序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇國(guó)際金融交易范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

《國(guó)際金融》是教育部確定的高等院校經(jīng)濟(jì)、管理類專業(yè)的一門核心課程和專業(yè)基礎(chǔ)課,是一門涉及面廣、綜合性強(qiáng)的應(yīng)用理論學(xué)科。在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的新形勢(shì)下,國(guó)際金融課程提供了認(rèn)識(shí)和理解當(dāng)今世界貨幣金融現(xiàn)象的一種重要工具,其研究的內(nèi)容隨著國(guó)際金融實(shí)踐廣度和深度的發(fā)展而不斷得到充實(shí)和更新,該課程的教學(xué)必須緊密聯(lián)系當(dāng)今世界金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和金融發(fā)展趨勢(shì)而不斷改革,從而擴(kuò)大教學(xué)的視角和提高學(xué)生的知識(shí)素養(yǎng)。本文從教學(xué)內(nèi)容體系、教學(xué)方法、考核方式三個(gè)方面探討了國(guó)際貿(mào)易專業(yè)《國(guó)際金融》課程的教學(xué)改革。

一、明確教學(xué)目標(biāo)和內(nèi)容體系

中國(guó)入世已進(jìn)入了“后過(guò)渡期”,所面臨的對(duì)外貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了重大變化,對(duì)國(guó)際貿(mào)易專業(yè)的人才培養(yǎng)提出了新的要求,我們要積極探索融理論知識(shí)培養(yǎng)、實(shí)踐能力培養(yǎng)、職業(yè)素質(zhì)養(yǎng)成與創(chuàng)業(yè)素質(zhì)訓(xùn)練于一體的全方位、全覆蓋、全過(guò)程的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易應(yīng)用型人才培養(yǎng)體系,而且要把這樣的人才培養(yǎng)體系貫穿于教學(xué)內(nèi)容和課程設(shè)置中。國(guó)際貿(mào)易專業(yè)的國(guó)際金融課程的教學(xué)要達(dá)到以下目標(biāo):一是使學(xué)生系統(tǒng)了解國(guó)際金融的基本概念、原理和理論;二是理論與實(shí)際相結(jié)合,引導(dǎo)學(xué)生積極關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)和政策動(dòng)態(tài)、國(guó)際金融理論前沿以及中國(guó)金融改革和開(kāi)放進(jìn)程,從而能夠運(yùn)用基本原理分析、解釋、論證那些已經(jīng)發(fā)生、正在發(fā)生甚至未來(lái)可能發(fā)生的重大國(guó)際金融事件;三是理論與實(shí)踐相結(jié)合,通過(guò)安排一定的國(guó)際金融實(shí)踐環(huán)節(jié),增強(qiáng)學(xué)生的金融經(jīng)濟(jì)意識(shí)和操作能力,理解國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的規(guī)則、政策。為此,國(guó)際金融的教學(xué)內(nèi)容要隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和培養(yǎng)目標(biāo)的變化而不斷調(diào)整。

1、夯實(shí)理論基礎(chǔ)

國(guó)際金融是一門涉及面廣、綜合性強(qiáng)的應(yīng)用理論學(xué)科,內(nèi)容上既有宏觀理論,又有微觀實(shí)務(wù)。理論的講授和介紹是每一門學(xué)科教學(xué)的前提和基礎(chǔ),國(guó)際金融學(xué)也不例外。應(yīng)當(dāng)主要圍繞開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際資金流動(dòng)問(wèn)題,重點(diǎn)研究在不同歷史條件下的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論、國(guó)際儲(chǔ)備管理理論、匯率理論、國(guó)際資本流動(dòng)理論、國(guó)際金融危機(jī)理論、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)等,從而揭示一國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放條件下的金融活動(dòng)的規(guī)律。在對(duì)國(guó)際金融理論分析介紹的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注我國(guó)的金融制度和政策,使得國(guó)際金融理論能更好地與我國(guó)的實(shí)際相結(jié)合,以利于對(duì)中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的分析和研究。

2、加大外匯交易實(shí)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的比重

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,企業(yè)需要掌握一定理論知識(shí)和技術(shù),能熟練運(yùn)用理論知識(shí)解決實(shí)際問(wèn)題的應(yīng)用型人才,今后國(guó)際金融的教學(xué)內(nèi)容必須理論與技能并重,使學(xué)生在掌握國(guó)際金融基本理論框架的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)其應(yīng)用能力的培養(yǎng)。要加強(qiáng)學(xué)生在企業(yè)涉外經(jīng)營(yíng)中國(guó)際金融實(shí)務(wù)和技巧方面的訓(xùn)練,特別是在國(guó)際結(jié)算、國(guó)際融資、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理等方面強(qiáng)化指導(dǎo),使國(guó)際金融的教學(xué)更好地與國(guó)際貿(mào)易學(xué)科的發(fā)展趨勢(shì)和人才培養(yǎng)目標(biāo)相適應(yīng),為學(xué)生將來(lái)從事外貿(mào)進(jìn)出口報(bào)價(jià)核算業(yè)務(wù)、外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范及投融資安排等提供業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)。

3、根據(jù)形勢(shì)變化,及時(shí)補(bǔ)充新知識(shí)

國(guó)際金融的理論和實(shí)踐都在發(fā)生日新月異的變化,教科書的更新速度已很難跟上這些前沿問(wèn)題演進(jìn)的速度。需要我們專業(yè)教師密切關(guān)注當(dāng)今世界金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和金融發(fā)展趨勢(shì),在教學(xué)過(guò)程中適時(shí)調(diào)整教學(xué)內(nèi)容,及時(shí)補(bǔ)充新的理論和知識(shí),從而擴(kuò)大教學(xué)的視角和提高學(xué)生的知識(shí)素養(yǎng)。美國(guó)次貸危機(jī)已對(duì)貨幣金融危機(jī)理論、國(guó)際貨幣體系、國(guó)際金融市場(chǎng)等國(guó)際金融教學(xué)內(nèi)容形成沖擊。危機(jī)后國(guó)際金融的教學(xué)內(nèi)容需要進(jìn)行修正,新的案例要添加至教學(xué)內(nèi)容之中。而且這場(chǎng)危機(jī)使得世界上大部分經(jīng)濟(jì)體都受到了嚴(yán)重的沖擊,在教學(xué)中要吸取此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的教訓(xùn),強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的緊密性,客觀地分析評(píng)價(jià)那些遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融衍生工具。

二、創(chuàng)新教學(xué)手段和方法

傳統(tǒng)的《國(guó)際金融》教學(xué)大都以課堂講授為主,老師將知識(shí)灌輸給學(xué)生,這種方式導(dǎo)致大部分學(xué)生興趣不濃厚,知識(shí)掌握不牢固。教學(xué)手段是推動(dòng)教學(xué)方法改進(jìn)的有效途徑,應(yīng)重視應(yīng)用現(xiàn)代教育技術(shù)提高教學(xué)效率和效果,如:課程講義全部制作成powerpoint幻燈片,進(jìn)行多媒體教學(xué);將教案、習(xí)題、案例資料制作成網(wǎng)頁(yè),供學(xué)生登錄學(xué)習(xí);鼓勵(lì)學(xué)生登錄國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行網(wǎng)站或財(cái)經(jīng)網(wǎng)站,查閱相關(guān)信息。在教學(xué)方法方面,教師可以運(yùn)用“四位一體”的理論教學(xué)、案例教學(xué)、課堂討論、模擬教學(xué)等多種方法和技巧,激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和主動(dòng)性。

1、“四位一體”的理論教學(xué)法

所謂“四位一體”方法主要是針對(duì)國(guó)際金融理論的教學(xué)規(guī)范,通過(guò)購(gòu)買力平價(jià)理論的教學(xué)具體闡述“四位一體”法的四個(gè)方面。一是講清楚理論的各種假定條件或約束條件,向?qū)W生闡明一價(jià)定律和兩國(guó)之間沒(méi)有貿(mào)易障礙是購(gòu)買力平價(jià)理論成立的假設(shè)條件,因此該理論與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活有一定的差距。二是理論的邏輯推導(dǎo)或數(shù)學(xué)推導(dǎo),老師可以帶領(lǐng)學(xué)生一起根據(jù)一價(jià)定律推導(dǎo)出絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的數(shù)學(xué)表達(dá)式。三是分析理論所隱含的政策含義和啟示,通過(guò)課堂提問(wèn)的方式向?qū)W生說(shuō)明一國(guó)貨幣購(gòu)買力的大小與該國(guó)通貨膨脹率和物價(jià)的變動(dòng)有關(guān),二者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,購(gòu)買力平價(jià)的匯率確定了兩國(guó)貨幣的均衡匯率,現(xiàn)行的市場(chǎng)實(shí)際匯率乃是以此均衡匯率為中心而上下波動(dòng)的,因此,以購(gòu)買力平價(jià)匯率為尺度去與現(xiàn)行實(shí)際匯率進(jìn)行比較,便可發(fā)現(xiàn)后者偏離正常均衡匯率的程度,從而采取相應(yīng)的對(duì)策。四是運(yùn)用理論來(lái)分析現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,通過(guò)對(duì)案例“巨無(wú)霸”指數(shù)的分析,進(jìn)一步說(shuō)明各國(guó)貨幣匯率與購(gòu)買力平價(jià)匯率偏離的原因,增強(qiáng)學(xué)生對(duì)該理論的認(rèn)識(shí),使學(xué)生能融會(huì)貫通,運(yùn)用該理論分析現(xiàn)實(shí)的匯率問(wèn)題。

2、案例教學(xué)法

案例教學(xué)的最大優(yōu)點(diǎn)是從歸納的角度而不是從演繹的角度展開(kāi)學(xué)習(xí),教師充當(dāng)導(dǎo)演角色,通過(guò)有效控制討論過(guò)程,提示思考線索,提供分析方法;學(xué)生充當(dāng)思考者、決策者的角色,在教師的引導(dǎo)下,身臨其位、身臨其境地分析并解決問(wèn)題,做出決策。將國(guó)際金融的原理與當(dāng)前國(guó)際金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題和具體實(shí)例結(jié)合,能使學(xué)生通過(guò)典型案例的分析與討論,加深對(duì)基本理論和知識(shí)的理解,同時(shí)增強(qiáng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,活躍課堂氣氛。例如,在講解“外匯和匯率”一章時(shí),可加入2006―2007年美元貶值的原因分析;在講解“衍生金融工具”一章時(shí),可加入中海油博弈海外市場(chǎng)和巴林銀行事件的案例;而在講解“外匯風(fēng)險(xiǎn)”時(shí),可加入漢莎航空公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)例;在講解“國(guó)際資本流動(dòng)和貨幣危機(jī)”時(shí),可加入亞洲金融危機(jī)和美國(guó)次貸危機(jī)的案例。好的國(guó)際金融案例必須具有真實(shí)性、典型性和時(shí)效性等特征,案例內(nèi)容應(yīng)包括題目、背景材料、具體內(nèi)容、適當(dāng)?shù)奶崾痉治?、相關(guān)的思考題等方面。

3、課堂討論法

除了案例分析外,師生互動(dòng)的課堂討論也能加深對(duì)理論的理解和對(duì)知識(shí)的運(yùn)用。在教學(xué)活動(dòng)中,選擇適當(dāng)?shù)挠懻撨x題成為課堂討論的關(guān)鍵。首先,選題應(yīng)能充分運(yùn)用《國(guó)際金融》課程的基本理論和基礎(chǔ)知識(shí),即應(yīng)涉及國(guó)際收支、國(guó)際儲(chǔ)備、匯率、國(guó)際資本流動(dòng)、國(guó)際貨幣制度等基本理論內(nèi)容。其次,討論的選題要緊扣現(xiàn)實(shí),將金融領(lǐng)域的新問(wèn)題、新趨勢(shì)有機(jī)引入課堂,保持教學(xué)的開(kāi)放性與靈活性,引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注現(xiàn)實(shí),學(xué)以致用。例如,在學(xué)完國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論及國(guó)際儲(chǔ)備后,就可以討論近年來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支狀況及特點(diǎn)及可供選擇的調(diào)節(jié)手段,并就我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備的管理及巨額外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響有全面、系統(tǒng)的了解。最后,選題要面廣、點(diǎn)多,能分割為多個(gè)部分,以便于學(xué)生劃分相應(yīng)的專門學(xué)習(xí)小組,集中針對(duì)所分配的選題進(jìn)行準(zhǔn)備達(dá)到全面參與討論的良好效果。

4、模擬和實(shí)踐教學(xué)法

在教學(xué)過(guò)程中開(kāi)設(shè)外匯交易模擬、金融衍生工具交易模擬及國(guó)際結(jié)算模擬等金融交易,提高學(xué)生對(duì)金融市場(chǎng)和金融交易的感性認(rèn)識(shí)和領(lǐng)悟能力,讓學(xué)生在現(xiàn)代化的教學(xué)環(huán)境中感受國(guó)際金融業(yè)務(wù)的實(shí)戰(zhàn)氛圍,進(jìn)行實(shí)際操作能力的培訓(xùn),使其在走向工作崗位時(shí),能夠很快適應(yīng)環(huán)境,有效縮短理論與現(xiàn)實(shí)的距離。此外,有條件的學(xué)校應(yīng)多開(kāi)展社會(huì)實(shí)踐教學(xué),其形式可多元化,與銀行、證券公司、期貨交易所等金融機(jī)構(gòu)及有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)建立校外實(shí)踐教學(xué)基地;聘請(qǐng)有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的金融主管擔(dān)任兼職教師或開(kāi)展講座;鼓勵(lì)學(xué)生利用假期進(jìn)行社會(huì)調(diào)研,了解當(dāng)今金融環(huán)境和政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。

三、優(yōu)化考核方式

對(duì)于突出實(shí)踐性的企業(yè)管理的教育而言,哈佛商學(xué)院無(wú)疑是全世界的典范,國(guó)際金融課程的考核也應(yīng)借鑒哈佛商學(xué)院的成功經(jīng)驗(yàn),優(yōu)化考核方式,使學(xué)生通過(guò)考試能在綜合素質(zhì)、創(chuàng)新能力等方面得到培養(yǎng)和提高。首先,在學(xué)業(yè)考核上應(yīng)改變過(guò)去書面閉卷考試的單一考核方式,不僅依據(jù)試卷和論文來(lái)考核學(xué)生的知識(shí)水平,而且通過(guò)課堂參與度來(lái)直接評(píng)價(jià)學(xué)生的學(xué)業(yè),促使學(xué)生非常重視上課前的預(yù)習(xí)和課堂上的發(fā)言,以保證學(xué)生能力培養(yǎng)過(guò)程的扎實(shí)性,嚴(yán)防學(xué)習(xí)上的機(jī)會(huì)主義行為,從而提高教學(xué)質(zhì)量。其次,實(shí)行嚴(yán)格的考勤制度,將學(xué)生的出勤情況與所得成績(jī)直接掛鉤,以充分體現(xiàn)出按時(shí)上課對(duì)于高等教育的嚴(yán)肅性,同時(shí)也是對(duì)學(xué)生時(shí)間觀念和綜合素質(zhì)的鍛煉。再次,對(duì)學(xué)業(yè)成績(jī)實(shí)行強(qiáng)行分級(jí)的制度,按一定比例將學(xué)生成績(jī)劃為優(yōu)良中差,一方面給學(xué)生以壓力,激勵(lì)學(xué)生不斷嚴(yán)格要求自己;另一方面間接地要求教師必須認(rèn)真對(duì)待學(xué)生的成績(jī)考核,能夠拿出有說(shuō)服力的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),將教學(xué)工作搞得更加細(xì)化。這樣,避免一次考核定論的作法,既能反映出學(xué)生對(duì)知識(shí)的掌握情況,又能體現(xiàn)學(xué)生分析、解決實(shí)際問(wèn)題、自我學(xué)習(xí)和獲取知識(shí)的能力。

由于國(guó)際金融理論與實(shí)踐的創(chuàng)新層出不窮,國(guó)際金融教學(xué)改革必將是一個(gè)長(zhǎng)期系統(tǒng)工程。作為一名授課教師,應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到該課程的特點(diǎn),把具有新意的教學(xué)思想應(yīng)用于平時(shí)的教學(xué)過(guò)程中,以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,培養(yǎng)學(xué)生的綜合素質(zhì)和實(shí)踐、創(chuàng)新能力,達(dá)到提高教學(xué)效果的目的。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 王愛(ài)儉:關(guān)于優(yōu)化國(guó)際金融學(xué)科體系的思考[J].金融教學(xué)與研究,2005(1).

篇（2）

歐盟低碳交易機(jī)制所述的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)構(gòu)架上規(guī)定碳交易市場(chǎng)可以以配額進(jìn)行交易,也可以以項(xiàng)目進(jìn)行交易。前者由政府或者管理者規(guī)定排放配額,并在參與者之間進(jìn)行限量交易。后者則是根據(jù)低于基準(zhǔn)減排水平的企業(yè)與配額限制企業(yè)之間的交易,配額限制企業(yè)可以購(gòu)買低于減排水平的企業(yè)配額來(lái)調(diào)整其面臨的約束。這種碳交易機(jī)制的建立,有利于把碳排放權(quán)以價(jià)格形式表現(xiàn)出來(lái),并加以量化,有利于對(duì)碳排放的管理和降低碳交易主體之間的交易成本。

碳交易市場(chǎng)的相關(guān)利益體。政府根據(jù)政策的配額,企業(yè)自身發(fā)展需要,企業(yè)之間就配額進(jìn)行的交易,以及對(duì)碳交易進(jìn)行的期權(quán)購(gòu)買的投資者等等都是其參與者。政府根據(jù)受管制企業(yè)發(fā)展規(guī)定排放權(quán)以及配額,受管制企業(yè)受自身?xiàng)l件調(diào)整并對(duì)排放權(quán)進(jìn)行交易,相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)排放權(quán)進(jìn)行預(yù)期,并對(duì)排放權(quán)進(jìn)行期權(quán),擔(dān)保等金融活動(dòng)。

碳交易的金融工具。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要以排放權(quán)的遠(yuǎn)期以及期權(quán)交易為工具,并且排放權(quán)的交易是低碳經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)交易。隨著金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)排放權(quán)的關(guān)注,碳交易的衍生產(chǎn)品日漸產(chǎn)生,主要包括排放權(quán)的交付保證、擔(dān)保、套利交易等。

二、國(guó)際金融條件下碳交易市場(chǎng)的起源

隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,國(guó)際金融的聯(lián)系日益緊密,促使人們對(duì)環(huán)境的日漸重視,使得政府出臺(tái)了相關(guān)的政策法規(guī),來(lái)避免企業(yè)行為對(duì)外不經(jīng)濟(jì)作用的產(chǎn)生。國(guó)際金融聯(lián)系的緊密性使碳交易的參與國(guó)較多,并制定了相應(yīng)的指標(biāo):到21世紀(jì)中期,全世界溫室氣體減排50%的目標(biāo),以此為框架,后者對(duì)前者進(jìn)行了細(xì)節(jié)的補(bǔ)充和說(shuō)明,世界各國(guó)規(guī)定了具體的減排目標(biāo)和實(shí)施細(xì)則,根據(jù)各國(guó)情況,歐盟消減8%,美國(guó)降低5.2%,日本和加拿大分別降低6%。國(guó)際金融的發(fā)展為世界低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供的基礎(chǔ)條件,各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要一定的排放權(quán),發(fā)展的程度于這種排放權(quán)緊密相關(guān),同時(shí),排放權(quán)的限制成為成本的約束。金融市場(chǎng)提供的各種金融交易工具促進(jìn)著這種資源的有效配置,進(jìn)而促進(jìn)著碳交易的發(fā)展。

三、碳交易在世界各國(guó)的發(fā)展

隨著碳交易國(guó)際發(fā)展的深入,碳交易國(guó)際金融機(jī)制的健全,各國(guó)在碳交易產(chǎn)品金融工具的開(kāi)發(fā)上不斷拓展,碳交易的量逐漸上升,同時(shí)人們對(duì)環(huán)境期望的提高,碳交易價(jià)格也呈上升趨勢(shì)。由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不同,碳交易水平也不同。

最為有名的是芝加哥的氣候交易所(CCX),其是京都議定書協(xié)議之外的全球首家自愿減排的碳交易市場(chǎng)平臺(tái)。加入CCX的企業(yè),每年自愿限制其氣體排放額度,這對(duì)于環(huán)境的維護(hù),公司知名度的提高都有著很好的示范作用,也對(duì)我們?nèi)祟惿鐣?huì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。參與CCX的企業(yè)主要來(lái)自航空、交通、電力等高排放企業(yè),他們發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí),注重對(duì)溫室氣體排放的降低,并做出接受當(dāng)?shù)胤珊驼谋O(jiān)督措施。

新南威爾士溫室氣體減排交易體系主要是政府對(duì)電力公司和相關(guān)部門進(jìn)行的定額排放規(guī)定,并隨后加入了京都議定書協(xié)議,政府為實(shí)現(xiàn)降低減排的目標(biāo),制定了減排的具體措施和長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃,并通過(guò)法律條約進(jìn)行約束和監(jiān)督。政府于2008年成立了蒙特利爾氣候交易所,以方便排放權(quán)的配額交易,通過(guò)這些措施,澳大利亞政府逐漸提高了在環(huán)境保護(hù)方面的威信,為以后的加入碳交易國(guó)際化邁進(jìn)了一步。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展消耗的資源較多。據(jù)資料統(tǒng)計(jì),我國(guó)每年消耗31%的煤炭資源、8%的石油、10%的電力資源,而生產(chǎn)的GDP僅僅占了世界的4%左右。我國(guó)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中國(guó)家,經(jīng)濟(jì)發(fā)展要解決我國(guó)面臨的許多問(wèn)題,而我國(guó)又是資源消耗性國(guó)家,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低,降低溫室氣體的排放,任重道遠(yuǎn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,在技術(shù)上我們可以利用發(fā)達(dá)國(guó)家的減排技術(shù)來(lái)降低我國(guó)資源消耗時(shí)的碳排放,同時(shí),2008年,我國(guó)成立第一家環(huán)境權(quán)益交易機(jī)構(gòu)――北京環(huán)境交易所。這為我國(guó)碳交易發(fā)展提供了市場(chǎng)平臺(tái),碳排放配額可以在該交易所公開(kāi)出售,通過(guò)對(duì)碳交易的價(jià)格公開(kāi)機(jī)制,規(guī)范了碳交易的市場(chǎng)機(jī)制,方便與國(guó)際碳交易機(jī)制接軌,引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的排放技術(shù),并以此來(lái)衡量各企業(yè)的發(fā)展權(quán)利和發(fā)展成本,督促企業(yè)在環(huán)境保護(hù)中所起的社會(huì)責(zé)任。

四、國(guó)際碳交易的前景

經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇后,2009年12月7日至12月18日,超過(guò)85個(gè)國(guó)家元首或政府首腦192個(gè)國(guó)家的環(huán)境部長(zhǎng),出席了在哥本哈根舉行的氣候峰會(huì),本次會(huì)議旨在以進(jìn)一步推進(jìn)節(jié)能減排,加快節(jié)能環(huán)保以及重點(diǎn)工程項(xiàng)目的建設(shè)為主題的全球性的會(huì)議。這次會(huì)議具有深遠(yuǎn)的意義。

由于排放權(quán)與長(zhǎng)期的發(fā)展權(quán)結(jié)合在一起,因此碳交易在未來(lái)的發(fā)展中道路是曲折的。根據(jù)IPCC的計(jì)算,2010年地球可承受的二氧化碳排放量為8000億噸,以此為依據(jù)世界人均排放為0.8億噸,這對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)是一種對(duì)發(fā)展的約束。從長(zhǎng)期來(lái)看,碳排放權(quán)的交易價(jià)格會(huì)提高,碳交易相關(guān)的金融產(chǎn)品會(huì)得到進(jìn)一步的發(fā)展。

篇（3）

（一）課程定位和教學(xué)目標(biāo)不明確

在高職階段，財(cái)政金融類、國(guó)際貿(mào)易類、國(guó)際商務(wù)類等專業(yè)中基本都開(kāi)設(shè)有國(guó)際金融課程，以往的教學(xué)大多保持通才教育，以課程為基礎(chǔ)不加以區(qū)分。但是專業(yè)不同，人才培養(yǎng)的要求差別很大，同一門課程在不同專業(yè)中的教學(xué)目標(biāo)也應(yīng)體現(xiàn)區(qū)別，要考慮專業(yè)的特色，考慮與專業(yè)業(yè)務(wù)知識(shí)的銜接，考慮學(xué)生專業(yè)操作技能的特點(diǎn)。財(cái)政金融類專業(yè)培養(yǎng)的目標(biāo)主要是金融從業(yè)人員，因此對(duì)學(xué)習(xí)的要求更高，達(dá)到的理論深度應(yīng)更深，而國(guó)際貿(mào)易類和國(guó)際商務(wù)類專業(yè)培養(yǎng)的人才將來(lái)并不是專門從事金融行業(yè)，而是在對(duì)外貿(mào)易過(guò)程中應(yīng)用金融工具和開(kāi)展金融交易，因此教學(xué)的重點(diǎn)應(yīng)放在如何利用國(guó)際金融知識(shí)和技能服務(wù)于國(guó)際貿(mào)易。

（二）課程內(nèi)容廣泛且抽象，學(xué)生學(xué)習(xí)存在一定困難

國(guó)際金融主要研究國(guó)際間貨幣關(guān)系和金融活動(dòng)的規(guī)律及其實(shí)現(xiàn)形式。作為一門學(xué)科，國(guó)際金融所涉及的內(nèi)容非常廣泛，包括國(guó)際收支、匯率、外匯業(yè)務(wù)、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際貨幣體系等。其中既有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，又有管理學(xué)實(shí)踐，既有宏觀分析，又有微觀操作。這些問(wèn)題具有相當(dāng)?shù)纳疃?，要求學(xué)生在學(xué)習(xí)之前具備比較扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際貿(mào)易、會(huì)計(jì)等相關(guān)基礎(chǔ)，而高職學(xué)生基礎(chǔ)普遍比較薄弱，因此學(xué)習(xí)理解起來(lái)有一定的難度。

（三）課程內(nèi)容與現(xiàn)實(shí)發(fā)展和實(shí)際業(yè)務(wù)存在一定脫節(jié)

目前市面上針對(duì)高職階段的國(guó)際金融教材雖然也進(jìn)行了諸如項(xiàng)目化設(shè)計(jì)、工學(xué)結(jié)合等許多改革，但是在內(nèi)容選取上基本還是沿用傳統(tǒng)的國(guó)際金融學(xué)科體系，其中有很多??題比較宏觀且抽象，與外貿(mào)業(yè)務(wù)和學(xué)生生活聯(lián)系并不密切。比如國(guó)際儲(chǔ)備管理、遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算、復(fù)雜的國(guó)際金融衍生產(chǎn)品、國(guó)際貨幣體系、國(guó)際金融組織等，這些內(nèi)容雖然是國(guó)際金融學(xué)不可缺少的組成部分，但是對(duì)于高職國(guó)際貿(mào)易專業(yè)學(xué)生來(lái)說(shuō)并不實(shí)用，理解起來(lái)比較困難，反而會(huì)加深他們對(duì)該課程的抵觸心理。此外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場(chǎng)不斷變化，新情況、新問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，國(guó)家政策不斷推陳出新，比如跨境人民幣結(jié)算、貨物貿(mào)易外匯管理改革等，這些都是傳統(tǒng)課程內(nèi)容中沒(méi)有但是與學(xué)生將來(lái)工作密切聯(lián)系的，這就要求教師具有很敏銳的信息搜集和分析能力，并不斷更新和添加新的教學(xué)內(nèi)容。

（四）課程教學(xué)模式和教學(xué)方法有待創(chuàng)新

高職教育的特點(diǎn)決定了僅僅采用傳統(tǒng)教學(xué)模式和教學(xué)方法無(wú)法達(dá)到較好的教學(xué)效果，因此國(guó)際金融課程同樣需要引入“任務(wù)驅(qū)動(dòng)、項(xiàng)目導(dǎo)向”的教學(xué)模式。但是由于課時(shí)有限，學(xué)生基礎(chǔ)比較薄弱、自主學(xué)習(xí)能力不強(qiáng)，學(xué)生在完成任務(wù)時(shí)仍需要教師的大量講授，學(xué)生在課堂上練習(xí)的時(shí)間有限，課后練習(xí)比較難以監(jiān)控，學(xué)生實(shí)操的立體化程度不夠。因此如何設(shè)計(jì)合理可行的項(xiàng)目任務(wù)，創(chuàng)新教學(xué)方法，是課程改革的關(guān)鍵，也對(duì)授課教師提出了更高的要求。

二、國(guó)際金融課程改革思路

（一）結(jié)合實(shí)際，明確課程定位和教學(xué)目標(biāo)

既然對(duì)于國(guó)際貿(mào)易專業(yè)的學(xué)生，國(guó)際金融課程是幫助其完善知識(shí)結(jié)構(gòu)與提升專業(yè)技能，輔助其將來(lái)從事國(guó)際貿(mào)易工作，我們就將國(guó)際金融課程的教學(xué)目標(biāo)設(shè)定為：通過(guò)學(xué)習(xí)該課程，學(xué)生可以掌握從事與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的金融活動(dòng)的相關(guān)職業(yè)技能，熟悉常用國(guó)際金融工具、業(yè)務(wù)特點(diǎn)和運(yùn)用方法；正確理解和分析國(guó)際金融現(xiàn)象，了解國(guó)際金融發(fā)展新動(dòng)態(tài)和國(guó)家政策，增強(qiáng)理論聯(lián)系實(shí)際、分析解決問(wèn)題的能力；此外，還應(yīng)提高學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新能力、就業(yè)能力和創(chuàng)業(yè)能力，增強(qiáng)金融意識(shí)和理財(cái)能力，從而促進(jìn)提升整體綜合素質(zhì)，為未來(lái)職業(yè)拓展和個(gè)人生活奠定基礎(chǔ)。

（二）深入淺出，優(yōu)化精選課程內(nèi)容

確定課程教學(xué)內(nèi)容首先要深入外經(jīng)貿(mào)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，了解企業(yè)有哪些工作崗位需要具備國(guó)際金融相關(guān)的知識(shí)、技能和素質(zhì)，需要達(dá)到什么目標(biāo)；其次，分析提煉具體工作崗位上的典型工作任務(wù)，將屬于國(guó)際金融方面的任務(wù)作為課程項(xiàng)目的基礎(chǔ)；最后從國(guó)際金融學(xué)科中選取相應(yīng)的知識(shí)點(diǎn)、技能點(diǎn)進(jìn)行搭配組合，構(gòu)建國(guó)際金融課程的項(xiàng)目化教學(xué)內(nèi)容。課程內(nèi)容的選取以實(shí)際公司業(yè)務(wù)和崗位能力需要為基礎(chǔ)，不拘泥于傳統(tǒng)的課程知識(shí)體系，設(shè)置典型工作項(xiàng)目（任務(wù)），如果完成工作任務(wù)所需要的知識(shí)、技能是現(xiàn)有教學(xué)內(nèi)容中沒(méi)有的，要補(bǔ)充進(jìn)來(lái)；反之，如果現(xiàn)有教材和學(xué)科中的內(nèi)容與典型工作任務(wù)無(wú)關(guān)，在實(shí)際業(yè)務(wù)中不需要，則應(yīng)考慮適當(dāng)刪除。除了強(qiáng)調(diào)實(shí)際操作性，我們也注重培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，培養(yǎng)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)變化的敏感度，宏觀思維及理論聯(lián)系實(shí)際的能力，這樣既能夠與相關(guān)職業(yè)崗位對(duì)接，也保證了國(guó)際金融知識(shí)體系的完整性。最終我們將課程內(nèi)容設(shè)置成六大項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目包含不同的任務(wù)，具體內(nèi)容如表 1 所示。

1-2：根據(jù)近年數(shù)據(jù)總結(jié)分析我國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)、原因，對(duì)我國(guó)當(dāng)前國(guó)際收支形勢(shì)和政府相關(guān)政策進(jìn)行討論。2-1：出口國(guó)際收支申報(bào)（填寫涉外收入申報(bào)單）項(xiàng)目三：匯率行情的查找、解讀、分析與運(yùn)用1任務(wù)一：外匯行情的查找、解讀和運(yùn)用任務(wù)二：主要國(guó)際結(jié)算貨幣匯率走勢(shì)分析任務(wù)三：人民幣匯率與中國(guó)經(jīng)濟(jì)為主題的討論會(huì)11-1：查找中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，并進(jìn)行解讀。

1-2：查找各大商業(yè)銀行最新人民幣外匯牌價(jià)，并進(jìn)行解讀。

1-3：查找國(guó)際外匯市場(chǎng)主要外匯幣種匯率行情，并進(jìn)行解讀。

實(shí)訓(xùn)2：不同情境下成交價(jià)的選擇和折算。2-1：查找主要國(guó)際結(jié)算貨幣匯率走勢(shì)圖及外匯評(píng)述，結(jié)合所學(xué)對(duì)其近期及未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行一定分析。3-1：分小組完成人民幣匯率與中國(guó)經(jīng)濟(jì)為主題的論文。

3-2：小組代表發(fā)言，同學(xué)交流。項(xiàng)目四：外匯業(yè)務(wù)操作與運(yùn)用1任務(wù)一：結(jié)售匯業(yè)務(wù)辦理11-1：人民幣遠(yuǎn)期匯率行情的查找和解讀。

1-2：遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)辦理。實(shí)訓(xùn)3：遠(yuǎn)期結(jié)售匯的運(yùn)用。任務(wù)二：套利和掉期交易模擬操作12-1：為企業(yè)選擇資金運(yùn)用方案并計(jì)算相應(yīng)的盈虧。任務(wù)三：即遠(yuǎn)期進(jìn)口報(bào)價(jià)折算13-1：查詢開(kāi)戶銀行中國(guó)銀行即遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)，分析匯率走勢(shì)。

3-2：根據(jù)匯率報(bào)價(jià)進(jìn)行進(jìn)口價(jià)格折算，選擇較有利的報(bào)價(jià)，或進(jìn)行還盤。任務(wù)四：即遠(yuǎn)期出口報(bào)價(jià)折算14-1：查詢開(kāi)戶銀行中國(guó)銀行即遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)，分析匯率走勢(shì)。4-2：根據(jù)匯率報(bào)價(jià)進(jìn)行出口報(bào)價(jià)折算。實(shí)訓(xùn)4：出口報(bào)價(jià)折算。項(xiàng)目五：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理1任務(wù)一：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析任務(wù)二：運(yùn)用金融交易進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理11-1：根據(jù)材料分析企業(yè)在進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)都采用了哪些方法。

1-2：分析不同外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法的利弊。2-1：在簽訂貿(mào)易合同之前，對(duì)合同涉及的幣種、期限、結(jié)算方式進(jìn)行分析，結(jié)合匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)，對(duì)可能存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析。

2-2：根據(jù)具體情況，運(yùn)用各種金融交易設(shè)計(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方案。項(xiàng)目名稱1任務(wù)名稱1具體內(nèi)容項(xiàng)目六：國(guó)際貿(mào)易融資操作1任務(wù)一：出口貿(mào)易融資操作任務(wù)二：進(jìn)口貿(mào)易融資操作任務(wù)三：保理業(yè)務(wù)操作任務(wù)四：福費(fèi)廷業(yè)務(wù)操作11-1：辦理打包放款：具體流程、填寫申請(qǐng)書、簽訂《打包放款合同》。

1-2：辦理出口押匯：具體流程、填寫押匯申請(qǐng)書、簽訂《出口押匯合同》。

1-3：辦理出口信用保險(xiǎn)。2-1：辦理進(jìn)口押匯：具體流程、填寫進(jìn)口押匯申請(qǐng)書、簽訂進(jìn)口押匯合同。3-1：辦理保理業(yè)務(wù)：具體流程、填寫申請(qǐng)書。4-1：辦理福費(fèi)廷業(yè)務(wù)：具體流程、填寫申請(qǐng)書。（三）教學(xué)做一體，改進(jìn)教學(xué)模式和教學(xué)方法

在“任務(wù)驅(qū)動(dòng)、項(xiàng)目導(dǎo)向”的教?W模式下，各個(gè)任務(wù)均按照任務(wù)導(dǎo)入、明確學(xué)習(xí)目標(biāo)、布置工作任務(wù)、知識(shí)準(zhǔn)備、操作示范、項(xiàng)目實(shí)施、成果評(píng)價(jià)、實(shí)訓(xùn)練習(xí)等步驟展開(kāi)。通過(guò)這些教學(xué)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)在做中學(xué)、學(xué)中做的效果。在教學(xué)方法上應(yīng)靈活運(yùn)用，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和積極性。一是充分運(yùn)用多種教學(xué)手段和教學(xué)資料，教師在日常備課時(shí)就應(yīng)多積累教學(xué)素材，盡量使用視頻、圖表、圖片、真實(shí)業(yè)務(wù)案例等資料，增強(qiáng)學(xué)生的感性認(rèn)識(shí)。二是設(shè)置工作情境，通過(guò)工作崗位和工作任務(wù)的設(shè)定，使學(xué)生具有職業(yè)代入感，激發(fā)其完成工作、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的愿望，從而促使其自主學(xué)習(xí)。三是充分運(yùn)用啟發(fā)式、討論式教學(xué)，教師不再一味地講授知識(shí)點(diǎn)，而是把更多的時(shí)間留給學(xué)生，通過(guò)提問(wèn)、課堂討論的方式，啟發(fā)學(xué)生思考問(wèn)題、表達(dá)觀點(diǎn)，提高學(xué)生的參與程度。

（四）多元評(píng)價(jià)，完善考核方式

加強(qiáng)實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)的考核，采用過(guò)程考核為主的考核方法，根據(jù)項(xiàng)目完成情況打分。教學(xué)做一體的項(xiàng)目化教學(xué)，特別注重學(xué)生在平時(shí)的學(xué)習(xí)，重點(diǎn)考查在項(xiàng)目完成過(guò)程中學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力，以及項(xiàng)目的完成情況。過(guò)程性考核為主的考核方式鼓勵(lì)學(xué)生把功夫用在平時(shí)，避免了傳統(tǒng)授課中學(xué)生期末突擊復(fù)習(xí)的情況，更能夠鍛煉學(xué)生的動(dòng)手操作能力。

本課程設(shè)計(jì)的實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，可分為個(gè)人實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目和小組實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目。其中個(gè)人實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目要求每一個(gè)學(xué)生獨(dú)立完成，主要適合于一些單據(jù)、表格的填制、計(jì)算等，此類項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)比較明確，答案統(tǒng)一，由教師根據(jù)學(xué)生提交的作業(yè)進(jìn)行批改打分。小組實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目則是由多名同學(xué)共同完成，涉及環(huán)節(jié)多，項(xiàng)目成果多樣，沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此小組實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目的分?jǐn)?shù)構(gòu)成采用以下方式：

100%小組項(xiàng)目成績(jī)70%教師評(píng)價(jià)70%成果評(píng)價(jià)

30%學(xué)生評(píng)價(jià)

30%組內(nèi)成員互評(píng)

篇（4）

中國(guó)自1995年引入期權(quán)交易以來(lái)，其交易歷史不過(guò)短短十三年，總體風(fēng)格還是比較謹(jǐn)慎保守的。這種特性一方面使中國(guó)免受諸如九七年?yáng)|南亞金融危機(jī)之動(dòng)蕩災(zāi)害，一方面又使國(guó)內(nèi)對(duì)金融衍生品這一領(lǐng)域的創(chuàng)新力度不夠。綜觀利弊，現(xiàn)今我國(guó)期貨交易有向開(kāi)放化轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。以2006年新《證券法》出臺(tái)為證，總則中加強(qiáng)了一條“證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國(guó)務(wù)院依照本法的原則規(guī)定”，為將來(lái)搞期貨、期權(quán)交易留下了伏筆。果然，一年之后，《期貨交易管理?xiàng)l例》應(yīng)運(yùn)而生，成為規(guī)制我國(guó)期貨期權(quán)市場(chǎng)的主要法規(guī)之一。

再觀目前實(shí)際的中國(guó)金融市場(chǎng)，對(duì)期權(quán)的需求可謂日益增大。就個(gè)人投資者而言，金融期權(quán)逐漸成為人們投機(jī)行為的對(duì)象之一。中國(guó)銀行自2003年推出個(gè)人外匯“期權(quán)寶”和2005年推出“兩得寶”以來(lái)，都受到了廣大市民的追捧，市場(chǎng)反應(yīng)非常強(qiáng)烈。由此可見(jiàn)，期權(quán)在中國(guó)有很好的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展趨勢(shì)。

二、金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)種類及成因分析

（一）金融期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)種類

1．信用風(fēng)險(xiǎn)：最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)之一。即由于交易對(duì)手破產(chǎn)或者無(wú)法履約而造成財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)；

2．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：由于匯率、利率等因素的變化而引起的金融期權(quán)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；

3．操作風(fēng)險(xiǎn)：又名運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即由于人為錯(cuò)誤、欺詐、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)所導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)，也是現(xiàn)今法律法規(guī)主要規(guī)制的對(duì)象；

4．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：即合約持有者將合約轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；

5．結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：又名交割風(fēng)險(xiǎn)，即交易對(duì)手在交割期限屆滿時(shí)無(wú)法按時(shí)付款或交貨，以此所造成的風(fēng)險(xiǎn)；

6．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等大環(huán)境引發(fā)的普遍性經(jīng)濟(jì)蕭條低迷的風(fēng)險(xiǎn)，一般而言，此類風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)學(xué)上個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者所無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)；

7．法律風(fēng)險(xiǎn)：由于法律法規(guī)不健全，或者立法后沒(méi)有得到切實(shí)的貫徹而引起的對(duì)交易主體缺乏有力的制約和保護(hù)的現(xiàn)象。且由于金融期權(quán)的創(chuàng)新性，即使有相關(guān)法規(guī)出臺(tái)，也因?yàn)闆](méi)有經(jīng)過(guò)時(shí)間和案例的考驗(yàn)而缺乏穩(wěn)定性與說(shuō)服力。

（二）金融期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)成因

1．金融期權(quán)的杠桿性特征

杠桿性是幾乎所有金融衍生品的特性。對(duì)于期權(quán)交易而言，投資者只需花很少的一筆權(quán)利金費(fèi)用即可進(jìn)行交易。然而，這種“四兩撥千斤”的特點(diǎn)很容易讓人忽略了到期交割時(shí)必須承擔(dān)的100%的盈虧風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)缺乏投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足的投資者，往往只關(guān)注權(quán)利金的大?。茨壳案冻龅某杀荆┮约拔磥?lái)可以產(chǎn)生的巨大收益，卻偏偏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)抱著僥幸或者過(guò)于自信的心理。總之，金融期權(quán)這種“失之毫厘，謬以千里”的驚人放大倍率，票面價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際價(jià)值的特性，是產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的根本前提之一。

2．期權(quán)合同當(dāng)事人之間的自治協(xié)議很可能脫離真實(shí)的資本運(yùn)作

3．對(duì)于金融期權(quán)而言，理論上，根據(jù)民商法意思自治原則

當(dāng)事人雙方可以就協(xié)定價(jià)格以及合約數(shù)量做出任意規(guī)定，只要雙方都接受即可然而，這種天馬行空式的極具想象力的游戲規(guī)則卻很可能偏離真實(shí)資本的運(yùn)作，產(chǎn)生出巨大的泡沫效應(yīng)。

4．金融期權(quán)的決定性因素本身波動(dòng)劇烈頻繁

金融期權(quán)誕生伊始即是為浮動(dòng)匯率制下的基礎(chǔ)金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)股票、債券、外匯風(fēng)險(xiǎn)分別發(fā)明了股票期權(quán)、利率期權(quán)和外匯期權(quán)?？梢哉f(shuō)，金融期權(quán)誕生的前提就是基礎(chǔ)金融工具價(jià)格走勢(shì)的撲朔迷離。

5．投資組合的專業(yè)性強(qiáng)，每組交易的組合條件都不同，制定針對(duì)性的法規(guī)難度大

金融期權(quán)交易的投資組合千變?nèi)f化，每一種投資組合的前提條件都不同，如何劃定能覆蓋這所有組合的分界層面，如何應(yīng)當(dāng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家與法學(xué)家共同合作的任務(wù)。

6．按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度存在風(fēng)險(xiǎn)隱患

金融衍生品的交易對(duì)象是期貨合約，根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在交易結(jié)果發(fā)生前，交易雙方的資產(chǎn)負(fù)債表中沒(méi)有衍生品交易的記錄，財(cái)務(wù)報(bào)表不會(huì)反映潛在的盈虧狀況。這使得高層管理信息獲取存在嚴(yán)重滯后，為交易監(jiān)管提供了嚴(yán)重的時(shí)間障礙。

7．場(chǎng)外交易市場(chǎng)的存在

場(chǎng)外交易市場(chǎng)是指在證券交易所以外的場(chǎng)所進(jìn)行交易的市場(chǎng)。由于價(jià)格的不透明度以及缺乏交易所的規(guī)范規(guī)制，其往往是嚴(yán)重投機(jī)行為的交易場(chǎng)所，因此場(chǎng)外交易也是風(fēng)險(xiǎn)成因的重要組成因素。目前場(chǎng)外交易在我國(guó)還沒(méi)有合法地位，國(guó)務(wù)院出臺(tái)的一系列條例、意見(jiàn)和通知中都明確規(guī)定，期貨交易（包括期權(quán)交易）必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，嚴(yán)禁場(chǎng)外交易。

8．游資惡炒

部分學(xué)者認(rèn)為，近年來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)的瘋狂繁榮跟部分國(guó)內(nèi)游資炒作不無(wú)關(guān)系。以溫州民營(yíng)企業(yè)的剩余資金為代表的國(guó)內(nèi)游資，由于沒(méi)有合理的投資渠道，加上其逐利的本性，一旦出現(xiàn)任何獲利機(jī)會(huì)，便蜂擁而上，造成極大的不安定隱患①。

9．投資誤導(dǎo)

一些所謂“股評(píng)家”等出于某種目的在媒體上信口開(kāi)河，其不負(fù)責(zé)任的言論為民眾接受相信，最終使得廣大投資者收益受損。

10．投資組合設(shè)計(jì)不當(dāng)

如前所述，金融期權(quán)獲利投資組合是一種專業(yè)性極強(qiáng)的計(jì)算結(jié)果，一般投資個(gè)人往往無(wú)法精確計(jì)算出最佳盈利點(diǎn)與止損點(diǎn)，從而承擔(dān)了一定的由于投資組合設(shè)計(jì)不當(dāng)造成虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

11．投機(jī)過(guò)度

以賣出看跌期權(quán)為例。而一些情況下，在投資者在賣出的同時(shí)，手上很可能是沒(méi)有該買賣標(biāo)的物的，這種投機(jī)方式非常危險(xiǎn)，因?yàn)橐坏﹥r(jià)格走勢(shì)背離預(yù)期，期權(quán)賣家需要用市場(chǎng)價(jià)把標(biāo)的物從市場(chǎng)上買回，再以協(xié)定價(jià)格高買低賣給期權(quán)買家。盡管理論上的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限性僅僅是小概率事件，但一旦真的出現(xiàn)，加上杠桿倍率，期權(quán)賣家往往沒(méi)有足夠的資金用市場(chǎng)價(jià)把標(biāo)的物買回，再用協(xié)定價(jià)格售出。縱觀國(guó)際市場(chǎng)重大期權(quán)虧損事件，實(shí)力雄厚的財(cái)團(tuán)最后多是被巨額逼空導(dǎo)致破產(chǎn)的。這種高風(fēng)險(xiǎn)性投機(jī)行為嚴(yán)重危害了社會(huì)秩序，同樣是法律需要規(guī)制的重點(diǎn)。

12．惡債連鎖反應(yīng)

這里主要針對(duì)銀行而言，銀行如果過(guò)于為眼前獲利機(jī)會(huì)所誘惑，放貸規(guī)模擴(kuò)大化，放貸對(duì)象信用要求逐年降低，加上銀行加入購(gòu)買各種金融衍生品之行列，一旦負(fù)債者無(wú)力還貸，或金融衍生品資金斷裂，銀行面臨倒閉危險(xiǎn)，企業(yè)和個(gè)人的存款無(wú)法追回，導(dǎo)致一系列經(jīng)濟(jì)蕭條。

13．投資者對(duì)這一新型金融衍生品的了解不夠，風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足

目前，金融期權(quán)在國(guó)內(nèi)往往不是投資機(jī)構(gòu)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，很多基金經(jīng)理只憑一張簡(jiǎn)單的報(bào)表就做決定，也沒(méi)有良好的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

三、相關(guān)現(xiàn)行法規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的彌補(bǔ)防范措施分析及未來(lái)相應(yīng)法規(guī)構(gòu)建

筆者認(rèn)為，金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)該分成政府、交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)與投資者（主要是機(jī)構(gòu)投資者）這幾個(gè)部分來(lái)規(guī)定相關(guān)義務(wù)，具體如下：

（一）政府的風(fēng)險(xiǎn)防范控制義務(wù)

1．開(kāi)放資本市場(chǎng)力求“穩(wěn)”，脫離本國(guó)經(jīng)濟(jì)的承受能力，盲目追求負(fù)債增長(zhǎng)的戰(zhàn)略是危險(xiǎn)的②之所以放在第一點(diǎn)，是因?yàn)橹挥姓劝汛蟓h(huán)境做好了，才有下面交易所和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行改進(jìn)的必要和可能。新興國(guó)家過(guò)早放松管制，容易被投機(jī)者鉆空作亂。筆者認(rèn)為，金融市場(chǎng)的謹(jǐn)慎不犯錯(cuò)是比創(chuàng)新更重要的前提，在吃不準(zhǔn)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度的情況下，犧牲創(chuàng)新而確保安全穩(wěn)定是可取的做法。

2．國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)積極履行職責(zé)目前新《證券法》第九條、第一百七十八條和第一百七十九條的規(guī)定明確賦予了國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)明確的職權(quán)及監(jiān)督范圍，為監(jiān)督提供了明確的法律依據(jù)。希望盡快出臺(tái)《金融監(jiān)管合作法》，促進(jìn)國(guó)內(nèi)各個(gè)部門之間以及國(guó)際金融管理部門的合作，信息快速公開(kāi)流通，及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)蔓延。

3．立法對(duì)金融期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與合約數(shù)量做比例性的規(guī)定，確保不讓期權(quán)合約內(nèi)容脫離資本真實(shí)情況太遠(yuǎn)

4．改革現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度，加入期貨、期權(quán)的記賬機(jī)制該條建議針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)成因第五點(diǎn)，即期建議專門記錄期貨期權(quán)交易的未來(lái)交割賬目，使交易在沒(méi)有被結(jié)算之前即有所登記，使高層管理者閱讀賬目時(shí)心中有數(shù)。

5．期權(quán)交易應(yīng)專門在有期貨經(jīng)驗(yàn)的期貨交易所內(nèi)而非證券交易所內(nèi)進(jìn)行以充分利用期貨交易所的第一手期貨交易管理經(jīng)驗(yàn)。

6．對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)不足的交易所和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管制，嚴(yán)重的予以剝奪其從事金融衍生品的交易資格2004年頒布的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第二十六條和第三十二條規(guī)定是我國(guó)目前立法重視金融風(fēng)險(xiǎn)控制的重要一點(diǎn)證明。但實(shí)踐中究竟是否真的能如此過(guò)硬的實(shí)施，仍是個(gè)有待考察的問(wèn)題。

7．立法限制游資

關(guān)于海外游資，與上述第一點(diǎn)建議相同，政府對(duì)證券市場(chǎng)的海外開(kāi)放仍然應(yīng)以謹(jǐn)慎態(tài)度為主；對(duì)于國(guó)內(nèi)游資，中央政府應(yīng)當(dāng)頒布條例限制游資的炒幅，以期既能達(dá)到適當(dāng)利用限制資產(chǎn)的目的，又把風(fēng)險(xiǎn)控制在適度范圍之內(nèi)。

8．投資誤導(dǎo)需要承擔(dān)責(zé)任

既當(dāng)某些專家或權(quán)威人士在媒體上發(fā)表了不負(fù)責(zé)任的言論，誤導(dǎo)百姓投資之后，需要承擔(dān)法律上的責(zé)任，而不僅僅是道德上的譴責(zé)。這點(diǎn)也體現(xiàn)在新《證券法》上，該法這次的出臺(tái)專門強(qiáng)調(diào)，新聞媒體做新聞報(bào)道一定要真實(shí)，不能散布虛假信息，擾亂證券市場(chǎng)。同時(shí)服務(wù)機(jī)構(gòu)中的咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)該規(guī)范自身的工作。如果是帶有廣告性地進(jìn)行誤導(dǎo)的話，投資者可以起訴。

9．立法禁止投機(jī)過(guò)度，對(duì)賣空期權(quán)的額度進(jìn)行嚴(yán)格限制此點(diǎn)是各個(gè)國(guó)家立法的重點(diǎn)規(guī)制對(duì)象。但是何謂“投機(jī)過(guò)度”，賣空期權(quán)的協(xié)定價(jià)格和權(quán)利金超過(guò)標(biāo)的物當(dāng)日收盤價(jià)百分之多少屬于需要限制的區(qū)域，則仍需要權(quán)威的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出建議。對(duì)于過(guò)于專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算，筆者認(rèn)為可以直接把經(jīng)濟(jì)學(xué)家的權(quán)威提議上升為法律，術(shù)業(yè)有專攻，畢竟金融法是經(jīng)濟(jì)學(xué)色彩濃厚的學(xué)科，需要法學(xué)家與經(jīng)濟(jì)學(xué)家合作才是。

10．規(guī)制場(chǎng)外交易

根據(jù)世界各國(guó)立法來(lái)看，完全限制場(chǎng)外交易也并不可取。而由于場(chǎng)外衍生金融業(yè)務(wù)對(duì)信用要求極高，一般只規(guī)定資金雄厚，達(dá)到一定規(guī)模的交易商才允許成為市場(chǎng)交易主體。此外，行業(yè)協(xié)會(huì)、民間評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等也都在場(chǎng)外交易市場(chǎng)中起到不可或缺的重要作用。

（二）交易所

1．規(guī)定投機(jī)行為的交易規(guī)模、交易額上線、最大止損點(diǎn)、保證金制度和場(chǎng)內(nèi)交易當(dāng)日結(jié)算無(wú)價(jià)差制度，對(duì)交易員進(jìn)行資格審查，對(duì)大批量進(jìn)入者進(jìn)行調(diào)查，建立大戶報(bào)告制度。這一點(diǎn)在《期貨交易管理?xiàng)l例》第十一條中已明確提到。

2．確立金融結(jié)算制度，明確結(jié)算機(jī)構(gòu)，通知義務(wù)。07年修改后新出臺(tái)的《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十七條強(qiáng)調(diào)了期貨交易所組織結(jié)算、通知結(jié)算結(jié)果的義務(wù)。隨著股指期貨的推出以及商品期貨市場(chǎng)的發(fā)展，同一時(shí)間可能會(huì)有幾十萬(wàn)投資者參與，傳統(tǒng)由期貨公司逐一通知的方式顯然已經(jīng)難以適應(yīng)這種新?tīng)顩r，遂規(guī)定由雙方約定通知的方式，并在符合一定條件時(shí)，由期貨公司的交易系統(tǒng)強(qiáng)行平倉(cāng)，以及時(shí)降低客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)。這使風(fēng)險(xiǎn)控制的效率大大提高。而且《條例》執(zhí)行的是當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，如果投資者方向判斷錯(cuò)誤，而盤中又出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，一旦虧損達(dá)到10%，投資者則會(huì)被盤中平倉(cāng)。所以投資者應(yīng)該有意識(shí)的去保證金監(jiān)視中心查看賬戶頭寸的盈虧。該條款的作用還在于提醒投資者明確并重視期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3．開(kāi)始第一筆交易前，交易者必須繳納高額保證金。保證金主要是針對(duì)期權(quán)賣家而言。韓國(guó)市場(chǎng)規(guī)定，在開(kāi)始第一筆交易之前，交易者必須先繳納500萬(wàn)韓元的保證金，并根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)隨時(shí)追加保證金。

（三）行業(yè)協(xié)會(huì)

對(duì)于行業(yè)協(xié)會(huì)所應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)，參見(jiàn)新《證券法》第一百七十六條規(guī)定。除此之外，筆者認(rèn)為還可以借鑒香港的做法，由期權(quán)期貨業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)建立儲(chǔ)備基金和賠償準(zhǔn)備基金，基金錢款來(lái)自每位結(jié)算會(huì)員申請(qǐng)會(huì)員資格是所繳納的費(fèi)用。這樣使得行業(yè)協(xié)會(huì)自身能有完備的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)調(diào)體制，應(yīng)對(duì)不測(cè)。

（四）投資機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者

鑒于巴林銀行案得到的教訓(xùn)，投資機(jī)構(gòu)首先應(yīng)當(dāng)確保交易與結(jié)算嚴(yán)格分開(kāi)，嚴(yán)禁越權(quán)交易。其次，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)規(guī)范基金等機(jī)構(gòu)投資者，筆者建議可建立自動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防對(duì)沖機(jī)制，超出預(yù)警范圍的交易由系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)沖，且確保風(fēng)險(xiǎn)控制程序不受管理層左右，有自動(dòng)、獨(dú)立運(yùn)作的機(jī)能。另外，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)由非風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)著輸入，董事會(huì)和管理層的信息要客觀獨(dú)立公正?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》第二十二條就是對(duì)投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置的管理規(guī)定。對(duì)個(gè)人投資者而言，首先應(yīng)盡量減少暴露在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下的頭寸，其次，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，最好是經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的專業(yè)精確的測(cè)算，用投資組合控制金融風(fēng)險(xiǎn)，在同一中基礎(chǔ)資產(chǎn)上同時(shí)建立看漲期權(quán)和看跌期權(quán)部位的組合期權(quán)等策略，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

注釋：

①國(guó)內(nèi)游資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響及其引導(dǎo).

②倪克勤.當(dāng)代世界的金融危機(jī)與金融衍生品工具市場(chǎng)的發(fā)展.國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融.1997(9).

篇（5）

新世紀(jì)以來(lái)，隨著貿(mào)易和金融的全球化步伐日益加快，培養(yǎng)適合未來(lái)需要的復(fù)合型、應(yīng)用型人才，是每個(gè)教師面臨的首要問(wèn)題?！秶?guó)際金融》是國(guó)際貿(mào)易專業(yè)的核心主干課程，重要性不言而喻，在所有專業(yè)課中“教”與“學(xué)”的難度也是最大的。新世紀(jì)新形勢(shì)下新的問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，探索與研究《國(guó)際金融》的教學(xué)改革已勢(shì)在必行。

一、《國(guó)際金融》課程的特點(diǎn)

《國(guó)際金融》是從貨幣金融的角度研究開(kāi)放條件下,內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)問(wèn)題的一門學(xué)科，在結(jié)構(gòu)體系和教學(xué)要求等方面與其他課程相比有很大不同。對(duì)其特性的把握是搞好教學(xué)的基礎(chǔ)。

（一）理論抽象晦澀，而且更新較快

《國(guó)際金融》屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，許多原理和理論比較抽象、枯燥，而且內(nèi)容豐富口徑寬廣，缺乏具體性。比如國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論、匯率理論和利率理論等章節(jié)，內(nèi)容復(fù)雜模型眾多，沒(méi)有一定的理論基礎(chǔ)很難理解。同時(shí)國(guó)際金融相關(guān)理論知識(shí)的更新速度也較快，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化，國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻，新問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，這就要求學(xué)生不斷學(xué)習(xí)新理論、研究新現(xiàn)象，單純靠教材靠老師無(wú)法解決問(wèn)題。但另一方面國(guó)貿(mào)專業(yè)實(shí)踐性又比較強(qiáng)，學(xué)生比較喜歡動(dòng)手能力、操作能力的訓(xùn)練，對(duì)于理論的學(xué)習(xí)和研究比較排斥，所以教學(xué)難度非常大。

（二）數(shù)學(xué)能力與實(shí)踐能力要求較高

《國(guó)際金融》是金融學(xué)的分支，需掌握一定的高等數(shù)學(xué)知識(shí)，尤其是外匯與匯率、金融投資與風(fēng)險(xiǎn)管理等章節(jié)計(jì)算眾多，要運(yùn)用數(shù)學(xué)手段解決實(shí)際問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)類專業(yè)的學(xué)生數(shù)學(xué)能力普遍不如工科，在學(xué)習(xí)時(shí)面臨較多障礙，熟練使用數(shù)學(xué)工具其實(shí)是學(xué)好所有經(jīng)濟(jì)類課程的前提。此外，《國(guó)際金融》對(duì)實(shí)踐能力要求也很高，不但有其特殊性且遠(yuǎn)高于其他課程（如《進(jìn)出口實(shí)務(wù)》、《報(bào)關(guān)實(shí)務(wù)》等）。因?yàn)樗蟮牟皇呛?jiǎn)單掌握標(biāo)準(zhǔn)的程序性、重復(fù)性工作技巧，而是綜合素質(zhì)能力的提高。學(xué)生要能理論聯(lián)系實(shí)際，全面分析解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，為將來(lái)做應(yīng)用型金融服務(wù)工作打下基礎(chǔ)。

（三）知識(shí)的綜合性和關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，與其他課程聯(lián)系緊密

《國(guó)際金融》很多知識(shí)在其他課程中已經(jīng)提及，前后聯(lián)系非常緊密。比如國(guó)際收支調(diào)節(jié)、匯率形成機(jī)制、政策組合搭配等很多內(nèi)容就是《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》的相關(guān)理論，國(guó)際收支平衡表的學(xué)習(xí)又要具有一定的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，相關(guān)貨幣需求與供給、利率的管理等知識(shí)又離不開(kāi)《貨幣銀行學(xué)》基本原理。經(jīng)濟(jì)管理類很多課程其實(shí)是互通的，要求溫故而知新，全面學(xué)習(xí)、理解并掌握。要熟練掌握《國(guó)際金融》相關(guān)基礎(chǔ)理論知識(shí)，學(xué)生必須通過(guò)其他授課老師的先行鋪墊工作打下牢固基礎(chǔ)，學(xué)一門忘一門、存在僥幸心理的學(xué)生學(xué)不好《國(guó)際金融》。

二、《國(guó)際金融》教學(xué)目標(biāo)與內(nèi)容體系的重新定位

《國(guó)際金融》教學(xué)改革首先是在新形勢(shì)下對(duì)教學(xué)目標(biāo)做出調(diào)整。入世以來(lái)企業(yè)對(duì)國(guó)際貿(mào)易人才的需求與日俱增，對(duì)人才的要求也從“量”過(guò)度到“質(zhì)”。除了傳統(tǒng)的營(yíng)銷、外語(yǔ)能力外，對(duì)于那些熟悉金融和工商管理、電子商務(wù)、商務(wù)談判等知識(shí)的人才也是求賢若渴?！秶?guó)際金融》作為國(guó)貿(mào)專業(yè)主干課程，既能為將來(lái)從事國(guó)際貿(mào)易宏觀管理、認(rèn)識(shí)世界金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提供理論上的支持，也能為從事外貿(mào)進(jìn)出口報(bào)價(jià)核算、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的防范及投融資安排提供業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)。因此，《國(guó)際金融》教學(xué)目標(biāo)應(yīng)由以往單純的傳授專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)向綜合素質(zhì)能力培養(yǎng)、創(chuàng)新意識(shí)培養(yǎng)轉(zhuǎn)變，由單純注重課堂教學(xué)向模擬實(shí)戰(zhàn)、社會(huì)實(shí)踐與課堂教學(xué)相結(jié)合轉(zhuǎn)變，由單純注重教師授課向積極開(kāi)拓學(xué)生思維、啟發(fā)學(xué)生自我探索與研究轉(zhuǎn)變。

圍繞教學(xué)目標(biāo)的重新定位,《國(guó)際金融》教學(xué)內(nèi)容體系也要進(jìn)行同步調(diào)整與更新。隨著金融一體化步伐不斷加快，匯率風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)際金融危機(jī)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響日益加深，資本金融市場(chǎng)的發(fā)展也發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。對(duì)于所有企業(yè)而言，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避國(guó)際金融危機(jī)沖擊，積極利用多種融資渠道增強(qiáng)自身實(shí)力，是個(gè)非常重要的研究課題，故授課時(shí)要增加國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際資本流動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)管理等知識(shí)的比重。在中國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破3萬(wàn)億大關(guān)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)糾紛不斷的背景下，對(duì)于儲(chǔ)備管理、國(guó)際協(xié)調(diào)及貨幣體系改革等方面知識(shí)學(xué)生也要積極掌握，這與我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)緊密聯(lián)系。為了凸顯實(shí)踐教學(xué)的重要性，推廣素質(zhì)教育，實(shí)踐教學(xué)部分也要加大授課比重。綜合而言，以上內(nèi)容是編寫教學(xué)大綱時(shí)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的幾個(gè)方面，也是和傳統(tǒng)教學(xué)內(nèi)容體系相區(qū)別的地方。

三、《國(guó)際金融》教學(xué)方法的改革

教學(xué)方法的改革比教學(xué)目標(biāo)與內(nèi)容體系的重新定位更為關(guān)鍵，也是《國(guó)際金融》教學(xué)改革的核心所在，主要從如下幾個(gè)方面著手：

（一）運(yùn)用多媒體技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)教學(xué)

首先是多媒體教學(xué)，它主要采用圖表、視頻和文字相結(jié)合的方法，效果比傳統(tǒng)的文字講授好很多。目前高校里已廣泛應(yīng)用多媒體教學(xué)，但還停留在充當(dāng)演示工具的層次，未能真正發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。其實(shí)我們完全可以綜合使用多種多媒體形式，《國(guó)際金融》課程的特點(diǎn)決定了必須全方位利用多媒體技術(shù)。比如講解世界主要金融市場(chǎng)、金融危機(jī)等內(nèi)容時(shí)完全可以讓學(xué)生觀看專題教學(xué)光盤、金融題材電影等音像資料，增強(qiáng)學(xué)生的直觀體驗(yàn)。再比如講解一些邏輯性較強(qiáng)的基本概念和基礎(chǔ)理論時(shí)，為了避免空洞說(shuō)教，可在ppt中加入示意圖或者簡(jiǎn)單的動(dòng)畫，筆者采用了這些方法后效果事半功倍。

其次是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段實(shí)施教學(xué)。這里面要注意搭配問(wèn)題，應(yīng)是課堂教學(xué)為主，輔以課外網(wǎng)絡(luò)教學(xué)。我們要建立專門的課程網(wǎng)站，主要內(nèi)容包括教學(xué)大綱與計(jì)劃、章節(jié)重點(diǎn)與作業(yè)、自我測(cè)驗(yàn)、留言答疑等，有條件還可以加上授課資料和錄像，便于學(xué)生課外自學(xué)。這些是常駐內(nèi)容，還可以隨教學(xué)進(jìn)度定期增加一些熱點(diǎn)專題。師生課外互動(dòng)也很重要，網(wǎng)絡(luò)聊天已普及，我們可以借此實(shí)現(xiàn)師生的課外交流，拉近師生距離。經(jīng)濟(jì)類課程共同特征是熱點(diǎn)多變化快，網(wǎng)絡(luò)教學(xué)可以使信息零距離傳遞并及時(shí)更新，先進(jìn)性遠(yuǎn)超過(guò)課堂。教材選用也很重要，高教版楊勝剛、姚小義主編的《國(guó)際金融》配有專門的網(wǎng)絡(luò)課程網(wǎng)站，資料齊全，附帶的學(xué)習(xí)卡可讓學(xué)生直接通過(guò)網(wǎng)站自學(xué)。筆者實(shí)際使用中效果不錯(cuò)，值得推廣。

（二）加強(qiáng)案例教學(xué)與雙語(yǔ)教學(xué)

首先，案例教學(xué)是加深知識(shí)理解的最好途徑。當(dāng)下很多高校在推廣情景教學(xué)法，案例教學(xué)是其中最簡(jiǎn)便易行的一種。它講究具體問(wèn)題具體分析，通過(guò)對(duì)案例的討論、分析、總結(jié)，使學(xué)生身臨其境感同身受。《國(guó)際金融》案例豐富,具有來(lái)源廣泛、題材多樣和時(shí)效性強(qiáng)等特點(diǎn)。比如在講解“外匯和匯率”時(shí)，可加入人民幣匯率問(wèn)題的案例,討論影響匯率波動(dòng)的各種因素及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；而講解“外匯儲(chǔ)備”時(shí)，可結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,討論外匯儲(chǔ)備的管理及運(yùn)用。案例的選擇是成功關(guān)鍵,要遵循兩大具體原則:第一，案例要選擇早有定論的歷史事件。案例教學(xué)主要是以史為鑒避免重蹈覆轍，所以要避免無(wú)謂的爭(zhēng)論。第二，案例要選擇非常典型的事件。案例本身應(yīng)有一定的理論與實(shí)際意義，所以要精心篩選那些經(jīng)典的有價(jià)值的案例。

其次，實(shí)施雙語(yǔ)教學(xué)是由《國(guó)際金融》自身特性決定的。它研究的是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)經(jīng)濟(jì)的均衡問(wèn)題，具有很強(qiáng)的涉外性，雙語(yǔ)教學(xué)是培養(yǎng)學(xué)生涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能力的最佳選擇。在經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的大背景下，用英語(yǔ)對(duì)專業(yè)術(shù)語(yǔ)、基本原理進(jìn)行一定程度規(guī)范表達(dá)是起碼要求。為了在未來(lái)工作中與外籍客戶順利溝通和協(xié)作，更要不斷通過(guò)各種英文媒體（尤其是國(guó)外網(wǎng)站）獲取最新信息和發(fā)展動(dòng)態(tài)。雙語(yǔ)教學(xué)中有兩個(gè)問(wèn)題要特別注意：一是避免注重形式忽略內(nèi)容，英語(yǔ)只是一個(gè)語(yǔ)言工具，對(duì)基本原理和理論的深入掌握才是目的；二是避免糾結(jié)內(nèi)容忽略難度，如大幅降低難度會(huì)導(dǎo)致課程內(nèi)容過(guò)于淺顯，這不利于知識(shí)掌握及后續(xù)課程跟進(jìn)。成功的關(guān)鍵在于如何把握好“度”，中英文教學(xué)必須靈活，英文授課的比重要根據(jù)學(xué)生英語(yǔ)水平和專業(yè)知識(shí)水平高低而定，同時(shí)也要根據(jù)講課內(nèi)容的難度靈活變化，否則效果適得其反。

（三）大力提倡推廣實(shí)踐教學(xué)

《國(guó)際金融》目前嚴(yán)重缺乏實(shí)踐教學(xué)的支撐，很多經(jīng)管類課程其實(shí)都是如此，構(gòu)建實(shí)踐教學(xué)體系是本科院校教學(xué)改革的重要環(huán)節(jié)。對(duì)于實(shí)踐教學(xué)我們不能單純以實(shí)驗(yàn)、實(shí)習(xí)去理解,針對(duì)《國(guó)際金融》這種理論性實(shí)踐性都較強(qiáng)的課程，實(shí)踐教學(xué)的途徑可以是多方面的,不應(yīng)拘泥于具體形式。《國(guó)際金融》實(shí)踐教學(xué)可從理論實(shí)踐和操作實(shí)踐兩方面著手：

1、理論實(shí)踐，包括課堂討論和課外講座，目的是豐富學(xué)生理論知識(shí)提高素養(yǎng)。首先我們可以經(jīng)常將一些理論難題結(jié)合當(dāng)前社會(huì)熱點(diǎn)在課堂進(jìn)行討論，通過(guò)互動(dòng)實(shí)現(xiàn)師生交流與共同提高。學(xué)生加深了知識(shí)的理解與掌握，教師也可不斷改進(jìn)自己的教學(xué)。討論教學(xué)有一定流程，先要做好動(dòng)員精心選題，如學(xué)生關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題“人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響”；然后分組討論，教師同時(shí)及時(shí)給予引導(dǎo)；最后教師總結(jié)，形成討論報(bào)告或者小論文等成果。其次我們可以定期舉辦一些學(xué)術(shù)報(bào)告會(huì)，組織學(xué)生積極參與。講座主要有兩種:一種是專家型講座，主要針對(duì)與課程聯(lián)系比較緊密、影響很大的社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題；二是實(shí)務(wù)型講座,通過(guò)聘請(qǐng)?jiān)谄笫聵I(yè)單位從事國(guó)際金融相關(guān)業(yè)務(wù)的一線骨干(如中國(guó)銀行外匯交易業(yè)務(wù)員)進(jìn)行操作性理論指導(dǎo)。通過(guò)聽(tīng)講座以及面對(duì)面的互動(dòng)交流,可以極大地拓寬學(xué)生的知識(shí)面。

2、操作實(shí)踐，包括校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室模擬實(shí)踐和校外實(shí)習(xí)基地社會(huì)實(shí)踐，是實(shí)踐教學(xué)的重點(diǎn)。首先是模擬實(shí)踐，這需要建立專門的金融實(shí)驗(yàn)室，一般包括“金融教學(xué)”和“模擬交易”兩大系統(tǒng)，既可提供即時(shí)證券、外匯、期貨等金融市場(chǎng)的相關(guān)行情和資訊評(píng)論，也可同步進(jìn)行相關(guān)模擬交易活動(dòng)。如講解外匯知識(shí)時(shí)，可安排學(xué)生進(jìn)行外匯模擬交易,在寓教于樂(lè)的過(guò)程中學(xué)習(xí)外匯投資的技術(shù)方法,親身體會(huì)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。其次是社會(huì)實(shí)踐，校外實(shí)習(xí)基地可滿足需要，這也為學(xué)生提前進(jìn)入社會(huì)、從事相關(guān)金融工作打下基礎(chǔ)。筆者課余時(shí)間經(jīng)常帶領(lǐng)學(xué)生到銀行、證券公司或外貿(mào)公司等校外實(shí)習(xí)合作單位進(jìn)行參觀實(shí)習(xí)，這種學(xué)以致用、言傳身教的做法很受學(xué)生歡迎，增強(qiáng)了他們理論聯(lián)系實(shí)際解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的能力。不管將來(lái)從事外貿(mào)工作還是金融服務(wù)，都能從中獲得很大幫助，很多甚至提前實(shí)現(xiàn)了就業(yè)。

四、結(jié)語(yǔ)

作為《國(guó)際金融》授課教師，誠(chéng)然應(yīng)在掌握課程特點(diǎn)的基礎(chǔ)上,不斷更新教學(xué)思想積極提高教學(xué)質(zhì)量，努力把學(xué)生培養(yǎng)成具備理論實(shí)踐能力、競(jìng)爭(zhēng)適應(yīng)能力的優(yōu)秀人才。但換個(gè)角度講，課程學(xué)習(xí)包括教師“教”和學(xué)生“學(xué)”兩個(gè)方面，單純教師講學(xué)生聽(tīng)只會(huì)事倍功半，因此《國(guó)際金融》教學(xué)改革重點(diǎn)應(yīng)是培養(yǎng)學(xué)生的自我學(xué)習(xí)能力。教師的教學(xué)思路應(yīng)是先啟發(fā)引導(dǎo)，然后設(shè)計(jì)出若干問(wèn)題讓學(xué)生自學(xué)，最后做分析和總結(jié)，這樣才能把“教”和“學(xué)”有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。通過(guò)教師的“教”真正實(shí)現(xiàn)學(xué)生的“學(xué)”，是我們?cè)诮窈蟮慕虒W(xué)過(guò)程中尤其要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)：

篇（6）

中圖分類號(hào)：f833/837文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：a文章編號(hào)：1003-7217（2013）05-0015-05

一、引言與文獻(xiàn)回顧

“十”報(bào)告提出：解決好農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民問(wèn)題是全黨工作重中之重。發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是提高農(nóng)村金融發(fā)展水平、縮小農(nóng)村金融發(fā)展差距，而探究農(nóng)村金融發(fā)展差異的影響因素乃是基本前提。

我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展差異研究一般包含在區(qū)域金融差異研究之中。宋宏謀等以農(nóng)村信用社為研究對(duì)象，實(shí)證分析了1979～2000年中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展的區(qū)域差異問(wèn)題[1]；伍艷等發(fā)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)村金融制度安排和金融供給的區(qū)域布局不均衡[2]；黎翠梅分析我國(guó)在農(nóng)村金融相關(guān)率方面區(qū)域差異明顯，且農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的影響也存在明顯的區(qū)域差異[3]；高新才等認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的區(qū)域差異、市場(chǎng)化進(jìn)程的區(qū)域差異以及政府行為的區(qū)域差異是造成這一問(wèn)題的主要原因[4]。

瑞托斯·勞拉詹南（2001）提出了金融地理學(xué)這一新興學(xué)科概念[5]。隨著金融地理學(xué)的發(fā)展，越來(lái)越多學(xué)者嘗試將這一理論運(yùn)用于區(qū)域金融發(fā)展差異研究中，如田霖（2005）將各種金融地理因素一起納入實(shí)證分析，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)、科技、文化、開(kāi)放、基礎(chǔ)設(shè)施、勞動(dòng)力等金融地理因素對(duì)區(qū)域金融綜合競(jìng)爭(zhēng)力有顯著影響[6]；盧佳、金雪軍（2007）實(shí)證表明：地理位置等新經(jīng)濟(jì)地理因素對(duì)區(qū)域金融發(fā)展均有顯著影響[7]。但目前國(guó)內(nèi)從金融地理學(xué)角度研究農(nóng)村金融的文獻(xiàn)并不多見(jiàn)。

本文試圖將金融地理學(xué)理論創(chuàng)新性地運(yùn)用于我國(guó)農(nóng)村金融區(qū)域發(fā)展差異研究之中。假定各金融地理因素均對(duì)農(nóng)村金融產(chǎn)生影響，且影響程度不同，并運(yùn)用模糊曲線法考察各金融地理因素對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平的貢獻(xiàn)程度，以期拓寬金融地理學(xué)在農(nóng)村金融發(fā)展方面的應(yīng)用領(lǐng)域，為國(guó)家實(shí)施惠農(nóng)政策、縮小農(nóng)村金融發(fā)展差異提供理論指導(dǎo)。

二、指標(biāo)選取、數(shù)據(jù)來(lái)源及研究方法

（一）指標(biāo)體系的構(gòu)建

考察我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展差異影響因素的前提是衡量農(nóng)村金融發(fā)展水平。國(guó)內(nèi)關(guān)于農(nóng)村金融發(fā)展水平指標(biāo)體系構(gòu)建的研究不多，本文借鑒區(qū)域金融研究中指標(biāo)構(gòu)建思路[6-8]，進(jìn)行一定調(diào)整和整合，從金融總量、金融結(jié)構(gòu)、金融效率、金融環(huán)境四個(gè)方面來(lái)構(gòu)建農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平指標(biāo)體系（見(jiàn)表1），運(yùn)用因子分析法得出量化的各省農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平。（二）數(shù)據(jù)來(lái)源及處理

各指標(biāo)數(shù)據(jù)均來(lái)源于2006～2010年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)金融年鑒、中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒、農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)財(cái)政年鑒、銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站農(nóng)村金融服務(wù)圖集。我國(guó)農(nóng)村金融協(xié)調(diào)發(fā)展是合作性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)等相互依存，面向“三農(nóng)”的協(xié)同過(guò)程[9]。下面選取五大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行和農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)村地區(qū)金融數(shù)據(jù)。為了使數(shù)據(jù)平穩(wěn)可靠，取2006～2010年的平均值作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

（三）研究方法

1.因子分析法。

因子分析法是考察多個(gè)變量間相關(guān)性的一種多元統(tǒng)計(jì)方法，利用因子得分可以對(duì)樣本進(jìn)行分類和綜合評(píng)價(jià)①。

2.模糊曲線法。

金融地理貢獻(xiàn)因子和農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平的關(guān)系是復(fù)雜的非線性形式，模糊曲線法不需要建立數(shù)學(xué)模型就能識(shí)別最有效的輸入變量，比較適合解決金融地理因子的貢獻(xiàn)程度問(wèn)題②。

本文綜合考慮特征根值大于1、累積貢獻(xiàn)率大于85%兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)提取因子，由表2可以看出，前五個(gè)因子的特征值大于1，且累計(jì)方差貢獻(xiàn)率大于85%，即前五個(gè)因子可以解釋原始變量90%左右的方差，已經(jīng)包含了14個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)絕大部分的信息。

由旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣可知，公因子

f1在網(wǎng)點(diǎn)分布密度、金融從業(yè)、人均存款、人均貸款的載荷值較大，可代表農(nóng)村金融資源覆蓋水平；公因子f2在金融相關(guān)率、金融市場(chǎng)化率載荷值較大，代表農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)；公因子f3在儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率、農(nóng)村gdp、農(nóng)村財(cái)政支出載荷值較大，代表農(nóng)村金融環(huán)境；公因子f4在貸款增長(zhǎng)率、存款增長(zhǎng)率載荷值較大，代表金融增長(zhǎng)潛力；公因子f5在存貸比、貸款產(chǎn)出率和儲(chǔ)蓄動(dòng)員率有較大載荷值，代表農(nóng)村金融效率。綜合得分f=（43.351f1+15.954f2+14.059f3+10.197f4+7.144f5）/90.706。由此，可以計(jì)算出各省的農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平得分排名（見(jiàn)表3）。（二）因子分析結(jié)果

從表3可以看到，農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平得分排名前10名的除了內(nèi)蒙古和四川以外都是東部沿海的省份，內(nèi)蒙古由于在金融資源覆蓋水平和金融增長(zhǎng)潛力方面表現(xiàn)突出，使得它的綜合得分較高，排名第三位。四川省在農(nóng)村金融環(huán)境和金融增長(zhǎng)潛力排名較好，綜合水平超出西部其他省份，排在第十位；河北、福建、海南的農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平落后于東部平均水平，其中海南省農(nóng)村金融發(fā)展滯后現(xiàn)象尤為突出，排在第30位；中部地區(qū)的江西、山西農(nóng)村金融綜合水平較低，均排在后10名；西部地區(qū)的陜西農(nóng)村金融綜合水平較好，排在18位。可見(jiàn)我國(guó)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平在各省之間存在差異，且和東中西部行政區(qū)域劃分不盡相同。 　四、我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展差異的金融地理因素分析

（一）金融地理因子的選取與計(jì)算

為了更好地解釋各?。▍^(qū)/市）農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平差異的因素，依據(jù)金融地理學(xué)理論，引入經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、設(shè)施、勞動(dòng)、文化、科技、開(kāi)放、聚集金融地理學(xué)因子作為解釋性指標(biāo)（見(jiàn)表4）。環(huán)境因子包括了自然條件、地理區(qū)位和經(jīng)濟(jì)區(qū)位。自然資源是社會(huì)生產(chǎn)原料和能量的來(lái)源，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)尤其依賴陽(yáng)光、溫度、降水等自然條件，故以基礎(chǔ)能源資源儲(chǔ)量、受災(zāi)面積代表自然條件。從地理區(qū)位上看，距東部海岸遠(yuǎn)近是影響東部和中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要區(qū)位因素，與我國(guó)降水量分布規(guī)律大致相同，故以年均降水量代表各省農(nóng)村的地理區(qū)位。而所在省份gdp占全國(guó)gdp比重能一定程度上說(shuō)明農(nóng)村所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，能代表經(jīng)濟(jì)區(qū)位。

農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施是指為農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化發(fā)展及農(nóng)民生活提供公共服務(wù)的各種設(shè)施的總和，它能直接間接作用于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，用發(fā)電裝機(jī)容量、人均擁有機(jī)械動(dòng)力、公路里程數(shù)來(lái)衡量農(nóng)村設(shè)施因子。勞動(dòng)力是從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的主體，農(nóng)村勞動(dòng)力文化水平和素質(zhì)高低也是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要影響因素，用農(nóng)村就業(yè)率、農(nóng)村金融從業(yè)比重、勞動(dòng)力文化水平來(lái)衡量。

文化觀念是包括風(fēng)俗、習(xí)慣、禁忌、價(jià)值觀念等在內(nèi)的社會(huì)意識(shí)。和諧豐富的文化生活有助于增進(jìn)農(nóng)村居民間的信任關(guān)系和社會(huì)資本的積累，有利于農(nóng)村互助金融的發(fā)展。選取農(nóng)村文化站數(shù)量和農(nóng)村文教娛樂(lè)支出比重來(lái)衡量文化因子。

科技進(jìn)步已成為推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決定性力量，選取農(nóng)村固定投資投入信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和科學(xué)研究數(shù)量以及各省技術(shù)成交量來(lái)衡量科技因子。

改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略使得對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異影響較大，國(guó)內(nèi)很多學(xué)者均從實(shí)證角度證明了開(kāi)放對(duì)我國(guó)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異有顯著影響，選取農(nóng)村進(jìn)出口額和農(nóng)村外商投資總額來(lái)衡量開(kāi)放因子。

另外，借鑒田霖（2005）博士論文中聚集力指標(biāo)，將人口密度和產(chǎn)業(yè)密度作為聚集因子來(lái)考察人口聚集程度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平的貢獻(xiàn)程度。

（二）各因子的貢獻(xiàn)程度

根據(jù)模糊曲線原理以及運(yùn)用matlab編程計(jì)算③，輸入各個(gè)省份的樣本數(shù)據(jù)，就可以得出每個(gè)因子對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平的貢獻(xiàn)程度（見(jiàn)表6）。表中顯示：各因子對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平均產(chǎn)生正向貢獻(xiàn)，依其重要程度依次為科技因子、經(jīng)濟(jì)因子、文化因子、設(shè)施因子、開(kāi)放因子、環(huán)境因子、勞動(dòng)因子、聚集因子。

科技因子對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平的貢獻(xiàn)程度為0.3863，在所有因子中貢獻(xiàn)程度最大，說(shuō)明農(nóng)村科技水平成為我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展最重要的影響因素。經(jīng)濟(jì)因子作為農(nóng)村金融發(fā)展的基礎(chǔ)因素，其貢獻(xiàn)程度為0.2115，排名第二位。文化因子貢獻(xiàn)程度達(dá)到0.178，排名第三位，說(shuō)明農(nóng)村文化建設(shè)對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展有著重要促進(jìn)作用。設(shè)施因子、開(kāi)放因子和環(huán)境因子的貢獻(xiàn)程度比較相近，均在0.16左右，說(shuō)明這三個(gè)因素對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展重要程度相近。聚集因子的貢

程度只有0.08，對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展作用較小，人口密度和產(chǎn)業(yè)集中度對(duì)農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平影響不大。

五、相關(guān)政策建議

縮小農(nóng)村金融區(qū)域發(fā)展差異，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融協(xié)調(diào)發(fā)展才能充分發(fā)揮金融資源扶貧功能，幫助縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)差距，推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程。根據(jù)金融地理因素分析結(jié)果來(lái)看，農(nóng)村金融發(fā)展依靠的是各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化的協(xié)同作用，我們不能忽視各地農(nóng)村中除經(jīng)濟(jì)以外的科技、文化、設(shè)施、地理環(huán)境、勞動(dòng)力等影響因素，要依據(jù)客觀規(guī)律和各地自身情況，抓住關(guān)鍵金融發(fā)展因子。

1.繼續(xù)貫徹“科技興農(nóng)”方針，深化農(nóng)村科技體制改革。增加對(duì)農(nóng)村信息、計(jì)算機(jī)和科研的資金投入，促進(jìn)金融資本與科技創(chuàng)新的結(jié)合，提高農(nóng)村金融有機(jī)構(gòu)成，從而發(fā)揮科技與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、金融的良性互動(dòng)作用，提高農(nóng)村金融的發(fā)展實(shí)力。

2.開(kāi)展豐富多彩的文化活動(dòng)，培育良好信用環(huán)境。增設(shè)農(nóng)村文化站點(diǎn)，豐富農(nóng)民精神生活，增強(qiáng)農(nóng)民間情感交流和溝通，增進(jìn)社會(huì)信任，提高守法意識(shí)、信用意識(shí)，為農(nóng)村金融發(fā)展創(chuàng)造良好的信用環(huán)境。

3.順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，夯實(shí)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。政府應(yīng)抓好農(nóng)村農(nóng)田水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善農(nóng)村交通運(yùn)輸條件，構(gòu)建和完善農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)的制度框架，夯實(shí)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

4.適當(dāng)鼓勵(lì)農(nóng)民工返鄉(xiāng)就業(yè)，拓寬農(nóng)民創(chuàng)業(yè)融資渠道。政府應(yīng)積極為返鄉(xiāng)農(nóng)民工提供創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、融資指導(dǎo)服務(wù)；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)農(nóng)戶和農(nóng)村小微企業(yè)的信貸支持力度，擴(kuò)大農(nóng)村金融服務(wù)覆蓋面，充分發(fā)揮農(nóng)村金融的杠杠效應(yīng)。

注釋：

①本文建立的農(nóng)村金融綜合發(fā)展水平指標(biāo)體系指標(biāo)數(shù)量較多，且指標(biāo)間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，使用因子分析法比較合適。

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篇（7）

各個(gè)國(guó)家之間的交流與貿(mào)易隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高以及國(guó)際社會(huì)的和諧發(fā)展而日漸頻繁，在這一大環(huán)境的影響下，各國(guó)為了發(fā)展本國(guó)的經(jīng)濟(jì)而逐漸青睞于開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易。充分了解貿(mào)易壁壘并實(shí)施相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略是促進(jìn)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵，因此，文章對(duì)國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的比較做出了分析，詳細(xì)情況如下文所述。

一、國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的概要

1. 國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易及貿(mào)易壁壘的定義。國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易是國(guó)際服務(wù)貿(mào)易的一種具體體現(xiàn)形式，主要是指簽署GATS的各個(gè)成員國(guó)所提供的所有關(guān)于金融層面的服務(wù)，涵蓋了保險(xiǎn)、銀行及其相關(guān)金融服務(wù)。伴隨著國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展而出現(xiàn)的還有貿(mào)易壁壘，其早在國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易開(kāi)展的初期就已經(jīng)存在并逐漸形成不同的模式，然而金融領(lǐng)域卻一直沒(méi)有對(duì)其作出明確的定義。直至上世紀(jì)九十年代初期，隨著《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（GATS）的簽署，才對(duì)其定義作出明確的規(guī)定，其主要是指受到非自然因素的影響，各國(guó)或地區(qū)政府及有關(guān)部門為了抵御國(guó)際貿(mào)易在本土發(fā)展而制定或采取的一系列直接或間接的金融貿(mào)易政策和措施。

2. 國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的特點(diǎn)。由于國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易相對(duì)于其他服務(wù)貿(mào)易而言具有無(wú)形的特點(diǎn)，其貿(mào)易壁壘的特點(diǎn)也具有較明顯的差別，主要有以下幾方面。

（1）金融服務(wù)貿(mào)易壁壘對(duì)于金融服務(wù)貿(mào)易的各方面都有涉及，且類型多樣、涵蓋范圍廣；

（2）金融服務(wù)貿(mào)易壁壘多為無(wú)形壁壘，且設(shè)置形式以非關(guān)稅為主；

（3）金融服務(wù)貿(mào)易壁壘設(shè)置的目的不僅針對(duì)金融服務(wù)本身，也是為了滿足國(guó)家某種經(jīng)濟(jì)政策的目的需求；

（4）金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的設(shè)置對(duì)象是金融服務(wù)的提供者。

二、國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的分類

由上文所述的國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的特點(diǎn)可知，金融服務(wù)貿(mào)易壁壘是以非關(guān)稅形式作為主要體現(xiàn)形式的，依照金融服務(wù)貿(mào)易的對(duì)象、開(kāi)展模式等的不同，其主要可以分為以下幾個(gè)類別。

1.資本移動(dòng)型：主要包括外匯鈔票和匯率的監(jiān)管控制、浮動(dòng)匯率的限定以及投資收益匯出的局限控制等形式。

2.人員移動(dòng)型：人員移動(dòng)壁壘是依照各成員國(guó)的移民限制法律條文來(lái)設(shè)定的，根據(jù)各國(guó)或地區(qū)移民法律法規(guī)或工作許可、專業(yè)許可等的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的不同而有著不同的內(nèi)容和形式。

3.服務(wù)產(chǎn)品移動(dòng)型：這種類型的貿(mào)易壁壘主要是對(duì)金融服務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入方面進(jìn)行限制管理，換而言之就是指東道國(guó)或地區(qū)對(duì)進(jìn)入國(guó)家或地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的外來(lái)金融貿(mào)易服務(wù)采取不同程度的限制措施。

4.信息移動(dòng)型：為了防止由于國(guó)家、經(jīng)營(yíng)權(quán)限以及交易雙方死人信息泄露而設(shè)置的壁壘，包括對(duì)國(guó)家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、入網(wǎng)許可、數(shù)據(jù)信息的處理和存儲(chǔ)等的調(diào)控措施。

5.開(kāi)業(yè)權(quán)限制型：對(duì)國(guó)際金融服務(wù)進(jìn)入本國(guó)或本地區(qū)的法律法規(guī)以及各省市的地方條文等設(shè)置壁壘，包括禁止壟斷、限制金融服務(wù)的提供、限制或禁止非本國(guó)際人員提供服務(wù)業(yè)務(wù)等。

6.經(jīng)營(yíng)權(quán)限制型：即通過(guò)對(duì)外國(guó)服務(wù)實(shí)體在本國(guó)的活動(dòng)權(quán)限進(jìn)行規(guī)定，以限制其經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)方式等，甚至干預(yù)其具體的經(jīng)營(yíng)決策。

三、國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的比較差異

對(duì)國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的分類進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)不同類型的貿(mào)易壁壘存在著不同程度的差異，主要可以體現(xiàn)在下列幾個(gè)方面。

1.壁壘設(shè)置透明程度的差異：不同國(guó)家對(duì)于壁壘設(shè)置的透明程度不盡相同，有些國(guó)家通過(guò)法律法規(guī)以及地方條文的明確設(shè)定，從而達(dá)到貿(mào)易壁壘高透明度的標(biāo)準(zhǔn)，而某些國(guó)家和地區(qū)對(duì)于貿(mào)易壁壘的設(shè)定則較為隱蔽，國(guó)外投資者的察覺(jué)度較低。

2.壁壘設(shè)置態(tài)度的差異：各國(guó)家與地區(qū)對(duì)于貿(mào)易壁壘的設(shè)置態(tài)度可以分為鼓勵(lì)型、限制型以及互利互惠型等，這些國(guó)家對(duì)于金融貿(mào)易壁壘設(shè)置的態(tài)度大多取決于金融服務(wù)貿(mào)易的類型。

3.國(guó)家發(fā)達(dá)程度之間的差異：發(fā)達(dá)國(guó)家由于自身經(jīng)濟(jì)條件及綜合國(guó)力處于較優(yōu)水平的原因，對(duì)于國(guó)際貿(mào)易的開(kāi)展通常限制程度較低，這些國(guó)家大多主張不設(shè)立貿(mào)易壁壘。而發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平有限、本土經(jīng)濟(jì)體制及市場(chǎng)發(fā)展欠成熟，因此在數(shù)量和類型上，設(shè)置了更多的貿(mào)易壁壘。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，充分了解國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的概念、特點(diǎn)和不同的類型，并制定相應(yīng)的對(duì)策，只有這樣我國(guó)才能最好地處理與其他國(guó)家進(jìn)行金融貿(mào)易時(shí)的貿(mào)易壁壘問(wèn)題，從而不斷增強(qiáng)我國(guó)的綜合國(guó)力，促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位。

參考文獻(xiàn)：

篇（8）

中圖分類號(hào):F831•2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1007-1369(2009)3-0043-05

監(jiān)管向治理機(jī)制的演進(jìn)模式

監(jiān)管是政府或職能部門依據(jù)所訂立的政策并綜合運(yùn)用各種手段對(duì)被監(jiān)管的活動(dòng)及被監(jiān)管的主 體進(jìn)行規(guī)范、約束、督導(dǎo)而形成的有機(jī)的制約體系。治理機(jī)制是對(duì)某一過(guò)程或某一事物的管 理原理和一系列的制度安排。

治理機(jī)制的實(shí)現(xiàn)途徑包括兩大類型:一種是強(qiáng)制性的,主要依靠的是管制主體制定治理機(jī)制 來(lái)監(jiān)督和管理被管制主體行為,通常就是監(jiān)管的模式;第二種治理機(jī)制主要依靠被管制主體 的自覺(jué),輔之以制度和行為的規(guī)范,屬于誘致型的治理模式。[1]管制性的 治理即監(jiān)管是治理機(jī)制

發(fā)展的初級(jí)階段,誘致性的治理 是治理機(jī)制較高水平的發(fā)展階段。一般說(shuō)來(lái), 管制性的治理成本要高于誘致性的治理機(jī)制成本。治理機(jī)制的治理對(duì)象有被治理活動(dòng)的主體 和活 動(dòng)本身。前者是機(jī)構(gòu)治理,后者是功能治理,兩者是互補(bǔ)而有差異的兩部分,要根據(jù)被 治理主體發(fā)展的不同階段來(lái)選擇方法,使得機(jī)構(gòu)治理和功能治理兩者達(dá)到最優(yōu)的結(jié)合,這也 是治理模式發(fā)展到比較成熟階段的表現(xiàn)。

治理是組織交易的一個(gè)多維度的模式,既是誘致型和強(qiáng)制性治理結(jié)合的模式,又是機(jī)構(gòu)治理 和功能治理兩者有效地組合。監(jiān)管模式屬于以強(qiáng)制性治理和機(jī)構(gòu)治理為主的治理模式的組合 ,在治理機(jī)制發(fā)展較為成熟的階段時(shí)最優(yōu)的組合應(yīng)該是使成本最為節(jié)約、管理最為有效、被 治理對(duì)象最為有序,所以監(jiān)管可以被視為治理機(jī)制發(fā)展階段中較為初級(jí)的一種形式,其必定 隨著被治理對(duì)象自身的發(fā)展和環(huán)境的變化而向治理機(jī)制中較高階段演進(jìn)。監(jiān)管向治理演進(jìn)路 徑如下圖所示:

直線Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ斜率是向下的且呈遞減的,表示治理的效用:國(guó)際金融衍生品的日漸成熟, 規(guī) 避風(fēng)險(xiǎn)的功能日益強(qiáng)大。由于新的金融衍生工具在產(chǎn)生之初,其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)作用是最大的,隨 著投機(jī)者的市場(chǎng)運(yùn)作,衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效用在減少,此時(shí)金融市場(chǎng)上就出現(xiàn)了功能更強(qiáng) 大的衍生工具的需求,可以用一條比前者更平緩的直線取代,即直線Ⅱ、Ⅲ。

治理的最優(yōu)點(diǎn)處于治理的成本曲線和治理效用直線相切的點(diǎn),最優(yōu)點(diǎn)隨著演進(jìn)階段在變化著 ,圖中的①②③點(diǎn)是連續(xù)的,可以假設(shè)在這三個(gè)點(diǎn)中間有無(wú)數(shù)個(gè)連續(xù)的不間斷的點(diǎn),因?yàn)樾?的金融衍生工具的創(chuàng)新速度在金融全球化的推動(dòng)下日益加快。

治理模式中的初級(jí)階段,即監(jiān)管模式(圖中①)。此階段中以強(qiáng)制性的行政行為為主,行政 機(jī)構(gòu)直接干預(yù)市場(chǎng)配置機(jī)制或間接改變交易雙方?jīng)Q策。監(jiān)管更多的是一種外在的、根據(jù)規(guī)則 進(jìn)行監(jiān)督和約束的活動(dòng),較少或幾乎沒(méi)有發(fā)揮激勵(lì)和約束內(nèi)部的自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制的作用。由于 可能違反和扭曲市場(chǎng)正常發(fā)展規(guī)律,只能適合一定階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并非長(zhǎng)期和最優(yōu)的經(jīng)濟(jì) 管理方法的選擇,而且成本也是較高的。治理模式中的中級(jí)階段(圖中②),即誘致型和強(qiáng) 制性治理結(jié)合,機(jī)構(gòu)治理和功能治理組合,其中強(qiáng)制性治理和機(jī)構(gòu)治理占主,誘致性治理和 功能治理為輔。與前一階段的監(jiān)管模式相比,發(fā)揮了激勵(lì)和約束內(nèi)部的自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制的作用 ,摻入了誘致性治理和功能治理,開(kāi)始運(yùn)用非行政手段,成本呈下降的趨勢(shì)。當(dāng)治理模式發(fā) 展到較為成熟的階段(圖中③)。被治理的主體和實(shí)施治理的主體之間可以達(dá)到雙贏和正和 博弈的結(jié)果,所以治理不僅僅強(qiáng)調(diào)了這種外在的監(jiān)督、第三方的約束,也運(yùn)用一種激勵(lì)和約 束內(nèi)部的自我實(shí)現(xiàn)的機(jī)制,從內(nèi)部和外部同時(shí)進(jìn)行監(jiān)督和約束,以達(dá)到最優(yōu)的一種市場(chǎng)配置 的方式和目的。發(fā)展到此階段,市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的選擇機(jī)制留下的較好的管理方法的組合,是 符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律和市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的一種最優(yōu)管理方法的配置。當(dāng)然被治理的主體本身 也在發(fā)展的,所以治理中最優(yōu)的模式是一種發(fā)展趨勢(shì),相互博弈的結(jié)果。

從②到③的演進(jìn)的特征是外在的管制,特別是政府的行政干預(yù)管制由主導(dǎo)地位逐漸退到次要 的 地位,取而代之的是內(nèi)部的自我約束和實(shí)現(xiàn)機(jī)制以及非行政手段。各階段的演進(jìn)的動(dòng)力源于 兩方面:被治理主體的自身發(fā)展變化以及治理環(huán)境的變化。

國(guó)際金融衍生品交易的監(jiān)管現(xiàn)狀

目前對(duì)國(guó)際金融衍生品的治理是屬于監(jiān)管向治理的中間階段演進(jìn),處于如上圖中所示的①到 ②的演進(jìn)過(guò)程中。國(guó)際金融衍生品的監(jiān)管,因?yàn)橹髁髌跫s理論強(qiáng)調(diào)將契約的關(guān)系視為對(duì)市場(chǎng) 交易的質(zhì)的規(guī)定性,并以此作為經(jīng)濟(jì)分析的基本要素。因此,所有的市場(chǎng)交易都可看作是一 種契約關(guān)系,金融衍生品交易也不例外,它的交易實(shí)質(zhì)上是對(duì)國(guó)際金融衍生品契約非完全性 的治理。當(dāng)前金融衍生品的治理實(shí)現(xiàn)途徑主要是各個(gè)國(guó)家憑借政治權(quán)力對(duì)經(jīng)濟(jì)個(gè)體自由決策 所實(shí)施的強(qiáng)制性限制,更多的是強(qiáng)制性的立法約束和行政來(lái)發(fā)揮被治理主體的自覺(jué)性;主要 是進(jìn)行功能性治理,在機(jī)構(gòu)治理方面還比較薄弱;國(guó)際組織對(duì)金融衍生品的治理作用只能在 較小范圍內(nèi)發(fā)揮。

1.目前發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際金融衍生品的監(jiān)管

現(xiàn)階段發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)管模式主要有三種:一是以美國(guó)為代表的“集中立法型”,二是以英國(guó) 為代表的“自我管理型”,三是日本的“金融行政型”。美國(guó)對(duì)金融衍生品市場(chǎng)實(shí)行了“多 元三級(jí)監(jiān)管體系”[2]的監(jiān)管模式,中央政府的行政監(jiān)管、行業(yè)協(xié)會(huì)的自律與交易 所的自我管理有機(jī)結(jié)合,行政監(jiān)管主體有比較高的權(quán)威,以政府的依法監(jiān)管為主,非正 式規(guī)則的作用非常有限。英國(guó)對(duì)衍生品市場(chǎng)的治理以行業(yè)自律組織和交易所、清算所以及衍 生品活動(dòng)參加者的自我監(jiān)管為主,政府對(duì)金融衍生市場(chǎng)干預(yù)較少,主要通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)、交易 所制定交易條款來(lái)保證衍生品市場(chǎng)交易的正常進(jìn)行。日本對(duì)衍生市場(chǎng)的監(jiān)管體系承襲了歐美 模式,實(shí)行“三級(jí)管理”[3],實(shí)施的是行政金融,是政府干預(yù)式的監(jiān)管模式的典 范。在民 間組織了一些金融衍生品交易行業(yè)組織,彌補(bǔ)了多口管理下各交易所之間協(xié)調(diào)困難的不足, 同時(shí)也可以在政府監(jiān)管和交易所自我管理之間建立聯(lián)系。

2.目前發(fā)展中國(guó)家及地區(qū)國(guó)際金融衍生品的監(jiān)管

發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融衍生品的治理機(jī)制上尚未發(fā)展成熟,許多的發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)開(kāi)放了外 匯市場(chǎng),容易造成發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩,甚至金融危機(jī)。90年代后,亞洲地區(qū)貿(mào)易發(fā) 展迅速,許多地區(qū)取消了外匯管理和其他資本市場(chǎng)管制措施,放松了國(guó)內(nèi)金融體系的控制 。盲目的放松使傳統(tǒng)的監(jiān)管體制不能發(fā)揮作用。發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)對(duì)金融衍生品治理的不完 善和機(jī)制的不成熟與全球金融衍生品飛速發(fā)展的趨勢(shì)相沖突,金融衍生品交易治理的缺陷日 益暴露,帶來(lái)巨大的危機(jī)隱患。如果不顧其國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和國(guó)際金融環(huán)境的變化,盲 目進(jìn)行人為的演進(jìn),必將引發(fā)國(guó)際性的金融危機(jī)。

3.金融衍生品國(guó)際合作治理的現(xiàn)狀

經(jīng)過(guò)35年的發(fā)展,金融衍生品市場(chǎng)所具有巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn),已被各國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)充分認(rèn)識(shí) ,加強(qiáng)衍生市場(chǎng)的監(jiān)管及監(jiān)管方面的協(xié)調(diào)已成為共識(shí)。針對(duì)衍生市場(chǎng)的重大問(wèn)題,國(guó)際性的 金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)頻繁地進(jìn)行考察,并從1995年開(kāi)始每三年對(duì)場(chǎng)外衍生市場(chǎng)交易規(guī)模進(jìn)行統(tǒng)計(jì)調(diào) 查,并公開(kāi)披露。目前對(duì)世界金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查研究,并各類指導(dǎo)性文件的國(guó)際 組織主要有巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國(guó)際證券委員會(huì) (IOSCO)、30人集團(tuán)、證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織 、國(guó)際清算銀行。

各國(guó)也同時(shí)積極尋求監(jiān)管的國(guó)際合作。一方面各國(guó)對(duì)國(guó)際金融衍生品交易的治理監(jiān)管合作范 圍進(jìn)一步擴(kuò)大;另一方面一些國(guó)際性的組織加強(qiáng)對(duì)金融衍生品的治理,國(guó)際合作與協(xié)調(diào)的頻 率加強(qiáng)、程度加深。

國(guó)際金融衍生品交易監(jiān)管演進(jìn)的理論分析

1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主默頓•米勒(Merton H. Miller)在他所著的《莫頓• 米勒論金融衍生品》中認(rèn)為,監(jiān)管會(huì)破壞金融創(chuàng)新,中央銀行應(yīng)該推出監(jiān)管體系,完全由市 場(chǎng)機(jī)制治理國(guó)際金融衍生品的交易。[4]

該理論認(rèn)為金融衍生工具只能使這個(gè)世界更安全而不是更危險(xiǎn),而且其導(dǎo)致金融體系崩潰的 可能性并不存在;在要求政府對(duì)金融衍生品給予更多管制的諸多建議中,沒(méi)有一項(xiàng)能使這個(gè) 世界更安全;企業(yè)和銀行借助于這些衍生產(chǎn)品,終于可以用最低的成本來(lái)有效控制商業(yè)及金 融風(fēng)險(xiǎn),但是默頓•米勒主張的治理模式更多的是以成熟的市場(chǎng)經(jīng) 濟(jì)為研究基礎(chǔ)的、單純的市場(chǎng)治理模式,在金融衍生品目前的發(fā)展階段只能成為一種發(fā)展的 趨勢(shì)和理想狀態(tài)。

而英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰•伊特韋爾(John Eatwell)與美國(guó)的艾斯•泰勒(Lance Taylo r),在合著的《全球金融監(jiān)管》中提出應(yīng)加大監(jiān)管的可信度,建立一個(gè)世界金融監(jiān)管局(W FA),并賦予其在世界范圍內(nèi)進(jìn)行金融監(jiān)管的權(quán)力。[4]

金融衍生品的國(guó)際性使得單純的行業(yè)自律和單一的各國(guó)監(jiān)管的效果明顯降低,由此產(chǎn)生了聯(lián) 合、協(xié)調(diào)監(jiān)管的理論,該理論是監(jiān)管向治理演進(jìn)的理論基礎(chǔ)。

(1)該理論認(rèn)為監(jiān)管是相當(dāng)必要的。第一,擁有必要的有效的監(jiān)管時(shí),可以確保公司和個(gè)人 能 遵守監(jiān)管當(dāng)局制定的市場(chǎng)紀(jì)律和規(guī)則,而且監(jiān)管當(dāng)局比一般的市場(chǎng)參與者更能了解更廣泛的 、更精確的金融市場(chǎng)的信息,監(jiān)管當(dāng)局的決策易被市場(chǎng)接受,增加了決策的合法性。第二, 監(jiān) 管當(dāng)局可以與被監(jiān)管的公司保持不斷的聯(lián)系,為其提供指導(dǎo)并建立融洽的關(guān)系。第三,對(duì)市 場(chǎng)的準(zhǔn)入和市場(chǎng)的退出必須有一套許可證制度來(lái)管理。

(2)在治理的途徑方面,主張加強(qiáng)國(guó)際金融衍生品交易各國(guó)監(jiān)管的合作。布雷頓森林體系崩 潰 后世界上缺乏一個(gè)全球性中央銀行來(lái)維護(hù)和穩(wěn)定匯率,金融危機(jī)與動(dòng)蕩接連發(fā)生,迫切需要 建立一個(gè)全球性的金融監(jiān)管局,并授予它在金融監(jiān)管、審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀經(jīng)濟(jì)政策等方 面足夠的權(quán)力,使金融監(jiān)管更加民主化,監(jiān)管更為可信,市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)更為有效。

國(guó)際金融衍生品交易監(jiān)管演進(jìn)的動(dòng)因與趨勢(shì)

當(dāng)前對(duì)國(guó)際金融衍生品交易的監(jiān)管主要還是各國(guó)利用政府的行政權(quán)力制定相關(guān)的法制法規(guī)規(guī) 范各個(gè)參與主體的行為,投資機(jī)構(gòu)和行業(yè)自律交易所以及各機(jī)構(gòu)投資者的自我約束機(jī)制只是 在一個(gè)相當(dāng)有限的程度上起作用。參與國(guó)際金融衍生品交易的各方和各機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和監(jiān)督 ,不斷完善加強(qiáng)國(guó)際金融衍生品交易所的自我管理和行業(yè)自律,加大各國(guó)對(duì)金融衍生品交易 治理的合作和加強(qiáng)國(guó)際組織的作用必定成為監(jiān)管模式演進(jìn)的方向。當(dāng)前的金融衍生品治理演 進(jìn)的目標(biāo)是上圖中③:行業(yè)自律、交易所和機(jī)構(gòu)投資者自我管理為主,政府的行政治理較少 ,各國(guó)的治理機(jī)構(gòu)充分合作,國(guó)際組織的作用也較大限度地發(fā)揮。

1.治理機(jī)制的多元性和替代性的特點(diǎn)是治理模式演進(jìn)的根本動(dòng)因

治理機(jī)制多元性和互補(bǔ)性的特點(diǎn)決定著國(guó)際金融衍生品交易監(jiān)管演進(jìn)的必然方向是加強(qiáng)國(guó)際 合作,充分發(fā)揮投資機(jī)構(gòu)自我約束的作用。

(1)治理機(jī)制具有多元性的特點(diǎn)。治理機(jī)制類型從交易者社群規(guī)范到俱樂(lè)部規(guī)范、再到第三 方 私人治理的路徑反映了治理機(jī)制的歷史演進(jìn)順序。這種演進(jìn)是適應(yīng)交易范圍的擴(kuò)大而產(chǎn)生的 更 有效的治理機(jī)制,而不是一種機(jī)制對(duì)另一種機(jī)制的替代。治理機(jī)制的全部類型是共存于 同一個(gè)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中的,只是在不同的發(fā)展階段某種機(jī)制處于主導(dǎo)的地位。[5]

(2)治理機(jī)制還具有互補(bǔ)性的特點(diǎn)。交易范圍越擴(kuò)大,主導(dǎo)交易域的治理機(jī)制中,第三方治 理 機(jī)制最有效。國(guó)際金融衍生品交易在逐年遞增,跨國(guó)交易的范圍在擴(kuò)大,監(jiān)管機(jī)制的演進(jìn) 應(yīng)該是適應(yīng)國(guó)際金融衍生品交易范圍的擴(kuò)大而演進(jìn)形成更有效的治理機(jī)制,而不是一種機(jī)制 對(duì)另一種機(jī)制的替代。當(dāng)國(guó)際金融衍生品交易范圍越擴(kuò)大,主導(dǎo)交易域的治理機(jī)制中,第三 方治理和國(guó)際聯(lián)合治理的治理模式越將是最為有效的治理模式。

2.國(guó)際金融衍生品國(guó)際性特征是國(guó)際金融衍生品交易監(jiān)管演進(jìn)的主要?jiǎng)右?/p>

國(guó)際金融衍生品具有與生俱來(lái)的國(guó)際性特征。浮動(dòng)匯率制下國(guó)內(nèi)與國(guó)外資產(chǎn)替代性加強(qiáng), 當(dāng)國(guó)內(nèi)與國(guó)外利率水平發(fā)生相對(duì)變化時(shí)必然使匯率水平發(fā)生更大的變化,投機(jī)者大量買進(jìn)或 賣出某種貨幣以牟取暴利,不少國(guó)家希望通過(guò)尋求一些新的金融工具來(lái)防范其對(duì)外資產(chǎn)或負(fù) 債在幣種、利率、匯率以及期限結(jié)構(gòu)上的國(guó)際性風(fēng)險(xiǎn),在這種需求下金融衍生品成功地完成 了第一筆交易(即1972年5月16日美國(guó)芝加哥國(guó)際貨幣交易所首次推出包括7種貨幣在內(nèi)的外 匯期貨)。金融衍生品大多業(yè)務(wù)都是跨市場(chǎng)跨國(guó)進(jìn)行,可能會(huì)因交易雙方使用不同的語(yǔ)言而 產(chǎn)生不同理解,甚至造成經(jīng)常的違約,援引的法律依據(jù)可能不同,從而產(chǎn)生爭(zhēng)議,任何單方監(jiān) 管的效果都將被稀釋或抵消,進(jìn)行國(guó)際合作的金融衍生品的交易治理是必不可少的,在國(guó)際 合作中形成對(duì)待同一個(gè)問(wèn)題相同的規(guī)范制度。

3.金融市場(chǎng)的新趨勢(shì)促進(jìn)著金融衍生品監(jiān)管的演進(jìn)

各國(guó)的金融市場(chǎng)也逐步取消壁壘,資本在全球范圍內(nèi)迅速、大量流動(dòng),增強(qiáng)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)和金 融市場(chǎng)之間的相關(guān)性。全球金融的互動(dòng)使任何地區(qū)的利率、匯率以及貨幣波動(dòng),都可以很容 易傳導(dǎo)至其他國(guó)家,增加了各國(guó)金融機(jī)構(gòu)及跨國(guó)企業(yè)采用衍生工具以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求。金融 機(jī)構(gòu)集團(tuán)化的趨勢(shì)加強(qiáng),非金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始涉足金融業(yè)務(wù);金融產(chǎn)品替代性增強(qiáng),差異日益的 縮小,傳統(tǒng)的賴以劃分金融監(jiān)管范圍、設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)已不存在了。原有的各監(jiān)管機(jī)構(gòu) 之間的責(zé)任劃分不能反映金融業(yè)的現(xiàn)狀。目前,對(duì)各國(guó)的獨(dú)立監(jiān)管體系和較少的國(guó)際監(jiān)管合 作以 及IMF等治理機(jī)構(gòu)監(jiān)管作用的有限應(yīng)做出及時(shí)的反應(yīng)與調(diào)整,有必要建立一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金 融集團(tuán)的活動(dòng)進(jìn)行治理,加強(qiáng)治理機(jī)制中的機(jī)構(gòu)治理,加大國(guó)際合作的力度與深度。

4.國(guó)際金融衍生工具的品種多樣化、復(fù)雜化,結(jié)構(gòu)不均衡特征加速了監(jiān)管的演進(jìn)

國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展形成了一種淘汰機(jī)制,使適應(yīng)市場(chǎng)的國(guó)際金融衍生品發(fā)展更快, 而那些不適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的國(guó)際金融衍生品就會(huì)逐漸減少交易量,直至被金融市場(chǎng)所淘汰。市 場(chǎng)淘汰和選擇機(jī)制使得金融衍生品的品種多樣化和復(fù)雜化。

多元化的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)迫使商業(yè)銀行不得不尋找新的收益來(lái)源,改變以存、貸款業(yè)務(wù)為主 的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式,把金融衍生工具視作未來(lái)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。金融衍生工具品種目前已知的超過(guò) 2000種,芝加哥交易所還推出了災(zāi)難期貨、思想期貨等巨災(zāi)保險(xiǎn)衍生品。組合方式 不斷翻新 ,產(chǎn)品科技含量不斷提高,國(guó)際市場(chǎng)上幾乎每天都會(huì)有新的產(chǎn)品推出,國(guó)際金融衍生品交易 的監(jiān)管機(jī)制應(yīng)該加強(qiáng)國(guó)際合作,各國(guó)的治理機(jī)制加強(qiáng)發(fā)揮自我約束和實(shí)現(xiàn)機(jī)制的作用,在對(duì) 新型的國(guó)際金融衍生品的交易進(jìn)行深入了解后制定相應(yīng)的監(jiān)管和治理的條例,使國(guó)際金融衍 生品交易的監(jiān)管機(jī)制也隨著國(guó)際金融衍生品的創(chuàng)新與時(shí)俱進(jìn)。

總結(jié)與啟示

國(guó)際金融衍生品交易的治理注定是個(gè)世界性難題,不僅需要每個(gè)國(guó)家和地區(qū)各自做好本國(guó)本 地區(qū)的監(jiān)管,而且還需要國(guó)際社會(huì)進(jìn)行廣泛的監(jiān)管合作。當(dāng)前的國(guó)際金融衍生品交易監(jiān)管機(jī) 制與國(guó)際金融市場(chǎng)的新趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比,監(jiān)管機(jī)制防范風(fēng)險(xiǎn)的作用隨著金融市場(chǎng)的國(guó)際一 體化的加強(qiáng)而日益減弱,這種監(jiān)管機(jī)制必定會(huì)向著更有效的治理機(jī)制模式演進(jìn),達(dá)到有效低 成本的治理。各國(guó)獨(dú)立的監(jiān)管制度的日趨完善和廣泛的合作結(jié)合有效的國(guó)際組織治理機(jī)制就 是國(guó)際金融衍生品更為有效、更為成熟的治理機(jī)制形成的途徑。而各國(guó)監(jiān)管向治理機(jī)制的演 進(jìn)不 能脫離各國(guó)的金融發(fā)展水平與金融衍生品發(fā)展的現(xiàn)狀,我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)還是處于監(jiān)管 的初級(jí)階段,所有的金融衍生品交易均在場(chǎng)外進(jìn)行,缺乏一個(gè)比較規(guī)范的交易所。從一般的 演進(jìn)模型看,我國(guó)金融衍生品交易的監(jiān)管向治理的演進(jìn)缺乏所需的制度和金融環(huán)境。在我國(guó) 逐步完善國(guó)內(nèi)的金融衍生品監(jiān)管制度的同時(shí)應(yīng)積極參與國(guó)際治理機(jī)制協(xié)調(diào)與合作,在合作和 協(xié) 調(diào)機(jī)制的有機(jī)運(yùn)作過(guò)程中鞏固監(jiān)管演進(jìn)的制度化基礎(chǔ),實(shí)現(xiàn)向治理機(jī)制的更有效的模式演進(jìn) ,從而適應(yīng)國(guó)際金融環(huán)境。

注釋:

[1]林毅夫.關(guān)于制度變遷的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論//財(cái)產(chǎn)權(quán)利與制度變遷――產(chǎn)權(quán)學(xué)派與新制度經(jīng)濟(jì) 學(xué)派譯文集.上海三聯(lián)書店、上海人民出版社,1994:371.375

[2]多元三級(jí)監(jiān)管的特點(diǎn)是中央行政監(jiān)管主體有兩個(gè)或兩個(gè)以上彼此相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu),是 在證券、衍生產(chǎn)品發(fā)展過(guò)程中形成的,多個(gè)監(jiān)管主體有合作的傳統(tǒng);行政監(jiān)管主體有比較高 的權(quán)威;證券市場(chǎng)一般來(lái)說(shuō)比較發(fā)達(dá),有的金融衍生產(chǎn)品是在證券交易所掛牌交易的。

篇（9）

從資本形成情況來(lái)看，20世紀(jì)七八十年代，金磚五國(guó)的資本形成占全球的比例約為5%，90年代末上升到10%左右，2010年增加至25.7%，是基本宏觀變量中全球占比最高的指標(biāo)。其中，中國(guó)的資本形成全球占比從20世紀(jì)七八十年代的2%上升到90年代的6%，2010年進(jìn)一步增長(zhǎng)至17.5%。從資本形成占本國(guó)GDP的比例來(lái)看，截至2010年，中國(guó)、印度、俄羅斯和南非的這一比例均高于OECD國(guó)家和全球平均水平，巴西的這一比例低于全球平均水平，大致和OECD國(guó)家接近。

從金磚五國(guó)的進(jìn)出口情況來(lái)看，五國(guó)出口在全球的占比從2000年7%增長(zhǎng)到2010年的14%，其中，中國(guó)所占的比例從2000年的3%上升到2010年的8.5%，共占這一時(shí)期金磚五國(guó)全球占比提升量的79%。從出口占GDP的比例來(lái)看，中國(guó)、俄羅斯和南非在1990～2010年的均值都在25%以上，超過(guò)同期的世界平均水平（23%），而巴西和印度分別為11%和14%，顯著低于世界平均水平。從國(guó)際收支情況來(lái)看，巴西的國(guó)際收支基本平衡；俄羅斯和中國(guó)由于資源優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，都是出口占GDP比例比較高的國(guó)家，表現(xiàn)為貿(mào)易盈余；印度和南非為貿(mào)易赤字國(guó)家，其中印度尤為突出，2010年高達(dá)GDP的6.39%。

作為發(fā)展中的大國(guó)，過(guò)去三十年，金磚五國(guó)對(duì)基礎(chǔ)性大宗商品的消費(fèi)量（全球增量貢獻(xiàn)比）一直維持在高位。根據(jù)刊發(fā)在《國(guó)際政治研究》2011年第2期的文章《“金磚五國(guó)”的合作背景和前景》提供的數(shù)據(jù)，過(guò)去十年，除鐵礦石下降外，其他幾種商品增量貢獻(xiàn)比進(jìn)一步大幅上升：粗鋼和銅超過(guò)100%，鋁和鐵礦石接近100%，貢獻(xiàn)比最低的石油增量也有三分之二。在金磚五國(guó)中，中國(guó)的增量貢獻(xiàn)比指標(biāo)占據(jù)支配地位：石油約為47%，鋁和鐵礦石超過(guò)80%，粗鋼和銅超過(guò)100%。

經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和廣闊的市場(chǎng)前景，為金磚國(guó)家?guī)?lái)了持續(xù)增長(zhǎng)的外商直接投資。在金磚五國(guó)中，除南非外，其余四國(guó)在最近十年獲得的外商直接投資都出現(xiàn)了迅速增長(zhǎng)。截至2010年，金磚五國(guó)獲得的外商直接投資總額達(dá)到3021億美元，占全球總量的22.5%，其中，中國(guó)吸引的外商直接投資達(dá)到1851億美元，超過(guò)金磚國(guó)家總量的六成，占全球外商直接投資總量的13.8%。目前，中國(guó)和印度已與美國(guó)并列成為全世界最具投資吸引力的三個(gè)國(guó)家。

在經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的同時(shí)，近年來(lái)金磚國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也在逐步降低。從金磚國(guó)家的外債負(fù)擔(dān)水平來(lái)看，除俄羅斯外債水平相對(duì)較高外，其余四個(gè)國(guó)家的總外債存量與GDP之比都在20%以下，其中短期外債與GDP之比均處于2%～5%。在金磚國(guó)家中，中國(guó)的總外債水平最低，只占GDP的9%；俄羅斯最高，約占GDP的31%。

篇（10）

中圖分類號(hào)：F820.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2011)03－0061－05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.03.14

一、我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析現(xiàn)狀及存在的不足

（一）我國(guó)可疑交易監(jiān)測(cè)分析現(xiàn)狀

總體上說(shuō)，世界各國(guó)的反洗錢制度幾乎都以可疑交易或者可疑行為（統(tǒng)稱可疑交易行為）報(bào)告制度為中心，要求金融機(jī)構(gòu)報(bào)送有洗錢跡象和可能的交易行為的有關(guān)信息，英國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、美國(guó)、澳大利亞等同時(shí)要求提交大額交易報(bào)告[1]。2003年1月中國(guó)人民銀行分別頒布了《人民幣大額和可疑支付交易報(bào)告管理辦法》和《金融機(jī)構(gòu)大額和可疑外匯資金交易報(bào)告管理辦法》，由中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局分別負(fù)責(zé)人民幣、外幣可疑交易的監(jiān)測(cè)分析，我國(guó)開(kāi)始建立了可疑交易監(jiān)測(cè)分析制度。2004年3月中國(guó)人民銀行設(shè)立反洗錢局，作為反洗錢行政主管部門；2004年4月中國(guó)人民銀行又成立了中國(guó)反洗錢監(jiān)測(cè)分析中心，作為收集、分析、監(jiān)測(cè)和提供反洗錢情報(bào)的金融情報(bào)機(jī)構(gòu)，具體承擔(dān)反洗錢資金監(jiān)測(cè)職責(zé),并且實(shí)行本外幣可疑交易資金監(jiān)測(cè)一體化[2]。截至2009年末，可疑交易分析已全面覆蓋銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司和貨幣經(jīng)紀(jì)公司。2009年反洗錢監(jiān)測(cè)分析中心共接收金融機(jī)構(gòu)報(bào)送的大額交易報(bào)告1.78億份，可疑交易報(bào)告4293.3萬(wàn)份（見(jiàn)表1）。從2004―2009年銀行業(yè)可疑交易報(bào)告接收量統(tǒng)計(jì)表（見(jiàn)表2），也可以發(fā)現(xiàn)可疑交易報(bào)告量逐年遞增。

（二）我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析存在的不足

近幾年可疑交易監(jiān)測(cè)分析有效性有了大幅提高，僅2009年通過(guò)分析篩選就發(fā)現(xiàn)1082起具備高度洗錢嫌疑的重點(diǎn)可疑交易線索。中國(guó)人民銀行依法對(duì)這些重點(diǎn)線索開(kāi)展了反洗錢調(diào)查，最后根據(jù)調(diào)查情況向偵查機(jī)關(guān)移送和報(bào)案共654起，涉及金額3711.7億元。各地偵查機(jī)關(guān)根據(jù)中國(guó)人民銀行的報(bào)案線索共立案?jìng)刹?19起（其中以洗錢罪立案?jìng)刹?3起），占報(bào)案線索數(shù)的24.1%①。但目前也存在可疑交易報(bào)告質(zhì)量不高、可疑交易分析有效性低的問(wèn)題。

1．金融機(jī)構(gòu)可疑交易報(bào)告質(zhì)量難以有效提高

面對(duì)當(dāng)局的罰款威懾，金融機(jī)構(gòu)一定程度存在“護(hù)衛(wèi)性”行為，自我保護(hù)意識(shí)決定了“拿不準(zhǔn)就報(bào)”、“報(bào)比不報(bào)好”、“多報(bào)比少報(bào)好”，而不論所上報(bào)的交易或者行為可疑與否,缺乏對(duì)可疑交易信息的主動(dòng)識(shí)別和篩選,這也是近年可疑交易報(bào)告量增加的原因之一。許多金融機(jī)構(gòu)只是機(jī)械地依賴其反洗錢監(jiān)測(cè)系統(tǒng)預(yù)警提示，不加分析判斷，簡(jiǎn)單地錄入客戶信息就上報(bào)，這種報(bào)告往往涵蓋信息太少，會(huì)漏掉許多有價(jià)值的信息。有的則采取“擴(kuò)大化”的辦法，只要自認(rèn)為符合可疑交易識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)的交易，就不加分析和重新識(shí)別客戶身份就上報(bào)，由于報(bào)告的交易信息太多，反而降低了信息分析處理的效率。同時(shí)在現(xiàn)場(chǎng)檢查中還可發(fā)現(xiàn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)系統(tǒng)提示為可疑交易時(shí)，有關(guān)業(yè)務(wù)人員未進(jìn)行認(rèn)真審查，甚至根本不審查就確認(rèn)為正常交易，這樣做出導(dǎo)致失去大量的有價(jià)值信息[3]。

2．可疑交易監(jiān)測(cè)分析信息范圍不廣，不能全面分析

一是局限于資金交易分析，缺乏身份主體分析的有效配合。對(duì)客戶身份信息的準(zhǔn)確定位是可疑交易監(jiān)測(cè)的重要環(huán)節(jié)，沒(méi)有準(zhǔn)確定位，可疑交易監(jiān)測(cè)分析就沒(méi)有任何意義。雖然我國(guó)已建立了居民身份證統(tǒng)一數(shù)據(jù)庫(kù)，但該數(shù)據(jù)庫(kù)并沒(méi)有涵蓋所有自然人身份信息，法人或準(zhǔn)法人身份沒(méi)有統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)，難以準(zhǔn)確、完備的實(shí)現(xiàn)對(duì)交易主體的身份定位。目前人民幣銀行結(jié)算賬戶管理系統(tǒng)與同城票據(jù)交換系統(tǒng)、支付清算系統(tǒng)等還未實(shí)行連接，還處于獨(dú)立運(yùn)行狀態(tài)，有礙于對(duì)異常賬戶類型進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)。除了與公安部門戶籍管理系統(tǒng)相連接外，還沒(méi)有與工商、稅務(wù)、技術(shù)監(jiān)督等部門的營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)登記、稅務(wù)登記證、組織機(jī)構(gòu)代碼等信息管理系統(tǒng)的接口，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)還無(wú)法通過(guò)賬戶管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)存款人提交的各類開(kāi)戶資料證件進(jìn)行真實(shí)性確認(rèn)，橫向信息傳輸難以落實(shí)，也就不能更好地識(shí)別客戶。同樣在法人主體有關(guān)信息分屬于工商、稅務(wù)、質(zhì)監(jiān)和海關(guān)等部門的情況下，不能更好地綜合定位。如某企業(yè)賬戶在資金上是正常運(yùn)作的，但其工商法人資格已經(jīng)注銷，稅務(wù)登記也已經(jīng)注銷，這就無(wú)法識(shí)別。另外，沒(méi)有信息跟蹤功能，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定為可疑交易上報(bào)，在此之后發(fā)生的信息沒(méi)有要求連續(xù)上報(bào)，無(wú)法連續(xù)監(jiān)控。

二是可疑交易分析主要局限于交易行為分析，缺乏財(cái)產(chǎn)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系分析的配合。交易是一個(gè)過(guò)程，財(cái)產(chǎn)關(guān)系是一種狀態(tài)，狀態(tài)和過(guò)程存在相互印證的關(guān)系，在某些情況下，脫離財(cái)產(chǎn)關(guān)系，僅從交易行為獲取涉嫌犯罪的線索是很難的。

三是可疑交易資金監(jiān)測(cè)局限于個(gè)體分析，缺乏與區(qū)域分析、宏觀分析的有機(jī)結(jié)合。發(fā)生在一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的洗錢數(shù)量與系統(tǒng)的某些參數(shù)有相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)量關(guān)系，如異常的現(xiàn)金流通量、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)出現(xiàn)超常的統(tǒng)計(jì)誤差等[4]。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶身份的了解僅限于開(kāi)戶資料和平時(shí)與客戶接觸時(shí)，從客戶交談中獲得部分信息，少部分外勤人員通過(guò)走訪客戶可以獲得一些信息，多是一些貸款戶，但對(duì)于一線臨柜人員了解的信息就很少了。經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)及資金流量流向規(guī)律等客戶信息不是必須向銀行提供的，這些信息由工商、稅務(wù)等部門管理，銀行柜面無(wú)法了解這些信息。上面講的財(cái)產(chǎn)信息全國(guó)也沒(méi)有建立統(tǒng)一信息庫(kù)，同時(shí)這些信息由房產(chǎn)管理部門管理，金融機(jī)構(gòu)和反洗錢監(jiān)測(cè)中心無(wú)法掌握。

（三）反洗錢工作主動(dòng)性不強(qiáng)，報(bào)告不全面

一是一些金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)設(shè)置的可疑交易報(bào)送標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)低于《辦法》（[2006]第2號(hào)令，下同）要求。如證券行業(yè)可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)之一“長(zhǎng)期閑置的賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內(nèi)發(fā)生大量證券交易”，多數(shù)機(jī)構(gòu)將“長(zhǎng)期”設(shè)定為2~3個(gè)月，遠(yuǎn)低于《辦法》一年的標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)篩選出大量可疑交易后全部報(bào)送。二是依賴系統(tǒng)篩選，缺少人工識(shí)別。對(duì)于由客觀標(biāo)準(zhǔn)為主觀識(shí)別構(gòu)成的上報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，一些機(jī)構(gòu)按照客觀標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定系統(tǒng)參數(shù)，篩選出大量可疑交易后未經(jīng)人工識(shí)別即予上報(bào)。三是要素填寫不全。銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)可疑交易報(bào)告要素為40項(xiàng)，證券期貨可疑交易報(bào)告要素34項(xiàng)，有的要素系統(tǒng)不能自動(dòng)提取，人工填寫需耗費(fèi)大量時(shí)間精力，有些就不進(jìn)行補(bǔ)充，這樣造成可疑交易報(bào)告缺少一些項(xiàng)目。

二、影響我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析有效性的原因

（一）可疑交易報(bào)告主動(dòng)性不足

在我國(guó)主要采取義務(wù)報(bào)送制和舉報(bào)制，其中金融業(yè)和特定行業(yè)實(shí)行義務(wù)報(bào)送制，舉報(bào)制則作為義務(wù)報(bào)送制的補(bǔ)充。義務(wù)報(bào)送制缺乏質(zhì)量控制機(jī)制、舉報(bào)制缺乏市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制，導(dǎo)致信息完備性和準(zhǔn)確性難以保證，影響了可疑交易資金監(jiān)測(cè)的分析效率。特征型的可疑交易在有關(guān)制度上已經(jīng)明確，是強(qiáng)制性報(bào)告的，但非特征型的可疑交易則取決于金融機(jī)構(gòu)的意愿。如果激勵(lì)機(jī)制不完善，不能促進(jìn)報(bào)送機(jī)構(gòu)將履行可疑交易報(bào)告義務(wù)內(nèi)在化，將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)采取非合作博弈的策略，如防衛(wèi)性的報(bào)送特征型可疑交易，消極甚至拒絕報(bào)送非特征型的可疑交易，導(dǎo)致可疑交易報(bào)告的準(zhǔn)確性和完備性降低[5]。

（二）反洗錢社會(huì)成本高，金融機(jī)構(gòu)反洗錢主動(dòng)性難以調(diào)動(dòng)

金融機(jī)構(gòu)是反洗錢的主陣地，根據(jù)反洗錢監(jiān)管要求及反洗錢工作的實(shí)際需要，金融機(jī)構(gòu)在反洗錢方面會(huì)增加五種成本：一是制度成本，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)監(jiān)管要求需要建立一整套反洗錢內(nèi)部政策、程序和控制措施；二是雇員成本，包括工資成本和培訓(xùn)成本，三是檢查成本。金融機(jī)構(gòu)檢查過(guò)程中形成的計(jì)算機(jī)設(shè)備、辦公用品費(fèi)和差旅費(fèi)等支出；四是流失客戶，金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的了解和對(duì)可疑交易資金數(shù)據(jù)的報(bào)告制度會(huì)使金融機(jī)構(gòu)失去一部分客戶，客戶的失去意味著利潤(rùn)的損失，尤其是當(dāng)其他金融機(jī)構(gòu)不認(rèn)真執(zhí)行反洗錢規(guī)定時(shí)，將會(huì)使該金融機(jī)構(gòu)處于更不利的地位；五是檔案管理成本，人民銀行要求金融機(jī)構(gòu)在一定期限內(nèi)保存客戶的賬戶資料和交易記錄，這使金融機(jī)構(gòu)保管檔案成本增加。如果金融機(jī)構(gòu)付出的成本得不到適當(dāng)補(bǔ)償，則其參與反洗錢的積極性將會(huì)在一定程度上受到影響。

（三）可疑交易報(bào)告制度存在缺陷

一是部分可疑交易標(biāo)準(zhǔn)雖然看似簡(jiǎn)單，卻不易操作。如《金融機(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報(bào)告管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)第十一條第五款“與來(lái)自于販毒、走私、恐怖活動(dòng)、賭博嚴(yán)重地區(qū)或者避稅型離岸金融中心……”、第十二條第五款“與洗錢高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家和地區(qū)有業(yè)務(wù)聯(lián)系”、第十三條第十五款“與洗錢高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家和地區(qū)有業(yè)務(wù)聯(lián)系的”等規(guī)定中的“地區(qū)”或“中心”不明確，在實(shí)際報(bào)告時(shí)無(wú)法參考。二是部分可疑交易標(biāo)準(zhǔn)未充分考慮證券市場(chǎng)的特征?！掇k法》第十二條規(guī)定的證券業(yè)可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，仍主要停留在對(duì)客戶資金賬戶和證券賬戶監(jiān)測(cè)的簡(jiǎn)單層面上，未充分考慮證券業(yè)在證券發(fā)行、證券上市、證券評(píng)估、證券交易、證券交割、讓利分紅等環(huán)節(jié)可能存在的洗錢風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在當(dāng)前股市資金實(shí)行銀證轉(zhuǎn)賬，客戶保證金流出流入股市實(shí)際由銀行監(jiān)控的情況下，明顯呈現(xiàn)證券業(yè)反洗錢工作與銀行業(yè)反洗錢工作的同質(zhì)化，對(duì)股市可疑交易資金的監(jiān)測(cè)分析容易流于形式?！掇k法》第十二條第四款、第六款將“長(zhǎng)期閑置的賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內(nèi)發(fā)生大量證券交易”、“開(kāi)戶后短期內(nèi)大量買賣證券，然后迅速銷戶”列為可疑交易標(biāo)準(zhǔn)。在股市上漲期，上述兩種現(xiàn)象大量存在，將此交易列為可疑交易，既大量增加證券營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)無(wú)價(jià)值的可疑交易報(bào)告量，也增加反洗錢監(jiān)測(cè)信息中心分析、處理信息的工作量。三是部分可疑交易標(biāo)準(zhǔn)未考慮新型業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。隨著金融創(chuàng)新力度的加大，新型金融產(chǎn)品層出不窮，如網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行、銀證產(chǎn)品、銀保產(chǎn)品等，這些金融產(chǎn)品有別于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的新特點(diǎn)，如資金形態(tài)的虛擬性、交易行為的隱蔽性、交易速度的快捷性、業(yè)務(wù)辦理的無(wú)紙化、產(chǎn)品特征的模糊性等，但《辦法》仍缺乏針對(duì)這些金融新型產(chǎn)品設(shè)計(jì)可疑交易識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)[6]。

三、提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析效率的若干建議

要進(jìn)一步提升我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析有效性，既要從源頭掌握客戶全部信息，通過(guò)激勵(lì)機(jī)制提高可疑交易報(bào)告質(zhì)量和舉報(bào)積極性，通過(guò)多層次分析機(jī)制和引入先進(jìn)的分析技術(shù)和可疑交易模型技術(shù)，發(fā)現(xiàn)更多的犯罪線索。

（一）全面落實(shí)客戶身份識(shí)別制度

一是以銀行結(jié)算基本存款賬戶核準(zhǔn)號(hào)為基礎(chǔ)，構(gòu)建單位銀行賬戶管理體系。一個(gè)單位首次開(kāi)立基本存款賬戶時(shí)，經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行核準(zhǔn)后產(chǎn)生一個(gè)核準(zhǔn)號(hào)，以后這一核準(zhǔn)號(hào)伴隨著該單位存款終生，開(kāi)立其他賬戶都必須憑此核準(zhǔn)號(hào)，就算基本賬戶開(kāi)戶行發(fā)生改變，其核準(zhǔn)號(hào)也不改變，可以考慮以存款人信息智能卡方式管理。所有銀行賬戶納入基本存款賬戶下管理，包括單位定期存款、協(xié)議存款和單位銀行卡，條件成熟時(shí)可以將單位保險(xiǎn)賬戶、單位證券賬戶和單位期貨賬戶也納入管理。賬號(hào)管理系統(tǒng)和反洗錢分析中心其信息管理都是以基本賬戶的核準(zhǔn)號(hào)為基礎(chǔ)進(jìn)行管理，全面掌握存款人資金動(dòng)態(tài)，這樣賬戶管理和信息管理相統(tǒng)一。二是以個(gè)人社會(huì)保障號(hào)為基礎(chǔ)，構(gòu)建個(gè)人銀行賬戶管理體系。為方便自然人管理自己所有個(gè)人銀行賬戶，也為監(jiān)管部門對(duì)個(gè)人銀行賬戶信息和資金信息監(jiān)管提供支持，建立以個(gè)人社會(huì)保障號(hào)為基礎(chǔ)的個(gè)人賬戶管理體系，按照社會(huì)保障號(hào)碼標(biāo)準(zhǔn)，首次在賬戶管理系統(tǒng)中開(kāi)立個(gè)人賬戶的自然人，由系統(tǒng)登記社會(huì)保障號(hào)碼。以后個(gè)人不管以何種有效身份證明文件開(kāi)立何種賬戶，都集合在此號(hào)碼下管理，不但包括個(gè)人結(jié)算賬戶、個(gè)人協(xié)議存款、通知存款、個(gè)人活期儲(chǔ)蓄存款賬戶和定期儲(chǔ)蓄存款賬戶，而且還包括個(gè)人證券投資賬戶、期貨投資賬戶和國(guó)債投資賬戶，也包括各種銀行卡和信用卡。對(duì)于聯(lián)名賬戶，需要指定賬戶主體，主要信息歸屬于主體人，其他從屬人只是標(biāo)注。

中國(guó)人民銀行應(yīng)按賬戶管理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)要求，加快與工商、稅務(wù)、質(zhì)量監(jiān)督等信息管理部門合作的步伐，將營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)登記、稅務(wù)登記證及組織機(jī)構(gòu)代碼等信息與賬戶管理系統(tǒng)進(jìn)行連接，從各信息系統(tǒng)的比對(duì)情況對(duì)存款人提供的開(kāi)戶資料、證件的真實(shí)性進(jìn)行確認(rèn)，真正做到了解客戶，促進(jìn)存款實(shí)名制的落實(shí)，為反洗錢提供真實(shí)、完整、有效的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管信息資料?？梢山灰追治霰O(jiān)測(cè)系統(tǒng)更應(yīng)與銀行賬戶管理系統(tǒng)、同城票據(jù)交換系統(tǒng)和現(xiàn)代化支付系統(tǒng)等相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)相連接，對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的處理情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)、分析。近幾年房地產(chǎn)價(jià)格升值預(yù)期持續(xù)居高的環(huán)境下，大量文獻(xiàn)資料表明了大量來(lái)源不明的資金流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，房地產(chǎn)已成為洗錢的重要工具之一。建立全國(guó)統(tǒng)一的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，將這些信息也納入反洗錢監(jiān)測(cè)分析信息范疇，就可以更有效地提高相關(guān)可疑交易資金的監(jiān)測(cè)分析效率。

中國(guó)人民銀行可以依托賬戶管理系統(tǒng)，建立客戶信息檔案庫(kù)，進(jìn)行集約化管理，更能綜合反映單位和個(gè)人的信息，以供各金融機(jī)構(gòu)和反洗錢分析中心以及人民銀行分支機(jī)構(gòu)反洗錢工作人員查詢和分析。同時(shí)以倉(cāng)儲(chǔ)方式管理可疑交易客戶信息，并進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤分析。洗錢犯罪分子的識(shí)別不可能單憑一次交易就可以確定的，洗錢犯罪活動(dòng)往往是在合法交易中掩蓋其非法交易，這就需要根據(jù)長(zhǎng)期交易信息進(jìn)行跟蹤分析。

（二）全面推行洗錢風(fēng)險(xiǎn)分類管理制度

鑒于客戶身份識(shí)別在洗錢預(yù)防措施中的基礎(chǔ)地位，客戶身份識(shí)別制度逐步呈現(xiàn)以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的發(fā)展趨勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照客戶的特點(diǎn)或者賬戶的屬性，考慮行業(yè)等因素，在對(duì)客戶充分調(diào)查的基礎(chǔ)上，對(duì)客戶實(shí)行正常、關(guān)注、可疑三類風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)客戶，應(yīng)實(shí)施更嚴(yán)格的客戶身份識(shí)別措施；對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)客戶，可以采取簡(jiǎn)化的客戶身份識(shí)別措施，甚至免除實(shí)施客戶身份識(shí)別措施，從而提高客戶身份識(shí)別的有效性，同時(shí)也適當(dāng)平衡了反洗錢成本和收益之間的關(guān)系。當(dāng)然，在實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)分類管理后，還應(yīng)采取持續(xù)的客戶身份識(shí)別措施，關(guān)注客戶及其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、金融交易情況，及時(shí)更新客戶資料信息，并在持續(xù)關(guān)注的基礎(chǔ)上，適時(shí)調(diào)險(xiǎn)等級(jí)，使風(fēng)險(xiǎn)分類管理更準(zhǔn)確。

客戶風(fēng)險(xiǎn)分類管理，目前銀行類金融機(jī)構(gòu)在這方面還做得不夠，許多機(jī)構(gòu)還沒(méi)有推行。針對(duì)近期監(jiān)管對(duì)恐怖融資監(jiān)控要求的提高，各商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)黑名單尤其是聯(lián)合國(guó)制裁名單有關(guān)交易的監(jiān)測(cè)。如可將經(jīng)過(guò)一定程序篩選出的部分低風(fēng)險(xiǎn)客戶甚至是有把握不會(huì)涉及可疑交易的客戶名單維護(hù)到現(xiàn)有反洗錢報(bào)送系統(tǒng)，讓系統(tǒng)不再生成與之相關(guān)的可疑交易報(bào)告。這樣做即減少了需要人工識(shí)別交易的數(shù)量，同時(shí)減少了報(bào)送人民銀行的可疑交易總量，也意味著沒(méi)有通過(guò)校驗(yàn)的可疑報(bào)告被退回而需要人工補(bǔ)正的工作量的降低。當(dāng)然,這一操作需要以金融機(jī)構(gòu)客戶風(fēng)險(xiǎn)分類制度的有效、各機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的了解、名單的確定和更新流程的可控等條件為前提，隨意使用將會(huì)產(chǎn)生較大的控制風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)洗錢客戶，不僅局限于標(biāo)準(zhǔn)化可疑交易信息的分析，逐步開(kāi)展財(cái)產(chǎn)關(guān)系的分析，通過(guò)拓展分析法，提高發(fā)現(xiàn)、識(shí)別涉嫌洗錢犯罪信息情報(bào)的效率。要使反洗錢機(jī)制有效地發(fā)揮效率，對(duì)具有高度洗錢風(fēng)險(xiǎn)的客戶不僅要分析交易行為或交易過(guò)程，也需要適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)其財(cái)產(chǎn)關(guān)系的監(jiān)測(cè)分析，從財(cái)產(chǎn)狀態(tài)追溯可疑交易，進(jìn)而獲得洗錢犯罪情報(bào)。

（三）建立有效的反洗錢激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)反洗錢的內(nèi)部活力

只有建立激勵(lì)相容的監(jiān)督管理制度，才能真正將外在的義務(wù)內(nèi)化為金融機(jī)構(gòu)履行好義務(wù)的動(dòng)機(jī)，在現(xiàn)代化金融企業(yè)中已形成了股東利益最大化和員工利益最大化的均衡協(xié)調(diào)機(jī)制，建立有效的反洗錢激勵(lì)機(jī)制，就是對(duì)反洗錢工作特別是可疑交易報(bào)告工作融入利益最大化機(jī)制。

一是建立金融機(jī)構(gòu)反洗錢效果評(píng)估制度。對(duì)金融機(jī)構(gòu)反洗錢情況實(shí)行評(píng)級(jí)制，并定期向社會(huì)公眾和有關(guān)部門通報(bào)評(píng)價(jià)結(jié)果。對(duì)積極參與反洗錢活動(dòng)做出重要貢獻(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)給予較高等級(jí)評(píng)價(jià)，并將評(píng)價(jià)等級(jí)與金融監(jiān)管部門提供的金融優(yōu)惠政策掛鉤，評(píng)價(jià)等級(jí)越高，金融機(jī)構(gòu)享受的金融優(yōu)惠政策就越多，如市場(chǎng)準(zhǔn)入政策。同時(shí)對(duì)于評(píng)級(jí)差的金融機(jī)構(gòu)加大現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率，對(duì)評(píng)級(jí)高的少檢查甚至免檢，從而降低檢查成本。

二是對(duì)追繳的洗錢非法收入實(shí)行分成制度。為有效調(diào)動(dòng)和保護(hù)金融機(jī)構(gòu)反洗錢工作的積極性，國(guó)家應(yīng)制定相應(yīng)的洗錢非法收入分成制度，為反洗錢提供情報(bào)和線索的金融機(jī)構(gòu)、單位和個(gè)人，在洗錢資金追繳以后，可根據(jù)其貢獻(xiàn)的大小給予一定比例的獎(jiǎng)金。即使洗錢資金追繳不回來(lái)，政府也應(yīng)該給予獎(jiǎng)勵(lì)?；蛘邔?duì)收繳的贓款不立即上繳國(guó)庫(kù)，而是仍然存放于銀行一段時(shí)間，這樣至少可以給金融機(jī)構(gòu)一個(gè)調(diào)整期，以緩沖大額存款的減少對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理的影響。政府也可從罰沒(méi)收入中拿出一定資金設(shè)立專門的反洗錢基金，對(duì)為反洗錢工作作出貢獻(xiàn)的單位和個(gè)人予以物質(zhì)和精神獎(jiǎng)勵(lì)。

三是建立涉嫌洗錢行為和可疑支付交易舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度。充分發(fā)揮社會(huì)力量在打擊洗錢犯罪的威懾作用，強(qiáng)化對(duì)可疑支付交易的監(jiān)督，積極鼓勵(lì)單位、個(gè)人通過(guò)舉報(bào)方式提供涉嫌洗錢行為和可疑支付交易的情報(bào)和線索，形成“打擊洗錢、人人有責(zé)”的社會(huì)氛圍。

四是建立可疑交易質(zhì)量考核制度。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極主動(dòng)開(kāi)展可疑交易甄別，將識(shí)別和判斷依據(jù)深入到交易實(shí)質(zhì)的判定上，結(jié)合客戶身份識(shí)別、行業(yè)特點(diǎn)分析及相關(guān)交易背景判斷交易的真實(shí)性與合理性，形成可疑交易報(bào)告。對(duì)由反洗錢數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)自動(dòng)生成但有足夠理由排除的可疑交易數(shù)據(jù)應(yīng)及時(shí)刪除，對(duì)未達(dá)到可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)、系統(tǒng)未采集但經(jīng)辦過(guò)程中發(fā)現(xiàn)明顯可疑的報(bào)告，應(yīng)審慎識(shí)別、確定可疑后予以報(bào)送。監(jiān)管部門可對(duì)報(bào)送的有價(jià)值的非標(biāo)準(zhǔn)型可疑交易給予獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高報(bào)告質(zhì)量，另外還應(yīng)建立反洗錢信息披露成本補(bǔ)貼制度。

（四）建立多層次分析機(jī)制

一是建立分類分析中心，根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以將金融機(jī)構(gòu)提供的可疑交易信息集劃分為若干子集，如將可疑交易信息劃分為銀行類、證券交易類、保險(xiǎn)類和其他類等，對(duì)可疑交易的分布特征和洗錢犯罪的相關(guān)度進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析。二是建立綜合性分析中心，就是根據(jù)分類中心的分析結(jié)果，進(jìn)一步綜合各類信息進(jìn)一步判斷。三是建立區(qū)域性分析中心，可以根據(jù)不同洗錢犯罪的區(qū)域分布特征建立區(qū)域監(jiān)測(cè)分析制度，即根據(jù)洗錢上游犯罪的區(qū)域分布特征，推斷相關(guān)洗錢犯罪及可疑交易的分布特征，確定不同區(qū)域應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的可疑交易類型。有些洗錢犯罪的可疑資金交易分布是全球性的、有些是全國(guó)性的、有些則是區(qū)域性的，因而有必要建立區(qū)域性分析中心。洗錢犯罪活動(dòng)具有區(qū)域性特征，建立區(qū)域性分析中心，并且改變現(xiàn)在全國(guó)統(tǒng)一可疑交易標(biāo)準(zhǔn)，可以根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)增設(shè)區(qū)域性可疑交易標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)域性分析也需要根據(jù)區(qū)域反洗錢活動(dòng)的特點(diǎn)不斷創(chuàng)新監(jiān)測(cè)分析方式和方法，以不斷挖掘可疑交易，從而更好地為打擊洗錢犯罪活動(dòng)服務(wù)。建立多層次的分析機(jī)制，就是不同的分析團(tuán)隊(duì)，采用不同地分析方式方法和分析技術(shù)，有效地發(fā)揮聚合分析和拓展分析的各自優(yōu)勢(shì)，提高監(jiān)測(cè)分析效率。在分析上引入目標(biāo)鎖定技術(shù)：一是鎖定所分析的機(jī)構(gòu)，二是鎖定區(qū)域的行業(yè)，三是鎖定某一行為人，這樣可以為反洗錢檢查提供可靠依據(jù)。

（五）建立靈活的可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)制度

我國(guó)由反洗錢主管部門規(guī)定可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)，而不是由金融機(jī)構(gòu)自主判別和決定一項(xiàng)交易是否可疑。《金融機(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報(bào)告管理辦法》列出了58種可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，要求金融機(jī)構(gòu)予以報(bào)告。實(shí)際上，與其它國(guó)家相比，我國(guó)規(guī)定的可疑交易標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上大多被看成是需要金融機(jī)構(gòu)在判別可疑交易過(guò)程中應(yīng)該加以關(guān)注的異常交易。簡(jiǎn)單地說(shuō)，我國(guó)所謂的可疑交易報(bào)告按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)只是異常交易。在《反洗錢法》審議通過(guò)后中國(guó)人民銀行制訂和頒布了新的《金融機(jī)構(gòu)反洗錢規(guī)定》和《金融機(jī)構(gòu)大額和可疑資金交易報(bào)告管理辦法》，減少了銀行業(yè)可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量，首次規(guī)定了證券期貨業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)，并強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在分析基礎(chǔ)上識(shí)別和判斷可疑交易，但仍沒(méi)有完全取消客觀標(biāo)準(zhǔn)。

在積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)逐步將目前可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為主觀標(biāo)準(zhǔn)，讓金融機(jī)構(gòu)真正承擔(dān)起識(shí)別可疑交易的職責(zé)，這將對(duì)提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的努力程度、情報(bào)分析的能力、案件調(diào)查效率和整個(gè)反洗錢制度的效力產(chǎn)生持久影響。一是逐步取消目前可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)，明確規(guī)定由報(bào)送主體主觀判斷和報(bào)送可疑交易報(bào)告。當(dāng)然，反洗錢主管部門要調(diào)整對(duì)報(bào)送主體的監(jiān)管理念和方式，加強(qiáng)對(duì)報(bào)送主體的宣傳、教育、培訓(xùn)、指導(dǎo)和合作，必要時(shí)進(jìn)行檢查和處罰。二是主管部門會(huì)同其它部門和行業(yè)自律組織，根據(jù)破獲案件所總結(jié)和歸納出來(lái)的洗錢類型和指標(biāo)，制定各行業(yè)可疑交易報(bào)告的識(shí)別指引，并且根據(jù)新的洗錢類型和新業(yè)務(wù)開(kāi)展特點(diǎn)定期修訂、更新和增加，當(dāng)前需要盡快建立網(wǎng)上銀行和手機(jī)支付等業(yè)務(wù)的可疑交易標(biāo)準(zhǔn)。三是前面也提到了可以根據(jù)區(qū)域性可疑交易特征設(shè)立區(qū)域性可疑交易標(biāo)準(zhǔn)，并不斷調(diào)整。

（六）不斷引入國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，不斷總結(jié)我國(guó)可疑交易特征

所謂的可疑交易模型是指某種可疑交易在客戶和交易特征方面的不同組合模式,是各種現(xiàn)實(shí)洗錢或犯罪行為模式的抽象。由于洗錢行為的共性,許多交易模型在全球都會(huì)被認(rèn)定為可疑，但由于各國(guó)監(jiān)管要求不同,各銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和產(chǎn)品不同,可疑交易模型的數(shù)量、高發(fā)領(lǐng)域及組合也會(huì)具有不同特點(diǎn)；另外,可疑交易模型庫(kù)應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)更新的過(guò)程、某一時(shí)期新的犯罪類型、某個(gè)地區(qū)高發(fā)的犯罪形式都需要進(jìn)行有針對(duì)性的量化和模型化。目前國(guó)際比較成熟的可疑交易分析技術(shù)，如智能數(shù)據(jù)分析和樸素貝葉斯分類技術(shù)。新的洗錢方式會(huì)不斷被犯罪分子利用，也會(huì)在不同國(guó)家傳播，引入國(guó)際成熟可疑交易分析技術(shù)和可疑交易模型，就是總結(jié)學(xué)習(xí)以提高我國(guó)的可疑交易監(jiān)測(cè)分析能力，同時(shí)不斷總結(jié)不同上游犯罪誘致或恐怖融資派生的洗錢交易的資金流向、流量和分布模型，在現(xiàn)有的各種特征型可疑交易基礎(chǔ)上擴(kuò)大特征型可疑交易的類型。為義務(wù)報(bào)送機(jī)構(gòu)提供更多的經(jīng)驗(yàn)支持。在經(jīng)驗(yàn)分析的基礎(chǔ)上將某些非特征性的可疑交易提煉為特征型的可疑交易，形成分析模型，在再次出現(xiàn)相同特征交易就能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，有利于提高可疑交易監(jiān)測(cè)分析的有效性和針對(duì)性。

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