時間：2023-08-27 15:09:45
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇金融監(jiān)管大變革范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。
本報訊「記者 仝春建5月19日，北京國際金融論壇上，中國人壽保險（集團）公司總經理王表示，隨著中國金融業(yè)的快速發(fā)展，中國金融保險業(yè)走向綜合經營的條件日趨成熟。他同時透露，中國人壽將就金融經營的有效方式進行探索，通過綜合經營，逐步建立起擁有保險業(yè)、金融服務業(yè)和保險關聯(lián)產業(yè)等三大產業(yè)集群。
他認為，我國大型保險企業(yè)經過長期的發(fā)展，已經擁有了極具影響力的品牌和良好的商業(yè)信譽，機構網絡齊全，客戶資源豐富。與其他金融機構相比較而言，保險企業(yè)具有良好的精算和風險控制能力，可以更好地保證金融資產的安全；保險營銷員純熟的個性化銷售技巧，及其對復雜客戶關系的把握和親近客戶的特殊能力，可以促進金融產品的交叉銷售，為客戶提供全面的一攬子理財服務；保險公司在長期經營、資金運用過程中形成的資產管理優(yōu)勢，可以全面提高金融資產的整體收益。這些都是大型保險集團進行多元化綜合經營的有利條件，因此，大型保險集團多元化綜合經營不僅是必要的、也是可行的。
王透露，為了順應金融保險業(yè)混業(yè)發(fā)展趨勢，中國人壽正在積極進行綜合經營的探索，初步設想是：在大力鞏固發(fā)展人壽保險主業(yè)的同時，積極拓展財產保險、保險中介等業(yè)務，實現保險業(yè)務的綜合經營，形成保險產業(yè)集群；研究探索進入其他金融服務領域的時機、路徑和操作方案，實現資產管理、銀行、證券等業(yè)務的綜合經營，形成金融服務產業(yè)集群；在發(fā)展中著眼于延伸服務領域，開發(fā)相關產業(yè)，構造保險關聯(lián)產業(yè)鏈，形成保險關聯(lián)產業(yè)集群；實施國際化戰(zhàn)略，逐步拓展海外業(yè)務。逐步建立起擁有保險業(yè)、金融服務業(yè)和保險關聯(lián)產業(yè)等三大產業(yè)集群。
他認為，近年來，保險業(yè)與銀行業(yè)已經在業(yè)務領域形成了不同模式、不同層次的合作，但還處于嘗試摸索階段，停留在淺層次上，遠遠不能適應保險業(yè)務拓展的需要。從長遠來看，保險業(yè)與銀行業(yè)的合作將選擇綜合經營的道路，將通過參股、并購等方式走向一體化。在這個過程中，應該清醒地認識到，綜合經營的真正挑戰(zhàn)是如何將所有的組織渠道和資源融合在一起，這將引發(fā)一系列重大變革，包括組織整合、企業(yè)文化建設、技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新等，而這種變革遠遠不是能夠通過并購交易可以完成的。為此，保險企業(yè)在完善產權制度、建立健全治理結構、健全風險內控機制、加速人才培養(yǎng)的同時，急切希望加快金融監(jiān)管改革，完善金融監(jiān)管體系，加快金融控股公司的立法，為保險企業(yè)綜合經營、做大做強創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。
關鍵詞 金融改革方案 混業(yè)經營 分業(yè)經營
一、美國金融改革歷史上的兩大變革及效應與局限分析
（一）20世紀30年代-90年代前期：金融分業(yè)經營時期
從20世紀20年代開始，美國的重工業(yè)迅速發(fā)展，證券市場出現前所未有的繁榮。企業(yè)實現了大量的直接融資，金融機構也將大量貸款投放股票市場，引起了股市泡沫。美國國會于1933年通過了《格拉絲－斯蒂格爾法案》，第一次明確了商業(yè)銀行與投資銀行的分業(yè)。隨著時間的推移，該法案形成的分業(yè)格局使得商業(yè)銀行利潤下滑，與金融發(fā)展形勢不相符合，成為銀行向其他金融領域拓展的主要障礙。
（二）20世紀90年代后期至金融改革法案誕生前：金融混業(yè)經營時期
進入20世紀90年代后，美國銀行界為了生存和發(fā)展，對《格拉絲－斯蒂格爾法案》所導致的缺陷進行了深刻反思，并開始想方設法避開分業(yè)經營的法律障礙，通過兼并投資銀行和金融創(chuàng)新等手段向證券業(yè)滲透，直至廢除《格拉絲－斯第格爾法案》，并制定了《1999年金融服務法》。從30年代初到90年代末整個金融業(yè)的歷史，它不僅僅是一場金融制度的變革，更是一個金融機構競爭與整合、金融服務理念革命的過程。
二、美國金融監(jiān)管改革法案的形成及其主要內容
為了恢復金融新秩序，填補監(jiān)管空缺，2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革法案――《多德－弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》，標志著歷時近兩年的美國金融監(jiān)管改革立法完成，華爾街正式掀開新金融時代序幕。新法案主要內容如下：
第一，成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，負責監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險。
第二，在美國聯(lián)邦儲備委員會下設立新的消費者金融保護局，對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費者金融產品及服務的金融機構實施監(jiān)管。
第三，將之前缺乏監(jiān)管的場外衍生品市場納入監(jiān)管視野。大部分衍生品須在交易所內通過第三方清算進行交易。
第四，限制銀行自營交易及高風險的衍生品交易。在自營交易方面，允許銀行投資對沖基金和私募股權，但資金規(guī)模不得高于自身一級資本的3%。在衍生品交易方面，要求金融機構將農產品掉期、能源掉期等風險最大的衍生品交易業(yè)務拆分到附屬公司，但自身可保留利率掉期、外匯掉期等業(yè)務。
第五，設立新的破產清算機制，由聯(lián)邦儲蓄保險公司負責，責令大型金融機構提前做出自己的風險撥備，以防止金融機構倒閉再度拖累納稅人救助。
第六，美聯(lián)儲被賦予更大的監(jiān)管職責，但其自身也將受到更嚴格的監(jiān)督。
第七，美聯(lián)儲將對企業(yè)高管薪酬進行監(jiān)督，確保高管薪酬制度不會導致對風險的過度追求。
三、美國金融監(jiān)管改革法案實施效應及其局限性
由于此次金融改革法案，將涉及金融市場的所有領域，同時影響到消費者將如何獲得信用卡和抵押貸款，會降低實體經濟活躍程度，實施之后的效應有：
1．降低銀行凈利潤并危機經濟復蘇。新金融監(jiān)管法案相關規(guī)定致使手續(xù)費下降、成本上升且在資本金等方面設限，這可能會給銀行業(yè)凈利潤帶來巨大負面影響。
2．對備受爭議的信用評級機構經營模式未形成有效監(jiān)管。債券發(fā)行機構向評級機構付費給金融產品定級，這種模式存在潛在的利益沖突，即評級機構為保證業(yè)務量可能會提高其客戶的產品信用評級。
3．對處在政府托管狀態(tài)的房利美和房地美涉及不多，美國房地產金融系統(tǒng)改革沒有被納入其中。
4．沒有明確薪酬制度如何改革。由于“無上限獎勵與有限懲罰”的畸形激勵機制，高管的薪酬與長期風險脫離等不合理制度的存在，并未明確如何改革。
5．“大而不倒”的經典難題并未得到解決。金融機構的倒閉具有系統(tǒng)性風險，深諳此道的金融機構高管往往會挾持公眾利益，而這一難題也許不能像法案中預見的那樣順利解決。
6．新法案不能有效防范金融機構管理層過度投機。新法案只是要求沒出問題的金融機構要承擔政府挽救倒閉金融機構的成本，對防范金融機構管理層過度投機的道德風險，效果不大。
7．造成華爾街人才流失。法案取得的微小“成果”便是損害競爭，迫使華爾街“人才流失”，這反而會有利于美國以外的商業(yè)和投資銀。
總之，美國的金融改革新法案寬泛但不夠深入，對一些根本性的體制癥結卻雖有觸及但并未深析。另外，過于繁瑣的監(jiān)管和審查，不僅會降低金融效率，也會創(chuàng)造新的尋租空間。
四、歷史辯證的看待美國金融監(jiān)管改革法案
新法案是上世紀“大蕭條”以來美國政府對金融業(yè)和市場監(jiān)管進行的最大規(guī)模“修理”，經過這次整合之后，美聯(lián)儲等監(jiān)管機構的權力得到了加強。但該法案是不完美的法案，是經過折中、妥協(xié)的產物。另外，這次法案對于宏觀的系統(tǒng)風險有了一個統(tǒng)一監(jiān)管的機構，這一點是原來金融框架里面沒有考慮的。有了這樣的宏觀監(jiān)管機構提供了一個渠道，是一個積極的發(fā)展。
對中國有借鑒意義的是，該法案賦予美國監(jiān)管當局更多的權力來終結那些經營不善的大型金融公司，尤其是那些造假和誠信記錄不良的公司，當然，前提是有相對較完善的權力制衡機制；另外，法案要求金融市場更多的透明度，這也要求金融的信息披露制度的完善。
參考文獻：
[1]岳意定,王璇.金融監(jiān)管體制的國際比較與啟示.經濟問題探索.2008(6).
由于貸款風險分類方法，在我國實施較晚，中國人民銀行雖然對貸款風險分類的方法頒布了指導原則，但各商業(yè)銀行在實際操作中，缺少必要的工具，增加了貸款風險分類工作的難度，筆者嘗試性的在貸款風險分類工作中引入模糊數學的綜合評判數學模型。本論文第二節(jié)筆者對模糊數學的基本概念、特點及模糊綜合評判數學模型的基本原理加以介紹，在第三節(jié)中筆者著重將模糊綜合評判數學模型結合上海市某銀行的6筆貸款的實際情況加以分析。
關鍵詞:五級分類信貸管理數學模型
Abstract:Inordertostrengthenthemanagementofcreditasset,toimprovethesuperviseofthecentralbank,tosafeguardthefunctionofthefinancesystem,thegovernmentofChinaandalllevelsoffinancesupervisinginstitutionsarekeepingworkinghardtoestablishandtakeagoodmanyofeffectivemeasures.UndertheauthorizeofStateDepartment,thePeople’sBankofChinaimplementedthe5loanrisksclassificationoverallthebanksinthecountryandissued<Therudderofloanriskclassification>in1997.Thisisanimportanttransformofthecountry’screditmanagementsystemanditissignificantthestudyofloanriskcontrolmanagement,notonlyontheaspectoftheorybutalsoontheaspectofthemanagementofthecommercialbanksofChina.
一英國金融監(jiān)管模式的改革
金融監(jiān)管模式是指一國關于金融監(jiān)管機構和金融監(jiān)管法規(guī)的結構性體制安排20世紀末,一些發(fā)達的市場經濟國家為適應經濟金融形勢發(fā)展的需要,先后對金融監(jiān)管模式作了重大改革,尤以英國最為典型,其改革對全球金融業(yè)的發(fā)展都產生了深遠的影響
1.改革前的分業(yè)監(jiān)管體制自20世紀80年代以來,以新型化多樣化電子化為特征的金融創(chuàng)新,改變了英國傳統(tǒng)的金融運作模式發(fā)生在銀行業(yè)保險業(yè)證券投資業(yè)之間的業(yè)務彼此滲透,使英國金融業(yè)多元化混業(yè)經營的趨勢加強越來越多的非金融機構也開始經營金融產品和業(yè)務,混業(yè)經營的日益發(fā)展,使英國成為全球金融業(yè)混業(yè)經營程度最高的國家之一寫作論文
然而,直到1998年之前,英國實行的仍然是以政府監(jiān)管和自律組織自律相結合的分業(yè)監(jiān)管體制在分業(yè)監(jiān)管時期監(jiān)管機構分別行使對銀行業(yè)保險業(yè)證券投資業(yè)房屋協(xié)會等機構的監(jiān)管職能,同時自律組織發(fā)揮了較大作用,三個證券自律組織分別負責證券公司基金管理公司和投資咨詢機構的執(zhí)業(yè)行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管在英國分業(yè)監(jiān)管使得一個金融機構同時受幾個監(jiān)管機構同時監(jiān)管的現象大量存在,不僅成本增加,效率降低,監(jiān)管者與被監(jiān)管者間容易產生爭議,分業(yè)監(jiān)管體制的弊端顯現無余隨著20世紀90年代中期以后分業(yè)監(jiān)管有效性的降低,特別是在巴林銀行事件后,英國國內要求改革金融監(jiān)管體制的呼聲日益高漲在這種情況下,英國朝野上下對改革金融監(jiān)管模式有了較為統(tǒng)一的認識
2.英國金融監(jiān)管體系的改革主要內容有:
第一,成立新的金融監(jiān)管機構,決定由10家機構合并,組成單一的金融監(jiān)管機構這10家機構包括證券與投資管理局(SIB)證券期貨協(xié)會(SFA)私人投資監(jiān)管局(PIA)投資監(jiān)管組織(IMRO)格蘭銀行的審慎監(jiān)管司(SSBE)注冊互助委員會(RFC)房屋協(xié)會委員會(BSC)互助合作委員會(FSC)由貿易工業(yè)部劃轉到財政部的保險監(jiān)管司以及倫敦交易所的英國發(fā)行上市監(jiān)管部(UKLA)1997年10月,證券投資局更名為金融監(jiān)管局(FSA),1998年起,英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職責移交給FSA,FSA依法行使監(jiān)管權力FSA雖然要全面負責對擁有一百多萬員工的英國金融業(yè)的監(jiān)管,但其機構并不龐大,現有雇員僅二千多人,這主要依靠其先進的監(jiān)管手段,因此使得監(jiān)管機構降低了成本,效率卻反而有所增加
第二,制定新的金融監(jiān)管法律英國曾實施過較長時期的自律式監(jiān)管體制,改革放棄了倫敦金融市場行業(yè)自律管理體系,重建全行業(yè)的金融服務監(jiān)管體系;2000年6月,英國女王正式批準了《2000年金融服務和市場法》這是英國自建國以來最重要的一部關于金融服務的法律,它于2001年12月1日正式實施后,取代了此前制定的一系列用于監(jiān)管金融業(yè)的法律法規(guī),堪稱英國金融業(yè)的一部“基本法”該法明確了新成立的FSA和被監(jiān)管者的權力責任及義務,統(tǒng)一了監(jiān)管標準,規(guī)范了金融市場的運作
第三,制定新的金融監(jiān)管規(guī)則根據英國《2000年金融服務和市場法》的授權,FSA已經制定并公布了一整套宏觀的適用于整個金融市場被監(jiān)管機構的監(jiān)管條例,主要內容有:(1)被監(jiān)管者經營業(yè)務一定要誠實;(2)被監(jiān)管者一定要盡職細心地以應有的技能開展業(yè)務;(3)被監(jiān)管者在適當的風險管理機制下,一定要負責和有效地采取適當的謹慎態(tài)度組織和管理其業(yè)務;(4)被監(jiān)管者一定要保持適當的金融資源和財力以應付可能的危機;(5)被監(jiān)管者一定要遵守相應的市場行為準則標準;(6)被監(jiān)管者一定要公平對待其客戶,并對客戶的利益給予應有的考慮和重視;(7)被監(jiān)管者一定要對其客戶的信息需求給予應有的重視,提供給客戶的信息應該明了公平不能誤導;(8)當被監(jiān)管者對其客戶的資產負有責任時,一定要做出適當的安排以保護這些客戶的資產;(9)被監(jiān)管者必須以公開及合作的態(tài)度接受法的監(jiān)管,及時向FSA通報必須報告的情況
第四,確立新的金融監(jiān)管理念FSA成立之初就表示將要采取嶄新的監(jiān)管方式,FSA負責人也十分強調FSA管理的“嶄新性”與昔日英格蘭銀行證券與投資管理局等9個金融監(jiān)管機構不同的是,FSA在監(jiān)管別強調以下環(huán)節(jié):節(jié)約有效地使用資源進行金融監(jiān)管;管理層是否盡職盡責;加強金融監(jiān)管的同時盡可能不壓抑金融機構的創(chuàng)新活力;鼓勵被監(jiān)管的金融機構之間開展有序的金融競爭;保持英國金融業(yè)的競爭力及其金融服務和金融市場的國際化特征另外,在監(jiān)管目標方面,FSA將通過積極關注金融發(fā)展動態(tài),實現瞻前監(jiān)管,幫助客戶達成公平而合理的交易第五,建立新的金融監(jiān)管制衡機制由于在新監(jiān)管體制下,FSA擁有的權力非常之大因此,英國成立了專門的金融監(jiān)管制約機構“金融服務和市場特別法庭”(FSMT),并于2001年12月1日與FSA同時開始運作該法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機構之間且經雙方協(xié)商難以解決的問題根據有關法律規(guī)定,該法庭對金融監(jiān)管案件的審理采取閉門(對公眾保密)審理公開審理兩種方式,并以公開審理為主“金融服務和市場特別法庭”的成立,無疑能夠促使FSA認真進行監(jiān)管,有助于提高英國金融監(jiān)管甚至整個金融業(yè)的法制水平此外,鑒于貨幣政策與金融監(jiān)管之間的密切聯(lián)系及相互影響,監(jiān)管職能從英格蘭銀行分離出去后,法律規(guī)定英格蘭銀行與FSA負責人交叉參加對方的理事會,實行互相介入,以保證二者之間的有效協(xié)調這種安排能保證FSA負責的金融監(jiān)管與英格蘭銀行負責的貨幣政策,在重大的宏觀層面上的決策能夠保持較強的互通性
到2001年12月,金融服務與市場法的正式生效,標志著歷時4年的金融體系改革基本完成
二新形勢下金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示
目前我國金融監(jiān)管體制為金融業(yè)分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管的模式2003年4月28日銀監(jiān)會的掛牌成立為一度關于央行拆分的爭論畫上了句號,我國由此成就了“一行三會”的金融監(jiān)管新格局隨著,《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》通過生效,我國分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管的管理體制將進一步完善確立
伴隨著新形勢下金融監(jiān)管體制的不斷創(chuàng)新,我國金融監(jiān)管從無到有發(fā)展很快,但是畢竟歷史短暫,目前的監(jiān)管遠遠不能適應金融業(yè)迅速發(fā)展確保國家經濟安全的需要,甚至已出現了一定程度的“監(jiān)管抑制”,與發(fā)達國家金融監(jiān)管水平更是不能同日而語特別是在加入WTO后,我國在融入國際社會的道路上又向前大大邁進一步,以“分業(yè)”為背景的中國金融業(yè)將直面以“混業(yè)”為背景的金融集團,今后中國的金融業(yè)將更加國際化,金融風險防范的任務更重借鑒英國等發(fā)達國家金融監(jiān)管改革的經驗,筆者對新形勢下金融監(jiān)管創(chuàng)新總結出以下幾點啟示:
1.金融分業(yè)經營和監(jiān)管已成為非主流的趨勢20世紀80年代后期以來,世界金融業(yè)發(fā)展的一個重要特點就是銀行保險證券的界限逐漸模糊,出現了混業(yè)經營的趨勢,金融分業(yè)經營和監(jiān)管已經成為了非主流的趨勢
對我國而言,雖然目前仍是一分業(yè)經營為主,但隨著我國經濟金融對外開放程度的加深,中國金融業(yè)走向綜合經營成為金融改革開放的必然結果和現實選擇實際上我國金融業(yè)也已經出現了混合經營的苗頭,金融保險證券業(yè)務已經不同程度交叉,金融業(yè)混業(yè)經營成為了大勢所趨在新的形勢下我國的金融監(jiān)管體制怎么樣適合金融機構混業(yè)經營趨勢已成為完善金融監(jiān)管職能的首要任務
2.營造金融混業(yè)經營的法律環(huán)境實行效能監(jiān)管金融業(yè)的任何變革和創(chuàng)新都離不開法律制度的革新法律環(huán)境的營造因此如何營造中國的金融混業(yè)經營法律環(huán)境是一個重要問題隨著金融市場的發(fā)展已經有越來越多的交叉經營業(yè)務出現即在分業(yè)監(jiān)管的體制下正在滋生混業(yè)經營的現實,從而金融監(jiān)管及金融法律法規(guī)提出了新的挑戰(zhàn)加入WTO后,我國的銀行市場開放將是全方位的金融市場國際化發(fā)展趨勢日益明顯,在金融開放的條件下外資銀行機構不斷進入,不僅會改變中國現有的金融機構,還會使現有的金融運行規(guī)則發(fā)生變化2003年12月底對《中華人民共和國商業(yè)銀行法》《中華人民共和國人民銀行法》的修改和《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)管法》的出臺,以及2003年4月28日銀監(jiān)會的掛牌成立無疑都是中國政府對金融領域的有效改革創(chuàng)新新修改的商業(yè)銀行法增加了對商業(yè)銀行加強監(jiān)管的內容,同時對有關條出修改,以適應當前商業(yè)銀行改革與發(fā)展的實際需要
“一行三會”的金融監(jiān)管新格局無疑是中國金融監(jiān)管體制的又一次重大變革然而在現行分業(yè)監(jiān)管過程中大多采取了機構性監(jiān)管,實行業(yè)務審批制方式進行管理這樣當不同金融機構業(yè)務交叉時,一項新業(yè)務的推出需要經過多個部門長時間的協(xié)調才能完成,比如開展股票質押貸款業(yè)務,需要在銀行監(jiān)管部門和證券監(jiān)管部門之間協(xié)調,而不同部門對于同一業(yè)務的風險控制和管理意向存在較大差異,就會產生較高的協(xié)調成本此外有的新業(yè)務成為交叉性業(yè)務,如儲蓄保險同時具有儲蓄功能和保險功能對于這些新業(yè)務,既可能導致監(jiān)管重復,也可能出現監(jiān)管缺位因此在我國金融監(jiān)管逐步由分業(yè)監(jiān)管走向混業(yè)監(jiān)管的過程中我們應當學習借鑒英國先進的監(jiān)管經驗實施金融效能監(jiān)管以提高監(jiān)管效率降低監(jiān)管成本避免重復監(jiān)管和監(jiān)管缺位,努力精簡監(jiān)管機構的人員配置,“一行三會”既要各盡其責各行其是也要相互配合提高效率,使得監(jiān)管機構運作不但降低了成本,效率反而有所增加于是我國完善金融監(jiān)管所思考的問題不是如何跟上全球金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管的浪潮而是如何在自有體制下改革和完善我們自己的分業(yè)監(jiān)管模式,提高效率現階段內如何做到效能監(jiān)管便成為了我國金融監(jiān)管體制改革過程中首要思考的新課題
參考文獻:
從廣義來看，金融安全是指一國具有抵御來自國際金融危機侵擾，保持國內投融資秩序正常、保持金融體系穩(wěn)定以及國民經濟平穩(wěn)運行和穩(wěn)定發(fā)展的能力。在開放經濟條件下一國如何防止金融風險乃至防止整個經濟受到來自外部的沖擊引發(fā)動蕩并導致國民財富的大量損失是金融安全的主要內容。
在全球化過程中金融風險有普遍增大的趨勢，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都面臨著金融全球化帶來的風險，但是相比較而言發(fā)展中國家面臨的風險更大。發(fā)展中國家由于自身的實力薄弱，經濟金融制度及結構的缺陷較多，對開放進程的準備和力量積蓄都不充分，因此，難以適應全球化引發(fā)的沖擊，風險的承受能力不足。這是70年代金融全球化以來金融危機主要在發(fā)展中國家爆發(fā)的重要原因。
二、中國進一步金融開放面臨的風險
（一）人民幣資本賬戶開放存在風險
資本賬戶的開放是一國對外經濟部門自由化的重要內容，也是金融全球一體化的重要組成部分。從我國的現實情況看，開放資本賬戶將面臨以下幾個方面的潛在風險：首先，貨幣政策獨立性和匯率穩(wěn)定之間存在沖突的風險。其次，增加債務償還風險。資本賬戶開放后，資本流入結構中的間接投資、短期資本和私人資本所占的重將大大增加，將增大債務償還的風險。
（二）中國金融監(jiān)管制度存在缺陷，不適應金融全球化條件下對金融監(jiān)管的要求
90年代以來，我國涉外金融活動規(guī)模越來越大，國內金融市場與國際金融市場的聯(lián)系日益密切，外國金融機構來華設立分支機構日益增加，這些變化對我國金融業(yè)的發(fā)展提出了更高要求。然而，目前我國金融監(jiān)管體系仍存在許多問題，例如：信息披露機制不健全；現行監(jiān)管法律體系不健全；監(jiān)管的市場化、國際化步伐不適應銀行業(yè)發(fā)展的需要；我國金融機構資本充足率偏低等，所以風險和隱患依然存在。
（三）國內金融機構缺乏競爭力，外資金融機構的引進對國內金融機構形成沖擊
我國商業(yè)銀行的整體素質還不能適應金融全球化的要求，在當今全球性互動的巨大變革背景下，我國銀行業(yè)已不由自主地被拋入了不變不行的激烈競爭之中。然而，必須冷靜地看到，在如何及早完成銀行體系再造、提高競爭力、加快金融創(chuàng)新等方面，我國銀行在許多方面還不能適應金融全球化的要求。
三、我國在金融全球化進程中維護金融安全的政策措施
(一)逐步開放資本賬戶，推進人民幣利率市場化改革
應盡快促進人民幣利率市場化改革，從而有效防止國際游資的沖擊；同時，能夠密切利率與匯率之間的聯(lián)系，即利率變動會通過國內資金供求、國際資本流動方向及遠期外匯供求等方面的變化來影響匯率，使人民幣匯率機制趨于完善。
(二)加強金融監(jiān)管，控制金融風險
金融監(jiān)管是實現金融體系穩(wěn)定運行和宏觀金融調控的重要保證，是防范和化解金融風險的必要手段。所謂金融監(jiān)管是通過立法和管理條例對金融機構的業(yè)務、資金的價格、市場準入(出)以及分支機構設置等方面實施限制，旨在保證金融機構經營的安全和整個金融體系的穩(wěn)定。我國已于2001年12月加入WTO，中國金融業(yè)的對外開放勢在必行，而在開放市場的同時會不可避免地引進風險。因此，在健全金融法律法規(guī)的同時加強金融監(jiān)管成為規(guī)避風險最有效的手段。
1．增加金融運行的透明度，強化信息披露。透明度要解決的是游戲規(guī)則和某些必須披露信息的公開化問題:一是擔負經濟調控和管理職能的政府，特別是金融監(jiān)管當局，必須做到及時公布重大政策變動，并且，中央政府與地方政府、政府各職能部門之間，在政策動作上應該協(xié)調一致；二是各類金融機構的會計財務規(guī)則基本符合國際慣例，并向監(jiān)管當局報告真實的數據。
2．建立風險預警體系。通過借鑒國外的經驗，建立符合我國國情的防范金融風險的安全指標體系。金融全球化風險是一種宏觀金融風險，必須由中央政府統(tǒng)一設計指標體系和設立專門機構，進行風險監(jiān)測和評估，由金融監(jiān)管當局結合國內金融穩(wěn)健性情況統(tǒng)一擬訂反應對策。最重要的是，要保證信息暢通和反應機制的靈敏性，能夠對外部重大沖擊和風險因素做出快捷的回應。
3．建立存款保險制度
從防范金融風險的角度看，銀行體系和金融市場天生存在著脆弱性和不穩(wěn)定性，一旦個別經營不善的銀行出現擠兌現象，健康的銀行也可能會受到沖擊。而存款保險制度的建立，有助于抑制擠兌，維護銀行體系和金融市場的穩(wěn)定。
目前正是中國建立存款保險制度的最佳時機:中國經濟發(fā)展勢頭良好，降低了建立存款保險制度的成本和風險；中國銀行業(yè)監(jiān)管水平有了很大的提高，從而為存款保險制度的出臺創(chuàng)造了前提條件；國有商業(yè)銀行改制上市取得顯著成效，銀行不良資產的大規(guī)模政策性集中處置工作已經告一段落；經營不善金融機構的市場退出機制正在建立中。
(三)積極推進我國商業(yè)銀行的重組與再造，培育在金融全球化環(huán)境中的競爭優(yōu)勢
1．積極培育符合國際水準的大銀行。在當前金融全球化的大環(huán)境下，對銀行體系的重組要有前瞻性發(fā)展眼光。為此，必須按照符合市場經濟要求，有利于銀行業(yè)健康發(fā)展，與國際慣例接軌的思路，重新構造我國商業(yè)銀行，培養(yǎng)具有國際競爭力的銀行體系。
2．積極推進商業(yè)銀行經營國際化進程。經營國際化是金融全球化的時代潮流和社會經濟發(fā)展規(guī)律的內在要求，也是中國加入世貿組織后國內銀行所無法回避的現實課題，對中國商業(yè)銀行未來的生存和發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義。國內銀行必須在遵循國際標準的前提下，對自身的發(fā)展戰(zhàn)略、管理體制、產品和服務、技術與人才等進行全方位、大幅度、深層次的再造和升級，實現高層次的經營國際化。
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首先，筑牢銀行業(yè)的“防火墻”需要提高監(jiān)管有效性。
一般而言，金融監(jiān)管本是金融危機的防御線，然而正如中央財經領導小組辦公室主任為《2l世紀金融監(jiān)管》中文版所做的序言中提到的：每一次危機都意味著金融監(jiān)管的失敗和隨之而來的重大變革。一旦金融監(jiān)管出現漏洞，金融體系的脆弱性超過了微觀層面的風險管理能力和宏觀層面的監(jiān)管能力，危機就會伺機而入，威脅經濟社會有序發(fā)展?？梢哉f，如何提高監(jiān)管有效性始終考驗著決策層的智慧與決心。
所謂有效監(jiān)管，一是監(jiān)管者要未雨綢繆。金融監(jiān)管者應對金融風險始終存有敬畏之心，不能只在出現問題后才采取行動，而要有預判、有預案。能在繁榮時期發(fā)現潛伏問題從而未雨綢繆、采取相應對策，才是真正有效的金融監(jiān)管。
二是金融監(jiān)管體系要與時俱進。金融業(yè)務創(chuàng)新不斷涌現，監(jiān)管的思路、技術乃至整個體系的構建也需要隨之與時俱進甚至超前一步。唯有不斷根據本國金融體系的發(fā)展水平、結構變化和風險變遷動態(tài)捕捉風險并及時調整、應對，才能防患于未然。
三是金融監(jiān)管要有一定的強制力。巨大的利益能讓人鋌而走險，因此監(jiān)管機構如果只能紙面文件或提示風險，顯然不足威懾金融機構或改變其“越線”行為。可以說，有效監(jiān)管不僅需要制度的完善，更需具有一定的強制力才能發(fā)揮作用。
其次，筑牢銀行業(yè)的“防火墻”要求進―步深化銀行業(yè)改革。 金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管提出了更高要求，但因噎廢食、停滯改革顯然不可取。實際上，筑牢銀行業(yè)“防火墻”的關鍵還在于銀行業(yè)做大、做強，形成多種風險層次的產品和多種風險偏好的投資者以分散風險。
具體而言，深化銀行業(yè)改革需進一步暢通銀行業(yè)金融機構的市場準入，擴大民間資本進入銀行業(yè)的渠道；同時，還需構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機構體系，形成錯位競爭。例如，大型銀行應以綜合金融集團為目標，探索“綜合化、多元化和國際化”的發(fā)展道路；股份制商業(yè)銀行則需進一步優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位，根據目標市場、地域和客戶，謀求符合自身資源條件、功能優(yōu)勢和區(qū)域環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展路徑；小型銀行則需發(fā)揮機動靈活和貼近目標受眾的特色，圍繞市場定位和比較優(yōu)勢，推進特色經營，形成特色品牌，根據市場需求提供有針對性的金融產品和差異化金融服務。
再次，筑牢銀行業(yè)的“防火墻”要求強化銀行業(yè)風險管理。
作為金融業(yè)務的核心，風險防控始終是重中之重。妥善應對、化解不良風險，一方面要求銀行業(yè)盡可能減少不良資產的生成；另一方面則需要銀行業(yè)妥善處理已經形成的不良資產。
前者意味著控制不良增量，對可能產生不良貸款的領域重點防范。例如，在積極支持房地產去庫存的前提下，加強對房地產信貸壓力測試和風險監(jiān)測，采取差別化信貸政策，穩(wěn)妥應對房企信貸風險事件；同時，對于金融創(chuàng)新產品，不斷健全完善跨行業(yè)跨市場金融業(yè)務的監(jiān)管制度和手段，排查治理資金錯配導致的流動性風險及綜合排查治理交叉金融產品風險，加強資管類產品管理，使跨行業(yè)跨市場資金流動始終能夠“看得見、管得了、控得住”。
后者則是指化解不良存量，提升銀行業(yè)市場化、多元化、綜合化處置不良資產的能力。包括通過開展不良資產證券化和不良資產收益權轉讓試點，逐步增強地方資產管理公司處置不良資產的功效和能力；對于“僵尸企業(yè)”，債權人委員會要制定清晰可行的資產保全計劃，穩(wěn)妥有序推動其重組整合或退出市場，堅決實施去過剩產能，實現市場出清，以充分盤活沉淀在“僵尸企業(yè)”和低效領域的信貸資源。
一、前言
現在,對金融穩(wěn)定的廣泛共識是“價格穩(wěn)定應當成為中央銀行首要關注的問題”。但是,人們越來越認識到:“價格穩(wěn)定――更一般地說實際上是一個國家的宏觀經濟狀況――可能受到不穩(wěn)健的金融體系的危害”。一個不穩(wěn)健的金融體系可能在不知不覺的情況下?lián)p害了貨幣政策和財政政策,并不能為國民經濟的發(fā)展提供必要與必需的職能。因此金融穩(wěn)定與價格穩(wěn)定的關系越來越緊密,所以從穩(wěn)定價格的角度考慮也需要健全有效的金融監(jiān)管。網絡金融的發(fā)展是20世紀90年代以來國際國內金融業(yè)發(fā)展的最大變革與發(fā)展趨勢。為了對今后的金融業(yè)的走向有一個比較準確的把握,為了保障網絡金融發(fā)展的穩(wěn)定性與可持續(xù)性,有必要對網絡金融的發(fā)展變化有一個清晰地了解。時刻把握其變化的趨向尤其是對其風險種類、特點、危害等,并采取有效可行的監(jiān)督管理措施等都是為了宏觀經濟的健康穩(wěn)定增長。對于金融業(yè)來說,金融創(chuàng)新是永恒的主題。金融創(chuàng)新有業(yè)務品種的創(chuàng)新、制度的創(chuàng)新、金融工具的創(chuàng)新和經營管理理念的創(chuàng)新等等;而網絡金融,這一基于公開網絡業(yè)務平臺上的創(chuàng)新,堪稱目前最具活力、輻射面最廣的金融創(chuàng)新之一,因此引起了金融領域各界人士的極大興趣和關注。其實,從世界上第一家網絡銀行――美國安全第一網絡銀行1995年10月18日成立至今,網絡金融的發(fā)展已經有10多年的歷史了,但是網絡金融服務仍然是各家金融機構努力擴展其業(yè)務的首選渠道,而且網絡金融的內涵和外延也在不斷地擴展著。本文就如何完善網絡金融風險監(jiān)管進行深入探討。
二、網絡金融風險監(jiān)管的基本原則
網絡金融的出現改變了金融機構的服務手段,使金融機構的效率得到了相當大的提高。但是網絡金融業(yè)有其脆弱性,網絡風險波及的范圍更廣,破壞性更大。因此對網絡金融進行監(jiān)管是更重要而健緊迫的現實。
在金融自由化、網絡化的大背景條件下,網絡金融監(jiān)管是指金融主管機關或金融監(jiān)管執(zhí)行機關為保護存款人的利益,維護金融體系的安全穩(wěn)定,推動經濟的發(fā)展,根據金融法規(guī)對以計算機網絡為技術支撐的金融活動所實施的監(jiān)督管理。網絡金融監(jiān)管是指金融監(jiān)管當局為保護存款人的利益,維護金融體系的安全穩(wěn)定,推動經濟的發(fā)展,根據法律法規(guī)對以計算機網絡為技術支撐的金融活動所實施的監(jiān)督管理。為了實現金融監(jiān)管的目標,金融監(jiān)管當局在監(jiān)管過程中應堅持一些基本原則。
(1)依法監(jiān)管的原則
這包括兩重含義,一方面,網絡金融機構同樣必須納入國家金融管理當局的監(jiān)督管理,不能有例外,要有法律保證;另一方面.管理當局實施監(jiān)管必須依法而行。非如此則難以保持管理的權威性、嚴肅性、強制性和一貫性,也就不能保證監(jiān)管的有效性。
(2)合理適度競爭原則
競爭是市場經濟條件下的一條基本規(guī)律,是優(yōu)勝劣汰的一種有效機制。金融管理當局管理重心應放在創(chuàng)造適度競爭環(huán)境上,既要避免造成金融業(yè)高度壟斷、排斥競爭從而喪失效率與活力,又要防止出現過度競爭、破壞性競爭從而波及金融業(yè)的安全和穩(wěn)定,引起社會經濟生活的劇烈動蕩。為此,網絡金融監(jiān)管的目標應是創(chuàng)造一個公平、高效、適度、有序的競爭環(huán)境。
(3)自我約束與外部強制結合原則
外部強制管理再縝密、嚴格也是相當有限的,如果管理對象不配合、不愿自我約束而是千方百計設法逃避、應付對抗,那么外部強制監(jiān)管也難以收到預期效果;相反,如果將希望單純地放在網絡金融機構本身自覺自愿的自我約束上,則實難有效避免種種不負責任的冒險經營行為與道德風險的發(fā)生。因此,要把創(chuàng)造自我約束環(huán)境和加強外部強制管理有機地結合起來。
(4)經濟效益與安全穩(wěn)健相結合原則
要求網絡金融機構安全穩(wěn)健地經營業(yè)務是金融監(jiān)管的中心目的,為此所沒的金融法規(guī)和一系列指標體系都應著眼于金融業(yè)的安全穩(wěn)健及風險防范。但網絡金融的發(fā)展畢竟在于滿足社會經濟高速發(fā)展的需要,追求發(fā)展就必須講求效益。因此,金融監(jiān)管必須切實地將防范風險同促進網絡金融機構的效益協(xié)調起來。此外,金融監(jiān)管當局還應注意如何順應不斷交化的市場環(huán)境,跟蹤網絡技術的發(fā)展的監(jiān)管內容、方式、手段等及時進行調整。
(5)分類監(jiān)督管理原則
即將金融機構分門別類、突出重點、分別管理。但在網絡經濟條件下,應做相應的調整。現階段,網絡經濟的發(fā)展引發(fā)了金融業(yè)務的綜合化趨勢,傳統(tǒng)的按業(yè)務標準將金融業(yè)劃分為銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)的做法已失去時代意義。因此,傳統(tǒng)的“分業(yè)經營,分業(yè)監(jiān)管”制度也出現被“全能經營、統(tǒng)一監(jiān)管”制度替代的趨勢,金融監(jiān)管將內“機構監(jiān)管型”轉向“功能監(jiān)管型”。
三、如何完善網絡金融風險監(jiān)管
(1)對網絡金融系統(tǒng)安全的監(jiān)管
網絡金融發(fā)展最關鍵的因素是安全問題,如何確保交易安全是網絡金融發(fā)展的關鍵。強制要求網絡金融機構采取防火墻、虛擬保險箱和其他加密技術來保護自己并保護客戶利益不受損害是極其必要的。監(jiān)管當局應成立專門的技術委員會對網絡金融的系統(tǒng)安全進行資格認證和日常監(jiān)管,對網絡金融機構的系統(tǒng)分布安全提出監(jiān)管規(guī)范,要求其按仟務要求,層層設墻。從整個網絡安全運作的高度,從每個安全環(huán)節(jié)人手實施網絡安全的控制和管理,結合網絡防病毒一并考慮,進行網絡實時、動態(tài)測試.在不斷遭受攻擊或意外事故的同時讓網絡防護措施不斷加強。
(2)對消費者的權益進行監(jiān)管
面對網絡金融,消費者和顧客處于一個信息不對稱的被動地位,與網絡金融機構相比,消費者是網絡技術背景下的弱勢群體。除了消費者應注意加強自身風險意識外,風險控制的主動權很大程度上取決于監(jiān)管者和網絡金融服務的提供者。
應當避免網絡金融機構利用自身的隱蔽行動優(yōu)勢向消費者推銷不合格的服務或低質量高風險的金融產品,損害消費者利益。網絡金融機構對客戶資料和賬戶交易資料有保密的義務,未經客戶許可或特定執(zhí)法機關執(zhí)法要求金融機構不可以將客戶資料向第三方提供。此外,還應當考慮與網絡金融高技術服務特點相應的責任。由于網絡金融服務隱含了對高效率時間利用和使用便捷的承諾,客戶通過網絡金融完成金融交易時責任一方對損害的賠償不僅應包括對市場交易直接成本的賠償,還應包括對市場交易效率成本的合理賠償。比如,消費者接受網上銀行業(yè)務和參與電子貨幣行為的動機在于其便利和效率如果因為網上銀行人為或技術的原因,喪失應有的便利性,不能及時獲得流動件、不能按預期的高效率實現支付結算功能等,那么除了由此造成的直接損失外,對間接損失也應該適當考慮由事先承諾提供這些便利的金融機構來承擔。
(3)健全的央行審慎監(jiān)督制度
實施央行審慎監(jiān)督,必須以牢固的法律基礎為前提,否則必將損害央行監(jiān)管的權威性、連續(xù)性、強制性和規(guī)范性。我國目前尚缺乏這方面的系統(tǒng)規(guī)定,這在一定程序上影響了央行監(jiān)管的效果。央行審慎監(jiān)督制度的法律法規(guī)應包括金融稽核監(jiān)管制度、人民銀行內部稽核制度、金融機構內控制度、金融機構現場檢查規(guī)則與非現場檢查規(guī)則、金融稽核監(jiān)督業(yè)務審計制度、外資金融機構現場檢查與非現場檢查制度及其一系列相關配套制度和規(guī)則。它們主要對非現場稽查和現場稽查的內容、程序、后續(xù)監(jiān)督、處理反饋等作出具體明確的規(guī)定,以實現稽核監(jiān)督的規(guī)范化、法制化,切實保障監(jiān)管質量,堵塞風險漏洞。
(4)完善對網絡金融的現場和非現場檢查內容體系
在現場檢查中要著重對技術要素進行檢查:對網絡金融客戶口令管理、網絡防火墻功能、網絡金融的場地與關鍵設備的安全情況進行檢查,確定網絡金融是否恰當選擇適用于其環(huán)境的加密技術、關于網絡金融系統(tǒng)病毒檢測和預防程序。在非現場檢查中要著重檢查業(yè)務發(fā)展規(guī)模,包括交易額、網上銀行客戶數、業(yè)務覆蓋區(qū)域和盈利能力,監(jiān)測受到黑客攻擊和入侵的次數、受到病毒感染的次數、業(yè)務運作系統(tǒng)出現問題的次數等。
(5)不斷提升網絡金融監(jiān)管的現代化水平
在監(jiān)管實踐中,應提高全面掌握網絡金融機構業(yè)務經營情況的能力和對網絡金融風險的預測水平,增強宏觀控制的系統(tǒng)性和前瞻性,還要加強網絡金融監(jiān)管規(guī)范化建設,提高網絡金融監(jiān)管的現代化、科學化水平。同時,建立強制信息披露制度。遵循“公開、公平、公正”的原則,制定比傳統(tǒng)金融業(yè)務更為嚴格的信息披露規(guī)則,規(guī)范信息披露的內容、格式、頻度及職責等,通過財務報表、網上公示等手段披露有關網絡金融業(yè)務的信息。
(6)加強國際間的網絡金融監(jiān)管合作
我國金融監(jiān)管部門應積極同有關國際組織(如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會)或與有關國家的金融監(jiān)管當局建立網絡金融監(jiān)管合作制度,學習國際上的最新技術,對于可能出現的國際司法管轄權沖突等與相關國際組織或有關國家的金融監(jiān)管當局及時進行有效協(xié)調。
同時,借助國際間的網絡金融監(jiān)管合作,加強對借用網絡銀行方式進行非法避稅、洗錢等行為,對利用網絡銀行方式進行跨國走私、非法販賣軍火武器及販賣等活動,對利用網絡銀行非法攻擊其他國家網絡銀行的電腦黑客網站,以及其他國際犯罪活動進行全方位的監(jiān)管,形成能有力保障我國網絡金融健康運行和對全球網絡金融負責的監(jiān)管體系。
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發(fā)端于美國的次貸危機席卷全球，各國積極應對，大致看來，在應對金融危機中主要采取了以下幾方面的措施：出臺金融救助方案，擴張性的財政政策和貨幣政策以及出臺產業(yè)發(fā)展政策?？傮w來說，世界主要發(fā)達經濟體不同程度地在凱恩斯主義旗幟的影響下，推出了一系列政策舉措，也產生了一定的效果。
在全球化時代，中國經濟與全球市場的互動更為緊密，在危機沖擊下，除了推出一系列應對危機、刺激內需的政策舉措外，更為關鍵的還是通過改革釋放制度紅利，促進經濟轉型。
21世紀初美國互聯(lián)網泡沫破滅后，一方面，美英等發(fā)達國家加速推進全球化進程和資本輸出，進一步加劇了全球經濟結構失衡；另一方面，美國為刺激經濟長期實施過度寬松的貨幣政策，鼓勵高杠桿、高風險、低透明度且缺乏監(jiān)管的金融創(chuàng)新，導致本國房地產泡沫急劇膨脹、缺乏監(jiān)管的影子銀行體系擴張、金融體系的杠桿水平顯著提高。
一、金融創(chuàng)新與系統(tǒng)崩潰
在現代市場經濟中，金融的地位越來越重要，金融創(chuàng)新也已成為經濟發(fā)展的重要因素，并且具有著重要的影響力、滲透力和推動力。自1912年著名經濟學家熊彼特提出創(chuàng)新理論，并用它來解釋經濟周期和社會過渡的問題以后，一些西方學者就開始把創(chuàng)新理論引入到金融研究中，并提出了金融創(chuàng)新這一概念，就金融創(chuàng)新的成因、利弊和對策發(fā)表了各自的見解。
過度創(chuàng)新與監(jiān)管弱化是系統(tǒng)崩潰主要產生原因。金融創(chuàng)新與監(jiān)管弱化是系統(tǒng)崩潰的潛在威脅，由于金融創(chuàng)新的雙面性，它既是金融發(fā)展的動力，但是，如果放任自流或過度濫用，必將導致風險高度累積。從美國的2008年次貸危機的爆發(fā)及隨后涉及到的全球性金融動蕩過程，我們可以發(fā)現，金融過度創(chuàng)新及對創(chuàng)新產品監(jiān)管上的弱化是系統(tǒng)崩潰的重要誘因。當創(chuàng)新的金融產品、服務、組織形式超越了實體經濟所能容納的空間、范圍和邊界時，這種創(chuàng)新就是過度的，例如借貸消費發(fā)展到極限造成信用抵押品管理混亂和資產價格泡沫化就是過度的，正是過度創(chuàng)新才引發(fā)了這次全球性金融危機。由于所有的金融創(chuàng)新幾乎都有跨部門的特征，因而均需獲得兩個以上的監(jiān)管當局批準，監(jiān)管的不協(xié)調便常常成為阻礙創(chuàng)新產品順利推出的障礙。金融上的過度創(chuàng)新，而監(jiān)管上卻又跟不上，勢必導致金融系統(tǒng)會出現系統(tǒng)崩潰這一現象。就美國次貸危機為例，分析一下過度創(chuàng)新所導致的系統(tǒng)崩潰。
鄧海超教授是研究國際金融方面的專家，他曾表示美國金融危機的成因主要有五個原因：1）金融監(jiān)管缺失，金融市場無序；2）是金融創(chuàng)新過度；3）投資者行為缺乏自律，過度投機；4)虛擬經濟過度泡沫化；5)美國實行的超前消費、透支消費的經濟發(fā)展模式造成了嚴重的隱患。
鄧教授還表示如果金融創(chuàng)新不能評估、不可控，其目的只是為了逐利，那么，這種創(chuàng)新活動帶來的肯定是金融市場的泡沫、危機和災難。美國的房貸機構“房利美”和“房地美”購買行業(yè)銀行和房貸公司的流動性差的貸款，通過資產證化講其轉換成債券在市場上發(fā)售，吸引投資銀行等金融機構來購買，而投資銀行利用精湛的金融工程技術，通過創(chuàng)新再將次債進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。在這個過程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產品。這樣，衍生層次疊加，信用鏈條拉長。市場主體不去關注資產的質量，而是考慮在購買了衍生品后，如何通過打包、分拆和證化處理，再將衍生出來的新產品賣給下家，其結果是，沒有人去關心這些衍生產品的真正基礎價值是多少，助長了推動極度的短期投機趨利化，最終釀成了嚴重的金融市場危機。危機事件同時還暴露出金融監(jiān)管體系在監(jiān)管內容、方法和管理體制上的“軟肋”，正是監(jiān)管弱化才促成了這次金融危機的發(fā)生。最終導致金融系統(tǒng)崩潰的局面發(fā)生。
二、金融創(chuàng)新與風險防范
如何正確認識金融創(chuàng)新與風險防范是我們現階段需要認真去研究的一項重要課題，當前，金融業(yè)的高度綜合化，金融活動的國際化。金融衍生產品的復雜化，金融交易的電子化等，在推動著金融創(chuàng)新的同時，金融風險也是不可避免并且也是我們不容忽視的重要問題。要做到正確處理好兩者的關系，我們首先要做到如何去認識金融創(chuàng)新，首先，它是一種變革活動，金融有發(fā)展就要有創(chuàng)新，實際上整個金融業(yè)的發(fā)展史，就是一個不斷創(chuàng)新的過程。其次，金融創(chuàng)新就是為了適應經濟發(fā)展的需要，金融創(chuàng)新和人類中的金融活動是密切聯(lián)系著的。金融創(chuàng)新作為實體經濟的衍生品，一旦脫離實體經濟，脫離具體實踐，就很難獲得新的生命力，而金融活動作為社會發(fā)展的重要因素，一旦離開了金融創(chuàng)新就會停滯不前，無法持續(xù)發(fā)展，兩者相互實際上是起著相互交織，相互推進的作用的。
既然在創(chuàng)新過程中風險是我們不容忽視的重要問題，那么我么怎樣才能去更好推動金融創(chuàng)新的又能有效地防范風險呢？首先，我們要去冷靜看待創(chuàng)新問題，要尊重金融創(chuàng)新的客觀規(guī)律，堅持實事求是的科學態(tài)度去研究金融發(fā)展過程中的經驗和問題，并要勇于探索，總結經驗，吸取教訓和解決過程中所發(fā)生的問題。其次，要加強對表外業(yè)務尤其是金融衍生產品業(yè)務的調查研究，同時還要抓好市場風險的現場檢查工作。同時要進一步加強理財業(yè)務的規(guī)范化，從而使理財業(yè)務市場能健康的發(fā)展。當前，商業(yè)銀行理財業(yè)務雖然發(fā)展的很快，但是很多問題也逐漸顯現出來。許多銀行沒有合理科學的定價機制和缺少完善的風險管理條例，理財產品同樣化嚴重，產品的層次也上不去，客戶投訴、市場風險等問題或多或少的逐漸顯現出來。這樣的問題給客戶和銀行都帶來了市場的不安全性，因此以后要進一步加強和完善規(guī)章制度，嚴格審查從業(yè)人員的資格，加強對商業(yè)銀行理財業(yè)務的現場和非現場風險監(jiān)管，切實提高風險提示和信息披露水平。
另外還要加強電子銀行的業(yè)務監(jiān)管，用先進的技術手段防范操作風險。電子銀行已經成為商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展的一個重要手段，也是金融消費者獲取金融產品和服務常用的渠道。加強電子銀行業(yè)務的監(jiān)管，要不斷完善電子銀行業(yè)務的監(jiān)管規(guī)章體系，積極引導商業(yè)銀行重新整合業(yè)務流程，提高電子銀行業(yè)務的技術含量，提高對技術創(chuàng)新和知識產權的法律保護意識。
隨著近年來世界各國金融監(jiān)管制度的巨大變革，金融監(jiān)管制度創(chuàng)新和發(fā)展問題也逐漸成為人們關注的熱點。而伴隨著世界經濟國際化、一體化與全球化的浪同時，原來的金融經營管理制度已被人們逐步的放棄，取而代之的是橫跨金融業(yè)各個領域的混業(yè)經營，并迅速成為國際金融市場發(fā)展的中堅力量。伴隨著商業(yè)銀行綜合業(yè)務的擴張，與之相關的一系列問題也隨之而來，如果不能較好的解決這些問題，就有可能對中國的金融體系產生很大的沖擊，造成新的金融風險，引發(fā)金融監(jiān)管風險。因此，仿照發(fā)達國家金融混業(yè)經營的成功經驗及其監(jiān)管模式，找到適合我國混業(yè)經營的有效發(fā)展途徑及其監(jiān)管辦法，是很有極具現實意義的。
另外，加強政府部門的金融監(jiān)管，發(fā)揮行業(yè)自律作用以及加強金融創(chuàng)新的主體創(chuàng)新風險的防范也是至關重要的。有效地金融監(jiān)管可以維護信用，保證金融支付體系的穩(wěn)定進行。這對金融風險的防范是非常重要的。
因此我們在推動金融創(chuàng)新的同時，要注意創(chuàng)新的力度，不能過度的創(chuàng)新了，而不注意它對金融系統(tǒng)所帶來的風險防范，要處理好創(chuàng)新與風險防范的關系，這樣才能保證金融系統(tǒng)的正常運行。
參考文獻：
[1]盛永志.金融創(chuàng)新、系統(tǒng)崩潰與風險防范[J].金融理論與教學,2010.
[2] 黃麗珠.金融創(chuàng)新永恒主題下的監(jiān)管創(chuàng)新 [N].金融時報,2006.
中圖分類號：F832.0
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2007)09-0046-03
金融監(jiān)管一體化模式的運用，世界各國一直存在爭論，就是同一個國家在不同的經濟、金融發(fā)展時期也有不同的做法。1997年，英國政府把英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職能分離出來，將原來的9個金融監(jiān)管機構合并，成立了金融服務管理局(FSA)，對金融機構和金融活動實行一體化監(jiān)管。[1]隨后，韓國、澳大利亞、日本等國紛紛效仿，掀起了“金融監(jiān)管一體化改革”的浪潮。但由于金融監(jiān)管體制的選擇受政治、經濟、文化、歷史等多方面因素影響，不存在一個適應于所有國家或各種金融產品的一個完美的模式；不同地區(qū)、不同類型、不同所有制形式的金融機構所要求的監(jiān)管技術水平和監(jiān)管側重點也不完全相同，因此，同一監(jiān)管政策可能會產生不同的監(jiān)管效應。我國幅員遼闊，各地區(qū)經濟發(fā)展不平衡，金融機構眾多且組織形式復雜，金融風險及其表現形式也存在較大差異。對于我國是否適于實行金融監(jiān)管一體化模式，能否實現一體化改革所倡導的監(jiān)管標準和手段的統(tǒng)一，實施后的效果如何，是值得金融理論界認真思考的一個現實問題。
一、金融監(jiān)管一體化的優(yōu)勢分析
從國際金融發(fā)展情況來看，具備下列條件的國家適合建立統(tǒng)一金融監(jiān)管機構：經濟發(fā)展水平高；資本市場發(fā)達；金融機構公司治理完善，內部控制水平高；混業(yè)經營在金融體系中居主導地位；監(jiān)管人員綜合素質高；金融監(jiān)管水平高。統(tǒng)一金融監(jiān)管有以下好處。
1.成本優(yōu)勢。一體化監(jiān)管不僅能節(jié)約人力和技術投入，降低監(jiān)管成本，更重要的是它可以降低信息成本，改善信息質量。
2.提高監(jiān)管效率。一體化監(jiān)管能夠全面真實反映被監(jiān)管機構所有經營業(yè)務，監(jiān)管組織結構更具有優(yōu)勢。在一定程度上，金融機構已日益多樣化，不同類型機構之間傳統(tǒng)的職能分工已經消失。盡管有多種辦法可解決多樣化經營機構的全面審慎監(jiān)管，但是一個一體化的綜合監(jiān)管機構可能更有效地監(jiān)督這些機構的所有經營，而且可以更好地察覺不同業(yè)務潛在的風險危機。在日常監(jiān)管中，一體化的監(jiān)管機構可以用更加一致的監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管標準來加強監(jiān)管，同時又能更有效地考慮各業(yè)務品種的區(qū)別，提高監(jiān)管效率。
3.改善監(jiān)管環(huán)境。一體化監(jiān)管不僅可以避免重復機構體制容易引發(fā)的不公平競爭性、政策性的不一致性及監(jiān)管的重復交叉與遺漏，而且能夠避免由于監(jiān)管者的監(jiān)管水平和監(jiān)管強度的不同，使不同的金融機構或業(yè)務面臨不同的監(jiān)管制度約束，可以使消費者在其利益受到損害時，能便利地進行投訴，降低相關的信息搜尋費用。
4.適應性強。隨著技術的進步和人們對金融工具多樣化要求的不斷提高，金融業(yè)務日新月異，―體化監(jiān)管能迅速適應新的業(yè)務?？梢员苊獗O(jiān)管真空，有效降低金融創(chuàng)新形成的新的系統(tǒng)性風險，也可以避免多重監(jiān)管，降低不適宜的制度安排對創(chuàng)新形成的阻礙。
5.應變協(xié)調效率高。由于所有的監(jiān)管對象被置于同一個監(jiān)管者的監(jiān)管之下，監(jiān)管者的責任認定非常明確。在處置金融風險的過程中，一體化監(jiān)管機構更具有政策的一致性、協(xié)調的權威性和反映的及時性，能更加有效地利用監(jiān)管資源處置、平息金融風險或金融危機。例如在1994年墨西哥金融危機中，銀行管理委員會和證券管理委員會不僅在各自的管轄范圍內對危機處理不當，而且當危機升級的時候，兩家機構還配合不力，互相推委。危機過后，墨西哥立即統(tǒng)一了金融監(jiān)管機構。1997年亞洲金融危機后的韓國也是如此。[2]
二、金融監(jiān)管一體化的缺陷分析
雖然理論上一體化監(jiān)管有諸多優(yōu)勢，但是沒有證據表明統(tǒng)一監(jiān)管機構的監(jiān)管效率高于分業(yè)監(jiān)管機構，而且實行金融監(jiān)管一體化改革的國家至今仍面臨諸多困難和障礙。
首先，盡管建立了統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構，但并沒有真正實現監(jiān)管標準和手段的同一，分業(yè)監(jiān)管下的以機構為基礎的監(jiān)管仍在發(fā)揮作用。其次，已實行一體化監(jiān)管的國家，其監(jiān)管機構內部運行機制不夠完善，相關的監(jiān)管法律制度也不健全。絕大多數國家的一體化監(jiān)管機構表示，他們目前遇到的一個主要問題是目標不明確、權責不清楚。由于各監(jiān)管目標之間往往存在沖突，在法律沒有明確規(guī)定的情況下，不僅難以達到強化監(jiān)管責任的目的，而且使監(jiān)管道德風險的情況更加嚴重。尤其是在轉軌經濟國家，由于操之過急，相關的配套改革措施沒能及時到位，使改革跌入了片面化、簡單化的陷阱。正如著名經濟學家古德?哈特先生所說：改革沒有充分體現出統(tǒng)一監(jiān)管的好處，卻集中了兩者的壞處。最后，統(tǒng)一監(jiān)管機構缺乏監(jiān)管者之間的競爭，容易導致低效率，而且由于監(jiān)管權力過分集中還容易產生，甚至滋生腐敗現象。美聯(lián)儲主席格林斯潘先生認為，多家監(jiān)管機構并存可以形成良好的競爭機制，從而促使金融監(jiān)管工作不斷創(chuàng)新。因而，美國在1999年實行混業(yè)經營后，金融監(jiān)管體系并沒有太大變革，美聯(lián)儲、貨幣監(jiān)理署與證券交易委員會均在不同場合表示沒有合并的打算，但是，美國卻是世界上金融監(jiān)管最為有效的國家之一。這也從某種意義上說明，混業(yè)經營不是建立統(tǒng)一金融監(jiān)管機構的必要條件，多家監(jiān)管機構并存同樣能夠提供高效率的金融監(jiān)管服務。
三、我國金融監(jiān)管正處于一個兩難境地
1.從我國金融發(fā)展總體狀況看，我國尚不具備金融監(jiān)管一體化的條件。一是我國GDP總量雖然較大，但人均GDP較低，經濟發(fā)展結構不平衡，經濟發(fā)展質量較低，整體經濟發(fā)展水平不高。二是我國資本市場雖然近幾年取得了長足發(fā)展，但遠未達到國際慣例所公認的發(fā)達程度，資本市場還不十分成熟和完善，投資者非理性表現較強，市場投機成分仍然較濃。三是國有金融機構的股份制改革尚在進行中，股份制銀行還缺乏良好的公司治理，金融機構的風險意識和相應的約束機制不健全，整體內控水平不高，各種各樣的案件發(fā)案率較高。四是金融法規(guī)還不十分健全，金融監(jiān)管人員綜合素質較低，對金融風險的識別、監(jiān)測和分析能力不高，對國際上先進的風險監(jiān)管計量模型掌握不精，運用也不嫻熟，金融監(jiān)管水平較低，金融創(chuàng)新處于較低層次。[3]
2.從我國金融業(yè)最近幾年發(fā)展的情況看，似乎已經逐漸出現了對統(tǒng)一金融監(jiān)管的客觀要求。一方面，隨著我國成功加入世界貿易組織，無論是金融產品交易，還是金融組織、金融市場之間的合作與結合都將從廣度和深度上日益加強。從業(yè)務合作到股權重組都將使我國金融與全球金融的聯(lián)系更加緊密，即金融全球化對我國金融的影響日益深遠。與此同時，隨著我國金融與國外金融的聯(lián)系日益緊密，對金融業(yè)的監(jiān)管和控制也變得更加復雜、更加困難，尤其是國內分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管與全球混業(yè)的趨勢、國外大型金融集團的合作使得監(jiān)管的難度更加凸現。這就要求金融監(jiān)管體系更加靈活、更加綜合、更加統(tǒng)一，以提高金融監(jiān)管的有效性。
另一方面，從國內的情況來看，盡管金融混業(yè)還沒有成為金融發(fā)展的主流，特別是還存在著一些金融混業(yè)經營法律上的障礙，但是，不同金融部門間的業(yè)務合作和交叉、金融集團的發(fā)展等已經初露端倪，例如，中信集團、中國光大集團，以及中國建設銀行控股中金公司、中國銀行組建中銀國際等。而銀證合作、銀行與基金的合作等這些不同金融機構在業(yè)務方面的相互結合更是勢不可擋。
目前，商業(yè)銀行越來越多地參與證券資金的清算服務，而證券商進入銀行同業(yè)拆借市場，允許銀行開辦券商股票質押貸款，允許保險資金通過投資基金進入股市等政策創(chuàng)新，則開辟了貨幣市場、資本市場、保險市場之間的資金流動渠道。不同種類金融機構提供具有替代性的金融產品，擴大了銀行、信托、證券、保險之間混業(yè)經營的基礎。與此同時，證券公司股民保證金賬戶在一定程度上具有銀行儲蓄存款的功能。
在保險業(yè)務方面，新的業(yè)務創(chuàng)新不斷涌現，這些新的保險業(yè)務，既有投資功能，又有儲蓄功能。[4]銀行、證券、保險之間的業(yè)務融合，已初步形成了三者之間業(yè)務滲透、優(yōu)勢互補、互利互惠、共同利用現有市場資源、共同發(fā)展的新格局，所有這些都在金融業(yè)的混業(yè)經營方面邁出了新的一步。作為前瞻性的金融監(jiān)管建設，應積極做好混業(yè)經營監(jiān)管的各項準備工作。這既是金融機構本身發(fā)展的需要，也是金融滿足經濟發(fā)展需求的必然。而各種形式的混業(yè)必然呼喚金融監(jiān)管的統(tǒng)一。
盡管我國存在金融全球化與金融混業(yè)對統(tǒng)一監(jiān)管的客觀要求，但由于全球化和混業(yè)的廣度與深度不夠，從而決定了目前我國實行統(tǒng)一監(jiān)管還存在許多困難。一方面，我國金融融入全球金融的程度還不深。多年以來，我國的金融業(yè)可以說一直處于未開放的狀態(tài)，最近幾年，我國金融業(yè)盡管從業(yè)務合作到股權合資逐漸開放，但開放的規(guī)模和比例還非常小，尤其是作為金融體系核心的銀行業(yè)更是如此。并且目前金融領域的國際合作也多限于一些小商業(yè)銀行、證券機構和基金公司的合作與合資。另一方面，我國金融混業(yè)的規(guī)模和比例還較小。就金融組織體系來說，無論是銀行業(yè)、保險業(yè)還是證券業(yè)，獨立的金融機構占大多數，還是一種主流。銀證合作、銀行代銷基金等也還只是表層的業(yè)務合作，完全突破分業(yè)界限的分屬不同金融行業(yè)的業(yè)務交叉、股權交叉等也才剛開始。除此之外，法律也還沒有為混業(yè)經營提供暢通的途徑。
通過上述分析可以看出，目前我國金融業(yè)發(fā)展的客觀現狀和現實條件都決定了金融監(jiān)管一體化在短期內實施還缺乏穩(wěn)固的基礎?，F實告訴我們，做好分業(yè)監(jiān)管工作是實現金融統(tǒng)一監(jiān)管的前提和基礎，如果立即拋棄當前的金融分業(yè)管制結構，推行全面的、激進化的改革，可能會使我國陷入金融混亂之中。
四、當前我國金融監(jiān)管需要做的重點工作
根據我國的具體國情和金融發(fā)展階段，當前提高金融監(jiān)管效率的關鍵在于群策群力、專心致志地做好銀行、證券、保險的分業(yè)監(jiān)管工作，不斷提高銀行、證券、保險監(jiān)管的專業(yè)化水平，并在此基礎上團結協(xié)作，形成監(jiān)管合力，強化金融監(jiān)管的有效性，提高金融運行效率，重點應做好如下幾個方面的工作。
1.進一步完善金融監(jiān)管立法，加強金融監(jiān)管執(zhí)法。金融監(jiān)管法律法規(guī)是實施金融監(jiān)管、保障金融安全的法律依據，也是金融監(jiān)管規(guī)范化、法制化的根本保證。在完善我國金融立法的過程中，應根據形勢和客觀條件的變化，不斷完善金融監(jiān)管法律體系，加強研究法律法規(guī)的可操作性。同時，應強化金融執(zhí)法，賦予監(jiān)管機構更大權利，并使其在運作上保持獨立性，增強金融監(jiān)管的嚴肅性，維護監(jiān)管人員的正當權益，樹立監(jiān)管部門權威，更好地維護經濟、金融秩序。當前，在金融監(jiān)管立法方面，應重點做好如下工作：一方面，全面審視現行的金融法規(guī)，修改已不符合實際或不適應金融監(jiān)管發(fā)展趨勢的條款；另一方面，根據新形勢、新業(yè)務的發(fā)展要求完善有關條文。
2.加強金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管方法，提高金融監(jiān)管效率。一是量化金融市場準入和退出標準，實現動態(tài)監(jiān)管和現場監(jiān)管的有機結合；二是建立金融監(jiān)測、預警機制及金融風險的防范、化解機制；三是加大資金投入，加快金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新；四是制定和完善對金融監(jiān)管人員的再監(jiān)管措施，實行監(jiān)管責任追究制度。
3.建立嚴于自律的監(jiān)管客體系統(tǒng)，完善金融監(jiān)管客體的自律機制。一是建立系統(tǒng)完整的自律機制；二是以完善各類責任制為契機，強化自率機制的真正落實，增強自律制度的執(zhí)行力度；三是健全內審機制，增強自律機構的權威性；四是鼓勵金融機構實施ISO9000標準，提高自我約束能力；五是加強銀行同業(yè)公會的同業(yè)自律監(jiān)督作用，對金融機構自律機制實行有效監(jiān)管。
4.加強金融機構內控體系建設，盡最大努力把經營風險降到最低程度。一是重視內控制度建設，創(chuàng)造良好的內控文化氛圍；二是建立相對獨立和權威的內控機構，負責內控制度的制定和執(zhí)行；三是明確各管理部門職責，建立權責制衡機制；四是建立對內部控制科學有效的綜合評價體系。
5.加強各監(jiān)管主體間的高效配合。在現階段，三大監(jiān)管機構各自獨立行使監(jiān)管職能，如何協(xié)調各個監(jiān)管機構，提高監(jiān)管質量與效率至關重要。應切實發(fā)揮聯(lián)席會議制度的功能，定期或不定期就監(jiān)管中的問題展開討論，研究對策，建立公告制度、通報制度、督辦制度、咨詢制度、金融機構整體測評制度等，建立三者之間有效的信息共享機制。
6.加強金融監(jiān)管的國際合作與交流。一是加強對證券業(yè)的合作監(jiān)管；二是加強對金融衍生工具和對沖基金的風險監(jiān)管合作；三是完善國際金融統(tǒng)計，加強會計與信息批露的國際合作與標準化；四是加強與國際監(jiān)管組織和外國監(jiān)管當局的合作與交流。
參考文獻：
[1] 陳元.美國銀行監(jiān)管[M].北京：中國金融出版社，2000.
