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時(shí)間：2023-03-10 14:47:53
序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇改革開放調(diào)查報(bào)告范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
如今，改革開放之風(fēng)吹遍了大江南北，也吹到了的的家鄉(xiāng)——青島。我們沐浴在改革開放春風(fēng)中，享受著改革開放帶給我們的幸福。2008年，歷史記錄下這個(gè)特殊的年號，因?yàn)椴坏本﹦倮e辦了奧運(yùn)會(huì)，而且這一年也是改革開放三十周年。電視上每天都在播這方面的內(nèi)容，大人們也在談?wù)?。作為一名四年級的小學(xué)生我也要談?wù)搰掖笫拢務(wù)摳母镩_放。
聽媽媽說她上學(xué)的時(shí)候交通很不方便，步行要二十分鐘，從來都是自己走，而我們現(xiàn)在上學(xué)有校車，出門坐媽媽開的車。那時(shí)的學(xué)校非常簡陋，更沒有微機(jī)室、圖書室、多功能廳、體育館這樣的硬件設(shè)施。家用電器就更不用說了象彩電，冰箱，電腦，微波爐，電話那時(shí)連想都不敢想。再說吃吧，人們的吃飯問題已經(jīng)不再是問題，食品、蔬菜，肉、禽、蛋、奶已經(jīng)類極大的豐富，人們已經(jīng)不再追求吃的飽，而是追求吃的好，吃的健康，穿衣已經(jīng)擺脫了綠、藍(lán)、灰，軍裝、中山裝，我們有了世界級的模特，有了世界級的品牌服裝。大家的穿已經(jīng)從趨同、一致變?yōu)樽非笞杂?，彰揚(yáng)個(gè)性，表現(xiàn)自我的生活方式的一部分網(wǎng)絡(luò)、電腦已經(jīng)進(jìn)入到尋常百姓家，目前通過網(wǎng)絡(luò)和博客我們就可以完成相關(guān)信息的查閱和，可以看網(wǎng)絡(luò)視頻，玩網(wǎng)絡(luò)游戲，在虛擬的世界里幾乎可以完成許多現(xiàn)實(shí)是世界的事情，網(wǎng)上購物，網(wǎng)上訂餐，訂房，定旅游線路。網(wǎng)上博客的出現(xiàn)使我們每個(gè)人成為一個(gè)信息源，每個(gè)人都可以表達(dá)自己的心靈感悟，網(wǎng)絡(luò)、電腦已經(jīng)進(jìn)入到尋常百姓家
，改革開放給我們帶來的變化是巨大的有些是我們做夢也不會(huì)想到的；不過與任何事物一樣，我們的國家還有許多不盡如人意的地方，相信我們通過進(jìn)一步的改革開放，人民的生活水平會(huì)進(jìn)一步的完善、提高。我們的生活將會(huì)更加的現(xiàn)代化，對此，我心中充滿希望，我們中國人民的生活一定會(huì)越來越好。
許江南
集美四年級四班
調(diào)查報(bào)告的格式包括：標(biāo)題、署名、正文。
1.標(biāo) 題： 三種寫法。
① 一般文章標(biāo)題的寫法（如：《西部企業(yè)生態(tài)立旗“一石三鳥”》，《某某市蔬菜的品種結(jié)構(gòu)問題》）。
② 類似于公文標(biāo)題的寫法（如：《某鋼廠技術(shù)供應(yīng)處實(shí)行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制調(diào)查》，《關(guān)于農(nóng)村信用社業(yè)績的調(diào)查報(bào)告》，《對內(nèi)蒙古生態(tài)移民面臨問題的調(diào)查》）
。
③ 正副標(biāo)題寫法，一般是正題揭示主題，副題寫出調(diào)查的事件或范圍。(如：《 振興經(jīng)濟(jì)要靠科學(xué)技術(shù)——包頭市依靠科技人員發(fā)展工業(yè)的調(diào)查》。)
2、 正 文： 由兩個(gè)部分構(gòu)成，即 前言；調(diào)查報(bào)告的主體。
（1） 前 言：扼要說明：調(diào)查的目的；時(shí)間、地點(diǎn)；對象或范圍；
做了哪些調(diào)查；
本文所要報(bào)告的主要內(nèi)容是什么。
這一部分，主要是介紹基本情況和提出問題，寫法可靈活多樣。
②國家統(tǒng)計(jì)局.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化升級中實(shí)現(xiàn)了重大調(diào)整――改革開放30年我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成就系列報(bào)告之三[EB/OL].http：///tjfx/ztfx/jnggkf30n/t20081029_402512864.htm，2008-10-29.
究其原因，我想大概有如下幾點(diǎn)：
一、學(xué)生沒有充分認(rèn)識到實(shí)踐調(diào)查的意義所在。參加社會(huì)實(shí)踐與調(diào)查，平時(shí)學(xué)習(xí)的課本知識有付諸實(shí)踐的機(jī)會(huì)，同時(shí)也為將來走入社會(huì)墊下基石，并能激發(fā)勤奮好學(xué)、勇于創(chuàng)新、奮發(fā)圖強(qiáng)的積極性和主動(dòng)性。每個(gè)人都應(yīng)該利用假期，走入社會(huì)，為將來搭建職業(yè)之橋積累經(jīng)驗(yàn)。只有大家充分認(rèn)識到了這一點(diǎn)，才能主動(dòng)地積極地開展社會(huì)實(shí)踐調(diào)查活動(dòng)。
1、深入本地中小學(xué)進(jìn)行調(diào)查走訪，了解本地基礎(chǔ)教育的現(xiàn)狀，特別是農(nóng)村基礎(chǔ)教育的現(xiàn)狀。
2、了解我校畢業(yè)生回生源地就業(yè)情況以及用人單位對我校畢業(yè)生的意見反饋。
3、走訪調(diào)查身邊的先進(jìn)基層黨員，了解基層黨建工作。
4、農(nóng)村地區(qū)的同學(xué)，深入調(diào)查免征農(nóng)業(yè)稅后農(nóng)民的收入狀況，以及農(nóng)村目前存在的其他問題。
5、城鎮(zhèn)學(xué)生深入社區(qū)調(diào)查城鎮(zhèn)居民中低保戶的生活狀況，以及政府對其改善生活質(zhì)量所采取的措施。
6、調(diào)查了解本地農(nóng)村的建設(shè)情況以及改革現(xiàn)狀。
7、開展送溫暖活動(dòng)。為所在社區(qū)提供公益服務(wù)，如為軍烈屬，孤寡老人、殘疾人、下崗工人等社會(huì)扶助對象解決生活問題，幫助社區(qū)管理部門開展宣傳、咨詢工作，參加社區(qū)組織的義務(wù)勞動(dòng)等。
8、結(jié)合實(shí)際，到廠礦、社區(qū)、健身中心等地方開展傳播體育健身理念，推動(dòng)全民健身的活動(dòng)。
二、具體要求
要求我校在校學(xué)生都要加入到實(shí)踐調(diào)查活動(dòng)中來，開學(xué)后要交上不少于1500字的社會(huì)實(shí)踐報(bào)告或調(diào)查報(bào)告，校團(tuán)委將根據(jù)調(diào)研報(bào)告的具體內(nèi)容和其他有關(guān)情況評選出“先進(jìn)個(gè)人”若干名、、“優(yōu)秀實(shí)踐(調(diào)查)報(bào)告”若干名，頒發(fā)獎(jiǎng)品及證書，對不合格和無故不參加活動(dòng)的同學(xué)取消年度評優(yōu)資格。
關(guān)于組織開展年年暑假大學(xué)生社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)的方案
為深入貫徹黨的十六大、十七大精神，認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)總書記關(guān)于青年健康成長的“四個(gè)新一代”的要求，引導(dǎo)青年學(xué)生在改革開放和現(xiàn)代化建設(shè)的偉大實(shí)踐中學(xué)習(xí)貫徹“三個(gè)代表”重要思想，樹立和落實(shí)科學(xué)發(fā)展關(guān)，構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)，扎實(shí)推進(jìn)我系部學(xué)生的“社會(huì)實(shí)踐經(jīng)歷”教育，培養(yǎng)學(xué)生的社會(huì)責(zé)任感，提高學(xué)生的社會(huì)競爭了力，特組織學(xué)生開展XX年那邊暑假社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)，現(xiàn)就有關(guān)工作安排提出如下意見。
(一)、活動(dòng)主題
學(xué)會(huì)感恩*體驗(yàn)成長*共建和諧*關(guān)注社會(huì)
(二)、指導(dǎo)思想
活動(dòng)要緊緊圍繞我校學(xué)生培養(yǎng)目標(biāo)，根據(jù)我部學(xué)生實(shí)際，幫助學(xué)生適應(yīng)社會(huì)規(guī)范，明確社會(huì)角色，提高服務(wù)社會(huì)的技能，加速個(gè)人社會(huì)化進(jìn)程，努力培養(yǎng)“理想遠(yuǎn)大、信念堅(jiān)定、品德高尚、意志頑強(qiáng)、視野開闊、知識豐富，開拓進(jìn)取、艱苦創(chuàng)業(yè)”的新一代青年，進(jìn)一步增強(qiáng)青年學(xué)生投身全面建設(shè)小康社會(huì)、構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)偉大實(shí)踐的責(zé)任感和使命感。
(三)、活動(dòng)內(nèi)容
活動(dòng)要切合“學(xué)會(huì)感恩體驗(yàn)成長共建和諧關(guān)注社會(huì)”的活動(dòng)主題，以家庭角色體驗(yàn)、社會(huì)角色體驗(yàn)、專業(yè)素質(zhì)拓展、特色實(shí)踐服務(wù)和服務(wù)社區(qū)行動(dòng)為主要內(nèi)容，并在活動(dòng)開展過程中爭取建設(shè)一批基于長效機(jī)制、特色鮮明的社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)基地、崗位體驗(yàn)實(shí)踐基地和服務(wù)社區(qū)平臺(tái)。
1.家庭體驗(yàn)。以感恩父母、回報(bào)家庭為導(dǎo)向，在暑假期間，從事不少于二周的家務(wù)勞動(dòng)，具體勞動(dòng)內(nèi)容包括每天做一次飯，打掃一次衛(wèi)生，外加一項(xiàng)其他家務(wù)勞動(dòng)。另外強(qiáng)調(diào)必須給父母親或爺爺奶奶、外公外婆中的一位洗一次腳，深深體會(huì)一回長輩們的艱辛。目的是使同學(xué)們認(rèn)識到服務(wù)社會(huì)要從回報(bào)家庭做起，家庭作為社會(huì)基本細(xì)胞是學(xué)生社會(huì)化過程不可或缺的重要環(huán)節(jié)。
2.社會(huì)體驗(yàn)
隨著我國改革開放的不斷深化，我國企業(yè)在走出去的戰(zhàn)略指引下，不斷加快海外并購的步伐。根據(jù)德勤的《崛起的曙光：中國海外并購新篇章》的報(bào)告。報(bào)告中稱，20**年下半年至20**年上半年，中國的海外并購活動(dòng)數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)式增長，中國境外并購交易總共有143宗，總金額達(dá)342億美元。20**年中國企業(yè)的海外并購?fù)顿Y者中排名第三，僅次于美國和法國。
雖然，我國企業(yè)海外并購的增速極快。但中國企業(yè)還普遍缺乏海外并購的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國企業(yè)海外并購失敗的很大一部分原因是由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流于形式、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查不到位。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查審計(jì)主要對盡職調(diào)查的調(diào)查方式的規(guī)范性、調(diào)查內(nèi)容的完整性、調(diào)查結(jié)果的合理性進(jìn)行審計(jì)，是完善盡職調(diào)查，防范企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。
二、財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告中存在的問題
(一)財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告只是對于目標(biāo)企業(yè)所有的資料進(jìn)行簡單的羅列
目前相當(dāng)一部分財(cái)務(wù)盡職報(bào)告并未深入地對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出分析。這主要是由于目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)及相關(guān)人員對盡職調(diào)查普遍存在抵觸心理，而且目標(biāo)企業(yè)大多數(shù)財(cái)務(wù)核算較為薄弱，資料管理較為混亂，財(cái)務(wù)部門迫于某種壓力，存在很多隱瞞事項(xiàng)。因此，這種方法會(huì)削弱盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的作用，拿不到并購方想要的真實(shí)、完整的信息資料，使得盡職報(bào)告對于減少信息不對稱的作用不甚明顯[2]。
(二)對于并購方的投入產(chǎn)出價(jià)值調(diào)查不準(zhǔn)確，容易落入并購陷阱
我國企業(yè)的許多海外并購案被媒體進(jìn)行大肆宣傳，但其結(jié)果并沒有如預(yù)期的提高股東的價(jià)值。這主要是由于對并購的投入產(chǎn)出調(diào)查分析不準(zhǔn)，未能判斷有沒有控制并購風(fēng)險(xiǎn)的能力，對并購所要付出的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，未能準(zhǔn)確評價(jià)并購?fù)顿Y的回報(bào)率，未能有效地回避并購陷阱，導(dǎo)致并購失敗。
(三)財(cái)務(wù)盡職報(bào)告過于高估目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>
在并購虧損企業(yè)時(shí)，許多企業(yè)對于目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展情況盲目樂觀。缺乏對企業(yè)財(cái)務(wù)承擔(dān)能力的分析和考察，對企業(yè)的財(cái)務(wù)調(diào)查與分析只停留在賬目表面，沒有結(jié)合企業(yè)的市場份額、人力資源和銷售渠道等情況來綜合考慮，導(dǎo)致過高估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃埽稚⒉①彿降馁Y源，甚至使并購方背上沉重的包袱。
(四)對目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力調(diào)查分析不足，導(dǎo)致現(xiàn)金流危機(jī)
目標(biāo)企業(yè)在一定程度上控制現(xiàn)金流的方向，在不同項(xiàng)目間進(jìn)行現(xiàn)金流調(diào)整。經(jīng)營性現(xiàn)金流通常被外界信息使用者關(guān)注最多，它最容易被調(diào)整，人為提高其報(bào)告值，誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者。同時(shí)目標(biāo)企業(yè)往往是出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的企業(yè)，企業(yè)不僅需要大量的現(xiàn)金支持市場收購活動(dòng)，而且要負(fù)擔(dān)起目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)、員工下崗補(bǔ)貼等等。這些需要支付的現(xiàn)金對企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力提出了要求，如果處理不當(dāng)，會(huì)帶來現(xiàn)金流危機(jī)，使目標(biāo)企業(yè)反而成為企業(yè)的現(xiàn)金黑洞。
三、審計(jì)在財(cái)務(wù)調(diào)查盡職報(bào)告中的作用
(一)審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的程序
財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的目標(biāo)是識別并量化對交易及交易定價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，因此，主要的工作就是對收益質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析。在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的實(shí)施階段應(yīng)根據(jù)詳細(xì)的調(diào)查計(jì)劃和企業(yè)實(shí)際情況，實(shí)施規(guī)范性的調(diào)查程序，促進(jìn)調(diào)查結(jié)果的有效性，為企業(yè)的并購決策提供合理的判斷依據(jù)。
首先，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方案進(jìn)行審計(jì)。審計(jì)的主要內(nèi)容有整體操作思路是否符合規(guī)范要求。以及審計(jì)盡職調(diào)查設(shè)立的調(diào)查方案中有關(guān)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評估、驗(yàn)資等是否履行了必要調(diào)查程序，從而促進(jìn)盡職調(diào)查方案的全面性[3]。
其次，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方法進(jìn)行審計(jì)。對于財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告的整體框架進(jìn)行審計(jì)，是否采用多種調(diào)查方法，以便得出盡可能全部的調(diào)查報(bào)告，避免做出不正確的決策。
再次，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的步驟進(jìn)行審計(jì)。合理的調(diào)查步驟是避免并購陷阱的必要條件，審計(jì)人員應(yīng)對每一階段的調(diào)查進(jìn)行審計(jì)，根據(jù)不同的并購類型、目的、內(nèi)容來審查并購中財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的處理步驟是否符合目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)價(jià)值調(diào)查業(yè)務(wù)規(guī)范、企業(yè)盈利能力分析規(guī)范等要求，確保企業(yè)并購活動(dòng)的順利進(jìn)行。
(二)審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容
財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告并不是審計(jì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，而是了解并分析目標(biāo)公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。對目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、銷售收入、利潤、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行全面調(diào)查，充分了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，更好地為企業(yè)的并購決策提供依據(jù)。
首先，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的主體和目標(biāo)進(jìn)行審計(jì)。進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查要全面的理解企業(yè)的實(shí)施并購的目的和戰(zhàn)略，從而把握調(diào)查的方向，確定調(diào)查的內(nèi)容。為防止財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對于調(diào)查目標(biāo)和主體的不確定，審計(jì)過程中應(yīng)加強(qiáng)對于盡職調(diào)查活動(dòng)中的目標(biāo)和主體的審核，以避免盡職調(diào)查的盲目性。
其次，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容的審計(jì)。合理的評估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，做出正確的并購決策，需要全部的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告作支持。因此，盡職調(diào)查如果僅對財(cái)務(wù)報(bào)告及其附注實(shí)施調(diào)查程序，可能無法全面分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。對于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查范圍和內(nèi)容的審計(jì)主要包括：
對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評估調(diào)查的審計(jì)，對于不同的評估項(xiàng)目是否確定合理的價(jià)值評估類型和評估范圍，以及反映目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)價(jià)值評估相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行有效的審計(jì)，促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評估調(diào)查的正確性。
對目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的審計(jì)，對于盡職調(diào)查是否全面了解目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)組織構(gòu)建情況，以及目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、凈資產(chǎn)價(jià)值等進(jìn)行審計(jì)。同時(shí)，審計(jì)盡職調(diào)查是否對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益項(xiàng)目的真實(shí)性、合法性進(jìn)行調(diào)查，促進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)調(diào)查的全面性。
，但如果他們能來到中國看看，也許就能
感受中國人民的力量。改革開放中國的建設(shè)之路就很好地提現(xiàn)了這一點(diǎn)。無論是深圳的新城崛起還是上海東方明珠的謠言之光，無論是南方沿海港口的集裝箱運(yùn)輸之快還是北方工程流水線上生產(chǎn)品之多，都見證了改革開放之路，無論是建筑工地上推著車的工人還是農(nóng)田之中揮著鋤頭的農(nóng)民，無論是熬夜凌晨打代碼的程序員還是四點(diǎn)起床的早餐店主……中國的成就離不開中國每一個(gè)角落中千千萬萬全力以赴的身影，“奮斗者”是時(shí)代賦予他們的名字。
在多數(shù)家長看來，學(xué)生的職責(zé)就是學(xué)習(xí)，只有加大學(xué)習(xí)量，才能取得好成績。其實(shí)這種理解是很片面的。從這次的調(diào)查不難看出，多數(shù)家長的觀點(diǎn)與學(xué)生的觀點(diǎn)是背道而馳的。學(xué)生不一定只是學(xué)習(xí)課本上的知識，那是很有限的，在家庭、社會(huì)的生活中，我們同樣可以學(xué)到很多的知識與道理。
這樣的改革對于學(xué)生自身的確是有益的，可也要引發(fā)家長的思考，學(xué)生真的就只能會(huì)學(xué)習(xí)嗎？那豈不是成了學(xué)習(xí)的機(jī)器？我們學(xué)生也要有自己的思想，也要有自己的空間與時(shí)間，有自己的自由。在緊張的學(xué)習(xí)中學(xué)點(diǎn)其他輕松的課程，不也是一種學(xué)習(xí)嗎？
盡職調(diào)查很難左右投資決策
《新理財(cái)》：對于CFO來說，盡職調(diào)查中需要特別重視哪些部分?哪些問題容易被疏漏，或者容易導(dǎo)致后續(xù)的虧損?
王海：目前我國企業(yè)在海外的投資，大多會(huì)聘請投資銀行做盡職調(diào)查。通常來說，投行對財(cái)務(wù)方面的盡職調(diào)查做得比較多，但財(cái)務(wù)之外的問題實(shí)際上應(yīng)該得到更多關(guān)注。比如，對于制造業(yè)的企業(yè)來說，應(yīng)更加關(guān)注法律和勞工問題。很多時(shí)候，企業(yè)海外投資失敗，都是由于這兩方面的原因。而對于金融企業(yè)來說，則應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表，表外項(xiàng)目的盡職調(diào)查也比較重要，因?yàn)樗泻芏鄦栴}。你是看不清楚的。
《新理財(cái)》：目標(biāo)企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)是盡職調(diào)查的重要組成部分，以黑石為例，如果當(dāng)初的盡職調(diào)查在這方面做得更好，是否就可以避免陷入泥潭?
王海：我覺得無論是公司治理結(jié)構(gòu)，還是市場隱患，都不是主要問題。黑石的一股獨(dú)大有他的壞處，也有它的好處。作為創(chuàng)始股東，他們愿意以合伙制性質(zhì)保證公司管理權(quán)延續(xù)到下一代，從公司治理結(jié)構(gòu)上說沒有問題。中投投資給黑石這樣的“另類”上市公司，不享受同股同權(quán)，但是享受同股同收益。也就分享了黑石作為合伙制企業(yè)在稅收等方面的利益。
事實(shí)上。盡職調(diào)查報(bào)告中披露了這些情況，應(yīng)該并不影響中投的投資決策。我們說這個(gè)案例中，中投沒有表決權(quán)是一個(gè)大問題，但這是之前就知道的，和盡職調(diào)查沒有關(guān)系。黑石不可能出讓表決權(quán)，如果你要求這方面權(quán)益，它可以拒絕接受投資。只要對目標(biāo)企業(yè)的信息進(jìn)行了真實(shí)、充分的披露。沒有隱瞞這些信息，這份盡職調(diào)查報(bào)告就是真實(shí)有效的，沒有問題。同時(shí)，中國企業(yè)在海外投資，山高皇帝遠(yuǎn)，所謂的“參與公司治理”通常只是增加股東名額，但在實(shí)際經(jīng)營決策中，有很多是“庭外’’的東西。
綜合起來談投資，目前看這個(gè)是短板，或者那個(gè)是短板，盡職調(diào)查可以寫出來，但未來什么情況，無法預(yù)料。一項(xiàng)投資成功與否，盡職調(diào)查不是沒有作用，但所占比重沒有人們通常所想的那么大。
靜態(tài)調(diào)查難以適應(yīng)動(dòng)態(tài)發(fā)展
《新理財(cái)》：如果盡職調(diào)查報(bào)告都是投資銀行來做，投資銀行可能會(huì)出于自身的利益，盡量促成某項(xiàng)投資，他們是否會(huì)幫助目標(biāo)企業(yè)粉飾報(bào)表?
王海：一家投資銀行不能同時(shí)代表投融資雙方，雙方企業(yè)都會(huì)聘請投資銀行。投行和投行談判，并與買賣雙方分別溝通?？纯创蠹业牡變r(jià)是什么，能否達(dá)成一致。這就好比兩個(gè)家庭的孩子想結(jié)婚。雙方都要有自己的媒人。
投資是否成功，取決于企業(yè)的投資目標(biāo)，如果目標(biāo)定位不清楚，就會(huì)很麻煩。
目前的盡職調(diào)查畢竟都是靜態(tài)的，盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容，就好比婚前對雙方情況的了解，比如兩個(gè)人的身高、體重、家庭背景、社會(huì)背景等。如果兩個(gè)人結(jié)婚前，媒人沒有隱瞞這些情況。他的盡職調(diào)查報(bào)告就是有效的。但在這個(gè)基礎(chǔ)上，兩個(gè)人結(jié)婚了，幸福與否，很難說。
從目前來看，中國企業(yè)在海外投資失敗，還沒有聽說去投資銀行所提供盡職調(diào)查報(bào)告有問題的。更多的時(shí)候，投資失敗是因?yàn)槭袌龅脑颍袌鲎兓?，大環(huán)境變化了。
《新理財(cái)》：盡職調(diào)查的重要內(nèi)容之一就是可持續(xù)經(jīng)營能力，考察一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營能力，不就包括了對未來市場情況的預(yù)測嗎?
王海：這個(gè)預(yù)測，只是基于目前的情況，對未來某種可能性發(fā)生概率的判斷，比如TCL所遭遇的情況。我們會(huì)說，他們遇到的是勞工問題，這個(gè)在盡職調(diào)查中應(yīng)該有，但實(shí)際上他們遇到了金融危機(jī)，這是個(gè)市場問題，如果市場好的話就不用裁員。
同時(shí)，戰(zhàn)略投資還有整合和協(xié)同的問題。一個(gè)企業(yè)既然要賣，肯定是有問題的，或者現(xiàn)金流有問題，或者現(xiàn)有戰(zhàn)略有問題，等等。買的永遠(yuǎn)沒有賣的精，中國改革開放只有30多年，而國外的市場經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展了很長時(shí)間。這就好比小學(xué)生和大學(xué)生競爭，你肯定會(huì)處于弱勢地位。
《新理財(cái)》：這樣說來，盡職調(diào)查可能會(huì)流于形式?
王海：盡職調(diào)查只能說明目前的情況，提示未來可能出現(xiàn)的情況，將未來的風(fēng)險(xiǎn)最小化，未來的受益最大化，但市場變化是很難預(yù)測的。企業(yè)年初做了預(yù)算。年底還要變化呢。畢竟，誰也沒有看透未來的能力。盡職調(diào)查只能提醒你可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，而中國企業(yè)在海外投資，這方面還是比較謹(jǐn)慎的。只是我們正好趕上市場不好而已。
CFO：盡人事安天命
《新理財(cái)》：盡職調(diào)查報(bào)告中，總有“可能會(huì)”這樣的字眼。既然有風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的評估與提示，就存在這些模糊概念的解讀問題，這里不正需要CFO發(fā)揮自己的專長嗎?
王海：CFO只是起參謀和軍師的作用，真正的決策還是董事會(huì)或CEO來做。不同的人對一份報(bào)告有不同的理解，而同樣一個(gè)公司由不同的人來經(jīng)營。會(huì)有不同的效果。盡職調(diào)查的作用無非是估值，調(diào)查目前的情況。得出結(jié)論是目標(biāo)企業(yè)可以值多少錢，和IPO招股說明書一樣。
在新能源車型上實(shí)現(xiàn)整體超越，是中國政府和汽車企業(yè)頗為期待的一件事。中國的實(shí)業(yè)在改革開放以來，陸續(xù)經(jīng)歷了從代工到制造，再到創(chuàng)新的階段。在某些領(lǐng)域，比如服裝和PC、電信，中國企業(yè)部分地實(shí)現(xiàn)了超越，至少是達(dá)到國際水平。
但在汽車領(lǐng)域，這個(gè)問題變得有些難以界定。中國汽車企業(yè)從開始介入市場，就面對著一個(gè)充分全球化的供應(yīng)鏈，即使是采購，也能夠攢出一輛新能源車。從這個(gè)角度，我們看到的都是國際水平的產(chǎn)品。
不過，現(xiàn)實(shí)總是比夢想殘酷?！镀嚿虡I(yè)評論》曾采訪一位業(yè)內(nèi)專家，他的觀點(diǎn)是，中國在新能源車上，特別是混合動(dòng)力車上，與國際水平的差距并未縮小。原因是，我們需要同時(shí)理解傳統(tǒng)汽車的結(jié)構(gòu)構(gòu)造以及新動(dòng)力總成的構(gòu)造，這等于是兩倍的時(shí)間差距。
確實(shí)如此。技術(shù)上的跨越總是需要累積一定的經(jīng)驗(yàn)值，這是時(shí)間決定不了的，無法短期內(nèi)完成。從技術(shù)上超越，只能是事倍功半。但這里想提醒國內(nèi)企業(yè)的是，我們應(yīng)該從自己的優(yōu)勢著手，找準(zhǔn)彎道的位置，再考慮超車戰(zhàn)略。
中國的優(yōu)勢是什么?市場巨大，消費(fèi)者愿意嘗試新東西，政府資金支持最多，汽車制造商的傳統(tǒng)車型包袱小。而在這些之外，還有一個(gè)很關(guān)鍵的東西，中國消費(fèi)者或者說新興市場，對品牌的認(rèn)知度和忠誠度很低，特別是在根本沒品牌可言的新能源車領(lǐng)域。
這并非揣測。如果我們?nèi)タ纯?008年以來的各種關(guān)于新能源品牌認(rèn)知度的消費(fèi)者調(diào)查的話，你會(huì)很驚訝地看到，隨著時(shí)間的推移，在中國消費(fèi)者心目中，比亞迪已經(jīng)穩(wěn)居新能源車首位，豐田次之。最新的思緯市場咨詢公司調(diào)查顯示，奇瑞已經(jīng)列第三位。
比如，在中國大陸的汽車消費(fèi)者中，提到電動(dòng)汽車技術(shù)，比亞迪總是被第一提及的品牌(21％)。而如果算上第一提及和其他提及的品牌，豐田汽車和比亞迪比例相當(dāng)，都達(dá)到了35％。本田汽車和日產(chǎn)汽車(分別達(dá)到24％和21％)在電動(dòng)汽車領(lǐng)域同樣有著較好的聲譽(yù)，他們共同組成了中國電動(dòng)汽車領(lǐng)域的重要群體。
在這份匆匆推出的報(bào)告中，思緯只拿到511個(gè)有效樣本，但其結(jié)果卻值得關(guān)注。報(bào)告結(jié)果顯示：在中國大陸，三分之二的私家車持有者(67％)表示自己對電動(dòng)汽車技術(shù)有很好地認(rèn)識和了解，而27％的被訪者表示他們僅僅對這項(xiàng)新的能源技術(shù)“稍有了解”。另一方面，對那些潛在購買者來說，他們幾乎對電動(dòng)汽車技術(shù)一無所知，僅有不超過十分之三的潛在汽車購買者(31％)表示對這項(xiàng)技術(shù)“非?；蛘弑容^了解”。
