序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇金融監(jiān)管研究范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

關(guān)鍵詞 金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管 內(nèi)涵 關(guān)系 現(xiàn)實(shí)選擇

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)金融發(fā)展的推動(dòng)，而金融發(fā)展的動(dòng)力源于創(chuàng)新。金融發(fā)展史表明，金融創(chuàng)新活躍的國(guó)家，金融業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)；反之，金融發(fā)展遲緩。金融創(chuàng)新是人類物質(zhì)文明的成果，同時(shí)也給金融監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn)。為了加快我國(guó)金融市場(chǎng)成熟，推動(dòng)金融國(guó)際化，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真研究金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的內(nèi)涵

1．金融創(chuàng)新的內(nèi)涵

金融創(chuàng)新，廣義上是指適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要而創(chuàng)造新的金融市場(chǎng)、金融商品、金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融手段及金融監(jiān)管方式等；狹義上是指金融工具的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是金融中介在金融活動(dòng)中，為適應(yīng)環(huán)境的發(fā)展變化和逃避管制而變革傳統(tǒng)的金融操作方式，推出新的金融業(yè)務(wù)，采用新的技術(shù)，運(yùn)用新的信用工具、新的金融服務(wù)，不斷形成新的市場(chǎng)，以充分發(fā)揮金融的特殊功能。

2．金融監(jiān)管的內(nèi)涵

金融監(jiān)管，是指通過(guò)立法和管理?xiàng)l例對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)、資金的價(jià)格、市場(chǎng)準(zhǔn)入（出）以及分支機(jī)構(gòu)設(shè)置等方面實(shí)施限制，旨在保證金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的安全和整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。金融監(jiān)管包括行政監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。行政監(jiān)管，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置、撤并、停業(yè)依照一定法定程序進(jìn)行審批，堅(jiān)決處理、取締非法金融機(jī)構(gòu)從事金融業(yè)務(wù)，非法集資以及超范圍經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，是要緊盯住監(jiān)管對(duì)象，及早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題苗頭，隨時(shí)查看其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況，以確保其合法經(jīng)營(yíng)、正常經(jīng)營(yíng)，保證其不損害社會(huì)和客戶的利益。

二、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系

創(chuàng)新與監(jiān)管是金融業(yè)發(fā)展的永恒主題，它們是一個(gè)事物的兩個(gè)方面，是一對(duì)矛盾體。

第一，金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)活力的體現(xiàn)，不創(chuàng)新就沒(méi)有更高層次的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)就缺乏生命力。但是，金融創(chuàng)新不是違反法規(guī)，而是在嚴(yán)格遵守有關(guān)法規(guī)的前提下去創(chuàng)新、去突破，對(duì)那些明顯的違規(guī)違法行為“創(chuàng)新”就沒(méi)有存在的依據(jù)。

第二，金融監(jiān)管使金融機(jī)構(gòu)的行為不超出有關(guān)金融法規(guī)規(guī)定的邊界，但一般落后于市場(chǎng)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)為逃避管制而進(jìn)行的創(chuàng)新活動(dòng)與監(jiān)管活動(dòng)展開(kāi)了不斷推進(jìn)的動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程。放松監(jiān)管并不是放任不管，而是在放松某些監(jiān)管的同時(shí)，加強(qiáng)另一方面的監(jiān)管，或者是在微觀上放松監(jiān)管，而在宏觀上加強(qiáng)監(jiān)管。

三、我國(guó)金融改革與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇

我國(guó)自上世紀(jì)80年代初開(kāi)始嘗試金融創(chuàng)新，在立足本國(guó)實(shí)際，借鑒他國(guó)基礎(chǔ)上，創(chuàng)造性地建立了一種新型的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融體制。一個(gè)以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)有商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的中國(guó)特色新型多元化金融體系已經(jīng)架構(gòu)起來(lái)。金融資產(chǎn)從過(guò)去唯一的銀行儲(chǔ)蓄存款形式發(fā)展為當(dāng)前的多種金融資產(chǎn)并存。金融技術(shù)創(chuàng)新速度較快，特別是在金融電子化方面。我國(guó)已建立起一個(gè)多種類、分層次、初具規(guī)模的金融市場(chǎng)體系。然而，我國(guó)金融市場(chǎng)體制仍然滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)體制變革的反應(yīng)也仍然較為遲緩。面對(duì)現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段我國(guó)金融改革與發(fā)展任重而道遠(yuǎn)。具體來(lái)說(shuō)，有以下幾點(diǎn)思路：

1．不斷創(chuàng)造出新型的切合我國(guó)實(shí)際的金融工具

現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)上金融工具種類少、數(shù)量小、性能差、質(zhì)量低，積極地進(jìn)行金融工具的創(chuàng)新很有必要。我們不宜立即照搬西方創(chuàng)新的所有金融工具，應(yīng)有選擇地吸納和改造其中的一部分為我所用，同時(shí)努力創(chuàng)造出適用于我國(guó)國(guó)情的新型金融工具。

2．逐步建立開(kāi)放型金融市場(chǎng)

國(guó)際金融市場(chǎng)全球一體化的大趨勢(shì)下，在進(jìn)行金融體制改革和健全我國(guó)金融市場(chǎng)的過(guò)程中，我們不能僅限于國(guó)內(nèi)，而應(yīng)面向世界，慎重而又積極地開(kāi)拓國(guó)際性金融業(yè)務(wù)，突破傳統(tǒng)的封閉型模式，建立開(kāi)放型的金融體制、金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)。

3．健全完善金融法規(guī)

一些違規(guī)違章現(xiàn)象之所以成為金融機(jī)構(gòu)的共有現(xiàn)象，反映了我們監(jiān)管措施的不力和有關(guān)法規(guī)的滯后性。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)將金融立法與創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合起來(lái)，不斷地適應(yīng)金融創(chuàng)新并做出調(diào)整，保證監(jiān)管的有效性和權(quán)威性，實(shí)現(xiàn)維護(hù)金融體系安全與穩(wěn)定的目標(biāo)。

4．確保創(chuàng)新活動(dòng)的規(guī)范性和安全性

在我國(guó)市場(chǎng)金融體制和運(yùn)作機(jī)制尚不健全、金融秩序混亂、金融機(jī)構(gòu)缺乏有效約束機(jī)制的現(xiàn)實(shí)情況下，對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)予以正確引導(dǎo)和有效監(jiān)管非常重要，以減輕金融創(chuàng)新的負(fù)面影響，使得金融發(fā)展兼顧安全與效率。

5．加強(qiáng)同國(guó)際金融監(jiān)管當(dāng)局的交流與合作

中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，大量外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，同時(shí)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)也將走出國(guó)門，僅靠本國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管是不夠的，必須加強(qiáng)同國(guó)際監(jiān)管當(dāng)局之間的協(xié)調(diào)與交流，密切合作，共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生與蔓延。

四、結(jié)語(yǔ)

我們的結(jié)論是，不能把嬰兒連同洗澡水一起倒掉。發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系仍有許多值得我們參考借鑒和學(xué)習(xí)的地方。發(fā)達(dá)國(guó)家也許金融創(chuàng)新過(guò)度，但我國(guó)總體而言還是金融創(chuàng)新不足；發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管可能過(guò)于寬松，但我國(guó)總體而言還是過(guò)于苛刻和死板。通過(guò)正確吸取全球金融危機(jī)的教訓(xùn)，我們應(yīng)該正確客觀地評(píng)估金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的作用，更加平衡有效地處理二者的關(guān)系，進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)新與市場(chǎng)的健康發(fā)展，同時(shí)改革完善監(jiān)管制度，從而在我國(guó)打造一個(gè)高效、穩(wěn)健的現(xiàn)代化金融體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡祖六.如何看待金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管.河南師范大學(xué)學(xué)報(bào)哲社版.2009(1).

[2]袁管華.簡(jiǎn)論金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管.金融與經(jīng)濟(jì).1998(9).

[3]王愛(ài)簡(jiǎn).論金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管.現(xiàn)代財(cái)經(jīng).1998(12).

篇（2）

一、金融監(jiān)管的內(nèi)涵及產(chǎn)生背景

金融監(jiān)管包括金融監(jiān)督和管理兩部分的內(nèi)容，它是由一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融監(jiān)督管理部門負(fù)責(zé)實(shí)施的，對(duì)該國(guó)家或地區(qū)的金融體系進(jìn)行監(jiān)督和管理。金融監(jiān)管部門的金融監(jiān)管活動(dòng)是以社會(huì)公共利益為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)合理運(yùn)用國(guó)家法律所賦予的權(quán)力來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)督和管理。

全球金融朝著一體化和自由化方向前進(jìn)，這在推動(dòng)金融發(fā)展的同時(shí)，也暴露出了一些問(wèn)題，特別是近幾十年來(lái)，金融危機(jī)爆發(fā)的次數(shù)增加、間隔度短、波及的范圍更廣，造成的破壞更大，使得金融體系本身的脆弱性以及金融體系崩潰的危害性暴露在人們面前，對(duì)此，世界各國(guó)對(duì)其內(nèi)部金融體系的安全以及外部金融環(huán)境的變化給予了越來(lái)越多的關(guān)注，如何最大程度地提升金融體系運(yùn)行的穩(wěn)定性和安全性成為了迫切需要解決的一個(gè)問(wèn)題。在這一環(huán)境之下，金融監(jiān)管就顯得格外必要。對(duì)于我國(guó)而言，加入世界貿(mào)易組織給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)更多機(jī)遇的同時(shí)，也使我國(guó)的內(nèi)部市場(chǎng)不得不同世界市場(chǎng)緊密地聯(lián)系起來(lái)。在對(duì)外開(kāi)放中，我國(guó)的金融體系也隨之受到世界金融市場(chǎng)的影響。如何在做好國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)放的同時(shí)保持金融體系和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性成為關(guān)鍵問(wèn)題。要想解決這個(gè)問(wèn)題，我國(guó)同樣需要做好金融監(jiān)管工作。金融監(jiān)管工作的開(kāi)展需要相應(yīng)金融監(jiān)管理論的支撐。近些年來(lái)，金融監(jiān)管這一議題引起了決策部門和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注和高度重視，并對(duì)此展開(kāi)了相關(guān)研究和討論。但是，由于我國(guó)金融發(fā)展時(shí)間較短，金融監(jiān)管理論體系尚待健全。因此，對(duì)于我國(guó)金融監(jiān)管理論先天積累不足的這種情況，我們只有通過(guò)借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)于金融監(jiān)管的理論研究成果和有關(guān)經(jīng)驗(yàn)，在理論學(xué)習(xí)和研究達(dá)到一定程度的基礎(chǔ)之上，才能真正實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的后天發(fā)展，使得我國(guó)在對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)能夠保證金融體系和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

二、傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論的內(nèi)涵及其局限性

傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，形成了若干理論觀點(diǎn)。學(xué)界通說(shuō)認(rèn)為，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論應(yīng)當(dāng)由三部分構(gòu)成。第一個(gè)部分是公共利益監(jiān)管理論，該理論起源于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)；第二個(gè)部分是監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論，該理論的代表人物是Stigler和Posner；第三個(gè)部分是以Kane為代表的監(jiān)管辯證理論。

（一）公共利益監(jiān)管理論

公共利益監(jiān)管理論產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代金融危機(jī)之后。20世紀(jì)30年代金融危機(jī)的爆發(fā)很大程度上是因?yàn)槭袌?chǎng)的過(guò)度自由發(fā)展造成的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要充分發(fā)揮市場(chǎng)的主導(dǎo)作用，但是市場(chǎng)也有著其固有的弱點(diǎn)和缺陷，這場(chǎng)金融危機(jī)的爆發(fā)則是由市場(chǎng)調(diào)節(jié)失靈造成的。公共利益監(jiān)管理論最初是用來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后加強(qiáng)政府監(jiān)管的合理性的，后來(lái)，該理論為當(dāng)時(shí)的金融監(jiān)管奠定了相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，它認(rèn)為，市場(chǎng)在金融體系中發(fā)揮作用同樣存在著失靈的情況，例如，自然壟斷、信息不對(duì)稱等都是導(dǎo)致市場(chǎng)失靈的因素，而對(duì)金融體系加強(qiáng)監(jiān)管則是為了避免這種失靈情況的發(fā)生，維護(hù)社會(huì)公共利益。具體而言，金融監(jiān)管可以盡可能減少或者是消滅自然壟斷、外部效應(yīng)、信息不對(duì)稱等都是導(dǎo)致市場(chǎng)失靈的因素對(duì)金融市場(chǎng)的不利影響。金融部門的壟斷不利于提升金融業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和有效產(chǎn)出，而通過(guò)加強(qiáng)金融監(jiān)管則可以從公共利益出發(fā)，盡可能地減少社會(huì)福利的損失，避免對(duì)社會(huì)產(chǎn)生不利影響；外部效應(yīng)直接阻礙了市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)在資源合理有效分配方面充分發(fā)揮作用，通過(guò)金融監(jiān)管則可以優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，解決外部效應(yīng)所帶來(lái)的問(wèn)題；金融監(jiān)管的一些舉措在一定程度上可以解決市場(chǎng)信息不對(duì)稱所帶來(lái)的不利影響，例如，銀行作為金融機(jī)構(gòu)在一定程度上可以解決信用過(guò)程中授信主體之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題，但銀行這一金融機(jī)構(gòu)本身的存在也會(huì)造成存款人與銀行以及銀行與貸款人之間的信息不對(duì)稱，而在金融監(jiān)管中可以通過(guò)建立健全金融信息網(wǎng)，在一定程度上可以解決信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的不利影響。除此之外，在金融體系中銀行等金融主體的存在本身是以營(yíng)利為目的的，而政府作為社會(huì)公共利益的代表著實(shí)施金融監(jiān)管，可以有效避免金融主體過(guò)度追逐利益而造成市場(chǎng)不穩(wěn)定等問(wèn)題，保障金融市場(chǎng)的健康和安全，促進(jìn)社會(huì)福利的增加，維護(hù)社會(huì)公共利益，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)資源的合理有效配置。

然而，公共利益監(jiān)管理論也存在著一些缺陷。首先，公共利益監(jiān)管理論產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代金融危機(jī)之后，其最初目的是為了解釋政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控的合理性問(wèn)題，作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的理論產(chǎn)物，只是作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)復(fù)興階段政府所實(shí)施的宏觀調(diào)控措施的理論支持點(diǎn)，不足以解釋20世紀(jì)80年代以后金融監(jiān)管的模式和結(jié)構(gòu)。其次，公共利益監(jiān)管理論著眼于公共利益的保護(hù)和社會(huì)福利的提升，政府有關(guān)部門在加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管的同時(shí)也造成了一些問(wèn)題。監(jiān)管作為一種調(diào)控手段和市場(chǎng)調(diào)控相比，效率較低，過(guò)度依賴政府有關(guān)部門對(duì)金融監(jiān)管會(huì)造成一些成本和經(jīng)濟(jì)的損失。例如，政府通過(guò)對(duì)銀行貸款利率水平的限制，在一定程度上可以降低借貸成本，通過(guò)限制也可以避免銀行之間的不良競(jìng)爭(zhēng)，但是這種機(jī)械的限制可能會(huì)引起市場(chǎng)信號(hào)的扭曲，過(guò)度約束金融系統(tǒng)的發(fā)展，還可能增加金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。再次，公共利益監(jiān)管理論要求發(fā)揮政府監(jiān)管，而政府監(jiān)管作為宏觀調(diào)控手段的一種是與市場(chǎng)調(diào)節(jié)相對(duì)應(yīng)的。這一理論宣稱通過(guò)政府有關(guān)部門對(duì)金融的監(jiān)管可以在保持金融系統(tǒng)穩(wěn)定的同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益的最大化，這種假設(shè)在一定程度上脫離了實(shí)際，有過(guò)于理想化之嫌。再次，由于受到政治環(huán)境和制度的限制和影響，至今對(duì)社會(huì)公共利益尚且缺乏一個(gè)準(zhǔn)確的界定，而公共利益監(jiān)管理論建立在維護(hù)社會(huì)公共利益的基礎(chǔ)之上，由此看來(lái)，該理論本身也存在著一些問(wèn)題。

（二）監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論

由于公共利益監(jiān)管理論受到了廣泛的批評(píng)和質(zhì)疑，學(xué)術(shù)界開(kāi)始對(duì)金融監(jiān)管理論展開(kāi)廣泛探討，試圖為金融監(jiān)管尋求新的理論基礎(chǔ)。20世紀(jì)70年代出現(xiàn)了金融監(jiān)管理論“百花齊放”的局面，不同學(xué)者對(duì)于金融監(jiān)管的理論提出了監(jiān)管經(jīng)濟(jì)論、尋租理論、稅收論等觀點(diǎn)，這些金融監(jiān)管理論觀點(diǎn)都是以利益集團(tuán)理論為立足點(diǎn)的，在諸多觀點(diǎn)之中，監(jiān)管經(jīng)濟(jì)論的影響最大，得到了一些學(xué)者的廣泛推崇，并逐漸被學(xué)界和決策者所接受。Stigler在《貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理科學(xué)雜志》上發(fā)表著名文章《監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)理論》首次提出監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論這一觀點(diǎn)，后來(lái)經(jīng)Posner等學(xué)者的完善，使得該理論日趨走向成熟和完善。監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論將側(cè)重點(diǎn)放在金融機(jī)構(gòu)和政府金融監(jiān)管部門之間的關(guān)系研究上面。該理論首先對(duì)之前的公共利益監(jiān)管理論提出了批判：第一，公共利益監(jiān)管理論中的立足點(diǎn)“公共利益”這一概念是不確定的，并且在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中存在著不同的利益集團(tuán)，不同利益集團(tuán)的追求不一樣，某一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的采取和實(shí)施可能對(duì)部分利益集團(tuán)有利而對(duì)其他利益集團(tuán)不利，公共利益監(jiān)管理論將金融監(jiān)管的目的籠統(tǒng)地界定為公共利益的維護(hù)，忽略了利益團(tuán)體的不同需求這一實(shí)際；第二，對(duì)于支持公共利益的實(shí)證證據(jù)，現(xiàn)實(shí)中難以找到；第三，公共利益監(jiān)管理論所要達(dá)到的目標(biāo)和金融監(jiān)管所要達(dá)到的目標(biāo)在一些方面是存在著區(qū)別的，而這種區(qū)別卻為該理論所忽視，使得公共利益監(jiān)管理論難以符合金融監(jiān)管的實(shí)際需求，存在著理論與實(shí)際不相符合的情況。而監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論則摒棄了“公共利益”這一籠統(tǒng)模糊的監(jiān)管目標(biāo)，認(rèn)為監(jiān)管的目的不是為了保護(hù)全體公民或者人數(shù)眾多的社會(huì)集團(tuán)利益。政府金融監(jiān)管部門之所以進(jìn)行金融監(jiān)管，其目的不是同公共利益監(jiān)管理論所主張的那樣實(shí)現(xiàn)控制市場(chǎng)失靈、資金價(jià)格，保障金融系統(tǒng)和穩(wěn)定和社會(huì)資源的最優(yōu)化配置等，而是為了實(shí)現(xiàn)一些利益集團(tuán)政治、經(jīng)濟(jì)等方面利益的最大化。與此同時(shí)，監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論還認(rèn)為金融監(jiān)管不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)過(guò)程，而是政治決策對(duì)經(jīng)濟(jì)資源重新分配的過(guò)程，金融監(jiān)管的最終目的不是為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)最廣泛的公共利益，而是服務(wù)于實(shí)現(xiàn)部分利益集團(tuán)的特殊利益。在監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論的支持者看來(lái)，在進(jìn)行金融監(jiān)管之前需要明確為了誰(shuí)的利益，然后在此基礎(chǔ)上決定監(jiān)管所要采取的措施以及資源分配的方案。政府由不同的政黨組成，在政府內(nèi)部也存在著不同的利益集團(tuán)，而金融監(jiān)管措施則是政府內(nèi)部不同利益集團(tuán)斗爭(zhēng)角逐的結(jié)果，勝利的利益集團(tuán)將是金融監(jiān)管的受益者，政府的金融監(jiān)管歸根結(jié)底是為了這部分利益集團(tuán)服務(wù)的。

監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為政府作為金融監(jiān)管的實(shí)施者，是為利益集團(tuán)服務(wù)的，金融監(jiān)管措施是不同利益集團(tuán)利益角逐的結(jié)果。監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展揭示了金融監(jiān)管主體、客體之間的關(guān)系，但是，該理論也存在著一些缺陷。例如，它將關(guān)注點(diǎn)放在金融監(jiān)管主體和客體之間的關(guān)系處理上，卻忽視了金融體系本身的特點(diǎn)以及金融監(jiān)管對(duì)于金融體系而言應(yīng)當(dāng)發(fā)揮的作用，也對(duì)于金融監(jiān)管的原因以及如何有效進(jìn)行金融監(jiān)管的措施。這些不足都是監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論需要解決的。

（三）監(jiān)管辯證理論

無(wú)論是公共利益監(jiān)管理論還是監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論都是從一種靜態(tài)的角度來(lái)看待金融監(jiān)管，卻忽略了金融監(jiān)管的主體和客體之間的關(guān)系的處于不斷變化之中的。這種靜態(tài)地看待問(wèn)題有很大的局限性，使得金融監(jiān)管顯得過(guò)于機(jī)械性，無(wú)法靈活地應(yīng)對(duì)未來(lái)出現(xiàn)的金融狀況。而通過(guò)動(dòng)態(tài)地看待金融監(jiān)管的主體和客體之間的關(guān)系可以使得兼容監(jiān)管具有靈活性和現(xiàn)實(shí)適應(yīng)性，既能夠?qū)ΜF(xiàn)實(shí)的金融監(jiān)管問(wèn)題做出合理準(zhǔn)確的解釋，又能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)金融監(jiān)管在未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)的一些問(wèn)題，以便有效地采取相關(guān)應(yīng)對(duì)措施。Kane認(rèn)識(shí)到過(guò)去金融監(jiān)管理論存在的這一問(wèn)題，開(kāi)始嘗試著結(jié)合黑格爾的辨證法，把金融監(jiān)管理論和辯證法結(jié)合起來(lái)監(jiān)理的監(jiān)管辨證論這一新的金融監(jiān)管理論。該理論用動(dòng)態(tài)的眼光看待金融監(jiān)管，能夠?qū)鹑诒O(jiān)管過(guò)程中政治力量和經(jīng)濟(jì)力量的相互作用關(guān)系給出一個(gè)合理的解釋。監(jiān)管辨證論認(rèn)為之所以要進(jìn)行金融監(jiān)管首先是利益集團(tuán)有這一方面的需求，在這一需求之下促使政府金融監(jiān)管部門進(jìn)行相應(yīng)的金融監(jiān)管。在金融監(jiān)管實(shí)施過(guò)程中，可能會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，例如環(huán)境的變化、目標(biāo)的沖突等原因都會(huì)使得金融監(jiān)管的具體措施偏離了當(dāng)初的目的，這些都是金融監(jiān)管決定之初需要考慮到的。金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展過(guò)程中，會(huì)受到技術(shù)、市場(chǎng)以及監(jiān)管等方面因素的制約和影響，這些因素的變化將會(huì)迫使金融機(jī)構(gòu)能夠根據(jù)變化對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展路徑等方面適時(shí)地做出調(diào)整。與此同時(shí)，政府金融監(jiān)管部門也會(huì)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)行為的變化做出相應(yīng)的反應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)和政府金融監(jiān)管部門始終處于一個(gè)博弈的狀態(tài)之中，政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)管過(guò)程則會(huì)呈現(xiàn)出辯證性：金融監(jiān)管部門監(jiān)管――金融機(jī)構(gòu)逃避監(jiān)管――金融監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管改革――金融機(jī)構(gòu)對(duì)改革后的金融監(jiān)管再次逃避。如此反復(fù)循環(huán)的過(guò)程被Kane稱為“再監(jiān)管過(guò)程”。這種過(guò)程體現(xiàn)了政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)管具有滯后性，這種滯后性表明監(jiān)管是缺乏效率的，監(jiān)管的實(shí)效也會(huì)打折扣。為了彌補(bǔ)這一方面的不足，Kane后來(lái)又提出了監(jiān)管者競(jìng)爭(zhēng)理論，該理論指的是通過(guò)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)解決監(jiān)管供給不足、實(shí)效較差、效益低下等問(wèn)題。

雖然監(jiān)管辯證理論這一金融監(jiān)管理論解決了之前兩種理論存在的共同問(wèn)題，動(dòng)態(tài)地闡釋了金融監(jiān)管主體和客體之間的辯證關(guān)系，反映了金融機(jī)構(gòu)和政府金融監(jiān)管部門之間博弈的過(guò)程，但在一些方面還是存在不足。監(jiān)管辯證理論認(rèn)為政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)管是為了滿足被監(jiān)管者需求產(chǎn)生的，這種監(jiān)管被動(dòng)性的假設(shè)是否成立還有待考證。除此之外，監(jiān)管辯證理論對(duì)于金融監(jiān)管沒(méi)有給出一個(gè)全面完整的解釋。

三、金融監(jiān)管理論的發(fā)展展望

第一，金融監(jiān)管理論將把更多的關(guān)注力放在金融體系本身。要想做好金融監(jiān)管，真正發(fā)揮金融監(jiān)管的實(shí)際作用，需要金融監(jiān)管理論的研究能夠著眼于金融的特點(diǎn)以及金融體系的運(yùn)行規(guī)律，在注重借助于外部的力量來(lái)實(shí)現(xiàn)金融的有效監(jiān)管的同時(shí)，更要注重從內(nèi)部著手，使得金融機(jī)構(gòu)之間能夠良性競(jìng)爭(zhēng)、互相發(fā)展，促進(jìn)金融體系的合理運(yùn)轉(zhuǎn)。

第二，金融監(jiān)管理論研究要從單一性向全面性轉(zhuǎn)變，由“金融危機(jī)預(yù)防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖鹑诎踩S護(hù)”。金融監(jiān)管理論最初的產(chǎn)生是為了通過(guò)采取一些措施保障金融體系運(yùn)行的安全性和平穩(wěn)性，以實(shí)現(xiàn)金融危機(jī)的預(yù)防。這種單一的目的指向性使得金融監(jiān)管過(guò)于機(jī)械性，導(dǎo)致理論與實(shí)踐的脫節(jié)，金融監(jiān)管理論難以對(duì)金融監(jiān)管實(shí)踐起到積極的指導(dǎo)作用，進(jìn)而導(dǎo)致金融監(jiān)管尚未真正發(fā)揮其效益?，F(xiàn)今，我們已經(jīng)進(jìn)入了金融發(fā)展的新時(shí)期，金融全球化的進(jìn)程不斷推進(jìn)。與此同時(shí)，也使得金融風(fēng)險(xiǎn)的類型增加、發(fā)生的可能性增大、危害性變強(qiáng)，加上金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻，過(guò)去機(jī)械的金融危機(jī)預(yù)防難以適應(yīng)維護(hù)金融秩序的現(xiàn)實(shí)需要。因此，我們要實(shí)現(xiàn)“金融危機(jī)預(yù)防”向“金融安全維護(hù)”轉(zhuǎn)變，以動(dòng)制靜，由過(guò)去單純的預(yù)防轉(zhuǎn)為對(duì)現(xiàn)狀安全的維護(hù)，以適應(yīng)金融市場(chǎng)環(huán)境的變化，更好地保障金融市場(chǎng)的安全性和穩(wěn)定性，避免金融危機(jī)的發(fā)生。

第三，拓寬金融監(jiān)管理論的研究領(lǐng)域。現(xiàn)今學(xué)術(shù)界嘗試著拓寬金融監(jiān)管理論的研究領(lǐng)域，以便更好地適應(yīng)金融市場(chǎng)實(shí)際、指導(dǎo)金融監(jiān)管工作。例如，將金融監(jiān)管理論研究擴(kuò)展到如何在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的聯(lián)合與協(xié)調(diào)的問(wèn)題研究上，符合現(xiàn)今金融全球化的發(fā)展特點(diǎn)。金融全球化使得資本的跨國(guó)流動(dòng)更加頻繁，這給各國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)困難，“各自為政”已經(jīng)難以適應(yīng)現(xiàn)實(shí)，通過(guò)金融監(jiān)管在世界范圍內(nèi)的聯(lián)合和協(xié)調(diào)，使得各國(guó)的國(guó)際金融監(jiān)管能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)際協(xié)作，在做好國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的同時(shí)實(shí)現(xiàn)世界金融市場(chǎng)穩(wěn)定性。

結(jié)語(yǔ)

眾所周知，理論指導(dǎo)實(shí)踐，而實(shí)踐反過(guò)來(lái)又可以促進(jìn)理論的豐富和發(fā)展。金融監(jiān)管理論對(duì)金融監(jiān)管活動(dòng)發(fā)揮著指導(dǎo)作用，使得金融監(jiān)管活動(dòng)在維護(hù)金融市場(chǎng)的安全性和穩(wěn)定性方面發(fā)揮著不可替代的作用。在金融監(jiān)管實(shí)踐不斷發(fā)展的同時(shí)，實(shí)踐中所遇到的新情況、新問(wèn)題，反過(guò)來(lái)又需要提供新的理論支持，這在一定程度上促進(jìn)了金融監(jiān)管理論的不斷豐富和發(fā)展。現(xiàn)如今，金融市場(chǎng)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展仍舊不完善，需要政府進(jìn)行相應(yīng)的金融監(jiān)管，解決金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題。而要想做好金融監(jiān)管工作，離不開(kāi)金融監(jiān)管理論的支持。只有立足于傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論，發(fā)現(xiàn)其不足和優(yōu)勢(shì)，再結(jié)合金融實(shí)際對(duì)金融監(jiān)管理論進(jìn)行調(diào)整和豐富，才能更好地指導(dǎo)實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的實(shí)效，維護(hù)金融市場(chǎng)運(yùn)行的平穩(wěn)性和高效性。

參考文獻(xiàn)：

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篇（3）

一、金融監(jiān)管體制概述

金融監(jiān)管體制是指為實(shí)現(xiàn)特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)金融活動(dòng)施加影響的一整套機(jī)制和組織結(jié)構(gòu)的總和。與之密切相關(guān)的基本要素：首先是體制參與者，即由誰(shuí)監(jiān)管和對(duì)誰(shuí)監(jiān)管，核心是金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的設(shè)置、職責(zé)職權(quán)的依法定位；其次是如何監(jiān)管，即為實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo)而采用的各種方式、方法和手段，體制的各種參與者按照一定方式有規(guī)律地相互作用，以完成特定的目的。可見(jiàn)，對(duì)金融監(jiān)管體制的研究涉及到對(duì)金融監(jiān)管機(jī)關(guān)組織構(gòu)成、職權(quán)的分析、金融監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)金融機(jī)構(gòu)作用機(jī)制的分析等。

根據(jù)監(jiān)管主體的多少，金融監(jiān)管體制可分為一元化監(jiān)管體制與多元化監(jiān)管體制。前者是獨(dú)家監(jiān)管型，即只有一家執(zhí)行金融監(jiān)管的機(jī)關(guān)，實(shí)行高度集中的單一型監(jiān)管體制。后者是多家監(jiān)管型，即執(zhí)行金融監(jiān)管的機(jī)關(guān)為兩家或兩家以上共同分工負(fù)責(zé)進(jìn)行金融監(jiān)管。實(shí)行這種體制的國(guó)家根據(jù)監(jiān)管權(quán)限在中央與地方的劃分的不同，又可分為一線多元監(jiān)管體制和雙線多元監(jiān)管體制。實(shí)行一線多元體制的國(guó)家或地區(qū)，金融健全權(quán)力集中于中央，在中央一級(jí)又分別由兩個(gè)或兩個(gè)以上的機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)監(jiān)管。這種體制實(shí)際上是以財(cái)政部和中央銀行為主題開(kāi)展工作。實(shí)行雙線多元體制的國(guó)家主要是聯(lián)邦制國(guó)家，以美國(guó)和加拿大為典型代表。其基本框架如下：

二、美國(guó)金融監(jiān)管體制

在世界各國(guó)金融監(jiān)管體制中，美國(guó)的監(jiān)管體制被公認(rèn)為是最健全、最完備、最具代表性的，1999年11月4日。美國(guó)參眾兩院通過(guò)了《1999年金融服務(wù)法》(FinancialService8Actofl999)，廢除了1933年制定的《格拉斯·斯蒂格爾法》，徹底結(jié)束了銀行、證券、保險(xiǎn)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的局面，開(kāi)辟了金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的新紀(jì)元，美國(guó)金融監(jiān)管也最終形成了現(xiàn)行的雙線多元監(jiān)管模式。這種新的監(jiān)管體系順應(yīng)了金融服務(wù)業(yè)混合經(jīng)營(yíng)、金融集團(tuán)的發(fā)展趨勢(shì)，在制度上實(shí)現(xiàn)了金融監(jiān)管的創(chuàng)新。由于美國(guó)處于世界頭號(hào)金融強(qiáng)國(guó)的地位，因此。對(duì)美國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的考察研究，將在構(gòu)思我國(guó)金融監(jiān)管體制改革的方向和具體策略等方面提供諸多啟示。

美國(guó)金融監(jiān)管體制比較復(fù)雜，聯(lián)邦和各州都有權(quán)對(duì)銀行發(fā)照注冊(cè)并進(jìn)行監(jiān)督，即實(shí)行雙軌銀行制度。在聯(lián)邦一級(jí)，有財(cái)政部通貨監(jiān)理局、聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司三大銀行監(jiān)管機(jī)關(guān)。在州一級(jí)，各州都有各自的金融法規(guī)和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)。現(xiàn)分述如下：

(一)通貨監(jiān)理局

通貨監(jiān)理局是美國(guó)資格最老的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，它是根據(jù)(國(guó)民銀行法)于1863年建立的。只有向該局注冊(cè)的銀行才能稱為國(guó)民銀行。通貨監(jiān)理局在技術(shù)上受財(cái)政部指揮。不過(guò)實(shí)際上它的活動(dòng)與財(cái)政部沒(méi)有正式聯(lián)系_保持著相當(dāng)大的獨(dú)立性。通貨監(jiān)理局的主要職責(zé)是審查國(guó)民銀行的注冊(cè)和分支行的設(shè)置，審核銀行的合并，收集國(guó)民銀行業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行與國(guó)民銀行體系有關(guān)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)調(diào)研工作；制訂相應(yīng)的管理?xiàng)l例和法規(guī)，并組織貫徹執(zhí)行；檢查國(guó)民銀行的資本營(yíng)運(yùn)、貸款結(jié)構(gòu)和數(shù)量、存款安全程度和貸款利率水平等經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理混亂或違反金融法規(guī)要求的，有權(quán)命令其停業(yè)，進(jìn)行清理整頓，有權(quán)撤換國(guó)民銀行的正副行長(zhǎng)和高級(jí)負(fù)責(zé)人員。通貨監(jiān)理局每年需向國(guó)會(huì)報(bào)告工作情況。

(二)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)

聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)是根據(jù)1913年(聯(lián)邦儲(chǔ)備法)成立的，該系統(tǒng)有以下3個(gè)機(jī)構(gòu)：

1、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)

聯(lián)邦儲(chǔ)各委員會(huì)的主要職能是制定金融政策，此外還要規(guī)定金融規(guī)章、制度，監(jiān)督管理下屬的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和會(huì)員銀行的業(yè)務(wù)。監(jiān)督貨幣的投入與回籠：執(zhí)行有關(guān)管制銀行控股公司活動(dòng)的法令，并作為聯(lián)邦政府的人。

2、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行

每家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行都是股份有限公司，股份由參加的會(huì)員銀行認(rèn)購(gòu)。所有在聯(lián)邦注冊(cè)的國(guó)民銀行都必須是會(huì)員，而在各州注冊(cè)的銀行則可以自由參加或退出。

3、聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)

該委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)各系統(tǒng)中指導(dǎo)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu)。委員會(huì)每四至五周在白宮開(kāi)會(huì)一次，決定公開(kāi)市場(chǎng)的方針政策，通過(guò)買賣政府證券、聯(lián)邦機(jī)構(gòu)證中國(guó)改革券和銀行承兌票據(jù)以及買賣外匯等辦法來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的銀根。此外，還設(shè)有供咨詢的顧問(wèn)委員會(huì)。

(三)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司

聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司建立于1933年。其宗旨是為了保險(xiǎn)存款。防止個(gè)別銀行的信用危機(jī)擴(kuò)散到其他銀行而設(shè)立的。按規(guī)定，只要是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)中的銀行都要求向聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)，未參加聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的州注冊(cè)銀行是否參加保險(xiǎn)可以悉聽(tīng)尊便。該保險(xiǎn)公司的職責(zé)除了接受存款保險(xiǎn)外。還包括審核檢查批準(zhǔn)投保銀行的經(jīng)營(yíng)范圍。設(shè)立分支行等：考慮投保銀行送交的統(tǒng)計(jì)、報(bào)告；幫助面臨破產(chǎn)的銀行調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，組織清理和安排銀行破產(chǎn)時(shí)資產(chǎn)清理。債務(wù)償還等。為了保證在聯(lián)邦政府支持下的保險(xiǎn)存款得到償付，解除向銀行擠提的風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司還享有在緊急情況下向財(cái)政部借入資金的權(quán)利。

(四)州銀行當(dāng)局

美國(guó)各州都有自己的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理州注冊(cè)銀行。這些機(jī)構(gòu)同時(shí)管理州內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)，如儲(chǔ)蓄存款協(xié)會(huì)、信貸和金融公司等。一般來(lái)講，它們的具體職責(zé)范圍基本與通貨監(jiān)理局一樣，各州之間略有區(qū)別，共同責(zé)任如下：批準(zhǔn)新銀行的成立，開(kāi)設(shè)或關(guān)閉分支行機(jī)構(gòu)，以及控股公司在州內(nèi)的業(yè)務(wù)范圍：審核銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)帳冊(cè)：制定一些規(guī)章制度，保障消費(fèi)者與貸款者的利益。一般州的監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的監(jiān)督采取放松態(tài)度，許多銀行都愿意向州銀行注冊(cè)，紐約市區(qū)銀行盡管業(yè)務(wù)遍及全世界，但它們大部分是州注冊(cè)銀行?；究蚣苋缦拢?/p>

從上述分析可知，盡管各金融監(jiān)管機(jī)關(guān)互有分工，各負(fù)其責(zé)，各有自己管轄的范圍和重點(diǎn)，但各機(jī)關(guān)職責(zé)互相交叉重疊之處是明顯的。例如，國(guó)民銀行須接受通貨監(jiān)理局的監(jiān)督，但所有的國(guó)民銀行必須假如聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)并且參加聯(lián)邦存款保險(xiǎn)，因此，國(guó)民銀行屬于三個(gè)不同的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)關(guān)的管理職權(quán)范圍之內(nèi)。那些參加存款保險(xiǎn)的州會(huì)員銀行必須同時(shí)接受聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和州銀行監(jiān)督機(jī)關(guān)的檢查和監(jiān)督，分別向三個(gè)金融監(jiān)管機(jī)關(guān)上交經(jīng)營(yíng)報(bào)告和統(tǒng)計(jì)資料。

三、中國(guó)金融監(jiān)管體制

我國(guó)金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個(gè)階段：第一階段是1998年以前由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一實(shí)施金融監(jiān)管：第二階段是從1998年開(kāi)始。對(duì)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管從中國(guó)人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來(lái)，分別由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)，形成了由中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)正式組建，接管了中國(guó)人民銀行的銀行監(jiān)管職能，由此我國(guó)正式確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管、三會(huì)分工的金融監(jiān)管體制，而中國(guó)金融監(jiān)管也形成了現(xiàn)行的多元化監(jiān)管體制。我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的基本特征是分業(yè)監(jiān)管。按照金融監(jiān)管的分工，銀監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)商業(yè)銀行、政策性銀行、外資銀行、農(nóng)村合作銀行(信用社)、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司、金融資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管，以大銀行業(yè)為口徑，銀監(jiān)會(huì)成立了監(jiān)管一部、二部、三部、合作金融監(jiān)管部和非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部，自上而下相應(yīng)設(shè)立了省局，市分局、縣(市)辦事處體制。而證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)則分別負(fù)責(zé)證券、期貨、基金和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管；內(nèi)部設(shè)立了相應(yīng)的監(jiān)管部室，自上而下則建立了相應(yīng)會(huì)、局(省、市、計(jì)劃單列)的體制。銀監(jiān)會(huì)成立后，中國(guó)人民銀行著重加強(qiáng)制定和執(zhí)行貨幣政策的職能，負(fù)責(zé)金融體系的支付安全，發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控和防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用。這種金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)表明，除中央銀行負(fù)責(zé)宏觀調(diào)控外，其他幾個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都是集中于相對(duì)行業(yè)的微觀規(guī)制層面，選擇這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化水平并及時(shí)達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)，有利于提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率。其基本框架如下：

四、中美金融監(jiān)管體制比較

中國(guó)和美國(guó)金融監(jiān)管體制的異同，可從以下兩個(gè)方面進(jìn)行比較：

(一)分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管

因?yàn)楦鲊?guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治體制各異，信用發(fā)展程度不同，各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管模式相當(dāng)多樣化。而且，各國(guó)金融經(jīng)營(yíng)模式和其監(jiān)管模式并非是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家可能實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，采用混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家也可能繼續(xù)分業(yè)監(jiān)管。從監(jiān)管模式來(lái)看主要是有分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管。而中國(guó)和美國(guó)采用的都是分業(yè)監(jiān)管模式，雖然兩國(guó)的經(jīng)營(yíng)模式不盡相同，但監(jiān)管體制仍然堅(jiān)持分業(yè)監(jiān)管的模式，也就是將金融機(jī)構(gòu)按金融市場(chǎng)劃分為銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域，在每個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管。美國(guó)自1999年的金融服務(wù)現(xiàn)代化法案出臺(tái)，銀行業(yè)走向了全能化，但是其監(jiān)管體制仍然維系著令人眼花繚亂的傘狀監(jiān)管，它不僅存在不同金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管主體還存在著不同級(jí)政府設(shè)立的監(jiān)管主體。銀行以及儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管由貨幣監(jiān)理局、美聯(lián)儲(chǔ)和存款保險(xiǎn)公司三大聯(lián)邦級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各州監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主要受聯(lián)邦政府法的管轄。而證券交易委員會(huì)是基于證券交易法設(shè)立的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券信息披露、證券交易所柜臺(tái)交易和證券業(yè)協(xié)會(huì)等履行監(jiān)管職能。美國(guó)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則由所在各州保險(xiǎn)監(jiān)管局負(fù)責(zé)。中國(guó)的分業(yè)監(jiān)管情況在前面闡述過(guò)，這里就不再贅述。

但是，分業(yè)監(jiān)管模式也存在很大的弊端，如各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)性差，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶：監(jiān)管機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高，尤其針對(duì)全能銀行進(jìn)行的分業(yè)監(jiān)管，容易產(chǎn)生重復(fù)監(jiān)管問(wèn)題。

(二)機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管

按照監(jiān)管主體的標(biāo)準(zhǔn)劃分，金融監(jiān)管模式可以分為功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管。功能監(jiān)管按不同金融業(yè)務(wù)的種類進(jìn)行監(jiān)管，如銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)分別由一個(gè)監(jiān)管主體的不同職能部門或由不同的監(jiān)管主體按照不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管。對(duì)一個(gè)給定的金融活動(dòng)均由同一個(gè)監(jiān)管者監(jiān)管。目前實(shí)踐中的功能型監(jiān)管模式表現(xiàn)為三種模式，即統(tǒng)一監(jiān)管型、牽頭監(jiān)管型和傘形監(jiān)管。1999年11月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，該法案允許金融控股公司通過(guò)設(shè)立子公司的形式經(jīng)營(yíng)多種金融業(yè)務(wù)，如存貸款、保險(xiǎn)承銷和經(jīng)紀(jì)以及投資銀行等。但金融控股公司本身并不開(kāi)展業(yè)務(wù)，其主要職能是向聯(lián)儲(chǔ)申請(qǐng)執(zhí)照、對(duì)集團(tuán)公司及子公司進(jìn)行行政管理。對(duì)應(yīng)金融控股公司這種傘狀結(jié)構(gòu)，美聯(lián)儲(chǔ)被賦予傘型結(jié)構(gòu)監(jiān)管者(UmbrellaSupervision)職能，并且與財(cái)政部一起認(rèn)定哪些業(yè)務(wù)屬于允許金融控股公司經(jīng)營(yíng)的金融業(yè)務(wù)。在傘型監(jiān)管模式下。金融控股公司的銀行部分由財(cái)政部貨幣監(jiān)管總署、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司監(jiān)管，證券部分由證券交易委員會(huì)監(jiān)管，保險(xiǎn)部分由州保險(xiǎn)監(jiān)管署監(jiān)管。證券交易委員會(huì)和州保險(xiǎn)監(jiān)管署被統(tǒng)稱為功能監(jiān)管者(FunctionalRegulators)，如圖4所示。

機(jī)構(gòu)監(jiān)管則按不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，中國(guó)目前主要采用的就是這種監(jiān)管模式。這種金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)表明，除中央銀行負(fù)責(zé)宏觀調(diào)控外，其他幾個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都是集中于相對(duì)行業(yè)的微觀規(guī)制層面，選擇這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化水平并及時(shí)達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)。有利于提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率。就我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制而言，從其實(shí)際運(yùn)行以來(lái)所取得的成效來(lái)看，在總體上是值得肯定的，它不僅統(tǒng)一了監(jiān)管框架，加強(qiáng)了監(jiān)管專業(yè)化，提高了監(jiān)管效率，而且還有利于中央銀行更加有效的制定與執(zhí)行貨幣政策。但是，近幾年隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展迅猛，金融業(yè)開(kāi)放加快，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生重大變化，分業(yè)監(jiān)管體制已顯現(xiàn)出明顯的不適應(yīng)，其本身所固有的問(wèn)題也逐漸顯露出來(lái)。

篇（4）

關(guān)鍵詞：

金融監(jiān)管；金融危機(jī)；市場(chǎng)準(zhǔn)入

一、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系

我們知道金融的發(fā)展伴隨著金融危機(jī)的出現(xiàn)，在面對(duì)金融危機(jī)的時(shí)候人們往往會(huì)想到金融監(jiān)管，如果監(jiān)管體制變得很嚴(yán)，金融危機(jī)就有可能不會(huì)出現(xiàn)，那么金融危機(jī)與金融監(jiān)管之間到底是怎樣的關(guān)系？這值得我們思考。首先金融監(jiān)管不力是金融危機(jī)發(fā)生的原因之一，在1933年發(fā)生的巨大金融危機(jī)主要是跟美國(guó)的監(jiān)管不力有很大的關(guān)系，因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)候美國(guó)主要實(shí)行的是傘形監(jiān)管模式，它的這種監(jiān)管模式表現(xiàn)出最大的特點(diǎn)就是雙重多頭，這種監(jiān)管模式?jīng)]有很好地將分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管分開(kāi)，所以無(wú)法使監(jiān)管制度充分發(fā)揮其作用，達(dá)到有效監(jiān)管的目的。其次，這種監(jiān)管模式在內(nèi)部協(xié)調(diào)和分工方面的缺點(diǎn)可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)，影響人們的正常生活。另外在那時(shí)候經(jīng)常鼓吹市場(chǎng)監(jiān)管比政府監(jiān)管更有效，這種新自由主義的監(jiān)管理念實(shí)際上鼓舞了那些冒險(xiǎn)行為的發(fā)生，這有可能是影響本次金融危機(jī)的原因之一。

二、金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)金融監(jiān)管存在的問(wèn)題

目前，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新等方面還不夠完善，處在相對(duì)弱勢(shì)的地位，在國(guó)際市場(chǎng)中基本上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)地位。雖然我國(guó)在金融監(jiān)管這方面一直以來(lái)也是相當(dāng)?shù)闹匾暎⑷〉昧艘欢ǖ某煽?jī)，但是隨著全球金融化不斷加快，中國(guó)金融監(jiān)管不能很快的適應(yīng)新形勢(shì)下的經(jīng)濟(jì)，那么我國(guó)在金融監(jiān)管上將會(huì)凸顯出很多問(wèn)題，主要有以下三點(diǎn):

1.限制市場(chǎng)的進(jìn)入

一個(gè)進(jìn)入金融業(yè)的市場(chǎng)是否合格，是金融監(jiān)管所需要關(guān)心的首要問(wèn)題，只有保證了進(jìn)入市場(chǎng)的質(zhì)量，金融業(yè)的安全才能得以保證。只有把國(guó)有的、民營(yíng)的和外資的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)結(jié)合起來(lái)共同發(fā)展，這樣才能不斷提高各自的水平不斷進(jìn)步。但是我國(guó)的金融體系主要是以國(guó)有金融機(jī)構(gòu)為主，無(wú)論是金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新還是新的金融機(jī)構(gòu)的建立，都要經(jīng)過(guò)相關(guān)部門的批準(zhǔn)。這些部門認(rèn)為如果讓大量的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)會(huì)導(dǎo)致我國(guó)的金融市場(chǎng)無(wú)序和失控，因此實(shí)行了此種制度，但這種制度的最終結(jié)果可能會(huì)使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的壟斷地位越來(lái)越突出。

2.金融機(jī)構(gòu)存在的道德風(fēng)險(xiǎn)

目前，有關(guān)加強(qiáng)我國(guó)金融監(jiān)管方面的制度還不夠完善，雖然相關(guān)的法律法規(guī)已經(jīng)出臺(tái)，但是其涉及范圍仍然不夠廣，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題依然存在。比如說(shuō)當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)制的措施希望以此來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)，政府會(huì)幫助債務(wù)人向債權(quán)人償款。這樣就會(huì)使得債務(wù)人從中獲利，可能會(huì)導(dǎo)致越來(lái)越多的人希望依靠政府而出現(xiàn)不還債的現(xiàn)象。所以這種做法不僅不能消除風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。

3.監(jiān)管手段落后

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我們認(rèn)為金融監(jiān)管手段應(yīng)是融經(jīng)濟(jì)手段、行政手段和法律手段為一體的監(jiān)管方式，但是我國(guó)目前金融監(jiān)管的方式和手段相對(duì)單一。它并不是將三者結(jié)合起來(lái)，而是只注重政府的干預(yù)，在一定程度上缺少了其他兩方面的干預(yù)。這樣使得在具體操作中有很大的隨意性，約束力不強(qiáng)，金融監(jiān)管效力也沒(méi)達(dá)到預(yù)期的效果。這使得金融機(jī)構(gòu)在一些制度上存在著明顯的不足，比如信息披露制度，保險(xiǎn)金制度等方面。同時(shí)我國(guó)的金融監(jiān)管制度并不是公開(kāi)的，所以其能見(jiàn)度相對(duì)較低。此外在監(jiān)管技術(shù)上還存在很大的進(jìn)步空間。

三、金融危機(jī)下我國(guó)金融監(jiān)管的完善

1.風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善與建立

要想防范金融風(fēng)險(xiǎn)就必須要使風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制合乎常規(guī)，之前的那種傳統(tǒng)的監(jiān)管方法已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)今金融業(yè)的發(fā)展，在這種情況下要積極發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體制的建設(shè)。同時(shí)不要把監(jiān)管的目光只集中于內(nèi)部的監(jiān)督上，也要向外擴(kuò)展，更多地注重銀行的外部監(jiān)督和外部評(píng)價(jià)，讓銀行積極地參與到控制銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)。如果在檢查中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，一定要將問(wèn)題分析清楚，使其得到充分的解決并且避免其再次發(fā)生。

2.金融市場(chǎng)退出機(jī)制的完善

在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制是相當(dāng)重要的，這樣會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。首先可以加強(qiáng)銀行預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，這對(duì)銀行的退出具有積極意義。其次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不應(yīng)一味的模仿國(guó)外的監(jiān)管機(jī)制，應(yīng)該將其與我國(guó)的實(shí)際情況相結(jié)合，完善并解決我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制中存在的問(wèn)題，對(duì)那些犯過(guò)錯(cuò)誤的銀行重點(diǎn)監(jiān)管，記錄下它們之前發(fā)生的錯(cuò)誤并建立相關(guān)檔案，使其在同一問(wèn)題上不會(huì)發(fā)生第二次錯(cuò)誤。最后要有效地利用市場(chǎng)手段的作用，使其充分發(fā)揮在金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制中的積極作用。

3.完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段

目前我國(guó)的監(jiān)管方式和監(jiān)管手段單一，所以可以將原來(lái)以合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)化為合規(guī)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管方式。另外我們知道隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制發(fā)展緩慢以至于其跟不上金融創(chuàng)新發(fā)展的步伐，增加了危機(jī)爆發(fā)的可能性。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管在我國(guó)的金融體制下起著不可或缺的作用，它是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的根本保證，也是維持我國(guó)金融體系穩(wěn)定的必要條件。所以要想提高金融監(jiān)管的效率，可以從有關(guān)金融的法律法規(guī)制度出發(fā)，同時(shí)將行政手段和市場(chǎng)干預(yù)手段相結(jié)合，逐步地將風(fēng)險(xiǎn)分散或者轉(zhuǎn)移。

四、金融危機(jī)時(shí)代其他國(guó)家金融監(jiān)管的完善

在金融危機(jī)之后，美國(guó)財(cái)政部給予了相當(dāng)?shù)闹匾?，并在保爾森?jì)劃中提出了短期和中期的金融監(jiān)管體制改革建議。歐洲在金融危機(jī)中也受到了巨大的打擊，危機(jī)暴露了歐洲地區(qū)在對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面存在嚴(yán)重的不足，為此歐盟針對(duì)此次的不足公布了相關(guān)的監(jiān)管立法草案，擬對(duì)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)在注冊(cè)、治理結(jié)構(gòu)、評(píng)級(jí)方法、透明度等方面采取比國(guó)際證券業(yè)協(xié)會(huì)原則更為嚴(yán)格的監(jiān)管。同時(shí)金融危機(jī)還暴露了巴塞爾新資本協(xié)議的漏洞，為此，歐盟正試圖對(duì)交易賬戶、跨境機(jī)構(gòu)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)及特殊投資管道等方面加以改進(jìn)。危機(jī)爆發(fā)后，歐盟各國(guó)都有自己關(guān)于拯救計(jì)劃的不同想法，有些成員國(guó)建議成立歐洲統(tǒng)一的金融監(jiān)管局，這樣就可以在一定程度上解決歐洲金融市場(chǎng)一體化與各國(guó)分散監(jiān)管不匹配的問(wèn)題。

五、結(jié)語(yǔ)

雖然我們還不確定金融全球化的發(fā)展和金融監(jiān)管的未來(lái)發(fā)展方向，但是只要我們以金融的發(fā)展規(guī)律為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上努力形成以金融創(chuàng)新占主導(dǎo)地位的金融監(jiān)管方法，按照其規(guī)律采取相應(yīng)的方針政策并付諸行動(dòng)，那么全世界的金融機(jī)構(gòu)才有可能在金融風(fēng)險(xiǎn)中處于不敗地位，朝著更好的方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇（5）

中圖分類號(hào)：F833.59

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-0594(2010)09-0028-06

美國(guó)金融危機(jī)給全球金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重影響。尤其美、英、歐盟金融業(yè)遭到重創(chuàng)，暴露出世界各國(guó)金融監(jiān)管缺失與低效。于是英國(guó)、歐盟和美國(guó)紛紛出臺(tái)金融監(jiān)管改革方案，并通過(guò)G20集團(tuán)金融峰會(huì)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，共同應(yīng)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)的影響，以保證全球金融穩(wěn)定與恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，加強(qiáng)美國(guó)金融危機(jī)后中美金融監(jiān)管合作研究具有十分重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。

一、金融危機(jī)背景下的中美銀行業(yè)發(fā)展變化

2008年9月以來(lái)，隨著美國(guó)次貸危機(jī)演變?yōu)槊绹?guó)金融危機(jī)，進(jìn)而又演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，全球銀行業(yè)發(fā)生重大變化。2009年7月，英國(guó)《銀行家》雜志公布的全球1000家大銀行排名，彰顯了美國(guó)金融危機(jī)的影響。

(一)美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)大幅虧損，中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)大幅增加

2008年，全球1000家大銀行利潤(rùn)總額由2007年的7800億美元下降到2008年的1150億美元，銳降了85.3％；資本回報(bào)率(ROC)由2007年的20％下降到2008年的2.69％，銳減了17.31個(gè)百分點(diǎn)，二者均達(dá)到歷史新低位。

其中美國(guó)銀行業(yè)的巨額虧損使全球銀行業(yè)利潤(rùn)大幅減少。2008年，全球金融業(yè)虧損為10407億美元，而美國(guó)金融業(yè)虧損就占了全球金融業(yè)虧損的一半以上，為5826億美元。從銀行業(yè)來(lái)看，2008年進(jìn)入全球千家大銀行排名的美國(guó)銀行業(yè)總虧損額高達(dá)910億美元，歐盟銀行業(yè)總虧損額為161億美元，英國(guó)銀行業(yè)總虧損額為512億美元。從資本回報(bào)率來(lái)看，2008年進(jìn)入全球千家大銀行排名的美國(guó)銀行業(yè)資本回報(bào)率為－10.32％，遠(yuǎn)低于全球資本回報(bào)率平均數(shù)13個(gè)百分點(diǎn)。其中，美國(guó)的花旗集團(tuán)虧損531億美元，排在全球千家大銀行虧損最多的銀行第2位；富國(guó)銀行虧損478億美元，排在千家大銀行虧損最多的銀行第3位；美林銀行虧損63億美元，排在千家大銀行虧損最多的銀行第11位。

而與此同時(shí)，中國(guó)銀行業(yè)在全球銀行業(yè)中獨(dú)樹(shù)一幟。2008年，中國(guó)進(jìn)入全球千家大銀行排名的銀行其稅前利潤(rùn)總額為845億美元，排在全球第1位。其中按照全球千家大銀行稅前利潤(rùn)排名，中國(guó)有5家銀行進(jìn)入全球25強(qiáng)。它們是：中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)交通銀行。從資本回報(bào)率來(lái)看，2008年進(jìn)入全球千家大銀行排名的中國(guó)銀行業(yè)資本回報(bào)率為24.38％，遠(yuǎn)高于全球千家銀行平均資本回報(bào)率21.69個(gè)百分點(diǎn)，更高于美國(guó)銀行業(yè)資本回報(bào)率34.7個(gè)百分點(diǎn)。從中國(guó)銀行業(yè)稅后凈利潤(rùn)來(lái)看，2008年，中國(guó)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)總額為5834億元，比上年增長(zhǎng)30.6％(中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，2009)。因此，2008年以來(lái)，美國(guó)銀行利潤(rùn)大幅虧損，中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)大幅增加，中國(guó)銀行業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力在不斷增強(qiáng)。

造成美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)大幅虧損的主要原因是：一是全球宏觀審慎性監(jiān)管薄弱。美國(guó)監(jiān)管部門沒(méi)有考慮到大型、關(guān)聯(lián)和高杠桿金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)會(huì)對(duì)整個(gè)金融體系造成影響；美國(guó)也沒(méi)有將監(jiān)管部門統(tǒng)一，加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)金融穩(wěn)定的職能作用，而是將金融監(jiān)管職責(zé)人為分割，各司其責(zé)，沒(méi)有很好的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，從而使金融監(jiān)管出現(xiàn)漏洞和真空，宏觀審慎性監(jiān)管薄弱(劉明彥，2009)。另外，美國(guó)金融危機(jī)正好從實(shí)踐檢驗(yàn)了巴塞爾新協(xié)議中關(guān)于資本質(zhì)量與證券化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架的有效性，但由于其存在順周期資本監(jiān)管問(wèn)題，沒(méi)有將一些復(fù)雜的證券化產(chǎn)品計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本金計(jì)量方法中，也沒(méi)有將資產(chǎn)負(fù)債表外產(chǎn)品向表內(nèi)轉(zhuǎn)移而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行必要的壓力測(cè)試并進(jìn)行有效的信息披露，使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能及時(shí)有效地作出金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，從而使國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)增大，產(chǎn)生國(guó)際金融危機(jī)。二是微觀金融監(jiān)管缺失與低效。美國(guó)金融衍生產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的規(guī)模發(fā)展迅速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，并通過(guò)高杠桿率加速擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)，成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的新來(lái)源。同時(shí)，過(guò)度金融創(chuàng)新使美國(guó)金融監(jiān)管缺失，無(wú)論是國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警框架，還是監(jiān)管制度、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)級(jí)體系，都沒(méi)有跟上全球金融業(yè)與金融市場(chǎng)的發(fā)展，從而使金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)，金融監(jiān)管低效，金融風(fēng)險(xiǎn)增加(張華健、張雪春，2008)。三是信息不對(duì)稱導(dǎo)致跨境金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)增大。由于美國(guó)跨境金融機(jī)構(gòu)對(duì)投資者提供虛假的信息、承擔(dān)過(guò)量風(fēng)險(xiǎn)、欺詐等，信息資源不能共享，同時(shí)又由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在，增大了跨境金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)將美國(guó)金融危機(jī)迅速傳導(dǎo)到全球，形成全球的金融危機(jī)。

(二)美國(guó)銀行業(yè)一級(jí)資本穩(wěn)定，沒(méi)有影響美國(guó)銀行業(yè)排序

2008年全球千家大銀行一級(jí)資本總額為4276億美元，增長(zhǎng)了9.7％，但低于2008年15.9％的增長(zhǎng)速度約6個(gè)百分點(diǎn)。雖然美國(guó)銀行業(yè)在利潤(rùn)上虧損嚴(yán)重，排位下降，但按照一級(jí)資本排位，美國(guó)銀行業(yè)的排序變化不大。JP摩根大通銀行位居全球第1位，美國(guó)銀行位居全球第2位，花旗集團(tuán)位居全球第3位，富國(guó)銀行位居全球第6位，高盛集團(tuán)位居全球第13位，摩根斯坦利位居全球第17位。相比之下，中國(guó)銀行業(yè)按照一級(jí)資本排位略有所靠后，中國(guó)工商銀行位居全球第8位，中國(guó)銀行位居全球第11位，中國(guó)建設(shè)銀行位居全球第12位，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行位居全球第24位。

美國(guó)銀行業(yè)按一級(jí)資本排序比較穩(wěn)定的原因主要是：一是美國(guó)政府向美國(guó)銀行業(yè)提供援助。美國(guó)政府大量注資美國(guó)銀行業(yè)，并且這部分資金大部分為非累積優(yōu)先股，計(jì)入銀行的一級(jí)資本以充實(shí)其資本金，所以美國(guó)銀行業(yè)按一級(jí)資本排位變化不大。2009年第1季度，美國(guó)銀行的一級(jí)資本充足率為10.1％，花旗集團(tuán)一級(jí)資本充足率更高達(dá)11.9％。二是美國(guó)銀行業(yè)在資本市場(chǎng)上大量籌資。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球銀行業(yè)已籌集資本金為9989億美元，其中美國(guó)銀行業(yè)籌集了5007億美元的資本金。例如：損失較大的花旗集團(tuán)籌集了1043億美元的資本金，高盛集團(tuán)通過(guò)籌資和政府注資獲得資本金約200多億美元，這些籌資遠(yuǎn)超過(guò)其損失。三是資本資產(chǎn)率上升。由于投資者和監(jiān)管部門提高了安全資本金標(biāo)準(zhǔn)，所以資本資產(chǎn)比率總體有所上升。2008年全球千家大銀行的總體一級(jí)資本與資產(chǎn)的比率上升了11個(gè)基點(diǎn)達(dá)到4.43％，而全球千家大銀行平均資

本資產(chǎn)比率上升到8％，這些有利于全球銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

因此，面對(duì)美國(guó)金融危機(jī)給全球銀行業(yè)帶來(lái)的影響，雖然美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，但從一級(jí)資本排位來(lái)看，美國(guó)銀行業(yè)仍占據(jù)其主導(dǎo)地位。目前中美兩國(guó)已成為全球兩個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)體，針對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管缺失與低效，如何防范金融危機(jī)，加強(qiáng)中美金融監(jiān)管合作，成為當(dāng)前國(guó)際金融理論研究的重要課題。

二、美國(guó)金融監(jiān)管改革的內(nèi)容與新特點(diǎn)

2009年以來(lái)，英國(guó)、歐盟和美國(guó)紛紛出臺(tái)金融監(jiān)管改革方案，其中尤其是以2009年6月17日奧巴馬政府的《金融監(jiān)管改革：新基礎(chǔ)――重構(gòu)金融監(jiān)管體制》白皮書最為重要(美國(guó)財(cái)政部，2009)。它是自1930年以來(lái)最為全面的金融監(jiān)管改革方案，它的實(shí)施必將對(duì)美國(guó)金融體系與全球金融監(jiān)管產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。同時(shí)，美國(guó)金融監(jiān)管改革的新內(nèi)容，彰顯了奧巴馬政府加強(qiáng)美國(guó)金融監(jiān)管，盡早走出美國(guó)金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)，重振美國(guó)雄風(fēng)的信心。這次美國(guó)金融監(jiān)管改革計(jì)劃的新內(nèi)容與新特點(diǎn)是：

(一)全面彌補(bǔ)金融監(jiān)管漏洞，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)奉行市場(chǎng)主導(dǎo)和市場(chǎng)自由的發(fā)展原則，對(duì)市場(chǎng)微觀主體過(guò)度縱容，尤其對(duì)金融創(chuàng)新缺少監(jiān)管，導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)。鑒于此，美國(guó)新的金融監(jiān)管改革計(jì)劃建議注重全面彌補(bǔ)金融監(jiān)管漏洞，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。一是對(duì)所有大型、相互關(guān)聯(lián)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行并表監(jiān)管；二是提高對(duì)所有銀行和銀行控股公司資本和其他審慎監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)；三是彌補(bǔ)銀行監(jiān)管的漏洞；四是加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管；五是加強(qiáng)對(duì)投資銀行經(jīng)營(yíng)對(duì)沖基金及其私募基金進(jìn)行監(jiān)管。通過(guò)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，一方面有利于糾正市場(chǎng)失靈，加強(qiáng)微觀審慎性監(jiān)管，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；另一方面維持美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)和市場(chǎng)自由原則為基礎(chǔ)的金融體系的正常運(yùn)行，以保證美國(guó)金融體系能穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)與防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

(二)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)職能，設(shè)立新機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)

美國(guó)金融危機(jī)凸現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融體系穩(wěn)定與宏觀審慎性監(jiān)管方面的職能缺失，因此，美國(guó)新的金融監(jiān)管改革計(jì)劃建議強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)職能，設(shè)立新機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。一是將美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管范圍擴(kuò)大到所有能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的金融機(jī)構(gòu)，不僅包括銀行控股公司，還包括對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。通過(guò)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的職能，更好地發(fā)揮美聯(lián)儲(chǔ)在穩(wěn)定金融體系方面的作用。二是組建兩個(gè)新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)：金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)和專門對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。通過(guò)新機(jī)構(gòu)的設(shè)立，來(lái)彌補(bǔ)美國(guó)現(xiàn)有監(jiān)管體系框架的缺陷，協(xié)調(diào)各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以加強(qiáng)宏觀審慎性監(jiān)管。

(三)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)衍生產(chǎn)品及對(duì)沖基金的監(jiān)管，保證金融市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)注重金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新活動(dòng)層出不窮。但是，由于現(xiàn)代金融市場(chǎng)的衍生產(chǎn)品及對(duì)沖基金具有信息不透明性、不對(duì)稱性和交易的高杠桿性、高關(guān)聯(lián)性特點(diǎn)，會(huì)增大金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性，并會(huì)迅速擴(kuò)展到全球，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能及時(shí)作出有效的預(yù)警。因此，要協(xié)調(diào)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系，防范金融創(chuàng)新導(dǎo)致的金融危機(jī)。美國(guó)新的金融監(jiān)管改革計(jì)劃建議：一是加強(qiáng)對(duì)證券化市場(chǎng)的監(jiān)管；二是加強(qiáng)對(duì)包括信用違約互換的所有場(chǎng)外衍生品交易實(shí)施全面監(jiān)管；三是協(xié)調(diào)對(duì)期貨和證券市場(chǎng)的監(jiān)管。通過(guò)對(duì)金融市場(chǎng)的全面監(jiān)管，使金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)，彌補(bǔ)監(jiān)管過(guò)程中存在的各種漏洞與不足，以保證金融市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

(四)加強(qiáng)對(duì)投資者和消費(fèi)者利益的保護(hù)，保證金融市場(chǎng)的公平與效率

由于美國(guó)目前是全球最主要的投資需求國(guó)，歐洲、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和石油輸出國(guó)等都是美國(guó)的投資來(lái)源國(guó)。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)又在世界占主導(dǎo)力量，其機(jī)構(gòu)分布世界各地，金融資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)配置，使其金融危機(jī)傳染性增強(qiáng)。同時(shí)，美國(guó)金融創(chuàng)新產(chǎn)品除本國(guó)投資者購(gòu)買外，很大一部分又被海外投資者所購(gòu)買。由于外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)次貸的創(chuàng)新金融工具信息不對(duì)稱和不透明，投資者很難對(duì)購(gòu)買產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確評(píng)估，因此，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資者和消費(fèi)者利益的保護(hù)。美國(guó)新的金融監(jiān)管改革計(jì)劃建議：一是設(shè)立獨(dú)立的消費(fèi)者金融保護(hù)署，作為從事消費(fèi)者保護(hù)的聯(lián)邦主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)信貸、儲(chǔ)蓄、支付和其他金融產(chǎn)品及服務(wù)的消費(fèi)者實(shí)行保護(hù)，并對(duì)上述產(chǎn)品的提供商進(jìn)行監(jiān)管；二是改革消費(fèi)者保護(hù)措施；三是加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)。通過(guò)這些改革建議，使消費(fèi)者金融產(chǎn)品和投資服務(wù)市場(chǎng)更加透明、公平、便利，保障投資者和消費(fèi)者的知情權(quán)和索賠權(quán)，從而保證金融市場(chǎng)的公平、效率和穩(wěn)定。

(五)強(qiáng)化政府對(duì)金融危機(jī)的干預(yù)能力，減少金融危機(jī)的損失

美國(guó)金融危機(jī)對(duì)各國(guó)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定程度的損失，各國(guó)政府紛紛救市，采取一系列措施來(lái)減少美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的不利影響。美國(guó)新的金融監(jiān)管改革計(jì)劃建議：一是創(chuàng)立銀行控股公司(包括一級(jí)金融公司)的破產(chǎn)清算體制，以避免無(wú)序清算；二是建議修改美聯(lián)儲(chǔ)的緊急貸款權(quán)限；三是美國(guó)政府有權(quán)將破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)收歸國(guó)有并對(duì)其分解拍賣。通過(guò)這些措施，強(qiáng)化政府對(duì)金融危機(jī)的干預(yù)能力和處理能力，以避免政府為是否應(yīng)救助困難金融機(jī)構(gòu)或使其破產(chǎn)而左右為難，從而以最小的成本維持金融體系穩(wěn)定。

(六)增強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，促進(jìn)全球金融體系穩(wěn)定

美國(guó)金融危機(jī)暴露出世界各國(guó)金融監(jiān)管的諸多問(wèn)題。因此，應(yīng)通過(guò)G20金融峰會(huì)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，共同應(yīng)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)影響，以恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一是加強(qiáng)宏觀審慎性監(jiān)管，維護(hù)國(guó)際金融體系穩(wěn)定。今后應(yīng)建立金融體系全面風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管框架，而不是僅僅局限于單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的微觀風(fēng)險(xiǎn)控制。通過(guò)G20國(guó)集團(tuán)金融峰會(huì)推動(dòng)全球金融穩(wěn)定監(jiān)管，并與國(guó)際貨幣基金組織聯(lián)合全球金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警信息。通過(guò)加強(qiáng)和完善宏觀審慎性監(jiān)管，實(shí)施逆周期宏觀政策，加強(qiáng)對(duì)“影子銀行”或“類似銀行”的監(jiān)管和跨市場(chǎng)與跨行業(yè)的全面監(jiān)管，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，以維護(hù)國(guó)際金融體系穩(wěn)定。二是加強(qiáng)國(guó)際資本框架改革，減少順周期資本監(jiān)管。三是加強(qiáng)跨境金融監(jiān)管和流動(dòng)性監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)跨境金融信息共享。其中，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)將會(huì)對(duì)全球跨境金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管發(fā)揮重要的作用，以保證全球跨境金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

三、中美加強(qiáng)金融監(jiān)管合作的成果

面對(duì)美國(guó)金融危機(jī)后國(guó)際金融監(jiān)管合作的不斷增強(qiáng)，中美也加強(qiáng)了戰(zhàn)略合作與經(jīng)濟(jì)對(duì)話。2009年7月27日，中美首次戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話在美國(guó)華盛頓召開(kāi)，兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域達(dá)成了《聯(lián)合成果情況說(shuō)明》，兩國(guó)將在確保經(jīng)濟(jì)可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)、構(gòu)建強(qiáng)有力的金融體系、致力于更開(kāi)放的貿(mào)易和投資、國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革四方面加強(qiáng)合作。中美首次戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話中關(guān)于金融監(jiān)管合作的主要成果是：

(一)構(gòu)建更加穩(wěn)定的金融監(jiān)管體系

在金融監(jiān)管領(lǐng)域，美國(guó)承諾構(gòu)建一個(gè)更加穩(wěn)定的金融監(jiān)管體系，防止和控制未來(lái)潛在的危機(jī)；將強(qiáng)化監(jiān)管，確保所有對(duì)金融體系造成重大風(fēng)險(xiǎn)的金融企業(yè)受到監(jiān)管，主要金融市場(chǎng)將能夠承受系統(tǒng)性壓力和大型機(jī)構(gòu)倒閉的影響，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)政府擁有所需的工具進(jìn)行快速有效反應(yīng)。美承諾繼續(xù)有力監(jiān)管政府控股企業(yè)，確保這些企業(yè)能夠履行財(cái)務(wù)責(zé)任。美國(guó)表示支持企業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向，致力于通過(guò)尋求公共投入等方式解決，并計(jì)劃在第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話前向國(guó)會(huì)和公眾報(bào)告結(jié)果。中方則承諾將推動(dòng)利率市場(chǎng)化和消費(fèi)融資，承諾將加快審批QFII投資額度至300億美元，允許符合相關(guān)審慎要求的外資法人銀行在從事銀行間債券市場(chǎng)承銷業(yè)務(wù)方面與國(guó)內(nèi)銀行享有同等權(quán)利；在符合相關(guān)法律法規(guī)的前提下，逐步增加可進(jìn)行A股經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)交易并提供投資咨詢服務(wù)的合格的合資證券公司數(shù)量；支持符合條件的境外公司通過(guò)發(fā)行股票或存托憑證形式在中國(guó)證券交易所上市，繼續(xù)支持符合條件的中國(guó)公司到境外上市。

(二)加強(qiáng)各自國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的改革

中美雙方一致同意，在加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融改革與監(jiān)管、促進(jìn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定方面，應(yīng)及時(shí)完成“金融部門評(píng)估計(jì)劃”(FSAP)，加快金融部門改革，改進(jìn)金融監(jiān)管以提高金融部門穩(wěn)健性，提高金融市場(chǎng)透明度，加強(qiáng)復(fù)雜金融產(chǎn)品的必要披露，確保公司能全面準(zhǔn)確地披露財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，中美雙方歡迎兩國(guó)有關(guān)當(dāng)局在尊重對(duì)方國(guó)家和法律的基礎(chǔ)上，為兩國(guó)上市公司提供審計(jì)服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)管問(wèn)題繼續(xù)開(kāi)展對(duì)話。另外，中美雙方還將在促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展方面開(kāi)展技術(shù)交流，并就完善保險(xiǎn)監(jiān)管問(wèn)題分享經(jīng)驗(yàn)和加強(qiáng)合作。

(三)促進(jìn)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革

中美雙方表示，將共同努力促進(jìn)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革，以確保通過(guò)改善其治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)其融資能力和加強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織在其具有核心競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)域的政策監(jiān)控，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的需求做出回應(yīng)，增強(qiáng)防范和應(yīng)對(duì)未來(lái)危機(jī)的能力。在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革方面，中美雙方同意增加包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家享有更大的發(fā)言權(quán)和代表權(quán)。美方支持充分考慮中國(guó)合格候選人在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)中擔(dān)任高級(jí)職務(wù)。中美雙方將繼續(xù)采取行動(dòng)，落實(shí)G20集團(tuán)的華盛頓和倫敦金融峰會(huì)的共識(shí)，并在匹茲堡金融峰會(huì)上取得積極成果。同時(shí)，中美雙方支持維護(hù)國(guó)際貨幣基金組織在促進(jìn)全球穩(wěn)定和增長(zhǎng)中的核心作用。

(四)加強(qiáng)跨境金融監(jiān)管合作

中美雙方認(rèn)為加強(qiáng)跨境金融監(jiān)管合作非常重要。中美應(yīng)在跨境監(jiān)管方面明確自己的義務(wù)和責(zé)任，通過(guò)合作，推動(dòng)全球的金融穩(wěn)定。同時(shí)，作為母同監(jiān)管者的中國(guó)應(yīng)主動(dòng)向各個(gè)東道國(guó)(包括美國(guó))，通報(bào)這些大型銀行的經(jīng)營(yíng)狀況、戰(zhàn)略變化和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)。同時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)對(duì)等、及時(shí)、如實(shí)地向中國(guó)提供中國(guó)有分支機(jī)構(gòu)的美國(guó)大型銀行母行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，尤其是在應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的進(jìn)展情況、風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略和管理的改進(jìn)情況，加強(qiáng)跨境金融機(jī)構(gòu)的信息共享。

四、中美加強(qiáng)金融監(jiān)管合作的對(duì)策

面對(duì)當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展變化與國(guó)際金融監(jiān)管環(huán)境的變化，中國(guó)金融監(jiān)管部門應(yīng)積極采取對(duì)策，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，爭(zhēng)取中國(guó)的投票權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，以提升中國(guó)國(guó)際金融實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(一)加強(qiáng)現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系改革

現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系是繼布雷頓森林體系崩潰之后建立起來(lái)的牙買加貨幣體系，此次金融危機(jī)暴露出現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在諸多缺陷，因此，改革現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系勢(shì)在必行。

國(guó)際貨幣體系改革主要包括三方面：國(guó)際儲(chǔ)備貨幣、國(guó)際匯率制度安排和國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)。其中，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的選擇至關(guān)重要。目前美元仍然是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，中國(guó)目前是美國(guó)最大的國(guó)債購(gòu)買人，由于現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的弊端，美國(guó)金融危機(jī)造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)在美國(guó)的安全問(wèn)題。因此，在2009年4月倫敦金融峰會(huì)前，中國(guó)等國(guó)家提出超國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，以期加速國(guó)際貨幣體系改革。而能否保證中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)在美國(guó)的安全，使美國(guó)主動(dòng)承擔(dān)起美元應(yīng)有的責(zé)任，改變美元在國(guó)際貨幣中的霸權(quán)地位，或產(chǎn)生新的超國(guó)際儲(chǔ)備貨幣來(lái)提高新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣地位，需要中美兩國(guó)與其他各國(guó)一道加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，在重要的金融問(wèn)題上達(dá)成諒解并實(shí)現(xiàn)共贏。

同時(shí)，中國(guó)應(yīng)在改革現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮積極的作用，加快實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。其中，美元和歐元是人民幣現(xiàn)行匯率制度所參考的主要貨幣，而且在現(xiàn)有貨幣體系中仍占有較大份額。因此，中國(guó)要審慎處理人民幣與美元、人民幣與歐元的關(guān)系，加強(qiáng)相互間的合作與支持，共同完善多元化的國(guó)際貨幣體系，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。同時(shí)，為擴(kuò)大區(qū)域合作，不斷提高我國(guó)的國(guó)際金融地位，中國(guó)還應(yīng)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切的國(guó)家建立雙邊自由貿(mào)易區(qū)，加強(qiáng)雙邊經(jīng)濟(jì)合作，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣國(guó)際化的影響，從而鞏固與提升人民幣在全球貨幣體系中的重要地位。

(二)加強(qiáng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革

國(guó)際貨幣基金組織在全球金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著重要作用，但是，由于其治理結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在投票權(quán)和話語(yǔ)權(quán)上不對(duì)等。因此，作為最大的發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)和最大的發(fā)展中國(guó)家中國(guó)，應(yīng)加強(qiáng)合作，共同努力改善國(guó)際金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的融資能力，提高國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的有效性和合法性，增強(qiáng)防范和應(yīng)對(duì)未來(lái)金融危機(jī)的能力。同時(shí)，中美雙方應(yīng)加強(qiáng)合作，并通過(guò)G20集團(tuán)，不斷增加中國(guó)作為最大發(fā)展中國(guó)家所享有的更多發(fā)言權(quán)和代表權(quán)，充分發(fā)揮中美雙方在全球金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的重要作用。

(三)建立并完善中美金融監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)與合作機(jī)制

中美各自的金融監(jiān)管模式都有待改革和完善，這不僅需要各自金融監(jiān)管當(dāng)局的努力，更需要雙方持續(xù)有效的溝通，通過(guò)加強(qiáng)兩國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局以及各金融監(jiān)管部門之間的合作，共同維護(hù)全球金融體系的穩(wěn)定。

篇（6）

【關(guān)鍵詞】

電子金融；監(jiān)管弊端；模式完善

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的在全球范圍內(nèi)的快速發(fā)展，我國(guó)也已進(jìn)入電子金融時(shí)代，但尚處于起步階段，無(wú)論是法律規(guī)定還是監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)均存在一定的空白，成為行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，要在鼓勵(lì)發(fā)展的同時(shí)健全我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康成長(zhǎng)。

一、電子金融概述

所謂電子金融（efinance），又稱互聯(lián)網(wǎng)金融。從狹義上講是指在國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)上開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)，包括網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等金融服務(wù)及相關(guān)內(nèi)容；從廣義上講，網(wǎng)絡(luò)金融就是以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐，適應(yīng)電子商務(wù)（ecommerce）發(fā)展需要而產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的金融運(yùn)行模式，是在全球范圍內(nèi)的所有金融活動(dòng)的總稱。

二、電子金融的主要存在形式

（一）第三方支付

第三方支付是指借助通信、計(jì)算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間以第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺(tái)。在通過(guò)第三方支付平臺(tái)的交易中，買方選購(gòu)商品后，使用第三方平臺(tái)提供的賬戶進(jìn)行支付，由第三方通知賣家貨款到達(dá)、進(jìn)行發(fā)貨；買方檢驗(yàn)物品后，就可以通知付款給賣家，第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家賬戶。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)信貸

網(wǎng)絡(luò)信貸是指以網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)為媒介和載體，為個(gè)人與個(gè)人之間的借貸提供中介服務(wù)，資金匯劃主要通過(guò)第三方支付機(jī)構(gòu)完成。該模式使得擁有資金并且有投資意愿的個(gè)人，通過(guò)第三方建立的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)牽線搭橋，以信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人，解決了資金供求市場(chǎng)信息不對(duì)稱的問(wèn)題。由于其收益率高、門檻低等優(yōu)勢(shì)，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸迅速在全球范圍內(nèi)興起。

（三）網(wǎng)絡(luò)銀行

網(wǎng)絡(luò)銀行是指銀行利用Internet技術(shù)，通過(guò)Internet向客戶提供開(kāi)戶、查詢、對(duì)帳、行內(nèi)轉(zhuǎn)帳、跨行轉(zhuǎn)賬、信貸、網(wǎng)上證、投資理財(cái)?shù)葌鹘y(tǒng)服務(wù)項(xiàng)目，使客戶可以足不出戶就能夠安全便捷地管理活期和定期存款、支票、信用卡及個(gè)人投資等。

三、電子金融的主要風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)目前只有《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《電子銀行銀行業(yè)務(wù)管理辦法》、《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》等幾部零星法規(guī)，缺乏對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)、詳盡的司法界定和行為約束。

（二）操作風(fēng)險(xiǎn)。一方面包括由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面客戶缺乏金融業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)，對(duì)網(wǎng)路操作系統(tǒng)也不熟悉，很可能在自己辦理業(yè)務(wù)過(guò)程中出現(xiàn)手誤等操作風(fēng)險(xiǎn)。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)及大量風(fēng)險(xiǎn)控制工作均由電腦程序和軟件系統(tǒng)完成，在客觀上存在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)停機(jī)，磁盤列陣破壞、病毒入侵以及技術(shù)變革滯后于金融業(yè)務(wù)需要等問(wèn)題。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展不充分，金融業(yè)開(kāi)放度不夠。金融牌照嚴(yán)格管制、行業(yè)壟斷明顯、利率市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢、存款保險(xiǎn)制度缺失、多層次金融監(jiān)管體系尚未建立等。金融市場(chǎng)環(huán)境不完善給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了諸多不確定性。

四、當(dāng)前監(jiān)管弊端

（一）法律規(guī)范不足

中國(guó)目前尚未出臺(tái)關(guān)于網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)安全及監(jiān)管的正式法律條文。這使德監(jiān)管部門在具體風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作中無(wú)法可依。

（二）金融市場(chǎng)的行政管制過(guò)于嚴(yán)格

由于金融法律法規(guī)的不完善，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)被賦予了更多的行政管理權(quán)限，大量的創(chuàng)新需要報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后才能推向市場(chǎng)，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于創(chuàng)新金融產(chǎn)品及服務(wù)缺乏必要的了解和認(rèn)識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)容忍度低，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新步伐被迫放緩。

（三）監(jiān)管責(zé)任不明確

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管涉及到網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管和金融監(jiān)管兩個(gè)方面，沒(méi)有明確的責(zé)任權(quán)限，當(dāng)出現(xiàn)監(jiān)管問(wèn)題時(shí)，兩個(gè)部門容易互相推諉責(zé)任。

五、監(jiān)管模式的完善

（一）完善法律體系

修訂、完善現(xiàn)有金融法律法規(guī)體系，制定專門針對(duì)電子金融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管規(guī)則，盡快將網(wǎng)絡(luò)信貸等新型互聯(lián)網(wǎng)金融形式納入監(jiān)管范圍；完善與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律，加快個(gè)人信息保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)安全等方面的立法；加快電子金融技術(shù)行業(yè)專利保護(hù)立法，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

（二）明確監(jiān)管職責(zé)

對(duì)相關(guān)監(jiān)管部門進(jìn)行改組，明確各自的職責(zé)權(quán)限，并對(duì)其監(jiān)管內(nèi)容和方式進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)加強(qiáng)各監(jiān)管部門的交流與協(xié)作。

（三）推進(jìn)監(jiān)管技術(shù)進(jìn)步

加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、反洗錢監(jiān)管和社會(huì)信用體系建設(shè)等有關(guān)基礎(chǔ)性工作的技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展。

（四）完善社會(huì)信用體系

盡快構(gòu)建覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)，將互聯(lián)網(wǎng)金融過(guò)程中產(chǎn)生的信用信息納入企業(yè)和居民信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)的采集范圍，作為準(zhǔn)公共產(chǎn)品向嚴(yán)格準(zhǔn)入的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商開(kāi)放；加快推動(dòng)征信立法，利用各種措施增強(qiáng)全社會(huì)的信用評(píng)級(jí)意識(shí)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展和良性競(jìng)爭(zhēng)。

（五）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)自律組織

為了幫助初生的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)茁壯成長(zhǎng)，行業(yè)自律成為正在擬定的監(jiān)管大框架的重要組成部分。大力推動(dòng)成立互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的行業(yè)自律組織，制定自律規(guī)范，加強(qiáng)信息披露，建立行業(yè)內(nèi)部投訴處理機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

篇（7）

伴隨著中國(guó)30多年的改革開(kāi)放進(jìn)程，我國(guó)的金融法律創(chuàng)制和制度建構(gòu)在吸收西方對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)律認(rèn)知的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)與實(shí)證操作基礎(chǔ)上，堅(jiān)持走符合建設(shè)有中國(guó)特色社會(huì)主義理論的道路，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了源源不斷的金融效率。當(dāng)然，在培育金融市場(chǎng)配置金融資源的過(guò)程中，我們也曾經(jīng)歷不少重大問(wèn)題與挑戰(zhàn)。如，用外匯儲(chǔ)備為技術(shù)上瀕臨破產(chǎn)邊緣的國(guó)有銀行注資；金融立法分配中缺乏集團(tuán)博弈和對(duì)金融消費(fèi)者利益的確認(rèn)等。這些問(wèn)題不僅具有本土研究意義，在全球化背景下則構(gòu)成了各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的共同問(wèn)題與關(guān)注。在此基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為有必要理清一個(gè)前提性問(wèn)題，那就是后危機(jī)時(shí)代我國(guó)的金融法學(xué)研究應(yīng)秉持一個(gè)怎樣的立場(chǎng)？即如何處理全球化背景下金融市場(chǎng)的高度關(guān)聯(lián)和問(wèn)題普遍性與轉(zhuǎn)型期中國(guó)所具有的特殊國(guó)情之間的關(guān)系。我國(guó)的金融市場(chǎng)存在起步較晚、市場(chǎng)創(chuàng)新活力不足、缺乏較為明晰的利益確認(rèn)與保護(hù)等本土性特征，這并不意味著對(duì)反映金融市場(chǎng)普適規(guī)律的西方現(xiàn)有法律的排斥；相反，我們應(yīng)當(dāng)在這些具有普適意義的規(guī)律認(rèn)知和制度指引下，來(lái)解決中國(guó)金融的發(fā)展問(wèn)題，保護(hù)金融市場(chǎng)主體正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)自由和經(jīng)濟(jì)權(quán)利。在我國(guó)的金融法學(xué)研究中，一直比較盛行對(duì)國(guó)外尤其是西方國(guó)家（包括巴塞爾協(xié)議、世界銀行組織）有關(guān)金融監(jiān)管制度的借鑒和引進(jìn)，以完善我國(guó)金融領(lǐng)域的法制。但法的移植性與本土性之間必然會(huì)存在一定的矛盾或適用與否。借鑒和引進(jìn)制度的假設(shè)是人性基礎(chǔ)趨同，但我國(guó)的金融體制、金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況以及金融政策選擇要求我們要認(rèn)真思量和妥善解決中西方的差異問(wèn)題。就比較研究而言，筆者認(rèn)為，其要義在于通過(guò)對(duì)比凸顯本土性問(wèn)題，從而提升研究中的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)法理想圖案”的意識(shí)。在比較的主導(dǎo)思維中，“嵌入”型思維能夠?yàn)槲覀儗で蠼鹑诒O(jiān)管制度變革提供一種有效思路。

二“、嵌入”型思維之實(shí)質(zhì)

“嵌入”（embeddedness）這一概念，是英國(guó)經(jīng)濟(jì)史學(xué)家卡爾•波蘭尼在其著作《大轉(zhuǎn)型：我們時(shí)代的政治與經(jīng)濟(jì)起源》一書中提出來(lái)的?！霸瓌t上，人類的經(jīng)濟(jì)是浸沒(méi)在他的社會(huì)關(guān)系之中的。他的行為動(dòng)機(jī)并不在于維護(hù)占有物質(zhì)財(cái)富的個(gè)人利益，而在于維護(hù)他的社會(huì)地位，他的社會(huì)權(quán)利，他的社會(huì)資源。只有當(dāng)物質(zhì)財(cái)富能夠服務(wù)于這些目的時(shí)，他才會(huì)珍視它?！诿恳环N情況下，經(jīng)濟(jì)體系都是依靠非經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)得以運(yùn)轉(zhuǎn)的?！盵2]在波蘭尼這里，嵌入表達(dá)了這樣一種理念，即經(jīng)濟(jì)并非像經(jīng)濟(jì)倫理中所說(shuō)的那樣是自足的，而是從屬于政治、宗教和社會(huì)關(guān)系的。社會(huì)結(jié)構(gòu)中不存在專門滿足于經(jīng)濟(jì)功能的制度，親屬制度、政治制度或宗教制度等也附帶擔(dān)負(fù)著經(jīng)濟(jì)功能。他認(rèn)為，一種脫嵌的（disembeded）、完全自發(fā)調(diào)節(jié)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一項(xiàng)烏托邦建構(gòu)；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)不如新老自由主義者所認(rèn)為的那樣是人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自發(fā)演進(jìn)的產(chǎn)物，經(jīng)濟(jì)脫嵌于社會(huì)的努力注定是要失敗的。筆者認(rèn)為，波蘭尼的“嵌入”理論并非將市場(chǎng)孤立或站在市場(chǎng)的對(duì)立面，市場(chǎng)的績(jī)效其實(shí)取決于在會(huì)的績(jī)效，任何市場(chǎng)都不可能游離于特定的社會(huì)之外，社會(huì)型塑著市場(chǎng)的行為與結(jié)果。因此，市場(chǎng)體制應(yīng)嵌入到一個(gè)社會(huì)關(guān)系和諧、社會(huì)結(jié)構(gòu)公平的社會(huì)之中。我們?cè)陉P(guān)注本國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題時(shí)，還應(yīng)關(guān)注經(jīng)濟(jì)社會(huì)的歷史演變以及全球化背景的影響。同時(shí)，波蘭尼的“嵌入”理論也具有非常重要的方法論意義。后危機(jī)時(shí)代，制度化創(chuàng)新應(yīng)摒棄以往歷史時(shí)代的非嵌入社會(huì)關(guān)系裂變，應(yīng)實(shí)現(xiàn)社會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的控制，將金融市場(chǎng)的作用限制在社會(huì)能夠控制的限度內(nèi)，避免金融貪婪極度膨脹，金融市場(chǎng)復(fù)惡性循環(huán)而最終導(dǎo)致人類社會(huì)走向自我毀滅。

三、金融監(jiān)管制度變革之“嵌入”型思維

在“嵌入”型思維和方法論主導(dǎo)下，制度比較與創(chuàng)新研究應(yīng)當(dāng)考慮以下因素：

1.全球化背景下金融市場(chǎng)及監(jiān)管缺陷的共性。此次金融危機(jī)起初僅限于美國(guó)資本市場(chǎng)特定資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的泡沫破滅，最終演變?yōu)橐粓?chǎng)波及全球的系統(tǒng)性金融危機(jī)，實(shí)則顯示了當(dāng)代國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)作的高度關(guān)聯(lián)性與趨同性。金融業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在的特殊行業(yè)，各國(guó)政府、央行與監(jiān)管當(dāng)局大手筆的干預(yù)行動(dòng)均傳遞了有關(guān)金融市場(chǎng)與政府關(guān)系的一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：各國(guó)均有義務(wù)在政治上承諾維系金融穩(wěn)定；所面臨的危機(jī)與挑戰(zhàn)需要人類共同攜手應(yīng)對(duì)。這些共性的問(wèn)題仍然存在：不少金融機(jī)構(gòu)所背負(fù)的龐大毒性資產(chǎn)如何有效處置，資產(chǎn)負(fù)債體系中減記虧損的風(fēng)險(xiǎn)因素仍然存在，信用泡沫空前膨脹的超高杠桿率；這些仍是各國(guó)所不容回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。金融危機(jī)導(dǎo)致各國(guó)信用緊縮，投資者和消費(fèi)者信心低迷，世界經(jīng)濟(jì)在谷底徘徊。事實(shí)證明：對(duì)于金融危機(jī)的防范與制度創(chuàng)新，不能像以往單純聚焦于金融體系來(lái)孤立地分析問(wèn)題和解決問(wèn)題，而應(yīng)更加關(guān)注金融體系的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)“嵌入”前提與互動(dòng)影響。

2.經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)正面臨卡爾•波蘭尼所描述的“大轉(zhuǎn)型”。相對(duì)于西方較為成熟的市場(chǎng)體系和主流社會(huì)文化思潮的歷史傳承，我國(guó)有許多有別于西方國(guó)家的問(wèn)題需要面對(duì)和破解。在“順生”型的自由經(jīng)濟(jì)演變過(guò)程中，西方人表現(xiàn)了對(duì)政府救市、破壞經(jīng)濟(jì)自由的高度反感；在我國(guó)“逆生”型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，政治上的“還權(quán)”與“放權(quán)”、經(jīng)濟(jì)上的“還利”將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)變革包括后危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管制度創(chuàng)新的主旋律。在應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)失靈要解決的市場(chǎng)機(jī)制固有矛盾時(shí)，我國(guó)還應(yīng)解決金融市場(chǎng)市場(chǎng)化不足的問(wèn)題，此謂廣義上的“市場(chǎng)失靈”問(wèn)題。國(guó)有金融資本的絕對(duì)市場(chǎng)份額、大型金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題、監(jiān)管如何超脫市場(chǎng)等需要我們認(rèn)真思量。

篇（8）

[中圖分類號(hào)]F832.1[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)] 1673-0461(2009)04-0082-05

一、金融創(chuàng)新的主要影響

(一)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

本文以IS-LM模型來(lái)分析金融創(chuàng)新對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,如圖1所示。金融創(chuàng)新的發(fā)展改變了投資者對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)方式。比如,無(wú)論通過(guò)什么樣的渠道,利率上升會(huì)導(dǎo)致實(shí)際投資下降這個(gè)大方向不會(huì)變。但是有沒(méi)有金融創(chuàng)新,結(jié)果是有差別的[1]。金融創(chuàng)新使投資者獲得資金的渠道增加了(可以運(yùn)用衍生工具籌集資金),為投資者增加了資金的可獲得性。從而,同樣在利率上升的情況下,因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新的影響,實(shí)際投資的下降可能就沒(méi)有那么多?？梢哉J(rèn)為實(shí)際投資對(duì)利率的敏感性隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展而減弱。例如,期貨和期權(quán)市場(chǎng)的建立,有助于價(jià)格波動(dòng)的減緩和風(fēng)險(xiǎn)的降低,這會(huì)促進(jìn)企業(yè)的投資[2]。企業(yè)投資的增加會(huì)使IS曲線向右移動(dòng),由IS移至IS',這將導(dǎo)致均衡利率的上升和均衡產(chǎn)出的增加,利率由i0增加到i',產(chǎn)出由Y0增加到Y(jié)'；同時(shí),各種金融資產(chǎn)的替代性會(huì)增加,這將導(dǎo)致貨幣需求對(duì)債券收益率的變動(dòng)更加敏感,LM曲線趨于平緩,呈LM'狀。顯然,這將導(dǎo)致產(chǎn)出的增加和利率的降低。如圖1,在新的均衡點(diǎn)E"處,產(chǎn)出為Y",利率為i",雖然由于貨幣需求的利率彈性的增大,貨幣政策的效應(yīng)減弱,但是財(cái)政政策的效應(yīng)會(huì)有所增強(qiáng)(見(jiàn)圖1)。

(二)對(duì)金融系統(tǒng)運(yùn)行效率的影響

一般來(lái)說(shuō),創(chuàng)新手段的豐富應(yīng)該使金融市場(chǎng)運(yùn)行更加有效。市場(chǎng)參與者可以從多樣化的創(chuàng)新手段中篩選出適合自己的工具,從而降低業(yè)務(wù)成本并加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)的安全性。同時(shí),由于金融中介手段的比重降低和金融機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)的加劇,借款人的資金成本降低了,收益提高了。資金的直接或間接提供者也得到了相對(duì)過(guò)去較高的資本收益。這種趨勢(shì)從理論上講應(yīng)該能使現(xiàn)有的資金配置更加有效,并促進(jìn)儲(chǔ)蓄額和投資額的增長(zhǎng)[3]。此外,市場(chǎng)自由化可以降低一部分金融市場(chǎng)參加者的交易成本,從而促進(jìn)市場(chǎng)的進(jìn)一步深化。初級(jí)借款人、中小企業(yè)、新企業(yè)、政府甚至消費(fèi)者都能從市場(chǎng)上得到滿意的資金來(lái)源。這樣的市場(chǎng)也能有效的向資產(chǎn)持有人提供更好的流動(dòng)性。流動(dòng)性和資產(chǎn)多樣性使金融機(jī)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)狀況和進(jìn)行負(fù)債管理更加方便有效。新的金融手段也能夠?qū)⒏鞣N風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分離、平衡和分散,使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到最有承受力的一方。

由于市場(chǎng)內(nèi)在的不完善性以及不合理管制的存在,金融市場(chǎng)資金的配置效率并未得到應(yīng)有的體現(xiàn)。但這并不意味著所有金融管制都應(yīng)該取消,重新回到像美國(guó)早期的“野貓銀行時(shí)期 ①”。有些制度對(duì)貨幣政策、投資和促進(jìn)金融系統(tǒng)穩(wěn)定是必需的。監(jiān)管當(dāng)局在效率和穩(wěn)健之間取舍并力求平衡前進(jìn)。

由于發(fā)展階段和政策取向不同,各國(guó)金融創(chuàng)新速度和金融監(jiān)管措施也不盡相同,由此所導(dǎo)致的金融市場(chǎng)的效率也不相同[4]。一些國(guó)家在發(fā)展的早期實(shí)行人為壓低企業(yè)借款成本的政策,以發(fā)育企業(yè)制度。但隨著經(jīng)濟(jì)的深化和成熟,市場(chǎng)配置資金必然會(huì)成為首選手段,政策調(diào)整也勢(shì)在必行。金融自由化和各國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)放為資金自由流動(dòng)創(chuàng)造了條件,但有些國(guó)家仍存在一些明顯的問(wèn)題,如管制、高額的資本市場(chǎng)融資成本、企業(yè)債務(wù)比例過(guò)高等等；證券化趨勢(shì)會(huì)助長(zhǎng)企業(yè)杠桿收購(gòu)(有些是惡性事件),對(duì)生產(chǎn)性投資造成沖擊。盡管企業(yè)合并有助于資源優(yōu)化配置,但經(jīng)驗(yàn)表明,實(shí)際情況并非總是如此。此外,面對(duì)不確定的金融市場(chǎng),借助于信息技術(shù),市場(chǎng)參與者會(huì)對(duì)市場(chǎng)上的新情況迅速做出反應(yīng),在一定的條件下,金融市場(chǎng)的分配效率會(huì)提高,這一點(diǎn)已得到公認(rèn)。但參與者的行為總是與市場(chǎng)所要求的資金流動(dòng)方向相一致嗎?是否在某種程度上加劇了市場(chǎng)波動(dòng)(有時(shí)會(huì)造成金融危機(jī),甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī))?目前,研究者的看法不一。一些新式的金融手段,如計(jì)劃交易和套頭技術(shù),是否會(huì)長(zhǎng)期影響價(jià)格,尚無(wú)定論。

(三)對(duì)商業(yè)銀行透明度的影響

金融創(chuàng)新所導(dǎo)致的新的金融手段的多樣化和銀行資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)重要性的上升,向監(jiān)管者提出了透明度問(wèn)題。傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管側(cè)重銀行貸款質(zhì)量,在排除了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重大變動(dòng)后,銀行資產(chǎn)質(zhì)量一般是比較平穩(wěn)的。新的金融手段的采用和銀行在證券市場(chǎng)上作用的增加,向監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。在證券交易中,重大損失可能在瞬間發(fā)生。目前,尚無(wú)足夠嚴(yán)密的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò),可以及時(shí)監(jiān)測(cè)銀行的證券交易行為。因此,加強(qiáng)對(duì)銀行的管理和內(nèi)部控制的監(jiān)督,比任何時(shí)候都顯得更加重要,這需要銀行增加其經(jīng)營(yíng)管理的透明度。

巴塞爾監(jiān)督委員會(huì)在促進(jìn)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和管理的標(biāo)準(zhǔn)化方面做出了巨大的貢獻(xiàn)。在其推動(dòng)下,各國(guó)紛紛推行最低資本金要求,確定銀行資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)中各種不同風(fēng)險(xiǎn)的相應(yīng)比重要求,規(guī)定認(rèn)購(gòu)票據(jù)發(fā)行交易的具體比重等。但由于各國(guó)會(huì)計(jì)原則和稅收政策不相一致,反映銀行透明度的財(cái)務(wù)報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,這對(duì)跨國(guó)銀行的監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)[5]。盡管會(huì)計(jì)組織的標(biāo)準(zhǔn)化面臨許多困難,但各國(guó)在促進(jìn)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表盡可能全面地、有實(shí)際意義的、比較連貫的披露其資產(chǎn)狀況方面仍有大量工作可做。

二、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的邏輯聯(lián)系

金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融發(fā)展,而金融風(fēng)險(xiǎn)從另一個(gè)角度也迫使金融向前發(fā)展。金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)兩者之間又是一種相互促進(jìn)、相互發(fā)展的關(guān)系。近代金融創(chuàng)新的目的之一就是規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新特別是以金融工程形式出現(xiàn)的金融創(chuàng)新,為管理和控制金融風(fēng)險(xiǎn)做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是,金融創(chuàng)新畢竟是一種工具,它可以用于好的方面興利除弊；也可以用于不好的方面。即使不被利用和操縱,金融創(chuàng)新本身在規(guī)避了某些風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn),特別是金融工程,在很大程度上只是將一種金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為另一種金融風(fēng)險(xiǎn)[6]。另外,有些金融創(chuàng)新在初期能夠有效地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)其成熟以后反而會(huì)帶來(lái)更多的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新的內(nèi)在關(guān)系如下：

(一)不是所有的金融風(fēng)險(xiǎn)都可以用金融創(chuàng)新來(lái)規(guī)避。有些金融風(fēng)險(xiǎn)可以依靠金融創(chuàng)新來(lái)管理,有些金融風(fēng)險(xiǎn)則只能依靠管理和其他手段來(lái)規(guī)避。

(二)不是所有的金融創(chuàng)新都是用來(lái)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的。金融創(chuàng)新有不同的動(dòng)因,有的是為了提高效率、有的是為了規(guī)避管制,也有的規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn)以外的其他風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)然也有相當(dāng)一部分的金融創(chuàng)新的確是用來(lái)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的。因此,并不是所有的金融創(chuàng)新都肩負(fù)著規(guī)避或消除金融風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)(見(jiàn)圖2)。

(三)金融創(chuàng)新增強(qiáng)了各主體規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的各種能力。在規(guī)避直接金融風(fēng)險(xiǎn)方面,承擔(dān)金融風(fēng)險(xiǎn)的主體可以適當(dāng)?shù)氖褂媒鹑趧?chuàng)新來(lái)減少損失。在規(guī)避間接金融風(fēng)險(xiǎn)方面,由于直接金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避,所引起的間接金融風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)減少,所以金融創(chuàng)新也能幫助規(guī)避間接金融風(fēng)險(xiǎn)。

(四)金融風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)了金融創(chuàng)新的發(fā)展。從金融創(chuàng)新的起源來(lái)講,最初的金融創(chuàng)新就是為了規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)[7]。金融創(chuàng)新的發(fā)展過(guò)程證明,金融創(chuàng)新發(fā)展最迅速的時(shí)期也就是金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)最為激烈的時(shí)期。金融創(chuàng)新產(chǎn)生的原因是多方面的,它與金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇有著直接的關(guān)系。

(五)在規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),金融創(chuàng)新也帶來(lái)了一些新的金融風(fēng)險(xiǎn)。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始到現(xiàn)在,金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)加劇一直是國(guó)際金融市場(chǎng)最為鮮明的發(fā)展特征。20世紀(jì)90年代以來(lái),全球幾乎每一場(chǎng)金融風(fēng)暴都與金融創(chuàng)新有關(guān)。金融創(chuàng)新對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)推波助瀾的作用令人談虎色變。金融創(chuàng)新可以規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn),金融創(chuàng)新也會(huì)帶來(lái)新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

總之,現(xiàn)代虛擬金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的倒金字塔結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融體系不穩(wěn)定的內(nèi)在根源。金融工具或金融市場(chǎng)運(yùn)作體制的不斷創(chuàng)新、不斷演化在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí)構(gòu)建了這個(gè)巨大的倒金字塔。金融創(chuàng)新特別是金融衍生工具創(chuàng)新越發(fā)展,這個(gè)倒金字塔也就越龐大,金融體系也就越不穩(wěn)定。在龐大的衍生市場(chǎng)面前,金融機(jī)構(gòu)的脆弱性表露無(wú)疑,一旦某一部分出現(xiàn)問(wèn)題,整個(gè)倒金字塔就會(huì)轟然倒塌。不可否認(rèn),金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了相當(dāng)積極的促進(jìn)作用,給金融體系結(jié)構(gòu)、功能以及制度安排帶來(lái)巨大改變,這種深刻變化極大推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)金融化與金融自由化的進(jìn)程。然而,金融創(chuàng)新也是“雙刃劍”,如果使用監(jiān)管不當(dāng),金融創(chuàng)新對(duì)金融穩(wěn)定性會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。以衍生金融工具為代表的當(dāng)代金融創(chuàng)新成果,為投機(jī)者提供了大批操縱市場(chǎng)的先進(jìn)手段和便利工具,使之擁有了撼動(dòng)一國(guó)或地區(qū)金融市場(chǎng)的巨大能量；在金融自由化成為當(dāng)代金融發(fā)展的主旋律時(shí),以確保金融系統(tǒng)穩(wěn)健運(yùn)行為目的的金融監(jiān)管在如雨后春筍般的金融創(chuàng)新面前,顯得十分無(wú)力。這些都成為增大金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),造成金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性的重要因素。但是,盡管如此,金融創(chuàng)新必須進(jìn)行,否則會(huì)阻礙金融發(fā)展。我們?cè)诮鹑趧?chuàng)新中規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn),發(fā)展金融；在監(jiān)管由金融創(chuàng)新帶來(lái)的新的金融風(fēng)險(xiǎn)中推動(dòng)金融創(chuàng)新,形成良性循環(huán)。金融風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新以及金融監(jiān)管三者的關(guān)系由圖3表示。

三、我國(guó)金融監(jiān)管模式探索

(一)“十一五”期間成立中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)的構(gòu)想

根據(jù)我國(guó)“十一五”規(guī)劃第三十三章第四節(jié)：“建立健全銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間以及同宏觀調(diào)控部門的協(xié)調(diào)機(jī)制”的指導(dǎo)思想,同時(shí)從我國(guó)金融發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看,中國(guó)金融業(yè)遲早要走上混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管的道路。因此,有必要未雨綢繆,提前設(shè)計(jì)和規(guī)劃金融監(jiān)管模式。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下,也可以有兩種選擇,即統(tǒng)一監(jiān)管模式和功能監(jiān)管模式[8]。由于在混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下,金融產(chǎn)品復(fù)雜、金融風(fēng)險(xiǎn)多樣,因此,理想的監(jiān)管模式應(yīng)該是有統(tǒng)有分、統(tǒng)分結(jié)合的模式,具體而言,可以在統(tǒng)一監(jiān)管框架下實(shí)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)化分工,也可在功能監(jiān)管模式的基礎(chǔ)上設(shè)立一個(gè)協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)綜合控制機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)專業(yè)化監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管的結(jié)合。聯(lián)系到中國(guó)實(shí)際,面對(duì)現(xiàn)實(shí),著眼未來(lái),可以采用在統(tǒng)一框架下實(shí)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)化分工的方式構(gòu)建中國(guó)的金融監(jiān)管模式。具體來(lái)說(shuō),可由人民銀行來(lái)牽頭,發(fā)改委、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院法制辦及中編辦等部門共同參與設(shè)立。成立中國(guó)金融監(jiān)管委員會(huì)(局)作為一個(gè)集中統(tǒng)一的監(jiān)管框架,內(nèi)部構(gòu)建由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)組成的專業(yè)化分工的“三合一”的功能型監(jiān)管體系；與此同時(shí),還應(yīng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制,在金融監(jiān)管委員會(huì)(局)金融中介機(jī)構(gòu)服務(wù)管理部的協(xié)調(diào)下,充分發(fā)揮金融自律性組織、會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所等社會(huì)各界的監(jiān)督作用,構(gòu)造起一個(gè)廣泛的金融監(jiān)管體系[9]。

建立我國(guó)集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管模式,是要對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管資源進(jìn)行整合,目的是要以精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、提高效率為原則,通過(guò)優(yōu)化監(jiān)管組織結(jié)構(gòu),建立一支高效、精干的金融監(jiān)管隊(duì)伍,實(shí)行金融監(jiān)管政策的統(tǒng)一制定和執(zhí)行。這樣做的好處在于,既可以防止出現(xiàn)決策與執(zhí)行“兩張皮”或分業(yè)監(jiān)管模式下“各自為政”的弊端,又能從根本上消除多層次監(jiān)管、重復(fù)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管所產(chǎn)生的問(wèn)題,有利于增強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,防止發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)。實(shí)際操作過(guò)程中,為了將模式改革成本降低到最低限度,要努力縮短組建中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)的時(shí)間。由于金融監(jiān)管體模式化較大,人員調(diào)整較多,如果改革時(shí)間拖得過(guò)長(zhǎng),部分工作人員會(huì)因工作和職責(zé)調(diào)整的不確定性而出現(xiàn)等待心理和短期行為,容易導(dǎo)致一定時(shí)期內(nèi)的金融監(jiān)管缺位。有關(guān)國(guó)家金融監(jiān)管模式改革的經(jīng)驗(yàn)表明,改革方案確定之后,在一年內(nèi)完成組建有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)比較可行[10]。與此同時(shí),要盡可能克服不同監(jiān)管部門存在的監(jiān)管文化差異,并在法律上為建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管模式提供支持。

我國(guó)金融監(jiān)管模式的建立還需要采取相應(yīng)措施解決目前金融監(jiān)管中存在的三大弊端：

1.金融監(jiān)管部門之間信息共享機(jī)制尚未建立,監(jiān)管真空、重復(fù)現(xiàn)象仍然存在,金融監(jiān)管協(xié)調(diào)效率低、法律約束力不強(qiáng)。以金融控股公司為例,其交叉性金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn)使得銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域互相滲透,但目前未有任何法律對(duì)此做出規(guī)定,存在監(jiān)管空白點(diǎn)[11]。

2.當(dāng)央行與各金融監(jiān)管部門或者其他政府部門在貨幣政策取向、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)程度判斷、處置突發(fā)性金融事件等問(wèn)題上產(chǎn)生分歧或爭(zhēng)執(zhí)不下時(shí),由于沒(méi)有一個(gè)權(quán)威決策部門,最終只能將問(wèn)題提交到國(guó)務(wù)院解決,決策的低效率在所難免。

3.特別是在基層,當(dāng)涉及維護(hù)地方金融穩(wěn)定、防范和化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí),地方政府、央行、各金融監(jiān)管部門之間如何進(jìn)行協(xié)調(diào)不明確,一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),容易延誤最佳處置時(shí)機(jī)。

因此,加快金融監(jiān)管協(xié)調(diào)立法勢(shì)在必行。建議國(guó)務(wù)院制定《金融監(jiān)管協(xié)調(diào)條例》,主要內(nèi)容包括協(xié)調(diào)目標(biāo)、基本原則、協(xié)調(diào)組織機(jī)構(gòu)、央行和各金融監(jiān)管部門及其他政府部門、地方政府在協(xié)調(diào)機(jī)制中權(quán)利和義務(wù)等?！督鹑诒O(jiān)管協(xié)調(diào)條例》應(yīng)明確央行在協(xié)調(diào)機(jī)制中的具體牽頭組織職能,將央行、金融監(jiān)管部門在履行職責(zé)上的分歧、沖突和盲點(diǎn)作為協(xié)調(diào)重點(diǎn)。

鑒于我國(guó)金融監(jiān)管方面存在著相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn),成立中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)之后,為了加強(qiáng)金融監(jiān)管與貨幣政策之間的協(xié)調(diào),需要處理好金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與中央銀行在防范風(fēng)險(xiǎn)方面的合作,建立跨部門的金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu),專門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管之間的關(guān)系,可以設(shè)立貨幣安全與穩(wěn)定局(見(jiàn)圖4),因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管和貨幣政策二者雖有顯著差別,但在政策操作中卻存在著作用與反作用的關(guān)系。適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管不僅能夠有效維護(hù)金融體系的穩(wěn)定,為貨幣政策運(yùn)行提供良好的外部支持,同時(shí)也有利于培養(yǎng)健康、有活力的金融體系,增強(qiáng)對(duì)貨幣政策變化反應(yīng)的靈敏性,提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。正確的貨幣政策則可以有效的促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康平穩(wěn)運(yùn)行,而這又是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融業(yè)安全的根本保證,人民銀行在政策操作中如能使二者相互配合,形成合力,貨幣政策和金融監(jiān)管的效果就會(huì)產(chǎn)生倍數(shù)效應(yīng)。但是如不能保持協(xié)調(diào)一致,則都會(huì)給對(duì)方造成不利的影響。實(shí)踐證明,不當(dāng)?shù)呢泿耪邥?huì)加大防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的壓力,增加金融監(jiān)管的難度；過(guò)于嚴(yán)厲或?qū)捤傻慕鹑诒O(jiān)管則會(huì)干擾貨幣政策的有效運(yùn)行,影響貨幣政策的實(shí)施效果。因此,將金融安全與穩(wěn)定局作為一個(gè)常設(shè)的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu),既可以在該機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)下?tīng)I(yíng)造穩(wěn)定的金融體系,又可以提高監(jiān)管效率的雙重功效。同時(shí),要加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作與交流,尤其要加強(qiáng)與在華外資銀行的母國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的聯(lián)系,密切關(guān)注外資銀行的經(jīng)營(yíng)狀況,防止國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)向我國(guó)蔓延。

在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)具體工作制度層面,央行應(yīng)與各金融監(jiān)管部門根據(jù)國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定聯(lián)合制定協(xié)調(diào)機(jī)制的配套制度。一是建立信息共享制度。明確共享信息范圍、信息采集具體分工、交換方式、保密規(guī)定等內(nèi)容。二是建立聯(lián)合檢查制度。對(duì)一些關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)和交叉業(yè)務(wù)盡量采取聯(lián)合行動(dòng),避免重復(fù)檢查,提高監(jiān)管效率。三是建立緊急磋商制度。分別針對(duì)日常狀態(tài)、緊急狀態(tài)和危機(jī)狀態(tài)的不同情況,尤其是金融風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)事件,規(guī)定雙邊或多邊磋商機(jī)制啟動(dòng)的條件和程序,明確有關(guān)各方的職責(zé)、處置手段、法律責(zé)任。同時(shí)要加強(qiáng)中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)與國(guó)際性金融監(jiān)管組織的合作,積極參與國(guó)際金融監(jiān)管準(zhǔn)則的制定,借鑒國(guó)外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),不斷提高金融監(jiān)管的專業(yè)化水平(見(jiàn)圖4)。

為了發(fā)揮金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)的作用,可以在金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)下設(shè)立金融監(jiān)管咨詢專家小組,充分利用學(xué)術(shù)界和金融機(jī)構(gòu)的金融專家、社會(huì)知名人士等社會(huì)資源,廣泛聽(tīng)取社會(huì)各界在金融監(jiān)管和金融發(fā)展方面的意見(jiàn),為金融監(jiān)管政策的調(diào)整提供廣泛的群眾基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)。從法律環(huán)境上看,為了緊跟金融改革與開(kāi)放步伐,適應(yīng)金融業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展需要,應(yīng)對(duì)監(jiān)管的法律制度進(jìn)行清理,要對(duì)不適應(yīng)我國(guó)金融發(fā)展的法律條款予以廢除或修訂,盡快修訂現(xiàn)有銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管法規(guī)的不適宜條款,制定《中華人民共和國(guó)金融安全與監(jiān)督管理法》和《金融安全與監(jiān)管協(xié)調(diào)條例》等法規(guī),增強(qiáng)金融法規(guī)的適應(yīng)性、可行性和可操作性,提高金融執(zhí)法的專業(yè)化和效率,為我國(guó)金融業(yè)的綜合化發(fā)展和有效金融監(jiān)管創(chuàng)造必要的法律環(huán)境[12]。

總之,要從我國(guó)金融改革與發(fā)展的實(shí)際出發(fā),循序制定建立中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)的具體方案,實(shí)行金融監(jiān)管職能的重新整合,防止部門利益、機(jī)構(gòu)膨脹驅(qū)動(dòng),實(shí)行機(jī)構(gòu)精簡(jiǎn),促進(jìn)監(jiān)管資源的優(yōu)化和配置,充分發(fā)揮統(tǒng)一金融監(jiān)管模式帶來(lái)的好處,提高金融監(jiān)管效率,保持金融業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速、健康發(fā)展。

(二)未來(lái)我國(guó)金融監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,中國(guó)金融業(yè)未來(lái)要走上混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管道路。因此,我們既要面對(duì)現(xiàn)實(shí),又要著眼未來(lái),在現(xiàn)行法律制度下,切實(shí)提高金融監(jiān)管的效率。鑒于金融控股公司模式有可能成為我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的形式,金融監(jiān)管模式應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。除此之外,還應(yīng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制,并充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所、金融自律性組織等社會(huì)各界的監(jiān)督作用,構(gòu)筑一個(gè)廣泛的金融監(jiān)管體系。

1.監(jiān)管主體及其職能

監(jiān)管主體主要包括：現(xiàn)有的中國(guó)人民銀行、證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì))、保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱保監(jiān)會(huì))、銀行監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì))和即將成立的中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)和信托監(jiān)管局。主要職能：中國(guó)人民銀行的金融穩(wěn)定局負(fù)責(zé)對(duì)金融控股公司的監(jiān)管,包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、信息披露等。銀監(jiān)會(huì)和信托監(jiān)管局,分別負(fù)責(zé)對(duì)銀行業(yè)和信托投資業(yè)務(wù)的監(jiān)管,將現(xiàn)由中國(guó)人民銀行執(zhí)行的銀行業(yè)和信托的監(jiān)管職能移交銀監(jiān)會(huì)和信托監(jiān)管局；證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)對(duì)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管,證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)對(duì)證券業(yè)和保險(xiǎn)的監(jiān)管職能。

2.未來(lái)我國(guó)金融監(jiān)管模式的框架設(shè)計(jì)圖(見(jiàn)圖5)

注：帶*為未來(lái)成立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)

由中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)負(fù)責(zé)進(jìn)行銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、信托監(jiān)管局的協(xié)調(diào)。定期召開(kāi)聯(lián)席會(huì)議,各監(jiān)管機(jī)構(gòu)要向中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)報(bào)送監(jiān)管信息,監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題由中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)解決,各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間要盡可能做到信息共享。

4.建立健全金融自律性組織,充分發(fā)揮其監(jiān)管作用

金融自律性組織是金融業(yè)自我管理、自我規(guī)范、自我約束的一種民間管理形式,它可以通過(guò)行業(yè)內(nèi)部的管理,有效地避免不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng),規(guī)范其行為,促進(jìn)彼此間的協(xié)作,與監(jiān)管當(dāng)局共同維護(hù)金融體系的穩(wěn)定與安全。金融自律性組織是我國(guó)金融監(jiān)管體系的重要組成部分,是金融監(jiān)管中不可缺少的。目前我國(guó)的這類組織很不健全,就是已經(jīng)建立的,其作用也沒(méi)有得到充分的發(fā)揮。今后,應(yīng)由中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)(局)牽頭建立和健全金融自律組織,采取會(huì)員制管理方式,金融機(jī)構(gòu)自主決定入會(huì),入會(huì)者要交納會(huì)費(fèi),遵守該組織章程。金融自律組織參與監(jiān)管,主要負(fù)責(zé)金融從業(yè)人員的培訓(xùn)、會(huì)員的管理、為會(huì)員提供信息服務(wù),及時(shí)與監(jiān)管當(dāng)局溝通情況,及時(shí)向社會(huì)有關(guān)監(jiān)管信息等。

5.加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管當(dāng)局的交流與合作

當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的影響愈來(lái)愈明顯。中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后,大量外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó),同時(shí)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)也將走出國(guó)門,另一方面,隨著金融控股公司的設(shè)立,由于其業(yè)務(wù)廣泛,經(jīng)營(yíng)范圍會(huì)跨地區(qū)、跨國(guó)界,而各國(guó)的監(jiān)管政策存在差異,因此,僅靠本國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管是不夠的,必須加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管當(dāng)局之間的協(xié)調(diào)與交流,密切合作,共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生與蔓延。

[注 釋]

①“野貓銀行時(shí)期”是指1836年美國(guó)第二銀行關(guān)閉之后,直到1863年美國(guó)《國(guó)民通貨法》(一年后進(jìn)行了修改,稱為《國(guó)民銀行法》)的頒布,在這27年里,美國(guó)進(jìn)入了自由銀行時(shí)期,銀行體系完全由私人(非公司)和根據(jù)各州發(fā)給的公司執(zhí)照來(lái)經(jīng)營(yíng)的銀行組成,開(kāi)辦銀行成了一種賺錢的方法,因而那時(shí)又稱為“野貓銀行時(shí)期”。

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Research on Financial innovation, Financial Risk and Financial Supervision System of Our Country

Gao Shan

篇（9）

隨著金融全球化的深入，金融監(jiān)管也愈來(lái)愈具有法律意義。金融監(jiān)管就是金融管理和金融監(jiān)督的合稱，也就是說(shuō)金融監(jiān)管主體為了實(shí)現(xiàn)金融業(yè)合法、穩(wěn)健運(yùn)行的目標(biāo)，而利用一系列手段和措施對(duì)被監(jiān)管主體所采取的干預(yù)和調(diào)控的法律活動(dòng)。金融監(jiān)管法律制度本質(zhì)上是國(guó)家對(duì)金融活動(dòng)的監(jiān)督和管理的法律規(guī)范，其內(nèi)容主要是明確監(jiān)管主體的職能和活動(dòng)方式，規(guī)范其行為屬性，實(shí)施體罰和程序法的結(jié)合，但同時(shí)也存在一系列問(wèn)題，主要有以下幾個(gè)方面：

一、我國(guó)金融監(jiān)管法制的現(xiàn)狀

（一）我國(guó)金融監(jiān)管法制問(wèn)題的構(gòu)建上存在諸多的不協(xié)調(diào)或不合理之處

我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管法是調(diào)整金融監(jiān)管主體在監(jiān)管金融業(yè)運(yùn)行過(guò)程中形成的有關(guān)金融監(jiān)管的法律制度，它包括銀行業(yè)監(jiān)管法、證券業(yè)監(jiān)管法和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管法等，但是我國(guó)目前尚無(wú)統(tǒng)一的法律制度，金融監(jiān)管的法律法規(guī)散見(jiàn)于《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等法律及其他行政法規(guī)和規(guī)章中。但是總的來(lái)說(shuō)金融監(jiān)管法具有以下特點(diǎn)：第一，金融監(jiān)管法是強(qiáng)行法。從金融監(jiān)管法的內(nèi)容看基本屬于強(qiáng)制性規(guī)范，而沒(méi)有任意性規(guī)范或授權(quán)性規(guī)范；在金融監(jiān)管活動(dòng)中，金融監(jiān)管主體與被監(jiān)管主體之間的地位不平等，具體表現(xiàn)為監(jiān)管主體代表國(guó)家行駛國(guó)家權(quán)力，對(duì)被監(jiān)管主體實(shí)行強(qiáng)制監(jiān)管，被監(jiān)管主體必須服從。第二，金融監(jiān)管是行為法。金融監(jiān)管法本質(zhì)上是國(guó)家對(duì)金融活動(dòng)監(jiān)督和管理的規(guī)范，其內(nèi)容主要是明確監(jiān)管主體的職能和活動(dòng)方式。規(guī)范其行為，具有行為屬性。

（二）我國(guó)金融監(jiān)管法的內(nèi)容是實(shí)體法和程序法的結(jié)合

金融監(jiān)管應(yīng)貫穿金融機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)到市場(chǎng)退出的全部業(yè)務(wù)活動(dòng)，但我國(guó)目前金融監(jiān)管法的內(nèi)容主要是實(shí)體法與程序法的結(jié)合。簡(jiǎn)單來(lái)講，實(shí)體法規(guī)定了權(quán)利、義務(wù)的具體內(nèi)容，而程序法規(guī)定了權(quán)力行使及義務(wù)履行的程序。在金融監(jiān)管法的內(nèi)容中，明確金融監(jiān)管的主體以及金融監(jiān)管的目標(biāo)。確定金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的地位與職責(zé)，規(guī)范金融監(jiān)管的方式和手段，規(guī)定金融違法行為的懲處性措施等，這些規(guī)定都體現(xiàn)了實(shí)體法和程序法的結(jié)合。

（三）我國(guó)監(jiān)管機(jī)制在與國(guó)際接軌時(shí)對(duì)外資銀行準(zhǔn)入與監(jiān)管存在的不足

首先，這些文件在監(jiān)管內(nèi)容和方法上過(guò)于原則化，未對(duì)很多機(jī)制做明確要求而導(dǎo)致操作起來(lái)不便。其次，在監(jiān)管領(lǐng)域上，我國(guó)側(cè)重境內(nèi)的外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，而疏忽對(duì)境外的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。例如我國(guó)《境外金融機(jī)構(gòu)管理辦法》對(duì)海外金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管，只要求每半年報(bào)送一次報(bào)表而無(wú)其他要求。再次，我國(guó)銀行監(jiān)管法制還面臨許多國(guó)際條例和慣例的沖擊，如在對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇、透明度等原則的接受上還存在一定的困難。所以目前的法制要為外資銀行的市場(chǎng)進(jìn)入提供完善的許可和國(guó)民待遇的監(jiān)管，尚要對(duì)監(jiān)管法制和有關(guān)政策進(jìn)行修訂。

二、完善我國(guó)金融監(jiān)管法制體系的思路

（一）轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念

調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國(guó)有商業(yè)銀行將按照市場(chǎng)原則和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，可能通過(guò)金融企業(yè)上市，來(lái)逐步完成股份制改造，成為真正意義上的現(xiàn)代商業(yè)銀行。商業(yè)銀行不再姓“國(guó)”，最多只能是國(guó)家控股，不再享有中央銀行給子的“特別待遇”。人民銀行必須為股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行提供公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，還要實(shí)現(xiàn)外資銀行和國(guó)內(nèi)銀行同等國(guó)民待遇。體現(xiàn)在監(jiān)管目標(biāo)上，人民銀行金融監(jiān)管不再側(cè)重金融風(fēng)險(xiǎn)的化解，而是根據(jù)監(jiān)管原則和各家金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)其適時(shí)作出停業(yè)整頓或退出金融市場(chǎng)的決定，從而確保存款人利益不受傷害。

（二）完善金融監(jiān)管的法律法規(guī)制度

金融監(jiān)管法是由國(guó)家制定或認(rèn)可，明確規(guī)定金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的法律法規(guī)，其法律地位、職責(zé)與職權(quán)、監(jiān)管措施和監(jiān)管程序。金融監(jiān)管法作為金融法的重要組成部分，它的制定和實(shí)施有利于確保金融監(jiān)管行為適時(shí)、適度、規(guī)范進(jìn)行，防止監(jiān)管過(guò)度和不足等失靈現(xiàn)象，保護(hù)金融市場(chǎng)秩序和金融運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的理念和目標(biāo)。這樣，就要求我國(guó)加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管方面的立法規(guī)定，在原有的散見(jiàn)于《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《反洗錢法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等法律法規(guī)中加大有關(guān)監(jiān)管的力度，合理選擇和正確運(yùn)用這些法律法規(guī)，有效的實(shí)施金融監(jiān)管，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管的法律法規(guī)制度。

（三）規(guī)范金融市場(chǎng)行為，營(yíng)造良好的金融市場(chǎng)秩序

金融法的直接功能就是規(guī)范金融行為。將金融社會(huì)關(guān)系規(guī)范成金融權(quán)利和義務(wù)權(quán)利的關(guān)系。金融交易雖然是一種合同行為，但用民法的一般規(guī)定對(duì)金融關(guān)系進(jìn)行規(guī)制顯然是不夠的。金融行為的客體是虛擬資本，虛擬資本風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)物資本，并且金融業(yè)內(nèi)部分工極為精細(xì)和復(fù)雜，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融產(chǎn)品差別很大，因此，關(guān)于金融業(yè)的法律規(guī)范必須具有高度的專業(yè)性和技術(shù)性，采用特別法的形式。

（四）保持貨幣幣值穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

篇（10）

一、金融監(jiān)管體系的組成

（一）市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管

市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管即對(duì)金融機(jī)構(gòu)的籌建、設(shè)立以及經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管。市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管的主要內(nèi)容包括有金融機(jī)構(gòu)是否具備設(shè)立的資格，是否能給社會(huì)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)積極的影響和金融業(yè)能否發(fā)展得健康，結(jié)構(gòu)和規(guī)模是否合理等等，這些都可以影響到金融業(yè)的未來(lái)發(fā)展。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

在現(xiàn)代的金融體系之下，金融工具的種類不斷增多，因此金融風(fēng)險(xiǎn)的種類也越來(lái)越多，風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)之間也影響也變得越來(lái)越復(fù)雜，因此金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管也是不可或缺的。

（三）金融業(yè)務(wù)監(jiān)管

金融業(yè)務(wù)監(jiān)管就是對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)品種、經(jīng)營(yíng)范圍以及經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性來(lái)進(jìn)行監(jiān)管。要讓金融業(yè)健康的發(fā)展，就要做好金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，以免造成金融市場(chǎng)的混亂和失去秩序。

（四）市場(chǎng)退出監(jiān)管

市場(chǎng)退出監(jiān)管就是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的退出行為、破產(chǎn)倒閉或合并來(lái)實(shí)施監(jiān)管。金融業(yè)的特性使得金融機(jī)構(gòu)并不能擅自地去進(jìn)行變更，包括關(guān)閉和合并等等，要經(jīng)過(guò)相關(guān)的部門批準(zhǔn)才可以進(jìn)行這些操作。這會(huì)使得金融市場(chǎng)更加正規(guī)，更加嚴(yán)肅。

二、我國(guó)金融監(jiān)管體系的不足之處

（一）監(jiān)管格局比較混亂

我國(guó)實(shí)行的是“四位一體”的分業(yè)監(jiān)管體制，在這個(gè)體系之下，以證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及中國(guó)人民銀行為主，與一些其他的監(jiān)管部門共同合作，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)的監(jiān)管。然而，在我國(guó)的監(jiān)管協(xié)調(diào)的機(jī)制未完善之下，行業(yè)的監(jiān)管區(qū)和多頭監(jiān)管的共同存在使得金融監(jiān)管往往會(huì)存在一些重復(fù)以及真空的區(qū)域。其次，很多國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)管意識(shí)十分薄弱，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)增加，這也增加了金融監(jiān)管的壓力，成本也相應(yīng)增加，也降低了效率。

（二）金融監(jiān)管的法制體系不夠健全

我國(guó)目前的金融監(jiān)管的法制體系是由《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》、《人民銀行法》、《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》以及《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》共同構(gòu)成的。第一，在現(xiàn)有的法制體系當(dāng)中，對(duì)金融危機(jī)時(shí)候的應(yīng)急處理的相關(guān)法律并不健全，在存款的保險(xiǎn)制度方面也是一片空白，這都使得市場(chǎng)變得非常不規(guī)范。其次，法規(guī)的可操作性也不強(qiáng)。缺乏相對(duì)靈活一點(diǎn)的操作的規(guī)范。這兩個(gè)方面也凸顯了我國(guó)金融監(jiān)管的法律方面的不完善。

（三）在網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管方面嚴(yán)重滯后

在近年來(lái)，網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也包括我我國(guó)?，F(xiàn)代的金融業(yè)有很多是和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行融合從而使得更加符合目前的形勢(shì)。但是，在金融業(yè)務(wù)在電子和網(wǎng)絡(luò)上的不斷提高的情況之下，我國(guó)的關(guān)于網(wǎng)絡(luò)的金融監(jiān)管確跟不上發(fā)展的腳步，嚴(yán)重滯后于其他發(fā)達(dá)國(guó)家，在很多方面，都沒(méi)有出臺(tái)有關(guān)的法律法規(guī)。

三、如何更好地完善金融監(jiān)管體系

（一）進(jìn)一步地完善金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制

要想完善金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制，就一定要深入到金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的多個(gè)環(huán)節(jié)，包括觀念、組織、結(jié)構(gòu)和管理等等，建立好更為有效的機(jī)制來(lái)進(jìn)行內(nèi)部控制，這樣才能夠讓規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)目的得以達(dá)到。只有這樣做才可以明確內(nèi)部監(jiān)管的權(quán)威地位。在金融監(jiān)管當(dāng)中，如果失去了內(nèi)部控制，只有外部的監(jiān)管的話，效率就會(huì)大大降低，事倍功半。

（二）建立一套完善的監(jiān)管信息系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

為了盡量地彌補(bǔ)公開(kāi)信息披露不足的地方，監(jiān)管局應(yīng)該建立一套完善的監(jiān)管信息系統(tǒng)，這樣也能夠加快監(jiān)管信息系統(tǒng)在網(wǎng)絡(luò)上的建設(shè)速度。也應(yīng)該建立一套風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制來(lái)加大對(duì)金融工具和金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，這樣就能夠減低成本以及大大提高效率。

（三）實(shí)施更為有效的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

要想完善我國(guó)的金融監(jiān)管體系，就要改進(jìn)目前的監(jiān)管方式，強(qiáng)化信息的傳導(dǎo)功能的建設(shè)，從而讓監(jiān)管信息的資源能夠共享。根據(jù)要求，可以建立一套更完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，把所有相關(guān)的指標(biāo)規(guī)范化，并運(yùn)用現(xiàn)代的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)加強(qiáng)對(duì)信息的收集和分類以及分析等等，強(qiáng)化我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨別能力以及自我的控制力。

（四）完善我國(guó)的金融立法

上文也提過(guò)，目前我國(guó)在金融監(jiān)管的法制方面并不完善，在金融危機(jī)等突發(fā)事件的時(shí)候并不能很好地發(fā)揮作用，在網(wǎng)絡(luò)上的金融業(yè)務(wù)方面很多地方也是一片空白。因此，我國(guó)金融的立法必須根據(jù)現(xiàn)有情況來(lái)做出調(diào)整和創(chuàng)新。這樣才可以保護(hù)我國(guó)眾多社會(huì)成員的利益和減少激烈的社會(huì)動(dòng)蕩，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在各個(gè)方面的操作規(guī)范，讓我國(guó)的金融監(jiān)管體系更加完善。

四、結(jié)言

在目前這個(gè)階段，我國(guó)相對(duì)于其他的一些發(fā)達(dá)國(guó)家，在金融監(jiān)管體系方面存在一定的不足之處，這時(shí)候就應(yīng)該把國(guó)情和金融監(jiān)管的現(xiàn)狀結(jié)合起來(lái)，逐步地去改善目前的金融監(jiān)管體系。同時(shí)也要正視我國(guó)目前金融監(jiān)管法制方面的不足，對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行修改和增加，也要按照需求，統(tǒng)一我國(guó)的金融監(jiān)管體系。中國(guó)已經(jīng)加入了WTO，因此金融監(jiān)管方面也要跟國(guó)際看齊，學(xué)習(xí)對(duì)我國(guó)有益的地方，早日完善我國(guó)的金融監(jiān)管體系。

參考文獻(xiàn)