序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇數(shù)字貨幣研究分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

2016年1月20日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會在北京召開，中國人民銀行宣布我國將爭取早日推出數(shù)字貨幣。會議就數(shù)字貨幣發(fā)行的總體框架、貨幣演進(jìn)中的數(shù)字貨幣、國家發(fā)行的加密貨幣等專題進(jìn)行了研討和交流，此后，數(shù)字貨幣以及與數(shù)字貨幣關(guān)系密切的區(qū)塊鏈技術(shù)引起國內(nèi)外社會的廣泛關(guān)注。

一、中國人民銀行公布準(zhǔn)備推出數(shù)字貨幣

（一）我國數(shù)字貨幣的定義

中國人民銀行科技司司長王永紅給出定義如下，數(shù)字貨幣是指由貨幣當(dāng)局發(fā)行、存儲于電子設(shè)備、具有現(xiàn)金特性、并能夠逐步替代現(xiàn)金和銀行賬戶相關(guān)聯(lián)的記賬式貨幣的價值載體，即“法定電子現(xiàn)金”。我國央行研發(fā)的數(shù)字貨幣將具備可流通性、可存儲性、可離線交易性、可控匿名性、不可偽造性、不可重復(fù)交易性、不可抵賴性七大特征。

（二）中國人民銀行推出數(shù)字貨幣的目的

根據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成的觀點，中國人民銀行推出數(shù)字貨幣主要有兩大原因，一是在國內(nèi)構(gòu)建全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，完善我國支付體系，提升支付結(jié)算效率。二是央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)可以構(gòu)建一個大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，提升經(jīng)濟(jì)交易活動的便利性和透明度，減少洗錢、逃稅漏稅等違法犯罪行為。

（三）我國數(shù)字貨幣發(fā)行框架

中國人民銀行科技司副司長兼數(shù)字貨幣研究所籌備組組長姚前提出，作為法定數(shù)字貨幣由國家保障，由央行主導(dǎo)，在保持實物現(xiàn)金發(fā)行的同時發(fā)行以加密算法為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣是M0的一部分。法定數(shù)字貨幣的發(fā)行和回籠基于“中央銀行――商業(yè)銀行”二元體系完成，中央銀行負(fù)責(zé)數(shù)字貨幣的發(fā)行與驗證監(jiān)測，商業(yè)銀行從中央銀行申請到數(shù)字貨幣后，負(fù)責(zé)面向社會提供數(shù)字貨幣流通服務(wù)與應(yīng)用生態(tài)體系構(gòu)建服務(wù)。

二、央行發(fā)行數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行的影響

數(shù)字貨幣的發(fā)行將基于新技術(shù)，以央行數(shù)字貨幣為主的金融創(chuàng)新可能引發(fā)商業(yè)銀行內(nèi)外部營運(yùn)模式和行業(yè)規(guī)則的全面重大變革，目前央行提倡商業(yè)銀行早日加入我國數(shù)字貨幣的探索研究和發(fā)展推動工作。

（一）商業(yè)銀行現(xiàn)金存儲方式變化

現(xiàn)金存儲方式變化是數(shù)字貨幣發(fā)行后必然發(fā)生和最直觀的改變。雖然以信用卡為代表的電子貨幣成為目前社會的主流貨幣形式，截至2016年11月央行發(fā)行的6.49萬億？q？流通中貨幣（M0）是以傳統(tǒng)紙幣形式發(fā)行的，物理存儲空間巨大。數(shù)字貨幣發(fā)行以后，人民銀行在其數(shù)字貨幣私有云存放央行數(shù)字貨幣發(fā)行基金的數(shù)據(jù)庫，商業(yè)銀行存放數(shù)字貨幣可以存放在央行的數(shù)字貨幣私有云上或者存放在商業(yè)銀行本地。

（二）現(xiàn)行基礎(chǔ)信息系統(tǒng)需要重新構(gòu)建并不斷完善

央行發(fā)行數(shù)字貨幣將會建設(shè)一套全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，雖然央行尚未給出發(fā)行數(shù)字貨幣的具體時間表，但是央行表態(tài)會加快推出數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣發(fā)行初期將出現(xiàn)實物貨幣與數(shù)字貨幣并行流通階段，屆時商業(yè)銀行的信息系統(tǒng)為滿足實物貨幣和數(shù)字貨幣的流通要求，需要在央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的基礎(chǔ)上重新構(gòu)建。商業(yè)銀行為滿足數(shù)字貨幣存儲需要在央行私有云的基礎(chǔ)上建設(shè)銀行私有云和數(shù)字貨幣數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)實物貨幣與數(shù)字貨幣系統(tǒng)的并網(wǎng)運(yùn)行。

（三）對商業(yè)銀行系統(tǒng)安全和操作規(guī)范提出更高要求

商業(yè)銀行現(xiàn)行信息系統(tǒng)是以滿足以紙幣貨幣為基礎(chǔ)貨幣的交易和流通為目的，現(xiàn)金交易過程沒有數(shù)據(jù)痕跡可追蹤，央行發(fā)行數(shù)字貨幣以后，貨幣初始形態(tài)變?yōu)閿?shù)字模式，從發(fā)行到交易流通全程使用數(shù)字化模式，在數(shù)字貨幣流通過程中引發(fā)的數(shù)據(jù)傳輸過程中，如何確保數(shù)據(jù)和交易安全性，對商業(yè)銀行的系統(tǒng)安全性和操作規(guī)范提出前所未有的高要求。

（四）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營模式巨變

數(shù)字貨幣的認(rèn)證中心和登記中心由央行統(tǒng)一管理，央行對央行數(shù)字貨幣機(jī)構(gòu)以及用戶身份信息進(jìn)行集中管理，央行發(fā)行數(shù)字貨幣以后，商業(yè)銀行通過申請獲得數(shù)字貨幣，向用戶提供服務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債表變化、貨幣流入流出等客戶服務(wù)方式會發(fā)生巨大變化，大量柜臺業(yè)務(wù)工作人員可能會被電子自助終端取代。

（五）法律法規(guī)、金融監(jiān)管政策的變化與調(diào)整

數(shù)字貨幣與紙質(zhì)貨幣在形態(tài)、存儲、流通方式等方面存在很大變化，央行在紙幣基礎(chǔ)上制定的法律法規(guī)和監(jiān)管政策需要做出修改和調(diào)整，商業(yè)銀行需要在新的監(jiān)管政策下進(jìn)行正常業(yè)務(wù)營運(yùn)。

三、商業(yè)銀行需要做的舉措

人民銀行提出要發(fā)行數(shù)字貨幣以后，各商業(yè)銀行應(yīng)該關(guān)注央行政策導(dǎo)向，盡快開展數(shù)字貨幣影響研究，提前規(guī)劃布局?jǐn)?shù)字貨幣運(yùn)營體系，全力做好數(shù)字貨幣的發(fā)行流通研究工作。

一是央行發(fā)行數(shù)字貨幣將對商業(yè)銀行內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，商業(yè)銀行應(yīng)該加快啟動數(shù)字貨幣發(fā)行的影響評估工作。由于發(fā)行數(shù)字貨幣的具體操作尚未公布，數(shù)字貨幣發(fā)行將對我國的貨幣體系、金融體系和經(jīng)濟(jì)體系造成全面影響，商業(yè)銀行應(yīng)該積極關(guān)注央行公開的信息，加快數(shù)字貨幣基礎(chǔ)理論和實踐研究。

二是商業(yè)銀行加快數(shù)字貨幣使用相關(guān)技術(shù)的研究，與發(fā)行數(shù)字貨幣相關(guān)、發(fā)展相對成熟并且應(yīng)用前景廣泛的區(qū)塊鏈技術(shù)、加密算法技術(shù)、云技術(shù)、大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)應(yīng)該被商業(yè)銀行盡快納入系統(tǒng)建設(shè)的基礎(chǔ)性技術(shù)研究和實踐范疇。商業(yè)銀行在研究初期應(yīng)該加強(qiáng)與同業(yè)和科技公司的合作，積極組建或參與國內(nèi)外相關(guān)技術(shù)聯(lián)盟，爭取制定行業(yè)應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)的主動權(quán)，降低研發(fā)成本并實現(xiàn)研究成果共享。

三是產(chǎn)品和服務(wù)模式的重新構(gòu)畫。數(shù)字貨幣發(fā)行初期，將出現(xiàn)數(shù)字貨幣和紙質(zhì)貨幣并行流通階段，隨著數(shù)字貨幣接受度的提升，傳統(tǒng)紙幣使用頻度可能會越來越低，商業(yè)銀行要密切關(guān)注客戶交易習(xí)慣的變化，根據(jù)客戶行為習(xí)慣的變化構(gòu)建靈活的服務(wù)模式，這對商業(yè)銀行分析、應(yīng)變和服務(wù)能力提出新挑戰(zhàn)。

四是商業(yè)銀行重構(gòu)大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用。由于數(shù)字貨幣發(fā)行采取“前臺自愿、后臺實名”的原則，央行發(fā)行數(shù)字貨幣將構(gòu)建央行大數(shù)據(jù)體系，商業(yè)銀行有機(jī)會借助央行大數(shù)據(jù)體系打破信息孤島，利用大數(shù)據(jù)和云技術(shù)提高服務(wù)效率，增強(qiáng)數(shù)據(jù)實時分析和應(yīng)用能力，構(gòu)建全新的應(yīng)用場景，實現(xiàn)金融創(chuàng)新。

注釋

？q？數(shù)據(jù)來自于中國人民銀行網(wǎng)站http：///diaochatongjisi/resource/cms/2016/12/2016121615160267237.pdf 。

參考文獻(xiàn)

[1]王永紅.《數(shù)字貨幣技術(shù)實現(xiàn)框架構(gòu)想》[J].中國金融，2016（8）：14-16.

[2]盛松成，蔣一樂.《央行數(shù)字貨幣才是真正貨幣》[J].中國金融，2016（14）：12-14.

[3]姚前.《中國法定數(shù)字貨幣原型構(gòu)想》[J].中國金融，2016（17：）13-15.

篇（2）

1引言

在數(shù)字化浪潮席卷全球、產(chǎn)業(yè)信息化持續(xù)深入發(fā)展的背景下，采用數(shù)字貨幣是大勢所趨?？朔O(jiān)管障礙后，加密貨幣終將取代現(xiàn)金，并成為推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量。我國人民銀行早在2014年就已啟動數(shù)字貨幣的專項研究，于2019年開始5個試點測試地區(qū)的內(nèi)部試點工作……這絕不僅是一場貨幣形式的變革，更是一次大國間爭奪構(gòu)建數(shù)字金融體系主動權(quán)的博弈。2020年，我國數(shù)字人民幣試點范圍繼續(xù)擴(kuò)大，應(yīng)用場景主要覆蓋零售、餐飲服務(wù)、交通出行、工資發(fā)放等多個領(lǐng)域。數(shù)字人民幣落地后毫無疑問將對現(xiàn)有行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，首當(dāng)其沖的便是第三方支付行業(yè)。由于我國法定數(shù)字貨幣目前的定位是不付息、僅替代M0，而第三方支付工具早已取代了大部分現(xiàn)金支付，這一現(xiàn)象更是加劇了法定數(shù)字貨幣和第三方支付在支付體驗上的競爭。到底央行數(shù)字貨幣會不會取代微信、支付寶等第三方支付平臺？在政府不干涉的情況下，有多少民眾會放棄目前的第三方支付平臺而選擇采用DCEP進(jìn)行交易？針對這些問題，本文將從理論基礎(chǔ)、支付流程和存款流程三個方面對法定數(shù)字貨幣和第三方支付進(jìn)行比較。

2文獻(xiàn)綜述

關(guān)于法定數(shù)字貨幣的發(fā)展脈絡(luò)。姚前（2018）提出數(shù)字貨幣思想由來是因早期密碼學(xué)家思索手里的現(xiàn)金能不能像加密和簽名的郵件一樣，從一端轉(zhuǎn)移至另一端而產(chǎn)生的[1]。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，數(shù)字貨幣應(yīng)運(yùn)而生，以比特幣、狗狗幣為代表的私人數(shù)字貨幣擺脫了有形貨幣的形態(tài)，但發(fā)展至今，它們更像是一種數(shù)字化的證券資產(chǎn)。吳金旺（2021）從辯證角度提出非數(shù)字貨幣火熱的背后，既是民眾對現(xiàn)有紙幣和第三方支付的高期待，又含有對中心化形式帶來壟斷局面的擔(dān)憂[2]。關(guān)于法定數(shù)字貨幣的特征與運(yùn)行機(jī)制，從特征上來看，季曉南、陳珊（2021）指出法定數(shù)字貨幣具有發(fā)行管理中心化與技術(shù)架構(gòu)去中心化并存、可控性與匿名性有機(jī)結(jié)合、幣值穩(wěn)定等特性[3]。此外，劉川等（2021）也提出“以信用作為信用背書使得法定數(shù)字貨幣天然性地兼具便捷高效與幣值穩(wěn)定兩個特征”[4]。從運(yùn)行機(jī)制上來看，法定數(shù)字貨幣的發(fā)行流通體系是一國金融體系的關(guān)鍵組成部分[5]，理論上有兩種架構(gòu)模式：一是“中央銀行—公眾”的一元發(fā)行模式，公眾直接在央行開立賬戶，央行不通過商業(yè)銀行而直接面向公眾發(fā)行數(shù)字貨幣并全權(quán)負(fù)責(zé)法定數(shù)字貨幣的運(yùn)行；二是采用“中央銀行—商業(yè)銀行—公眾”的二元模式，中央銀行面向商業(yè)銀行進(jìn)行貨幣發(fā)行和回籠，商業(yè)銀行受央行委托向公眾提供法定數(shù)字貨幣存取等服務(wù)，并與中央銀行一起維護(hù)法定數(shù)字貨幣發(fā)行、流通體系的正常運(yùn)行[6]。我國數(shù)字人民幣采用的發(fā)行與流通機(jī)制便是二元模式，與傳統(tǒng)的現(xiàn)鈔發(fā)行流程基本一致，仍然保留了商業(yè)銀行的基礎(chǔ)設(shè)施，最大限度降低法定數(shù)字貨幣體系對商業(yè)銀行現(xiàn)有體系的沖擊。此外，巴曙松等人（2020）還提出我國法定數(shù)字貨幣具有三個特點：一是采用“一幣、兩庫、三中心”架構(gòu)，二是采用“前臺自愿，后臺實名”監(jiān)管，三是通過智能合約聚焦傳統(tǒng)貨幣政策失靈[7]。法定數(shù)字貨幣可以彌補(bǔ)第三方支付存在的不足及兩者存在的差異。張筱晨（2019）提出“法定數(shù)字貨幣有利于提高清算效率”，目前互聯(lián)網(wǎng)線上交易的完成涉及央行、商業(yè)銀行及第三方支付平臺等多個主體，且各自都擁有獨立的系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫，一筆交易的背后涉及多層清算與結(jié)算，消耗了大量的社會資源，而基于點對點交易的法定數(shù)字貨幣可以將中間環(huán)節(jié)省略[8]。穆杰（2020）認(rèn)為，盡管第三方支付平臺使互聯(lián)網(wǎng)交易漸漸脫離了傳統(tǒng)金融，但是第三方支付平臺發(fā)行銀行存款貨幣并以1∶1的比例與法定貨幣兌換會增加金融體系的風(fēng)險以及貨幣體系的不穩(wěn)定性，而法定數(shù)字貨幣的發(fā)行可以滿足人們對支付安全、便捷的需求，還能減少對第三方支付平臺的依賴[9]。此外，郭艷等（2020）提出，法定數(shù)字貨幣作為貨幣履行交易媒介的功能區(qū)別于現(xiàn)有第三方支付工具，它具有無限法償和支付全場景覆蓋[10]。吳婷婷、王俊鵬（2020）通過比較央行DCEP與支付寶、財付通在法律效力、安全性、結(jié)算模式、隱私保護(hù)、離線支付等方面的差異，得出法定數(shù)字貨幣對第三方支付的影響主要體現(xiàn)在支付業(yè)務(wù)、銷售業(yè)務(wù)、征信業(yè)務(wù)[11]的結(jié)論。

3法定數(shù)字貨幣和第三方支付的比較分析

3.1法定數(shù)字貨幣和第三方支付的理論基礎(chǔ)比較

法定數(shù)字貨幣是人民幣的數(shù)字化，僅替代流通中的現(xiàn)金，具有無限法償性，屬于M0的范疇。而第三方支付則是一種由信譽(yù)佳、實力強(qiáng)的獨立機(jī)構(gòu)擔(dān)任中介，為解決交易雙方信息不對稱的問題、促進(jìn)交易正常進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)支付模式。公眾因日常充值、提現(xiàn)、支付的需求而存放在第三方支付平臺的資金被稱為客戶備付金，其本質(zhì)是第三方支付機(jī)構(gòu)收到的預(yù)收代付的貨幣資金，屬于M1的范疇。隨著第三方支付用戶量和交易量的迅猛攀升，客戶備付金存儲在第三方支付平臺中形成了一筆數(shù)額巨大的沉淀資金，為緩解大規(guī)模沉淀資金帶來的壓力與風(fēng)險，余額寶、零錢通等貨幣基金應(yīng)運(yùn)而生，該資金屬于M2的范疇。因此第三方支付的貨幣屬性歸屬于M1和M2級別。

3.2法定數(shù)字貨幣和第三方支付的支付流程比較

支付是離現(xiàn)金最近的窗口。線下使用第三方支付時，用戶間的交易只需通過掃描二維碼來完成資金的調(diào)撥，平臺的清算系統(tǒng)和財務(wù)系統(tǒng)會實時處理每一筆支付業(yè)務(wù)。這正是第三方支付行業(yè)發(fā)展平臺經(jīng)濟(jì)的核心競爭力，而平臺經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)外部性又在不斷吸引新用戶進(jìn)入，以微信、支付寶為代表的現(xiàn)象級產(chǎn)品的出現(xiàn)更是掀起了移動支付的浪潮。2020年8月，建設(shè)銀行針對試點地區(qū)的普通用戶短暫開放了法定數(shù)字貨幣DCEP賬戶。開通賬戶需要從建行App的“數(shù)字貨幣”界面進(jìn)入，提供姓名、身份證、手機(jī)號、銀行卡號等基本信息，成功后可以看見付款、收款、轉(zhuǎn)賬、掃碼等基本功能。從中不難看出，數(shù)字人民幣的支付業(yè)務(wù)與第三方支付存在重合，主要集中在零售端、小額度、高并發(fā)的應(yīng)用場景，并且在安全性、便捷性、服務(wù)費用等方面較第三方支付存在比較優(yōu)勢。(1)非離線支付。在充當(dāng)中介角色方面，法定數(shù)字貨幣側(cè)重依賴商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)只負(fù)責(zé)二次校驗、更改信息的兜底工作，這種有國家信用背書的二元支付體系更加安全、可靠。對于第三方支付平臺，整個支付流程更依賴于自身的資金處理平臺、財務(wù)系統(tǒng)、支付清算系統(tǒng)、核算中心等。一方面，在這種平臺模式下資金會沉淀在第三方支付平臺，加劇平臺本身的信用風(fēng)險；另一方面，第三方支付平臺充當(dāng)信用中介為交易雙方提供擔(dān)保，卻忽視了企業(yè)信用本身就存在安全性風(fēng)險。(2)離線支付。第三方支付平臺的離線支付是非離線支付的演變，它要求收款方必須在線，同時還需要借助其他設(shè)備，如智能手表、刷臉支付自助販賣機(jī)等，前者在非離線支付流程添加了一個提前綁定設(shè)備的步驟，后者則是把流程中的出示付款碼換成了識別人臉。不論是哪種形式都對交易場景有所限制，而法定數(shù)字貨幣則很好地規(guī)避了此類問題。首先，它支持收付款雙方都處在離線狀態(tài)下完成支付，付款方憑借個人密鑰對交易信息進(jìn)行加密，再通過NFC近場通信將加密信息傳送給收款方，由于交易信息已經(jīng)使用密鑰簽名，因此無需擔(dān)心收款方虛報交易，只需等待收款方聯(lián)網(wǎng)后法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)對交易信息進(jìn)行處理即可。其次，它不需要付款方提前準(zhǔn)備并綁定離線支付時的額外設(shè)備或要求收款方更新收款方式，只需要交易雙方的電子設(shè)備相互靠近即可完成交互?？梢?，法定數(shù)字貨幣豐富了支付場景，符合公眾對支付安全、有效、匿名、便捷的期待。(3)雙花預(yù)防。第三方支付作為唯一的中介機(jī)構(gòu)會實時記錄每一筆賬款，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行中心化管理；法定數(shù)字貨幣在已公布的專利技術(shù)中并未說明解決方案，但很有可能會參考區(qū)塊鏈的成熟技術(shù)，如UTXO模式（UnspentTransactionOutput）、時間戳等技術(shù)，或者通過健全法律制度、加強(qiáng)金融監(jiān)管來有效規(guī)避惡意操作。(4)余額支付限額。第三方支付是基于用戶日常支付金額和支付場景自動計算額度，年累計支付限額最高達(dá)20萬元；法定數(shù)字貨幣則將數(shù)字錢包分為四類，用戶開通賬戶后即可獲得30萬的年累計支付限額，可根據(jù)個人需要去柜臺辦理一類錢包，提高額度上限能更好地滿足用戶個性化多元化的支付需求。

3.3法定數(shù)字貨幣和第三方支付的存款流程比較

對于第三方支付而言，存款意味著提現(xiàn)，當(dāng)支付指令發(fā)送給平臺的清算系統(tǒng)后，平臺會自動扣取提現(xiàn)金額的0.1%作為提現(xiàn)費用。提現(xiàn)費率一直以來都是公眾爭議的話題，為了緩和爭議，支付寶和微信都推出了“支付換取積分，積分兌換免費提現(xiàn)額度”的活動。而數(shù)字人民幣具有非盈利性，追求的是社會效益和社會福利最大化，央行會建立免費的數(shù)字人民幣價值轉(zhuǎn)移體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施，不向發(fā)行層收取兌換流通服務(wù)費用，商業(yè)銀行也不向個人客戶收取數(shù)字人民幣的兌出、兌回服務(wù)費[12]。在節(jié)約交易成本上，法定數(shù)字貨幣具有無可比擬的天然優(yōu)勢。從貨幣的最終去向來看，資金都流入了存款賬戶對應(yīng)的商業(yè)銀行。從資金劃撥的性質(zhì)來看，第三方支付的提現(xiàn)是通過網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)等銀行接入方式把滯留在平臺的資金轉(zhuǎn)移至商業(yè)銀行的個人賬戶，是兩個商業(yè)主體間的轉(zhuǎn)移；法定數(shù)字貨幣的提現(xiàn)是個人數(shù)字貨幣錢包余額存入數(shù)字貨幣存款賬戶對應(yīng)的商業(yè)銀行，更類似于商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存取款業(yè)務(wù)。從整體來看，法定數(shù)字貨幣的存款不需要授信于第三方支付平臺，而是直接與商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來。在交易流程中繞過第三方支付平臺，可以降低個人信息和消費偏好等隱私被盜用和竊取的可能。

4比較分析的結(jié)果

基于法定數(shù)字貨幣和第三方支付在支付流程、存款流程等方面的比較，不難發(fā)現(xiàn)，法定數(shù)字貨幣在以下兩個方面優(yōu)于第三方支付：

4.1安全性

首先，法定數(shù)字貨幣基于國家信用，第三方支付依靠平臺的商業(yè)信用。其次，雖然由于高并發(fā)性是目前區(qū)塊鏈技術(shù)難以克服的難題，但法定數(shù)字貨幣在密鑰保密、防范雙花等方面的設(shè)計上會采用區(qū)塊鏈的非對稱加密算法、UTXO、時間戳等技術(shù)，確保用戶數(shù)據(jù)信息僅由央行獲取并不對外泄露。而第三方支付則依托于銀行的賬戶體系，采取“賬戶緊耦合”和中央賬本的模式，交易的匿名性差。由于第三方支付平臺在法律允許和用戶授權(quán)下可以收集與使用用戶數(shù)據(jù)，平臺利用用戶歷史數(shù)據(jù)在其應(yīng)用場景和“支付+行業(yè)生態(tài)圈”進(jìn)行大數(shù)據(jù)殺熟的情形屢見不鮮。

4.2便捷性

從支付的應(yīng)用場景來看，小額度、零售端、高并發(fā)的支付場景是移動支付的主要應(yīng)用場景，涵蓋了零售、餐飲、交通、醫(yī)療等社會生活的方方面面，這也是法定數(shù)字貨幣和第三方支付競爭的主要戰(zhàn)場。首先，“雙離線支付”功能、本位幣的法償性和個人客戶無服務(wù)費使得法定數(shù)字貨幣在傳統(tǒng)的線下交易場景中更具有優(yōu)勢。其次，第三方支付結(jié)算主要通過網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)等商業(yè)銀行的接入方式進(jìn)行，而法定數(shù)字貨幣的支付可以省略其中間環(huán)節(jié)，“支付即結(jié)算”，提高了支付效率。因此，基于上述結(jié)論可以預(yù)測：法定數(shù)字貨幣對第三方支付會產(chǎn)生替代和擠出效應(yīng)。

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篇（3）

中圖分類號：f015 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：a 文章編號：1007-2101（2014）01-0023-05

一、文獻(xiàn)回顧

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)將其理論建立在一系列嚴(yán)格的假設(shè)之上，其中理性人假設(shè)處于核心地位。理性人具備高超的計算能力，可以準(zhǔn)確、快速地完成數(shù)字計算，而不受備選項外在形式的迷惑。然而貨幣幻覺的存在卻對理性人在計算能力方面的假設(shè)形成了挑戰(zhàn)。費雪（1928）認(rèn)為貨幣幻覺源于行為者忽視購買力變化的心理錯覺；haberler（1941）則認(rèn)為貨幣幻覺是選擇行為違反了里昂惕夫“齊次性假設(shè)”的結(jié)果；marschak（1943）利用多元回歸方法構(gòu)造了需求函數(shù)，驗證了貨幣幻覺的存在。richard dusansky和peter j. kalman（1974，1980）則把名義收入和價格同時引入效用函數(shù)，證明了需求函數(shù)的非齊次性；ernst fehr和jean r tyran（2001，2005）認(rèn)為在給定的博弈中，即使行為者能夠通過不斷學(xué)習(xí)消除貨幣幻覺，但只要其他對手行為存在不確定性，那么貨幣幻覺仍將對均衡結(jié)果產(chǎn)生影響。在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中，shafir，diamond和tversky（1997）認(rèn)為人們腦中的 “決策框架”使其在選擇時關(guān)注更加明顯、簡單的備選項。gamble等（2002）則通過實驗發(fā)現(xiàn)消費者普遍傾向于認(rèn)為以大單位小數(shù)字貨幣計價的商品看上去更加便宜，以小單位大數(shù)字貨幣計價的收入看上去更豐厚。raghubir和srivastava（2002）發(fā)現(xiàn)，人們在對以外國貨幣標(biāo)價的商品進(jìn)行估值時，往往無法充分考慮匯率的影響。desmet p和jonas等經(jīng)濟(jì)學(xué)家（2002）通過實驗發(fā)現(xiàn)，由于歐元的價值高于馬克的價值，當(dāng)商品價格用歐元來標(biāo)識的時候，人們認(rèn)為商品變得更便宜了。mishra et al（2006）發(fā)現(xiàn)，相對于持有少量大面值的購物票，消費者在持有總額相等但數(shù)量更多的小面值購物票時的購物意愿更強(qiáng)。

盡管行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的實證結(jié)果表明貨幣幻覺源于人們固有的認(rèn)知偏差，但缺乏相關(guān)的數(shù)理分析使其一直沒有被納入到經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架中。本文通過構(gòu)建“主觀貨幣函數(shù)”，運(yùn)用約束條件下求最優(yōu)解的方法，實現(xiàn)了對這類認(rèn)知偏差行為的數(shù)理化分析，為貨幣幻覺奠定了微觀基礎(chǔ)。

二、顯性數(shù)字與隱性數(shù)字

在主觀貨幣函數(shù)中，自變量不再是數(shù)量本身，而是表達(dá)數(shù)量的數(shù)字符號，它由顯性數(shù)字和隱性數(shù)字兩個部分組成，它們的不同組合構(gòu)成了任意貨幣備選項。顯性數(shù)字是指相對容易辨認(rèn)的數(shù)字符號形式。例如：價格標(biāo)簽10.00美元中的“10.00”，購銷合同20 000歐元中的“20 000”等。隱性數(shù)字則是指相對較難辨認(rèn)的數(shù)字符號。例如：對于10.00美元和69.00元人民幣的兩種貨幣形式，隱性數(shù)字就是它們的匯率，其需要通過計算才能得到。如果假設(shè)美元兌人民幣的匯率恰好為6.9∶1，那么隱性數(shù)字值分別是6.9和1（或1和1/6.9）。顯性數(shù)字和隱性數(shù)字并不是兩個絕對的概念，在某種貨幣形式中是隱性數(shù)字，在另一種形式中則可能變成了顯性數(shù)字。兩者的區(qū)分依賴于給定的表達(dá)形式是否便于行為者的理解和計算。如圖1所示：22l中的“l(fā)”，在這里是隱性數(shù)字，因為它表達(dá)的數(shù)字含義不如“22”明顯。但是，如果寫成“貳拾貳l”時，l就成了相對容易識別的顯性數(shù)字。

三、主觀貨幣函數(shù)

六、行為實驗檢驗

1. 行為實驗的目的。第一，人們對于顯性數(shù)字部分和隱性數(shù)字部分的彈性隨著消費值的增大而遞減；第二，對數(shù)量相等的備選項，人們對顯性數(shù)字形式的敏感度大于對隱性數(shù)字形式的敏感度。

2. 行為實驗的方法。有90名18～22歲的學(xué)生參加了該項實驗。實驗要求每個被試者都把自己設(shè)想成一個日用品零售商。一位知名洗滌液公司的營銷人員來到他們的店里，告知被試者正在為公司的新產(chǎn)品進(jìn)行容量定價調(diào)研。在調(diào)研的過程中，被試者了解到，該洗滌液公司將產(chǎn)品的容量設(shè)定在500毫升～3 750毫升，并且公司已經(jīng)為500毫升的產(chǎn)品定價為10元人民幣。他們需要做的就是為剩下的容量確定建議出售價

格。問卷共分為2個類型：第一類問卷的數(shù)值用隱性數(shù)字來表達(dá)，即所有容量的表達(dá)形式都是以中國漢字的形式顯示出來的，如200ml表示成“二百毫升”，2l表示成“二升”等；第二類問卷的數(shù)值則用顯性數(shù)字來表達(dá)，即所有容量的表達(dá)形式都是以阿拉伯?dāng)?shù)字的形式顯示出來的，如200ml、2l等。

此外，實驗規(guī)定了以下4個方面：第一，90人分成兩組各45人分別填寫這兩類問卷。第二，要求每個人在閱讀完實驗材料后，必須在規(guī)定的6分鐘內(nèi)填完。由于每份問卷一共包含12個子項，因此要求每個選項平均在30秒的時間內(nèi)被填寫完畢。第三，問卷里容量的數(shù)據(jù)是隨機(jī)設(shè)定的，即容量不一定是按照從小到大或者從大到小等有規(guī)律的順序列示的。第四，主觀貨幣的彈性用價格變化的百分比除以容量變化的百分比近似表示。

3. 行為實驗的結(jié)果。根據(jù)實驗數(shù)據(jù)計算顯性數(shù)字和隱性數(shù)字的彈性，圖3呈現(xiàn)出明顯的彈性下降趨勢，并且大部分顯性數(shù)字彈性高于隱性數(shù)字彈性。通過計算，顯性數(shù)字平均彈性值為1.36，隱性數(shù)字平均彈性值為0.82。

分別對容量值和價格進(jìn)行對數(shù)換算，以價格的對數(shù)作為因變量，容量的對數(shù)作為自變量，利用spss進(jìn)行一元線性回歸，得到線性回歸后的系數(shù)，如表1所示。顯性數(shù)字問卷的自變量系數(shù)為0.743，t=11.46，而隱性數(shù)字問卷的自變量系數(shù)為0.711，t=28.67。顯然，回歸得到的結(jié)果也表明，人們對顯性數(shù)字的敏感度高于對隱性數(shù)字的敏感度運(yùn)用方差分析，比較顯性數(shù)字形式和隱性數(shù)字形式下被試者對各個容量設(shè)定的平均價格結(jié)果（如表2所示）。顯性數(shù)字的洗滌液價格明顯大于隱性數(shù)字的洗滌液價格（f（2，21）=7.488，p<0.05）。此外，從圖4中我們可以發(fā)現(xiàn)，隨著洗滌液容量的增大，定價的差異越來越大。因此，實驗的結(jié)果再次驗證了貨幣幻覺現(xiàn)象的存在，并且支持了文中關(guān)于主觀貨幣函數(shù)的彈性差異化和彈性遞減假設(shè)。

七、結(jié)論與展望

本文通過建立主觀貨幣函數(shù)并進(jìn)行約束條件下最優(yōu)化分析得出以下結(jié)論：第一，貨幣備選項的不同表現(xiàn)形式會對人們的選擇行為產(chǎn)生影響，對于實際值相同的不同收入形式，行為者偏愛顯性數(shù)字較大的形式；第二，貨幣幻覺的程度取決于人們對顯性數(shù)字和隱性數(shù)字敏感性的差異，當(dāng)隱性數(shù)字彈性絕對值大于顯性數(shù)字彈性絕對值時，差異越大，貨幣幻覺越明顯。

未來的研究可以在以下幾個方面進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)展：首先，當(dāng)選擇者面對表現(xiàn)形式更加復(fù)雜的備選項時，如復(fù)合貨幣形式？姿n1u1+（1-？姿）n2u2，？姿？塬∈（0，1），他們的行為將會表現(xiàn)出何種特征？其次，經(jīng)濟(jì)計量工作可以被用來估計特定環(huán)境下的主觀貨幣函數(shù)參數(shù)，從而有針對性地定量分析人們在該環(huán)境下的行為。最后，主觀貨幣函數(shù)也可以被納入到現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架中，從而為價格粘性現(xiàn)象進(jìn)行新的解釋。

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篇（4）

那么，如果未來央行真的面向社會發(fā)行了數(shù)字貨幣，貨幣背后體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系就會因此發(fā)生改變嗎？現(xiàn)在的貨幣理論會因此而顛覆嗎？人民幣數(shù)字貨幣與比特幣為代表的這一類虛擬貨幣有何差異？

比特幣能否取代紙幣？

比特幣自從2009年問世以來，引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的極大興趣。其顯著的特征是去中心化，并且主要通過分布式記賬方法維系使用者之間的信任關(guān)系。所謂去中心化，就是不存在一個獨立的機(jī)構(gòu)來發(fā)行這種貨幣。如果央行發(fā)行人民幣的數(shù)字貨幣，是否也需要去中心化？如果不去中心化，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣與比特幣又有什么差異？

眾所周知，比特幣的總量是2100萬個，所以比特幣成為投資者競相追逐買賣的對象，其價格的波動性非常明顯。用一種本身價格波動非常顯著的商品作為貨幣，這種商品顯然與貨幣所應(yīng)該履行的職能不符。從這個角度分析，比特幣就不適合作為貨幣。

央行的一些專家認(rèn)為中心化、彈性化和虛擬化發(fā)行是貨幣演進(jìn)的趨勢，去中心化、o彈性的虛擬貨幣并沒有發(fā)展前途。如果將比特幣與人類歷史上的黃金（白銀）相比，比特幣的數(shù)量上限、去中心化的發(fā)行特征與貨幣黃金的特征非常類似，也可以視為互聯(lián)網(wǎng)時代下的商品貨幣（commodity currency）。貨幣黃金從人類貨幣歷史的舞臺中退出，就表明這種無彈性的、去中心化的貨幣發(fā)行存在內(nèi)生，退出人類歷史舞臺是一種必然。從黃金退出貨幣領(lǐng)域的歷史就可以判斷，比特幣這種數(shù)字貨幣不可能取代各國紙幣。

雖然有這些不足，但不妨礙央行借鑒比特幣的底層技術(shù)，利用其無法偽造的特征，去發(fā)行法定數(shù)字貨幣。如果是這樣，這種法定數(shù)字貨幣是更像比特幣？還是更像現(xiàn)實中電子貨幣呢？

法定數(shù)字貨幣將取代紙幣

電子貨幣是基于現(xiàn)有客戶的銀行賬戶，實現(xiàn)了賬戶內(nèi)資金的電子化，常見的包括銀行卡、網(wǎng)銀等等；如果說法定數(shù)字貨幣和比特幣都是基于區(qū)塊鏈技術(shù)和分布式記賬方法產(chǎn)生的新型貨幣，那么，以上三者存在哪些差異呢？

我們可以從以下兩個角度來分析。第一，貨幣的資產(chǎn)和負(fù)債特征；第二，是否存在去中心化的特征。

從資產(chǎn)和負(fù)債的角度來看，電子貨幣是發(fā)行機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行）的負(fù)債，是持有者的資產(chǎn)；而比特幣具有和過去商品貨幣（金或銀）相同的性質(zhì)，即它不是任何機(jī)構(gòu)的負(fù)債，但是持有者的資產(chǎn)。對于央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣而言，它依然是持有者的資產(chǎn)，同時是央行的負(fù)債。從持有者的角度來看，法定數(shù)字貨幣是紙質(zhì)央行鈔票的數(shù)字化，不過是采用了更先進(jìn)的技術(shù)手段（區(qū)塊鏈和分布式記賬）的貨幣，更加安全，防偽性能更高而已。

從是否存在去中心化的特征來看，比特幣具有去中心化的特征，不存在壟斷的比特幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，并且比特幣的總量有限，所以沒有任何人可以操控比特幣的數(shù)量，這一點非常類似金（銀）等商品貨幣。電子貨幣和法定數(shù)字貨幣則都具有中心化的特征，即這兩類貨幣都存在相應(yīng)的發(fā)行機(jī)構(gòu)，電子貨幣主要由商業(yè)銀行發(fā)行，法定數(shù)字貨幣由央行發(fā)行。

展望未來，央行法定數(shù)字貨幣的發(fā)行將取代現(xiàn)行的紙質(zhì)貨幣。法定數(shù)字貨幣的流通規(guī)模增加有兩種途徑：第一，伴隨著央行資產(chǎn)的增加，人民幣的投放也需要隨之增加。此時，央行不是向社會投放紙質(zhì)的人民幣，而是投放數(shù)字化的人民幣。人民幣數(shù)字貨幣由此進(jìn)入流通領(lǐng)域。第二，當(dāng)央行回籠紙質(zhì)人民幣之后，不再向社會投放紙質(zhì)人民幣，而是投放數(shù)字化的人民幣。前者是基于人民幣的發(fā)行增量，后者是基于人民幣的發(fā)行存量。

比特幣會代替法定數(shù)字貨幣嗎？

目前，各國流通的現(xiàn)鈔主要是紙幣。相對以金銀為代表的商品貨幣而言，紙幣的出現(xiàn)是一種超越。這種超越除了體現(xiàn)為幣材的變化之外，更重要地體現(xiàn)為貨幣從單一的資產(chǎn)特征過渡到了資產(chǎn)負(fù)債的雙重特征。如前所述，所謂貨幣的單一資產(chǎn)特征，就是貨幣不論在誰的手上，都是其資產(chǎn)。所謂貨幣的資產(chǎn)負(fù)債特征，就是貨幣是發(fā)行者的負(fù)債、持有者的資產(chǎn)。金幣在政府手中，是政府的資產(chǎn)；當(dāng)政府向經(jīng)濟(jì)主體購買商品或服務(wù)之后，金幣到了經(jīng)濟(jì)主體的手中，金幣仍然是經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)，此時金幣既不是政府的資產(chǎn)，也不是政府的負(fù)債，可以說經(jīng)濟(jì)主體手中的金幣與政府沒有任何關(guān)系。對于政府（央行）發(fā)行的紙幣來說，紙幣是發(fā)行機(jī)構(gòu)（央行）的負(fù)債，是持有者的資產(chǎn)。因此有學(xué)者認(rèn)為紙幣的出現(xiàn)是人類社會的偉大創(chuàng)舉。

從紙幣時展到互聯(lián)網(wǎng)時代的今天，數(shù)字貨幣出現(xiàn)了。數(shù)字貨幣可以分為兩類，一類是比特幣這樣的去中心化的數(shù)字貨幣，另一類是央行發(fā)行的具有中心化特征的數(shù)字貨幣。比特幣類似于過去金或銀，法定數(shù)字貨幣類似于政府（央行）發(fā)行的紙幣。政府發(fā)行的貨幣從有形的紙質(zhì)貨幣過渡到無形的數(shù)字貨幣，這種超越體現(xiàn)了社會成本的節(jié)約和貨幣安全性的提升。問題是比特幣在未來有無可能代替央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣呢？

篇（5）

對于這一有一定典范性的中央銀行數(shù)字貨幣原型構(gòu)想，實有研究的必要。本文詳細(xì)分析了RSCoin系統(tǒng)的核心功能、體系架構(gòu)、關(guān)鍵實現(xiàn)技術(shù)和交易模型，對其功能擴(kuò)展進(jìn)行了展望，并且在此基礎(chǔ)上對RSCoin的優(yōu)缺點進(jìn)行了剖析。

RSCoin作為一個學(xué)術(shù)研究模型具有較好的借鑒價值，但作為法定數(shù)字貨幣的生產(chǎn)系統(tǒng)還有很多細(xì)節(jié)需要進(jìn)一步完善。 RSCoin系統(tǒng)概述

RSCoin項目的研發(fā)者認(rèn)為，比特幣不適用于中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣的應(yīng)用場景，這源于比特幣內(nèi)在機(jī)制存在的一些問題，主要包括如下方面：一是比特幣網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性差，無法承載大容量、高速率的貨幣交易，目前比特幣網(wǎng)絡(luò)中每秒最多進(jìn)行7筆交易；二是去中心化的貨幣發(fā)行體系，導(dǎo)致中央銀行無法對貨幣供應(yīng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，比特幣本身的價格極度不穩(wěn)定，不利于在更大范圍、更大規(guī)模上的應(yīng)用，尤其是不利于在貨幣上使用。

針對以上問題，RSCoin的設(shè)計目標(biāo)是站在中央銀行的視角，實現(xiàn)一種受中央銀行控制的、可擴(kuò)展的數(shù)字貨幣，為中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣提供一套發(fā)行流通的參考框架和系列準(zhǔn)則。

RSCoin解決方案的核心內(nèi)容主要有：

一是將貨幣的發(fā)行和交易總賬的維護(hù)分開，采用中心化的貨幣政策，貨幣由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行，而交易賬本分布式存Γ由多個可信的mintettes（可理解為商業(yè)銀行）來記錄維護(hù)，最后由中央銀行進(jìn)行統(tǒng)一對賬和管理。簡言之，系統(tǒng)總體設(shè)計采用了中央銀行―商業(yè)銀行的二元分層體系結(jié)構(gòu)，基于區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)了分層管理的分布式賬本；

二是mintettes由中央銀行授權(quán)接入系統(tǒng)，中央銀行對mintettes的行為進(jìn)行審查，故不需要采用比特幣的工作量證明來達(dá)成共識；

三是RSCoin采用了一種稱為兩階段提交（Two-Phase Commit：2PC）的共識機(jī)制來進(jìn)行分布式記賬，使得每秒可處理的交易能達(dá)到2000筆，通過提高mintettes的數(shù)量，每秒可處理的交易上限還能不斷提高，從而實現(xiàn)了系統(tǒng)的可擴(kuò)展性。 RSCoin系統(tǒng)實現(xiàn)技術(shù)

RSCoin系統(tǒng)中包含中央銀行、mintettes和最終用戶三類角色，其總體結(jié)構(gòu)如圖1所示。中央銀行完全控制貨幣的產(chǎn)生，并通過生成全局賬本（higher-level block）向整個系統(tǒng)最終交易數(shù)據(jù)，全局賬本是最終交易賬本。中央銀行對mintettes進(jìn)行授權(quán)認(rèn)證，并定期向整個系統(tǒng)授權(quán)的mintettes列表。

mintettes得到授權(quán)后，在某個時間周期內(nèi)負(fù)責(zé)維護(hù)交易賬本。mintettes收集、校驗用戶提交的交易信息，經(jīng)驗證的交易由mintettes打包生成低層賬本（lower-level block）。mintettes定期將低層賬本交易數(shù)據(jù)提交到中央銀行，由中央銀行匯總生成全局賬本，并對外確認(rèn)的交易數(shù)據(jù)。

最終用戶和央行之間不直接發(fā)生信息交互，而是通過mintettes這一中間層代為傳遞，匯總交易記錄；央行更多是沖突調(diào)解者、最后確認(rèn)人，以及全局賬本這樣一個角色。

RSCoin和比特幣類似，采用的不是基于用戶賬號余額這樣的系統(tǒng)設(shè)計，而是基于交易流水（UTXO），即系統(tǒng)只記錄有效的轉(zhuǎn)賬憑證（可以拿支票做類比），只要用戶能夠證明其合法持有該轉(zhuǎn)賬憑證，就可以把該憑證轉(zhuǎn)讓給其他人。

RSCoin采用了分片的設(shè)計思想來提高系統(tǒng)的處理能力，具體做法是把mintettes分為若干小組，每組mintettes只維護(hù)系統(tǒng)全局賬本中的部分；然后把需要處理的交易按照一定的規(guī)則分發(fā)給不同的mintettes小組進(jìn)行處理，從而提高整個系統(tǒng)的處理能力。這也是淘寶、微信這類高負(fù)載、海量數(shù)據(jù)的系統(tǒng)通常所使用的方法，而這類系統(tǒng)的難點是要解決數(shù)據(jù)一致性的問題，在RSCoin中，就是要解決“雙花”的問題。

RSCoin系統(tǒng)的另一部分?jǐn)U展性來源于，系統(tǒng)讓最終用戶承擔(dān)了較多的任務(wù)，很多的信息同步和協(xié)調(diào)工作是由用戶來完成。舉個例子，可以通過讓用戶自行辦理的辦法實現(xiàn)跨行轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)：銀行之間不直接傳遞交易信息，而是由轉(zhuǎn)出行給用戶出具證明（由加密算法保證其不可纂改），用戶再跑去轉(zhuǎn)入行執(zhí)行存款，最終實現(xiàn)跨行轉(zhuǎn)賬，減輕銀行跨行信息系統(tǒng)的壓力。

下面以用戶發(fā)起一筆轉(zhuǎn)賬請求為例，描述RSCoin系統(tǒng)的交易模型（見圖2）：

（一）用戶首先找到自己的轉(zhuǎn)賬憑證，然后根據(jù)該轉(zhuǎn)賬憑證上的編號，根據(jù)一個確定性的規(guī)則得到該轉(zhuǎn)賬憑證的所屬mintettes組，類似于根據(jù)身份證號我們能推算出出生地。因為一個mintettes組只持有部分賬本數(shù)據(jù)，所以正確找到保存該轉(zhuǎn)賬憑證的mintettes組是必須的。

（二）然后用戶發(fā)送自己合法持有該憑證的證明（即用戶簽名）給一個mintettes組中的所有成員，該組成員各自核準(zhǔn)并給用戶出具證明（mintettes的簽名）。

（三）用戶收集到足夠多的mintettes簽名后，就可以把所有mintettes簽名連同憑證和自己的簽名一起發(fā)送給本次交易接受方的mintettes組中的一個，獲得一個確認(rèn)簽名。

（四）對于用戶而言，轉(zhuǎn)賬過程到此就完成了，最后得到的這個簽名可以作為轉(zhuǎn)賬完成的證據(jù)。

對于接受交易的mintettes而言，還要負(fù)責(zé)把該筆交易數(shù)據(jù)寫入到其所在mintettes組的低層賬本中去，最后再統(tǒng)一匯總到央行的全局賬本中。

RSCoin的論文中沒有涉及在一個mintettes組中，各個mintettes如何互相同步保證數(shù)據(jù)一致性，也沒有談及mintettes的賬本如何匯總到央行的賬本，二者恰恰是最需要關(guān)注的部分。

如果忽略上述兩個未被描述的細(xì)節(jié)，RSCoin還是能實現(xiàn)如下的安全標(biāo)剩閡皇敲揮蟹⑸貨幣“雙花”；二是不可否認(rèn)記賬：用戶收到的來自交易輸出所有者mintettes發(fā)送的確認(rèn)信息后，交易一定會被加入到賬本。若交易未加入到賬本，該確認(rèn)信息可用于投訴mintettes；三是定時的個人審計：用戶有查看mintettes的低層賬本的權(quán)利，以確保mintettes沒有做出違法操作；四是普遍的審計：任何有查看權(quán)利的用戶都能查看mintettes的低層賬本，而mintettes不能進(jìn)行篡改、遺漏、添加交易等行為；五是任何有查看權(quán)利的用戶可以監(jiān)察mintettes是否正確遵循協(xié)議，而這可以作為mintettes獲得交易費多少的證明。 RSCoin系統(tǒng)功能擴(kuò)展

根據(jù)中央銀行需要，通過在基本RSCoin系統(tǒng)基礎(chǔ)上設(shè)計運(yùn)行機(jī)制、修改系統(tǒng)運(yùn)行參數(shù)，可以實現(xiàn)一些擴(kuò)展功能。

（一）激勵機(jī)制。通過設(shè)計適當(dāng)?shù)募顧C(jī)制，mintettes會完成更多的工作，例如生成更多的低層賬本，減輕中央銀行的負(fù)擔(dān)；可以要求mintettes在中央銀行繳存交易準(zhǔn)備金，并規(guī)定mintettes只能校驗小于準(zhǔn)備金大小的交易金額，mintettes如果有不誠實的行為就會受到懲罰等。

（二）快速交易確認(rèn)。中央銀行定期包含該周期內(nèi)所有交易的全局賬本，在這個時間點交易會被正式記錄到賬本中。但mintettes可以在更短的時間周期內(nèi)就提供證明，證明用戶的交易是有效的，并且對用戶承諾交易會被記錄到中央銀行的賬本中，用戶可以在一個記賬周期內(nèi)進(jìn)行多筆交易，而不像其他加密數(shù)字貨幣需要等待區(qū)塊鏈生成幾個數(shù)據(jù)塊后才能確認(rèn)交易，這樣處理使得用戶體驗更好。

（三）多重銀行與外匯。如果多個中央銀行采用此框架部署自身的數(shù)字貨幣系統(tǒng)，全球用戶就可以使用不同的數(shù)字貨幣進(jìn)行交易。這些貨幣之間保持獨立性，中央銀行不能跟蹤其他中央銀行范圍內(nèi)的交易。在第三方機(jī)構(gòu)介入的情況下，可以進(jìn)行外匯兌換交易。 RSCoin系統(tǒng)優(yōu)缺點分析

RSCoin采用多項獨特設(shè)計以區(qū)別于以往的加密數(shù)字貨幣：

（一）中心化貨幣發(fā)行。RSCoin模型框架與以比特幣為代表的加密數(shù)字貨幣最重要的區(qū)別就是貨幣可控發(fā)行。在RSCoin模型設(shè)計中，中央銀行使用密碼技術(shù)控制數(shù)字貨幣的生成，貨幣生成后存放在中央銀行，由中央銀行實施集中管控，并根據(jù)策略向mintettes或最終用戶投放。這種可控發(fā)行機(jī)制的設(shè)計能滿足中央銀行貨幣政策調(diào)控的需要。

（二）分布式賬本維護(hù)。RSCoin模型框架采用貨幣發(fā)行控制與賬本維護(hù)相分離的設(shè)計，mintettes由中央銀行授權(quán)進(jìn)行交易賬本的維護(hù)，采用分片策略為每個授權(quán)機(jī)構(gòu)分配用戶，以增加可靠性和安全性。

（三）交易容量可擴(kuò)展。通過分析消息交互情況，在理論上可以得出交易處理容量會隨著mintettes數(shù)量的增加而線性增長的結(jié)論。這意味著mintettes數(shù)量越多，系統(tǒng)交易容量就會越大。其原型系統(tǒng)在亞馬遜云上的測試結(jié)果表明，在3個mintettes的情況下，系統(tǒng)交易的容量為每秒400筆左右。每增加一個mintettes，交易容量每秒增加66筆左右，部署30個mintettes，可提供2000筆/秒的交易容量及少于1秒的交易速度。

（四）交易賬本可審計。RSCoin使用交叉日志機(jī)制保證賬本具有較高的透明度和可審計性。日志內(nèi)容包括授權(quán)機(jī)構(gòu)與用戶交互、用戶提交交易憑證等關(guān)鍵行為的簽名記錄，任何試圖修改交易記錄或攻擊行為都會造成日志信息不一致，中央銀行或?qū)徲嫏C(jī)構(gòu)就能及時發(fā)現(xiàn)問題。

但RSCoin也存在如下一些不足：

（一）RSCoin使用二層分布式賬本，通過增加mintettes數(shù)量提高系統(tǒng)的處理能力，但并沒有減少總賬本的數(shù)據(jù)量。而對于更為龐大和復(fù)雜的系統(tǒng)，總賬本的數(shù)據(jù)量和系統(tǒng)的可靠性及效率之間需要找到一個平衡點，RSCoin對此僅做了簡單的處理，并未深入探究；

（二）在二層分布式記賬方法中，RSCoin將大量的對賬工作交由中央銀行來處理，中央銀行可能成為系統(tǒng)的瓶頸，因此這一方案是否最優(yōu)也有待商榷；

（三）RSCoin沒有進(jìn)一步對中央銀行應(yīng)該如何對賬、中央銀行對賬結(jié)果如何反饋給底層mintettes進(jìn)行描述，從協(xié)議角度看是不完備的；

（四）RSCoin照搬了比特幣記錄交易流水的記賬模式，沒有使用銀行業(yè)應(yīng)用的復(fù)式記賬法，因此有觀點認(rèn)為銀行業(yè)務(wù)人員是否習(xí)慣這種體系，有待觀察；

（五）RSCoin只是一個概念原型系統(tǒng)，并未能實現(xiàn)現(xiàn)實世界中的眾多支付、交易功能。

從業(yè)務(wù)角度出發(fā)，RScoin隱含了一個全局賬本，即央行負(fù)責(zé)每筆交易最終的確認(rèn)，這就存在著全社會統(tǒng)一賬戶體系的概念，對于中央銀行―商業(yè)銀行的二元體系有可能構(gòu)成沖擊。

另外由于采用的是DLT技術(shù)，而且是記錄交易的UTXO方式，所以身份認(rèn)證是系統(tǒng)不可分割的一部分，這也會帶來狹義銀行的風(fēng)險及另起爐灶的質(zhì)疑。為解決這些潛在的問題，筆者給出了數(shù)字貨幣錢包基于銀行賬戶分層并用的思路，希望借此可將數(shù)字貨幣這一業(yè)界寵兒有機(jī)融入現(xiàn)存體系。

篇（6）

中圖分類號：D9

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672-3198（2013）15-0158-02

1 合同在線履行標(biāo)的的概念

對于合同在線履行的標(biāo)的，類似于又區(qū)別于傳統(tǒng)合同的標(biāo)的。首先，合同在線履行的標(biāo)的類似于傳統(tǒng)合同標(biāo)的，必須符合傳統(tǒng)合同標(biāo)的的“三性”標(biāo)準(zhǔn)：確定性、可能性與合法性。合同標(biāo)的的確定性，是指當(dāng)事人在合同履行時對合同行為性質(zhì)、當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)已明確或可以明確，若合同履行之時合同標(biāo)的不能確定，則合同難以履行，當(dāng)事人訂立的合同變得毫無意義；合同標(biāo)的的可能性，是指合同當(dāng)事人訂立的合同能夠履行，合同目的能夠?qū)崿F(xiàn)；合同標(biāo)的的合法性，是指合同的內(nèi)容與目的符合法律規(guī)定，如果合同內(nèi)容違反國家強(qiáng)制性的法律規(guī)定或違反公共秩序、善良風(fēng)俗，則合同無效。

其次，合同在線履行的標(biāo)的區(qū)別于傳統(tǒng)合同標(biāo)的。根據(jù)合同在線履行的交易特征，筆者認(rèn)為，不能將合同在線履行標(biāo)的歸入傳統(tǒng)合同標(biāo)的的任何一個種類。首先，合同在線履行的標(biāo)的不能屬于“有形物”，根據(jù)合同在線履行的定義，合同標(biāo)的是在互聯(lián)網(wǎng)的背景下通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行交付的，而“有形物”是不可能通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行交付。其次，合同在線履行的標(biāo)的不能完全屬于“行為”?！靶袨椤笨梢阅依ㄒ徊糠趾贤诰€履行的標(biāo)的種類，比如，在線提供服務(wù)，是通過合同一方實施一定行為來進(jìn)行合同全部義務(wù)或部分義務(wù)的履行。但“行為”并不能包涵所有合同在線履行的標(biāo)的，如電子提單的在線轉(zhuǎn)讓，并不是行為本身努力所能達(dá)到的，而需要轉(zhuǎn)讓電子提單本身的所有權(quán)。最后，合同在線履行的標(biāo)的也不完全屬于“智力成果”。其中，數(shù)字化軟件，如殺毒軟件，是經(jīng)過獨立開發(fā)研制出來的，當(dāng)然是屬于智力成果的一部分。然而，對于一些在線服務(wù)，如證券咨詢、網(wǎng)絡(luò)教育等均不能視為智力成果的。

鑒于此，筆者認(rèn)為，合同在線履行標(biāo)的并不能簡單歸入為傳統(tǒng)標(biāo)的種類之一，應(yīng)將其獨立出來進(jìn)行研究。根據(jù)以上對合同在線履行標(biāo)的的分析，筆者認(rèn)為，合同在線履行的標(biāo)的是以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，通過電子方式進(jìn)行交付，能夠以電子信息顯示和以電子方式進(jìn)行傳輸?shù)臄?shù)字化產(chǎn)品。

2 合同在線履行標(biāo)的種類

鑒于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日新月異，學(xué)術(shù)界對于合同在線履行標(biāo)的種類的歸納，存在一定的滯后性。筆者在現(xiàn)存的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)條件下，結(jié)合實踐中交易的最新情況，試圖歸納合同在線履行標(biāo)的的種類，以便納入合同在線履行制度的調(diào)整范圍。

2.1 合同在線履行標(biāo)的種類的主要觀點及其評價

對于合同在線履行標(biāo)的的種類，學(xué)術(shù)界眾說紛紜，尚未形成統(tǒng)一說法。有學(xué)者籠統(tǒng)地將合同在線履行的標(biāo)的歸納為計算機(jī)信息。此觀點的形成主要參考了美國《統(tǒng)一計算機(jī)信息交易法》，在該法中，“計算機(jī)信息”是指從計算機(jī)獲得的或可由計算機(jī)使用的電子形式的信息，或可以通過計算機(jī)處理的形式存在的信息，包括該信息的拷貝及與該拷貝有聯(lián)系的任何文檔包裝（packaging）。這就將合同在線履行調(diào)整的交易標(biāo)的“計算機(jī)信息”限于電子形式的、可從計算機(jī)獲得、或可用計算機(jī)訪問、或可由計算機(jī)使用的信息。筆者認(rèn)為，將合同在線履行的標(biāo)的歸納為“計算機(jī)信息”，是可以囊括標(biāo)的種類，但顯得過于籠統(tǒng)。在合同交易的實踐中，符合“計算機(jī)信息”特征的合同標(biāo)的種類多樣，并且合同雙方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)因合同標(biāo)的的不同類型而有所區(qū)別。若只是以“計算機(jī)信息”為參照物，構(gòu)建合同在線履行規(guī)則，會導(dǎo)致合同雙方當(dāng)事人權(quán)利的保護(hù)和義務(wù)的履行缺乏針對性。

有學(xué)者認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度可以將合同在線履行的標(biāo)的分為三種類型：（1）經(jīng)由網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)囊灾R為基礎(chǔ)的商品。（2）能在網(wǎng)上接受與傳送的符號、記號與概念。（3）有關(guān)人與人之間交流、通訊及服務(wù)的數(shù)字化程序。分析上述三類合同標(biāo)的的分類，不難發(fā)現(xiàn)它們將數(shù)字化商品與在線服務(wù)混在一起，對數(shù)字化商品與在線服務(wù)沒有正確區(qū)分其內(nèi)涵，因而對其分類顯得混亂。

還有學(xué)者認(rèn)為，就目前在線履行合同的作用來看，其標(biāo)的大致包括（但不限于）以下幾類：（1）數(shù)字化貨幣及其衍生物，電子商務(wù)界稱之為“資金流”，其主要用途在于充當(dāng)虛擬市場中的支付手段。（2）數(shù)字化的權(quán)利證書，諸如電子提單、數(shù)字證券，其功能在于替代傳統(tǒng)的紙面證書，以利于權(quán)利價值在網(wǎng)絡(luò)中高效率流通。（3）數(shù)字化應(yīng)用軟件，其具體用途更是多種多樣，例如娛樂、學(xué)習(xí)等等。（4）具有財產(chǎn)價值的信息，如數(shù)據(jù)庫。對于該種分類，筆者持支持態(tài)度，能從合同在線履行實施的不同客體進(jìn)行細(xì)致的分類，相對于前兩種分類，有較大的進(jìn)步。然而，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日新月異的發(fā)展，合同在線履行標(biāo)的的種類，也在不斷更新，如在線服務(wù)也能通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行合同全部義務(wù)的履行。因此，對于合同在線履行標(biāo)的的種類應(yīng)根據(jù)客觀的發(fā)展?fàn)顩r不斷地補(bǔ)充規(guī)定。

2.2 合同在線履行標(biāo)的種類的界定

根據(jù)合同在線履行標(biāo)的的特征，并結(jié)合學(xué)術(shù)界對合同在線履行標(biāo)的種類意見，筆者認(rèn)為可以將合同標(biāo)的的種類界定為以下四種：

（1）數(shù)字化商品。

上文提到的“數(shù)字化產(chǎn)品”并不等于“數(shù)字化商品”，此原理與“產(chǎn)品”并不等于“商品”相同。馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，“產(chǎn)品”供自己使用而生產(chǎn)的，具有使用價值。而“商品”則是為了與他人交換而生產(chǎn)的，具有使用價值和價值的兩重性。人類邁入信息社會以來，計算機(jī)技術(shù)的發(fā)明為人們收集、加工、處理各種信息提供方便，同時使人類社會部分產(chǎn)品數(shù)字化。例如，傳統(tǒng)需要將信息書寫于或印刷于紙上，才能記載和表達(dá)出來（如書籍），而現(xiàn)在則可以記錄為計算機(jī)代碼（即數(shù)字化），并通過計算機(jī)識別或再現(xiàn)出來?；ヂ?lián)網(wǎng)的誕生，使人類不再需要書籍、音像磁帶、光盤等物理介質(zhì)。采用合同在線履行模式的交易，在合同訂立后，合同標(biāo)的——數(shù)字化產(chǎn)品可以通過電子方式傳輸或轉(zhuǎn)移，使之成為人們消費的“數(shù)字化商品”。

數(shù)字化商品交易是傳統(tǒng)企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)新發(fā)展起來的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，該類企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)向社會銷售其數(shù)字化商品來實現(xiàn)合同在線履行的一種方式。筆者認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來講，可以將數(shù)字化商品進(jìn)一步劃分為工具類（如計算機(jī)軟件等）和內(nèi)容類（如金融信息、新聞、搜索、書刊、音樂影像等）兩種，即凡是計算機(jī)能夠處理和存儲的電子信息（除在線服務(wù)類信息）都可以歸類為數(shù)字化商品，都可以通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)合同在線履行。

（2）數(shù)字化貨幣及其衍生物。

數(shù)字化貨幣的表現(xiàn)形式之一為“電子貨幣”，對于電子貨幣（Electronic Currency），目前還沒有權(quán)威定義，但研究者們基本都認(rèn)可，電子貨幣是法定貨幣的一種演化形式，電子貨幣必須以一定的現(xiàn)金或存款的現(xiàn)有價值為前提，并以電子信息方式為表現(xiàn)形式。電子貨幣流通主體通過電子化媒介或方式轉(zhuǎn)移給接受主體，并以其代表相同金額的法定貨幣。鑒于電子貨幣能夠通過互聯(lián)網(wǎng)通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行交付，并符合合同在線履行標(biāo)的的特征和要求，因而以電子貨幣為合同履行內(nèi)容的合同是合法有效的。

同時，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)游戲廠商為滿足用戶的需求推出了一種“新形態(tài)數(shù)字化貨幣”用以購買網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。如果說，電子貨幣仍依托于現(xiàn)實中的存款或?qū)嵨飪r值，只是實物貨幣的電子化形態(tài)，那么不以實物為依托，由網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商直接發(fā)行、在網(wǎng)絡(luò)虛擬世界流通的貨幣形式則是以虛擬形態(tài)存在的，這種新形態(tài)數(shù)字化貨幣在學(xué)術(shù)界稱之為“虛擬貨幣”（Virtual Currency）。虛擬貨幣從早期某一種虛擬貨幣只能購買其發(fā)行者服務(wù)項下的虛擬產(chǎn)品，發(fā)展到后來不僅能購買發(fā)行者自己提供的服務(wù)，而且可以購買其他服務(wù)商提供的虛擬產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。而伴隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，虛擬貨幣運(yùn)作的成熟，人們接受虛擬貨幣的普遍性提高，以及國家對虛擬貨幣的鼓勵發(fā)展，虛擬貨幣將逐漸突破虛擬領(lǐng)域，成為合同在線履行交易的對象。

當(dāng)然，網(wǎng)絡(luò)世界中，除了產(chǎn)生了數(shù)字化貨幣以外，數(shù)字化貨幣的衍生物——“虛擬財產(chǎn)”也隨之出現(xiàn)。虛擬財產(chǎn)，是指依賴于網(wǎng)絡(luò)空間中的虛擬環(huán)境而存在的、屬于游戲玩家控制的游戲資源，包括游戲賬號、游戲角色（RPG），以及游戲過程中積累的“貨幣”、“地產(chǎn)”、“裝備”、“寵物”等物品?？梢?，虛擬財產(chǎn)包括但不限于虛擬貨幣，同時虛擬財產(chǎn)并不等于虛擬貨幣。虛擬貨幣可以充當(dāng)支付工具以購買其他虛擬財產(chǎn)，這是虛擬財產(chǎn)所不能具備的。然而，由于虛擬財產(chǎn)在網(wǎng)絡(luò)游戲中也具有價值性，也可以在網(wǎng)絡(luò)游戲中自由流通，符合合同在線履行標(biāo)的的特征，因而也可以成為其標(biāo)的種類之一。

（3）在線服務(wù)。

在線服務(wù)是指合同一方利用計算機(jī)，通過互聯(lián)網(wǎng)向合同另一方提供某種信息或其它服務(wù)。隨互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生，可以通過在線提供的新型服務(wù)業(yè)，也可以將傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)通過信息網(wǎng)絡(luò)開設(shè)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)窗口。目前常見的在線信息服務(wù)業(yè)務(wù)主要有：①按照消費者個性或要求提供的信息，如某類新聞或知識；②網(wǎng)上調(diào)查服務(wù)：接受委托專門收集某一方面的信息并進(jìn)行分析，并將結(jié)果呈報委托人的服務(wù)，如市場調(diào)查；③網(wǎng)上理財服務(wù)：通過互聯(lián)網(wǎng)對家庭或個人提供金融服務(wù)項目，如在線投資咨詢；④在線證券交易服務(wù)；⑤網(wǎng)上法律咨詢服務(wù)；⑥網(wǎng)上保健、醫(yī)療服務(wù)；⑦網(wǎng)上房地產(chǎn)中介服務(wù)；⑧網(wǎng)上估價服務(wù)；⑨網(wǎng)上遠(yuǎn)程教育；⑩其他網(wǎng)上咨詢業(yè)。

上述在線信息服務(wù)合同的履行離不開在線信息傳遞，也屬于合同在線履行的方式之一。

（4）數(shù)字化權(quán)利憑證和單據(jù)。

權(quán)利憑證，又稱為“物權(quán)憑證”，依美國《統(tǒng)一商法典》第1—201（15）條的規(guī)定，權(quán)利憑證包括提單、碼頭收貨單、碼頭收據(jù)、倉單或書面交貨提示；也包括任何在正常商業(yè)或金融業(yè)中足以證明憑證占有人有權(quán)利接收、持有或處置憑證所代表貨物的其他憑證。隨著電子商務(wù)的迅速發(fā)展與應(yīng)用，以電子信息顯示的權(quán)利憑證應(yīng)運(yùn)而生（如電子提單）。對于以電子信息顯示的權(quán)利憑證是否具有可轉(zhuǎn)讓性，學(xué)者對此持不同意見。在CMI成立百周年的慶祝大會上，George F.Chandle教授用一個簡單的方法來說明以電子信息顯示的權(quán)利憑證具有可轉(zhuǎn)讓性。權(quán)利憑證僅是實際貨物的象征（abstract representation），就像紙幣是它所記載的貨幣的象征符號一樣。在這種情況下，紙張本身沒有任何價值，它的價值僅在于它所記載的是一種信用，而這種信用可以被用來保證履行某種承諾。權(quán)利憑證——不管是紙制的還是電子信息，都僅僅是交易的媒介而已，在此基礎(chǔ)上，只要交易雙方同意，并且承認(rèn)信息所包含的信用關(guān)系，即可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。因此，筆者認(rèn)為，以電子信息顯示的權(quán)利憑證可以作為合同在線履行的標(biāo)的之一，以電子信息顯示的權(quán)利憑證可以通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，權(quán)利憑證所代表貨物的所有權(quán)，可以通過“象征付”進(jìn)行轉(zhuǎn)移。簡言之，有形物的所有權(quán)也可以通過合同在線履行進(jìn)行轉(zhuǎn)移的。

3 結(jié)語

隨著電子商務(wù)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，合同在線履行交易模式在人們的日常生活的應(yīng)用越來越廣，但總體而言，合同在線履行制度在法學(xué)領(lǐng)域還是一個新生事物。合同在線履行制度的研究是一個發(fā)展過程中的動態(tài)問題，在學(xué)理討論中對合同在線履行標(biāo)的的種類爭論也較多。本文不能窮盡合同在線履行標(biāo)的的種類。作為適應(yīng)信息時代的需要、以電子信息技術(shù)為基礎(chǔ)而發(fā)展起來的新的合同交易模式，合同在線履行模式在人們生活中越來越普遍。正視合同在線履行交易模式在我國電子商務(wù)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的巨大作用，合理引導(dǎo)合同在線履行交易模式的發(fā)展進(jìn)程，探索總結(jié)合同在線履行制度標(biāo)的的種類來推進(jìn)合同在線履行交易模式的發(fā)展是世界各國目前必須要考慮的現(xiàn)實問題。

參考文獻(xiàn)

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[5]張楚.電子商務(wù)法（第二版）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2007.

篇（7）

 

一、        “十四五”期間發(fā)展目標(biāo)繼續(xù)貫徹落實省、市、區(qū)相關(guān)部署和任務(wù)，繼續(xù)以創(chuàng)優(yōu)“四最”營商環(huán)境為目標(biāo)，以深入推進(jìn)“放管服”改革為動力，以創(chuàng)優(yōu)營商環(huán)境提升行動為抓手，積極主動融入一體化發(fā)展進(jìn)程，為實施“營商環(huán)境聯(lián)建、重點領(lǐng)域聯(lián)管、監(jiān)管執(zhí)法聯(lián)動，市場信息互通、標(biāo)準(zhǔn)體系互認(rèn)、市場發(fā)展互融，逐步實現(xiàn)統(tǒng)一市場規(guī)則、統(tǒng)一信用治理、統(tǒng)一市場監(jiān)管”的“三聯(lián)三互三統(tǒng)一”工程，貢獻(xiàn)市場監(jiān)管力量。

二、        “十四五”期間重點任務(wù)

1.合力打造一體化的市場準(zhǔn)入環(huán)境。落實市場準(zhǔn)入政策共享和“放管服”改革協(xié)同，為地區(qū)市場主體準(zhǔn)入提供便利化服務(wù)。統(tǒng)一市場準(zhǔn)入規(guī)則。實施全國統(tǒng)一的市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，制定統(tǒng)一的管理規(guī)范，實現(xiàn)業(yè)務(wù)流程、條件要求、解釋口徑、辦理時間“四個統(tǒng)一”。加快實現(xiàn)證照管理一體化，推行“證照分離”“多證合一”改革事項相同、改革措施相同。協(xié)力推進(jìn)“一網(wǎng)通辦”建設(shè)。共同落實數(shù)字政府建設(shè)，構(gòu)建跨區(qū)域政務(wù)服務(wù)網(wǎng)，強(qiáng)化公共數(shù)據(jù)交換共享，完善網(wǎng)上身份認(rèn)證、電子簽名、電子文書歸檔等功能，統(tǒng)一電子營業(yè)執(zhí)照運(yùn)用場景。按照市級的統(tǒng)一部署設(shè)立地區(qū)“一網(wǎng)通辦”綜合服務(wù)窗口，加強(qiáng)政務(wù)信息和數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，提供區(qū)域性一體化受理、收件、查詢、發(fā)證等服務(wù)，讓企業(yè)和群眾少跑腿。

2.合力打造一體化的市場監(jiān)管環(huán)境。深入推進(jìn)市場主體監(jiān)管制度創(chuàng)新,營造規(guī)則統(tǒng)一、公開透明的監(jiān)管環(huán)境,全面提高市場監(jiān)管效能。落實一體化信用監(jiān)管體系。推動“雙隨機(jī)公開”、抽查檢查等信息在區(qū)域內(nèi)充分共享應(yīng)用,落實企業(yè)信用分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)信用修復(fù)規(guī)則、實現(xiàn)信用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)結(jié)果互用。對重點監(jiān)管領(lǐng)域和對象實施精準(zhǔn)監(jiān)管,對守信企業(yè)開通“綠色通道”,實施“容缺受理”等便利措施,對失信企業(yè)實施重點監(jiān)督和聯(lián)合懲戒。落實知識產(chǎn)權(quán)一體化保護(hù)工作。引導(dǎo)市場主體積極創(chuàng)造、運(yùn)用和管理知識產(chǎn)權(quán),鼓勵以知識產(chǎn)權(quán)利益分享機(jī)制為紐帶,促進(jìn)創(chuàng)新成果知識產(chǎn)權(quán)化。加強(qiáng)地區(qū)行政執(zhí)法,進(jìn)一步完善知識產(chǎn)權(quán)案件移送制度,降低企業(yè)維權(quán)成本。配合推進(jìn)消費者權(quán)益保護(hù)。落實“滿意消費行動,共建區(qū)域內(nèi)消費糾紛解決機(jī)制,共同推動經(jīng)營主體自律,配合打造統(tǒng)一的消費投訴公示平合。推進(jìn)消費領(lǐng)域社會監(jiān)督。協(xié)同監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)交易。充分發(fā)揮全省網(wǎng)絡(luò)市場監(jiān)管服務(wù)系統(tǒng)平臺作用，注重整合轄區(qū)電子商務(wù)經(jīng)營者基礎(chǔ)信息、經(jīng)營信息、監(jiān)管信息等信用數(shù)據(jù)，開展研究分析，實施分類監(jiān)管。落實地區(qū)網(wǎng)絡(luò)、合同案件查辦協(xié)作機(jī)制，協(xié)同破解新形勢下的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管難題。

3.合力打造一體化的質(zhì)量供給環(huán)境。配合推進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)管一體化建設(shè)。在信息、業(yè)務(wù)、資源各方面配合推進(jìn)一體化建設(shè)，實現(xiàn)信息互通共享、工作協(xié)同聯(lián)動、效率共同提升。配合建設(shè)和華東地區(qū)社會公用計量標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)社會公用計量標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)整體水平提升。培養(yǎng)計量技術(shù)人員，互派計量技術(shù)人員和管理人員交流互動。推動特種設(shè)備監(jiān)管一體化。推進(jìn)特種設(shè)備單位、人員、設(shè)備信息互查互享，檢驗檢測結(jié)果互認(rèn)和運(yùn)用。

4.合力打造一體化的食品藥品安全環(huán)境。全面建成責(zé)任體系更加健全，體制機(jī)制更加完善，全程監(jiān)管更加科學(xué)，“黨政同責(zé)”、“四個最嚴(yán)”、“四有兩責(zé)”全面落實，企業(yè)主體責(zé)任全面履行，社會滿意度全面提升的食品藥品安全現(xiàn)代化治理體系，形成企業(yè)自律、政府監(jiān)管、社會協(xié)同、公眾參與的社會共治格局。有效遏制制假售假、無證經(jīng)營等行為，杜絕和控制重特大食品藥品安全事故，控制和減少較大及一般食品藥品安全事故。繼續(xù)鞏固省食品藥品安全城市成果，積極配合爭創(chuàng)國家食品安全示范城市。繼續(xù)深化食品安全“四項治理”行動，全面推進(jìn)小作坊登記和小餐飲、小攤販備案管理。保持打擊食品藥品違法犯罪案件的高壓態(tài)勢，公開違法違規(guī)、虛假欺詐產(chǎn)品和企業(yè)信息。以落實企業(yè)主體責(zé)任為基礎(chǔ)，推動實現(xiàn)順向可追、逆向可溯、風(fēng)險可控的地區(qū)食品領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈追溯體系。不斷推動食品藥品安全治理體系和治理能力現(xiàn)代化，保障人民群眾飲食用藥安全。

三、        “十四五”期間保障措施加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，成立發(fā)展規(guī)劃工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由黨工委書記、局長擔(dān)任組長，分管副局長擔(dān)任副組長，各科室負(fù)責(zé)人為成員，共同做好“十四五”規(guī)劃工作和“十四五”期間各項重點工作。“十四五”規(guī)劃數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展心得體會2800字范文稿當(dāng)前，以信息技術(shù)和數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵要素的數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，并成為推動各國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。經(jīng)過近年快速發(fā)展，我國已成為名副其實的數(shù)字經(jīng)濟(jì)大國。“十四五”時期是我國“兩個一百年”奮斗目標(biāo)的歷史交匯期，也是全面開啟社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國建設(shè)新征程的重要機(jī)遇期，準(zhǔn)確研判“十四五”時期國際政治經(jīng)濟(jì)地緣新特征新變化新趨勢，對于維護(hù)延長我國重要戰(zhàn)略機(jī)遇期、推動實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展以及增強(qiáng)提升國際塑造力影響力引導(dǎo)力都具有重大現(xiàn)實意義。把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略機(jī)遇，加快推進(jìn)“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅有利于進(jìn)一步提升我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力、增強(qiáng)社會前進(jìn)動力，更有利于推動我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展，搶占全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點。深入貫徹落實國家重大方針政策，系統(tǒng)謀劃、統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國建設(shè)發(fā)展對于我國而言意義重大影響深遠(yuǎn)。加快發(fā)展數(shù)字科技，為建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國提供堅強(qiáng)基石。盡管我國是數(shù)字科技應(yīng)用大國，卻不是數(shù)字科技研發(fā)強(qiáng)國，很多核心技術(shù)依然受制于人。因此，須加強(qiáng)數(shù)字科技關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和布局，以數(shù)字科技大突破帶動數(shù)字經(jīng)濟(jì)大發(fā)展。

一是采取清單制梳理我國數(shù)字科技的短板軟肋，短期內(nèi)尋找可靠的替代源和備份源，使“卡脖子”技術(shù)不因外國的封鎖而斷供。

與此同時，發(fā)起專項研發(fā)計劃，集中力量攻克核心電子元器件、高端芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、工業(yè)軟件等短板，補(bǔ)齊數(shù)字科技研發(fā)鏈。

二是面向數(shù)字科技前沿領(lǐng)域，設(shè)立國家或世界實驗室，牽頭發(fā)起全球大科學(xué)計劃或工程，更多更好利用全球創(chuàng)新資源，主動嵌入全球數(shù)字科技創(chuàng)新鏈條和生態(tài)系統(tǒng)，吸引和積聚全球創(chuàng)新人才。

三是支持?jǐn)?shù)字科技試點應(yīng)用，積極利用智慧城市、智能工業(yè)、智慧醫(yī)療等發(fā)展契機(jī)，推進(jìn)數(shù)字新科技先行應(yīng)用，為數(shù)字科技應(yīng)用提供試驗平臺和應(yīng)用場景，在應(yīng)用中不斷完善技術(shù)，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

加快推進(jìn)數(shù)字基建，為建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國提供有力支撐。我國在發(fā)展數(shù)字基建方面處于起步階段，相對而言比較滯后。由此，應(yīng)科學(xué)決策、統(tǒng)籌布局，把數(shù)據(jù)中心、場景中心、區(qū)域中心、應(yīng)用中心有效結(jié)合。

一是正確處理好政府和市場之間的關(guān)系。政府要有戰(zhàn)略導(dǎo)向和規(guī)劃牽引，前瞻布局?jǐn)?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，與此同時，推動交通、能源、水利、市政等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化升級。進(jìn)一步放開市場準(zhǔn)入，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，激發(fā)社會投資的積極性主動性，把“有為政府”和“有效市場”緊密結(jié)合，共同構(gòu)建數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施體系。

二是正確處理好中央政府和地方政府之間的關(guān)系。對于中央政府而言，做好數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頂層設(shè)計，通過制定行業(yè)規(guī)則、設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)劃布局、互聯(lián)互通等，引導(dǎo)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的有效投資和有序建設(shè)。對于地方政府而言，充分考慮本地發(fā)展情況和財力承受情況，尤其要根據(jù)實際需求開展數(shù)字基建，提高資源配置效率，注意避免一哄而上，形成重復(fù)建設(shè)、資源浪費。

三是正確處理好供給和需求之間的關(guān)系。以需求為牽引，把應(yīng)用場景建設(shè)置于數(shù)字基建的重要位置，鼓勵大型龍頭企業(yè)和平臺企業(yè)依托自身需求參與數(shù)字基建，并開放為社會使用，實現(xiàn)數(shù)字基建供給和需求精準(zhǔn)匹配。合理跨區(qū)域布局?jǐn)?shù)字基建，將數(shù)字基建同金融、物流、交易市場等渠道打通，形成產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用生態(tài)。

加快發(fā)展數(shù)字貿(mào)易，為建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國提供強(qiáng)大引擎。隨著5g等數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展，以b2b為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)推動的企業(yè)間數(shù)字貿(mào)易將成為拉動我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一強(qiáng)大引擎。須順勢而為，充分發(fā)揮我國在電子商務(wù)領(lǐng)域的先行優(yōu)勢，依托消費互聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雙輪驅(qū)動數(shù)字貿(mào)易發(fā)展，進(jìn)一步提升我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的效益與質(zhì)量。

一是繼續(xù)做大做強(qiáng)消費互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動的數(shù)字貿(mào)易，利用數(shù)字技術(shù)“在線化、無接觸、可傳輸”特性，進(jìn)一步提升產(chǎn)品與服務(wù)的數(shù)字化水平，大力發(fā)展跨境電商、數(shù)字娛樂、在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療等新興業(yè)態(tài)，為人民群眾美好生活提供更多高端便捷的消費選擇。加大主要電商平臺的全球化戰(zhàn)略布局，通過收購或自建本土化網(wǎng)站，建設(shè)更多海外倉、展貿(mào)中心和營銷服務(wù)中心等，帶動更多中國產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)入海外市場，形成國內(nèi)國外雙循環(huán)，拓展我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間。

二是培育壯大產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動的數(shù)字貿(mào)易。制訂實施產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)國家戰(zhàn)略，構(gòu)建多層聯(lián)動的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，推動更多企業(yè)“上云用數(shù)賦智”，支持打造“研發(fā)+生產(chǎn)+供應(yīng)鏈”的數(shù)字化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，共享產(chǎn)能、技術(shù)、數(shù)據(jù)、人才、市場、渠道、設(shè)施等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動的新型數(shù)字貿(mào)易快速發(fā)展，使其盡快成為推動我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大引擎。

穩(wěn)步推進(jìn)數(shù)字貨幣，為建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國提供有力抓手。當(dāng)前，各國高度重視數(shù)字貨幣的研究與實踐，競相加快央行數(shù)字貨幣布局。對于我國而言，以微信、支付寶為代表的零售支付體系發(fā)達(dá)，同時，較早啟動了央行數(shù)字貨幣的理論研究，加快了央行數(shù)字貨幣試點落地步伐。展望未來，須順應(yīng)全球數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢，及早謀劃、動態(tài)應(yīng)對、爭取主動。

一是加快戰(zhàn)略布局，協(xié)同推進(jìn)人民幣數(shù)字化與國際化工作，實現(xiàn)國際國內(nèi)同步部署，強(qiáng)化央行數(shù)字貨幣與數(shù)字貿(mào)易、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動發(fā)展，助力人民幣更好承擔(dān)國際貿(mào)易、跨國投資的計價、支付、結(jié)算職能并發(fā)揮世界儲備貨幣角色。

二是積極開展試點示范，在試點探索的基礎(chǔ)上，優(yōu)先選擇自由貿(mào)易試驗區(qū)、自由貿(mào)易港等先進(jìn)地區(qū)整體落地，及時總結(jié)央行數(shù)字貨幣發(fā)行、運(yùn)營與管理經(jīng)驗，有序推動央行數(shù)字貨幣多場景推廣應(yīng)用進(jìn)程。與此同時，積極借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，探索央行數(shù)字貨幣與其他零售移動支付方式聯(lián)動互促、協(xié)同發(fā)展的模式與路徑。

篇（8）

“跑軟件”的現(xiàn)象并不只是出現(xiàn)在公司與個人的商業(yè)關(guān)系上。我們每個人幾乎都遇到過這樣的場景：兩個素不相識的人，因為某種因緣際會，被邀請進(jìn)入了同一個微信群。一旦意味相投，也許群中的兩個未曾謀面的人就互加了好友，經(jīng)年累月，也許兩個微信好友就在線下碰面了。在線下碰面之前，其實你們早就是數(shù)字世界里的好朋友，只不過你們的朋友關(guān)系只是一種數(shù)字化生存方式。這是人際關(guān)系中的“跑軟件”，大家不隸屬于任何機(jī)構(gòu)、任何組織，只是依靠一套軟件系統(tǒng)在數(shù)字世界里建立了一個新型的數(shù)字化社會關(guān)系。 從IPO到ICO

今年3月，一家核心開發(fā)者希望在繼比特幣區(qū)塊鏈和以太坊區(qū)塊鏈之后，集前兩個區(qū)塊鏈之所長，建設(shè)一個新一代公有區(qū)塊鏈，以非營利基金會形式在新加坡注冊，以全球區(qū)塊鏈社區(qū)共識、共建、共享、共擔(dān)方式運(yùn)行的公有區(qū)塊鏈組織――量子鏈（QTUM），以向區(qū)塊鏈社區(qū)發(fā)行自己的數(shù)字代幣（Coin或token，以下稱為token或代幣）的方式，在五天時間里發(fā)行基于自身量子區(qū)塊鏈上的量子幣，從全球區(qū)塊鏈社區(qū)里輕松換取到了價值1500萬美元的比特幣和以太幣。

量子鏈的這種做法被命名為“ICO”：Initial Coin Offerings（首次公開發(fā)售代幣融資）；ICO相對應(yīng)的是“IPO”：Initial Public Offerings（首次公_發(fā)行股票融資）。區(qū)塊鏈社區(qū)為了在合規(guī)性和合法性上與IPO做個區(qū)分，也有把ICO叫作“Initial Crypto―Token Offerings”的，即首次公開發(fā)行加密數(shù)字代幣融資，這個ICO的叫法確實更切合“ICO”的實質(zhì)。

量子鏈（Qtum）ICO的主要規(guī)則為：1）以非營利基金會的形式注冊，該基金會負(fù)責(zé)運(yùn)營量子區(qū)塊鏈及作為量子幣的發(fā)行主體；2）量子區(qū)塊鏈?zhǔn)情_源軟件系統(tǒng)，任何人無須許可都可使用該系統(tǒng)；3）該系統(tǒng)的開發(fā)、運(yùn)行、應(yīng)用采用去中心、分布式、自組織的社區(qū)制；4）基于量子區(qū)塊鏈上的量子幣是一種功能幣，在使用量子鏈或量子鏈上的各種應(yīng)用時，需要支付些微的量子幣；5）只能發(fā)行代表量子鏈?zhǔn)褂脵?quán)的代幣――量子幣來融資以支持量子鏈的開發(fā)工程；6）量子鏈公布將發(fā)行總數(shù)1億量子幣，其中51%公開發(fā)行。另外的在四年時間里，29%將分配給社區(qū)的學(xué)術(shù)研究、教育推廣和商業(yè)應(yīng)用項目，20%分配給創(chuàng)始人和開發(fā)者；7）所有用量子幣換取來的價值1500萬美元的比特幣和以太幣，都將全部存入多重簽名的錢包，錢包地址可公開透明，由多人簽名才可能被使用；8）量子幣可以在數(shù)字貨幣交易所交易；9）量子幣的公開發(fā)行，得到了基金會注冊地監(jiān)管機(jī)關(guān)的有條件“無異議函”，在“監(jiān)管沙盒”機(jī)制下，獲得了最低限度的合規(guī)性。

“ICO”是區(qū)塊鏈與生俱來的特性。2009年1月上線的比特幣區(qū)塊鏈，就是“ICO”的創(chuàng)世之作。只不過，2017年的“ICO”與其還是有所不同：比特幣的ICO采用的是持續(xù)發(fā)行的“挖礦”機(jī)制，而現(xiàn)在的ICO采用的是一次性發(fā)行和持續(xù)分配機(jī)制。ICO正在成為區(qū)塊鏈上的主要融資渠道：據(jù)統(tǒng)計，2016年區(qū)塊鏈方面的風(fēng)險投資4.96億美元，而ICO金額也達(dá)到2.36億美元，接近風(fēng)險投資金額的一半，截至2017年5月15日，今年以來區(qū)塊鏈上的風(fēng)險投資約為1.07億美元，而ICO已經(jīng)達(dá)到1.25億美元了。ICO目前的發(fā)展速度明顯高于區(qū)塊鏈方面的風(fēng)險投資，有可能成為區(qū)塊鏈行業(yè)的主要融資渠道。 零邊際成本社會

我一直認(rèn)為人類社會從工業(yè)社會向信息社會的過渡，是一場堪比人類祖先走出非洲那樣的大遷徙，只不過這是一場“數(shù)字化大遷徙”。如果說12世紀(jì)到13世紀(jì)歐洲的“大航?！睍r代是人類社會發(fā)現(xiàn)了一個物理上早就存在的“新大陸”；那么，正在進(jìn)行的數(shù)字化遷徙時代就是人類社會的第二次“地理大發(fā)現(xiàn)”，只不過這次是建設(shè)了一個之前并不存在的、非物理結(jié)構(gòu)的數(shù)字世界。

無論是共享出行司機(jī)的所謂“跑軟件”現(xiàn)象，還是量子鏈（Qtum）的發(fā)行加密數(shù)字代幣的“ICO”模式，本質(zhì)上就是一種建立在數(shù)字世界里、用數(shù)字化方法來重構(gòu)的、新型的企業(yè)制度和產(chǎn)權(quán)關(guān)系?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論的基礎(chǔ)是科斯觀察到的市場機(jī)制運(yùn)行中的“交易成本”，而企業(yè)之所以成為市場活動中的基本組織單位，就是為了降低交易成本。

我們看到的數(shù)字化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則，和1937年科斯看到的工業(yè)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則，有了巨大的新變化。一首歌曲要發(fā)送給一萬個人，在工業(yè)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則下，我們得灌成一萬張唱片，原子結(jié)構(gòu)的邊際成本是遞增的；而在數(shù)字化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則下，我們通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)送，比特在互聯(lián)網(wǎng)上的傳遞，別說一萬個人，一千萬個人來接受這首歌曲，邊際成本也幾乎為零。在數(shù)字化世界里，像“跑軟件”和“ICO”那樣的分布式商業(yè)模式，已經(jīng)不同于1937年科斯眼里為了降低交易成本（科斯，《企業(yè)的性質(zhì)》）而設(shè)立的企業(yè)了。 共享經(jīng)濟(jì)模式

人們已經(jīng)習(xí)慣于把這種新型的經(jīng)濟(jì)組織叫作共享經(jīng)濟(jì)模式。而我更愿意把它稱之為“分布式商業(yè)模式”。相對于共享經(jīng)濟(jì)模式，分布式商業(yè)模式涵蓋的范圍更大：共享經(jīng)濟(jì)之外，還包括開源軟件社區(qū)、非營利服務(wù)機(jī)構(gòu)、分布式商業(yè)自治組織等。

分布式商業(yè)模式最大的幾個特點是：1）基礎(chǔ)技術(shù)架構(gòu)體現(xiàn)為分布式網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，相關(guān)各參與方處于點對點對等關(guān)系，相互互不隸屬；2）價值創(chuàng)造機(jī)制體現(xiàn)為數(shù)字化規(guī)則下的零邊際成本；3）價值增長機(jī)制體現(xiàn)為“摩爾定律”，一旦越過拐點，立馬實現(xiàn)指數(shù)級增長；4）組織機(jī)制體現(xiàn)為以社區(qū)自治、平臺組織和生態(tài)系統(tǒng)作為運(yùn)行架構(gòu)；5）協(xié)作機(jī)制體現(xiàn)為依靠共識而不是指令；6）激勵機(jī)制體現(xiàn)為羊毛出在豬身上的互聯(lián)網(wǎng)思維；7）利益分配機(jī)制體現(xiàn)為共享、分享、他享。

分布式商業(yè)模式盡管具體表現(xiàn)形式多種多樣，在目前這樣一個早期階段，我們還沒有窮盡的能力。但它們都有一個共同的特質(zhì)：輕所有權(quán)，重使用權(quán)，甚至沒有所有權(quán)，只有使用權(quán)。比如開源軟件社區(qū)，比如共享經(jīng)濟(jì)模式，比如非營利性機(jī)構(gòu)，再比如分布式自治組織（在區(qū)塊鏈上，人們把分布式自治組織稱為“DAO”：系Distributed Autonomous Organization的縮寫），指的是無中心控制機(jī)制的、去第三方中介服務(wù)的，以點對點、端到端方式來運(yùn)行的組織。類似比特幣區(qū)塊鏈、以太坊區(qū)塊鏈那樣的公有區(qū)塊鏈，是一個最典型的分布式商業(yè)組織的案例：產(chǎn)品著作權(quán)完全開源免費、沒有服務(wù)器沒有運(yùn)維人員沒有組織、一套軟件到網(wǎng)絡(luò)上之后就完全依靠志愿者社區(qū)來開發(fā)維護(hù)、任何人無須許可就可以下載終端成為網(wǎng)絡(luò)節(jié)點、非營利無權(quán)益人也無收益分配…… 資本與資產(chǎn)VS所有權(quán)與使用權(quán)

根據(jù)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，所有權(quán)適合私有，否則無法很好地解決“公地悲劇”和“租金消散”的問題。而在分布式商業(yè)模式運(yùn)行規(guī)律之下，我們發(fā)現(xiàn)：與所有權(quán)的私有不同，使用權(quán)適合“公有”！一輛汽車，在私有的狀況下，使用率大概10%；而在共享經(jīng)濟(jì)的模式下，使用率可以提高到50%；有研究機(jī)構(gòu)甚至提出，在無人駕駛技術(shù)成熟之后，采用分時共享模式，一輛汽車的使用率可能提高到90%。很顯然，這種情況下，無論從內(nèi)部效用還是外部效用來分析，使用權(quán)一旦“公有”，對各方面的效用都是最大化、最優(yōu)化的。

張五常先生說到，經(jīng)濟(jì)社會的基本規(guī)則就是產(chǎn)權(quán)規(guī)則，你改變了產(chǎn)權(quán)的規(guī)則，你就改變了整個系統(tǒng)。所有權(quán)的虛化、輕化或者幻化，催生出來一種新的金融服務(wù)體系，一塊完全嶄新的風(fēng)景畫展現(xiàn)開來：以所有權(quán)為基礎(chǔ)，對應(yīng)的是資本市場；而以使用權(quán)為基礎(chǔ)，對應(yīng)的是資產(chǎn)市場。技術(shù)的開源、產(chǎn)品的分享、組織的自治及商業(yè)目標(biāo)的非營利使得分布式商業(yè)模式下，沒有了資本的立足之地。在消費者、投資者和交易者眼里，代表所有權(quán)的資本失去了價值，作為提供消費和體驗的產(chǎn)品或資產(chǎn)才具有價值。金融新疆域由此而開辟。

在移動互聯(lián)網(wǎng)之前，手機(jī)叫功能手機(jī)，移動互聯(lián)網(wǎng)之后，手機(jī)叫智能手機(jī)，中間的差別就在于功能手機(jī)不能24小時連網(wǎng)，手機(jī)一旦在線，就成為了智能手機(jī)；同樣道理，IBM在其發(fā)表于2014年的物聯(lián)網(wǎng)白皮書中，把能夠24小時連網(wǎng)在線的機(jī)器設(shè)備也命名為智能設(shè)備；當(dāng)區(qū)塊鏈技術(shù)于2009年橫空出世，業(yè)界把登記在區(qū)塊鏈上的能夠24小時在線的智能設(shè)備稱作智能資產(chǎn)（在線與在鏈）。

資本與資產(chǎn)這一字之差，金融涵義卻別有洞天。資本更適合證券化，不適合貨幣化；資本的基本形態(tài)是股權(quán)或債權(quán)，適合證券化為股票或債券。資產(chǎn)更適合幣化，不適合證券化；資產(chǎn)的基本形態(tài)是使用權(quán)或分享權(quán)，適合貨幣化為數(shù)字代幣（Coin、Token）。證券化的資本，使得所有權(quán)可以拆分轉(zhuǎn)讓，因為流動性提高，融資也隨之方便；貨幣化的資產(chǎn)，使得使用權(quán)可以拆分轉(zhuǎn)讓，因為是以數(shù)字貨幣的形態(tài)流通，7天24小時全球交易，稅收結(jié)構(gòu)最為簡單，交易費用最為低廉，流動性更高，融資也更為方便。

我們相信，人類剛創(chuàng)造出房屋時，是沒有產(chǎn)權(quán)、物權(quán)意識的，最初的房屋只有遮風(fēng)避雨的功能意識。物權(quán)、產(chǎn)權(quán)意識的出現(xiàn)，導(dǎo)致房契、地契等權(quán)益憑證的產(chǎn)生，而這些權(quán)益憑證的產(chǎn)生，極大地提高了物權(quán)、產(chǎn)權(quán)等資本品的整體可轉(zhuǎn)讓性；證券化更使得房契、地契等權(quán)益憑證可以份額化，使得物權(quán)、產(chǎn)權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性極大提升，其價值也大幅提升，財產(chǎn)性收入也成為人民的主要收入來源之一；而區(qū)塊鏈帶來的資產(chǎn)數(shù)字化，是在物權(quán)、產(chǎn)權(quán)等資本品份額化之后，把使用權(quán)等資產(chǎn)也份額化了，資產(chǎn)數(shù)字化的金融表現(xiàn)形式就是資產(chǎn)的貨幣化。

資產(chǎn)貨幣化是一個實物資產(chǎn)“液化”的結(jié)果，一旦實物設(shè)備被數(shù)字化，數(shù)字的傳輸和水的流動一樣高效多能了，實物資產(chǎn)一旦獲得像“水”一樣的流動性。一臺設(shè)備或者一輛汽車，如果24小時與互聯(lián)網(wǎng)連接，設(shè)備的身份登記在區(qū)塊鏈上，我們就可以確保它的身份的唯一性、確認(rèn)它傳輸?shù)臄?shù)據(jù)的真實性、追蹤設(shè)備的軌跡和狀態(tài)、用它每分每秒傳送過來的數(shù)據(jù)重塑一個數(shù)字化的它，以其作抵押物或以其使用價值作錨定物來發(fā)行數(shù)字貨幣融資。

基于所有權(quán)的金融體系有如下特點：1）是營利性商業(yè)機(jī)構(gòu)；2）往往依據(jù)《公司法》采用公司法人體制；3）發(fā)行股權(quán)、債權(quán)及其衍生品等投資工具融資；4）投資者具有收益分配權(quán)及剩余財產(chǎn)追索權(quán)；5）除特殊結(jié)構(gòu)，大多數(shù)情況下，股東承擔(dān)有限責(zé)任；6）需要建立現(xiàn)代公司治理機(jī)制，既約束股東，也約束經(jīng)理人；7）負(fù)有在企業(yè)經(jīng)營的不同環(huán)節(jié)繳納各種稅收的義務(wù)；8）需要聘請第三方中介機(jī)構(gòu)如會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所來增加透明度；9）外部監(jiān)督機(jī)制：政府部門、第三方中介機(jī)構(gòu)如會計師事務(wù)所等。

基于使用權(quán)的金融體系特點卻不同：

1）主體經(jīng)營活動追求非營利性；2）往往采用開源基金會的公共性組織結(jié)構(gòu)，沒有權(quán)益人；3）共建、共有、共擔(dān)、共享、共治的分布式自治組織；4）社區(qū)治理機(jī)制取代了公司治理機(jī)制；5）外部監(jiān)督機(jī)制除有限度的依靠政府外，不再依靠第三方中介機(jī)構(gòu)，基本采用各種數(shù)學(xué)算法模型來作內(nèi)部約束；6）發(fā)行數(shù)字貨幣（coin）或數(shù)字代幣（token）等投資工具融資；7）投資者對發(fā)行機(jī)構(gòu)不享有股權(quán)債權(quán)、收益分配權(quán)及財產(chǎn)追索權(quán)；8）發(fā)行的數(shù)字貨幣與法定貨幣不同，沒有利息收入（這點類似黃金），只有數(shù)字貨幣價格變化的損益；9）只是在數(shù)字貨幣的交易環(huán)節(jié)才有稅收產(chǎn)生；10）最重要的是：基于使用權(quán)的金融體系一定是建立在區(qū)塊鏈或分布式賬本上的。 業(yè)界動態(tài)

截至2017年5月19日，以比特幣、以太幣為代表的數(shù)字貨幣總市值已經(jīng)達(dá)到850億美元左右。去年我曾經(jīng)預(yù)計數(shù)字貨幣（包括數(shù)字資產(chǎn)在內(nèi)）將在十年內(nèi)達(dá)到1萬億美元的總市值，屆時任何資產(chǎn)配置模型都不可以對數(shù)字貨幣忽略不見。以目前數(shù)字貨幣市值的增長速度和新數(shù)字貨幣的發(fā)行速度，我去年的預(yù)計看來是過于保守了。全球黃金的總市值大約8萬億美元，而數(shù)字貨幣被譽(yù)為“數(shù)字黃金”，因為數(shù)字貨幣和黃金一樣都不能生息，它確實離貨幣更遠(yuǎn)而與黃金更近，萬億市值的數(shù)字貨幣并不是天方夜譚。目前市值達(dá)到5億美元以上的數(shù)字貨幣已經(jīng)達(dá)到8只，編制數(shù)字貨幣指數(shù)的條件日臻成熟，也許六個月以內(nèi)我們就可以看到在紐約證券交易所掛牌的數(shù)字貨幣ETF。據(jù)了解，還有其他幾個海外證券交易所也正在積極探討數(shù)字貨幣ETF掛牌的事宜，屆時一些配置另類資產(chǎn)的投資工具，就可以合規(guī)地把基金資產(chǎn)配置在數(shù)字貨幣ETF上。

假以時日，我們甚至不排除包括紐約證券交易所在內(nèi)的傳統(tǒng)證券交易所，也會創(chuàng)立為ICO服務(wù)的平臺。納斯達(dá)克早已宣布與區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Chain合作，利用區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)立一個私募股權(quán)交易平臺，并且這個區(qū)塊鏈私募股權(quán)交易平臺已經(jīng)開始試運(yùn)行了。

在基金投資方面，目前已經(jīng)有幾家稍微激進(jìn)的VC基金，開始投資在ICO上。Boots VC、Blockchain Capital和Polichain Capital等三家基金已經(jīng)公開宣稱會投資ICO代幣，Blockchain Capital甚至計劃用ICO的方式來籌集一筆專門投資ICO代幣的基金。

一些區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)為ICO創(chuàng)立了專門的服務(wù)平臺，提供從合規(guī)性、信息披露到評價標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)，他們仿照美國私募證券144A規(guī)則的要求，提出了SAFT（Simple Agreement For Future Token，未來代幣簡明協(xié)議）的ICO發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)流程（比照資本市場已經(jīng)實施的“未來證券簡明協(xié)議”），整理了專門針對ICO的信息披露要求，并開始建立ICO價值和質(zhì)量評估體系。一些國家的監(jiān)管機(jī)關(guān)已經(jīng)在關(guān)注ICO的相關(guān)活動，建立了金融科技“沙盒機(jī)制”的國家，如新加坡和英國等，把ICO納入“沙盒”給予觀察，同時要求ICO必須遵守簡單的KYC規(guī)則，比如不能銷售給不符合美國144A規(guī)則下的不合格投資者及不能宣傳為股票、債券等等。美國證監(jiān)會數(shù)字貨幣研究主管也公開提醒區(qū)塊鏈業(yè)界，不管ICO的數(shù)字代幣是否屬于“證券”，發(fā)行者都負(fù)有投資者保護(hù)的責(zé)任。 ICO是金融深化的終局

ICO有巨大的創(chuàng)新性，幾乎可以說是金融深化的終局。

第一，ICO使得共享經(jīng)濟(jì)模式、開源軟件項目、非營利性機(jī)構(gòu)及分布式自治組織得以享受到融資的便利；

第二，ICO讓使用權(quán)公有化，解決了公地悲劇和租金消散的經(jīng)濟(jì)學(xué)難題，使得產(chǎn)品和商品的內(nèi)部效用和外部效用都能夠最大化，交易無摩擦；

第三，ICO使得數(shù)字代幣的投資者與產(chǎn)品的使用者合為一體，使用者用得越多，投資者獲得的價值越大；投資者價值越大，網(wǎng)絡(luò)越健壯穩(wěn)定，使用者也越受益；

第四，ICO的51%代幣公開發(fā)售、募集獲得的數(shù)字貨幣存放于地址公開的托管錢包并實行多重簽名的方法，利用了區(qū)塊鏈或分布式賬本技術(shù)的底層信息穿透、透明、共享的機(jī)制，創(chuàng)造性地為分布式商業(yè)模式建立了商業(yè)自治的技術(shù)可信性；

第五，ICO降低了區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項目的融資門檻和投資者的投資門檻，在這一點上與眾籌異曲同工；

第六，ICO倡導(dǎo)融資民主化，還權(quán)于創(chuàng)業(yè)者，削弱了資本的力量，增強(qiáng)了創(chuàng)業(yè)者對項目的主導(dǎo)權(quán)，最大化了創(chuàng)業(yè)者的利益；

第七，ICO的代幣可以在數(shù)字貨幣交易所交易，相比股權(quán)投資，擁有極高的流動性，方便了投Y者退出；

第八，ICO代幣的交易跨越全球，7×24小時交易，實時清結(jié)算，全球投資者共同發(fā)現(xiàn)價值，辨識真?zhèn)?，交換價值。

并不是任何資產(chǎn)都適合ICO。

首先，能夠ICO的資產(chǎn)，一定是運(yùn)行在區(qū)塊鏈或分布式賬本上的資產(chǎn)，鏈下資產(chǎn)無法做到去中心化的分布式模式。

其次，到目前為止，成功的ICO都是公有區(qū)塊鏈或分布式自治商業(yè)模式上的項目。也就是說都是沒有所有權(quán)，只有使用權(quán)的項目。反過來也說明，夾雜所有權(quán)的項目并不適合ICO。

其三，ICO是介于私募股權(quán)融資和眾籌融資之間的，但更偏向于產(chǎn)品眾籌模式的融資方式，ICO用使用權(quán)來融資。

其四，凡ICO的項目在區(qū)塊鏈上創(chuàng)立時，都設(shè)計有原生數(shù)字貨幣，這種原生數(shù)字貨幣一方面是使用者使用該項目時的費用支付手段，另一方面它又是ICO時的融資工具。我們買來該ICO代幣，可以是為了賣出獲利，也可以是拿來付費使用該產(chǎn)品。

其五，ICO代幣的價值高低決定于該項目的使用功能的好壞。使用前景廣闊，深受使用者歡迎，代幣價值就看漲。以太坊作為公有鏈，在其鏈上做應(yīng)用開發(fā)的項目比在比特幣區(qū)塊鏈上的要多，因此我們可以預(yù)計以太幣的價值有超過比特幣的可能。

因此，ICO代幣是使用權(quán)的眾籌；持有代幣不應(yīng)該用于利潤的共享；代幣的使用范圍僅限于特定區(qū)塊鏈上的特定資產(chǎn)，不能通用于鏈外。

在這點上，代幣類似賭場的籌碼，僅限在本賭場使用。從合規(guī)性角度來說，ICO與IPO最大的區(qū)別在于：ICO只適合用于公有區(qū)塊鏈、非營利機(jī)構(gòu)、分布式自治組織、共享經(jīng)濟(jì)模式等沒有所有權(quán)歸屬或者所有權(quán)不再重要的創(chuàng)業(yè)項目的加密數(shù)字貨幣化融資，而且這些項目必須建基于區(qū)塊鏈或分布式賬本之上。 風(fēng)險隱患

篇（9）

一、引言

比特幣誕生于2009年，是一種去中心化的匿名數(shù)字貨幣。它不依賴于第三方政府機(jī)構(gòu)的發(fā)行和管理，而是通過加密和對等網(wǎng)絡(luò)（P2P）技術(shù)解決虛擬經(jīng)濟(jì)中的信用問題，從而實現(xiàn)用戶自治，共同管理。比特幣顛覆性的創(chuàng)新，很快引起了全球關(guān)注，并獲得了迅速的發(fā)展。比特幣的發(fā)展研究也越來越多地受到國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。尤其是近兩三年，比特幣發(fā)展的研究成果數(shù)量有較大增長?？v觀幾年來比特幣的發(fā)展研究，主要聚焦于比特幣的特點與本質(zhì)屬性、經(jīng)濟(jì)性研究、比特幣未來發(fā)展方向三個方面。

二、比特幣的本質(zhì)屬性研究

比特幣具有去中心化、匿名、數(shù)量有限、可分割性、可追溯性、開放性、全球通用性、無偽鈔、交易不可逆、交易費用低等特點。比特幣自誕生以來，就飽受爭議，本質(zhì)屬性界定不清，學(xué)者們都各有各的說法和道理，比特幣是貨幣、商品、支付手段還是作為一種投資方式等等，一直以來都是比特幣發(fā)展研究中的一個課題。

國內(nèi)的研究主要集中在對比特幣貨幣屬性的探索上，大都采用定性研究。孫啟明研究指出比特幣是一種新型的數(shù)字貨幣，具備實體貨幣的全部功能，能夠充當(dāng)價值尺度、支付手段、流通手段、貯藏手段，為未來世界貨幣的構(gòu)建提供了有益思路和借鑒。賈麗平認(rèn)為比特幣是國際貨幣發(fā)展史上的一場革新，它雖然具有貨幣功能，但是也不能完全斷言是貨幣，比特幣未來能否成為貨幣取決于它的信用機(jī)制。盛松成認(rèn)為比特幣缺乏國家信用基礎(chǔ)，而且任何一個國家也都不會放棄貨幣從而喪失對宏觀經(jīng)濟(jì)的管控，所以比特幣只不過是技術(shù)主義和自由主義者的烏托邦而已，不會成為現(xiàn)實中的法定貨幣。王素珍從貨幣的本質(zhì)和比特幣的特點進(jìn)行研究，認(rèn)為比特幣具有貨幣的某些特征，但是它不是真正意義上的貨幣。楊濤從比特幣缺乏信用基礎(chǔ)、不能反映特定生產(chǎn)關(guān)系、購買力不確定和缺乏貨幣資產(chǎn)需要的安全保障四方面分析指出比特幣不是貨幣。

國外對比特幣本質(zhì)屬性的研究視角較為開闊，研究方法也較為豐富，既有定性分析也有實證研究。Reuben Grinberg對于比特幣是否是證券、貨幣、商品、資產(chǎn)進(jìn)行了爭論和分析，提出比特幣是一種新型的數(shù)字貨幣，在微支付和虛擬經(jīng)濟(jì)世界中扮演重要角色。Benton E. Gup從貨幣演進(jìn)歷史進(jìn)行分析，指出公元前2200年前就出現(xiàn)了錢的雛形，貨幣的演進(jìn)從具有內(nèi)在價值的商品比如金、銀到銀行發(fā)行的法幣，支付手段也演變?yōu)橛眯庞每?、借記卡以及電子支付。比特幣作為一種最具創(chuàng)新的虛擬貨幣，它雖然看起來具有錢的功能但卻不是法定貨幣，沒有內(nèi)在價值，它未來會成為全球的一種支付手段。德國法蘭克福大學(xué)Florian Glaser等人通過對2011―2013年mtGox交易平臺和維基等相關(guān)數(shù)據(jù)的實證分析，剖析比特幣用戶使用比特幣的真正意圖，指出更多的人把比特幣當(dāng)做是一種資產(chǎn)或者購物的支付手段，而不是貨幣。美國紐約大學(xué)David Yermack研究認(rèn)為比特幣不能滿足貨幣標(biāo)準(zhǔn)來充當(dāng)支付手段、記賬單位和價值儲藏，它更像是一種投機(jī)性投資而不是一種貨幣。因為比特幣用于現(xiàn)實的交易量很少，波動率太大，匯率與黃金和法幣相關(guān)性幾乎為零，風(fēng)險管理和業(yè)主收益對沖困難，用戶面臨較大的短期風(fēng)險，同時比特幣面臨日常盜竊的風(fēng)險，而又缺乏銀行系統(tǒng)存款保險，亦不能用于消費信貸和貸款合同。

三、比特幣發(fā)展的經(jīng)濟(jì)性研究

1、比特幣市場發(fā)展研究

自2009年比特幣產(chǎn)生以來，價格跌宕起伏，交易范圍逐步擴(kuò)大，配套體系逐步完善?？傮w而言，比特幣的市場發(fā)展分為三個階段：以“技術(shù)共享修訂”需求為主導(dǎo)的“挖礦”游戲內(nèi)測期;以投資需求為主導(dǎo)的商業(yè)模式構(gòu)建期;以投機(jī)需求為主導(dǎo)的市場泡沫凸顯期。目前已經(jīng)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋比特幣的生產(chǎn)、存儲、兌換、支付、消費及其相關(guān)的金融服務(wù)，其中比特幣的交易平臺是當(dāng)前的市場核心。比特幣市場發(fā)展如此迅速，一些學(xué)者采用實證研究對市場模型尤其是價格形成以及相關(guān)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了較多的研究。表1列出了比特幣市場研究的部分典型成果。

2、比特幣對金融的影響研究

國內(nèi)外學(xué)者對金融的影響研究主要集中在討論比特幣對現(xiàn)行貨幣和現(xiàn)有金融體系的影響，主要采用定性研究方法。在對貨幣是否有影響的研究方面，大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為比特幣目前用戶群小，對貨幣的地位不會產(chǎn)生太大影響。在對金融體系的影響研究方面，很多學(xué)者認(rèn)為比特幣的出現(xiàn)是對現(xiàn)有金融體系的顛覆。張超認(rèn)為比特幣一方面促進(jìn)了新興電子金融服務(wù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新;另一方面，比特幣有可能影響國家的鑄幣稅收入，影響中央銀行的貨幣供給和貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。高衛(wèi)民指出比特幣的出現(xiàn)符合互聯(lián)網(wǎng)金融開放、民主、自由的發(fā)展特點，能夠更大程度地促成小微金融，一旦受眾人群增多，建立新的虛擬貨幣體系，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)秩序和傳統(tǒng)貨幣理論都將被改變。陳巖、周燁研究指出比特幣為代表的新型虛擬貨幣對現(xiàn)行的貨幣體系帶來了新的挑戰(zhàn)，但是由于其自身存在的缺陷，造成的挑戰(zhàn)僅僅限于意識層面，不可能撼動現(xiàn)有的貨幣體系，但卻為現(xiàn)行貨幣體系改革提供了一種新思路。Abdur Chowdhury等人研究指出比特幣是一種廉價的金融轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，未來可以為全球提供廉價的金融服務(wù)，為全球資金轉(zhuǎn)移提供快捷通道，為中小企業(yè)降低交易成本提供新的途徑，為提高世界貧窮國家的生活質(zhì)量提供可能，為資本控制嚴(yán)格的國家的人民生活提供救濟(jì);比特幣創(chuàng)新的金融平臺對金融的未來發(fā)展有深刻的啟發(fā)意義。

四、比特幣未來的展望研究

國內(nèi)外部分學(xué)者對比特幣發(fā)展趨勢進(jìn)行了探索性專題研究，大部分學(xué)者對比特幣的未來發(fā)展充滿憧憬。郭帝認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看，創(chuàng)立一種可靠、成熟、合法的電子貨幣是貨幣的終極目標(biāo)。張超認(rèn)為比特幣是未來貨幣發(fā)展的一種方向，有可能會替代傳統(tǒng)貨幣。馬廣奇、陳雯敏研究指出比特幣可能消亡也可能前途光明，這取決于政府的態(tài)度和比特幣在實際應(yīng)用方面的發(fā)展。Abdur Chowdhury指出利用比特幣協(xié)議可以很容易地開發(fā)金融和法律服務(wù)，用于股票、投資和一些敏感信息，并實現(xiàn)糾紛調(diào)解、保證合同、智能特性等，為金融創(chuàng)新提供平臺。Kay Noyen等人研究提出感知即服務(wù)（Sensing-as-a-Service，簡稱S2aaS）是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的商業(yè)模式，如果把比特幣技術(shù)應(yīng)用于S2aaS，結(jié)合比特幣匿名性、去中心化、支付費用低、可編程、密碼驗證等特點，能夠幫助S2aaS建立足夠多的可追溯的感知節(jié)點，并實現(xiàn)傳感數(shù)據(jù)的低成本微支付，從而推動物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展。Simon Barber等人指出比特幣未來可以通過腳本實現(xiàn)豐富的金融契約與機(jī)制形式，如存款、托管、調(diào)解糾紛、保證合同等。

但是也有學(xué)者認(rèn)為比特幣未來會有一些局限性。Ferdinando M. Ametrano從貨幣發(fā)展史的角度對比特幣的發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，提出比特幣讓數(shù)字加密貨幣和傳統(tǒng)貨幣之間的競爭成為可能，但是比特幣內(nèi)在的特性造成通貨緊縮導(dǎo)致價格極度不穩(wěn)定，這將阻礙比特幣成為一種好的數(shù)字加密貨幣，并設(shè)計了一種“哈耶克錢”克服比特幣的價格變動問題。Evans，D.S從公共賬平臺角度研究指出，隨著記賬貨幣生態(tài)系統(tǒng)的進(jìn)化，會出現(xiàn)金融服務(wù)企業(yè)和加工分類企業(yè)，這些機(jī)構(gòu)面臨監(jiān)管，而比特幣記賬平臺不能有效運(yùn)行這些設(shè)計選擇，所以比特幣現(xiàn)有的公共記賬平臺不可能成為通用貨幣的公共記賬平臺，比特幣未來只會成為一種支付方式。

除此之外，筆者通過行業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外的比特幣業(yè)內(nèi)公司和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)開始對比特幣的關(guān)鍵技術(shù)――區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行研究和部署。研究認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)能實現(xiàn)存款、托管、糾紛調(diào)解、證券、保險、貿(mào)易、小額交易和存在性證明，能促進(jìn)智能交易、分布式股權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和版權(quán)認(rèn)證等，將對未來的整個人類社會造成深遠(yuǎn)的影響。

五、簡要述評與研究展望

1、簡要述評

通過對文獻(xiàn)的總結(jié)梳理與歸納分析，可總結(jié)出比特幣的發(fā)展研究具有以下幾個特點：第一，比特幣發(fā)展的研究內(nèi)容呈現(xiàn)多樣化，包括比特幣的特點與本質(zhì)屬性研究、比特幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究、比特幣未來發(fā)展的展望研究，為全球比特幣的發(fā)展提供了良好的理論基礎(chǔ)和較大的實踐價值。第二，比特幣的誕生背景和實現(xiàn)方式?jīng)Q定了比特幣發(fā)展研究的跨學(xué)科性，經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、數(shù)學(xué)、計算機(jī)等學(xué)科交叉應(yīng)用于比特幣發(fā)展研究中，拓展了比特幣發(fā)展研究的理論成果。第三，研究中既有定性研究也有定量研究，通過調(diào)研和統(tǒng)計公開數(shù)據(jù)，應(yīng)用多種數(shù)理分析進(jìn)行建模和統(tǒng)計分析研究。

2、研究展望

通過對比特幣發(fā)展研究成果的全面剖析，發(fā)現(xiàn)還存在很多尚待進(jìn)一步研究的問題。

（1）研究內(nèi)容方面。比特幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究不夠全面。第一，缺乏對比特幣市場發(fā)展全方位、多視角的系統(tǒng)研究。目前對比特幣的市場研究主要聚焦于它的價格形成，而其他方面，比如比特幣投融資、比特幣現(xiàn)貨期貨交易、比特幣硬件產(chǎn)品（硬件錢包、ATM等）、比特幣軟件應(yīng)用、比特幣的支付市場等方面都有待全面、系統(tǒng)的研究。第二，比特幣對金融和經(jīng)濟(jì)的影響研究有待細(xì)化和深化。除了對貨幣體系的影響，比特幣對資源調(diào)配、資本流通甚至對就業(yè)是否產(chǎn)生影響是研究的空白。

（2）研究方法方面。比特幣是用技術(shù)解決經(jīng)濟(jì)問題，它本身就是交叉學(xué)科的產(chǎn)物，所以比特幣的研究必須采用多學(xué)科交叉研究方法。理論研究過程中，要充分借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、數(shù)學(xué)、計算機(jī)學(xué)和社會學(xué)等學(xué)科的成熟理論對比特幣發(fā)展進(jìn)行研究。同時，也應(yīng)該對比特幣相關(guān)觀點進(jìn)行進(jìn)一步深化和凝練，以指導(dǎo)比特幣發(fā)展的研究。

目前，國內(nèi)對比特幣發(fā)展的研究主要采用定性研究，國外有一些學(xué)者采用定量研究方法。我們應(yīng)當(dāng)加大對比特幣的定量研究，以更準(zhǔn)確地了解和規(guī)劃比特幣發(fā)展。目前比特幣的數(shù)據(jù)采集大都來自公開數(shù)據(jù)，除了采用宏觀層面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)外，還應(yīng)該從微觀層次對比特幣用戶和企業(yè)這兩個主觀客體進(jìn)行深入調(diào)研和分析，從而采集和挖掘更豐富的數(shù)據(jù)。

（注：基金項目：國家社會科學(xué)基金青年項目“比特幣的發(fā)展及其風(fēng)險研究”（編號：14CJY069）。）

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篇（10）

“會計是國際通用的商業(yè)語言”。

自有文字、數(shù)字以來,可觀察的會計記錄和會計計算均采用語言符號形式。

19世紀(jì)末,弗雷格(G?Frege)把語言問題提到了哲學(xué)研究的首要地位,甚至把全部哲學(xué)問題都?xì)w結(jié)為邏輯―語言問題,引發(fā)了西方哲學(xué)的“語言學(xué)轉(zhuǎn)向”(陳波2000)。無獨有偶,20世紀(jì)60年代,以法國結(jié)構(gòu)主義為代表的后現(xiàn)代人文主義思潮,將符號學(xué)引入人文學(xué)科并發(fā)展成為人文學(xué)科流行的方法論,形成了人文學(xué)科的符號學(xué)轉(zhuǎn)向(張斌峰 黃華新,2004)。人文學(xué)科的符號學(xué)轉(zhuǎn)向是西方哲學(xué)語言學(xué)轉(zhuǎn)向的邏輯發(fā)展。

會計記錄和會計計算的語言符號形式,西方哲學(xué)的語言學(xué)轉(zhuǎn)向,人文學(xué)科的符號學(xué)轉(zhuǎn)向,這些給當(dāng)代會計學(xué)的啟示是,傳統(tǒng)會計抑或可以從語言學(xué)角度加以研究。為此,本文對現(xiàn)代會計系統(tǒng)的構(gòu)造基礎(chǔ)――會計賬戶作語言學(xué)分析,以提供一個基于語言學(xué)視角的會計研究新視野。

一、基于語言學(xué)視角的會計賬戶性質(zhì)

會計賬戶的基本結(jié)構(gòu),可以用T形賬戶簡約表征。

T形賬戶――會計賬戶基本結(jié)構(gòu)簡約表征

需要注意的是,會計賬戶自其初始構(gòu)造迄今,所有會計賬戶均為T形,無一例外。

以T形為基本結(jié)構(gòu)的會計賬戶,其結(jié)構(gòu)構(gòu)件是“符號”。對構(gòu)造會計賬戶的結(jié)構(gòu)構(gòu)件――符號進(jìn)行分類,可以分為三種類型:文字符號;數(shù)字符號;T形符號。

從語言學(xué)角度看,語言分為自然語言和人工語言。自然語言也稱日常語言,是人們進(jìn)行和表達(dá)日常思維的語言。人工語言是人類為特定目的,通過嚴(yán)格定義的方式專門創(chuàng)立的語言(陳慕澤余俊偉2003)。例如,數(shù)學(xué)語言是一種典型的人工語言。人工語言區(qū)別于自然語言的重要特征是前者排除歧義。基于“自然語言”、“人工語言”觀點,考察會計賬戶的構(gòu)造符號:構(gòu)成會計賬戶的文字符號和數(shù)字符號,屬于自然語言符號;構(gòu)成會計賬戶的T形符號,屬于人工語言符號。就整體而言,會計賬戶是一個以人工語言符號T形為架構(gòu),內(nèi)含自然語言符號的一個語言符號串,稱其為會計賬戶語言符號串。

著眼會計賬戶體系,一個會計賬戶語言符號串是整個會計賬戶體系的構(gòu)成個體,因此,可以認(rèn)為會計賬戶個體是會計賬戶體系的一個語言符號單位。

對照語言學(xué)人工語言定義,作為一個語言符號單位的會計賬戶:文字符號是為簿記特定目的專門構(gòu)造;數(shù)字符號有其嚴(yán)格的定義并為會計界認(rèn)同和遵守;T形符號其運(yùn)用約定俗成,排除歧義。因此,會計賬戶符合人工語言符號特征。由此可以得出結(jié)論:作為語言符號串的會計賬戶,其符號串整體是一個人工語言符號整體。簡單地說,會計賬戶是一個人工語言符號,是為基于語言學(xué)的會計賬戶新定義。

二、基于人工語言符號定義的會計賬戶功能

語言學(xué)認(rèn)為,語言是一個符號系統(tǒng),語言反映客觀對象。

會計賬戶是一個人工語言符號。會計賬戶體系是由會計賬戶人工語言符號個體構(gòu)造的一個人工語言符號系統(tǒng)。會計賬戶、會計賬戶體系反映客觀對象。會計賬戶、會計賬戶體系反映的客觀對象是“會計對象”。會計賬戶、會計賬戶體系與 “會計對象”之間是反映與被反映關(guān)系。由此,即可邏輯推出:會計賬戶、會計賬戶體系具有“反映”功能。與當(dāng)代會計學(xué)認(rèn)為的會計的基本職能之一“會計反映”相契合。

基于會計賬戶是一個人工語言符號,還可以從語言符號的“語形”角度對會計賬戶加以研究。從語形角度看,所有會計賬戶均為T形。會計賬戶所構(gòu)造的T形,將會計賬戶分為左方和右方。在采用印度計數(shù)制度和十進(jìn)制下,會計賬戶左方、右方的數(shù)據(jù)在縱向上是分別可以直接相加的一個計算“式”。同時,左方與右方相加后的總量可以相減,可以計算左右兩方的“凈量”。受計算式的制約,計算式中的量必須統(tǒng)一計量單位,經(jīng)驗地,會計選擇了貨幣計量單位,即使選擇其他計量單位,在同一賬戶(計算式)下,也需是口徑相同的計量單位并同時記錄貨幣計量單位。由此,會計賬戶T形結(jié)構(gòu)構(gòu)造了一個主要以貨幣計量的可以連續(xù)記錄和連續(xù)計算的“式”,且連續(xù)不受限制。在持續(xù)經(jīng)營前提下,會計賬戶的連續(xù)記錄和連續(xù)計算,則形成了永續(xù)貨幣記錄和永續(xù)貨幣計算。由此,會計賬戶具有“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”兩種基本功能。會計賬戶的“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”功能,與當(dāng)代會計學(xué)的“永續(xù)盤存制”相契合。

綜上所述,以語言學(xué)為基礎(chǔ)理論,可以得出會計賬戶的性質(zhì)是一個人工語言符號。由會計賬戶是一個人工語言符號的性質(zhì)可以邏輯推出會計賬戶的基本功能是“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”。這是本文的直接結(jié)論。不僅如此,基于會計賬戶的基本功能是“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”,因會計賬戶是會計賬戶的個體,其整體是會計賬戶體系,因此,可以得出會計賬戶體系同樣具有“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”功能;又因會計賬戶體系是現(xiàn)代會計的基礎(chǔ),由此可以得出現(xiàn)代會計的基本職能是“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”?，F(xiàn)代會計“永續(xù)貨幣反映”和“永續(xù)貨幣計算”基本職能,是會計反映和會計計算區(qū)別于其他反映和其他計算的本質(zhì)特征。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 陳波.邏輯哲學(xué)導(dǎo)論[M].中國人民大學(xué)出版社,2000.