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篇（1）

中圖分類號：F832 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）21-0080-02

引言

2015年3月，總理在《政府工作報告》中首次提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，明確列出了有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)金融正從金融服務(wù)體系的完善者逐步過渡為金融體系的參與者和合作者?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”是從工業(yè)時代的創(chuàng)新1.0到信息時代、知識社會的創(chuàng)新2.0下的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新業(yè)態(tài)，指以互聯(lián)網(wǎng)為主，包括移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)技術(shù)等一整套信息技術(shù)在經(jīng)濟、社會各個領(lǐng)域的擴散，本質(zhì)在于傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)據(jù)化和在線化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)+”實際運用的一種形式，憑借其快捷便利、準(zhǔn)入門檻低等優(yōu)勢迅速崛起，使大眾擁有更加多元化的投資融資方式，無抵押貸款、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌融資等多種商業(yè)模式不斷發(fā)展完善。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代科學(xué)信息技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新型金融模式。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的原因可以從供給與需求兩個方面闡述。需求方面，由于傳統(tǒng)金融機構(gòu)高門檻高手續(xù)費，導(dǎo)致了處于長尾理論尾巴上的有資金需求的中小企業(yè)或中低收入者長期被排斥在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)之外，而新興的互聯(lián)網(wǎng)金融因其方便快捷、透明度高、成本低，恰好滿足了中小理財投資者的需求。供給方面，信息通訊技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算的迅速發(fā)展，刺激了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機結(jié)合，提高了金融效率，豐富了金融生態(tài)。

當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融主要有以下六種商業(yè)運作模式：一是第三方支付，目前常見的第三方支付有中國銀聯(lián)、支付寶，財付通、快錢支付、易寶支付、拉卡拉等。二是眾籌，主要有京東眾籌、眾籌網(wǎng)、點名時間等，據(jù)國內(nèi)金融市場研究資料顯示，從平臺的影響力和可靠度方面排名，眾籌網(wǎng)綜合第一，京東眾籌位列第二。三是P2P網(wǎng)貸，常見P2P平臺有陸金所、拍拍貸、人人貸、宜信等。四是大金融數(shù)據(jù)，主要有兩類，以阿里小額信貸為典型代表的平臺模式和京東金融為代表的供應(yīng)鏈金融模式。五是信息化金融機構(gòu)，主要有三類，分別是以“融E購”為代表的金融電商模式、以網(wǎng)上銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)電子化模式和以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的創(chuàng)新金融服務(wù)模式。六是互聯(lián)網(wǎng)金融門戶，常見的有網(wǎng)貸之家、融360、91金融超市、大童網(wǎng)、安貸客等。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的影響

（一）對存款業(yè)務(wù)的影響

存款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，是銀行的重要資金來源途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的范圍逐步擴大，本質(zhì)上具有商業(yè)銀行存款方面的特點，因而對商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)造成極大的沖擊。互聯(lián)網(wǎng)基金因其明顯高于商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的收益率，吸引了大量商業(yè)銀行儲戶的閑置資金，從而對商業(yè)銀行的儲蓄存款形成分流。以余額寶為例，2013年6月上線，是目前規(guī)模最大的貨幣基金。2014年余額寶七日年化收益率一度高達6.76%，最近也一直維持在2.4%左右，遠(yuǎn)高于銀行活期儲蓄。

（二）對貸款業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)具有復(fù)雜的征信體系、煩瑣的審批過程和較高的手續(xù)費用，這也會導(dǎo)致信用記錄不完備的小微企業(yè)獲取貸款十分困難?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸模式則利用海量的大數(shù)據(jù)資源細(xì)分目標(biāo)客戶，分析客戶貸款需求和還款能力，提供多元化的金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的出現(xiàn)分流了對商業(yè)銀行融資服務(wù)的需求，給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)帶來一定的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資包含三種主要模式：P2P網(wǎng)貸、眾籌融資和電商小貸。以中低端理財市場為主要業(yè)務(wù)目標(biāo)的P2P網(wǎng)貸公司，不受資本充足率和杠桿率的要求，低門檻，低成本，很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難問題。近三年來，網(wǎng)貸運營平臺數(shù)量增長迅速，從2013年的800家上漲到2015年的2 595家，網(wǎng)貸成交量自2013年的1 058億上漲到2015年的9 823億元，增長幅度高達828.45%。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的影響力將會進一步增強，對商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的沖擊也一定會不斷加大。

（三）對中間業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)主要包括支付結(jié)算、銀行卡、、擔(dān)保、承諾、交易、咨詢等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，金融市場化改革，使得商業(yè)銀行存貸利差縮小，從而更加重視中間業(yè)務(wù)的盈利性，但第三方支付的發(fā)展，打破了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的壟斷格局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，第三方支付被廣泛采用，因其價格較低，操作便捷，很容易被消費者接受，中間業(yè)務(wù)有被替代的可能性。在支付結(jié)算業(yè)務(wù)方面，如支付寶、財付通等既可為個人客戶提供信用卡免費跨行還款等資金支付服務(wù)，也可為企業(yè)客戶提供大額收付款、一對多批量付款等資金結(jié)算服務(wù)。作為國內(nèi)最大的第三方支付平臺，支付寶的支付結(jié)算功能涉及網(wǎng)絡(luò)支付、轉(zhuǎn)賬、手機充值、水電煤繳費等多個領(lǐng)域。

三、商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢分析對比

（一）商業(yè)銀行的優(yōu)勢

1.資金和客戶資源豐富。傳統(tǒng)商業(yè)銀行依靠幾十年來的穩(wěn)健運營，已經(jīng)積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源，對其順利開展業(yè)務(wù)起到了基礎(chǔ)性作用，這是近幾年新興的互聯(lián)網(wǎng)金融一時無法超越的。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度加快，但是自身經(jīng)濟資本實力依然無法與商業(yè)銀行相抗衡。

2.風(fēng)險管理體系健全。商業(yè)銀行擁有更專業(yè)的風(fēng)險控制管理體系和信用風(fēng)險管理經(jīng)驗，切實履行著穩(wěn)健經(jīng)營的理念，確保了客戶資金安全性，比互聯(lián)網(wǎng)金融具有更好的風(fēng)險控制管理方面的優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)金融目前的發(fā)展仍缺乏規(guī)范性和自控力，例如P2P跑路的事件屢見不鮮，整體的風(fēng)險水平較高，資金安全保障不完善，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)違約可能性極大。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢

1.滿足中小企業(yè)的融資需求。商業(yè)銀行傳統(tǒng)主流業(yè)務(wù)往往需要較高的信用水平和較高的交易費用，重心放在需求曲線的頭部，即資金力量雄厚的大企業(yè)上，因而中小企業(yè)難以及時獲得所需的資金和服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與大數(shù)據(jù)搜索技術(shù)，成本較低，效率較高，整合跨地域的分散資源，能滿足中小企業(yè)和中低收入者的金融需求，實現(xiàn)長尾效應(yīng)和資源的有效配置。

2.信息處理分析能力高效?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借助云計算、大數(shù)據(jù)技術(shù)，記錄和分析客戶消費與商戶經(jīng)營的數(shù)據(jù)信息，掌握了客戶的消費意愿、財產(chǎn)狀況、信用水平和還款能力，獲取了一些個人或機構(gòu)沒有完全披露的信息。而這一信息采集和分析過程，又在互聯(lián)網(wǎng)上完成，發(fā)揮了大數(shù)據(jù)強大的整合分析能力，從而省去了不必要的中間環(huán)節(jié)，大大提高了信息處理效率，降低了資金成本，這是傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法高效低廉實現(xiàn)的。

四、我國商業(yè)銀行應(yīng)對的措施建議

（一）加強與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作

互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行各具有不同的優(yōu)勢和資源，商業(yè)銀行想要得到長足發(fā)展，下一步就需要與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加強合作，借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融成功發(fā)展的經(jīng)驗，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)同傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，全面提升金融服務(wù)的水平和質(zhì)量，調(diào)整商業(yè)銀行的服務(wù)理念和服務(wù)方式，提高客戶黏度和忠誠度，突破發(fā)展瓶頸。如百度與中國銀行、中信銀行等多家商業(yè)銀行開展合作，涉及聯(lián)名信用卡、電子商務(wù)平臺、大數(shù)據(jù)、金融支付等多個領(lǐng)域，這是銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作的典例，較好地整合了雙方資源。

（二）加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度

互聯(lián)網(wǎng)金融通過獲取的客戶需求信息提供差異化的金融產(chǎn)品，自身得以快速發(fā)展的同時弱化了商業(yè)銀行原有的代銷產(chǎn)品經(jīng)營模式。銀行若想要在扭轉(zhuǎn)因互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)致的客戶大量流失的局面，就需要依據(jù)客戶的需求與體驗感受開發(fā)特色化、個性化的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行可通過細(xì)分市場，構(gòu)建客戶相關(guān)行為數(shù)據(jù)庫，為客戶提供定制化、高度專業(yè)化的金融服務(wù)及產(chǎn)品，提升客戶體驗。同時，開展網(wǎng)絡(luò)營銷，通過應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低成本費用，保證利潤來源。

（三）加強專業(yè)復(fù)合型人才的培育

互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行的競爭取決于人才的競爭。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代下，商業(yè)銀行面對擁有高端人才的互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，要積極轉(zhuǎn)變發(fā)展策略，進行金融創(chuàng)新。在這方面，除了積極引進具備金融營銷知識與互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技能的專業(yè)復(fù)合型人才外，在日常的經(jīng)營過程中，還要定期對銀行員工進行專業(yè)知識和業(yè)務(wù)能力的培訓(xùn)，避免員工知識結(jié)構(gòu)單一化。只有培育出一支既懂銀行金融業(yè)務(wù)、又了解計算機信息技術(shù)的高素質(zhì)人才隊伍，商業(yè)銀行真正才能保持核心競爭力。

參考文獻：

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篇（2）

2014年3月，國務(wù)院總理在《政府工作報告》中就針對金融業(yè)發(fā)展問題提出，要促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。這就為金融業(yè)的未來發(fā)展方向指明了方向。但是，互聯(lián)網(wǎng)是開放運行體系，金融業(yè)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的同時，還需要面臨由網(wǎng)絡(luò)的這一特性所帶來的風(fēng)險。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的表現(xiàn)形式

從互聯(lián)網(wǎng)金融的表現(xiàn)形式來看，隨著各種具有應(yīng)用價值的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)軟件被開發(fā)出來。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，已經(jīng)得以應(yīng)用的技術(shù)包括搜索引、大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)、云計算技術(shù)以及社交網(wǎng)絡(luò)等等，讓金融交易更為便捷，只要金融交易的雙方都能夠分擔(dān)風(fēng)險成本以及資金期限匹配成本，就可以實現(xiàn)交易，而不需要通過如銀行、證券公司等就可以完成。包括貸款、股票等等，都可以實現(xiàn)網(wǎng)上交易，這種交易時候有效的，且受到法律保護。在這種金融運行模式下，人們的各種金融交易和支付效益大大提高，應(yīng)用非常便捷，特別是網(wǎng)絡(luò)上利用搜索引擎或者是社交網(wǎng)站對相關(guān)信息進行處理，就可以使運行成本得以降低。這種交易模式類似于無金融中介狀態(tài)的運行模式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的發(fā)展現(xiàn)狀

1.互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的開放性使互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定運行受到影響

金融市場的運行要符合均衡化原理，就可以確保信息的真實可靠性。但是，金融市場的具體運行中，會受到各種因素的影響而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融無法到達預(yù)期的運行效果。這就需要針對金融市場實施監(jiān)管，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融，由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的開放性而導(dǎo)致各種問題存在。要促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，就要在確保金融創(chuàng)新的同時，實施有效的監(jiān)督管理，以確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融健康穩(wěn)定地發(fā)展。

2.市場化運行中使得互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險控制力不強

中國的金融市場中，投資風(fēng)險是大量存在的，除了顯性的投資風(fēng)險之外，還存在著隱性的風(fēng)險，主要體現(xiàn)在金融擔(dān)保上。特別是銀行在銷售理財產(chǎn)品的時候，一些隱性的承諾是否能夠兌現(xiàn)，都屬于是風(fēng)險問題，還有一些存款保險，看似辦理的是存款業(yè)務(wù)，但事實上是保險業(yè)務(wù)。這些都存在著對客戶的誤導(dǎo)行為。對于客戶而言，由于對“剛性兌付”已經(jīng)形成了思維定勢，那么，風(fēng)險定價機制就難以發(fā)揮效用。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融運行中所存在的欺詐行為

一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上，在對營銷市場進行開發(fā)的過程中，會變相地推銷風(fēng)險系數(shù)比較高的金融產(chǎn)品，消費者對這些金融產(chǎn)品并不是很了解，當(dāng)購買這些金融產(chǎn)品而遇到風(fēng)險的時候，就必然會引發(fā)金融機構(gòu)與消費者之間的糾紛。存在這種欺詐行為的主要原因在于，網(wǎng)絡(luò)營銷更為注重預(yù)期的收入效益，并不會向消費者對風(fēng)險以詳細(xì)產(chǎn)品，而消費者對有關(guān)金融知識缺乏了解，就會導(dǎo)致這種現(xiàn)象發(fā)生。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融管理需要遵循的核心原則

1.互聯(lián)網(wǎng)金融管理的監(jiān)管原則要與監(jiān)管規(guī)則相匹配

互聯(lián)網(wǎng)金融管理需要遵循一定的原則，使得所建立的監(jiān)管模式能夠發(fā)揮指導(dǎo)監(jiān)管對象正確履行各項職責(zé)的作用，并對是否能夠?qū)崿F(xiàn)監(jiān)督管理目標(biāo)進行評估。通常而言，實施互聯(lián)網(wǎng)金融管理，在監(jiān)督管理工作中，并不會實施直接的管理，更不會對監(jiān)管對象的工作以干預(yù)，以避免影響監(jiān)督對象具體業(yè)務(wù)的展開。監(jiān)督管理部門會按照監(jiān)管規(guī)則，以相關(guān)的法律規(guī)定作為主要的監(jiān)管依據(jù)履行監(jiān)督管理職責(zé)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融管理要能夠?qū)L(fēng)險容忍度體現(xiàn)出來

創(chuàng)新是發(fā)展的動力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融運行中要實現(xiàn)創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在金融衍生品要能夠與供給變化相適應(yīng)，而并不需要考慮到需求變化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)而發(fā)展起來的。金融業(yè)由傳統(tǒng)的金融運行模式轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)運行模式，也是適應(yīng)信息時展的結(jié)果。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融管理要確保線上與線下協(xié)調(diào)一致

金融管理部門對互聯(lián)網(wǎng)金融實施監(jiān)督管理的時候，為了避免監(jiān)管套利行為的存在，就要做到線上與線下協(xié)調(diào)一致。所謂的“監(jiān)管套利行為”，就是能夠合理利用監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)中的模糊地帶，盡量選用較為寬松的監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)，以在降低監(jiān)督管理成本的同時，還可以獲得收益最大化。金融市場會因為監(jiān)管套利行為的存在而導(dǎo)致信息失真，嚴(yán)重影響了金融市場的公平競爭，并導(dǎo)致金融監(jiān)督管理難以發(fā)揮應(yīng)有的效用。

四、總結(jié)

綜上所述，運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展金融業(yè)務(wù)，是目前普遍應(yīng)用的金融運行模式。在技術(shù)應(yīng)用方面，是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和通信技術(shù)相結(jié)合利用，實現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)平臺上完成資金的融通、互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸等等各項功能。要確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能夠健康發(fā)展，就要將行之有效的監(jiān)管體系構(gòu)建起來，并根據(jù)網(wǎng)絡(luò)金融的運行情況而對監(jiān)管體系不斷地調(diào)整和完善，以使互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在附加值發(fā)揮作用，使金融業(yè)成為有生命力的行業(yè)。

參考文獻：

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篇（3）

作者簡介

劉德寰，北京大學(xué)新聞與傳播學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，中國信息協(xié)會市場研究業(yè)分會會長，中國市場信息調(diào)查業(yè)協(xié)會市場研究分會會長，第一象限市場咨詢(北京)有限公司學(xué)術(shù)顧問，北京大學(xué)市場與媒介研究中心副主任，哈佛大學(xué)訪問學(xué)者，社會學(xué)博士，著名市場研究專家，26年市場研究經(jīng)驗。研究領(lǐng)域主要有互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)研究(手機電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、數(shù)字閱讀、社會化媒體、LBS、互聯(lián)網(wǎng)生活形態(tài)研究等)，品牌研究，滿意度研究，商業(yè)地產(chǎn)、汽車、媒介、時尚研究，市場與媒介分析，市場研究方法。

2007年被選為“北京大學(xué)十佳教師”，2008年被評為北京市“百人工程”學(xué)者，著作《年齡論》于2010年獲得教育部第五屆中國高校人文社會科學(xué)研究優(yōu)秀成果獎三等獎。

主要著作有《年齡論》、國家重點教材《現(xiàn)代市場研究》(主編)、《市場調(diào)查教程》(合著)、《市場調(diào)查》、《社會調(diào)查的理論基礎(chǔ)與實用方法》(合著)、《中國人讀書生活透視》(合著)和《希望工程調(diào)查》(合著)等；發(fā)表了《關(guān)于問卷的題型設(shè)計》、《網(wǎng)絡(luò)依賴的影響因素分析》、《年齡變量在數(shù)據(jù)分析中的應(yīng)用》等40余篇論文；自1990年以來，共從事各種科研項目30多個，市場研究項目100多個，處理各種類型數(shù)據(jù)260多種。

季飛，畢業(yè)于北京大學(xué)，十多年從業(yè)經(jīng)驗。一直專注消費者研究與營銷管理領(lǐng)域，擁有研究機構(gòu)、企業(yè)與媒體工作經(jīng)歷，現(xiàn)聚焦互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)研究。

李夏，第一象限市場咨詢(北京)有限公司分析師，北京大學(xué)新聞與傳播學(xué)院2012屆碩士研究生，研究方向為廣告、媒介經(jīng)營管理等，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展。

崔凱，北京大學(xué)新聞與傳播學(xué)院2011級博士研究生，第一象限市場咨詢(北京)有限公司高級分析師，師從劉德褒教授。研究方向為傳播學(xué)研究方法、互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)研究。2010年中國市場研究寶潔論文獎學(xué)生組一等獎，焦點小組主持人。

內(nèi)容簡介

劉德寰等編著的《透視電商(網(wǎng)絡(luò)購物消費者研究)》在梳理網(wǎng)絡(luò)購物歷史發(fā)展脈絡(luò)的基礎(chǔ)上，對網(wǎng)絡(luò)購物消費者進行了歷時一年的調(diào)查與研究，通過嚴(yán)格、系統(tǒng)的建模與數(shù)據(jù)分析，全面展現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)購物在當(dāng)今時代下的行為與特點，描繪了市場競爭現(xiàn)狀，挖掘了市場上主流電商網(wǎng)站的優(yōu)勢根源，最后總結(jié)與展現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)團購市場的歷史與現(xiàn)狀。

《透視電商(網(wǎng)絡(luò)購物消費者研究)》為電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者、愛好者和關(guān)注者提供了解讀網(wǎng)絡(luò)購物市場最全面的視角。

中國什么都是一窩蜂，電子商務(wù)也不能免俗，一窩蜂地上，一窩蜂地倒。屹立中的與倒下去的都成為街談巷議的談資與生活的風(fēng)景，有的可嘆，有的可悲，有的可惜，有的可敬。劉德寰等編著的《透視電商(網(wǎng)絡(luò)購物消費者研究)》全面展現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)購物在當(dāng)今時代下的行為與特點，描繪了市場競爭現(xiàn)狀，挖掘了市場上主流電商網(wǎng)站的優(yōu)勢根源，最后總結(jié)與展現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)團購市場的歷史與現(xiàn)狀。

目錄

序

第1章網(wǎng)絡(luò)購物的前世今生1

1.1何為網(wǎng)絡(luò)購物2

1.2網(wǎng)絡(luò)購物的初創(chuàng)與探索發(fā)展4

1.2.1網(wǎng)絡(luò)購物在世界：探索萌芽，創(chuàng)新延展4

1.2.2網(wǎng)絡(luò)購物在中國：落地生根，蓬勃發(fā)展7

1.3三分天下：世界網(wǎng)絡(luò)購物市場現(xiàn)狀12

1.3.1歐洲：網(wǎng)絡(luò)購物的起源地14

1.3.2美國：全球第一大網(wǎng)絡(luò)購物國家17

1.3.3亞洲：增速最快、潛力最大的網(wǎng)絡(luò)購物市場21

1.4走向繁榮：中國網(wǎng)絡(luò)購物市場現(xiàn)狀23

第2章網(wǎng)絡(luò)全面滲透消費生活30

2.1概述：消費與網(wǎng)絡(luò)購物消費31

2.1.1關(guān)于消費者行為的相關(guān)研究31

2.1.2消費文化演變帶動消費方式變革33

2.1.3網(wǎng)絡(luò)購物：多樣方式尋求消費“滿意解”34

2.2消費者的第一次網(wǎng)絡(luò)購物35

2.2.1時間：2003年前的緩慢推進與2003年起的迅速擴張36

2.2.2品類：啟蒙于圖書音像，繁榮于服飾日用38

2.2.3網(wǎng)站：淘寶是網(wǎng)站擴散里程碑40

2.3逛：消費者的網(wǎng)站瀏覽偏好41

2.3.1“不動窩兒”的每日一逛41

2.3.2分享黃金時間42

2.3.3“逛”無局限44

2.3.4網(wǎng)購瀏覽的固化習(xí)慣46

2.4買：消費者的購買行為習(xí)慣47

2.4.1三天一購物：網(wǎng)絡(luò)購物的消費次數(shù)48

2.4.2實體消費的替代：網(wǎng)絡(luò)購物的消費金額50

2.4.3移動互聯(lián)時代的網(wǎng)絡(luò)消費51

2.4.4消費習(xí)慣向網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)移：網(wǎng)絡(luò)購物的消費類別58

2.5支付：網(wǎng)絡(luò)付款方式與金融品牌選擇64

2.5.1支付多樣化與線下到線上的轉(zhuǎn)移64

2.5.2方興未艾：網(wǎng)上銀行的消費者使用情況67

2.5.3初露鋒芒：手機銀行的消費者使用情況71

2.5.4朝氣蓬勃：第三方支付的消費者使用情況76

2.5.5安心落意：貨到付款的支付方式82

2.6選擇：影響消費者網(wǎng)購選擇的因素83

2.6.1所見非所得：網(wǎng)絡(luò)購物存在的問題83

2.6.2價廉勝物美：消費者選擇購物網(wǎng)站的關(guān)注問題85

2.6.3價格戰(zhàn)外的選擇：最具吸引力的優(yōu)惠活動86

第3章市場弄潮兒——網(wǎng)購品牌的競爭與共榮87

3.1網(wǎng)絡(luò)購物市場上的品牌88

3.2認(rèn)知：網(wǎng)購品牌競爭第一步92

3.2.1消費者的品牌記憶93

3.2.2品牌知名度106

3.2.3品牌墓地111

3.3選擇：消費者的品牌瀏覽與購買122

3.3.1逛品牌122

3.3.2挑“賣家”131

3.3.3消費者的推薦“賣家”148

3.4品牌的吸引力149

3.4.1網(wǎng)購品牌的消費者行為轉(zhuǎn)化吸引力150

3.4.2網(wǎng)購品牌的消費者購買吸引力153

3.5品牌綜合實力評價——第一象限指數(shù)154

3.5.1第一象限網(wǎng)購指數(shù)(UP指數(shù))154

3.5.2第一象限下期發(fā)展預(yù)測指數(shù)161

3.6周邊產(chǎn)業(yè)的興起：購物導(dǎo)航比價品牌情況164

3.6.1購物比價網(wǎng)站知名度166

3.6.2購物比價網(wǎng)站的消費者使用選擇168

3.6.3購物比價插件的消費者使用選擇170

第4章網(wǎng)聚人的力量——網(wǎng)絡(luò)團購市場微探172

4.1網(wǎng)絡(luò)團購：網(wǎng)絡(luò)購物的新形態(tài)延展173

4.1.1網(wǎng)絡(luò)團購的概念重構(gòu)173

4.1.2網(wǎng)絡(luò)團購在世界174

4.1.3網(wǎng)絡(luò)團購在中國182

4.2消費者的團購行為與習(xí)慣188

4.2.1網(wǎng)絡(luò)團購的消費次數(shù)189

4.2.2網(wǎng)絡(luò)團購的消費金額190

4.2.3網(wǎng)絡(luò)團購的消費品類190

4.2.4消費者看網(wǎng)絡(luò)團購191

4.3網(wǎng)絡(luò)團購市場品牌研究193

4.3.1消費者的網(wǎng)絡(luò)團購品牌認(rèn)知196

4.3.2消費者的網(wǎng)絡(luò)團購品牌選擇204

4.3.3網(wǎng)絡(luò)團購品牌綜合實力評價——第一象限指數(shù)214

4.3.4入口整合：團購導(dǎo)航網(wǎng)站的出現(xiàn)與發(fā)展218

附錄關(guān)于研究方式的說明224

參考文獻227

篇（4）

關(guān)鍵詞 ：互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；技術(shù)接受模型；信任；感知風(fēng)險；使用意愿

引言

近年來互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品受到消費者的熱捧，引起了高層管理者、傳統(tǒng)金融機構(gòu)和相關(guān)研究者的高度關(guān)注。例如，2013年6月13日，國內(nèi)第三方支付平臺支付寶和天鴻基金合作的創(chuàng)新支付+投資類產(chǎn)品——余額寶上線。至6月底時，余額寶用戶突破250萬，規(guī)模達66億；9月初其規(guī)模已近500億元，天鴻貨幣基金在余額寶用戶爆炸式增長的推動下，一躍成為目前中國用戶數(shù)最多、甚至是規(guī)模最大的公募基金。余額寶的成功，也激起了更多的基金從業(yè)者擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融，產(chǎn)生了眾多余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

天鴻貨幣基金的《余額寶運行一周年數(shù)據(jù)報告》顯示，截止2014年6月30日，人均擁有余額寶金額為5030元，表明其依然是資金量不大的用戶。余額寶用戶在二季度突破1億?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的嘗試民眾很多，說明國內(nèi)理財需求的空間很大，傳統(tǒng)金融機構(gòu)沒有覆蓋的客戶通過互聯(lián)網(wǎng)金融得到理財服務(wù)。另一方面，相對支付寶的注冊用戶數(shù)量8億（截止2013年7月）而言，余額寶的用戶數(shù)量還有待提高；而且對個體用戶而言，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的平均投資額度較小，說明了消費者對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的采納程度還有待提高。

如何擴大互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的受眾，提高互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的采納意愿，有必要對影響消費者采納互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的因素進行探究。文章以余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的使用意愿，并且以余額寶為示例，為以后的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的發(fā)展以及傳統(tǒng)金融機構(gòu)的創(chuàng)新可以提供思路借鑒和理論指導(dǎo)。

1、理論基礎(chǔ)

1.1 技術(shù)接受模型

技術(shù)推進理論是金融創(chuàng)新成因的代表理論之一，該理論認(rèn)為，新技術(shù)革命的出現(xiàn)，特別是計算機、通信技術(shù)的發(fā)展及其在金融業(yè)的廣泛應(yīng)用為金融創(chuàng)新提供了物質(zhì)上和技術(shù)上的保證?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的主要區(qū)別在于銷售渠道和產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融的本質(zhì)并沒有改變。消費者獲取金融產(chǎn)品和服務(wù)的渠道從傳統(tǒng)的銀行、證券公司等金融機構(gòu)擴展到互聯(lián)網(wǎng)、移動終端?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的接受不僅取決于消費者的金融需求，還取決于對互聯(lián)網(wǎng)、移動技術(shù)這種交易方式的接受。TAM是David（1989）和David等（1989）基于計劃行為理論和理性行為理論提出來，用以解釋用戶對新技術(shù)的接受行為。由于模型結(jié)構(gòu)簡單和各種實證研究對其價值的證實，被廣泛用于研究對各種信息技術(shù)的采納，也延伸到電子商務(wù)、移動支付等互聯(lián)網(wǎng)金融情景。

1.2 信任理論

互聯(lián)網(wǎng)金融情景下，由于消費者和網(wǎng)絡(luò)零售商之間的時空分離，以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的不可預(yù)測，使得在線交易產(chǎn)生了隱含的不確定性。信任在包含未知風(fēng)險的交換關(guān)系中起著核心作用。特別是在網(wǎng)上購物環(huán)境中，信任尤其重要。缺失信任的網(wǎng)上交易和網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商的是電子渠道市場滲透的重要阻礙。此外，研究表明，信任對用戶愿意從事有關(guān)金錢和敏感個人信息的網(wǎng)上交易有重大影響。對商家的信任是消費者進行網(wǎng)上購物的重要前因。此外，用戶通過長時間積累起來的對一種產(chǎn)品或服務(wù)的信任會影響其對同一渠道內(nèi)另一種產(chǎn)品或服務(wù)的感知信任。在淘寶、支付寶進行過交易從而對支付寶信任的用戶更愿意在支付寶客戶端進行余額寶的體驗。已有研究發(fā)現(xiàn)消費者信任會降低客戶開發(fā)成本和交易成本，促進口碑傳播，提升客戶滿意度和忠誠度，刺激重復(fù)購買行為。

1.3 感知風(fēng)險理論

Bauer引入感知風(fēng)險這個概念，并且把感知風(fēng)險定義為不確定性和相關(guān)結(jié)果嚴(yán)重性的組合。Featherman等把感知風(fēng)險模型擴展應(yīng)用到新興的信息技術(shù)情景下（例如移動支付），用實證研究檢驗了互聯(lián)網(wǎng)情境下對電子服務(wù)的感知風(fēng)險的七個維度的影響，包括操作風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、時間風(fēng)險、心理風(fēng)險、社會風(fēng)險、隱私風(fēng)險和整體風(fēng)險。

余額寶是支付+投資類金融產(chǎn)品。第三方支付設(shè)計的用戶眾多，操作頻繁，任何操作失誤、系統(tǒng)設(shè)計不當(dāng)或蓄意事件（如攻擊或濫用信息及程序）等都有可能帶來風(fēng)險。用戶在第三方平臺上注冊以及進行交易的時候，用戶的身份信息。賬戶資金信息、交易信息以及認(rèn)證信息等，已經(jīng)被記錄和保存在第三方支付的數(shù)據(jù)庫中。如果第三方支付平臺對用戶信息的安全保護不到位，則很容易造成用戶信息泄露。這些風(fēng)險會產(chǎn)生用戶隱私泄露或資金盜用等問題。易觀國際在《中國第三方網(wǎng)絡(luò)支付安全調(diào)研報告》顯示，用戶在網(wǎng)絡(luò)支付過程中由于木馬、釣魚網(wǎng)站和賬戶、密碼被盜的原因帶來資金損失所占的比例最高，分別為24%、33.9%。另一方面，余額寶所對接的是貨幣基金理財，雖然歷史上貨幣基金的收益比較穩(wěn)定，但是不排除會有資金損失的情況。這些都是消費者在使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時可能感受到的風(fēng)險。

2、研究分析

這篇文章在技術(shù)接受模型、信任、感知風(fēng)險理論的基礎(chǔ)上，從消費者和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品角度，結(jié)合消費者個人特點和產(chǎn)品特點構(gòu)建了消費者互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品使用意愿模型，模型如圖1所示。

2.1 感知有用性和感知易用性顯著影響消費者使用意愿

TAM中的感知有用性和感知易用性是決定使用意愿的兩個主要變量。余額寶是第三方支付平臺推出的理財+支付產(chǎn)品，作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，具有理財功能，另外，還可以隨時隨地用于支付寶的購物付款，集理財、購物等功能于一體。而關(guān)于余額寶的相關(guān)操作都是通過電腦或者手機來完成，需要使用者具備一定的電腦、手機操作技能。這種情景下，這篇文章將“互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的感知有用性”定義為用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品滿足自己的理財需求的程度；“互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的感知易用性”反映了用戶對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的操作體驗，定義為，使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的容易程度。消費者對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的感知有用性和感知易用性程度越大，消費者使用意愿也更強。

2.2 信任顯著影響消費者使用意愿

余額寶本質(zhì)上是天弘基金旗下的天弘增利寶貨幣市場基金，天弘基金本來名不見經(jīng)傳，但是通過和支付寶合作，把余額寶內(nèi)嵌在支付寶體系里面，借助支付寶的影響力，降低客戶開發(fā)成本。不論支付寶選擇與何種基金合作，支付寶用戶都會有意愿進行嘗試，可見，出于對支付寶的信任，是消費者使用余額寶的影響因素之一。這也是眾多基金公司和已經(jīng)沉淀大量客戶的第三方支付平臺合作的原因之一。這篇論文定義的信任是消費者對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品提供平臺的信任，而且信任對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的使用意向有顯著的正面影響。

2.3 感知風(fēng)險顯著影響消費者使用意愿

依據(jù)余額寶的應(yīng)用情景，定義感知風(fēng)險為：使用余額寶帶來的經(jīng)濟損失、心理壓力、操作不當(dāng)?shù)炔缓玫暮蠊涂赡苄?。并且從四個維度來劃分感知風(fēng)險：安全風(fēng)險是指由于操作、安全問題等引發(fā)的經(jīng)濟損失可能性；隱私風(fēng)險是由于使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，用戶失去對個人信息控制的可能性；心理風(fēng)險是指由于使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品而使自己處于擔(dān)心狀態(tài)、遭受精神壓力的可能性，比如擔(dān)心自己賬號被盜信息泄露資金不安全；功能風(fēng)險是指投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可能帶來的損失風(fēng)險。

當(dāng)消費者對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的感知的風(fēng)險越大，使用意愿越弱。減少消費者感知風(fēng)險是促進消費者使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的主要途徑。比如在支付過程中提供各種安全工具，提供保險服務(wù)；對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險進行披露等。

2.4 個人特點和產(chǎn)品特點影響消費者的感知有用性和感知風(fēng)險

消費者的個人特點風(fēng)險偏好和理財知識對消費者的感知有用性和感知風(fēng)險有影響。風(fēng)險偏好是指消費者有規(guī)避或者追逐風(fēng)險的傾向。Chen和He在B2C電子商務(wù)環(huán)境下證明，消費者對相關(guān)品牌的知識越豐富，消費者感知到的風(fēng)險就越低；而且消費者風(fēng)險偏好越高，感知風(fēng)險越低。也就是說消費者擁有的理財知識越多，對理財產(chǎn)品越了解，那么感知到的風(fēng)險相應(yīng)地就會降低。而理財知識越豐富的消費者在判斷一金融理財產(chǎn)品的時候，比理財知識匱乏的人更了解自己的理財需求，也更清楚產(chǎn)品的有用性程度。

理財產(chǎn)品形式多樣，但都可以從收益率、流動性、風(fēng)險性和投資門檻4個主要指標(biāo)來衡量。余額寶類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品具有收益率較高、投資風(fēng)險低、流動性強、投資門檻低等特點?？梢院芎玫臐M足消費者的理財、購物、變現(xiàn)等需求。理財產(chǎn)品的這些特點是消費者有用性感知的前提。另外，余額寶是金融產(chǎn)品的屬性，本身就存在相應(yīng)的投資風(fēng)險，也在一定程度上促進了消費者的風(fēng)險感知。

3、結(jié)論及建議

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展離不開互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、消費者的參與。對互聯(lián)網(wǎng)平臺而言除了應(yīng)加強互聯(lián)網(wǎng)安全，注意保護消費者隱私和資金安全，還應(yīng)該注意金融理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制，同時可以對消費者進行理財知識宣傳，促進其理財意識。對于消費者而言，提高理財知識、風(fēng)險意識，權(quán)衡收益率、風(fēng)險性、流動性以及購買平臺等各種要素，選擇適合自己的理財產(chǎn)品。監(jiān)管方面，監(jiān)管機構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的真空地帶，加強法律法規(guī)的建設(shè)，對余額寶類金融創(chuàng)新進行引導(dǎo)和規(guī)范；應(yīng)不斷加強消費者權(quán)益保護工作體制機制建設(shè)，推動消費者權(quán)益保護工作有效落實。通過行業(yè)自律和監(jiān)管雙管齊下，營造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，也可以增強消費者對投資環(huán)境的信心，對投資平臺的信任，促進互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的健康、持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

[1] 鄭長德, 伍艷.發(fā)展金融學(xué).[M]中國經(jīng)濟出版社，2011.

[2] Davis F D. Perceived usefulness, perceived ease of use,and user acceptance of information technology [J]. MISquarterly, 1989: 319-340.

[3] Davis F D, Bagozzi R P, Warshaw P R. User acceptanceof computer technology: a comparison of two theoreticalmodels [J]. Management science, 1989, 35(8): 982-1003.

篇（5）

2 金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展中存在的問題

3 淺析我國股票發(fā)行注冊制改革的前提條件的完善與發(fā)展

4 我國中小商業(yè)銀行的風(fēng)險分析

5 論互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范與監(jiān)管的分析

6 互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的沖擊及其對策研究

7 金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展中存在的問題以及解決辦法

8 人民幣國際化過程中的限制性因素及應(yīng)付措施

9 我國中小商業(yè)銀行的風(fēng)險分析

10 人民幣國際化的潛在危險分析

11 人民幣升值后提高我國外貿(mào)企業(yè)國際競爭力的舉措

12 人民幣國際化的現(xiàn)實障礙與對策分析

13 人民幣貶值對我國房地產(chǎn)市場的影響

14 論互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范與監(jiān)管的分析

15 淺談我國第三方支付的風(fēng)險及監(jiān)管

16 我國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險與風(fēng)險防范

17 國有商業(yè)銀行縣域支行發(fā)展研究

18 利率市場化背景下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理創(chuàng)新

19 經(jīng)濟新常態(tài)下的農(nóng)村小額貸款發(fā)展

20 人民幣國際化對中國商業(yè)銀行影響的研究

21 淺析外匯期貨在我國的發(fā)展前景

22 從日元國際化看人民幣國際化

23 歐洲負(fù)利率及其經(jīng)濟影響

24 我國汽車金融現(xiàn)狀問題及對策

25 ××省農(nóng)村支付環(huán)境現(xiàn)狀及政策建議

26 我國房地產(chǎn)信托投資基金的發(fā)展探究

27 美聯(lián)儲量化寬松對石油價格的影響及中國的對策

28 ××省私募股權(quán)投資市場的發(fā)展現(xiàn)狀

29 民營銀行的發(fā)展及問題分析

30 我國綠色信貸的發(fā)展問題分析

31 中國外匯儲備問題研究與對策

32 地方債務(wù)風(fēng)險與銀行信貸的關(guān)系

33 ××省小額貸款公司問題的研究

34 信用卡風(fēng)險防范問題的研究

35 我國第三方理財機構(gòu)調(diào)研

36 互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管及對策分析

37 ××省農(nóng)村信用社信貸支農(nóng)的發(fā)展障礙及對策

38 我國中小商業(yè)銀行發(fā)展的問題及對策分析

39 我國貨幣政策對股票市場的影響

40 我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險及其防范

41 我國民營銀行發(fā)展的難點及對策探究

42 p2p網(wǎng)貸的風(fēng)險探析及防控對策   

43 我國小微企業(yè)融資難題與對策

44 我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的風(fēng)險與控制研究

45 我國外匯儲備的成本與收益及管理建議

46 股指期貨對我國證券市場的影響

47 基于P2P網(wǎng)貸的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究

48 當(dāng)前我國P2P網(wǎng)貸內(nèi)部風(fēng)險管理問題研究

49 個人住房抵押貸款抵押物風(fēng)險探究

50 中信銀行對公信貸貸后風(fēng)險管理研究

51 建立存款保險制度對我國銀行業(yè)的影響及應(yīng)對措施

52 ××省農(nóng)業(yè)保險發(fā)展問題研究

53 小微企業(yè)融資困難問題及其對策研究

54 在中國推行以房養(yǎng)老的障礙及對策分析

55 個人住房抵押貸款違約風(fēng)險管理分析

56 ××省農(nóng)村信用社操作風(fēng)險研究

57 中小銀行支持小微企業(yè)發(fā)展策略研究

58 P2P平臺與小微企業(yè)融資合作可持續(xù)性的探討

59 互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展研究

60 我國商業(yè)銀行汽車金融業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑分析

篇（6）

前言：信息技術(shù)水平和經(jīng)濟的騰飛，是互聯(lián)網(wǎng)金融在我國快速發(fā)展的前提條件。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)占據(jù)了金融界的半壁江山，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟、網(wǎng)絡(luò)營銷、電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展，也推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的繼續(xù)發(fā)展。借用網(wǎng)絡(luò)信貸平臺迅速崛起的信貸公司，和銀行合作打造第三方支付的支付平臺，這些金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了國內(nèi)金融業(yè)的新革命，如何做好互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管工作，是我們當(dāng)前需要探索和考慮的問題。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的幾大風(fēng)險

1、技術(shù)方面的風(fēng)險

計算機技術(shù)本來就存在一定的安全風(fēng)險，如果計算機網(wǎng)絡(luò)遭到蠕蟲病毒、木馬病毒或黑客的入侵，很容易使病毒在網(wǎng)絡(luò)道上蔓延，不僅使客戶個人信息和遭到外泄，嚴(yán)重的可能造成資金損失，威脅到整個互聯(lián)網(wǎng)金融交易系統(tǒng)。因此，技術(shù)方面的風(fēng)險，已經(jīng)成為了互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的一大風(fēng)險。

2、運營風(fēng)險

作為一種新興的金融平臺，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然在先前不被人們認(rèn)可，但隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展和人們對網(wǎng)絡(luò)的認(rèn)識，互聯(lián)網(wǎng)金融開始被人們逐漸接受，有一些企業(yè)管理者愿意拿出一部分資金投身于互聯(lián)網(wǎng)金融中，但是，由于定位的錯誤以及經(jīng)驗上的不足，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的運營模式不符合社會環(huán)境，導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營過程中總是碰壁，一些資金實力不足的企業(yè)終究被互聯(lián)網(wǎng)金融的大市場所淘汰。筆者認(rèn)為，其終究的原因是因為這些企業(yè)在經(jīng)營過程中缺乏創(chuàng)新性，無法緊跟時代潮流，因此才會被互聯(lián)網(wǎng)金融所淘汰，互聯(lián)網(wǎng)金融的運營風(fēng)險也是相當(dāng)大的。

3、法律風(fēng)險

目前，國家還沒有制定出完善的法律來對互聯(lián)網(wǎng)金融進行監(jiān)管和干預(yù)，國家法律對于金融業(yè)的管制主要體現(xiàn)在對傳統(tǒng)金融行業(yè)的管制上，法律監(jiān)管上的幾乎空白，使互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著巨大的法律風(fēng)險。部分企業(yè)從人員素養(yǎng)和運營模式上都鉆了法律的空子，使互聯(lián)網(wǎng)金融市場的秩序受到嚴(yán)重影響，給社會公民以及國家?guī)磔^大的損失。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性探析

1、互聯(lián)網(wǎng)金融個體理性并不代表集體理性

貨幣市場基金+第三方支付互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品里，投資者所購買的是貨幣市場基金份額，雖然，在這種產(chǎn)品里投資者能夠隨時隨地通過網(wǎng)絡(luò)贖回自己的錢財，但投資者還需要付出相應(yīng)的折扣才能將這些資金在市場中賣掉，從而產(chǎn)生了流動性轉(zhuǎn)換以及期限錯配等問題，一旦互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場的波動變大，這時投資者將會選擇贖回資金來防范風(fēng)險，這從集體行為而言不是理性的，但是從個體行為而言卻是理性的。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融用戶量龐大，需要通過法律監(jiān)管來防范問題

由于用戶數(shù)量和資金數(shù)量的巨大，互聯(lián)網(wǎng)金融一旦出現(xiàn)問題，很難通過市場來處理和解決問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)如果還涉及到清算，一旦公司或機構(gòu)破產(chǎn)，將會使互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施受到嚴(yán)重?fù)p害，使互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)承受巨大的風(fēng)險。比如：余額寶和支付寶由于業(yè)務(wù)規(guī)模與資金規(guī)模大，用戶多，其系統(tǒng)的安全性也會非常高。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融中可能存在非理及欺詐行為，需要政策監(jiān)管

由于利益驅(qū)使，金融機構(gòu)和工作人員可能會給投資者推薦風(fēng)險比較高的金融產(chǎn)品，很多消費者在購買產(chǎn)品時，一味的聽從金融機構(gòu)的意見，而對金融產(chǎn)品并沒有太多的了解。例如，網(wǎng)絡(luò)銷售金融產(chǎn)品時，為了提升業(yè)績、隱瞞風(fēng)險，金融機構(gòu)并沒有向投資者詳細(xì)介紹該金融產(chǎn)品，很多投資者也并不清楚銀行理財產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)存款、貸款等理財產(chǎn)品有什么不同，嚴(yán)重的，還可能存在欺詐行為，侵犯了消費者的利益。

綜上，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品需要法律和政策上的監(jiān)管，我們應(yīng)當(dāng)盡快完善監(jiān)管體系，強化監(jiān)管理念，通過監(jiān)管推來動互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的正規(guī)發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的核心原則

1、有效結(jié)合原則性監(jiān)管與規(guī)則性監(jiān)管

原則性監(jiān)管模式是監(jiān)管當(dāng)局目前對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進行監(jiān)管的主要模式之一。該模式下，監(jiān)管當(dāng)局會引導(dǎo)監(jiān)管對象，而不會對監(jiān)管對象提出太多的要求，也很少干預(yù)或介入監(jiān)管對象的各項金融業(yè)務(wù)。全靠監(jiān)管對象的自身規(guī)范，監(jiān)管當(dāng)局在監(jiān)管的同時會重視是否完成的監(jiān)管目標(biāo)。在規(guī)則性監(jiān)管模式下卻是另一種情況，監(jiān)管當(dāng)局會利用相關(guān)法律法規(guī)來對監(jiān)管對象的業(yè)務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)程序加以明確規(guī)定，使其強制執(zhí)行相關(guān)規(guī)定。相比之下，原則性監(jiān)管模式和規(guī)則性監(jiān)管模式有自己的優(yōu)點，也有自己的缺點，在對互聯(lián)網(wǎng)金融進行監(jiān)管時，可以有效結(jié)合兩種監(jiān)管模式，使兩者的優(yōu)缺點得以互補。

2、要重視互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護

互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護是互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的重要內(nèi)容。互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護和行為監(jiān)管兩者之間的關(guān)系非常密切，很多學(xué)者認(rèn)為，消費者保護在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中就屬于行為監(jiān)管。受到消費者理論以及信息不對稱等因素的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)很可能會侵犯金融消費者或投資者的合法權(quán)益，而這正是開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護的條件與背景。為什么要重視和展開互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護呢？我國很多學(xué)者對此展開了調(diào)查和討論，有關(guān)學(xué)者認(rèn)為：互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)和金融消費者兩者之間有著不完全一致的利益，在互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)發(fā)展的過程中可能會出現(xiàn)一些行為，使金融消費者的合法權(quán)益受到嚴(yán)重侵害。因此，開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護是必要的。

3、實施動態(tài)比例監(jiān)管

無論是在國內(nèi)還是在國外，人們都沒有對金融監(jiān)管有明確的定義和闡釋，因此，在實施動態(tài)比例監(jiān)管時，我們首先需要理清金融監(jiān)管的內(nèi)容。筆者認(rèn)為，從松到嚴(yán)，我們可以將金融監(jiān)管劃分為四個層次。第一個層次是市場規(guī)律，金融企業(yè)、當(dāng)?shù)卣约靶袠I(yè)協(xié)會了行業(yè)的自律準(zhǔn)則，這個準(zhǔn)則主要是以自愿的方式實施的;第二個層次是注冊，有關(guān)企業(yè)或者部分可以利用注冊這個渠道來掌握相關(guān)的機構(gòu)信息;第三個層次是監(jiān)管和監(jiān)督，政府或行業(yè)部門要持續(xù)監(jiān)管機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融市場，在必要的情況下可以采取直接監(jiān)管的對策，反之則可以不采取直接監(jiān)管對策。第四個層次是嚴(yán)格的審慎監(jiān)管，向一些相關(guān)的機構(gòu)提出對資本或是流動性的監(jiān)管要求，同時有權(quán)對現(xiàn)場進行檢查。除此之外，市場主體行為本來就會受到法律的約束和監(jiān)督，因此，我們可以將法律看做是一種廣義的監(jiān)督形式，如果出現(xiàn)違反法律法規(guī)的個人或企業(yè)，司法機構(gòu)就會對這些個人或企業(yè)進行依法制裁。

結(jié)束語：總而言之，移動通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，推動了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和金融產(chǎn)品的迅速發(fā)展。這種新興的金融模式受到了廣大群眾的熱愛，但是，由于監(jiān)管上面的幾乎空白，其中存在著很多風(fēng)險，嚴(yán)重影響了消費者和投資者的合法權(quán)益。對此，我們一定要加以重視，以核心原則為依據(jù)，開展互聯(lián)網(wǎng)金融法律監(jiān)管，保障人們的合法權(quán)益，使互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品更好的服務(wù)于人民，服務(wù)于社會。（作者單位：沈陽城市學(xué)院（經(jīng)濟學(xué)院/金融專業(yè)））

參考文獻：

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[2] 由曦，劉文君，董欲曉.立規(guī)互聯(lián)網(wǎng)金融[J].財經(jīng)，2014（9）

篇（7）

信用評級（Credit Rating），又稱資信評級，指獨立的第三方信用評級機構(gòu)對履行相關(guān)合同和經(jīng)濟承諾等的能力和意愿的總體評價。信用評級作為一種社會中介服務(wù)，為社會提供資信信息，為決策提供參考。在對傳統(tǒng)經(jīng)營的交易支付模式產(chǎn)生巨大沖擊的同時，也隱含著尚未被廣泛關(guān)注的風(fēng)險問題。加強對網(wǎng)絡(luò)交易的“橋梁”——第三方支付平臺的監(jiān)督，對保護消費者合法權(quán)益、規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)交易行為、促進第三方支付行業(yè)的健康發(fā)展均有舉足輕重的意義。本文將首先介紹互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)行業(yè)現(xiàn)狀，然后分析對第三方支付機構(gòu)進行信用評級的必要性，最后論述如何構(gòu)建對互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的信用評級。

一、互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的行業(yè)現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)，是指在互聯(lián)網(wǎng)交易中提供支付支持的第三方獨立機構(gòu)。在第三方支付模式中，首先買方從賣方處選購貨品；然后買方選擇第三方支付機構(gòu)進行付款，第三方支付機構(gòu)發(fā)送“已支付”信息到賣方，由賣方發(fā)貨并通過專門快遞機構(gòu)送達；買方驗收貨物后，在互聯(lián)網(wǎng)支付頁面上點擊收貨，最后通知第三方支付機構(gòu)付款給賣方。

互聯(lián)網(wǎng)購物的特點不同于線下交易，銀行提供的傳統(tǒng)支付服務(wù)無法滿足這種附帶擔(dān)保的支付需求，而第三方支付機構(gòu)卻可以有效地保障供貨質(zhì)量、提升服務(wù)品質(zhì)以及規(guī)范交易流程，在交易全程中對雙方進行有效的監(jiān)督和約束。正因為互聯(lián)網(wǎng)第三方支付適應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)購物這種新型支付需求，近些年來得到迅猛發(fā)展。根據(jù)iResearch艾瑞咨詢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：“2012年中國互聯(lián)網(wǎng)第三方支付業(yè)務(wù)交易規(guī)模達36589億元，同比增長66.0%”，在2012年全國互聯(lián)網(wǎng)第三方支付市場中，支付寶、財付通、中國銀聯(lián)摘得前三甲，市場交易份額分別為49.2%、20.0%、9.3%，剩余21.5%由其他多家貢獻。

二、互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的盈利模式

早期第三方支付機構(gòu)利潤的一個主要來源就是向客戶收取備付金。但是隨著2010年《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》的出臺，規(guī)定支付機構(gòu)不得以任何形式挪用客戶備付金，備付金模式已從法律意義上被禁止。若想理清互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)現(xiàn)今的盈利模式，首先不能回避的問題是互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺兩大分類：以支付寶、財付通為代表的用戶粘性支付平臺和以快錢、易寶支付為代表的開放式支付平臺兩大陣營。用戶粘性支付平臺依附電子商務(wù)網(wǎng)站，通過促成互聯(lián)網(wǎng)交易的形式向商家收取費用；開放式支付平臺則主要依靠平臺向客戶收取的手續(xù)費率與銀行向平臺收取的手續(xù)費率差生存。然而面對日益激烈的競爭，一些第三方支付機構(gòu)不惜通過賠本賺吆喝的方式擴張市場份額。可見目前第三方支付機構(gòu)如何應(yīng)對既有盈利模式面臨的挑戰(zhàn)，改變同質(zhì)競爭，開拓增值服務(wù)已迫在眉睫。

三、互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的自身風(fēng)險分析

目前，國內(nèi)外對這種利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，向客戶提供支付和擔(dān)保等類金融服務(wù)的新型經(jīng)營模式的法律規(guī)制較少。更讓人擔(dān)憂的是，國內(nèi)外至今尚未就“互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)”的主體地位達成一致，這無形中增添了對這一貨幣流動性極強業(yè)務(wù)進行跨區(qū)域監(jiān)管的難度。

（一）支付機構(gòu)自身信用風(fēng)險

無論是B2C還是C2C業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)交易的支付擔(dān)保功能都要求在第三方支付系統(tǒng)中必然存在大量沉淀資金，即“在途資金”。由互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)負(fù)責(zé)暫時保管這筆巨額資金，待履行完畢擔(dān)保職能后進行結(jié)轉(zhuǎn)。這樣一個完整的交易過程，通常需要3-7天，當(dāng)面臨質(zhì)量申訴、退換貨等糾紛時，交易過程需要的時間一般會超過一周。這樣沉淀資金經(jīng)過累積后，數(shù)額會翻幾番。當(dāng)今法律尚未對該筆資金的性質(zhì)和用途做出明確的界定，可以說，這筆巨額資金游離于監(jiān)管之外。若不能對該筆“在途資金”進行有效監(jiān)管，一旦第三方支付機構(gòu)挪作他用不能及時歸還，其后果不堪設(shè)想。即便這筆“在途資金”沒有被濫用，因其產(chǎn)生的可觀孳息的法律歸屬也是一個現(xiàn)實難題。

（二）支付業(yè)務(wù)為洗錢、賭博和套現(xiàn)提供便利

互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)不同于傳統(tǒng)銀行等金融機構(gòu)，對資金的用途缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)交易虛擬、快捷的特征解決了交易的距離問題，促進了商貿(mào)活動，但是也促生了不法分子利用其支付特征進行虛假交易，從而進行洗錢、賭博和信用卡套現(xiàn)等違法活動，影響金融秩序，侵害國家正常的經(jīng)濟運行。

（三）支付機構(gòu)流動性風(fēng)險

流動性風(fēng)險是指機構(gòu)或企業(yè)由于金融資產(chǎn)的流動性的不確定性變動而遭受經(jīng)濟損失的可能性。通常是指“無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險”。2010年《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》規(guī)定沉淀資金即“在途資金”視作支付企業(yè)負(fù)債；由于同質(zhì)競爭激勵，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)大部分利潤空間被壓縮，同時又缺乏良性的盈利點，很容易出現(xiàn)由于資金周轉(zhuǎn)問題引發(fā)的流動性不足?？梢?，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的流動性風(fēng)險并非杞人憂天。

通過以上對互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的自身風(fēng)險評析，我們不難發(fā)現(xiàn)，加強對支付機構(gòu)監(jiān)管的必要性。同時作為電子商務(wù)的支柱，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的完善對市場交易安全、金融秩序穩(wěn)定具有舉足輕重的意義。反觀經(jīng)濟領(lǐng)域的一日千里，法律規(guī)制建設(shè)迫在眉睫。

四、對互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)進行資信評級

中國人民銀行2010頒布的《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》設(shè)置了一定準(zhǔn)入要求的“支付業(yè)務(wù)許可證”和業(yè)務(wù)監(jiān)管，對規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)第三方支付市場秩序，保障網(wǎng)購消費者合法權(quán)益具有里程碑意義。但是“準(zhǔn)入要求”和“業(yè)務(wù)監(jiān)管”對整個第三方支付行業(yè)而言并不是包治百病的神丹妙藥?，F(xiàn)實中，國內(nèi)第三方支付機構(gòu)大都把自己闡述為提供在線支付服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)公司，試圖確立“為用戶提供網(wǎng)絡(luò)代收代付服務(wù)的中介機構(gòu)”的公司定位。如支付寶在其支付服務(wù)協(xié)議中專門說明：“支付寶中介服務(wù)（亦稱‘支付寶擔(dān)保交易’）：即本公司向您提供的貨款代收代付的中介服務(wù)”，力圖避免相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)管。但實質(zhì)上，代收代付、支付結(jié)算業(yè)務(wù)都是銀行的專有服務(wù)，由資質(zhì)淺、監(jiān)管薄弱的互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)從事金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，存在很大的社會風(fēng)險。因此，筆者認(rèn)為有必要加大對互聯(lián)網(wǎng)第三方支付這一準(zhǔn)金融機構(gòu)的法律監(jiān)管，尤為重要的是建立由專門機構(gòu)負(fù)責(zé)的資信評級制度，及時對存在的隱含風(fēng)險進行預(yù)警。

（一）設(shè)置專門信用評級機構(gòu)

我國《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中規(guī)定由中國人民銀行對網(wǎng)絡(luò)第三方支付進行機構(gòu)和業(yè)務(wù)監(jiān)督。但是單純負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的中央銀行，無法快速應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)第三方支付的小額多筆、跨區(qū)域性支付特點，有必要設(shè)置統(tǒng)一的信用評價制度，對互聯(lián)網(wǎng)第三方機構(gòu)進行信用等級管理。通過記錄支付企業(yè)登記、經(jīng)營信息，獎勵、投訴信息，設(shè)置專門的查詢?nèi)肟冢Ｗo在互聯(lián)網(wǎng)交易中處于弱勢地位的消費者的合法權(quán)益。因此評級主體須是一個不代表任何機構(gòu)和集團利益的主體，最好由國家有關(guān)部門或者與被評級客體無利益沖突的第三方機構(gòu)組建。按照獨立、公正的原則，構(gòu)建統(tǒng)一的國家評級標(biāo)準(zhǔn)和國家評級監(jiān)管體系，建成互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)評級國家市場服務(wù)體系，從而向評級結(jié)果的使用者（如支付業(yè)務(wù)使用者、商業(yè)銀行、投資者等）提供整合分析后的信用信息。

（二）引入合理的評級方法與評級程序

資信評級方法是指對受評客體的資信狀況進行分析并判斷優(yōu)劣的方法，貫穿于分析、綜合和評價的全過程。在掌握歷史交易信息的基礎(chǔ)上，要形成專業(yè)的評級意見，資信分析師需要審閱大量的可能影響被評級機構(gòu)可信度的商業(yè)及財務(wù)信息，同時需要結(jié)合市場環(huán)境、公司狀況、業(yè)務(wù)特點和地區(qū)多樣性，以及管理策略等諸多因素。對第三方支付機構(gòu)的資信評級是一項嚴(yán)肅的工作，評估結(jié)果事關(guān)交易背后數(shù)以億計的交易資金的安全。因此，必須設(shè)置嚴(yán)格的評級方法和評級程序，在這套評級機制中，務(wù)必將服務(wù)品質(zhì)、網(wǎng)絡(luò)安全、風(fēng)險控制等指標(biāo)作為評級標(biāo)準(zhǔn)，建立動態(tài)和靜態(tài)相結(jié)合的風(fēng)險防范監(jiān)測、預(yù)警機制，建立健全第三方支付平臺評級體系。

（三）完善信息統(tǒng)計與數(shù)據(jù)分析

針對互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)的經(jīng)營特點，一方面，重點強化對客戶備付金及孳生利息的信息監(jiān)控，建立相應(yīng)的賬戶托管制度，完善對各支付機構(gòu)交易業(yè)務(wù)記錄、報告，及時發(fā)現(xiàn)支付機構(gòu)挪用客戶資金進行企業(yè)經(jīng)營、進行風(fēng)險投資亦或者非法活動，向第三方支付機構(gòu)發(fā)送風(fēng)險預(yù)警信息，防范支付平臺商業(yè)信用風(fēng)險的積累。另一方面完善互聯(lián)網(wǎng)支付系統(tǒng)的信息統(tǒng)計，真實再現(xiàn)客戶交易過程，同時對交易數(shù)據(jù)進行多層次分析，系統(tǒng)自動識別反常交易模式，并上報交由人工甄別、進行深度檢測。這樣可以及時發(fā)現(xiàn)可疑交易證據(jù)，便利司法機關(guān)對違法犯罪活動的調(diào)查、起訴和審判工作的取證。利用先進的信息處理手段，建立針對第三方支付機構(gòu)的檢測系統(tǒng)，是防范和遏制支付企業(yè)侵犯用戶權(quán)益的必要措施。

（四）建立資信平臺

篇（8）

摘要：總之，根據(jù)國民經(jīng)濟建設(shè)的實際情況，注重經(jīng)濟信息的有效管理，并實現(xiàn)各部門、各機構(gòu)的信息共享和流通，才能真正滿足經(jīng)濟全球化發(fā)展的各種需求，最終保障國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟信息管理;國民經(jīng)濟建設(shè)

隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展趨勢的不斷加劇，對經(jīng)濟信息的利用情況和管理水平有比較全面的了解，才能更好的滿足各種類型的客戶的需求，以在充分利用各種先進信息技術(shù)和設(shè)備的基礎(chǔ)上，促進人們生活水平不斷提升。

一、經(jīng)濟信息管理與國民經(jīng)濟建設(shè)的關(guān)聯(lián)性

根據(jù)經(jīng)濟信息的相關(guān)特點和國民經(jīng)濟的建設(shè)情況來看，經(jīng)濟信息的使用對象主要有團體用戶和個體用戶兩種，在與經(jīng)濟建設(shè)相關(guān)聯(lián)的情況下，必須對經(jīng)濟信息的個體使用者有比較全面的了解，才能嚴(yán)格按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)對經(jīng)濟信息的對象進行劃分。例如：將職業(yè)作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟信息的使用對象主要包括專家、經(jīng)濟學(xué)學(xué)者等，在充分發(fā)揮團體部門各種職能作用的情況下，將國家經(jīng)濟建設(shè)作為重要支持，以在推動經(jīng)濟建設(shè)的剛從恒指，促進經(jīng)濟信息管理水平不斷提升，最終在國民經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮不可替代的作用。由于經(jīng)濟信息種類比較多、管理手段多種多樣，在不斷推進經(jīng)濟建設(shè)的情況下，管理機構(gòu)和管理模式的選用也需要相對應(yīng)的類型，才能更好的推動國民經(jīng)濟不斷發(fā)展。在實踐過程中，上述機構(gòu)主要可以分為公共信息服務(wù)部門、商業(yè)性經(jīng)濟信息機構(gòu)兩種，而商業(yè)性經(jīng)濟信息機構(gòu)比較看重盈利，公共信息服務(wù)部門主要是在于公眾服務(wù)，如圖書館、檔案館等。因此，根據(jù)相關(guān)學(xué)者和研究人員的研究資料可知，在某些情況下，商業(yè)性經(jīng)濟信息機構(gòu)也可以看作是公共信息服務(wù)部門。通常情況下，上述兩種類型的機構(gòu)可以比較廣泛的搜集和儲存各種信息，并通過編目、分類、機讀目錄和題錄等形式來管理經(jīng)濟信息，以滿足各行業(yè)的發(fā)展需求。由此可見，上述兩種機構(gòu)是非常重要的經(jīng)濟信息傳播媒介，可以對各種信息進行整理、收集、傳遞等，從而發(fā)揮經(jīng)濟信息在經(jīng)濟建設(shè)中的推動作用。

二、提升經(jīng)濟管理水平和加強國民經(jīng)濟建設(shè)的措施

1.注重全民信息意識的不斷增強

在國民經(jīng)濟建設(shè)中，民眾的經(jīng)濟信息意識占據(jù)著非常重要的地位，是國民經(jīng)濟實力、文化素質(zhì)等不斷提升的重要保障，因此，注重全面信息意識的不斷增強，有效提升全民文化素質(zhì)，并真正落實全民信息意識教育工作，才能真正實現(xiàn)經(jīng)濟信息有限管理。與此同時，在經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中，注重信息服務(wù)行業(yè)相關(guān)工作人員的信息意識教育，不斷增強他們的服務(wù)意識和責(zé)任意識，才能在充分利用報紙、電視等新興媒介的情況下，充分展示出經(jīng)濟信息的重要性，最終幫助民眾合理運用各種經(jīng)濟信息，從而達到增強全面經(jīng)濟信息意識的目的。

2.注重法律機制的有效完善

在不斷加強經(jīng)濟信息管理的過程中，注重法律機制的有效完善，是解決信息立法問題的重要保障，以推動經(jīng)濟信息產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，真正優(yōu)化經(jīng)濟信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境。因此，在經(jīng)濟不斷發(fā)展的現(xiàn)代化建設(shè)中，法律機制的不斷完善，可以在充分利用現(xiàn)有信息產(chǎn)業(yè)法的情況下，實現(xiàn)全國信息產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的統(tǒng)籌規(guī)劃，并推動法律機制的規(guī)范化、統(tǒng)一化發(fā)展，從而有效解決信息壟斷、信息封鎖等方面的問題，以真正促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展、經(jīng)濟信息管理有序化發(fā)展。

3.不斷推進行政界線集中化管理

在我國市場經(jīng)濟快速發(fā)展的情況下，各種經(jīng)濟信息的有效分配和共享，是經(jīng)濟信息管理水平不斷提升的重要保障，在推動國民經(jīng)濟建設(shè)上同樣發(fā)揮著重要作用。因此，國民經(jīng)濟建設(shè)的真正實現(xiàn)，與經(jīng)濟信息管理有著相互作用和相互影響的關(guān)系，在有效實施各種經(jīng)濟信息管理制度的基礎(chǔ)上，是國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要保障。在實踐過程中，打破行政界線采取集中化管理模式，通過各種機構(gòu)收集、整理和加工信息，才能真正實現(xiàn)各種經(jīng)濟信息的分類和職能劃分，最終促進各部門聯(lián)系不斷增強。與此同時，在同一個機構(gòu)、同一個部門實現(xiàn)經(jīng)濟信息的有效共享，并促進各部門的協(xié)調(diào)和聯(lián)系，增強不同機制之間的信任和互動，才能真正為國民經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)，最終提高國民的生活質(zhì)量和國民經(jīng)濟服務(wù)水平。

三、結(jié)束語

總之，根據(jù)國民經(jīng)濟建設(shè)的實際情況，注重經(jīng)濟信息的有效管理，并實現(xiàn)各部門、各機構(gòu)的信息共享和流通，才能真正滿足經(jīng)濟全球化發(fā)展的各種需求，最終保障國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。因此，在實踐過程中，不斷提升經(jīng)濟管理水平，加強國民經(jīng)濟建設(shè)，才能真正實現(xiàn)提高人民生活水平和推動國民經(jīng)濟健康發(fā)展的目的。

參考文獻

1、中國經(jīng)濟國民投資率的福利經(jīng)濟學(xué)分析李稻葵;徐欣;江紅平;經(jīng)濟研究2012-09-20

2、農(nóng)民工低工資率與國民福利損失的經(jīng)濟學(xué)分析對經(jīng)典勞動供給理論的拓展聶丹;財經(jīng)研究2007-10-03

有關(guān)國民經(jīng)濟論文范文二：互聯(lián)網(wǎng)金融對國民經(jīng)濟的影響

摘要：綜上，借助互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟帶來的契機，我國經(jīng)濟的發(fā)展必須重點依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，努力推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、深入釋放市場活力、全面提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的再次騰飛。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);金融;國民經(jīng)濟

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對國民經(jīng)濟的主要影響

(一)衍生出依托互聯(lián)網(wǎng)的新經(jīng)濟形態(tài)

由于互聯(lián)網(wǎng)自身具備的高效便捷的通信能力和快速準(zhǔn)確的運算能力，產(chǎn)生了一批依托互聯(lián)網(wǎng)龐大的消費群體而形成的全新的經(jīng)濟形態(tài)，這一類經(jīng)濟形態(tài)被稱為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟。狹義的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟主要由搜索引擎、電子商務(wù)、即時通訊、網(wǎng)絡(luò)游戲四大核心產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。其中以電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)中的阿里巴巴集團發(fā)展態(tài)勢最為迅猛，其創(chuàng)立初時資產(chǎn)總規(guī)模僅為1億元人民幣，此后依靠電子商務(wù)迅速擴張，2014年在美國上市時凈資產(chǎn)總額估值已超2300億美元。

(二)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的營銷模式得到了革新

美國著名學(xué)者波拉特早在1977年就準(zhǔn)確的預(yù)見傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在遭遇互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟所產(chǎn)生的變革，并創(chuàng)造性的將社會產(chǎn)業(yè)部門劃分為第一信息部門和第二信息部門。果不其然，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)的廣泛普及使得信息服務(wù)業(yè)迅速與其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)融合和滲透，傳統(tǒng)的第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)間的邊界已變得越來越模糊，這也是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟另一個重要特征信息高度滲透性。以汽車電子產(chǎn)業(yè)、光學(xué)電子產(chǎn)業(yè)為例，兩大產(chǎn)業(yè)充分融合了信息服務(wù)和基礎(chǔ)制造，實難再以單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)學(xué)說來進行清晰劃分。

二、國民經(jīng)濟立足于互聯(lián)網(wǎng)金融下的發(fā)展前景

創(chuàng)新不僅是技術(shù)成長的動力，也是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的基本方向。過去，為了提高國家的技術(shù)水平，我們采取的是以市場換技術(shù)的戰(zhàn)略，但效果并不理想。所以，當(dāng)前必須清楚地認(rèn)識到，沒有自主創(chuàng)新為支撐，即使用市場也換不到核心技術(shù)，一個國家的創(chuàng)新能力也難提高。須知，單純地依靠技術(shù)引進、技術(shù)模仿和技術(shù)移植絕不會成長為一個有強大競爭力的國家。所以，借助互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展態(tài)勢推動國民經(jīng)濟增長，共同促進創(chuàng)新型國家的建設(shè)和發(fā)展。

(一)將重點推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟帶領(lǐng)我國走進以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為先導(dǎo)、以農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)、制造業(yè)為支撐、服務(wù)業(yè)為重點的全面產(chǎn)業(yè)格局。在此環(huán)境下，國民經(jīng)濟發(fā)展不僅要堅持市場調(diào)節(jié)和政府引導(dǎo)相結(jié)合，比如，積極改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，對信息程度大、財務(wù)狀況良好的企業(yè)予以政策扶植和資金鼓勵，對于產(chǎn)能相對落后的僵尸企業(yè)提供兼并和信息化改造指導(dǎo)。加快推進第三代移動通訊和下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的研究和運用，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在提高資源配置效率和市場競爭水平上的重要作用，為政府政策制定提供科學(xué)的依據(jù);堅持走新型工業(yè)化道路，比如新型工業(yè)化與工業(yè)化、信息化的融合，充分運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶動工業(yè)化，運用工業(yè)化提升互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)水平，推動傳統(tǒng)工業(yè)走上科技含量高、資源耗費少、環(huán)境污染小的道路。

(二)將直線提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力

伴隨著人口紅利的消失，我國產(chǎn)品的出口能力正逐步被削弱。經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，提升經(jīng)濟增長速度的第三駕馬車就是凈出口，因此，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的信息技術(shù)，成為了提高國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的突破口之一。由此，企業(yè)可利用自動化設(shè)計和生產(chǎn)系統(tǒng)(CAD、CAM)來提高企業(yè)勞動生存率和產(chǎn)品質(zhì)量;或借助管理信息系統(tǒng)(MIS)來綜合分析經(jīng)營管理水平，為管理者提供科學(xué)的決策建議;或采取業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)(TPS、EDP)來提高員工工作效率和產(chǎn)品質(zhì)量;又或是運用經(jīng)理信息系統(tǒng)(EIS)向企業(yè)所有者及最高層管理者提供全面的企業(yè)管理信息，集合多元信息技術(shù)合力共同推進國民經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展。

(三)將加快市場經(jīng)濟活動釋放速度

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟下的社會消費需求被直觀的反映到了網(wǎng)絡(luò)之中，但民間投資和國外投資卻仍然沒有出現(xiàn)較大幅度的增長，這正是市場活力被壓抑的結(jié)果?？梢?，政府仍需繼續(xù)深化行政體制的改革，擴大對外開放力度。比如，逐步試行取消行政審批流程，下放行政審批權(quán)力，穩(wěn)步推進工商登記制度改革;重點修訂政府核準(zhǔn)投資項目目錄，積極擴大營改增試點，為民間創(chuàng)業(yè)和企業(yè)發(fā)展松綁;放寬存貸款利率管制，在全國范圍內(nèi)進行民間融資機構(gòu)和中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓試點，為企業(yè)發(fā)展增添動力;進一步加快各自貿(mào)區(qū)金融自由化改革步伐，深入探索準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單管理模式，努力提高國內(nèi)投資吸引力。

三、結(jié)語

綜上，借助互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟帶來的契機，我國經(jīng)濟的發(fā)展必須重點依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，努力推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、深入釋放市場活力、全面提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的再次騰飛。在新的發(fā)展階段和重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，我們必須對未來的經(jīng)濟發(fā)展方向有所思考，不斷提高認(rèn)識，有效應(yīng)對未來面臨的重大挑戰(zhàn)。

篇（9）

一、研究的意義

理論意義：本文通過從金融中介的理論出發(fā)，引入管理學(xué)企業(yè)核心競爭力理論并以國內(nèi)商業(yè)銀行核心競爭力指標(biāo)框架為標(biāo)準(zhǔn)，從理論到案例，對商業(yè)銀行的核心競爭力遴選甑別，并給出互聯(lián)網(wǎng)金融背景下商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)堅持的優(yōu)勢和改進的不足，進一步豐富和發(fā)展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)建設(shè)理論，提升實效性，實現(xiàn)對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和信貸建設(shè)的創(chuàng)新發(fā)展提供新的理論素材。

實踐意義：本文試圖激發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融對于商業(yè)銀行的“鯰魚效應(yīng)”，促進商業(yè)銀行的升級轉(zhuǎn)型，強化商業(yè)銀行作為實體經(jīng)濟催化劑的功能，使其在信息化和市場化的改革發(fā)展中健康穩(wěn)定的發(fā)展；另一方面使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變觀念，努力提升服務(wù)水平和創(chuàng)新產(chǎn)品種類，以提高自身的競爭力。

二、國外研究進展

國外關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的研究中，多是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行技術(shù)創(chuàng)新方面的影響。

在國外研究方面，約瑟夫熊彼特早在年就系統(tǒng)性地分析了創(chuàng)新的概念。他認(rèn)廣西大學(xué)工商管理碩士學(xué)位論文互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的沖擊與對策研究為，創(chuàng)新是一種新的生產(chǎn)函數(shù)，建立起生產(chǎn)條件和生產(chǎn)要素的組合。該學(xué)著指出，創(chuàng)新包含多種形式，諸如如引入新的工藝方法以及新的技術(shù)手段、以及開拓新的市場、創(chuàng)造新產(chǎn)品或服務(wù)等各種方面。

在信息技術(shù)和金融理念都領(lǐng)先全球的美國，互聯(lián)網(wǎng)金融最先獲得發(fā)展，而后在世界范圍內(nèi)開始流行。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在國外的發(fā)展，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究也日益豐富。在借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融模式方面，Thomas Schoberth （2006）等論述了社交網(wǎng)絡(luò)對于電子商務(wù)的積極作用，建議金融機構(gòu)在提供金融在線服務(wù)時考慮社交網(wǎng)絡(luò)的影響；Sally Mckechnie（2006）等分析了互聯(lián)網(wǎng)為金融產(chǎn)品和服務(wù)提供分銷渠道的優(yōu)勢；Xin Ding（2007）等研究了線上金融產(chǎn)品和服務(wù)的設(shè)計方案對于消費者的影響。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式的風(fēng)險分析方面，Rui Zhu（2012）等分析了人們借助社交網(wǎng)絡(luò)進行金融活動的風(fēng)險；LeeJ.-E.R（2012）等研究了網(wǎng)絡(luò)購物過程中運用金融支付的風(fēng)險；Gujun Yan（2013）針對互聯(lián)網(wǎng)金融融資，提出了對應(yīng)的監(jiān)管辦法。在互聯(lián)網(wǎng)與商業(yè)銀行方面，Mingchi Lee（2009）運用模型分析的方法，分析了網(wǎng)上銀行存在的風(fēng)險點；Dexiang Wu（2010）比較了英、美兩國各家大型商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行的服務(wù)質(zhì)量；Kuo Lane Chen（2012）等研究了銀行規(guī)模的大小與網(wǎng)上銀行的策略的相關(guān)關(guān)系；Jyh-Shen Chiou（2012）等闡述了網(wǎng)上金融服務(wù)和銀行實體網(wǎng)點的辯證關(guān)系。

三、國內(nèi)研究進展

國內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式的研究以謝平為代表，他首次提出了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種融資方式。他從三個角度對互聯(lián)網(wǎng)金融模式進行闡述，第一個角度是支付方式；第二個角度是信息處理；第三個角度是資源配置。陳明昭分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的集中主要發(fā)展模式，并具體闡述了各種模式對商業(yè)銀行的影響。李博，董亮具體分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的三種主要模式，并研究了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中存在的問題。宮小林在分析互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、特征和功能的基礎(chǔ)上，重點闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融模式在以下幾個方面對商業(yè)銀行產(chǎn)生的影響，分別是客戶渠道、融資、定價以及金融脫媒。在以上分析的基礎(chǔ)上，作者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融在短期內(nèi)不可能動搖商業(yè)銀行的盈利模式和經(jīng)營方式，長期來看，銀行應(yīng)該借助互聯(lián)網(wǎng)進行創(chuàng)新、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀的研究以陳一稀為代表，他從價值基礎(chǔ)、商業(yè)邏輯、財務(wù)模型等方面研究了互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融的特征。然后按照四種創(chuàng)新方式，如支付方式創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、投融資方式創(chuàng)新和金融機構(gòu)創(chuàng)新分析我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀。趙昊燕首先介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和特點，其次分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及面臨的問題，進而提出了促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的對策。

在互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響研究方面，國內(nèi)學(xué)者做了較多研究，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行影響的直接數(shù)據(jù)難以獲得，因此研究停留在定性研究上，尚無實證研究文獻。袁博，李永剛，張逸龍在分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，研究了互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響，主要表現(xiàn)在“去中介化”、“全智能化”和互補共贏”，并指出商業(yè)銀行應(yīng)立足自身優(yōu)勢和條件積極應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的沖擊。趙南岳首先對互聯(lián)網(wǎng)金融的特征進行分析，進而深入研究其對在支付結(jié)算領(lǐng)域、金融產(chǎn)品銷售領(lǐng)域、物理網(wǎng)點設(shè)置以及服務(wù)方式變革等方面對銀行業(yè)產(chǎn)生的沖擊。邱峰分析了互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的沖擊，使得商業(yè)銀行的中介角色逐漸弱化，中間業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，并造成客戶資源流失，收入來源受到影響，但作者認(rèn)為由于互聯(lián)網(wǎng)金融自身存在諸多問題，以及銀行業(yè)在中國的特殊地位，互聯(lián)網(wǎng)金融無法撼動銀行的地位，兩者應(yīng)該加強合作，實現(xiàn)互利互贏。包愛民在分析互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，提出了傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)對挑戰(zhàn)的措施，然后分析了互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險，提出了相應(yīng)的風(fēng)險防范建議。周華分析了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式和表現(xiàn)形式，然后分析了其對傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生的影響，進而提出了商業(yè)銀行如何應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。

篇（10）

此外，微信理財通、百度理財都是等同于余額寶一樣的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，均具有高收益、靈活轉(zhuǎn)賬的特點。它們憑著“互聯(lián)網(wǎng)平臺+大數(shù)據(jù)”的模式，充分發(fā)揮著便利性、低成本的優(yōu)勢，對傳統(tǒng)銀行活期存款業(yè)務(wù)造成了巨大的威脅，在服務(wù)中小微企業(yè)和個人用戶方面更具優(yōu)勢。 

同時，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品也存在一定的流動性風(fēng)險。眾多的理財產(chǎn)品勢必造成資金的競爭。如果處于經(jīng)濟不穩(wěn)定的情形下用戶大規(guī)模贖回資金，勢必造成擠兌風(fēng)險，類同于商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險問題。流動性風(fēng)險即當(dāng)一家銀行缺乏流動性時，它就不能依靠負(fù)債增長或者以合理的成本迅速變現(xiàn)資產(chǎn)來獲得充裕的資金，極端情況下，流動性不足將導(dǎo)致銀行清算倒閉。本文以余額寶為例，對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的流動性風(fēng)險進行分析研究。以下文中出現(xiàn)的“余額寶”，均代表余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品。 

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動性風(fēng)險分析模型 

Diamond與Dybvig于1983年提出了著名的銀行擠兌模型（DD模型）。該模型從銀行活期存款的功能、缺陷和優(yōu)化角度，證明銀行因其特有的流動性特征而不會被其他機構(gòu)或市場取代；同時證明了防止銀行發(fā)生擠兌風(fēng)險的兩個措施：暫停取款和政府存款保險制度，這兩者均可實現(xiàn)最優(yōu)化的納什均衡。本文運用DD模型對互聯(lián)網(wǎng)用戶、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之間的動態(tài)行為進行分析，研究其流動性風(fēng)險和策略調(diào)整的機制。 

1. 研究假設(shè)。 

基本假設(shè)一：經(jīng)濟體系由N個用戶和互聯(lián)網(wǎng)金融論文產(chǎn)品組成。用戶是理性人且厭惡風(fēng)險，每個人選擇要么存余額寶，要么不存，兩者選擇其一。 

基本假設(shè)二：模型為三期模型，T=0，T=1和T=2。余額寶為引入資金，在T=0時向存款人提供理財契約，承諾在T=0存入“1”單位貨幣的存款人，在T=1時期支取時按r1計息，而在T=2支取或還在賬面上，則按r2計息。r2>r1。 

基本假設(shè)三：存款人分為兩類：第一類存款人偏好提前消費，選擇在T=1時期取款；第二類存款人偏好延期消費，選擇在T=2時期取款。所有的存款人在T=0時期是同質(zhì)的，即每個人不知道自己在T=1時期的類型。 

2. 理財契約。根據(jù)假設(shè)1，經(jīng)濟體系存在于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場。因此，對于有初始財富的用戶，面臨兩種選擇，一是全部存入余額寶，二是不存余額寶。理財契約表示為： 

T=0 T=1 T=2 

1 r1 0 

0 r2 

其中“1”代表在T=0時期每個用戶得到了“1”單位的初始貨幣。T=2為一個確定的時點（如年底或者存款到期時點），T=1并非T=0和T=2的“中間點”，它可以是其中時期內(nèi)的任意時點。 

3. 行為描述。表1為兩類存款人在T=1，2期的收益表。 

在T=0時期，每個人獲贈“1”單位的初始資金，由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的高收益低風(fēng)險特征，每個人都會選擇將“1”單位貨幣，要么全部存入余額寶，要么全部不存。 

在T=1時期，出現(xiàn)θ狀態(tài)。這里的θ狀態(tài)指發(fā)生意外沖擊，出現(xiàn)流動性需求，比如雙十一的網(wǎng)絡(luò)購物狂歡，大量資金將從余額寶中取出進行購物消費。存款人面臨兩種選擇，一是取出資金進行消費，我們記這一部分存款人所占比例為t；二是繼續(xù)持有，我們記這一部分存款人所占比例為1-t。第一類存款人取出初始資金，得到的收益為1*（1+r1）=1+r1，而第二類存款人沒有取出初始資金，得到的收益為0。 

在T=2時期，由于第一類存款人已經(jīng)取出全部資金，所以得到的收益為0。第二類存款人因長期持有，得到的收益為1*（1+r2）=1+r2。 

4. 理財契約的一般均衡。存款人取出余額寶資金的目的是為了消費，所以假設(shè)第一類存款人在T=1時期取款進行消費的數(shù)量為c1，其消費效用為u（c1）；第二類存款人持有資金至T=2時期，取款進行消費的數(shù)量為c2，其消費效用為u（c2）。 

u（c1，c2；？茲）= 

u（c1），？茲狀態(tài)下的第一類存款人的消費效用ρu（c2），？茲狀態(tài)下的第二類存款人的消費效用 

其中，u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，并且滿足u′（0）=∞，u′（∞）=0。ρ為消費時間偏好，0<ρ<1。 

所有存款人的總預(yù)期消費效用為： 

EU（c1，c2；？茲）=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）（1） 

由假設(shè)一可知經(jīng)濟體系中存在N個存款人，T=0時期，每個人獲贈“1”單位的初始資金，因此消費預(yù)算總額為N個單位。t比例的第一類存款人消費數(shù)量為c1，余下的1-t比例的第二類存款人消費數(shù)量為c2。由此可見，N個用戶的總消費預(yù)算約束為： 

■+■=N（2） 

在（2）式約束下，求解EU（c1，c2；θ）的最大值。 

首先，由（1）式和（2）式構(gòu)造拉格朗日函數(shù)L 

L=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）+？姿[N-■-■]（3） 

其中λ為拉格朗日系數(shù)。然后對（3）式中的c1，c2求偏導(dǎo)， 

通過計算，（4）式與（5）式可聯(lián)合得出（6）式： 

u′（c1*）=？籽×■×u′（c2*）（6） 

將（6）式變形，得到λ的值為： 

？姿=■=■（7） 

（6）式為理財契約達到均衡時應(yīng)滿足的條件，c1*和c2*為帕累托均衡解。（7）式為等邊際法則，意味著c1*和c2*為均衡時，存款人無論何時取款，其消費都是無差異的。 

由于u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，所以其均衡解c1*>c1，c2*>c2。 

5. 理財契約的納什均衡。由前面的假設(shè)，我們用一個有同時選擇的兩階段博弈模型，對互聯(lián)網(wǎng)金融的擠兌風(fēng)險做進一步討論。用客戶1和客戶2分別代表兩種類型的存款人。第一階段為T=1時期選擇是否取款，第二階段為T=2時期選擇是否取款。分別用圖1和圖2的兩個得益矩陣表示。 

與前面的假設(shè)類似，假設(shè)存款人在T=1時期取款資金為c1，存款人持有資金至T=2時期取款資金為c2，1+r2為存款人一直持有的收益。顯然可以看出，1+r2>c2。以下是兩階段的博弈模型分析。 

用逆推歸納法來分析，由劃線法可以得出，圖2中標(biāo)有下劃線的策略為納什均衡策略。兩個納什均衡（取款，取款）和（不取，不?。┓謩e對應(yīng)得益（c2，c2）和（1+r2，1+r2）。由于1+r2>c2，可以看出，后一個帕累托均衡（不取，不?。┟黠@優(yōu)于前一個均衡（取款，取款）。 

當(dāng)?shù)诙A段的博弈是比較理想的納什均衡（不取，不?。?，則第一階段的博弈為圖3的得益矩陣。 

圖3可以看出，第一階段的等價博弈也存在兩個純策略納什均衡，一個是（取款，取款），另一個是（不取，不取）。可以看出，后一個帕累托均衡（不取，不?。┟黠@優(yōu)于前一個（取款，取款），同時也是上策均衡和風(fēng)險上策均衡。因此兩客戶都會選擇后一個均衡（不取，不?。?，即在T=1時期都不會從余額寶中取款出來，余額寶不會發(fā)生擠兌風(fēng)險。 

如果第二階段的博弈結(jié)果是較不理想的納什均衡（取款，取款），那么第一階段的博弈可以用圖4的得益矩陣所示。此時也存在兩個純策略納什均衡，一個是（取款，取款），另一個是（不取，不取），分別對應(yīng)于得益（c1，c1）和（c2， c2）。但是由于c1，c2的大小無法確定，也就是說上策均衡可以是（取款，取款），也可以是（不取，不?。?。如果c1>c2，則可以確定出上策均衡是（取款，取款），下策均衡是（不取，不?。＿@也就是說，在T=1時期，由于上策均衡（取款，取款）的存在，大多數(shù)存款人選擇的是從余額寶中提取資金，市場中出現(xiàn)擠兌提現(xiàn)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)崩潰。 

三、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理措施 

以上的模型分析可以看出，由于納什均衡的存在，余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在流動性風(fēng)險。那么如何防范這樣的擠兌風(fēng)險，業(yè)界已有一定的管理措施。 

1. 根據(jù)“大數(shù)定律”對資金賬戶做出額度限制。大量的實驗證明，當(dāng)重復(fù)試驗的次數(shù)n增大時，隨機事件A的頻率總呈現(xiàn)出穩(wěn)定狀態(tài)。在余額寶中運用大數(shù)定理，其成立的基本條件為：（1）資金池樣本量要足夠大，即n→∞，參與的用戶越多越好；（2）單筆取款金額要小，單筆取款產(chǎn)生的風(fēng)險對總體流動性風(fēng)險不會產(chǎn)生顯著影響；（3）各資產(chǎn)賬戶的離散度要大，即每資產(chǎn)賬戶在整個資金池中的比例不能過大；（4）各用戶的風(fēng)險相關(guān)性較弱，風(fēng)險實現(xiàn)分散化，即用戶取款事件都是獨立同分布的事件。 

從第三方支付界的鼻祖Paypal，我們可以得到一些關(guān)于資金額度限制的啟示。Paypal在1999年11月創(chuàng)立了世界第一支貨幣市場基金MMF，申購起點0.01美元，最高賬戶余額為10萬美元。 

余額寶對用戶的資金賬戶也有相應(yīng)的額度限制。比如，單用戶的賬戶資金上限為100萬元，用戶每月轉(zhuǎn)入資金上限為20萬元。微信理財通也對每個賬戶的資金上限作出了100萬元的規(guī)定。這樣的資金額度限制符合大數(shù)定理成立基本條件中的第2條，體現(xiàn)了阿里集團與騰訊集團對大數(shù)定理的敬畏。實際上，對于任何貨幣基金管理者心里都存在一個隱患，比如這些資金大量涌入互聯(lián)網(wǎng)金融體系，是否又會短期撤離，從而發(fā)生類似銀行擠兌的流動性風(fēng)險。 

2. 根據(jù)“大數(shù)定律”對用戶行為做出預(yù)測，提早作好資金準(zhǔn)備。社會學(xué)者認(rèn)為在一個群體中，個體的行為動機無法掌握，但是當(dāng)群體中的個體達到一定數(shù)量時，群體特征就會出現(xiàn)一定的共同規(guī)律和趨向。如網(wǎng)購個體的消費行為具有隨機性，但幾千萬總體用戶的消費行為卻服從大數(shù)定律。根據(jù)以往“雙十一”網(wǎng)購的數(shù)據(jù)，結(jié)合余額寶的有效用戶數(shù)量、訂單價格等指標(biāo)，可以預(yù)測出“雙十一”網(wǎng)購節(jié)可能的贖回金額?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司可提前存儲一定的準(zhǔn)備資金防患于未然，不至于出現(xiàn)大規(guī)模擠兌現(xiàn)象而造成支付困難。 

3. 加強監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可分為三大塊：第三方支付、P2P網(wǎng)貸和網(wǎng)上金融超市，涉及的監(jiān)管部門分布于中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等權(quán)威機構(gòu)之中。為余額寶提供資金支付渠道的支付寶，具有第三方支付牌照，由中國人民銀行頒布監(jiān)管。其次，余額寶本質(zhì)上質(zhì)上是投資于貨幣基金，而貨幣基金領(lǐng)域由證監(jiān)會監(jiān)管，需警惕基金可能出現(xiàn)的大幅縮水或大規(guī)模擠兌導(dǎo)致的流動性風(fēng)險。最后，互聯(lián)網(wǎng)上的信息安全、黑客攻擊等風(fēng)險，由工信部協(xié)調(diào)監(jiān)管，需防范由于網(wǎng)絡(luò)安全漏洞而出現(xiàn)的賬戶被盜之類的各種風(fēng)險。針對互聯(lián)網(wǎng)金融新興事物，各監(jiān)管部門需嚴(yán)密分工、協(xié)調(diào)運作，嚴(yán)格管控流動性風(fēng)險，保護消費者權(quán)益。 

4. 加強立法?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是新生事物，立法相對滯后，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)問題的根源?！队囝~寶用戶服務(wù)協(xié)定》中提出：“支付寶僅向投資者提供資金支付渠道，不保證投資者所購買的理財產(chǎn)品盈利或保本”。這就為將來的虧損埋下了隱患，法律糾紛難以避免。為避免流動性風(fēng)險出現(xiàn)帶來的巨大影響，國家立法部門需充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的特點，加快相關(guān)立法建設(shè)，在現(xiàn)有金融法律體系中作修正與補充。如現(xiàn)有的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》的修訂，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征，有效控制風(fēng)險。同時，還需加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的權(quán)益保護?；ヂ?lián)網(wǎng)金融用戶眾多，如果消費者的權(quán)益保護得不到及時妥善處理，將對金融市場和經(jīng)濟環(huán)境造成較大沖擊，影響社會和諧穩(wěn)定。各立法部門需根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的獨特性量身制定出合理的法律法規(guī)，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。

四、 結(jié)語 

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，越來越多的網(wǎng)民參與了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的購買，但對其流動性風(fēng)險認(rèn)識不足。余額寶本質(zhì)上是貨幣基金產(chǎn)品，其收益率并非百分百穩(wěn)定與持續(xù)。加上目前類似余額寶的產(chǎn)品眾多，競爭激烈，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民更換金融產(chǎn)品的頻率也日益頻繁。在這種情況下，余額寶為實現(xiàn)T+0策略，其資金池更容易遭到擠兌，流動性風(fēng)險防范呼之欲出。本文運用DD模型和博弈論，論證了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在的流動性風(fēng)險。若對其流動性風(fēng)險置之不理，擠兌行為可能演化成均衡策略，損害廣大投資者利益，甚至危害金融穩(wěn)定。因此，本文建議盡快完善對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管與立法，采取更加有效的風(fēng)險控制措施，使其健康有序的發(fā)展，成為金融普惠的新渠道。 

參考文獻：