序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇旅游投資分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

近年隨經(jīng)濟、科技、交通快速發(fā)展,旅游成為一個朝陽產(chǎn)業(yè)。專業(yè)機構(gòu)預測國內(nèi)旅游業(yè)投資會向旅游基礎設施(以機場、鐵路、公路等交通建設為主)、旅游服務設施(以酒店、會議住宿為主)、專項旅游產(chǎn)品(以溫泉療養(yǎng)、自駕車、主題公園等為主)三大方向集中。溫泉旅游集觀光度假、休閑娛樂、保健等多種功能于一體,符合人們需求,占旅游消費經(jīng)濟比重越來越大,溫泉產(chǎn)業(yè)被喻為“朝陽產(chǎn)業(yè)中的朝陽”,成為我國旅游投資的新熱點 。以區(qū)域性溫泉資源擁有量而言,云南居全國首位。因此對云南溫泉旅游投資進行分析,具有一定代表性和重要意義。

一、云南溫泉旅游投資的有利條件

1. 資源優(yōu)勢。溫泉資源是溫泉旅游投資的物質(zhì)基礎和核心資源。2008年全國普查顯示,云南省溫泉源共達1240處,占全國已知溫泉總數(shù)的三分之一,具有數(shù)量多、分布廣、品質(zhì)優(yōu)的特點,從而具備創(chuàng)建高級溫泉旅游區(qū)的資源條件 。

2. 溫泉旅游發(fā)展取得的成就。云南溫泉旅游發(fā)展有兩個特點。一是發(fā)展歷史悠久。明代《徐霞客游記》中就有對安寧、騰沖等地溫泉利用描述。二是目前開發(fā)已具一定規(guī)?；F(xiàn)代化、品牌化。西部大峽谷、騰沖熱海等溫泉旅游項目在國內(nèi)外具較高知名度,為云南溫泉旅游的投資開發(fā)積累經(jīng)驗 。舉例說明:西部大峽谷項目集休閑娛樂、康療保健、商務會議等功能于一體,是目前國內(nèi)規(guī)模最大、功能齊全、服務優(yōu)良的溫泉園區(qū)之一,取得良好社會經(jīng)濟效益 。本文認為最為重要的是該項目為如何利用自身資源、區(qū)位等優(yōu)勢,吸引社會資本進入溫泉旅游開發(fā)提供一種成功模式。

3. 良好的地理優(yōu)勢。云南具有內(nèi)連內(nèi)陸腹地,外通南亞、東南亞,進而溝通太平洋、印度洋的地緣優(yōu)勢,是我國同東南亞最便捷的陸路通道,為開拓旅游業(yè)客源市場提供優(yōu)越條件。隨2009年瀾滄江――湄公河區(qū)域旅游合作進一步深入,密騰公路開通,泛亞鐵路開工,加上GMS、川滇藏旅游區(qū)、滇黔桂經(jīng)濟合作區(qū)、中越經(jīng)濟走廊等區(qū)域性合作進一步推進,為云南旅游業(yè)全面融入南亞、東南亞旅游圈,客源市場共享實現(xiàn)區(qū)域旅游經(jīng)濟一體化,提供千載難逢機遇 。

4. 游客市場規(guī)模龐大。云南旅游業(yè)近年保持持續(xù)、快速、健康發(fā)展勢頭。2009年,全年接待入境旅游者510.7萬人次,比08年增長11.4%,其中接待海外游客250.2萬人次,增長12.8%;國內(nèi)游客1.03億人次,增長14.1%,突破接待1億旅游人次大關(guān);實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入594.8億元,增長20.2%;旅游業(yè)總收入達663.3億元,增長18.6%。

5. 政府強勢主導優(yōu)勢。政府支持為云南溫泉旅游發(fā)展活力奠定基礎。如2009年頒布《云南省旅游條例》、《云南旅游發(fā)展倍增計劃(2004―2010年)》……這些政策出臺為云南溫泉旅游市場開發(fā)提供強力保障,為發(fā)展注入新活力。

二、溫泉旅游經(jīng)濟效益預測

1. “溫泉與健康管理”成為未來消費主流。溫泉的核心價值是養(yǎng)生與療養(yǎng),以溫泉為載體引導人們改進健康與管理健康,這是一種趨勢。有調(diào)查顯示我國城市人口當中有15%屬健康人群,20%非健康人群,70%為亞健康人群。從日本、中國臺灣省、美國等國際成熟的溫泉旅游發(fā)展借鑒,根據(jù)市場分析預測:我國健康管理產(chǎn)業(yè)在未來五年內(nèi)會獲得迅猛發(fā)展,市場規(guī)模將超過1300億元,這預示著“溫泉與健康管理”相結(jié)合的運作模式,將是未來整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流趨勢。

2. 溫泉開發(fā)模式?，F(xiàn)代旅游更加注重個性化、人性化服務,滿足游客追求情緒上、體力上、智力上以及精神上的個性體驗,這必然要求溫泉旅游開發(fā)模式要在開發(fā)內(nèi)容、形式、思維和原則進行方向性思考。通過分析,云南溫泉旅游投資在這方面已具有一定優(yōu)勢。例如,已形成投資者主動采取多樣、多元、多層次開發(fā),滿足不同人群需求,開發(fā)出多個溫泉旅游產(chǎn)品系列,形成多選擇性溫泉旅游路線等。近期成功案例是將多種溫泉旅游設施集聚到某一特定的區(qū)域,豐富游客一次溫泉體驗的歷程,如溫泉主題公園、鄉(xiāng)村型溫泉旅游產(chǎn)品等。這些多元開發(fā)模式,滿足不同層次需求,增強消費吸引力,在旅游資本與新旅游消費開發(fā)層面上,提升溫泉旅游產(chǎn)業(yè)的整體效益,也將更多資本引向云南溫泉旅游產(chǎn)業(yè)匯集。

三、結(jié)論和展望

甘哈曼在《第四次浪潮》書中宣告:一個以“休閑者”為中心的特種服務性經(jīng)濟時代即將到來。由于溫泉旅游強大的經(jīng)濟價值,廣東、云南、重慶等溫泉資源富集區(qū)或經(jīng)濟發(fā)展城市各種主題的溫泉旅游項目先后上馬,形成了新一輪溫泉投資熱潮。與此同時,旅游產(chǎn)品開發(fā)中的形象工程和重復性建設愈演愈烈,設施越建越大,越建越綜合,但是缺乏特色,出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因主要在于人們盲目抄襲和缺乏創(chuàng)新意識。因此,一個具有龐大游客規(guī)模,政府統(tǒng)籌支持有力,旅游主題豐富,開發(fā)氛圍濃厚的地區(qū),必將成為其優(yōu)選地區(qū)。而云南省形成的養(yǎng)生、休閑與度假的氛圍和龐大的市場前景切合了未來市場需求。所以有理由相信,云南省將成為一個新的溫泉旅游投資熱點地區(qū)。

參考文獻:

[1]姜若愚、劉奕文.旅游投資與管理[M].2007.云南大學出版社.

[2]云南畫報.云南著力打造溫泉旅游大省[J].云南畫報,2009(1):29-34.

[3]唐躍軍等.發(fā)展云南溫泉特色旅游產(chǎn)品的思考[J].商場現(xiàn)代化,2009(6)110-111.

篇（2）

近幾年來，隨著旅游業(yè)的迅猛發(fā)展，各地財政部門開始加大對旅游項目的財政投入，同時地方各組織以投資等方式進行旅游資源開發(fā)與重新整合。有的旅游投資項目最大程度上實現(xiàn)了經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益，但也有的投資項目是失敗的，如開業(yè)后慘淡經(jīng)營、中途終止等，不僅給投資者造成了巨大的經(jīng)濟損失，也對當?shù)氐馁Y源環(huán)境造成了破壞。因此，所有投資都不能是盲目的，對旅游投資項目的財務評價特別對其進行風險評價，分析風險因素在此顯得尤為重要。

1.旅游投資項目

1.1 旅游投資項目風險的定義

目前關(guān)于風險有數(shù)種不同的定義：①損失機會和損失可能性；②損失的不確定性；③風險是實際結(jié)果偏離預期結(jié)果的概率，等等。本文側(cè)重于第三種定義。

風險是客觀存在的，所謂旅游投資項目風險是指投資商因?qū)ξ磥砟陈糜雾椖客顿Y的決策以及客觀條件的不確定，而導致該項目投資的實際收益產(chǎn)生負偏差的程度及其發(fā)生概率，即投資商在項目投資過程中，遭受各種損失的范圍或幅度及其可能性，每種可能事件都可能使得企業(yè)預期的投資收益和其他方面發(fā)生變化。因此，投資風險分析是投資者最為關(guān)心的問題之一。

1.2 旅游投資項目的特點

旅游投資項目是投資項目的一種特殊形式，旅游項目的投資和其他投資相比也有著自身的特點：

（1）市場風險大。旅游市場需求的日益多變、波動性強和市場競爭的日趨激烈，旅游項目要依托旅游客源和考慮游客量，不確定性因素較多，主要是會導致實際游客量與預測值發(fā)生偏離，從而造成風險。

（2）關(guān)聯(lián)性強。旅游業(yè)是一個關(guān)聯(lián)性和綜合性極強的產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)的各行業(yè)、各領(lǐng)域都有很強的相關(guān)性。旅游投資項目必須先建立在旅游資源之上，以受旅游資源市場和旅游客源市場為依托，同時可以開發(fā)房地產(chǎn)、旅游飯店、旅游娛樂等其他相關(guān)配套服務行業(yè)，并且和當?shù)氐慕?jīng)濟、社會和環(huán)境也有關(guān)聯(lián)。

（3）受季節(jié)因素影響大。景觀會受到季節(jié)等因素的影響，比如說，水上漂流活動受季節(jié)影響大，夏季是旅游旺季；淡季資產(chǎn)閑置浪費，旺季資產(chǎn)又常超負荷運轉(zhuǎn)，周邊的酒店入住率和餐飲業(yè)等都會受到影響。因此，對于一個旅游景點的投資開發(fā)，還要考慮投資項目受周邊服務、本身所受到的季節(jié)影響等制約條件的影響。

1.3 旅游投資項目風險分析的意義

由于旅游投資項目本身的特點，對其進行風險評價和分析有重要意義。

（1）由于一般旅游項目的周期長，市場風險大，通過對旅游項目可能帶來的風險及不確定因素進行有效的分析，提前從定性和定量的角度量化其風險程度，從而防止資金損失，避免盲目投資和浪費。

（2）由于旅游投資項目的關(guān)聯(lián)性強，對旅游投資項目從建設投資、營業(yè)收入和經(jīng)營成本等因素進行凈現(xiàn)值的預測，有利于投資者降低一定的投資風險，實現(xiàn)經(jīng)濟利益的持續(xù)增長，促進旅游業(yè)的健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

2.概率樹分析

2.1 概率樹分析的定義

概率樹分析是一種對風險因素的概率分布進行定量計算的分析方法，是在構(gòu)造概率樹的基礎上，將風險因素以樹形結(jié)構(gòu)分解開來，逐項計算其概率，并計算項目經(jīng)濟評價指標的期望值及其大于或等于零的累積概率。

2.2 概率樹分析的步驟

(1)選定項目經(jīng)濟評價指標。通常選擇經(jīng)濟內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、經(jīng)濟效益費用比等作為評價指標，本文選擇凈現(xiàn)值作為旅游投資項目的經(jīng)濟評價指標。

(2)選擇風險因素。需要選定概率樹分析中的不確定因素，在投資項目的可行性分析中，主要選擇敏感性分析中的變量作為風險因素，比如建設投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本。針對項目的不同情況，選擇對項目影響較大的因素進行概率分析。

(3)預測風險因素變化的取值范圍及概率分布。有單因素概率分析和多因素概率分析兩種情況。假設輸入變量有A、B、C、……N，每個輸入變量有狀態(tài)A1，A2，…，Am1；B1，B2，…Bm2…；N1，N2，…，Nmn個各種狀態(tài)發(fā)生的概率為P(Ai)、P(Bi)、P(Ci)…、P(Ni)。

(4)根據(jù)測定的風險因素值和概率分布，計算評價指標的相應取值和概率分布。

根據(jù)概率統(tǒng)計，對于離散型隨機變量Xi，如果其分布列是：

Xi: X1 X2 X3 … Xn …

P(Xi):P1 P2 P3 … Pn …那么隨機變量的期望值就是:E(X)=∑XiP(Xi)

式中：E(X)―隨機變量X的期望值；Xi―隨機變量的各種取值；P(Xi)―對應于Xi的概率值。

關(guān)于項目經(jīng)濟評價指標的概率，如凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率(Pi)是風險因素（建設投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本）各自發(fā)生概率的乘積。而凈現(xiàn)值期望值是風險變量不同發(fā)生概率下項目凈現(xiàn)值與其出現(xiàn)概率的加權(quán)平均值。其表達式為:

E(NPV)==NPV1P1+NPV2P2+……+NPVnPn

式中：E(NPV)―凈現(xiàn)值期望值；Pi―NPVi出現(xiàn)概率；n―計算期；NPVi­―凈現(xiàn)值。

(5)計算財務凈現(xiàn)值大于或等于零的累積概率。

首先將概率樹右側(cè)的財務凈現(xiàn)值按照從小到大的順利進行自上而下的縱向排列，同時也將其對應的概率值也進行自上而下的縱向排列；按照財務凈現(xiàn)值開始大于或等于零的順序依次選擇概率值并進行累積求和，由此得出財務凈現(xiàn)值大于或等于零的累積概率。由于只有在財務凈現(xiàn)值大于或等于零的情況下，項目才在財務上可行。因此，可以計算項目在面臨一定概率分布的風險因素的時候，財務可行的概率，并計算評價指標的期望值、方差、標準差和離散系數(shù)。而項目凈現(xiàn)值≥0的概率為：

其中Ki為項目基準收益率。從凈現(xiàn)值大于或等于零的概率的大小可以估計項目承受風險的程度，此概率值越接近1，說明項目的風險越小，反之，項目的風險越大。

3.案例分析

3.1 案例背景

A旅游投資項目位于廣西省桂林市，以體育培訓、商務會展、旅游接待服務為開發(fā)主線，同時進行商品房開發(fā)，形成一個功能完善、配套服務設施齊全的綜合旅游度假區(qū)。該旅游投資項目不僅存在財務風險，也受到市場、資源、技術(shù)等方面的風險。廣西桂林是個著名的旅游城市，開發(fā)旅游投資項目有利于廣西經(jīng)濟的發(fā)展，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和建立真正的旅游強省，而對旅游投資項目進行不確定性特別是概率性分析，有利于對該投資項目的風險進行分析和評價。在對該旅游投資項目進行概率性分析時，選取經(jīng)濟項目評價對象凈現(xiàn)值，對其進行敏感性分析后，選取建設投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本3個風險因素作為變量，該項目投資的現(xiàn)金流量表在此省略。經(jīng)調(diào)查建設投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本3個變量各有3種狀態(tài)，其項目的基準收益率為12%，其具體情況見表1：概率分布表。

3.2 計算分析

（1）計算各種可能發(fā)生事件的概率，建設投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本3個變量各有3種狀態(tài)，所以共有27種組合。圖1所示有27個分支，圓圈內(nèi)的數(shù)字表示輸出量各種狀態(tài)發(fā)生的概率。

（2）計算凈現(xiàn)值，將建設投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本分別增加25%為第一個可能事件，以基準收益率為12%重新計算凈現(xiàn)值為2711.11萬元，并以此類推計算其余26個可能事件的凈現(xiàn)值。

（3）計算凈現(xiàn)值的期望值。將各事件的發(fā)生概率與其凈現(xiàn)值分別相乘，利用公式：

E(NPV)==NPV1P1+NPV2P2+……+NPVnPn

得出加權(quán)凈現(xiàn)值，再求和得出凈現(xiàn)值的期望值為1947.57萬元，詳見圖1。

（4）計算凈現(xiàn)值大于或等于零的累積概率。

通過計算：

而對項目是否可行要從投資回收期、內(nèi)部報酬率等多個方面去考慮，但進行概率性分析，來進行項目的風險分析。通過計算該項目凈現(xiàn)值大于或等于零的概率約為86.03%，比較接近于1，說明該項目風險不大。

4.結(jié)論與建議

旅游投資項目的風險是客觀存在的，所以對其進行風險分析是必要的。投資者要樹立正確的風險觀念，增強風險防范意識；正確識別與估量風險；運用風險管理技術(shù)和方法，強化對風險的控制和處理，以克服投資決策的盲目性，為今后投資風險決策、預防和控制以及處理等提供準確依據(jù)，提高企業(yè)綜合決策水平。

項目開發(fā)是一個牽涉多個行業(yè)的綜合性開發(fā)，所以該項目的旅游開發(fā)工作實際上是一綜合性開發(fā)，涉及面廣，還需要爭取政府各有關(guān)部門、銀行和當?shù)厣鐓^(qū)居民的大力支持。運用概率樹分析法能有效的衡量風險，避免不必要的損失，增加決策的可靠性，達到經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和生態(tài)效益的統(tǒng)一。

參考文獻：

[1]游珠玉.旅游項目投資風險分析及風險決策[D].天津:天津大學,2006(1).

[2]蔣燕,陳華.旅游項目投資風險評價體系的研究[J].科學咨詢/科技?管理,2011(4):70-71.

篇（3）

從旅游集團特別是一些上市公司的投資行為來分析我國旅游集團的投資行為，可以看出，我國旅游集團所進行的投資方向仍集中在旅游行業(yè)，是在原主業(yè)的基礎上，通過進行產(chǎn)品價值鏈的管理實行相關(guān)旅游產(chǎn)品所涉及的旅游投資，如對會展，景觀房產(chǎn)，旅游景區(qū)投資。一些旅游集團還開始了對航空業(yè)的投資，如武漢的東星國際旅行社就已經(jīng)建立了自己的航空公司。隨著投資活動的日趨復雜，投資所存在的潛在風險也日益增多。為實現(xiàn)投資收益最大化，就必須正確認識和分析投資風險，并建立風險管理機制，對風險進行有效的防范和化解。本文就將通過研究投資風險的相關(guān)理論，結(jié)合我國旅游集團的實際，對加強旅游集團投資的風險價值管理進行初步探討。

2旅游投資的特點

由于旅游資源的公有性、壟斷性和非流通性；資源保護與旅游開發(fā)的矛盾性；旅游項目投資的區(qū)域依賴性；旅游項目投資的綜合復雜性；旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費的同時性使得旅游集團的旅游投資相區(qū)別于其他集團的投資項目具有很多獨特的地方：

（1）投入高，回報期長。旅游投資的門檻逐步抬高，不再是低投入的產(chǎn)業(yè)，進入性投資的加大，隨著市場競爭的加劇及競爭環(huán)境的國際化，也使得旅游投資回收期延長。

（2）旅游產(chǎn)業(yè)鏈整合與多產(chǎn)業(yè)整合特征：旅游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，與城市景觀、房地產(chǎn)、小城鎮(zhèn)、休閑娛樂等等深度結(jié)合，產(chǎn)生了一個整體的、互動的結(jié)構(gòu)——“泛旅游產(chǎn)業(yè)”。旅游投資，已脫離單一項目時代，投資商進行區(qū)域整體投資，力求整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈，與相關(guān)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，尋求綜合收益的最大化。

3樹立正確的投資理念

（1）重項目規(guī)劃和投資評價：對于投資方來說，旅游的投入是一個長線的過程，風險性主要在選項和規(guī)劃上。因此，旅游項目投資必須重視項目規(guī)劃，以明確的投資評價為前提，以有效的資本運營為保證，極其清晰的把握投資運作的思路。

（2）爭取區(qū)域政府的支持：提高產(chǎn)業(yè)的綠色GDP已經(jīng)成為新時代下經(jīng)濟發(fā)展的新思路、新理念。旅游項目能夠提高地區(qū)的綠色GDP，調(diào)整城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，形成綠色產(chǎn)業(yè)鏈，旅游集團可以通過政績策劃，盡量爭取政府的有效支持，爭取的旅游項目開發(fā)的最大優(yōu)惠條件（低價資產(chǎn)收購、稅費減免、申請扶持資金等）。

（3）開展有效的營銷活動：進行有效的營銷活動，提高項目在國際、全國、區(qū)域的定位和影響，為融資、招商、資本升值提供巨大的支持。

（4）多方位融資：從滬深股市統(tǒng)計，我國國內(nèi)上市公司有近千家，但是以旅游為主業(yè)的上市公司只30多家，涉足旅游業(yè)的上市公司也只有40家。這說明我國的旅游企業(yè)的大多還是以資本自籌為主，沒能很好的利用資本市場。更好的利用資本市場進行融資可以有效降低旅游企業(yè)融資的風險。旅游集團可以依托收購兼并、政府優(yōu)惠等方法低價獲取大量資產(chǎn)產(chǎn)生資產(chǎn)大幅升值的市場評價，從而增長現(xiàn)金流量，實現(xiàn)大規(guī)模融資。

（5）多產(chǎn)業(yè)整合和跨行業(yè)投資：泛旅游業(yè)具有極大的區(qū)域聚集和經(jīng)濟帶動作用，往往會帶動一個區(qū)域的城市化進程，形成游憩區(qū)、度假區(qū)、會展區(qū)、娛樂區(qū)、步行街區(qū)、購物游憩區(qū)、及旅游小城鎮(zhèn)等等，推動區(qū)域型旅游房地產(chǎn)和商業(yè)房地產(chǎn)發(fā)展。另外，為了分散投資風險，還可以適當?shù)倪M行跨行業(yè)投資。以青旅控股為例，目前該公司的主營業(yè)務，除了組織、接待國內(nèi)外人員的出、入境旅游以外，還出資3,000萬元控股了北京尚洋電子技術(shù)公司，整體收購青旅控股香港有限公司并且參與證券業(yè)，使公司旅游主營業(yè)務與其他業(yè)務同時拓展，有效的防范了經(jīng)營和金融風險，提高了資產(chǎn)收益率。

4從財務管理角度做好投資的風險管理

投資風險是指在投資活動中未來實際結(jié)果與預期目標出現(xiàn)差異的可能性，是在特定條件下和特定時期內(nèi)可能出現(xiàn)的各種結(jié)果的變動程度。由于對未來的經(jīng)濟活動的投資的不確定性，投資風險客觀存在。但是，人們總是能夠通過對風險的管理從而降低投資的風險，實現(xiàn)投資利益的最大化，這就是投資所具備的價值所在。在進行一項投資時，風險越大，其預期的收益或虧損也越大，投資如果產(chǎn)生虧損，將會使資本受侵蝕，最嚴重的情況可能導致企業(yè)的倒閉。承擔這些風險是為了給集團盈利，問題的關(guān)鍵在于，進行投資的主體應在風險與收益之間尋找一個恰當?shù)钠胶恻c。財務管理在投資的中的重要性是不言而喻的。

4.1在旅游集團內(nèi)建立投資的風險管理指標體系

（1）建立風險度量模型和風險管理模型，研究旅游集團內(nèi)各種投資及各種風險，將信用風險、市場風險、各種其他風險及包含這些風險的各種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，對各類風險再依據(jù)統(tǒng)一的標準進行測量并加總，并依據(jù)全部業(yè)務的相關(guān)性對風險進行控制和管理，利用資產(chǎn)風險度量模型，定量地分析資產(chǎn)組合的風險價值。

（2）確定公司各種旅游投資的風險容忍度，限制由于各種影響因素而導致的市場風險，對某些風險高度集中的投資進行特別處理，將風險限制在公司可接受承受的范圍內(nèi)。

（3）建立旅游集團投資的約束-激勵機制，在各項投資中，高收益往往伴隨著高風險，如果激勵機制僅僅與經(jīng)理人管理資產(chǎn)的收益掛鉤，經(jīng)理人則可能會為了追求高收益而承擔高風險。所以在追求收益的同時，考察經(jīng)理人管理資產(chǎn)的風險度，限制和防止經(jīng)理人的過度投機行為。

4.2進行投資風險的制度管理

對于旅游集團的投資風險的財務管理應該是一個系統(tǒng)，對于投資項目來說，它起始于項目的考察論證階段，結(jié)束于項目資本變現(xiàn)退出以后，貫穿于風險投資公司從資金——資本化——資金的長循環(huán)之中。

（1）投資前期財務評價。

旅游項目投資前的財務評價很重要，它關(guān)系到旅游投資項目的價值認定問題，沒有較大價值的項目是不值得投資的，但投資的價值點在何處，它是否真實可靠，這不能僅僅根據(jù)項目有沒有產(chǎn)品優(yōu)勢，有沒有市場來定性判斷，還要做細致的經(jīng)濟可行性及投資價值的評價。財務評價是其中重要的一部分。缺乏財務評價的經(jīng)濟可行性是令人懷疑的。在投資決策程序中，其中一個環(huán)節(jié)就是投資項目的可行性論證由財務部門參與并出具財務審核意見。對投資項目的投資前調(diào)查與了解是否充分，對其價值的判斷是否準確，定價是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后管理的難度，也決定了將來獲利空間的大小，因此，投資前的盡職調(diào)查和各種評審就顯得非常重要。財務部門對可行性報告出具財務審核意見,可以從不同的角度分析項目的投資價值，規(guī)避投資風險,為領(lǐng)導決策提供參考。

（2）投資企業(yè)動態(tài)財務管理。

對已投資項目的管理是投資實現(xiàn)增值的必然階段?？梢詮呢攧諏徍伺c監(jiān)督的角度出發(fā)，專門設計財務管理方面的約定，包括由旅游集團委派財務經(jīng)理的約定，指定會計師事務所審計的約定，上市的旅游集團還可以有對股東定期公布財務信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了旅游集團對投資項目的管理權(quán)和監(jiān)控權(quán)，從而更好地保證了投資的收益權(quán)。

4.3投資風險價值管理的過程

投資風險管理的主要步驟有：（1）采用統(tǒng)一的風險識別語言，對投資風險進行界定與識別，建立集團層面的投資風險管理目標及建立完善的風險監(jiān)督體系；（2）設計風險識別、度量、評估的統(tǒng)一方法；（3）評估投資風險；（4）制定投資風險管理戰(zhàn)略；（5）設計、實施風險管理能力。整合風險管理能力的要素，包括集團戰(zhàn)略政策、集團管理與投資風險管理過程、管理人員、管理報告、管理方法、風險數(shù)據(jù)等；不斷改進風險戰(zhàn)略、過程與度量方法；（6）匯總多種風險評估方式，與集團經(jīng)營情況掛鉤，制定、調(diào)整集團層面投資風險管理戰(zhàn)略。

5把投資的風險管理從財務管理層面提升到整個集團管理層面

集團層面則意味著全局化、一體化的思想。只有擴大時空范圍對企業(yè)投資進行思考時，才能識別它對集團整體運作的影響。所以，從集團層面進行投資風險管理可以將企業(yè)的戰(zhàn)略、業(yè)務程序、企業(yè)資源同集團投資、集團整體目標緊密地結(jié)合到一起，從而使風險管理更具有全局性、前瞻性。投資風險管理的出發(fā)點是使整個集團的風險、收益、價值達到最優(yōu)化，而不是某個職能部門或風險管理部門。集團層面的風險管理使投資風險管理與集團戰(zhàn)略、業(yè)務計劃得到有機結(jié)合，將投資風險管理提高到戰(zhàn)略層次，這種集團層面的投資風險管理具有以下作用：（1）集團項目投資過程得到控制的同時，風險也得到了有效的管理。同時提高了對風險的注意程度與敏感程度，使集團更為集中地監(jiān)控風險；（2）在確切了解集團所處內(nèi)外部環(huán)境的基礎上判斷最佳的投資機會；（3）對投資風險有全盤的、集團層面的了解，有利于優(yōu)化集團的風險結(jié)構(gòu)，優(yōu)化集團的資源配置；（4）設計集團范圍內(nèi)的信息溝通，收集、綜合分析內(nèi)外部數(shù)據(jù)的方式，為集團提供可靠、及時的投資風險管理信息；（5）事先建立一套有效的控制制度，幫助集團業(yè)務部門實現(xiàn)業(yè)績目標，控制風險。（6）公集團不應該只是片面的強調(diào)短期的投資效益對公司的盈利能力的正面影響，發(fā)而應該從長遠出發(fā)，全面的提高公司的治理結(jié)構(gòu)以及長遠發(fā)展規(guī)劃的盈利性。

參考文獻

［1］顧華詳.建立中國旅游業(yè)風險投資機制研究［J］.社會科學家，2000，（3）.

［2］李平.淺談企業(yè)投資風險及防范對策［J］.前沿，2002，（11）.

［3］李平.我國旅游投資存在的誤區(qū)及建議［J］.宏觀經(jīng)濟研究，2003，（10）.

［4］李富紅.中國旅游開發(fā)投融資實踐及走向［J］.渝州大學學報，2002，（12）.

［5］貝洪俊.企業(yè)層面的投資風險管理初探［J］.現(xiàn)代企業(yè)管理，2002，（11）.

［6］鐘海生.旅游業(yè)的投資需求與對策研究［J］.旅游學刊，2001，（3）.

［7］駱正東，徐輝.旅游資源開發(fā)投資決策的方法探討［J］.企業(yè)經(jīng)濟，2002，（2）.

篇（4）

中圖分類號:F592 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)05-0071-03

引言

云南省地處西南邊陲,旅游資源豐富,旅游業(yè)自1978年開始起步,經(jīng)過 30年的發(fā)展已成為云南省的支柱產(chǎn)業(yè)之一。近年來,云南省旅游業(yè)增速放緩,旅游產(chǎn)品單一、基礎建設及配套設施薄弱等問題已成為云南旅游業(yè)發(fā)展的瓶頸;另外,過去依靠自然資源的單一發(fā)展模式受到環(huán)境和資源的制約,難以持續(xù)發(fā)展。據(jù)云南省旅游局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,云南省接待入境旅游者同比增長速度自1999年世博會大幅增長,到2005年達到最高峰,增長率為36.49%,此后增長速度不斷放緩,2008年在國際金融危機下的影響下更跌到歷史最低12.76%;同時國內(nèi)旅游市場發(fā)展也有所減緩:接待國內(nèi)旅游者雖未出現(xiàn)大幅下降,但旅游者數(shù)量增長率一直維持在14%左右,市場份額也呈下降趨勢。在當前國內(nèi)旅游市場競爭激烈、國際經(jīng)濟狀況持續(xù)低迷,而國家出臺擴大內(nèi)需政策的背景下,如何充分利用投資,擴大國內(nèi)旅游市場、保持國際旅游市場份額是云南旅游業(yè)未來發(fā)展的重點。

一、文獻綜述

對影響經(jīng)濟增長因素的研究始于斯密[1],他認為經(jīng)濟增長的主要動力在于勞動分工、資本積累和技術(shù)進步;而哈羅德―多馬模型[2][3]則認為提高投資、進行資本轉(zhuǎn)移能夠促進經(jīng)濟的發(fā)展。關(guān)于旅游經(jīng)濟增長的影響因素,胡永政、胡慶龍[4]使用了線性隨機過程簡要地描述和分析了整個國民經(jīng)濟的增長水平和旅游信貸對黃山旅游的影響,認為資本的結(jié)構(gòu)和資本積累一樣對旅游經(jīng)濟有著重要影響。唐曉云[5]通過對“大口徑”旅游經(jīng)濟系統(tǒng)(即包括旅行社、旅館、交通、公共實施等13個行業(yè)的廣義旅游業(yè))發(fā)展影響因素的主成分回歸,得出結(jié)論,即資本投入、制度因素、居民可支配收入等因素主導我國旅游經(jīng)濟的發(fā)展;通過對“小口徑”旅游經(jīng)濟(即狹義旅游業(yè))的發(fā)展索洛方程回歸及要素投入產(chǎn)出有效性測算,得出結(jié)論,我國旅游經(jīng)濟增長的主要源泉是資本投入。王靜[6]、譚抗美[7]通過對云南省旅游收入、各州市旅游景點的統(tǒng)計,發(fā)現(xiàn)云南旅游產(chǎn)品在總體上仍然以觀光為主導,旅游開發(fā)與經(jīng)營比較粗放,創(chuàng)新不足,難以持續(xù)發(fā)展。從目前的研究成果看,學者對云南旅游經(jīng)濟研究主要是對旅游經(jīng)濟總量的變化規(guī)律及其影響進行研究,而對影響旅游經(jīng)濟增長的因素也只限于描述性分析,實證分析較少。因此,本文以云南省為研究對象,選取了旅游收入、旅游業(yè)投資、旅館投資、交通投資四個變量,綜合了時間和截面數(shù)據(jù)作計量分析,分別研究其對云南旅游經(jīng)濟的拉動作用。

二、模型設定與數(shù)據(jù)說明

旅游業(yè)涵蓋廣泛,包括餐飲、旅館、交通、通訊、商業(yè)、娛樂業(yè)等行業(yè),這些行業(yè)同時也為當?shù)鼐用裉峁┓?統(tǒng)計和分析具有模糊性和不確定性。為了避免旅游業(yè)的模糊性和交叉性為分析帶來的困難,本文選擇了和旅游經(jīng)濟增長相關(guān)程度較高的四個因素:旅游投資、交通投資、旅館投資以及公共設施投資作為要素投入進行分析,論證各要素與旅游收入增長之間的關(guān)系。這里所指的旅游業(yè)投資是狹義旅游業(yè)投資,主要包括旅游設施、旅行社建設等方面;而旅館投資即旅游接待服務設施建設,是旅游投資的重點;交通運輸投資雖不是旅游經(jīng)濟的直接拉動要素,但是,云南省旅游景點分布在省內(nèi)各個州市,完善的交通網(wǎng)對區(qū)域旅游經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展有著重要作用;公共設施投資包括市政設施管理、城市綠化管理及游覽景區(qū)管理三個方面,是旅游業(yè)得以全面高質(zhì)發(fā)展的軟條件。

綜上,本文將以上四項投資作為要素投入加入生產(chǎn)過程,建立線性生產(chǎn)函數(shù)進行分析。論證各要素與旅游收入增長之間的關(guān)系。建立的生產(chǎn)函數(shù)為:Y=f(I)、Y=f(T) 、Y=f(H)和Y=f(G),其中,Y代表旅游收入,I代表旅游業(yè)投資,T代表交通投資,H代表旅館業(yè)投資,G代表公共設施投資。本文所采用的數(shù)據(jù)來源于《云南統(tǒng)計年鑒》1992―2007(因公共設施投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)自1994年后才列入統(tǒng)計年鑒,因此公共設施投資統(tǒng)計包括1994―2007年數(shù)據(jù))。

三、實證分析

(一)云南省旅游收入和旅游投資的實證分析

在研究旅游投資時,通常使用旅游投資效率進行分析,即旅游投資引起旅游收入的變化情況,具體以旅游投資效率系數(shù)反映,即是旅游投入與產(chǎn)出的比值。該數(shù)據(jù)選擇若干年份的數(shù)據(jù)采用回歸方法來確定[8]。

根據(jù)旅游投資效率系數(shù)公式及統(tǒng)計數(shù)據(jù),我們得到了各項投資的效率系數(shù)方程:

在5%的顯著水平下,除旅館業(yè)投資的回歸方程以外,其他三個回歸模型均通過t檢驗、F檢驗,回歸系數(shù)也較高,說明擬和較好。

回歸方程從一定程度上說明了投資對旅游經(jīng)濟收入增長的拉動作用,但不同行業(yè)的投資對旅游收入的增長作用不同,且由于旅館業(yè)投資方程未通過檢驗,因此分類對投資結(jié)構(gòu)進行分析。

(二) 投資對云南旅游經(jīng)濟增長分析研究

1.旅游業(yè)投資

自1992年以來,云南省旅游收入呈上升趨勢。旅游投資對旅游經(jīng)濟增長拉動作用明顯,但2002年開始,云南省對旅游業(yè)的投資有明顯減少,原因包括旅行社飽和、旅游開發(fā)速度減慢等,因此以2002年為分割點,分別作回歸分析。1992―2001年的回歸方程中可以看出旅游投資對旅游收入的增長具有很強的拉動作用,投資效率系數(shù)為41.05。但以2002―2007年的數(shù)據(jù)作回歸分析,投資效率系數(shù)為-437.32,對旅游經(jīng)濟增長出現(xiàn)負作用。截然相反的數(shù)據(jù)反映了云南旅游業(yè)投資存在的問題:云南旅游業(yè)投資于旅行社建設的數(shù)目較大,但數(shù)量多、規(guī)模小、旅游線路雷同且無新意、銷售網(wǎng)絡局限,抗風險能力較差,造成整個旅行社行業(yè)惡性競爭,而對旅游景點的規(guī)劃研究、開發(fā)、宣傳都遠遠不夠。

在當前旅行社競爭激烈的背景下,旅游業(yè)投資資金應更多的流向旅行社的管理與旅游產(chǎn)品的開發(fā)中:應對旅行社進行整合、治理,對旅游市場要進一步深化管理,強化旅行社行業(yè)管理體制,規(guī)范旅行社經(jīng)營管理的法規(guī)及運作,關(guān)閉或合并虧損旅行社,努力營造有序、公平的經(jīng)營環(huán)境;在旅游從業(yè)人員培訓、旅游人才培養(yǎng)上投入資金,加強旅行社旅游產(chǎn)品開發(fā)力度;還應在云南旅游品牌宣傳、景點維護等方面增加資金投入,以此加強云南旅游業(yè)的競爭力。

2.旅館業(yè)投資

旅館業(yè),即旅游住宿接待設施。旅館業(yè)的回歸方程投資系數(shù)未通過t檢驗,從歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)中也發(fā)現(xiàn)旅館業(yè)的投資從1992年開始增加,到1998年達到頂峰,這一數(shù)據(jù)的背后原因是為迎接1999年世界園藝博覽會,云南省加大了各類旅游住宿設施的投資,但1999年之后投資逐漸減少。如果以1992―1998年的數(shù)據(jù)作回歸分析,得到的回歸方程能通過t檢驗,投資效率系數(shù)為11.43,旅館業(yè)的投資對旅游經(jīng)濟增長同樣具有較大貢獻。但隨著世博會的閉幕,云南省旅館業(yè)供需結(jié)構(gòu)不合理的問題日益顯現(xiàn)出來:存在著大量規(guī)模小、質(zhì)量差的旅館,既不能盈利更不能樹立云南旅游業(yè)的良好形象;與此相對的是缺乏高質(zhì)量住宿設施滿足人們對品質(zhì)的要求,除昆明、大理、麗江和西雙版納等發(fā)展較成熟的景區(qū)有層次相對高的住宿條件,其他景區(qū)的住宿設施還非常落后。

隨著人們生活質(zhì)量提高,旅游業(yè)競爭加劇,旅客更注重住宿設施的服務舒適度與價格合理性。因此,資金應投放在現(xiàn)有設施改造、建立經(jīng)濟型酒店方面,也可吸引知名飯店集團、連鎖酒店進駐,既節(jié)約了社會成本,也可以從資本和管理上實現(xiàn)改革。

3.交通設施投資

旅游是以交通為主要工具的活動,暢通的交通網(wǎng)絡是旅游發(fā)展的必要條件。云南省地處高原,94%為山地,山巒起伏、地形復雜,加之經(jīng)濟開發(fā)相對滯后,交通網(wǎng)非常薄弱。與之相對的是多數(shù)景點都位于偏遠落后地區(qū),交通設施投資對云南旅游經(jīng)濟增長具有重要作用。從回歸方程中看目前交通投資對云南旅游經(jīng)濟增長的帶動作用明顯不足。目前,云南省交通網(wǎng)絡仍然薄弱,一些近年來日漸升溫的旅游景區(qū),如怒江、騰沖、廣南等具有云南原生態(tài)特色的景點多數(shù)位于較偏遠的落后地區(qū),薄弱的交通、住宿等基礎設施降低了旅游地的可進入性,嚴重影響了云南旅游業(yè)的發(fā)展。欠發(fā)達的交通網(wǎng)絡一方面增加了旅行社的成本,直接影響旅游收入的增長;另一方面,路況的優(yōu)劣程度直接影響到旅客的旅游質(zhì)量,省內(nèi)大多數(shù)景區(qū)都沒有高等級路面直達,顛簸的長途旅程不僅使旅客無法很好的欣賞云南景色,更難以形成良好的旅游形象,無法形成持續(xù)效應,吸引更多的游客。因此,在交通方面重點應放在省內(nèi)公路投資建設上:一方面加強對現(xiàn)有公路的維護、擴寬,以適應大量旅游者;另一方面,爭取各項基金、貸款及吸引外部投資建設通往迪慶、怒江、文山等民族地區(qū)的高等級公路,提高旅游地通達性的同時,帶動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展,從而再反向作用于旅游業(yè),兩者協(xié)調(diào)發(fā)展。

4.公共設施投資

公共設施本身并不屬于旅游開發(fā),但是,良好的公共設施條件是增加旅游地競爭力,促使旅游者消費增加、停留時間增長的重要因素。主要包括了市政設施管理、城市綠化管理及游覽景區(qū)管理等方面。

回歸分析說明了公共投資對旅游收入的增長同樣起著明顯的拉動作用,投資效率為2.80。但和旅游業(yè)、旅館業(yè)的投資比較,投資仍不足。事實上,在目前各地均積極開發(fā)旅游、不斷改善旅游環(huán)境的情況下,良好的城市環(huán)境對吸引顧客起著關(guān)鍵作用。所以,不可忽視衛(wèi)生、綠化、服務質(zhì)量等軟環(huán)境的建設對旅游收入增加的作用。同時,旅游資源是不可再生資源,開發(fā)與保護并進是發(fā)展旅游的重要前提。但從數(shù)據(jù)中可以看出,云南省在公共設施方面的投入明顯不足,且投入額不穩(wěn)定,而項目的建設需要連續(xù)性的投入,在各地創(chuàng)建優(yōu)良旅游的激烈競爭下,只有穩(wěn)定有序的投資才能逐步形成好的旅游環(huán)境,增加競爭力。因此在軟環(huán)境上的投入同樣不能缺少。

四、結(jié)論和政策建議

本文結(jié)合經(jīng)濟增長的相關(guān)理論分析了云南省旅游經(jīng)濟增長的影響因素,選取了旅游業(yè)、旅館業(yè)、交通設施及公共設施投資四個變量對旅游經(jīng)濟收入進行回歸分析,并結(jié)合云南旅游業(yè)發(fā)展情況利用統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行描述性分析。限于數(shù)據(jù)資料的局限及旅游業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)綜合關(guān)聯(lián)性,一元回歸并不完全精準。但簡單的模型即支持了投資是旅游經(jīng)濟增長的關(guān)鍵的理論。利用旅游業(yè)、旅館業(yè)、交通設施及公共設施投資建立的回歸方程一定程度上表明了不同行業(yè)投資對云南旅游經(jīng)濟增長拉動作用各異。

旅游經(jīng)濟本身的產(chǎn)業(yè)特質(zhì)決定了它必然會受到內(nèi)外因素的沖擊,甚至于包括經(jīng)濟的和非經(jīng)濟的因素,上述的分析已經(jīng)給出了一定程度的解釋。就投資對旅游經(jīng)濟的影響而言,我們一方面要注意資本數(shù)量和規(guī)模對旅游經(jīng)濟發(fā)展的推動作用,更加重要的是發(fā)揮投資的導向作用,調(diào)整旅游發(fā)展模式,優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),從過去單純強調(diào)增加引資數(shù)量轉(zhuǎn)向提高引入資本的質(zhì)量,提高旅游投資的產(chǎn)出效率,以投資帶動旅游經(jīng)濟增長。

同時,在旅游業(yè)的投資中,政府在投資區(qū)域、資金結(jié)構(gòu)方面必須起到導向作用,這是因為旅游業(yè)是以具有公共性的旅游資源為存在基礎的產(chǎn)業(yè);另外,旅游產(chǎn)業(yè)所必須的基礎設施多為公共物品,其外部效應導致私人部門不愿意承擔基礎設施的建設;最重要的一點是,旅游資源的開發(fā)必須在保護環(huán)境、資源的前提下進行,私人部門往往為追求利潤,而沒有考慮到可持續(xù)發(fā)展。只有政府主導,起到調(diào)控作用,才能使旅游業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。因此在資本來源方面應注意:對基礎建設大項目,引導商業(yè)性金融機構(gòu)或者政策性金融機構(gòu)對其融資;在旅游經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)對旅游企業(yè)按一定比例收取費用,建立地方旅游發(fā)展基金,投資于其他區(qū)域及基礎設施;發(fā)行旅游國債,用于旅游基礎設施建設和生態(tài)環(huán)境保護。而以股份制為代表的現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權(quán)明晰,責任明確,交易費用少,利于資金的有效利用,因此,可以合并集團化小型旅游企業(yè),實行股份制,從而整合分散力量,有效利用資金。另外,云南省旅游業(yè)目前只有西北和西南地區(qū)發(fā)展較完善,知名度較高,而其他地區(qū)則開發(fā)緩慢,投資嚴重不足,而實際上各個片區(qū)的旅游資源都有各自的優(yōu)勢與特色,缺乏的是便利的交通設施和開發(fā)完善的旅游景區(qū)。因此,在投資中應將政策和資金向這些地區(qū)傾斜:由經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)帶動落后地區(qū)發(fā)展,將公路、水利、電力等設施擴展為網(wǎng)絡,同時,發(fā)揮政府主導作用,鼓勵各方資金投入基礎設施的建設中,而投資的乘數(shù)效應決定了任何一個產(chǎn)業(yè)的投資都會帶來整個國民經(jīng)濟的成倍增長,整體經(jīng)濟發(fā)展從而帶動旅游業(yè)的發(fā)展。

參考文獻:

[1] Smith, A. An Inquiry into the Nature and Causes the Wealth Nations. New York: Random House, Vol.1937:1776.

[2] Harrod, R.F. An essay in dynamic theory, Economic Journal 1939.Vol.49:14-33.

[3] Domer, E.D. Capital Expansion,Rate of Growth,and Employment Econometric 1946.vol.14:137-147.

[4] 胡永政,胡慶龍. 基于金融支持視角的旅游收入增長研究――來自黃山旅游業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析[J].經(jīng)濟管理,2007,(24):82-87.

[5] 唐曉云.中國旅游經(jīng)濟增長因素的理論與實證研究[D].優(yōu)秀碩士論文庫,2006:10.

[6] 王靜. 論云南旅游“二次創(chuàng)業(yè)”的背景與途徑[J]. 經(jīng)濟問題探索,2006,(10):14.

篇（5）

作為戰(zhàn)略性投資，旅游地產(chǎn)在前期投資較多，又因為其具有較長的回收周期，使得投資決策風險因素比較復雜。也就是說投資方必須實力雄厚，從而避免資金鏈斷裂造成風險。與此同時，在決策階段如果沒有充分分析投資環(huán)境、市場預期以及投資方式等，也會加大投資決策階段的風險。

（二）地段選擇風險

旅游地產(chǎn)投資會因為景觀環(huán)境、地理位置、文化遺產(chǎn)以及交通條件等因素的影響，從而形成地段選擇風險。尤其是因為旅游地產(chǎn)對自然環(huán)境有著更高的要求，使得這種風險對地段選擇的敏感性更高。與此同時，地段投資應該選擇具有較高文化素養(yǎng)與文化遺產(chǎn)的地方，文化遺產(chǎn)的開發(fā)對旅游地產(chǎn)具有重要的影響。

（三）開發(fā)運營風險

旅游地產(chǎn)投資與其他房地產(chǎn)投資相比更具有獨特性，這也決定了旅游地產(chǎn)投資具有極高的開發(fā)運營風險。具體表現(xiàn)如下：第一表現(xiàn)在承載功能不同方面。旅游地產(chǎn)開發(fā)在滿足一般居住功能的同時還必須具備一定的休閑、娛樂功能；第二表現(xiàn)在消費需求不同方面。旅游地產(chǎn)開發(fā)目標人群十分廣泛，并且消費彈性也比較巨大；第三表現(xiàn)在概念、策劃與設計方面不同。相對于普通房地產(chǎn)投資，旅游地產(chǎn)投資在概念、設計與營銷理念等方面都必須更加先進。這些方面如果操控不好，可能導致旅游地產(chǎn)投資風險。

二、加強旅游地產(chǎn)投資及風險管理的對策

（一）市場風險控制措施

首先，做好前期市場調(diào)查工作，對項目開發(fā)信息有著充分的掌握，進而不斷優(yōu)化方案，確保對風險有科學、精確的預測。要不斷進行論證、研討，確定最佳的開發(fā)時機，嚴格控制旅游地產(chǎn)開發(fā)的規(guī)模與類型，做好開發(fā)成本控制。其次，投資企業(yè)要積極與地方政府與其他職能部門協(xié)調(diào)、合作，以便爭取其對投資項目的支持，從而借助政府幫助有效規(guī)避風險，實現(xiàn)旅游地產(chǎn)項目的順利開發(fā)。第三，如果涉及征地、拆遷等工作，要妥善處理。要兼顧盈利與社會效益，通過提升與當?shù)鼐用裰g的關(guān)系來獲取當?shù)鼐用竦睦斫馀c支持，避免激化社會矛盾。比如說可以為當?shù)靥峁┐罅烤蜆I(yè)機會，提升旅游地產(chǎn)項目在當?shù)鼐用裆钪械囊蕾嚩鹊取?/p>

（二）開發(fā)風險控制措施

第一，規(guī)范與強化旅游地產(chǎn)投資項目管理。首先要在招投標環(huán)節(jié)選擇優(yōu)秀的建設單位，從而將建設工期、清單報價以及工期拖延處罰等標準制定出來，這樣可以有效降低工期延長可能造成的風險。然后選擇優(yōu)質(zhì)的設計單位與監(jiān)理單位，確保相關(guān)工作的順利開展。與此同時要在旅游地產(chǎn)投資項目開發(fā)的過程中嚴格監(jiān)控每一個環(huán)節(jié)，確保成本管理、質(zhì)量控制、工期管理、合同管理與安全管理等各個方面都能得到有效控制與確認，從而嚴格控制風險。第二，通過分散投資降低風險危害。為了降低旅游地產(chǎn)投資風險，可以同時對多個項目進行投資，避免因為某一原因?qū)е麻_發(fā)項目受到嚴重打擊。一般來說，不同類型旅游地產(chǎn)項目所具有的風險也是不一樣的，通過分散投資可以適當降低投資企業(yè)的整體風險。第三，健全風險管理控制體系。綜合旅游地產(chǎn)投資開發(fā)項目所有風險因素，形成一個健全的風險管理控制體系，并確保其能夠高效運轉(zhuǎn)，以便強化對風險的控制。與此同時還要盡最大可能提升員工的風險管理與控制意識，確保員工能有積極、正常的心態(tài)正確認識與應對風險與危及，實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展。

（三）經(jīng)營風險控制措施

第一，為了在經(jīng)營階段獲得良好的業(yè)績，就應該咨詢專業(yè)的酒店管理咨詢公司，為今后旅游地產(chǎn)項目的發(fā)展指明方向。并且要不斷借鑒國內(nèi)外先進的相關(guān)經(jīng)驗，引進相關(guān)人才，實現(xiàn)旅游地產(chǎn)項目經(jīng)營的成功。第二，優(yōu)化影響策略與管理。為取得良好的銷售效果，應該加強營銷的規(guī)劃，采取多種制度與方式，吸引更多客戶與企業(yè)簽訂合同。如果投資企業(yè)不具有成熟的營銷手段與經(jīng)驗，還可以聘請專業(yè)的營銷公司進行。不僅如此，旅游地產(chǎn)項目還應該借助科技發(fā)展開發(fā)出諸如異業(yè)聯(lián)名卡、貴賓卡等產(chǎn)品，充分挖掘消費資源。第三，利用多種經(jīng)營方式降低旅游地產(chǎn)經(jīng)營風險。也就是說，投資企業(yè)應該借助地方政府賦予的經(jīng)營權(quán)，充分挖掘項目所能提供的經(jīng)營資源，從而依靠管理費、物業(yè)費、商品租賃費等實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)收，提高盈利。第四，加強合同管理。合同必須經(jīng)過專業(yè)人士起草并由專業(yè)司法工作者鑒定，確保合同中雙方權(quán)責明確，避免因為模糊、歧義與漏洞導致雙方合作陷入僵局。此外，合同中要強化違約處罰機制，確保企業(yè)有權(quán)向違約方索取一定的金額，從而盡可能減小企業(yè)發(fā)生經(jīng)營風險的可能性。

篇（6）

眾多學者對中國經(jīng)濟增長因素進行了大量的定性定量分析，認為中國經(jīng)濟的高增長一方面主要靠政府投資推動；另一方面則得益于制度變遷。但是，很少有學者把人力資本投資作為一個獨立的變量加以考慮，特別是在人力資本對旅游業(yè)作用方面的研究更少。該文試圖把人力資本投資作為一個獨立的變量，分析西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須加大人力資本投資的重要性和必要性。

一、人力資本投資對旅游產(chǎn)業(yè)的作用

人力資本理論指出資本的存在有物質(zhì)資本和人力資本兩種形態(tài)。前者是指傳統(tǒng)意義上的資本，后者是指依附在人身上的知識、技能和健康。同時，人力資本理論認為人力資本較物質(zhì)資本對企業(yè)的生存與發(fā)展更重要。本文認為，人力資本投資對旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

（一）有利于旅游經(jīng)濟的增長

“據(jù)MANKIN等人用世界各國橫截面資料估計，勞動、物質(zhì)資本和人力資本增長速度對GDP增長速度的貢獻大約各占1/3”。我國學者李寶元將滯后一期的教育投資總額和全社會固定資產(chǎn)投資總額作為自變量，國內(nèi)生產(chǎn)總值為因變量，對中國1978-1996年的數(shù)據(jù)進行回歸分析，結(jié)果表明：一是當年教育方面的人力資本投資比物質(zhì)資本投資對下一年的經(jīng)濟效應更為顯著；在這里，作者研究的教育投資并不包括非正規(guī)教育方面的人力資本投資，只針對正規(guī)學校的教育投資。改革開放以來，非正規(guī)教育的蓬勃興起不容小覷?？上攵?，若把非正規(guī)教育也考慮進來，教育投資帶來的經(jīng)濟效益非常顯著。二是健康投資與后期國內(nèi)生產(chǎn)總值之間呈現(xiàn)高度正相關(guān)關(guān)系。從健康保健投資來看，其最明顯的經(jīng)濟貢獻就是提高勞動者生產(chǎn)技能和生產(chǎn)效率，推動經(jīng)濟的增長，進而促使與旅游產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈得以快速發(fā)展。

從旅游需求產(chǎn)生的三個重要的客觀條件來看，國家經(jīng)濟的發(fā)展，首先，使得人們可支配收入提高和閑暇時間增多，人們自然會追求更多的享受，旅游需求越來越旺盛；其次，現(xiàn)代交通運輸?shù)难杆侔l(fā)展，為人們的旅游需求提供了保證條件。顯然，國民經(jīng)濟與旅游需求呈高度的正相關(guān)關(guān)系。反之，旅游經(jīng)濟作為一個經(jīng)濟性產(chǎn)業(yè)，是國民經(jīng)濟的重要組成部分，旅游收入有帶動財政收入的增長、增加外匯收入、提供更多的就業(yè)機會、縮小地區(qū)間貧富差距等作用。二者相互滲透，彼此促進。

（二）能夠刺激旅游市場

人力資本投資尤其是教育投資是提高國民素質(zhì)和文化水平的重要因素，它能夠極大的促進旅游需求，同時也為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供一個文明、環(huán)保的發(fā)展環(huán)境。

一般而言，受教育程度和文化水平高的人對外部世界有較多了解，很少有地域偏見，求知欲強，容易產(chǎn)生旅游需求；反之，受教育程度和文化水平低的人，認識狹隘，往往知足常樂，不容易產(chǎn)生旅游需求，或者旅游需求層次不高。這也是城鎮(zhèn)居民旅游消費明顯高于農(nóng)村的一個重要原因。如表1所示，在2003年-2012年10年內(nèi)，城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的收人差距逐年增大，旅游人數(shù)和總花費差距也隨之急劇增加，旅游人數(shù)2007年之前城鎮(zhèn)居民出游增幅較農(nóng)村居民緩慢，之后增幅巨大，2010年城鎮(zhèn)居民出游人數(shù)一躍超過了農(nóng)村居民。這也比較符合我國的實際情況，人力資本投資不論是質(zhì)量還是數(shù)量城鎮(zhèn)都遠遠優(yōu)于農(nóng)村。由此可見，如果農(nóng)村居民收入能夠得到大幅度提高，則其旅游需求必將得到提升，從而為我國旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供新的增長源泉。

表1 城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的收入與旅游狀況對比

項目 年份

2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年

城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（元） 8472 9422 10493 11760 13786 15781 17175 19109 21810 24565

農(nóng)村居民人均純收入（元） 2622 2936 3255 3587 4140 4761 5153 5919 6977 7917

城鎮(zhèn)居民旅游人數(shù)（百萬人次） 351 459 496 576 612 703 903 1065 1687 1933

農(nóng)村居民旅游人數(shù)（百萬人次） 519 643 716 818 998 1009 999 1038 954 1024

城鎮(zhèn)居民人均花費（元） 685 732 737 766 907 849 801 883 878 915

農(nóng)村居民人均花費（元） 200 210 228 222 223 275 295 306 471 491

城鎮(zhèn)居民旅游總花費（元） 2404 3359 3656 4415 5550 5972 7234 9404 14809 17678

農(nóng)村居民旅游總花費（元） 1038 1352 1630 1815 2220 2778 2950 3176 4497 5028

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

（三）有助于優(yōu)化旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

旅游業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了初期的休閑觀光旅游、更高層次新型旅游（如農(nóng)業(yè)游、生態(tài)旅游、工業(yè)旅游、科技旅游等）到今天的體驗旅游，是旅游需求不斷變化的結(jié)果，勢必對旅游業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)量和質(zhì)量提出更高的要求。

人力資本投資，不僅可以增加旅游人力資本存量，直接為旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供所必需的各種旅游人才，而且還可優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，強化人才交流，為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更多的支持。因此，旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要得到優(yōu)化，縱向上必須升級換代旅游要素，才能適應市場需求的變化。這就要求人力資本的形態(tài)也要適應新時期旅游發(fā)展的需要，否則，不僅阻礙了旅游業(yè)的發(fā)展，而且制約旅游行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（四）帶動旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

在旅游業(yè)迅猛發(fā)展的今天，旅游產(chǎn)業(yè)要素已擴展為“食、住、行、游、購、娛、體、會（會議）養(yǎng)（養(yǎng)生）媒（媒體廣告）組（組織）配（配套）”多個方面，他們相互交織組合，構(gòu)成了一個緊密結(jié)合的旅游產(chǎn)業(yè)鏈，形成了包括游憩行業(yè)、接待行業(yè)、交通行業(yè)、商業(yè)、建筑行業(yè)、生產(chǎn)制造業(yè)、營銷行業(yè)、金融業(yè)和旅游智業(yè)九個類別的行業(yè)。由此可見，旅游產(chǎn)業(yè)綜合性非常強，其發(fā)展會受社會文化、經(jīng)濟狀況、科學技術(shù)、人口等多種因素的巨大影響和制約。此外，加入 WTO 我國的旅游業(yè)面臨著來自國際旅游市場更激烈、更直接的競爭，我國旅游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展必須不斷提高服務質(zhì)量和管理水平，憑借高科技手段，實施跨國經(jīng)營，全面提高旅游產(chǎn)業(yè)素質(zhì)。而實現(xiàn)這一切，歸根結(jié)底需要開發(fā)旅游人才資源，培養(yǎng)、儲備高素質(zhì)國際化管理可用之才、人力資本，確保旅游業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，實現(xiàn)世界旅游強國的宏偉目標。

二、西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展中人力資本投資的必要性

（一）旅游教育滯后，旅游人才匱乏

旅游行業(yè)急需的人才主要有四類：一是懂旅游的管理人才；二是旅游理論研究人才和教育培訓師資人才；三是具有國際視野的職業(yè)經(jīng)理人；四是新的專業(yè)人才，如從事電子商務、分時度假旅游網(wǎng)絡管理、會展旅游、體育旅游、旅游資本運營等人才和在未來社會競爭需要的創(chuàng)造型、復合型、協(xié)作型人才。西部地區(qū)所擁有的旅游人力資源在全國所占的份額太低。人才匱乏是我國西部地區(qū)的通病，現(xiàn)已成為嚴重制約西部旅游業(yè)的“瓶頸”因素之一。隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，西部地區(qū)人力資本存量無論從“量”還是“質(zhì)”上極度缺乏，以至于形成一支具有一定規(guī)模的旅游人才隊伍相當困難。同時，隨著經(jīng)濟全球化和網(wǎng)絡信息時代的到來，新競爭形勢的出現(xiàn)使得旅游高級人力資源走俏，西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員普遍較低的職業(yè)能力和文化素質(zhì)已經(jīng)適應不了新時代的要求。

究其原因，主要有兩個方面：首先，旅游教育發(fā)展滯后。西部12個省區(qū)高等院校及科研院所中高層次創(chuàng)新人才嚴重匱乏，新、青、寧、藏等地沒有一所有實力的旅游高校，勢必將進一步影響人才培養(yǎng)的質(zhì)量，制約西部地區(qū)旅游教育事業(yè)的發(fā)展，難以為西部地區(qū)旅游業(yè)大發(fā)展提供有效的人才及科技支撐。其次，人才流失嚴重。盡管西部各省區(qū)為了留住原有人才、吸引外地人才，采取了不少力所能及的措施，但收效甚微，人才“東南飛”的現(xiàn)象依然存在，甚至連土生土長的大學生，也不愿留在西部工作，大量涌向沿海發(fā)達地區(qū)。因此，對西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，加快西部地區(qū)的旅游人才培養(yǎng)和提高人力資本投資迫在眉睫。

（二）旅游行業(yè)整體管理水平低下

目前，西部地區(qū)旅游行業(yè)整體管理水平低下，主要表現(xiàn)：首先，缺乏科學的旅游規(guī)劃、完善的旅游管理體系和手段。近些年，就各旅游區(qū)制定的總體規(guī)劃和發(fā)展計劃而言，由于受行政、地域、思想觀念等因素的制約，規(guī)劃缺乏有機的系統(tǒng)組配，不能很好的得到落實，甚至嚴格意義上而言，許多景區(qū)（點）仍處于“無規(guī)劃、無計劃、無設計”的開發(fā)狀態(tài)中，因而導致了旅游項目重復建設、低水平開發(fā)和資源的過度開發(fā)。此外，少數(shù)部門和地區(qū)領(lǐng)導由于對旅游業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位認識不足，在工作中急躁冒進、急功近利，如旅游規(guī)劃片面追求旅游業(yè)發(fā)展的“高速度、高投入、高增長”，而忽視了與其他產(chǎn)業(yè)的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展，使得產(chǎn)業(yè)之間矛盾升級。在旅游管理方面，一是體制的不完善和法制的不健全，導致不正當經(jīng)營和無序競爭現(xiàn)象依然存在；二是旅游管理現(xiàn)代化、智能化和網(wǎng)絡化以及旅游營銷水平較低，滿足不了日趨多樣、復雜、高質(zhì)的新形勢旅游需求。其次，旅游區(qū)域合作意識淡薄。旅游區(qū)域合作或者資源的聯(lián)動開發(fā)不僅可以降低開發(fā)成本，而且能夠擴大市場規(guī)模，在提高綜合效益的同時還能增加旅游競爭能力。然而，西部地區(qū)的一些領(lǐng)導思想狹隘，缺乏遠見，在景區(qū)（點）的開發(fā)中各自為政，合作意識淡漠，結(jié)果造成旅游資源開發(fā)利用不足，甚至產(chǎn)生惡性競爭，最終兩敗俱傷。最后，旅游行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)普遍低劣，服務質(zhì)量不高。由于旅游活動“異地性、即時性”的特點，有些地方甚至出現(xiàn)了欺騙游客、粗暴待客以及宰客的現(xiàn)象，致使游客游興喪失并對旅游經(jīng)營管理部門產(chǎn)生厭惡情緒，嚴重破壞了旅游地形象，損害了旅游行業(yè)效益。

（三）旅游資源粗放開發(fā)，破壞嚴重

西部地區(qū)旅游資源多元化特點突出，有著名天然旅游資源，如青藏高原、九寨溝、峨眉山、壺口瀑布、天山天池、祁連山冰川等；更有世界級人文旅游資源，如塔爾寺、布達拉宮、秦兵馬俑、都江堰、麗江古城等。其中，有40個國家級風景名勝區(qū)、41個國家級自然保護區(qū)、115個國家級森林公園和119個全國重點文物保護單位。

“世之奇?zhèn)?、瑰怪、非常之觀，常在于險遠”。這些風景優(yōu)美的旅游區(qū)大多坐落在比較偏僻、經(jīng)濟基礎薄弱的地區(qū)，加之科技水平較低、文化教育落后、旅游技術(shù)發(fā)展滯后，人們的生態(tài)意識普遍較差。在經(jīng)濟利益驅(qū)動和誘惑下，旅游資源的粗放開發(fā)和掠奪性索取，致使旅游資源和旅游景觀嚴重破壞甚至消亡，忽略了資源本身作為生態(tài)系統(tǒng)組成部分的自然屬性，喪失了實現(xiàn)旅游可持續(xù)發(fā)展的物質(zhì)基礎。

（四）旅游產(chǎn)品缺乏特色，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一

如前面所屬，西部地區(qū)具有開發(fā)多元化旅游產(chǎn)品的得天獨厚的條件，但目前開發(fā)無論從深度、廣度還是立體開發(fā)的角度來看都存在不足。深度上，景區(qū)（點）的項目內(nèi)容過于單調(diào)，文化意蘊未能充分展示出來，科技含量較低。廣度上，立足于自然旅游資源的開發(fā)，而對人文旅游資源因為缺乏足夠的認識，開發(fā)力度遠遠不夠，較注重硬件建設，而忽視了軟件開發(fā)。立體開發(fā)方面，旅游產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)單一。西部地區(qū)旅游產(chǎn)品仍以觀光旅游產(chǎn)品為主，忽視了休閑度假、探險、商務、科學考察型等專項旅游產(chǎn)品的開發(fā)。即便是觀光旅游產(chǎn)品的開發(fā)，相互間簡單模仿、主題雷同，這種重復建設，加之低劣的制作技術(shù)，一方面使得人造景觀的生命周期大大縮短；另一方面致使旅游產(chǎn)品間的特色無法形成互補效應，產(chǎn)品的市場吸引力在相互抵消中也急劇下降。

（五）旅游市場風險頻發(fā)，預警機制缺乏

近年來，在政府和民間企業(yè)的推動下，西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，旅游企業(yè)數(shù)量急劇增加，因此，產(chǎn)業(yè)之間的競爭態(tài)勢更加激烈。尤其在當今紛繁復雜的市場環(huán)境中，經(jīng)營者面臨著嚴苛的經(jīng)營挑戰(zhàn)，不論旅游企業(yè)經(jīng)營中需要考慮的問題還是企業(yè)面臨的經(jīng)營風險都較過去更為復雜，發(fā)生的頻率也高。誠如管理大師彼得杜拉格所說，企業(yè)經(jīng)營是無法完全規(guī)避風險的，因為風險是企業(yè)在運用現(xiàn)有資源以取得最大利益的經(jīng)營過程中所不能避免的因素 。西部地區(qū)旅游從業(yè)人員文化水平普遍不高，能力有限，風險管理觀念和意識淡薄，沒有建立預警機制的意識。所以，西部地區(qū)只有不斷加強人力資本的投入，大力加強員工技能培訓，提高旅游從業(yè)人員的素質(zhì)，引進高級旅游人才，才能規(guī)避旅游發(fā)展中出現(xiàn)的各種風險，從而實現(xiàn)旅游業(yè)健康快速的發(fā)展。

三、改善西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)人力資本投資的對策

首先，必須重視人力資本的發(fā)展，增加人力資本存量。諾貝爾經(jīng)濟學獎得主貝克爾在香港大學經(jīng)濟及金融學院做公開演講時指出：“在新經(jīng)濟環(huán)境下，人力資本更顯得寶貴。國家要取得進步，企業(yè)要取得成長，人力資本就是最可貴的資產(chǎn)，”并預言：“未來50年內(nèi)，人力資本將是任何經(jīng)濟實體中最重要的資本?！甭糜螛I(yè)的競爭歸根結(jié)底還是是人才的競爭。鑒于人力資本投資對旅游業(yè)發(fā)展的重要性，以及為了適應不斷變化的國內(nèi)外環(huán)境，中央和地方政府應當進一步增加西部地區(qū)旅游教育的投入，增設旅游院校和旅游專業(yè)，擴大和優(yōu)化旅游專業(yè)各學歷層次人才的培養(yǎng)規(guī)模，滿足旅游業(yè)對旅游專業(yè)人才的大量需求；同時，采取有效措施，鼓勵全社會共同關(guān)心和資助西部地區(qū)的教育投入，并且應該把人力資本投資納入旅游戰(zhàn)略規(guī)劃中，確定人力資本投資的目標，保證西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

其次，健全人力資本市場機制。西部地區(qū)要采取積極措施引進大量業(yè)務素質(zhì)好、懂經(jīng)營會管理的高級旅游管理專業(yè)人才，提高其旅游行業(yè)的人才規(guī)格，必須建立和完善人力資本的價值評估機制，匹配相應的激勵機制，并不斷優(yōu)化環(huán)境，真正把政策落到實處，形成一個能為個人提供有效刺激和較為寬松的制度環(huán)境，激發(fā)和調(diào)動人的積極性，推動企業(yè)利益目標的實現(xiàn)。而市場經(jīng)濟體制下，人的地區(qū)配置是以利益為導向，借助于市場機制進行的。西部地區(qū)可以借助人力資本產(chǎn)權(quán)利益驅(qū)動，推進和合理引導社會的人力資本投資，并在合理配置人力資源的基礎上，提高人力資本效率，促進旅游經(jīng)濟快速增長。

篇（7）

一. 旅游資源投資現(xiàn)狀分析

我國地域遼闊，歷史悠久，自然景觀豐富多樣，但我國對旅游資源的投資與開發(fā)還很不夠，與旅游業(yè)的發(fā)展步伐不相適應　。其主要原因在于：資金投入不足和投資比例不合理。我國旅游資源的開發(fā)大多都是在政府主導下進行的。由于旅游業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，特別是在開發(fā)前期需投入大量的資金，政府投入的資金有限，2001年、2002年、2003年、旅游業(yè)擁有固定資產(chǎn)原值分別為：1791.91億元、8238.20億元、8439.22億元，比上年同期增長20.4%、5.7%、2.4%；然而固定資產(chǎn)卻高度集中于旅游住宿設施，分別占84.9%、83.8%、83.1%。[1]用于旅游資源開發(fā)的相當少，可以看出：在開發(fā)旅游業(yè)投入資金如此緊缺的情況下，還存在著嚴重的、不合理的開發(fā)：投資分配比例不合理；旅游基礎設施建設投資不足；住宿設施建設投資過大；注重短期經(jīng)濟效益，輕視投資的深層次開發(fā)。

二. 政府行為的原因分析

政府代表人民的利益，在和開發(fā)商博弈時，既是開發(fā)商的合作者，又是開發(fā)商的監(jiān)督者、管理者。作為合作者，政府要積極履行合同，保證開發(fā)商的合法利益，使開發(fā)商積極選擇均衡路徑，以實現(xiàn)雙方的利益最大化；作為監(jiān)督者、管理者，政府不僅要考慮經(jīng)濟效益，還要考慮社會效益、環(huán)境效益，不僅要考慮當前利益，還要考慮長遠利益。

然而，根據(jù)上述三種情況的納什均衡，政府要達到納什均衡結(jié)果，首先應選擇基礎設施建設，我國政府并沒有選擇均衡路徑，我國對旅游業(yè)的開發(fā)大多屬于第一種情況，在政府主導下的開發(fā)，然而，這種情況是在政府的資金足夠充足的前提下，我國是一個發(fā)展中國家，而旅游業(yè)又是第三產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)的基礎設施滿足不了當前旅游業(yè)的發(fā)展，理應沒有足夠的資金去投資于旅游專項設施的開發(fā)，那政府為什么還要選擇這種非均衡路徑呢？假設：

政府官員是完全理性的，滿足了個人的利益最大化。即，開發(fā)商行賄，政府官員受賄。政府官員和開發(fā)商的博弈我們可以用以下博弈模型解釋：

上述博弈模型中，括號里的第一個數(shù)據(jù)是開發(fā)商的支付，第二個數(shù)據(jù)是政府官員的支付。這是一個完全信息動態(tài)博弈，政府官員知道開發(fā)商不會告發(fā)，心安理得地受賄；開發(fā)商知道政府官員會受賄，大膽地行賄。雖然有眾多的法律條文規(guī)定行賄和受賄的處罰，但這種威脅是不可置信的。

（一）社會的經(jīng)濟制度和經(jīng)濟生活方式的弊端和缺陷，是誘發(fā)或惡化腐敗現(xiàn)象的重要客觀條件。我國政府官員腐敗在經(jīng)濟方面的原因主要有以下幾點：

1.政府對經(jīng)濟的過多干預制造了許多官員腐敗的機會，同時，也制造了一些社會上的腐敗分子腐蝕政府官員的機會。

2.公共雇員的薪金太低是美國政府腐敗在經(jīng)濟方面的第二個原因。

（二）在腐敗現(xiàn)象發(fā)生和存在的相關(guān)條件中，社會道德方面的原因也是不容忽視的。

社會輿論的冷漠，人類良知的扭曲和道德“低線”的潰散往往就是腐敗的開始。開發(fā)商為了獲得更多的利益，不顧旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的大局，不惜冒著犯罪的風險，賄賂政府官員，也是在這種社會道德下，助長了政府的腐敗，正如保羅·道格拉斯參議員分析美國社會道德方面的缺陷時寫道：“我認為筆改進機構(gòu)更為重要的是需要建立一套更為深刻的道德價值觀，我們看到的政府失誤常常是我們自己的道德失誤反映。

（三）投資體制問題

旅游投資的機制主要有三種：第一種是政府主導型機制。種機制的特點是社會各方參與程度低，缺乏利益制約和社會經(jīng)濟專業(yè)分工合作的機制，造成效率低下和市場機制、法律環(huán)境建設的滯后。第二種是市場主導型機制。其主要特點是根據(jù)市場需求，投資向重點的旅游區(qū)域集中。但由于是自發(fā)性的投資活動極易由于信息的不完整、不充分而導致投資活動的無序和非理性。第三種是地方政府采取靈活的政策招商引資（即混合型機制）。其特點是由政府牽頭，社會各方參與，以市場機制運作，同形成一個分工合作的體系。這種機制在地方利益和市場需求的雙重拉動下，使得社會對旅游業(yè)的投資始終保持比較高的熱情。

目前，這三種機制在我國不同地區(qū)的旅游投資中不同程度地存在。但從深層次分析，我國現(xiàn)行的旅游投資機制還存在著一些缺陷，主要表現(xiàn)在：現(xiàn)行投資機制難以解決旅游開發(fā)中的資金短缺問題，而且缺乏旅游專業(yè)投資、融資的機構(gòu)，這在一定程度上阻礙了我國旅游業(yè)的進一步發(fā)展。此外，現(xiàn)行投資機制導致了旅游投資的地域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品門類結(jié)構(gòu)不平衡。投資強度的這種不平衡，既是旅游業(yè)不發(fā)達的結(jié)果，也是制約旅游業(yè)發(fā)展的主要原因之一。

三. 結(jié)束語

我國旅游業(yè)的開發(fā)投資資金還很不足，本文通過博弈的理論，分析了政府的非均衡路徑的行為，并分析了原因。

篇（8）

旅游業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展對整個經(jīng)濟和環(huán)境產(chǎn)生巨大的正向效應。旅游業(yè)作為桂林經(jīng)濟發(fā)展的主導產(chǎn)業(yè)，可以說旅游業(yè)是桂林的立市之本，桂林山水讓桂林走出了國界，走出了世界。桂林市長期重視旅游業(yè)的發(fā)展，旅游業(yè)成為桂林市財政收入的主要來源之一。與中國其他旅游勝地的發(fā)展態(tài)勢相比，桂林越來越弱。其中最重要的原因之一就是桂林旅游業(yè)的經(jīng)濟增長模式依然停留在傳統(tǒng)的模式上。本文基于這樣的背景，認為桂林旅游業(yè)要進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，引入產(chǎn)業(yè)投資基金不失為一個非常有效和正確的手段，進而對桂林旅游業(yè)引進旅游產(chǎn)業(yè)基金的可行性進行了簡要的分析。

一、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的定義

產(chǎn)業(yè)投資基金，國外通常稱為風險投資基金（Venture Capital）和私募股權(quán)投資基金，一般指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或準股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值的投資基金。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金是產(chǎn)業(yè)投資基金的一個重要分支，它的投資方向主要在旅游業(yè)，目的是通過市場化的融資平臺引導社會資金流向，籌集發(fā)展資金，促進旅游基礎設施和旅游景區(qū)的開發(fā)建設、助推旅游產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級以及挖掘和培育優(yōu)質(zhì)旅游上市資源等。

桂林旅游業(yè)存在的主要問題：（1）政府的主導作用尚未充

分發(fā)揮，主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策出臺之后，沒有足夠的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策支撐，沒有足夠有力的旅游發(fā)展項目支持，旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的軟硬環(huán)境有待進一步優(yōu)化。（2）旅游消費結(jié)構(gòu)不合理，桂林旅游的娛樂和購物不發(fā)達，使得游客在桂林觀光時間較短，在旅游營業(yè)收入中，商品性收入所占比重低，嚴重制約了旅游業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率。（3）桂林旅游的國際化水平不夠高，一方面是硬件設施差距大，另外方面是旅游產(chǎn)業(yè)基礎薄弱制約桂林旅游進一步發(fā)展。桂林目前的旅游發(fā)展規(guī)劃零散，無法刑場產(chǎn)業(yè)集聚力，旅游企業(yè)和其他企業(yè)深度結(jié)合不夠緊密，這種淺層次，小地域范圍的旅游方式，嚴重制約了桂林旅游經(jīng)濟的升級與發(fā)展。（4）桂林旅游業(yè)投融資的體制和手段仍較落后，普遍存在投融資途徑狹窄、渠道不暢的問題，使實施建設桂林國家旅游綜合改革試驗區(qū)戰(zhàn)略目標在速度、質(zhì)量和規(guī)模方面受到極大制約。桂林發(fā)展旅游業(yè)本身具有非常好的條件，比如說桂林旅游資源數(shù)量多、景區(qū)廣、地域組合好，整個大桂林旅游區(qū)以桂林市為核心向四周輻射，方圓面積達到2萬多平方公里。但是隨著旅游行業(yè)的新發(fā)展，桂林這種過度依托傳統(tǒng)自然旅游資源為依托的發(fā)展模式，已經(jīng)遠遠達不到現(xiàn)實發(fā)展的需求。自然資源本身有一定的承載能力，過度的使用和依賴，必定會給自然資源本身帶來沉重的負擔或者破壞，而且依靠這種模式所帶來的旅游業(yè)收益的增長，是非常緩慢的。現(xiàn)代人們生活水平的提高，對于旅游的方式和品質(zhì)的也提出越來越高的要求。轉(zhuǎn)變桂林旅游業(yè)的發(fā)展模式，調(diào)整旅游經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，是當務之急。而在桂林旅游業(yè)的改革當中，需要我們引入旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，不但會為桂林旅游業(yè)注入大量的資本，也會帶來新的運營模式和新鮮血液。

二、桂林成立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性分析

（1）宏觀層面上看，發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)投資基金面臨重大機遇。中國“十二五”規(guī)劃時期，是全面建設小康社會的關(guān)鍵時期，是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的攻堅時期。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，是整個中國經(jīng)濟今后的主攻方向，旅游業(yè)作為一個經(jīng)濟發(fā)展的重要行業(yè)，也要跟上步伐，實現(xiàn)旅游業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在中國“擴大內(nèi)需、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、促進出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級”的經(jīng)濟政策背景下，設立產(chǎn)業(yè)基金與桂林市“十二五”經(jīng)濟規(guī)劃的發(fā)展機遇，借住桂林旅游經(jīng)濟帶動投資和擴大消費，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的目標是統(tǒng)一的。（2）中國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的法律環(huán)境和資本市場條件逐步完善。與發(fā)達國家相比，我國產(chǎn)業(yè)投資基金尚處于初期階段，雖然產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法仍未正式公布，但是隨著經(jīng)濟體制改革的深入，多項法規(guī)的出臺和修訂，諸如《信托法》、《合伙企業(yè)法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法規(guī)的出臺和修訂，資產(chǎn)委托方面的法律基礎日現(xiàn)雛形，為準產(chǎn)業(yè)投資基金的成立提供間接法律支持。（3）國內(nèi)旅游消費市場旺盛，桂林旅游業(yè)快速增長。根據(jù)世界旅游發(fā)展經(jīng)驗，人均GDP達到3000美元將會是旅游業(yè)的爆發(fā)點，我國從2008年開始人均GDP已經(jīng)達到3000美元，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，人民收入水平以及生活質(zhì)量的不斷提高，人們對精神文化的需求進一步提高，對閑暇時間的消費方式不斷向更高的層次演進，而旅游消費將成為大眾消費的重要載體，旅游產(chǎn)業(yè)也成為消費升級的主要受益產(chǎn)業(yè)。桂林旅游的快速增長得益于國內(nèi)旅游消費市場的旺盛。2011年，桂林市旅游更是取得歷史性突破，全市接待游客總?cè)藬?shù)2788.17萬人次，同比增長24.12％，同比增長10.61％，占全區(qū)比重為54.29％。（4）國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)初具模型，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金也有了較大程度的發(fā)展。2006年，中國第一家非政府合作產(chǎn)業(yè)投資基金——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金掛牌成立，伺候，產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展迅速，其中涉及金融、高科技、基礎設施、航空、船舶、交通、文化傳媒等諸多領(lǐng)域。而國內(nèi)第一家旅游產(chǎn)業(yè)投資基金——陜西天地旅游創(chuàng)業(yè)投資公司正式成立，2010年隨著“海南國際旅游產(chǎn)業(yè)基金”合作協(xié)議的簽訂，正昭示著國內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金逐漸有了較大程度的發(fā)展。隨著旅游投資基金在國內(nèi)發(fā)展的腳步不斷加快，桂林憑借其重要的旅游城市地位以及無可替代的旅游盈利優(yōu)勢，必定會吸引更多的投資者以及旅游產(chǎn)業(yè)基金進行投資。（5）桂林豐富的旅游資源為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金提供廣闊的發(fā)展空間。桂林山水甲天下，桂林以其獨特而無可替代的天然旅游資源，早已經(jīng)名揚海內(nèi)外。但是今天的桂林不再局限以往的“三山兩洞一條江”，現(xiàn)已經(jīng)形成山水觀光、休閑度假、歷史文化、會展商務、紅色旅游、民俗風情、城市旅游、專項旅游產(chǎn)品系列，已經(jīng)從單一觀光型產(chǎn)品向多元化綜合型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。無論是自身擁有的不可再生和不可模仿的天然旅游資源，還是其許多城市都無法比擬的國際名聲，都為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金提供了厚實的現(xiàn)實基礎，參照國際上成功的經(jīng)驗，桂林旅游再依托相應的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，利用國家良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢，豐富的旅游資源加上積極研究設立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，通過旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的成功運作必定會推動桂林旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。（6）國家和政府對桂林旅游經(jīng)濟的大力支持，為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的建立提供良好的外部環(huán)境。2009年底，國務院正式確定建設桂林國家旅游綜合改革實驗區(qū)，使得桂林旅游站上了國家經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略高度層面，桂林有關(guān)人士表示，這是一次極好的桂林旅游經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的契機。此外，旅游經(jīng)濟是桂林市經(jīng)濟發(fā)展的主導產(chǎn)業(yè)，政府對旅游產(chǎn)業(yè)的日漸重視和對其支持力度不斷加大，為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的建立提供了一個堅強的后盾。

三、桂林成立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的意義

（1）有助于拓寬旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道，為旅游業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新投融資渠道。發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，一方面有利于啟動民間投資，挖掘社會各方投資潛力，籌集民間資金，合理引導民間資本流向，提高社會資金的配置和運作效率，一定程度上避免民間資本流向房地產(chǎn)、股票市場以及大宗商品市場，避免資產(chǎn)價格泡沫，降低通貨膨脹的壓力；另一方面可以解決企業(yè)由于受自身規(guī)模實力限制和銀行貸款條件的制約而無法籌集到預期資金，而影響到整個旅游產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，解決企業(yè)融資難的問題；最后，還可以增加直接融資比重，促進旅游領(lǐng)域直接、間接融資的合理、均衡發(fā)展，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金作為典型的投資資金來源市場化和資金運用市場化的投資主體，有助于培育新型市場化的旅游產(chǎn)業(yè)機構(gòu)投資者。（2）優(yōu)化旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進旅游業(yè)整合和升級。從宏觀上來講，產(chǎn)業(yè)基金均負有發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的職能。在旅游產(chǎn)業(yè)資金的支持和指導下，避免以往企業(yè)通過自身實力累積實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級的緩慢和局限，借助多種資本運營手段，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)全面迅速的升級。其次，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金作為專業(yè)的旅游產(chǎn)業(yè)機構(gòu)投資者，它們擁有很強的資金實力和專業(yè)的投資管理團隊，可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離，重組等方式，通過對關(guān)鍵要素的整合，從更高層面和市場化的角度著手，實現(xiàn)旅游資源的戰(zhàn)略性配置，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和資本運作效率，進而改善行業(yè)素質(zhì)，整合業(yè)務經(jīng)營，培育核心價值，最終帶動旅游企業(yè)整體發(fā)展，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。（3）發(fā)展旅游業(yè)是促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的現(xiàn)實選擇。不斷拉動內(nèi)需，擴大居民消費，轉(zhuǎn)變國家經(jīng)濟發(fā)展方式，實現(xiàn)國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，是“十二五”期間的主要追求目標之一。而推動服務業(yè)大發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的戰(zhàn)略重點。國務院《關(guān)于加快旅游業(yè)發(fā)展意見》將旅游業(yè)確定為新的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。旅游產(chǎn)業(yè)是一個對經(jīng)濟具有拉動型，對就業(yè)具有巨大貢獻力，對文化與環(huán)境具有促進作用的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。發(fā)展旅游業(yè)，可以大力促進第三產(chǎn)業(yè)的增長，并且可以大幅緩解目前突出的就業(yè)問題，一定程度上起到緩解社會矛盾的作用。（4）有助于促進旅游公司現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的宗旨就是通過培育有潛力和前景的企業(yè)上市，然后借住資本市場回收資金，獲得投資收益。因此，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金可以借住資本市場為旅游公司提供股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的平臺，并通過股權(quán)激勵機制的引入，有助于旅游上市公司建立健全的激勵約束機制，以及通過引入更多的監(jiān)督機制，逐步完善旅游企業(yè)的信息披露制度，從而促進旅游公司現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。（5）有助于引進熟悉公司管理和資本運作的高端人才，直接促進旅游公司的發(fā)展。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金一般擁有相當優(yōu)秀和專業(yè)的管理團隊、運營團隊，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的引進，必然會為旅游公司帶來這些高端人才，進而為旅游公司帶來新鮮血液，提升整個旅游產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人員素質(zhì)，直接促進旅游公司的發(fā)展，帶動整個旅游行業(yè)的改革。

參 考 文 獻

[1]魯育宗．產(chǎn)業(yè)投資基金導論：國際經(jīng)驗與中國發(fā)展戰(zhàn)略選擇[M]．北京：中國金融出版社，2008

[2]周麗萍，戈研．旅游企業(yè)利用資本市場的對策分析[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟探討．2005（12）

[3]韓路．我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀分析[J]．科技管理研究．2010（18）

[4]陳國進，張敏濤．我國產(chǎn)業(yè)投資基金相關(guān)問題研究[J]．西部金融．2010（5）

篇（9）

摘要：通過選取的4個有代表性的旅游景點，結(jié)合1998～2013年四川省鄉(xiāng)村旅游代表性景點的年旅游收入、旅游年投資額與當?shù)剞r(nóng)村總收入數(shù)據(jù)，運用Stata12軟件，對它們之間的關(guān)系進行了實證分析，了解四川省“農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游的概況以及鄉(xiāng)村旅游對農(nóng)民生活的影響。并通過對內(nèi)生性問題、景點數(shù)量問題處理后進行了穩(wěn)健性檢驗，并在分析回歸結(jié)果的基礎上提出了結(jié)論性建議。

關(guān)鍵詞 ：鄉(xiāng)村旅游收入；鄉(xiāng)村旅游年投資額；農(nóng)村居民收入；四川省

中圖分類號：F590．3 文獻標識碼：A 文章編號：0439－8114（2015）04－0997-05

DOI:10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2015.04.059

收稿日期：2014－10－22

基金項目：四川省高校人文社會科學重點研究基地科研項目（LYC14－26）

作者簡介：王玉霞（1970－），女，四川宜賓人，副教授，碩士，主要從事旅游經(jīng)濟方面的研究，（電話）13568063331（電子信箱）wangyuxiaqzh＠126．com。

1 四川“農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游發(fā)展概況

素有“天府之國”美稱的四川省是中國西部重要的旅游省份，擁有眾多聞名中外的旅游資源。近年來，四川省委、省政府為順應時代的發(fā)展，促進經(jīng)濟社會的全面進步，不斷創(chuàng)新發(fā)展理念，加強旅游產(chǎn)品開發(fā)和旅游環(huán)境的建設。在社會各方的推動下，旅游業(yè)取得了突破性發(fā)展。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，四川省2005年旅游總收入721．26億元，2013年增長到3 877．41億元，增幅達到年均23．4％。同時，該省2005年的旅游總收入占全省GDP的比重為9．8％，2013年占到了14．1％，旅游產(chǎn)業(yè)基本上成為了四川省支柱產(chǎn)業(yè)之一，四川也成為國內(nèi)旅游重點省份和熱點地區(qū)之一。

四川的“農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游也隨著四川快速發(fā)展的旅游業(yè)得以蓬勃發(fā)展。早在1987年，成都郫縣農(nóng)村就有了面向成都市民開展的“農(nóng)家樂”旅游服務，但那時的游客數(shù)量還不多，游客來源面也較窄。近年來成都錦江區(qū)打造的“五朵金花”旅游項目成為全國鄉(xiāng)村旅游發(fā)展的典范。

“五朵金花”是成都市對精心打造的5個旅游專業(yè)村的宣傳用名，“五朵金花”位于錦江區(qū)三圣花鄉(xiāng)，這里實行了城鄉(xiāng)一體化建設［1］。其中，“花鄉(xiāng)農(nóng)居”位于該鄉(xiāng)紅砂村，主要發(fā)展小盆花、鮮切花和旅游產(chǎn)業(yè)；“荷塘月色”位于萬福村，以生態(tài)荷塘景觀出名，是以藝術(shù)創(chuàng)作、音樂開發(fā)為特色的藝術(shù)村；“東籬菊園”位于駙馬村，這里有絢麗的美景和豐富的菊文化，形成了“環(huán)境、人文、菊韻、花?！钡慕蝗?；“幸福梅林”位于幸福村，以梅花文化為中心發(fā)展旅游觀光產(chǎn)業(yè)；“江家菜地”位于江家堰村，以“市民認種一分田”的方式把傳統(tǒng)種植業(yè)變?yōu)轶w驗式休閑產(chǎn)業(yè)。春有紅砂、夏有荷塘、秋有菊園、冬有梅林，江家菜地四季皆宜，如此，美麗的錦江“五朵金花”逐季競相開放，在給游客帶來美好享受的同時，也給當?shù)剞r(nóng)民帶來了巨大的經(jīng)濟效益。近兩年到“五朵金花”景區(qū)的游客的人已突破1 300萬人次，旅游收入達2．78億元。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值經(jīng)過5年的時間增長了9 023萬元，年均增長82．3％。由于景區(qū)大受歡迎，整個景區(qū)的地價也大幅上漲，上升了5倍多。土地產(chǎn)出效益也日益增多，由每公頃的3萬多元提高到上15萬元，農(nóng)戶的資產(chǎn)也隨之增值了，增值額超過13億元。全區(qū)農(nóng)民通過出租房子、租地、投資等多種形式來創(chuàng)收，人均年純收入達到了7 000多元?！拔宥浣鸹ā钡某晒\作，使當?shù)剞r(nóng)民不必離開家鄉(xiāng)、不進城就能享受城市的文明成果，國家旅游局對成都錦江區(qū)的成功做法給予了很高的評價，旅游業(yè)界也一致好評并紛紛效仿。

如今，四川省鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展已成為該省旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新亮點和相關(guān)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的新的增長點，有效促進了該省經(jīng)濟和社會的快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，四川省創(chuàng)建的鄉(xiāng)村旅游示范基地已達到2．8萬個，接待游客超過2．2億人次，休閑農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村旅游收入突破了450億元，全省750萬農(nóng)民年收入都有增加。預計到2015年底，四川省休閑農(nóng)業(yè)將實現(xiàn)收入1 000億元，預計會帶動1 000多萬農(nóng)民增加收入。

2 “農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游對提高四川農(nóng)民生活水平的帶動

“農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游的興起還極大地促進了四川省農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)。四川省憑借良好的自然景觀資源、田園風光和民族文化三大優(yōu)勢，通過積極發(fā)展鄉(xiāng)村旅游，各地有特色的農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工和銷售也得以迅猛發(fā)展，成為深受廣大游客喜愛和積極購買的旅游商品。如來自“5·12”地震災區(qū)北川的茶葉、汶川的蘋果和都江堰的獼猴桃、泡菜，還有來自雪域高原藏區(qū)的牦牛肉，“喝”礦泉水長大的白菜等?！稗r(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游推動了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的高效化和優(yōu)質(zhì)化，在生態(tài)、安全和深加工的調(diào)整和發(fā)展方面都起到了積極的作用。從普通層面來看對糧食、禽蛋、水果和蔬菜等農(nóng)副產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售都起到了巨大的帶動作用；從深層次看鄉(xiāng)村旅游對農(nóng)業(yè)新品種和現(xiàn)代種植技術(shù)的引進推廣都起到了引導作用。

休閑農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村旅游的快速發(fā)展，也為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)增收帶來了新方式。農(nóng)村的觀光農(nóng)業(yè)通過吸引城鎮(zhèn)市民來到農(nóng)村的田地中直接摘取瓜果的形式使得農(nóng)民種植的農(nóng)產(chǎn)品便捷地實現(xiàn)了銷售，解決了農(nóng)產(chǎn)品銷路不暢的問題。從另一個角度來看，農(nóng)產(chǎn)品是從田地里直接到了終端消費者的手中，消費者可根據(jù)自己的需求來進行選擇，農(nóng)產(chǎn)品能賣出更好的價格，農(nóng)民可以獲得相比傳統(tǒng)銷售方式更多的收入。四川省農(nóng)民人均純收入2012年為4 856．1元，2013年為6 218．7元，2013年比2012年增加了1 362．6元，增長了21．4％。2012年的城鄉(xiāng)收入比是2．9∶1，2013年這一比例縮小為2．79∶1。另外，2013年四川省糧食總產(chǎn)量又獲得大豐收，實現(xiàn)連續(xù)五年增長，農(nóng)產(chǎn)品供給充足。

鄉(xiāng)村旅游業(yè)的發(fā)展是實現(xiàn)農(nóng)村剩余勞動力就業(yè)的一個全新的途徑，“農(nóng)家樂”的經(jīng)營成為四川省農(nóng)村剩余勞動力就業(yè)的一個新的增長點。首先，鄉(xiāng)村旅游業(yè)是勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，就業(yè)門檻低，勞動力進入容易，專業(yè)技術(shù)要求低，容易掌握；其次，鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展能夠促進農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級，鄉(xiāng)村旅游業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)程度高，帶動面十分廣泛，能夠促進其他相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為農(nóng)村勞動力的就業(yè)提供廣闊空間［2］。另外，鄉(xiāng)村旅游還對婦女人力資源的開發(fā)具有特殊的意義。在傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)分工中，婦女由于多種原因的限制，在社會經(jīng)濟系統(tǒng)的分工中只能處于從屬的地位。隨著社會的進步與經(jīng)濟的發(fā)展，在鄉(xiāng)村旅游的開發(fā)進程中，婦女與男子相比在體力上的差別變得不再那么重要。從婦女本身的情況來說，她們天生細心，與人的溝通能力較強，這些優(yōu)勢不僅為她們在鄉(xiāng)村旅游的興起中增加了就業(yè)的機會，也提高了她們的經(jīng)濟收入與社會地位。在許多地方，鄉(xiāng)村旅游的蓬勃發(fā)展與婦女的努力密不可分。而且女性通過相關(guān)的職業(yè)培訓以及與外界接觸交往機會的增加，不僅提高了她們受教育的程度，也拓寬了她們的視野。

雖然社會各界都認可了“農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟增長具有較強的促進作用［3］，但目前關(guān)于鄉(xiāng)村旅游對農(nóng)村經(jīng)濟貢獻的定量分析還不多。本研究選擇四川省不同區(qū)域和類型的鄉(xiāng)村旅游樣本點，通過對實地調(diào)研所獲得的面板數(shù)據(jù)進行定量分析，了解鄉(xiāng)村旅游對農(nóng)村經(jīng)濟增長的貢獻度。

3 代表性旅游景點的選取

鄉(xiāng)村旅游樣本點是選擇那些具有典型代表意義的不同類型鄉(xiāng)村，主要有如下幾種。

1）以農(nóng)家園林為依托型。成都市郫縣友愛鄉(xiāng)農(nóng)科村是這種類型鄉(xiāng)村的代表。友愛鄉(xiāng)農(nóng)科村是“農(nóng)家樂”的發(fā)源地，還是花草、盆栽、苗木、樁頭等園藝景觀的培育基地，在全國較為有名，該村被規(guī)劃進了國家生態(tài)示范區(qū)。在該村可欣賞到更好的風景，享受更恬靜的農(nóng)家生活，使身心都得到放松。它集農(nóng)家生活和園林藝術(shù)魅力于一體，體現(xiàn)了川西平原農(nóng)家休閑旅游的主要特色。

2）花果觀賞型。這種類型的景區(qū)主要位于東郊丘陵，比較有代表性的景點是龍泉驛的書房村、工農(nóng)村、桃花溝、蘋果村等。前些年龍泉山的果品在國內(nèi)外都較有名，銷路好、銷量大，農(nóng)民獲得的收入也很可觀，果品收入成為龍泉驛區(qū)的主要經(jīng)濟收入。不過，近年來興起的花果觀光旅游似乎更受歡迎，對旅游收入的增長作出了巨大貢獻，已超過了銷售果品的收入。這種旅游方式之所以受人歡迎，是因為游客可以先賞花再采食果實，既賞心悅目，還飽了口福，使游客得到了身心合一最大限度的滿足。龍泉山水果業(yè)這種由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代觀光農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變的方式，為同類景區(qū)的農(nóng)民提供了發(fā)家致富的新思路。

3）景區(qū)提供旅舍型。這種類型的景區(qū)主要位于遠郊區(qū)，比較出名的有都江堰的青城后山、蒲江縣的朝陽湖、彭州市的銀廠溝、大邑縣的西嶺雪山等。他們以景區(qū)為依托，在景區(qū)附近開設有農(nóng)家旅舍，由于農(nóng)家旅舍“接地氣”，鄉(xiāng)土氣息濃厚，價格相對便宜，城鎮(zhèn)游客樂于在游玩之余選擇居住，既賞了景，還體驗到了農(nóng)家生活，一舉多得。因此，景區(qū)旅舍“農(nóng)家樂”以經(jīng)濟實惠和農(nóng)家特色受到了游客的青睞。

4）花園客棧型。這種類型的景區(qū)大多由原來的農(nóng)場改建而來，知名度較高的有泥巴沱風景區(qū)，它是由新都縣農(nóng)場改建而來的；還有由邛崍市前進農(nóng)場改建的東岳漁莊等，這種將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織轉(zhuǎn)變成生態(tài)旅游景點的做法，推入市場后廣受歡迎。一方面，可以使土地資源得到充分利用。將原來農(nóng)場低效率或閑置的農(nóng)業(yè)用地進行綠化美化之后，建成了小有特色的旅游地景觀，效益得到提高；另一方面，改造的園林式農(nóng)家樂建筑，再配套齊全的生活設施，管理方式上接近影視劇中的那些客棧，受到了游客的歡迎和喜愛［5］。

本研究特選取郫縣友愛鄉(xiāng)農(nóng)科村、龍泉驛的蘋果村、蒲江縣的朝陽湖、邛崍市的東岳漁莊為樣本景點，這四個景點既是不同類型的鄉(xiāng)村又分別位于四川省的不同區(qū)域，具有較強的代表性。

4 實證研究

4．1 變量、數(shù)據(jù)的選擇與處理

本研究主要研究的是四川省“農(nóng)家樂”鄉(xiāng)村旅游對農(nóng)民收入的影響。選擇各村居民年總收入為被解釋變量Y，鄉(xiāng)村旅游收入為解釋變量X1，由于農(nóng)村居民收入、鄉(xiāng)村旅游收入都跟鄉(xiāng)村旅游年投資額、政府補貼密切相關(guān)，所以將鄉(xiāng)村旅游年投資總額、政府補貼額作為解釋變量引入模型中，分別記為X2、X3。

研究數(shù)據(jù)來自于1998～2013年《四川統(tǒng)計年鑒》、《四川農(nóng)村統(tǒng)計年鑒》以及鄉(xiāng)村旅游樣本點的實地調(diào)研數(shù)據(jù)。調(diào)查數(shù)據(jù)來自對鄉(xiāng)村旅游樣本點的實地調(diào)查，除通過當?shù)卮逦瘯攧請蟊砗蛯ν夤嫉臄?shù)據(jù)信息外，還對鄉(xiāng)村旅游從業(yè)者和當?shù)卮迕襁M行了抽樣訪問。數(shù)據(jù)統(tǒng)計過程中，對不合理的數(shù)據(jù)進行了重新核實與修正，進行實證分析所采用的均為有效數(shù)據(jù)。

由于所調(diào)查的鄉(xiāng)村旅游樣本點的鄉(xiāng)村旅游類型、地區(qū)均存在較大的差異，如果仍然采用截面數(shù)據(jù)或者時間序列數(shù)據(jù)來檢驗鄉(xiāng)村旅游對農(nóng)村經(jīng)濟的貢獻度，將忽略各樣本點的差異性從而使計算結(jié)果產(chǎn)生較大的偏差。為此，本研究采用面板數(shù)據(jù)模型進行分析，根據(jù)各調(diào)查樣本點的時間序列數(shù)據(jù)所得到的面板數(shù)據(jù)能夠提供更多的信息、更少的共線性以及更多的自由度［4］。

4．2 模型建立及回歸方法

按照研究的目的，根據(jù)整理所收集到的數(shù)據(jù)資料，將理論模型建立為：

Yit＝α＋βX1it＋γX2it＋δX3it＋εX4it＋μit

式中，Yit指t時期i村的居民年總收入，代表農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展水平，X1it是鄉(xiāng)村旅游收入，X2it是鄉(xiāng)村旅游年投資總額，X3it為政府補貼額，X4it為一系列的控制變量，μit為隨機誤差項。在控制變量方面，鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)的就業(yè)人口數(shù)也會影響農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，所以將各村的鄉(xiāng)村旅游領(lǐng)域的就業(yè)人口數(shù)納入模型當中。

在回歸方法上，首先，本研究采用逐步回歸的面板數(shù)據(jù)回歸方法對相關(guān)參數(shù)進行估計，由此獲得模型的初步回歸結(jié)果。其次，對可能存在的內(nèi)生性變量、樣本點問題進行處理后，再考察解釋變量在模型中的回歸結(jié)果。實證操作通過Stata12完成。

4．3 模型估計

表1給出了回歸結(jié)果，采用的是固定效應模型。這四列的惟一差別在于所加入的解釋變量不同。第一列（1）是鄉(xiāng)村旅游收入對農(nóng)村居民收入的回歸結(jié)果，第二列（2）加入了鄉(xiāng)村旅游年投資總額，第三列（3）加入了政府補貼額，最后一列（4）加入了鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)的就業(yè)人口數(shù)。由第一行的影響系數(shù)可知，每一個系數(shù)都是正數(shù)，而且每一個t值都是顯著的，說明變量X1即鄉(xiāng)村旅游收入對農(nóng)民收入具有正相關(guān)關(guān)系，雖然隨著變量個數(shù)的增加系數(shù)在變小，但是顯著性沒有發(fā)生變化；變量X2鄉(xiāng)村旅游年投資總額、X3政府補貼額對農(nóng)民收入也具有正向影響，雖然貢獻度不如鄉(xiāng)村旅游收入大，但是影響也是顯著的；最后一個變量X4鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)的就業(yè)人口數(shù)雖然對農(nóng)民收入有正向影響，但是由t值可知影響不顯著，可能與就業(yè)人口的服務類型以及文化素質(zhì)有關(guān)系。

結(jié)合上面的分析以及回歸結(jié)果，選擇第三列的值作為回歸系數(shù)，因此得到回歸方程：Y＝0．965＋3．23X1＋1．13X2＋1．08X3。由回歸方程可知，變量X1的系數(shù)是3．23，說明鄉(xiāng)村旅游收入每增加1元將導致總收入增加3．23元，變量X2的系數(shù)是1．13，說明鄉(xiāng)村旅游年投資額每增加1元，農(nóng)民總收入將增加1．13元，而政府補貼影響不大，基本處于1∶1的比例，沒有乘數(shù)效應。

4．4 穩(wěn)健性檢驗

內(nèi)生性問題是研究幾個變量之間關(guān)系時不可避免的問題。就本研究而言，一方面，鄉(xiāng)村旅游收入增加、鄉(xiāng)村旅游年投資額的增加對農(nóng)民收入的作用存在相應的時滯，故很可能存在鄉(xiāng)村旅游收入與農(nóng)民收入之間相互作用而引發(fā)的內(nèi)生性問題。另一方面，農(nóng)民收入對鄉(xiāng)村旅游收入也有影響。農(nóng)民收入增加了，他們就會加大對旅游景點的投入，增加基礎設施，美化旅游景點環(huán)境，這樣反過來又會增加農(nóng)民收入。鑒于此，本研究對自變量作滯后一期處理以消除或盡可能地減輕內(nèi)生性問題對模型估計帶來的誤差?？紤]內(nèi)生性問題后，模型的回歸結(jié)果如表2的第（1）列所示。從表2可以看出，考慮內(nèi)生性問題后，盡管各變量的影響系數(shù)及其顯著性均有所變動，但前文關(guān)于解釋變量的結(jié)論依然成立。

由于本研究選取的是4個不同類型、不同區(qū)域的代表性景點，表面上看來代表性很強，而且回歸結(jié)果也比較顯著，但是樣本數(shù)據(jù)太少，容易造成回歸誤差。為了減少樣本點選取帶來的偏差，可增加樣本點的數(shù)量，新增龍泉驛的桃花溝、都江堰的青城后山、宜賓蜀南竹海農(nóng)家樂以及泥巴沱風景區(qū)四個代表性農(nóng)家樂景區(qū)。增加樣本數(shù)量后的回歸結(jié)果如表2的第（2）列所示。由表2可知，在考慮內(nèi)生性問題以及增加樣本容量后，鄉(xiāng)村旅游收入、鄉(xiāng)村旅游年投資額這兩大主要解釋變量的回歸系數(shù)都至少在10％顯著性水平下顯著成立，也就是說前文的結(jié)論依然成立。即鄉(xiāng)村旅游收入、鄉(xiāng)村旅游年投資額的增加對農(nóng)民收入的增加具有乘數(shù)效應，帶動農(nóng)民收入更大幅度的增加。

5 結(jié)論及政策建議

本研究以四川省1998～2013年的農(nóng)民總收入、鄉(xiāng)村旅游收入、鄉(xiāng)村旅游年投資額、政府補貼額以及鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)為研究對象，以Stata12為計量工具，采用逐步回歸的面板數(shù)據(jù)回歸方法對相關(guān)參數(shù)進行估計，對鄉(xiāng)村旅游與農(nóng)民收入之間的關(guān)系進行實證分析。綜合以上回歸結(jié)果可以得出幾個結(jié)論：①鄉(xiāng)村旅游收入對農(nóng)民收入確實具有乘數(shù)效應，能成倍數(shù)地增加農(nóng)民收入；②鄉(xiāng)村旅游年投資額對農(nóng)民收入也具有正向影響，只是影響不如鄉(xiāng)村旅游收入大；③政府補貼基本上以1∶1的比例對農(nóng)民收入起作用；一般來說，鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)對農(nóng)民收入的影響應該很大，但是回歸結(jié)果顯示，影響并不顯著，這可能跟就業(yè)人員的素質(zhì)和文化程度有關(guān)。

結(jié)合以上研究結(jié)果，特提出以下建議：一是應充分發(fā)揮政府的作用，加大投資力度。研究表明鄉(xiāng)村旅游年投資額對農(nóng)民收入是呈正相關(guān)關(guān)系的，所以加大政府投資力度，在農(nóng)村大力發(fā)展旅游業(yè)，可以造福當?shù)剞r(nóng)民，提高農(nóng)民的生活質(zhì)量。反之，還可惠及政府，因為旅游業(yè)的發(fā)展可以促進地方財政收入的提高；二是努力提高鄉(xiāng)村旅游就業(yè)人員的素質(zhì)和文化水平，為游客提供更好的服務。就業(yè)人數(shù)的增加之所以對農(nóng)民收入增加影響不顯著，是因為就業(yè)人員的文化水平太低，不能提供令游客滿意的服務。所以鄉(xiāng)村旅游就業(yè)人員要以旅游服務為發(fā)展平臺，為游客設計更多的主題活動，讓游客充分地參與到活動中來，通過參與這些活動，讓游客愉悅身心到放松，游客滿意了，收入自然就提高了。三是各“農(nóng)家樂”風景區(qū)一定要突出自己的特色，樹立自己的品牌。每個風景區(qū)都有自己的依托，有的依托于自然風光、有的依托于民族風情、有的依托于當?shù)貍鹘y(tǒng)文化，不管屬于哪種類型，都要有自己的特色，不能盲目模仿，要給游客傳達一種新鮮感，以保持鄉(xiāng)村旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

［1］ 石 倩．深化發(fā)展成都“五朵金花”鄉(xiāng)村旅游項目探討［D］．重慶： 西南財經(jīng)大學，2010．

［2］ 王 健，喬立娟．鄉(xiāng)村旅游對我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟增長的貢獻研究［J］．中國科技論文在線，2013（5）：18－22．

［3］ 周 林．農(nóng)家樂旅游經(jīng)營模式研究［D］．南京：南京農(nóng)業(yè)大學，2011．

篇（10）

在多種貨幣政策工具中，本文集中于利率這一種政策工具的有效性討論。按照經(jīng)典，提高利率是抑制經(jīng)濟過度膨脹的有力工具；然而，在經(jīng)濟環(huán)境日漸開放，利率匯率制度處于管制和市場化變革邊緣的復雜背景下，這種機制是否仍能發(fā)揮應有的作用，需要綜合更多的因素考察和論證。

由于我國特殊的宏觀經(jīng)濟態(tài)勢限制，能夠調(diào)整運用的利率指標僅限于貸款利率。（關(guān)于存款利率為何剛性，本文也做出了）為了判斷提高貸款利率能否有效抑制投資過熱，本文將貸款利率傳導機制進行了分解，找出了三種傳導渠道的分支，分別是：增加融資成本，增大存貸款利差以及增大本外幣利差。它們分別會對企業(yè)融資和銀行信貸產(chǎn)生影響，從而影響固定資產(chǎn)擴建所需資金的擴張或緊縮。

分別考察以上三種傳導渠道的有效性，能夠大致判斷利率政策總體的有效性。本文首先論證并否定了第一種渠道（增加企業(yè)融資成本）的實際作用，國有企業(yè)成本約束的特殊性使得提高貸款利率本來應該發(fā)揮的微觀層面影響被制約。為了判斷第二種渠道（增大存貸款利差）的有效性，本文選擇了1985-1998年的數(shù)據(jù)進行了實證分析。利用統(tǒng)計軟件SPSS的相關(guān)系數(shù)結(jié)果，本文測算出存貸利差對固定資產(chǎn)投資規(guī)模的直接影響，同時還測算出存貸利差對利率傳導機制的間接影響。實證表明，增大存貸利差能提高信貸規(guī)模對利率調(diào)整的敏感度，有助于利率政策效果的實現(xiàn)。最后，為判斷第三種渠道（增大本外幣利差）的有效性，本文對2002-2004年的外匯貸款情況進行了觀察和分析，認為該渠道的傳導作用非常微弱。綜合上述分析，本出判斷，認為提高貸款利率能夠一定程度的抑制投資過熱。

為了探討發(fā)揮貸款利率有效性的最佳方案，本文對所有涉及的經(jīng)濟指標做出篩選，得到最有影響力的兩個指標：廣義貨幣供應量和貸款實際利率。利用統(tǒng)計軟件SPSS測算得出的標準回歸方程形象的描述了這兩個指標怎樣影響固定資產(chǎn)投資規(guī)模，廣義貨幣供應量與投資規(guī)模同方向接近等比變動，而貸款利率與投資規(guī)模反相變動。因此，提高貸款利率和收縮廣義貨幣供應量并舉，能比較有效的抑制固定資產(chǎn)投資過熱。

本文的結(jié)論是，在特定政策工具的配合下，半開放經(jīng)濟條件下的貨幣政策仍然存在有效性。為此，我國目前的投資過熱可以考慮適當提高貸款利率。