序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇醫(yī)藥板塊走勢(shì)范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

市場(chǎng)判斷看，短中期市場(chǎng)仍然看多，炒作題材在地域上將按照浙江-深圳-天津-上海-湖北等地全面蔓延，板塊上金融創(chuàng)新類，新三板類將成為龍頭。今日郭樹清將在湖北出席湖北省金融創(chuàng)新大會(huì)，湖北板塊相關(guān)個(gè)股昨日已有啟動(dòng)跡象。

篇（2）

在證券市場(chǎng)中，強(qiáng)勢(shì)股一般在板塊中屬于領(lǐng)漲的一個(gè)或幾個(gè)股票，筆者通常把他們分為一氣呵成式的，臺(tái)階式的，N字型的，飄帶式的等幾種常見的上漲走勢(shì)。其中，最強(qiáng)勢(shì)的當(dāng)屬一氣呵成式的上漲個(gè)股，此類個(gè)股中間沒(méi)有間歇，整個(gè)上漲行情呈接近九十度的一根斜線，這樣的個(gè)股，行情結(jié)束時(shí)，很好判斷，往往以一根標(biāo)志性的K線來(lái)收尾，但投資者很難判斷這個(gè)標(biāo)志性的K線會(huì)在什么時(shí)候出現(xiàn)，因此，此類個(gè)股如果不能在最早啟動(dòng)的時(shí)候介入，后市很難在中間介入的。比如，前期的浙江東日的瘋狂行情,以及曾經(jīng)的成飛集成、廣晟有色的市人皆知的行情。

篇（3）

中圖分類號(hào):F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3198(2009)18-0140-02

1 研究背景和目的

回顧2007年10月16日,前所未有的大牛市一路不停歇地沖至6124點(diǎn),中國(guó)股民的熱情也瘋狂了。時(shí)針撥回,中國(guó)股市的瘋牛倒下了,6124點(diǎn)已成為牛市的墓碑。從6000多點(diǎn)到近1600多點(diǎn),中國(guó)股民恐慌了,不知道什么時(shí)候才是盡頭。

如果把下跌過(guò)程分為三部分,第一部分是去年6124點(diǎn)跌至4800,然后反彈至5500;第二部分是從5500,再繼續(xù)下跌,直至春節(jié)前的4300;第三部分則是兩會(huì)前夕,大盤從4200多開始下跌,直到近期的跌破1600多點(diǎn)。經(jīng)歷了如此大的跌幅,市場(chǎng)恐慌氛圍濃厚,小散戶們?nèi)诵幕袒?莊家則大肆聲討政府不救市。中國(guó)的A股市場(chǎng)熱鬧空前。政府調(diào)低了印花稅,數(shù)次降息,股市也只是在不斷的震蕩中下滑。近期,也就是2008年11月5日,國(guó)務(wù)院總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,會(huì)議推出了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施,并宣布將在2010年年底之前投資共四萬(wàn)億元,旨在拉動(dòng)內(nèi)需,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。這樣的利好消息使得股市大漲,總體呈上揚(yáng)趨勢(shì),在人們的期盼中股市在波動(dòng)中前進(jìn)終于沖破兩千點(diǎn)。正當(dāng)人們滿心歡喜以為股市就此復(fù)蘇的時(shí)候,大盤開始不斷震蕩,兩千點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)異常激烈,數(shù)日出現(xiàn)漲跌幅超過(guò)100點(diǎn)的情況,那么在這種情況下股民們?cè)撊绾尾僮髂?這就是本文需要討論的問(wèn)題。

2 研究?jī)?nèi)容

本文研究的基本單位是股票的板塊。根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的一級(jí)分類板塊主要有14類,由于分類較少,每個(gè)板塊范圍較廣,可能由于內(nèi)部小板塊不同方向的影響相互抵消而使得各個(gè)一級(jí)板塊之間差異不大,所以本次研究選取的是二級(jí)分類。具體情況如下:

農(nóng)、林、牧、漁業(yè)農(nóng)業(yè);林業(yè);畜牧業(yè);漁業(yè)、農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè);

采掘業(yè)煤炭采選業(yè);石油和天然氣開采業(yè);黑色金屬礦采選業(yè);有色金屬礦采選業(yè);*非金屬礦采選業(yè);*其他礦采選業(yè);采掘服務(wù)業(yè);

制造業(yè)食品、飲料;紡織、服裝、皮毛;木材、家具;造紙、印刷;石油、化學(xué)、塑膠、塑料;電子;金屬、非金屬; 機(jī)械、設(shè)備、儀表;醫(yī)藥、生物制品

電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè); 煤氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè);自來(lái)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè);

建筑業(yè)土木工程建筑業(yè);裝修裝飾業(yè);

交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)鐵路運(yùn)輸業(yè);公路運(yùn)輸業(yè);*管道運(yùn)輸業(yè);水上運(yùn)輸業(yè);航空運(yùn)輸業(yè);交通運(yùn)輸輔助業(yè);其他交通運(yùn)輸業(yè);倉(cāng)儲(chǔ)業(yè);

信息技術(shù)業(yè)通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè);計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè);通信服務(wù)業(yè);計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè);

批發(fā)和零售貿(mào)易食品、飲料、煙草和家庭用品批發(fā)業(yè);能源、材料和機(jī)械電子設(shè)備批發(fā)業(yè);*其他批發(fā)業(yè);零售業(yè);商業(yè)經(jīng)紀(jì)與業(yè);

金融、保險(xiǎn)業(yè)銀行業(yè);保險(xiǎn)業(yè);證券、期貨業(yè);金融信托業(yè);*基金業(yè);*其他金融業(yè);

房地產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè);*房地產(chǎn)管理業(yè);*房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè);

社會(huì)服務(wù)業(yè)公共設(shè)施服務(wù)業(yè);郵政服務(wù)業(yè);專業(yè)、科研服務(wù)業(yè);餐飲業(yè);旅館業(yè);旅游業(yè);*娛樂(lè)服務(wù)業(yè);衛(wèi)生、保健、護(hù)理服務(wù)業(yè);租賃服務(wù)業(yè);其他社會(huì)服務(wù)業(yè)

傳播與文化產(chǎn)業(yè)出版業(yè);*聲像業(yè);廣播電影電視業(yè);*藝術(shù)業(yè);信息傳播服務(wù)業(yè);*其他傳播、文化產(chǎn)業(yè);

綜合類

另外,本文主要研究11月5日政策出臺(tái)后至今大盤不斷波動(dòng)情況,并預(yù)測(cè)后期的發(fā)展情況,于是選取了11月5日至12月25日間每個(gè)開盤日的數(shù)據(jù),即有37天的數(shù)據(jù)。

3 研究方法簡(jiǎn)介

3.1 Friedman檢驗(yàn)

Friedman檢驗(yàn)的基本思想是用xij的秩Rij代替xij,然后計(jì)算組間平方和SSB,并構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量Q=12k(k+1)SSB來(lái)檢驗(yàn)k個(gè)位置參數(shù)θ1,θ2,…,θk是否全都相等的問(wèn)題。當(dāng)k固定而b∞時(shí),檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量Q漸近服從χ2(k-1)分布。當(dāng)Q的值比較大的時(shí)候認(rèn)為這k個(gè)位置參數(shù)不全都相等。

3.2 Spearman秩相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)

有總體X和Y,設(shè)成對(duì)的樣本數(shù)據(jù)是獨(dú)立同分布的。記xi在{x2,x2,…,xn}中的秩為Ri,yi在{y1,y2,…,yn中的秩為Qi。通過(guò)計(jì)算秩之間的相關(guān)性即構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量:

rs=∑ni=1(Ri-)(Qi-)∑ni=2(R1-)2∑ni=1(Q-)2

=12∑ni=1(RiQi)-3n(n+1)2n(n2-1)

來(lái)檢驗(yàn)總體X和Y之間是獨(dú)立還是相關(guān)。當(dāng)rs接近于1時(shí),X和Y正相關(guān);當(dāng)rs接近于1時(shí),X和Y負(fù)相關(guān);當(dāng)rs接近于0時(shí),X和Y相互獨(dú)立。

3.3 聚類分析

聚類分析就是分析如何對(duì)樣品(或變量)進(jìn)行量化分類的問(wèn)題。將距離相近的樣品(或變量)先聚成類,距離相遠(yuǎn)的后聚類,過(guò)程一直進(jìn)行下去知道每個(gè)樣品(或變量)都聚到合適的類中。

4 實(shí)證分析結(jié)果

(1)用Friedman檢驗(yàn)各板塊每天走勢(shì)是否有差異。

要考察各板塊每天走勢(shì)是否有差異,也就是考察各個(gè)行業(yè)之間每天分布情況是否存在差異。因?yàn)椴煌袠I(yè)的數(shù)據(jù)不具可比性,所以采用Friedman檢驗(yàn)。檢驗(yàn)中,每一天為一個(gè)區(qū)組,共有37個(gè)區(qū)組。不同板塊可看作不同的處理,因此有56個(gè)處理。作如下假設(shè)檢驗(yàn):

H0∶θ2=θ2=…=θk;H2∶θ2,θ2,…,θk不全相等。

由于數(shù)據(jù)過(guò)多,不便列示,下面僅給出部分?jǐn)?shù)據(jù),具體內(nèi)容參見附表。

每一組的秩的平均值i已經(jīng)得到,而總的秩的平均為=19。此問(wèn)題屬于大樣本情況,而統(tǒng)計(jì)量Q在這種情況下漸近服從χ2(k 1)的分布。通過(guò)Minitab計(jì)算可得統(tǒng)計(jì)量的p值為0.013,即統(tǒng)計(jì)量Q是顯著的,從而我們沒(méi)有充分的理由接受原假設(shè),所以我們認(rèn)為各個(gè)行業(yè)板塊之間的分布情況是有差異的,即各個(gè)行業(yè)板塊之間每天的走勢(shì)存在差異。所以我們不能把所有板塊混為一談,必須把各個(gè)行業(yè)分開來(lái)考慮。因此,我們有必要進(jìn)行下一步分析:每個(gè)行業(yè)板塊各自與大盤走勢(shì)是否存在相關(guān)性。

(2)通過(guò)Spearman秩相關(guān)系數(shù)觀察各板塊與大盤的相關(guān)關(guān)系。

由于大盤的指數(shù)是各個(gè)板塊的加權(quán)平均,所以一般來(lái)說(shuō)大盤與板塊之間是正相關(guān)的。不妨作如下的假設(shè)檢驗(yàn):H0:X和Y相互獨(dú)立;H2:X和Y正相關(guān)。

查Spearman秩相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)臨界值表,當(dāng)n=37時(shí),在顯著性水平為0.01的情況下,上臨界值為0.383;在顯著性水平為0.01的情況下,上臨界值為0.275。所以不論在顯著性水平為0.01還是0.05的情況下,我們都沒(méi)有理由接受原假設(shè),所以我們認(rèn)為每個(gè)板塊與大盤都是正相關(guān)的。

其實(shí)這并不奇怪,而且是可以預(yù)想得到的結(jié)果,因?yàn)榇蟊P的指數(shù)是通過(guò)各個(gè)板塊的數(shù)值加權(quán)平均而得到的,也就是每個(gè)板快變動(dòng)都會(huì)使得大盤有或多或少的變動(dòng)。而在這里做Spearman秩相關(guān)只是想看相關(guān)系數(shù)的大小是否存在明顯的差異,通過(guò)上表不難發(fā)現(xiàn)行業(yè)之間還是有明顯的差異的,比如最高的銀行業(yè)達(dá)到了0.968而最低的郵政服務(wù)業(yè)只有0.55。因此,我們有必要將研究繼續(xù)下去,將這些行業(yè)按與大盤相關(guān)性的大小通過(guò)聚類分析分成若干類。

(3)通過(guò)聚類分析將行業(yè)分類。

運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)秩相關(guān)系數(shù)進(jìn)行聚類分析分成三類,一類是與大盤走勢(shì)高度相關(guān),一類是與大盤走勢(shì)相關(guān)性一般的,另一類是與大盤走勢(shì)相關(guān)性較弱的。其中兩類之間的距離采用離差平方和法。結(jié)果如下:

①與大盤走勢(shì)高度相關(guān)的行業(yè):

一級(jí)行業(yè):制造業(yè)(除醫(yī)藥、生物制品);采掘業(yè)(除黑色金屬礦及采選業(yè))。

二級(jí)行業(yè):計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè);保險(xiǎn)業(yè);其他制造業(yè);通信服務(wù)業(yè);農(nóng)業(yè);公路運(yùn)輸業(yè);自來(lái)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè);旅館業(yè);漁業(yè);商業(yè)經(jīng)紀(jì)與業(yè);倉(cāng)儲(chǔ)業(yè);銀行業(yè);公共設(shè)施服務(wù)業(yè);交通運(yùn)輸輔助業(yè)。

②與大盤走勢(shì)相關(guān)性一般的行業(yè):

一級(jí)行業(yè):傳播與文化業(yè);建筑業(yè);批發(fā)和零售貿(mào)易(除商業(yè)經(jīng)紀(jì)與業(yè));房地產(chǎn)業(yè)。

二級(jí)行業(yè):采掘服務(wù)業(yè);林業(yè);黑色金屬礦采選業(yè);煤氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè);餐飲業(yè);農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè);畜牧業(yè);鐵路運(yùn)輸業(yè);金融信托業(yè);通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè);租賃服務(wù)業(yè);專業(yè)、科研服務(wù)業(yè);其他社會(huì)服務(wù)業(yè);旅游業(yè);土木工程建筑業(yè);水上運(yùn)輸業(yè);裝修裝飾業(yè);醫(yī)藥、生物制品;證券、期貨業(yè);計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè);電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。

③與大盤走勢(shì)相關(guān)性較弱的行業(yè):郵政服務(wù)業(yè);其他交通運(yùn)輸業(yè);航空運(yùn)輸業(yè)。

5 總結(jié)和建議

本文主要研究2008年11月5日政府出臺(tái)了四萬(wàn)億的擴(kuò)大內(nèi)需政策之后,大盤止跌回漲,但卻不斷震蕩時(shí)該如何操作和應(yīng)對(duì)。研究主要通過(guò)三個(gè)步驟,首先通過(guò)Friedman檢驗(yàn)各板塊每天走勢(shì)是否有差異,并通過(guò)Minitab軟件分析得各個(gè)行業(yè)之間的走勢(shì)確實(shí)存在差異。然后進(jìn)一步研究行業(yè)與大盤的聯(lián)系,發(fā)現(xiàn)每個(gè)板塊都與大盤有一定相關(guān)性,但大小有顯著的差異,從而我們按相關(guān)性大小用聚類分析將其分成了三類。

從聚類的結(jié)果可以看到,同屬于一個(gè)一級(jí)行業(yè)的板塊之間的相似程度較大。并得出一下幾點(diǎn)建議:

(1)制造業(yè)(除醫(yī)藥、生物制品)、采掘業(yè)(除黑色金屬礦及采選業(yè))這兩個(gè)一級(jí)行業(yè)都與大盤走勢(shì)高度相關(guān),所以若是大盤走強(qiáng)的時(shí)候可以選擇這些股票進(jìn)行投資,大盤走弱時(shí)則盡量避免投資此類股票。

(2)傳播與文化業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易(除商業(yè)經(jīng)紀(jì)與業(yè))、房地產(chǎn)業(yè)這四個(gè)一級(jí)行業(yè)與大盤相關(guān)性一般,即振幅不大,適合風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者投資,因?yàn)檫@些股票雖然不會(huì)大漲但也不會(huì)大跌。

(3)郵政服務(wù)業(yè)、其他交通運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)三個(gè)二級(jí)行業(yè)與大盤相關(guān)性較弱,甚至可能與大盤背道而馳,選擇這些股票的時(shí)候需要慎重。

篇（4）

一連串優(yōu)于預(yù)期的數(shù)據(jù),讓近期醫(yī)藥板塊走勢(shì)平穩(wěn)。申萬(wàn)數(shù)據(jù)行業(yè)分類統(tǒng)計(jì),一季度,醫(yī)藥生物板塊漲幅達(dá)到16.29%,在所有板塊中排名第5位。而二季度以來(lái),醫(yī)藥生物板塊漲幅為6.79%,在所有板塊中位列第二。

券商分析師表示,受益于醫(yī)改推動(dòng),2009年醫(yī)藥行業(yè)在內(nèi)需強(qiáng)力推動(dòng)下取得了較好表現(xiàn),而醫(yī)保目錄擴(kuò)容和基本藥物制度的正面影響將在2009年、2010年持續(xù)體現(xiàn),“出口復(fù)蘇+內(nèi)需拉動(dòng)”正是貫穿其中的主題。

受出口復(fù)蘇影響的化學(xué)原料藥和中間體、特色原料藥、醫(yī)療器械、傳統(tǒng)中成藥和中藥飲片將有所獲益。

在醫(yī)改向縱深發(fā)展的利好推動(dòng)下,醫(yī)藥股一直以較高的增長(zhǎng)速度和穩(wěn)健的走勢(shì),成為投資者青睞的防御性板塊。

篇（5）

農(nóng)業(yè)也值得投資者后市關(guān)注。在消息面上，國(guó)務(wù)院召開的常務(wù)會(huì)議確定了一系列投資安排，會(huì)議推出了十項(xiàng)措施，涉及農(nóng)業(yè)的內(nèi)容包括加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè)和病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固，加強(qiáng)大型灌區(qū)節(jié)水改造；加大扶貧開發(fā)力度。

11月12日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究決定實(shí)施四項(xiàng)措施中，最后一項(xiàng)提出進(jìn)一步加強(qiáng)支持林業(yè)生態(tài)恢復(fù)重建的政策措施。會(huì)議確定，到2010年，基本恢復(fù)林區(qū)生活條件和基本生產(chǎn)能力，受災(zāi)林農(nóng)和林區(qū)職工得到妥善安置，災(zāi)區(qū)恢復(fù)重建取得顯著進(jìn)展。

在期貨市場(chǎng)上，由于美元在近期表現(xiàn)出了明顯的強(qiáng)勢(shì)特征，使得以石油為代表的大宗商品集體走弱。隨著石油的不斷創(chuàng)出新低，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格也是逐步盤底，受此影響，本周國(guó)內(nèi)多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格多以下跌為主。近期不斷受到資金關(guān)照出現(xiàn)大漲的鄭州白糖期貨，由于沒(méi)有基本面的支撐，本周出現(xiàn)了大幅下跌。

篇（6）

分級(jí)基金以多種標(biāo)的和多種差異化條款為投資者提供了豐富的杠桿工具選擇。今年以來(lái)，A股走出幾番反彈走勢(shì)，契合市場(chǎng)熱點(diǎn)的分級(jí)基金受到投資者熱捧，總體量也水漲船高。統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年上半年僅銀華系4只股票分級(jí)基的總體規(guī)模就已超過(guò)230億。市場(chǎng)人士就此指出，A股市場(chǎng)在整體震蕩的同時(shí)，結(jié)構(gòu)化行情已異常鮮明，因此大家在未來(lái)投資中應(yīng)緊抓“改革+創(chuàng)新”這兩條主線。

“一個(gè)時(shí)期以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出淡季不淡、旺季不旺的局勢(shì)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過(guò)了去年最差的時(shí)間段，走勢(shì)基本企穩(wěn)，但未來(lái)回升的路徑相對(duì)而言比較曲折”。銀華中證800等權(quán)重指數(shù)增強(qiáng)分級(jí)基金擬任經(jīng)理張凱受訪時(shí)指出，由于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已相對(duì)穩(wěn)定，影響A股走勢(shì)的因素主要包括政策因素和海外市場(chǎng)兩大方面。對(duì)于未來(lái)的股票配置，張凱建議投資者沿兩條主線進(jìn)行挖掘：一是與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)的股票，例如落后產(chǎn)能的淘汰、兼并重組以及投資領(lǐng)域的民生投資、金融改革試驗(yàn)區(qū)等；二是與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)的股票，例如文化傳媒、節(jié)能環(huán)保等板塊，建議尋找該類板塊中的龍頭或者未來(lái)有可能成為龍頭的公司?；诖丝剂浚舜毋y華800分級(jí)基通過(guò)等權(quán)重配置成分股，提升了文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、新能源、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益行業(yè)在指數(shù)中的配置比例，借此搭上符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的投資快車。與此同時(shí)，其還采取了與傳統(tǒng)被動(dòng)指數(shù)投資和主動(dòng)投資所不同的指數(shù)增強(qiáng)跟蹤方法，首先在跟蹤誤差上嚴(yán)格控制，力求短期內(nèi)波動(dòng)與指數(shù)相近，其二在股票持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上微調(diào)。此外，其將“上拆”閥值由普遍的2元下調(diào)為1.5元之舉動(dòng)，也透露出濃郁的強(qiáng)化杠桿特征思路。

針對(duì)年內(nèi)凸顯的大盤藍(lán)籌股和中小盤成長(zhǎng)股分化走勢(shì)，張凱認(rèn)為這種分化的主要原因并非來(lái)自于大盤股，而在于中小盤股非業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的高市場(chǎng)預(yù)期。“以互聯(lián)網(wǎng)板塊為例，雖然國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的需求確實(shí)非常大，國(guó)外相關(guān)板塊的股票今年以來(lái)的走勢(shì)也很強(qiáng)，但A股多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)支撐都并不很強(qiáng)，大部分公司目前的股價(jià)需要很長(zhǎng)時(shí)間來(lái)消化”。

（來(lái)源：西安晚報(bào)）

篇（7）

今年或許全年將保持深強(qiáng)滬弱格局，所以筆者建議投資者要想更精準(zhǔn)的研判行情未來(lái)走勢(shì)以深圳綜合指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)。在資金嚴(yán)重匱乏的當(dāng)下，今年盡量規(guī)避大市值票種的選擇，選擇以中小市值為主要投資對(duì)象，不管是做趨勢(shì)還是做反彈。

篇（8）

以近期率領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板下跌的文化傳媒板塊為例，中青寶作為前期創(chuàng)業(yè)板龍頭股，下跌過(guò)程中雖然在35及30附近都出現(xiàn)橫盤現(xiàn)象，如果進(jìn)入搶反彈，往往被套，因?yàn)檫@種漲幅很大的個(gè)股由于上漲時(shí)間及空間很大所以一旦調(diào)整時(shí)間和空間也會(huì)很大，所以搶反彈面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)我們也要警惕節(jié)能環(huán)保板塊隨文化傳媒板塊的補(bǔ)跌可能，并規(guī)避融券標(biāo)的股。

從調(diào)倉(cāng)角度看醫(yī)藥板塊由于前期已經(jīng)率先調(diào)整，部分個(gè)股估值也較為合理，三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也較為確定，所以是調(diào)倉(cāng)的理想板塊之一。而受益通脹且行業(yè)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)的畜牧養(yǎng)殖及光伏和部分化工股也是較好的調(diào)倉(cāng)對(duì)象。券商板塊是周期類的較好標(biāo)的板塊之一，因?yàn)槠淝捌谡{(diào)整較為充分，且三季報(bào)和四季報(bào)業(yè)績(jī)多數(shù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

篇（9）

人民幣升值受益股是造紙板塊，所以該板塊也會(huì)受到資金關(guān)注。

再講一下，2018年的主體思路，從現(xiàn)在看來(lái)，去年到今年一直是有業(yè)績(jī)支撐的板塊受到資金關(guān)注，比如，我們講過(guò)的家電板塊，000651格力電器連續(xù)創(chuàng)新高，002508老板電器也是新高不斷，最有看點(diǎn)的貴州茅臺(tái)就不用說(shuō)了，因?yàn)楣蓛r(jià)太高，我們高攀不起了。

上證指數(shù)連續(xù)11根陽(yáng)線，力度逐步減弱，不出意外，周一會(huì)有陰線出現(xiàn)，而陰線正是換股實(shí)際。所以明日的操作應(yīng)該以低吸近期強(qiáng)勢(shì)股為主。

選出兩只備選股明日盤中會(huì)分享給大家。

篇（10）

10月份政策面仍然處于適度偏暖的格局，穩(wěn)增長(zhǎng)措施持續(xù)推出，不過(guò)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒(méi)有得到太大改善，加上兩次挑戰(zhàn)2400點(diǎn)后投資氣氛有所轉(zhuǎn)變，最終對(duì)市場(chǎng)形成了一定擾動(dòng)。

經(jīng)歷了9月份的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)后，大盤10月份呈現(xiàn)寬幅震蕩行情。國(guó)慶節(jié)假日后指數(shù)嘗試挑戰(zhàn)2400點(diǎn)關(guān)口未果后遇阻回落并在2350點(diǎn)上方出現(xiàn)劇烈震蕩，進(jìn)入下旬空方突然發(fā)力，指數(shù)跳水并一度擊穿2300點(diǎn)，不過(guò)在得到60日均線支撐后大盤又快速企穩(wěn)回升，連續(xù)放量收出4根陽(yáng)線，最終成功突破2400點(diǎn)關(guān)口，盤中更創(chuàng)出2423點(diǎn)新高。10月份上證指數(shù)月K線上漲2.38%，實(shí)現(xiàn)月線六連陽(yáng)。

從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)弱勢(shì)，加上IPO出現(xiàn)加速現(xiàn)象，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)前期較大漲幅后調(diào)整壓力凸顯，特別是前期熱炒的一些中小盤題材類個(gè)股殺跌跡象明顯。不過(guò)，10月份穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)確實(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)支撐作用，特別是鐵路基建板塊受到市場(chǎng)資金的積極追捧炒作。最終市場(chǎng)向下調(diào)整至60日均線附近又出現(xiàn)快速反彈，整體呈現(xiàn)一個(gè)寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)。

從各大指數(shù)來(lái)看，漲跌不一。其中，上證指數(shù)上漲2.38%，滬深300指數(shù)上漲2.34%， 而中小板、創(chuàng)業(yè)板分別下跌0.84%和1.79%。

從10月份行業(yè)板塊的走勢(shì)來(lái)看，板塊多數(shù)上漲。其中，交運(yùn)、鋼鐵、非銀金融、銀行等板塊走勢(shì)較強(qiáng)，而休閑服務(wù)、食品飲料、傳媒等板塊走勢(shì)偏弱。而從申萬(wàn)風(fēng)格板塊表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)板塊出現(xiàn)上漲，活躍股、新股、低價(jià)股漲幅居前。10月份熱點(diǎn)概念板塊漲跌互現(xiàn)，其中福建自貿(mào)區(qū)、高鐵、體育、海峽西岸等概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。而藍(lán)寶石、4G等概念板塊走勢(shì)較弱。

11月資金面較為穩(wěn)健

政策方面，基建投資仍有支撐。一方面，近期發(fā)改委加快批復(fù)項(xiàng)目，決策層穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖十分明顯。另一方面，根據(jù)《地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法的征求意見稿》，2014年12月31日前的政府債務(wù)仍由財(cái)政資金予以清償，中央政府給予地方政府兩個(gè)月的寬限期或是給穩(wěn)增長(zhǎng)鋪路，規(guī)定將提高銀行以及地方政府的風(fēng)險(xiǎn)偏好，信貸對(duì)基建的支持力度有加大傾向。前期央行向五大行釋放5000億元常備借貸便利（SLF），10月市場(chǎng)傳出央行繼續(xù)向銀行注入約2000億元流動(dòng)性，并要求銀行繼續(xù)支持三農(nóng)、小微，降低貸款利率。此外，12月有萬(wàn)億財(cái)政存款投放，四季度市場(chǎng)流動(dòng)性將保持寬松，加上8、9月信貸逐步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，大規(guī)模穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)概率下降。

自IPO從6月份重啟以來(lái)，基本上維持在每月10家以上的速度進(jìn)行，最近三個(gè)月的新股融資額分別達(dá)到57.72億元、45.29億元和38.91億元。由于憧憬新股上市后的大幅炒作，即使中簽率水平極低，投資者的打新熱情亦有增無(wú)減。雖然從數(shù)額來(lái)看IPO的融資額比不上上市公司通過(guò)增發(fā)募集的資金，但動(dòng)則上萬(wàn)億的凍結(jié)資金，對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)作用還是明顯的。另外，按照管理層初期的計(jì)劃，今年安排100家IPO企業(yè)，而現(xiàn)在僅完成了50多家，不排除會(huì)在接下來(lái)最后一個(gè)月的發(fā)行速度有所加快。

管理層仍采取穩(wěn)健偏松的貨幣政策。繼9月份央行向五大行投放5000億元的SLF后，10月中旬，央行計(jì)劃通過(guò)抵押補(bǔ)充貸款（PSL）再向約20家大型國(guó)有銀行和地方銀行注入最多人民幣2000億元資金。外匯占款再次下滑、財(cái)政存款上繳和新股申購(gòu)等壓力是促使央行出手的主要原因。央行刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和降低融資成本的意圖始終未變，而最新數(shù)據(jù)顯示通脹創(chuàng)下近五年以來(lái)的最低水平，也為貨幣的適度放松提供了可能。今年央行多次通過(guò)SLF、PSL等創(chuàng)新工具向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，避免了傳統(tǒng)工具導(dǎo)致貨幣超發(fā)的同時(shí)，又能靈活的在市場(chǎng)需要流動(dòng)性時(shí)給予補(bǔ)充。而在公開市場(chǎng)上，央行也維持了偏穩(wěn)態(tài)勢(shì)，基本上每次都保持在200億的規(guī)模。而在近期展開的正回購(gòu)操作中，央行把中標(biāo)利率降低10個(gè)基點(diǎn)至3.4%，這是央行三季度以來(lái)第二次降低正回購(gòu)利率，以引導(dǎo)資金利率預(yù)期下行。市場(chǎng)具體利率方面，上海隔夜拆借利率雖然在上月末出現(xiàn)小幅上漲，但整體還是維持在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的局面。

整體來(lái)看，隨著第五批IPO申購(gòu)的過(guò)去，短期市場(chǎng)資金面有望得到緩和。雖然IPO有可能迎來(lái)加速發(fā)行以及國(guó)內(nèi)優(yōu)先股正式啟動(dòng)，但央行適時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性的態(tài)度還是相當(dāng)明顯的，因此綜合判斷11月份資金面依然維持穩(wěn)健水平。

可關(guān)注概念板塊

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處于震蕩反復(fù)階段，臨近年末政策面亦趨于平淡，加上市場(chǎng)需要面對(duì)IPO、優(yōu)先股等一系列融資活動(dòng)，滬港通開啟時(shí)點(diǎn)亦存在變數(shù)，因此市場(chǎng)還缺乏進(jìn)一步的刺激因素。