序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇項目風(fēng)險與不確定性分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

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信息系統(tǒng)項目具有不確定性，在開發(fā)過程中會遇到許多風(fēng)險。因此，要對項目中的各個環(huán)節(jié)進行風(fēng)險管理，以確保項目的實施。有效管理信息系統(tǒng)項目中的風(fēng)險，首先要制定相應(yīng)的管理計劃，然后進行風(fēng)險預(yù)測、識別等，最后對風(fēng)險進行定性、定量分析，以確保后期解決措施的有效實施。

1.1制定風(fēng)險管理的計劃制定風(fēng)險管理計劃是防范項目風(fēng)險的前提。制定風(fēng)險管理計劃，不僅能準(zhǔn)確識別風(fēng)險，還能有效防范風(fēng)險，并制定有效解決風(fēng)險的措施。由于風(fēng)險具有不確定性，因此，在項目實施的各個環(huán)節(jié)，都需要制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠媱潱詰?yīng)對風(fēng)險的發(fā)生。風(fēng)險管理計劃的制定，需要管理人員、客戶代表、相關(guān)專家等，以召開會議的方式共同制定出項目風(fēng)險管理計劃，計劃內(nèi)容主要包括，風(fēng)險管理步驟、風(fēng)險管理負責(zé)人和主要管理范圍、項目的投入和預(yù)算、風(fēng)險分類，風(fēng)險的解決措施等。在項目實施過程中，還要針對具體風(fēng)險，適當(dāng)修改和體征風(fēng)險管理計劃，確保風(fēng)險管理計劃更符合項目的實際情況。

1.2風(fēng)險的識別風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險識別是指在風(fēng)險事故發(fā)生之前，人們運用各種方法系統(tǒng)的、連續(xù)的認識所面臨的各種風(fēng)險以及分析風(fēng)險事故發(fā)生的潛在原因。信息系統(tǒng)項目風(fēng)險具有復(fù)雜性、動態(tài)性和不確定性，因此，需要分析、識別風(fēng)險，并對識別出來的風(fēng)險進行歸納和分類，并記錄和認知風(fēng)險。在整個項目中，認真分析影響項目風(fēng)險的不確定因素、風(fēng)險的來源及風(fēng)險可能造成的后果。此外，相關(guān)人員要定期或不定期地對風(fēng)險進行分析，以發(fā)現(xiàn)和識別項目中存在的潛在風(fēng)險和可能引發(fā)的后果。

1.3風(fēng)險的定性分析和定量分析對風(fēng)險進行定性分析和定量分析，能使相關(guān)人員采取針對性、目的性的措施對項目風(fēng)險進行防范和控制。因此，要對風(fēng)險進行排序，以預(yù)測風(fēng)險的潛在性和隱蔽性。為防范風(fēng)險的發(fā)生，首先要對識別出的風(fēng)險進行定性分析。定性分析是指首先根據(jù)危害的大小進行排序，然后再對風(fēng)險的類型進行定性分級，以提高風(fēng)險預(yù)測的準(zhǔn)確性和可操作性。通過定性分析，根據(jù)影響信息系統(tǒng)項目的嚴(yán)重程度進行風(fēng)險排序,確定風(fēng)險級別,以制定具有針對性的風(fēng)險處理方案。風(fēng)險的定量分析主要是指在特定風(fēng)險分析過程中，定量地分析每項風(fēng)險存在的概率和可能造成的后果，為風(fēng)險管理提供可靠的數(shù)據(jù)資料。在實際分析項目風(fēng)險的過程中，一般將定性分析和定量分析結(jié)合使用，以使管理者采取更加有效的風(fēng)險管理措施。

2應(yīng)對風(fēng)險的措施

2.1針對項目中頻繁變更的風(fēng)險的解決措施針對項目中頻繁變更的風(fēng)險，首先，管理者要制定項目合同，管理人員與技術(shù)人員要參與項目的簽訂，雙方要了解相關(guān)信息，明確項目的目標(biāo)和范圍等；其次，針對不符的問題，若需要變更，則要按照相關(guān)部門的規(guī)定進行合理控制。為更好地進行控制變更，可在項目中設(shè)定相關(guān)部門，統(tǒng)一處理變更；在項目實施過程中，如果用戶提出變更，首先要提出申請，在申請中要說明理由、具體內(nèi)容、變更原因、申請人等，并需要雙方人員的簽字，加蓋企業(yè)公章，并由相關(guān)部門進行討論，根據(jù)對項目影響的大小決定是否變更；最后，要是做好對用戶的宣傳與溝通工作，以保持雙方的合作關(guān)系，做好項目的配置管理及文檔建設(shè)，防止版本混亂等。

2.2系統(tǒng)功能和質(zhì)量達不到要求而產(chǎn)生的風(fēng)險的解決措施第一，相關(guān)人員要與用戶更好地進行溝通，了解用戶存在的問題。此外，要盡最大要求滿足用戶需求，雙方協(xié)定達成共識；第二，在項目實施過程的每個階段，要對項目進行評審，做好系統(tǒng)的質(zhì)量保證和質(zhì)量控制，通過評審然后進行下一階段；強化測試，嚴(yán)格控制質(zhì)量，對發(fā)現(xiàn)的問題，要立即查找出原因，并及時妥善解決；第三，了解用戶，加強相關(guān)人員的培訓(xùn)，以提高工作效率，持續(xù)改進質(zhì)量問題。

2.3團隊配合較低產(chǎn)生的風(fēng)險的解決措施第一，為工作人員提供相應(yīng)的工作機會，并使其能在崗位上發(fā)揮才能。項目中的成員，要發(fā)揮自身才能，使項目團隊達到高效能。第二，對工作人員進行績效考評，以激勵其更好地工作，約束其在工作中的不當(dāng)行為。第三，加強團隊間的溝通與交流，加強對項目人員的選拔和培訓(xùn)。

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一、前言

不確定分析對于水利工程的盈利虧損具有一定的影響，其主要原因在于不確定性分析和水利工程建設(shè)相關(guān)的信息有著較為密切的關(guān)聯(lián)。在應(yīng)用不確定性分析的過程中，水利工程必須要制定合理的應(yīng)用方案，完善相關(guān)的規(guī)章制度，對相關(guān)工作人員加強指導(dǎo)培訓(xùn)，提升其工作能力，這樣不確定性分析在水利工程經(jīng)濟評價中的應(yīng)用效果才會顯著提升。

二、關(guān)于水利工程經(jīng)濟評價不確定性形成的原因分析

水利工程是一個較為龐大的系統(tǒng)工程，在水利工程建設(shè)的過程中會遇到很多不確定性的因素，如果在建設(shè)之前沒有對水利工程進行詳細的勘察，建設(shè)單位將會投入大量的資金成本。因此，在水利工程建設(shè)的過程中必須要充分的考慮其不確定性因素，并展開合理經(jīng)濟評價。為了深入分析水利工程不確定因素，主要從以下方面對其形成的原因進行分析。

1.數(shù)據(jù)較少

在對水利工程進行經(jīng)濟評價的過程中，建設(shè)單位受到數(shù)據(jù)的影響較大。很多情況下，水利工程經(jīng)濟評價缺失準(zhǔn)確度主要是因為數(shù)據(jù)缺失，建設(shè)單位無法獲取較全面的原始數(shù)據(jù)，這樣在評價時就會出現(xiàn)誤差。經(jīng)濟評價人員經(jīng)常會遇到統(tǒng)計樣本不足的問題，這樣在套用公式的過程中就會出現(xiàn)不合理的現(xiàn)象。其次，工作人員在處理數(shù)據(jù)的過程中存在一定的問題，這樣就無法對水利工程的模型進行準(zhǔn)確預(yù)測。

2.統(tǒng)計偏差

研究顯示，在展開經(jīng)濟評價的過程中，工作人員需要對數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)統(tǒng)計，但是在統(tǒng)計時會出現(xiàn)一定的偏差，因為沒有明確的偏差標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致數(shù)據(jù)缺失準(zhǔn)確性。

3.不可預(yù)知和不可計量因素

所謂不可預(yù)知就是水利工程在建設(shè)時需用大量建筑材料的，而建筑材料的價格會隨著市場的變化而產(chǎn)生波動，這是建設(shè)單位無法預(yù)知的，這樣就會影響經(jīng)濟評價。其次，則是不可計量，因為價格的變動，導(dǎo)致水利工程的經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺失精準(zhǔn)度，在實際建設(shè)中可能會出現(xiàn)大量的偏差。

4.施工技術(shù)

水利工程在建設(shè)的過程中需要運用機械設(shè)備和新技術(shù)、新材料、新工藝，對于機械設(shè)備和工藝的引進，建設(shè)單位需要投入大量的資金，多數(shù)情況下，有些建設(shè)單位為了節(jié)省資金成本會采用陳舊的機械設(shè)備，不使用新技術(shù)、新材料、新工藝，但結(jié)果是工程建設(shè)效益卻不是十分的明顯。也有些建設(shè)單位會采用新老設(shè)備及新工藝共同使用的方法，可實際的成本比預(yù)算的多。

5.市場需求

市場對水利工程需求是不斷的發(fā)生變化的，因此，水利工程建設(shè)的成本也會產(chǎn)生變化，這樣就會影響原本的經(jīng)濟評價。

三、針對不確定性分析在水利工程經(jīng)濟評價中提出的應(yīng)用對策

1.嚴(yán)格遵循相關(guān)的規(guī)章制度對水利工程進行經(jīng)濟評價

在對水利工程進行經(jīng)濟評價的過程中，相關(guān)部門單位要做到加強監(jiān)督和管理，要能結(jié)合水利工程實際及經(jīng)濟發(fā)展的情況，制定相關(guān)規(guī)章制度。這樣就可以保證工作人員可以嚴(yán)格遵循相關(guān)的規(guī)章制度，合理地進行經(jīng)濟評價。與此同時，完善其規(guī)章制度也可以明確水利工程的分工，實現(xiàn)權(quán)責(zé)統(tǒng)一，這樣在出現(xiàn)問題時就可以及時的找到相關(guān)的負責(zé)人，以保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。在建立相關(guān)規(guī)章制度的過程中應(yīng)嚴(yán)格遵循《水利建設(shè)項目經(jīng)濟評價規(guī)范》，確定水利工程項目實施單位，增強各相關(guān)單位的責(zé)任意識，讓其意識到經(jīng)濟評價的重要性，進而在水利工程建設(shè)的過程中做好相關(guān)風(fēng)險防范。

2.全面分析不確定性給水利工程帶來的效益

通過對不確定性分析的分析，可以發(fā)現(xiàn)不確定性分析中具有敏感的效益因素。因此，在對水利工程進行經(jīng)濟評價時，相關(guān)工作部門一定要進行全面分析，這樣才可以確定水利工程建設(shè)的關(guān)鍵點，從而將其帶來的效益集中化，有針對性的管理水利工程的不確定性因素。只有這樣，在水利工程建設(shè)的過程中才能實現(xiàn)其項目風(fēng)險的管理，確保投資成本同預(yù)算接近。

3.結(jié)合水利工程經(jīng)濟發(fā)展具體情況，確立經(jīng)濟評價標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)相關(guān)規(guī)范提出的明確要求，在發(fā)展水利工程時，相關(guān)部門必須要確定經(jīng)濟評價標(biāo)準(zhǔn)，這樣才能掌握主要財政狀況，明確水利工程建設(shè)風(fēng)險級別。因此，要在標(biāo)準(zhǔn)中指出相關(guān)的內(nèi)容，這樣就可以完善經(jīng)濟評價，讓經(jīng)濟評價更加合理，為工程建設(shè)帶來良好的經(jīng)濟效益。

4.明確不確定分析應(yīng)用的主要方法

在應(yīng)用不確定分析的過程中，相關(guān)部門必須要確定應(yīng)用不確定性因素的主要方法，這樣就可以快速的找到分析的主要范和不確定性分析的主要特點。當(dāng)相關(guān)部門充分的了解了不確定性分析后，才能在經(jīng)濟評價中建立完整的方案。研究顯示，現(xiàn)如今，不確定性分析的方法有很多，但卻沒有具備綜合能力的分析方法。敏感分析是較為常見的一種方法，其現(xiàn)已被廣泛的應(yīng)用在水利工程經(jīng)濟評價中。這種方法也比較適合運用國民經(jīng)濟評價、財務(wù)評價。雖然效果并不是十分的明顯，但卻有利于對方案的優(yōu)化。實際上，這樣可以提升項目的穩(wěn)定性，降低風(fēng)險。

四、結(jié)束語

總而言之，在水利工程經(jīng)濟評價中運用不確定性分析的過程中，相關(guān)部門必須充分的掌握不確定性分析的性質(zhì)和作用，要及時完善相關(guān)應(yīng)用制度，對工作人員加強監(jiān)督管理，在進行經(jīng)濟統(tǒng)計的過程中，各級部門和領(lǐng)導(dǎo)要做好指揮，加強管理，這樣才能提升統(tǒng)計水平，進而保證水利工程經(jīng)濟評價具有良好的競爭性。

參考文獻：

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1 關(guān)于項目風(fēng)險管理存在的缺陷

最早的正式開展項目風(fēng)險管理的研究機構(gòu)是美國造價工程師協(xié)會,在1992年成立專門的項目風(fēng)險管理委員會,1995年推出“項目風(fēng)險管理字典”,1998年推出項目風(fēng)險管理手冊。由于對項目風(fēng)險管理的研究歷史較短,使得人們對項目風(fēng)險管理的認識還有相當(dāng)?shù)木窒扌浴，F(xiàn)有的風(fēng)險管理工作存在諸多缺陷,主要表現(xiàn)為:

（1）管理思想的局限性。人們對風(fēng)險的認識是從巨大損失開始的,1953年,通用汽車公司的一場火災(zāi)震動了美國企業(yè)界和學(xué)術(shù)界,這場火災(zāi)成了風(fēng)險管理科學(xué)發(fā)展的契機。所以,傳統(tǒng)的風(fēng)險管理常被視為一種保險,一個緩解不確定性的緩沖區(qū)。風(fēng)險研究多數(shù)是針對損失進行的,沒有很好地研究應(yīng)該如何去抓住項目不確定性所帶來的機遇問題。項目風(fēng)險管理的目標(biāo)是如何將損失減少到最低程度,放棄了抓住“機遇”的努力。這種面向項目損失的管理模式采取風(fēng)險“應(yīng)對”的方式進行風(fēng)險管理,往往喪失了“變壞事為好事”的時機。現(xiàn)代項目管理認為,從項目最初的定義與決策階段就應(yīng)該通過項目風(fēng)險管理去對項目的不確定性做好轉(zhuǎn)化工作,努力實現(xiàn)“變壞事為好事”,做好項目風(fēng)險損失轉(zhuǎn)化為項目風(fēng)險機遇的管理工作。因為此時人們對于項目的影響力較高,如果此時積極開展項目風(fēng)險管理的話就有可能抓住各種“變壞事為好事”的機遇。

（2）管理對象的局限性。傳統(tǒng)的項目風(fēng)險管理主要是針對項目風(fēng)險的識別、度量、應(yīng)對和監(jiān)控的技術(shù)研究,沒有對引發(fā)項目風(fēng)險的不確定性事件進行深入研究。美國項目管理協(xié)會(PMI)開發(fā)的項目管理知識體系(PMBOK)中,對項目風(fēng)險的研究亦是如此。這種管理方式導(dǎo)致人們在項目風(fēng)險管理中,一是過于關(guān)注項目已設(shè)定好的目標(biāo),忽視對這些目標(biāo)以外目標(biāo)的不確定性的應(yīng)對。二是過于關(guān)注如何減少風(fēng)險損失,忽略風(fēng)險可能帶來的收益。三是使風(fēng)險管理工作滯后,在項目設(shè)計階段開始介入,錯過了不確定性最大的項目定義與決策階段。四是傳統(tǒng)的風(fēng)險研究往往只涉及到靜態(tài)風(fēng)險,無法處理由各種心理因素及環(huán)境等不確定性所造成的動態(tài)風(fēng)險。因此,這種管理方式使人們總是處于一種被動“應(yīng)對”地位,不利于通過增加信息和數(shù)據(jù)等手段主動降低項目不確定性,也不利于進一步提高項目風(fēng)險管理的水平和能力。盡管有些學(xué)者認識到了這一點,并做了一些補充與完善,以便更直接地對項目不確定性開展管理,但是由于理論基礎(chǔ)方面的缺陷,使得效果并不理想。

2 項目風(fēng)險管理的見解

（1）面向不確定性的項目風(fēng)險管理應(yīng)以項目價值認知為基礎(chǔ)。由于項目管理的根本目標(biāo)是滿足和超越項目利益相關(guān)者的要求與期望,所以面向不確定性的項目風(fēng)險管理也要為這一目標(biāo)服務(wù),從對項目價值的認知和分析著手,明確項目風(fēng)險管理目標(biāo),實現(xiàn)項目價值的最大化和項目成本的最小化。

（2）識別項目的不確定性。通過對項目的不確定性進行識別,能更好地認識和分析項目的不確定性,開展對項目不確定性的直接管理,并使應(yīng)對措施更加有效。此外,這種方法使得項目風(fēng)險管理過程更具一般性和普遍性,能夠更有效地提高人們對于項目不確定性分析與管理的能力,從而避免被動地對項目風(fēng)險后果進行管理。

（3）彌補項目信息缺口。項目的全部事件可以分成三種類型:第一種是確定性事件,此時人們知道項目事件是否肯定發(fā)生(P=1或P=0)(P是指事件發(fā)生的概率,以下同);第二種是不確定性事件,此時人們不知道其是否肯定發(fā)生,但是人們知道其發(fā)生的概率(P

（4）統(tǒng)一管理項目的威脅和機會。面向不確定性的項目風(fēng)險管理方法從分析并消減項目的不確定性入手開展項目風(fēng)險管理,強調(diào)對項目風(fēng)險機會的管理,因為項目風(fēng)險機會是對項目價值提升的直接貢獻。因此,這一方法將威脅管理和機會管理統(tǒng)一于同一個項目風(fēng)險管理過程進行度量。項目風(fēng)險管理過程與“風(fēng)險”的定義是平行的。既然將風(fēng)險定義為機會和威脅,那么機會管理和威脅管理就需要通過一個過程來實現(xiàn)。要通過機會的度量和分析,抓住“機遇”變“壞事為好事”。

在以上分析的基礎(chǔ)上,本研究提出了面向不確定性的項目風(fēng)險管理的方法模型。通過這套方法不僅可以有效地將項目風(fēng)險管理向前推進到針對項目不確定性的管理層次,從而實現(xiàn)對于項目風(fēng)險損失和風(fēng)險機會的有效管理,同時還可以不斷地提高項目組織的風(fēng)險管理能力。的認知出發(fā),通過分析和認識項目所涉及的不確定性,進一步針對這些不確定性去開展信息的收集,從而努力去降低項目的不確定性和風(fēng)險性,最終分析應(yīng)對項目風(fēng)險所存在的機會與威脅的措施,并通過實施這些措施來有效地管理項目,分析損失和機遇,達到提高項目價值的目的。實際上這一系列過程是一種學(xué)習(xí)的過程,人們可以隨著項目的開展不斷地提高組織對于項目不確定性的管理能力。因此,這會一種積極主動地開展項目風(fēng)險管理的方法,也是管理項目風(fēng)險的主導(dǎo)性方法與過程。雖然在這一面向不確定性的項目風(fēng)險管理過程中,也會不可避免地出現(xiàn)一些無法預(yù)料的風(fēng)險性事件,但是由于人們注重從項目價值的角度來分析項目不確定性,并通過收集信息來降低項目的不確定性,這會使得人們對項目風(fēng)險的認識和采取應(yīng)對措施的主動性和有效性大為提高。

3 項目風(fēng)險管理的程序

通過以上對面向不確定性的項目風(fēng)險管理方法的分析,與傳統(tǒng)的項目風(fēng)險管理過程相比較,本研究重點從識別項目的不確定性、彌補項目信息缺口及項目機會和損失度量三個步驟探討如何開展面向不確定性的項目風(fēng)險管理。

（1）識別項目的不確定性。為更好地開展項目不確定性的識別活動,需要用全新的觀念和視角去認識項目的不確定性。本文按照引發(fā)項目不確定性的原因,將項目不確定性分為四類:①、項目目標(biāo)的不確定性。由于人們的主觀意愿和期望會隨著人們所掌握的項目信息的增長和對于自我需求認識的不斷加深而發(fā)生變化,結(jié)果就會造成項目目標(biāo)的不確定性。這既包括人們根據(jù)客觀事物的發(fā)展變化而做出的項目目標(biāo)修訂,也包括人們根據(jù)自己的意愿改變而對項目目標(biāo)的調(diào)整。②、項目活動的不確定性。項目具有的一次性和獨特性等特點決定了項目所需開展的活動會具有一定的不確定性,同時由于項目活動之間的作用機制的復(fù)雜性,彼此之間會產(chǎn)生積極或消極的相互影響,這也會造成項目的不確定性。因此項目活動的不確定性既包括為實現(xiàn)項目目標(biāo)所需的項目活動的不確定性,又包括各項目活動間關(guān)系的不確定性兩個方面。③、項目活動環(huán)境與條件的不確定性。項目活動是在一定的環(huán)境與條件下開展的。而環(huán)境是一個復(fù)雜的、動態(tài)的系統(tǒng),這個系統(tǒng)又時刻對項目活動產(chǎn)生影響,從而引發(fā)項目的不確定性。這包括項目活動的外部環(huán)境和內(nèi)部條件兩方面的不確定性,其中項目外部環(huán)境的不確定性是指項目所處微觀和宏觀環(huán)境的各種意外變動所帶來的不確定性,項目內(nèi)部條件的不確定性是指項目組織內(nèi)部條件方面的各種變動所造成的項目不確定性。④、項目技術(shù)與管理方法的不確定性。這是指項目所采用的技術(shù)和管理方法所產(chǎn)生后果的不確定性,其中包括由于項目技術(shù)方法的不成熟或不易掌控而造成項目技術(shù)后果的不確定性、以及由于項目管理方法中的權(quán)變而造成的后果的不確定性。項目技術(shù)后果的不確定性和項目管理后果的不確定性,都會給項目帶來一定的不確定性。

（2）彌補項目信息缺口。項目風(fēng)險管理最有效的途徑是努力去降低項目的不確定性,而降低項目的不確定性的根本出路在于消除和減小項目的信息缺口。面向消除項目不確定性的項目風(fēng)險管理模型。真正主動的項目風(fēng)險管理應(yīng)該從增加項目的信息以消除項目信息缺口入手,因為只有這樣才會通過降低項目的不確定性去管理好項目風(fēng)險。項目最初的不確定性可能是一種完全的不確定性,即人們既不知道項目的風(fēng)險損失和收益(L=?,B=?),也不知道項目風(fēng)險收益和損失的概率(P(B)=?,P(L)=?)。但是,人們可以通過收集更多的信息去了解項目風(fēng)險損失或收益,從而確定或假定項目風(fēng)險損失或收益(P=?,P(L&B)=1或0)。更進一步,人們可以收集更多的信息和深入地認識項目風(fēng)險發(fā)生的概率(P),使得項目風(fēng)險概率從P=?變化到P

（3）項目的機會與損失度量。項目的風(fēng)險是給項目帶來的損失(Loss)或收益(Benefit)的可能性,因此,項目的風(fēng)險結(jié)果可以用下面的公式來描述:Rp=Σni=1Li×Pi+Σmj=1Bj×Pj其中:Rp為項目風(fēng)險后果,Σni=1Li×Pi為項目風(fēng)險損失,Σmj=1Bj×Pj為項目風(fēng)險收益或機會。項目的機會或損失需要一同評價和估量。這種度量主要包括四個方面:

①、項目機會和損失可能性的度量。這是度量工作的首要任務(wù),由項目管理者或?qū)＜彝ㄟ^歷史和現(xiàn)有信息作出判斷。

②、項目機會和損失結(jié)果的度量。這是用以分析和估計項目風(fēng)險結(jié)果的程度。主要使用期望值法、模擬仿真法和專家決策法等方法。

③、項目機會和損失影響范圍的度量。這是用以分析和估計項目風(fēng)險影響范圍的大小。主要使用模擬仿真法和專家決策法等方法。

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公路工程項目在各個方面都存在著不確定性，這些事先不能確定的內(nèi)部和外部的干擾因素，人們將它稱之為風(fēng)險。風(fēng)險是公路工程項目中的不可靠因素，會造成公路工程項目實施中工期延長、成本增加、計劃修改等一些問題，嚴(yán)重的會最終導(dǎo)致項目失敗。在我國的許多公路工程項目中，由于風(fēng)險防范不當(dāng)造成的損失是觸目驚心的。只有對風(fēng)險進行有效的控制才能獲得較高的經(jīng)濟效果，同時它有助于提高企業(yè)的競爭能力、綜合素質(zhì)和管理水平。

一、公路工程項目風(fēng)險的特征

公路工程項目建設(shè)的項目風(fēng)險是在項目建設(shè)這一特定環(huán)境下發(fā)生的，與項目建設(shè)內(nèi)容緊密相關(guān)。

1、公路工程項目風(fēng)險管理分析的系統(tǒng)特征 （1）整體性。項目不同階段產(chǎn)生的風(fēng)險會對項目總體目標(biāo)造成不同程度的影響，項目總體風(fēng)險也是由向個不同階段的風(fēng)險構(gòu)成的；（2）相關(guān)性。項目不同階段的風(fēng)險之間存在著相互依存、相互制約的關(guān)系，項目風(fēng)險的相關(guān)性使項目風(fēng)險的作用、發(fā)生及損失程度發(fā)生復(fù)雜變化；（3）動態(tài)性。在工程項目建設(shè)過程中各類風(fēng)險會相繼出現(xiàn)，不是一次全部發(fā)生，風(fēng)險分析與管理具有發(fā)現(xiàn)、辯識和解決三個較為明顯的階段，并且風(fēng)險分析與風(fēng)險管理是貫穿整個項目建設(shè)全過程的；（4）目的性。實行項目風(fēng)險分析的目的就是為了有效地采取一系列風(fēng)險對策，控制風(fēng)險或控制風(fēng)險損失，確保項目建設(shè)目標(biāo)的實現(xiàn)；（5）適應(yīng)性。在項目建設(shè)中同一類型的項目風(fēng)險在不同的項目建設(shè)中的影響是不相的，在進行項目風(fēng)險分析時，可以采用多種不同的的方法對工程建設(shè)中的風(fēng)險進行分析與管理，由于項目風(fēng)險的復(fù)雜性，在針對不同的風(fēng)險問題，可以采用定性分析與定量評價相結(jié)合的方法進行分析與控制。

2、公路工程項目風(fēng)險的特點 （1）客觀性與必然性。在公路工程項目建設(shè)中存在著人力無法改變的一些客觀現(xiàn)實，不光是地震和地質(zhì)滑坡等自然情況，還有與建設(shè)項目緊密相關(guān)的施工方案、施工技術(shù)等一些風(fēng)險損失。這些情況的存在與發(fā)生，也是一種必然現(xiàn)象，說明項目風(fēng)險的發(fā)生也是客觀必然的；（2）多樣性。在一個工程項目建設(shè)過程中，會存在多種風(fēng)險，各風(fēng)險之間還有復(fù)雜的相互聯(lián)系；（3）全局性。當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，不一定會在局部存在，可能由多個部分影響到全局性的。由于前期各種條件的影響耽誤工程進度會直接影響到后期所有的工作，不僅會延長工期，還可能會造成費用的增加，嚴(yán)重的對工程質(zhì)量造成影響；（4）規(guī)律性。工程項目在建設(shè)過程中發(fā)生的各種變化和施工進程也存在著一定的規(guī)律性，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時也會有一定的規(guī)律性，可以在項目持行過程中進行提前預(yù)測。

二、存在的問題

近年來，隨著道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速發(fā)展，路網(wǎng)暢通水平得到進一步提高，通過建設(shè)進程也拉動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅速增長，為經(jīng)濟快速發(fā)展鋪平了道路。在中央作出了加快道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的決定，增加道路建設(shè)投資規(guī)模的前提下，要對資金進行合理安排，保證使用到位。對公路工程項目要從立項、設(shè)計、施工和管理全過程進行嚴(yán)格的質(zhì)量監(jiān)控，避免盲目建設(shè)和重復(fù)建設(shè)。在公路工程項目風(fēng)險管理中往只重視項目后期的風(fēng)險管理，在項目前期的風(fēng)險管理經(jīng)常被忽視，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的情況主要在于國家項目管理文件中沒有項目風(fēng)險分析這一項，再就是項目施工業(yè)主不重視，意識不到風(fēng)險分析的重要性。公路工程項目從立項到管理都存在著一定的風(fēng)險，對項目進行全過程風(fēng)險監(jiān)控，能夠為項目建設(shè)營造穩(wěn)定的工作環(huán)境。

三、公路工程項目風(fēng)險管理步驟

1、項目風(fēng)險識別 在對項目過程中的各種風(fēng)險因素全面了解才能對項目風(fēng)險進行正確識別，對識別出的各種風(fēng)險進行評估，確定風(fēng)險的具體影響，在此過程中不斷積累經(jīng)驗，以達到對風(fēng)險的有效識別，提高風(fēng)險識別的準(zhǔn)確性。

2、項目風(fēng)險估測 項目風(fēng)險估測是在項目風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，對收集到的大量的詳細的損失資料進行分析比對。項目風(fēng)險的發(fā)生會對項目造成不利的影響，但項目風(fēng)險的發(fā)生也存在概率事件，一般為小概率事件，不能單純以發(fā)生風(fēng)險事件的結(jié)果來決定風(fēng)險的大小。在項目風(fēng)險估測過程中要運用概率和數(shù)理統(tǒng)計方法，對風(fēng)險發(fā)生所造成的損失程序進行估計和預(yù)測。

3、項目風(fēng)險分析 公路工程可行性研究報告中包括不確定性分析，不確定性分析不等于風(fēng)險分析。不確定性是指人們在事先只知道所采取行動的所有可能后果，而不知道它們出現(xiàn)的可能性，或者兩者均不知道，只能對兩者做些粗略的估計。不確定性是難以計量的。風(fēng)險是指給行為主體帶來失敗、損失后果的可能性以及每種后果出現(xiàn)可能性的大小。風(fēng)險是有概率可以計量的。通常在可行報告中只對投資及效益進行敏感性分析，敏感性分析只能告知某種因素變動對經(jīng)濟指標(biāo)的影響，并不能告知這種影響的可能性有多大，如果對各因素發(fā)生某種變動的概率，事先能夠客觀地或主觀地給出，就可以借助風(fēng)險分析幫助決策。

4、項目風(fēng)險評價 在估測出項目風(fēng)險的損失概率和損失幅度后，要根據(jù)安全指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)來衡量風(fēng)險的在小，以便對項目風(fēng)險進行確切的評價。衡量出項目風(fēng)險對工程項目所帶來的影響程度和處理該風(fēng)險所要付出的費用成本，確定是否該采取那種措施，才能對項目風(fēng)險進行有效的處理，因為在工程項目過程中不可能對項目施工過程中所產(chǎn)生的所有風(fēng)險加以處理。

5、項目風(fēng)險應(yīng)對措施 項目風(fēng)險應(yīng)對措施是根據(jù)風(fēng)險估測以及風(fēng)險分析所得到的結(jié)果，綜合考慮項目的目標(biāo)、規(guī)模和可接受的風(fēng)險大小，以一定的方法和原則為指導(dǎo)，對項目面臨的風(fēng)險采取適當(dāng)?shù)拇胧越档惋L(fēng)險發(fā)生的概率和風(fēng)險事故發(fā)生帶來的損失程度。風(fēng)險應(yīng)對措施有很多，要使損失大、概率大的災(zāi)難性風(fēng)險盡量避免，即避免風(fēng)險；要使損失大、概率小的風(fēng)險通過保險或合同條款將方式轉(zhuǎn)移，即轉(zhuǎn)移風(fēng)險；要對損失小、概率大的風(fēng)險采取措施降低，即降低風(fēng)險；要對損失小、概率小的風(fēng)險進行積極有效的控制，即風(fēng)險自留。

四、公路工程項目風(fēng)險分析的方法

根據(jù)公路工程項目的特點，通過概率法和調(diào)整折現(xiàn)率法這兩種方法對風(fēng)險管理進行分析，以處理公路工程項目中的各種內(nèi)險。

篇（5）

1.研究背景

橋梁是一種跨越地面障礙物(湖泊、河道、溝壑等)的人造建筑物，以項目確定為起點，歷經(jīng)設(shè)計計算、工程執(zhí)行、竣工使用，這些過程中無時無刻不在經(jīng)受著各種不確定的風(fēng)險的干擾，尤其是橋梁施工階段是整個周期的最脆弱的環(huán)境，面臨的風(fēng)險最多，風(fēng)險和破壞隨時都會因為難以預(yù)料的強大沖擊突襲而來，使橋梁造成巨大的損失。在橋梁施工階段，具有很大的復(fù)雜性，技術(shù)要求比較高，施工環(huán)境很差，施工的人員素質(zhì)參差不齊，當(dāng)橋梁的跨度進一步加大，或者需要使用的施工材料和工藝時，這些因素都從不同程度上增加了橋梁施工階段的風(fēng)險。橋梁施工是一項比較危險的工程建設(shè)項目，一旦發(fā)生事故，就會造成不可估算的損失。尤其是最近的幾年，在公路、鐵路和礦山的施工過程中，不斷的產(chǎn)生各種各樣的事故，嚴(yán)重的影響了施工進度，并且造成了巨大的經(jīng)濟損失，同時也給社會留下了不好的印象。

2.風(fēng)險識別主要內(nèi)容

2.1 收集資料

數(shù)據(jù)和資料的充足與否直接與風(fēng)險的大小直接相關(guān)，數(shù)據(jù)和資料越多，風(fēng)險產(chǎn)生的概率越大。對于風(fēng)險識別有用的信息數(shù)據(jù)主要有以下幾個方面:

(a)工程項目環(huán)境方面的數(shù)據(jù)資料。橋梁施工項目中的環(huán)境好壞與其施工順利與否是息息相關(guān)的。自然環(huán)境，比如地質(zhì)環(huán)境、氣象條件、水文狀況等是決定橋梁施工的主要因素。除了自然因素之外，還有社會因素也在橋梁施工建設(shè)執(zhí)行過程中起著非常重要的作用，比如經(jīng)濟、政治和文化等方面的因素。(b)相似工程的有關(guān)數(shù)據(jù)資料。在進行新的橋梁施工建設(shè)項目時，可以找到己經(jīng)竣工且與其相似的工程項目的資源進行參考，對相似工程項目的檔案:記錄，總結(jié)、驗收等相關(guān)材料進行分析比較，從中吸取經(jīng)驗，進而可以有效地預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生。

2.2 分析不確定性

收集數(shù)據(jù)和信息資料之后，對橋梁施工項目進行相應(yīng)的不確定性分析，主要包括以下幾個方面:

(a)不同施工階段的不確定性分析。橋梁施工的不同階段，所面臨的不確定風(fēng)險因素和其影響的程度也各不相同，所以對不同階段的風(fēng)險進行不確定性分析是非常必要的。(b)不同目標(biāo)的不確定性分析。橋梁施工建設(shè)項目的主要目標(biāo)有:質(zhì)量、費用、進度等。因此對這幾個目標(biāo)的影響的因素即有相同的，又有不同的，因此在進行不確定性分析上時，應(yīng)該視具體情況分別對待。

2.3 確定風(fēng)險事件

風(fēng)險不確定性分析之后，應(yīng)該對這些因素能夠?qū)е嘛L(fēng)險發(fā)生的程度進行估算，對于這些項目施工中的不利因素進行風(fēng)險評估，按照各種分類標(biāo)準(zhǔn)對其進行分類。

2.4 書寫風(fēng)險識別報告

風(fēng)險識別的結(jié)果最后應(yīng)該以報告的形式進行總結(jié)。其主要內(nèi)容是描述已被識別的風(fēng)險、潛在的風(fēng)險以及風(fēng)險的征兆等信息。對已識別的風(fēng)險，應(yīng)該描述出其發(fā)生概率的大小、其影響范圍的大小、其發(fā)生的可能時間和范圍、其可能引起的損失等方面的情況。并進行隨時的監(jiān)測，提出相應(yīng)的控制策略和計劃。

3.橋梁施工階段風(fēng)險的特點

3.1橋梁本身的結(jié)構(gòu)特性

橋梁是一種大部分高懸在半空中，而只有端點用橋墩支撐的有一定跨度的工程結(jié)構(gòu)。如果在其施工過程中，任意的橋梁結(jié)構(gòu)中截面破壞，都會引起整個橋梁的破壞。橋梁的跨度越長，橋梁結(jié)構(gòu)中的截面越容易破壞，因此風(fēng)險帶來的損失也就越大。主要原因在這種情況下，橋梁的支撐點間的距離長，大部分結(jié)構(gòu)被懸在空中。橋梁施工階段由其自身的特殊性，其風(fēng)險因素明顯多于其他的土建工程項目。

3.2 橋梁結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度

隨著橋梁施工技術(shù)水平的不斷提高，各種耗費材料較少，跨越能力很強，結(jié)構(gòu)很復(fù)雜新型的橋梁結(jié)構(gòu)隨之而來。同時這些復(fù)雜的結(jié)構(gòu)給橋梁施工帶來了很大的困難。對于結(jié)構(gòu)很復(fù)雜的橋梁，內(nèi)力分析很麻煩，而且很容易出錯，在計算過程中的一些簡化使的計算結(jié)果很難反映橋梁實際的受力情況，使理論分析與實際的受力情況相差很大，從而給橋梁施工過程中的風(fēng)險評估帶來了較大的難度。

3.3 橋梁施工人員的技術(shù)

橋梁施工人員的技術(shù)水平是決定風(fēng)險大小的決定性因素，技術(shù)的熟練程度與風(fēng)險的大小是成比的。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，目前的橋梁在結(jié)構(gòu)和施工技術(shù)上的發(fā)展是顯而易見的。保守起見，一些新的技術(shù)在開始應(yīng)用時只是在規(guī)模比較小的橋梁施工項目中進行應(yīng)用，經(jīng)過不斷運用，最后才能越來越熟練，成熟了之后，才開始廣泛使用在大規(guī)模的橋梁施工項目中。

4.風(fēng)險識別方法

在風(fēng)險管理理論發(fā)展的過程中出現(xiàn)了多種風(fēng)險識別方法，如故障樹，專家調(diào)查方法(包括智暴或集思廣益、德爾菲、征詢調(diào)查表)，幕景分析法，財務(wù)報表法，流程圖法。但每種方法都存在缺陷，在實際應(yīng)用中還存在大量的問題。盡管風(fēng)險識別方法有很多種，適合我國橋梁施工風(fēng)險識別的方法是故障樹法結(jié)合專家調(diào)查法。因為我們橋梁施工的事故災(zāi)害沒有可用的數(shù)據(jù)庫，通過故障樹識別的方法，并結(jié)合專家調(diào)查的意見，通過德爾菲法進行修正，舍棄掉離散的數(shù)據(jù)，使專家的意見趨于一致，這是目前最適合我國國情的橋梁施工風(fēng)險識別的方法。在實際工程項目中，可根據(jù)實際情況選擇有針對性的方法，也可以幾種方法綜合運用。

5.結(jié)論

風(fēng)險識別是橋梁施工階段風(fēng)險分析的前提，是風(fēng)險分析的基礎(chǔ)性工作，是風(fēng)險估計和評價的依據(jù)。為了全面有效的進行風(fēng)險識別，必須認真準(zhǔn)確收集各方面的資料，研究橋梁特定的施工方法，結(jié)合工程項目的實際情況，廣泛采納多方的意見，利用有經(jīng)驗的專家進行多輪信息處理，最后建立項目風(fēng)險清單，為風(fēng)險的分析和評價準(zhǔn)備。

參考文獻：

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對油氣勘探開發(fā)項目而言，經(jīng)濟評價作為項目可行性研究的重要內(nèi)容之一，其目的是在揭示項目經(jīng)濟特征的基礎(chǔ)上，做出正確的項目決策，以最大限度地發(fā)揮資源的作用，確保資源得到合理的使用并取得滿意的經(jīng)濟效果。因此，筆者從風(fēng)險評估和費用結(jié)構(gòu)分解入手，通過蒙特卡羅模擬確定經(jīng)濟評價指標(biāo)的基準(zhǔn)值及其概率分布，初步探討了一種基于風(fēng)險評估的經(jīng)濟評價方法。

一、傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法存在的問題

油氣勘探開發(fā)項目的風(fēng)險巨大而又復(fù)雜，傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法中缺少對不確定性(風(fēng)險)評價的有效方法。

1　傳統(tǒng)經(jīng)濟評價分析方法不能綜合考慮不確定性(風(fēng)險)的影響。敏感性分析僅能對單一的不確定性或因素變化進行定量分析；決策樹(層次分析)把不確定性(風(fēng)險)的影響結(jié)果看作有多個固定的結(jié)果，并為每個結(jié)果分配可能性，最終得到評價指標(biāo)的期望值。

2　傳統(tǒng)經(jīng)濟評價參數(shù)往往是通過以往工程經(jīng)驗的經(jīng)濟指標(biāo)估算得來一個具體數(shù)值，沒有針對具體項目內(nèi)容具體分析，針對不確定性往往依靠樂觀或悲觀的策略，采用系數(shù)法對評價參數(shù)進行處理，如對投資成本的處理，通常增加一定比例的不可預(yù)見費作為對不確定性(風(fēng)險)的處理。

二、油氣勘探開發(fā)項目的風(fēng)險評估

油氣勘探開發(fā)項目的對象深埋地下，具有隱蔽性，復(fù)雜的地下條件、地質(zhì)資料的不足和人們對復(fù)雜地質(zhì)現(xiàn)狀認知的不完全、不準(zhǔn)確性，同時油氣勘探開發(fā)項目的投資巨大，建設(shè)工期長，都增加了油氣勘探開發(fā)項目的風(fēng)險性。

1　風(fēng)險分析

本文僅對油氣勘探開發(fā)項目的主要風(fēng)險進行分析。對于油氣勘探開發(fā)，最影響經(jīng)濟效益的風(fēng)險是勘探階段的地質(zhì)風(fēng)險。地質(zhì)風(fēng)險簡單地說表現(xiàn)在能否找到油氣流和能找到多大儲量2個方面。可見油氣儲量是評價的物質(zhì)基礎(chǔ)。此外，政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險對經(jīng)濟評價也有重要影響。

2　風(fēng)險影響評估

為準(zhǔn)確反映風(fēng)險對評價參數(shù)的影響，首先，對三個評價參數(shù)進行要素分解，這樣便于分析風(fēng)險的影響范圍和影響程度；其次，進行參數(shù)要素和風(fēng)險的匹配以及風(fēng)險影響程度的定量評估；最后，采用蒙特卡羅模擬的方法計算最終的評價指標(biāo)。

蒙特卡羅模擬應(yīng)用于經(jīng)濟評價時，首先通過概率中完備事件組的定義：若A1，A2……An為兩兩互不相容的事件，并且AP+A2+……+An＝Q，則稱Q為一個完備事件組。在此，筆者將投資成本(運營成本和油氣收入計算方法等同)定義為完備事件組，將評價參數(shù)中的相關(guān)要素構(gòu)成定義為互不相容(相互獨立)的事件。即各相關(guān)要素的總和構(gòu)成投資成本。其次，項目的風(fēng)險決定了評價參數(shù)中相關(guān)要素的不確定性。不確定性可以通過歷史數(shù)據(jù)擬合出客觀概率，或者給出主觀概率，從而近似的服從某一概率分布。所以，在計算投資成本的時候，不能簡單加和。即在考慮風(fēng)險不確定性時，所做出的投資成本并非確定值，而是服從某一概率分布的曲線。

三、油氣勘探開發(fā)項目基子風(fēng)險評估的經(jīng)濟評價方法

1　評價方法

油氣勘探開發(fā)項目基于風(fēng)險評估的經(jīng)濟評價過程如下圖。

(1)風(fēng)險識別。項目風(fēng)險識別主要按照以下的步驟開展：

工程項目不確定性分析，識別有哪些不確定性因素將會導(dǎo)致工程項目發(fā)生風(fēng)險，并分析其潛在損失或危險的類型。

建立初步風(fēng)險源清單，對每一種風(fēng)險來源均要作文字說明，說明風(fēng)險事件的可能后果、發(fā)生概率。

(2)評價參數(shù)要素分解。評價參數(shù)要素分解主要是為了更好地分析風(fēng)險的影響范圍和影響程度，例如，投資成本中設(shè)備費用和設(shè)計費用收不同的風(fēng)險影響，且影響的程度不一，因此投資成本的要素中應(yīng)把設(shè)備費用和設(shè)計費用分成獨立的費用科目。

(3)風(fēng)險與評價參數(shù)要素匹配。建立風(fēng)險注冊表和費用分解結(jié)構(gòu)后，應(yīng)當(dāng)對兩者進行匹配，即，針對結(jié)構(gòu)中的每一項，選擇其受影響的風(fēng)險，并評估其發(fā)生的概率分布以及對該項費用的影響程度，此步驟建議由具有豐富工程經(jīng)驗的工程人員承擔(dān)。

(4)蒙特卡羅模擬?；陲L(fēng)險評估的經(jīng)濟評價中所涉及的投資成本、運營成本和油氣收入不再是一個確定值，而是一個服從某一概率分布的曲線，具有不同概率的置信區(qū)間。經(jīng)濟評價按照之前風(fēng)險和分解結(jié)構(gòu)的匹配關(guān)系，利用模擬技術(shù)和計算機技術(shù)來計算投資回收期、凈現(xiàn)值、投資回收率等評價指標(biāo)，所得到的相關(guān)指標(biāo)并非確定值，而是服從某一概率分布的曲線。

2　經(jīng)濟評價實例

筆者在實踐中，對某油氣勘探開發(fā)項目開展了基于風(fēng)險評估的經(jīng)濟評價，并摘取部分?jǐn)?shù)據(jù)：(1)風(fēng)險注冊表(見表1)；(2)評價參數(shù)要素分解(見表2)；(3)蒙特卡羅模擬結(jié)果(見圖2)。

在圖2中，直方圖表現(xiàn)的是項目內(nèi)部收益率的近似分布曲線，S曲線表現(xiàn)的是項目內(nèi)部收益率的近似累計分布曲線。

四、小結(jié)

隨著油氣勘探開發(fā)項目具體活動的開展和實施，項目風(fēng)險會發(fā)生變化，最初識別并確定的項目風(fēng)險事件及風(fēng)險性評價指標(biāo)均會發(fā)生各種各樣的發(fā)展與變化。因此每隔一段時間，或者當(dāng)項目的環(huán)境與條件發(fā)生急劇變化以后，都需要進一步識別項目的新風(fēng)險，并對風(fēng)險性評價指標(biāo)進行確定。通過這種反復(fù)循環(huán)的評價，有利于對油氣勘探開發(fā)項目實施過程中的風(fēng)險進行管理和控制。

參考文獻：

[1]安小龍周恒：油氣田開發(fā)中傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法研究[J]。內(nèi)蒙古石油化工，2010，(7)

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中圖分類號：F407.61文獻標(biāo)識碼： A 文章編號：

前言

電力投資項目的經(jīng)濟效益評價是電力投資項目決策的重要依據(jù),是可行性研究的有機組成部分和重要內(nèi)容,是一項十分重要的技術(shù)經(jīng)濟分析的論證工作,它決定著電力投資項目的命運.評價電力投資項目的經(jīng)濟效益的好壞不能簡單地憑感覺識別,而是需要分析投資主體的經(jīng)濟效益,科學(xué)地分析和論證經(jīng)濟指標(biāo)，從而評價出經(jīng)濟可行性。

一、經(jīng)濟可行性分析的評價依據(jù)、準(zhǔn)則以及評價步驟

某電力建設(shè)項目投資施工包含OPGM光纖通信、500KV線路、500KV變電所三項，總投資為43051.9萬元。

評價依據(jù)和準(zhǔn)則：項目盈利能力、債務(wù)償還能力、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率、財務(wù)收益率、不確定因素對稅前財務(wù)內(nèi)部收益率和稅前財務(wù)凈現(xiàn)值的波動影響以及社會風(fēng)險系數(shù)等。

評價步驟：首先，對項目投資額的估算和資金籌措方案進行評估；其次，在上一步的基礎(chǔ)上對企業(yè)財務(wù)進行評估，從財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率等來計算出企業(yè)財務(wù)的項目盈利能力，當(dāng)盈利能力大于某一值時能確保項目在經(jīng)濟上可行。同時也需要計算項目債務(wù)償還能力是否在較短期限內(nèi)能歸還，不能忽視的是還需要從敏感性和盈虧平衡角度對不確定性因素進行分析，其中敏感性分析包括了經(jīng)營成本、產(chǎn)品售價、基建投資和產(chǎn)品產(chǎn)量在某一范圍內(nèi)上下波動對稅前財務(wù)內(nèi)部收益率、稅前財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率和投資回收期的影響；最后，要對項目的投資風(fēng)險進行分析來估算項目在經(jīng)濟上是否可行。

二、經(jīng)濟可行性分析

（1）投資估算與資金籌措方案評估

①投資估算

電力工程項目的投資估算主要是對投資項目工程的設(shè)備購置、建筑工程、安裝費用等各種費用總計的估算，它包括靜態(tài)投資估算和動態(tài)投資估算。前者一般采用概率指標(biāo)估算法，后者是按前者價值資金率與靜態(tài)資產(chǎn)價值總額的乘積來估算。他們都是項目經(jīng)濟評價所需重要參數(shù)，且在一定程度上影響投資決策。根據(jù)2003年電力規(guī)劃設(shè)計總院頒發(fā)的《火電、送電、變電工程限額設(shè)計控制指標(biāo)》，工程實施過程中把各項設(shè)計指標(biāo)控制在文件規(guī)定范圍之內(nèi)，且對材料價格、設(shè)備價格、定額等的編制概算也是按照國家相關(guān)機構(gòu)頒布的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定來核算，在保證評估依據(jù)合理的前提下，項目投資估算為：

表1

②資金籌措方案評估

資金籌措方案需根據(jù)資金成本率和資金來源比例來擬定，可以從不同的資金籌措方案中進行擇優(yōu)選擇，選擇使資金成本率最低的資金來源結(jié)構(gòu)。資金籌措方案中資金籌措很大一部分來自于銀行貸款。在該項目中動態(tài)資金籌措總額中，企業(yè)自籌占30%，剩下部分申請銀行的動態(tài)資金籌措，其中年利率為5.58%。債務(wù)資金和項目資本金的比例嚴(yán)格按照國家規(guī)定的項目資金制度來劃定，分別占總額的75.31%和24.69%。

（2）企業(yè)財務(wù)評估

財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度、價格體系和項目評估的有關(guān)規(guī)定，分析預(yù)測項目的財務(wù)效益與費用，利用現(xiàn)行價格、現(xiàn)行工資和基準(zhǔn)收益率來計算財務(wù)評價指標(biāo)，從企業(yè)的角度出發(fā)，對項目的盈利能力、償債能力和抗風(fēng)險能力等財務(wù)狀況進行分析，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。財務(wù)評估有定性和定量兩種評估策略，它直接涉及到企業(yè)的經(jīng)濟效益和投資資產(chǎn)。評價內(nèi)容主要包括項目盈利能力分析、項目償債能力分析、項目不確定性分析和敏感性分析。下面分別從以下四個方面來對企業(yè)財務(wù)進行評估。

①項目盈利能力分析

項目盈利能力分析是考察企業(yè)盈利尺度的重要標(biāo)準(zhǔn)。對企業(yè)而言，在項目可行性分析中，項目盈利能力占據(jù)主要位置，也是項目在經(jīng)濟上是否可行的重要指標(biāo)。

a.財務(wù)內(nèi)部收益率

財務(wù)內(nèi)部收益率作為盈利能力分析的一項動態(tài)指標(biāo)，它把項目資金的時間價值也作為一種評估參數(shù)來考慮項目工程投資后所得回報率。一般情況下，只要財務(wù)內(nèi)部收益率能超出該行業(yè)在財務(wù)方面的基準(zhǔn)收益率，從財務(wù)內(nèi)部收益率角度來說，項目是可行的。

b.財務(wù)凈現(xiàn)值

財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率一樣，它也是作為盈利能力評估的一項動態(tài)指標(biāo)。從該指標(biāo)衡量公式分析可知，只要該值大于或者等于0，也就是說項目的報酬率超過了設(shè)定指標(biāo)，就能給企業(yè)來帶盈利。

c.投資回收期

當(dāng)企業(yè)投入資金與現(xiàn)金流入資金相等時所需年限即為投資回收期，可以說它是對企業(yè)債務(wù)償還能力的真實反映。投資回收期的長短決定企業(yè)收益率，投資回收期越小，收益率越大，項目投資可行性更高。

d.投資利潤率

投資利潤率是評估盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。通過和同類行業(yè)比較該項目的投資利潤率，若大于平均投資利潤率，則具有一定的盈利能力。

經(jīng)計算，盈利能力分析如表2所示。

表2 盈利能力分析表

從表2中可知內(nèi)部收益率無論是稅前和稅后都超過了10%的基準(zhǔn)收益率，并在收益率的基礎(chǔ)上計算出了相應(yīng)稅前和稅后的凈現(xiàn)值，都大于0，回收期包含了建設(shè)期時間(1年)，時間比較短，年均投資利潤率也較高。顯然該項目具有較好的盈利能力。

②項目償債能力分析

項目償債能力主要是依靠項目在運行期內(nèi)公司根據(jù)財務(wù)狀況對債務(wù)進行償還的能力。進行評估前，必須合理把握公司的財務(wù)狀況，可以從資金來源和公司年收益情況、資產(chǎn)負債表等來計算，再結(jié)合其他評價指標(biāo)來評估出公司項目償債能力。該項目貸款金額為30,136.33萬元，考慮到項目的盈利額、攤銷費、折舊費以及其他資金均可用于還貸，再加上需要支付一定的還本利息，從而可以算出該項目償債時間為4.23年，顯然該時限較短，但在經(jīng)濟上是合理而可行的。

③項目不確定分析

雖然在項目的決策和評價工作上已做充分準(zhǔn)備，但也不能排除一些與最初設(shè)想背離的事情發(fā)生，導(dǎo)致項目實際結(jié)果與最初預(yù)測有較大偏差，所以在評估時應(yīng)把一些不確定性因素納入評估考慮范圍，估算出因不確定性因素帶來的項目運營風(fēng)險和經(jīng)濟損失等。其中不確定性分析主要包括了敏感性分析和盈虧平衡分析。圖1為盈虧平衡分析圖，從圖1中可知，盈虧平衡點為54.5%，只要BEP大于該值，項目就不會出現(xiàn)虧損，且獲利也比較大。表2為敏感性分析，從表2中可知經(jīng)營成本、產(chǎn)品售價和產(chǎn)品產(chǎn)量均在一定范圍波動時，其內(nèi)部收益率和稅前財務(wù)凈現(xiàn)值的情況。

圖1 盈虧平衡分析

表3項目敏感性分析

三、項目風(fēng)險分析

由于項目的研究、設(shè)計和立項等是在將來的社會、政治、經(jīng)濟和環(huán)境基礎(chǔ)上進行預(yù)測的，一旦某項因素受到干擾，原有項目計劃和方案將受到波動，這些無法預(yù)料的不確定外部和內(nèi)部因素對項目的干擾，都可稱為項目工程風(fēng)險。風(fēng)險分析的目的就是要通過對工程項目風(fēng)險的特殊性進行分析，然后辨識各種風(fēng)險，分析其作用關(guān)系、作用途徑、各種風(fēng)險的復(fù)合規(guī)律，從而對項目風(fēng)險進行評價、控制與管理。對項目風(fēng)險的評估，先必須確定出風(fēng)險因素對項目帶來的各種影響權(quán)重，然后建立風(fēng)險權(quán)重集，再建立評價集和模糊評價矩陣，進一步算出項目風(fēng)險帶來的后果。對該項目進行了項目風(fēng)險分析，其風(fēng)險影響程度為26.37%，風(fēng)險發(fā)生概率為35.08%。綜合比較，項目風(fēng)險等級一般，在經(jīng)濟上可行。

篇（8）

引言

建筑工程項目的實施是一個復(fù)雜的動態(tài)過程，周期長、投資多、技術(shù)要求高、內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜、外部聯(lián)系廣泛，因而面臨的風(fēng)險因素也比較多，尤其是在項目的施工階段，面臨的各種內(nèi)部及外部環(huán)境更加復(fù)雜，所面臨的不確定因素更多更復(fù)雜，由此產(chǎn)生的風(fēng)險往往嚴(yán)重影響項目的順利實施，給業(yè)主、施工單位及承包商帶來巨大損失，因此必須加強施工過程中的風(fēng)險管理，掌握風(fēng)險識別技術(shù)，對風(fēng)險進行正確有效的評估，及時防范和化解工程風(fēng)險。

一、建筑工程風(fēng)險管理概述

（一）建筑工程施工風(fēng)險的特點

建筑工程風(fēng)險有以下四個特點：第一，風(fēng)險存在的客觀性和普遍性。第二，風(fēng)險的發(fā)生都是諸多因素共同作用的結(jié)果，是一種隨機現(xiàn)象，但風(fēng)險呈現(xiàn)出明顯的規(guī)律性和必然性。第三，在項目的整個過程中，各種風(fēng)險在質(zhì)和量上的變化，隨著項目的進行，有些風(fēng)險會發(fā)生并得到處理，有些風(fēng)險會得到控制，同時在項目的每一階段都可能產(chǎn)生新的風(fēng)險。第四，建筑工程項目絕大部分周期長、規(guī)模大、涉及范圍廣、風(fēng)險因素多且種類繁雜，致使工程項目在全壽命周期內(nèi)面臨的風(fēng)險多種多樣。而且，大量風(fēng)險因素之間的內(nèi)在關(guān)系錯綜復(fù)雜、各風(fēng)險因素之間又與外界因素交叉影響更使風(fēng)險顯示出多層次性。

（二）我國建筑工程風(fēng)險管理存在的問題

我國對風(fēng)險管理的研究開始于20世紀(jì)80年代中后期，并逐漸應(yīng)用到工程項目中，與發(fā)達國家相比，尚處于起步階段，因此建筑工程風(fēng)險管理還不完善，基礎(chǔ)比較薄弱，存在諸多的缺陷和不足，主要有以下問題：

1.缺乏相應(yīng)的法律、法規(guī)等制度依據(jù)

我國已經(jīng)出臺的《擔(dān)保法》《保險法》《建筑法》和《招標(biāo)投標(biāo)法》，由于缺乏針對性，在實踐中難以操作。新修訂的《建設(shè)工程施工合同示范文本》中雖然增加了有關(guān)工程擔(dān)保和工程保險的條款，但屬于推薦性，沒有法律強制力。

2.工程風(fēng)險意識不強

出現(xiàn)重大問題，往往還要由政府承擔(dān)主要風(fēng)險。同時，缺乏對工程擔(dān)保和工程保險重要性的認識。國內(nèi)的商業(yè)銀行、政策性銀行對貸款的工程項目沒有必須投保的要求。

3.擔(dān)保市場尚未形成，缺乏相應(yīng)中介

目前，國內(nèi)的部分銀行雖已開展了一些擔(dān)保業(yè)務(wù)，但不普及；擔(dān)保公司未能形成競爭機制；國內(nèi)的保險公司對工程風(fēng)險管理方面的理論研究與實踐操作尚有待于深化；保險公司普遍缺乏必要的工程建設(shè)知識及相關(guān)人才，影響了工程保險的推廣。此外，國內(nèi)迄今還沒有相應(yīng)的工程擔(dān)保和工程保險的合同示范文本可供實踐借鑒或遵循。

二、建筑工程施工項目常見風(fēng)險

（一）施工技術(shù)與施工現(xiàn)場環(huán)境的不確定性風(fēng)險

1.地質(zhì)情況復(fù)雜，基礎(chǔ)設(shè)計與地質(zhì)情況不符。工程發(fā)包人委托設(shè)計單位進行的地質(zhì)勘探及建筑基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)設(shè)計經(jīng)常會有與實際情況不符的情況，特別是老城區(qū)地質(zhì)勘探情況復(fù)雜，經(jīng)常會遇到地下管線、遺留建筑回填、通訊工程線路、煤氣、電纜等公用設(shè)施。

2.水文氣象的不確定因素。在施工的全過程中，水文和氣象的不確定因素在某種程度上是不可抗拒的風(fēng)險。主要表現(xiàn)如臺風(fēng)、暴風(fēng)雨、雪、洪水、泥石流、坍方等不可抗力的自然現(xiàn)象和其它影響施工的自然條件，氣象單位的預(yù)報可靠性也不過60%左右。所以，不管是什么程度的氣象風(fēng)險都會造成工期的拖延和財產(chǎn)損失。

3.施工前或施工過程中為下一步工作做準(zhǔn)備充分程度所產(chǎn)生的風(fēng)險。由于施工前業(yè)主提供的施工現(xiàn)場存在周邊環(huán)境等方面自然或人為的障礙，施工過程中原材料供應(yīng)商供貨不及時，原材料質(zhì)量問題等，都導(dǎo)致建筑工程施工不能正常進行，給工程施工正常運行帶來困難。

4.設(shè)計變更。在建筑工程施工過程中，變更設(shè)計是經(jīng)常的，由于業(yè)主資金問題、建筑使用功能變更問題等，都會在施工過程中更改原設(shè)計，而設(shè)計變更會直接影響施工正常周期的安排，從而帶來一系列問題，會導(dǎo)致施工進度延誤，造成承包人工期推延和經(jīng)濟損失。而往往小范圍變更就很難與業(yè)主討價還價的要增加變更費用。

5.技術(shù)規(guī)范化與特殊工藝技術(shù)使用。建筑設(shè)計規(guī)范與實際施工規(guī)范在一定程度上是有距離的，尤其是在各工序銜接處各種規(guī)范的有效銜接問題還是相當(dāng)常見的通病，耽誤工期、費用的不確定性也是屢見不鮮。特別是技術(shù)規(guī)范以外的特殊技術(shù)或工藝，由于發(fā)包人沒有明確采用標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范，在工序過程中又沒有較好地進行協(xié)調(diào)和規(guī)范統(tǒng)一，最終都會影響以后工程的驗收和準(zhǔn)確結(jié)算。

6.施工技術(shù)協(xié)調(diào)。工程施工過程出現(xiàn)與自身技術(shù)專業(yè)能力不相適應(yīng)的工程技術(shù)問題，各專業(yè)間又存在不能及時協(xié)調(diào)的困難，管理工程的技術(shù)水平與管理水平不能有效組織協(xié)調(diào)，最終導(dǎo)致工期拖延。

（二）合同條款、資金運作及材料供應(yīng)市場價格變化風(fēng)險

1.存在缺陷、顯失公平的合同。合同條款不全面、不完善，文字不細致、不嚴(yán)密，致使合同存在漏洞或權(quán)利與義務(wù)不對稱。如在合同條款上，存在不完善或沒有轉(zhuǎn)移風(fēng)險的擔(dān)保、索賠、保險等相應(yīng)條款，缺少因第三方影響造成工期延誤或經(jīng)濟損失的條款，存在單方面的約束性、過于苛刻的權(quán)利等不平衡條款。

2.市場經(jīng)濟的價格波動問題。現(xiàn)代市場經(jīng)濟包括勞動力市場、材料市場、設(shè)備市場等，這些市場的價格隨時都在變化，特別是價格上漲，直接影響著工程總價格。

3.金融市場因素。金融市場因素包括存貸款利率變動、貨幣貶值等，也影響著工程項目的經(jīng)濟效益。

4.資金、材料、設(shè)備供應(yīng)。主要表現(xiàn)為業(yè)主提供資金的及時性、材料或設(shè)備質(zhì)量不合格或供應(yīng)不及時等問題。

三、建筑工程施工風(fēng)險管理對策

（―）加強合同的風(fēng)險管理

工程合同既是項目管理的法律文件，也是項目全面風(fēng)險管理的主要依據(jù)。項目的管理者必須研究合同的每一項條款，對項目可能遇到的風(fēng)險因素有全面深刻的了解。否則，其風(fēng)險將給項目帶來巨大的損失。

工程索賠是一種權(quán)利要求，是合同主體對工程風(fēng)險的重新界定。工程索賠貫穿項目實施的全過程，重點在施工階段，涉及范圍相當(dāng)廣泛。FIDIC紅皮書關(guān)于工程索賠的條款已由第三版的一個分條款增加為五個分條款，形成獨立的主題。

我國《建設(shè)工程施工合同示范文本》關(guān)于工程索賠也作了相應(yīng)的明確規(guī)定。這些索賠條件可以作為處理工程索賠的原則和法律依據(jù)。利用合同條款成功地進行索賠不僅是減少工程風(fēng)險的基本手段，也反映了項目合同管理的水平。

根據(jù)工程項目的特點和實際，適當(dāng)選擇計價式合同形式，可以降低工程的合同風(fēng)險。例如：對于工程量變化的可能性及變化幅度均較大的工程項目，其風(fēng)險量較大，應(yīng)采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略，用單價合同報價方式，將工程量變化的風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移給甲方；對于無法測算成本的工程，貿(mào)然估價將導(dǎo)致極大風(fēng)險，只能用成本加酬金合同，將工程風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移給建設(shè)方。

（二）建筑施工企業(yè)加強風(fēng)險辨識

風(fēng)險辯識是工程項目風(fēng)險管理的首要工作，首先要收集資料，主要包括施工現(xiàn)場的自然環(huán)境、生態(tài)環(huán)境、社會環(huán)境等等。其次分析不確定性。在收集資料的基礎(chǔ)上，應(yīng)從以下4個方面對工程項目的不確定性進行分析：項目建設(shè)周期不同階段的不確定性分析；工程的進度、成本、質(zhì)量管理不同目標(biāo)的不確定性分析；不同工藝裝置的工程內(nèi)容的不確定性分析；工程建設(shè)環(huán)境的不確定性分析。最后要確定風(fēng)險事件，編制項目風(fēng)險辯識清單。在分析不確定性的基礎(chǔ)上，對這些風(fēng)險按照工程項目內(nèi)部和外部、技術(shù)和非技術(shù)、工程項目目標(biāo)進行歸納、分類，然后開展風(fēng)險辯識，確定風(fēng)險事件，編制項目風(fēng)險辯識清單。風(fēng)險辯識的方法很多，專家評議法在風(fēng)險辯識中由于簡單易行，比較客觀，被人們廣泛采用。

（三）建筑施工企業(yè)加強風(fēng)險防范

施工單位要想躲避風(fēng)險，必須首先解決好“防”的問題。這就要求負責(zé)人的避險意識要強，防險能力要高。再者是風(fēng)險分析要超前，要做好風(fēng)險預(yù)測，把可能產(chǎn)生的風(fēng)險分析透徹，為實施風(fēng)險決策提供比較可靠的依據(jù)。還有對于風(fēng)險決策要慎重，為了避免風(fēng)險決策的失誤，要充分征求方方面面的意見和建議。所以，在施工現(xiàn)場要嚴(yán)格執(zhí)行項目負責(zé)人制度。為了保證工程施工的質(zhì)量、進度及安全，要求項目負責(zé)人具有較強的管理能力、溝通能力和應(yīng)變能力。在施工期間，現(xiàn)場的各道工序、各項技術(shù)措施都需經(jīng)過項目負責(zé)人審核，方可執(zhí)行。而且，項目負責(zé)人要嚴(yán)格控制到場的各種材料、設(shè)備的質(zhì)量，禁止不合格材料、設(shè)備用到工程上去，嚴(yán)禁偷工減料，以保證工程質(zhì)量。同時項目負責(zé)人還要對現(xiàn)場安全生產(chǎn)管理負總責(zé)，杜絕出現(xiàn)工程事故，保障施工人員人身安全。在工程竣工后，項目負責(zé)人還應(yīng)負責(zé)組織各工種現(xiàn)場負責(zé)人及有關(guān)單位和人員參加各階段的驗收工作和各種形式的工程協(xié)調(diào)、聯(lián)系會議，并做好記錄，負責(zé)辦理各種有關(guān)驗收手續(xù)，要嚴(yán)格執(zhí)行工程驗收制度，及時做好隱蔽簽證，不得事后補辦簽證手續(xù)，以確保施工單位信譽。

（四）建筑施工企業(yè)風(fēng)險管理制度的建立

當(dāng)前我國施工企業(yè)對風(fēng)險管理普遍認識不足，如何在工程項目管理中引入風(fēng)險管理，筆者認為關(guān)鍵是1.要建立起完善的風(fēng)險管理制度，在項目管理中改變觀念，加強風(fēng)險教育，增強企業(yè)的整體風(fēng)險管理意識，把風(fēng)險管理與企業(yè)的效益結(jié)合起來，并逐步的把風(fēng)險管理引入到施工中的“三大控制”和“三大管理”之中；2.在項目施工管理中引入風(fēng)險管理技術(shù)，在企業(yè)內(nèi)部建立專門的風(fēng)險管理機構(gòu)，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力；3.由于風(fēng)險的不確定性，必須建立企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，借助計算機對各種數(shù)據(jù)采集，整理，分析總體出風(fēng)險發(fā)生的規(guī)律，并對風(fēng)險進行預(yù)測和評價，為風(fēng)險的處理提供合理的方案。風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的建立有利于施工企業(yè)積累經(jīng)驗以及為風(fēng)險管理提供了必要的預(yù)防和控制措施。

結(jié)語

近幾年，我國工程項目風(fēng)險管理有了很大的進步，但隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展，工程建設(shè)也越來越多，市場風(fēng)險也越來越大，對工程項目建設(shè)進行風(fēng)險控制和管理，使技術(shù)與經(jīng)濟相結(jié)合，更有效地控制工程項目投資、工期和質(zhì)量。確保工程項目投資決策的正確性與科學(xué)性，對實現(xiàn)工程投資決策的全局優(yōu)化與總體設(shè)計和總體經(jīng)營思想，對合理利用有限的人力、財力和物力，對保證國民經(jīng)濟長期、持續(xù)、穩(wěn)定協(xié)調(diào)地發(fā)展，對降低工程成本、提高工程效益具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

參考文獻：

篇（9）

關(guān)鍵詞：BOT項目 投資機會 評價 決策

一、引 言

BOT項目在我國的興起，為眾多具有較強經(jīng)濟實力的企業(yè)提供了良好的投資機會。對投資者而言，投資活動的成敗，在很大程度上取決于投資機會尋取與選擇的正確與否。進行項目投資機會分析是BOT項目投資過程中首先要做好的一個重要環(huán)節(jié)，投資機會恰當(dāng)與否，不僅影響到項目本身，還影響到投資者本身。錯誤的投資機會分析，或者對項目規(guī)模、項目收益的預(yù)測不準(zhǔn)確，會造成投資者經(jīng)濟資源的浪費，或引起財務(wù)狀況惡化，處理不當(dāng)將使投資者陷入癱瘓。若投資者是進行多元化投資，則失敗的機會分析，不僅擠占投資者正常經(jīng)營活動資金，還會給投資者帶來更大的風(fēng)險。

二、 BOT項目投資機會分析概述

（一）BOT項目投資機會分析的內(nèi)涵

投資通常是指投入財力以期在未來一段時間內(nèi)或相當(dāng)長一段時間內(nèi)獲得收益的行為。廣義的投資概念涉及的范圍相當(dāng)廣泛，既包括長期投資和短期投資，也包括生產(chǎn)性投資和金融性投資，還包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資。這里所要討論的BOT項目投資主要是指基礎(chǔ)設(shè)施項目投資，屬于生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資。那么，BOT項目投資機會分析就是投資者在生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資項目開發(fā)活動之前進行的分析和論證過程。

（二）BOT項目投資機會分析框架體系

BOT項目運作是一個涉及多方面、多階段的過程，對其涉及到的每一個要素進行全面科學(xué)的分析是投資機會分析的基礎(chǔ)。對BOT項目進行選擇與確定，一般從環(huán)境、成本、收益和風(fēng)險等方面來考慮，其中成本和收益屬于經(jīng)濟性因素。因此，BOT項目的投資機會分析可從環(huán)境分析、經(jīng)濟性分析和風(fēng)險分析三個方面展開，其分析框架如圖1所示。

（三）BOT項目投資機會分析流程

一旦獲取項目信息，投資者首先需要對項目的投資環(huán)境進行分析與評價，在此可行的基礎(chǔ)上制定投資方案；然后對擬投資項目的方案進行盈利能力分析和清償能力分析，對達不到要求的項目，可進行其籌資方案的修改或予以放棄。對于達到要求的項目，再進行經(jīng)濟不確定性分析，從而完成投資項目的經(jīng)濟性分析與評價；最后對BOT項目進行風(fēng)險分析，并對在風(fēng)險分析中發(fā)現(xiàn)的一些缺陷進行修改，并將修改后的方案按上述流程重新進行分析，最后形成投資分析報告。其分析流程如圖2所示。

三、 BOT項目投資機會分析的內(nèi)容

（一） BOT項目投資環(huán)境分析

BOT項目投資環(huán)境是指一定時空領(lǐng)域內(nèi)影響B(tài)OT項目投資活動的各類外部條件的綜合，它是制約BOT項目投資效益的經(jīng)濟、政治、政策、法律等外界因素相互作用的統(tǒng)一體。充分了解和把握投資環(huán)境，對準(zhǔn)確進行投資機會分析，制定正確的項目投資方案，進而做出合理正確的決策，具有十分重要的意義。構(gòu)成BOT項目投資環(huán)境的要素眾多，一般可概括為六大要素，即法律環(huán)境、政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境、自然環(huán)境和設(shè)施情況等。

法律環(huán)境主要包括三個方面:法律完整性、法制穩(wěn)定性和執(zhí)法的公正性。法律完整性主要指BOT項目運作所依賴的法律條文的覆蓋面，包括法律法規(guī)是否齊全；法制的穩(wěn)定性主要指法規(guī)是否變動頻和有效；執(zhí)法的公正性是指法律糾紛、爭議仲裁過程中的客觀性、公正性。

良好的政治環(huán)境是BOT項目成功實施的一個必要條件，只有政局穩(wěn)定和政策連續(xù)，實施BOT項目所需的廣泛的政府支持才可能成為事實，投資者才會主動去開發(fā)BOT項目。

經(jīng)濟環(huán)境由經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)等級、資源開發(fā)、國際貿(mào)易、金融行情、財政收支等狀況構(gòu)成，它是影響B(tài)OT項目投資決策最重要、最直接的因素。經(jīng)濟環(huán)境要素包括的內(nèi)容很多，主要有宏觀經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、財務(wù)環(huán)境和資源環(huán)境等。

圖2 BOT項目投資機會分析流程圖

社會環(huán)境是指擬投資地區(qū)的社會秩序和社會信譽，這些環(huán)境條件對于投資的安全保障十分重要。

自然環(huán)境是指投資項目所在地區(qū)的自然地理條件。由于自然環(huán)境是一種投資者無法輕易改變的客觀物質(zhì)環(huán)境，具有相對不變和長久穩(wěn)定的特點，而BOT項目一般為基礎(chǔ)設(shè)施項目，其具有地理位置的固定性和不可逆轉(zhuǎn)的特點，因而自然環(huán)境是重要的影響因素之一。在BOT項目中，自然環(huán)境主要從環(huán)境保護和自然條件來考慮。

基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境主要包括投資地區(qū)的交通、能源、通訊、給排水、排污等。項目所在地基礎(chǔ)設(shè)施的完善情況，直接影響項目開發(fā)成本，從而影響投資效益。

（二）BOT項目投資經(jīng)濟性分析

BOT項目投資經(jīng)濟性分析是指投資者根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務(wù)費用和效益，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力和清償能力等財務(wù)狀況，并對經(jīng)濟不確定性進行分析，據(jù)以判別項目的經(jīng)濟可行性，為投資決策提供依據(jù)。其程序大致包括如下幾個步驟：（1）選取財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)；（2）估算各期現(xiàn)金流量；（3）編制基本財務(wù)報表；（4）計算財務(wù)評價指標(biāo)，進行盈利能力和償債能力分析；（5）進行不確定性分析；（6）得出評價結(jié)論。其具體流程如圖3所示。

圖3 BOT項目經(jīng)濟性分析流程圖

（三）BOT項目投資風(fēng)險分析

BOT項目投資風(fēng)險分析是指分析BOT項目風(fēng)險的來源及構(gòu)成，建立BOT項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系，通過風(fēng)險評價模型對風(fēng)險進行量化分析，以確定擬投資項目的風(fēng)險及其大小，進而對擬投資項目的投資方案進行優(yōu)化，保障項目以最小風(fēng)險運行。BOT項目的整個實施過程實際上就是一個對風(fēng)險的管理過程，投資者在進行投資機會分析時必須對各種風(fēng)險有清楚的認識，較好的處理各種風(fēng)險。

BOT項目風(fēng)險分析的一般過程或主要步驟有風(fēng)險識別、風(fēng)險評價和風(fēng)險應(yīng)對。

1.風(fēng)險識別。風(fēng)險識別是整個風(fēng)險分析中最基本的，最重要的環(huán)節(jié)。它的任務(wù)是了解風(fēng)險的客觀存在，識別風(fēng)險產(chǎn)生的原因和存在的條件以及風(fēng)險事件發(fā)生后的后果及影響，目的是找出風(fēng)險之所在和引起風(fēng)險的主要因素，并對其后果做定性的分析。BOT項目的風(fēng)險主要包括：（1）投標(biāo)風(fēng)險，包括項目許可風(fēng)險、土地征購風(fēng)險、環(huán)境及文物保護風(fēng)險、專營及稅收法規(guī)風(fēng)險等；（2）融資風(fēng)險，包括資金不足風(fēng)險、破產(chǎn)風(fēng)險、利率變動風(fēng)險、貨幣兌換風(fēng)險、匯率變動風(fēng)險等；（3）建設(shè)管理風(fēng)險，包括承包商的表現(xiàn)風(fēng)險、地面條件風(fēng)險、造價超支風(fēng)險、工期延誤風(fēng)險、質(zhì)量不合格風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等；（4）運營風(fēng)險，包括收入風(fēng)險、運行及維護成本風(fēng)險等。

2.風(fēng)險評價。風(fēng)險評價是在項目識別的基礎(chǔ)上，通過建立項目風(fēng)險系統(tǒng)評價模型，對項目風(fēng)險因素進行綜合分析，并估算出各類風(fēng)險發(fā)生的概率及其可能導(dǎo)致的損失大小，從而找到該項目的關(guān)鍵因素，確定項目的整體風(fēng)險水平，為如何處置這些風(fēng)險提供科學(xué)依據(jù)，以保障項目的順利進行。

3.風(fēng)險應(yīng)對。風(fēng)險應(yīng)對也即是風(fēng)險控制和防范，是項目投資者努力將損失發(fā)生的不確定性減低到可以接受的程度，并將剩余的不確定的責(zé)任分配給最適合承擔(dān)的一方。

四、BOT項目投資機會選擇

通過對BOT項目投資環(huán)境、經(jīng)濟和風(fēng)險進行分析和評價，并將幾者進行統(tǒng)籌兼顧、合理分析后，形成投資機會分析報告。對投資者而言，機會分析報告只是進行投資機會選擇的關(guān)鍵工作之一，還應(yīng)以機會分析報告為依據(jù)，對投資機會進行評價，以選擇適合的擬投資項目，并通過詳細的可行性研究，做出正確的投資決策，從而更好地完成投資機會選擇。

（一）BOT項目投資機會評價

投資者在進行投資機會評價時，可以運用實物期權(quán)理論計算擬投資項目的期權(quán)價值，以考察單個項目的投資機會情況；也可以通過結(jié)合可能性理論和層次分析法，計算項目各經(jīng)濟性因素和非經(jīng)濟性因素的排序指標(biāo)，并通過對比多個項目的排序指標(biāo)來確定投資機會。

BOT項目屬于風(fēng)險型投資項目，進行其投資機會評價，一般可以從收益、成本、環(huán)境和風(fēng)險等方面來考慮，前兩者為經(jīng)濟性因素，后兩者為非經(jīng)濟性因素，這些因素都具有非常大的不確定性和不完全性，可利用可能性理論來處理其中的不確定性和不完全性。同時，上述經(jīng)濟性因素和非經(jīng)濟性因素又可細分為多類因素，所有這些因素構(gòu)成BOT項目投資機會評價指標(biāo)，這些評價指標(biāo)具有多目標(biāo)、多層次的特點，可利用網(wǎng)絡(luò)層次分析法來具體比較和分析。

（二）BOT項目投資機會決策

對BOT項目投資者而言，從獲取項目信息開始，就展開了項目投資機會研究，經(jīng)歷投資機會報告的形成、投資機會的評價、項目的可行性研究、到最后進行投資決策，通過一系列的機會選擇工作，最終完成投資機會決策。

在初步選定了擬投資項目后，應(yīng)該進一步做好項目的可行性研究，從而做出最后投資決策。在這一階段，投資者應(yīng)在投資機會研究的基礎(chǔ)上擴大范圍和提高深度，對擬建項目的市場需求狀況、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、技術(shù)、設(shè)備、融資、經(jīng)濟效益、環(huán)境和風(fēng)險等方面，進行深入調(diào)查研究，充分進行論證，做出項目是否可行的結(jié)論，選擇并優(yōu)化建設(shè)方案。

五、結(jié)束語

對于投資者運作BOT項目而言，投資機會分析是不可或缺的。從獲取項目信息開始，就展開了項目投資機會研究，通過投資環(huán)境分析、經(jīng)濟性分析和風(fēng)險分析形成投資機會分析報告，必要時需在此基礎(chǔ)上進行定量化的投資機會綜合評價，最終完成投資機會選擇，為投資決策提供依據(jù)和參考。

參考文獻：

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[4]王立國．工程項目可行性研究．北京：人民郵電出版社.2002.8.

篇（10）

一、引言

旅游業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，在經(jīng)濟發(fā)展中也占有著很重要的地位。2008年金融危機雖然對全球經(jīng)濟造成了一定程度上的影響，但我們經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略機遇沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，我國旅游業(yè)發(fā)展仍屬于上升期。旅游地產(chǎn)的開發(fā)在大的范疇上屬于房地產(chǎn)的項目，而房地產(chǎn)屬于一種投資大、風(fēng)險高的行業(yè)，我們有必要對項目投資的可行性進行一定的分析，通過對項目進行各方面的評估為投資者的投資決策提供一定的依據(jù)。本文以FH島旅游地產(chǎn)項目為例，對其進行敏感性分析，為項目投資者提供有益的參考。

二、相關(guān)文獻綜述

從近幾年的文獻來看，國外學(xué)者大多應(yīng)用復(fù)雜的數(shù)理模型分析項目的不確定性。如Ken He（2007）通過研究提出一種實物期權(quán)的分析方法來減少投資的損失。通過研究，提出投資分析方法的適用性取決于投資成本相對于預(yù)期的收益，不確定性和靈活程度的大小。Heung-Suk Hwang（2010）在研究中關(guān)注貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法，認為這是對未來價值增長的投資重點。這些方法之間定義的關(guān)系使人們有可能說明效率分析的主要觀點。

三、FH島旅游地產(chǎn)項目的敏感性分析

項目敏感性分析作為項目不確定分析的一種，是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風(fēng)險能力的一種不確定性分析方法。下文以FH島旅游地產(chǎn)項目為例進行項目敏感性分析。

（一）FH島旅游地產(chǎn)項目介紹

FH島旅游地產(chǎn)項目總投資為91085.4萬元，其中，五星級溫泉主題度假酒店投資為55002.6萬元，企業(yè)會所投資為22164.2萬元，漁人碼頭投資為9458.2萬元，游泳池及直升機停機坪投資為417.7萬元，園區(qū)綠化投資為202.5萬元，建設(shè)期利息3340.8萬元，鋪底流動資金500.0萬元。

項目銷售計劃為2011年12月底竣工并投入使用，商業(yè)地產(chǎn)項目對外銷售進度為第一年40%、第二年40%、第三年20%，旅游設(shè)施按計算期平均收入測算。

（二）FH島旅游地產(chǎn)項目的敏感性分析

敏感性分析是研究分析建立項目的投資、成本、價格、產(chǎn)量和工期等主要變量發(fā)生變化時，導(dǎo)致對評估項目經(jīng)濟效益的主要指標(biāo)發(fā)生變動的敏感程度。項目評估指標(biāo)主要是指項目內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資收益率、投資回收期或償還期。通過敏感性分析，要在諸多的不確定因素中，找出對經(jīng)濟效益指標(biāo)反應(yīng)敏感的因素，并確定其影響程度，并計算出這些因素在一定范圍內(nèi)變化時，有關(guān)效益指標(biāo)變動的數(shù)量，從而建立主要變量因素與經(jīng)濟效益指標(biāo)之間的對應(yīng)定量關(guān)系。

將不同變量計算出對同一效果指標(biāo)的不同變化率，再進行比較，選擇其中敏感度系數(shù)最大的變量因素為該項目的敏感因素，變化率小的為不敏感因素。可按下列公式計算敏感度系數(shù)：敏感度系數(shù)（E）■＝■。

之后繪制敏感性分析圖，求出變量因素變化極限值的臨界點。作圖表示個變量因素的變化規(guī)律，可以更直觀地反映出各個變量因素的變化對經(jīng)濟效益指標(biāo)的影響，而且可以求出內(nèi)部收益率等經(jīng)濟效益指標(biāo)達到臨界點時，各種因素允許變化的最大幅度，即為變量因素變化的極限值，所作圖示如圖1所示：

圖1縱坐標(biāo)表示投資內(nèi)部收益率，橫坐標(biāo)表示不確定變量因素的變化率，圖中按敏感性分析計算結(jié)果畫出各種變量因素的變化曲線，選其中與橫坐標(biāo)相交的角度最大的曲線為敏感性因素變化線。同時，在圖中還應(yīng)標(biāo)出財務(wù)基準(zhǔn)收益率或社會折現(xiàn)率。從某種因素對全部投資內(nèi)部收益率的影響曲線與基準(zhǔn)收益率或社會折現(xiàn)率線的焦點，可以得知該種因素允許變化的最大幅度，即變量盈虧界限的極限變化值。變化超過這個極限值項目就不可行。如果發(fā)生這種極限變化的可能性很大，則表明項目承擔(dān)的風(fēng)險很大。

變量因素盈虧界限的極限變化值的確定，可以用R＝■=■來表示，其中，V0是評估指標(biāo)V的基準(zhǔn)值，而X■■則為變量因素相對變化Xk的盈虧界限的極值變化值（臨界點）。根據(jù)變量因素的敏感度系數(shù)（E）和盈虧界限的極值（X■■）就可以對投資項目作出風(fēng)險估計。這說明，變量因素變化給評估指標(biāo)帶來的風(fēng)險取決于評估指標(biāo)對變量因素變化的敏感型和變量的盈虧極限臨界點。項目的風(fēng)險性與變量因素的敏感性成正比，即敏感度系數(shù)大的敏感因素對項目風(fēng)險影響大；而與變量因素盈虧極限的臨界點成反比，即臨界點越小項目風(fēng)險性越高。

就項目經(jīng)營成本、銷售收入（價格）、運營收入、建設(shè)投資為變動因素對財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、資本金內(nèi)部收益率等指標(biāo)的影響進行敏感性分析，如表1所示。由分析可以看出，經(jīng)營成本、銷售收入的變動對項目收益的影響最大。經(jīng)營成本每變動10%財務(wù)內(nèi)部收益率變動5%左右；銷售收入每變動10%財務(wù)內(nèi)部收益率變動14.78%。所以經(jīng)營成本和銷售收入對項目的影響最大，因此，項目單位應(yīng)加強營銷手段，確保實現(xiàn)營業(yè)收入尤其是企業(yè)會所的預(yù)期收入。同時，在項目運營中，要嚴(yán)格控制成本，加強項目投產(chǎn)后管理。

四、結(jié)論

通過對FH島旅游地產(chǎn)項目進行了敏感性分析，可以看出經(jīng)營成本與銷售收入的影響最大，因此在項目的建設(shè)與運營過程中要加強對經(jīng)營成本的控制，同時在其營運過程中采取各種有利措施增加銷售收入。從敏感性分析的角度來看該項目的風(fēng)險相對較小，在可以接受的范圍之內(nèi)，因此本項目是值得投資的。

參考文獻：

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