序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇公司財務分析論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1前言

企業(yè)財務分析是指企業(yè)根據(jù)信息使用的目的不同,從財務角度入手,比照目標和標桿指標,對企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營和財務活動進行專業(yè)分析,揭示活動結果與目標的差異,探求產(chǎn)生差異的驅動因素,提出可供選擇的解決方案的過程。因企業(yè)運行環(huán)境變化快,需求、目標導向及分析方法的多元化,以及多部門多層次人員參與等因素,導致有些企業(yè)財務分析存在這樣或那樣的問題。本文提出了十個常見的問題,希望對企業(yè)的財務分析工作有所啟發(fā)。

2企業(yè)財務分析存在的十個常見問題

問題一:重會計核算,輕財務分析。

目前,我國仍處于經(jīng)濟轉軌期。一方面,由于市場和自身的原因,有些投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務信息支持,造成使用者對財務信息的需求不足;另一方面,由于企業(yè)會計準則和制度調(diào)整頻繁,為了跟上變化,大部分企業(yè)的財會人員沒能處理好企業(yè)會計核算反映調(diào)整與財會工作服務經(jīng)營管理兩者之間的關系,把大量時間和精力花費在學習新準則、新制度以及調(diào)整核算體系和會計信息系統(tǒng)上,很少有時間進行財務分析,從而也難以通過財務分析為企業(yè)決策者提供有效的財務信息產(chǎn)品。在會計核算按照國家強制提供的標準照章處理,企業(yè)對財務分析的需求和供給都不足的情況下,大部分企業(yè)仍存在重會計核算,輕財務分析的現(xiàn)象。

問題二:找不準需求,不知為誰服務。

在現(xiàn)實中,有些企業(yè)財務人員因不了解或不全了解相關各方對財會工作的需求程度,導致其不清楚財會工作為誰服務,反映在財務分析上則表現(xiàn)為:不清楚應為誰提供財務分析產(chǎn)品,應該提供哪些產(chǎn)品。

這些企業(yè)的財務部門不習慣與業(yè)務單位進行對接,習慣以總部為據(jù)點運營,將本部門定位為居高臨下的總部職能部門,不清楚財務分析的“客戶”,不愿意為業(yè)務部門提供個性化的財務需求。財務分析一種模式走天下、只出一種財務分析產(chǎn)品,財務分析報告專業(yè)晦澀,讓人看不懂。

問題三:定位不清,作用不明。

有些企業(yè)對財務分析的定位和作用認識不清,片面地重視企業(yè)財務分析,分析得很細,分析結果提示的問題也很到位,然而分析完后卻到此為止,沒有下文。他們錯將財務分析當作戰(zhàn)略執(zhí)行分析的核心,而不是戰(zhàn)略與戰(zhàn)略行動方案。這樣一來,導致財務分析發(fā)現(xiàn)的問題越來越多,財務分析的作用似乎也越來越大,但企業(yè)仍在走老路,戰(zhàn)略執(zhí)行或偏離目標,或困難重重。

問題四:只檢查過去,不指導未來。

受管理者控制性思維習慣的影響,有些企業(yè)習慣于對過去已完成、不變化、有結果的活動進行財務分析和檢查,而不能夠基于過去,結合當前,著眼未來進行分析和溝通。不服務于未來的財務分析,只會發(fā)現(xiàn)過去的問題和滿足于已取得的成績。

在信息的收集與處理上,這些企業(yè)的財務分析以內(nèi)部的、靜態(tài)的的信息為主材料,很少采用外部競爭者提供的動態(tài)環(huán)境信息,從而使財務分析結果無法為企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)調(diào)整提供指導和幫助,那么沿著這條路走下去是陽光大道還是荊棘叢叢就不得而知了。

問題五:找不到標桿,不知優(yōu)劣。

由于沒有戰(zhàn)略、或戰(zhàn)略不清晰,或戰(zhàn)略沒有轉化為可執(zhí)行的標準,有些企業(yè)對外不清晰行業(yè)競爭情況,不找或找不到外部標桿,不分析或分析不出自身的優(yōu)勢與劣勢,看不到機遇與威脅。對內(nèi),缺乏走向戰(zhàn)略目標的明確的行軍路線和階段目標,走到哪算哪,甚至不清楚企業(yè)走到了哪一階段。

找不到外部標桿的結果是習慣于自我比較,習慣于與本企業(yè)的計劃比,與過去同期比,是計劃和過去存在問題還是當前存在問題,不得而知。沒有正確的比較就沒有真正動力,就不能找準正確的方向,找不準方向就不知企業(yè)存亡。

問題六:不考慮風險,或過于保守。

有些企業(yè)缺乏風險意識,決策不進行風險分析,過去運氣比較好,膽子大,財務分析從不考慮或很少考慮風險,對分析結果不進行風險調(diào)整,把偶然的成功當成決策系統(tǒng)的必然成功,導致企業(yè)決策層夸大自身能力,喜歡沖擊小概率事件,看不到前方萬丈深淵,直到風險變損失時,企業(yè)已陷入萬劫不復,難以重生的境地。

由于缺乏對風險的正確認識,有些企業(yè)懼怕風險,或缺乏風險管理制度和風險責任制度,要么視風險為洪水猛獸,要么但求無過,對存在風險的業(yè)務一律回避,滿足于賺取微薄的利潤,看不到風險中蘊藏的機會,錯失發(fā)展良機,以致落后遭致淘汰。

問題七:不計資金成本,影響效率。

有些企業(yè)財大氣粗,攤子很大,特別是一些壟斷企業(yè),項目分析與內(nèi)部核算不計資金占用成本,企業(yè)內(nèi)占用大量資金的業(yè)務單元明為貢獻實為包袱。這類企業(yè)有時為了做大,并購了大量不計資金成本的微利企業(yè),其結果是股東投資回報不斷受到侵蝕而企業(yè)卻渾然不知。這些企業(yè)雖長年盈利,凈資產(chǎn)回報率卻大大低于市場利率,占用股東和社會的大量資源低效運轉。

問題八:重財務指標,輕非財務指標。

貨幣計量假設雖然為財會工作提供了處理企業(yè)信息的便利,但也容易使一些企業(yè)只重視結果而不顧過程。有些企業(yè)重財務指標分析,輕非財務指標分析;分析的過程是從大結果到小結果;只出數(shù)字結果,而不清楚數(shù)字內(nèi)涵,始終找不到產(chǎn)生結果的驅動因素,更沒有涉及解決問題的行動方案。

以價值為管理基礎的企業(yè),傾向于降低成本和強化資產(chǎn)結構等較易達的的目標,常忽略外部眾多難以用貨幣計量的不可控因素的影響,遺漏一些非貨幣性的外部戰(zhàn)略性信息,對威脅與機遇的反應較慢;對內(nèi)僅以財務指標評價,否決事關企業(yè)長遠發(fā)展的具有核心競爭力的新業(yè)務。超級秘書網(wǎng)

問題九:習慣使用靜態(tài)分析,缺乏動態(tài)分析。

有些企業(yè)習慣于用靜態(tài)的思維、靜態(tài)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、靜態(tài)的市場環(huán)境、靜態(tài)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃和靜態(tài)的員工需求與能力對企業(yè)進行靜態(tài)的分析。這些企業(yè)很少關注外部和內(nèi)部的變化,很少動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃,很少調(diào)整行動方案。從而難以做到與時消息,與時偕行,與時俱進。

問題十:不解剖整體,個體分析不足。

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【關鍵詞】物流企業(yè)應收賬款管理對策

物流企業(yè)為了增加市場份額，提高市場占有率，往往會采取先提供服務，后向客戶收取款項的方式，應收賬款便是企業(yè)賒銷行為在財務賬上的反映。

一、物流企業(yè)應收賬款管理存在的常見問題和管理弊端

1、應收賬款管理方面存在問題。第一，風險意識不足。物流企業(yè)近幾年在大中城市大量涌現(xiàn)，而物流企業(yè)所服務的客戶卻呈現(xiàn)微量遞減的趨勢。部分物流企業(yè)的資金周轉因業(yè)務量的增加反而出現(xiàn)困難。究其原因，物流企業(yè)財務風險意識的缺乏是根本因素。出于自身的需要或客觀的原因，物流企業(yè)為了擴大或保持原有市場份額，在未事先對付款人作資信調(diào)查和未對應收賬款風險進行正確評估的前提下，盲目采取賒銷的策略；只注重營業(yè)收入和財務賬面的高利潤，無視大量被客戶占用拖欠的流動資金的可收回性，而進行大量賒銷，導致代墊付的大批應收款項難以收回和長久拖欠。第二，管理不同步。很多物流企業(yè)只注重拓展業(yè)務，未形成科學合理的應收賬款的管理制度。銷售與核算脫節(jié)而失去控制，財務部門未及時與業(yè)務部門定期核對，導致問題不能及時被暴露；有的物流單位甚至發(fā)生業(yè)務員貪污挪用公款事件。第三，內(nèi)部激勵措施不力。物流企業(yè)往往為調(diào)動業(yè)務員的積極性，而將其工資報酬與銷售額掛鉤，未曾考慮到應收賬款的可回收性和產(chǎn)生壞賬的可能性。第四，企業(yè)法律意識薄弱。實際業(yè)務中，業(yè)務人員很少與客戶簽訂業(yè)務合同，財務部門又不經(jīng)常與客戶核對往來款項，甚至提供了勞務因尚未收款而不開發(fā)票。由此客戶方缺乏有效入賬憑據(jù)，極可能因業(yè)務人員的變更而忽略了物流企業(yè)款項的給付。一旦到了通過法律手段解決債務糾紛時，物流企業(yè)往往在證據(jù)提供方面出現(xiàn)困難。

2、應收賬款管理不善的弊端。第一，夸大了企業(yè)經(jīng)營成果。由于應收賬款管理不善，降低了企業(yè)的資金使用效率，夸大了企業(yè)經(jīng)營成果。第二，加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出。賒銷雖然能使企業(yè)產(chǎn)生較多的利潤，但是并未真正使企業(yè)現(xiàn)金流入增加，反而使企業(yè)不得不運用有限的流動資金來墊付各種稅金和費用，加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出。第三，對企業(yè)營業(yè)周期有影響。不合理的應收賬款的存在，使物流企業(yè)的營業(yè)周期延長，影響了企業(yè)的資金循環(huán)，造成企業(yè)現(xiàn)金短缺，從而影響職工工資的發(fā)放和物流業(yè)務的再開展。

二、物流企業(yè)應收賬款管理的對策和思路

1、加強事后考核，健全企業(yè)應收賬款的考核體系。針對物流企業(yè)應收賬款的特點，對業(yè)務部門的考核指標不應有量的控制，但對應收賬款賬齡要設指標嚴格控制。應收賬款既要設置絕對數(shù)指標，對總量、賬齡都要控制，同時設置相對數(shù)指標考核。將應收賬款的考核結果與經(jīng)營者及員工的經(jīng)濟利益掛鉤，促使全體員工關心應收款項的清收情況，把壞賬損失降到最低點。在考核計算業(yè)務部門(或業(yè)務人員)的利潤、獎金時，應對該業(yè)務部門(或業(yè)務人員)按其所發(fā)生的應收賬款金額的大小、賬齡的長短分別以不同的比例在利潤、獎金中扣除再計發(fā)獎金，其扣除部分以“其他應付款”的形式掛賬，待應收賬款收回后沖銷“其他應付款”，將獎金退回給業(yè)務部門。

2、搞好事中管理，建立和加強應收賬款的內(nèi)部控制制度。明確應收賬款的管理部門，實行應收賬款回收責任制。賒銷的審批以客戶的信用為依據(jù)，不盲目為了銷售而降低客戶門檻；應收賬款的記賬與收款崗位嚴格分離，應收賬款的記賬會計與賒銷行為的經(jīng)辦人一起定期與相關客戶核對賬目，從制度上防止人為侵占應收賬款行為；對超期的應收賬款要嚴加控制催收進度，必要時運用法律手段，以維護企業(yè)的利益；對應收賬款實行壞賬準備金制度，定期清理應收賬款，對確實不能收回的應收賬款列作壞賬損失，借“壞賬準備”，貸“應收賬款”，同時將其造冊作輔助賬管理。如收回已列壞賬的應收賬款，則重新轉入會計賬套內(nèi)：借記“應收賬款”，貸“壞賬準備”，同時再借記“銀行存款”（或現(xiàn)金），貸記“應收賬款”。

3、做好事前控制，加大資信調(diào)查力度。從源頭扼制應收賬款的大幅度增加和壞賬的形成，建立客戶企業(yè)資信檔案，做好應收賬款的事前控制。即要對客戶的信用資質進行評估，制定出一套合理的信用政策和信用標準，據(jù)以評價客戶等級，決定是否給予客戶信用。首先，物流企業(yè)在制定或選擇信用標準時應考慮三個基本因素：同行業(yè)競爭對手的情況、企業(yè)承擔違約風險的能力和客戶的資信程度。對客戶的信用標準的評定通常采用“5C”評估法，對已獲資料進行分析。其次，物流企業(yè)要采用合理的信用條件，主要包括信用期限和現(xiàn)金折扣等。再次，物流企業(yè)要建立恰當?shù)男庞妙~度。

4、建立應收賬款的內(nèi)部報告制度和風險管理系統(tǒng)。應收賬款發(fā)生后，企業(yè)應采取各種措施，盡量爭取按期收回款；對尚未收回的款項，企業(yè)管理層應該適當采用更積極的收款政策和風險轉移機制，做好應收賬款風險程度分析，盡可能防范壞賬損失帶來的經(jīng)營風險，主動化解和規(guī)避應收賬款帶來的負面影響。如有情況表明客戶瀕臨破產(chǎn)，則應及時向法院，以期在破產(chǎn)清算時得到部分清償。財務人員應當按照應收賬款形成時間的長短，定期編制《企業(yè)應收賬款風險評估一覽表》，以便讓決策層和相關部門準確、及時、全面地掌握企業(yè)應收賬款的現(xiàn)狀，有針對性地制定欠款催收政策。

【參考文獻】

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一、公司財務分析概述

財務分析是指以公司財務報表和其他資料等為依據(jù)，分析使用的大部分數(shù)據(jù)來源于公司公開的財務報表。財務分析的最基本功能是以財務報表為起點，將大量的公司報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性，系統(tǒng)地分析和評價公司的過去和現(xiàn)在的財務狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量情況，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助公司利益集團改善決策。因此，財務分析的前提是正確理解公司的財務報表。

財務分析的結果是對公司的償債能力、盈利能力和抵抗風險能力作出評價，或找出存在的問題。財務分析是個過程，是把整個財務報表的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標，找出有關指標的關系，以達到認識公司償債能力、盈利能力和抵抗風險能力的目的。財務分析是分析和綜合的統(tǒng)一，在分析的基礎上從總體上把握公司的經(jīng)營能力。

財務分析同時也是認識過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價而不能改善公司的狀況。財務分析是檢查手段，如同醫(yī)療上的檢測設備和程序，能檢查一個人的身體狀況但不能治病。財務分析能檢查公司償債、獲利和抵抗風險的能力，分析越深入越容易對癥治療。但診斷不能代替治療。財務分析不能提供最終的解決問題的辦法。它能指明詳細調(diào)查和研究的項目。

二、公司財務分析在經(jīng)濟管理中的現(xiàn)狀

現(xiàn)階段公司財務管理并沒有與會計核算工作相區(qū)分，所做的仍然只是對已經(jīng)發(fā)生的會計事項，也就是會計核算的結果進行分析。從而為公司的后續(xù)發(fā)展方向提供依據(jù)。相對于現(xiàn)代財務管理及其財務分析方法而言，財務分析存在一定的缺陷性和局限性。

首先，現(xiàn)階段財務分析只停留于對公司經(jīng)濟管理相關信息進行會計核算處理的層面，沒有對相關財務核算結果的有用信息進行進一步分析和總結，不能給公司的經(jīng)營管理提供高效、準確的決策依據(jù)，因此，財務分析并沒有真正發(fā)揮財務分析作為現(xiàn)代經(jīng)濟管理重要手段所應具有的重要作用。其次，現(xiàn)階段財務分析缺乏相應合理和有效的手段，限制了財務分析作用的發(fā)揮。現(xiàn)代財務分析理論中所包含的比率分析、因素分析、比較分析和趨勢分析等財務分析方法，在財務管理理論中，并沒有得到有效的運用?，F(xiàn)代公司的結構日益復雜，通過財務分析，有效利用財務數(shù)據(jù)信息實現(xiàn)正確經(jīng)營決策和預測顯得愈加重要。最后，財務分析存在局限性。因為財務分析的依據(jù)是會計報表，而會計核算有特定的假設前提，并要執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)范。因此使用公司報表數(shù)據(jù)。不能認為報表揭示了公司的全部實際情況。

另外。分析所需報表是否真實、對同一會計事項的不同賬務處理、會計政策的選擇、不同企業(yè)使用的比較標準的不同等問題也是影響財務分析的主要內(nèi)容。應當說，只有根據(jù)真實的財務報表。才有可能得出正確的分析結論。在比較分析時，必須選擇比較的基礎作為評價公司當期實際數(shù)據(jù)的參照標準。包括本公司歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)以及計劃預算數(shù)據(jù)。

由于現(xiàn)階段財務分析存在上述缺陷，并且隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，已經(jīng)越來越不適應現(xiàn)代公司經(jīng)濟管理的要求，因此，現(xiàn)代財務分析必須在公司財務人員利用財務數(shù)據(jù)和指標的多少來判定公司經(jīng)營和財務狀況的過程中，全面考核。掌握表外因素。遵循一定的理論方法，在以報表數(shù)據(jù)為基礎的有效財務分析下，不但可以了解公司實現(xiàn)利潤和償債能力的高低，而且可以發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營風險的大小和公司資金結構的優(yōu)劣，使經(jīng)營者在公司運營的諸多方面作出正確的決策，用最小的風險、最健康的財務狀況來實現(xiàn)最大的利潤。

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一、風險及財務風險介紹

（一）風險及財務風險的含義

1、風險的內(nèi)涵及特征

企業(yè)經(jīng)營總是有風險的，現(xiàn)代企業(yè)在市場經(jīng)濟的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營活動要承受各種各樣的風險。一般說來，風險是指一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結果的變動程度。

風險的特征包括風險存在的客觀性、風險存在的普遍性、具體風險發(fā)生的偶然性、大量風險發(fā)生的必然性。

第一，風險存在的客觀性指自從人類誕生以來，風險就伴隨著人類的一切活動，但又是獨立于人類的意識之外的客觀存在，不以人的意志而轉移。人們在風險面前，只可能在一定程度上改變風險的存在和發(fā)生的條件，降低風險發(fā)生的頻率和損失程度，而不能根治、消除風險。

第二，風險存在的普遍性指風險無時不在，無處不有。

第三，風險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。這是由于任何風險的發(fā)生都是各種因素綜合作用的結果，而每一因素的作用時間、方向、強度以及各種因素的作用順序等必須都達到一定的條件才能引發(fā)風險。而這些因素在風險發(fā)生之前，相互卻無任何聯(lián)系，許多因素出現(xiàn)的本身就是偶然的。就個別風險來看，其發(fā)生是偶然的、無序的、雜亂無章的，然而，對大量發(fā)生的同一風險進行觀測，明顯地呈現(xiàn)出一定的規(guī)律，可以利用數(shù)理統(tǒng)計方法進行準確的描述，從而使人們能準確把握大量相互獨立的風險運行規(guī)律。

2、財務風險的內(nèi)涵

企業(yè)財務風險是一種微觀的經(jīng)濟風險，是企業(yè)財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。一個企業(yè)財務活動的組織和管理業(yè)績?nèi)绾?，必然會體現(xiàn)在該企業(yè)經(jīng)營資金運動的狀況和結果上，表現(xiàn)為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業(yè)財務風險包括財務成果的風險和財務狀況的風險。財務成果即收益；財務狀況即企業(yè)的償債、營運、獲利等能力。從偏離的趨勢看，出現(xiàn)偏差的結果只有兩種，即財務成果的增加或減少，財務狀況的變好或變壞。

（二）財務風險的分類及特征

1、財務風險的分類

從企業(yè)財務活動各個環(huán)節(jié)來看，企業(yè)財務風險可分為籌資風險、投資風險、資金使用過程的風險、資金收回的風險、資金成本的風險及利潤分配的風險。

從企業(yè)財務風險能否分散考察其外延，財務風險可分為不可分散風險和可分散風險。

從企業(yè)財務風險的可控性，可以分為可控財務風險和不可控財務風險。

2、財務風險的特征

第一，客觀性。風險的客觀性對財務風險的研究是重要的，我們研究財務風險，目的是控制財務風險，減少財務損失，同時我們也必須認識到完全消除財務風險是不可能的。

第二，不確定性。風險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。從風險的不確定性可以得出風險的可控制性，由于具體風險的發(fā)生和程度受有限因素的影響，如果對具體風險的相關因素充分了解并有效控制，則可以控制具體風險的發(fā)生和程度。影響企業(yè)財務風險的因素總的來說是有限的，雖然其中部分因素（如企業(yè)外部因素）難以控制，但另一部分因素（如企業(yè)內(nèi)部因素）對于企業(yè)來說是可能控制的。

第三，損失性。由于各種因素的作用和各種條件限制，財務風險影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和企業(yè)生存的安全性，最終威脅企業(yè)的收益。

第四，系統(tǒng)性。財務風險貫穿于企業(yè)財務活動的全過程，并體現(xiàn)在各種財務關系上，是財務系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。

第五，進步性。風險與競爭是一對孿生兄弟。各個生產(chǎn)和經(jīng)營者在市場競爭中，為交換而生產(chǎn)的商品必須轉化為貨幣，并通過購、產(chǎn)、銷不斷的生產(chǎn)和再生產(chǎn)，然而，在競爭中，商品轉化為貨幣的過程是不平坦的。各個生產(chǎn)經(jīng)營者除了要到處爭取市場，還要改進生產(chǎn)技術、加強經(jīng)營管理、財務風險管理，否則就可能被市場淘汰。承認和承擔財務風險把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地，必然使企業(yè)為一個共同的目標，盡力改善財務風險管理，增強競爭能力。

二、湖北聯(lián)通公司財務風險現(xiàn)狀分析及存在的問題

（一）湖北聯(lián)通公司財務風險現(xiàn)狀分析

根據(jù)湖北聯(lián)通公司近幾年的財務報表特別是2005年的年報資料，從基本的財務比例和現(xiàn)金流量兩個方面對湖北聯(lián)通公司的2005度財務狀況進行分析。

1、湖北聯(lián)通公司財務比率分析

財務報表中有大量的數(shù)據(jù)，可以根據(jù)需要計算出很多有意義的比例，這些比率涉及到企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面。本文主要選償債能力和流動性進行分析。

（1）償債能力指標

償債能力的財務比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比、股東權益比、流動負債率和負債權益比。湖北聯(lián)通公司近期償債能力指標如表1：

年度2006.32005.122005.92005.62005.3

流動比率0.960.951.021.021.06

速動比率0.600.580.680.720.70

現(xiàn)金流動比率3.5610.9815.196.884.68

股東權益比24.6124.6725.8425.9829.74

流動負債比99.0498.9594.7594.1790.64

負債權益比295.07293.37276.56274.09228.00

資料來源：湖北聯(lián)通公司公司年報

第一，流動比率分析。流動比率可以反映短期償債能力。企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少短期債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多，短期債務越少，則償債能力越強。如果用流動資產(chǎn)償還全部流動負債，企業(yè)剩余的是營運資金，營運資金越多，說明不能償還短期債務的風險越小。

一般認為，企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能才會有保證。2005年年報顯示，ABC的流動比率為0.95<2，偏低。

第二，速動比率分析。企業(yè)在不希望用變賣存貨的辦法還債，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更可信。通常認為正常的速動比率為1，2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的速動比率為0.58<1，偏低。

第三，現(xiàn)金流動負債比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的現(xiàn)金流動負債比為10.98%，同行業(yè)平均現(xiàn)金流動負債比為84.23%，湖北聯(lián)通公司明顯偏低。

第四，股東權益比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的股東權益比為24.67%，可看出該比率偏低。

第五，流動負債率(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的流動負債率為98.95%，可看出該比率嚴重偏高。

第六，負債權益比(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的負債權益比為293.37%，可看出該比率嚴重偏高。

（2）流動性分析

第一，流入結構分析。流入結構分析分為總流入結構和三項活動(經(jīng)營、投資、籌資)流入的內(nèi)部結構分析。湖北聯(lián)通公司的總流入中經(jīng)營流入占62.57%，是其主要來源；籌資流入占37.06%，占有重要地位；投資流入占0.37%，明顯偏低。經(jīng)營活動流入中銷售收入占了94.47%，比較正常；收到的稅費返還也占到了5.44%。投資活動的流入中，股利占67.85%，比較正常；投資收回和處置固定資產(chǎn)占32.15%。

第二，流出結構分析。流出結構分析分為總流出結構和三項活動流出的內(nèi)部結構分析。湖北聯(lián)通公司的總流初中經(jīng)營流出占57.89%，投資流出占3.72%，籌資流出占38.36%?？梢钥闯龉粳F(xiàn)金流出中償還債務很大的比重。

經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務占84.42%，支付給職工以及為職工支付的占5.67%，稅費及其他9.91%。投資活動的流出中，構建固定資產(chǎn)占90.17%，權益性投資所制服的現(xiàn)金占9.83%。籌資活動中償還債務占97.35%，支付利息占2.65%。

第三，流入流出比分析。經(jīng)營活動流入流出比為1.1，表明企業(yè)1元的流出可換回1.1元現(xiàn)金。此比值越大越好。

投資活動流入流出比為0.1，表明公司處在擴張時期。發(fā)展時期此比值小，而衰退或缺少投資機會時該比值大。

籌資活動流入流出比為0.98，表明企業(yè)基本處于借新債還舊債的平衡時期。

（二）湖北聯(lián)通公司財務風險中存在的問題

1、財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境

湖北聯(lián)通公司財務管理宏觀環(huán)境的復雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因，財務管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的財務管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準確預見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。例如漫游費的下調(diào)使得無法實現(xiàn)預期的財務收益。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境的變化可能會給企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨更大威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)的理財帶來困難。湖北聯(lián)通公司目前建立的財務管理體系，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務風險。

2、財務管理人員缺乏風險意識

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作中，湖北聯(lián)通公司的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管理好、用好資金，就不會產(chǎn)生財務風險。風險意識的淡薄是財務風險產(chǎn)生的重要原因之一。

3、財務決策缺乏科學性

財務決策失誤是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學性。目前，湖北聯(lián)通公司的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此產(chǎn)生的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務風險。

4、企業(yè)內(nèi)部財務關系欠清晰

內(nèi)部財務關系混亂是湖北聯(lián)通公司產(chǎn)生財務風險的又一原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及內(nèi)部各公司之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象、造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。

三、完善湖北聯(lián)通公司財務風險控制與財務管理制度健全的建議

（一）建立健全湖北聯(lián)通公司內(nèi)部財務控制制度

健全的財務控制制度本身就消除了一部分財務風險發(fā)生的可能性，它一般來說包括全面預算管理制度、財務信息報告制度、財務結算中心和財務總監(jiān)委派制度。

第一，建立全面預算管理制度。湖北聯(lián)通公司的預算考核主要包括如下內(nèi)容，一是預算編報質量和上報的及時性，對預算編報不合格，上報不及時的企業(yè)要按照有關規(guī)定進行處罰；二是嚴格考核預算執(zhí)行過程，在預算執(zhí)行過程中，各項支出都必須納入預算管理，對先辦事后預算等違反預算管理規(guī)定的行為，要對有關企業(yè)和責任人進行必要的批評和處罰；三是將預算執(zhí)行結果與考核兌現(xiàn)掛鉤；四是對預算執(zhí)行結果進行考核，對完成預算好的企業(yè)和個人要進行表彰和獎勵，對完不成預算的企業(yè)和個人提出批評和處罰意見。

全面預算管理采用事先預算、事中監(jiān)控、事后分析的方法，實現(xiàn)了總部對分支機構及子公司整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的動態(tài)管理，具有較強的可操作性。

第二，完善財務信息報告制度。湖北聯(lián)通公司在建立財務信息報告制度，應當從信息報告質量評價入手，并在企業(yè)內(nèi)部建立起一套控制嚴格、高質量、高效率的信息傳遞與處理系統(tǒng)。在財務信息質量上應根據(jù)各子公司自身情況，并結合財務信息的有用性和重要性這兩個墓本特征，制定出各自的財務信息、質量標準。同時，公司應本著既能滿足對財務信息質量監(jiān)控的需要，又能節(jié)約管理成本，提高效率的宗旨，對核心主導業(yè)務財務信息采用絕對性報告標準，即內(nèi)容翔實，而且有詳盡的因果分析和前瞻性影響預期；對相關非主導業(yè)務財務信息采用絕對性報告標準與限制性報告標準相結合的方式，即僅僅對一些重要的財務信息項目采用絕對性報告標準，其余的則采用限制性報告標準，即遵循成本效益原則，只需達到規(guī)定的重要水平即可；對于相關業(yè)務財務信息，基本上采用限制性報告標準。

第三，建立與完善財務結算中心。財務管理的核心是管理資金的整個運動過程。湖北聯(lián)通公司涉及業(yè)務范圍、投資數(shù)額大、接觸金融機構多。資金管理的集中、統(tǒng)一高效是企業(yè)追求的目標。財務結算中心在公司的發(fā)展中可起到如下重要作用：①通過財務結算中心的有效運作，可實現(xiàn)公司內(nèi)部資金的有效配置，最大限度地提高資金使用效率，從而降低公司的資金成本；②由于財務結算中心將公司內(nèi)分散的資金結算業(yè)務集中起來，可以有效地增強公司在銀行的融資能力，同時還可以降低融資成本和費用。③通過財務結算中心、公司可以對子公司的資金營運和業(yè)務進行適當?shù)谋O(jiān)控和管理。

企業(yè)財務結算中心使各子公司的資金收付都通過該結算中心辦理，該結算中心對各子公司進出資金的合規(guī)性、安全性和效益性進行審查，對資金的流量與流向、使用的合理性與合法性可以根據(jù)結算中心章程加以審查與核對，從而使各子公司的資金運作完全置于監(jiān)控之下。

（二）建立湖北聯(lián)通公司內(nèi)部業(yè)績考評和獎勵制度

在企業(yè)內(nèi)部建立獎勵制度，其基本目的是將子公司管理者的個人報酬與企業(yè)目標成果聯(lián)系起來。傳統(tǒng)上，企業(yè)往往使用從財務會計系統(tǒng)中獲得的指標，如將子公司利潤為衡量子公司業(yè)績和獎勵子公司管理者的基本依據(jù)。這樣的考評與獎勵制度有助于刺激子公司為總部貢獻更多的利潤，但是，由于利潤通常反映短期的經(jīng)營成果，子公司管理者極可能為獲得更多的短期利潤而犧牲公司長期業(yè)績，以便得到更多的獎勵。為了克服這一缺陷，建議湖北聯(lián)通公司設法依據(jù)綜合業(yè)績指標對子公司當期業(yè)績進行獎勵，或者使子公司管理者所獲的獎勵成為某種意義上的期權。

另外，在建立內(nèi)部獎勵制度時，還有一個問題需要考慮，即確定報酬究竟應以個人業(yè)績還是以集體業(yè)績?yōu)榛A?以個人行為基礎的報酬制度很明顯不會促進集體行為的形成和完善。但另一方面，如果以集體業(yè)績?yōu)檐醯A，則個人行為對集體報酬的影響又不易識別，因而會削弱獎勵的效果。根據(jù)湖北聯(lián)通公司目前情況，建議將集體報酬建立在集體業(yè)績的基礎之上，同時根據(jù)個人在實現(xiàn)其業(yè)績[1標中的貢獻確定其在集體報酬中應占的份額，應該是一種有效的辦法。

（三）加強湖北聯(lián)通公司財務風險的管理

1、籌資風險的管理

企業(yè)在向銀行舉債時，應制定合理的還款規(guī)劃，在保證按合同要求按時還款的前提下，保證資金不出現(xiàn)過分緊張的情況。湖北聯(lián)通公司可根據(jù)自身資金使用的實際情況，在借款合同中寫明是采用到期一次償還，還是定期償還相等份額的本金或是分批償還的還款方式，并在日常的生產(chǎn)經(jīng)營中計提一定數(shù)量的風險基金，以降低籌資風險。

目前，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，股份制企業(yè)將會越來越多，股票籌資將會越來越廣泛。與其他籌資方式相比，股票籌資風險較小。這是因為，不管企業(yè)經(jīng)背情況如何，企業(yè)都不擔心投資者抽回資本，另一方面，企業(yè)終止與清算時，如果無剩余財產(chǎn)，可依法不分給股東財產(chǎn)。因此，從以上意義來說，湖北聯(lián)通公司在未來籌資時，應充分利用股票來籌資，以減少公司的整體籌資風險。

另外，湖北聯(lián)通公司大量的閑置設備等資產(chǎn)，可以考慮采用融資租賃這一籌資方式，這樣既盤活了存量資產(chǎn)，又獲得了一定的資金。

2、投資風險的管理

湖北聯(lián)通公司首先應對利用技術改造盤活存量資產(chǎn)，尤其是非經(jīng)營性資產(chǎn)，以收回以往的投資資金，降低公司整體的投資風險。與此同時，湖北聯(lián)通公司集中資金投入到符合市場需求，具有核心競爭力的項目上，如航運企業(yè)目前可以投資市場看好的集裝箱、滾裝、海運船舶，重點發(fā)展這些高附加值運輸，還可以進行運輸產(chǎn)業(yè)物流化及產(chǎn)業(yè)升級的投資。以上這些方面的投資收益高，也可以在一定程度上降低公司的整體投資風險。

3、經(jīng)營風險的管理

應收帳款管理屬于企業(yè)營運資金管理的一個內(nèi)容，能否有效調(diào)控應收帳款，直接關系到企業(yè)產(chǎn)品銷售和營運資金的周轉。經(jīng)調(diào)查，湖北聯(lián)通公司對應收帳款管理主要是山各子公司收入科和總公司風險處共同管理，盡管機構設立表明公司對應收帳款管理較為重視，但其管理成效并不顯著，因而，湖北聯(lián)通公司要加強應收帳款管理應從以下幾個方面著手：

（1）建立與完善應收帳款控制制度

第一，強化財務部門的管理與監(jiān)控職能。按照財務管理內(nèi)部牽制原則，在總公司的財務部下設立財務監(jiān)察小組，由財務總監(jiān)領導，配置專職會計人員，負責對有關業(yè)務往來的核算與監(jiān)控，對每一筆應收帳款都進行分析和核算，保證應收帳款帳帳相符。同時規(guī)范各經(jīng)營環(huán)節(jié)要求和操作程序，使經(jīng)營活動系統(tǒng)化規(guī)范化。

第二，改進內(nèi)部核算方法，科學劃分帳齡段。目前，我國部分湖北聯(lián)通公司將應收帳款的帳齡劃分為四段：即1年以內(nèi)、1年至2年、2年至3年和3年以L。這樣劃分，一是忽視了應收帳款帳齡的特點，即帳齡越長，回收的可能性就越小：二是忽視了應收帳款的性質，即應收帳款是流動資產(chǎn)而不是長期資產(chǎn)。因而，隨著應收帳款帳齡的增加，可參照國際上的通行做法，將1年內(nèi)的應收帳款細分為30天以內(nèi)，30—120天，120—360天三段。

第三，嚴格按公司的有關規(guī)定區(qū)分“未收款”、“拖欠款”和“呆壞帳”。未收款的處理：當月應收帳款未能于規(guī)定期限內(nèi)收回者，財務監(jiān)察小組應將明細列表交各子公司的收入科核準，再由收入科交業(yè)務部門相關負責人負責催收。拖欠款的處理：未收款未能如期收回而轉為拖欠款者，業(yè)務部門相關負責人應在未收款轉為拖欠款后幾日內(nèi)將未能收回的原因及對策，以書面形式提交給收入科核示：應收帳款列為拖欠款后，營銷部門應于30日內(nèi)監(jiān)督有關部門解決，并將執(zhí)行情況向財務監(jiān)察小組匯報。呆壞帳的處理：呆壞帳的處理主要由財務監(jiān)察小組負責，對需要采取法律程序處理的由公司另以專案研究處理。

第四，對應收帳款實行終身負責制和第一負責制。誰經(jīng)手的業(yè)務發(fā)生壞帳，無論負責人是否調(diào)離本公司，都要追究有關責任，同時對相關人員的責任進行明確界定，并作為業(yè)績總結考評依據(jù)。

第五，定期對主要子公司營銷網(wǎng)點進行巡視，檢察和內(nèi)部審計，同時不定期對應收帳款數(shù)額較大，問題較多的子公司進行審查，防范因管理不嚴而出現(xiàn)的挪用、貪污及資金體外循環(huán)等問題，降低風險。

（2）對往來客戶資信程度進行科學的內(nèi)部評估

湖北聯(lián)通公司可以充分利用計算機建立有關檔案管理系統(tǒng)。主要選擇重點客戶、長期往來客戶作為內(nèi)部評估對象，通過各種渠道了解和確定客戶的信用等級，然后決定是否向客戶提供商業(yè)信用及賒銷限額。公司在評估客戶資信程度時應包括如下資料：客戶的品質、商業(yè)信譽、經(jīng)營作風及與本公司業(yè)務往來歷史；客戶的資本實力、資金運轉情況尤其是流動資金周轉情況；客戶的經(jīng)營性質、規(guī)模、營銷能力、經(jīng)濟效益等。在進行內(nèi)部資信評估時，通常以預期的壞帳損失率作為信用判別標準。

結束語

隨著我國交通事業(yè)的不斷發(fā)展，湖北聯(lián)通公司要想在未來的競爭中占有一席之地，必須先從企業(yè)內(nèi)部開始，而化解企業(yè)財務風險，健全財務管理制度是重中之重。但改善財務風險不是一朝一夕的事，需要企業(yè)在未來中不斷的完善。

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篇（5）

(一)財務困境的定義

關于財務困境的定義，有不同的觀點。Carmiehael(1972)認為財務困境是企業(yè)履行義務時受阻，具體表現(xiàn)為流動性不足、權益不足、債務拖欠及資金不足四種形式。Ross等人(1999；2000)則認為可從四個方面定義企業(yè)的財務困境：第一，企業(yè)失敗，即企業(yè)清算后仍無力支付債權人的債務；第二，法定破產(chǎn)，即企業(yè)和債權人向法院申請企業(yè)破產(chǎn)；第三，技術破產(chǎn)，即企業(yè)無法按期履行債務合約付息還本；第四，會計破產(chǎn)，即企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負數(shù)，資不抵債。從防范財務困境的角度看，“財務困境是指一個企業(yè)處于經(jīng)營性現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期債務”，即技術破產(chǎn)。

在Beaver(1966)的研究中，79家“財務困境公司”包括59家破產(chǎn)公司、16家拖欠優(yōu)先股股利公司和3家拖欠債務的公司，由此可見，Beaver把破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股利、拖欠債務界定為財務困境。Altman(1968)定義的財務困境是“進入法定破產(chǎn)的企業(yè)”。Deakin(1972)則認為財務困境公司“僅包括已經(jīng)經(jīng)歷破產(chǎn)、無力償債或為債權人利益而已經(jīng)進行清算的公司”。

(二)預測變量的選擇

財務困境預測模型因所用的信息類型不同分為財務指標信息類模型、現(xiàn)金流量信息類模型和市場收益率信息類模型。

1．財務指標信息類模型。Ahman(1968)等學者(Ahman，Haldeman和Narayanan，1980；Platt和Platt，1991)使用常規(guī)的財務指標，如負債比率、流動比率、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)周轉速度等，作為預測模型的變量進行財務困境預測。

盡管財務指標廣泛且有效地應用于財務困境預測模型，但如何選擇財務指標及是否存在最佳的財務指標來預測財務困境發(fā)生的概率卻一直存在分歧。Harmer(1983)指出被選財務指標的相對獨立性能提高模型的預測能力。Boritz(1991)區(qū)分出65個之多的財務指標作為預測變量。但是，自Z模型(1968)和ZETA模型(1977)發(fā)明后，還未出現(xiàn)更好的使用財務指標于預測財務困境的模型。

2．現(xiàn)金流量信息類模型?，F(xiàn)金流量類信息的財務困境預測模型基于一個理財學的基本原理：公司的價值應等于預期的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。如果公司沒有足夠的現(xiàn)金支付到期債務，而且又無其他途徑獲得資金時，那么公司最終將破產(chǎn)。因此，過去和現(xiàn)在的現(xiàn)金流量應能很好地反映公司的價值和破產(chǎn)概率。

在Gentry，Newbold和Whitford(1985a；1985b)研究的基礎上，Aziz、Emanuel和Lawson(1988)發(fā)展了現(xiàn)金流量信息預測財務困境模型。公司的價值來自經(jīng)營的、政府的、債權人的、股東的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和。他們根據(jù)配對的破產(chǎn)公司和非破產(chǎn)公司的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在破產(chǎn)前5年內(nèi)兩類公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量均值和現(xiàn)金支付的所得稅均值有顯著的差異。顯然，這一結果是符合現(xiàn)實的。破產(chǎn)公司與非破產(chǎn)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量會因投資質量和經(jīng)營效率的差異而不同，二者以現(xiàn)金支付的所得稅也會因稅收會計的處理差異而不同。Aziz、Emanuel和Lawson(1989)比較了Z模型、ZETA模型、現(xiàn)金流量模型預測企業(yè)發(fā)生財務困境的準確率，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量模型的預測效果較好。

3．市場收益率信息類模型。Beaver(1968)是使用股票市場收益率信息進行財務困境預測研究的先驅。他發(fā)現(xiàn)在有效的資本市場里，股票收益率也如同財務指標一樣可以預測破產(chǎn)，但時間略滯后。Altman和Brenner(1981)的研究表明，破產(chǎn)公司的股票在破產(chǎn)前至少1年內(nèi)在資本市場上表現(xiàn)欠佳。Clark和Weinstein(1983)發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)公司股票在破產(chǎn)前至少3年內(nèi)存在負的市場收益率。然而，他們也發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)公告仍然向市場釋放了新的信息。破產(chǎn)公司股票在破產(chǎn)公告日前后的兩個月時間區(qū)段內(nèi)平均將經(jīng)歷26％的資本損失。

Aharony，Jones和Swary(1980)提出了一個基于市場收益率方差的破產(chǎn)預測模型。他們發(fā)現(xiàn)在正式的破產(chǎn)公告日之前的4年內(nèi)，破產(chǎn)公司的股票的市場收益率方差與一般公司存在差異。在接近破產(chǎn)公告日時，破產(chǎn)公司的股票的市場收益率方差變大。

(三)計量方法的選擇

財務困境的預測模型因選用變量多少不同分為單變量預測模型和多變量預測模型；多變量預測模型因使用計量方法不同分為線性判定模型、線性概率模型和Logistic回歸模型。

此外，值得注意的是，近年來財務困境預測的研究方法又有新的進展。網(wǎng)絡神經(jīng)遺傳方法已經(jīng)開始被應用于構建和估計財務困境預測模型。

(四)我國對企業(yè)財務困境預測的研究

在國內(nèi)的研究中，吳世農(nóng)、黃世忠(1986)曾介紹企業(yè)的破產(chǎn)分析指標和預測模型；陳靜(1999)以1998年的27家ST公司和27家非ST公司，使用了1995—1997年的財務報表數(shù)據(jù)，進行了單變量分析和二類線性判定分析，在單變量判定分析中，發(fā)現(xiàn)在負債比率、流動比率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率4個財務指標中，流動比率與負債比率的誤判率最低；在多元線性判定分析中，發(fā)現(xiàn)由負債比率、凈資產(chǎn)收益率、流動比率、營運資本／總資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉率6個指標構建的模型，在ST發(fā)生的前3年能較好地預測ST。張玲(2000)以120家公司為研究對象，使用其中60家公司的財務數(shù)據(jù)估計二類線性判別模型，并使用另外60家公司進行模型檢驗，發(fā)現(xiàn)模型具有超前4年的預測結果。

二、本文的樣本和研究方法

本文與以前我國上市公司財務困境的研究有所不同。第一，樣本新、時間長、容量大。本文研究的ST樣本包括1998—2000年發(fā)生ST的公司，即A股市場上全部的ST公司，同時剔除了非正常的ST公司；此外，樣本數(shù)據(jù)的收集時間延至公司發(fā)生ST前5年，樣本時間跨度較長。選入研究的ST樣本公司70家和相對應的非ST樣本公司70家，樣本容量達到了140家，可望在一定程度上降低估計和預測誤差。第二，選擇多種研究方法，建立單變量判定模型和三種多變量判定模型，并比較各種模型在財務困境預測中的效率。

(一)財務困境公司的樣本選定

本文從我國A股市場上3年中出現(xiàn)的82家ST公司中界定出70家公司作為財務困境公司，進行財務困境預測研究。它們是：(1)連續(xù)兩年虧損，包括因對財務報告調(diào)整導致連續(xù)兩年虧損的“連虧”公司，共51家；(2)一年虧損但最近一個會計年度的股東權益低于注冊資本，即“巨虧”公司，共16家；(3)因注冊會計師意見而特別處理的，共3家。但排除了：(1)上市兩年內(nèi)就進入特別處理的公司，共8家。排除原因是財務數(shù)據(jù)過少和存在嚴重的包裝上市嫌疑，因此與樣本中的其他公司不具有同質性；(2)因巨額或有負債進行特別處理的公司，共2家。排除原因是或有負債屬偶發(fā)事件，不是由企業(yè)正常經(jīng)營造成的，與其他樣本公司不具有同質性；(3)因自然災害、重大事故等進行特別處理的，共2家，原因同(2)。

(二)研究程序和計量方法

本研究首先計算140家樣本公司的盈利增長比率、股東權益收益率等21個財務指標，這些指標綜合反映了企業(yè)的盈利能力、長短期償債能力、營運能力、成長能力和企業(yè)規(guī)模。在此基礎上，使用剖面分析對樣本中的財務困境公司和非財務困境公司在財務困境發(fā)生前5年期間歷年的21個財務指標進行對比分析，探討對企業(yè)陷入財務困境影響顯著的變量。其后，應用單變量分析，選擇4個財務指標為例估計單變量判定模型。最后，篩選和確定對企業(yè)陷入財務困境影響最為顯著的6個指標為模型的判定指標，應用線性概率模型、Fisher二類線性判定模型、Logistic模型三種計量方法，建立和估計財務困境的預測模型，并比較這三種模型的預測效果。

三、實證研究

(一)剖面分析

首先分組計算70家財務困境公司和70家非財務困境公司的21個財務指標在財務困境發(fā)生前1至5年的平均值和標準差等描述性統(tǒng)計量，比較這二組在21個財務指標各年的平均值是否具有顯著差異，其次計算各年的Z統(tǒng)計檢驗量，結果如表1所示。剖面分析結果表明：(1)在ST發(fā)生的前1和2年，財務困境公司和非財務困境公司的17個財務指標的平均值存在顯著的差異；(2)Z值隨著ST發(fā)生時間的臨近而顯著增大，即二組的財務指標平均值的差異隨ST發(fā)生時間的臨近而擴大。由此可見，在所選的21個財務指標中，除利息保障倍數(shù)、存貨周轉率、Log(總資產(chǎn))和Idg(凈資產(chǎn))外，其余17個在財務困境發(fā)生前1至2年中具有顯著的預測能力。

表121個財務指標Z統(tǒng)計量的計算結果*

(二)單變量判定分析

本文選擇凈資產(chǎn)報酬率、負債比例、營運資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比例和資產(chǎn)周轉率4個財務指標，應用單變量判定分析分別建立4個單變量預測模型，通過確定模型的最佳判定點，可以判定某一企業(yè)在財務困境發(fā)生前1至5年其是否會陷入財務困境。估計模型的結果如表2至表5所示。

表2凈資產(chǎn)報酬率在財務困境前1-5年的判定模型

由表2至表5可見：(1)從各個單變量判定模型的判定效果來看，凈資產(chǎn)報酬率的判定模型誤差最?。粻I運資本／總資產(chǎn)的判定模型和負債比率的判定模型誤差次之，資產(chǎn)周轉率的判定模型誤差最大。(2)財務指標作為預測變量具有信息含量和時效性，其信息含量隨著時間的推移而遞減，即指標值離財務困境發(fā)生的時間愈短，信息含量愈多，預測的準確性愈高，反之信息含量愈少，預測準確性愈低。(3)結合剖面分析，在兩組均值的差異性檢驗中非常顯著的財務指標，在單變量判定分析中的誤判率卻較高。例如，財務困境公司與非財務困境公司兩組的負債比率在財務困境前1年的Z統(tǒng)計量為7．0696，差異性非常顯著，但在單變量判定分析中誤判比率卻高達24．46％。以上結果表明，應用不同研究方法分析同一個指標所得結果不同。我們認為，這是因為在剖面分析的z檢驗中，誤判率不僅與兩組的均值有關，而且與兩組的樣本分布的狀況有關。因此，應用不同判定分析方法構建的單指標判定模型，結論往往相互沖突。

表3負債比率在財務困境前1-5年的判定模型

表5資產(chǎn)周轉率在財務困境前1-5年的判定模型

(三)多元線性判定模型的變量選擇分析

本研究首先應用LPM，采用逐步回歸選擇變量方法，對5年的樣本數(shù)據(jù)依次進行回歸，從21個變量中選擇若干變量。選擇的標準是：F值的概率值小于0．10時進入，大于0．11時剔除。

利用財務困境前1至5年的數(shù)據(jù)，分別進行逐步回歸，結果如表6所示。我們最終選取了Xl(盈利增長指數(shù))、X3(資產(chǎn)報酬率)、X7(流動比率)、X11(長期負債與股東權益比率)、X12(營運資本與總資產(chǎn)比)、X19(資產(chǎn)周轉率)等6個指標作為多元判定分析的變量。選取這些指標的原因是：(1)以財務困境前1年的逐步回歸結果為主，參考其他年份的回歸結果。由剖面分析可知，財務困境前1年的財務指標作為財務困境預測的信息含量最多，時效性最強；離財務困境發(fā)生的時間越遠，指標的信息含量越少，時效性越差。所以，財務困境前1年逐步回歸所得的變量全部入選。結合其他年份特別是財務困境前2年的結果，營運資本總資產(chǎn)比、速動比率、負債比率、應收賬款周轉率是表現(xiàn)較好的變量。(2)兼顧全面綜合的信息反映，適當避免同類信息的重復反映。首先，財務困境前1年逐步回歸所得的變量盈利增長指數(shù)、資產(chǎn)報酬率、長期負債股東權益比率、資產(chǎn)周轉率分別是反映企業(yè)成長能力、盈利能力、長期償債能力、營運能力的指標，但沒有反映短期償債能力的指標。營運資本與總資產(chǎn)比是財務困境前2年逐步回歸所得的變量之一，而且參數(shù)估計值的顯著性水平在0．05之上，故也把該變量作為預測變量之一。其次，速動比率是反映短期償債能力的指標，但更能全面反映短期償債能力是流動比率，結合剖面分析，歷年兩組間的流動比率和速動比率均值差異性檢驗統(tǒng)計量Z值比較接近，表明這二個指標都能反映的兩組的差異性。因此，從反映短期償債能力的全面性來考慮，我們在建模時選擇了流動比率，舍棄了速動比率。再次，考慮到若企業(yè)短期償債能力較強，會減少其在短期內(nèi)陷入財務困境的概率，因此把短期償債能力的兩個指標——營運資本與總資產(chǎn)比和流動比率同時引入預測變量組合，加強短期償債能力信息在預測中的比重。第四，負債比率與長期負債股東權益比同是反映企業(yè)長期償債能力的指標，長期負債股東權益比已在財務困境前1年引入了變量組合，為避免信息的重復反映，舍棄了負債比率。最后，應收賬款周轉率與總資產(chǎn)周轉率同是反映營運能力的指標，但應收賬款周轉率不及總資產(chǎn)周轉率反映全面，所以反映營運能力的指標選用總資產(chǎn)周轉率，舍棄應收賬款周轉率。

表6各年逐步回歸的所得的變量結果

為了避免多重共線性，對選定的6個變量進行多重共線性檢驗。本文使用的檢驗指標是容許度(TOL)和方差膨脹因子(VIF)。計算公式為：

TOLj=1—R2j=1／VIFj

其中，群為均對其余k—1個自變量回歸中的判定系數(shù)R2。當TOL較小時，認為存在多重共線性。一般地，方差膨脹因子VIF大于10，認為具有高的多重共線性。VIF檢驗的結果見表7。從表7可知，6個變量的VIF均小于10，可認為各變量之間不存在顯著的多重共線性。

表7多重共線性檢驗

(四)多元線性判定模型的估計結果

1．LPM模型。根據(jù)上述選定的6個變量及其財務困境前1年的樣本數(shù)據(jù)，得到LPM模型的回歸結果如表8所示。LPM模型的方程可表示為：

Y=0．3883+0．1065x1-2．7733x3+0．0537x7+0．1970x11-0．3687Xl2-0.1388x19

其中：Y是陷入財務困境的概率；X1是盈利增長指數(shù)；x3是資產(chǎn)報酬率；x7是流動比率；X11，是長期負債股東權益比率；x12是營運資本／總資產(chǎn)；X19是資產(chǎn)周轉率。

表8LPM模型的回歸估計結果

線性概率方程是以70家非財務困境公司與69家財務困境公司在財務困境前1年的6個財務指標的數(shù)據(jù)為因變量值，取財務困境公司為1，非財務困境公司為0作為因變量值進行估計的。因此，理論上取0．5為最佳判定點。根據(jù)估計的模型對原始數(shù)據(jù)進行回代判定，若預測值大于0．5的，判定為財務困境公司；否則為非財務困境公司。判定結果如表9所示。

表9LPM在財務困境前1年的判定結果

在回判過程中，70家非財務困境公司有4家被錯判，誤判率為5．71％；69家財務困境公司有10家被錯判，誤判率為14．49％；總的誤判率為10．07％。判定正確率較高。采用同樣的方法可以計算其他年份的最佳判定點和誤判率。

2．Fisher二類線性判定模型。把財務困境公司劃分為組合1，非財務困境公司劃分為組合2，對樣本公司的財務困境前1年的財務數(shù)據(jù)，使用同樣的6個變量，估計Fisher二類線性判定分析。

對于組合1，判定模型為：

Z=-6．059+0．331x1一25．865x3+4．033x7+3．250x11-11．905x12+4．428x19

對于組合2，判定模型為：

Z=-4．859—0．812x1+3．989x3+3．432x7+1．142x11一7．734x12+5．924x19

以典則(Canonical)變量代替原始數(shù)據(jù)中指定的自變量，其中，典則變量是原始自變量的線性組合，得到典則的線性判定模型為：

Z=0．448—0．435xl+11.374x3—0．229x7—0．803x11+1．589x12+0．570x19

根據(jù)上述判定模型，以財務困境發(fā)生前1年的原始數(shù)據(jù)分別進行回代。二個組合的平均Z值分別是-1．3254和1．3065，樣本個數(shù)分別為69和70，所以按完全對稱原則確定的最佳判定點為z*。由此可知：當把財務困境發(fā)生前1年的原始數(shù)據(jù)代入判定模型所得的判定值Z大于Z*，則判為組合2，即非財務困境公司，否則判為組合1。由此得到的判定結果見表10。同理可計算其他年份的最佳判定點和誤判率。

表10Fisher二類線性判定模型在財務困境前1年

值得指出的是，F(xiàn)isher判定模型在財務困境發(fā)生前1年的誤判率為10．07％，與LPM模型的誤判率相同，這從應用上證明二個模型是等價的。

3．Iosistic回歸模型。使用同樣的財務指標和數(shù)據(jù)，進行二元Logistic回歸分析，得到模型的估計結果見表11。

表11二元Logistic回歸模型估計結果

截距模型是將所有自變量刪除后只剩一個截距系數(shù)模型。當前模型是含有自變量的Logistic回歸模型。“Likelihood"為似然函數(shù)值，“—2LogLikelihood"(縮寫為—2LL)是似然函數(shù)值的自然對數(shù)的—2倍，常用來反映模型的擬合程度，其值越小，表示擬合程度越好。因為Idsistic模型是使用最大似然估計，似然函數(shù)值越大，則表明越接近最大似然值，擬合程度越好。從表10可見，變量x1、X3、X11的顯著水平均小于0．05，說明其預測能力較強；其余3個變量的顯著水平較高，說明其預測能力較弱。

方程可表示為：

log(p/(1-p))=-0.867+2.5313X2-40.2785X4+0.4597X8+3.2293X12-3.9544X13-1.7814X20

即

P=1/(1+e-(-0.867+2.5313X1-40.2785X3+0.4597X7+3.2293X11-3.9544X12-1.7814X19))

根據(jù)回歸所得到的Logistic方程，以0．5為最佳判定點，對財務困境前1年的原始數(shù)據(jù)進行回代判定，結果見表12。

表12Logistic回歸模型在財務困境前1年的判定結果

在財務困境前1年，70個非財務困境公司有4個被錯判，誤判率為5．71％，69個財務困境公司有5個被錯判，誤判率7．25％，總體上看，139個公司有9個被錯判，誤判率6．47％。同樣地，使用二元Logistic回歸可以對財務困境前2年財務困境前5年的情況進行判定分析，判定結果見表13。

表13三種多元判定分析方法估計模型的比較

四、結論與啟示

第一，我國上市公司的財務指標包含著預測財務困境的信息含量，因此其財務困境具有可預測性。第二，在我國上市公司陷入財務困境的前1年和前2年，本文所選的21個財務指標中16個指標具有判定和預測財務困境的信息含量，但各個指標的信息含量不同，預測財務困境的準確率不同。在單變量分析中，凈資產(chǎn)報酬率的判定效果較好。第三，多變量判定模型優(yōu)于單變量判定模型。第四，比較三種判定模型的效果表明，Logistic模型的判定準確性最高。

內(nèi)容提要：本文以我國上市公司為研究對象，選取了70家處于財務困境的公司和70家財務正常的公司為樣本，首先應用剖面分析和單變量判定分析，研究財務困境出現(xiàn)前5年內(nèi)各年這二類公司21個財務指標的差異，最后選定6個為預測指標，應用Fisher線性判定分析、多元線性回歸分析和Logistic回歸分析三種方法，分別建立三種預測財務困境的模型。研究結果表明：(1)在財務困境發(fā)生前2年或1年，有16個財務指標的信息時效性較強，其中凈資產(chǎn)報酬率的判別成功率較高；(2)三種模型均能在財務困境發(fā)生前做出相對準確的預測，在財務困境發(fā)生前4年的誤判率在28％以內(nèi)；(3)相對同一信息集而言，Logistic預測模型的誤判率最低，財務困境發(fā)生前1年的誤判率僅為6．47％。

參考文獻

篇（6）

（二）華能國際電力股份有限公司財務診斷的歸因分析1.盈利能力指標的歸因分析華能國際電力股份有限公司2011—2013年的盈利能力水平較高，凈利潤逐年提高，年平均增長率為246.76%，股東權益總額也是逐年小幅度提高，年均增長率為12.84%，凈資產(chǎn)收益率的大幅度提高主要是因為凈利潤的高額增長超過了股東權益總額的增長率。較高的凈資產(chǎn)收益率反映了該公司投資帶來的收益的提高，也表明了自有資產(chǎn)的運用效率高。營業(yè)利潤率以年均406.36%的速度大幅增長，營業(yè)成本的變化率是以年均6.51%的速度下降，營業(yè)收入先上升后下降，變化率是以年均0.16%的速度小幅上升。營業(yè)利潤率是考慮成本的因素下獲取利潤的能力，它的增速較大是由于營業(yè)利潤的高速增長，其中2011年、2012年比率值較低是由于營業(yè)成本數(shù)值較大，然而營業(yè)利潤率在2013年有了較大的提升，達到了較理想的數(shù)值?？偫麧櫼阅昃?94.17%的速度增長，財務費用和平均資產(chǎn)的年均增長率分別為1.63%和4.02%，總資產(chǎn)報酬率近三年的均值在7%左右，數(shù)值小于20%，說明企業(yè)整體資產(chǎn)的運用效率和總體獲利能力一般。2.營運能力指標的歸因分析華能國際電力股份有限公司的營業(yè)收入變化率是以年均0.16%的速度上升，平均資產(chǎn)值以年均4.02%的速度連續(xù)上升，營業(yè)收入增長率小于平均資產(chǎn)增長率，所以資產(chǎn)周轉率比率下降，近三年的比率均值為53%，說明全部資產(chǎn)的管理和利用效率良好，但仍需要加強。營業(yè)收入和平均流動資產(chǎn)值先升高后降低，2012年營業(yè)收入增長比率低于平均流動資產(chǎn)，所以2012年流動資產(chǎn)周轉率降低，但其均值在99.8%左右，說明流動資產(chǎn)的周轉速度較快，相對于資產(chǎn)周轉率的比值較大，反映了非流動資產(chǎn)所占的比例較大而且利用效率不高。華能國際電力股份有限公司的平均應收賬款先升高再降低，后兩年上升幅度較大，應收賬款周轉率近三年均值為239%左右，應收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大，但是應收賬款的流動性好，能及時收回，這也提高了資產(chǎn)的使用效率。3.償債能力指標的歸因分析華能國際電力股份有限公司2012年的流動負債相對降低，而流動資產(chǎn)值上升，所以流動比率在2012年上升；2013年流動負債值大幅度提高而流動資產(chǎn)又下降，所以2013年比率又降低。存貨連年下降，但是下降比率的影響小于流動資產(chǎn)和負債，所以速動比例的趨勢和流動比例相似。該公司的流動比率均值是0.3656，說明償還流動負債的能力差，公司的短期變現(xiàn)能力較弱，流動資產(chǎn)和流動負債的處理存在不合理之處；相對于流動比率（不考慮存貨的影響，速動資產(chǎn)變現(xiàn)能力相對較強，速動比率一般在1左右），該公司的速動比率均值是0.2911，數(shù)值較低，可見該企業(yè)可迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)償還流動負債的能力弱，企業(yè)存貨數(shù)量較大。華能國際電力股份有限公司的股東權益額以年均12.84%的變化率增長，負債額以年均2.58%的變化率下降，所以負債權益率呈下降趨勢但是數(shù)值太高，說明了該企業(yè)的負債資本高，受到所有者權益的保障較弱；而資產(chǎn)總額以年均1.16%的速度增長，所以也呈下降趨勢，該公司的資產(chǎn)負債率均值在74%左右，這也可以得出相同的結論，即公司的負債資本較高，借款是其主要的籌資方式。4.成長能力指標的歸因分析影響主營業(yè)務收入的主要是售電量和上網(wǎng)電價，華能國際電力股份有限公司2011—2013年的售電量分別為2957.17億千瓦時、2854.55億千瓦時、3000.03億千瓦時，2012年同比減少3.47%，2013年又同比上升5.1%；而2011—2013年上網(wǎng)電價分別為491.8元/兆瓦時、506元/兆瓦時、494.33元/兆瓦時（以北京市為例），上網(wǎng)電價的總趨勢為先升高再降低。該公司主營業(yè)務增長率的持續(xù)降低，說明公司主營業(yè)務大幅滑坡，主營業(yè)務發(fā)展狀況不良，同時應收賬款占到營業(yè)收入的11%，應該關注應收賬款的實現(xiàn)，確保收入完成。所有者權益逐年提高，以年均12.84%的變化率增長，但是華能國際電力股份有限公司的負債額較高，所有者權益小于負債額，股東權益對負債的保障程度弱，但增長的趨勢較好。華能國際電力股份有限公司總資產(chǎn)連年上升，但2012年、2013年的總資產(chǎn)增長率相對于2011年降幅很大，且均低于2%，表明企業(yè)發(fā)展能力較弱，發(fā)展?jié)摿Σ蛔恪?/p>

二、基于歸因分析與財務診斷的問題與對策

通過以上分析，華能國際電力股份有限公司應該注重降低營業(yè)成本，合理安排各項支出，以增加收入；同時控制應收賬款的數(shù)量比例，并提高其流通性，降低壞賬、呆賬等的發(fā)生率，確保收入有效地實現(xiàn)；加強對存貨的管理和推銷，提高變現(xiàn)能力；著力于解決高額的負債，拓寬融資方式，尋找更多的融資渠道，以減少借債所帶來的資金量，降低資金的負債比率；加強資金的綜合管理和經(jīng)營，提高資本運用效率，促進資本積累率的提高；在重視盈利能力的基礎上注重成長能力的發(fā)展，改善營銷策略，延長企業(yè)的生命周期，努力達到并維持發(fā)展和繁榮階段，使得企業(yè)更健康地發(fā)展。近年來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速放慢、能源資源的日益緊缺、節(jié)能減排要求的日益強烈、國家逐步加強對高耗能產(chǎn)業(yè)的限制和改造等這些都是企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)以外的影響華能國際電力股份有限公司的外部因素，影響營業(yè)績效和經(jīng)營結構，所以應適應環(huán)境、響應國家政策，采取積極合理的措施，為企業(yè)未來的經(jīng)營管理決策的持續(xù)改進提供有效依據(jù)，使得企業(yè)更好地發(fā)展。

篇（7）

會計估計是指企業(yè)對結果不確定的交易或者事項以最近可利用的信息為基礎所作的判斷。會計估計變更是指由于資產(chǎn)和負債的當前狀況及預期經(jīng)濟利益和義務發(fā)生了變化，從而對資產(chǎn)或負債的賬面價值或者資產(chǎn)的定期消耗金額進行調(diào)整。由于企業(yè)經(jīng)營活動中內(nèi)在的不確定因素，許多財務報表項目不能準確地計量，只能加以估計，而估計過程涉及以最近可獲取的信息為基礎所作的判斷。但是，估計畢竟是就現(xiàn)有的環(huán)境狀況對未來所作的判斷，隨著時間的推移，如果賴以進行估計的基礎發(fā)生變化，或者由于取得了新的信息、積累了更多經(jīng)驗，可能不得不對前期的估計進行修訂，但是會計估計變更的依據(jù)應當真實、可靠。一般而言，會計估計變更包括兩種情形：一是由于賴以進行估計的基礎發(fā)生了變化;二是取得了新的信息、積累了更多的經(jīng)驗。

當會計政策、會計估計變更時，企業(yè)應根據(jù)實際情況來確定調(diào)整方法。在當期期初確定會計政策變更對列報前期影響數(shù)切實可行時，要采用追溯調(diào)整法調(diào)整，即對某項交易或事項變更會計政策時，視同該項交易或事項初次發(fā)生時即采用變更后的會計政策，計算累積影響數(shù)將變更后的會計政策追溯到比較財務報表的最早期初留存收益;而在當期期初確定會計政策變更對列報前期影響數(shù)不切實可行時，則采用未來適用法，將變更后的會計政策應用于變更日及以后發(fā)生的交易或者事項。而按照會計準則，對于會計估計的變更，只能選擇未來適用法。通過對準則的分析和研讀，采用未來適用法會對本期的報表產(chǎn)生影響;而采用追溯調(diào)整法會對本期和前期都產(chǎn)生影響。但對基于各種利益視角的報表分析者而言，同一個會計政策變更對不同的利益相關者的影響是不相同的。

會計準則的經(jīng)濟后果說是在20世紀60年代才出現(xiàn)的一種現(xiàn)象，它是和技術說相對立的一種假說。隨著資本市場不斷發(fā)展，經(jīng)濟后果學說代表了會計思想的真正革命。經(jīng)濟后果問題的提出，改變了人們對會計的認識。會計不是絕對中立的，它可能會給不同的利益相關者帶來不同的經(jīng)濟后果。一直以來，會計規(guī)則制定者都在假設會計的效果是中性的，而經(jīng)濟后果問題的提出，使制定者能夠正視經(jīng)濟后果的存在。澤弗(Stephen. A. Zeff )在《經(jīng)濟后果學說的興起》(The Rise ofEconomic Consequences)(1978)一文中認為從20世紀60年代起，美國的會計職業(yè)界就注意到，在規(guī)則制定過程中第三方干預會使會計準則的制定變得極為復雜。澤弗將經(jīng)濟后果定義為會計報告對企業(yè)、政府、工會、投資者和債權人決策行為的影響。顯然Zeff是從會計報告的角度來定義經(jīng)濟后果的。WilliamRScott在其《財務會計理論》(Financial Accounting Theory)一書中將經(jīng)濟后果定義為經(jīng)濟后果是指，不論證券市場理論的含義如何，會計政策的選擇會影響公司的價值。從本質上來說，經(jīng)濟后果就是認為企業(yè)的會計政策及其變化是有影響的。也就是說Scott把會計政策選擇(也就是會計選擇)影響公司的價值等同于經(jīng)濟后果。從中我們可以看出，會計準則不是一種純粹的技術規(guī)范，不同的會計準則及會計政策選擇將會生成不同的會計信息，從而影響到不同利益集團的利益，包括一部分人受益，另一部分人受損失。利用會計政策選擇作弊是一種不通過實實在在勞動就可以改變業(yè)績的捷徑。

篇（8）

一、引言

財務報表是上市公司某段時間內(nèi)的經(jīng)營成果，財務狀況與現(xiàn)金流量的集中體現(xiàn)，是債權人與投資者了解上市公司的重要平臺。對上市公司財務報表進行科學的分析，達到認識上市公司經(jīng)營的特點，評價其業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其問題，進而從整體上系統(tǒng)地對上市公司的過去、現(xiàn)在和將來做出明確判斷[1]。財務報表分析對上市公司的意義主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）評估經(jīng)營績效

通過采取科學合理的財務指標體系，正確地運用分析方法可以對上市公司在一定時間內(nèi)經(jīng)營成果做出大致的評估，以便上市公司董事會對經(jīng)營管理層某段時間的工作做出績效考核。因此，財務報表分析也成了上市公司經(jīng)營績效考核的重要方式。

（二）揭示潛在風險

財務報表分析通過對財務報表進行分析和研究，能夠幫助上市公司發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中的異常情況，上市公司自身在本行業(yè)所處的競爭地位變動，幫助管理者、投資決策者及其他利益相關人識別上市公司存在的潛在風險，為規(guī)避經(jīng)營風險與債權風險提供重要的信息支持。

（三）優(yōu)化資源配置

從全局的角度綜合分析面對的風險和可能的收益能夠使上市公司正確地運用投資，合理舉債及規(guī)劃長短期債務比例，實現(xiàn)上市公司資源優(yōu)化配置和社會效益最大化[2]。

二、上市公司財務報表分析存在的問題

（一）財務報表本身存在的問題

1.財務報表編制方法不一致?，F(xiàn)行財務會計準則對同一經(jīng)濟業(yè)務允許有不同的會計處理方法[3]。同一企業(yè)在不同時期可能選擇不同的會計處理方法，不同公司之間會計處理方法也不盡相同，導致財務報表可比性分析結果產(chǎn)生重大偏差，可靠性程度不高。

2.財務報表信息存在時間差異性?，F(xiàn)行財務報表所提供的財務信息主要反映已發(fā)生的歷史事項，都以歷史成本進行計量。在通貨膨脹與匯率波動的情況下，以歷史成本編制的財務報表會嚴重歪曲上市公司當前的財務狀況和盈利水平，造成財務報表分析結果可信度降低。

3.財務報表粉飾。上市公司為了維持上市資格，獲取銀行貸款與商業(yè)信用等自身利益，各種手段粉飾財務報表欺騙投資者與債權人[4]。例如上市公司通過虛增銷售收入，推遲確認本期費用人為調(diào)節(jié)利潤；多計應收賬款來調(diào)節(jié)流動比率與速動比率大小，從而利用財務報表虛夸企業(yè)債務償還的能力[5]；遺漏或者錯報重要會計信息，誤導財務報表使用者。

（二）財務報表分析指標存在問題

1.企業(yè)盈利能力指標的局限性。上市公司只有盈利才能生存與發(fā)展，盈利能力分析是關注的財務報表分析關注的重點，但是盈利能力指標存在一定局限性。比如凈資產(chǎn)收益率，首先，凈資產(chǎn)收益率缺乏時效性，只關注企業(yè)某段時間的狀況，不能全面反映企業(yè)經(jīng)營活動的綜合影響。其次，缺乏對風險的反映，只注重收益而忽略了經(jīng)營風險。再次，對價值體現(xiàn)不足，凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，反映的是歷史價值，而不是現(xiàn)在的市場價值，導致凈產(chǎn)收益率無法準確衡量現(xiàn)有股票的價值。

2.企業(yè)償債能力指標的局限性。償債能力是企業(yè)償還各種到期債務的能力，償債能力分析就是分析債務的資產(chǎn)保證情況與償還債務的現(xiàn)金流入量的保證情況。在復雜的經(jīng)濟環(huán)境下流動資產(chǎn)中應收賬款與其他應收款收存在不確定性，即便是理想的流動比率與速動比率，也不代表企業(yè)現(xiàn)實的償債能力?，F(xiàn)金到期債務比率雖能動態(tài)反映企業(yè)的短期債務償還能力，但是不同行業(yè)，不同企業(yè)，同一企業(yè)不同的生命周期，它的現(xiàn)金流都有較大的差異，如果采用同樣的衡量指標靜態(tài)對待不同的情況，分析所得結果缺乏可信度。長期償債能力指標主要是資產(chǎn)負債率，資產(chǎn)總額結構中的應收賬款，預付賬款債權存在著很大收回風險。因此，企業(yè)償債能力指標無法真實反映企業(yè)實際的償債能力。

（三）財務報表分析方法存在問題

1.比率分析法的局限性。比率分析法是主要的財務分析方法，適用性強，但是它也存在一定的局限性。比率分析方法屬于靜態(tài)分析，對于預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢并不是絕對可靠；不能全面反映企業(yè)其他方面的問題，諸如行業(yè)類別，經(jīng)營環(huán)境等問題。另外比率指標可以人為粉飾。

2.比較分析法的局限性。比較分析法在實際應用中經(jīng)常使用，但比較分析法使用的是歷數(shù)據(jù)信息，在目前瞬息萬變的競爭環(huán)境下，過去的效益能否用來衡量將來能達到的收益水平。另外，由于同行業(yè)不同企業(yè)處于不同的生命周期，比較分析簡單的一概而論不能真實的反映企業(yè)在同行中的競爭地位。

3.因素分析法局限性。因素分析法的出發(fā)點就是，當有若干因素對綜合指標發(fā)生作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。因素分析法的該假設就嚴重制約因素分析法得出的財務報表分析結果的可信度。

（四）財務報表使用者自身的問題

首先，財務報表分析者的風險觀念及財務報表分析時的心理的不同導致對同一分析指標高低判斷出來的結果也必然存在差異，甚至可能得出完全不同的結論。其次，分析者掌握財務分析理論及相關財經(jīng)理論的深度和廣度的不同，往往選擇財務分析指標與理解財務分析結果也不相同。

（五）財務報表分析工具存在的局限性

計算機技術的發(fā)展與應用使得財務報表分析變得相對簡單容易。但近幾年國內(nèi)一些通用性性較高的財務分析軟件，普遍還停留在核算功能的水平，基本屬于事后的記賬，算賬；對于事前的預測，事中的分析、管理、控制活動能力薄弱。

三、上市公司財務報表分析優(yōu)化建議

（一）完善會計準則和會計制度，規(guī)范財務報表會計處理方法的一致性

目前我國上市公司會計準則選擇較多，甚至某些規(guī)定沒有具體明確表述，存在很大的漏洞，這就給上市公司管理者留下粉飾財務報表的操作空間，給財務報表分析造成了很大的迷惑。所以加強對會計制度和會計準則自身建設，與國際會計準則接軌，是編制一致性財務報表與防范財務報告粉飾行為的基本前提，有助于提升財務報表會計信息的真實性、可比性。

（二）構建科學的財務指標體系，增加財務報表分析結果的可信度

上市公司應該根據(jù)自身經(jīng)營特點，構建科學的指標體系，以盡可能真實的反映企業(yè)實際情況。這要求在選取財務指標分析時考慮其不足。比如，反映短期償債能力的指標速動比率。雖然速動資產(chǎn)從流動資產(chǎn)中扣除了存貨，但不能真實反映出速動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)可以變現(xiàn)的本質。因為預付賬款作為經(jīng)濟行為的抵押品，在短期內(nèi)無法變現(xiàn)；另外，應收賬款與其他應收款能否收回、何時能收回具有不確定性，在指標選取過程中，我們應剔除賬齡大于某段時間的應收款項，使速動比率更能真實的反映企業(yè)的償債能力。

（三）增設非財務分析指標，完善財務報表分析體系

為提高財務報表分析的質量，應增設與企業(yè)密切相關的非財務分析指標，完善財務指標體系。如市場占有率、客戶評價、新產(chǎn)品開發(fā)、人力資源等。這些非財務指標能夠更全面的衡量上市公司的盈利能力，有助全面評價上市公司后續(xù)發(fā)展的潛力。

（四）完善財務報表分析方法，提高財務報表分析質量

財務信息無論多么真實、可靠、及時，如果沒有嚴謹科學的財務報表分析方法，財務報表分析的質量同樣不切實際。現(xiàn)行的財務分析方法具有指標價值的不統(tǒng)一、忽略通貨膨脹與貨幣時間價值，歷史價值的相對靜態(tài)性等局限性，同時分析方法使用單一。因此，要提高財務報表分析質量，就必須完善財務報表分析方法與綜合使用多種方法，比較多個分析結果。

（五）全面發(fā)展網(wǎng)絡財務報告，提高財務報表信息的時效性

隨著計算機網(wǎng)絡技術的發(fā)展，上市公司可以充分運用網(wǎng)絡平臺及時發(fā)送財務報表，保證會計信息的及時性。上市公司可以根據(jù)自身的情況，以成本效益為原則，實施相對的實時報告，盡量縮短財務報表會計分期，比如及時發(fā)送周報，旬報等。這對于財務報告使用者能夠盡快了解上市公司財務信息并做出正確的決策意義非同尋常。

（六）加強財務與審計人員專業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性

上市公司財務報表的基礎數(shù)據(jù)全部來源于企業(yè)財務人員收集，整理與編制，公布的年度財務報表是經(jīng)過審計人員審計的。財務人員與審計人員的專業(yè)技術水平，實際操作能力、職業(yè)判斷能力及職業(yè)道德決定了上市公司財務報表信息的真實性與可靠性。因此必須加強財務人員與審計人員的專業(yè)素質與職業(yè)道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性。

（七）財務報表分析者提高自身財務素養(yǎng)，開發(fā)或引進先進的財務分析工具

提高財務報表分析能力，財務報表分析者需要系統(tǒng)學習財會知識及了解財務體系；同時，為了使財務報表分析簡易且精確化，有條件的企業(yè)可以引進先進的財務分析軟件或者利用計算機“云技術”進行大數(shù)據(jù)分析，保證財務報表分析結果對經(jīng)濟預測的準確度。

參考文獻

[1]張先治.財務分析[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社2004（1）37-38.

[2]張思菊.上市公司財務報表分析研究――以沙隆達股份有限公司為例[碩士學位論文]，西華大學，2009.

[3]房靜.上市公司財務報表分析存在的問題及對策[J]，財會研究，2011（3）178.

篇（9）

下面，我將從：課題研究的目的和意義、論文研究的思路與方法、論文的優(yōu)缺點以及寫作論文的體會四個方面作具體地介紹，懇請各位老師批評指導。

首先，我想談談我寫這篇畢業(yè)論文的目的及意義。

繁盛的市場經(jīng)濟推動了企業(yè)所有權與經(jīng)營權的分離，利益主體也出現(xiàn)了多元化的發(fā)展趨勢。在當今，權益投資者與中介機構、債權人、治理層和管理層、雇員、顧客、政府及相關監(jiān)管機關、注冊會計師等都主要依據(jù)有業(yè)務往來的企業(yè)的詳盡的財務報表，判斷這些企業(yè)的財務狀況和前景，并據(jù)以做出各種各樣的決策。而財務報告是一種非常專業(yè)的信息披露方式，一般的投資者面對深奧的、專業(yè)的財務報告有時如墜霧中不知所云，所以需要我們進行更深入地、相比較的分析。

由于受財務分析主體利益的制約，不同的財務分析主體進行財務分析的目的是不同的。但上市公司公開披露的財務數(shù)據(jù)有很多，唯有正確使用財務比率才能從中挑選出對投資決策有用的信息。財務報表的分析不僅是評價財務狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)，挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段，而且是投資者合理實施投資決策的重要步驟。

其次，我想談談我這篇論文研究的主要思路與方法。

本文首先在文章開頭簡單闡述了對上市公司報表進行財務分析的目的和意義，在目的中，我談到：不同的財務分析主體進行財務分析的目的是不同的。在文中，我通過投資大師巴菲特的幾句話主要介紹了財務分析對投資者的重要性。

接著我便以2008和2009中國企業(yè)500強之首的中國石油化工股份有限公司為例做出具體的財務分析。在做具體的案例分析之前，我先從宏觀方面綜述了2008年世界和中國的石化工業(yè)狀況，并簡要介紹了中石化在2008年的經(jīng)營概況。我之所以要對這部分做介紹，是因為金融危機對企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動 、籌資活動有著不同程度的財務影響。面對金融危機 ，企業(yè)在經(jīng)營活動中要減少庫存 、降低人工成本、加強應收賬款管理;在投資活動中要減少投資支出提高資金使用效率、抓住投資機會提高權益性投資;在籌資活動中要提高借款比重、充分利用應付賬款。通過對這些宏觀背景的介紹，可以得出一些后面對三大報表的分析中具體項目變化的原因。

開展財務分析需要依據(jù)一定的財務數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財務報表外，還包括財務報表附注、管理層的解釋和討論、審計師意見、其他公告、社會責任報告、媒體和專家評論，以及監(jiān)督部門處理公告等。由于分析的主體不同，獲得信息的數(shù)量和難度也不盡相同，因此，我們應盡可能地搜集可能獲得的各種信息，防止片面性。

財務報表是財務分析最直接、最主要的依據(jù)。財務報表最主要的有資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

正因為如此，我對中石化07、08年三大報表做出具體分析，對于資產(chǎn)負債表，我選取的是中石化母公司的”資產(chǎn)負債表”而不是集團公司的”合并資產(chǎn)負債表”作分析，因為這部分的內(nèi)容基本一致，除了在股東權益部分分了歸屬于母公司和少數(shù)股東的權益。而其他兩張報表—利潤表和現(xiàn)金流量表，我則是分析的集團公司的”合并利潤表”和”合并現(xiàn)金流量表”。分析報表后，我還在一定程度上分析了具體的變動原因，并做出對投資者的建議。在分析原因和得出結論時，我主要結合國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟背景和公司內(nèi)部的變化進行了分析，同時，充分利用了財務報表的附注進行分析。

在進行三大報表分析時，我充分利用了財務分析方法中的趨勢分析法，也就是：通過對比中石化07、08兩期財務報告中的相同指標進行定基對比和環(huán)比對比，得出它們的增減變動方向、數(shù)額和幅度，以揭示中石化的財務狀況和經(jīng)營成果的變化趨勢。其中，我具體主要運用有兩種方式：財務報表的比較和財務報表項目構成的比較。

接著，我對償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力四個主要的財務指標進行了分析。具體做法是將08年與07年的各個相應指標做出對比，并分析引起指標變動的具體原因。財務指標有很多，因此，在選取指標時，我只選取了部分有代表意義和對我分析有利得指標。在進行各項財務指標分析時，我充分利用了財務分析方法中的比率分析法，也就是：通過計算各種比率指標來確定經(jīng)濟活動的變動程序，有構成比率，有效率比率，也有相關比率。

對中石化進行財務分析時，我也選用了一定的評價標準與之對比，以便對企業(yè)的財務狀況做出評價。這其中有歷史標準、行業(yè)標準、也有經(jīng)驗標準。

論文的最后一部分主要論述現(xiàn)行財務分析的局限性及其產(chǎn)生原因以及相關彌補措施，對于這部分，我主要是通過閱讀幾本報表分析的電子書對這部分的介紹，綜合它們的觀點，并結合一定的實際，分析而得出的觀點，所以，更偏向于“文獻綜述”。同時我對財務分析面臨的挑戰(zhàn)及財務分析的發(fā)展方向做了一定的介紹。雖然這部分參考價值并不大，且很多方面已體現(xiàn)出來或已開始改革，但由于并未完全變革，所以，我也就順便提了一下。

再次，我想談談我這篇論文的優(yōu)缺點。

優(yōu)點：

1：結構

2：格式

3：分析

4：重點

。。。。。

缺陷：

1.刪除、剪切內(nèi)容不完全：從初稿的56頁到最終定稿時的47頁，這篇論文在最后階段進行了大量的“瘦身”，但在瘦身過程中，存在一些刪除不完全的內(nèi)容，比如：第5頁的表頭。而有些地方應該有的，在截圖時又截掉了，比如：第22頁合并資產(chǎn)負債表的非流動負債的部分項目以及第24頁股東權益的部分項目。

2.還存在一定的錯別字或語句不是很通順的地方。

3.對某些概念和方法的理解還不是很深刻。比如因素分析法和某些比率計算

4.分析三大報表的具體變動原因還不夠透徹、全面，多數(shù)地方只做了客觀的分析，對投資者的主觀建議偏少，對其他報表使用者的決策建議也不夠突出、具體。

5.計算有部分錯誤，在計算指標時，出現(xiàn)了一定的錯誤。例如：第9頁凈利潤的計算，第16頁的發(fā)展能力指標的部分計算。

6.沒有進行綜合分析，本來是打算利用改進的杜邦財務分析體系進行綜合分析的，但由于在最終定稿時，內(nèi)容過多，有56頁的內(nèi)容，且由于改進的杜邦財務分析體系圖做的不夠好，所以在X老師的建議下進行了刪除，回避了這部分我認為相對重要的部分。

篇（10）

撰寫畢業(yè)論文是高等學校學生在校學習期間的最后一個教學環(huán)節(jié)，也是培養(yǎng)學生綜合運用所學理論知識分析和解決實際問題能力的重要環(huán)節(jié)之－。

通過撰寫畢業(yè)論文，可培養(yǎng)學生綜合運用經(jīng)濟管理科學、財務管理理論、會計及審計理論和方法，獨立分析解決企業(yè)事業(yè)行政單位財務管理與會計核算問題的初步能力；通過撰寫畢業(yè)論文，可以鞏固和深化所學專業(yè)理論和相關學科知識；通過撰寫畢業(yè)論文，培養(yǎng)學生樹立理論聯(lián)系實際的工作作風，培養(yǎng)學生初步掌握獨立調(diào)查研究企業(yè)財務管理實際問題的技能，初步掌握解決企業(yè)事業(yè)單位財務管理會計核算、審計等方面問題的方法步驟；通過撰寫畢業(yè)論文，檢查學生對所學專業(yè)理論知識理解程度和運用能力。

二、撰寫畢業(yè)論文程序

撰寫畢業(yè)論文按以下步驟進行：

（一）選題（選題可按照附件一中所列的題目選定）

畢業(yè)論文作為在校學習的最后一個環(huán)節(jié)，在選題上應理論結合實際，注重實證研究，以反映出綜合應用專業(yè)知識分析和解決實踐問題的能力。畢業(yè)論文的選題應符合培養(yǎng)目標，達到會計學專業(yè)?？茖哟萎厴I(yè)論文的基本要求。具體要求如下：

⒈選題的范圍應根據(jù)市場營銷專業(yè)要求，盡可能反映現(xiàn)代科學技術發(fā)展水平，難易適當，避免過于宏觀的論題。

⒉要有利于理論聯(lián)系實際，選題應盡可能與實踐有機結合。

⒊要有豐富的參考資料來源。

⒋自擬畢業(yè)論文（設計）題目須經(jīng)過指導教師審查、確認。

（二）撰寫開題報告

選題結束后，學生應按要求撰寫開題報告?！伴_題報告”寫作格式見附件二。

（三）撰寫提綱、收集資料階段

在做好畢業(yè)論文準備的基礎上，擬定論文大綱，即論文寫作提綱。其實質是安排全文的結構，明確論文中心論點，對所論述問題大體安排順序，形成論文輪廓，注意結構的完整性。論文大綱經(jīng)論文指導教師審查通過后再撰寫初稿。根據(jù)論文大綱收集必要的論文素材，為論文寫作做好充分準備。收集的素材可以是文字、數(shù)字，也可以是圖表、報表、可行性研究報告。

（四）寫作階段

撰寫論文，修改定稿，是論文的完成階段。這一階段，所要完成的主要工作是調(diào)整結構，推敲論點，潤飾語言和論文援引材料。最后按畢業(yè)論文格式要求，打印、裝訂，提交論文。

三、撰寫論文要求（論文統(tǒng)一用A4紙打?。?/p>

撰寫畢業(yè)論文要求，即是本教學環(huán)節(jié)應達到的規(guī)格，也是考核學生畢業(yè)實踐環(huán)節(jié)的基本依據(jù)。

（一）論文質量

1、科學性——指論文內(nèi)容應反映客觀事物發(fā)展規(guī)律。

2、創(chuàng)造性——指論文應有自己的獨立見解，不是簡單重復前人的觀點。

3、現(xiàn)實性——指論文選題和提出的理論觀點，應反映企業(yè)現(xiàn)實經(jīng)營活動和財務活動。

（二）論文結構

1、引言——提出論文主題，闡述論文寫作意義。

2、正文——提出論點、論據(jù)，闡述原理、概念，計算繪圖，論證分析，以揭示企業(yè)財務管理、會計核算、審計等某一課題的本質特征及其發(fā)展規(guī)律。正文可分段論述。

3、結論——全文總結。根據(jù)對主題的分析論證，提出自己的獨特見解。

（三）論文表達

1、觀點正確，分析透徹，重點突出，論據(jù)充分。

2、層次清晰，文字通順，計算準確，打印規(guī)范。

（四）論文字數(shù)：8000字左右。

（五）論文格式：

第一頁：封面

第二頁：扉頁

第三頁：論文提綱

第四頁：正文

論文題目：黑體，2號字

班級學號姓名（五號字）

內(nèi)容摘要：*************（五號字）

關鍵字：***************（五號字）

一、題目（首行縮進2個字符，黑體，4號字）

（一）子標題（首行縮進2個字符，黑體，小4）

*****************************************************************。

1．小標題（首行縮進2個字符，小4）

*************************************************************************。

參考文獻：按引用文獻的順序，編號列后。文獻是期刊時，書寫格式為：作者、文章標題、期刊名、年份、卷號、期數(shù)、頁碼；文獻是圖書時，書寫格式為：作者、書名、出版單位、年月、頁碼；互聯(lián)網(wǎng)資料：作者.文章標題，完整網(wǎng)址，年代

四、論文成績評定

按照學院統(tǒng)一要求，由論文指導組的指導老師、評審老師及論文答辯組的老師就寫作過程、寫作論文的質量及答辯情況進行綜合評定。按優(yōu)、良、中、及格、不及格五檔給出畢業(yè)論文成績。

五、畢業(yè)論文撰寫應注意的問題

㈠、學生選題應慎重，充分考慮自身的駕馭能力。論文方向一經(jīng)確定，不得隨意更改。隨

意更改者，取消答辯資格。

㈡、畢業(yè)論文是對學生所學知識及畢業(yè)實習的總結，應由學生獨立完成，不得抄襲。有抄

襲者一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，取消答辯資格。

㈢、論文要求概念清楚、內(nèi)容正確、條理分明、語言流暢、結構嚴謹，符合專業(yè)規(guī)范。

㈣、按質按量按期完成畢業(yè)論文的寫作，并做好答辯的準備工作。如未按時間及指導老師的相關要求完成畢業(yè)論文的寫作，取消答辯資格。

六、畢業(yè)論文撰寫的時間安排

㈠、畢業(yè)論文動員及布置

時間：2006年9月17日上午9：00，由成人教育學院教務科在成人教育學院教學樓410教室布置相關內(nèi)容。

㈡、畢業(yè)論文的選題

自2006年9月18日開始進行選題，2006年10月15日前將選定畢業(yè)論文的“開題報告”及時交給班長，未按時上交“開題報告”的視為自動放棄論文答辯資格。

班長將學生填寫好的“開題報告”于2006年10月22前務必交給至成人教育學院教學樓224或222房間，由成人教育學院教務科按照選題指定論文指導老師。

㈢、完成畢業(yè)論文寫作提綱

2006年11月4日上午9：00整，各畢業(yè)生準時到成人教育學院教學樓410教室與指導老師見面，在指導老師的指導下完成寫作提綱。

㈣、論文初稿的寫作

在畢業(yè)設計期間，學生應緊密與指導老師聯(lián)系，并結合所選題目及實習內(nèi)容進行畢業(yè)論文的初稿寫作。論文初稿必須于2006年11月15日前完成并交給指導老師。（可通過電子郵件方式進行）

㈤、論文修改

論文最后的修改應在11月26日前完成并交給指導老師。畢業(yè)論文的修改至少要有三稿。指導老師可根據(jù)學生完成論文的質量自行確定修改次數(shù)，學生應按照指導老師的具體要求進行論文的修改工作。

㈥、論文定稿及上交

論文定稿并完成裝訂時間為2006年12月1日前。在進行論文裝訂之前，必須經(jīng)指導老師同意，才能定稿及裝訂。裝訂完畢的畢業(yè)論文必須于2006年12月3日前交到指導教師處。

㈦、畢業(yè)論文答辯時間及地點

時間：2006年12月16日、17日；上午8：30—11：30，下午14：00—17：30。

地點：成人教育學院教學樓410教室。

七、畢業(yè)論文題目審批表、論文封面、評閱書、答辯委員會記錄可以從成人教育學院的網(wǎng)上下載

網(wǎng)址：

成人教育學院教務科

2006年9月2日

附件一：畢業(yè)論文參考選題

附件二：畢業(yè)論文題目審批表

附件錄一：畢業(yè)論文參考選題

（學生可根據(jù)以下為畢業(yè)論文的參考選題范圍擬定論文題目，也可超出選題范圍自定論文題目，但須事先與指導老師聯(lián)系，經(jīng)過指導老師同意后才能予以確認。）

一：會計類

1．財務報表附注問題研究

2．上市公司會計制度設計問題探討

3．分部會計報表問題探討

4．關聯(lián)方關系及其交易的信息披露問題探討

5．會計調(diào)整問題探討

6．轉換債券的會計處理

7．合并會計報表問題探討

8．企業(yè)商譽會計問題探討

9．證券市場中的信息披露問題研究

10．外幣會計問題探討

11．技術進步對會計的影響

12．環(huán)境會計探討

13．期貨會計探討

14．現(xiàn)代信息技術在會計中的應用

15．我國會計電算化應用中的問題與對策

16．會計電算化對審計的影響

17．企業(yè)管理中如何更好地發(fā)揮會計電算化的作用

18．企業(yè)會計信息與市場信息的關系

19．上市公司財務會計特點

20．上市公司財務報告要求與特點

21．作業(yè)成本計算與作業(yè)管理問題探討

22．質量成本會計探討

23．人力資源會計探討

24．股東權益稀釋會計探討

25．現(xiàn)金流量會計探討

26．資本成本會計探討

27．高新技術企業(yè)研究與開發(fā)費用會計處理問題探討

28．無形資產(chǎn)核算的若干問題研究

29．企業(yè)兼并重組會計問題探討

30．建筑合同會計問題探討

31．財務報告改進問題研究

32．非貨幣易會計問題探討

33．會計報表問題探討

34．投資的會計處理問題探討

35．財務會計發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)與出路

36．管理會計的控制理論與方法探討

37．管理會計核算系統(tǒng)探討

38．戰(zhàn)略管理會計問題探討

39．管理會計規(guī)范化問題探討

40．企業(yè)業(yè)績評價問題探討

41．工業(yè)企業(yè)成本核算問題探討

42．預算會計制度改革對行政事業(yè)單位會計的影響

43．全面收益會計問題探討

44．金融會計制度問題探討

45．衍生金融工具的會計處理問題探討

46．稅務調(diào)整后的會計處理問題

47．現(xiàn)金流量表的理論與實務

48．會計管理體制問題探討

49．作業(yè)成本會計的原理與應用前景

50．信息資源會計問題探討

51．互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)會計信息系統(tǒng)

52．會計信息系統(tǒng)的新思路

53．中國特色的會計問題研究

54．《會計法》責任主體問題研究

55．成本會計發(fā)展趨勢問題研究

56．知識經(jīng)濟條件下的會計模式

57．上市公司會計信息規(guī)范體系研究

58．會計監(jiān)督體系的研究

59．穩(wěn)健原則和會計中的不確定性

60．會計模式問題研究

61．中國的會計環(huán)境分析

62．中美投資會計準則差異比較與分析

63．非貨幣交易會計處理的中美比較

64．穩(wěn)健原則在我國上市公司運用情況的調(diào)查分析

65．無形資產(chǎn)會計的國際比較與分析

66．行為會計問題研究

67．稅務會計問題研究

68.收入確認問題探討

69.論每股收益會計

70.企業(yè)合并會計方法研究

71.企業(yè)會計政策選擇的動機分析

72.會計造假與會計政策

73.如何加強政府對會計政策的監(jiān)督

74.會計政策的國際國內(nèi)比較

75.會計政策內(nèi)涵的研究

76.上市公司資產(chǎn)減值會計研究

77.上市公司信息披露誠信問題探討

78.我國上市公司的會計環(huán)境分析

79.我國《財務報告條例》和《會計準則》對會計的影響分析

80.責任會計問題探討

81.責任成本與產(chǎn)品成本的異同研究

82.預算會計改革問題探討

83.事業(yè)單位成本核算問題研究

84.關聯(lián)方交易的會計處理問題研究

85.長期投資差異處理的理論與方法探討

86.所得稅會計處理問題探討

87.借款利息處理的理論與方法探討

二、財務管理及財務分析類

1.跨國公司的外匯交易風險及其管理

2.股份公司理財問題研究

3.集團公司財務管理問題探索

4.企業(yè)流動資產(chǎn)管理方法探討

5.流動資產(chǎn)投資總額和結構問題探討

6.國有企業(yè)績效評價指標研究

7.企業(yè)直接籌資的環(huán)境問題探討

8.公司籌資策略

9.我國公司籌資現(xiàn)狀調(diào)查與分析

10.我國公司籌資成本調(diào)查與分析

11.我國公司資本結構的現(xiàn)狀與分析

12.我國公司籌資過程中最關心的問題研究

13.公司投資策略

14.我國公司投資決策現(xiàn)狀與分析

15.我國公司投資結構現(xiàn)狀與分析

16.我國公司分立中值得注意的問題分析

17.企業(yè)財務風險的成因分析及其利用和控制問題

18.上市公司財務報表分析的重心及其體系問題探討

19.公司成長性分析的理論和方法探討

20.企業(yè)經(jīng)營風險的成因分析及其利用和控制問題

21.企業(yè)失敗預測問題探討

22.企業(yè)風險控制問題探討

23.公司理財目的與理財方法間的關系問題研究

24.股利政策與企業(yè)價值的關系研究

25.我國控股公司的實踐及問題

26.資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營間關系問題研究

27.財務管理創(chuàng)新問題研究

28.財務總監(jiān)制度問題研究

29.論企業(yè)資金結構的優(yōu)化問題

30.負債經(jīng)營對公司價值的影響問題分析

31.企業(yè)分立的財務問題研究

32.我國公司在國內(nèi)和國外上市的利弊分析

33.我國企業(yè)債券發(fā)行的實證分析

34.資本運營與公司重組問題探討

35.全面預算管理研究

36.公司業(yè)績考評指標研究

37.財務預算的新方法與理論

38.財務預算的激勵原理研究

39.財務制度設計的理論與方

40.公司購并的財務分析問題

41.我國公司收購中存在的問題

42.我國公司分立中存在的問題

43.公司治理與公司財務的關系問題研究

44.企業(yè)價值評估的理論與方法

45.我國公司財務目標的實證研究

46.我國可轉換債券的實踐與存在問題研究

47.我國上市公司股利分配政策的實證研究

三、審計類

1.會計師事務所組織形式探討

2.試論社會審計的風險及控制

3.論審計監(jiān)督的地位及對策

4.或有負債及其審計

5.國有資產(chǎn)保值增值審計的問題及其對策

6.論審計職業(yè)風險

7.內(nèi)部控制的制度化與程序化

8.現(xiàn)代企業(yè)制度與審計監(jiān)督

9.注冊會計師審計風險的避免與控制

10.關于企業(yè)注冊資本登記中存在的問題與對策

11.會計監(jiān)督與注冊會計師

12.論審計風險及其防范

13.論審計職業(yè)道德

14.論審計會計信息聯(lián)網(wǎng)共享

15.論注冊會計師合伙制的法律責任

16.中立審計準則之比較

17.審計程序與法律責任

18.論會計信息失真對中國注冊會計師審計的影響

19.國有企業(yè)年度審計問題

20.審計工作底稿及其生命力

21.資產(chǎn)評估的合法性及應用

22.論審計重要性水平

23.論審計期后事項的處理及審計人員相應的責任

24.論審計信息內(nèi)涵

25.持續(xù)經(jīng)營能力及其審計

26.審計準則的國際比較

27.利用計算機審計的問題探討

28.上市公司審計意見實證分析

29.會計估計審計

30.注冊會計師權利與義務的平衡問題研究

31.我國上市公司審計中存在問題的分析

32.或有事項及其審計

33.關聯(lián)方關系及其交易審計

34.審計責任界定問題探討

35.內(nèi)部審計問題探討

36.管理審計理論與實務問題探討

37.經(jīng)濟責任審計問題探討

38.離任審計問題探討

四、稅務籌劃類

1．增值稅納稅籌劃的研究

2．營業(yè)稅納稅籌劃的研究

3．所得稅納稅籌劃的研究

4．消費稅納稅籌劃的研究

5．稅務籌劃理論問題的研究

附件二：畢業(yè)論文開題報告

2006屆專科畢業(yè)生論文題目審批表

專業(yè)：班級：學生姓名：

指導教師姓名職稱

論文（設計）題目

選題內(nèi)容：

開題報告情況及意見：

指導教師簽字：年月日

教研室審查意見：

教研室主任簽字：