序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇經(jīng)濟(jì)危機(jī)論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

二、應(yīng)對危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)的措施

(一)重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

隨著我國整體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和進(jìn)步，我國相關(guān)政府漸漸的開始輕視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)出現(xiàn)危機(jī)的主要原因之一。我們知道實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的主要來源，實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接決定了一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和綜合國力。為了盡快的消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)，減少國家經(jīng)濟(jì)的損失，我們必須要認(rèn)識到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性，然后制定一套合理有效的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略。但是，在制定策略的過程中，我們必須要結(jié)合我國的實(shí)際國情，并且還應(yīng)該預(yù)測我國未來幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，最后還應(yīng)該借鑒國外部分發(fā)達(dá)國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略。另外，相關(guān)政府還應(yīng)該頒布一些與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)的政策，并且要將這些政策應(yīng)用到實(shí)際中。

(二)國民經(jīng)濟(jì)收入分配應(yīng)該適當(dāng)?shù)南虺青l(xiāng)居民傾斜

到目前為止，我國的貧富差距與其他發(fā)達(dá)國家相比仍然比較明顯，在我國一部分地區(qū)，人們甚至連最基本的溫飽問題也無法解決，這是經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的另一個(gè)主要原因，在我國，大部分的國民經(jīng)濟(jì)收入都用在了工業(yè)的發(fā)展方面，尤其是國有企業(yè)的發(fā)展方面，盡管近幾年來，我國大部分城鄉(xiāng)的經(jīng)濟(jì)收入也在大幅度的提升，但是與工業(yè)方面的經(jīng)濟(jì)收入相比，城鄉(xiāng)的經(jīng)濟(jì)收入就顯得特別微薄了。為了盡快的消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我們必須要合理分配國民經(jīng)濟(jì)收入，將國民經(jīng)濟(jì)收入適當(dāng)?shù)南虺青l(xiāng)居民傾斜，從而大大的減少我國的貧富差距，提高我國人民的整體生活水平，進(jìn)而提高我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度以及綜合國力，最終極大的降低經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的概率。

(三)相信市場在資源配置中的基礎(chǔ)性地位

改革開放之后，我國的經(jīng)濟(jì)得到了迅猛發(fā)展，我國的綜合國力得到了進(jìn)一步的提升，而我們知道改革開放所取得的最大的成就就是制定了市場經(jīng)濟(jì)體制，確定了市場在資源配置中的基礎(chǔ)性地位，正是由于市場經(jīng)濟(jì)體制，我國的經(jīng)濟(jì)才可以發(fā)展的如此迅猛，因此，我們必須要始終相信市場，相信市場在資源配置中的基礎(chǔ)性地位。為了盡快的消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)，恢復(fù)我國的綜合國力，我國相關(guān)政府必須要認(rèn)識到市場在資源配置中所占據(jù)的重要地位，不斷改革和完善我國的市場經(jīng)濟(jì)體制，加大市場的監(jiān)督力度，不斷規(guī)范市場的秩序，從而更好的發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性地位。另外我們還應(yīng)該充分利用社會主義經(jīng)濟(jì)體制的優(yōu)勢。

篇（2）

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)危機(jī)；效益；安全；金融監(jiān)管；制度價(jià)值

全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，人們較多地從經(jīng)濟(jì)、金融和公共道德層面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的現(xiàn)象進(jìn)行評述，很少從法律制度，尤其商法制度的角度探尋引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的制度根源。其實(shí)，在現(xiàn)代法制相當(dāng)完備的狀態(tài)下，如果沒有制度安排上的機(jī)會和漏洞，社會經(jīng)濟(jì)行為的異常是很難持續(xù)和久遠(yuǎn)存在的。眼下由美國引發(fā)，波及全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，有著商法制度安排的歷史偶然和必然。本文力圖通過對不同商法法系司法原則、方法、價(jià)值觀念等差異的分析，研究現(xiàn)代商法制度對社會經(jīng)濟(jì)的安全和社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的重要影響。

一、商法：推動現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度動力

中世紀(jì)地中海沿岸城市的興起，促進(jìn)了商事貿(mào)易繁榮、商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)和社會關(guān)系的變化。商業(yè)的復(fù)興使西部歐洲改變了傳統(tǒng)的建立在人和土地關(guān)系基礎(chǔ)之上的社會組織，動搖了歐洲社會的靜止?fàn)顟B(tài)，商業(yè)與工業(yè)不再處于從屬于農(nóng)業(yè)的地位。在多元化力量的競爭中，商人的地位得到提高，商人隊(duì)伍不斷壯大。他們利用在工商業(yè)城市中所占據(jù)的地位，爭取城市自治權(quán)，導(dǎo)致了以商人革命為實(shí)質(zhì)內(nèi)容的近代資產(chǎn)階級革命。在這場革命中，商人為了保護(hù)自身利益制定了相對便捷和公平的商事習(xí)慣，創(chuàng)造了商事法院，并進(jìn)一步促使商事習(xí)慣由商人的自治自律上升為由政權(quán)強(qiáng)制保障實(shí)施的法律，商事習(xí)慣轉(zhuǎn)變?yōu)樯谭ㄒ?guī)范?，F(xiàn)代商法制度由此得以建立。

隨著商事活動的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，商事法律規(guī)范的成文化得到了有力推動。地中海沿岸各國和歐洲一些內(nèi)陸國家都先后制定了成文商法，涉及商號、商標(biāo)、公司、銀行、倉儲、寄托、營利保險(xiǎn)等諸多領(lǐng)域。這些商事法律規(guī)范實(shí)現(xiàn)了社會經(jīng)濟(jì)生活從無序走向有序、從偶然調(diào)整到一般調(diào)整的轉(zhuǎn)變，并在世界范圍內(nèi)形成了法國商法法系、德國商法法系和英美商法法系。商法的成文化和體系化充分顯示了商法的發(fā)達(dá)，為“平等”、“權(quán)利”、“自由”等價(jià)值觀念在“塵世”的落實(shí)奠定和提供了經(jīng)濟(jì)上的制度基礎(chǔ)和法律依據(jù)，保障了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動的可行性、有序性、安全性和規(guī)范性，并直接或間接地對社會經(jīng)濟(jì)體制的運(yùn)轉(zhuǎn)、民族和國家的統(tǒng)一產(chǎn)生了具有深遠(yuǎn)意義的作用。

作為調(diào)整經(jīng)濟(jì)活動的主要法律制度，商法的目的在于保障經(jīng)濟(jì)活動朝著健康的方向發(fā)展，提高資源的配置效率，降低市場總的交易成本，并維護(hù)市場的公正。從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史看，任何一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是有其經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般將經(jīng)濟(jì)周期劃分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。在不同的經(jīng)濟(jì)階段，商法發(fā)揮的作用不盡相同。經(jīng)濟(jì)周期的演變，在商法中便表現(xiàn)為商法價(jià)值理念的演變，以及商法規(guī)范性質(zhì)的調(diào)整。

經(jīng)濟(jì)繁榮在一定程度上得益于商法規(guī)范對“效益”這一價(jià)值理念的追求。20世紀(jì)20年代以前，美國政府為了創(chuàng)建和維持一個(gè)高效率的金融體系，竭力推崇商法的“效益”和“效率”理念，鼓勵(lì)自由競爭，“存貸業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)相互滲透，商業(yè)銀行與投資銀行都同時(shí)從事證券投資業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)”。由于該階段，在商事立法和司法的整個(gè)理念中，人們忽視對商行為中“安全”的關(guān)注，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫愈演愈烈。當(dāng)隱藏在繁榮經(jīng)濟(jì)背后的不安全因素積累到一定程度，社會經(jīng)濟(jì)便開始出現(xiàn)衰退。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，充分暴露出當(dāng)時(shí)商事法律制度的不足和問題，于是商法的價(jià)值理念便開始有所調(diào)整，“安全”這一價(jià)值的地位驟然上升，一批新的商事制度或商法規(guī)則得以誕生。1929～1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美國頒布了《1933年格拉斯一斯蒂格爾法》、《1933年聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法》等一大批商事法律，加強(qiáng)了對商行為絕對自由的適度干預(yù)，這在一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的壓力。當(dāng)然，對“安全”的追求只能阻止不安全因素的繼續(xù)涌現(xiàn)，卻不可能挽救急劇下滑的經(jīng)濟(jì)衰退，不可避免經(jīng)濟(jì)蕭條。于是，在追求“安全”價(jià)值的同時(shí)，商法仍然不可能放棄對“效益”的追求，只是開始力求在“安全”和“效益”之間尋求兩者的完美集合。在反復(fù)的博弈之中，商法的“效益”與“安全”理念得到了有效配合，社會經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，并再次達(dá)到了繁榮狀態(tài)。不幸的是，面對經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期巨大的利益誘惑，政府和商事主體再次被經(jīng)濟(jì)泡沫沖昏了頭腦，在追求“效益”的時(shí)候又忽視“安全”的維護(hù)，于是社會經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)波動，并不斷循環(huán)。由此可見，商法在經(jīng)濟(jì)周期的演變中發(fā)揮了重要作用，同時(shí)經(jīng)濟(jì)周期的演變也推動了商事法律制度的調(diào)整和變革，一大批新的商事法律制度得以創(chuàng)立和完善。

二、成文法與判例法下的商法制度差異與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的得與失

近一百年來，全球經(jīng)擠現(xiàn)象表明，英美國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，商行為創(chuàng)新多。原因在于英美國家的商事法律制度存在大量的判例法，有利于商事活動的創(chuàng)新，在這些國家往往由商主體先創(chuàng)造商行為，然后通過判例界定其合法性和公正性，并尋求制度的規(guī)范。盡管美國也存在諸多商事領(lǐng)域的獨(dú)立法案，如《美國統(tǒng)一商法典》，然而它僅僅“在某種意義上是法典，不是真正意義上的大陸法系法典……，它是向各州的立法機(jī)關(guān)推薦的一個(gè)建議性法律文件。”因此，美國的商事法律本質(zhì)上仍未脫離判例法的特點(diǎn)，在美國的商事法律實(shí)踐中，只有判例法規(guī)范才被視為正規(guī)的法。

20世紀(jì)以來，美國在經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新方面引領(lǐng)全球，無論在公共基礎(chǔ)建設(shè)，如20世紀(jì)初的鐵路全國化、化工、電子、能源、計(jì)算機(jī)等產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新方面，還是在金融、證券市場的創(chuàng)新方面都創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)奇跡，這與商法制度中商行為規(guī)則的開放性不無關(guān)系。以金融、證券領(lǐng)域?yàn)槔?，在判例法開放式的法律環(huán)境下，資產(chǎn)證券化得以在美國萌發(fā)并獲得蓬勃發(fā)展。一開始。為了解決長期貸款和短期存款，即資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不對稱這一矛盾，美國創(chuàng)造了住房抵押貸款證券化。此后，這種金融創(chuàng)新產(chǎn)品一發(fā)不可收拾，證券化的資產(chǎn)范圍不斷擴(kuò)大，從一般性的信貸資產(chǎn)到信用卡信貸，再從信貸資產(chǎn)到非信貸資產(chǎn)，包括應(yīng)收賬款、收費(fèi)權(quán)等也都成為證券化的對象，近年來，連知識產(chǎn)權(quán)也被納入證券化的資產(chǎn)范圍之中。“證券化的資產(chǎn)之所以能夠不斷擴(kuò)大，不僅因?yàn)樵S多資產(chǎn)具有可預(yù)見的現(xiàn)金流，還因?yàn)橛眠@種方式融資，能夠滿足投融資各方對于信用安全、投資收益、融資成本等方面的要求”。除此以外，美國的證券類金融產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，權(quán)證、可轉(zhuǎn)換公司債券、金融互換交易、結(jié)構(gòu)化的金融衍生產(chǎn)品等層出不窮。尤為值得一提的是，為了解決美國投資者買賣國外優(yōu)良證券時(shí)地域上不方便的問題，J.P.摩根創(chuàng)設(shè)了美國存托憑證(ADR)，這樣持有外國某股票的投資者就可以把外國股票交給摩根指定的在美國和該外國都有分支機(jī)構(gòu)的一家銀行，再由這家銀行發(fā)給各投資者美國存托憑證，這種存托憑證可以在美國證券市場流通，原來持有外國股票的投資者就不必再跑到國外去拋售股票，而需要投資該外國股票的投資者也不必再跑到國外去購買該股票，而可以直接在美國證券交易所購買該股票的存托憑證。美國《1933年證券法》和《1934年證券交易法》對存托憑證予以認(rèn)可和規(guī)范，并將之劃分為無擔(dān)保存托憑證、一級有擔(dān)保存托憑證、二級有擔(dān)保存托憑證、三級有擔(dān)保存托憑證和144A私募存托憑證，足見美國法律對金融創(chuàng)新的支持。

但是，在此種創(chuàng)新不斷的環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)波動幅度也相對較大。英美等國家每隔幾十年就要經(jīng)歷一次影響廣泛的慘重經(jīng)濟(jì)危機(jī)。1929～1933年的大蕭條已經(jīng)成為近百年中損失最為慘重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之一；20年后的50年代，美國出現(xiàn)了商品滯銷、投資過剩、出口競爭力下降；1973～1975年出現(xiàn)美元貶值、GDP下降、固定投資縮減、企業(yè)和銀行倒閉、失業(yè)率上升、通貨膨脹；80年代末90年代初，美國經(jīng)濟(jì)又一次面臨慘重的危機(jī)；直至2007年開始，美國爆發(fā)的次貸危機(jī)更是被稱為百年不遇的金融危機(jī)。每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)都給美國乃至全世界造成了巨大損失。

相比較而言，大陸法系國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要相對平穩(wěn)，商行為創(chuàng)新相對較少。金融領(lǐng)域的諸多創(chuàng)新產(chǎn)品大多都不是從大陸法系國家產(chǎn)生。其原因在于大陸法系的商事法律采成文法形式，商主體是否可以從事某種商行為以及如何從事該種商行為，一般都需要在商法上先行加以規(guī)范，在商法沒有明確規(guī)范之前，商行為的操作方式及其法律效力都處于不明確的狀態(tài)，法律風(fēng)險(xiǎn)較大。以中國這個(gè)成文商法國家為例，對于商事領(lǐng)域的新鮮事物便采取了十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。近年來諸如管理層收購、資產(chǎn)證券化、董事責(zé)任保險(xiǎn)、證券私募發(fā)行、金融控股公司、私募股權(quán)投資等國外出現(xiàn)的、新鮮而先進(jìn)的商事實(shí)踐括動，盡管引起了商法實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界的熱情關(guān)注，但是對于這些全新的領(lǐng)域，我國商事立法始終保持著十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。以資產(chǎn)證券化為例，從1992年有學(xué)者首次在國內(nèi)介紹美國的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，到1996年中國人民銀行組織的一次房地產(chǎn)金融制度研討會上實(shí)踐工作部門開始了解資產(chǎn)證券化概念，再到2004年根據(jù)國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行的強(qiáng)烈要求，并經(jīng)中國人民銀行和中國銀監(jiān)會的聯(lián)合請示，國務(wù)院同意這兩家銀行進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，直至2008年5月底，共有八家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了343億元信貸資產(chǎn)支持證券，我國的資產(chǎn)證券化研究歷經(jīng)十余載，實(shí)踐中基本還是局限于信貸資產(chǎn)的證券化，對于其他資產(chǎn)的證券化問題還沒有較為廣泛的實(shí)踐。究其原因，在于我國尚未有法律法規(guī)較為全面詳細(xì)地規(guī)范資產(chǎn)證券化問題。目前，我國規(guī)范資產(chǎn)證券化的規(guī)范性文件主要局限于《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》(中國人民銀行、中國銀監(jiān)會[2005]第7號)、《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知》(財(cái)稅[2006]5號)、《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》(中國人民銀行公告[2005]第14號)、中國人民銀行[2005]第15號、[2007]第16號、[2007]第21號公告、《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理工作的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)[2008]第23號)，尚不存在有關(guān)資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)。

在成文商法國家相對封閉的法律環(huán)境中，商行為的實(shí)施受到很強(qiáng)的約束，商主體習(xí)慣于采取保守穩(wěn)妥的交易行為，缺乏創(chuàng)新的動力和激情。于是，在大陸法系國家不太可能爆發(fā)因大膽嘗試新鮮事務(wù)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對比較平穩(wěn)。盡管在美國暴發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的同階段，大陸法系國家的經(jīng)濟(jì)同樣會出現(xiàn)危機(jī)和波動，但相對美國而言，無論從波動幅度、波及范圍和領(lǐng)域，還是損失大小來看，大陸法系國家的危機(jī)程度都要小一些。

三、商法制度的價(jià)值理念與經(jīng)濟(jì)發(fā)展觀念的取舍

(一)現(xiàn)代商法的價(jià)值理念：效益與安全

傳統(tǒng)法律尤其是民法所遵循的價(jià)值理念是公平公正、機(jī)會均等和契約自由。梁慧星先生在《從近代民法到現(xiàn)代民法》一文中指出“近代民法的理念是形式正義，追求法的安定性?，F(xiàn)代民法的理念是實(shí)質(zhì)正義，追求法的妥當(dāng)性?！彪S著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，基于商事活動的營利和營業(yè)特性，法律對商事活動的調(diào)整逐漸區(qū)別于傳統(tǒng)民事活動。商事活動作為以營利為目的的營業(yè)活動，其目標(biāo)在于充分利用現(xiàn)有資源以追求最大經(jīng)濟(jì)效益，而資金及商品的流轉(zhuǎn)頻率與其所獲得的效益成正比，商主體在利益的驅(qū)動下力求頻繁的交易活動和加速運(yùn)轉(zhuǎn)資金，整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)也希望在高速運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系中不斷快速發(fā)展和繁榮。于是時(shí)間成為資產(chǎn)，速度成為效益。但是，在利益驅(qū)動下便會產(chǎn)生過度的利己行為，伴隨著商事活動的高速性和頻繁性，諸多不安全的因素便會滲透到商業(yè)活動中來，追逐的利潤越高，危險(xiǎn)越大。隨著社會分工越來越細(xì)，商事主體之間的聯(lián)系越來越緊密，彼此間的依賴日趨增強(qiáng)，社會化的生產(chǎn)迫切需要一個(gè)安全的交易環(huán)境。因此，“效益”和“安全”這兩個(gè)理念便成為了商法應(yīng)當(dāng)具有的價(jià)值。在“效益”這一價(jià)值理念的指引下，商法遵循商事自由和商事便捷的原則，并運(yùn)用大量的任意性規(guī)范來激發(fā)商事主體的創(chuàng)造力，以適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新性要求，為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力。而在“安全”這一價(jià)值理念的指引下，商法遵循法定強(qiáng)制和公示外觀的原則，并運(yùn)用適當(dāng)?shù)膹?qiáng)制性規(guī)范，以標(biāo)準(zhǔn)型的技術(shù)規(guī)范降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)商事交易和社會經(jīng)濟(jì)的安全。

追求效益的商法已經(jīng)突破了傳統(tǒng)民法的價(jià)值理念，從而使得商事法律與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系顯得更為密切。很大程度上，商法的價(jià)值理念便是體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的觀念。商法對價(jià)值理念的選擇，決定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展觀念的取舍，這是商法作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度動力的基本體現(xiàn)。

(二)美國商法的價(jià)值理念及其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用

1從美國證券法看美國商法的價(jià)值理念

從美國《1933年證券法》的立法簡史中，我們知道美國在制定《1933年證券法》的過程中發(fā)生了一場爭論。這場爭論的焦點(diǎn)就是：在聯(lián)邦的證券立法中是應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)政府干預(yù)，還是應(yīng)該堅(jiān)持私法自治、堅(jiān)持市場經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易自由和競爭?從當(dāng)時(shí)的背景來講，1929年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使人們對當(dāng)時(shí)各州的藍(lán)天法不再信任而要求進(jìn)行聯(lián)邦立法，認(rèn)為聯(lián)邦立法應(yīng)作進(jìn)一步強(qiáng)有力的干預(yù)，來防止欺詐行為以保護(hù)投資者的利益。但信奉凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策的羅斯福總統(tǒng)卻恰恰相反地反對對證券市場的過分干預(yù)。在這種思想的指導(dǎo)下，當(dāng)時(shí)由托馬斯先生起草的、以加強(qiáng)政府的干預(yù)和管制為特色的第一部草案就沒有獲得通過。而改由山姆·雷本起草了美國現(xiàn)行的這部證券法。該部證券法沒有規(guī)定一種證券必須在質(zhì)量上達(dá)到何種規(guī)格才能上市，而只是要求發(fā)行者對證券的質(zhì)量進(jìn)行充分合理的披露。美國整個(gè)證券規(guī)范體系都建構(gòu)于其聯(lián)邦證券法所確立的發(fā)行交易注冊制。“享受注冊豁免，主要基于提高資本市場效率的考慮，在應(yīng)用中也確實(shí)取得了這樣的效果”，“美國聯(lián)邦證券法采用注冊制，放棄實(shí)質(zhì)監(jiān)管，即拒絕大包大攬式的全方位保護(hù)，傾向于盡可能將市場買賣雙方置于同一條船上，通過信息披露要求來幫助投資者對融資項(xiàng)目進(jìn)行評估，以及防止欺詐迷惑的行為”。政府主管部門有權(quán)取消證券的登記，但是所依據(jù)的理由必須是披露不夠或者有誤導(dǎo)的傾向，而不能是因?yàn)樽C券的質(zhì)量有問題。也就是說，買賣還是自由的，不管某種東西的質(zhì)量多么糟糕，它的主人都有權(quán)把它拿到市場上去出售，政府無權(quán)干涉。但是由于證券這種商品的特殊性，政府要求你把它的質(zhì)量充分地公開，以防止欺騙，使市場健康運(yùn)行。這種思想是堅(jiān)持以市場為主，政府只在不得已之處進(jìn)行干預(yù)，起一種輔的作用，作為對自由經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充。據(jù)此可以看出，《1933年證券法》充分體現(xiàn)了尊重私法自治的精神，堅(jiān)持了市場經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易自由，只是從法律上嚴(yán)格規(guī)定了證券發(fā)行的可靠性和真實(shí)性，以便投資者在證券市場上能夠作出理性的選擇，保護(hù)投資者的利益。所以該法又被稱之為“證券真實(shí)法”。1999年美國再次通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，允許金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，進(jìn)一步放寬金融監(jiān)管。

正如有學(xué)者所歸納的那樣，美國證券法“以寬泛的證券定義適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，從有利于投資者保護(hù)的角度，將不斷推陳出新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品納入監(jiān)管范圍；以非實(shí)質(zhì)性審查的注冊登記制度為證券發(fā)行提供沒有法律障礙的市場準(zhǔn)入，為金融創(chuàng)新提供良好的生存環(huán)境；以完全信息披露保護(hù)投資者的利益，借助規(guī)范的證券信用評級，引導(dǎo)投資者自由決策并培養(yǎng)其成熟的投資理念，不斷地為金融創(chuàng)薪產(chǎn)品提供良好的投資群體來源；以眾多的但明顯偏重于機(jī)構(gòu)投資者的立法豁免，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者投資群體，形成穩(wěn)定的資本市場；以松弛得當(dāng)、權(quán)利義務(wù)配置相均衡的公募發(fā)行和私募發(fā)行法律框架，促進(jìn)兩個(gè)市場的取長補(bǔ)短，共同繁榮，為金融創(chuàng)新提供廣闊的發(fā)展空間；以主營機(jī)構(gòu)SEC充分的執(zhí)法權(quán)限和遵循先例的法院務(wù)實(shí)的司法操作，進(jìn)行法律的及時(shí)立、改、廢以及以市場為價(jià)值取向的法律解釋，有效保證法律的時(shí)代性和靈活性。”美國證券法這種注重市場主體自律、鼓勵(lì)商事主體創(chuàng)新的立法理念，正是美國商法的一個(gè)縮影。追求“效益”價(jià)值，這是美國實(shí)用主義商法的目標(biāo)，體現(xiàn)了自由經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)。在商法的這一理念指引下，美國經(jīng)濟(jì)充滿了活力，各種創(chuàng)新型產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，使美國在很多領(lǐng)域占據(jù)世界巔峰。對于這一成就的取得，美國商法功不可沒。

2經(jīng)濟(jì)危機(jī)：美國商法之所失

盡管此前很多學(xué)者認(rèn)為美國證券法權(quán)利義務(wù)配置比較均衡，既注重發(fā)揮商事主體的創(chuàng)造力，又注重保護(hù)投資者的合法權(quán)益。然而，相對寬松的美國商法在促進(jìn)金融創(chuàng)新的過程中，卻逐漸有失偏頗，重效益輕安全的立法理念，隱藏了巨大的不公平和欺詐的隱患，最終釀成了大禍，一場百年不遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷而來。

在美國商事法律中，住房抵押貸款大致可以分為五類：(1)優(yōu)級貸款，對象為消費(fèi)者信用評分最高的個(gè)人，月供占收入比例不高于40％及首付超過20％以上；(2)Alt－A貸款，對象為信用評分較高但信用記錄稍弱的個(gè)人；(3)次級貸款，對象為信用分?jǐn)?shù)較差的個(gè)人；(4)住房權(quán)益貸款，對已經(jīng)抵押過的房產(chǎn)，若房產(chǎn)總價(jià)扣減凈值后仍有余額，則可以申請?jiān)俚盅海?5)機(jī)構(gòu)擔(dān)保貸款，指經(jīng)由政府住房按揭貸款支持機(jī)構(gòu)擔(dān)保的貸款。1995年以來，由于美國房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)貸款利率相對較低，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)大量發(fā)行次級按揭貸款。同時(shí)，在商法認(rèn)可信貸資產(chǎn)證券化這種金融創(chuàng)新工具的背景下，金融機(jī)構(gòu)便將按揭貸款打包，并據(jù)此發(fā)行不同等級的按揭支持證券，這些按揭支持證券的信用評級從AAA級、BBB級一直到權(quán)益級均有。一些金融機(jī)構(gòu)再行購買按揭支持證券，將之形成新的資產(chǎn)池，進(jìn)行下一步的證券化操作，如此一直進(jìn)行下去，在資產(chǎn)支持證券的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展出新的資產(chǎn)支持證券。隨著層層疊疊不斷衍生的資產(chǎn)支持證券的發(fā)行，杠桿作用不斷拉大。如果作為原始基礎(chǔ)資產(chǎn)的按揭貸款不出現(xiàn)大量違約，則收益就比較可觀；反之，若原始基礎(chǔ)資產(chǎn)池出現(xiàn)惡化，則后續(xù)多次衍生的資產(chǎn)支持證券就將面臨極大的損失。從2005年起，美國利率水平開始逐步提高，房價(jià)從2006年起出現(xiàn)回落，貸款不良率開始上升，進(jìn)而導(dǎo)致證券化資產(chǎn)質(zhì)量惡化，持有大量資產(chǎn)支持證券的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨額虧損，美國經(jīng)濟(jì)遭受重挫。

3金融危機(jī)所暴露的美國商法的缺陷

對于此次金融危機(jī)，美國商法干預(yù)不力是一個(gè)很重要的原因。具體而言，此次金融危機(jī)源于以下商事法律制度上的不足：

(1)法律制度的價(jià)值導(dǎo)向被扭曲。美國1977年的《社區(qū)再投資法》(CommunityReinvestmentAct，CRA)旨在鼓勵(lì)商業(yè)銀行和信貸機(jī)構(gòu)對借款人提供服務(wù)，20世紀(jì)90年代美國政府加強(qiáng)了CRA的實(shí)施，事實(shí)上構(gòu)成了對銀行發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款的鼓勵(lì)；1980年《儲蓄機(jī)構(gòu)放松管制和貨幣控制法》(DepositoryInstitutionDeregulationandMonetaryControlAct)取消了對存款利率和某些貸款利率的限制，擴(kuò)大了存款機(jī)構(gòu)的資金來源業(yè)務(wù)范圍，放松了對金融的微觀控制；1982年《可選擇抵押交易評價(jià)法》(AlternativeMoagageTransactionParityAct)廢除了各州關(guān)于銀行和其他金融機(jī)構(gòu)只能發(fā)放串通固定利率貸款，促成了很多新型貸款種類的誕生，客觀上縱容金融機(jī)構(gòu)發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款；1986年《稅改法》(TaxReformAct)取消了對消費(fèi)信貸利息的所得稅扣減，但保留了抵押貸款的利息扣減，為鼓勵(lì)消費(fèi)信貸向抵押信貸的轉(zhuǎn)向創(chuàng)造了法律環(huán)境，客觀上導(dǎo)致次級貸款規(guī)模擴(kuò)大；1992年《聯(lián)邦住宅企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)健法》(TheFederalHousingEnterpisesFinanoialSafetyandSoundnessAct)規(guī)定核心資本充足率不得低于最低資本，但由于公司資本杠桿率過高，導(dǎo)致核心資本與持有抵押和擔(dān)保的MBS總值之比常常不足2％，這意味著一旦公司遇到風(fēng)險(xiǎn)，公司股本不足以彌補(bǔ)虧損，就會將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給投資者和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)；1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》提出金融法律發(fā)展環(huán)境的“效率與競爭”觀念，促進(jìn)銀行、證券和保險(xiǎn)之間的聯(lián)合經(jīng)營，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競爭，由此便刺激金融機(jī)構(gòu)在完全市場導(dǎo)向的環(huán)境中忽略了對自身風(fēng)險(xiǎn)的控制。

(2)監(jiān)管黑洞大量存在。盡管美國被認(rèn)為是世界上金融監(jiān)管相對比較完善的國家，但是仍然存在諸多監(jiān)管缺失。首先，在銀行放貸環(huán)節(jié)，投資銀行、評級機(jī)構(gòu)和按揭貸款機(jī)構(gòu)通過收取前端的放貸手續(xù)費(fèi)而獲取了暴利，卻無需接受任何人對放貸環(huán)節(jié)的監(jiān)管，以致放貸機(jī)構(gòu)在利益的巨大誘惑下忽視了對放貸質(zhì)量的控制；其次，在風(fēng)險(xiǎn)控制上，諸多金融衍生產(chǎn)品都被置于表外，而沒有被納入表內(nèi)計(jì)算，極大地偽裝和掩蓋了杠桿的真實(shí)水平，低估了市場所需的流動性水平，監(jiān)管部門很難詳實(shí)地把握這些創(chuàng)新性產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度；再次，很多創(chuàng)新性金融產(chǎn)品都被置于場外交易市場，相對場內(nèi)交易市場而言，監(jiān)管相對寬松，以致這些產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)得不到及時(shí)有效的控制；還有，今年的金融創(chuàng)新超越了監(jiān)管系統(tǒng)能夠衡量和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，這些金融創(chuàng)新大多利用了“杠桿作用”，少量的資金通過杠桿作用便可以進(jìn)行十幾倍甚至幾十倍上百倍的交易。杠桿交易在可能帶來巨額收益的同時(shí)也面臨著極其巨大的風(fēng)險(xiǎn)，然而監(jiān)管當(dāng)局控制杠桿風(fēng)險(xiǎn)的能力極為有限，一旦證券化底層資產(chǎn)情況惡化，系統(tǒng)的漏洞便會放大潛在損失的不確定性，加劇危機(jī)所帶來的壓力。諸如此類監(jiān)管黑洞，大量地分布于美國的金融監(jiān)管之中，而未能引起足夠的重視。

(3)諸如信用評級制度之類規(guī)范中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范存在重大缺陷。作為美國資產(chǎn)證券化中保護(hù)投資者的一個(gè)重要舉措，信用評級制度發(fā)揮著重要作用。通過對資產(chǎn)支持證券的信用評級，投資者得以知曉某一資產(chǎn)支持證券的質(zhì)量。但是，在信用評級時(shí)，評級機(jī)構(gòu)是使用信貸資產(chǎn)歷史上的違約率來評價(jià)這一資產(chǎn)的質(zhì)量。然而歷史終究是歷史，歷史數(shù)據(jù)未必能反映未來的情況，某一信貸資產(chǎn)目前及將來可能發(fā)生的違約率極有可能偏離歷史數(shù)據(jù)。此外，信用評級機(jī)構(gòu)是對委托人的資產(chǎn)進(jìn)行評估，評級費(fèi)用由委托人承擔(dān)，必然在評級機(jī)構(gòu)和委托人之間形成利益共同體，評級結(jié)果的客觀性、公正性、真實(shí)性值得懷疑。歸結(jié)起來，美國的注冊制要得以有效運(yùn)行，必須建立在類似信用評級機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)客觀中立的基礎(chǔ)之上，而這又依賴于相應(yīng)商事法律制度的保障。

總的來看，一方面，由于美國商法一貫堅(jiān)持的注冊制，因而金融機(jī)構(gòu)在發(fā)行按揭支持證券時(shí)，程序相對簡便，商法對于層層建立起來的資產(chǎn)支持證券的杠桿風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，未能施以有效的干預(yù)措施，在一味追求效益的過程中忽略了安全的維護(hù)；另一方面，對手商事主體不斷創(chuàng)造出來的新型商事活動，商法未能及時(shí)予以應(yīng)對，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)，配套的風(fēng)險(xiǎn)防范措施未能及時(shí)跟上，這也是法律固有的滯后性弱點(diǎn)所致。

(三)經(jīng)濟(jì)發(fā)展觀念的取舍；徘徊于政府與市場之間

從這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)中我們發(fā)現(xiàn)：自由經(jīng)濟(jì)自有其優(yōu)越之處，商事主體的創(chuàng)造力得到最大的激發(fā)，社會經(jīng)濟(jì)生活充滿活力，整個(gè)社會獲得巨大的經(jīng)濟(jì)收益。商事法律制度堅(jiān)持“效益優(yōu)先”的價(jià)值理念，必然能夠促使高效益和高回報(bào)的商行為的誕生。然而，高收益和高回報(bào)也必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，尤其是杠桿交易能夠?qū)⒁话憬灰字械娘L(fēng)險(xiǎn)放大幾十倍甚至上百倍，由此給社會經(jīng)濟(jì)造成難以彌補(bǔ)的重創(chuàng)，這是自由經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)所在。

只依靠市場力量而不加任何約束，經(jīng)濟(jì)活動就會擔(dān)當(dāng)起巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)：即在高杠桿率的經(jīng)濟(jì)游戲中，某些個(gè)人或一部分群體通過不透明的交易活動獲取巨額利潤，而在此期間所積聚的風(fēng)險(xiǎn)卻得不到有效控制，一且風(fēng)險(xiǎn)暴露，所造成的損失卻是由整個(gè)社會來承擔(dān)。因此，零約束的經(jīng)濟(jì)活動與完全約束的經(jīng)濟(jì)活動所產(chǎn)生的后果將十分相似，都是以犧牲社會整體利益為代價(jià)來獲取部分群體的收益。在高效益、高風(fēng)險(xiǎn)和低效益、低風(fēng)險(xiǎn)之間，人們一直在探求“黃金平衡點(diǎn)”，即如何在利用市場力量實(shí)現(xiàn)效益的同時(shí)，又能夠?qū)Ω咝б姹澈蟮母唢L(fēng)險(xiǎn)加以有效控制，從而防止經(jīng)濟(jì)生活的大起大落，維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定和持續(xù)。這是政府與市場關(guān)系中難以把握之處，政府干預(yù)太多是壞事，但過于放任同樣不是好事。政府與市場的關(guān)系是一個(gè)博弈的過程。如何保持效率與安全的平衡，則是一道哲學(xué)難題。

需要特別指出的是，處理政府與市場的關(guān)系，或者效率與安全的關(guān)系，絕對不是一時(shí)之事。面對這場金融危機(jī)，目前人們大多是從經(jīng)濟(jì)手段上尋求解決途徑。然而經(jīng)濟(jì)手段只是權(quán)宜之計(jì)，不可能得到穩(wěn)定和長久的實(shí)施。筆者認(rèn)為，要真正挽救危機(jī)，防止危機(jī)不定期地出現(xiàn)，維持美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，還是應(yīng)當(dāng)從完善商事法律制度著手，糾正目前商事領(lǐng)域過于追求風(fēng)險(xiǎn)利益的價(jià)值導(dǎo)向，適當(dāng)加大監(jiān)管力度，尤其是將那些監(jiān)管黑洞納入法律制度規(guī)范中來，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)的不良行為，以維持商事交易的公平和安全?；诜芍贫鹊姆€(wěn)定性及其對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大作用，只有在法律制度上有效解決了效益與安全兩大價(jià)值理念的關(guān)系，才算徹底解決了這一世界性難題。筆者相信，效益與安全之爭將止于法律制度上的有效解決。

四、從中國商法的制度價(jià)值思考中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向

(一)中國商法的價(jià)值誤區(qū)

建國以來，中國的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制對中國社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響極其巨大。政府在很長一段時(shí)期內(nèi)充當(dāng)了經(jīng)濟(jì)活動的組織者和實(shí)施者，市場主體缺乏有效競爭，無論是政府還是企業(yè)，都習(xí)慣了通過政府的力量來安排經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。盡管改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)體制改革取得了巨大成就，然而中國目前的市場經(jīng)濟(jì)體制尚未被世界上的主要國家完全認(rèn)同。中國政府面對這么一個(gè)人口大國、經(jīng)濟(jì)大國，向來都提出在推進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的同時(shí)，穩(wěn)定是大局。這種思維直接決定了中國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展觀念，并在一系列法律制度中體現(xiàn)出來，中國的商法也不例外。

以金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制為例，我國商法重視安全的價(jià)值理念喟然可見。我國《證券法》第153條規(guī)定“證券公司違法經(jīng)營或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重危害證券市場秩序、損害投資者利益的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以對該證券公司采取責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管或者撤銷等監(jiān)管措施?！?008年4月23日公布并實(shí)施的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》規(guī)定了停業(yè)整頓、托管、接管、行政重組、撤銷、破產(chǎn)清算與重整等處置方式。從這些處置方式的性質(zhì)來看，盡管較之過去已經(jīng)在盡可能地通過市場化的方式解決問題證券公司的問題，但是仍然體現(xiàn)出較強(qiáng)的行政干預(yù)色彩。正如《條例》第37條所規(guī)定的，“證券公司被依法撤銷、關(guān)閉時(shí)，有《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條規(guī)定情形的，行政清理工作完成后，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者其委托的行政清理組依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，可以向人民法院申請對被撤銷、關(guān)閉的證券公司進(jìn)行破產(chǎn)清算?！陛^之于《保險(xiǎn)法》第86條“保險(xiǎn)公司不能支付到期債務(wù)，經(jīng)保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意，由人民法院依法宣告破產(chǎn)”的規(guī)定，《條例》并未明確要求經(jīng)證監(jiān)會同意證券公司才能破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)為是一種進(jìn)步。然而，整體而言，中國問題金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制依然表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

其一，過分注重政府行政手段的運(yùn)用。我國政府對金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行表現(xiàn)出無微不至的關(guān)懷，從市場準(zhǔn)人的審批，到市場退出的行政干預(yù)，監(jiān)管部門習(xí)慣于用行政手段處理金融機(jī)構(gòu)的問題。諸如撤銷、行政清理、行政接管。、行政重組到形似市場化的托管，都是行政處理問題金融機(jī)構(gòu)的主要手段。這與西方先進(jìn)國家以市場手段為主、行政手段為輔的處理方式相比，存在很大的差別?！皬膰獾慕?jīng)驗(yàn)來看，處理問題金融機(jī)構(gòu)通常堅(jiān)持多購并重組、少破產(chǎn)原則，但對于問題嚴(yán)重的金融機(jī)構(gòu)決不姑息遷就，堅(jiān)決實(shí)施破產(chǎn)清算、逐出市場。”反觀我國，監(jiān)管部門似乎對問題金融機(jī)構(gòu)存在姑息遷就之嫌，希望通過托管、接管等方式化解金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)的市場風(fēng)險(xiǎn)，而不是嚴(yán)格、及時(shí)地促使其退出市場并在所有金融機(jī)構(gòu)之間形成優(yōu)勝劣汰的競爭環(huán)境。雖然托管后，托管方可以對被托管方實(shí)施兼并重組，但是此種兼并還很難實(shí)現(xiàn)優(yōu)化金融資源配置的效果，因?yàn)楸O(jiān)管部門在選擇托管方時(shí)，并非采用市場化的競爭機(jī)制，托管方的確定很大程度上取決于監(jiān)管部門的態(tài)度，因此托管方對被托管方的兼并重組只是托管的后續(xù)結(jié)果，并非市場競爭的效果，這樣出現(xiàn)“以弱并弱”的情況也就不足為奇了。

其二，金融機(jī)構(gòu)退出后的損失很大程度上由政府承擔(dān)。上個(gè)世紀(jì)90年代中期以來，我國先后爆發(fā)了中銀信托投資公司、中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司經(jīng)營失敗，海南34家城市信用社危機(jī)，海南發(fā)展銀行關(guān)閉以及廣東國際信托投資公司、廣州國際信托投資公司破產(chǎn)等事件，除廣東國際信托投資公司外，都是由國家保證個(gè)人的存款?！斑@種所謂的政府主導(dǎo)型的市場退出，實(shí)際上就是等于銀行在經(jīng)營中把營利留給自己，把風(fēng)險(xiǎn)交給國家來承擔(dān)，這也正是商業(yè)銀行不良資產(chǎn)一直居高不下的原因之一?！北M管我國尚未建立存款保險(xiǎn)制度，但是我國實(shí)際上并不缺乏“金融公共安全網(wǎng)”，我國政府對存款人進(jìn)而對金融機(jī)構(gòu)的保護(hù)程度實(shí)際上大大超過了發(fā)達(dá)國家，每當(dāng)出現(xiàn)金融風(fēng)波時(shí)，中國人民銀行總會對問題銀行提供大量的緊急救助款，或者對收購方提供大量的資金支持，以渡過金融風(fēng)波的難關(guān)?！?004年，南方證券、漢唐證券先后爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行分別提供了約70億元和10億元的金融穩(wěn)定再貸款，收購兩家公司的個(gè)人債權(quán)和彌補(bǔ)客戶保證金缺口，而這些再貸款最終會轉(zhuǎn)換為全社會的隱性負(fù)債，使全社會為這些治理失敗的證券公司買單?！?/p>

從我國問題金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制來看，我國商法相對保守。國家和監(jiān)管部門對商事主體的干預(yù)較為頻繁，干預(yù)的領(lǐng)域也較為寬泛。對于類似于金融這樣尚無把握的領(lǐng)域，習(xí)慣給與政府的特別關(guān)懷。盡管近年來我國越來越強(qiáng)調(diào)商主體的市場化，但是從市場準(zhǔn)入到市場運(yùn)營再到市場退出，依然保留著大量政府干預(yù)的痕跡，這無不反映出我國商法追求“安全”的價(jià)值理念。

(二)中國商法應(yīng)當(dāng)防止在過度追求安全價(jià)值中喪失創(chuàng)新效益

考察當(dāng)前金融危機(jī)對中國的影響，盡管中國的進(jìn)出口受到巨大影響，金融機(jī)構(gòu)損失較為慘重，國內(nèi)金融市場的信用也受到重創(chuàng)，但是我們依然慶幸中國經(jīng)濟(jì)所受的影響較之美國而言相對較小，甚至有媒體稱“中國率先走出金融危機(jī)大有可期”。對于此種局面的出現(xiàn)，中國商法的“功勞”也是不可低估的。在“安全”理念的指引下，中國商法相對保守，體系較為封閉，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)未能充分展開，國內(nèi)機(jī)構(gòu)所能投資的證券種類和范圍相對有限，因此也躲過了滋生于資產(chǎn)證券化的美國次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融危機(jī)。

然而，正如學(xué)者所指出的，“中國之所以在此次金融危機(jī)中沒有受到巨大的直接沖擊，并非是由于中國的金融體系非常嚴(yán)密，金融監(jiān)管和金融立法非常完善，而恰恰是中國金融市場尚不足夠發(fā)達(dá)，還沒有完全對外開放、完全融入全球經(jīng)濟(jì)中，才使得我們沒有趕上金融泡沫的破滅。事實(shí)上，面對金融危機(jī)的到來，我們還有許多監(jiān)管與立法空白處，如果不及時(shí)加以彌補(bǔ)，我們將無法從容應(yīng)對金融危機(jī)給中國帶來的后續(xù)、深遠(yuǎn)的影響。”對此，我們需要深刻反思。偏重安全價(jià)值的中國商法在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)刻表現(xiàn)出來的抵抗能力，究竟是禍還是福?中國商法在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的所得是否足以彌補(bǔ)其所失?中國商法將安全價(jià)值凌駕于效益價(jià)值之上，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)刻發(fā)揮了重要作用。但是從長遠(yuǎn)來看，對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是有害的。

首先，過分注重安全價(jià)值，將限制商主體的市場競爭，不利于培養(yǎng)商主體的市場創(chuàng)新意識。比如，對證券公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)采取行政指定的托管方式，很有可能無法化解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，反而加劇風(fēng)險(xiǎn)的積累，因?yàn)樵谛姓付ㄍ泄軝C(jī)構(gòu)時(shí)，并未引入市場競爭機(jī)制。被指定的托管機(jī)構(gòu)未必具有并購和重組被托管金融機(jī)構(gòu)的市場需求，其接受行政指令對問題金融機(jī)構(gòu)開展托管，很有可能將問題金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)橫向轉(zhuǎn)移到托管機(jī)構(gòu)身上，拖垮原來經(jīng)營穩(wěn)健的托管機(jī)構(gòu)。相反，對于那些有并購重組的需求卻未被指定開展托管的金融機(jī)構(gòu)，則喪失了一次較好的發(fā)展機(jī)會，不利于金融機(jī)構(gòu)在競爭中壯大自身實(shí)力。通過行政化的方式化解的金融風(fēng)險(xiǎn)，只是短暫的表面風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)質(zhì)很有可能只是延緩了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)時(shí)間，不利于整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展壯大。

其次，過分注重安全價(jià)值，固守傳統(tǒng)觀點(diǎn)，將喪失諸多發(fā)展機(jī)會。比如，在職工持股會能否作為管理層收購主體這一問題上，我國商法未明確職工持股會的法律地位和性質(zhì)，原外經(jīng)貿(mào)部曾《外經(jīng)貿(mào)股份有限公司和有限責(zé)任公司內(nèi)部職工持股試點(diǎn)暫行辦法》，另外北京、上海等地方也出臺了關(guān)于職工持股會的相關(guān)辦法，均規(guī)定職工持股會得以法人形式運(yùn)作，有些地方明確規(guī)定職工持股會為社會團(tuán)體法人，但鑒于職工持股會的社會團(tuán)體法人性質(zhì)，其開展管理層收購的適用范圍、融資方式、對外投資等均受到限制，事實(shí)上排除了職工通過職工持股會這種形式參與公司收購的可能性，弱化了職工參與公司治理的激勵(lì)機(jī)制，不利于在公司與職工之間形成利益共同體，也不利于公司的持續(xù)發(fā)展。再如，我國目前以獨(dú)資、合伙和公司的組織形式為主導(dǎo)的企業(yè)組織形式比較單一，人們選擇企業(yè)形式的范圍較窄。盡管我國社會實(shí)踐中出現(xiàn)了“合作社”這種組織形式，但是因?yàn)槠浞傻匚徊簧趺鞔_，也常常被作為私營企業(yè)或公司企業(yè)來對待。在這樣的法律環(huán)境中，人們無法通過“合作社”這種創(chuàng)新組織形式，探索適合中國社會的商事活動模式。

再次，過分注重安全價(jià)值，將導(dǎo)致行政職權(quán)的膨脹，不利于提高商主體的國際競爭力。當(dāng)安全和效益這兩種價(jià)值發(fā)生沖突時(shí)，立法者和監(jiān)管者習(xí)慣性地強(qiáng)調(diào)安全的重要性，盡管他們也知道“經(jīng)濟(jì)發(fā)展才是最穩(wěn)定、最可靠、最持久的經(jīng)濟(jì)安全”，但是從實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的“易得性”來看，易感受到的是危機(jī)，而不是穩(wěn)定。畢竟在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，經(jīng)濟(jì)波動和經(jīng)濟(jì)危機(jī)不是常態(tài)。如同照顧病人一樣，要多休息少運(yùn)動，要服用抗生素，從而戰(zhàn)勝病魔，但這種特別的護(hù)理措施只能短期使用。如果對于一個(gè)正常人，一直采用限制運(yùn)動、服用藥品的方法，則必將害及健康。因此，中國商法長時(shí)期地保持限制、謹(jǐn)慎、重安全輕效益的價(jià)值理念，為行政職權(quán)在商事領(lǐng)域占據(jù)一片天空，容易導(dǎo)致行政職權(quán)的進(jìn)一步擴(kuò)張，習(xí)慣性地用行政手段干預(yù)市場交易，不利于商主體適應(yīng)市場化的競爭環(huán)境，從而必將在激烈的國際競爭中被淘汰。

曾有一位著名學(xué)者說過：當(dāng)看到美國的汽車在高速公路上發(fā)生重大交通事故時(shí)，我們不應(yīng)當(dāng)慶幸自己躲過了此種重大事故，因?yàn)槲覀円廊惶幱隈R拉車的時(shí)代。同理，在美國爆發(fā)慘重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，我們應(yīng)為中國商法的過分保守感到悲哀。英美發(fā)達(dá)國家通過商事創(chuàng)新活動所獲取的巨大經(jīng)濟(jì)效益，正是我國商法最大的缺憾。經(jīng)濟(jì)危機(jī)未在中國發(fā)生，給中國所避免的損失是十分有限的，中國在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前未能積極參與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活動所喪失的效益才是更為巨大的。中國商法有必要反思自身對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，以便在下一輪全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中充分分享發(fā)展收益。

(三)中國商法應(yīng)當(dāng)在安全和效益兩大價(jià)值中作出科學(xué)抉擇

1978年以來，我國經(jīng)濟(jì)平均每隔5到10年就要出現(xiàn)一次經(jīng)濟(jì)波動，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展一直困擾著我國的理論和實(shí)踐工作者。從商法對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響來看，應(yīng)當(dāng)深刻反恩我國商法的立法價(jià)值理念。

筆者認(rèn)為。偏重安全價(jià)值的我國商法，在很大程度上通過行政干預(yù)的方式來作用于社會經(jīng)濟(jì)生活。在此種商法環(huán)境中，商主體和商事交易的自治程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向很大程度上取決于國家和監(jiān)管部門的意愿。政府通過制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，強(qiáng)制性地向商主體下達(dá)發(fā)展指標(biāo)，商主體在實(shí)施商行為時(shí)，直接或間接地受到行政的干預(yù)。因此，商事活動很有可能偏離了本應(yīng)遵循的發(fā)展軌道，在行政干預(yù)的作用下被強(qiáng)行拉升、畸形發(fā)展，一旦行政干預(yù)在某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)障礙，商主體及其商行為都將受到牽連，于是便出現(xiàn)了較大的經(jīng)濟(jì)波動。

為了保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展，避免大起大落，我國商法應(yīng)當(dāng)注重協(xié)調(diào)效益與安全兩大價(jià)值的關(guān)系。從本質(zhì)上講，效益與安全具有共同的目標(biāo)，即都是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)生活的持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律來看，以效益價(jià)值主導(dǎo)的自由競爭機(jī)制，能夠提高商主體及其商行為的效率，形成資源的有效配置，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；而對于商主體無法自身解決或者解決成本過高的領(lǐng)域，則由國家通過適當(dāng)?shù)母深A(yù)來保障商事交易的安全。因此，總的來看，效益價(jià)值應(yīng)當(dāng)是第一位的，但是不能忽略安全的維護(hù)。兩者的關(guān)系說來簡單，要真正落實(shí)卻存在很大的難度。商法理論和具體商事制度的研究，都應(yīng)當(dāng)著眼于兩者的這種關(guān)系，在具體的商事法律制度的語境中，將權(quán)利義務(wù)配置得當(dāng)，兼顧效益與安全的實(shí)現(xiàn)。

從2006年《公司法》的修改來看，新《公司法》的立法體系與法律結(jié)構(gòu)有了很大的改觀，立法理念體現(xiàn)了鼓勵(lì)投資、簡化程序、提高效率的精神，取消了諸多不必要的國家干預(yù)條款，廢除了股份公司設(shè)立的審批制，減少了強(qiáng)制性規(guī)范，強(qiáng)化了當(dāng)事人意思自治，突出了公司章程的制度構(gòu)建作用，為進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)對股東權(quán)益的保護(hù)提供了制度保障，對于保護(hù)自由市場和鼓勵(lì)投資方面起到了積極的作用。應(yīng)當(dāng)認(rèn)為，新《公司法》在很大程度上扭轉(zhuǎn)了效益與安全的關(guān)系，開始注重商主體的自治，提高了效益價(jià)值在公司法中的地位。當(dāng)然，這種轉(zhuǎn)變還只是一個(gè)開始，《公司法》中仍然存在諸多有待改善之處。

相比之下，我國現(xiàn)存的商事法律中尚有諸多未能體現(xiàn)商主體自治的制度，監(jiān)管過嚴(yán)的問題還十分嚴(yán)重。在商法的發(fā)展方向上，應(yīng)當(dāng)注意尊重商主體的自治，同時(shí)也不能放松對市場的監(jiān)管，但無論如何，監(jiān)管只是自治的有效補(bǔ)充，絕不能以監(jiān)管來犧牲自治。在現(xiàn)階段，我國的商法理論研究應(yīng)當(dāng)稍微側(cè)重對效益價(jià)值的強(qiáng)調(diào)，只有這樣，社會經(jīng)濟(jì)才能按照其固有的規(guī)律持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

篇（3）

二、因子分析

1.KMO和巴特利特球體檢驗(yàn)在因子分析前必須對指標(biāo)間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，常見的方法是對指標(biāo)進(jìn)行KMO和巴特利特球體檢驗(yàn)。利用spss16.0軟件檢驗(yàn)結(jié)果顯示：KMO檢驗(yàn)值為0.517，巴特利特球體檢驗(yàn)卡方統(tǒng)計(jì)值為472.668，顯著性水平0.000，通過1%的顯著性水平檢驗(yàn)，說明選取的指標(biāo)可以進(jìn)行因子分析。2.提取公共因子利用spss16.0對35家鋼鐵行業(yè)上市公司的14指標(biāo)進(jìn)行主成分分析方法提取公共因子，得出指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值及貢獻(xiàn)率。如表1所示。如表1所示，可以從14個(gè)指標(biāo)中選取5個(gè)特征值大于1的主成分，提取五個(gè)公共因子，累積的方差貢獻(xiàn)率達(dá)84.686%。為了更加清楚的了解提取的公共因子的經(jīng)濟(jì)含義，需要對數(shù)據(jù)進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)。結(jié)果見表2。3.因子得分及公司績效綜合評價(jià)提取公共因子后，可以得出因子得分系數(shù)矩陣，進(jìn)而可以將公共因子表示為每個(gè)公司各個(gè)變量的線性組合，從而得出每個(gè)公司的公共因子得分?？梢杂妹總€(gè)公共因子的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)數(shù)，對每個(gè)因子進(jìn)行加權(quán)，就可以得到每個(gè)公司的總因子得分?？傄蜃拥梅直磉_(dá)式。根據(jù)上式（1），我們可以依據(jù)各鋼鐵企業(yè)的五個(gè)因子得分計(jì)算出總因子得分，結(jié)果如下表3。（總因子得分由大到小排列）從表3中，我們可以看到，36家鋼鐵企業(yè)中績效排名在前十位的是：大冶特鋼、攀鋼鋼釩、方大特鋼、三鋼閩光、魯銀投資、新興鑄管、鄂爾多斯、太鋼不銹、八一鋼鐵、酒鋼宏興。而總規(guī)模較大的武鋼、包鋼、馬鋼等鋼鐵企業(yè)績效排名不佳?！百嶅X機(jī)器”寶鋼股份排名也落在十名開外。說明大型的鋼鐵企業(yè)并未完全體現(xiàn)其規(guī)模效應(yīng)，而規(guī)模較小的鋼企憑借其包袱小，管理體制靈活，市場效率更高，取得了不錯(cuò)的公司績效。

從盈利能力因子得分來看，大冶特鋼、方大特鋼、魯銀投資、西寧特鋼、鄂爾多斯表現(xiàn)突出。由于盈利能力因子權(quán)重較大，所以這幾家鋼企的總體排名靠前，西寧特鋼由于其流動盈利因子得分墊底影響了其總排名。發(fā)展能力方面，攀鋼鋼釩、韶鋼松山、大冶特鋼、三鋼閩光、山東鋼鐵的得分排名靠前。韶鋼松山盈利能力得分與營運(yùn)能力因子得分很低，影響了總體得分與排名。流動盈利能力因子得分排名在前五位的鋼鐵企業(yè)是：三鋼閩光、魯銀投資、大連金牛、杭鋼股份，韶鋼松山。三鋼閩光憑借著流動盈利能力因子的4.61的超高得分，從而總因子得分取得不錯(cuò)的排名。償債能力因子得分方面，攀鋼鋼釩、久立特材、新興鑄管、寧夏恒力、馬鋼股份的得分名列前五。攀鋼鋼釩憑借著發(fā)展能力因子和償債能力因子兩個(gè)最高得分，從而取得了總得分第二的佳績。營運(yùn)能力因子得分方面，杭鋼股份、廣鋼股份、萊鋼股份、柳鋼股份、八一鋼鐵的排名占優(yōu)。由于營運(yùn)能力因子在總因子得分計(jì)算中的權(quán)重最低，所以盈利能力因子排名在前的幾家鋼企的總體排名并不高。

三、結(jié)論與建議

篇（4）

2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多重化

實(shí)現(xiàn)股東財(cái)務(wù)最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，企業(yè)員工通過勞動獲取相應(yīng)的工資，企業(yè)的生存和發(fā)展主要依賴于企業(yè)員工的創(chuàng)新性活動，而且企業(yè)中的勞動人員中不僅要以勞動為主，因此企業(yè)財(cái)務(wù)管理不僅要實(shí)現(xiàn)股東財(cái)務(wù)最大化，還要使員工利益最大化，除此之外還要滿足與企業(yè)關(guān)系密切的集團(tuán)利益，促使這些集團(tuán)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更高的回報(bào)，因此財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多重化是必要的。

3企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范與企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范對企業(yè)的發(fā)展具有重要意義，主要體現(xiàn)在以下兩方面：（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，石油行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，因此在石油開發(fā)過程中需要大量的資金投入，而且油價(jià)的波動較大，因此會加劇市場競爭，不利于石油企業(yè)的生存和發(fā)展。（2）金融風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化以及各種金融工具的影響下，企業(yè)可以從金融市場上獲得相應(yīng)的資金，并合理使用金融工具，避免發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資金的使用效率，由此可以看出企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展與金融市場息息相關(guān)，雖然金融市場為企業(yè)帶來了經(jīng)濟(jì)效益，但是會給企業(yè)帶來一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理人員是石油企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的主體，因此要做好石油企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作，就要充分發(fā)揮管理人員的主觀能動性，，同時(shí)還鼓勵(lì)石油企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行創(chuàng)新，并積極學(xué)習(xí)理財(cái)創(chuàng)新工具，充分掌握理財(cái)?shù)姆椒ê图记?，保證企業(yè)能夠穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展，最重要的是財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)樹立新的觀念，包括以下幾個(gè)方面：（1)競爭與合作相統(tǒng)一的財(cái)務(wù)觀念。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，各企業(yè)之間的溝通和協(xié)作明顯增強(qiáng)，因此石油企業(yè)應(yīng)協(xié)調(diào)好企業(yè)之間的發(fā)展與合作，共同實(shí)現(xiàn)雙方利益。（2）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念，科學(xué)預(yù)測環(huán)境變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的防范措施，最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。（3)信息理財(cái)觀念。為了企業(yè)更好的生存和發(fā)展，企業(yè)收集的信息應(yīng)更加的準(zhǔn)確和全面，因此石油企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)樹立正確的信息理財(cái)觀念，加強(qiáng)對有效信息的收集能力，從而為財(cái)務(wù)決策和資金運(yùn)籌提供重要的依據(jù)。（4)知識化理財(cái)觀念。隨著知識經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，知識在企業(yè)中的作用越來越突出，而且關(guān)乎著財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新，因此石油企業(yè)管理人員一定要樹立知識化理財(cái)觀念，提升財(cái)務(wù)管理的工作能力，完善自身的不足，從而加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的有效性。

篇（5）

1.2居民的失業(yè)率增加2008經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，中國人力資源和勞動保障部門統(tǒng)計(jì)新增失業(yè)人員約為2000萬人，總體失業(yè)率有小幅上升(見圖3)，其中影響最大的是動力、傳統(tǒng)的城市出口行業(yè)、礦業(yè)和手工制造業(yè)。另外，經(jīng)濟(jì)危機(jī)在柬埔寨已造成30000人失業(yè)，主要集中在該國最重要的出口行業(yè)制衣業(yè)。在印度，出口外向型行業(yè)已造成50萬人失業(yè)，主要集中在鉆石珠寶、制造業(yè)和紡織行業(yè)。國際勞工組織統(tǒng)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)將影響5100萬工人，失業(yè)人口將達(dá)到3000萬人。失業(yè)人員失去工作收入、醫(yī)療保險(xiǎn)，這些人的基本生活保障得不到滿足，包括基本的營養(yǎng)攝入不足、醫(yī)療需求得不到滿足，而導(dǎo)致健康狀況下降。

2經(jīng)濟(jì)危機(jī)對衛(wèi)生的影響

經(jīng)濟(jì)危機(jī)對衛(wèi)生系統(tǒng)的影響主要體現(xiàn)在公共衛(wèi)生服務(wù)質(zhì)量下降、食品安全性降低和公眾健康水平下降。同時(shí)經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響千年發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，特別是降低兒童死亡率、孕產(chǎn)婦死亡率和營養(yǎng)不良發(fā)生率等。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響衛(wèi)生系統(tǒng)的途徑主要包括以下方面。

2.1政府財(cái)政收入減少影響公共衛(wèi)生投入受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國家將削減其衛(wèi)生預(yù)算。經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的國內(nèi)出口需求減少，導(dǎo)致獲取資本渠道收緊，外國直接投資規(guī)?？s減，以及匯款額下降。由于收入下降，為衛(wèi)生保健籌措資金的政府收入面臨極大壓力。正是由于政府財(cái)政收入減少、實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激而導(dǎo)致衛(wèi)生預(yù)算增長速度降低或減少，或者由于國際援助減少而導(dǎo)致可利用的衛(wèi)生資源減少，從而導(dǎo)致衛(wèi)生服務(wù)的可及性、公平性、可獲得性降低。例如，墨西哥在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，GDP下跌了4.6%，其在貧困人口方面的政府投入下跌了23.7%。

2.2通貨膨脹影響基本衛(wèi)生服務(wù)的落實(shí)程度由于通貨膨脹導(dǎo)致貨幣貶值、藥品價(jià)格上漲，導(dǎo)致衛(wèi)生服務(wù)的可及性降低。在亞洲金融危機(jī)中，由于本國貨幣貶值，導(dǎo)致部分國家的進(jìn)口藥品的價(jià)格上漲和部分國際的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格上漲，加上本國居民的收入減少，這種情況影響到了醫(yī)療服務(wù)的利用。個(gè)人支付比例過高導(dǎo)致衛(wèi)生服務(wù)利用減少，同時(shí)可能因?yàn)閭€(gè)人自負(fù)的衛(wèi)生費(fèi)用過高而使得一部分人陷入貧困。

3提高應(yīng)對危機(jī)能力的啟示

經(jīng)濟(jì)危機(jī)對各國的影響不同，各國的應(yīng)對措施也不同。在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過程中，發(fā)展中國家要面臨三大挑戰(zhàn):一是維持穩(wěn)定;二是保護(hù)長遠(yuǎn)發(fā)展機(jī)制;三是保護(hù)弱勢群體。雖然各國應(yīng)對策略有所不同，但其共同點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面:

3.1刺激經(jīng)濟(jì)增長，維護(hù)社會穩(wěn)定對社會部門投資就是對人力資本投資，健康的人力資本是經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力的基礎(chǔ)，并能加快恢復(fù)使經(jīng)濟(jì)走向穩(wěn)定。目前全球已投入1萬億美元用于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，中國政府也提出了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的4萬億人民幣刺激計(jì)劃:其中50億用于增加貸款，420億用于促進(jìn)就業(yè)，2930億用于提高社會保障系統(tǒng)。發(fā)展中國家面臨的主要挑戰(zhàn)是如何刺激消費(fèi)，包括建立社會保障網(wǎng)絡(luò)、人力資源培訓(xùn)、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過擴(kuò)大社會保障網(wǎng)絡(luò)，避免弱勢群體陷入貧困。

3.2監(jiān)控經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，提高應(yīng)對能力強(qiáng)健的衛(wèi)生系統(tǒng)對于維持監(jiān)測和應(yīng)對能力，面對大流行的威脅至關(guān)重要。反映政府應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一個(gè)指標(biāo)是衛(wèi)生系統(tǒng)是否建立了特定的監(jiān)控組織或委員會，負(fù)責(zé)及時(shí)收集和解釋相關(guān)的數(shù)據(jù)及適宜的政策。在亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，亞洲開發(fā)銀行在澳大利亞國際發(fā)展署的支持下建立了亞洲復(fù)興信息中心，提供經(jīng)濟(jì)以及危機(jī)的社會影響的數(shù)據(jù)，特別是衛(wèi)生方面的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)主要是一些長期指標(biāo)，如期望壽命和嬰兒死亡率，似乎對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的敏感性不強(qiáng)，另外這方面的數(shù)據(jù)目前仍然比較缺乏。

3.3防止衛(wèi)生預(yù)算縮減，維護(hù)健康公平食品和燃料價(jià)格不斷上漲以及就業(yè)無保障等一些因素促使經(jīng)濟(jì)衰退期間不平等現(xiàn)象日益增多。健康弱勢群體迫切需要政府建立更強(qiáng)大的社會安全網(wǎng)予以保障。若衛(wèi)生預(yù)算在政府預(yù)算中的比例固定下來，特別是針對貧困人口的衛(wèi)生預(yù)算，則有利于促進(jìn)健康公平目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。巴西就采取這種方法確定衛(wèi)生預(yù)算在政府預(yù)算中的比例;泰國政府增加了為貧困人口提供免費(fèi)服務(wù)的預(yù)算;印度尼西亞在國際援助資金的支持下，為貧困人口和老年人提供了服務(wù)并且擴(kuò)大了社會保障網(wǎng)絡(luò)。另外，國際捐贈機(jī)構(gòu)應(yīng)該保證國際援助的水平不變，防止前期努力的成果毀于一旦。在保證衛(wèi)生預(yù)算不縮減的情況下，在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中保證衛(wèi)生領(lǐng)域和社會保障領(lǐng)域也有相關(guān)的投入。

篇（6）

一、煤炭企業(yè)成本特點(diǎn)

煤炭企業(yè)屬于地下開采業(yè)，勞動對象是地下埋藏的自然形成的煤層，成本構(gòu)成復(fù)雜且變化大，具有以下特點(diǎn):

(一)煤炭生產(chǎn)中消耗的材料不構(gòu)成煤炭產(chǎn)品實(shí)體，是對產(chǎn)品的形成起促進(jìn)作用或創(chuàng)造勞動條件作用的輔助材料，如木材、支護(hù)用品、大型材料、配件、專用工具等。這一特點(diǎn)使得煤炭生產(chǎn)中消耗的主要材料可以回收復(fù)用和替代，并且材料的回收復(fù)用和替代影響煤炭成本的變化。同時(shí)，由于消耗的材料不構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體，所以生產(chǎn)中消耗的材料品種和質(zhì)量不能影響產(chǎn)品質(zhì)量，不能按質(zhì)量成本的一般原理去控制煤炭質(zhì)量成本。

(二)煤炭成本水平受地質(zhì)條件、生產(chǎn)技術(shù)條件影響大，如煤層埋藏深淺、煤層厚薄、地質(zhì)構(gòu)造變化、涌水量大小等都會對原煤成本產(chǎn)生決定性的影響。由于受地質(zhì)條件及構(gòu)造影響，不同的礦井煤層開采難度、工藝過程都有所不同，采煤方法的選擇、工作面布置、設(shè)備配備、機(jī)械化程度等都影響成本水平。這就決定了成本控制和成本核算分析的多樣性，以及煤炭成本水平在不同企業(yè)之間以及同一企業(yè)的不同階段的可比性較差。

(三)煤炭成本中固定成本和混合成本比重大。原煤生產(chǎn)包括掘進(jìn)、回采、運(yùn)輸、維修、通風(fēng)、排水等過程，為了避免水、火、片幫、斷層、瓦斯、煤塵、冒頂?shù)仁鹿实陌l(fā)生，保證生產(chǎn)的正常進(jìn)行，一通三防和維修維護(hù)等安全生產(chǎn)投入大，致使煤炭成本中固定成本和混合成本比重大。這就要求在煤炭成本控制中，更要加強(qiáng)固定成本和混合成本的控制，以提高煤炭成本控制效果。

(四)活勞動消耗多，工資成本比重較大。煤炭生產(chǎn)是地下作業(yè)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)多，工作地點(diǎn)分散并經(jīng)常移動，形成多工種、多工序的聯(lián)合作業(yè)，需要?jiǎng)趧恿Χ唷Ｍ瑫r(shí)，因工作環(huán)境惡劣，勞動強(qiáng)度大，勞動組織復(fù)雜，各種補(bǔ)貼、津貼較高，因而工資費(fèi)用比重大。

(五)在礦井的整個(gè)服務(wù)年限內(nèi)，煤炭成本是規(guī)律性變化的。在礦井服務(wù)年限內(nèi)，煤炭成本是由高到低，由低到高，又由高到低變化的，并且呈現(xiàn)總體上升趨勢。由于煤炭生產(chǎn)的特殊性，生產(chǎn)區(qū)域范圍越來越大，開采深度越來越深，這就決定了下一個(gè)生產(chǎn)過程的消耗和占用要大于上一個(gè)生產(chǎn)過程，僅僅實(shí)現(xiàn)對一個(gè)生產(chǎn)過程消耗的補(bǔ)償是不能保持原煤生產(chǎn)在原來規(guī)模上進(jìn)行簡單再生產(chǎn)的，必須進(jìn)行追加投入，增加新的生產(chǎn)要素，這就決定了煤炭企業(yè)的成本控制更要處理好近期利益與遠(yuǎn)期利益的關(guān)系，更加重視投資方案、技改方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，控制煤炭成本的合理增長。

二、有效控制成本措施

(一)提高成本控制意識，樹立戰(zhàn)略成本管理理念

有了成本控制意識，才能有效控制成本。從大的方面說，一種正確的成本控制意識，常會帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益。從小的方面說，工程技術(shù)人員如果具有一定的成本控制意識，就可以設(shè)計(jì)、建造出造價(jià)合理、質(zhì)量合格的工程。在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)樹立戰(zhàn)略成本管理的新觀念，即在增強(qiáng)企業(yè)競爭力的同時(shí)進(jìn)行的成本管理。戰(zhàn)略成本管理根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略而制定，以企業(yè)的全局為對象，關(guān)注成本戰(zhàn)略空間、過程、業(yè)績，通過對公司成本結(jié)構(gòu)、成本行為的全面了解、控制與改善，尋求長久的競爭優(yōu)勢。

(二)成本控制重點(diǎn)前移，以生產(chǎn)技術(shù)部門為主

長期以來，煤炭企業(yè)成本控制以財(cái)務(wù)部門為主，如制定成本管理辦法、建立成本控制責(zé)任制，以及每月都要計(jì)算成本和編制成本報(bào)表等工作，形成了生產(chǎn)技術(shù)部門只管要錢、花錢，財(cái)務(wù)部門只管卡錢、管錢的局面。這是對成本控制的誤解，也是煤炭企業(yè)沒能有效控制成本的根本原因。其實(shí)，煤炭企業(yè)降成本、挖潛力的大頭在井下，要著眼于降低成本，應(yīng)從技術(shù)設(shè)計(jì)開始抓起，把好技術(shù)設(shè)計(jì)關(guān)。生產(chǎn)技術(shù)部門根據(jù)礦井實(shí)際情況，制定出系統(tǒng)合理的開拓布局方案，要堅(jiān)持效益、科學(xué)的原則，對每一采區(qū)、每一采場組織制定出幾種可行方案，多方面進(jìn)行論證，采取“優(yōu)中選優(yōu)”，從中選出在設(shè)備、人力、能耗等方面成本最低的設(shè)計(jì)方案。

(三)建立成本控制機(jī)制，真正實(shí)現(xiàn)全員全過程的成本控制

成本控制是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)工程，絕不是幾個(gè)人、幾個(gè)部門的事，而是全員應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)，為此，煤炭企業(yè)要建立全員、全過程、全方位的成本控制機(jī)制，要把廣大干部職工和方方面面的主動性、積極性和創(chuàng)造性調(diào)動起來，集思廣益，凝心聚力，同舟共濟(jì)，真正抓好成本控制。一是變過去部分單位、少數(shù)人員抓成本的作法為全方位的成本控制，真正做到千斤重?fù)?dān)眾人挑，人人肩上有指標(biāo)，跟蹤考核，并與個(gè)人經(jīng)濟(jì)利益掛鉤，實(shí)施全員抓成本控制。二是對煤炭產(chǎn)品形成過程中的消耗和支出，逐一落實(shí)到采、掘、機(jī)、運(yùn)、通各環(huán)節(jié)，落實(shí)到物資采購、煤炭銷售、貨款回收等生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作全過程，通過經(jīng)濟(jì)核算、經(jīng)營調(diào)度等信息溝通，進(jìn)行全過程的成本控制。

(四)根據(jù)自身特點(diǎn)，選擇適當(dāng)?shù)某杀究刂品椒?/p>

成本控制方法是多種多樣的，根據(jù)成本管理戰(zhàn)略選擇成本控制方法沒有固定的模式，完全要依據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，考慮組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、生產(chǎn)方式等而定。傳統(tǒng)的責(zé)任成本法、標(biāo)準(zhǔn)成本法、成本預(yù)算法等成本控制方法，對成本控制曾起過重要作用，并且至今還在不同程度地應(yīng)用。但隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，這些方法不能適應(yīng)或不能完全適應(yīng)已經(jīng)變化了的情況，迫切需要結(jié)合本單位或本部門的生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況進(jìn)行分析研究，推陳出新，選擇作業(yè)成本管理法、成本企劃法等現(xiàn)代的成本控制方法。當(dāng)然，傳統(tǒng)和現(xiàn)代的成本控制方法并不是必然相互排斥的，在一定條件下常常是可以結(jié)合使用。

篇（7）

1金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生的負(fù)面影響

1.1次貸危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)減速影響我國外部需求

次貸危機(jī)導(dǎo)致美日歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放慢,金融市場動蕩加劇,國際油價(jià)急劇上漲和糧價(jià)飆升加大了全球通脹壓力。隨著次貸危機(jī)繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散,2008年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫已成定局,對我國外貿(mào)出口產(chǎn)生較大負(fù)面影響。根據(jù)有關(guān)測算,美國GDP增速每下降1%,中國出口增速將下降4.75%;歐盟經(jīng)濟(jì)增速每下降1%,中國出口歐盟的電子產(chǎn)品將下降15%,紡織服裝業(yè)將下降5%。前8個(gè)月,我國對歐盟、美國出口分別增長26.3%、10.6%,增幅分別同比回落5%、6.1%,對新興經(jīng)濟(jì)體出口增速呈現(xiàn)升降互見格局。由于對主要出口市場出口增幅的回落,造成我國外貿(mào)總體出口增速減緩。1-8月外貿(mào)出口9376.9億美元,增長22.4%,增幅同比回落5.3%。

1.2次貸危機(jī)導(dǎo)致美元持續(xù)疲軟引發(fā)人民幣匯率升值加快

為應(yīng)對次貸危機(jī),美聯(lián)儲不斷降低利率,為銀行注入流動性資金,加速了美元的貶值速度,不僅導(dǎo)致大量熱錢流入中國,人民幣升值步伐也明顯加快。自匯改以來,人民幣對美元匯率累積升值21%,而僅08年1～8月人民幣升值幅度就達(dá)到6.88%。人民幣加速升值,一方面,削弱出口商品的價(jià)格優(yōu)勢,并且由于難以預(yù)期人民幣升值速度,企業(yè)基本不敢接大單和長單;另一方面,降低進(jìn)口成本,對進(jìn)口增加作用明顯。1-8月,一般貿(mào)易出口增長26.5%,比上年同期回落了6.5%;進(jìn)口增長48.5%,比上年同期大幅提高了23.3%。

不僅美元疲軟會導(dǎo)致我國出口減緩,美元升值也會影響我國出口增長。由于人民幣對美元匯率在我國的匯率體系中處于主導(dǎo)地位,人民幣對非美元貨幣匯率要依賴于這一匯率的決定。因此,隨著美元匯率出現(xiàn)明顯回升,在08年8月,人民幣對美元匯率僅升值0.06%,但對歐元、日元、英鎊當(dāng)月升值分別達(dá)到5.98%、1.16%、8.2%。盡管國際貿(mào)易有70%是以美元結(jié)算的,但作為中國第一、三大貿(mào)易伙伴,人民幣兌歐元、日元的快速升值,仍會給國內(nèi)一些出口企業(yè)造成嚴(yán)重沖擊。

1.3次貸危機(jī)推動初級產(chǎn)品價(jià)格大漲導(dǎo)致我國進(jìn)出口成本上升

2002年以來,隨著全球流動性過剩、美元的持續(xù)貶值,國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格水平高漲。次貸危機(jī)的爆發(fā)與擴(kuò)散使得國際游資缺乏投資機(jī)會,為回避風(fēng)險(xiǎn)及追求利益,大量游資流向國際商品期貨市場,進(jìn)一步推高了石油和糧食的價(jià)格,直接導(dǎo)致世界范圍內(nèi)的通貨膨脹形勢嚴(yán)峻。由于我國對初級產(chǎn)品進(jìn)口依賴不斷加大,結(jié)果導(dǎo)致我國輸入型通脹壓力進(jìn)一步上升。對于外貿(mào)企業(yè)而言,國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲,一方面,在一定程度上增加了進(jìn)口成本,推動我國進(jìn)口總體增速的提高。例如,08年前8個(gè)月我國進(jìn)口初級產(chǎn)品增長70.3%,增幅提高47.5%。其中進(jìn)口數(shù)量增長有限,而進(jìn)口價(jià)格上漲明顯,例如,進(jìn)口鐵礦砂均價(jià)上漲77.9%;原油均價(jià)上漲71.2%;成品油均價(jià)上漲91.7%;煤炭均價(jià)上漲64.9%;大豆均價(jià)上漲79.2%。另一方面,也將使出口企業(yè)的經(jīng)營壓力繼續(xù)增加。通常情況下,受國際市場需求低迷、競爭激烈制約,工業(yè)制成品價(jià)格漲幅遠(yuǎn)落后于初級產(chǎn)品,靠提價(jià)轉(zhuǎn)移原材料成本上升會越來越困難。作為制造業(yè)大國和貿(mào)易大國,中國已成為原材料價(jià)格上漲的主要承擔(dān)者,出口企業(yè)利潤空間受到擠壓,對我國外貿(mào)運(yùn)行的影響將日益加深。此外,由于出口、進(jìn)口商品的價(jià)格漲勢差距較大,成為今年我國貿(mào)易順差較去年同期出現(xiàn)明顯下降的關(guān)鍵因素。

2相對于其他國家而言,我國還有許多明顯的優(yōu)勢

(1)次貸危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)動蕩勢必對我國經(jīng)濟(jì)特別是出口產(chǎn)生一定影響,但與入世之前相比,當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)貿(mào)形勢有明顯的區(qū)別,我國在進(jìn)出口貿(mào)易方式、市場分布、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)一步優(yōu)化,應(yīng)對國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化的能力已明顯加強(qiáng)。

(2)中國出口產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。改革開放以來,中國已經(jīng)形成了一批有競爭力的產(chǎn)業(yè)和企業(yè),綜合配套能力和勞動力比較優(yōu)勢仍較明顯。特別是近年來企業(yè)不斷優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加強(qiáng)自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品研發(fā),積極培育和發(fā)展自主品牌產(chǎn)品,綜合競爭力不斷提升。超級秘書網(wǎng)

(3)新興市場和發(fā)展中國家市場還有很大潛力。隨著出口市場多元化戰(zhàn)略的深入實(shí)施,近幾年,中國對巴西、印度等發(fā)展中新興市場的出口持續(xù)較快增長,但對這些國家出口占中國總出口的比重還不高,進(jìn)一步開拓市場還有潛力。

綜合所述,中國外貿(mào)發(fā)展既面臨著機(jī)遇,也面對著挑戰(zhàn),總體機(jī)遇大于挑戰(zhàn),危中見機(jī),既要充分估計(jì)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和嚴(yán)峻性,深刻認(rèn)識保持中國對外貿(mào)易平穩(wěn)較快發(fā)展的重要性和艱巨性,增強(qiáng)憂患意識;又要正確認(rèn)識到有利條件和積極因素,不斷完善政策,加強(qiáng)企業(yè)管理,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新步伐,堅(jiān)定信心,有效應(yīng)對,努力化解和應(yīng)對金融危機(jī)帶來的外部沖擊。

篇（8）

一、世界金融危機(jī)的概念及爆發(fā)誘因

全球性的金融危機(jī)是由美國的次貸危機(jī)所引起的,從表面上看,次級債問題是由美國低收入者的房貸所引發(fā)的。實(shí)質(zhì)上,本次危機(jī)是源于刺激經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)下過度的信貸以及信用風(fēng)險(xiǎn)互換等衍生工具的濫用,使?fàn)顩r愈演愈烈終致危機(jī)惡化。而貫穿始終的問題是:無論是監(jiān)管者、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人都存在著忽視信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的通病。金融機(jī)構(gòu)特別是投資銀行,在追求業(yè)績的利益驅(qū)使下,片面的追求業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)利潤的快速增長,而忽視風(fēng)險(xiǎn)甚至無視風(fēng)險(xiǎn)。從業(yè)人員的道德水準(zhǔn)與風(fēng)險(xiǎn)管控水平直線下降;另一方面,金融機(jī)構(gòu)對金融衍生工具過分信任,認(rèn)為一切風(fēng)險(xiǎn)可以通過工具創(chuàng)新轉(zhuǎn)嫁給別人,忽視了衍生工具內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)被成倍地放大。

商業(yè)銀行作為專門經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè),具有高負(fù)債性和高外部性的特點(diǎn),這就使其不僅追逐收益性,也必須關(guān)注安全性和流動性。而作為發(fā)展中國家的商業(yè)銀行又擔(dān)負(fù)著“轉(zhuǎn)型與發(fā)展”的雙重使命,這必然使信貸風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。在當(dāng)前的外部環(huán)境下,信貸風(fēng)險(xiǎn)管理已不再是對風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和對沖的博弈術(shù),而是一種保值增值的差別化技能。信用評級機(jī)構(gòu)則在此中扮演了極其不光彩的角色,甚至故意為投資銀行提高其產(chǎn)品的信用等級,某種程度上對金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散起到推波助瀾的作用。從監(jiān)管者的角度,由于長期的經(jīng)濟(jì)繁榮和市場繁榮,自由主義的理念在監(jiān)管者的頭腦中占據(jù)上風(fēng),放松管制、讓金融更加自由化成為這一階段監(jiān)管者的核心價(jià)值觀。比較而言,美聯(lián)儲對銀行的監(jiān)管是嚴(yán)格的。而恰恰次級債以及衍生產(chǎn)品均由美國證監(jiān)會監(jiān)管,作為長期監(jiān)管股權(quán)資產(chǎn)的機(jī)構(gòu),對債權(quán)資產(chǎn)的利害關(guān)系肯定不如美聯(lián)儲,監(jiān)管錯(cuò)位也可以看作是危機(jī)爆發(fā)的重要原因。

二、世界金融危機(jī)背景下我國商業(yè)銀行可能面對的信貸風(fēng)險(xiǎn)及存在的問題

1.信用級別管理不嚴(yán)及住房貸款比例增大可能導(dǎo)致個(gè)人住房貸款者信用風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)

由于信用體系的缺乏,我國商業(yè)銀行在實(shí)際貸款發(fā)放過程中,無法得到借款人的信用保證。相對于美國的信用等級而言,我國的借款人甚至達(dá)不到次級信用級別。我國商業(yè)銀行在審核個(gè)人住房貸款申請時(shí),主要是通過申請者從單位開具的收入證明來審查其收入狀況,導(dǎo)致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款,進(jìn)入房貸市場。銀行為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模,按揭成數(shù)都比較高,近幾年仍然維持在70%左右,甚至是“零首付”。目前,隨著國家對房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行法規(guī)及商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的要求,2005—2006年按揭成數(shù)下降到了60%左右,但是這個(gè)數(shù)值還是偏高,依然蘊(yùn)含著很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.抵(質(zhì))押物的評估價(jià)值相對較高且缺乏更新機(jī)制致使商業(yè)銀行過度放貸

商業(yè)銀行發(fā)放的大量貸款中,有部分貸款是抵(質(zhì))押貸款,其中有很多抵(質(zhì))押物的價(jià)值評估是在我國經(jīng)濟(jì)上行時(shí)進(jìn)行的,那時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)背景還比較樂觀,現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)處于下行中,銀行的抵(質(zhì))押物的價(jià)值已大幅縮水。而住房按揭貸款又被我國商業(yè)銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)而大力發(fā)展。行業(yè)間的激烈競爭和巨大的利潤空間又促使其不斷降低辦理?xiàng)l件,進(jìn)而對貸款審查流于形式。許多銀行還通過推出各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個(gè)人房貸消費(fèi),從而搶占市場份額。這種風(fēng)險(xiǎn)意識的缺失使銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷累積。而且,商業(yè)銀行對在建工程、未辦理產(chǎn)權(quán)證件房屋作抵押的抵押物跟蹤管理薄弱,沒有建立動態(tài)更新機(jī)制,甚至?xí)霈F(xiàn)抵押的在建工程已經(jīng)完工,還沒有辦理好后續(xù)抵押登記手續(xù),使銀行的抵押權(quán)“懸空”。

3.信貸投放過于集中在國家宏觀調(diào)控的房地產(chǎn)業(yè)促使風(fēng)險(xiǎn)加大

根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn),個(gè)人房貸風(fēng)險(xiǎn)暴露期通常為3到5年,而我國房地產(chǎn)行業(yè)個(gè)人信貸業(yè)務(wù)是最近4年才發(fā)展起來的,也就是說我國銀行業(yè)已進(jìn)入房貸風(fēng)險(xiǎn)初步顯現(xiàn)的時(shí)期?；诜康禺a(chǎn)市場在經(jīng)濟(jì)體系中的重要作用,它已成為宏觀政策重點(diǎn)調(diào)控的行業(yè)。2006年以來,住房市場的持續(xù)繁榮使借款者低估了潛在風(fēng)險(xiǎn);同時(shí),貸款機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制意愿下降,使行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大,最終導(dǎo)致從緊的貨幣政策出臺。2007年連續(xù)加息導(dǎo)致住房開發(fā)成本高,同時(shí)也推高了貸款買房者的還貸成本。隨著次級債危機(jī)影響下的經(jīng)濟(jì)下行,收入預(yù)期下降,還貸壓力增大,個(gè)人住房貸款者可能選擇提前還貸或斷貸,出現(xiàn)類似美國次貸市場上借款人無力還款的情形。

三、現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,首先要明確信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的目的不僅是保護(hù)資金的安全,而且還要提升構(gòu)成銀行經(jīng)營模式的有形和無形資產(chǎn)的組合水平。信貸風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)遵循保本、穩(wěn)健的原則,保護(hù)銀行資產(chǎn)的安全,保證存量資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定,這是銀行生存的基礎(chǔ)。對內(nèi)生不確定性引致的風(fēng)險(xiǎn),如銀行由于內(nèi)部的信息傳導(dǎo)不及時(shí)、相關(guān)制度不完善而發(fā)生的操作失誤、貸款抵(質(zhì))押物價(jià)值沒有及時(shí)更新等,可通過加強(qiáng)控制程序和業(yè)務(wù)檢查力度來實(shí)現(xiàn)。

1.嚴(yán)格控制個(gè)人住房貸款者的信用級別

商業(yè)銀行必須使用內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)流程從嚴(yán)控制個(gè)人住房貸款者的信用級別,嚴(yán)格檢查每一筆房屋按揭貸款業(yè)務(wù),信貸員必須要與貸款申請人見面,而且必須面對面地簽訂貸款合同。對于新收到的房屋按揭貸款申請,由信貸工作人員到單位核實(shí)收入證明,通過核實(shí)貸款者真實(shí)身份。

2.增強(qiáng)我國商業(yè)銀行自身的流動性

從宏觀層面看,2007年央行10次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、6次加息、每周發(fā)行定向票據(jù),從緊貨幣政策的實(shí)施回收了銀行體系內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的流動性。而在金融危機(jī)過程中,保持自身流動性成為銀行渡過難關(guān)的重要手段。

3.加強(qiáng)金融創(chuàng)新監(jiān)管

從美國的次貸危機(jī)到全球的金融危機(jī)再次印證了金融創(chuàng)新會給銀行業(yè)帶來雙重影響。在國際金融市場和交易日趨復(fù)雜化的背景下,必須清醒認(rèn)識到金融監(jiān)管的重要性。審視次貸危機(jī)的爆發(fā)過程發(fā)現(xiàn),即使美國在監(jiān)管體系完善的市場中,仍然存在著大量的監(jiān)管缺失,尤其是對金融衍生品的監(jiān)管。金融產(chǎn)品的復(fù)雜化導(dǎo)致了對其認(rèn)識上的盲點(diǎn)和監(jiān)管上的空白。

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篇（9）

思想支配行動，人們一定行為的產(chǎn)生往往是受其思想的驅(qū)動。在客觀的困難環(huán)境面前，我們需要進(jìn)一步加強(qiáng)職工的思想政治教育，以使他們的主觀能動性得到充分發(fā)揮，從而提高戰(zhàn)勝困難的積極性、創(chuàng)造性和主動性，幫助企業(yè)較快走出困境。

首先，要加強(qiáng)正面宣傳、教育、引導(dǎo)，通過層層有效的思想政治工作，引導(dǎo)廣大職工正視困難、堅(jiān)定信心、立足崗位、勇于拼搏，為企業(yè)增產(chǎn)增效、降支降耗努力工作，讓職工樹立正確的人生觀、價(jià)值觀，從理性上正確認(rèn)識“企業(yè)面臨的困難只是暫時(shí)的”、“企業(yè)的主人公在企業(yè)困難時(shí)怎么辦”等問題，教育職工以主人翁的姿態(tài)去關(guān)心和幫助企業(yè)，自覺地把個(gè)人理想追求寓于企業(yè)發(fā)展之中，由此引發(fā)出強(qiáng)大的精神動力，形成一個(gè)良好的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。其次，樹立職工的感恩意識。

通過開展感恩鄭煤征文活動和演講比賽等，宣傳這些年職工生活的變化，讓他們切身感受到企業(yè)就是他們幸福生活的依托，以促使他們?yōu)榱似髽I(yè)的持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)自己的全部聰明才智。再次，堅(jiān)持用集體主義精神武裝職工頭腦，及時(shí)將企業(yè)戰(zhàn)勝困難的過程中涌現(xiàn)出來的先進(jìn)模范人物、感人事跡通過礦工報(bào)、網(wǎng)站等媒體進(jìn)行宣傳、報(bào)道，引導(dǎo)廣大職工自覺融入節(jié)能增效的隊(duì)伍。將市場形勢的變化和企業(yè)在迎戰(zhàn)困難每一階段取得的成績及時(shí)傳遞到每一個(gè)員工，以鼓舞大家戰(zhàn)勝困難的斗志。

發(fā)揮好黨員干部的先鋒模范作用

當(dāng)企業(yè)發(fā)展面臨困難時(shí)，黨員干部就是廣大職工的主心骨，困難面前，黨員干部的先進(jìn)性應(yīng)體現(xiàn)的更深刻，更具體。企業(yè)中的廣大黨員干部要在認(rèn)真做好職工思想教育的同時(shí)，還需在應(yīng)對企業(yè)困難工作中起到積極的模范帶頭作用，盡心盡職，敢于承擔(dān)責(zé)任，牢固樹立與職工同甘共苦的思想，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)與職工一起艱苦奮斗的作風(fēng)。廣大黨員領(lǐng)導(dǎo)干部在應(yīng)對企業(yè)困難工作中不能只停留在嘴上，只停留在夸夸其談上，更要帶領(lǐng)職工視困難為機(jī)遇，變壓力為動力，結(jié)合企業(yè)制定的應(yīng)對措施迎難而上，不動搖、不懈怠、不折騰，在實(shí)際工作中真抓實(shí)干，盡職盡責(zé)，以實(shí)際行動為企業(yè)擺脫困境獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。力爭做到危險(xiǎn)面前有黨員，關(guān)鍵崗位有黨員，困難時(shí)刻有黨員。只有這樣，廣大職工才會跟隨黨員干部的步伐，團(tuán)結(jié)在他們的周圍，為企業(yè)順利渡過難關(guān)發(fā)揮合力作用。

做好職工隊(duì)伍的穩(wěn)定工作

篇（10）

同時(shí)，由于危機(jī)的影響，高級機(jī)械技工人才流失嚴(yán)重。據(jù)有關(guān)部門公布的數(shù)字，目前全國數(shù)控機(jī)床操作工有6O萬人的缺口，而在危機(jī)下人才流失就達(dá)到12萬人。勞動部門的企業(yè)用工需求調(diào)查也顯示[2]：目前東莞高級技術(shù)人才流失缺口達(dá)5萬名以上，人才市場上頻現(xiàn)“月薪6000元難聘技工”、“年薪16萬元招不到高級技師”的情況；沈陽高級車工需求倍率是1：6.7；深圳一家企業(yè)開出6000元的月薪仍未能如愿找到高級鉗工；浙江省城調(diào)隊(duì)前不久對杭州、寧波、紹興、臺州4地19家企業(yè)的調(diào)查結(jié)果表明：高級技師的流失缺口率達(dá)93.8%；去年年底勞動保障部對廣東、福建和浙江省進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，結(jié)合當(dāng)年4月份對全國4O個(gè)城市技能人才狀況的問卷調(diào)查和二季度113個(gè)城市勞動力市場供求狀況分析，得出如下結(jié)論：技工流失尤其是高技能人才嚴(yán)重流失的現(xiàn)象在全國范圍普遍存在，在機(jī)械制造業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)尤其嚴(yán)重，已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。

二、經(jīng)濟(jì)危機(jī)對機(jī)械企業(yè)人力資源管理的影響

2008年開始，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)迅速蔓延，對我國企業(yè)人力資源管理產(chǎn)生了巨大的沖擊，對機(jī)械行業(yè)的人力資源管理也產(chǎn)生了很大的影響，歸納起來主要有以下幾個(gè)方面:

(一)機(jī)械企業(yè)人才流失

根據(jù)相關(guān)調(diào)查[3]，有60％的被訪者表示，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期會比較關(guān)注或非常關(guān)注高業(yè)績和關(guān)鍵人才的流失。經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得機(jī)械賣品市場競爭殘酷，從原材料、機(jī)械設(shè)備的更新、人員的參與、成品的研發(fā)、進(jìn)入市場贏利的壓力巨大，如果長時(shí)間不能進(jìn)入市場或研發(fā)產(chǎn)品周期較長，會使員工對企業(yè)失去信心，直接引起員工大規(guī)模的跳槽行為或者在工作中采取保守。受到經(jīng)濟(jì)和市場波動影響的機(jī)械企業(yè)，其薪酬和獎(jiǎng)金削減及裁員范圍涉及到從高級管理人員到一線員工的所有層級，這必將引發(fā)員工群體恐慌癥狀，歸屬感低，從而導(dǎo)致人才的流失。更為重要的是，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)這樣的環(huán)境下，如果機(jī)械企業(yè)的發(fā)展策略不正確，不但有可能流失自己的人才，還有可能因人才流失到競爭對手那里而使自己陷入更加困難的境地。

(二)不能充分調(diào)動人員的積極性

在機(jī)械行業(yè)中，一線的人員從事的工作一般是最為艱苦的，而且由于機(jī)械企業(yè)的資金往往要在投入市場后才能收回，拖欠機(jī)械企業(yè)的款項(xiàng)是經(jīng)常的事情，特別是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，拖欠款項(xiàng)的事情更是頻繁發(fā)生，而在這種情況下，企業(yè)對員工的工資、福利也可能滯后，極大的損傷了員工的積極性，人力資源沒有最大限度的發(fā)揮其優(yōu)勢，工作效率低。

(三)對人力資源管理人員的影響

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，機(jī)械企業(yè)的人力資源工作者對于未來的人力資源工作失去方向感和目標(biāo)，由于機(jī)械企業(yè)更多的關(guān)注原材料、市場投入等問題，企業(yè)的裁員、降薪必將對重新界定與評估人力資源管理工作，眾多人力資源工作者將無法按照過去的理論系統(tǒng)及管理框架進(jìn)行有效的工作。在新的人力資源管理工作中，人力資源管理人員將面臨比以往工作更為繁雜，變化更為快速的復(fù)雜局面，以至于在進(jìn)行具體的工作中徹底陷入事務(wù)性工作當(dāng)中。

(四)機(jī)械出口下降，部分機(jī)械企業(yè)陷入困境

從2008年1-9月份，我國機(jī)械業(yè)出口結(jié)構(gòu)來看，中小機(jī)械企業(yè)出口迅速下滑，部分企業(yè)遭受沉重打擊并迅速陷入困局。我國機(jī)械企業(yè)以技術(shù)密集型為主，附加值不高，盡管近年來一些中小機(jī)械企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平有所提高，但自主開發(fā)能力仍較薄弱，品牌意識不強(qiáng)。大部分機(jī)械企業(yè)研發(fā)投入不足，缺少自主知識產(chǎn)權(quán)的高薪技術(shù)，更缺乏世界一流的品牌，與世界發(fā)達(dá)國家存在很大差距。中小機(jī)械企業(yè)小而散，經(jīng)營規(guī)模和專業(yè)化協(xié)作水平和國際同行相比尋在較大差距，整體實(shí)力較弱，缺少參與國際競爭的經(jīng)驗(yàn)和能力，其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有大型機(jī)械企業(yè)和外資機(jī)械企業(yè)強(qiáng)，所以一旦宏觀經(jīng)濟(jì)形式發(fā)生變化就會立即顯現(xiàn)出危機(jī)的一面。

三、經(jīng)濟(jì)危機(jī)下機(jī)械企業(yè)人力資源的應(yīng)對策略

(一)更新觀念，建立現(xiàn)代人力資源管理機(jī)構(gòu)

現(xiàn)代人力資源管理源于傳統(tǒng)人事管理，而又超越傳統(tǒng)人事管理，是一個(gè)人力資源的獲取、整合、保持激勵(lì)、控制調(diào)整及開發(fā)的過程。因此，要改變機(jī)械行業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下人力資源窘迫的現(xiàn)狀，必須按照現(xiàn)代人力資源管理的要求，建立一個(gè)能根據(jù)機(jī)械行業(yè)的發(fā)展趨勢和本企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營計(jì)劃以及不同的發(fā)展階段，制定科學(xué)、合理、有效的技能人才資源管理政策、制度，為企業(yè)保持強(qiáng)勁的生命力和競爭力提供有力的技能人才資源支持和保證的現(xiàn)代人力資源管理機(jī)構(gòu)。從事人力資源管理的人員應(yīng)該是經(jīng)過人力資源管理專業(yè)培養(yǎng)的專業(yè)管理人才，擁有人力資源管理方面的知識與能力并掌握機(jī)械行業(yè)各技術(shù)工種的分析技術(shù)，對人性有比較深入的了解，懂得如何去開發(fā)本企業(yè)內(nèi)部的技能人才資源，知道怎樣去引進(jìn)企業(yè)急需的技能人才，掌握激勵(lì)員工的各種原則和方法，懂得如何去激勵(lì)員工，以獲得員工利益和企業(yè)利益的共同發(fā)展。這樣一支人力資源管理的專業(yè)隊(duì)伍，是實(shí)現(xiàn)人力資源管理的必要條件。

(二)組建民主的科研、技術(shù)革新團(tuán)隊(duì)

在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間，有必要主動收集客戶、原材料商、供貨商以及戰(zhàn)略聯(lián)盟成員的觀點(diǎn)。再根據(jù)市場重心的遷移，結(jié)合機(jī)械企業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢，挖掘適合自己的人才。將這些技能訓(xùn)練、工作經(jīng)歷、職業(yè)關(guān)系、熟悉客戶的程度以及年齡和文化關(guān)系各不相同的人才聚集起來。組建企業(yè)自己獨(dú)特的科研、科技革新團(tuán)隊(duì)，吸收回國的海外精英，鼓勵(lì)有經(jīng)驗(yàn)技能的高級技師加盟企業(yè)，全面提高企業(yè)的技術(shù)水平和競爭力。

(三)“以人為本”打破危機(jī)

人力資源是企業(yè)提高綜合實(shí)力，是經(jīng)濟(jì)危機(jī)中立于不敗之地的重要保證，在一定的程度上甚至起著決定性的作用。大量事實(shí)表明：同樣的設(shè)備、同樣的原材料，不同機(jī)械企業(yè)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品質(zhì)量相差很大。因此，企業(yè)要生存、要搞活、要發(fā)展、要做大，必須首先盡快地轉(zhuǎn)變觀念，重視人力資源的開發(fā)和利用，樹立“以人為本的管理理念。正如海爾總裁張瑞敏說：“企業(yè)是什么？企業(yè)說到底就是人。管理說到底就是借力，你能把許多人的力量集中起來，這個(gè)企業(yè)就成功了。”

(四)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，留住人才

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，機(jī)械企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營發(fā)展，必須保證人力資源的相對穩(wěn)定，降低企業(yè)員工的異常流失，帶走技術(shù)、市場及其他資源的風(fēng)險(xiǎn)。留住人才可以通過建立有效的員工激勵(lì)機(jī)制，這主要包括物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)兩個(gè)方面。(1)物質(zhì)激勵(lì)：以經(jīng)濟(jì)利益的形式來激勵(lì)員工的積極性，讓他們感到個(gè)人利益與企業(yè)整體利益息息相關(guān)，愿意為企業(yè)整體利益服務(wù)，可以通過工資福利以及股權(quán)等方式，把員工的薪酬與績效掛鉤；(2)精神激勵(lì)尊重員工，理解與支持，信任與寬容，關(guān)心與體貼，可以為員工制定健康研修計(jì)劃，幫助員工克服身心方面的疾病。