序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇融資投資方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

[作者簡介]葛晉，廊坊師范學(xué)院數(shù)學(xué)與信息學(xué)院講師，碩士；趙麗婭，廊坊師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系講師，碩士，河北廊坊065000

[中圖分類號]F062.2；F832.5　[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A　[文章編號]1672-2728(2011)01-0015-03

低碳金融的興起與地球變暖及限制溫室氣體排放的國際環(huán)保公約――《京都議定書》關(guān)聯(lián)緊密?！毒┒甲h定書》規(guī)定，從2008到2012年期間，主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家的溫室氣體排放量要在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2％，其中歐盟將6種溫室氣體的排放量削減8％，美國削減7％，日本削減6％?！毒┒甲h定書》，對各國溫室氣體的排放作了限制性約束。鑒于各國的減排成本相差懸殊，通常發(fā)達(dá)國家比發(fā)展中國家高出5至20倍，所以《京都議定書》允許有減排責(zé)任的發(fā)達(dá)國家通過向發(fā)展中國家購買減排指標(biāo)來完成履責(zé)，這造就了全球碳排放權(quán)交易市場。因此，發(fā)展河北省低碳金融，真正立足經(jīng)濟(jì)舞臺，需要制定一系列更為靈活、操作性更強(qiáng)的低碳金融發(fā)展方略，為河北省低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供體制和政策保障。

一、提升區(qū)位優(yōu)勢。促進(jìn)碳金融企業(yè)集群發(fā)展

金融的產(chǎn)生與發(fā)展是因為企業(yè)的需求，因此，低碳金融的發(fā)展取決于低碳企業(yè)的存在。低碳金融是指為減少溫室氣體排放而產(chǎn)生的各種金融制度安排和各種金融交易活動。河北省發(fā)展低碳金融的基礎(chǔ)應(yīng)該從低碳企業(yè)集群發(fā)展入手。一個地區(qū)適合于低碳企業(yè)投資并集群發(fā)展的區(qū)位優(yōu)勢，一般由該地區(qū)經(jīng)濟(jì)所特有的某些因素形成。區(qū)位優(yōu)勢可以來自于：投入要素和產(chǎn)品市場的地理位置；投入要素的價格、質(zhì)量和生產(chǎn)率；政府的政策和干預(yù)程度；基礎(chǔ)設(shè)施狀況；社會文化差距；法律和商業(yè)法規(guī)等。因此，那些勞動力成本低、要素成本低的區(qū)域，運輸方便、市場潛力大的地區(qū)，政治風(fēng)險小、基礎(chǔ)設(shè)施好的地區(qū)，都具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢，由此而成為低碳企業(yè)投資的熱點區(qū)位。

區(qū)位優(yōu)勢理論在一定程度上可以解釋為何低碳金融企業(yè)愿意到此地區(qū)投資發(fā)展而不在彼地區(qū)投資生產(chǎn)。例如，我國浙江省產(chǎn)業(yè)集群在數(shù)量質(zhì)量上都領(lǐng)先全國，因而浙江省的競爭力和人民的富裕程度也在全國名列前茅。無錫、張家界等城市競爭力不斷提升，很大程度上也取決于實施了產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展戰(zhàn)略。因此，低碳產(chǎn)業(yè)集群是低碳產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的成功思路，是提高城市綜合競爭力的核心，也是低碳金融發(fā)展的前提。這表明此地區(qū)低碳企業(yè)發(fā)達(dá)，在空間上密集分布，為低碳金融的發(fā)展提供了良好的服務(wù)對象基礎(chǔ)。河北省促進(jìn)低碳金融與低碳企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)就是大力促進(jìn)低碳金融企業(yè)集群發(fā)展。

國內(nèi)外研究實踐證明，產(chǎn)業(yè)集群對一個國家、一個區(qū)域、一個城市競爭力的形成和提升都具有重大意義，區(qū)位優(yōu)勢是促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展至關(guān)重要的吸引力。河北省應(yīng)大力提升潛在區(qū)位優(yōu)勢，加強(qiáng)本省低碳產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，增強(qiáng)城市競爭力，從而促進(jìn)低碳金融的相應(yīng)發(fā)展。

二、完善碳金融風(fēng)險投資機(jī)制

風(fēng)險投資作為一種資本組織形態(tài)，最早出現(xiàn)于19世紀(jì)末20世紀(jì)初期。到1946年，哈佛大學(xué)商學(xué)院教授Geoger Dorlot和新西蘭地區(qū)的一些企業(yè)家共同組織了美國研究與發(fā)展公司(簡稱AR&D)，它們專門對一些處于早期階段的非上市公司進(jìn)行股權(quán)投資，從而揭開了現(xiàn)代風(fēng)險投資的序幕。風(fēng)險投資機(jī)制是風(fēng)險投資的投資主體、投資對象、相關(guān)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險資本撤出渠道、政府的監(jiān)管系統(tǒng)等構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)運行體系，在符合低碳產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)規(guī)律的前提下，相互促進(jìn)、相互制衡的高效運行過程。

我國要在新形勢下成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，河北省要成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，必須加快高科技低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。風(fēng)險投資作為在市場經(jīng)濟(jì)條件下科技成果和低碳產(chǎn)業(yè)化的主要“推動器”，對我國和河北省經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變、綜合競爭力的提高都具有非常重要的現(xiàn)實意義。因此，完善河北省風(fēng)險投資機(jī)制是低碳金融穩(wěn)定發(fā)展的保障。例如，在低碳金融初步發(fā)展階段，其投資主體不應(yīng)是某一個金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該以“結(jié)合體”金融機(jī)構(gòu)的方式完成對低碳企業(yè)的金融服務(wù)，這樣可以減小金融機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)險，這類似保險機(jī)構(gòu)的“共同保險”模式。

從總體而言，碳金融風(fēng)險投資的運作機(jī)制是以市場為基礎(chǔ)，其運作過程始終是在市場篩選和過濾機(jī)制的作用下進(jìn)行的，市場篩選和過濾機(jī)制是碳金融風(fēng)險投資運作的重要機(jī)制。因此，完善河北省碳金融風(fēng)險投資機(jī)制，首先要加大低碳金融資金來源渠道，擴(kuò)充資金規(guī)模，增強(qiáng)其實力；其次要規(guī)范風(fēng)險投資過程，建立健全有效的激勵機(jī)制，培養(yǎng)低碳金融風(fēng)險投資專業(yè)人才；最后要完善低碳金融風(fēng)險投資運作環(huán)境，比如，對低碳產(chǎn)業(yè)投資公司實施優(yōu)惠稅收政策等。

三、建立有效的碳金融混業(yè)經(jīng)營模式

隨著全球金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，混業(yè)經(jīng)營已成為國際金融業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)趨向。在世界上大多數(shù)國家，包括美國、歐洲和日本都實行混業(yè)經(jīng)營的國際大環(huán)境下，中國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營，應(yīng)該成為中國金融體制改革的最終選擇和歷史的必然選擇。金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營是銀行、證券公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。

河北省低碳金融產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展可以借鑒歐盟金融改革的成功經(jīng)驗，歐盟內(nèi)部大市場在成員國之間實行人員、物資、資本和服務(wù)自由流通，歐盟區(qū)域政策有明確的總體目標(biāo)：致力于通過實施積極的區(qū)域政策以達(dá)到縮小區(qū)域間差距的目的，使歐盟范圍內(nèi)不同區(qū)域達(dá)到最大程度的聚合，這一切都為解決區(qū)域不平等問題和實現(xiàn)廣大地區(qū)真正的聯(lián)合奠定了堅實的基礎(chǔ)。歐盟的金融合作模式可以歸納為“共同穩(wěn)定、同步發(fā)展的區(qū)域化模式”和“可持續(xù)發(fā)展模式”。那么河北省可以根據(jù)本省省情，先選出一個區(qū)域進(jìn)行地區(qū)碳金融混業(yè)經(jīng)營試點，進(jìn)而優(yōu)劣互補(bǔ)，縮小地區(qū)發(fā)展差距，促進(jìn)河北低碳金融混業(yè)發(fā)展。通過建立本區(qū)域低碳金融混業(yè)經(jīng)營促進(jìn)本區(qū)域低碳企業(yè)發(fā)展之外，更重要的是低碳企業(yè)投融資渠道多元化，低碳金融混業(yè)經(jīng)營資金鏈要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于單個單位的資金流量。因此，建立低碳金融混業(yè)經(jīng)營是增強(qiáng)低碳產(chǎn)業(yè)資金流動性的有效途徑。

四、建立有效的政府扶持機(jī)制

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整變革和振興的過程當(dāng)中，中國金融業(yè)既要順應(yīng)發(fā)展趨勢，又需要通過自身的變革，充分發(fā)揮金融的引導(dǎo)和調(diào)節(jié)作用。在全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的背景下，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)要先行，對商業(yè)銀行發(fā)展低碳金融業(yè)務(wù)更是我國金融業(yè)加快發(fā)展的機(jī)遇，這些都離不開政府的支持。金融機(jī)構(gòu)

在開展低碳金融服務(wù)過程中，面臨周期長、技術(shù)含量高、政策風(fēng)險大、企業(yè)資信不足等難題，往往無法得到相應(yīng)的風(fēng)險補(bǔ)償，這不可避免的導(dǎo)致金融業(yè)對于低碳項目融資的不積極。雖然當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸是服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)的一個不錯的開端，但綠色信貸對低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然有限，尤其在低碳金融方面中國金融界沒有恰如其分承擔(dān)并完成使命，這是一個需要迫切解決的問題。金融界在低碳金融發(fā)展方面的不到位，恰恰反映出國家的導(dǎo)向是一個不可或缺的重要方面，與此同時銀行自身也面臨著很多挑戰(zhàn)。比如如何準(zhǔn)確的去評估新經(jīng)濟(jì)模式下各種各樣的市場風(fēng)險，這種適合低碳金融業(yè)務(wù)的新風(fēng)險評估體系還沒有建立，這就意味著潛在的風(fēng)險很大。低碳經(jīng)濟(jì)和低碳金融近幾年被各國關(guān)注，但現(xiàn)實中成功可借鑒的商業(yè)模式少，對于各國金融業(yè)而言低碳金融的發(fā)展是在摸索中前進(jìn)，金融業(yè)對低碳經(jīng)濟(jì)不熟悉，風(fēng)險程度不確定，造成了金融界發(fā)展低碳金融態(tài)度謹(jǐn)慎。因此，政府的導(dǎo)向是極其關(guān)鍵的，政府在財政與稅收兩大角度應(yīng)給予一定的政策扶持。對于金融機(jī)構(gòu)的低碳金融業(yè)務(wù)可以采取稅收的優(yōu)惠，對于跨國低碳融資項目，受益國政府之間按照收益比例相互協(xié)商，按比例共同給予財政扶持。

五、培養(yǎng)低碳金融企業(yè)自主創(chuàng)新力

美國哈佛大學(xué)教授約瑟夫?熊彼特從經(jīng)濟(jì)的角度提出了創(chuàng)新的5個方面：采用一種新產(chǎn)品或一種產(chǎn)品的新特征；采用一種新的生產(chǎn)方法；開辟一個新市場；掠取或控制原材料或半制成品的一種新的供應(yīng)來源；實現(xiàn)任何一種工業(yè)的新的組織。因此“創(chuàng)新”不是一個技術(shù)概念，而是一個經(jīng)濟(jì)概念：它嚴(yán)格區(qū)別于技術(shù)發(fā)明，是把現(xiàn)成的技術(shù)革新引入經(jīng)濟(jì)組織，形成新的經(jīng)濟(jì)能力。

金融業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，其核心在于自主創(chuàng)新力。21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)增長的熱點在中國，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心在環(huán)渤海京津冀都市圈。河北位于環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的腹地，近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速。為促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性，關(guān)鍵是培育河北自身低碳經(jīng)濟(jì)和低碳金融的創(chuàng)新。因此，政府應(yīng)對于金融創(chuàng)新加大扶持力度。同時，金融企業(yè)為了自身的可持續(xù)發(fā)展應(yīng)積極面對挑戰(zhàn)，在加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)控體系完善的同時勇于開拓低碳金融新業(yè)務(wù)，比如，借鑒保險業(yè)的共保、分保方式建立大型低碳項目共融業(yè)務(wù)、分融業(yè)務(wù)等，這樣不但降低了新經(jīng)濟(jì)背景下的潛在風(fēng)險，還促進(jìn)了自身金融業(yè)務(wù)的拓展，進(jìn)而促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

上述表明河北省低碳金融發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密，通過對河北省低碳金融發(fā)展投資方略研究表明，河北省低碳金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，?yīng)在政府的有力支持下，提升區(qū)位優(yōu)勢；完善風(fēng)險投資機(jī)制；建立低碳金融產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟；培養(yǎng)本土低碳金融企業(yè)自主創(chuàng)新力。以上方面有效結(jié)合定會帶來河北省低碳金融產(chǎn)業(yè)廣闊的發(fā)展前景。

[參考文獻(xiàn)]

[1]宮映雪，劉澄.金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的理論分析[J].遼寧大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)，2001，(4).

篇（2）

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較??；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或

債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運動就是一種虛擬資本的運動，其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5 證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1 證券投資的研究內(nèi)容

證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準(zhǔn)確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進(jìn)行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運行機(jī)理，才能進(jìn)入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴(yán)密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟(jì)行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進(jìn)行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標(biāo)。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合

等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。

5.2 證券投資學(xué)的研究方法

證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規(guī)范與實證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐，進(jìn)行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運用的基礎(chǔ)之上。

5.2.2 強(qiáng)調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機(jī)及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強(qiáng)調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結(jié)論

不管是證券投資或者投機(jī)，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]崔勇主編.《證券從業(yè)人員資格考試叢書》[m]，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社，2001.

[2]蒲濤.劉險鋒主編.《證券投資學(xué)》[m]，中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2007.12.

[3]吳曉求主編.《證券投資學(xué)》[m].（第二版），中國人民大學(xué)出版社，2004.

[4]中國證券從業(yè)人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎(chǔ)知識》[m].上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

[5]楊大楷著.《證券投資學(xué)》[m]，上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

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1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較??；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

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關(guān)鍵詞：

投資學(xué)；教學(xué)方法；案例教學(xué)；實踐教學(xué)

《投資學(xué)》是一門以投資行為與資金配置為研究對象，解釋資本市場運行的現(xiàn)象與內(nèi)在規(guī)律、探求實現(xiàn)資本市場均衡的一門獨立學(xué)科，是金融學(xué)專業(yè)最重要的專業(yè)基礎(chǔ)課。投資包括實業(yè)投資和金融投資，根據(jù)我校的實際，我們側(cè)重于金融投資的教學(xué)，目前選用南開大學(xué)馬君潞主編的《投資學(xué)》（科學(xué)出版社）作為理論課授課教材，其內(nèi)容主要包括證券市場的基本理論、資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價與市場有效性、證券估值、投資分析與績效評估，以及衍生證券分析。此外，根據(jù)學(xué)校和系部要求，參照兄弟院校的做法，金融教研室編寫了該課程相應(yīng)的《實踐（實訓(xùn)）教學(xué)大綱》、《課程教學(xué)大綱》、《考試（考核）大綱》等。在這些大綱中，明確了教學(xué)目標(biāo)、授課內(nèi)容以及相應(yīng)的實踐教學(xué)內(nèi)容及考試考核辦法。這樣，使學(xué)生不僅能夠系統(tǒng)、全面地掌握證券市場及證券投資的基本理論，尤其是通過實踐教學(xué)，使學(xué)生對證券市場的具體投資運作及風(fēng)險管控有所了解，能夠比較科學(xué)和理性地進(jìn)行投資，成為政府部門、金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)、企業(yè)所需要的應(yīng)用型投資管理人才。為了能使學(xué)生通過本課程的學(xué)習(xí)，熟悉投資學(xué)科的框架體系，掌握投資的基本原理和方法，并能運用這些原理和方法對投資領(lǐng)域的實際問題進(jìn)行初步分析，有必要探討《投資學(xué)》課程教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法的改革。

一、《投資學(xué)》教學(xué)內(nèi)容改革的探討

作為地方本科院校，要為當(dāng)?shù)亟鹑诮?jīng)濟(jì)發(fā)展培養(yǎng)專門的金融人才，就必須考慮現(xiàn)階段及將來一定時期內(nèi)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位對金融人才的需求特點，以此作為制定教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)組織方式的重要基礎(chǔ)。為此，我們通過向工、農(nóng)、中、建銀行的懷化市支行等金融機(jī)構(gòu)，方正證券、財富證券懷化支公司，以及湘鶴電纜集團(tuán)等企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，了解到他們希望金融人才應(yīng)具備證券市場開拓能力、投資分析能力、人際溝通交流能力以及投資學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科專業(yè)知識能力等。市場需求是投資學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的導(dǎo)向，因此，對上述《投資學(xué)》教材上的教學(xué)內(nèi)容上進(jìn)行了一些改革。

1．教學(xué)內(nèi)容的確定以夠用、能用和實用為目標(biāo)。目前，投資學(xué)從教學(xué)內(nèi)容、方法到工具，都已經(jīng)形成了自己獨有的學(xué)科特色，真正作為一門獨立的學(xué)科在發(fā)展?！锻顿Y學(xué)》教材中包含了一些重要的研究成果，比如有效市場假設(shè)（EMH）和不完全市場一般均衡理論，投資組合理論，資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）以及行為金融學(xué)等。這些內(nèi)容的理論性太強(qiáng)，而且要求有較好的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，考慮到經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)生的實際情況，以及投資學(xué)人才培養(yǎng)要求，我們對課程教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行了重新組織安排，弱化理論深度，達(dá)到理論夠用、實用的目的。

2．教學(xué)內(nèi)容的合理選擇。將教學(xué)內(nèi)容主要分為證券市場的基本理論，證券投資的分析方法和證券投資風(fēng)險管理等部分。具體的，在證券市場的基本理論部分主要介紹證券市場、證券市場發(fā)行和證券市場交易；分析方法部分主要探討宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司方面的分析，并介紹證券投資的策略和技術(shù)分析方法；在投資風(fēng)險管理部分主要講述證券市場監(jiān)管和投資風(fēng)險控制等［1］。這些內(nèi)容之間存在一定的邏輯關(guān)系，即先認(rèn)識證券市場及其投資產(chǎn)品，然后掌握分析方法和投資策略，最后培養(yǎng)一定的投資風(fēng)險控制理念并掌握一些風(fēng)險控制方法。通過對這些內(nèi)容的學(xué)習(xí)和講授，要求學(xué)生系統(tǒng)掌握基本理論和方法的同時，還要培養(yǎng)學(xué)生具有正確的投資理念，為今后從事金融相關(guān)工作提供專業(yè)支撐。

3．合理調(diào)整教學(xué)內(nèi)容的權(quán)重比例。為方便組織教學(xué)，將課程教學(xué)內(nèi)容大致分為理論性、應(yīng)用性兩類。這兩部分的目標(biāo)和教學(xué)組織方式有所不同。理論性教學(xué)內(nèi)容以任課教師課堂講授為主，授課時數(shù)占總課時一半以上，目的是增強(qiáng)學(xué)生對投資學(xué)基礎(chǔ)知識和基礎(chǔ)理論的理解，使學(xué)生樹立正確的投資理念和風(fēng)險控制觀念，達(dá)到能用、夠用的目標(biāo)，為畢業(yè)后從事相關(guān)工作打下堅實的金融投資理論基礎(chǔ)。當(dāng)然，為了讓學(xué)生能很好的理解這些理論，可采用案例教學(xué)、探討式教學(xué)等多種方式。對于應(yīng)用性教學(xué)內(nèi)容，必須注意教學(xué)內(nèi)容的不斷更新，以符合我國資本市場的實際和用人單位對崗位職業(yè)能力的要求。比如，根據(jù)證券公司理財業(yè)務(wù)的崗位要求，開設(shè)了證券投資分析和證券發(fā)行與承銷等知識內(nèi)容，為了達(dá)到教學(xué)效果，編寫了課程實訓(xùn)大綱，在課程中增加了實踐教學(xué)環(huán)節(jié)，在教師指導(dǎo)下學(xué)生進(jìn)行模擬實驗（實訓(xùn)），并寫出實驗實訓(xùn)分析報告。對于綜合性較強(qiáng)的問題，可由小組共同完成。采用這種教學(xué)組織方式，目的是培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)技能，從而提高其就業(yè)競爭力，達(dá)到實用的目標(biāo)。

二、《投資學(xué)》教學(xué)方法改革的探討

為了落實我?！锻顿Y學(xué)專業(yè)本科人才培養(yǎng)方案》，培養(yǎng)學(xué)生具有一定的金融業(yè)崗位職業(yè)能力，在投資學(xué)課程教學(xué)大綱、實踐實訓(xùn)大綱的指導(dǎo)下，教師在授課時，針對教學(xué)內(nèi)容，采用理論教學(xué)、案例教學(xué)和實踐教學(xué)相結(jié)合的教學(xué)模式。

1．理論教學(xué)和案例教學(xué)相結(jié)合。投資學(xué)課程中，增加案例教學(xué)，有助于學(xué)生加深對理論教學(xué)內(nèi)容的理解，而理論教學(xué)為解決案例中的實際問題提供理論依據(jù)，從而找到解決實際問題的辦法?！锻顿Y學(xué)》理論教學(xué)不僅要向?qū)W生系統(tǒng)傳授基本理論與知識，還有注意及時吸收學(xué)科最新成果、最新知識以及國內(nèi)外證券市場發(fā)展動態(tài)，及時補(bǔ)充到理論課程教學(xué)中，比如經(jīng)常進(jìn)行財經(jīng)新聞解讀。案例教學(xué)主要培養(yǎng)學(xué)生靈活運用理論研究問題、分析問題和解決問題的能力。為此，將經(jīng)典金融事件編成案例，用于課堂教學(xué)時討論。選擇的案例，緊扣教學(xué)內(nèi)容，富有啟發(fā)性，促進(jìn)研究性學(xué)習(xí)能力的提升。比如，在講解投資學(xué)分析方法時，如果按照方法體系逐一講解時，會顯得枯燥。實際上，學(xué)生在學(xué)習(xí)該課程前已系統(tǒng)學(xué)過財務(wù)管理理論知識。如果我們用某個上市公司的具體案例來進(jìn)行分析，啟發(fā)學(xué)生的思考和討論，參與的積極性較高，而且容易掌握這些分析方法，從而提高其綜合運用所學(xué)知識分析問題和解決問題的能力，提高了教學(xué)效果。另外，要求小組將案例分析的結(jié)論用PPT在課堂交流，提高了學(xué)生參與的積極性。同時，使學(xué)生獲得不斷適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展變化所需要的知識結(jié)構(gòu)、認(rèn)知能力和綜合應(yīng)用能力。

2．開展課程實驗、綜合實訓(xùn)和專業(yè)見習(xí)等多種形式相結(jié)合的實踐教學(xué)。投資學(xué)課程的實踐教學(xué)目標(biāo)是使學(xué)生理解投資理論，掌握投資分析方法和策略，熟悉證券投資的規(guī)則與流程，以及控制投資風(fēng)險的基本技巧。實踐教學(xué)內(nèi)容應(yīng)包括理論研究和業(yè)務(wù)操作兩大部分。理論研究部門主要是為了驗證已經(jīng)成熟的理論結(jié)論，通過實驗軟件模擬計算，驗證結(jié)果的正確性，以加深對經(jīng)典理論的理解。而業(yè)務(wù)操作部分主要是根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)對各崗位職業(yè)技能的要求來設(shè)置相應(yīng)的實踐項目。通過實踐教學(xué)，提升學(xué)生的職業(yè)技能。為了達(dá)到實踐教學(xué)的目標(biāo)，可采用課程實驗、綜合實訓(xùn)和專業(yè)見習(xí)等多種形式相結(jié)合的實踐教學(xué)方法。課程實驗。課程實驗主要在實訓(xùn)室進(jìn)行，由專業(yè)老師指導(dǎo)完成操作模擬的實驗，在整個實踐環(huán)節(jié)中要求最低。課程實驗的目標(biāo)是為了讓學(xué)生掌握基本理論知識，比如證券交易流程、分析技術(shù)指標(biāo)等，或者借助EXCEL軟件計算股票的內(nèi)在價值等。通過實驗教學(xué)，可以夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，幫助學(xué)生增強(qiáng)對理論知識的感性認(rèn)識，提高學(xué)生分析與解決現(xiàn)實問題和實際動手能力。目前學(xué)校給經(jīng)濟(jì)學(xué)院配備了實訓(xùn)室，引進(jìn)了證券期貨投資實驗的軟硬件設(shè)備，為課程實驗的開展提供了保障。綜合實訓(xùn)。綜合實訓(xùn)是對學(xué)生整個綜合能力進(jìn)行訓(xùn)練，要求學(xué)生就某一個專題進(jìn)行認(rèn)真研究。比如可利用實訓(xùn)室平臺，給每個學(xué)生分配賬號和相同數(shù)額的模擬資金，要求利用平臺進(jìn)行模擬交易，對所學(xué)過的各種投資分析方法進(jìn)行綜合練習(xí)。當(dāng)然，也可要求學(xué)生就某一行業(yè)或某一上市公司的投資價值進(jìn)行綜合分析，撰寫投資分析報告。如果某一專題工作量較大，可以由小組共同協(xié)作完成。相對于課程實驗，綜合實訓(xùn)需要綜合應(yīng)用到投資學(xué)課程中的所學(xué)到的各種理論、方法或技巧解決問題，從而提高學(xué)生綜合分析問題、解決問題的能力。專業(yè)見習(xí)。專業(yè)見習(xí)主要是組織學(xué)生到金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場教學(xué)，拓寬學(xué)生視野，既可加深對理論知識進(jìn)一步理解，使課程的講授能夠更好地聯(lián)系實際，又可以了解金融機(jī)構(gòu)的實際操作。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，我系在相關(guān)金融機(jī)構(gòu)建立了實踐教學(xué)基地，并在每一基地有不同的實踐教學(xué)任務(wù)。比如，方正證券懷化支公司的證券業(yè)務(wù)實訓(xùn)基地，另外還有桂林招商證券、所羅門財經(jīng)顧問公司實踐基地進(jìn)行投資業(yè)務(wù)實訓(xùn)，在湘鶴電纜集團(tuán)實踐基地進(jìn)行民營經(jīng)濟(jì)融資問題研究。這些實踐教學(xué)內(nèi)容都寫進(jìn)了投資學(xué)人才培養(yǎng)方案以及《投資學(xué)》課程的實踐教學(xué)大綱。另外，我們和懷化市金融學(xué)會建立了良好的合作關(guān)系，經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)教研室成為該學(xué)會理事單位，通過組織任課教師和學(xué)生到證券公司和銀行進(jìn)行觀摩見習(xí)，聘請人民銀行等行業(yè)專家及實務(wù)工作人員為兼職教師，向?qū)W生提供最新的理論發(fā)展動態(tài)和實際業(yè)務(wù)技巧，提高了學(xué)生學(xué)習(xí)專業(yè)及投資學(xué)課程的積極性，并讓學(xué)生覺得能學(xué)有所用。

3．探索新的教學(xué)模式，多種教學(xué)方法并用，培養(yǎng)學(xué)生職業(yè)能力。為了提高教學(xué)效果，經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融教研室定期召開教學(xué)研討會，就投資學(xué)專業(yè)以及《投資學(xué)》課程教學(xué)中存在的問題進(jìn)行分析，并要求學(xué)生提出意見或建議，最后提出改進(jìn)方案，在教學(xué)過程中不斷嘗試新的教學(xué)模式。我們采用課堂教學(xué)與課外學(xué)習(xí)相結(jié)合的二課堂教學(xué)模式：第一課堂為課程教學(xué)，主要在課堂內(nèi)或?qū)嵱?xùn)室進(jìn)行，以老師講授或指導(dǎo)學(xué)生實驗為主，以掌握投資學(xué)基本理論知識為主，同時將理論教學(xué)與課程實驗或綜合實訓(xùn)結(jié)合起來。第二課堂主要為各類課外學(xué)習(xí)、科研或?qū)嵺`活動。聘請金融行業(yè)專家或經(jīng)驗豐富的實務(wù)工作者為導(dǎo)師，進(jìn)行實務(wù)講座或交流，同時依托經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資理財協(xié)會等金融社團(tuán)，組織與教學(xué)相關(guān)的多形式、多層次的業(yè)務(wù)大賽及其它社會實踐活動，幫助學(xué)生把第一課堂所學(xué)知識轉(zhuǎn)化為專業(yè)技能，尤其是金融企業(yè)的崗位職業(yè)技能。如依托金融學(xué)教師和證券公司、銀行等實務(wù)界人士，指導(dǎo)本系投資理財協(xié)會，經(jīng)常開展投資理財方面的講座；在方正證券公司的贊助和指導(dǎo)下舉行每年一度的炒股模擬大賽并取得了很好的效果；鼓勵學(xué)生參與經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師的各項課題，并以經(jīng)濟(jì)學(xué)院武陵山片區(qū)金融經(jīng)濟(jì)研究所和懷化學(xué)院金融學(xué)重點學(xué)科為依托，申報各種挑戰(zhàn)杯和大學(xué)生創(chuàng)新性研究項目，將投資學(xué)教學(xué)中一些問題作為學(xué)生學(xué)年論文、畢業(yè)論文的選題，進(jìn)行認(rèn)真輔導(dǎo)，并將研究成果作為。通過第一課堂和第二課堂的相互配合，提高了學(xué)生學(xué)習(xí)投資學(xué)的興趣和教學(xué)效果。通過現(xiàn)場教學(xué)、舉辦投資大賽、創(chuàng)建實習(xí)基地等手段，尤其是需要很好的利用金融實訓(xùn)室，引導(dǎo)學(xué)生參與投資實踐活動，提高學(xué)生的動手能力和業(yè)務(wù)實戰(zhàn)能力，為學(xué)生就業(yè)打下基礎(chǔ)。

4．利用網(wǎng)絡(luò)平臺作為課外教學(xué)手段，加強(qiáng)對實踐教學(xué)的考核。由于課堂教學(xué)時間有限，學(xué)生和科任教師溝通交流的機(jī)會較少。因此，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，建立課程網(wǎng)站，通過QQ群、微信平臺和電子郵箱等網(wǎng)絡(luò)通訊手段，開展網(wǎng)上師生互動教學(xué)平臺，進(jìn)行交流和學(xué)習(xí)，拓展學(xué)生視野，及時為學(xué)生答疑解惑，彌補(bǔ)課堂教學(xué)的不足［2］。通過這些方式、方法與手段，引導(dǎo)學(xué)生培養(yǎng)自身專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)能力。如指導(dǎo)或引導(dǎo)學(xué)生參加證券從業(yè)資格證書、期貨從業(yè)資格證書、銀行從業(yè)資格證書、理財規(guī)劃師等職業(yè)資格的考試。為了強(qiáng)化實踐教學(xué)效果，改進(jìn)了傳統(tǒng)的投資學(xué)課程考核辦法。將課程最終成績評定分為三項：平時成績、實訓(xùn)成績和期末考試成績，權(quán)重分別為10％、30％和60％。實踐教學(xué)的考核內(nèi)容包括：課堂案例教學(xué)的參與和表現(xiàn)、案例分析報告、實踐基地調(diào)研報告、課程實驗及分析報告等。這些方法和措施，極大地促進(jìn)了學(xué)生學(xué)習(xí)積極性。在以后的教學(xué)中，將嘗試綜合實訓(xùn)成績的權(quán)重提高到40％。

三、《投資學(xué)》教學(xué)改革取得的成效

《投資學(xué)》教學(xué)改革是在借鑒國內(nèi)其他高校金融學(xué)專業(yè)建設(shè)基礎(chǔ)上，結(jié)合我校投資學(xué)本科專業(yè)人才培養(yǎng)方案和我系教學(xué)實際做出的一些探索，符合學(xué)校提出的“三位一體”辦學(xué)模式的指導(dǎo)精神。通過經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師和投資學(xué)專業(yè)學(xué)生的共同努力和在社會各界的大力支持下，教學(xué)改革已取得一些成效。

1．創(chuàng)新了教學(xué)模式，提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。改變了過去課堂教學(xué)以老師講授理論為主的理論性強(qiáng)、教學(xué)方法單一的傳統(tǒng)教學(xué)方法，將理論教學(xué)、案例教學(xué)和實踐教學(xué)結(jié)合，課堂教學(xué)與課外實踐活動相結(jié)合，提供了學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)了學(xué)生綜合能力。比如，在要求學(xué)生按小組選擇對某上市公司投資價值進(jìn)行分析時，要求學(xué)生自主制定學(xué)習(xí)與研究計劃，分工協(xié)作完成投資分析報告，并要求小組作業(yè)以PPT展示講解，鍛煉學(xué)生克服膽怯心理，既培養(yǎng)了能力，又提升了綜合素質(zhì)。

2．探索新的課程考核方式，增強(qiáng)了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性。教學(xué)模式的改變要求投資學(xué)課程的考核方式多樣化，改變了原來主要以期末考試為主的成績評定辦法。通過設(shè)置平時成績、實訓(xùn)成績和期末考試成績項目及調(diào)整各項分?jǐn)?shù)權(quán)重，加大實訓(xùn)成績的權(quán)值，更加強(qiáng)調(diào)平時學(xué)習(xí)或上課或作業(yè)的參與性，注重對學(xué)生學(xué)習(xí)過程和學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性的考核。改變了以前學(xué)生平時不認(rèn)真聽課、期末考試前突擊復(fù)習(xí)、死記硬背的局面，注重對學(xué)生學(xué)習(xí)能力培養(yǎng)的考核，有效地調(diào)動了學(xué)生的主動性、積極性，提高了教學(xué)的有效性。

3．通過多種實踐教學(xué)形式，學(xué)生的職業(yè)技能得到有效培養(yǎng)。多種形式的實踐教學(xué)活動，豐富了學(xué)生的學(xué)習(xí)生活，而且形成了報考證券、期貨、銀行等從業(yè)資格和理財規(guī)劃師等職業(yè)資格證書的氛圍。經(jīng)濟(jì)學(xué)院國貿(mào)專業(yè)和投資學(xué)專業(yè)的在校學(xué)生準(zhǔn)備參加上述與投資相關(guān)的資格證的學(xué)生大約超60％。很多同學(xué)已經(jīng)取得了至少一個甚至多個資格證書，為就業(yè)增加了砝碼。對于準(zhǔn)備考研的同學(xué)，教師組織他們參與教師課題，并組織學(xué)生積極參加大學(xué)生的各種課題。通過這些手段和方式，還培養(yǎng)了學(xué)生的研究能力。另外，由經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資理財協(xié)會牽頭，專業(yè)教師做指導(dǎo)，開展豐富多彩的投資理財講座、模擬炒股大賽的等活動，取得一定成效并獲得實務(wù)界人士好評。通過這些實踐性教學(xué)活動，深化了投資學(xué)理論知識，并培養(yǎng)了一定的金融職業(yè)技能。使《投資學(xué)》課程目標(biāo)和投資學(xué)人才培養(yǎng)目標(biāo)相契合，有效地提高了學(xué)生的綜合素質(zhì)。

4．促進(jìn)教師教學(xué)科研水平提升，人人爭創(chuàng)雙師型教師。《投資學(xué)》教學(xué)內(nèi)容和方法的改革，促進(jìn)教師不得不提高自身的教學(xué)和科研水平。比如，要求學(xué)生分小組撰寫行業(yè)投資分析報告或上市公司投資分析報告時，就需要教師在講解證券投資基本理論知識時，結(jié)合上市公司實際案例進(jìn)行分析與評述，這就要求教師要認(rèn)真研究上市公司的財務(wù)報告等各種資料，才能滿足對學(xué)生綜合能力培養(yǎng)的需要和要求。另外，目前我系學(xué)生使用的教材是南開大學(xué)編寫的，理論性太強(qiáng)，而投資學(xué)是一門實踐性很強(qiáng)的課程，案例教學(xué)和實踐環(huán)節(jié)必不可少，這就要求教師針對教學(xué)要求，結(jié)合我校教學(xué)的實際，編寫教材。為此，金融學(xué)教研室參編了湖南省“十二五”規(guī)劃教材《證券投資學(xué)》、《金融學(xué)》等多部教材，并已經(jīng)出版。此外，為滿足實踐教學(xué)的需要，經(jīng)濟(jì)學(xué)院要求老師參加企業(yè)實踐，報考各種和金融相關(guān)的職業(yè)資格證書，爭創(chuàng)雙師型教師。比如，作者本人已獲得人社部頒發(fā)的高級理財規(guī)劃師證書。目前，不少教師已經(jīng)利用暑假進(jìn)入金融企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)，提高了職業(yè)技能。

總之，對《投資學(xué)》課程教學(xué)內(nèi)容和方法進(jìn)行改革，效果比較明顯，充分體現(xiàn)了懷化學(xué)院“三位一體”教學(xué)模式普及到課程教學(xué)中的成效。當(dāng)然，要深入推行投資學(xué)教學(xué)方法和內(nèi)容的改革還有大量的工作要做，特別是學(xué)生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)還需要多方面的努力。

參考文獻(xiàn)：

篇（5）

引言

隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展和投融資體制的改革進(jìn)程的邁進(jìn)，投融資的方式也將發(fā)生重大變化，專業(yè)化的平臺公司建設(shè)就得尤為重要，雖然地方政府在政策和財力上對其進(jìn)行了支持，但隨著經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動態(tài)變化，外部環(huán)境的不確定性也對投融資平臺可持續(xù)發(fā)展提出了更高的要求，簡單地依靠地方政府的政策作為導(dǎo)向只能將其做“大”但不能做“強(qiáng)”，隨著投融資平臺建設(shè)的深入以及政府的財政預(yù)算和各種制度等因素制約，其發(fā)展勢必會遇到更多的障礙。企業(yè)動態(tài)能力最早見于Teece和Pisano提出的“地位、路徑、過程”的3P范式模型，是指企業(yè)在動態(tài)環(huán)境中有效的安排資源、調(diào)整內(nèi)部組織技能和職能的一種能力。該理論提出后，企業(yè)的發(fā)展能力與動態(tài)能力就受到廣泛關(guān)注，國外對動態(tài)能力的研究其主要集中在基于資源觀和企業(yè)演化等方面，國內(nèi)的研究則主要集中在其定義、性質(zhì)及動態(tài)能力對企業(yè)績效影響等方面，而較少的涉及企業(yè)動態(tài)能力的形成過程及創(chuàng)建機(jī)理方面?；谖覈胤叫酝度谫Y平臺成立的時間較短，在建設(shè)初期可以通過政府的各種資源及其壟斷勢力來推動發(fā)展，但長期來看，要想保持其競爭優(yōu)勢，則需要尋找動態(tài)競爭環(huán)境下的新發(fā)展模式。本文基于以上分析，并結(jié)合模糊聚類分析方法和歸納法對平臺企業(yè)的動態(tài)能力的構(gòu)建進(jìn)行探索。

一、企業(yè)動態(tài)能力構(gòu)建的維度分析

在動態(tài)競爭的環(huán)境下如何構(gòu)建企業(yè)的動態(tài)能力，企業(yè)動態(tài)能力對企業(yè)持續(xù)發(fā)展的作用機(jī)理如何及其形成過程也都值得思考的問題。雖學(xué)者們從資源觀[1]、企業(yè)組織對環(huán)境的反應(yīng)能力、知識創(chuàng)新機(jī)制等[2]以及內(nèi)部組織的學(xué)習(xí)、協(xié)調(diào)整合能力[1]等角度對企業(yè)動態(tài)能力進(jìn)行了深化分析，但對其構(gòu)成要素卻存在很大分歧，考慮到投融資平臺在動態(tài)、非線性環(huán)境中承擔(dān)經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)功能，針對其地位的特殊性、組織協(xié)調(diào)及溝通緊密性，可以將資源的配置能力[3]、戰(zhàn)略反應(yīng)能力[2]、企業(yè)組織的學(xué)習(xí)能[1]以及溝通協(xié)調(diào)能力[4]四種要素維度應(yīng)用到我國地方投融資平臺動態(tài)能力構(gòu)建上來，其構(gòu)建模型如圖1所示：

圖1形象的描述了構(gòu)成企業(yè)動態(tài)能力的四維度與環(huán)境、企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系以及動態(tài)環(huán)境中企業(yè)能力形的機(jī)理：企業(yè)的動態(tài)能力需要多種要素共同構(gòu)建，并且各要素之間相互影響和促進(jìn)，最后到“要素群”之間協(xié)同并有效“融合”而成企業(yè)動態(tài)能力。

二、投融資平臺動態(tài)能力維度形成機(jī)理

（一）知識管理視角下的動態(tài)能力演化

動態(tài)能力理論認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該通過獲取知識、提高管理以及員工的學(xué)習(xí)來提升其動態(tài)能力以在不斷改變的競爭環(huán)境中求的自己在市場上的競爭優(yōu)勢，并以此提高企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)的敏感性。知識被知識基礎(chǔ)觀者認(rèn)為是企業(yè)最為重要的戰(zhàn)略資源，企業(yè)的通過學(xué)習(xí)來提高動態(tài)能力，并通過構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部的學(xué)習(xí)機(jī)制來創(chuàng)新企業(yè)運作程序的系統(tǒng)，這種相互補(bǔ)充和促進(jìn)的“二階”學(xué)習(xí)機(jī)制能夠進(jìn)一步提升其動態(tài)能力，企業(yè)長期的不斷學(xué)習(xí)和創(chuàng)新的循環(huán)，實現(xiàn)對新知識的有效利用和不斷探索以提高企業(yè)在行業(yè)中的競爭能力，地方性平臺作為企業(yè)的特殊品種，實現(xiàn)知識的管理對其動態(tài)能力的提升以及保證其行業(yè)競爭力有著不容忽視的作用。

由構(gòu)建動態(tài)能力的組織學(xué)習(xí)能力的維度可知：對于知識的管理包括對經(jīng)驗技術(shù)的總結(jié)、知識的外部獲取、知識的吸收和知識的運用等。知識的獲取通過經(jīng)驗總結(jié)等“干中學(xué)”，實現(xiàn)零散的知識系統(tǒng)化、外部知識內(nèi)部化的過程，通過不斷學(xué)習(xí)，企業(yè)最終實現(xiàn)知識能力的提升，形成“動態(tài)能力、知識管理、知識學(xué)習(xí)和創(chuàng)新”的閉合回路，通過學(xué)習(xí)和反饋的各個環(huán)節(jié)來提高企業(yè)對外部環(huán)境的反應(yīng)速度以及戰(zhàn)略調(diào)整能力。

（二）社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系視角下的動態(tài)能力演化

平臺企業(yè)的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是平臺企業(yè)為了適應(yīng)環(huán)境變化，通過融合外部企業(yè)組織、政府部門等資源以提高自身市場競爭的能力。這種可被視為社會資本的企業(yè)社會網(wǎng)絡(luò)是能夠促成不同組織部門之間信息的傳遞與溝通，在實現(xiàn)外部信息內(nèi)部共享化的同時也可以獲得社會各界的支持。社會關(guān)系作為一個專業(yè)平臺企業(yè)所擁有的能夠給其生存和發(fā)展帶來核心資源和戰(zhàn)略信息的社會資本，合理使用該資本就能有效促進(jìn)專業(yè)平臺企業(yè)對內(nèi)外部資源的重新整合與優(yōu)化資源配置，進(jìn)而提升專業(yè)平臺企業(yè)自身的動態(tài)能力，同時，在專業(yè)平臺的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，平臺內(nèi)部人員（尤其是高管）的個人關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力也可以促進(jìn)平臺社會網(wǎng)絡(luò)能力的提升（比如科研人員的頭腦風(fēng)暴、領(lǐng)導(dǎo)的個人魅力等）。綜上所述，被基礎(chǔ)資源觀者所忽視的平臺自身的社會網(wǎng)絡(luò)能力也是一種極具價值的無形資源，構(gòu)建專業(yè)平臺的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是其動態(tài)能力形成和獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要保障。

三、投融資平臺動態(tài)能力維度的構(gòu)建

（一）投融資平臺動態(tài)能力的構(gòu)建背景

地方政府融資平臺是指地方政府及相關(guān)部門等基于財政撥款或通過股權(quán)參股等設(shè)立的、承擔(dān)政府部分或者全部投資項目融資功能的擁有獨立法人資格的經(jīng)濟(jì)體，投融資平臺主要包括了由地方政府組建的為城市建設(shè)提供資金支持或擔(dān)保的投資公司、開發(fā)公司以及資產(chǎn)經(jīng)營公司等專業(yè)性的投融資公司，政府通過這些公司注入一定數(shù)量的資金并劃撥土地等資產(chǎn)而組建的能夠達(dá)到融資門檻的公司，必要時再對其作出等價于還款承諾的財政補(bǔ)貼，促使該平臺將其融入的部分或者全部資金投入到該地區(qū)的市政以及公用事業(yè)建設(shè)項目中去。

根據(jù)上述對投融資平臺的定義可知：該平臺主要為解決單純依靠市場自身的力量不可能促進(jìn)公共資源實現(xiàn)最優(yōu)配置等問題而專門成立的公司，從可以為政府對基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)和運營提供融資支持，并對民營資本不愿意涉及的低利潤或者耗資多回收期長的項目或者領(lǐng)域提供了強(qiáng)有力的財力支持，從而可以在提高城市居民社會福利的同時促進(jìn)區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化，在此層面上平臺承擔(dān)著政府政策等非經(jīng)濟(jì)功能，這一點與歐洲國家（除英國外）、美國等發(fā)達(dá)國家的國有企業(yè)的性質(zhì)差不多。與此同時，平臺不僅可以給地區(qū)帶來非經(jīng)濟(jì)功能，還可以給地方政府帶來經(jīng)濟(jì)功能，經(jīng)由投融資平臺融資建成項目之后，憑借其壟斷地位可以適當(dāng)?shù)氖杖∫欢ǖ馁M用，一方面可以給政府帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流以補(bǔ)貼企業(yè)投資的成的同時也增加了就業(yè)崗位；另一方面也可以帶動外來資金對該地區(qū)的投資，從而杠桿性的刺激該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)然，平臺的除了能夠給地區(qū)帶來前述正向效應(yīng)意外，還可以轉(zhuǎn)移政府當(dāng)前的債務(wù)，為政府實現(xiàn)去債務(wù)化提供了渠道，然而其負(fù)擔(dān)著地方政府債務(wù)的平臺的發(fā)展是非常值得關(guān)注的問題，本文基于上述背景提出了平臺構(gòu)建動態(tài)能力以使企業(yè)保持持續(xù)競爭優(yōu)勢，而如何提升企業(yè)動態(tài)能力的維度呢。

（二）平臺動態(tài)能力維度的提升策略

為適應(yīng)外部環(huán)境的變化及平臺內(nèi)部能力的提升，構(gòu)建專業(yè)性平臺的動態(tài)能力對保持其持續(xù)性的競爭優(yōu)勢就顯得尤為重要。根據(jù)前述分析，企業(yè)的動態(tài)能力提升是基于四種維度能力（資源配置能力、戰(zhàn)略反應(yīng)能力、組織的學(xué)習(xí)能力和溝通協(xié)調(diào)能力）的相互作用的效果，因此，任何一種維度能力的缺失都有可能影響企業(yè)動態(tài)能力的形成，考慮到平臺自身的特殊性，可以通過內(nèi)外兩種途徑來提升四個維度的能力：

從企業(yè)的內(nèi)部路徑來看，首先，優(yōu)化制度設(shè)計。在企業(yè)制度方面可以通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度來規(guī)范企業(yè)的發(fā)展，通過明晰產(chǎn)權(quán)來規(guī)范企業(yè)的運行；在企業(yè)文化方面可以引進(jìn)先進(jìn)的企業(yè)文化，成為以城市基礎(chǔ)服務(wù)為理念的企業(yè)文化，提高企業(yè)的服務(wù)影響力；在員工激勵等方面創(chuàng)建企業(yè)發(fā)展愿景、激發(fā)員工的工作積極性，使員工的價值目標(biāo)與企業(yè)的發(fā)展相融合，促進(jìn)企業(yè)與員工共同成長。其次，培育企業(yè)家精神。企業(yè)家對于企業(yè)發(fā)展的重要性是不可置疑的，企業(yè)的關(guān)鍵人物的風(fēng)險偏好程度、重大事件的決策能力、對市場變化敏感性等能夠顯著的影響一個企業(yè)的動態(tài)能力，只有通過培育勇于承擔(dān)個人責(zé)任和社會的企業(yè)家精神，才能準(zhǔn)確把握市場、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，在網(wǎng)絡(luò)信息化和環(huán)境動態(tài)化中保持企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢并快速發(fā)展。最后，完善人力資源制度和學(xué)習(xí)機(jī)制。在競爭日益激烈的社會中，一個企業(yè)的人才儲備和知識的學(xué)習(xí)更新能力將決定其是否能夠生存和發(fā)展的重要資源，通過構(gòu)建完善的人才招聘制度來吸引有潛力的人員，并且通過不斷的學(xué)習(xí)，在交流中碰觸希望的火花，為企業(yè)注入新的動力。

從企業(yè)的外部路徑來看，一是構(gòu)建“四位一體”的政產(chǎn)學(xué)研平臺，促進(jìn)專業(yè)性平臺與政府、高校的交流學(xué)習(xí)，提升自身的知識儲備。二是加強(qiáng)與外部企業(yè)、產(chǎn)投基金等的合作，通過引入戰(zhàn)略投資者，增加資金勢力、以此緩解平臺承擔(dān)政府債務(wù)的壓力，同時積極鼓勵民營資本進(jìn)入到城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中來，提高全民資金的參與度，以更好地投資建設(shè)符合大眾的城市基礎(chǔ)設(shè)施，提升企業(yè)的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系能力，使平臺能夠保持持續(xù)核心競爭力。

四、結(jié)論

隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐的加快，企業(yè)發(fā)展對地方政府投融資平臺的持續(xù)發(fā)展也提出了新的要求。本文通過對平臺所處的環(huán)境分析、動態(tài)環(huán)境下企業(yè)持續(xù)發(fā)展的要求構(gòu)建了符合平臺發(fā)展的動態(tài)能力的維度，是基于企業(yè)資源基礎(chǔ)觀和知識基礎(chǔ)觀最新研究進(jìn)展中的對動態(tài)能力構(gòu)建的深化。

然而，我國投融資平臺在產(chǎn)權(quán)安排上仍是以政府政策和資金為主導(dǎo)，在一定程度上限制了其外部資源的參與度，并且有關(guān)平臺建設(shè)的制度給予平臺與生俱來的壟斷性給制約了其自身和企業(yè)的發(fā)展。本文提出了構(gòu)建平臺動態(tài)能力的四種維度能力，以知識和社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)視角下的動態(tài)能力的演化機(jī)制，構(gòu)建動態(tài)能力的內(nèi)、外部路徑，和相應(yīng)的對策建議。而對于企業(yè)動態(tài)能力對企業(yè)的創(chuàng)新活動、企業(yè)的運營績效等方面特別是在于實證研究還有待于深入，以豐富企業(yè)理論。

參考文獻(xiàn)

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[2]David Collis，Cynthia Montgomery.Corporate Strategy：A Resource Based Approach[M].Boston. McGraw-Hill Companies，Incorporated，1997.

篇（6）

本文出自新晨

(一)審查建設(shè)項目立項決策的正確性。以前審計發(fā)現(xiàn)，有些項目可行性研究論證不充分，地質(zhì)勘探不詳，存在應(yīng)付、走過場現(xiàn)象，可行性研究報告審批不負(fù)責(zé)任，決策草率，長官意志嚴(yán)重，直接導(dǎo)致項目布局不合理，或者污染嚴(yán)重，破壞環(huán)境，經(jīng)濟(jì)效益低下，損失浪費驚人。因此，投資效益審計必須首先對建設(shè)項目立項決策進(jìn)行審計，內(nèi)容包括審查勘探設(shè)計單位的資質(zhì)、擬建規(guī)模是否科學(xué)合理、項目選址是否滿足城市規(guī)劃和環(huán)境保護(hù)的要求、項目論證是否切實可行等。

(二)審查建設(shè)項目概算。建設(shè)項目概算是在可行性研究報告批準(zhǔn)的投資估算框架內(nèi)，編制項目從籌建至竣工所需費用的重要文件，是控制和確定工程造價的依據(jù)。審查概算包括審查概算的編制和執(zhí)行兩個方面，其主要內(nèi)容一般包括：

1.審查建筑安裝工程費用。

2.審查設(shè)備費用。

3.審查工程包括土地、青苗補(bǔ)償費、拆遷安置補(bǔ)助費、建設(shè)單位管理費、勘測設(shè)計費、辦公及生活家具購置費、研究試驗費、生產(chǎn)職工培訓(xùn)費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費、建設(shè)期貸款利息等費用在內(nèi)的其他費用。

4.審查概算的執(zhí)行情況。

(三)審查建設(shè)資金使用的合規(guī)性和有效性。建設(shè)資金的運用貫穿于建設(shè)項目從籌建至竣工的全過程，管好用好建設(shè)資金對于提高投資效益具有十分重要的作用。因此，對建設(shè)資金使用的審計應(yīng)以資金流程為主線，從項目立項至竣工諸環(huán)節(jié)資金的管理使用方面入手，其主要內(nèi)容一般包括：

1.審查建設(shè)資金是否符合?？顚Ｓ玫脑瓌t，有無挪用資金的問題。

2.審查各種債權(quán)是否真實合規(guī)，有無不合理的資金占用。

3.審查建設(shè)支出是否真實，有無虛列支出后轉(zhuǎn)移資金的問題。

4.審查工程結(jié)算是否合規(guī)，有無多計多付工程款的問題。

5.審查工程專家咨詢費、業(yè)務(wù)活動費、廣告費、贊助費等是否真實合規(guī)，有無商業(yè)賄賂問題。

6.審查內(nèi)部收款收據(jù)存根是否列入了財務(wù)帳，有無基建收入等各種收入不入賬，形成帳外資金的問題。

(四)審查建設(shè)工期和達(dá)到設(shè)計能力的合理性。建設(shè)項目的工期分為設(shè)計合理工期和實際工期，達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的年限也分為設(shè)計年限和實際年限。在保證建設(shè)質(zhì)量的前期下，實際工期越短則投資效益越高，同樣，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前期下，實際達(dá)到生產(chǎn)能力的年限越短則投資效益越高。因此對已竣工的建設(shè)項目應(yīng)審查以下四個方面的內(nèi)容：

1.通過設(shè)計工期與實際工期和設(shè)計達(dá)產(chǎn)年限與實際達(dá)產(chǎn)年限的對比分析，評價建設(shè)速度和建設(shè)質(zhì)量對投資效益的影響程度。

2.通過設(shè)計概算與實際完成投資額、建設(shè)成本與單位生產(chǎn)能力投資的對比分析，評價工程造價的高低。

3.通過可研與實際的投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對比分析，評價項目建成投產(chǎn)后的獲利能力大小。

4.通過現(xiàn)金流量分析，評價項目償債還款能力。

二、投資效益審計的指標(biāo)

投資效益審計與投資財務(wù)收支審計不同，涉及面廣，難度大，又比較復(fù)雜。因此，投資效益審計除應(yīng)用投資財務(wù)收支審計的方法外，還應(yīng)建立一套科學(xué)適用的審計指標(biāo)體系，通過定量與定性分析，得出比較準(zhǔn)確的結(jié)論。投資效益審計針對不同的審計內(nèi)容應(yīng)主要設(shè)立以下指標(biāo)考核：

(一)建設(shè)速度審計

由于在保證質(zhì)量的前提下，加快項目建設(shè)速度，快速形成生產(chǎn)能力，就能加速資金周轉(zhuǎn)，提高投資效益。因此，對建設(shè)速度的審計應(yīng)設(shè)立建設(shè)工期和達(dá)到設(shè)計能力兩個指標(biāo)考核：

1.建設(shè)工期審計指標(biāo)。建設(shè)工期是指建設(shè)項目或單項工程從開工建設(shè)至建成投產(chǎn)為止所經(jīng)歷的時間，分為設(shè)計定額工期和實際建設(shè)工期，審計中應(yīng)將這兩個指標(biāo)對比：

竣工建設(shè)項目實際工期

建設(shè)項目定額工期率=－－－－－－－－×100%

竣工建設(shè)項目設(shè)計定額工期

竣工各單項工程實際工期

單項工程定額工期率=－－－－－－－－×100%

竣工各單項工程設(shè)計定額工期

通過這兩個指標(biāo)的對比，可以得出建設(shè)項目或單項工程是提前建成，還是延期建成，并分析其原因，提出審計建議。

2.達(dá)到生產(chǎn)能力年限的審計。達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力年限是指建設(shè)項目或單項工程從投產(chǎn)至達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力為止所經(jīng)歷的時間。由于在達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力之前，產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量、成本、勞動生產(chǎn)率、盈利等指標(biāo)均不穩(wěn)定，達(dá)不到設(shè)計的要求，相應(yīng)的要造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，不過這個相對損失是客觀存在的，并在設(shè)計合理年限范圍內(nèi)允許。因此，對達(dá)到生產(chǎn)能力年限的審計應(yīng)以達(dá)產(chǎn)前造成的實際經(jīng)濟(jì)損失多少來判斷：

L=T〔(C1-C0)Q1+E·F(1-Q1/Q0)〕

上式中，L為實際達(dá)到設(shè)計能力年限的經(jīng)濟(jì)損失，T為達(dá)到設(shè)計能力實際所需的年限，C1為達(dá)到設(shè)計能力前的單位產(chǎn)品實際成本，C0為達(dá)到設(shè)計能力時的單位產(chǎn)品實際成本，Q1為達(dá)到設(shè)計能力前的實際平均年產(chǎn)量，Q0為達(dá)到設(shè)計能力時的年產(chǎn)量，F(xiàn)為建成投產(chǎn)的固定資產(chǎn)價值，E為標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)。

通過計算得出實際達(dá)到設(shè)計能力年限的經(jīng)濟(jì)損失，再與設(shè)計文件中達(dá)到設(shè)計能力年限的經(jīng)濟(jì)損失相比較，如果數(shù)額越小，說明經(jīng)濟(jì)損失愈小，反之，則經(jīng)濟(jì)損失越大。應(yīng)分析其原因，針對存在的問題，提出改善管理，降低成本，加強(qiáng)質(zhì)量控制，提高勞動生產(chǎn)率的建議。

(二)工程質(zhì)量審計。按國家現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，工程質(zhì)量可劃分為優(yōu)良工程、合格工程和不合格工程三個等級。凡竣工并經(jīng)驗收的建設(shè)項目單位工程都可評出工程質(zhì)量等級。審計時應(yīng)設(shè)立以下三個指標(biāo)考核：

優(yōu)良單位工程個數(shù)

優(yōu)良工程品率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目全部單位工程個數(shù)

合格單位工程個數(shù)

合格工程品率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目全部單位工程個數(shù)

不合格單位工程個數(shù)

不合格工程品率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目全部單位工程個數(shù)

通過以上公式計算可得出優(yōu)良工程、合格工程、不合格工程所占全部單位工程的比重，評價工程質(zhì)量情況，并對不合格工程應(yīng)查明原因和責(zé)任，對由于施工方責(zé)任造成的質(zhì)量問題，應(yīng)按規(guī)定建議無償返工；對由于建設(shè)方責(zé)任或不明原因造成的質(zhì)量問題，應(yīng)建議采取加固補(bǔ)修等補(bǔ)救措施，否則不能交付使用。

(三)建設(shè)成本審計。對建設(shè)成本的審計主要應(yīng)通過計算工程成本降低率、單位生產(chǎn)能力投資、報廢工程支出率三個指標(biāo)進(jìn)行考核。

預(yù)算價與實際成本之差

工程成本降低率=－－－－－－－－×100%

各單位工程預(yù)算成本之和

通過計算這個指標(biāo)，可以得出實際建設(shè)成本比設(shè)計成本降低或超支額，并得出與設(shè)計成本之間比率，考察分析建設(shè)成本管理的有效性。

建設(shè)項目實際交付使用成本

單位生產(chǎn)能力投資=－－－－－－－－×100%

交付使用項目所增生產(chǎn)能力

通過計算這個指標(biāo)，可以得出每個單位生產(chǎn)能力所耗費的投資額，并與同行業(yè)或歷史水平比較，考察分析單位生產(chǎn)能力投資的高低。

報廢工程支出

報廢工程支出比率=－－－－－－－－×100%

項目建設(shè)總成本

通過計算這個指標(biāo)，可以得出在建設(shè)過程中因主客觀原因發(fā)生的報廢工程支出與建設(shè)總成本之間的比率，考察分析這類支出的比重，查找其主客觀原因，提出防止損失浪費的建議。

(四)建設(shè)項目投產(chǎn)后收益的審計。對建設(shè)項目收益的審計應(yīng)設(shè)立新增固定資產(chǎn)價值率、投資利潤率、投資回收期、貸款償還期等四個指標(biāo)進(jìn)行考核。

本期新增總產(chǎn)值

新增固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=－－－－－－－－×100%

本期新增固定資產(chǎn)價值

通過這個指標(biāo)，可以得出項目單位固定資產(chǎn)價值所新創(chuàng)造的產(chǎn)品價值。比率越高，說明項目投入產(chǎn)出率越大，反之，則越小。

項目投產(chǎn)后的年利潤總額

投資利潤率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目投資總額

通過計算這個指標(biāo)，可以得出項目的獲利能力。這個比率越大，說明獲利能力越強(qiáng)，反之，則越弱。

N

投資回收期：I=∑(S-C′-T)

i=1

上式中，I為項目投資總額，S為年銷售收入，C′為不含折舊的年經(jīng)營總成本，T為年銷售稅金，N為投資回收期。

通過計算這個指標(biāo)，可以得出項目以凈利潤及折舊的形式賺回投資總額所需要的時間，再與可研報告確定的投資回收期相比較，得出項目實際投資回收期的長短，投資回收期越短，說明投資經(jīng)濟(jì)效益越好，反之，則越差。

Pb

貸款償還期：Ib=∑(F+D+F0)

i=1

上述中，Ib為投資中的貸款本金和利息，F(xiàn)為年凈利潤，D為可用作償還貸款的折舊，F(xiàn)0為可用作償還貸款的基建收入留成等其他資金，Pb為貸款償還期。

篇（7）

金融投資實驗教學(xué)是一門與學(xué)生未來發(fā)展有著密切關(guān)系的學(xué)科，對學(xué)生未來在金融領(lǐng)域的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，如果學(xué)生不能夠正確掌握投資市場的運作規(guī)律，就很難在未來的金融市場中有所作為。同時，金融投資實驗教學(xué)的內(nèi)容非常廣泛，除了本學(xué)科知識以外，還涉及到心理學(xué)、人類行為學(xué)等，對高校從事金融投資實驗教學(xué)的老師提出了更高的素質(zhì)要求。因此，加強(qiáng)對金融投資實驗教學(xué)方法的研究是非常有必要的。

一、金融投資實驗教學(xué)的背景

金融投資的理論教學(xué)與實驗教學(xué)有著同等重要的地位，其不僅關(guān)系著金融投資教學(xué)的質(zhì)量，更關(guān)系著學(xué)生未來在金融業(yè)的發(fā)展。金融學(xué)院一般都有金融投資實驗室，并不缺乏基礎(chǔ)設(shè)施，學(xué)生也能夠通過對實驗室的利用實現(xiàn)投資行為，但是能夠收到良好的實驗效果受到了嚴(yán)峻的考驗。當(dāng)前，多數(shù)高校的金融投資實驗主要進(jìn)行操作程序與技術(shù)的練習(xí)，對于思想性的指導(dǎo)相對匱乏。而事實上，金融投資并不是單純在實驗室進(jìn)行操作就能夠?qū)W好的，更需要正確的指導(dǎo)方法。許多畢業(yè)生在進(jìn)行實際的投資時還是會感覺到迷茫，在市場面前體現(xiàn)出無能為力，這正是由于金融投資實驗教學(xué)方法的不科學(xué)性導(dǎo)致的。因此，金融投資實驗教學(xué)必須要聘請專業(yè)的任課老師，這些老師最好曾經(jīng)經(jīng)受過金融市場的洗禮，能夠?qū)鹑谑袌龅倪\用規(guī)律完全掌握，將金融投資思想引入到實踐的實驗教學(xué)中。

二、金融投資實驗教學(xué)的方法

1、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)思想與哲學(xué)思想的結(jié)合

（1）運用經(jīng)濟(jì)學(xué)思想

經(jīng)濟(jì)學(xué)思想與哲學(xué)思想對金融投資有著非同尋常的意義。經(jīng)濟(jì)學(xué)上講價格是價值的體現(xiàn)，并圍繞價值上下波動。這個價格與價值的關(guān)系應(yīng)用到金融投資學(xué)中就告訴我們必須要提高對投資的重視，而不是過分投機(jī)。普通者過分投機(jī)是災(zāi)難，只有正確的把握投資的機(jī)會，才能夠使資源在市場中得到優(yōu)化配置。在實際的金融市場中，往往存在著不法投機(jī)商散布虛假投資信息的行為，這正需要我們能夠正確掌握價值投資的理念。因此，學(xué)生在進(jìn)行金融投資實驗時，要選擇一些價格低于價值，或者當(dāng)前價值與價格區(qū)域一致的產(chǎn)品，這種產(chǎn)品由于市場中總有一些非理性化行為而經(jīng)常存在，一定要結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的相關(guān)知識進(jìn)行綜合性分析。著名的投資經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴菲特正是多年來一直堅持選擇價格低于價值的股票，或者具有高速發(fā)展前景的投資，最終在市場價值中獲取長足性的穩(wěn)定增長。因此，在高校金融投資實驗教學(xué)的過程中，要堅持給學(xué)生貫徹這樣的投資理念，避免學(xué)生在金融市場中表現(xiàn)出不理性的，或者是盲目性的行為。

（2）運用哲學(xué)思想

哲學(xué)思想也是金融投資的重要武器。哲學(xué)上講矛盾是對立統(tǒng)一的，變量達(dá)到一定程度就會引起質(zhì)變等，這些典型的哲學(xué)思想對于金融投資中有著關(guān)鍵性的作用。在高校的金融投資實驗教學(xué)中，一定要將這些哲學(xué)觀點滲透給學(xué)生，指導(dǎo)學(xué)生正確認(rèn)識金融投資，把握市場運作規(guī)律。當(dāng)前的金融市場存在著兩個方面的矛盾對立，即多方與空方。對方與空方會隨著矛盾的展開而實現(xiàn)相互轉(zhuǎn)化，形成事物的統(tǒng)一體。學(xué)生必須要正確掌握金融市場中多方與空方的關(guān)系。我們必須要認(rèn)識到當(dāng)金融投資市場在多方主導(dǎo)下出現(xiàn)滯長，或者疲憊的狀態(tài)時，要果斷回避開空方的力量，防止出現(xiàn)重大的投資失??；當(dāng)在空方主導(dǎo)下時，金融投資者往往會對市場預(yù)期非常消極，將空方力量看得很強(qiáng)大。而事實上，如果在多空雙方力量的轉(zhuǎn)化過程中，空方有力量卻得不到釋放，多方卻持續(xù)積聚，我們更應(yīng)該理智，切不可一時沖動而情緒悲觀，而要得帶空方力量衰竭，抓住時機(jī)擴(kuò)大盈利。因此，在金融投資的實驗教學(xué)中，一定要給學(xué)生貫徹矛盾對立統(tǒng)一的觀點，使學(xué)生認(rèn)識到任何事情都是不斷發(fā)展的，只是道路曲折而已。

2、加強(qiáng)投資心理分析

通常情況下，投資者在金融投資市場中是很難把握住自己的心理的，這是由人性的弱點決定的。利潤無限制的希望往往會是一些中小型的投資者忽視理性法則，對自己的投資行為抑制不住。雖然許多中小型的投資者都經(jīng)歷過熊市的折磨，但是他們的信息會跟著金融市場的持續(xù)繁榮高漲，而且會產(chǎn)生非常高的心理預(yù)期，甚至?xí)霈F(xiàn)瘋狂的情況，風(fēng)險意識被完全喪失。曾經(jīng)有無數(shù)的中小型投資者由于欲望無止境而最終導(dǎo)致血本無歸。這樣的悲劇除了金融市場運用的客觀規(guī)律以外，更主要由于金融投資者的心理預(yù)期過高導(dǎo)致的。

三、總結(jié)：

金融投資實驗教學(xué)是一個系統(tǒng)化、復(fù)雜化的教學(xué)過程。在進(jìn)行金融投資實驗教學(xué)的過程中，不僅要堅持突出、明確的教學(xué)思想，而且要對任課老師提出更高的要求。金融投資實驗教學(xué)的任課老師最好曾經(jīng)有過容身金融市場的經(jīng)驗，除了要具備全面的金融理論知識以外，還需要適當(dāng)掌握人文知識，能夠?qū)⑷宋闹R與金融投資的實驗教學(xué)結(jié)合在一起，并且還能夠融入心理學(xué)、哲學(xué)等方面的教學(xué)內(nèi)容，實現(xiàn)對學(xué)生投資思想的正確引導(dǎo)，使學(xué)生全面掌握金融市場的投資規(guī)律，最終為我國金融市場的健康發(fā)展貢獻(xiàn)一份微薄之力。

參考文獻(xiàn)：

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篇（8）

隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程的不斷加快，地方政府對城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求越來越大，再加上城市建設(shè)對地方政府官員政績考核的正面激勵，更提升了地方政府搞建設(shè)的熱情。但是由于分稅制改革以來，財權(quán)層層上收，地方政府的財力增長遠(yuǎn)跟不上其所承擔(dān)事務(wù)對資金需求量的增長；同時由于《預(yù)算法》明確規(guī)定地方各級預(yù)算除特殊情況外不列赤字。地方政府急需大量資金進(jìn)行市政建設(shè)投資與政府財政明顯吃緊的矛盾十分突出，于是地方政府采取“表外負(fù)債”的方式進(jìn)行隱性融資，地方政府投融資平臺公司應(yīng)運而生。

地方政府投融資平臺是由我國地方政府部門創(chuàng)建的不同類型的公司，包括城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等等，由地方政府劃撥土地資源、股權(quán)等眾多資產(chǎn)，組建成一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流都能夠達(dá)到相應(yīng)融資標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)。必要時地方政府部門會以地方政府財政補(bǔ)貼作為還款承諾，最終實現(xiàn)多渠道聚集資金的目的，所籌資金重點投向市政工程建設(shè)、公共事業(yè)工程建設(shè)中去，以促進(jìn)我國地方經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。地方政府投融資平臺是代表地方政府開展重大項目建設(shè)的主要運營實體，投融資平臺的定位就是基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)融資平臺。

一、地方政府投融資平臺潛藏著巨大的風(fēng)險

地方政府組建投融資平臺進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)方面的融資由來已久，但是投融資平臺發(fā)揮主導(dǎo)作用則是2008年以來應(yīng)對金融危機(jī)時期的事情。面對突如其來的國際金融危機(jī)，中國緊急啟動經(jīng)濟(jì)刺激計劃以應(yīng)對挑戰(zhàn)，地方政府落實中央政策需要大量的融資工具支持，基于現(xiàn)實考慮，2009年初中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，《意見》提出“鼓勵地方政府通過增加地方財政貼息、完善信貸獎補(bǔ)機(jī)制、設(shè)立合規(guī)的政府投融資平臺等多種方式，吸引和激勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對中央投資項目的信貸支持力度。支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”，這一信息被地方政府看作是對地方政府投融資平臺的肯定和鼓勵，所以地方政府投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模大幅增長。

從地方政府投融資平臺產(chǎn)生的效果看，確實在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用。平臺公司不僅撬動了銀行貸款，同時還吸引了大量社會資本，較有成效地解決了地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨的資金瓶頸問題，扭轉(zhuǎn)了宏觀經(jīng)濟(jì)下行的不利局面，有效緩解了地方民生投入的財政壓力，推動了中國城鎮(zhèn)化建設(shè)并完善了基礎(chǔ)設(shè)施，對于地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有非常重要的現(xiàn)實意義。特別是在2009年應(yīng)對金融危機(jī)的進(jìn)程中，面對外需下滑、消費需求短期乏力的局面，平臺公司帶動的基礎(chǔ)設(shè)施投資為擴(kuò)大內(nèi)需提供了強(qiáng)大動力，為經(jīng)濟(jì)增長做出了重要貢獻(xiàn)。

盡管地方投融資平臺公司在城市化建設(shè)進(jìn)程中發(fā)揮了積極作用，但是，平臺公司的快速發(fā)展也帶來了一些不可回避的風(fēng)險，其承載的壓力、帶來的風(fēng)險、引起的社會矛盾早已引起廣泛關(guān)注，問題不容小覷。

隨著地方政府投融資平臺數(shù)量和融資規(guī)模大量增長，越來越多的專家質(zhì)疑，由于地方政府投融資平臺法人治理結(jié)構(gòu)不完善，責(zé)任主體不清晰，操作程序不規(guī)范，同時，地方政府往往通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負(fù)債和擔(dān)保承諾情況根本不清楚，甚至于地方政府對自己的融資平臺的負(fù)債情況都不清楚，一旦投融資平臺的項目投資收益不能覆蓋成本，這些“隱性債務(wù)”就必然顯性化，給地方政府的財政造成巨大壓力，甚至最后不得不由中央財政和商業(yè)銀行買單。地方投融資平臺的過度發(fā)展導(dǎo)致其融資能力下降，還款資金來源過度依賴土地會引發(fā)一系列社會問題，同時會引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的風(fēng)險、金融風(fēng)險、財政風(fēng)險等。

二、規(guī)范地方政府投融資平臺發(fā)展，防范和化解潛在風(fēng)險

（一）地方政府投融資平臺構(gòu)建過程中要遵循以下幾個原則

首先，要有利于保持國有資產(chǎn)的完整性、統(tǒng)一性。其次，要避免重復(fù)建設(shè)，防止發(fā)生某些行業(yè)的惡性競爭。第三，要確保平臺公司管理能力與平臺組建發(fā)展規(guī)劃相匹配。最后，要有利于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制。

（二）要適時重建和改革分稅制，從體制上改變地方財政積弱狀況

我國于1994進(jìn)行的分稅制改革對稅法進(jìn)行了深度改革，在很大程度上增強(qiáng)了中央政府的宏觀調(diào)控能力，有極其深遠(yuǎn)的意義。但是制度的改革如同一把雙刃劍，在有許多好處的同時也帶來了一系列不利的影響。經(jīng)過一段時間的發(fā)展，我國地方財政收入在國家財政收入中所占的比例不斷縮減，很多地方政府漸漸演變成為“吃飯財政”，當(dāng)?shù)卣块T的財政收入僅能維持當(dāng)?shù)卣块T基本運轉(zhuǎn)資金花費，對本轄區(qū)內(nèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)沒有能力給予一定的資金支持。目前我國地方政府面臨的財政資金緊張問題，究其本質(zhì)就是由于中央政府和地方政府在財務(wù)權(quán)利方面分配不合理導(dǎo)致的，地方政府要用45%左右的預(yù)算內(nèi)財力承擔(dān)75%左右的教育、醫(yī)療等公共事務(wù)支出，收支之間有30%的財力缺口。創(chuàng)建地方政府投融資平臺，緩解地方財政壓力，采用地方土地資源出讓等手段彌補(bǔ)財政資金缺口，屬于我國地方政府的不得已行為。所以降低地方政府投融資平臺承擔(dān)的風(fēng)險不能僅僅依靠“防”和“堵”，更要側(cè)重于“疏導(dǎo)”，要從體制根源上對這一問題進(jìn)行有效改善，應(yīng)給予地方政府足夠的稅款征收權(quán)利，這也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中要邁出的關(guān)鍵一步。

（三）要明確地方政府融資平臺的經(jīng)營性質(zhì)和功能定位

地方政府部門需要對地方政府融資平臺的基本性質(zhì)和主要功能進(jìn)行深入分析，并進(jìn)行一定的清理。對于只是承擔(dān)地方政府公益性工程項目融資的地方政府融資平臺和以我國地方政府的財政收益進(jìn)行債務(wù)償還的地方政府融資平臺，不能夠再承擔(dān)相應(yīng)的融資任務(wù)。我國的地方政府部門需要明確對于債務(wù)償還的責(zé)任，積極主動落實各項債務(wù)的償還措施，并對相應(yīng)的平臺公司做出合理的決策。在當(dāng)?shù)卣茌牱秶鷥?nèi)具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)效益的公益性工程項目，需要用自身獲得的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行地方政府投融資平臺債務(wù)的償還；對于那些并不屬于公益性工程項目融資任務(wù)的地方政府融資平臺，需要依據(jù)我國的相關(guān)法律法規(guī)，將工程項目進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型，使其獨立承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任，緩解我國地方政府的財政壓力。還需注意的就是地方政府投融資平臺需要理清和認(rèn)識到與其它政府部門，以及我國政府之間的聯(lián)系，堅決杜絕認(rèn)為我國中央政府對地方政府融資平臺進(jìn)行“潛在擔(dān)?！钡乃枷胝`區(qū)，控制不良道德風(fēng)險的產(chǎn)生，要預(yù)防日后可能發(fā)生的“倒逼”貨幣發(fā)行的不良情況。

（四）要對地方政府融資平臺有全面性的認(rèn)知，分清類別

篇（9）

運用融資行為來使企業(yè)壯大經(jīng)濟(jì)實力以及提高市場競爭力，是投融資企業(yè)運行的主要方式。這種方式的主要作用在于可以提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到改善，從而優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營模式。而使得這種結(jié)構(gòu)得以健康發(fā)展的決定性因素就是財務(wù)管理。全球化經(jīng)濟(jì)的交融和我國經(jīng)濟(jì)體制的改革，會計職能發(fā)揮著越來越重要的作用，并且在未來的發(fā)展中，會計職能的性能也將發(fā)生本質(zhì)改變，即從核算型過渡為管理型。破除傳統(tǒng)守舊的觀念，使財務(wù)會計管理順應(yīng)時代潮流，更加貼合現(xiàn)當(dāng)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。財務(wù)管理的核心內(nèi)容是財務(wù)會計報表，同時也是投融資企業(yè)制定方針政策的主要參照物。它的重要性具體體現(xiàn)在，投融資企業(yè)的財務(wù)報表只有通過詳細(xì)審核，才能使企業(yè)賬目具備精確性，如此才能為企業(yè)的健康良性發(fā)展提供精確的保障依據(jù)。

一、企業(yè)運營中的財務(wù)會計報表審核工作

工作任務(wù)決定工作性質(zhì)。因為財務(wù)審核是一項十分嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鳎虼似鋬?nèi)容也十分的細(xì)密，它審核內(nèi)容主要有：內(nèi)容、形式、呈報數(shù)據(jù)、相關(guān)資料等。這種非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臓顟B(tài)與行業(yè)本身有關(guān)，說句玩笑話，只要關(guān)乎到錢財，大家的態(tài)度都會比較嚴(yán)肅。投融資企業(yè)本身對于每項資金的把控力度要求就甚高，因而在財務(wù)報表審核上越嚴(yán)格，企業(yè)各項環(huán)節(jié)的質(zhì)量才會越高，兩者之間形成一個正比關(guān)系。企業(yè)在財務(wù)報表審核工作時難免會出現(xiàn)匯總和合并的重復(fù)性的現(xiàn)象，因此，只有科學(xué)、精準(zhǔn)的的財務(wù)報表，才能對這些潛在現(xiàn)象做出很好的風(fēng)險規(guī)避。眾所周知，投融資企業(yè)是一個高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，它的運營和發(fā)展全靠優(yōu)良的信譽(yù)、企業(yè)形象作支撐。而財務(wù)報表審核的科學(xué)性、公開性、透明性則是贏得社會支持與信任的有力依據(jù)，只有良好的口碑才能為投融資企業(yè)帶來更多更大的收益。

二、財務(wù)會計報表審核的具體方式和內(nèi)容分類

1．具體審核方式的分類

（1）財務(wù)會計報表審核工作進(jìn)展的主要依托來源于企業(yè)制定的相關(guān)規(guī)章制度。沒有規(guī)矩不成方圓，若沒有制定相關(guān)的規(guī)章制度來對企業(yè)的行為進(jìn)行有效的規(guī)范與監(jiān)督，缺乏企業(yè)約束力，業(yè)務(wù)就不能得到有效的開展。因此，在這點上要求企業(yè)法人在經(jīng)營管理的過程當(dāng)中必須依照國家相關(guān)法律法規(guī)，制定適合本企業(yè)的規(guī)章制度。財務(wù)管理工作在企業(yè)框架內(nèi)才能更好的發(fā)揮審核作用。

（2）投融資企業(yè)在財務(wù)報表審核時，需要層次分明，具備相應(yīng)的層次性。將相關(guān)資料進(jìn)行有序的整理，使人一眼明了，這樣能夠提升工作效率。具體步驟如下：一、先將各類報表及其附件資料進(jìn)行細(xì)分比較；二、審核資料，檢查資料準(zhǔn)確性；三、審核財務(wù)會計報表備份資料的準(zhǔn)確性。

（3）投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核重復(fù)審查的重要性重復(fù)審查有利于查漏補(bǔ)缺，排查出不合理部分。這項工作主要是指員工在工作過程中對相關(guān)專業(yè)知識掌握的不牢靠或缺乏這方面知識，因而導(dǎo)致財務(wù)會計報表出現(xiàn)諸多不確定因素。加上對這種因素又沒有及時的解決，并且還將這種錯誤的方式進(jìn)行了延續(xù)使用，所以在企業(yè)進(jìn)行年度審核時，會出現(xiàn)目標(biāo)與效益發(fā)生偏差的現(xiàn)象。因此，財務(wù)會計報表審核的重復(fù)審查對投融資企業(yè)的發(fā)展具有重要影響。

2．審核內(nèi)容分類

（1）匯總式的財務(wù)會計報表。投融資企業(yè)審核的基礎(chǔ)是對財務(wù)會計財務(wù)匯總報表，優(yōu)良的報表可以使企業(yè)在相關(guān)問題上的處理有明確的方向，這樣能夠為企業(yè)的科學(xué)決策提供數(shù)據(jù)依據(jù)，具有可控性。

（2）審核財務(wù)會計利潤報表?，F(xiàn)階段的公司主要有幾大類，一類因承擔(dān)責(zé)任不同，所以有分有限責(zé)任公司和股份有限公司；一類因組織形式不同，分別有國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)。而投融資企業(yè)大部分都為股份制有限公司，所以，企業(yè)權(quán)利的劃分是根據(jù)其性質(zhì)而定的。例如，根據(jù)股東所持有的股份而分紅原則。企業(yè)的財務(wù)會計在進(jìn)行利潤報表的審核時，需要考慮到對各股東權(quán)益科目的審查，在保持股東既得利益的情況下，確保審核的精確性。

（3）審核會計報表間的勾稽關(guān)系。勾稽關(guān)系是指相互間存在一種可檢查驗證的關(guān)系，與報表相對應(yīng)，和會計科目本身無關(guān)。企業(yè)在一個季度或一年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)營活動中所創(chuàng)造出的全部利潤，應(yīng)該具體匹配到企業(yè)的盈虧、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方向以及利潤劃分等方面。

三、財務(wù)會計報表中出現(xiàn)異常情況的審核

1．比例的突然好轉(zhuǎn)性

對于在財務(wù)會計報表中判斷比例突然好轉(zhuǎn)，一般是根據(jù)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值區(qū)間來進(jìn)行衡量與劃分。通過和中間固定值的對比，確認(rèn)審核中所存在的異常問題，在這樣的基礎(chǔ)上分析出目前的經(jīng)濟(jì)情況。假如兩者之間的一個標(biāo)準(zhǔn)差值等于2時，就代表是比例突然好轉(zhuǎn)。這時就需要引起重視，分析其詳因，并且檢查它對投融資企業(yè)的正常運行是否存在阻礙。舉個例子，比方說一家公司在最近幾年的財務(wù)會計審核報表都顯示為盈利，但在這一年的極差值與較低值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)值2的范圍，這就證明這時它實際上的資金出現(xiàn)了問題，需要相關(guān)人員進(jìn)行檢查與分析。但是在沒有引起重視的情況下，使得這家公司在資金鏈上出現(xiàn)了斷裂問題，而公司最終的走向也再次證明了財務(wù)報表審核時的重要性，同時也證明投融資企業(yè)對成本費用利用率、流動比率等數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格的審查。

2．相關(guān)比例優(yōu)秀程度

相關(guān)比例優(yōu)秀程度過于極端劃分的主要依據(jù)是對于本行業(yè)的相關(guān)優(yōu)秀值的衡量，這一觀點是基于同行的報表數(shù)據(jù)而言的。以當(dāng)前的市場軌跡來看，如果投融資企業(yè)的一項指標(biāo)明顯大于行業(yè)中的優(yōu)秀值，且最大優(yōu)秀值比（該指標(biāo)值除以該行業(yè)優(yōu)秀值）減去11，結(jié)果大于百分之40時，就能夠判定此指標(biāo)出現(xiàn)了問題，若結(jié)果小于40％，則說明這個指標(biāo)在正常的優(yōu)秀范圍之內(nèi)。例如，某企業(yè)的利潤指標(biāo)同比去年增長了1％，但當(dāng)其所得數(shù)據(jù)在與同行進(jìn)行對比計算后，發(fā)現(xiàn)它的增長點實際上大于40％，這就表明該投融資企業(yè)的會計報表存在虛假問題。所以，投融資企業(yè)在考察指標(biāo)時應(yīng)對其成本利潤率等方面加強(qiáng)審核。

四、在工程核算方面的管理與應(yīng)用

金融企業(yè)在工程核算方面的管理主要表現(xiàn)在以下四個方面，即對投融資項目的管理、對融資計劃的編寫、對工程付款的核算、對日常公用費用的管理，下面進(jìn)行詳細(xì)介紹：

1．投融資項目管理上的實施應(yīng)用

投融資項目管理上的實施應(yīng)用主要表現(xiàn)在企業(yè)的投資項目上，它在項目的選擇與實施過程中，需要將財務(wù)管理的規(guī)則作為主要依據(jù)。在這里需要將一個特殊項目除外，那就是舉債資金，除此之外，其他的都需要按照財務(wù)管理規(guī)則嚴(yán)格執(zhí)行。

2．融資計劃編寫的目的及重要性

有了計劃好辦事。融資計劃編寫的主要目的在于使融資工作的順利開展有理有據(jù)，有了計劃之后，一切工作的開展都會變得清晰明確。就像寫企業(yè)的年度計劃一樣，對于下一年融資工作的規(guī)劃都需要提前做好準(zhǔn)備，而且還要將寫好的規(guī)劃交呈上級部門審閱，經(jīng)過一系列的討論和修改后，再與企業(yè)管理者進(jìn)行綜合分析，最終敲定來年的融資方案。在這一過程中要注意對成本的掌控，如果貸款利息過高，而利潤不顯，這時就需要通知相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)與部門進(jìn)行開會研討并進(jìn)行最終的方案確定。

3．工程付款核算的概念及意義

工程付款核算實際上就是工程結(jié)算。在一項工程當(dāng)中，需要的資金費用有多種多樣，比如人工成本、材料成本、以及運輸成本等。在這個過程中涉及到的部門眾多，人員結(jié)構(gòu)也相當(dāng)?shù)膹?fù)雜，而每一個環(huán)節(jié)所涉及到的資金流又大，在這種復(fù)雜的環(huán)境下，如果不對工程付款進(jìn)行詳細(xì)的核算，就容易喪失對資金流向的把控，而且對于下一步的工程量也沒辦法給出準(zhǔn)確的預(yù)算。因此，工程付款結(jié)算不僅僅是一個數(shù)據(jù)結(jié)果而已，它還是下一個項目的奠基者。

4．日常公用費用管理上的分類

所謂日常公用費用管理上的分類實際上就是指日常瑣碎開銷，包括租賃費、電費、水費、物管費等。在這項管理上應(yīng)該采取總額控制法，對專項資金實行嚴(yán)格的控制與記錄，并制定一個合理的范圍。五、結(jié)束語通過本篇文章的描述，可以得出融資企業(yè)在資金的籌集與應(yīng)用方面，財務(wù)管理帶著絕對的主導(dǎo)作用。同時，也是投融資企業(yè)進(jìn)行目標(biāo)設(shè)定的主要依據(jù)，是企業(yè)管理的重要手段。投融資企業(yè)在管理中以財務(wù)管理為核心，用以保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，從而進(jìn)一步提升企業(yè)的市場競爭力。

參考文獻(xiàn)：

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篇（10）

中圖分類號：F831 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-01

一、新背景下地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的必要性

在國家對地方政府投融資平臺的調(diào)控背景之下，地方政府投融資平臺的發(fā)展走到了十字路口，沒有自主投資和償債能力，純粹的投融資平臺將無法繼續(xù)生存，地方政府投融資平臺要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展必須轉(zhuǎn)型。

1.缺乏科學(xué)的經(jīng)營模式，平臺發(fā)展受到限制

地方政府投融資平臺主要存在著兩個方面的問題一方面公司內(nèi)部缺乏完善的法人治理機(jī)構(gòu)，一般而言，地方的投融資平臺多是由當(dāng)?shù)氐恼顿Y構(gòu)建而成的，其人事權(quán)、投融資決策權(quán)以及財務(wù)的決策權(quán)都是由政府完全控制，平臺缺乏現(xiàn)代化的法人治理結(jié)構(gòu)，再加上投融資平臺自身構(gòu)建的特殊性，公共財政的監(jiān)督系統(tǒng)無法對其進(jìn)行監(jiān)督，因此，該平臺普遍存在著盲目負(fù)債、多頭借款等問題。另一方面，平臺的財務(wù)管理透明度不高，加之其償還債務(wù)的比例過高，這些問題都嚴(yán)重的制約了平臺自身的發(fā)展。

2.城鎮(zhèn)化建設(shè)的加快對平臺提出了更高更嚴(yán)格的要求

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國城鎮(zhèn)化建設(shè)也在逐漸加快，農(nóng)村人口往城市人口的遷移使得城鎮(zhèn)基礎(chǔ)建設(shè)的任務(wù)增加，困難增加。對于大多數(shù)地方而言，因為資金不足，其無力承擔(dān)繁重的城鎮(zhèn)建設(shè)任務(wù)，因此，這些都需要借助投融資平臺的力量，面對著如此嚴(yán)峻的形勢，為了更好地適應(yīng)時代的發(fā)展需求，投融資平臺就務(wù)必需要促進(jìn)自身的轉(zhuǎn)型升級，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式及發(fā)展模式，使自身更好地適應(yīng)城鎮(zhèn)化建設(shè)的需求，從而促進(jìn)自身的健康發(fā)展。

二、地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向

地方政府投融資平臺應(yīng)順應(yīng)新形勢，重新界定其定位與使命，實現(xiàn)政府融資平臺市場化、規(guī)范化、科學(xué)化發(fā)展，是政府融資平臺戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要方向，是從根本上提高地方政府投融資平臺生存發(fā)展能力，加快城市化建設(shè)的有效途徑。

1.統(tǒng)一化的政府投融資平臺

地方政府投融資平臺將作為統(tǒng)一的政府融資平臺，整合政府優(yōu)質(zhì)資源，利用市場化手段，通過多種渠道為政府募集資金，以落實重大項目的配套資金、補(bǔ)充基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，實現(xiàn)政府的投資引導(dǎo)意圖。

2.市場化的國資管理平臺

地方政府投融資平臺作為國有公司及國有資產(chǎn)的管理平臺，將利用市場化手段對下屬公司以及劃入的經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行整合調(diào)整，推動國有企業(yè)改革重組，實現(xiàn)國有資本有序進(jìn)退，避免以行政命令代替市場選擇。

三、促進(jìn)投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的相關(guān)措施

1.實現(xiàn)資源重新整合，解決債務(wù)危機(jī)

為了進(jìn)一步提高平臺的運作效率，降低經(jīng)營成本，平臺首先應(yīng)該對現(xiàn)有的資源進(jìn)行一個重新的整合，提高對現(xiàn)有資源的利用率，盡可能的實現(xiàn)平臺跨地區(qū)、跨行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。通過整合資源，構(gòu)建新的資源布局，使之更加適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化發(fā)展需求。對平臺進(jìn)行重構(gòu)，對現(xiàn)有的經(jīng)營管理機(jī)制進(jìn)行改革創(chuàng)新，以平臺組織機(jī)構(gòu)的重組以及經(jīng)營模塊的重新組合實現(xiàn)管理水平的進(jìn)一步提升。與此同時，公司應(yīng)該重視對其他資本，例如，民間資本，中央企業(yè)資本等的引進(jìn)工作，通過多種資本的增加，提高公司的償債能力，有效地化解公司的債務(wù)危機(jī)。

2.構(gòu)建核心能力體系，提升盈利水平

如果將政府持續(xù)的資源注入和資產(chǎn)整合比喻成對投融資平臺的“輸血”，那么作為平臺自身，培養(yǎng)“造血”功能更為重要，因為政府的資源總是有限的，僅憑政府注資不能支撐平臺快速發(fā)展所需，平臺公司須優(yōu)化各類資源組合，逐步打造自己的品牌、優(yōu)勢業(yè)務(wù)，至少擁有一頭“奶牛”。平臺公司要發(fā)展成為“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”的市場化經(jīng)營主體，核心能力體系的構(gòu)建與培育具有非常重要的作用。平臺公司的核心能力體系應(yīng)包括投資能力、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力、資本運作能力、集團(tuán)管控能力和風(fēng)險控制能力五大核心能力，需要在人才、政府、市場、金融機(jī)構(gòu)四個方面入手，著力打造平臺類公司的核心能力體系。在此基礎(chǔ)之上，才能按照城市資源資產(chǎn)化，平臺資產(chǎn)資本化、公司資本資金化的路徑實現(xiàn)平臺公司的可持續(xù)經(jīng)營。

3.構(gòu)建預(yù)警處理機(jī)制，規(guī)避債務(wù)風(fēng)險

近年來國家不斷的出臺各類規(guī)范性文件，包括禁止地方財政違規(guī)擔(dān)保、要求銀行停止對投融資平臺的貸款、叫?！般y信合作”，但這些都是從渠道上來圍堵地方政府的過度負(fù)債，其根本目的就是要將地方政府的負(fù)債控制在合理的范圍內(nèi)，與其如此，不如從城市負(fù)債總規(guī)模上予以規(guī)范，明確地方政府各類負(fù)債總規(guī)模。因此必須及時建立起保障平臺發(fā)展與規(guī)避風(fēng)險的相關(guān)體制與運行機(jī)制。建立地方政府性債務(wù)報告制度，建立債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系，以負(fù)債率、債務(wù)率、償債率等為重點，對政府性債務(wù)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和安全性進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測和評估。一方面，要通過建立規(guī)范的地方政府債務(wù)管理機(jī)制，研究建立地方政府債務(wù)規(guī)模管理和風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算管理，逐步形成與市場經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)、管理規(guī)范、運行高效的地方政府舉債融資機(jī)制。另一方面，通過設(shè)立城市發(fā)展基金或城市建設(shè)風(fēng)險準(zhǔn)備金，每年將部分土地、規(guī)費收入及其他政府經(jīng)營性收入分期納入，建立融資平臺風(fēng)險控制的長效防范機(jī)制，從根本上控制平臺公司面臨的政策與市場風(fēng)險。

四、結(jié)語

在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢之下，傳統(tǒng)的地方政府投融資平臺已經(jīng)無法再滿足現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。地方政府投融資平臺應(yīng)站在發(fā)展的角度，重新整合資源，明確平臺公司的定位，規(guī)劃未來的發(fā)展方向，制定戰(zhàn)略實施的有效管理機(jī)制，從而實現(xiàn)平臺公司的順利轉(zhuǎn)型。