè)的某項主要產(chǎn)品或業(yè)務的盈利能力越集中，企業(yè)的核心競爭力就越強。穩(wěn)定的主營業(yè)務利潤是企業(yè)良好發(fā)展的一個重要標志。

（三）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金流入或流出結(jié)構(gòu)指企業(yè)的現(xiàn)金流入或流出總量中來自經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入或流出量各自所占的比例。進一步地還包括各項活動內(nèi)部各個現(xiàn)金流量項目的流入或流出結(jié)構(gòu)。流入流出結(jié)構(gòu)指現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的相對比例關(guān)系?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)能清楚地反映企業(yè)在不同的資金運營中創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力，揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務狀況。通過現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，可以認定企業(yè)所處生命周期的階段，幫助企業(yè)預測財務風險，尋求正確的投資方向和投資決策，使得企業(yè)的經(jīng)營健康發(fā)展?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)與利潤結(jié)構(gòu)相匹配，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應能體現(xiàn)營業(yè)利潤，而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應能體現(xiàn)投資收益。此外，現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)也反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

四、廣義財務結(jié)構(gòu)第三層次——明細財務結(jié)構(gòu)

財務報表反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，而這些財務結(jié)果主要是由經(jīng)營活動所產(chǎn)生的。同時，企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險從根本上也來源于其各項業(yè)務活動。因此，密切涉及經(jīng)營層面的財務結(jié)構(gòu)構(gòu)成了廣義財務結(jié)構(gòu)的第三層次。由于它們往往反映了財務報表中有關(guān)項目的明細結(jié)構(gòu)，將其稱之為明細財務結(jié)構(gòu)。這一層次的財務結(jié)構(gòu)包含了供應商結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品（業(yè)務）結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)等。

（一）供應商結(jié)構(gòu) 供應商結(jié)構(gòu)主要包括供應商的層級結(jié)構(gòu)、地域結(jié)構(gòu)以及長短期結(jié)構(gòu)。供應商的層級結(jié)構(gòu)指直接供應商和間接供應商數(shù)量的比例關(guān)系，例如汽車制造商通常有零部件的一級供應商、二級供應商、三級供應商等，而他們之間的數(shù)量關(guān)系影響著企業(yè)的供應商管理的跨度和難易程度。供應商的地域結(jié)構(gòu)指供應商所處的地理分布情況，這決定了企業(yè)零部件供應的及時性和運輸成本的高低。長短期結(jié)構(gòu)指長期供應商與短期供應商的數(shù)量關(guān)系。因與企業(yè)長期合作的供應商一般都比較守信，而短期或臨時的供應商則往往無法保證其供應質(zhì)量，所以這一結(jié)構(gòu)不僅影響供應質(zhì)量，也影響著企業(yè)資金的安全性。不同的供應商結(jié)構(gòu)也必然對企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)成本等方面產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)的財務狀況和財務成果。

（二）產(chǎn)品（業(yè)務）結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品（業(yè)務）結(jié)構(gòu)指企業(yè)的產(chǎn)品（業(yè)務）種類及其主次、數(shù)量關(guān)系。產(chǎn)品（業(yè)務）結(jié)構(gòu)的不同會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生影響，企業(yè)產(chǎn)品品種或者業(yè)務的分散程度會使得獲利能力產(chǎn)生差異。產(chǎn)品（業(yè)務）結(jié)構(gòu)與企業(yè)的利潤規(guī)模、獲利能力有著密切的關(guān)系。此外，產(chǎn)品或業(yè)務的集中或分散也影響著企業(yè)的風險大小。

（三）客戶結(jié)構(gòu) 客戶結(jié)構(gòu)指各種不同客戶的數(shù)量及其比例關(guān)系。例如大客戶與小客戶的結(jié)構(gòu)是決定盈利能力的重要因素，著名的“二八法則”正說明了這點。這就使得企業(yè)必須進行有效的客戶結(jié)構(gòu)管理，吸引并且保留那些最有價值的客戶?？蛻艚Y(jié)構(gòu)也影響著企業(yè)的財務風險和資金安全性。

廣義財務結(jié)構(gòu)的概念體系主要包括三個層次，可以概括如圖1、圖2、圖3所示。

［本文系教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃“所有者復雜化條件下的財務分層管理研究”（NCET-08-0384）階段性研究成果］

參考文獻：

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