序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]一篇互聯(lián)網(wǎng)背景下供應鏈金融發(fā)展探究范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

目前，我國經(jīng)濟在高速發(fā)展的情況下也在轉(zhuǎn)型升級，我國供應鏈金融的規(guī)模也隨之日益壯大，對市場融資的需要，傳統(tǒng)供應鏈金融已經(jīng)無法滿足。隨著互聯(lián)網(wǎng)的加入，供應鏈金融迎來了發(fā)展新機遇，大數(shù)據(jù)技術、信息技術以及物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，供應鏈金融的運作模式已經(jīng)發(fā)生了變革，極大程度上提高了金融的服務效率。然而，現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融還需要進一步的完善和改進，行業(yè)的發(fā)展也有很多問題亟待解決，而且總體環(huán)境還處在建設階段，并沒有完全定型，還有很多制約因素和諸多風險，但這并不能否定其發(fā)展的必要性與發(fā)展前景。關于供應鏈金融的研究相對較早。徐鵬杰和吳盛漢[1]認為隨著供應鏈金融的快速發(fā)展，其運營模式弊端、信用風險、法律風險、操作風險等問題也逐漸顯現(xiàn)，因此需要深入探究不同主體行業(yè)的供應鏈金融模式。黃朝暉等人[2]從互聯(lián)網(wǎng)背景下新型技術、新時代的交易便利、金融信用監(jiān)管以及證券化這4個方面出發(fā)，研究了互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融對我國商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的支持效應，實證檢驗了互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融在我國商貿(mào)流通行業(yè)中的發(fā)展以及影響，并按地區(qū)進行了分類研究。曹帥和張鑫[3]提出供應鏈金融服務在減緩中小企業(yè)融資難與投資過貴社會現(xiàn)實問題的時候，也面臨著缺乏標準、監(jiān)管不嚴等問題，需要從多方面加以完善。任曉珠[4]在深入研究中國網(wǎng)絡供應鏈金融對國際貿(mào)易流通業(yè)發(fā)展的影響時，從資本收益風險、信用監(jiān)管以及政府支持方式機制這3個方面，構建了中國網(wǎng)絡供應鏈金融發(fā)展的指標體系。朱孟進[5]以供應鏈金融的三大風險要素為研究邏輯，分析了以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為主導的供應鏈金融的特點、現(xiàn)有風險管理工具以及存在的不足，并提出未來風險管理的方向是降低法律風險、應對同業(yè)競爭風險、防范網(wǎng)絡風險。李少武[6]認為供應鏈金融只有不斷推進創(chuàng)新，激發(fā)各類供應鏈金融的市場競爭，加強監(jiān)督管理，才能更好地支撐實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)背景下，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺的融資端也可以進行與傳統(tǒng)供應鏈金融的資產(chǎn)端的整合，從而供應鏈系統(tǒng)中的一些問題能夠得到有效解決，如資金不足的問題。將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的大量資金投入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，為實體經(jīng)濟服務時，也充分運用了網(wǎng)絡金融服務的優(yōu)點，這不僅可以防止金融體系中資金的空轉(zhuǎn)，而且還提高了供應鏈的運行效率和資金利用率，是符合國家政策導向和實現(xiàn)多方共贏的有效渠道。該文以京東互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融服務為例，通過對比剖析了互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的優(yōu)點、劣勢及其存在的問題，對互聯(lián)網(wǎng)背景下供應鏈金融服務發(fā)展趨勢提出了一系列的意見和建議，以期促進我國互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融下一階段的發(fā)展和完善提供一定程度的參考。

1京東互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融案例分析

在互聯(lián)網(wǎng)金融不斷進步的情況下，各家網(wǎng)絡公司間的爭奪也愈演愈烈，基于供應鏈模式的金融服務已成為許多平臺競爭和發(fā)展的目標。目前，一些平臺已經(jīng)成功構建，如京東的供應鏈金融，該文首先對京東互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的發(fā)展歷程進行梳理，其次介紹了其主要的運營模式并分析模式的成效，最后對其整體的優(yōu)劣勢進行簡要的總結分析。

1.1發(fā)展歷程

京東公司創(chuàng)建于1998年6月，公司總部設在中國北京市中關村，并在2004年1月開始了電子商務的新領域。通過長期的發(fā)展，京東公司現(xiàn)已具備了我們國內(nèi)電子商務領域最強的自建物流與配送系統(tǒng)，企業(yè)服務范圍覆蓋了電子科技、商貿(mào)、金融服務等領域，目前已經(jīng)形成國內(nèi)規(guī)模最大的自營式網(wǎng)絡電子商務企業(yè)公司之一。京東公司于2014年5月正式掛牌，同時也變成了我國業(yè)內(nèi)首家完成赴美上市的大規(guī)模綜合電子商務公司。目前而言，京東公司已成為一個綜合了零售業(yè)平臺與大型零售基礎建設業(yè)務的提供商，并集成了零售業(yè)、運輸、保險、技術和海外等九大業(yè)務領域。同時京東的營業(yè)收入也有穩(wěn)定的上升，于2021年3月11日對外披露了其2020年全年業(yè)務報表，最引人注目的是，到2020年，京東的總收入將達到939億，同比上升了42%。京東服務收入快速增長的主要因素是到2020年物流配送及其他服務利潤將顯著提升，到2020年，京東物流配送及其他業(yè)務的利潤將超過404億港元。而京東物流配送服務自2016年向行業(yè)開放以來，不僅創(chuàng)造了可觀的收入，還為京東提供了大量且可靠的數(shù)據(jù)，其運用大數(shù)據(jù)技術可以更好地保障整個供應鏈，提高運轉(zhuǎn)效率。截至2020年年底，京東的月度活動購買用戶數(shù)量已經(jīng)超過了4.719億，即單季度活動凈增加了超過3000萬，同年凈增長了超過1.1億的新活動客戶數(shù)量，而在這些新活動客戶中，80%以上都是來自于下沉領域，京東通過大量的活躍用戶和龐大的供應商群體所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)和物流等信息，構建了大數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，并以此作為供應鏈金融發(fā)展的基礎。以上數(shù)據(jù)來源于京東2020年財報。

1.2京東互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的主要模式

在拿到了政策性商業(yè)保理牌照之后，京東金融開始了通過自有融資和外部融資，為供貨商和平臺伙伴提供了多種形式的投融資業(yè)務，主要的供應鏈金融服務產(chǎn)品分為京小貸融資、京保貝融資以及動產(chǎn)融資。京東金融推出了以應收賬款為基礎的應收賬款融資業(yè)務——京保貝，該產(chǎn)品主要針對核心企業(yè)，面向中小企業(yè)和個人客戶。而東京小貸融資則采取純信用貸款的融資方式，動產(chǎn)融資則采取動產(chǎn)質(zhì)押融資方式。

1.2.1京保貝和京小貸

京東供應鏈金融業(yè)務的首次創(chuàng)新嘗試就是京保貝金融，該金融產(chǎn)品以應收賬款為基礎的保理融資，以優(yōu)質(zhì)質(zhì)押物、高額貸款等作為基本條件，可以實現(xiàn)快速融資，平臺上的大型供應商就是該產(chǎn)品的目標客戶。隨后，京小貸金融的推出進一步完善了京保貝的業(yè)務模式，改變了此前的融資模式，它的目標客戶群體擴大到POP開放平臺商，貸款主要使用訂單貸和信用貸兩種方式，其年利率要高于京保貝金融。京保貝、京小貸融資模式是一種封閉式的融資模式，它將三方合作關系緊密地結合在一起，不僅可以提高資本流動的速度，還能提高資金的利用效率。從融資方角度看，京東供應鏈金融服務產(chǎn)品與傳統(tǒng)商業(yè)銀行投融資模式比較，具備快速簡單、貸款金額高、投資成本低等優(yōu)點。

1.2.2動產(chǎn)融資

根據(jù)相應的業(yè)務數(shù)據(jù)和風控模型，對質(zhì)押物價值進行自動評估，動態(tài)釋放質(zhì)押物流動性，進而打入商業(yè)銀行不愿參與的消費品質(zhì)押動產(chǎn)融資產(chǎn)品市場。該產(chǎn)品是一款基于大數(shù)據(jù)分析的動產(chǎn)融資產(chǎn)品，通過分析用戶行為特征，結合用戶信用狀況，建立用戶畫像，進而根據(jù)客戶畫像制定授信策略；同時采用智能合約技術來管理訂單。動產(chǎn)融資產(chǎn)品的融資流程也是十分簡單快捷，僅需提供企業(yè)基本信息和產(chǎn)品銷售授權證書，即可將商品的倉儲服務轉(zhuǎn)交給京東合作的倉儲配送企業(yè)，在系統(tǒng)自動審批過后，在短時間內(nèi)按信用額度轉(zhuǎn)賬至商家賬戶。

1.3京東互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式成效分析

從發(fā)布供應鏈金融服務產(chǎn)品開始，京東金融就獲得了社會各界的一致贊譽，在通過一系列的自主技術創(chuàng)新后，京東數(shù)科也獲得了可喜的成果。截至2016年底，公司為系統(tǒng)外中小企業(yè)提供物流服務和一些金融服務，為供應鏈金融業(yè)務帶來了豐厚的利息收入。京東金融B輪融資數(shù)據(jù)顯示，2017年京東供應鏈金融一整年的交易總額達到1365億元，余額226億元，逾期率僅有1.78%，供應利息收入19.5億元，2018年達到24.5億元，凈利潤超過了100億元。京保貝總共投資了1713億元，滲透率僅為0.01%。據(jù)公司官網(wǎng)的資料表明，在2019年公司的營收與盈利將雙雙高增長，這也表明公司在這6年來實現(xiàn)了出乎意料的連續(xù)收益。6年來，京東數(shù)科已累計為30萬戶金融機構提供供應鏈服務，累計投資達到了6000多億元，有效助力金融機構減少了投資壓力，提高了資金周轉(zhuǎn)，減少融資成本。目前，在京東供應鏈融資中的小微公司年化收益率一般在8%~15%的范圍內(nèi)，和當前中國傳統(tǒng)的投融資模式相比，大大降低了傳統(tǒng)銀行的投資成本，從而提升了資本運用效益。供應鏈金融業(yè)務對京東公司而言，京東公司的金融市場占有率得到提升，也帶動了京東主營業(yè)務額的增加；而對供應鏈物流下游的金融機構而言，京東供應鏈金融極大地提高了投融資效率，也大大降低了公司本身的投資成本，為企業(yè)的生存和發(fā)展提供了強大的支持力和推動力。

1.4京東互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的優(yōu)勢和劣勢分析

1.4.1優(yōu)勢分析

（1）數(shù)智化社會供應鏈。借助于大數(shù)據(jù)技術和科技創(chuàng)新，使整個社會供應商進行了提升，并使之更加智能化和數(shù)字化，這便是數(shù)智化社會供應鏈，是零售創(chuàng)新的必要基礎架構。與以前的傳統(tǒng)供應鏈比較，抑或與通常意義上的智能供應鏈比較，京東數(shù)智化社會供應鏈將具有如下特點：一是服務覆蓋面更廣泛，擁有“境內(nèi)+全球”的供應鏈服務能力；二是提供內(nèi)涵更深刻，從單一的產(chǎn)品供應鏈系統(tǒng)升級成了“商品+服務”的供應鏈系統(tǒng)；三是擁有“2C+2B”雙層的供應鏈服務能力，行業(yè)基礎資源更加豐富；四是業(yè)務拓展目標更長遠，將全面提升在產(chǎn)業(yè)鏈上創(chuàng)新、產(chǎn)品設計、開發(fā)、生產(chǎn)、定價，以及其他環(huán)節(jié)的經(jīng)營效率；五是虛擬化的物流過程，供應鏈系統(tǒng)中整個服務場景數(shù)據(jù)化、服務數(shù)據(jù)網(wǎng)絡化都得以實現(xiàn)。但是自2007年起，我國社會化物流成本占GDP比例已經(jīng)越來越低，大概由18.4%下降至14.7%，盡管成果很突出，但同發(fā)達國家中一般在7%~9%的水平比較，差異還相當大。（2）大數(shù)據(jù)技術有效監(jiān)控企業(yè)信用風險。業(yè)務效率高是電商主導的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的一大優(yōu)點，由于這個優(yōu)點，其對信用風險可以高效控制，對風險預警機制可以進行優(yōu)化，動態(tài)管理信用風險，從而在融資過程中與信用風險相關的問題能夠有效減少。大數(shù)據(jù)具有高效監(jiān)控企業(yè)信用風險的能力，京東利用大數(shù)據(jù)的這一能力，使電子商務平臺在風險管理和風險動態(tài)預警等方面的優(yōu)勢得到高效運用，為在其平臺上的企業(yè)建立相應的預警標準，風險來臨時能夠及時激活報警機制，對融資企業(yè)的非財務指標的動態(tài)交易信息能夠及時掌控，并依托于大數(shù)據(jù)技術，實現(xiàn)對信用風險系統(tǒng)、全面的監(jiān)控。（3）人員素質(zhì)不斷提升。創(chuàng)新離不開高水平人才，在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新中，高素質(zhì)人才發(fā)揮著重要作用。京東一直以來都尤為重視人才的培養(yǎng)，特別是在它剛開始進行業(yè)務創(chuàng)新時，引進了一批在金融領域的高科技人才，并注重培養(yǎng)具備高素質(zhì)的人員，金融創(chuàng)新人才的重要性在京東的核心供應鏈金融業(yè)務中得到充分體現(xiàn)。在京東平臺上，對于不同的用戶和融資需求，定制化設計供應鏈金融產(chǎn)品，通過每一個產(chǎn)品的流程設定為鏈上企業(yè)提供融資授信，從而建立起一套完整的供應鏈布局。

1.4.2劣勢分析

一是長期賬盈利模式有風險。京東最初設計的智能化融資模式是針對小微主體在產(chǎn)業(yè)鏈的前端和后端，通過產(chǎn)業(yè)鏈的核心地位，幫助小微主體盤活應收賬，解決資金壓力的問題，但目前存在一些違背這一目的的行為。京東一方面通過創(chuàng)新型融資模式幫助供應商縮短賬期，另一方面在日常運營中與供應商簽訂了延長結賬天數(shù)的合同。在京東年報中發(fā)現(xiàn)，自2014年以來，其應收賬款總額一直處于高位，2018年才出現(xiàn)下滑，但下滑幅度不大，仍處于高位。此外，通過查看平臺的年度財務報告，平臺也延長了產(chǎn)品供應商的回流款項時間。這種“短平快”的商業(yè)模式導致京東資金鏈越來越緊張，一旦出現(xiàn)資金短缺情況，就會影響到整個供應鏈系統(tǒng)。賬本存續(xù)期是產(chǎn)品供應商生命線，如果平臺繼續(xù)依賴賬本作為盈利武器，不僅會惡化供應鏈中小微企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，還會加劇流動性緊張，這與平臺發(fā)展融資模式盈彩官網(wǎng)初衷背道而馳，是一種風險偏好。二是用戶量大導致網(wǎng)絡和信息安全維護費用高。影響京東金融對企業(yè)信用的客觀評估的因素有很多，而其中一個因素就是有些企業(yè)因管理不善而可能故意隱瞞業(yè)務信息和經(jīng)營情況。訂單在沒有抵押的訂單融資中是不確定的，因此京東對企業(yè)資產(chǎn)狀況和還款能力的分析可能存在誤差。同時，生產(chǎn)效率低、資產(chǎn)負債率高是中小企業(yè)傳統(tǒng)的管理模式導致的后果。京東金融擁有龐大的客戶群，因而其線上平臺的運營安全面臨著威脅，信息保護就成為了當務之急。編程的操作風險會對系統(tǒng)產(chǎn)生嚴重影響，對于交易甚密的電商企業(yè)京東來說，系統(tǒng)所需的維護工作也是一個重要問題。

2互聯(lián)網(wǎng)背景下供應鏈金融發(fā)展建議

2.1加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管力度

目前，解決網(wǎng)絡風險、加強政府金融監(jiān)管力量，可從以下兩方面入手：一方面，要迅速構建健全互聯(lián)網(wǎng)金融領域的法律法規(guī)體系，為監(jiān)管機構提供法律保障法律法規(guī)；另一方面，要采取積極審慎的原則，保護消費者和企業(yè)用戶，對互聯(lián)網(wǎng)金融機構實施職能監(jiān)管，加大信息公開力度。通過政府引導，鼓勵民間資本進入，促進互聯(lián)網(wǎng)金融市場健康發(fā)展，不僅要發(fā)揮行業(yè)協(xié)會等自律機構功能，建立完善的市場誠信環(huán)境，增強產(chǎn)業(yè)的競爭力，還要發(fā)揮國家宏觀政策的指導作用。通過這種方式，將消除非法裸泳機構，建立一個健康的競爭市場，以肅清市場為目的，并使現(xiàn)有的合規(guī)機構能夠安全地依法運作，降低其運營成本。只有這樣，供應鏈金融才能更好地在法治下服務中小企業(yè)。

2.2提高供應鏈管理能力，建立綜合信息服務平臺

制約我國工業(yè)升級速度的最主要原因之一，就是由于部分核心企業(yè)的供應鏈管控能力比較欠缺。供應鏈金融定位在企業(yè)供應鏈管理服務體系的服務體系中，核心企業(yè)對供應鏈管理的健康發(fā)展起著舉足輕重的影響，企業(yè)供應鏈的健康發(fā)展需要從行業(yè)層面入手，而產(chǎn)業(yè)鏈各方也需要全面建立合作發(fā)展、互惠共贏的經(jīng)營管理理念。唯有在這種基礎上，才能切實為供應鏈下游中小企業(yè)提供可持續(xù)性的服務，做到資金溯源，推動金融和產(chǎn)業(yè)雙向發(fā)展，從而建立良性的資金循環(huán)系統(tǒng)。

2.3利用金融科技提高供應鏈金融效率和風控水平

科學技術是第一生產(chǎn)力，在當下的大數(shù)據(jù)環(huán)境中，很多人都看到了互聯(lián)網(wǎng)技術的力量，當我們在購物商城里瀏覽商品的時候，我們不再需要帶著現(xiàn)金出門，所有的卡片功能都可以在一部手機里實現(xiàn)。尤其是在金融業(yè)，很多年輕人都在使用“花唄”“借貸”“京東白條”這樣的信貸工具。以區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術和人工智能為代表的金融科技可以將供應鏈上下游中小企業(yè)整合為一個供應鏈網(wǎng)絡，打破各個環(huán)節(jié)的信息壁壘，全面提升供應鏈效率。此時，如何構建一個完善的信用評估系統(tǒng)成為當務之急。信用評級體系是一項復雜的系統(tǒng)工程，它涉及了方方面面的因素。借助海量數(shù)據(jù)積累及相關技術，各互聯(lián)網(wǎng)平臺應充分發(fā)揮“數(shù)據(jù)+模型+技術”的優(yōu)勢，不斷創(chuàng)新和升級，提高風險控制水平和增信能力，降低全流程交易成本。與此同時，各方要將通過技術手段互聯(lián)互通，構建出高效運作、互聯(lián)互通的新型產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

參考文獻

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[6]李少武.供應鏈金融演進:階段性特征和規(guī)律性趨勢[J].財會月刊,2021(23):149-154.

作者:袁勝 姜夢雪 單位:貴州財經(jīng)大學