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篇（1）

資金池，是大型企業(yè)集團(tuán)通行的一種資金集中管理模式，在礦業(yè)、工程建設(shè)、能源、連鎖零售等資金量大、主業(yè)突出、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的行業(yè)廣泛運(yùn)用。但對(duì)于地方政府綜合性的投融資平臺(tái)公司，如何通過(guò)資金池實(shí)施資金集中管理，是一個(gè)值得探究的課題。

一、實(shí)施資金集中管理的必要性

地方國(guó)有綜合性投融資公司，是地方政府為發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)，便于融資和投資而建立的大型企業(yè)，主要投資于當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。該類公司，具有資金量大、行業(yè)跨度廣、專項(xiàng)資金多，投資增長(zhǎng)速度快等特點(diǎn)。正因?yàn)榇?，投融資平臺(tái)公司實(shí)施資金集中管理非常必要。一是資金安全和監(jiān)管的需要。實(shí)施資金集中管理，有利于抓住根本，控制整體資金風(fēng)險(xiǎn)。二是合理配置資金和降低融資成本的需要。資金集中管理，將資金從富余的地方集中起來(lái)，避免有的子公司資金富裕，有的子公司對(duì)外貸款的現(xiàn)象。另外，資金集中后，總部增強(qiáng)了議價(jià)能力，可降低融資成本。三是集團(tuán)統(tǒng)一管理的需要。大型投融資集團(tuán)通常需要實(shí)施統(tǒng)一管理，資金集中管理，是核心和基礎(chǔ)。四是提高資金運(yùn)營(yíng)效率和項(xiàng)目管理效率的需要。投融資平臺(tái)公司從事大型基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)于短期調(diào)集大量資金的能力要求很高。實(shí)施資金集中管理，可有效提高資金調(diào)度效率。

二、資金集中管理的困惑和難點(diǎn)

（一）政策困惑

主要是資金集中或調(diào)撥，不可避免會(huì)有資金在不同法人實(shí)體賬戶間發(fā)生沒(méi)有貿(mào)易背景支持的轉(zhuǎn)移，客觀上形成公司間的資金拆借。人民銀行《貸款通則》第六十一條規(guī)定：“企業(yè)之間不得違反國(guó)家規(guī)定辦理借款或者變相借貸融資業(yè)務(wù)?！爆F(xiàn)實(shí)的解決辦法是，成立內(nèi)部財(cái)務(wù)公司或者通過(guò)銀行辦理委托貸款。成立財(cái)務(wù)公司的門檻很高，在投融資平臺(tái)公司成長(zhǎng)期難以實(shí)現(xiàn)。對(duì)于委托貸款這一辦法，子公司從總部借款可以通過(guò)委托貸款解決，但子公司將資金集中到總賬戶，也是不同法人實(shí)體間的無(wú)貿(mào)易支持的資金流動(dòng)，是否需要辦理委托貸款手續(xù)，尚無(wú)政策規(guī)定予以明確。

（二）內(nèi)部管理困惑

對(duì)于綜合性的投融資平臺(tái)公司，在自營(yíng)投融資項(xiàng)目的同時(shí)，還承擔(dān)部分公益性的基礎(chǔ)項(xiàng)目，項(xiàng)目資金一般是專戶管理，這部分資金集中存在障礙；不同的投資項(xiàng)目，行業(yè)跨度也很大，包括基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)業(yè)、金融、科技等，經(jīng)營(yíng)模式各不相同，對(duì)資金管理的要求也不同；相當(dāng)一部分的控股公司，少數(shù)股東不愿項(xiàng)目公司資金被集團(tuán)集中，對(duì)資金集中管理心存疑慮。還有部分劃撥進(jìn)入的企業(yè)，還存在整合的困難。這些內(nèi)部管理中的困惑，常常成為綜合性投融資平臺(tái)公司難以下決心推行資金集中管理的因素。

三、選擇合適的資金集中管理模式

鑒于前述內(nèi)外環(huán)境困惑，資金集中管理的設(shè)計(jì)者面需要解決一個(gè)矛盾：既實(shí)現(xiàn)資金集中，同時(shí)還滿足子公司維護(hù)資金使用權(quán)利的訴求。根據(jù)這一要求，梳理出資金集中管理的設(shè)計(jì)思路：符合政策監(jiān)管的要求，避免資金直接在不同法人主體間借貸；資金實(shí)際集中，但不影響子公司核算以及財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)；子公司自有資金的存款利息收益權(quán)、資金支配權(quán)、所有權(quán)不變，歸屬于子公司；子公司在自身資金總額范圍以及預(yù)算范圍內(nèi)，可自由對(duì)外支付資金，不增加新的審批流程；資金池承辦銀行可涵蓋公司整體融資需求。

綜上考慮，建議選擇銀行聯(lián)動(dòng)資金池進(jìn)行資金集中管理。總部設(shè)置主賬戶，各子公司設(shè)置一般結(jié)算賬戶，資金池主賬戶與結(jié)算戶對(duì)接，形成聯(lián)動(dòng)關(guān)系。資金池系統(tǒng)于工作日定時(shí)自動(dòng)掃描成員單位結(jié)算賬戶，全額上劃至資金池主賬戶，結(jié)算賬戶對(duì)賬單仍按原余額顯示可用余額，成員單位核算方式不變。各成員單位結(jié)算賬戶在月度預(yù)算內(nèi)及上存資金余額內(nèi)的付款，可直接辦理，由子賬戶聯(lián)動(dòng)主賬戶對(duì)外支付。子公司上存資金，由銀行按協(xié)定存款利息為各公司計(jì)息，并劃轉(zhuǎn)至各公司賬戶。內(nèi)部借款，采取子公司向總部借款的單向模式，且通過(guò)銀行委托貸款程序辦理，解決資金拆借合法性問(wèn)題。資金池主賬戶申請(qǐng)一定法人賬戶透支額度，做為應(yīng)急資金的來(lái)源。

四、實(shí)施步驟

（一）調(diào)查摸底

調(diào)查子公司銀行賬戶，統(tǒng)計(jì)賬戶數(shù)量，資金分布情況。初步確定資金池承辦銀行。一般會(huì)有2-3家承辦銀行，因銀行資金池賬戶的排他性，導(dǎo)致非承辦銀行的賬戶逐步注銷，公司融資選擇的銀行范圍縮小。所以資金池承辦銀行必須具備較強(qiáng)的授信支持能力，能基本滿足公司全部融資需求。

（二）制定資金集中管理制度及實(shí)施方案

制定資金集中管理制度，明確資金集中管理的原則、實(shí)施范圍，總部和各公司的權(quán)利義務(wù)。確定資金集中管理形式，賬戶設(shè)置規(guī)則，資金歸集、對(duì)外支付的流程，內(nèi)部借款的辦理流程等。并制定實(shí)施方案，對(duì)選擇承辦銀行、資金管理系統(tǒng)軟件、資金集中和賬戶清理等工作明確時(shí)間節(jié)點(diǎn)和目標(biāo)要求。

（三）正式搭建資金池

根據(jù)資金集中管理制度，設(shè)置資金池主賬戶，子公司開設(shè)結(jié)算賬戶，通過(guò)一系列協(xié)議，搭建資金池系統(tǒng)。各銀行資金池開通銀企直連，與資金管理系統(tǒng)軟件對(duì)接，進(jìn)行資金歸集、支付和調(diào)撥測(cè)試。經(jīng)過(guò)反復(fù)測(cè)試后，正式運(yùn)作資金池系統(tǒng)。

（四）資金集中和賬戶清理

資金池系統(tǒng)運(yùn)行后，對(duì)所有非資金池賬戶（除各類政策性專戶、因?qū)ν馊谫Y必須保留的一些賬戶外），要進(jìn)行清理注銷，并把資金池外的資金集中到資金池內(nèi)，使資金池內(nèi)的資金集中度達(dá)到80%以上，以發(fā)揮資金池的規(guī)模效應(yīng)。

參考文獻(xiàn)：

篇（2）

中國(guó)消費(fèi)的瓶頸并不在于金融的滯后，而在于社保殘缺的阻卻。當(dāng)然，對(duì)于消費(fèi)金融公司這樣的新生事物，還是應(yīng)該給予制度層面的呵護(hù)。

8月13日，銀監(jiān)會(huì)正式了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，啟動(dòng)消費(fèi)金融公司試點(diǎn)審批工作。按照銀監(jiān)會(huì)的試點(diǎn)規(guī)劃，對(duì)金融消費(fèi)公司將采取先試點(diǎn)、后逐步放開的方式，先在北京、天津、上海和成都四地各批準(zhǔn)一家機(jī)構(gòu)進(jìn)行試點(diǎn)，然后全面推廣。

按照《管理辦法》的規(guī)定，消費(fèi)金融是向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式。擬試點(diǎn)設(shè)立的專業(yè)消費(fèi)金融公司不吸收公眾存款，設(shè)立初期的資金來(lái)源主要為資本金。在規(guī)模擴(kuò)大后可以申請(qǐng)發(fā)債或向銀行借款。此類專業(yè)公司具有單筆授信額度小、審批速度快、無(wú)需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。因此，在中國(guó)進(jìn)入應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的“下半場(chǎng)”，銀監(jiān)會(huì)正式推出消費(fèi)金融公司，用意則不僅僅在于金融創(chuàng)新，更在于通過(guò)消費(fèi)金融公司這個(gè)古老的金融中介，體現(xiàn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正意圖，撬動(dòng)消費(fèi)的復(fù)蘇。

和5月份的征求意見稿比較，《管理辦法》降低了消費(fèi)金融公司的準(zhǔn)入門檻，規(guī)定消費(fèi)金融公司的最低注冊(cè)資本為3億元，將消費(fèi)金融公司出資人的資產(chǎn)總額由800億元降低為600億元。同時(shí)，為了降低消費(fèi)金融公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不僅嚴(yán)格設(shè)定了消費(fèi)金融公司的監(jiān)管指標(biāo)，比如要求資本充足率不低于10％，同業(yè)拆入資金比例不高于資本總額的100％等；同時(shí)，還嚴(yán)格限定消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)范圍為個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款和一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款，不涉及房地產(chǎn)貸款和汽車貸款。

從邏輯上而言，通過(guò)為商業(yè)銀行和信用卡等顧及不到的客戶的消費(fèi)行為提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品，從而刺激消費(fèi)，制度的初衷顯然是好的。而且，消費(fèi)金融公司快捷、無(wú)擔(dān)保的專業(yè)化服務(wù)，的確可以吸引一些客戶群體，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。而且，歐美等國(guó)消費(fèi)金融公司的百年實(shí)踐亦證明了其生命力和價(jià)值。然而，如果仔細(xì)分析《管理辦法》的制度設(shè)計(jì)，試點(diǎn)消費(fèi)金融公司與商業(yè)銀行、信用卡業(yè)務(wù)比較，則存在著天然的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

其一，消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)范圍太窄。消費(fèi)金融公司最大特點(diǎn)是小額、短期、無(wú)擔(dān)保和抵押，這決定了其業(yè)務(wù)范圍不能包含汽車和房貸等風(fēng)險(xiǎn)大的大宗商品。其業(yè)務(wù)只能限于家用電器、電子產(chǎn)品等耐用消費(fèi)品，用于個(gè)人及家庭旅游、婚慶、教育、裝修等消費(fèi)事項(xiàng)的一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款。這種狹窄的業(yè)務(wù)范圍注定其在《管理辦法》和商業(yè)銀行及信用卡的競(jìng)爭(zhēng)中劣勢(shì)明顯。雖然辦法規(guī)定“消費(fèi)金融公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款的余額不得超過(guò)借款人月收入的5倍”，但除了裝修這樣的大筆支出可以體現(xiàn)外，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯。

篇（3）

一、國(guó)外研究現(xiàn)狀

汽車金融20世紀(jì)20年代起源自美國(guó)，當(dāng)時(shí)主要的業(yè)務(wù)是汽車廠商向購(gòu)車者提供汽車銷售的分期付款業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)近百年的推廣，汽車金融已經(jīng)取得了極大的發(fā)展，汽車金融服務(wù)已成為汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上最具價(jià)值的環(huán)節(jié)，目前發(fā)達(dá)國(guó)家貸款購(gòu)車比例高達(dá)70%左右，汽車金融已經(jīng)成為汽車公司主要的利潤(rùn)來(lái)源之一。

但是2008年的金融危機(jī)給發(fā)達(dá)國(guó)家的帶來(lái)很大的沖擊，汽車行業(yè)也不例外，2008年至2009年間，歐洲的汽車銷售額下滑了20%，很多汽車金融公司面臨著破產(chǎn)的威脅。金融危機(jī)引發(fā)了汽車金融產(chǎn)業(yè)的重組，也推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，諸多汽車金融公司開始轉(zhuǎn)移發(fā)展的重心，由傳統(tǒng)的汽車貸款向附加值更高的汽車服務(wù)和類似的銀行業(yè)務(wù)發(fā)展。

綜觀國(guó)外汽車金融的百年發(fā)展歷史，汽車金融基本經(jīng)歷了起步階段、發(fā)展階段和成熟階段。這3個(gè)階段體現(xiàn)了汽車金融發(fā)展的一般規(guī)律。

（一）汽車金融的“泛化模式”

這是汽車金融的初期形態(tài)，是以增強(qiáng)汽車消費(fèi)市場(chǎng)的成長(zhǎng)性、拓展汽車消費(fèi)市場(chǎng)的總量、助長(zhǎng)汽車消費(fèi)能力為直接目標(biāo)的信貸融資模式，其實(shí)質(zhì)是以信貸工具為基本手段來(lái)達(dá)到汽車消費(fèi)量的擴(kuò)張?！敖鹑趯?duì)汽車產(chǎn)業(yè)的泛化”是從橫向來(lái)衡量汽車金融對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)的滲透和影響。金融作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)歷了從最初游離于汽車產(chǎn)業(yè)之外來(lái)提供有限服務(wù)，到完成同汽車產(chǎn)業(yè)的混合生長(zhǎng)，最終以汽車產(chǎn)業(yè)的支配性力量引導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史過(guò)程。汽車金融一般是在汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成一定的產(chǎn)能規(guī)模，一方面，由于社會(huì)的汽車消費(fèi)能力難以跟上汽車產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張；另一方面，基于對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)愈來(lái)愈大的非規(guī)則流動(dòng)資金的有效管理需求的情況下出現(xiàn)的，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本同金融資本的相對(duì)專業(yè)化的分工及融合生長(zhǎng)，旨在發(fā)揮金融的作用來(lái)發(fā)展汽車消費(fèi)市場(chǎng)。汽車金融的泛化過(guò)程，就是汽車金融沿著汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全過(guò)程，即生產(chǎn)、流通及消費(fèi)的軌跡，理順汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的資金流動(dòng)和融通關(guān)系，形成最佳的資金運(yùn)動(dòng)路線；同時(shí)沿著汽車營(yíng)銷的鏈條，按照汽車生產(chǎn)商、汽車經(jīng)銷商、汽車消費(fèi)者、汽車服務(wù)提供商的順序，形成優(yōu)化的金融資源運(yùn)動(dòng)路徑。以上兩者資金運(yùn)動(dòng)形式的統(tǒng)一，構(gòu)成了汽車消費(fèi)群體的增長(zhǎng)和擴(kuò)大的市場(chǎng)化力量。在汽車金融的“泛化模式”中，汽車信貸發(fā)揮著重要的作用。通過(guò)提供汽車消費(fèi)信貸，發(fā)揮金融“過(guò)橋”作用，幫助大部分不具備現(xiàn)實(shí)汽車消費(fèi)能力的客戶提前實(shí)現(xiàn)對(duì)汽車的消費(fèi)；通過(guò)對(duì)汽車直接消費(fèi)和汽車關(guān)聯(lián)消費(fèi)的帶動(dòng)，發(fā)揮金融的“杠桿”放大乘數(shù)作用，推動(dòng)全社會(huì)的金融資源向汽車產(chǎn)業(yè)優(yōu)化配置；發(fā)揮金融投資的現(xiàn)金流量管理作用，對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)特別是流通和消費(fèi)環(huán)節(jié)以非規(guī)則形態(tài)存在的大量現(xiàn)金流進(jìn)行投資收益化的匹配和管理，達(dá)到節(jié)約、效益和風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。

（二）汽車金融的“深化模式”

這是汽車金融的發(fā)展形態(tài)，是汽車消費(fèi)市場(chǎng)有了一定程度的發(fā)展之后出現(xiàn)的以銷售市場(chǎng)整合和營(yíng)銷規(guī)模效益化為基礎(chǔ)的金融運(yùn)作模式，其實(shí)質(zhì)是在汽車金融量擴(kuò)張的情況下的質(zhì)的提高?！捌嚱鹑诘纳罨卑?個(gè)方面的內(nèi)容。首先是針對(duì)汽車消費(fèi)者和相對(duì)狹小的汽車消費(fèi)市場(chǎng)，從信貸等單一的金融工具逐漸發(fā)展到以綜合應(yīng)用金融工程的技術(shù)性手段，對(duì)汽車消費(fèi)者提供投資服務(wù)，以增強(qiáng)對(duì)汽車的消費(fèi)能力，擴(kuò)大汽車消費(fèi)及汽車金融產(chǎn)品的流通量；其次是對(duì)汽車生產(chǎn)廠商，主要通過(guò)間接方式參與汽車集團(tuán)統(tǒng)一的資本運(yùn)作和投資銀行行為，從汽車金融公司的角度提供相關(guān)服務(wù)，幫助汽車廠商優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，挖掘汽車產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)利能力，以適應(yīng)汽車產(chǎn)業(yè)全球化、金融化的需要。這一現(xiàn)象是以發(fā)生在20世紀(jì)80年代以來(lái)的大規(guī)模的汽車產(chǎn)業(yè)兼并重組，汽車金融公司參與資本市場(chǎng)的投資以及汽車信貸產(chǎn)品的證券化為標(biāo)志的；最后是針對(duì)汽車金融公司自身，按照金融深化的要求，從汽車金融公司的制度體系、運(yùn)作管理體系等方面完善和發(fā)展。

（三）汽車金融的“混合模式”

這是汽車金融相對(duì)完備、成熟的形態(tài)，是建立在以實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)金融化為目標(biāo)的汽車金融的“泛化與深化”有機(jī)統(tǒng)一的形態(tài)，同時(shí)是汽車金融從橫向和縱向角度對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)全面擴(kuò)展、滲透和深化的過(guò)程。“混合模式”實(shí)現(xiàn)了量和質(zhì)的統(tǒng)一，是以汽車產(chǎn)業(yè)全面金融資本化為標(biāo)志的。

二、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)汽車金融的發(fā)展歷時(shí)十幾年，與國(guó)外相比還處于初始階段，汽車金融的理論研究也是非常少。在近年，一些學(xué)者開始關(guān)注汽車金融在我國(guó)的發(fā)展情況，理論的研究主要集中在這凡個(gè)方面：一是討論我國(guó)汽車金融的發(fā)展是靠專業(yè)化的汽車金融公司還是利用資金實(shí)力雄厚的銀行，比如王再祥在《汽車金融》一書中指出專業(yè)化的汽車金融公司是國(guó)外汽車金融業(yè)成功的重要因素。這兩者的優(yōu)劣勢(shì)比較明顯，一個(gè)是專業(yè)性較強(qiáng)，與汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)系密切，業(yè)務(wù)更專業(yè)也更貼近消費(fèi)者；一個(gè)是擁有雄厚的資金和分布廣泛的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并且來(lái)源資金成本較低，可以提供較優(yōu)惠的貸款利率，并且在我國(guó)目前，銀行所占汽車金融的份額還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)汽車金融公司的；二是有學(xué)者提出如何應(yīng)對(duì)國(guó)外汽車金融公司進(jìn)入中國(guó)發(fā)展的問(wèn)題，包括準(zhǔn)入條件、金融監(jiān)管等一系列問(wèn)題，由于我國(guó)汽車金融還處于發(fā)展的初期，還不具備與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家汽車金融公司競(jìng)爭(zhēng)的能力。韓東進(jìn)和趙新軍在《汽車金融業(yè)如何應(yīng)對(duì)外資的挑戰(zhàn)》一文中提出如何既能夠引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，又能夠?yàn)槲覈?guó)的汽車金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)發(fā)展的契機(jī)；三是關(guān)于如何完善我國(guó)汽車金融的宏觀環(huán)境，主要是信用體系的建立。如陸婷婷和邱海洋在《構(gòu)建我國(guó)汽車金融個(gè)人信用體系的討論》一文，提出個(gè)人信用體系的缺失，是制約我國(guó)汽車金融業(yè)發(fā)展的一大瓶頸，因此，我國(guó)個(gè)人信用體系有待完善。

參考文獻(xiàn)：

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消費(fèi)金融有狹義和廣義的范疇,狹義的是與消費(fèi)尤其是短期的簡(jiǎn)單消費(fèi)直接相關(guān)的融資活動(dòng),廣義的是不僅局限于日常生活的消費(fèi),還包含了對(duì)所有資源的非生產(chǎn)目的的使用和消費(fèi)。消費(fèi)金融問(wèn)題可以從不同的角度來(lái)考慮。從消費(fèi)者行為的角度來(lái)研究消費(fèi)金融問(wèn)題,主要是關(guān)心消費(fèi)者的金融選擇。生命周期理論對(duì)消費(fèi)者的行為目標(biāo)提出了一個(gè)清晰的描述,即基于一生的考慮來(lái)做出消費(fèi)安排以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)效用的最大化。消費(fèi)的生命周期理論最早是由Modigliani和Brumberg(1954,1980)提出,消費(fèi)者會(huì)根據(jù)自己的財(cái)富和收入情況,再加上對(duì)未來(lái)的預(yù)期,最佳地安排其生命周期中的消費(fèi)來(lái)達(dá)到效用的最大化。在此基礎(chǔ)上允許儲(chǔ)蓄投資到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之外的資產(chǎn),如股票在內(nèi)的投資組合,這是Samuelson(1969)和Merton(1969,1971)投資組合的選擇問(wèn)題。從理論方面來(lái)看,近期的行為金融學(xué)發(fā)展對(duì)生命周期的理論基礎(chǔ),如理性選擇理論和理性預(yù)期假設(shè)都提出了異議。從家庭視角來(lái)研究消費(fèi)金融問(wèn)題,主要是從家庭的總體資產(chǎn)和負(fù)債情況、家庭的資產(chǎn)配置和家庭的住房資產(chǎn)與消費(fèi)方面著手。家庭可以通過(guò)金融的角度在時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面進(jìn)行配置,從而做出最佳的安排。從金融市場(chǎng)的角度來(lái)研究消費(fèi)金融,主要是考慮消費(fèi)者的金融行為受制于他所處的金融環(huán)境,尤其是相關(guān)的金融市場(chǎng)的影響。從消費(fèi)金融市場(chǎng)的供給、需求和信息不對(duì)稱的角度來(lái)談對(duì)消費(fèi)金融的影響。Merton&Bodie(1995)提出的從金融功能的角度來(lái)分析金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、變遷以及監(jiān)管理論,它的出發(fā)點(diǎn)是界定金融市場(chǎng)的終端使用者所需要的各種基本金融功能,如支付、投資和風(fēng)險(xiǎn)分散等,金融服務(wù)的提供者如何形成各種市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)來(lái)有效地實(shí)現(xiàn)各種金融功能。消費(fèi)金融公司是金融市場(chǎng)上的主體之一,本文主要從消費(fèi)金融公司的角度來(lái)研究消費(fèi)金融。我國(guó)的消費(fèi)金融公司是指在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的、不吸收公眾存款、為國(guó)內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的小額貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)主要有北銀消費(fèi)金融公司、四川錦程消費(fèi)公司、中銀消費(fèi)金融公司和捷信消費(fèi)金融公司。目前,國(guó)外消費(fèi)金融公司主要以美國(guó)和歐盟為代表,發(fā)展已相當(dāng)成熟,對(duì)消費(fèi)金融公司已經(jīng)集中到了微觀層面進(jìn)行研究。SidneyCoftle(1960)論述了消費(fèi)金融公司的盈利性問(wèn)題,指出消費(fèi)金融公司在回報(bào)率的大小、回報(bào)率的穩(wěn)定性、回報(bào)率的增速等方面都超過(guò)其他產(chǎn)業(yè)。George?J?Benston(1977)在其發(fā)表的論文中研究了利率上限對(duì)消費(fèi)金融公司貸款成本的影響,認(rèn)為貸款成本同利率有關(guān)系。我國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展剛剛開始,研究?jī)?nèi)容也主要側(cè)重于理論方面,林躍均(2002)探討了消費(fèi)者信用調(diào)查、管理和法律等方面的問(wèn)題,還提出了建立個(gè)人信用制度的建議。王杰峰(2005)分析了我國(guó)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)因素,提出了銀行如何防范消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。張奎(2009)對(duì)消費(fèi)金融公司產(chǎn)品和信用卡產(chǎn)品進(jìn)行了對(duì)比。張滿、許黎莉(2009)分析了制約我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的原因,并針對(duì)這些原因給出了對(duì)策。

二、消費(fèi)金融的理論分析

(一)消費(fèi)金融的內(nèi)涵所謂消費(fèi)金融,是指為滿足居民對(duì)商品和服務(wù)的消費(fèi)需求而提供的金融服務(wù)。居民的消費(fèi)需求不僅取決于當(dāng)期可支配收入,同時(shí)也和未來(lái)的預(yù)期收入有關(guān),而持久收入是消費(fèi)金融的主要前提,只要消費(fèi)者預(yù)期未來(lái)收入,便可增加現(xiàn)期消費(fèi),當(dāng)消費(fèi)者的現(xiàn)期收入不能滿足當(dāng)期需求時(shí),消費(fèi)者就可能通過(guò)借貸預(yù)支未來(lái)收入來(lái)滿足當(dāng)期需求,消費(fèi)金融也由此產(chǎn)生。

(二)消費(fèi)金融的理論基礎(chǔ)1.凱恩斯有效需求不足理論。1820年,英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾薩斯發(fā)表《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》,提出社會(huì)有效需求不足。1936年,凱恩斯發(fā)表《就業(yè)、利息、貨幣通論》,重提有效需求不足,并建立起比較完整的有效需求不足理論。凱恩斯認(rèn)為資本主義社會(huì)總是處于總供給大于總需求的狀態(tài),總需求不足導(dǎo)致商品滯銷,存貨充實(shí),生產(chǎn)縮減,解雇工人,總失業(yè)增加,造成經(jīng)濟(jì)衰退。為解決經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題,凱恩斯的有效需求不足理論提出整個(gè)社會(huì)要更加重視消費(fèi)的作用,提高消費(fèi)需求,這一理論也為消費(fèi)金融的發(fā)展提供了理論依據(jù)。但是這一理論也存在一些缺陷,二戰(zhàn)后,凱恩斯主義盛行,出現(xiàn)了所謂“繁榮”的景象,但好景不長(zhǎng),從20世紀(jì)60年代到80年代初,西方國(guó)家先后出現(xiàn)了凱恩斯主義所不能解釋的經(jīng)濟(jì)停滯現(xiàn)象———失業(yè)增加,通脹加劇。2.持久收入假定論。弗里德曼的持久收入假定論認(rèn)為,決定消費(fèi)者消費(fèi)支出的主要不是現(xiàn)期收入,而是持久收入。消費(fèi)者的收入分為一時(shí)收入與持久收入,把消費(fèi)者的消費(fèi)分為一時(shí)消費(fèi)與持久消費(fèi)。弗里德曼認(rèn)為,消費(fèi)者在某一時(shí)期的收入等于一時(shí)收入加上持久收入,消費(fèi)者在某一時(shí)期的消費(fèi)等于一時(shí)消費(fèi)加上持久消費(fèi)。弗里德曼認(rèn)為四個(gè)關(guān)系量之間,只有持久收入和持久消費(fèi)之間存在著固定的比率。以Cp表示持久消費(fèi),以Yp表示持久收入,二者的關(guān)系可以表述為:Cp=KYp。K依賴?yán)⒙?、消費(fèi)者偏好、消費(fèi)者總物質(zhì)財(cái)產(chǎn)等因素而變動(dòng)。持久收入假定強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)者未來(lái)收入與消費(fèi)之間的關(guān)系。只要消費(fèi)者未來(lái)預(yù)期收入向好,便可增加現(xiàn)期消費(fèi),若現(xiàn)期收入不能滿足現(xiàn)期消費(fèi)支出時(shí),可以根據(jù)持久收入的未來(lái)預(yù)期結(jié)果,暫時(shí)向消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)借款,將持久收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)收入,進(jìn)行提前消費(fèi),此假定為消費(fèi)金融的發(fā)展提供了重要的理論基礎(chǔ)。

三、我國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)我國(guó)消費(fèi)金融的產(chǎn)生背景1.2007年8月,次貸危機(jī)開始席卷美國(guó)、歐盟和日本等主要金融市場(chǎng),在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下,發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家引起的金融危機(jī)同時(shí)也影響到了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。出口作為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”之一,在次貸危機(jī)影響下,受到了強(qiáng)烈的撞擊。為了緩解金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,我國(guó)急需刺激內(nèi)需消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2009年8月,我國(guó)出臺(tái)了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》,這一新型金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)正好符合這個(gè)時(shí)期的發(fā)展需求。在短期看來(lái),建立消費(fèi)金融公司能通過(guò)促進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái),建立消費(fèi)金融公司能夠解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡依賴投資和出口的問(wèn)題,是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。2.我國(guó)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的95%是由商業(yè)銀行提供,其他機(jī)構(gòu)提供的個(gè)人消費(fèi)貸款占比較低。由于商業(yè)銀行在消費(fèi)金融領(lǐng)域處于壟斷地位,同時(shí)能夠提供的消費(fèi)信貸產(chǎn)品僅有住房貸款、汽車貸款和信用卡業(yè)務(wù)等有限的幾種,造成我國(guó)消費(fèi)金融產(chǎn) 業(yè)發(fā)展水平較低。隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的加快,將產(chǎn)生巨大的耐用品消費(fèi)需求和發(fā)展型消費(fèi),銀行和汽車金融公司所提供的信貸品種已難以滿足消費(fèi)者多樣化的需求,而居民旅游、教育、購(gòu)買耐用商品等一般用途的個(gè)人消費(fèi)等方面的信貸金融服務(wù)仍然較為欠缺。在這種情況下,消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)正好彌補(bǔ)了這一缺陷,在提供消費(fèi)金融融資服務(wù)方面定位更加明確,服務(wù)方式趨于專業(yè)和靈活,使消費(fèi)者在融資時(shí)更加方便和靈活。

(二)我國(guó)消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)我國(guó)消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)較晚,從2009年才開始在北京、天津、上海和成都四地進(jìn)行試點(diǎn)。作為國(guó)家首批試點(diǎn)成立的消費(fèi)金融公司有以下幾家:

1.北銀消費(fèi)金融公司。北銀消費(fèi)金融公司于2010年3月1日在北京正式成立,該公司注冊(cè)資本為3億元人民幣,由北京銀行獨(dú)資控股。在秉承《試點(diǎn)管理辦法》的精神下,經(jīng)過(guò)一年發(fā)展,北銀消費(fèi)金融公司發(fā)放貸款已從開業(yè)之初的幾萬(wàn)元,到目前已經(jīng)成功突破6000萬(wàn)元,平均每月放款規(guī)模超過(guò)500萬(wàn)元。一年來(lái),北銀消費(fèi)金融公司積極倡導(dǎo)合規(guī)經(jīng)營(yíng),狠抓風(fēng)險(xiǎn)管理,確保了公司的穩(wěn)健發(fā)展。

2.四川錦程消費(fèi)金融公司。四川錦程消費(fèi)金融公司于2010年3月1日在成都成立,該公司由成都銀行與馬來(lái)西亞豐隆銀行組成戰(zhàn)略合作者,共同出資組建,是我國(guó)首家中外合資消費(fèi)金融公司。公司注冊(cè)資本3.2億元人民幣,其中成都銀行出資占比51%,馬來(lái)西亞豐隆銀行出資占比49%。

3.中銀消費(fèi)金融公司。中銀消費(fèi)金融公司于2010年6月12日在上海正式成立,該公司由中國(guó)銀行、百聯(lián)集團(tuán)及上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司共同成立,由中國(guó)銀行控股,注冊(cè)資本為5億元人民幣,出資比例依次為51%、30%、19%,是目前試點(diǎn)的四家消費(fèi)金融公司中規(guī)模最大的一家。4.捷信消費(fèi)金融公司。2010年2月,銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在天津設(shè)立消費(fèi)金融公司,經(jīng)過(guò)8個(gè)月的籌備,捷信消費(fèi)金融公司于2010年12月1日正式開業(yè)。公司由中東歐大型私有投資集團(tuán)PPF全資建立,是國(guó)內(nèi)首家外商獨(dú)資消費(fèi)金融公司,注冊(cè)資本為3億元人民幣。PPF集團(tuán)于2004年8月登陸中國(guó)從事消費(fèi)信貸業(yè)務(wù),[！]這為天津捷信創(chuàng)造了良好的起步基礎(chǔ),同時(shí)PPF在歐洲還擁有自己的消費(fèi)金融公司,這種獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)也有利于幫助天津捷信快速轉(zhuǎn)入消費(fèi)金融公司的軌道。綜合以上四家消費(fèi)金融公司的投資機(jī)構(gòu)可以看出,這些投資機(jī)構(gòu)都有經(jīng)營(yíng)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn),對(duì)于消費(fèi)金融公司的發(fā)展有一定的推動(dòng)作用。其中,三家消費(fèi)金融公司都由商業(yè)銀行控股,這就讓人擔(dān)心我國(guó)消費(fèi)金融公司是否會(huì)成為商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的新載體,從而影響消費(fèi)金融公司的獨(dú)立發(fā)展。由于消費(fèi)金融公司正處于試點(diǎn)階段,《試點(diǎn)辦法》對(duì)其經(jīng)營(yíng)的地域范圍有明確的限制:在未經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的情況下,消費(fèi)金融公司不能在其所在地之外省市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)?？傮w來(lái)說(shuō),消費(fèi)金融公司還是一個(gè)新興事物,其存在的家數(shù)和公司的規(guī)模還有待提高,其發(fā)展的道路還有待摸索。

(三)消費(fèi)金融的特點(diǎn)

1.消費(fèi)金融主要提供個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款和個(gè)人一般用途貸款。耐用消費(fèi)品貸款是指通過(guò)經(jīng)銷商由消費(fèi)金融公司向借款人發(fā)放的用于購(gòu)買約定的家用電器、電子產(chǎn)品等耐用消費(fèi)品的貸款,但不涉及房屋和汽車的貸款;一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款是指消費(fèi)金融公司申請(qǐng)發(fā)放的用于個(gè)人及家庭裝修、教育、旅游、婚慶等消費(fèi)事項(xiàng)的貸款。消費(fèi)金融公司的主要業(yè)務(wù)包括:向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款、境內(nèi)同業(yè)拆借、辦理信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券以及與消費(fèi)金融相關(guān)的咨詢和業(yè)務(wù)。

2.消費(fèi)金融公司只貸不存。貸款資金一般為投資者投入的資本金,不吸收公眾存款。但在銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的情況下還可發(fā)行金融債券進(jìn)行融資。

3.審批速度快。消費(fèi)金融公司對(duì)貸款的審批可能只要1個(gè)小時(shí),甚至更短就可完成。以消費(fèi)者購(gòu)買家電為例,消費(fèi)金融公司把錢直接打到商戶的賬戶上,消費(fèi)者可直接帶著電器回家,借款者在之后按照規(guī)定的還款期和還款額進(jìn)行還款即可。

? 4.服務(wù)方式靈活。消費(fèi)者除了可以到消費(fèi)金融公司的營(yíng)業(yè)廳辦理貸款外,還可以在與之合作的商戶賣場(chǎng)直接辦理貸款手續(xù)。合作商戶涉及百貨商城、電器電子、家飾家裝、旅行運(yùn)動(dòng)、教育培訓(xùn)等,使消費(fèi)者在購(gòu)物的同時(shí)就可以申請(qǐng)貸款。5.無(wú)需擔(dān)保、質(zhì)押。消費(fèi)者在申請(qǐng)消費(fèi)貸款時(shí),不需要任何的擔(dān)保品,一般只需要提供本人身份證和收入證明即可從消費(fèi)金融公司得到貸款,減少了消費(fèi)者貸款的壓力。消費(fèi)金融主要是針對(duì)有穩(wěn)定收入的中低端個(gè)人客戶。

四、我國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展的SWOT分析

在SWOT分析方法中,S代表優(yōu)勢(shì)(strength),W代表劣勢(shì)(weakness),O代表機(jī)會(huì)(opportunity),T代表威脅(threat),S、W是內(nèi)部因素,O、T是外部因素。其戰(zhàn)略包括SO增長(zhǎng)性戰(zhàn)略,WO扭轉(zhuǎn)性戰(zhàn)略,ST多元化戰(zhàn)略,WT防御性戰(zhàn)略。以下對(duì)消費(fèi)金融進(jìn)行SWOT分析。

(一)消費(fèi)金融的優(yōu)勢(shì)因素消費(fèi)金融公司的優(yōu)勢(shì)因素包括客戶定位明確、服務(wù)方式靈活、審批速度快、貸款無(wú)需擔(dān)保和質(zhì)押,這些因素大大促進(jìn)了消費(fèi)金融在我國(guó)的發(fā)展。

1.客戶定位明確。目標(biāo)客戶具有針對(duì)性,主要為年輕人群、年輕家庭等具有穩(wěn)定收入的中低端客戶提供消費(fèi)融資平臺(tái),相對(duì)向銀行借款,這類人群更容易得到貸款。

2.服務(wù)方式靈活。申請(qǐng)者可以在與消費(fèi)金融公司有合作的商戶賣場(chǎng)申請(qǐng)耐用消費(fèi)品貸款,申請(qǐng)成功后,消費(fèi)金融公司把貸款直接劃入商戶帳號(hào),使借款人在貸款的同時(shí)完成了消費(fèi)。而商業(yè)銀行的個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款卻不具有此特點(diǎn),為了達(dá)到最終消費(fèi)目的,消費(fèi)者通常要奔波兩地辦理相關(guān)手續(xù)。相比而言,消費(fèi)金融公司的服務(wù)方式更靈活。

3.審批速度快。貸款申請(qǐng)過(guò)程中,借款人一般只需提供本人身份證及工作收入證明即可,大大簡(jiǎn)化了申請(qǐng)手續(xù),辦理時(shí)間在1個(gè)小時(shí)左右,甚至更短時(shí)間就可完成,比在商業(yè)銀行申請(qǐng)個(gè)人貸款手續(xù)簡(jiǎn)單,時(shí)間也短。

4.貸款無(wú)需擔(dān)保和質(zhì)押。借款人無(wú)需向消費(fèi)金融公司提供任何擔(dān)保物便可申請(qǐng)到耐用消費(fèi)品貸款和一般用途貸款,在物質(zhì)上大大減輕了消費(fèi)者借款的負(fù)擔(dān)。

(二)消費(fèi)金融的劣勢(shì)因素試點(diǎn)階段消費(fèi)金融公司的劣勢(shì)主要表現(xiàn)為公司運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足,資金來(lái)源不足,投資主體單一,競(jìng)爭(zhēng)力不足,信用風(fēng)險(xiǎn)較大。

1.運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足。消費(fèi)金融公司作為中國(guó)的一種新型機(jī)構(gòu),其發(fā)展道路還有待探索,由于處于試點(diǎn)階段缺乏經(jīng)驗(yàn),只有更多地向國(guó)外市場(chǎng)學(xué)習(xí)。但限于中國(guó)國(guó)情的特殊性,又面臨較大的不確定性。

2.資金來(lái)源不足。消費(fèi)金融公司的一大特點(diǎn)就是不吸收外部存款,資本金的來(lái)源主要依靠投資人的投入,但《試點(diǎn)辦法》對(duì)投資人的要求較高,規(guī)定主要投資人需具備5年以上消費(fèi)金融領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)不低于600億元人民幣等條件,可見,投資消費(fèi)金融公司的門檻相當(dāng)高,這讓許多投資機(jī)構(gòu)望而卻步,不利于消費(fèi)金融公司的發(fā)展壯大。

3.投資主體單一。目前試點(diǎn)的四家消費(fèi)金融公司,其中有三家都是由我國(guó)商業(yè)銀行控股,而消費(fèi)金融公司能否突破商業(yè)銀行消費(fèi)信貸結(jié)構(gòu),開創(chuàng)新的消費(fèi)模式,還是個(gè)未知數(shù)。其有可能成為銀行業(yè)務(wù)的新載體,以“換湯不換藥”的形式經(jīng)營(yíng)下去,從而影響我國(guó)消費(fèi)金融公司的獨(dú)立發(fā)展。

4.競(jìng)爭(zhēng)力不足。產(chǎn)品種類受限:《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定,消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)范圍不涉及汽車和房貸,但我國(guó)目前消費(fèi)貸款主要以汽車和住房為主,耐用消費(fèi)品貸款和一般用途消費(fèi)品貸款所占比重較小,由此消費(fèi)金融公司自然損失了大量客戶資源;貸款額度受限:消費(fèi)金融 公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款不得超過(guò)借款人月收入的5倍,貸款額度的高低完全取決于月收入這一項(xiàng)指標(biāo),且總額度是固定不變的,不會(huì)隨著消費(fèi)者信用度的增加而增加。從這一點(diǎn)來(lái)看,信用卡更有優(yōu)勢(shì),而消費(fèi)金融公司只能從擔(dān)保、抵押及辦理速度方面吸引潛在的消費(fèi)者。利率方面:按照規(guī)定,消費(fèi)金融公司發(fā)放的貸款利息從貸款發(fā)放開始計(jì)算,利息按照借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定,不得超過(guò)央行基準(zhǔn)貸款利率的4倍,現(xiàn)行央行一年期基準(zhǔn)貸款利率為5.56%,可知,消費(fèi)金融公司最高利率可達(dá)22.24%。這一利率遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)指定的貸款利率。

5.信用風(fēng)險(xiǎn)較大。消費(fèi)金融公司的獨(dú)特之處在于無(wú)需擔(dān)保和質(zhì)押,貸款辦理速度快,而這兩點(diǎn)恰恰又是其致命的弱點(diǎn),這種信貸模式大大增加了消費(fèi)金融公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。以北銀消費(fèi)金融中心來(lái)分析,在辦理貸款過(guò)程中,借款人只需提供身份證及工作證明或收入證明,即可在一個(gè)小時(shí)左右完成貸款,而對(duì)消費(fèi)者的信用審核也只是根據(jù)證明材料這一項(xiàng)內(nèi)容,在資源有限和時(shí)間有限的情況下,并不能保證消費(fèi)者所提供的信息是正確無(wú)誤的。在這種情況下,消費(fèi)金融公司的信用風(fēng)險(xiǎn)大大增加,要調(diào)查一個(gè)人的信用情況就做不到快捷,做到了快捷,又可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn),這顯然是一種困境。而消費(fèi)金融公司為了保持自己的獨(dú)特性,只能放棄了信用風(fēng)險(xiǎn)。在無(wú)擔(dān)保的情況下,若出現(xiàn)了消費(fèi)者違約的現(xiàn)象,卻沒(méi)有相應(yīng)的物品進(jìn)行補(bǔ)償,極易造成消費(fèi)金融公司的壞賬。

(三)消費(fèi)金融的機(jī)會(huì)因素現(xiàn)階段,我國(guó)的國(guó)內(nèi)環(huán)境也給消費(fèi)金融公司提供了一定的發(fā)展空間,機(jī)會(huì)主要表現(xiàn)在國(guó)家政策的支持,目標(biāo)客戶思想先進(jìn),社會(huì)保障制度不斷完善,這些都為我國(guó)消費(fèi)金融公司的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

1.國(guó)家政策支持。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾下,我國(guó)對(duì)外出口受到了嚴(yán)重的沖擊,從2007—2009年,進(jìn)出口凈額對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)一直處于下降趨勢(shì),2009年對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)點(diǎn)為-3.7(見表1),在這種情況下,急需拉動(dòng)內(nèi)需,保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),而消費(fèi)金融公司的產(chǎn)生正符合了這一時(shí)期的特點(diǎn),為了完成向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,未來(lái)很有可能會(huì)出現(xiàn)一系列刺激消費(fèi)的政策,而消費(fèi)金融公司本身也是政策的產(chǎn)物,在這種趨勢(shì)下,相信消費(fèi)金融公司能夠成為我國(guó)消費(fèi)金融體系中重要的一環(huán)。

2.目標(biāo)客戶思想先進(jìn)。商業(yè)銀行已將中端以上的客戶瓜分殆盡,而未來(lái)信貸市場(chǎng)上最具消費(fèi)潛力的那部分人群還有待挖掘,消費(fèi)金融公司主要定位于以年輕人群及年輕家庭為主的中低端客戶,這部分消費(fèi)群體的思想較為前衛(wèi),對(duì)新鮮事物的接受能力強(qiáng),敢于嘗試新的消費(fèi)方式,且很注重效率優(yōu)先,這些特點(diǎn)都對(duì)消費(fèi)金融公司的服務(wù)產(chǎn)生了需求。

3.社會(huì)保障制度不斷完善。目前,我國(guó)社會(huì)保障制度的基本框架已經(jīng)確立,其中,社會(huì)保險(xiǎn)是體系中的核心內(nèi)容。根據(jù)圖1可知,從2008—2010年各項(xiàng)保險(xiǎn)的參保人數(shù)呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢(shì),其中醫(yī)療保險(xiǎn)的增長(zhǎng)速度較快。根據(jù)2010年統(tǒng)計(jì)年鑒得知,截至2010年末,我國(guó)2678個(gè)縣(市、區(qū))開展了新型農(nóng)村合作醫(yī)療工作,新型農(nóng)村合作醫(yī)療參合率為96.3%。新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金支出總額為832億元,累計(jì)受益7億人次。全國(guó)列入國(guó)家新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)地區(qū)參保人數(shù)10277萬(wàn)人。年末全國(guó)領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金人數(shù)為209萬(wàn)人。隨著社保制度體系的不斷完善,居民在不用擔(dān)心基本生活和醫(yī)療保健的情況下,會(huì)將更多資金投向消費(fèi)市場(chǎng),從而推動(dòng)我國(guó)消費(fèi)信貸需求的增加。4.信貸需求多樣性。目前我國(guó)從事消費(fèi)信貸的金融機(jī)構(gòu)類型較少,主要由商業(yè)銀行壟斷,業(yè)務(wù)集中于住房貸款和汽車貸款,以耐用消費(fèi)品為主的個(gè)人信貸業(yè)務(wù)相對(duì)較少,規(guī)模和專業(yè)化程度都有所欠缺,隨著我國(guó)居民消費(fèi)觀念的改善,對(duì)消費(fèi)信貸的需求也會(huì)多種多樣,而消費(fèi)金融公司的產(chǎn)生正好能夠彌補(bǔ)個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的空白,有利于推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)分工,完善我國(guó)消費(fèi)金融體系。

(四)消費(fèi)金融的威脅因素我國(guó)消費(fèi)金融公司所面臨的威脅主要有,消費(fèi)信貸需求不足,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅,個(gè)人信用體系不完善以及法律制度不健全。只有關(guān)注這些威脅因素才能更好地制定出應(yīng)對(duì)威脅的決策。

1.消費(fèi)信貸需求不足。我國(guó)居民自古有量入為出的消費(fèi)習(xí)慣,一般傾向以當(dāng)期收入為基礎(chǔ)來(lái)消費(fèi)支付,推崇勤儉持家,未雨綢繆,認(rèn)為欠債是不光彩的,對(duì)“寅吃卯糧”嗤之以鼻。受傳統(tǒng)文化的影響,我國(guó)居民對(duì)“用明天的錢辦今天的事”的消費(fèi)信貸方式還難以接受,加之我國(guó)居民的人均收入水平較低和承貸能力不足,這些因素都限制了消費(fèi)信貸需求,通過(guò)表2可以看出,從2004—2010年,我國(guó)居民消費(fèi)信貸總額占金融機(jī)構(gòu)貸款總額的百分比一直處于較低水平,直到2010年才剛剛達(dá)到15.7%,相對(duì)于中國(guó)13.39億的人口這數(shù)字未免有些“寒酸”。而消費(fèi)金融公司生活在這種需求不足里,必然面臨較大挑戰(zhàn)。

2.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。我國(guó)消費(fèi)金融公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有商業(yè)銀行、汽車金融公司、小額信貸公司及典當(dāng)行,但從消費(fèi)金融公司所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品種類來(lái)看,最大的威脅來(lái)源于商業(yè)銀行的信用卡業(yè)務(wù)。而在其面前,消費(fèi)金融公司并未凸顯出明顯的優(yōu)勢(shì)和亮點(diǎn):(1)信用卡的知名度明顯高于消費(fèi)金融公司,根據(jù)偏見理論,消費(fèi)者會(huì)更傾向于前者;(2)消費(fèi)金融公司的起息日為貸款發(fā)生的當(dāng)天,而信用卡業(yè)務(wù)有50多天的免息期,后者可以減少利息負(fù)擔(dān);(3)消費(fèi)金融公司的最高貸款額度為借款人月收入的5倍,額度沒(méi)有提升的機(jī)會(huì),而信用卡會(huì)隨著消費(fèi)者信用度的增加而增加,借款人會(huì)更傾向于大額度消費(fèi);(4)消費(fèi)金融公司的貸款利率相對(duì)較高,幅度上限為基準(zhǔn)利率的400%,相比之下,信用卡的利率顯得比較低。

3.我國(guó)個(gè)人信用體系不完善。在發(fā)達(dá)國(guó)家,個(gè)人信用記錄早已是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基石,而我國(guó)個(gè)人信用制度的建立時(shí)間還較短。國(guó)內(nèi)大多數(shù)城市和商業(yè)銀行剛剛建立起了個(gè)人資信管理體系,現(xiàn)在可查到的信用情況只有個(gè)人名下的信用卡、房貸和車貸等通過(guò)銀行發(fā)生的貸款記錄,無(wú)法查詢其受罰信息和司法信息等。有可能消費(fèi)金融公司的潛在客戶群體剛開始涉及信貸領(lǐng)域,那么這些人的其他基本信息更是無(wú)從得知,將使消費(fèi)金融公司無(wú)法判斷其客戶的信用質(zhì)量,在信用體制缺失的情況下,并不能保證消費(fèi)金融公司客戶的信用質(zhì)量,所以現(xiàn)階段消費(fèi)金融公司的主要難題就是如何在一個(gè)信用體系不完善的環(huán)境中發(fā)展壯大起來(lái),如何尋找良好的客戶群。

4.缺少完善的個(gè)人征信法律制度。完善的法律程序是建立穩(wěn)定征信體系的首要條件,我國(guó)目前的消費(fèi)信貸法律體系尚不健全,還沒(méi)有一部系統(tǒng)的信用法律來(lái)支持我國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展,對(duì)于違規(guī)的消費(fèi)者如何進(jìn)行處理還沒(méi)有明確的法律規(guī)定,消費(fèi)金融公司在無(wú)擔(dān)保的情況下更容易面臨信貸風(fēng)險(xiǎn)在沒(méi)有法律的保障下,催收欠款變得毫無(wú)保障。因此我國(guó)必須加快制定相關(guān)法律,嚴(yán)厲打擊故意脫逃債務(wù)等違約行為,不僅要采取經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行處罰,還要依照情節(jié)的嚴(yán)重程度結(jié)合刑事處罰,通過(guò)這些手段使消費(fèi)金融公司的債權(quán)得以保護(hù)。通過(guò)以上消費(fèi)金融發(fā)展過(guò)程中的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅因素,應(yīng)用SWOT矩陣進(jìn)行以下組合分析。通過(guò)對(duì)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的矩陣分析,得到了相應(yīng)的策略組合,只有采取合理有效的措施,才能推動(dòng)我國(guó)消費(fèi)金融公司的發(fā)展。

五、我國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展策略通過(guò)對(duì)我國(guó)消費(fèi)金融公司的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)與威脅的分析,本部分主要從消費(fèi)金融公司內(nèi)部和消費(fèi)金融外部環(huán)境兩個(gè)方面提出相應(yīng)的對(duì)策。

(一)消費(fèi)金融公司內(nèi)部策略

1.增加合作商戶數(shù)量。擴(kuò)大消費(fèi)金融的一大策略是和商戶結(jié)成合作關(guān)系,把消費(fèi)金融服務(wù)融入其中。結(jié)成合作商戶一方面可以通過(guò)合作商戶直接接觸消費(fèi)者,準(zhǔn)確把握市場(chǎng)脈搏,有針對(duì)性地提供服務(wù),從而滿足消費(fèi)者的消費(fèi)需求;另一方面通過(guò)商家采取優(yōu)惠促銷活動(dòng),有效引導(dǎo)消費(fèi),使消費(fèi)者在購(gòu)買到最優(yōu)惠產(chǎn)品的同時(shí)享受快捷便利、全方位一體化服務(wù)。目前我國(guó)四家試點(diǎn)的消費(fèi)金融公司都確立了自己的合作商戶,在此基礎(chǔ)之上,可以借鑒國(guó)外消費(fèi)金融經(jīng) 驗(yàn),通過(guò)建立業(yè)務(wù)合作聯(lián)盟,與銷售商戶、售后服務(wù)商等建立合作關(guān)系,依托大型的零售商和耐用消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)等方式,擴(kuò)大合作商戶的范圍。

2.擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。按照有關(guān)規(guī)定,我國(guó)消費(fèi)金融公司只能從事耐用消費(fèi)品和一般用途貸款的業(yè)務(wù)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái),消費(fèi)金融公司還是應(yīng)將車貸、房貸納入其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍,發(fā)揮自身靈活的優(yōu)勢(shì),同汽車生產(chǎn)廠商或房地產(chǎn)開發(fā)商合作,推出優(yōu)惠貸款方案,打破商業(yè)銀行的壟斷,開創(chuàng)多元化的營(yíng)銷模式。我國(guó)消費(fèi)金融公司還可以借鑒國(guó)外全方面的營(yíng)銷模式,積極拓展延伸服務(wù)以吸引潛在的消費(fèi)者。如:在德國(guó),凡是在大眾汽車金融公司辦理消費(fèi)貸款,客戶就能獲得在保險(xiǎn)、維修、燃油、駕車旅行等方面的消費(fèi)便利,還能得到低于市場(chǎng)價(jià)格水平的購(gòu)車價(jià)格。

3.利率靈活化?！对圏c(diǎn)辦法》中規(guī)定,消費(fèi)金融公司的貸款利率不高于基準(zhǔn)貸款利率的4倍,這就給了消費(fèi)金融公司一個(gè)可以選擇的空間,若利率太高,則會(huì)使中低端消費(fèi)者望而卻步,若利率太低則不能彌補(bǔ)成本,消費(fèi)金融公司在制定利率政策時(shí)應(yīng)區(qū)別對(duì)待,對(duì)首次申請(qǐng)貸款的消費(fèi)者可以設(shè)定稍高的利率,但最好不要與銀行無(wú)擔(dān)保產(chǎn)品或信用卡利率相差懸殊,只有在這種情況下才能吸引消費(fèi)者;對(duì)于二次及多次申請(qǐng)者,可以根據(jù)承貸能力和累計(jì)的信用記錄,適當(dāng)降低貸款利率,讓消費(fèi)者切身感受到消費(fèi)金融公司的優(yōu)勢(shì),這樣既可以降低信用風(fēng)險(xiǎn),又可以增加客戶數(shù)量,從而增強(qiáng)盈利能力。

4.貸款額度分級(jí)化?！对圏c(diǎn)辦法》中規(guī)定,在發(fā)放貸款額度方面,不能超過(guò)借款人貸款額度的5倍。但這一規(guī)定,只是針對(duì)我國(guó)目前的信貸市場(chǎng)環(huán)境而言,隨著我國(guó)個(gè)人征信體系的完善和相關(guān)法律制度的出臺(tái),這一上限指標(biāo)定會(huì)有所突破。而消費(fèi)金融公司,也不能一味地等著環(huán)境來(lái)適應(yīng)自己,在今后的發(fā)展中,可以針對(duì)客戶的不同信用等級(jí)對(duì)貸款額度進(jìn)行階梯式的分類,信用等級(jí)高的客戶可以給予更高的貸款額度。

5.擴(kuò)大投資主體。由于《試點(diǎn)辦法》對(duì)消費(fèi)金融公司的投資主體設(shè)立了嚴(yán)格的限制,所以目前試點(diǎn)的京、滬、蓉三家消費(fèi)金融公司都是由商業(yè)銀行控股,這一點(diǎn)不利于這類新型金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立發(fā)展,在國(guó)際上比較成熟的市場(chǎng)中,構(gòu)成消費(fèi)金融公司的主體大都呈現(xiàn)多元化的形態(tài),商業(yè)銀行并不是其中的主要部分。如:美國(guó)消費(fèi)信貸的主要提供者除了商業(yè)銀行,還有財(cái)務(wù)公司、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用社以及非銀行金融機(jī)構(gòu)等;在政策的允許范圍內(nèi),我國(guó)消費(fèi)金融公司也應(yīng)逐步擴(kuò)大投資主體范圍,主體多元化能為消費(fèi)者提供更多的選擇,也為消費(fèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供動(dòng)力,增強(qiáng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

6.拓寬資金來(lái)源方式。在試點(diǎn)階段,消費(fèi)金融公司資本金的來(lái)源主要依靠投資者的投入,銀監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行金融債券有較嚴(yán)格的限制,在短時(shí)間內(nèi),完成注入新資金的融資方式不太現(xiàn)實(shí)。而向金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借又不能滿足公司對(duì)資金長(zhǎng)時(shí)間使用的要求,在此情況下,我國(guó)可以允許消費(fèi)金融公司增資擴(kuò)股,只要新投資者符合了相關(guān)的規(guī)章制度,就可以成為消費(fèi)金融公司的“新鮮血液”。

(二)消費(fèi)金融外部環(huán)境策略

1.宣傳消費(fèi)金融知識(shí)。宣傳消費(fèi)金融知識(shí)可以增強(qiáng)消費(fèi)者的信用觀念,使消費(fèi)者了解信用知識(shí)、金融知識(shí)以及消費(fèi)金融的政策法規(guī)等,并幫助消費(fèi)金融的客戶做風(fēng)險(xiǎn)收益分析。宣傳方式可以多種多樣,例如通過(guò)在社區(qū)開設(shè)周末講堂等宣傳形式,改變我國(guó)居民傳統(tǒng)的消費(fèi)觀念,擴(kuò)大消費(fèi)信貸需求,使更多的消費(fèi)者接受信貸的消費(fèi)模式。

2.完善社會(huì)保障制度。雖然我國(guó)社會(huì)保障體制的基本框架已經(jīng)設(shè)立,但覆蓋領(lǐng)域并不全面,部分缺乏基本生活保障的城鄉(xiāng)居民,也缺少貸款消費(fèi)的信心,這在某種程度上影響了我國(guó)消費(fèi)信貸的發(fā)展。我國(guó)應(yīng)該在原有的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善健全社會(huì)保障制度,這有利于提高老百姓消費(fèi)的信心,也有利于貸款消費(fèi)的發(fā)展。

篇（5）

目前,上述單位的籌備工作正在抓緊進(jìn)行。北京銀行擬在北京市設(shè)立獨(dú)資的北銀消費(fèi)金融有限公司;中國(guó)銀行擬聯(lián)合百聯(lián)集團(tuán)有限公司和上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司,在上海市設(shè)立中銀消費(fèi)金融有限公司;成都銀行擬聯(lián)合馬來(lái)西亞豐隆銀行,在成都市設(shè)立四川錦程消費(fèi)金融有限責(zé)任公司。此外,天津市設(shè)立消費(fèi)金融公司的申請(qǐng)也正在受理審批中。

但對(duì)這類剛剛誕生的機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展能力,市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

目前,商業(yè)銀行在個(gè)人消費(fèi)金融領(lǐng)域的三大業(yè)務(wù)―房屋按揭貸款、車貸、信用卡等,消費(fèi)金融公司均不能經(jīng)營(yíng),業(yè)務(wù)空間大大受限。

在商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人消費(fèi)信貸領(lǐng)域廣覆蓋的情況下,消費(fèi)金融公司的服務(wù)對(duì)象是什么,如何與商業(yè)銀行差異化競(jìng)爭(zhēng),其可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪里,一切都尚待厘清。

謹(jǐn)慎放行

2009年7月,為加大金融對(duì)擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的支持力度,銀監(jiān)會(huì)了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱管理辦法),并啟動(dòng)了北京、天津、上海、成都四地消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)審批工作。

某試點(diǎn)銀行的籌備組人員告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者:“近期剛剛組建好領(lǐng)導(dǎo)班子,一直在忙確定辦公地點(diǎn),以及人員招募、宣傳推介這些事務(wù)性工作?！?/p>

根據(jù)管理辦法,消費(fèi)金融公司是指“不吸收公眾存款,以小額、分散為原則,為中國(guó)境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)”。

與商業(yè)銀行所從事的零售業(yè)務(wù)不同,消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)范疇要窄得多。個(gè)人耐用品消費(fèi)貸款和一般用途消費(fèi)貸款,將成為其主要信貸業(yè)務(wù)。

所謂個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款,是指消費(fèi)金融公司通過(guò)經(jīng)銷商向借款人發(fā)放的用于購(gòu)買約定的家用電器、電子產(chǎn)品等耐用消費(fèi)品的貸款。一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款,是指消費(fèi)金融公司直接向借款人發(fā)放的用于個(gè)人及家庭旅游、婚慶、教育、裝修等消費(fèi)事項(xiàng)的貸款。

根據(jù)管理辦法,房貸、車貸和信用卡業(yè)務(wù),將不在上述業(yè)務(wù)范疇之內(nèi),不允許消費(fèi)金融公司經(jīng)營(yíng)。

由于迄今為止,商業(yè)銀行零售貸款的主要拉動(dòng)力就是房貸和車貸,而信用卡則成為銀行中間業(yè)務(wù)的主要收入來(lái)源,三者同時(shí)缺位,讓消費(fèi)金融公司可盈利的來(lái)源縮窄。

這被市場(chǎng)認(rèn)為是監(jiān)管層對(duì)于創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的一種謹(jǐn)慎平衡。

同樣的謹(jǐn)慎,表現(xiàn)為目前的試點(diǎn)僅限于在上海、北京、天津、成都四座城市實(shí)施,消費(fèi)金融公司尚不能實(shí)行跨區(qū)經(jīng)營(yíng),且消費(fèi)金融公司向借款人發(fā)放貸款的余額不得超過(guò)其月工資的5倍。

另外,作為初期試點(diǎn),一項(xiàng)特殊規(guī)定是,消費(fèi)金融公司面對(duì)首批客戶的業(yè)務(wù)模式,必須采取“實(shí)貸實(shí)發(fā)”。

這意味著借款人第一筆貸款必須購(gòu)買諸如手機(jī)、電視這樣的實(shí)物才能獲得貸款,同時(shí)按照監(jiān)管規(guī)定,公司不會(huì)把資金直接交給借款人,而是撥付給賣方。如果首筆貸款可以按時(shí)還本付息,那么第二筆貸款則可以按照真正意義上的信貸模式來(lái)操作。

迄今,對(duì)于試點(diǎn)期會(huì)維持多久,并無(wú)定論。正是鑒于監(jiān)管的謹(jǐn)慎放行,上述試點(diǎn)消費(fèi)金融公司人士坦言:“審慎的小步走策略之下,我們?cè)谠圏c(diǎn)期間不以賺錢為目的。只希望在擴(kuò)大業(yè)務(wù)的同時(shí),做出讓監(jiān)管單位放心的成績(jī)。”

擔(dān)憂競(jìng)爭(zhēng)力

其實(shí),監(jiān)管層的謹(jǐn)慎不無(wú)道理。

作為前車之鑒,中國(guó)的車貸市場(chǎng)在快速規(guī)模擴(kuò)張下,不良率一度高達(dá)40%~50%。

而縱觀國(guó)外,即便相對(duì)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系下,高壞賬率亦是消費(fèi)金融公司的典型特征之一。根據(jù)招商證券的一份專題報(bào)告,2003~2007年間,日本最大消費(fèi)金融公司武富士公司(Takefuji),其不良率平均高達(dá)7%。

以此對(duì)照,如何把風(fēng)險(xiǎn)控制在容忍度之內(nèi),顯然也是中國(guó)消費(fèi)金融公司試點(diǎn)面臨的首要挑戰(zhàn)。據(jù)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者了解,試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的應(yīng)對(duì)之道,關(guān)鍵是靠風(fēng)險(xiǎn)利率定價(jià)、準(zhǔn)確的客戶信用評(píng)估和有效的貸后管理。但每一條實(shí)現(xiàn)起來(lái)都困難不小。

例如,中國(guó)目前規(guī)定單筆貸款利率最高不能超過(guò)基準(zhǔn)利率的4倍。招商證券李珊珊認(rèn)為,此一偏低的上限規(guī)定,使銀行盈利空間有限。她預(yù)計(jì)在扣除壞賬損失和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用后,消費(fèi)金融公司的股本回報(bào)率或只有10%左右,不敵銀行現(xiàn)有的資本回報(bào)水平。

此外,缺失一個(gè)發(fā)達(dá)的征信系統(tǒng),也使銀行在客戶信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上面臨不小困境;為減少客戶違約,試點(diǎn)機(jī)構(gòu)可能還需準(zhǔn)備一個(gè)貸款催收體系?！斑@些不利因素,可能會(huì)降低試點(diǎn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展的速度?！币患掖笮袀€(gè)金部人士向記者分析。

對(duì)此,一位參與試點(diǎn)籌備工作的人員表示頗有壓力,“從目前監(jiān)管層對(duì)消費(fèi)金融公司的姿態(tài)來(lái)看,它的發(fā)展將是走一步、看一步,再邁下一步的”。

他說(shuō),銀監(jiān)會(huì)更希望看到風(fēng)險(xiǎn)的控制,而銀行和地方政府希望看到這一試點(diǎn)撬動(dòng)市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。未來(lái)怎么走,要看試點(diǎn)期間能否兼顧兩個(gè)目標(biāo)的達(dá)成。

但在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)審核下,消費(fèi)金融很可能喪失宣傳中多次強(qiáng)調(diào)的“便捷、快速”優(yōu)勢(shì),從而喪失競(jìng)爭(zhēng)力。

某試點(diǎn)銀行消費(fèi)金融公司籌備人員對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示,目前該行正在同市政府協(xié)商,向消費(fèi)金融公司的內(nèi)部系統(tǒng)開放個(gè)人醫(yī)療或養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納的數(shù)據(jù)。

由于醫(yī)保繳納額度同個(gè)人工資水平密切掛鉤,由此便可以推算出客戶大概的收入狀況。而這一方法則可以規(guī)避客戶到單位開收入證明等流程帶來(lái)的麻煩。

借力大賣場(chǎng)

監(jiān)管層謹(jǐn)慎放行下,安全地?cái)U(kuò)展業(yè)務(wù),成為試點(diǎn)的消費(fèi)金融公司的首要任務(wù)。

目前,消費(fèi)金融公司運(yùn)營(yíng)的主要模式,是依靠部分渠道商和地方政府的支持。

某試點(diǎn)的消費(fèi)金融公司人士介紹,借道渠道商和大型賣場(chǎng)“廣布網(wǎng)點(diǎn)”,將成為初期其主要營(yíng)銷和推介的模式。這一方式正好可以滿足銀監(jiān)會(huì)所要求的客戶第一筆貸款要“實(shí)貸實(shí)發(fā)”的原則。

“不會(huì)自己開分網(wǎng)點(diǎn)?！彼嬖V《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。包括國(guó)美電器、大中電器、宜家在內(nèi)的渠道商、大賣場(chǎng),將成為消費(fèi)金融公司在初期的主要網(wǎng)點(diǎn)。渠道商和賣場(chǎng)則有可能通過(guò)產(chǎn)品價(jià)格在一定程度上的優(yōu)惠,幫助消費(fèi)金融公司吸引早期客戶。日后,產(chǎn)品銷售的工作可能將增加一個(gè)環(huán)節(jié),即推薦和引導(dǎo)客戶使用消費(fèi)金融的方式來(lái)購(gòu)買產(chǎn)品。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),以北京為例,目前國(guó)美電器及大中電器均設(shè)有50多家分店。由此看來(lái),如果選擇這一模式,那么北京地區(qū)僅這兩家渠道商為消費(fèi)金融公司提供網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量便可達(dá)到100多家。

除營(yíng)銷模式外,對(duì)安全地?cái)U(kuò)展業(yè)務(wù)起到關(guān)鍵作用的,還包括對(duì)貸款指標(biāo)的一系列技術(shù)設(shè)計(jì),以及對(duì)客戶個(gè)人信用等級(jí)快速而準(zhǔn)確的判斷。

“對(duì)于貸款期限,我們初步規(guī)劃是不超過(guò)3年?！鄙鲜鋈耸勘硎?“不同的貸款額度配以1~3年不同期限。”其所在銀行的初步設(shè)計(jì)是:6000元以下的貸款不超過(guò)一年期,6000元到12000元的貸款不超過(guò)二年期,以此類推。

利率是另外一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo),但他坦言,目前利率的設(shè)計(jì)還在討論中。“原則是按照銀監(jiān)會(huì)的要求,用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)來(lái)消化風(fēng)險(xiǎn)。”他說(shuō),“這將是一個(gè)很復(fù)雜的過(guò)程。我們正在從國(guó)外聘請(qǐng)專家,來(lái)設(shè)計(jì)一套利率結(jié)構(gòu),既能反映風(fēng)險(xiǎn),又在市場(chǎng)上同信用卡比起來(lái)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

目前,客戶風(fēng)險(xiǎn)程度、購(gòu)買物品種類、貸款期限、其他參考依據(jù)等四項(xiàng)內(nèi)容,將成為該試點(diǎn)銀行基本的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)參照。

指望解禁

盡管如此,一些非試點(diǎn)銀行仍對(duì)消費(fèi)金融公司這一新生事物持觀望態(tài)度。

接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》采訪的試點(diǎn)消費(fèi)金融公司人士坦言,最近一直在思考,留給消費(fèi)金融公司的市場(chǎng)需求有多大?

中國(guó)的消費(fèi)信貸市場(chǎng)前景誘人。截至2009年11月底,中國(guó)居民消費(fèi)信貸余額達(dá)到5.3億元,占全部貸款余額的13.5%。但開展消費(fèi)金融,是否一定要通過(guò)消費(fèi)金融公司,一些銀行有疑問(wèn)。

就在2個(gè)多月前,交通銀行宣布將與其戰(zhàn)略投資者匯豐銀行在原交行信用卡中心基礎(chǔ)上,成立一家合資信用卡公司,近期將向監(jiān)管部門提出申請(qǐng)。該公司將以經(jīng)營(yíng)信用卡業(yè)務(wù)和基于信用卡項(xiàng)下的無(wú)擔(dān)保消費(fèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)為主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容。

交行信用卡中心副首席執(zhí)行官徐瀚曾對(duì)媒體表示,隨著持卡人數(shù)量越來(lái)越多,信用卡分期付款的功能越來(lái)越豐富,尤其是無(wú)卡大額分期功能的推出,消費(fèi)金融公司的經(jīng)營(yíng)范圍可以說(shuō)被完全覆蓋。他預(yù)計(jì)消費(fèi)金融公司未來(lái)發(fā)展空間不大。

數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)信用卡市場(chǎng)發(fā)展迅速。截至2009年三季度末,中國(guó)信用卡發(fā)卡量逾1.75億張,信用卡授信余額1.24萬(wàn)億元。中國(guó)銀聯(lián)總裁許羅德2009年5月在上海陸家嘴論壇上稱,中國(guó)銀行業(yè)目前已具備在金融控股架構(gòu)下,設(shè)立信用卡公司的條件。

一些專家指出,消費(fèi)金融公司和信用卡公司在客戶群上無(wú)實(shí)質(zhì)性沖突,在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)期發(fā)展時(shí)間之后,由于準(zhǔn)入門檻、產(chǎn)品特性、使用習(xí)慣等方面的因素,二者會(huì)形成各自相對(duì)穩(wěn)定的特定目標(biāo)客戶群。尤其對(duì)剛參加工作的年輕人和年輕家庭,信用卡的額度可能較低,不足以支持他們購(gòu)買心儀的電器、電子產(chǎn)品的需求,消費(fèi)金融公司此時(shí)就可顯出優(yōu)勢(shì)。

眾多著力發(fā)展信用卡的銀行,也在發(fā)力此類年輕人市場(chǎng),并圍繞他們的購(gòu)買電器、旅游、婚慶和裝修需求,開發(fā)出相應(yīng)產(chǎn)品。尤其在信用卡公司放行大勢(shì)所趨的情況下,對(duì)許多銀行來(lái)說(shuō),要開展監(jiān)管部門所希望的上述消費(fèi)信貸業(yè)務(wù),是新建一個(gè)消費(fèi)金融公司,還是以信用卡業(yè)務(wù)為載體去拓展,確實(shí)面臨一個(gè)模式之選。

試點(diǎn)銀行之一的一位零售部負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō),目前消費(fèi)金融公司只能說(shuō)是努力尋求差異化定位,把那些收入水平不是很高、沒(méi)有辦信用卡資格、又有潛在消費(fèi)需求的群體作為主要發(fā)力方向?！暗庞每蛻羧旱闹丿B,可能不可避免”。

首批試點(diǎn)中,除了中行擁有較為發(fā)達(dá)的信用卡業(yè)務(wù)外,另外兩家則是城商行――北京銀行和成都銀行,相較國(guó)有大行和股份制銀行,其信用卡和零售業(yè)務(wù)只能算剛剛起步。

消費(fèi)金融公司目前仍不被允許做車貸和房貸業(yè)務(wù),但后兩項(xiàng)仍是消費(fèi)信貸市場(chǎng)上最大的蛋糕。國(guó)外著名消費(fèi)金融公司的主營(yíng)業(yè)務(wù),也同時(shí)囊括信用卡、車貸等業(yè)務(wù),后者甚至是其主要收入來(lái)源。

篇（6）

一、消費(fèi)金融公司發(fā)展背景

（一）消費(fèi)金融公司的概述

消費(fèi)金融是指為滿足居民對(duì)最終商品和服務(wù)的消費(fèi)需求而提供的金融服務(wù)。理性的消費(fèi)者為了實(shí)現(xiàn)效用最大化，居民消費(fèi)者可能在當(dāng)期儲(chǔ)蓄選擇未來(lái)消費(fèi)，也可能在當(dāng)期借貸預(yù)支未來(lái)儲(chǔ)蓄。消費(fèi)金融正是在這種需求下孕育而生。消費(fèi)金融公司，是指不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國(guó)境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。消費(fèi)金融服務(wù)方式具有單筆授信額度小、審批速度快、無(wú)需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款周期短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能刺激居民消費(fèi)，增加有效需求。

（二）消費(fèi)金融公司發(fā)展現(xiàn)狀

國(guó)務(wù)院近日出臺(tái)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟诽岢鲞M(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，逐步擴(kuò)大消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)范圍，培育和壯大新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。消費(fèi)性金融公司是一類較為新型的非銀行金融機(jī)構(gòu)，2009年，銀監(jiān)會(huì)公布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，并圈定北京、上海、成都、天津四地開展消費(fèi)金融公司試點(diǎn)。消費(fèi)金融公司誕生近三年間，一方面是外界對(duì)這一年輕的金融創(chuàng)新公司寄予豐富金融機(jī)構(gòu)類型，拉動(dòng)不同層次消費(fèi)需求的厚望，一批試點(diǎn)消費(fèi)金融公司信心滿滿；另一方面，消費(fèi)金融公司作為專業(yè)化融資機(jī)構(gòu)，關(guān)注中低消費(fèi)者，在缺乏可供復(fù)制的既有模式下，各家消費(fèi)金融公司都在探索適合自身的經(jīng)營(yíng)模式，包括在產(chǎn)品設(shè)計(jì)，流程以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面以及國(guó)內(nèi)目標(biāo)消費(fèi)群體均區(qū)別于其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，如何發(fā)揮自身特色，設(shè)計(jì)更為靈活的產(chǎn)品，提高目標(biāo)群體的認(rèn)可度都是亟待思考實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。

二、在中國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀的SWOT 分析

（一）中國(guó)發(fā)展消費(fèi)金融公司的優(yōu)勢(shì)

1.促進(jìn)內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)

與商業(yè)銀行相比，消費(fèi)金融公司的目標(biāo)客戶是有穩(wěn)定收入的中低端個(gè)人客戶，包括年輕人群、年輕家庭，或需要將家用電器等消費(fèi)品更新?lián)Q代的家庭。并且，消費(fèi)金融公司具有單筆授信額度小、審批速度快、無(wú)需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。因此，消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)可以滿足中低端客戶除了住房和汽車需求以外的小額消費(fèi)需求，提高其生活水平。

2.拉動(dòng)個(gè)人消費(fèi)信貸

建立消費(fèi)金融公司的確能夠在一定程度上提振消費(fèi)，但寄望于消費(fèi)金融公司從根本上解決中國(guó)消費(fèi)不足的問(wèn)題卻是不現(xiàn)實(shí)的。首先，中國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)理念和文化的影響較深，借錢消費(fèi)的習(xí)慣還沒(méi)有形成；其次，消費(fèi)者向消費(fèi)金融公司貸款消費(fèi)和使用信用卡消費(fèi)的功能很大一部分存在著重疊；再次，由于消費(fèi)金融公司本身還存在著諸多的問(wèn)題和瓶頸，其對(duì)居民消費(fèi)需求的拉動(dòng)作用從短期來(lái)看應(yīng)該是非常有限的。

（二）中國(guó)發(fā)展消費(fèi)金融公司的劣勢(shì)

無(wú)需抵押和擔(dān)保是消費(fèi)金融公司有別于銀行貸款的突破，可是單筆小，成本高，風(fēng)險(xiǎn)也更高。加上近年來(lái)銀行也推出了無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押的信用貸款，和消費(fèi)金融公司相比利率可能還更低。而在消費(fèi)的便捷上，消費(fèi)金融公司的貸款又比不上信用卡方便。

（三）中國(guó)發(fā)展消費(fèi)金融公司的機(jī)遇

消費(fèi)金融是面向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式，具有單筆授信額度小、審批速度快、無(wú)需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)了銀行等金融機(jī)構(gòu)在信貸市場(chǎng)上的不完善和空缺。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速，作為一種重要的金融創(chuàng)新模式，中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展正面臨難得的歷史機(jī)遇。

消費(fèi)金融的發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的大戰(zhàn)略是契合的，新興的消費(fèi)群體也正在成為主導(dǎo)消費(fèi)的主流，未來(lái)的發(fā)展空間非常大。消費(fèi)金融公司目前仍處于試點(diǎn)階段，還正在探索適合中國(guó)國(guó)情的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)模式，也正在解決遇到的各種問(wèn)題。

（四）中國(guó)發(fā)展消費(fèi)金融公司的威脅

1.單筆授信額度小

《消費(fèi)金融管理辦法》規(guī)定消費(fèi)金融公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款的金額不得超過(guò)借款人月收入的5 倍。擴(kuò)大內(nèi)需的核心是擴(kuò)大消費(fèi)，消費(fèi)金融公司此舉必然限制了借款人的消費(fèi)，也限制內(nèi)需的擴(kuò)大。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理的難度大

《消費(fèi)金融管理辦法》的規(guī)定過(guò)于概括籠統(tǒng)，操作性不強(qiáng)。由于消費(fèi)金融公司發(fā)放的貸款是無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押貸款，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。作為新生事物，消費(fèi)金融公司的運(yùn)行模式、管理費(fèi)用、利息水平等管理機(jī)制仍然沒(méi)有理順。

三、消費(fèi)金融公司前景分析

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)人均GDP超過(guò)6100美元，已達(dá)到人均GDP4000美元的居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和消費(fèi)金融加速發(fā)展階段的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。伴隨我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，年輕消費(fèi)群體日益壯大，超前消費(fèi)理念越來(lái)越為大眾接受；互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用增強(qiáng)，使消費(fèi)金融呈現(xiàn)出更加旺盛的生命力。消費(fèi)金融公司是為貫徹國(guó)家“擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的戰(zhàn)略方針而設(shè)立的新型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)?！督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出要“發(fā)展消費(fèi)信貸，支持?jǐn)U大內(nèi)需”。消費(fèi)金融的發(fā)展，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然結(jié)果，同時(shí)，消費(fèi)金融事業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，需要從長(zhǎng)遠(yuǎn)和戰(zhàn)略的高度，不斷夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

篇（7）

作為國(guó)內(nèi)金融大家庭里的新成員,消費(fèi)金融公司被很多人寄予厚望,認(rèn)為它能大力拉動(dòng)消費(fèi);也有很多人并不看好它,認(rèn)為它意義大于成效,夾縫里誕生的消費(fèi)金融公司,未來(lái)究竟能走多遠(yuǎn)?

專業(yè)化的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)

根據(jù)《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),消費(fèi)金融公司是經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的,不吸收公眾存款,以小額、分散為原則,為中國(guó)境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

消費(fèi)金融公司的注冊(cè)門檻為3億元人民幣或等值的可兌換貨幣,且為一次性實(shí)繳貨幣資本。消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)主要包括個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款及一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及同業(yè)拆借、發(fā)行金融債等。

個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款通過(guò)經(jīng)銷商發(fā)放,一般用途貸款則直接向借款人發(fā)放。為了防止一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款被挪用,《辦法》規(guī)定了該項(xiàng)貸款的額度不得超過(guò)以往對(duì)該借款人發(fā)放單筆貸款的最高額度,而且只有已取得過(guò)個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款的信譽(yù)良好的老客戶才可以取得。此外,消費(fèi)金融公司在試點(diǎn)階段的業(yè)務(wù)不涉及房地產(chǎn)和汽車貸款等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。為了防止消費(fèi)者過(guò)度消費(fèi),《辦法》還規(guī)定,消費(fèi)金融公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款的余額不得超過(guò)借款人月收入的5倍;貸款利率雖然實(shí)行按借款人的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),但不得上浮4倍以上。

消費(fèi)金融公司資金主要來(lái)源于同業(yè)拆借、金融機(jī)構(gòu)借款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以及金融債券等?！掇k法》規(guī)定,對(duì)這類公司的資本充足率要求不得低于10%,資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率不低于100%;同業(yè)拆入資金比例不高于資本總額的100%,非金融機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)率不低于30%。對(duì)于出資人,《辦法》規(guī)定,對(duì)于境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)出資的,必須具備5年以上消費(fèi)金融領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗(yàn),資產(chǎn)總額不低于800億元人民幣,連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利,3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓出資等。境外金融機(jī)構(gòu)需在中國(guó)開展業(yè)務(wù)達(dá)2年以上,并與中國(guó)銀監(jiān)會(huì)簽署了相關(guān)合作備忘錄。

據(jù)銀監(jiān)會(huì)人士介紹,設(shè)立消費(fèi)金融公司的目的是為商業(yè)銀行無(wú)法惠及的個(gè)人客戶提供新的可供選擇的金融服務(wù),滿足不同群體消費(fèi)者不同層次的需求。簡(jiǎn)單地講,除了車貸、房貸,今后,消費(fèi)者在購(gòu)買家用電器、房屋裝修、個(gè)人及家庭旅游、婚慶、教育等方面需要貸款時(shí),可以通過(guò)消費(fèi)金融公司來(lái)實(shí)現(xiàn)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副研究員董裕平說(shuō):“以前消費(fèi)金融沒(méi)有專業(yè)的金融機(jī)構(gòu),現(xiàn)在開閘設(shè)立這種消費(fèi)金融公司,從金融機(jī)構(gòu)的組織體系來(lái)講,可以研究消費(fèi)者的獲得需求,控制管理風(fēng)險(xiǎn),是專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)。任何專業(yè)化分工對(duì)消費(fèi)金融效率和管理上都是一種提升,同時(shí)降低消費(fèi)者的時(shí)間成本和等待成本,它的特點(diǎn)就是短、平、快、小?！?/p>

銀監(jiān)會(huì)在出臺(tái)《辦法》時(shí)這樣解釋:傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和專業(yè)消費(fèi)金融公司是現(xiàn)代消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的兩大提供商,兩者在目標(biāo)客戶、分銷渠道、提供的產(chǎn)品以及風(fēng)險(xiǎn)管理模式等方面存在諸多差異。專業(yè)消費(fèi)金融公司是傳統(tǒng)商業(yè)銀行的重要補(bǔ)充之一。

雙刃劍

國(guó)際上,商業(yè)銀行的個(gè)人銀行服務(wù)分銷渠道依附于商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu),主要提供住房抵押貸款、汽車抵押貸款、信用卡業(yè)務(wù)以及有抵押有擔(dān)保的現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù),其風(fēng)險(xiǎn)管理較多地依靠抵押和擔(dān)保;專業(yè)消費(fèi)金融公司更多地是為未充分享受到金融服務(wù)的大眾和低端消費(fèi)者提供商業(yè)銀行金融服務(wù)之外的各種便利服務(wù),分銷網(wǎng)絡(luò)可以覆蓋自身分支機(jī)構(gòu)、耐用消費(fèi)品銷售點(diǎn)、郵局網(wǎng)點(diǎn)等,提供的產(chǎn)品包括POS銷售終端貸款、信用現(xiàn)金貸款等,其風(fēng)險(xiǎn)管理模式主要包括先進(jìn)的客戶評(píng)分系統(tǒng)、針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)客戶的差異化審核流程以及多樣化的催收方式。

而在消費(fèi)金融公司誕生以前,人們消費(fèi)貸款的方式主要有信用卡、典當(dāng)行、小額貸款公司等幾種形式。

與銀行個(gè)人貸款和信用卡分期付款相比,消費(fèi)金融公司具有審批速度快、無(wú)須抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活等優(yōu)勢(shì),而銀行個(gè)貸審批的門檻較高,手續(xù)相對(duì)復(fù)雜。

從客戶群來(lái)看,消費(fèi)金融公司主要面向中低端個(gè)人客戶,如剛參加工作的城市新白領(lǐng),這類群體申請(qǐng)不到金卡,信用額度普遍較低,但除了車貸房貸之外,他們普遍面臨結(jié)婚、房屋裝修,出國(guó)旅游等一系列消費(fèi),故而消費(fèi)金融公司無(wú)疑是這部分人群的一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

從具體操作過(guò)程看,信用卡消費(fèi)是客戶先用自己擁有的額度進(jìn)行消費(fèi),一定期限之后再把錢還給銀行。而消費(fèi)金融公司的貸款分為兩個(gè)階段,第一個(gè)階段是客戶在消費(fèi)之前到金融公司申請(qǐng)貸款,金融公司在核實(shí)貸款者信用記錄后,將這筆貸款直接劃給客戶需要支付的商家;第二個(gè)階段是客戶在這個(gè)金融公司有過(guò)良好的貸款記錄后再次貸款時(shí),金融公司可以直接把資金貸給客戶,由客戶按照自己的需求將錢用于消費(fèi)。

從貸款額度來(lái)看,信用卡能融資的金額相對(duì)較大一些,而消費(fèi)金融公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款的余額不得超過(guò)借款人月收入的5倍。

從還款時(shí)間來(lái)看,信用卡的還款時(shí)間一般是30天左右,商場(chǎng)分期付款最長(zhǎng)為36個(gè)月。而據(jù)相關(guān)人士介紹,消費(fèi)金融公司如果開設(shè),還款期限可能為1年。但有一點(diǎn)需要注意,信用卡在規(guī)定還款期內(nèi)是不需要支付貸款利息的,而消費(fèi)金融公司規(guī)定貸款利率按借款人的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),但不得超過(guò)同期銀行貸款利率的4倍。

另外,小額貸款公司與典當(dāng)行等所面向的客戶群也以中小企業(yè)為主,而消費(fèi)金融公司目前主要面向的是中低端收入居民;同時(shí),與典當(dāng)行小額貸款相比,消費(fèi)金融公司不需要抵押品,實(shí)現(xiàn)了無(wú)抵押貸款。

以上所說(shuō)的消費(fèi)金融公司的特點(diǎn)看起來(lái)都是優(yōu)勢(shì),但凡事看兩面,種種優(yōu)點(diǎn)的背后也存在許多隱憂。

在董裕平看來(lái),盡管消費(fèi)金融公司是肩負(fù)著“金融創(chuàng)新”和“刺激消費(fèi)”兩大使命而誕生的,但是短期內(nèi),消費(fèi)金融公司不可能立刻起到刺激消費(fèi)的作用。他說(shuō):“首先,消費(fèi)金融公司是一個(gè)新事物,消費(fèi)者需要一個(gè)認(rèn)識(shí)過(guò)程和接受過(guò)程,人們現(xiàn)在對(duì)它并不認(rèn)知,需要了解;其次,消費(fèi)金融公司本身對(duì)于新業(yè)務(wù)也需要一個(gè)探索過(guò)程,從起步到成熟需要時(shí)間,風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)及新公司的管理模式形成也需要1～3年的時(shí)間,這算是內(nèi)因;再次,從外因來(lái)講就是來(lái)自商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),未來(lái)一段時(shí)間,商業(yè)銀行也許會(huì)降低手續(xù)費(fèi),造成比消費(fèi)金融公司的貸款利率低,這樣,中高端客戶還會(huì)選擇信用卡業(yè)務(wù)。從以上幾個(gè)方面來(lái)看,客戶的消費(fèi)行為不可能在短期內(nèi)發(fā)生顯著變化?！?/p>

而從資金角度看,消費(fèi)金融公司的進(jìn)入門檻并不低,《辦法》規(guī)定,消費(fèi)金融公司的注冊(cè)資本最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。銀監(jiān)會(huì)根據(jù)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展情況及審慎監(jiān)管的需要,可以調(diào)整注冊(cè)資本的最低限額。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)銀行管理系主任何自云表示:“對(duì)比商業(yè)銀行10億元的注冊(cè)門檻來(lái)看,3億元資本金的注冊(cè)門檻對(duì)非金融性機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)不算低?！?/p>

中國(guó)社科院政府政策系博士馬光遠(yuǎn)認(rèn)為:“消費(fèi)金融公司不能吸收存款,錢從哪里來(lái)?除了自己的資本金之外,《辦法》規(guī)定可以通過(guò)境內(nèi)同業(yè)拆借、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款以及經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券進(jìn)行融資。盡管《辦法》規(guī)定金融機(jī)構(gòu)做股東必須總資產(chǎn)達(dá)到800億元以上,但這依然無(wú)法消除消費(fèi)金融公司自身風(fēng)險(xiǎn)大、融資難的困境。即使消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)火暴,到時(shí)依然難逃和中小企業(yè)一樣的融資瓶頸。”

前面提到消費(fèi)金融公司實(shí)現(xiàn)了無(wú)抵押貸款,這對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)固然是一件好事,但對(duì)于消費(fèi)金融公司來(lái)說(shuō)是存在相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)的。從國(guó)外消費(fèi)金融公司的運(yùn)作看,其選擇的客戶一般是一些中高端的信用比較良好的客戶,因?yàn)橛行庞帽ＷC,在貸款的程序上完全能做到“快捷”和“無(wú)擔(dān)保”。但是在我國(guó)征信體系殘缺的情況下,消費(fèi)金融公司要和一般消費(fèi)者達(dá)成一定的信任關(guān)系恐怕并不是那么容易?？蛻舻綍r(shí)不還錢怎么辦?銀監(jiān)會(huì)要求必須采取合法的方式進(jìn)行催收,不得采用威脅、恐嚇、騷擾等不正當(dāng)手段,從目前的情況來(lái)看,存在壞賬爛賬的可能性不是沒(méi)有,而是很大。

站在銀行的角度,盈利才是其設(shè)立消費(fèi)金融公司的最終目標(biāo),而目前國(guó)有商業(yè)銀行中的幾個(gè)“大行”對(duì)設(shè)立消費(fèi)金融公司看上去并不太積極,因此業(yè)內(nèi)也有聲音說(shuō)消費(fèi)金融公司搶占的是大銀行不要的“雞肋”業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行把業(yè)務(wù)分成三份,私人銀行、資產(chǎn)管理公司、低端客戶。從實(shí)力、手段、資金來(lái)源等方面,商業(yè)銀行還是占絕對(duì)主體地位的。有專家表示希望引入更多的民間資本,但既然是資本,就要按照商業(yè)化、市場(chǎng)化的模式運(yùn)營(yíng),在最終目標(biāo)上與國(guó)有大行并沒(méi)有本質(zhì)上的不同。市場(chǎng)空間狹小,夾縫里誕生都是事實(shí)。

站在消費(fèi)者的角度,有人認(rèn)為因?yàn)橄M(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)目前不包含車貸房貸,所以對(duì)其沒(méi)什么興趣;也有人覺(jué)得消費(fèi)金融公司提供的貸款利率偏高,但是不少年輕人認(rèn)為消費(fèi)金融公司手續(xù)簡(jiǎn)單、服務(wù)快捷、無(wú)抵押,故而對(duì)這個(gè)新生事物備感興趣。如同前面專家所說(shuō)的那樣,消費(fèi)金融公司從誕生到被消費(fèi)者認(rèn)知、理解并接受,需要的是時(shí)間。

探索適合自己的生存之路

“金融創(chuàng)新”毋庸置疑,是否能“刺激消費(fèi)”卻引起各方爭(zhēng)論。董裕平表示,要想實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移,消費(fèi)金融公司是其中一個(gè)設(shè)想途徑,可能會(huì)有一定作用,不過(guò)不能樂(lè)觀地估計(jì)它,不能指望短時(shí)間內(nèi)改變消費(fèi)者的習(xí)慣。消費(fèi)行為由消費(fèi)者的收入水平、消費(fèi)意識(shí)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)觀念等多重因素決定。對(duì)于消費(fèi)金融公司的未來(lái),他說(shuō):“這要看消費(fèi)金融公司未來(lái)的消費(fèi)市場(chǎng)份額占多少,業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率多少,凈資產(chǎn)多少,未來(lái)自身盈利性如何,當(dāng)然,我們希望它向好的方向發(fā)展,探索一條合適的商業(yè)生存之路。”

盡管從目前來(lái)看市場(chǎng)狹小,但這并不意味著無(wú)利可圖,一位金融界人士表示:“業(yè)務(wù)盈利的前提在于形成規(guī)模,而除房貸、車貸以外的個(gè)人信貸均比較瑣碎,這意味著消費(fèi)金融公司未來(lái)想盈利,不僅要秉承金融機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險(xiǎn)體系以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),又要在審批流程、管理技術(shù)上進(jìn)行創(chuàng)新,實(shí)現(xiàn)信貸標(biāo)準(zhǔn)化以規(guī)避單點(diǎn)審批。”可以說(shuō),消費(fèi)金融公司自身的創(chuàng)新能力將決定其未來(lái)的市場(chǎng)空間。

篇（8）

《白皮書》顯示，通常情況下，仍處于擴(kuò)張期的經(jīng)銷商集團(tuán)，會(huì)將資金集中在企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張、相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)等方面，以期提升市場(chǎng)占有率、降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的單品牌、單區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，并在局部地區(qū)形成行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)地位。而處于轉(zhuǎn)型期的經(jīng)銷商集團(tuán)，一般將資金投入在日常經(jīng)營(yíng)，特別是庫(kù)存車、試乘試駕車輛及零配件采購(gòu)等方面，以維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。目前階段，汽車經(jīng)銷商集團(tuán)主要融資渠道包括銀行貸款、廠商金融公司支持、IPO、發(fā)行債券等。

銀行業(yè)內(nèi)人士指出，目前商業(yè)銀行在汽車金融領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槠淇商針I(yè)鏈金融服務(wù)。銀行向汽車經(jīng)銷商提供的主要貸款產(chǎn)品包括：庫(kù)存采購(gòu)貸款、建店貸款和流動(dòng)資金貸款。

德勤企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)合伙人劉為表示：“中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)的金融服務(wù)存在廣闊發(fā)展空間；同時(shí)，該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。在利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行，需要對(duì)其現(xiàn)有金融產(chǎn)品、服務(wù)和風(fēng)控手段，進(jìn)行全面創(chuàng)新和提升?！彼f(shuō)，從銀行角度來(lái)講，如何在有效控制授信風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商的資金支持，促成銀行與汽車流通行業(yè)之間的合作和整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展將是未來(lái)工作的重點(diǎn)。此外，銀行應(yīng)通過(guò)有效溝通及利用新興技術(shù)進(jìn)行資產(chǎn)管理和信息監(jiān)控，從而有效降低自身風(fēng)險(xiǎn)、提高效率。

不得不提的是，除傳統(tǒng)汽車金融公司、消費(fèi)金融公司，“無(wú)所不在”的互聯(lián)網(wǎng)金融公司也盯上了這塊誘人的“蛋糕”。目前已出現(xiàn)不少汽車流通鏈的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。來(lái)這投CEO王傳一認(rèn)為，專注于汽車金融領(lǐng)域，以汽車行業(yè)為切入點(diǎn)，充分利用該產(chǎn)業(yè)的資金及市場(chǎng)流動(dòng)優(yōu)勢(shì)，將汽車金融做到專業(yè)化、精細(xì)化，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)必將在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有權(quán)重的一席之地。

篇（9）

一、我國(guó)汽車金融公司發(fā)展的現(xiàn)狀

我國(guó)加入世貿(mào)組織以來(lái)，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展更加迅速，與汽車生產(chǎn)息息相關(guān)的金融服務(wù)也日益得到重視，特別是政府近幾年出臺(tái)了一系列相關(guān)法令，汽車市場(chǎng)上的相關(guān)主體生產(chǎn)商、經(jīng)銷商以及商業(yè)銀行等均出現(xiàn)了不同程度的回應(yīng)。2004年8月，通用汽車(General Motors)成立國(guó)內(nèi)首家汽車金融合資公司，緊接著，福特、大眾汽車金融公司相繼成立，國(guó)內(nèi)車貸市場(chǎng)上掀起了一股汽車金融服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)熱潮，國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)出現(xiàn)了合資汽車金融公司“逐鹿中原”的競(jìng)爭(zhēng)局面。國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)商及商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的車貸市場(chǎng)，我國(guó)汽車金融服務(wù)應(yīng)如何發(fā)展，是值得我們深思的問(wèn)題。

汽車金融服務(wù)的起源是在上世紀(jì)20年代前后，由汽車制造商向用戶提供汽車銷售分期付款時(shí)開始出現(xiàn)的。它的出現(xiàn)引起了汽車消費(fèi)方式的重大變革，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者購(gòu)車支付方式由最初的全款支付向分期付款方式轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變雖然促進(jìn)了銷售，但大大占用了制造商的資金。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張、消費(fèi)市場(chǎng)的擴(kuò)大和金融服務(wù)及信用制度的建立與完善，汽車制造商又開始利用汽車金融服務(wù)公司這一位國(guó)家法律所認(rèn)可的公司載體形式來(lái)解決在分期付款中出現(xiàn)的資金不足問(wèn)題，從社會(huì)籌集資金。這樣，汽車金融服務(wù)就形成了一個(gè)完整的“融資-信貸-信用管理”的運(yùn)行過(guò)程。

按照西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一國(guó)人均GDP達(dá)到700美元時(shí)，便開始進(jìn)入汽車消費(fèi)時(shí)代。2003年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)人均首次突破1000美元，達(dá)到1090美元；2004年，我國(guó)人均GDP達(dá)到1269美元；2005年，中國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）達(dá)到1703美元。這些數(shù)據(jù)表明，我國(guó)正在進(jìn)入汽車消費(fèi)時(shí)代，并且能夠成為我國(guó)又一新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前我國(guó)汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，私家車消費(fèi)市場(chǎng)逐漸成為汽車消費(fèi)市場(chǎng)的主力需求。2001年私車消費(fèi)比例達(dá)到47.1%，2002年超過(guò)56%，2003年增至62%，2004年大幅增加為93.7%。汽車消費(fèi)尤其是私車消費(fèi)的持續(xù)走高，迫切需要完善的汽車金融服務(wù)。然而，我國(guó)汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)嚴(yán)重滯后，汽車消費(fèi)信貸占汽車銷售總額的比例不足10%，而其他國(guó)家如美國(guó)的比例為93%，英國(guó)為80%，德國(guó)為75%，日本為44%。另外，國(guó)外成熟的汽車金融服務(wù)，不僅向消費(fèi)者提供信貸服務(wù)，而且向汽車廠商、經(jīng)銷商等提供涉及汽車生產(chǎn)、流通、消費(fèi)、租賃、維護(hù)、回收等多環(huán)節(jié)的全方位、多樣化的金融服務(wù)。因此，我國(guó)汽車金融服務(wù)與國(guó)外汽車金融服務(wù)業(yè)的差距，不僅顯示了我國(guó)汽車金融業(yè)發(fā)展的滯后性，更說(shuō)明了我國(guó)汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的潛力與迫切性。以美國(guó)為例，福特信貸、通用融資、戴-克財(cái)務(wù)、豐田財(cái)務(wù)等4家專業(yè)汽車融資公司占新車貸款銷售份額39％。

二、我國(guó)發(fā)展汽車金融的難點(diǎn)

1.發(fā)育不成熟的信用環(huán)境

汽車金融發(fā)展的一個(gè)重要基礎(chǔ)是完善的信用評(píng)價(jià)體系。我國(guó)由于處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，社會(huì)征信體系還未發(fā)育成熟。消費(fèi)者信用記錄非常分散，企業(yè)難以掌握完整的客戶收入以及信用情況，而健全的個(gè)人信用制度能為汽車金融企業(yè)的發(fā)展提供切實(shí)保障。由于國(guó)內(nèi)還未形成完整的全面的信用評(píng)價(jià)體系，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)個(gè)人信用評(píng)價(jià)成本較高。由于以上原因，再加上消費(fèi)者誠(chéng)信意識(shí)缺乏，使我國(guó)個(gè)人車貸的賬率居高不下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年前9個(gè)月，中國(guó)汽車貸款總量為1800億元，其中壞賬為945億元；占車貸總額一半以上；2004年前9個(gè)月汽車貸款總量為1683億元，其中壞賬高達(dá)1000億元。一度車貸的相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)幾乎陷入停滯，這在相當(dāng)程度上成了汽車金融服務(wù)發(fā)展的一個(gè)路障。

2.審慎的政策環(huán)境

首先，運(yùn)營(yíng)資金太少是導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立的汽車金融公司缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要原因之一。其次，融資渠道狹窄，投資手段單一。在國(guó)外，汽車金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源包括：商業(yè)票據(jù)發(fā)行、公司債券、購(gòu)車儲(chǔ)蓄、以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行借款、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者出售應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款證券化等。但國(guó)內(nèi)汽車金融公司只能接受境內(nèi)股東單位3個(gè)月以上期限的存款、轉(zhuǎn)讓和出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)、向金融機(jī)構(gòu)借款。三是信貸風(fēng)險(xiǎn)也使汽車金融公司不敢貿(mào)然開展大宗業(yè)務(wù)。

目前，鑒于國(guó)內(nèi)金融環(huán)境，我國(guó)關(guān)于汽車金融公司的相關(guān)政策規(guī)定比較謹(jǐn)慎，2003年10月3日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布了《汽車金融公司管理辦法》，11月頒布了《汽車金融公司管理辦法細(xì)則》，2004年8月17日又頒布了新的《汽車貸款管理辦法》。為避免金融風(fēng)險(xiǎn)，目前允許汽車金融公司開辦的業(yè)務(wù)比較有限，對(duì)汽車金融公司業(yè)務(wù)的開展有很多不利，具體表現(xiàn)在：

（1）具體業(yè)務(wù)的限制

《辦法》規(guī)定，我國(guó)汽車金融公司可以接受境內(nèi)股東單位3個(gè)月以上期限的存款，提供購(gòu)車貸款業(yè)務(wù)，辦理汽車經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款和營(yíng)運(yùn)設(shè)備貸款，轉(zhuǎn)讓和出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)，向金融機(jī)構(gòu)借款，為貸款購(gòu)車提供擔(dān)保，與購(gòu)車融資活動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)及經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他貸款業(yè)務(wù)。

以上業(yè)務(wù)界定對(duì)汽車金融公司在國(guó)內(nèi)開展其他業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上設(shè)置了許多障礙，比如租賃業(yè)務(wù)。在國(guó)外，租賃業(yè)務(wù)是國(guó)外汽車金融公司重要的利潤(rùn)來(lái)源，而國(guó)內(nèi)發(fā)育不成熟的汽車市場(chǎng)導(dǎo)致汽車價(jià)格波動(dòng)較大，影響了租賃業(yè)務(wù)的開展。另外，汽車抵押融資涉及的相關(guān)政策也未做明確規(guī)定。

除此以外，《辦法》還禁止汽車金融公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，同一法人不得投資一個(gè)以上汽車金融公司。這就限制了部分汽車金融公司業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的擴(kuò)展。

（2）融資方面的限制

對(duì)我國(guó)汽車金融公司在融資方面的限制主要是融資渠道的限制，按照規(guī)定，汽車金融公司注冊(cè)資本的最低限額為5億元人民幣，資本充足率不得低于10%，這樣巨額的資金需求需要汽車金融公司多方籌集。而目前我國(guó)汽車金融公司只允許接受境內(nèi)股東單位3個(gè)月以上的存款，轉(zhuǎn)讓出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)，并且同業(yè)拆借最長(zhǎng)期限僅為7天，同時(shí)又不允許汽車金融公司進(jìn)入如企業(yè)債券這樣的公開資本市場(chǎng)，這樣汽車金融公司的融資問(wèn)題將成為其發(fā)展的最大瓶頸。

（3）對(duì)貸款利率的限制

《細(xì)則》規(guī)定，發(fā)放汽車貸款的利率，可在央行公布的法定利率基礎(chǔ)上，上下浮動(dòng)10%～30%，與央行對(duì)商業(yè)銀行的規(guī)定基本一致。鑒于目前我國(guó)尚未放開利率管制，這使得汽車金融公司在具體業(yè)務(wù)操作上無(wú)法發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

3.汽車產(chǎn)業(yè)本身的波動(dòng)

中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)正處在成長(zhǎng)期，而這一時(shí)期一個(gè)突出特點(diǎn)就是波動(dòng)特別大，這種波動(dòng)除了體現(xiàn)在產(chǎn)銷量方面，還反映在不斷變化的價(jià)格方面。車價(jià)近幾年迅速下跌，大幅壓縮了廠家利潤(rùn)空間，也讓消費(fèi)者對(duì)國(guó)內(nèi)汽車價(jià)格失去信心，這無(wú)疑增加了那些準(zhǔn)備通過(guò)汽車金融公司融資買車的用戶的還貸機(jī)會(huì)成本。

發(fā)育不成熟的國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)是汽車金融業(yè)務(wù)開展的一個(gè)最具有殺傷力的阻礙因素，也是未來(lái)政策研究者和制定者必須考慮的重要因素。

4.難以回避的金融風(fēng)險(xiǎn)

汽車金融公司是資產(chǎn)負(fù)債限制較多的一類專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)，它的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制不如商業(yè)銀行靈活。因此，相對(duì)來(lái)說(shuō)汽車金融公司的風(fēng)險(xiǎn)集中度較高?！掇k法》規(guī)定汽車金融公司不得設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，將5億注冊(cè)資金押在同一個(gè)地方風(fēng)險(xiǎn)太大。汽車金融公司并非專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，因此其主要目標(biāo)并非盈利與金融安全，而是做好服務(wù)和促銷。公司如果為了促進(jìn)汽車銷售向消費(fèi)者和經(jīng)銷商過(guò)度讓利，將造成高昂成本下的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。汽車金融公司同時(shí)也向經(jīng)銷商發(fā)放貸款，這樣風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)經(jīng)銷商來(lái)加成；公司并就貸款購(gòu)車提供擔(dān)保，形成了擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，可能形成風(fēng)險(xiǎn)集中放大效應(yīng)。

三、我國(guó)發(fā)展汽車金融服務(wù)的前景

1.市場(chǎng)廣闊

我國(guó)汽車金融服務(wù)面臨著非常大的市場(chǎng)空間。據(jù)美國(guó)通用汽車公司對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，今后幾年，中國(guó)小汽車需求將保持20%到25%的年增長(zhǎng)率，私家車增長(zhǎng)速度將達(dá)到33%的水平。目前中國(guó)有購(gòu)車能力的家庭大約為700萬(wàn)戶，到2008年將增加到4200萬(wàn)戶。預(yù)計(jì)到2010年中國(guó)能成為全球第三大汽車市場(chǎng)，僅次于美國(guó)和日本。在全球私人用車的銷售中有70%是通過(guò)貸款方式銷售，而我國(guó)目前貸款銷售僅占汽車銷售的20%，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到這個(gè)比例，我國(guó)的汽車金融服務(wù)有非常大的發(fā)展空間。據(jù)有關(guān)部門預(yù)測(cè)，到2025年中國(guó)汽車市場(chǎng)將達(dá)到1500萬(wàn)輛，整個(gè)市場(chǎng)銷售額至少會(huì)達(dá)到15000億元，即使未來(lái)20年中國(guó)信貸購(gòu)車比例只有國(guó)外平均水平一半，汽車金融業(yè)也將有5000多億元市場(chǎng)容量。全球汽車銷售中70%通過(guò)汽車信貸銷售，而在中國(guó)目前不到20%。顯然，市場(chǎng)發(fā)展空間非常大。在此背景下，汽車金融公司發(fā)展前景較為樂(lè)觀。

2.專業(yè)汽車金融公司的優(yōu)勢(shì)

相對(duì)于其它金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論在批發(fā)還是零售業(yè)務(wù)方面，汽車金融公司都有著天然優(yōu)勢(shì)。在零售方面，雖然汽車金融公司利率略高于銀行（比銀行高出20%左右），但是由于汽車金融公司不需要第三方擔(dān)保，為消費(fèi)者減免了一筆“擔(dān)保費(fèi)”，因此總體而言其利率并不高。另外，相對(duì)而言，通過(guò)汽車金融公司辦理車貸業(yè)務(wù)，手續(xù)更方便，時(shí)間也更短，這是吸引客戶的主要原因。在批發(fā)領(lǐng)域，汽車金融公司可以憑借雄厚資金實(shí)力為經(jīng)銷商提供資金服務(wù)，減緩了經(jīng)銷商資金壓力。

汽車金融公司在個(gè)人車貸具體業(yè)務(wù)方面，也有較大的發(fā)揮余地，如2006年開辦汽車金融業(yè)務(wù)的一汽大眾推出彈性貸款，期限可放至5年，汽車金融公司還貸方式也更為靈活。有些公司甚至可以“舊車置換抵消首付”。這些靈活、優(yōu)惠的貸款方式無(wú)疑使汽車金融公司在車貸市場(chǎng)贏得較大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，汽車消費(fèi)信貸并不是汽車金融公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，汽車金融公司的業(yè)務(wù)涉及汽車消費(fèi)過(guò)程的方方面面，如貸款擔(dān)保、保險(xiǎn)、理賠、零部件供應(yīng)、維修保養(yǎng)、舊車處理、經(jīng)銷商的中短期融資等。

除此以外，汽車金融服務(wù)是汽車制造商價(jià)值鏈延伸的重要部分，汽車集團(tuán)自己設(shè)立的汽車金融公司由于其對(duì)母公司汽車銷售有巨大支持作用，可以得到母公司強(qiáng)大的資金支撐。

四、我國(guó)發(fā)展汽車金融的對(duì)策

1.大力發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)

汽車金融業(yè)作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)環(huán)節(jié)，它的發(fā)展是以汽車產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的，尤其是在汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，可以說(shuō)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r直接決定著汽車金融業(yè)的發(fā)展。前期我國(guó)汽車金融業(yè)發(fā)展受挫的一個(gè)主要原因是我國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展還不成熟。發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)本身，就是對(duì)汽車金融服務(wù)業(yè)的最大的支持，我們應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)的扶持力度，在政策上以及市場(chǎng)環(huán)境上給與其發(fā)展的空間。只有汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步入良性軌道，汽車金融服務(wù)才有了堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，汽車金融服務(wù)的發(fā)展反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.創(chuàng)立良好的金融信用環(huán)境

一是要加強(qiáng)相關(guān)政策、法律法規(guī)的研究和頒布工作，消除政策性瓶頸，嘗試逐步有條件地放開對(duì)汽車金融機(jī)構(gòu)融資的限制，讓它們既可獲得銀行貸款，又可發(fā)行企業(yè)債券以及實(shí)現(xiàn)汽車信貸資產(chǎn)證券化來(lái)向社會(huì)籌集資金，真正擴(kuò)寬汽車金融企業(yè)的資金來(lái)源渠道，降低融資成本，為汽車金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好氛圍。二是要加快信用體系建設(shè)步伐，減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家汽車金融業(yè)務(wù)無(wú)不是建立在相當(dāng)完善的個(gè)人信用體系基礎(chǔ)上的，而我國(guó)個(gè)人信用體系幾乎為零，汽車金融公司很難掌握儲(chǔ)戶的綜合信用狀況，這就造成了手續(xù)繁雜、擔(dān)保限制過(guò)多等弊病，極大地制約了汽車金融業(yè)務(wù)的開展，所以必須建立權(quán)威性和統(tǒng)一性兼?zhèn)涞膫€(gè)人信用制度評(píng)估和查詢系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信用資源信息的共享。2003年11月14日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的人民銀行信用管理局正式掛牌，表明信用管理在政府行政層面正式揭開了帷幕。2005年8月18日，中國(guó)人民銀行了《中國(guó)人民銀行個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)管理暫行辦法》，這將促進(jìn)我國(guó)征信業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，對(duì)中國(guó)汽車消費(fèi)信貸業(yè)的發(fā)展起到了承前啟后的作用。但是，由于信用數(shù)據(jù)收集、評(píng)估流程復(fù)雜，所以信用體系建設(shè)還任重而道遠(yuǎn)。

第三，扶持汽車金融中介機(jī)構(gòu)，促進(jìn)銀企合作?，F(xiàn)階段針對(duì)信用缺乏和銀行門檻過(guò)高的弊病，應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)措施促進(jìn)銀企攜手合作，扶持一些擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)，讓汽車信貸擔(dān)保公司站在公正立場(chǎng)上，協(xié)助銀行有償處理貸前審查、貸中擔(dān)保、貸后監(jiān)督的工作。

3.探索近期適合當(dāng)前形勢(shì)的汽車金融公司運(yùn)作模式

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，專業(yè)的汽車金融公司將在未來(lái)的市場(chǎng)中占主要地位，但從目前來(lái)看，由于我國(guó)快速發(fā)展汽車金融服務(wù)的相關(guān)條件還不成熟，汽車金融公司當(dāng)前的運(yùn)作模式應(yīng)盡量與市場(chǎng)上各種金融主體尤其是銀行的合作，通過(guò)合理分工建立廣泛的合作關(guān)系。

根據(jù)《辦法》，汽車金融公司不允許設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，并且同一法人不得投資一個(gè)以上的汽車金融公司，限制了汽車金融服務(wù)的輻射范圍，而商業(yè)銀行遍布的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)則彌補(bǔ)了汽車金融公司業(yè)務(wù)在地域上的不足。其次，當(dāng)前汽車金融公司融資渠道方面也需要加強(qiáng)與商業(yè)銀行的進(jìn)一步合作。

目前我國(guó)應(yīng)適度發(fā)展專業(yè)性汽車金融公司，進(jìn)一步拓展其資金渠道，給汽車金融公司更寬的金融范圍，將供給方培育成一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。在進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展商業(yè)銀行汽車貸款業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)加快培育專業(yè)性汽車金融公司，進(jìn)一步研究汽車金融公司可能的融資渠道，包括發(fā)行債券、同業(yè)借款或資產(chǎn)證券化等，從而使專業(yè)性汽車金融公司專業(yè)優(yōu)勢(shì)和資金實(shí)力優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮。同時(shí)，還要建立汽車金融公司與汽車生產(chǎn)企業(yè)、汽車特約銷售和售后服務(wù)企業(yè)以及二手車銷售企業(yè)之間利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的激勵(lì)約束機(jī)制；在全方位為消費(fèi)者服務(wù)的同時(shí)，做到聯(lián)手規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這樣就可以讓消費(fèi)者有更多選擇，也可以與不同性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，保持汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康地發(fā)展。

繼上汽通用、大眾、豐田、福特、戴-克集團(tuán)、北京現(xiàn)代和沃爾沃在國(guó)內(nèi)成立汽車金融公司后，國(guó)內(nèi)銀行首次參股汽車金融公司，由東風(fēng)汽車、中國(guó)銀行與法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)2006年8月共同在京宣布，三方合資的東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍金融公司正式開業(yè)。這些汽車金融公司的相繼開業(yè)，無(wú)疑對(duì)國(guó)內(nèi)汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)的豐富和深化起到巨大的推動(dòng)作用。

參考文獻(xiàn)

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篇（10）

為了解向哪個(gè)部門提交投資建議書，請(qǐng)閱讀國(guó)際金融公司的組織結(jié)構(gòu)和投資業(yè)務(wù)。

投資建議書應(yīng)包括以下初步信息：

1.項(xiàng)目簡(jiǎn)介

2.項(xiàng)目發(fā)起單位、項(xiàng)目管理和技術(shù)援助：

項(xiàng)目發(fā)起單位的歷史和所從事的行業(yè)，包括財(cái)務(wù)信息。

擬議的管理安排以及管理人員的姓名和履歷

描述技術(shù)性安排和其他外部援助（管理、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等）

3.市場(chǎng)與銷售：

基本市場(chǎng)定位：當(dāng)?shù)?、全?guó)、地區(qū)或出口。

預(yù)計(jì)的生產(chǎn)規(guī)模、單價(jià)、銷售目標(biāo)以及擬議企業(yè)所占的市場(chǎng)份額

產(chǎn)品的潛在用戶和使用哪些銷售渠道

目前產(chǎn)品的材料供給來(lái)源

今后的競(jìng)爭(zhēng)和是否存在可替代產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求的可能性

關(guān)稅保護(hù)或影響到產(chǎn)品的進(jìn)口管制

決定市場(chǎng)潛力的關(guān)鍵因素

4.技術(shù)可行性、人力、原材料和環(huán)境:

簡(jiǎn)要介紹生產(chǎn)過(guò)程

評(píng)述特殊的技術(shù)復(fù)雜程序和對(duì)技巧和特殊技能的需求

潛在的設(shè)備供應(yīng)商

是否具備人力和基礎(chǔ)設(shè)施（交通、通訊、電力、水等）

根據(jù)幾大支出類別細(xì)分預(yù)計(jì)的運(yùn)營(yíng)成本

原材料的來(lái)源、成本和質(zhì)量以及與輔助行業(yè)的關(guān)系

對(duì)所需原材料進(jìn)口的管制

考慮供應(yīng)商、市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施和人力因素后所擬議的廠址

與其他所知的工廠相比，擬議工廠的規(guī)模

潛在的環(huán)保問(wèn)題以及如何解決這些問(wèn)題

5.投資規(guī)定、項(xiàng)目融資和收益：

估算項(xiàng)目總成本、細(xì)分為土地、建筑、安裝設(shè)備和流動(dòng)資金，列明外匯占多少比重

擬議的企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，列明股本和債務(wù)融資的預(yù)計(jì)來(lái)源和融資條件

國(guó)際金融公司融資種類（貸款、股本、準(zhǔn)股本、幾種金融產(chǎn)品的結(jié)合等）及數(shù)額

預(yù)期財(cái)務(wù)報(bào)表、利潤(rùn)率和投資收益

影響利潤(rùn)率的關(guān)鍵因素

6.政府的支持和規(guī)章條例：

從政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資規(guī)劃角度介紹項(xiàng)目.

政府為項(xiàng)目提供的具體優(yōu)惠和支持措施