序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇金融創(chuàng)新論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1金融創(chuàng)新的含義

20世紀(jì)70年代以來，金融領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，人們將金融領(lǐng)域的這些變化稱之為金融創(chuàng)新。從廣義的角度來講，金融創(chuàng)新是指各種要素的重新組合，具體講是指金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局出于對(duì)微觀利益和宏觀效益的考慮而對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進(jìn)行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。

2商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的動(dòng)因

隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和我國對(duì)外資銀行的全面開放，商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中對(duì)產(chǎn)品、市場和品牌的認(rèn)識(shí)也不斷深化，逐步認(rèn)識(shí)到金融企業(yè)只有根據(jù)市場需求變化和自身業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，不斷推出能夠滿足客戶和市場需求的金融產(chǎn)品，才能不斷擴(kuò)大市場份額，在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

總體來說，我國商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的動(dòng)因可歸納為以下幾個(gè)方面：

2.1內(nèi)在動(dòng)因

（1）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的需求。20世紀(jì)70年代以來，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生巨大變化。布雷頓森林體系解體引發(fā)了國際匯率、利率劇烈波動(dòng)和通貨膨脹的加劇，導(dǎo)致國際金融市場的持續(xù)動(dòng)蕩，使商業(yè)銀行運(yùn)作面臨更大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，由此，產(chǎn)生了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。

（2）提高資產(chǎn)流動(dòng)性的需求。金融資產(chǎn)的一個(gè)重要性質(zhì)是杠桿性，即資產(chǎn)能在流動(dòng)過程中不斷被放大，因而金融資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，其盈利性和安全性也越高。商業(yè)銀行為了提高其資產(chǎn)的盈利性和安全性，創(chuàng)新出能夠提高金融資產(chǎn)流動(dòng)性的金融工具。

（3）銀行收益率的下降，促使銀行尋求新的盈利途徑。20世紀(jì)70年代以來，由于直接投資的興起，廉價(jià)資金來源減少，金融機(jī)構(gòu)的資金成本上升，再加上競爭及利率政策的調(diào)整，引起銀行的利息收入下降，服務(wù)成本支出增加，銀行要保持較高的收益，必須另辟新徑，尋求新的突破口，金融創(chuàng)新便由此產(chǎn)生。同時(shí)，因?yàn)閯?chuàng)新的金融產(chǎn)品提供的是特殊的金融服務(wù)，其價(jià)格沒有可比性，不可能由人民銀行統(tǒng)一定價(jià)，而只能由銀企雙方協(xié)商決定，其利潤空間必然較大。商業(yè)銀行作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其經(jīng)營目標(biāo)就是獲取最大利潤，只要有利可圖，商業(yè)銀行就有創(chuàng)新金融產(chǎn)品的內(nèi)在動(dòng)力。

（4）金融產(chǎn)品的生命周期性客觀上要求商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新。金融產(chǎn)品像其他產(chǎn)品樣也有其生命周期，即引入期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。金融產(chǎn)品與其它產(chǎn)品的衰退期有所不同，一般工業(yè)品或消費(fèi)品進(jìn)入衰退期時(shí)，市場多表現(xiàn)為人們不購買或不使用該產(chǎn)品；但金融產(chǎn)品進(jìn)入衰退期時(shí)，則多表現(xiàn)為市場飽和與低利潤。為了保持市場競爭力，商業(yè)銀行需要在金融產(chǎn)品進(jìn)入衰退期之前研制開發(fā)出替代品，使商業(yè)銀行不因金融產(chǎn)品衰退期的來臨而出現(xiàn)產(chǎn)品斷層。所以商業(yè)銀行在想方設(shè)法延長金融產(chǎn)品生命周期的同時(shí)，要承認(rèn)金融產(chǎn)品的周期性，積極開發(fā)和設(shè)計(jì)出新的金融產(chǎn)品，以形成金融產(chǎn)品創(chuàng)新鏈條。

2.2外在動(dòng)因

（1）市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制的日趨完善，為商業(yè)銀行金融創(chuàng)新打開了廣闊空間。市場經(jīng)濟(jì)是以競爭為特征的經(jīng)濟(jì)，隨著市場的不斷完善、成熟和開放，不論是創(chuàng)新產(chǎn)品的壟斷，還是核心競爭力的保持，都有其階段性，都會(huì)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱成為相對(duì)的概念。惟有創(chuàng)新能力，才是市場機(jī)制里最為閃光的亮點(diǎn)。對(duì)商業(yè)銀行而言，創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱將決定其在競爭市場中的壽命，我國金融市場的對(duì)外開放，這無疑會(huì)加速內(nèi)地金融業(yè)的市場化進(jìn)程。因此說，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新進(jìn)程會(huì)呈現(xiàn)加速發(fā)展的態(tài)勢，這是金融創(chuàng)新的時(shí)代特征。（2）中央銀行的政策導(dǎo)向，為商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新提供了法律保障。無論是國際上，還是國內(nèi)，中央銀行在確保金融風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，一般都是鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的，這就減少了商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的政策風(fēng)險(xiǎn)。

（3）銀行客戶需求的多元化和高層次性的拉動(dòng)，為商業(yè)銀行金融創(chuàng)新設(shè)定了細(xì)分化的目標(biāo)市場。中國經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程使得由單一的國有經(jīng)濟(jì)為主體的市場，轉(zhuǎn)變?yōu)橐試薪?jīng)濟(jì)為主體與各種所有制經(jīng)濟(jì)并存的市場，這一市場表現(xiàn)為金融供求關(guān)系的買方特征。近幾年，尤其是私有經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展最為明顯，這就迫使商業(yè)銀行的產(chǎn)品與服務(wù)適應(yīng)這一變化，這種“倒逼”也加速了金融創(chuàng)新的發(fā)展。

（4）金融機(jī)構(gòu)之間的競爭。銀行業(yè)的市場競爭表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是國有商業(yè)銀行之間的競爭；二是國有商業(yè)銀行與投資銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，特別是我國加入WTO后，逐步開放國內(nèi)市場，更多的外資銀行和金融產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)市場，從而使得國際競爭國內(nèi)化；三是其它產(chǎn)業(yè)公司或其它行業(yè)向金融業(yè)滲透，參與金融業(yè)的競爭。信息技術(shù)的進(jìn)步直接推動(dòng)了資本市場的發(fā)展，資本市場不斷下降的交易成本和不斷豐富的交易品種使金融市場的吸引力不斷增強(qiáng)，金融非中介化趨勢日益增強(qiáng)，“脫媒”現(xiàn)象出現(xiàn)，使得三方面的競爭日益激烈。為了在競爭中立于不敗之地，國有商業(yè)銀行只有不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重新整合，并積極開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以獲取更多的市場份額。

（5）新技術(shù)的運(yùn)用,包括計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

科技進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新的客觀基礎(chǔ)，為商業(yè)銀行金融創(chuàng)新提供了前所未有的物質(zhì)載體。新技術(shù)的發(fā)展大大降低了金融交易的成本，提高了交易效率，使某些新的金融產(chǎn)品和服務(wù)可以帶來更大利潤，從而推動(dòng)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。綜觀當(dāng)代金融創(chuàng)新，尤其是以銀行卡、電話銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行為代表的產(chǎn)品創(chuàng)新方面，其中每一項(xiàng)產(chǎn)品的創(chuàng)新或功能的完善都與科技的發(fā)展息息相關(guān)。商業(yè)銀行組織架構(gòu)的變革，從某種程度上講，也是科技發(fā)展引發(fā)的。如，以數(shù)據(jù)集中為表現(xiàn)的客戶關(guān)系管理的變革使傳統(tǒng)性商業(yè)銀行的客戶數(shù)據(jù)管理顯得十分笨拙。就國內(nèi)各家商業(yè)銀行而言，招商銀行就是以科技為恒定支撐力而獲得金融創(chuàng)新優(yōu)勢的典型范例。因此，商業(yè)銀行科技實(shí)力的強(qiáng)弱決定商業(yè)銀行創(chuàng)新能力、經(jīng)濟(jì)效能的高低，這是金融創(chuàng)新發(fā)展史上的又一顯著特征。

另外，由于之前一些金融機(jī)構(gòu)過于強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范，制訂了一些過于嚴(yán)格的條款，手續(xù)復(fù)雜繁瑣，使很多消費(fèi)者望而卻步。譬如，在申辦信用卡和處理信用卡申請(qǐng)資料時(shí)，手續(xù)過繁，容易導(dǎo)致客戶抵觸和銀行辦卡效率低下。

3結(jié)論

總之，金融創(chuàng)新浪潮對(duì)我國的金融市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)而巨大的影響。它在提高金融機(jī)構(gòu)收益率的同時(shí)，也對(duì)金融系統(tǒng)和貨幣政策提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)金融全球化、一體化進(jìn)程的加快，以及科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)，商業(yè)銀行創(chuàng)新將是全方位。雖然目前我國商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新由于各種各樣的原因還存在著很多的不足和問題,但較之以前畢竟有了很大的發(fā)展。針對(duì)這些問題，我們應(yīng)當(dāng)在客戶、業(yè)務(wù)、區(qū)域、市場等方面有所側(cè)重，將內(nèi)外動(dòng)力系統(tǒng)有效的相結(jié)合，才能實(shí)現(xiàn)在經(jīng)營理念、金融工具、金融制度、金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)和支付方式等方面的創(chuàng)新，只有這樣才能抓住發(fā)展先機(jī),在金融市場立于不敗之地。



參考文獻(xiàn)

篇（2）

倘若從大的時(shí)空著眼，歐元的誕生或可看成協(xié)調(diào)技術(shù)革命與制度空缺之間矛盾的結(jié)果。二十世紀(jì)以來，科技革命引致生產(chǎn)突飛猛進(jìn)，國與國之間的聯(lián)系日益緊密，而在交往擴(kuò)大的情況下卻沒有一套規(guī)則來約束各國的行為，于是各國自行其是，終于利益矛盾沖突不可調(diào)和引發(fā)了戰(zhàn)爭，在1914—1945短短的三十二年間竟爆發(fā)了兩次世界大戰(zhàn)、一次經(jīng)濟(jì)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。鑒于此，二戰(zhàn)行將結(jié)束之際，有識(shí)之士便著手設(shè)計(jì)戰(zhàn)后的國際秩序，希圖通過一整套制度或規(guī)則來制衡各國的行為。聯(lián)合國及國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際貨幣基金組織、關(guān)貿(mào)總協(xié)定(現(xiàn)為世界貿(mào)易組織)就是這種思想的產(chǎn)物。而歐洲作為兩次世界大戰(zhàn)的發(fā)源地，沖擊最大，經(jīng)濟(jì)政治又頗多相近之處，所以歷史最終選擇歐洲作為人類合作的試驗(yàn)田。

要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)合作，統(tǒng)一市場，達(dá)到真正的自由貿(mào)易，就必須保證交易媒介——貨幣以及匯率的穩(wěn)定。不穩(wěn)定的匯率，且不論增加交易成本，還往往成為商品傾銷和某些貿(mào)易保護(hù)主義措施的理由。因?yàn)閰R率不穩(wěn)，進(jìn)出口商對(duì)貿(mào)易的前景及收益難以判定，貿(mào)易成效的透明度欠缺；貶值國借貶值推動(dòng)出口，進(jìn)行外匯傾銷，而升值國因收支惡化不得不以非關(guān)稅壁壘阻止，誘發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義。

盡管要達(dá)到匯率穩(wěn)定，也可以不通過單一貨幣來解決，比如通過國與國之間達(dá)成的匯率安排來達(dá)此目的。事實(shí)上，歐洲正是這樣做了，1979年建成的歐洲貨幣體系（EMS）便是出于這個(gè)想法。但EMS存有兩個(gè)突出問題：一是平價(jià)網(wǎng)需要不定期調(diào)整，也即雙邊匯率有可能變動(dòng)。這樣市場上的微觀經(jīng)濟(jì)主體還得為可能的匯率變動(dòng)支付保值等各種金融交易費(fèi)用。二是EMS下匯率調(diào)整的“不對(duì)稱”問題，由于人們對(duì)強(qiáng)幣的偏好，使得調(diào)節(jié)匯率的義務(wù)只能落在弱幣國肩上，其它成員國的貨幣政策只能跟隨德國的貨幣政策。作為這一問題的預(yù)防機(jī)制的差異指標(biāo)體系，最終由于人們對(duì)低通脹的喜愛而沒有起到應(yīng)有的作用。

為了徹底解決這一問題，消除歐洲內(nèi)部貿(mào)易自由流通的貨幣金融瓶頸，歐洲人才敢為天下先，走統(tǒng)一貨幣的道路。

二

歐元能否如期推出，曾經(jīng)是全球爭論的熱門話題，現(xiàn)在歐元既出，這一問題便被歐元能否穩(wěn)定所替代。根據(jù)流行的現(xiàn)代貨幣主義理論，在不兌現(xiàn)的紙幣流通的條件下，貨幣能否穩(wěn)定取決于貨幣管理當(dāng)局——中央銀行。所以對(duì)于歐元的未來，人們總是聚焦于歐洲中央銀行。歐洲人自然明白這一點(diǎn)，為歐洲中央銀行精心設(shè)計(jì)了一套很復(fù)雜的機(jī)制，其中有兩點(diǎn)最為突出：貨幣政策目標(biāo)的唯一性和歐洲中央銀行的獨(dú)立性?！恶R約》第105明確規(guī)定:“歐洲中央銀行體系的主要目標(biāo)是保持物價(jià)穩(wěn)定”；第107條及附件第7條指出:“歐洲中央銀行、歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟內(nèi)的所有成員國中央銀行及其決策機(jī)構(gòu)的成員不得向任何歐盟機(jī)構(gòu)、組織、成員國政府以及其他機(jī)構(gòu)尋求或接受指令”。由此看來，假若物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長（失業(yè)率）目標(biāo)相沖突時(shí)，歐洲中央銀行必然“義無返顧”地選擇前者，而不論失業(yè)率有多高。

實(shí)踐中的歐洲中央銀行果真如此執(zhí)拗嗎？現(xiàn)代中央銀行理論認(rèn)為，信譽(yù)是一國中央銀行成功的基石，對(duì)于老牌中央銀行來說，有其“歷史記錄”來使人們相信自己，而新興中央銀行則只能靠“言語”來表達(dá)自己。歐洲中央銀行剛剛創(chuàng)設(shè)，迫切需要確立其信譽(yù)，所以一再強(qiáng)調(diào)目標(biāo)的唯一性。也即，實(shí)際運(yùn)作中的中央銀行將不會(huì)如《馬約》規(guī)定的那樣保持高度獨(dú)立性和刻意維持物價(jià)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長或失業(yè)率將常常左右其貨幣政策。由此是否可以認(rèn)為，歐元區(qū)并不能消除通貨膨脹，達(dá)到戰(zhàn)后德國那樣的物價(jià)高度穩(wěn)定。

從即期角度看，亞洲金融危機(jī)揮之不去，全球金融市場跌宕起伏，歐元前景是否因此而渺茫？不會(huì)的，當(dāng)前動(dòng)蕩的國際金融環(huán)境恰恰有利于歐元的催生：一是全球面臨通貨緊縮的情勢，使得歐洲中央銀行可以“自動(dòng)”達(dá)到貨幣政策目標(biāo)——物價(jià)穩(wěn)定，因?yàn)槎嗄陙碚琰S達(dá)先生所言“我們總是崩緊一根弦”；二是國際投機(jī)分子的力量遭到了削弱，其手法已為外界所熟悉，這使得歐元可以免遭投機(jī)勢力的洗劫。

三

圍繞著歐元問題的方方面面曾經(jīng)引發(fā)了無數(shù)次爭論，但對(duì)于歐元的引入將會(huì)創(chuàng)造一個(gè)統(tǒng)一而高效的歐洲金融市場這一點(diǎn)，幾乎沒有爭議。歐盟雖然建立了統(tǒng)一的市場，但金融市場的一體化程度目前并不很高，歐盟各國的貨幣市場和資本市場仍然是以國內(nèi)機(jī)構(gòu)為主體的市場。歐元的啟動(dòng)從消除匯率風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)市場慣例趨同兩個(gè)方面推動(dòng)歐元區(qū)金融市場的統(tǒng)一。統(tǒng)一的金融市場將使投資者獲益匪淺：一是買賣差價(jià)縮??；二是由于市場容量極大，一兩筆大額交易不致沖擊金融市場整體價(jià)格；三是金融工具極其豐富給投資者提供了充分的選擇余地。歐洲中央銀行于98年12月22日確定99年歐元啟動(dòng)后短期利率在2.75％－3.25％內(nèi)浮動(dòng)，這一舉措證實(shí)了此前大多數(shù)人的推測，即歐元利率將保持在較低水平。這對(duì)于籌資者來說也是一個(gè)福音。

目前，歐元區(qū)11國金融資產(chǎn)一半以上是銀行借款，而在金融市場發(fā)達(dá)的美國，金融資產(chǎn)中的銀行借款比例還不到1／4。因此，歐洲金融市場債務(wù)證券化的潛力很大。同時(shí)，由于消除了匯率風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)具有更大的承受力，對(duì)信用等級(jí)AA以下的公司的需求將增加，這將改變目前歐洲債券市場由AA和AAA信用等級(jí)的發(fā)行者所主宰的局面。從實(shí)踐上看，歐元已在1998成為世界范圍內(nèi)債務(wù)發(fā)行的第三大幣種。在98年，世界債券中有11·5％按歐洲貨幣單位（ECU）標(biāo)值，在普遍性方面僅次于美元與德國馬克，而名列第三，領(lǐng)先于英鎊與法郎。

即便是政府債券市場，盡管看上去有點(diǎn)類似于美國的市政債券市場(各州根據(jù)自己的信用級(jí)別和稅率給自己的債券定價(jià))，但現(xiàn)實(shí)歐洲各國債券的價(jià)格和評(píng)級(jí)卻趨于一致，在德國、法國、荷蘭的情況尤其如此。所以，用同樣貨幣標(biāo)價(jià)的各國政府債券市場勢必會(huì)形成同樣的交易實(shí)踐和市場慣例，也即歐元政府債券市場仍保持較高的流動(dòng)性與統(tǒng)一性。

1999年開始，歐元區(qū)已發(fā)行的股票將轉(zhuǎn)換為歐元計(jì)價(jià)。股票的發(fā)行和交易主要受各國股票交易所的監(jiān)管，在上市公司財(cái)務(wù)稽查、投資利潤的課稅等方面，各國也都有不同的規(guī)定。因此，歐元的實(shí)施，雖將消除股票地域上的許多限制和不便，但因涉及的范圍太大，尤其是因?yàn)橥顿Y人的投資習(xí)慣不易改變，所以短期內(nèi)對(duì)股票市場所產(chǎn)生的沖擊，較債券市場和銀行保險(xiǎn)業(yè)為小。但長期來看，隨著由歐元啟動(dòng)而促進(jìn)的養(yǎng)老金制度改革以及國有企業(yè)私有化，歐洲股票市場將急劇擴(kuò)容，預(yù)計(jì)今后5年之內(nèi)將有總額近1250億美元的股票進(jìn)入市場，各國對(duì)機(jī)構(gòu)投資者管制的放松也將有力地推動(dòng)這一趨勢。股票市場聯(lián)成一體之后，籌資者可在歐元區(qū)全境選擇股票交易所上市，而投資者也可在一致的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上對(duì)歐元區(qū)全境的公司進(jìn)行比較，前者加劇了各股票交易所之間的競爭，所以有了98年的倫敦與法蘭克福兩家股票交易所的聯(lián)姻，后者則給上市公司增加了壓力。

利率是一切衍生金融交易的產(chǎn)生之源，當(dāng)只有歐元利率的時(shí)候，衍生金融契約將會(huì)減少，歐元區(qū)國家之間的貨幣衍生金融工具也將不復(fù)存在。這可能引起歐洲3個(gè)最大交易所－－倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)、德國期貨交易所(DTB)和法國國際期貨市場(MATIF)之間的競爭加劇，而小的交易所將力圖建立技術(shù)聯(lián)系和普遍適用的結(jié)算程序來抗衡。

歐元的出現(xiàn)將進(jìn)一步加大金價(jià)下跌的壓力曾被認(rèn)為是不爭的事實(shí)，但我們有理由相信所謂歐元啟動(dòng)將造成黃金被大量拋售的只是危言聳聽。首先，《馬約》并未明確規(guī)定各成員國的黃金儲(chǔ)備是否應(yīng)該或在多大程度上轉(zhuǎn)存于歐洲中央銀行。法蘭西銀行和德意志聯(lián)邦銀行就雙雙表示沒有任何出售黃金的意圖。其次，歐元區(qū)對(duì)于黃金儲(chǔ)備有著傳統(tǒng)偏好，其持有的黃金儲(chǔ)備多于美國，亦是日本的10倍之多，法國的黃金儲(chǔ)備已超過其外匯儲(chǔ)備，在哪里黃金被認(rèn)為是替代走勢趨軟的美元或者流動(dòng)性差的日元的尚好選擇，因而未來這些國家降低黃金儲(chǔ)備地位的可能性不大。也許黃金價(jià)格在短時(shí)期內(nèi)有可能下降，但并不能據(jù)此認(rèn)為歐元啟動(dòng)會(huì)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生任何長期影響。畢竟歐元啟動(dòng)影響國際投資各個(gè)領(lǐng)域，而并非只對(duì)于黃金產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

大家談得多還是歐元與美元的關(guān)系，以及由此而觸發(fā)的國際金融格局的變遷。單一貨幣之后，歐洲11國將成為一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)整體屹立于世界。1997年歐盟15國（英國、希臘、丹麥和瑞典在1998年5月2—3日的布魯塞爾會(huì)議上沒有搭上歐元頭班車）的國內(nèi)生產(chǎn)總值、所占世界貿(mào)易份額分別為8.63萬億美元和21％,這兩項(xiàng)指標(biāo)均超過美國的7.3萬億美元和20％。經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定一國貨幣的強(qiáng)弱，現(xiàn)在歐元出臺(tái)，對(duì)美元的主流國際貨幣地位是否構(gòu)成挑戰(zhàn)？幾乎很少有人對(duì)此持有異議。這里我們分析一下歐元能否搶占美元的地盤。歐元區(qū)成為全球最大的單一貨幣經(jīng)濟(jì)體之后，將歐元視為目標(biāo)貨幣的國家貨幣是否會(huì)顯著增多？首先是中歐、東歐國家的貨幣將與歐元持鉤，匈亞利弗林特、捷克克朗、波蘭茲羅提目前已有這種意愿，歐盟東擴(kuò)加強(qiáng)了這一趨勢。俄羅斯等前蘇聯(lián)國家雖然客觀上有釘住歐元的需要，但黃金、石油美元定價(jià)的慣性將妨礙歐元成為盧布的目標(biāo)貨幣。部分中東、北非的貨幣也將率先與歐元掛鉤?，F(xiàn)在以色列、土耳其和摩洛哥已經(jīng)擴(kuò)大了歐幣在其外匯儲(chǔ)備中的比重，并且后兩個(gè)國家還表達(dá)了加入歐盟的意愿。至于沙特，作為產(chǎn)油國，它不可能成為歐元區(qū)，而南非由于產(chǎn)金的緣故則會(huì)由現(xiàn)在的馬克區(qū)轉(zhuǎn)換成美元區(qū)。

亞洲一直是美元、日元相互爭雄的地方，歐幣難以插足。由于97亞洲貨幣危機(jī)的沖擊，亞洲貨幣與美元的關(guān)系已明顯弱化，但由于政治因素的干擾，盡管理論上日元應(yīng)成為這一地區(qū)的目標(biāo)貨幣，而事實(shí)上日元將無法替代美元的地位。所以，亞洲貨幣危機(jī)的結(jié)果，僅僅使這一地區(qū)匯率安排彈性化，卻不能表明歐元將插足亞洲。

至于拉美，其美元區(qū)的角色不會(huì)改變。目前僅僅智利比索以籃子貨幣定值，美元比重在50％以下，而且最近其美元比重又有所回升。

也即，歐元作為目標(biāo)貨幣有擴(kuò)大的趨勢，但會(huì)受到兩方面限制：一是浮動(dòng)匯率制度的盛行，釘住匯率制將繼續(xù)退縮；二是歐元區(qū)將為美元區(qū)所包圍，后者涵蓋南北美洲、亞洲、波斯灣以致澳州，這一固有美元領(lǐng)域很難為歐元所突破。同樣，未來全球一半的外匯交易將涉及歐元，但幾乎所有的外匯交易都會(huì)涉及美元；在國際貿(mào)易方面，歐元的核算手段職能也局限于歐元區(qū)內(nèi)，而不可能象美元那樣被廣泛當(dāng)作核算手段。

正是出于這個(gè)原因，最近歐洲中央銀行行長杜伊森貝赫先生說了一句令很多人費(fèi)解的話“歐元產(chǎn)生后，美元的國際貨幣地位不跌反升”，道理不言自明：歐元出現(xiàn)后，歐洲內(nèi)部的外匯交易、官方儲(chǔ)備、國際貿(mào)易核算由于貨幣的統(tǒng)一而不存在了，也即以全球來計(jì)算，這些數(shù)字縮小了；而這時(shí)歐元并沒有奪得美元固有的市場，從而在分母減小的情況下，美元的份額或稱國際地位反得以提高。

五

歐元啟動(dòng)，自然是好處多多，這已被歐洲人不厭其煩地論說過。比如消除貨幣兌換和管理成本，這一成本現(xiàn)在每年約為131億到192億ECU，相當(dāng)于歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.4％左右；削減目前跨國界銀行支付承擔(dān)的費(fèi)用和浪費(fèi)的時(shí)間，這一費(fèi)用估計(jì)每年約為13億ECU，約占?xì)W盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.05％；消除外匯變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，而1992年的歐洲匯市動(dòng)蕩，就使歐盟經(jīng)濟(jì)增長速度放慢了0.25％－0.5％，使150萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)喪失；促成歐盟單一市場的真正形成，只有在聯(lián)盟內(nèi)部實(shí)行統(tǒng)一的貨幣，才真正談得上經(jīng)濟(jì)要素的自由流動(dòng)等等。同時(shí)，歐元的崛起，也為區(qū)外國家在國際貿(mào)易、國際儲(chǔ)備、國際投融資等多方面提供了一個(gè)新的選擇機(jī)會(huì)。

但是，不容忽視的是，由于國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡特別是歐元本身的開創(chuàng)性而導(dǎo)致歐元運(yùn)行隱含著較大的不確定性，以及歐元啟動(dòng)后歐盟區(qū)的經(jīng)濟(jì)政治演繹態(tài)勢，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也有一定的負(fù)面影響。對(duì)此，一些國際知名人士諸如馬丁·費(fèi)爾德斯坦、米爾頓·弗里德曼、喬治·索羅斯、保羅·克魯格曼以及撒切爾夫人等都曾對(duì)歐元作過措辭激烈的批評(píng)，尤其是美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯?shù)稀ざ喽鞑际采踔翆W元的負(fù)面效應(yīng)上升到“影響西方資本主義美好前程”的高度。

也許最大的負(fù)面影響可以歸結(jié)為兩點(diǎn)：一是歐元有可能加劇國際匯市的波動(dòng)性。由于種種不確定性的存在，特別是市場對(duì)歐洲中央銀行的特性需要一個(gè)認(rèn)知過程，又由于貨幣政策與財(cái)政政策的分割，ERMⅡ的存在，外加當(dāng)前國際上浮動(dòng)匯率制的盛行，決定了歐元在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)都將是一種波動(dòng)度較大的貨幣。再有如果恰如保羅·沃爾克所說美歐對(duì)歐元/美元匯率采取一種“忽視”態(tài)度，那么今天美元/日?qǐng)A匯率大起大落的局面就會(huì)在歐元/美元匯率上重演。二是在美元的至尊地位受到挑戰(zhàn)之后，美國不再愿意處于全球最大逆差國地位，由此而轉(zhuǎn)行貿(mào)易保護(hù)主義，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)將是極為不利的。

篇（3）

金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系，始終是矛盾的對(duì)立統(tǒng)一。一方面兩者具有統(tǒng)一性：金融監(jiān)管能支持和引導(dǎo)創(chuàng)新，能消除創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)，金融創(chuàng)新則包含和促進(jìn)了金融監(jiān)管的創(chuàng)新；另一方面兩者又是對(duì)立的：金融創(chuàng)新增加了金融體系的不穩(wěn)定性，削弱了金融監(jiān)管的有效性，金融監(jiān)管則可能抑制金融創(chuàng)新的效率。這種矛盾的發(fā)展過程，在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為兩者之間的一種博弈。

金融創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈能否達(dá)到均衡，與監(jiān)管當(dāng)局對(duì)待金融創(chuàng)新的態(tài)度和監(jiān)管方式密切相關(guān)。哪一個(gè)階段金融監(jiān)管支持金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新和銀行業(yè)就會(huì)取得快速的發(fā)展；哪一階段金融監(jiān)管抑制金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新和銀行業(yè)的發(fā)展就明顯偏緩。而且，在不同的國家和地區(qū)之間也是這樣。

一、中國銀行業(yè)金融創(chuàng)新乏力：來自監(jiān)管的滯后約束

改革開放以來，我國銀行機(jī)構(gòu)發(fā)生了重大變革，四家國有商業(yè)銀行、多家股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)建立，并在90年代后期開始引入了外資銀行；在業(yè)務(wù)交易方面，除傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)外，創(chuàng)辦了個(gè)人消費(fèi)信貸、中間業(yè)務(wù)、同業(yè)拆借、銀行債券和外匯交易活動(dòng)等等。這些實(shí)際上都是金融創(chuàng)新。通過這些創(chuàng)新，我國銀行業(yè)的金融資產(chǎn)品種逐步走向了多樣化，不斷滿足居民、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)追求利益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要。

但這只是自我從縱向上比較的結(jié)果，若同西方發(fā)達(dá)國家進(jìn)行橫向比較，就不難發(fā)現(xiàn)我國的金融創(chuàng)新水平還是十分低下的。

(1)目前國際金融衍生品工具已發(fā)展到1200種，外國銀行大部分已從傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)，但我國的金融衍生品工具和創(chuàng)新產(chǎn)品都非常之少，傳統(tǒng)的存、貸款和結(jié)算業(yè)務(wù)仍然是中國金融服務(wù)業(yè)的業(yè)務(wù)主體。

(2)西方國家中間業(yè)務(wù)收入在銀行營業(yè)收入中的占比不斷上升，已普遍超過25％，而我國工、農(nóng)、中、建四家國有商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入在其全部營業(yè)收入中的占比分別僅為1．15％、0．9％、3．94％和1．08％。

(3)目前西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行已基本形成表外業(yè)務(wù)同表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)各占一半的發(fā)展格局，不少商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)收入已超過總收入的一半以上。而我國銀行業(yè)的表外業(yè)務(wù)主要集中在傳統(tǒng)的結(jié)算和業(yè)務(wù)上，其總量不足銀行業(yè)務(wù)總量的5％。

(4)我國的消費(fèi)信貸品種和規(guī)模非常有限，1999年末在銀行各項(xiàng)貸款余額中的占比僅為2％，而西方發(fā)達(dá)國家銀行的占比達(dá)到20％以上。

(5)我國外匯市場僅開設(shè)美元、港幣和日元兌人民幣的即期交易，而且只開上午場。西方國家的外匯市場則是全天候、全球性的市場，絕大多數(shù)貨幣都可進(jìn)行交易，開有即期、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等多種交易方式。

關(guān)于中國金融創(chuàng)新落后的原因，一些學(xué)者已進(jìn)行分析，如受到體制制約、環(huán)境制約、管理制約、技術(shù)制約和觀念制約；由于市場機(jī)制問題、管理體制問題，金融主體創(chuàng)新的意識(shí)不強(qiáng)等等，這些方面對(duì)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新的確具有重要的影響。但是，從深的層次分析，則是金融監(jiān)管理論和實(shí)踐發(fā)展的滯后，導(dǎo)致了中國銀行業(yè)金融創(chuàng)新乏力，制約了銀行體系向更高級(jí)階段發(fā)展。

其一，現(xiàn)行的合規(guī)性監(jiān)管壓制了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動(dòng)性。所謂合規(guī)性監(jiān)管，就是把監(jiān)管的重點(diǎn)放在金融機(jī)構(gòu)的審批和業(yè)務(wù)經(jīng)營的合規(guī)性上，明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，要求金融機(jī)構(gòu)只能在規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)開展經(jīng)營活動(dòng)，違規(guī)則要受到嚴(yán)厲處罰，處罰對(duì)象包括違規(guī)機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人。這種合規(guī)性監(jiān)管對(duì)于維護(hù)金融安全發(fā)揮了重要作用，但這種安全是以犧牲效率為代價(jià)的。特別是由于處罰時(shí)掌握政策及把握尺度的差異，同時(shí)各金融機(jī)構(gòu)在理解法規(guī)和執(zhí)行時(shí)的差異，導(dǎo)致這種監(jiān)管方式極大地壓制了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動(dòng)性。

其二，仍然存在的較為嚴(yán)重的金融管制扼制了金融創(chuàng)新的有效空間。金融管制的放松是金融創(chuàng)新至少需要的兩個(gè)金融環(huán)境之一。從我國來看，在諸多方面仍存在嚴(yán)格的金融管制，這種管制壓縮了金融創(chuàng)新的有效空間。首先，在業(yè)務(wù)范圍上，實(shí)施嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的抑制性金融監(jiān)管政策。其次，利率水平還沒有市場化，銀行存貸款利率基本上是由中央銀行確定的。第三，外匯管制十分明顯。此外，由于政策把握力度不準(zhǔn)，將強(qiáng)化監(jiān)管等同于加強(qiáng)管制的現(xiàn)象也十分突出。

其三，缺乏創(chuàng)新的消極監(jiān)管約束了金融創(chuàng)新的發(fā)展。所謂消極型監(jiān)管，就是注重對(duì)金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為進(jìn)行批評(píng)、訓(xùn)斥、處分、處罰，而不是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的合法有益的經(jīng)營行為進(jìn)行表揚(yáng)、獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)金融機(jī)構(gòu)各種超出現(xiàn)行規(guī)定的創(chuàng)新行為不是結(jié)合實(shí)際地進(jìn)行具體分析，加以疏通和引導(dǎo)，而是不加研究地予以堵截和取締。

其四，金融監(jiān)管對(duì)創(chuàng)新的保護(hù)和激勵(lì)機(jī)制尚未形成。監(jiān)管激勵(lì)是金融監(jiān)管當(dāng)局通過保護(hù)產(chǎn)權(quán)和推動(dòng)相關(guān)制度措施來推動(dòng)創(chuàng)新。如制訂金融創(chuàng)新專利保護(hù)法律，維護(hù)金融創(chuàng)新成果的獨(dú)立性；制訂創(chuàng)新的相關(guān)條例，明確金融創(chuàng)新的有關(guān)程序和有關(guān)優(yōu)惠政策；制訂金融安全條例，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)正確處理好金融創(chuàng)新過程中安全與效率的關(guān)系。我國目前這些都是不完善的。

其五，被動(dòng)的事后監(jiān)管突出了金融創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)。監(jiān)管部門總是在出了金融風(fēng)險(xiǎn)以后再去充當(dāng)“消防隊(duì)”，而不是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前，積極主動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)管去控制風(fēng)險(xiǎn)。這種情況之下，金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)無疑被放大了，引致監(jiān)管部門“急剎車”，采取嚴(yán)厲措施進(jìn)行大規(guī)模的整治和規(guī)范，從而限制了金融機(jī)構(gòu)的自主創(chuàng)新活動(dòng)。

其六，忽視效率的單一目標(biāo)監(jiān)管創(chuàng)造不出競爭性的市場環(huán)境。公平競爭的市場是金融創(chuàng)新需要的第二個(gè)方面的金融環(huán)境，金融市場的競爭有助于培育創(chuàng)新的主體——熊·彼特意義上的金融企業(yè)家。但是在我國，四家國有銀行仍然處于壟斷地位。而且近年來，由于亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，我國更加突出了金融安全，安全已幾乎成了金融監(jiān)管的惟一目標(biāo)，在防止金融機(jī)構(gòu)之間惡性競爭的同時(shí)，一些合理的、有助于增進(jìn)金融體系效率的競爭也遭到人為的遏制。

其七，監(jiān)管當(dāng)局自身能力不足，難以充當(dāng)創(chuàng)新的“第一行動(dòng)集團(tuán)”。按照新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)(Newinstitutionaleconomics)的觀點(diǎn)，創(chuàng)新的首要步驟是形成“第一行動(dòng)集團(tuán)”。由監(jiān)管當(dāng)局擔(dān)當(dāng)“第一行動(dòng)集團(tuán)”是可行的。但是金融監(jiān)管當(dāng)局的創(chuàng)新能力卻相對(duì)不足，由其主導(dǎo)的金融創(chuàng)新供給難以滿足日益增長的創(chuàng)新需求，而且?guī)в忻黠@的政府“偏好”，降低了金融創(chuàng)新的市場針對(duì)性。

二、加速我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新：幾個(gè)現(xiàn)實(shí)問題的思考

(一)金融創(chuàng)新：中國銀行業(yè)競爭力提升的主要途徑從國外銀行業(yè)的發(fā)展看，80年代以來，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)已逐步進(jìn)入衰退期，通過創(chuàng)新開發(fā)新的金融產(chǎn)品和提供新的金融服務(wù)，已成為國際銀行業(yè)增強(qiáng)競爭實(shí)力、穩(wěn)定和開拓市場的一個(gè)重要手段。我國銀行業(yè)雖然尚未進(jìn)入衰退期，但目前傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行帶來的利潤比重已在逐年下降，必須開拓新的利潤增長點(diǎn)。隨著我國加入WTO，銀行業(yè)市場將逐步對(duì)外開放。因此，中資銀行只有加速金融創(chuàng)新，才能增強(qiáng)中資機(jī)構(gòu)的核心競爭力而立于不敗之地。

(二)金融創(chuàng)新：新世紀(jì)中國金融發(fā)展的動(dòng)力之源

從世界各國金融業(yè)的發(fā)展來考察，金融發(fā)展的主要推動(dòng)力來自于兩個(gè)方面：其一是改革推動(dòng)；其二就是創(chuàng)新推動(dòng)。我國銀行業(yè)在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中取得了前所未有的加速發(fā)展，主要?dú)w功于體制轉(zhuǎn)換和改革政策的推動(dòng)。但是，在新的世紀(jì)里，金融發(fā)展中改革政策因素、體制轉(zhuǎn)換因素的推動(dòng)力將逐漸減弱，中國金融發(fā)展必須依靠新的動(dòng)力——金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的內(nèi)生推動(dòng)力量，通過金融體系內(nèi)部各種要素重組或創(chuàng)造性變革所出現(xiàn)的金融創(chuàng)新，可以不斷地創(chuàng)立更為合理的金融制度、更為先進(jìn)的組織管理形式、更為全面和優(yōu)良的金融業(yè)務(wù)、更為豐富的金融工具和更多類型的金融機(jī)構(gòu)，由此推動(dòng)整體金融業(yè)不斷向前發(fā)展。

(三)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新的基本原則與發(fā)展方向

金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，在提高金融業(yè)效率的同時(shí)對(duì)安全卻產(chǎn)生了諸多的負(fù)面影響。要充分發(fā)揮金融創(chuàng)新對(duì)銀行業(yè)發(fā)展的積極推動(dòng)作用，而將其負(fù)面作用降至最低，主觀方面要求我們從增強(qiáng)金融創(chuàng)新的規(guī)范性入手，在創(chuàng)新來臨之前，確立正確的創(chuàng)新原則和方向。

1．銀行業(yè)金融創(chuàng)新的基本原則。

(1)收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱原則。金融創(chuàng)新必須在有效控制風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的條件下，既規(guī)范穩(wěn)健，又靈活大膽地進(jìn)行。

(2)滿足金融需求原則。金融創(chuàng)新是為滿足現(xiàn)實(shí)的金融需求，沒有需求的創(chuàng)新是毫無價(jià)值的。

(3)國際通用性原則。隨著中國加入WTO，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新必須考慮到與國際接軌的問題。

2．銀行業(yè)金融創(chuàng)新的發(fā)展方向。

其一：為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的創(chuàng)新方向。金融與經(jīng)濟(jì)存在不可分離的依存關(guān)系，金融產(chǎn)業(yè)的基本功能就是滿足實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的投融資需求和金融服務(wù)性需求，脫離了實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，金融創(chuàng)新也就失去了實(shí)質(zhì)性意義。因此，必須以開發(fā)和強(qiáng)化金融產(chǎn)業(yè)基本功能為立足點(diǎn)，以滿足實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的金融需求為出發(fā)點(diǎn)，堅(jiān)持為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的方向才能使商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和真實(shí)的動(dòng)力，才能使創(chuàng)新具有實(shí)質(zhì)性意義。

其二：追趕國際領(lǐng)先水平的創(chuàng)新方向。戈德·史密斯和愛德華·肖等人認(rèn)為，各種類型國家的金融發(fā)展大致沿著一條道路前進(jìn)，只不過在不同的時(shí)間序列上處于不同的階段。按照這種觀點(diǎn)，發(fā)展中國家的金融業(yè)會(huì)逐步向發(fā)達(dá)國家靠攏，但是很緩慢。而金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，改變了這種狀況，它使發(fā)展中國家的金融發(fā)展有了一條相對(duì)的捷徑。只要發(fā)展加強(qiáng)追趕發(fā)達(dá)國家水平的原創(chuàng)性創(chuàng)新，加快對(duì)發(fā)達(dá)先進(jìn)金融領(lǐng)域的吸納性創(chuàng)新，就能使發(fā)展中國家金融產(chǎn)生跳躍性的發(fā)展，從而縮短趕超發(fā)達(dá)國家水平的時(shí)間。

開放趨勢下銀行業(yè)的金融創(chuàng)新與監(jiān)管制度創(chuàng)新（下）

2002-01-14

根據(jù)上述兩個(gè)基本方向，從現(xiàn)階段我國的具體實(shí)際來看，我國銀行業(yè)應(yīng)在以下領(lǐng)域盡快取得突破和發(fā)展。

網(wǎng)絡(luò)銀行。網(wǎng)絡(luò)銀行是運(yùn)用信息技術(shù)及現(xiàn)代通信技術(shù)打破傳統(tǒng)的銀行組織界限，以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)。它通過構(gòu)建電子的“虛擬銀行”，讓人們從網(wǎng)絡(luò)渠道取得、利用金融信息資源，從而提高銀行的工作效率以及對(duì)客戶服務(wù)的效用。我國商業(yè)銀行發(fā)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，不僅可以突破傳統(tǒng)銀行服務(wù)時(shí)間和空間上的限制，而且可利用這次難得的發(fā)展機(jī)遇，降低業(yè)務(wù)成本，鞏固和擴(kuò)大客戶群體與市場份額。

金融控股公司。全能型金融控股公司，是指擁有若干家從事不同金融業(yè)務(wù)的獨(dú)立金融子公司控制權(quán)的金融集團(tuán)。其優(yōu)點(diǎn)是：控股母公司能運(yùn)用組合理論、協(xié)同理論和能力理論對(duì)子公司進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)調(diào)和管理，子公司作為經(jīng)營實(shí)體獨(dú)立從事經(jīng)營活動(dòng)。因而金融控股集團(tuán)在整體上可視作全能型銀行，在分業(yè)經(jīng)營體制下，提高自身整體競爭力，應(yīng)對(duì)外資銀行混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)。

中間業(yè)務(wù)。隨著商業(yè)銀行從勞動(dòng)密集型向知識(shí)技術(shù)密集型的轉(zhuǎn)變，投資理財(cái)、信息咨詢、資產(chǎn)重組和衍生金融工具等中間業(yè)務(wù)將成為現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展的主流，也是商業(yè)銀行競爭的“聚焦點(diǎn)”和經(jīng)營利潤的增長點(diǎn)，特別是外資銀行進(jìn)入后，將在這一領(lǐng)域形成嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，中資銀行如不加速金融創(chuàng)新，提高市場競爭力，在與外資銀行的激烈競爭中將會(huì)迅速敗下陣來，喪失這一新的利潤增長點(diǎn)。

消費(fèi)信貸。消費(fèi)信貸是擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要措施。發(fā)達(dá)國家信貸消費(fèi)在消費(fèi)中的占比一般達(dá)40％以上，消費(fèi)信貸在銀行貸款中的占比在20％左右，形式多樣；而我國目前僅有2％左右，形式非常單一，必須通過創(chuàng)新來滿足不斷增長的需求。

國際金融業(yè)務(wù)。隨著金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來臨，金融已逐漸成為國際貿(mào)易發(fā)展的重要手段，在國際經(jīng)濟(jì)交往中的作用日益突出。與外資銀行相比，我國商業(yè)銀行在辦理信用證、款項(xiàng)劃撥及各類國際融資業(yè)務(wù)時(shí)都處于劣勢，無論是清算服務(wù)還是結(jié)算業(yè)務(wù)，其速度和質(zhì)量均不如外資銀行。如不加速創(chuàng)新，迎頭趕上，在與外資銀行的競爭中將喪失這一規(guī)模不斷壯大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

投資銀行業(yè)務(wù)。投資銀行業(yè)務(wù)是近年來世界各大商業(yè)銀行積極創(chuàng)新和發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，它的興起是銀行業(yè)開始向規(guī)模化、全面化發(fā)展的重要標(biāo)志。我國銀行大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，對(duì)加快經(jīng)濟(jì)改革步伐，促進(jìn)國有企業(yè)股份制改革有重要意義。

三、監(jiān)管制度創(chuàng)新構(gòu)想：提供促進(jìn)金融創(chuàng)新的監(jiān)管制度安排

(一)監(jiān)管制度創(chuàng)新的原則

1．效率與安全相結(jié)合的原則。金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新要將安全與效率同時(shí)兼顧，不能重此輕彼。

2．規(guī)范性與靈活性相結(jié)合的原則。設(shè)計(jì)規(guī)范的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是維護(hù)金融業(yè)公平競爭的前提，但是在不同的時(shí)期、不同的地區(qū)對(duì)不同的機(jī)構(gòu)按單一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范，則很可能會(huì)給一些經(jīng)營情況良好的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展形成桎梏。

3．短期性與長期性相結(jié)合的原則。既應(yīng)注重在短期內(nèi)維護(hù)金融安全，又要注意在長期內(nèi)盯住發(fā)達(dá)國家的金融水平，鼓勵(lì)追趕發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新。

4．放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合的原則。既要放松管制，鼓勵(lì)創(chuàng)新，又要針對(duì)放松管制和金融創(chuàng)新可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)管，保持金融穩(wěn)定。

5．適度監(jiān)管的原則。監(jiān)管過嚴(yán)即金融管制會(huì)抑制金融創(chuàng)新，阻礙金融業(yè)的發(fā)展。但是如果對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)不加監(jiān)管，則會(huì)增加金融體系的不穩(wěn)定性，危害金融安全，反過來也阻礙金融創(chuàng)新和金融業(yè)發(fā)展。因此，從促進(jìn)創(chuàng)新的角度來看，把握適度的監(jiān)管是極其重要的。所謂適度監(jiān)管，如下圖所示，就是使監(jiān)管的收益——成本之差盡可能最大化的監(jiān)管區(qū)域。

(二)適應(yīng)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新需要的監(jiān)管制度創(chuàng)新構(gòu)想

1．加快監(jiān)管理念創(chuàng)新步伐，建立適合和支持金融創(chuàng)新的監(jiān)管模式。

(1)在監(jiān)管目標(biāo)模式上，由合規(guī)性監(jiān)管向目標(biāo)導(dǎo)向型監(jiān)管轉(zhuǎn)變。金融監(jiān)管應(yīng)該是目標(biāo)導(dǎo)向的，即監(jiān)管者規(guī)定明確的目標(biāo)，但不規(guī)定具體的做法，只要能夠達(dá)到相應(yīng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行便可根據(jù)自己的實(shí)際情況自由行為。目標(biāo)導(dǎo)向型監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)由中央銀行外部監(jiān)管為主向商業(yè)銀行自我管理、自我控制為主轉(zhuǎn)變的必然選擇。這種背景下商業(yè)銀行易于獲得相對(duì)寬松的金融創(chuàng)新環(huán)境。

(2)在監(jiān)管內(nèi)容上，由全面監(jiān)管向重點(diǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，突出加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。即由支付風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管向資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)監(jiān)管向中間業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

(3)在監(jiān)管方式上，由直接的監(jiān)管檢查向間接的考評(píng)監(jiān)督轉(zhuǎn)變，由普處向監(jiān)測考評(píng)轉(zhuǎn)變。變簡單的檢查和處罰為間接的監(jiān)測監(jiān)督和評(píng)價(jià)，變單純的行政制裁為自發(fā)的市場競爭和優(yōu)勝劣汰，變一味的經(jīng)濟(jì)和行政處罰為將機(jī)構(gòu)升降格、業(yè)務(wù)種類增減、高管人員準(zhǔn)入退出等方面結(jié)合起來實(shí)施綜合治理。通過這種誘導(dǎo)式、監(jiān)測式監(jiān)管，變較為直接和嚴(yán)厲的金融管制為間接和相對(duì)寬松的市場化監(jiān)管，給商業(yè)銀行一定的自主創(chuàng)新空間。

(4)在監(jiān)管程序上，由風(fēng)險(xiǎn)事后控制監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)過程控制監(jiān)管轉(zhuǎn)變，建立實(shí)時(shí)監(jiān)管制度。實(shí)時(shí)監(jiān)管與事后監(jiān)管的區(qū)別在于實(shí)時(shí)監(jiān)管是對(duì)金融業(yè)務(wù)處理全過程的監(jiān)管，不僅重視結(jié)果，更重視過程。實(shí)施實(shí)時(shí)監(jiān)管有利于對(duì)各商業(yè)銀行的金融活動(dòng)及時(shí)進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，支持和促進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。

(5)在監(jiān)管組織架構(gòu)上，由單向被動(dòng)式監(jiān)管向雙向互動(dòng)式和聯(lián)動(dòng)式監(jiān)管轉(zhuǎn)變。加強(qiáng)監(jiān)管者和被監(jiān)管者進(jìn)行溝通和交流，促使監(jiān)管人員對(duì)商業(yè)銀行作出更切合實(shí)際的評(píng)價(jià)，有利于被監(jiān)管者充分了解相關(guān)的監(jiān)管政策和標(biāo)準(zhǔn)，從而抵消和抑制金融創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)。

2．逐步改革現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管框架，為金融機(jī)構(gòu)開展金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造空間。打破“漸進(jìn)式改革”的常規(guī)，實(shí)行“跨越式改革”，目標(biāo)定位在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新走勢上，實(shí)施統(tǒng)一的監(jiān)管，建立統(tǒng)一的監(jiān)管框架。這不僅符合未來混業(yè)體制改革的需要，而且即使是在分業(yè)經(jīng)營的情況下，實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管也有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新和加強(qiáng)對(duì)各種類型金融創(chuàng)新活動(dòng)的監(jiān)管。

3．建立并啟動(dòng)經(jīng)營績效考評(píng)和差別監(jiān)管體系，逐步構(gòu)造支持商業(yè)銀行優(yōu)化發(fā)展、加速創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制。一是建立金融機(jī)構(gòu)市場優(yōu)化制度，形成有進(jìn)有退、優(yōu)勝劣汰的競爭機(jī)制。二是建立商業(yè)銀行業(yè)績綜合考評(píng)體系，形成良性競爭、汰劣扶優(yōu)的市場化監(jiān)管機(jī)制。三是扶優(yōu)限劣，建立差別監(jiān)管制度，鼓勵(lì)發(fā)展快、管理規(guī)范的機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新。

篇（4）

長期以來，國際上存有在兩大國民核算體系，一個(gè)是物質(zhì)生產(chǎn)的MPS，一個(gè)是包括服務(wù)生產(chǎn)的SNA.我國長期推行物質(zhì)生產(chǎn)的MPS體系，這是與經(jīng)濟(jì)理論相適應(yīng)的。在我國經(jīng)濟(jì)理論界，包括所有政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書，都認(rèn)定物質(zhì)生產(chǎn)才是馬克思的生產(chǎn)觀點(diǎn)，對(duì)于服務(wù)生產(chǎn)持否定態(tài)度，并多方面給以責(zé)難和批判。以此為依據(jù)，又進(jìn)一步認(rèn)定國民核算制度MPS，建立在馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的基礎(chǔ)上，而SNA則是以資產(chǎn)階級(jí)三要素理論作指導(dǎo)，建立在庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)上。顯然，這對(duì)于我國國民核算制度的改革，由MPS轉(zhuǎn)向SNA，增加了很大的困難和阻力。幾經(jīng)寒暑，由于領(lǐng)導(dǎo)者的膽略和勇氣，進(jìn)行了根本性的改革，并報(bào)請(qǐng)國務(wù)院，正式批準(zhǔn)了改革方案，但依然受到理論界一些專家學(xué)者的責(zé)難和批評(píng)。

十年過去，經(jīng)過各方研究和探討，理論問題逐步獲得了解決，釋除了歷時(shí)已久的誤會(huì)和誤解，主要表現(xiàn)在如下兩個(gè)方面。

（一）服務(wù)生產(chǎn)得到比較廣泛的認(rèn)可，克服了過去唯物質(zhì)生產(chǎn)才是生產(chǎn)的偏頗。認(rèn)識(shí)到社會(huì)服務(wù)也是生產(chǎn)活動(dòng)，都要投入勞動(dòng)，產(chǎn)出成果，只是產(chǎn)出成果的表現(xiàn)形態(tài)不同而已。一為物質(zhì)形態(tài)，一為服務(wù)形態(tài)，以滿足人們物質(zhì)生活和文化生活的需要，供人們生產(chǎn)生活直接間接所享用。為此，以服務(wù)為主要內(nèi)容的第三產(chǎn)業(yè)，得到比較廣泛的認(rèn)可，當(dāng)然在認(rèn)識(shí)的深度上還存在這樣那樣的差異。

（二）逐步認(rèn)識(shí)對(duì)兩大核算體系理論基礎(chǔ)存在的誤解。過去認(rèn)定MPS以馬克思勞動(dòng)價(jià)值論為指導(dǎo)，而SNA則建立在資產(chǎn)階級(jí)三要素理論的基礎(chǔ)上，顯然是不符實(shí)際。眾所周知，資產(chǎn)階級(jí)三要素理論的核心在于掩蓋剝削，與生產(chǎn)勞動(dòng)的范圍毫不相關(guān)，或完全兩碼事。不能講物質(zhì)生產(chǎn)沒有剝削，而包括服務(wù)在內(nèi)的生產(chǎn)就形成剝削，并且認(rèn)定MPS以馬克思勞動(dòng)價(jià)值為指導(dǎo)，而SNA建立在資產(chǎn)階級(jí)三要素理論基礎(chǔ)上。兩種生產(chǎn)與剝削不剝削毫不相關(guān)，文不對(duì)題。如果MPS以勞動(dòng)價(jià)值論為理論基礎(chǔ)，那包括服務(wù)在內(nèi)的SNA，同樣是勞動(dòng)投入、成果產(chǎn)出，僅僅是產(chǎn)出成果形態(tài)的不同而已。SNA生產(chǎn)范圍拓寬了，其理論基礎(chǔ)應(yīng)該講是拓展了的勞動(dòng)價(jià)值論。是發(fā)展的科學(xué)，要與時(shí)俱進(jìn)，那我國的新國民核算體系，可以講它仍建立在馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的基礎(chǔ)上。如果認(rèn)為這樣不妥，馬克思的物質(zhì)生產(chǎn)觀點(diǎn)不容改變，那就要講它建立在拓展了的勞動(dòng)價(jià)值論的基礎(chǔ)上，或者講它建立在三次產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)價(jià)值論的基礎(chǔ)上。第一二三產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)，合稱社會(huì)勞動(dòng)，那就直截了當(dāng)?shù)刂v明：我國新國民核算體系建立在社會(huì)勞動(dòng)價(jià)值論的基礎(chǔ)上。當(dāng)然，對(duì)整個(gè)SNA的理論基礎(chǔ)認(rèn)識(shí)，也要作相應(yīng)的改變和調(diào)整。

問題在過去，長期否定服務(wù)勞動(dòng)的生產(chǎn)性，而現(xiàn)在依然還有一些學(xué)者，對(duì)服務(wù)的生產(chǎn)性存在保留看法，有的甚至原封不動(dòng)地持否定意見。根據(jù)筆者了解，主要原因在于：習(xí)慣于從微觀著眼，從企業(yè)看問題。而真的要確認(rèn)服務(wù)為主要內(nèi)容的第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)性，貴在從宏觀著眼，作宏觀思考。

確認(rèn)第三產(chǎn)業(yè)，貴在從宏觀著眼，作宏觀思考

國民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)有機(jī)整體，各部門相互制約、相互依存，結(jié)成網(wǎng)絡(luò)般的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。從微觀，從宏觀不同的角度看問題，會(huì)得到顯著不同的結(jié)論。例如，我國有些后進(jìn)地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，牛耕人作，從微觀、從農(nóng)民看，并不消耗電力，但從宏觀、從社會(huì)看問題，農(nóng)業(yè)要化肥、要農(nóng)藥、要農(nóng)具、簡單農(nóng)具也需要鋼鐵?；省⑥r(nóng)藥和鋼鐵生產(chǎn)，都需要電力，而且有無數(shù)層次的耗電，直接耗電、間接耗電，而間接之中還有間接，實(shí)際上與所有的產(chǎn)業(yè)部門都會(huì)發(fā)生聯(lián)系。列昂節(jié)夫提出的投入產(chǎn)出法，通過矩陣代數(shù)求逆，根據(jù)所有部門的直接間接消耗，算出了完全消耗系數(shù)，極具理論與實(shí)用價(jià)值。這種宏觀思想由來已久，早就寓于經(jīng)濟(jì)學(xué)的諸理論之中。

就產(chǎn)業(yè)而論，最難使人理解，或最遭人們懷疑其生產(chǎn)性的要算公檢法和黨政軍了。筆者一度也持否定意見。如果從宏觀著眼，作宏觀思考，問題就迎刃而解?，F(xiàn)在我國推行社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)，市場經(jīng)濟(jì)又稱法制經(jīng)濟(jì)，只有法制健全、有法必依、違法必究，才能保證市場的公平運(yùn)行。僅僅從微觀、企業(yè)看問題，講不清楚道理，從社會(huì)、宏觀看問題，就很容易理解。公檢法是社會(huì)化大生產(chǎn)的一個(gè)環(huán)節(jié)，缺了它，市場經(jīng)濟(jì)、社會(huì)大生產(chǎn)就不能很好地運(yùn)行。黨政軍特別是軍隊(duì)，軍事活動(dòng)常常和戰(zhàn)爭聯(lián)系在一起，戰(zhàn)爭意味著消耗，戰(zhàn)爭規(guī)模愈大，人力物力消耗愈多。怎么可以把軍事活動(dòng)也列入生產(chǎn)呢！筆者過去也不理解，如果從宏觀著眼，作宏觀思考，各種生產(chǎn)都需要有一定的安定環(huán)境，國防治安對(duì)安全生產(chǎn)是不能缺少的，它為人們的生產(chǎn)生活提供了安定環(huán)境，為社會(huì)生產(chǎn)和人民生活創(chuàng)造必要的基礎(chǔ)條件。缺乏安全保證就好像從企業(yè)看，缺材料、缺設(shè)備就不能正常地進(jìn)行生產(chǎn)，所有人們生活和社會(huì)再生產(chǎn)就不能正常地運(yùn)行。

當(dāng)然，有的學(xué)者提出，重要性并不等于生產(chǎn)性。對(duì)于眾多的服務(wù)承認(rèn)它重要，特別是黨政軍服務(wù)，它不可缺少，但重要性不等于一定要作為生產(chǎn)活動(dòng)并計(jì)算產(chǎn)值，對(duì)此，下面將作進(jìn)一步的說明。

從宏觀著眼，作宏觀思考，可以對(duì)各種服務(wù)活動(dòng)的生產(chǎn)性取得理解。但其中有一種服務(wù)，盡管從宏觀著眼，作宏觀思考，仍無法獲得生產(chǎn)性的結(jié)論，那就是科學(xué)技術(shù)了。因?yàn)樗蟹?wù)，包括公檢法、黨政軍在內(nèi)，都為人們生產(chǎn)、生活提供這樣那樣的服務(wù)，人們可以直接享用這種服務(wù)。惟獨(dú)科學(xué)技術(shù)不然?？萍紕趧?dòng)成果——各種創(chuàng)造發(fā)明，可以寫成論文報(bào)告，深?yuàn)W難解，枯燥無味，人家看它不懂；也可以畫成公式圖表，但它不比藝術(shù)品，人們又無法欣賞得到滿足；如果僅僅作為知識(shí)技藝，存在科技人員的腦子里，更無法供人們作生產(chǎn)和生活享用，結(jié)果只能是紙上談兵、想入非非。無法體現(xiàn)科技生產(chǎn)力的功能和作用。但科技又非常重要，科技生產(chǎn)力是第一生產(chǎn)力。所以，科技的很特殊，加上傳統(tǒng)的理論扭曲，從邏輯上阻礙人們正確理解科技是生產(chǎn)力、第一生產(chǎn)力的巨大功能和作用。這一點(diǎn)需要專文加以討論。

物質(zhì)生產(chǎn)MPS存在邏輯上的矛盾和缺陷

前面提到，很多學(xué)者都講服務(wù)活動(dòng)很重要，不可缺少，但重要性不等于生產(chǎn)性，這似乎有理，但實(shí)際不是這回事。因?yàn)閺纳鐣?huì)看來，既重要而又不可缺少，就必須作為生產(chǎn)并計(jì)算產(chǎn)值，否則不僅在理論邏輯上講不通，而且在國民經(jīng)濟(jì)核算中，還會(huì)導(dǎo)致種種矛盾和錯(cuò)誤。物質(zhì)生產(chǎn)的MPS體系，長期就存在這樣的矛盾和缺陷。幾十年來，在推行MPS核算制度的國家，包括中國和前蘇聯(lián)等國在內(nèi)，一方面批判服務(wù)生產(chǎn)，另方面又模模糊糊地把大量服務(wù)部門的活動(dòng)成果，作為產(chǎn)值計(jì)算到物質(zhì)生產(chǎn)部門的成果中。

先看看經(jīng)濟(jì)理論，政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中，一方面講物質(zhì)生產(chǎn)是生產(chǎn)，對(duì)把服務(wù)作生產(chǎn)的觀點(diǎn)持強(qiáng)烈的批判。但它在國民生產(chǎn)成果的使用中，又把消費(fèi)性支出，包括服務(wù)性支出，都作為消費(fèi)計(jì)算；把積累性支出，包括服務(wù)性支出，作為積累計(jì)算。這實(shí)際上是生產(chǎn)按MPS，使用按SNA，產(chǎn)生了混淆。

至于在統(tǒng)計(jì)實(shí)踐上，理論上接受政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的物質(zhì)生產(chǎn)觀點(diǎn)，堅(jiān)持物質(zhì)生產(chǎn)，認(rèn)為服務(wù)不是生產(chǎn)，不計(jì)算產(chǎn)值，實(shí)際上都把服務(wù)活動(dòng)作為生產(chǎn)活動(dòng)并計(jì)算產(chǎn)值，加到生產(chǎn)總量中來了。仍以公檢法為例。很多企業(yè)為了維護(hù)企業(yè)利益雇請(qǐng)律師，支付不等數(shù)量的律師費(fèi)。此外，還有廣告費(fèi)、旅差費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、養(yǎng)路費(fèi)等，都是一些服務(wù)性支出，照理這些服務(wù)性支出，屬于非生產(chǎn)部門的活動(dòng)，對(duì)它們不計(jì)算產(chǎn)值。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)核算的平衡原則，就沒有資格列作使用單位的中間消耗，即物化勞動(dòng)消耗C，只能列作國民收入（Vm）的再分配。但在企業(yè)成本核算時(shí)，將這些服務(wù)支出，列作生產(chǎn)成本（CV），并算進(jìn)企業(yè)總產(chǎn)值之中。這樣就發(fā)生兩個(gè)矛盾和缺陷。

（1）以工業(yè)生產(chǎn)為例，將工業(yè)生產(chǎn)的服務(wù)支出列入工業(yè)生產(chǎn)成本（CV），這就使各種服務(wù)部門——廣告部門，旅游部門、醫(yī)療部門、教育部門、養(yǎng)路部門的服務(wù)活動(dòng)成果，計(jì)算到工業(yè)總產(chǎn)值（CVm）中來了。

（2）以工業(yè)生產(chǎn)為例，工業(yè)總產(chǎn)值（CVm）—物耗C=工業(yè)凈產(chǎn)值（Vm），由于工業(yè)總產(chǎn)值包括各種服務(wù)產(chǎn)值，而扣除工業(yè)物耗C，按照統(tǒng)計(jì)制度規(guī)定，只是工業(yè)生產(chǎn)耗用原材料、輔助材料和折舊，對(duì)于服務(wù)支出，規(guī)定不能減去。這樣所有服務(wù)支出，包括廣告服務(wù)、旅游服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)的活動(dòng)成果，未加扣除，都保留在工業(yè)凈產(chǎn)值中。也就是對(duì)各種服務(wù)活動(dòng)作為工業(yè)生產(chǎn)的成果，計(jì)算在工業(yè)凈產(chǎn)值中。

同樣，農(nóng)業(yè)部門和建筑部門生產(chǎn)中所耗用的旅差費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、廣告費(fèi)等等，列入生產(chǎn)成本，并計(jì)算在農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值和建筑總產(chǎn)值中。但又不作為物耗扣除，從而使這些服務(wù)支出包括在農(nóng)業(yè)凈產(chǎn)值和建筑凈產(chǎn)值中。把各色各樣的服務(wù)產(chǎn)值算作工農(nóng)業(yè)產(chǎn)值、建筑業(yè)產(chǎn)值，變成張冠李戴，這好嗎？當(dāng)然不好！遠(yuǎn)不如實(shí)事求是，把服務(wù)作為生產(chǎn)，直接計(jì)算各類服務(wù)產(chǎn)值會(huì)更好。

篇（5）

20世紀(jì)70年代以來，金融領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，這些變化被稱之為金融創(chuàng)新。從廣義的角度來講，金融創(chuàng)新是指各種要素的重新組合，具體講是指金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局出于對(duì)微觀利益和宏觀效益的考慮而對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進(jìn)行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。從銀行經(jīng)營角度出發(fā)，可以將金融創(chuàng)新活動(dòng)分為以下幾類。

（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新

金融產(chǎn)品、衍生品創(chuàng)新是銀行金融創(chuàng)新的核心，對(duì)銀行增加收入、贏得市場、擴(kuò)大利潤和積累資本具有非常明顯的影響。我國銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)知識(shí)和技術(shù)含量較高的投資銀行、資產(chǎn)管理、衍生產(chǎn)品等中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)的研究和開發(fā)；要把銀行信用和企業(yè)信用有機(jī)結(jié)合起來，利用銀行信用創(chuàng)造效益；加強(qiáng)銀行同業(yè)之間和銀行與證券、保險(xiǎn)、信托、基金、租賃、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)的合作，共同研發(fā)新的金融產(chǎn)品，滿足客戶多樣化需要；盡快建立強(qiáng)大的后臺(tái)信息技術(shù)體系，提高銀行業(yè)務(wù)電子化處理能力，運(yùn)用科技創(chuàng)新的一切成果支持商業(yè)銀行的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

（二）金融管理創(chuàng)新

金融管理創(chuàng)新包括5項(xiàng)具體內(nèi)容：戰(zhàn)略決策創(chuàng)新，即銀行在發(fā)展的前瞻性和戰(zhàn)略決策上體現(xiàn)出來的創(chuàng)新思維；制度安排創(chuàng)新。制度安排是經(jīng)濟(jì)主體之間進(jìn)行合作的一種方式和機(jī)制，制度安排創(chuàng)新通過優(yōu)化這種方式和機(jī)制提升整體管理效率。機(jī)構(gòu)設(shè)置創(chuàng)新，即運(yùn)用組織機(jī)構(gòu)調(diào)整的方式實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新目標(biāo)，目前主要體現(xiàn)出兩個(gè)發(fā)展方向，一個(gè)是從“部門銀行”向“流程銀行”的轉(zhuǎn)變，另一個(gè)是通過減少行政管理層次、裁減冗余人員建立一種緊湊、干練的扁平化組織結(jié)構(gòu)；人員準(zhǔn)備創(chuàng)新，即培養(yǎng)、吸引并留住優(yōu)秀人才，通過創(chuàng)新的方式培訓(xùn)現(xiàn)有人才、提升現(xiàn)有人才素質(zhì)，使人力資源價(jià)值得到充分發(fā)揮；管理模式創(chuàng)新，即通過審視管理原則、豐富管理方法，實(shí)現(xiàn)銀行管理流程的優(yōu)化，主要包括項(xiàng)目管理、績效評(píng)估、內(nèi)部協(xié)調(diào)等方面的工作。

（三）金融服務(wù)創(chuàng)新

銀行產(chǎn)品天然具有同質(zhì)性強(qiáng)的特點(diǎn)，銀行單靠“有形產(chǎn)品”很難取得競爭優(yōu)勢，被稱為“無形產(chǎn)品”的金融服務(wù)必將成為各家商業(yè)銀行競爭的焦點(diǎn)。從一定意義上講，國內(nèi)銀行的競爭實(shí)質(zhì)上已經(jīng)進(jìn)入了“以服務(wù)取勝、以服務(wù)論優(yōu)”的階段。在打造差別化、個(gè)性化、綜合化服務(wù)體系，努力形成具有自身特質(zhì)、區(qū)別于競爭對(duì)手、難以輕易模仿的服務(wù)優(yōu)勢的過程中，商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)從兩個(gè)方面進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新：一方面要打牢提升服務(wù)的管理基礎(chǔ)，需要解決的首要問題是加強(qiáng)流程優(yōu)化工作。商業(yè)銀行內(nèi)部工作環(huán)節(jié)設(shè)置要突出風(fēng)險(xiǎn)控制原則，外部服務(wù)環(huán)節(jié)設(shè)置要突出“以客戶為中心”的原則，進(jìn)一步簡化操作手續(xù)，提高服務(wù)效率，努力使銀行服務(wù)達(dá)到“超出客戶期望”的水準(zhǔn)。另一方面要夯實(shí)服務(wù)的素質(zhì)基礎(chǔ)，立足于銀行現(xiàn)有人力資源狀況，系統(tǒng)化、針對(duì)性、立體式、多角度地加強(qiáng)員工服務(wù)培訓(xùn)，充分發(fā)揮好清算、科技、統(tǒng)計(jì)等后臺(tái)部門的服務(wù)職能，實(shí)行全覆蓋的銀行全面服務(wù)管理，從深層次上解決一線服務(wù)水平差強(qiáng)人意的問題。

二、當(dāng)前我國銀行金融創(chuàng)新不足的原因分析

面對(duì)百年一遇的金融危機(jī)，世界的金融體系受到很大沖擊。在此背景下，如何開展金融創(chuàng)新，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)是國際金融體系重構(gòu)考慮的首要命題。國際形勢下，我國的金融創(chuàng)新還存在以下不足，主要原因是：

（一）金融機(jī)構(gòu)的公司治理機(jī)制存在缺陷

國有銀行的經(jīng)營目標(biāo)復(fù)雜化。由于政府代表國家行使國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)，銀行只是在政府授權(quán)下從事相應(yīng)的經(jīng)營活動(dòng)。經(jīng)營目標(biāo)往往受制于政府的社會(huì)偏好，國有商業(yè)銀行被迫承擔(dān)大量的社會(huì)職能，導(dǎo)致其經(jīng)營目標(biāo)的多元性、復(fù)雜化，必然弱化利潤最大化目標(biāo)。由于所有者虛置，處于代現(xiàn)經(jīng)營地位的國有商業(yè)銀行缺乏最終所有者虛置。處于經(jīng)營地位的國有商業(yè)銀行缺乏最終所有者的監(jiān)督激勵(lì)，或者監(jiān)督激勵(lì)成本過大而不可行，表現(xiàn)在經(jīng)營過程中墨守成規(guī)，不愿承擔(dān)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，不能有意識(shí)地、主動(dòng)地通過金融工具、服務(wù)方式的創(chuàng)新、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新過于依賴政府，金融機(jī)構(gòu)動(dòng)力不足。另一方面，作為公司治理的激勵(lì)和約束機(jī)制不足。對(duì)企業(yè)高管進(jìn)行激勵(lì)的前提是公司治理的有效。然而，到目前為止，我國國有金融機(jī)構(gòu)的治理機(jī)制仍然存在如下的制度缺陷：首先，國有公司高管基本都是上級(jí)主管部門任命；其次，國企“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)實(shí)決定了高管的薪酬名義上由股東決定，但事實(shí)上制定薪酬完全是高管們自己的事務(wù)，“薪酬委員會(huì)”有名無實(shí)；再次，高管薪酬缺乏外在的制約和監(jiān)督，透明度差，引起民眾的斥責(zé)。最后，高管年薪的制定應(yīng)進(jìn)一步透明化，增強(qiáng)信息披露。正是因?yàn)檫@種公司治理上的缺陷，導(dǎo)致國企的激勵(lì)機(jī)制完全淪為了偽激勵(lì)機(jī)制。

（二）正確認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新的“雙刃劍”效應(yīng)

在金融創(chuàng)新觀念上有兩種極端：一是為了逃避監(jiān)管或利用監(jiān)管和政策方面存在的某些漏洞進(jìn)行創(chuàng)新，這些業(yè)務(wù)在短其內(nèi)可能會(huì)給部分金融機(jī)構(gòu)帶來一定的收益，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)很大；二是中資商業(yè)銀行與外資銀行在金融創(chuàng)新理念方面的一個(gè)重大差異，表現(xiàn)在外資銀行一般認(rèn)為只要在央行的規(guī)定中沒有明確的限制，在創(chuàng)新的都可以涉及，而中資銀行則認(rèn)為只有央行明確可以涉及的領(lǐng)域才可搞創(chuàng)新。中資商業(yè)銀行普遍沒有建立客戶價(jià)值評(píng)價(jià)體系和產(chǎn)品評(píng)價(jià)體系，市場定位不明確，產(chǎn)品開發(fā)不系統(tǒng)，缺乏市場營銷的觀念，相應(yīng)的服務(wù)和科技手段不配套，盲目開發(fā)，造成一些業(yè)務(wù)推出后市場反應(yīng)平淡、收效不大。金融危機(jī)的爆發(fā)帶給我國的啟示之一就是在發(fā)展金融創(chuàng)新的同時(shí)，要注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)，利用良好的公司治理機(jī)制推動(dòng)金融創(chuàng)新。

（三）金融監(jiān)管等宏觀環(huán)境的制約

首先，社會(huì)信用環(huán)境不佳制約了金融創(chuàng)新的步伐；其次，銀行間非法競爭、惡性競爭現(xiàn)象依然存在，金融體系仍存在一定程度的壟斷；再次，仍然存在的較為嚴(yán)重的金融管制，扼制了金融創(chuàng)新的有效空間；最后，現(xiàn)行的合規(guī)性監(jiān)管壓制了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動(dòng)性，缺乏創(chuàng)新的保護(hù)，激勵(lì)機(jī)制尚未形成。

三、金融創(chuàng)新的機(jī)制選擇——以公司治理機(jī)制為主導(dǎo)

（一）完善公司治理機(jī)制

公司治理是銀行持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。通過完善治理體系，強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)高層管理者的激勵(lì)和約束，健全監(jiān)管機(jī)制，可以有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，化解風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)的爆發(fā)，再一次凸顯了“繁榮”背后的金融風(fēng)險(xiǎn)問題，缺乏治理保障的金融創(chuàng)新，最終導(dǎo)致了空前的災(zāi)難。正是由于金融機(jī)構(gòu)自身治理和對(duì)業(yè)務(wù)對(duì)象治理的雙重問題，如果金融機(jī)構(gòu)的治理不善，必然使得其治理風(fēng)險(xiǎn)日積月累，達(dá)到閥值并最終以金融風(fēng)險(xiǎn)事故的形式爆發(fā)，進(jìn)而導(dǎo)致其自身陷入困境、破產(chǎn)，甚至引發(fā)委托鏈條上其他利益相關(guān)機(jī)構(gòu)的倒閉，嚴(yán)重威脅社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)鏈條。

（二）建立有效的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制

篇（6）

高校實(shí)驗(yàn)課程,是高校課程體系的重要組成部分。完整有效的實(shí)驗(yàn)課程體系將有助于深化化學(xué)生對(duì)理論課程的學(xué)習(xí),在培養(yǎng)學(xué)生綜合能力方面起著重要的作用。

一、金融學(xué)專業(yè)實(shí)驗(yàn)課程體系的重要性

(一)是對(duì)金融學(xué)專業(yè)理論課程的有益補(bǔ)充

現(xiàn)階段,我國財(cái)經(jīng)類高等院校都設(shè)置了金融學(xué)專業(yè)實(shí)驗(yàn)課程體系,可見它在教學(xué)中起到了重要的作用。金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生進(jìn)入金融領(lǐng)域工作會(huì)接受崗前培訓(xùn),但是培訓(xùn)的時(shí)間是很有限的。學(xué)生要真正能夠?qū)⑺鶎W(xué)理論知識(shí)與實(shí)踐結(jié)合,還需要較長時(shí)間。因此,大學(xué)四年對(duì)理論知識(shí)的積累與足夠多有效的實(shí)驗(yàn)、實(shí)訓(xùn)課程的結(jié)合是必不可少的。從目前情況來看,由于金融企業(yè)具有一定的特殊性,能夠接納學(xué)生實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)不多,因此實(shí)驗(yàn)課程更多采用實(shí)驗(yàn)室教學(xué)的方式。

(二)是適應(yīng)金融領(lǐng)域高度競爭的需要

隨著科技的不斷發(fā)展,金融領(lǐng)域的科技創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益增多。對(duì)現(xiàn)有金融學(xué)專業(yè)人才的培養(yǎng)而言,已經(jīng)不僅僅需要扎實(shí)的金融學(xué)專業(yè)理論知識(shí),學(xué)科交叉已經(jīng)在所難免。因此加快實(shí)驗(yàn)課程體系的改革與設(shè)計(jì),將會(huì)使現(xiàn)有的實(shí)驗(yàn)體系發(fā)揮更大的作用,幫助學(xué)生交叉運(yùn)用金融、市場營銷等學(xué)科的知識(shí)。

(三)是高校培養(yǎng)復(fù)合型金融人才的需要

復(fù)合型金融人才是指在具備金融學(xué)基本知識(shí)和能力之外,還具備其它學(xué)科較高相關(guān)技能的人才。例如,隨著網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展,IT技術(shù)技術(shù)經(jīng)完全融入銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)務(wù)之中,復(fù)合型金融人才將在未來幾年內(nèi)顯得十分緊缺。因此高校金融學(xué)及相關(guān)領(lǐng)域基礎(chǔ)課程的實(shí)驗(yàn)必不可少。從發(fā)展趨勢來看,我國的金融業(yè)將不斷吸收國外金融企業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),從國外引入高端人才,這會(huì)加劇高校畢業(yè)生就業(yè)的競爭程度,沒有相應(yīng)技能的學(xué)生將很難脫穎而出。

二、當(dāng)前實(shí)驗(yàn)課程體系的局限性

(一)實(shí)驗(yàn)教學(xué)理念有待更新

當(dāng)前許多高校對(duì)于實(shí)驗(yàn)課程的定位存在一定的偏差,不像一般高職院校實(shí)驗(yàn)課程體系那樣完備。教師在教學(xué)思想上對(duì)實(shí)驗(yàn)課程不如理論課程重視,對(duì)于教學(xué)方式、手段等的革新認(rèn)識(shí)不足,固有模式的教學(xué)往往使實(shí)驗(yàn)課不能吸引學(xué)生。另外就是學(xué)生不夠重視實(shí)驗(yàn)課程,從學(xué)生調(diào)查問卷顯示:在經(jīng)過專業(yè)方向選擇后,學(xué)生往往只對(duì)感興趣的實(shí)驗(yàn)課程認(rèn)真完成職。例如選擇銀行方向的學(xué)生消極對(duì)待證券實(shí)驗(yàn)課程,選擇證券方向的學(xué)生又會(huì)消極對(duì)待銀行課程等。

(二)實(shí)驗(yàn)課程安排與實(shí)際有脫節(jié)

從課題組發(fā)放問卷的統(tǒng)計(jì)情況來看,金融學(xué)專業(yè)學(xué)生認(rèn)為實(shí)驗(yàn)課程體系設(shè)計(jì)中的問題主要集中在幾個(gè)方面:一是即將畢業(yè)的學(xué)生在參加金融機(jī)構(gòu)崗前培訓(xùn)時(shí),感到學(xué)校實(shí)驗(yàn)課程設(shè)置不足,有的課程未開設(shè)實(shí)驗(yàn)課,有的課程實(shí)驗(yàn)課時(shí)太少,對(duì)于提高學(xué)生技能的作用不明顯。二是當(dāng)前高校金融學(xué)專業(yè)的實(shí)驗(yàn)課程主要采取實(shí)驗(yàn)室教學(xué)的模式,校外實(shí)訓(xùn)、校企合作的方式非常少,實(shí)驗(yàn)課程的設(shè)置容易受到市場上金融教學(xué)軟件開發(fā)的限制。三是許多高校實(shí)驗(yàn)軟件都是從軟件開發(fā)公司購置的,軟件開發(fā)公司與金融企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)脫節(jié),影響了軟件的實(shí)踐可操作性。

(三)未能結(jié)合社會(huì)需求設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)課程

現(xiàn)在高校實(shí)驗(yàn)課程體系主要圍繞理論課程體系來設(shè)置。按照教育部的整體規(guī)劃思路,首先設(shè)置專業(yè)核心課程,再設(shè)置非核心課程。實(shí)驗(yàn)課程的課時(shí)安排及設(shè)計(jì)不是根據(jù)金融企業(yè)的需求來進(jìn)行設(shè)計(jì),而更多的是根據(jù)課程的安排來設(shè)計(jì)。例如,很多高校取消了銀行信貸管理課程,它的重要性被大大降低,相關(guān)實(shí)驗(yàn)課程也被邊緣化了。而對(duì)于商業(yè)銀行這樣的金融機(jī)構(gòu)來說,信貸仍舊是最主要的、對(duì)商業(yè)銀行利潤貢獻(xiàn)占絕對(duì)優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。

(四)實(shí)驗(yàn)教學(xué)方式單一

我國高校對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)采取的基本模式是:先學(xué)習(xí)理論知識(shí),然后進(jìn)實(shí)驗(yàn)室做實(shí)驗(yàn);或者單獨(dú)設(shè)置某些實(shí)驗(yàn)課程,加大課時(shí)量,變成單獨(dú)的實(shí)訓(xùn)課程。在教學(xué)過程中,由于缺乏有效的實(shí)驗(yàn)課程指導(dǎo)教材,因此需要教師先熟悉軟件操作再對(duì)學(xué)生進(jìn)行指導(dǎo),學(xué)生的自主創(chuàng)新能力很難提高,學(xué)生對(duì)實(shí)驗(yàn)課的興趣也難調(diào)動(dòng)起來。此外因?yàn)槲目祁悓?shí)驗(yàn)課程固有的缺陷,學(xué)生的實(shí)驗(yàn)結(jié)果很難用一個(gè)好的方式來評(píng)價(jià),教學(xué)方式的創(chuàng)新也就無法實(shí)現(xiàn)。

三、構(gòu)建新的實(shí)驗(yàn)課程體系的建議

(一)實(shí)驗(yàn)課程設(shè)置要體現(xiàn)社會(huì)需求

高等院校應(yīng)轉(zhuǎn)變思路,加強(qiáng)與金融企業(yè)的合作,圍繞金融企業(yè)對(duì)人才需求的目標(biāo),設(shè)計(jì)出更加合理有效的實(shí)驗(yàn)課程體系。為了解決知識(shí)更新速度快的難題,高院可以根據(jù)需求變化靈活組合實(shí)驗(yàn)課程,綜合考慮學(xué)生的就業(yè)實(shí)際,供學(xué)生根據(jù)個(gè)性特點(diǎn)自由選擇。實(shí)驗(yàn)授課教師要積極尋找企業(yè)需求信息,力爭在實(shí)驗(yàn)教學(xué)方式上突破現(xiàn)有模式,把學(xué)生吸引到實(shí)驗(yàn)中去。而學(xué)生則可以在完成基礎(chǔ)性實(shí)驗(yàn)課層次后,選擇增加綜合性實(shí)驗(yàn)層次的課程。

(二)加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)軟件系統(tǒng)建設(shè)

高校需要改變過去實(shí)驗(yàn)軟件針對(duì)性不強(qiáng)的選購方式,要多進(jìn)行比較,反復(fù)對(duì)各個(gè)實(shí)驗(yàn)軟件進(jìn)行運(yùn)行測試,選擇與教學(xué)結(jié)合緊密的、能夠真正培養(yǎng)學(xué)生實(shí)踐能力的實(shí)驗(yàn)軟件。另外,高?？梢岳米陨硇畔⒓夹g(shù)力量的優(yōu)勢,督促教師關(guān)注金融形勢的發(fā)展,關(guān)注金融創(chuàng)新力量的發(fā)展,自主開發(fā)研制部分實(shí)驗(yàn)軟件。采取的方式主要是結(jié)合現(xiàn)有軟件設(shè)計(jì)出新的程序,以便使實(shí)驗(yàn)軟件更加適應(yīng)學(xué)生理論課程的學(xué)習(xí)。在軟件設(shè)計(jì)中可以積極調(diào)動(dòng)學(xué)生,選拔優(yōu)秀學(xué)生參與到軟件設(shè)計(jì)中去,提高學(xué)生動(dòng)腦、動(dòng)手的能力。

(三)改進(jìn)實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式

高等院校要充分利用產(chǎn)、學(xué)、研相結(jié)合的優(yōu)勢,帶領(lǐng)學(xué)生走出課堂,進(jìn)入金融企業(yè)參觀或是組織部分學(xué)生進(jìn)入企業(yè)實(shí)習(xí),讓學(xué)生對(duì)所學(xué)理論知識(shí)有更加感性的認(rèn)識(shí),這是加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)課程體系建設(shè)的重要步驟。具體的設(shè)計(jì)可以是這樣的:實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)+企業(yè)實(shí)訓(xùn)+假期實(shí)習(xí)的方式。高校要積極與金融企業(yè)聯(lián)系,設(shè)計(jì)出校外實(shí)訓(xùn)課程的內(nèi)容,并布置學(xué)生做好實(shí)訓(xùn)報(bào)告。還可以組織學(xué)生參與金融企業(yè)的暑期工實(shí)習(xí),在實(shí)習(xí)過程中跟隨指導(dǎo)教師寫出實(shí)習(xí)心得,并要求提交實(shí)習(xí)報(bào)告。:

(四)加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)教師素質(zhì)的培養(yǎng)

實(shí)驗(yàn)教師隊(duì)伍的素質(zhì)將決定實(shí)驗(yàn)課程體系改革是否成功?？梢詥为?dú)選送實(shí)驗(yàn)教師到企業(yè)再學(xué)習(xí),以便積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),貫穿到課堂教學(xué)中去。也可以由實(shí)驗(yàn)教師帶領(lǐng)學(xué)生共同到企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí),在實(shí)踐中既可以提高自身素養(yǎng),又可以幫助學(xué)生解決學(xué)習(xí)困難。另外還要求實(shí)驗(yàn)教師必須擁有金融專業(yè)的技能證書,從而提高教師的業(yè)務(wù)技能,以適應(yīng)不斷更新的實(shí)驗(yàn)課程變化。

篇（7）

為了解釋經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展問題，1912年熊彼特建立了創(chuàng)新理論，并得到了普遍的認(rèn)同和應(yīng)用。但是，在相當(dāng)長的一段時(shí)期，創(chuàng)新理論研究的重點(diǎn)都是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)，很少涉及金融問題。20世紀(jì)七十年代，金融市場的擴(kuò)張、金融服務(wù)需求的擴(kuò)大與金融管理體制產(chǎn)生了沖突，金融創(chuàng)新活動(dòng)開始快速增長。相應(yīng)地，一些學(xué)者開始將創(chuàng)新理論應(yīng)用到金融理論的研究中來。到了九十年代，金融創(chuàng)新理論基本上形成了體系，并成為金融研究的一個(gè)重要領(lǐng)域。隨著金融創(chuàng)新重要性的不斷提升，越來越多的學(xué)者對(duì)此產(chǎn)生了研究興趣。

（一）關(guān)于金融創(chuàng)新的概念和分類。目前關(guān)于金融創(chuàng)新還未形成權(quán)威且普遍認(rèn)同的概念。在較有影響的定義中，David Llewellyn認(rèn)為金融創(chuàng)新是各種金融工具的運(yùn)用、新金融市場的產(chǎn)生以及提供金融服務(wù)方式的發(fā)展。GreenbaumHeywood認(rèn)為金融創(chuàng)新是存在金融合同卻處于零供給狀態(tài)的金融產(chǎn)品。廣義上金融創(chuàng)新是創(chuàng)造并普及新的金融工具、金融服務(wù)、金融機(jī)構(gòu)及金融市場的行為。

我國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧對(duì)金融創(chuàng)新的范疇做過這樣的界定：金融創(chuàng)新包括金融制度的創(chuàng)新和金融工具的創(chuàng)新。這種界定將金融創(chuàng)新的范疇擴(kuò)展到了金融制度。我國多數(shù)學(xué)者傾向于如下定義：金融創(chuàng)新是指金融內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。

（二）金融創(chuàng)新帶來的影響。金融創(chuàng)新給社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活帶來的影響，一直是理論界討論的重要話題。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，金融市場的不穩(wěn)定性可以歸根于與金融創(chuàng)新浪潮相聯(lián)系的金融重建過程。例如，Michael Carter就曾著文論述過金融創(chuàng)新何以導(dǎo)致了一個(gè)更加脆弱的金融機(jī)構(gòu)。Lason認(rèn)為對(duì)金融體系的標(biāo)準(zhǔn)看法產(chǎn)生了對(duì)金融體系重構(gòu)的迷信理解，即認(rèn)為金融體系的重構(gòu)總是有利于金融體系。他們建議考察私有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域創(chuàng)新過程的源泉，并指出范伯倫的理論對(duì)創(chuàng)新源泉的性質(zhì)提供了有益的見解。范伯倫的理論認(rèn)為，金融家的行為受兩個(gè)有力的欲望支配：最大的金錢收益、金融穩(wěn)定。前一欲望激發(fā)對(duì)增加收益的各種途徑的追求；后一欲望則引致這樣一種傾向：大的金融機(jī)構(gòu)以及它們制定的利率左右著金融市場，并在金融市場中形成勾稽同盟和保守管理。由于上述兩個(gè)因素的相互沖突性，增加了金融創(chuàng)新在金融體系中的不穩(wěn)定性。

Minsky認(rèn)為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張會(huì)產(chǎn)生一個(gè)不斷增強(qiáng)的反作用，即高水平的投資產(chǎn)生高水平的贏利力，高水平的贏利力又激發(fā)更高的利潤期望，這樣又會(huì)抬高資本的市場價(jià)格；接下來，這些過程又增強(qiáng)借貸雙方的信心，從而刺激更多的投資?？傮w上說，金融創(chuàng)新對(duì)整個(gè)金融體系理所當(dāng)然的具有裨益。不同金融工具所包含的不同種類的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)彼此被分開，這會(huì)增加金融系統(tǒng)的效率，因?yàn)榻灰滓馗育R備，而且相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也由最有效的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)。彼此獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)數(shù)的增加應(yīng)該不會(huì)增加整個(gè)金融體系的總風(fēng)險(xiǎn)。

另外，如VanHornc，J.C.指出，過度創(chuàng)新增加社會(huì)成本以及出現(xiàn)“泡沫現(xiàn)象”；MichaeIPawley等提出創(chuàng)新使廣義貨幣總量（M3）難以確定，削弱貨幣政策的實(shí)施效果；A.Saunders等提出風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移但并不消失，可能造成未來的金融危機(jī)；PeterTufanoc等結(jié)合案例論證了金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的福利改善。

二、金融創(chuàng)新對(duì)金融體系穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響

目前，對(duì)于金融體系穩(wěn)定性并沒有統(tǒng)一的定義。一般來說，各種金融機(jī)構(gòu)及其構(gòu)成的市場、金融管理機(jī)構(gòu)及其管理規(guī)章制度的總和構(gòu)成一國的金融體系。因此， 如果從金融系統(tǒng)本身的組織結(jié)構(gòu)入手，金融體系的穩(wěn)定表現(xiàn)為四個(gè)方面：（1）金融體系中的金融機(jī)構(gòu)是穩(wěn)定的，即有充分理由相信這些金融機(jī)構(gòu)能夠持續(xù)經(jīng)營并履行他們的債務(wù)，而無需外界的援助；（2）金融市場是穩(wěn)定的，即交易者能夠放心地在市場上進(jìn)行交易，交易價(jià)格反映基本經(jīng)濟(jì)因素變化，而當(dāng)這些因素并未有明顯變化時(shí)，交易價(jià)格不應(yīng)出現(xiàn)劇烈的短期波動(dòng)；（3）由金融機(jī)構(gòu)及金融市場組成的體系是穩(wěn)定的，即個(gè)別金融機(jī)構(gòu)或市場的危機(jī)波及其他金融機(jī)構(gòu)和市場以至于發(fā)生系統(tǒng)危機(jī)的可能性低；（4）金融管理部門對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營和金融市場的運(yùn)行有較強(qiáng)的監(jiān)管和控制能力。

如上分析，金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融發(fā)展起到相當(dāng)積極的促進(jìn)作用，給金融體系的結(jié)構(gòu)、功能以及制度安排帶來巨大改變，這種深刻變化極大推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)金融化與金融自由化的進(jìn)程。然而，金融創(chuàng)新也是一把“雙刃劍”，如果監(jiān)管不當(dāng)，金融創(chuàng)新對(duì)金融體系穩(wěn)定性的四個(gè)方面都會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。

（一）金融創(chuàng)新對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性的影響。金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易也不在舊體制的框架之內(nèi)。在經(jīng)濟(jì)自由主義思潮的影響和保護(hù)本國金融競爭力的動(dòng)機(jī)支配下，八十年代初，一些西方發(fā)達(dá)國家陸續(xù)放松了對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營和金融交易的限制，不同金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)趨同。許多金融機(jī)構(gòu)有大量的資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)，如或有負(fù)債、高杠桿借貸、衍生證券等，在傳統(tǒng)的賬務(wù)處理程序下，這些活動(dòng)不計(jì)入資產(chǎn)或負(fù)債方，僅在資產(chǎn)負(fù)債表上作以注釋，其實(shí)質(zhì)就是在不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債的同時(shí)，開展一些投機(jī)、收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。

在東南亞金融危機(jī)中，韓國金融機(jī)構(gòu)和大企業(yè)就是高杠桿借貸的犧牲品。東南亞金融危機(jī)爆發(fā)之前，1997年初韓元匯率為1美元兌換800韓元；2月23日韓國的外匯儲(chǔ)備減少至外債總額的5%。這些不透明的業(yè)務(wù)對(duì)韓國金融市場、韓國經(jīng)濟(jì)的打擊是相當(dāng)大的。由于韓國金融機(jī)構(gòu)由母公司進(jìn)行了擔(dān)保，隨著亞洲金融危機(jī)的蔓延，進(jìn)入1998年高負(fù)債的韓國大企業(yè)集團(tuán)，接二連三爆發(fā)了財(cái)務(wù)危機(jī)，表外業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)可見一斑。簡言之，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)通過擴(kuò)張信用以獲取高收益時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)隨之而來，金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性必然降低。

（二）金融創(chuàng)新對(duì)金融市場穩(wěn)定性的影響。金融市場出現(xiàn)與基本的經(jīng)濟(jì)因素?zé)o關(guān)的不正常波動(dòng)，往往是因?yàn)橛型稒C(jī)力量的操縱，并有因信息不對(duì)稱造成的從眾心理從旁助陣。當(dāng)代金融創(chuàng)新為投機(jī)活動(dòng)創(chuàng)造出了大批“撼動(dòng)”市場的先進(jìn)手段。一個(gè)投機(jī)之風(fēng)盛行的金融市場，顯然是不穩(wěn)定的。其手法有如下幾個(gè)方面：

1、發(fā)難未來，左右現(xiàn)在，加大金融市場的波動(dòng)。保值者和套利者在衍生市場和現(xiàn)貨市場所做的交易，將“未來”和“現(xiàn)在”緊密地聯(lián)系在一起，從而使投機(jī)者可能通過操縱“未來”而反過來影響“現(xiàn)在”。而由于衍生交易成本低，用同樣的資本在衍生市場可做數(shù)倍于現(xiàn)貨市場的交易，現(xiàn)貨市場的廣度遠(yuǎn)不能與衍生市場匹敵。從衍生市場發(fā)難，利用衍生證券的“杠桿”特性，進(jìn)攻更具數(shù)倍威力。1997年上半年，以量子基金為代表的一些大型基金大規(guī)模運(yùn)用“杠桿”不斷擠壓泰國金融市場，觸發(fā)泰國金融危機(jī)，在隨后東南亞金融危機(jī)演變過程中，這些基金大規(guī)模運(yùn)用“杠桿”，加重了危機(jī)的程度。它們以自有資本作抵押，從銀行借款購買證券，再以證券抵押繼續(xù)借款，迅速擴(kuò)大了債務(wù)比率；不僅如此，它們還將借款廣泛投機(jī)于具有“高杠桿”特點(diǎn)的各種衍生工具，從而進(jìn)一步提高了杠桿比率。據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》的報(bào)道，量子基金確實(shí)早在1997年3月就大量買入看跌期權(quán)，以掉期方式借入大量泰銖，賣出泰銖期貨和遠(yuǎn)期，因料定交易對(duì)手要拋出泰銖現(xiàn)貨為衍生合同保值，輕而易舉地借他人之手制造泰銖貶值壓力。

篇（8）

原來分業(yè)經(jīng)營時(shí)我國《商業(yè)銀行法》中的規(guī)定，也就是商業(yè)銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)只能是自己的，不能經(jīng)營其他的業(yè)務(wù)，例如保險(xiǎn)、信托等。在這樣的環(huán)境下，商業(yè)銀行可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)就很少，只能進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以及中間業(yè)務(wù)。可是當(dāng)前逐漸加強(qiáng)的金融一體化趨勢促使發(fā)達(dá)國家一些銀行改革金融制度，經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營，并且還在我國設(shè)立分行或者以獨(dú)立法人的方式發(fā)展混業(yè)經(jīng)營，增加了我國金融市場的競爭激烈程度。如果我國的商業(yè)銀行還是堅(jiān)持傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營模式，將會(huì)在競爭中被淘汰，阻礙了我國金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化的步伐，降低了我國商業(yè)銀行的競爭力，增加了我國金融行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營方面的風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，國內(nèi)和國外的金融環(huán)境都發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行在逐步邁向一體化的過程中，原來我國封閉的、效率低的、抵抗風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)銀行發(fā)展面臨很大的挑戰(zhàn)。在當(dāng)前的環(huán)境中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展。首先，較低的資本充足率?！缎沦Y本協(xié)議》中設(shè)置的最低的商業(yè)銀行資本充足率是8%，可是我國商業(yè)銀行嚴(yán)重缺乏資本金，增加了我國商業(yè)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，雖然近幾年這種狀況得到了很大的改善，可是還是沒有和銀行的發(fā)展保持一致，這是一個(gè)不足之處，大大降低了我國商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)銀行的發(fā)展會(huì)受資本充足率的影響，如果銀行的資本不夠，就會(huì)影響資本規(guī)模的正常發(fā)展，增加其風(fēng)險(xiǎn)。其次，較高的不良資本比例。我國商業(yè)銀行雖然對(duì)不良資產(chǎn)的危害有一定的認(rèn)識(shí)，而且也采取了一定的措施降低不良貸款的比例，可是相對(duì)來說，不良資本率還是比較高的。原來，因?yàn)殂y行是國有性質(zhì)的，所以資金的流動(dòng)性沒有明顯的表現(xiàn)，可是當(dāng)前不斷增強(qiáng)的金融一體化顯示出了資金流動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行的影響，同時(shí)不斷的創(chuàng)新金融還提高了金融的流動(dòng)性，如果商業(yè)銀行不能將這個(gè)問題好好解決，也會(huì)嚴(yán)重影響其經(jīng)營。接著，不高的盈利能力。盈利是商業(yè)銀行的一個(gè)重要屬性。可是根據(jù)目前的情況，盈利能力影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展，想要在激勵(lì)的市場競爭中獲得一席之地，就要不斷的采取措施提高自己的盈利能力。和國際上的一些大銀行相比，我國商業(yè)銀行的盈利能力還是無法相提并論?？墒俏覈虡I(yè)銀行具有壟斷性質(zhì)，所以還是會(huì)得到較高的收益的，可是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新要求更高的收益，也存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)。所以如果商業(yè)銀行一直保持低收益的話，進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)就更大。

二、管理金融創(chuàng)新環(huán)境下金融風(fēng)險(xiǎn)的策略

（一）積極增加國際合作

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢是全球化、一體化。以此為背景，僅僅依靠一個(gè)國家維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制是無法實(shí)現(xiàn)的，所以國際各國要相互合作，加強(qiáng)宏觀調(diào)整經(jīng)濟(jì)，并且相互合作，這樣才能有效的控制金融風(fēng)險(xiǎn)，維持一個(gè)良好的金融環(huán)境，促使各個(gè)國家穩(wěn)定的金融發(fā)展。所以我國商業(yè)銀行也可以加入各個(gè)國家相互監(jiān)管的協(xié)議，或者在制定金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)新和推廣金融業(yè)務(wù)的時(shí)候參考國際規(guī)則，確保我國和國家金融接軌。

（二）提高自我管理水平

為了更好的避免金融風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化管理金融風(fēng)險(xiǎn)，就要提高自我管理的水平，充分發(fā)揮自我管理的作用。首先，要從思想上加強(qiáng)認(rèn)識(shí)。事物是具有兩面性的，金融也是，有利，也有弊，所以我國銀行要清醒的認(rèn)識(shí)到金融的缺點(diǎn)，認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新的本質(zhì)，根據(jù)規(guī)律進(jìn)行創(chuàng)新，這樣才能取得更好的效果。最明顯的一個(gè)例子就是美國的次貸危機(jī)，雖然金融創(chuàng)新工作在金融創(chuàng)新中發(fā)揮著很大的作用，可是也增加了金融創(chuàng)新的復(fù)雜程度，也就增加了金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，所以要時(shí)刻保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)觀念，敏銳的嗅到風(fēng)險(xiǎn)，然后提早采取措施應(yīng)對(duì)。其次，建立健全防范風(fēng)險(xiǎn)的制度，在金融行業(yè)肯定會(huì)存在著風(fēng)險(xiǎn)，而金融創(chuàng)新更是增加了金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的環(huán)境下，就更加需要完善的防范風(fēng)險(xiǎn)的制度，通過總結(jié)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，建立預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系，提高度量金融風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)性和合理性，從制度上確保金融創(chuàng)新的順利進(jìn)行。

（三）對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行完善

金融創(chuàng)新是一種發(fā)展趨勢，不斷的創(chuàng)新才能提高金融市場的生機(jī)和活力，可是維持穩(wěn)定的金融市場也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要要求，所以我國在監(jiān)管金融市場的時(shí)候要既要維持穩(wěn)定，又要鼓勵(lì)創(chuàng)新。根據(jù)我國當(dāng)前的金融情況，金融創(chuàng)新可以快速推動(dòng)我國金融行業(yè)的發(fā)展，所以對(duì)金融創(chuàng)新的態(tài)度是鼓勵(lì)，而不是制止。為了創(chuàng)設(shè)良好的金融創(chuàng)新環(huán)境，需要不斷的調(diào)整管制的程度，可是也要把握好度，如果放任其自由發(fā)展的話，就會(huì)導(dǎo)致違法違規(guī)現(xiàn)象的產(chǎn)生，對(duì)我國金融環(huán)境產(chǎn)生破壞作用。因此，需要提高金融監(jiān)管的完善程度，就要調(diào)整金融監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)，并切實(shí)落實(shí)這些法律法規(guī)，使其發(fā)揮相應(yīng)的作用。首先，可以對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行完善，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新和很多實(shí)際問題相關(guān)，可是這些問題并沒有在法律法規(guī)中體現(xiàn)，所以以金融創(chuàng)新中的實(shí)際問題為基礎(chǔ)完善相關(guān)的法律法規(guī)，防治打球的現(xiàn)象產(chǎn)生。其次，對(duì)于已經(jīng)不發(fā)揮法律作用的相關(guān)法律法規(guī)，要及時(shí)的修正和廢除。在金融創(chuàng)新的過程中很多業(yè)務(wù)都是交叉的，和這些業(yè)務(wù)有關(guān)的法律法規(guī)很可能已經(jīng)不適用，所以要及時(shí)的修真或者廢除，提高法律法規(guī)的指導(dǎo)作用。

（四）對(duì)創(chuàng)新路徑進(jìn)行優(yōu)化

金融創(chuàng)新主要從三個(gè)方面進(jìn)行，也就是產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、制度。首先，在創(chuàng)新金融產(chǎn)品時(shí)，在開發(fā)產(chǎn)品的時(shí)候要以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為依托，將不良資產(chǎn)的比例降低，同時(shí)因?yàn)槲覈慕鹑趧?chuàng)新還不夠成熟，所以可以創(chuàng)新要從易到難，在充分考慮金融機(jī)構(gòu)的能力之后在創(chuàng)新，盡可能的創(chuàng)新債券、股權(quán)等基礎(chǔ)產(chǎn)品，一步一步發(fā)展，最大程度的減少潛在風(fēng)險(xiǎn)。其次，創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)前我國的經(jīng)營是混業(yè)經(jīng)營，這是一種發(fā)展趨勢，只有不斷的改革，建立健全配套設(shè)施，對(duì)我國的金融經(jīng)營模式進(jìn)行完善，可是在創(chuàng)新金融的同時(shí)，也要體現(xiàn)出主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)，形成自身的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，以此得到更多客戶的信任。接著，創(chuàng)新金融制度，就是更新和完善監(jiān)管和激勵(lì)制度，以此來創(chuàng)設(shè)更好的金融創(chuàng)新環(huán)境，良好的管理金融風(fēng)險(xiǎn)。

篇（9）

1.2金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)從當(dāng)前的金融機(jī)構(gòu)來看，存在著各種金融機(jī)構(gòu)，并且這些機(jī)構(gòu)間都有著清晰的界限，負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域。在金融創(chuàng)新力度不斷加快的今天，各種金融產(chǎn)品衍生，讓原本清晰的界限日漸模糊，所以在各種業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)交叉并行的情況下，各種業(yè)務(wù)逐漸向綜合化發(fā)展。

1.3金融創(chuàng)新必須控制同質(zhì)化從金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r來看:雖然金融創(chuàng)新很活躍，但是在創(chuàng)新深度、廣度上依然存在問題，在各個(gè)部門相互復(fù)制的情況下，對(duì)實(shí)際金融創(chuàng)新數(shù)量造成了很大的影響，存在很多同質(zhì)化產(chǎn)品。

2金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)管理間的關(guān)系

金融市場一直都是不穩(wěn)定的市場，存在很多不確定因素，并且這些因素都可能帶來風(fēng)險(xiǎn)，從而造成金融損失。為了消除和預(yù)防這種風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)金融管理。通過分析、評(píng)價(jià)各種可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，了解風(fēng)險(xiǎn)大小與可能性，并且整合預(yù)測結(jié)果，采取相關(guān)措施做好風(fēng)險(xiǎn)化解和預(yù)防。

2.1金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理的促進(jìn)關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)管理作為金融創(chuàng)新的基石，金融創(chuàng)新之所以能夠快速發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理的不斷發(fā)展與完善有很大關(guān)系，二者之間相互促進(jìn)、相互影響。在快速發(fā)展的信息時(shí)代，隨著金融市場的繁榮與發(fā)展，各類金融風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增多，迫切要求利用金融風(fēng)險(xiǎn)保障金融市場的穩(wěn)定性與安全性。在金融市場，也需要通過投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，很多金融機(jī)構(gòu)利用金融產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)避，同時(shí)監(jiān)管隨著金融創(chuàng)新日漸完善，再次優(yōu)化金融創(chuàng)新。

2.2金融創(chuàng)新與發(fā)展也會(huì)帶來新一輪的風(fēng)險(xiǎn)在金融業(yè)發(fā)展中，很多人為了得到更多的收益，甘愿冒險(xiǎn)。對(duì)于金融市場，一方得到利益，肯定另一方就是損失，損失與收益總量以平衡狀態(tài)呈現(xiàn)。加大金融創(chuàng)新，不僅減小了微觀風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是宏觀風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的過程。從金融市場的整體情況來看:風(fēng)險(xiǎn)總量不變。

3金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)

3.1資產(chǎn)證券化加大金融風(fēng)險(xiǎn)在很大范疇，資產(chǎn)證券化有助于資產(chǎn)流動(dòng)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。在銀行證券中，一旦摻入不良資產(chǎn)，就會(huì)影響銀行信譽(yù)和發(fā)展。在對(duì)銀行造成不利影響的同時(shí)，對(duì)貨幣來說，也會(huì)伴隨很多負(fù)面影響，具體表現(xiàn)在以下方面:銀行證券化本身帶有很大的流動(dòng)性，在大多數(shù)場合能夠施展貨幣功能，同時(shí)這也讓當(dāng)時(shí)發(fā)行的貨幣遭到影響。另外，證券化也會(huì)影響貨幣政策的執(zhí)行力，從而對(duì)宏觀調(diào)控帶來不利影響。

3.2投機(jī)市場增加了風(fēng)險(xiǎn)破壞力從金融業(yè)發(fā)展來看，雖然創(chuàng)新很大程度上對(duì)減小風(fēng)險(xiǎn)給予了工具，但是我們也應(yīng)該看到在創(chuàng)新的同時(shí)，還有很多風(fēng)險(xiǎn)偏好者投機(jī)，即使金融創(chuàng)新將風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)偏好者上，風(fēng)險(xiǎn)總數(shù)還是沒有降低。如果很多風(fēng)險(xiǎn)偏好者的投機(jī)遭到失敗，就無法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，甚至對(duì)整個(gè)金融業(yè)都會(huì)造成不利影響。

3.3金融創(chuàng)新加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)隨著金融市場的擴(kuò)大，越來越多的金融單位參與到市場競爭中，也帶動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)的競爭趨勢。針對(duì)這種情況，為了拓展市場占有率，贏得有利的競爭地位，很多金融機(jī)構(gòu)加大了創(chuàng)新進(jìn)程，源源不斷地向市場輸入產(chǎn)品，同時(shí)這些產(chǎn)品也會(huì)涉及其他行業(yè)，在整個(gè)金融行業(yè)重合、交叉的環(huán)境下，同質(zhì)化開始出現(xiàn)。在各個(gè)單位競爭力度加強(qiáng)的環(huán)境下，金融單位的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入下一輪創(chuàng)新，從而影響金融單位的信用值，讓規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力減小。

4加強(qiáng)金融創(chuàng)新條件下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理建議

4.1加大金融監(jiān)管力度從整個(gè)金融市場發(fā)展來看:金融創(chuàng)新對(duì)市場發(fā)展具有重要作用，所以相關(guān)政府與部門必須用先進(jìn)、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念武裝自己，做好監(jiān)管，為金融創(chuàng)新創(chuàng)設(shè)出穩(wěn)定、安全的外部環(huán)境。通過轉(zhuǎn)變對(duì)金融創(chuàng)新的管制與介入，讓金融單位擁有一定的自。同時(shí)，政府應(yīng)該將更多的精力放在監(jiān)管上，在外部環(huán)境良好的情況下，保障金融市場的穩(wěn)定性;通過鼓勵(lì)創(chuàng)新工作，為其提供更多的便利，及時(shí)制止違法、違規(guī)行為，做好處罰工作。在監(jiān)管時(shí)，政府除了要把好監(jiān)管力度，還必須做到有所為與不為，這樣才能保障創(chuàng)新、監(jiān)管良性循環(huán)、正常發(fā)展。從監(jiān)管法規(guī)來看:必須提高法規(guī)監(jiān)管的前瞻性。在制定法規(guī)時(shí)，必須考慮兼容性、公開性，整合金融監(jiān)管的具體要求與利益，為其提供一定的空間，引導(dǎo)金融業(yè)從傳統(tǒng)的產(chǎn)品創(chuàng)新想經(jīng)營機(jī)制、產(chǎn)權(quán)制度、組織體系以及市場創(chuàng)新上發(fā)展。對(duì)于銀行中的“球”現(xiàn)象，通過規(guī)避業(yè)務(wù)，盡快完善各項(xiàng)法規(guī)。

4.2加強(qiáng)自我風(fēng)險(xiǎn)管控為了更好地推進(jìn)金融發(fā)展，對(duì)于金融創(chuàng)新中利弊，我們必須做好思想準(zhǔn)備工作，通過分析產(chǎn)品創(chuàng)新中存在的問題與缺陷，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念和意識(shí)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜化、多樣化的形式，必須制定可行、有效的防范制度，并且整合自身特點(diǎn)，制定出一整套的評(píng)估體系，對(duì)其進(jìn)行度量。在創(chuàng)新產(chǎn)品推出時(shí)，除了要遵循決策謹(jǐn)慎的原則，還應(yīng)該避免急于求成和盲目從事造成的危害。

4.3加強(qiáng)國際合作，做好防火墻建設(shè)在金融自由和經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)下，如果一個(gè)國家僅僅依靠宏觀管理體系，很難應(yīng)付各種金融風(fēng)險(xiǎn)，還需要國家在遏制、防范金融風(fēng)險(xiǎn)上加強(qiáng)國際合作。具體如:和國外政府簽訂監(jiān)管合作協(xié)議，參與到國際監(jiān)管組織中，最后達(dá)到有效監(jiān)管的目標(biāo)。作為微觀主體，金融服務(wù)具有專業(yè)突出、主營優(yōu)勢等特征，從創(chuàng)新制度來看:激勵(lì)和監(jiān)管制度最為重要，所以政府必須關(guān)注周期性風(fēng)險(xiǎn)，從創(chuàng)新路徑上做好防火墻工作。

篇（10）

但與大中企業(yè)相比，小企業(yè)在獲取資金的便利和成本方面歷來處于劣勢。所以，小企業(yè)融資難的問題，一直就是各國政策制定者、金融業(yè)界和理論界關(guān)注的對(duì)象。

一、小企業(yè)融資的"金融雙缺口"

在理論上，可以將小企業(yè)的融資困境概括為"金融雙缺口"，它指的是：小企業(yè)在融資方面，既存在"資本性融資缺口"，又存在"債務(wù)性融資缺口"。

資本性融資缺口存在的原因是顯而易見的：正規(guī)的資本市場對(duì)股票發(fā)行有最低資本規(guī)模要求，該要求通常高于小企業(yè)的資本需求，甚至超過這些企業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模。在市場上掛牌的費(fèi)用對(duì)小額發(fā)行者來說顯然過高。而且，在正式資本市場中上市籌資，還有財(cái)務(wù)制度的要求。這些都是小企業(yè)難以達(dá)到或滿足的。近年來，發(fā)達(dá)國家柜臺(tái)交易市場（OTC）和"二板市場"（AIM）的發(fā)展，在一定程度上緩解了小企業(yè)尋找外源資本的困難。然而，二板市場對(duì)經(jīng)營年限的規(guī)定以及對(duì)企業(yè)規(guī)模的規(guī)定，仍然將大部分小企業(yè)排除在外。風(fēng)險(xiǎn)投資體系的發(fā)展，也有緩解小企業(yè)外源融資困難的作用。然而，風(fēng)險(xiǎn)投資家們所青睞的小企業(yè)集中于具有高成長性的"朝陽"經(jīng)濟(jì)部門，并需要在較短時(shí)間內(nèi)有較高回報(bào)。此外，大部分風(fēng)險(xiǎn)投資主要從事"管理者回購"和"管理者出售"（MBO）業(yè)務(wù)等等，這些特殊的要求，使得大多數(shù)小企業(yè)的股權(quán)融資需求依然無人問津。

小企業(yè)在債務(wù)融資方面，同樣存在困境。

業(yè)主的內(nèi)部貸款、貿(mào)易信貸、非正式渠道融資、以及銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款等，構(gòu)成小企業(yè)債務(wù)融資的基本來源。然而，由于規(guī)模較小、信用記錄缺乏、股本金不足、抵押擔(dān)保缺乏，銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提供的正規(guī)貸款在小企業(yè)債務(wù)融資總量中的占比常常居于次要地位。相反，來自業(yè)主自身以及來自親友借款、民間借貸、從非正式信貸單位獲得貸款、從其他企業(yè)獲得"信托貸款"、向存款者支付高額貼水獲得"轉(zhuǎn)貸款"等非正式渠道的資金，在小企業(yè)的債務(wù)融資中占據(jù)顯著位置。由于難以進(jìn)入"主渠道"融資，小企業(yè)的債務(wù)融資成本通常比大中型企業(yè)高出很多。這成為阻礙小企業(yè)發(fā)展的重要原因。

在以上兩個(gè)缺口中，債務(wù)融資缺口已受到各方關(guān)注，而資本性融資缺口卻未引起足夠的重視。我們認(rèn)為，這是我國小企業(yè)融資體系的重大缺陷。

二、小企業(yè)融資困難的原因

小企業(yè)融資困難，是由一系列原因造成的。概括起來，主要有如下五點(diǎn)。

1.信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)問題

"逆向選擇"在金融市場上普遍存在。其產(chǎn)生的原因主要在于"信息不對(duì)稱"和"道德風(fēng)險(xiǎn)"。毫無疑問，小企業(yè)的信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)問題比大中企業(yè)嚴(yán)重。其原因是，大多數(shù)小企業(yè)都有信息不透明問題。大企業(yè)特別是上市公司的經(jīng)營信息、財(cái)務(wù)信息以及其他信息的公開化程度相當(dāng)高，而且信息披露得也比較充分，金融機(jī)構(gòu)能夠以較低的成本獲得較多的有關(guān)這些企業(yè)的信息。對(duì)非上市的大企業(yè)，銀行同樣可以通過供貨商、消費(fèi)者和官方統(tǒng)計(jì)等許多渠道，了解到足夠的信息。小企業(yè)則不同，它們的信息是高度內(nèi)部化的，而且存在大量非經(jīng)濟(jì)的信息，通過一般渠道很難獲得。此外，大多數(shù)小企業(yè)并不需要由社會(huì)化的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，這更增加了信息的不透明問題。客觀地說，小企業(yè)的信息透明度較低是與生俱來的。因?yàn)?，?duì)于很多小企業(yè)來講，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，采取各種措施提高自身的透明度，常常意味著管理成本增加；對(duì)于"小本經(jīng)營"而言，其費(fèi)用實(shí)在是難以承受的。

金融中介克服信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制是加強(qiáng)事前審查、嚴(yán)格合同條款和進(jìn)行事后監(jiān)管。但小企業(yè)對(duì)資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小，使得審查監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高－－金融機(jī)構(gòu)為了避免逆向選擇，往往不愿向它們提供貸款。這樣，在正式的債務(wù)市場上，就存在著向小企業(yè)提供債務(wù)融資的市場失效問題。

2.高比率的倒閉和違約率

由于多方面原因，小企業(yè)的倒閉率是相當(dāng)高的。這種狀況，在世界各國具有普遍性。據(jù)美國中小企業(yè)管理局2001年一項(xiàng)研究估計(jì)，有近23.7%的小企業(yè)在2年內(nèi)消失；由于經(jīng)營失敗、倒閉和其他原因，有近52.7%的小企業(yè)在4年內(nèi)退出市場。中國缺乏系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)研究，但有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)一些地區(qū)的研究顯示，我國有近30%的私營中小企業(yè)在2年內(nèi)消失，近60%在4～5年內(nèi)消失。

3.抵押品和擔(dān)保的缺乏

在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家，諸如土地、建筑物、住宅、可變現(xiàn)的儲(chǔ)蓄、機(jī)器設(shè)備、應(yīng)收賬款、銷售合同、存貨等均可作為抵押品。美國在上個(gè)世紀(jì)末的一項(xiàng)調(diào)查顯示：應(yīng)收賬款或存貨在銀行接受的抵押品中占有高達(dá)三分之二左右的比例。在我國，銀行對(duì)抵押品的要求條件較為苛刻。除了土地和房地產(chǎn)外，銀行很少接受其他形式的抵押品。銀行接受抵押品的偏好主要依賴于抵押品是否能順利出售以及抵押品的價(jià)值是否穩(wěn)定。我國銀行之所以對(duì)抵押品的要求比較苛刻，首先歸因于我國的資產(chǎn)交易市場不夠發(fā)達(dá)，其次歸因子我國信用制度不夠完善，再次則歸因子銀行缺乏對(duì)其他資產(chǎn)如機(jī)器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款等的鑒別和定價(jià)能力。在農(nóng)村地區(qū)，由于大部分土地使用權(quán)受到限制，加之土地對(duì)于中國的農(nóng)民還有一層社會(huì)保障的含義，因此，銀行實(shí)際上也很難得到土地作為抵押品。這使得縣域以下的小企業(yè)在獲得貸款時(shí)面臨更多的困難。

上世紀(jì)90年代中期以來，我國政府大力推動(dòng)了針對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制的建設(shè)。應(yīng)當(dāng)說，這些努力獲得了很大成功。但是，實(shí)踐也暴露出一些需要深入探討的問題。例如，擔(dān)保資金的后續(xù)來源問題、單純的擔(dān)保業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性問題。另外，我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展的歷史顯示，它們的大發(fā)展只是最近幾年的事情，這與近幾年中國經(jīng)濟(jì)正處于前所未有的高速穩(wěn)定發(fā)展階段密切相關(guān)。鑒于擔(dān)保業(yè)務(wù)與經(jīng)濟(jì)周期存在著較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，我國的擔(dān)保業(yè)顯然還須經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)周期下行的考驗(yàn)，方能最終獲得穩(wěn)定發(fā)展。

4.利率和收費(fèi)規(guī)定的影響

通過較高的利率或收費(fèi)來覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的正常路徑。但是，在中國，利率浮動(dòng)的上限放開不久。由于對(duì)高利貸心存顧忌，金融機(jī)構(gòu)特別是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)尚未充分運(yùn)用這一機(jī)制。另外，我國金融機(jī)構(gòu)又很難通過提供不同的服務(wù)和產(chǎn)品，收取諸如審查費(fèi)和貸款承諾費(fèi)等，增加其對(duì)小企業(yè)信貸的收入。這事實(shí)上限制了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)提供信貸的范圍和規(guī)模。

5.市場體系的缺陷

前已述及，發(fā)展對(duì)小企業(yè)的融資機(jī)制，不僅要在銀行信貸、抵押擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資、二板市場等等方面繼續(xù)努力，更應(yīng)特別關(guān)注各種非正式金融市場，例如股權(quán)的私募市場和柜臺(tái)交易市場、場外市場、自然人和企業(yè)之間的信貸市場、以及民間的、非正式的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)等。以上種種，至少目前尚未被我國的金融監(jiān)管法規(guī)所允許。

三、發(fā)展小企業(yè)融資體系需要全面創(chuàng)新

從以上討論可見，小企業(yè)融資難，是由一系列復(fù)雜因素造成的。面對(duì)這些體制、機(jī)制、乃至技術(shù)性的困難，簡單地號(hào)召甚至當(dāng)作政治任務(wù)去要求正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)去解決是不現(xiàn)實(shí)的；勉強(qiáng)去做，可能造成新的混亂。

我們認(rèn)為，小企業(yè)融資難，并不是簡單地"給錢"便能有效解決的，亦很難完全依托現(xiàn)有的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和金融市場來解決。因此，需要金融創(chuàng)新。

（一）建立符合小企業(yè)特點(diǎn)的融資機(jī)制

制度和體制建設(shè)在任何意義上都是首要問題。在小企業(yè)融資問題上，重要的是建立一系列符合小企業(yè)產(chǎn)權(quán)、信用、產(chǎn)業(yè)、經(jīng)營、技術(shù)特征的制度安排，使得小企業(yè)融資得以在市場化的基礎(chǔ)上可持續(xù)發(fā)展。其中，充分運(yùn)用民商法、合同法、保險(xiǎn)法、信托法等廣泛的法律、法規(guī)和政策，而不是單純、僵硬地依賴現(xiàn)行的金融法規(guī)，建立保障私人投資者的制度至關(guān)重要。

（二）發(fā)展服務(wù)于小企業(yè)的權(quán)益類市場

小企業(yè)融資困境之一體現(xiàn)在籌集股本性資金方面。由于我國企業(yè)發(fā)展中普遍忽視資本金的作用，因而長期忽視建立企業(yè)籌集資本金的金融機(jī)制，我國小企業(yè)在籌集資本金方面的困難尤其顯著，而且迄今為止，這一問題似乎尚未引起廣泛關(guān)注。鑒于此，我們認(rèn)為，今后我國應(yīng)大力鼓勵(lì)各類投資者的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，大力發(fā)展私人投資市場，同時(shí)，為了提高市場的流動(dòng)性，應(yīng)建立為中小企業(yè)籌集和交易股權(quán)資本的交易體系。其中，允許最原始的股權(quán)交易市場運(yùn)做，建立以報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)為運(yùn)行機(jī)制、以專業(yè)化投資中介機(jī)構(gòu)為中心的場外交易體系和產(chǎn)權(quán)交易體系，是急需開展的制度創(chuàng)新。為了使得此類創(chuàng)新得以順利展開，我們必須加強(qiáng)以誠信、透明度、相互制約、退出機(jī)制及懲罰機(jī)制等為主要內(nèi)容的市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

（三）發(fā)展服務(wù)小企業(yè)的債務(wù)性融資市場體系

相比對(duì)大中企業(yè)的融資技術(shù)而言，對(duì)小企業(yè)的融資技術(shù)顯然更為復(fù)雜和細(xì)致。應(yīng)充分借鑒國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，探討多種信貸評(píng)估技術(shù)（如信貸評(píng)分、抵押品價(jià)值分析和管理），嘗試提供多種金融服務(wù)產(chǎn)品（如信貸承諾、應(yīng)收賬款融資），實(shí)行多種信貸風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)（如信貸配給、契約管理、期限管理、長期關(guān)系管理、信息共享、貸款定價(jià)）等。

小企業(yè)融資同樣需要在金融中介機(jī)構(gòu)體系發(fā)展方面有所創(chuàng)新。應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展中小銀行、信用社、專業(yè)性貸款機(jī)構(gòu)、互助儲(chǔ)蓄銀行、金融公司等。研究發(fā)現(xiàn)，以地方為基礎(chǔ)的金融機(jī)構(gòu)，無論是在貸款的不良率方面，還是在發(fā)放貸款的規(guī)模占比方面，乃至在不良資產(chǎn)處置效率方面，均比實(shí)行總分行制的大銀行表現(xiàn)良好，其中很重要的原因，在于這些機(jī)構(gòu)植根于地方經(jīng)濟(jì)，在獲取信息、識(shí)別項(xiàng)目、控制風(fēng)險(xiǎn)、直至處理不良資產(chǎn)等方面，均有明顯的優(yōu)勢。

同時(shí)也應(yīng)看到，隨著資本市場飛速發(fā)展，大中型企業(yè)正逐漸離銀行而去。由于股權(quán)性資金、長期債務(wù)性資金以及短期流動(dòng)資金均可方便地得自資本市場，大中型企業(yè)逐漸減少了對(duì)銀行的資金依賴，而日益突出后者作為支付清算平臺(tái)的功能。國內(nèi)外大型、超大型銀行近年來的實(shí)踐已充分展示了這一趨勢。這迫使一向以大中企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的大銀行越來越多地將發(fā)放貸款的關(guān)注重點(diǎn)集中于小企業(yè)方面。因此，充分發(fā)掘大銀行的多方面優(yōu)勢，為小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，也是大有可為的。

發(fā)展小企業(yè)融資體系，還應(yīng)當(dāng)重視民間信貸的作用。我國目前對(duì)信貸的管理法規(guī)，大多是在傳統(tǒng)體制下確立的，其中很多規(guī)定，例如不允許企業(yè)、自然人等非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人之間從事信貸活動(dòng)等，大多已經(jīng)不適合今天經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的需要。因此，盡快修改或廢止業(yè)已基本不適用的《貸款通則》，推出《貸款人管理?xiàng)l例》，已成當(dāng)務(wù)之急。